generalforsamlingen i overensstemmelse med vedtægternes 14, stk. 2 blev afholdt i København,

Transkript

1 Den 6. april 2011 kl afholdtes ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Multi Manager Invest, CVR nr , hos Nykredit, Kalvebod Brygge 47, 1560 København V. Dagsordenen var følgende: 1. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsesberetning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar 2. Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen 3. Valg af medlemmer til bestyrelsen 4. Valg af revision 5. Eventuelt Foreningens formand, Kjeld Øberg, bød velkommen og meddelte, at bestyrelsen i overensstemmelse med vedtægternes 15 havde besluttet at udpege cand.jur. Peter Søeby som dirigent på den ordinære generalforsamling. Dirigenten konstaterede, at at at generalforsamlingen i overensstemmelse med vedtægternes 14, stk. 3 blev afholdt inden udgangen af april måned og senest 14 dage inden fristen for indgivelse af foreningens selvangivelse for det pågældende regnskabsår, generalforsamlingen i overensstemmelse med vedtægternes 14, stk. 2 blev afholdt i København, den ordinære generalforsamling i henhold til vedtægternes 14, stk. 5 og 14, stk. 6 havde været varslet ved breve afsendt den 18. marts 2011 til samtlige medlemmer, hvis foreningsandele var noteret i foreningens bøger, jf. vedtægternes 3 og 9, ved varsel på foreningens hjemmeside af samme dato samt ved meddelelse på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, at dagsorden og de fuldstændige forslag tillige med årsrapport med revisionspåtegning de seneste 8 dage før generalforsamlingen havde været fremlagt på foreningens kontor til eftersyn for medlemmerne, jf. vedtægternes 14, stk. 7, samt at kr svarende til 24,4 % af foreningens stemmeberettigede kapital på kr var repræsenteret på generalforsamlingen enten ved personligt fremmøde eller ved afgivelse af fuldmagt til bestyrelsen stemmefordelingen på de respektive afdelinger fremgår af vedhæftede bilag. Dirigenten oplyste, at til vedtagelse af vedtægtsændringer krævedes, at mindst halvdelen af foreningens formue var repræsenteret på generalforsamlingen, og at forslagene blev tiltrådt med mindst 2/3 af de afgivne stemmer, jf. vedtægternes 18, stk. 1. Dirigenten erklærede herefter med de tilstedeværendes tilslutning den ordinære generalforsamling for lovligt indkaldt og beslutningsdygtig i henseende til dagsordenens punkter bortset fra forslaget om vedtægtsændringer, hvor generalforsamlingen kun var foreløbigt beslutningsdygtig, og satte dagsordenens pkt. 1 til behandling.

2 Ad pkt. 1 Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsesberetning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer samt godkendelse af bestyrelsesmedlemmernes honorar Bestyrelsens formand aflagde beretning om foreningens virksomhed i Beretningen vedlægges som bilag til nærværende protokol. Bestyrelsens formand fremlagde endvidere den samlede årsrapport 2010 med tilhørende resultatopgørelse og balance pr. 31. december Bestyrelsen foreslog en samlet udlodning for 2010 pr. andel kr. 7,00 i afdeling Health Care, kr. 8,75 pr. andel i afdeling Teknologi, kr. 59,50 pr. andel i afdeling Pacific samt kr. 1,00 pr. andel i afdeling Nye obligationsmarkeder lokal valuta. I øvrige udloddende afdelinger foretages der ikke udlodning. Dirigenten konstaterede, at årsrapporten med tilhørende resultatopgørelse og status pr. 31. december 2010 samt bestyrelsens forslag til anvendelse af provenu ved formuerealisationer samt det i årsrapporten foreslåede bestyrelseshonorar enstemmigt blev godkendt af generalforsamlingen med samtlige repræsenterede stemmer. Ad pkt. 2 Forslag fremsat af medlemmer eller bestyrelsen ændring af foreningens vedtægter Bestyrelsen havde fremsat forslag om ændring af foreningens vedtægter dels vedtægtsændringer på afdelingsniveau og dels generelle vedtægtsændringer. Dirigenten konstaterede, at alle tilstedeværende var bekendt med ændringsforslagene, og såvel det væsentligste indhold af forslag til vedtægtsændringer som det fuldstændige forslag, som begge er vedhæftet dette protokollat, senest 8 dage forud for generalforsamlingens afholdelse havde været fremlagt til eftersyn for medlemmerne på foreningens kontor. Dirigenten konstaterede med generalforsamlingens godkendelse, at quorumkravet såvel på afdelingsniveau som på generalforsamlingsniveau var opfyldt, og at forslaget til vedtægtsændringer blev godkendt enstemmigt og med samtlige repræsenterede stemmer. Dirigenten konstaterede herefter, at da mindre end halvdelen af foreningens formue var repræsenteret, skulle ændringerne forelægges på en ekstraordinær generalforsamling, der indkaldes med mindst 3 ugers varsel, med henblik på endelig vedtagelse. Ekstraordinær generalforsamling afholdes torsdag den 28. april 2011 kl Ad pkt. 3 Valg af medlemmer til bestyrelsen Dirigenten konstaterede, at i henhold til vedtægternes 19 var alle bestyrelsens medlemmer på valg. Bestyrelsens medlemmer var villige til at modtage genvalg. Dirigenten konstaterede, at der ikke var øvrige kandidater. Bestyrelsen består herefter af: Kjeld Øberg Bjørn Bogason Kim Høibye og Erik Højberg Nielsen

3 Ad pkt. 4 Valg af revision Bestyrelsen havde foreslået genvalg af Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab, der herefter genvalgtes enstemmigt og med samtlige repræsenterede stemmer. Ad pkt. 5 Eventuelt Der fremkom ikke emner til drøftelse under dette punkt. o-o-0-o-o Sluttelig bemyndigede generalforsamlingen enstemmigt og med alle repræsenterede stemmer dirigenten til at foretage samtlige de skridt, der måtte være nødvendige eller hensigtsmæssige for at gennemføre de trufne beslutninger, herunder til at foretage sådanne rettelser i forbindelse med udarbejdede dokumenter, som måtte blive krævet af Finanstilsynet respektive Erhvervs- og Selskabsstyrelsen eller andre myndigheder som betingelse for registrering eller godkendelse. Da der intet yderligere forelå til behandling på generalforsamlingen, sluttede denne. Generalforsamlingen hævet. Som dirigent: Peter Søeby

4 Side 1 af Låst :15:43 NPA - Multi Manager Ordinær generalforsamling april 2011 Rapport til dirigenten Selskabkapital Selskabskapital incl. egenbeholdning Egenbeholdning - 0 Selskabskapital Fremmødt Antal Antal stemmer Repræsenteret kapital i % af selskabskapital Via fuldmagter til bestyrelsen ,4% Via proxy fuldmagter 0 0 0,0% Via afkrydsnings fuldmagter 0 0 0,0% Fremmødt ,1% Virtuelt fremmødt ,0% Total ,4% Afstemning Antal Antal stemmer Repræsenteret i % af samlet kapital stemmeberettiget kapital Via fuldmagter til bestyrelsen ,7% Via proxy fuldmagter 0 0 0,0% Via afkrydsnings fuldmagter 0 0 0,0% Fremmødt ,3% Virtuelt fremmødt ,0% Total % Adgangskort Udstedte adgangskort Fremmødte adgangskort Fysisk/Virtuelt/i alt Fremmødt i % Aktionær 47 22/0/22 47% Rådgiver/Fuldmagtshaver 25 9/0/9 36% Gæster 0 0/0/0 0% I alt 72 31/0/31 43% Attesteret Udskrevet: :15:43

5 Side 1 af Nr Afdeling Fremmødte pr. afdeling Oversigt Fremmødt stemmer Fremmødt kapital Fuldmagt stemmer Fuldmagt kapital Stemmer ialt Kapital ialt Udstedt antal 1 Multi Manager Invest USA ,25 2 Multi Manager Invest USA AKK ,41 3 Multi Manager Invest Europa ,79 4 Multi Manager Invest Europa AKK ,60 5 Multi Manager Invest Japan ,74 6 Multi Manager Invest Japan AKK ,72 7 Multi Manager Health Care ,20 8 Multi Manager Health Care AKK ,00 9 Multi Manager Teknologi ,01 10 Multi Manager Teknologi Akk ,18 11 Multi Manager Pacific ,48 12 Multi Manager Pacific Akk ,77 13 Multi Manager Invest, nye obli. Lokal valuta ,45 14 Multi Manager Invest, nye obli. Lokal valuta AKK ,17 %

6 Multi Manager Invest i blev et godt år for foreningens afdelinger og afkastmæssigt bedre end ventet Foreningens afdelinger leverede alle positive afkast med undtagelse af de nystartede afdelinger med emerging markets debt RCM Capital Management blev valgt som ny rådgiver for afdelingerne med amerikanske aktier Nye obligationsmarkeder lokal valuta og Nye obligationsmarkeder lokal valuta Akk. med Investec Asset Management som rådgiver Foreningens samlede formue steg med 102% i 2010 til mio. kr.

7 Verdensøkonomien i 2010 Den internationale økonomi viste en vækst i 2010 på over 4 % Væksten i verden er primært kommet i emerging markets, hvor lande som Kina og Indien udviste meget høje vækstrater i niveauet 8-10 % Udviklingen i USA og Europa har i 2010 været dæmpet af den private sektors gældsnedbringelse. Den førte ekspansive finanspolitik har skabt et stigende problem med statsgælden i en række lande Fremgangen i verdensøkonomien bevirkede, at den faldende trend i inflationsraten ophørte gennem 2010 Fortsat lempelig pengepolitik

8 Aktiemarkederne i 2010 Aktiemarkederne udviklede sig positivt i 2010 I 1. halvår var de internationale aktiemarkeder vanskelige at operere i, men den overvejende negative udvikling blev opvejet af euroens markante svækkelse I 2. halvår blev aktiemarkederne generelt præget af markant kursfremgang pga. bedre indtjening og tro på fornyet opsving Verdensmarkedsindekset steg med hele 19,7% i 2010 MSCI USA, MSCI Europa og MSCI Japan gav et afkast på henholdsvis 22,9%, 11,3% og 23,6%

9 Afkastudvikling i 2010 Afdeling Afkast Benchmark USA 22,9% 23,2% USA Akk. 22,6% 23,2% Europa 12,7% 11,3% Europa Akk. 12,8% 11,3% Japan 20,6% 24,1% Japan Akk. 21,7% 24,1% Health Care 12,8% 9,7% Health Care Akk. 13,0% 9,7% Teknologi 28,0% 20,7% Teknologi Akk. 28,2% 20,7% Pacific 19,0% 25,2% Pacific Akk. 19,1% 25,2% Nye obligationsmarkeder lokal valuta 1) -0,4% 1,4% Nye obligationsmarkeder lokal valuta Akk. 1) -0,7% 1,4% 1) Afdelingerne har været aktive fra 4. oktober 2010.

10 Resultat og formue i 2010 (mio. kr.) Afdeling Resultat Formue ult. USA 123,1 940,1 USA Akk. 295, ,4 Europa 65,9 558,8 Europa Akk. 141, ,3 Japan 18,4 127,0 Japan Akk. 47,6 313,0 Health Care 19,8 225,3 Health Care Akk. 49,5 572,6 Teknologi 24,2 111,6 Teknologi Akk. 62,4 279,0 Pacific 42,9 181,7 Pacific Akk. 53,2 227,9 Nye obligationsmarkeder lokal valuta 1) -4,3 544,2 Nye obligationsmarkeder lokal valuta Akk. 1) -8,9 873,1 1) Afdelingerne har været aktive fra 4. oktober 2010.

11 Forslag til udlodning for 2010 Afdeling Udlodning pr. andel USA 0,00 kr. USA Akk. - Europa 0,00 kr. Europa Akk. - Japan 0,00 kr. Japan Akk. - Health Care 7,00 kr. Health Care Akk. - Teknologi 8,75 kr. Teknologi Akk. - Pacific 59,50 kr. Pacific Akk. - Nye obligationsmarkeder lokal valuta 1) 1,00 kr. Nye obligationsmarkeder lokal valuta Akk. 1) - 1) Afdelingerne har været aktive fra 4. oktober 2010.

12 Status 1. kvartal 2011 Jasmin revolutionen i Nordafrika Krigen i Libyen Naturkatastrofen i Japan Gældskrisen i Europa spøger fortsat Øget usikkerhed i de finansielle markeder

13 Afkastudvikling 1. kvartal 2011 i % Afdeling Afkast Benchmark USA 0,1 0,2 USA Akk. 0,1 0,2 Europa 0,7 0,7 Europa Akk. 0,6 0,7 Japan -9,5-9,5 Japan Akk. -8,8-9,5 Health Care 1,7-1,0 Health Care Akk. 1,7-1,0 Teknologi -0,1-1,4 Teknologi Akk. -0,1-1,4 Pacific -5,1-2,8 Pacific Akk. -5,1-2,8 Nye obligationsmarkeder lokal valuta -2,9-2,7 Nye obligationsmarkeder lokal valuta Akk. -2,7-2,7

14 Forventninger til 2011 Den økonomiske vækst i den udviklede verden ventes at blive moderat i Udviklingslandene skønnes at vise fortsat robust økonomisk fremgang Udviklingen er omgærdet af stor usikkerhed om selvbærende vækst, statslige budgetunderskud og normalisering af pengepolitikken Lønstigning og inflation forventes moderat grundet udsigten til begrænset økonomiske vækst, men råvareprisstigninger kan ændre billedet I 2011 forventes centralbankerne at være afventende med at igangsætte en normalisering af pengepolitikken. De lange obligationsrenter ventes at kunne stige moderat i løbet af året. Aktiemarkederne skønnes at udvise en positiv kursudvikling i 2011, dog mere moderat end i 2010.

15 Forventninger til 2011 På baggrund af disse forventninger, der er behæftet med stor usikkerhed, skønnes moderat positive afkast i foreningens afdelinger i 2011

16 Det væsentligste indhold af forslag til vedtægtsændringer i Investeringsforeningen Multi Manager Invest: Foreningens bestyrelse foreslår foreningens vedtægter ændret, således at vedtægterne bringes i overensstemmelse med vedtagen og ikrafttrådt lovgivning. Opmærksomheden henledes særligt på, at i 6, stk. 1, 3, 5, 7, 9 og 11 præciseres henvisningen til aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2, i 6, stk. 11 og 12 indsættes bestemmelse om, at afdelingen kan indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land, i 6, stk. 13 slettes henvisningen til aktiebeskatningslovens 22. 9, stk. 4 ændres fra Andelene udstedes til ihændehaveren, men skal på begæring over for det kontoførende institut/foreningen eller et af denne anført noteringssted noteres på navn i foreningens medlemsprotokol. til Foreningsandelene skal lyde på navn og noteres i foreningens medlemsprotokol., Ændringen giver mulighed for at få andelene navnenoteret via en værdipapircentral. i 17, stk. 5 ændres fristen for, hvornår antallet af stemmer opgøres fra 30 dage til 4 uger. Endvidere er der foretaget mindre redaktionelle ændringer af sproglig karakter. Det fuldstændige forslag vil fremgå af foreningens hjemmeside multimanagerinvest.dk.

17 Fuldstændigt forslag til vedtægtsændringer: Vedtægter for Investeringsforeningen Multi Manager Invest Navn og hjemsted 1 Foreningens navn er Investeringsforeningen Multi Manager Invest. Foreningen driver tillige virksomhed under binavnene Investeringsforeningen Multi Manager Investeringsforeningen Privat Portefølje Invest Investeringsforeningen PP Invest Investeringsforeningen Nykredit Invest International. Foreningens hjemsted er Københavns Kommune. Formål 2 Foreningens formål er efter vedtægternes bestemmelse herom fra offentligheden, at modtage midler, som under iagttagelse af et princip om risikospredning anbringes i instrumenter i overensstemmelse med kapitel 13 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., og på forlangende af et medlem at indløse medlemmets andel af formuen med midler, der hidrører fra denne, jf. 12. Slettet: jf. 6, Medlemmer 3 Medlem af foreningen er enhver, der ejer en eller flere andele af foreningens formue jf. 9 (herefter andele ).

18 Hæftelse 4 Foreningens medlemmer hæfter alene med det for deres andele indbetalte beløb og har derudover ingen hæftelse for foreningens forpligtelser. Stk. 2. Foreningens afdelinger, jf. 6 hæfter kun for egne forpligtelser. Hver afdeling hæfter dog også for sin andel af de fælles omkostninger. Er der forgæves foretaget retsforfølgning, eller er det på anden måde godtgjort, at en afdeling ikke kan opfylde sine forpligtelser efter 2. pkt., hæfter de øvrige afdelinger solidarisk for afdelingens andel af de fælles omkostninger. Stk. 3. Foreningens bestyrelsesmedlemmer, ansatte og eventuelle investeringsforvaltningsselskab hæfter ikke for foreningens forpligtelser. Midlernes anbringelse 5 Bestyrelsen fastsætter og er ansvarlig for den overordnede investeringsstrategi. Stk. 2. Investeringerne foretages i overensstemmelse med kapitel 14 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Afdelinger og andelsklasser 6 Foreningen er opdelt i følgende afdelinger: Stk. 1. USA Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af amerikanske selskaber eller optaget til handel på et amerikansk, reguleret marked. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af amerikanske selskaber, der er handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A- land. Slettet: de Slettet: er Slettet: mer Slettet: indtil 2

19 Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Stk. 2. USA Akk. Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af amerikanske selskaber eller optaget til handel på et amerikansk, reguleret marked. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af amerikanske selskaber, der er handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A- land. Slettet: de Slettet: er Slettet: mer Slettet: indtil Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. Stk. 3. Europa Slettet: Afdeling Afdelingen investerer i aktier udstedt af europæiske selskaber eller optaget til handel på et europæisk, reguleret marked. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af europæiske selskaber optaget til handel på et andet reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af FESE. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Slettet: re Slettet: ede Slettet: er Slettet: mer Slettet: i det omfang aktierne måtte være optaget til optaget til handel på disse markeder. Slettet: indtil Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. 3

20 Stk. 4. Europa Akk. Slettet: Afdeling Afdelingen investerer i aktier udstedt af europæiske selskaber eller optaget til handel på et europæisk, reguleret marked. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af europæiske selskaber optaget til handel på et andet reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af FESE. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Slettet: r Slettet: e Slettet: de Slettet: er Slettet: mer Slettet:, i det omfang aktierne måtte være optaget til optaget til handel på disse markeder Slettet: indtil Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. Stk. 5. Japan Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af japanske selskaber eller optaget til handel på et japansk, reguleret marked. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af japanske selskaber, der er handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: de Slettet: er Slettet: mer Slettet: indtil Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Stk. 6. Japan Akk. Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af japanske selskaber eller optaget til handel på et japansk, reguleret marked. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af japanske selskaber, der er handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter. Afdelingen kan investere op til 10% af Slettet: ed Slettet: er Slettet: mer Slettet: indtil 4

21 formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. Stk. 7. Health Care Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber, hvis virksomhed er inden for eller med relation til sundhedssektoren. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter eller pengemarkedsinstrumenter, herunder finansielle instrumenter, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked. Afdelingen kan investere op til 10% af sin formue i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: Afdeling Slettet: har Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Stk. 8. Health Care Akk. Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber, hvis virksomhed er inden for eller med relation til sundhedssektoren. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter eller pengemarkedsinstrumenter, herunder finansielle instrumenter, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked. Afdelingen kan investere op til 10% af sin formue i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: har Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. 5

22 Stk. 9. Teknologi Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber, hvis virksomhed er inden for eller med relation til it-, telekommunikations- og teknologisektoren. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter eller pengemarkedsinstrumenter, herunder finansielle instrumenter, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked. Afdelingen kan investere op til 10% af sin formue i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: har Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Stk. 10. Teknologi Akk. Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber, hvis virksomhed er inden for eller med relation til it-, telekommunikations- og teknologisektoren. Investeringer kan foretages i aktier optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter eller pengemarkedsinstrumenter, herunder finansielle instrumenter, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked. Afdelingen kan investere op til 10% af sin formue i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: har Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. Stk. 11. Pacific Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber hjemmehørende i lande eller handlet på et reguleret marked inkluderet i MSCI Pacific ex. Japan. Investeringer kan foretages i aktier handlet på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Endvidere kan afdelingen inve- Slettet: de Slettet: er Slettet: mer 6

23 stere i aktier udstedt af selskaber hjemhørende i lande inkluderet i MSCI Pacific ex. Japan, der er handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter, herunder finansielle instrumenter, der ikke er optaget til handel. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: indtil Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Stk. 12. Pacific Akk. Slettet: Afdeling Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber hjemmehørende i lande eller handlet på et reguleret marked inkluderet i MSCI Pacific ex. Japan. Investeringer kan foretages i aktier handlet på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges. Endvidere kan afdelingen investere i aktier udstedt af selskaber hjemhørende i lande inkluderet i MSCI Pacific ex. Japan, der er handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre finansielle instrumenter, herunder finansielle instrumenter, der ikke er optaget til handel. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: de Slettet: er Slettet: mer Slettet: indtil Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. Stk. 13. Nye obligationsmarkeder lokal valuta Slettet: Afdeling Afdelingen vil primært placere sine midler i obligationer, pengemarkedsinstrumenter og andre lignende gældsinstrumenter, der er denomineret i lokal valuta i Emerging Markets, men kan sekundært investere i obligationer, pengemarkedsinstrumenter og andre lignende gældsinstrumenter denomineret i USD, EUR, JPY og CHF. Slettet: Afdelingen investerer i ovennævnte instrumenter udstedt af eller relateret til stater, lokale myndigheder, overstatslige organisationer eller selskaber m.v., der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i Emerging Markets. Afdelingen vil hovedsageligt placere sine midler i instrumenter emitteret af udste- 7

24 dere, der er hjemmehørende eller har deres hovedaktivitet i lande i Latinamerika, Østeuropa, Mellemøsten, Afrika og Asien. Afdelingen kan endvidere investere i ovennævnte instrumenter emitteret af udstedere i andre lande, såfremt udstedelsen er relateret til udstedere i Emerging Markets lande og/eller denomineret i lokale valutaer i Emerging Markets lande. Instrumenterne skal være optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Endvidere kan instrumenterne handles på det amerikanske OTC Fixed Income marked, reguleret af NASD. Afdelingen kan tillige investere i amerikanske Rule 144A-udstedelser, hvortil er knyttet en ombytningsret til papirer, der inden for 1 år registreres hos Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til Securities Act af 1933, og som omsættes på det amerikanske OTC - Fixed Income marked. Investeringer på det amerikanske OTC - Fixed Income marked vil primært blive foretaget i udstedelser med en størrelse på USD 25 mio. eller derover. Der gælder ingen krav til kreditvurderingen af disse instrumenter i afdelingen. Afdelingen kan foretage investeringer i såvel likvide som mindre likvide værdipapirer i det amerikanske OTC - Fixed Income marked. Afdelingen kan endvidere investere i ovennævnte instrumenter optaget til handel på de i bilag 1 opregnede markeder, som af bestyrelsen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer for godkendte markeder. Investeringer i instrumenter, der ikke er optaget til handel på ovennævnte markeder, må sammen med investeringer i instrumenter, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked, maksimalt udgøre 10% af afdelingens formue. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet:. Bestyrelsen er bemyndiget til at ajourføre bilag 1 til vedtægterne. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på ikke-dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. I kombination med afledte finansielle instrumenter kan afdelingen investere i EURstatsobligationer og amerikanske statsobligationer med henblik på at opnå eksponering til Emerging Markets. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. Stk. 14. Nye obligationsmarkeder lokal valuta Akk. Slettet: en Slettet: Afdelingen opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 22, stk. 2 angivne rammer for investering i fordringer i fremmed valuta. Slettet: Afdeling Afdelingen vil primært placere sine midler i obligationer, pengemarkedsinstrumenter og andre lignende gældsinstrumenter, der er denomineret i lokal valuta i Emerging Markets, men kan sekundært investere i obligationer, pengemarkedsinstrumenter og andre lignende gældsinstrumenter denomineret i USD, EUR, JPY og CHF. 8

25 Afdelingen investerer i ovennævnte instrumenter udstedt af eller relateret til stater, lokale myndigheder, overstatslige organisationer eller selskaber m.v., der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i Emerging Markets. Afdelingen vil hovedsageligt placere sine midler i instrumenter emitteret af udstedere, der er hjemmehørende eller har deres hovedaktivitet i lande i Latinamerika, Østeuropa, Mellemøsten, Afrika og Asien. Afdelingen kan endvidere investere i ovennævnte instrumenter emitteret af udstedere i andre lande, såfremt udstedelsen er relateret til udstedere i Emerging Markets lande og/eller denomineret i lokale valutaer i Emerging Markets lande. Instrumenterne skal være optaget til handel på et reguleret marked, der er medlem af World Federation of Exchanges eller full member eller associate member af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller handlet på et andet reguleret marked i Den Europæiske Union, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Endvidere kan instrumenterne handles på det amerikanske OTC Fixed Income marked, reguleret af NASD. Afdelingen kan tillige investere i amerikanske Rule 144A-udstedelser, hvortil er knyttet en ombytningsret til papirer, der inden for 1 år registreres hos Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til Securities Act af 1933, og som omsættes på det amerikanske OTC - Fixed Income marked. Investeringer på det amerikanske OTC - Fixed Income marked vil primært blive foretaget i udstedelser med en størrelse på USD 25 mio. eller derover. Der gælder ingen krav til kreditvurderingen af disse instrumenter i afdelingen. Afdelingen kan foretage investeringer i såvel likvide som mindre likvide værdipapirer i det amerikanske OTC - Fixed Income marked. Afdelingen kan endvidere investere i ovennævnte instrumenter optaget til handel på de i bilag 1 opregnede markeder, som af bestyrelsen vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinier for godkendte markeder. Investeringer i instrumenter, der ikke er optaget til handel på ovennævnte markeder, må sammen med investeringer i instrumenter, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked, maksimalt udgøre 10% af afdelingens formue. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: Bestyrelsen er bemyndiget til at ajourføre bilag 1 til vedtægterne. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på ikke-dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. I kombination med afledte finansielle instrumenter kan afdelingen investere i EURstatsobligationer og amerikanske statsobligationer med henblik på at opnå eksponering til Emerging Markets. Slettet: en Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. 9

26 Stk. 15. Nye Aktiemarkeder Afdelingen investerer i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i Emerging Markets lande. Afdelingen kan hovedsageligt placere sine midler i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende, eller har deres hovedaktivitet i nedennævnte lande: Algeriet, Argentina, Bahrain, Bangladesh, Bosnien, Botswana, Brasilien, Bulgarien, Chile, Colombia, Costa Rica, Cypern, Den Dominikanske Republik, Ecuador, Egypten, Elfenbenskysten, Estland, Filippinerne, Georgien, Ghana, Hong Kong, Indien, Indonesien, Israel, Jamaica, Jordan, Kazakhstan, Kenya, Kina, Kroatien, Letland, Litauen, Libanon, Malaysia, Marokko, Mauritius, Mexico, Nigeria, Oman, Pakistan, Panama, Peru, Polen, Qatar, Rumænien, Rusland, Slovakiet, Slovenien, Singapore, Sri Lanka, Sydafrika, Sydkorea, Taiwan, Thailand, Tjekkiet, Tunesien, Tyrkiet, Uganda, Ukraine, Ungarn, Uruguay, Venezuela, Vietnam, Zambia og Zimbabwe. Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i andre Emerging Markets lande end de opregnede, såfremt aktierne kan handles på de i bilag 1 opregnede regulerede markeder, og i det omfang aktierne måtte være optaget til handel på disse regulerede markeder. Afdelingen kan investere i aktier, der er optaget til handel på markeder, der ikke på forhånd er godkendt af Finanstilsynet, såfremt de af foreningens bestyrelse vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer. Det er dog en betingelse for investering, at værdipapirerne er optaget til handel på et reguleret marked eller er optaget til handel på et andet reguleret marked, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Bilag 1 opregner hvilke markeder, der enten er godkendt af Finanstilsynet eller af foreningens bestyrelse vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre aktier, som ikke er omfattet af bilag 1, herunder unoterede værdipapirer. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: Foreningens bestyrelse har kompetence til at ajourføre bilag 1 i takt med, at bestyrelsen vurderer at markeder lever op til Finanstilsynets retningslinjer eller markeder godkendes af Finanstilsynet. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen opfylder reglerne i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 2. Afdelingen er bevisudstedende og udloddende. 10

27 Stk. 16. Nye Aktiemarkeder Akk. Afdelingen investerer i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i Emerging Markets lande. Afdelingen kan hovedsageligt placere sine midler i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende, eller har deres hovedaktivitet i nedennævnte lande: Algeriet, Argentina, Bahrain, Bangladesh, Bosnien, Botswana, Brasilien, Bulgarien, Chile, Colombia, Costa Rica, Cypern, Den Dominikanske Republik, Ecuador, Egypten, Elfenbenskysten, Estland, Filippinerne, Georgien, Ghana, Hong Kong, Indien, Indonesien, Israel, Jamaica, Jordan, Kazakhstan, Kenya, Kina, Kroatien, Letland, Litauen, Libanon, Malaysia, Marokko, Mauritius, Mexico, Nigeria, Oman, Pakistan, Panama, Peru, Polen, Qatar, Rumænien, Rusland, Slovakiet, Slovenien, Singapore, Sri Lanka, Sydafrika, Sydkorea, Taiwan, Thailand, Tjekkiet, Tunesien, Tyrkiet, Uganda, Ukraine, Ungarn, Uruguay, Venezuela, Vietnam, Zambia og Zimbabwe. Afdelingen kan investere i aktier udstedt af selskaber, der er hjemmehørende eller har hovedaktivitet i andre Emerging Markets lande end de opregnede, såfremt aktierne kan handles på de i bilag 1 opregnede regulerede markeder, og i det omfang aktierne måtte være optaget til handel på disse regulerede markeder. Afdelingen kan investere i aktier, der er optaget til handel på markeder, der ikke på forhånd er godkendt af Finanstilsynet, såfremt de af foreningens bestyrelse vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer. Det er dog en betingelse for investering, at værdipapirerne er optaget til handel på et reguleret marked eller er optaget til handel på et andet reguleret marked, der er regelmæssigt arbejdende, anerkendt og offentligt. Bilag 1 opregner hvilke markeder, der enten er godkendt af Finanstilsynet eller af foreningens bestyrelse vurderes at leve op til Finanstilsynets retningslinjer. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere op til 10% af sin formue i andre aktier, som ikke er omfattet af bilag 1, herunder unoterede værdipapirer. Afdelingen kan investere op til 10% af formuen i andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter. Afdelingen kan endvidere indskyde midler i et kreditinstitut med vedtægtsmæssigt hjemsted i et zone A-land. Slettet: Foreningens bestyrelse har kompetence til at ajourføre bilag 1 i takt med, at bestyrelsen vurderer at markeder lever op til Finanstilsynets retningslinjer eller markeder godkendes af Finanstilsynet. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på dækket basis og foretage udlån af værdipapirer. Afdelingen er bevisudstedende og akkumulerende. 7 En afdeling kan opdeles i andelsklasser, hvortil der kan være knyttet klassespecifikke aktiver. 11

28 Stk. 2. En andelsklasse har ikke fortrinsret til nogen andel af afdelingens formue, og heller ikke til eventuelle klassespecifikke aktiver. Andelsklassen har alene ret til en del af afkastet af formuen, herunder en del af afkastet af den fælles portefølje og afkastet af de klassespecifikke aktiver. Stk. 3. En afdeling kan have forskellige typer andelsklasser efter bestyrelsens beslutning, jf. 20, stk. 5. Andelsklasserne kan indbyrdes variere på følgende karakteristika: 1) Denominering i valuta. 2) De typer af investorer andelsklasserne markedsføres overfor. 3) Løbende omkostninger, der overholder reglerne i 5 i andelsklassebekendtgørelsen. 4) Emissionstillæg og indløsningsfradrag, der overholder reglerne i 5 i bekendtgørelse om beregning af emissions- og indløsningspriser ved tegning og indløsning af andele. 5) Prisberegningsmetode, jf. bekendtgørelse om beregning af emissions- og indløsningspriser ved tegning og indløsning af andele. 6) Klassespecifikke aktiver, der alene kan være afledte finansielle instrumenter samt en kontantbeholdning til brug for klassens løbende likviditetsbehov. 7) Udlodningsprofil (akkumulerende eller udloddende). 8) Minimumsinvestering. Stk. 4. Foreningen skal på sin hjemmeside oplyse om andelsklassernes karakteristika, jf. 7 i andelsklassebekendtgørelsen. Stk. 5. Stk. 1 4 finder ikke anvendelse på ex kupon - andelsklasser/andelsklasser uden ret til udbytte. Lån 8 Hverken foreningen eller en enkelt afdeling må optage lån. Stk. 2. Med Finanstilsynets tilladelse kan foreningen dog optage lån for sine afdelinger i henhold til lovens bestemmelser herom. Andele i foreningen 9 Andelene er registreret i en værdipapircentral og udstedes gennem denne i stykstørrelse på kr. 100 eller multipla heraf, medmindre andet er anført for den enkelte afdeling i 6. Stk. 2. Hver afdeling afholder samtlige omkostninger ved registrering i en værdipapircentral. 12

29 Stk. 3. Værdipapircentralens kontoudskrift tjener som dokumentation for medlemmets andel af foreningens formue. Stk. 4. Foreningsandelene skal lyde på navn og noteres i foreningens medlemsprotokol. Stk. 5. Andelene er frit omsættelige og negotiable. Stk. 6. Ingen andele har særlige rettigheder. Slettet: Andelene udstedes til ihændehaveren, men kan på begæring over for det kontoførende institut/foreningen eller et af denne anført noteringssted noteres på navn i foreningens medlemsprotokol. Stk. 7. Intet medlem af foreningen har pligt til at lade sine andele indløse. Værdiansættelse og fastsættelse af den indre værdi 10 Værdien af foreningens formue værdiansættes i henhold til kapitel 10 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. samt Finanstilsynets til enhver tid gældende bekendtgørelse om finansielle rapporter for foreninger. Stk. 2. Den indre værdi for en afdelings andele beregnes ved at dividere formuens værdi på opgørelsestidspunktet, jf. stk. 1, med antal tegnede andele. Stk. 3. Den indre værdi for en andelsklasses andele beregnes ved at dividere den på opgørelsestidspunktet opgjorte del af afdelingens formue, der svarer til den del af fællesporteføljen, som andelsklassen oppebærer afkast af, korrigeret for eventuelle klassespecifikke aktiver og omkostninger, der påhviler andelsklassen, med antal tegnede andele i andelsklassen. Stk. 4. Har bestyrelsen i obligationsafdelinger besluttet at udstede andele uden ret til udbytte (ex kupon), jf. 11, stk. 1, fra primo/medio januar indtil den ordinære generalforsamling fastsættes emissionsprisen og prisen ved eventuel indløsning af sådanne andele på grundlag af den indre værdi, jf. stk. 2 og 3, efter fradrag af det beregnede og reviderede udbytte for det foregående regnskabsår. Stk. 5. Har bestyrelsen i aktieafdelinger besluttet at udstede andele uden ret til udbytte (ex kupon), jf. 11, fra primo/medio januar indtil den ordinære generalforsamling fastsættes emissionsprisen og prisen ved eventuel indløsning af sådanne andele på grundlag af den indre værdi, jf. stk. 2 og 3, efter fradrag af det beregnede og reviderede udbytte for det foregående regnskabsår samt afkast heraf i perioden, hvor der udstedes andele uden ret til udbytte. 13

30 Emission og indløsning 11 Bestyrelsen træffer beslutning om emission af andele og om emission af andele uden ret til udbytte (ex kupon). Generalforsamlingen træffer dog beslutning om emission af fondsandele. Andele i foreningen kan kun tegnes mod samtidig indbetaling af emissionsprisen, bortset fra tegning af fondsandele. 12 På et medlems forlangende skal foreningen indløse medlemmets andel af en afdelings formue. Stk. 2. Foreningen kan udsætte indløsningen, - når foreningen ikke kan fastsætte den indre værdi på grund af forholdene på markedet, eller - når foreningen af hensyn til lige behandling af investorerne først fastsætter indløsningsprisen, når foreningen har realiseret de til indløsningen af andelene nødvendige aktiver. Stk. 3. Finanstilsynet kan kræve, at foreningen udsætter indløsning af andele. Metoder til beregning af emissions- og indløsningspriser 13 Dobbeltprismetode I foreningen anvendes dobbeltprismetoden, medmindre andet er angivet for den enkelte afdeling i 6. Stk. 2. Emissionsprisen fastsættes efter dobbeltprismetoden til den indre værdi, jf. 10, opgjort på emissionstidspunktet, med tillæg af et beløb til dækning af udgifter ved køb af finansielle instrumenter og til nødvendige omkostninger ved emissionen, herunder til administration, trykning, annoncering samt provision til formidlere og garanter af emissionen. Stk. 3. Indløsningsprisen fastsættes efter dobbeltprismetoden til den indre værdi, jf. 10, opgjort på indløsningstidspunktet, med fradrag af et beløb til dækning af udgifter ved salg af finansielle instrumenter og til nødvendige omkostninger ved indløsningen. Slettet: Medmindre andet er anført for den enkelte afdeling i 6 anvendes dobbeltprismetoden. 14

31 13 a Enkeltprismetode Foreningen fastsætter et eller flere tidspunkter for opgørelse af værdien, jf. 10, af andele i foreningen, afdelingen eller andelsklassen. Til afregning efter enkeltprismetoden af anmodninger om emission og indløsning af andele, som foreningen har modtaget, skal foreningen fastsætte emissionsprisen og indløsningsprisen til indre værdi, jf. 10, på det førstkommende opgørelsestidspunkt. 13 b Variabel enkeltprismetode Foreningen fastsætter et eller flere tidspunkter for opgørelse af værdien af andele i foreningen, afdelingen eller andelsklassen. Til afregning efter den variable enkeltprismetode af anmodninger om emission og indløsning af andele, som foreningen har modtaget, skal foreningen fastsætte emissionsprisen og indløsningsprisen til indre værdi, jf. 10, på det førstkommende opgørelsestidspunkt. Foreningen kan lægge et gebyr til betaling af markedsføring og af finansielle formidlere til emissionsprisen. Stk. 2. Foreligger der på opgørelsestidspunktet anmodninger om emission af flere andele end indløsning af andele, opgøres den indre værdi, jf. 10, med udgangspunkt i udgiften ved køb af, afdelingens eller andelsklassens samlede beholdning af instrumenter. Foreligger der på opgørelsestidspunktet anmodninger om indløsning af flere andele end emission af andele, opgøres den indre værdi, jf. 10, med udgangspunkt i udgiften ved salg af foreningens eller afdelingens samlede beholdning af instrumenter. Generalforsamling 14 Generalforsamlingen er foreningens højeste myndighed. Stk. 2. Generalforsamling afholdes i København. Stk. 3. Ordinær generalforsamling afholdes hvert år inden udgangen af april måned. Stk. 4. Ekstraordinær generalforsamling afholdes, når medlemmer, der tilsammen ejer mindst 10% af det samlede pålydende af andele i foreningen/i en afdeling/i en andelsklasse, eller når mindst to medlemmer af bestyrelsen eller en revisor har anmodet herom. Bestyrelsens indkaldelse skal finde sted senest 4 uger efter begæringens fremsættelse. Stk. 5. Generalforsamling indkaldes og dagsorden bekendtgøres med mindst 2 ugers og maksimalt 4 ugers skriftligt varsel til alle navnenoterede medlemmer, som har fremsat begæring herom, og ved indrykning på foreningens hjemmeside og/eller i dagspressen efter bestyrelsens skøn. 15