Årsrapport 2005/06. Bang & Olufsen a/s koncernen. CVR-nr

Transkript

1 Årsrapport 2005/06 Bang & Olufsen a/s koncernen CVR-nr

2 Årsrapport 2005/06 Bang & Olufsen a/s koncernen Ønskes direkte adgang til de enkelte sider i denne pdf-fil er der mulighed for at klikke på det ønskede sidetal under INDHOLD på side 5, hvorefter den valgte side åbnes. Klik HER for at gå direkte til INDHOLD. CVR-nr

3 Kære Bang & Olufsen aktionær For godt et år siden annonceredes et sporskifte i selskabets udvikling. Efter tre år med fokus på at reducere omkostninger og håndtere skiftet fra billedrørs-tv til fladskærms-tv, har fokus i det forgangne år været på at skabe vækst. Det blev udtrykt ved en ambition om at nå en omsætning på 6 milliarder DKK omkring år Ambitioner er noget man stræber efter, snarere end en eksakt forventning eller målsætning. Ingen kan sige præcist, hvordan virksomheden tager sig ud om fire-fem år så de mere specifikke forventninger kommunikeres for et år ad gangen. Vi kan med glæde konstatere, at de forventninger til året, vi udtrykte i august 2005, er indfriet, og at ambitionen om at nå de 6 milliarder DKK i omsætning er intakt. Koncernens mange dygtige medarbejdere og forhandlere har gennem året ydet en flot indsats og udvist stor fleksibilitet for at få både omsætning og resultat hjem. Bang & Olufsens ambitioner knytter sig ud over tallene i høj grad også til skabelsen af unikke produkter, som overrasker og glæder vore kunder. Ud over spændende produkter til hjemmet bød året også på den første produktlancering inden for lyd til biler, hvor de første Audi A8 rullede af samlebåndet i december 2005 med Bang & Olufsen Advanced Sound System. Dette markerede en milepæl i et nyt vigtigt forretningsområde for virksomheden. Som det vil fremgå af regnskabet, er der i år investeret yderligere ressourcer i udvikling af nye produkter. Med nye produkter og med vore velfungerende og energiske detailhandelspartnere får vi både skabt nye leverancer til vore eksisterende kunder og får hilst nye kunder velkomne i Bang & Olufsens spændende univers. Vi håber, at regnskabet vil være både glædeligt og spændende at læse. Med venlig hilsen Jørgen Worning Bestyrelsesformand Torben Ballegaard Sørensen Administrerende direktør

4 Selskabsoplysninger med videre Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer, Danmark Telefon: , fax: , website: CVR-nr.: Hjemstedskommune: Struer Regnskabsår: 1. juni 31. maj Godkendelse af årsrapport: Årsrapporten forventes godkendt på selskabets generalforsamling, som afholdes den 28. september Ordinær generalforsamling: Afholdes torsdag den 28. september 2006 kl på Struer Gymnasium. Miljøredegørelser Produktrelateret miljøredegørelse Til mindste detalje en historie om miljøbevidsthed fortalt gennem udvikling, produktion, brug og bortskaffelse af et specifikt produkt. Redegørelserne kan læses på: eller rekvireres ved henvendelse til Bang & Olufsens miljøafdeling, på telefon Finanskalender 2006 Mandag den 21. august, Årsregnskabsmeddelelse (2005/06) Torsdag den 28. september, Generalforsamling Fredag den 6. oktober, Delårsrapport (1. kvartal 2006/07) 2007 Onsdag den 10. januar, Halvårsrapport (2006/07) Onsdag den 25. april, Delårsrapport (3. kvartal 2006/07) Mandag den 13. august, Årsrapport (2006/07) Fredag den 28. september, Generalforsamling Mandag den 8. oktober, Delårsrapport (1. kvartal 2007/08) Selskabsdiagram Bang & Olufsen a/s Bang & Olufsen Operations a/s Bang & Olufsen s.r.o. Koprivnice Bang & Olufsen Telecom a/s Bang & Olufsen ICEpower a/s Bang & Olufsen Medicom a/s 19 nationale salgsselskaber Se note 43 2 datterselskaber Se note 43 Brand-understøttet forretning Brand-uafhængig forretning

5 Indhold 3 Kære Bang & Olufsen aktionær 4 Selskabsoplysninger med videre 6 Bang & Olufsen - kort fortalt 13 Femårsoversigt, hoved- og nøgletal 14 Ledelsespåtegning 15 Revisionspåtegning 16 Struktur, ledelse og ledelseshverv 20 Beretning for Bang & Olufsen a/s - koncernen 23 Brand-understøttet forretning 27 Brand-uafhængig forretning 28 Forventninger til regnskabsåret 2006/07 30 Kapitalstruktur 31 Ambitioner for de kommende 4 år 33 Videnressourcer 37 Miljøredegørelse 39 Corporate Governance 41 Aktionærinformation 43 Meddelelser sendt til Københavns Fondsbørs 45 Forretningsmæssige risici 49 Regnskab og noter 5

6 Bang & olufsen - kort fortalt Bang & Olufsen er på trods af sin globalt set meget beskedne størrelse verdenskendt for sine opsigtsvækkende, ide-baserede kvalitetsprodukter. Virksomheden fremstiller og udvikler en lang række forskellige audio/video-produkter, samt telefoner. Senest har virksomheden bevæget sig ind på CarFi området. Virksomheden har i tæt samarbejde med Audi udviklet et enestående lyd-system til topmodellen Audi A8, og nogle af verdens mest velrenommerede hoteller er blevet udstyret med Bang & Olufsen audio/video-produkter. Desuden udvikler virksomheden produkter til den medicotekniske industri. Stort set al udvikling og produktmodning foregår i den vestjyske by Struer, der også danner ramme om virksomhedens hovedsæde. Sammenlagt havde Bang & Olufsen ved udgangen af regnskabsåret ca medarbejdere, og virksomhedens produkter sælges i dag i mere end 70 lande verden over. Historie Bang & Olufsen blev grundlagt i 1925 af to unge ingeniører, Peter Bang og Svend Olufsen. De to havde lært hinanden at kende på ingeniørstudiet og delte en begejstret interesse for tidens nye fænomen: Radioen. De to første år af virksomhedens liv blev tilbragt i den tids rugekasse, nemlig hovedbygningen på Svends forældres gods, Quistrup, beliggende lidt uden for Struer. I begyndelsen hjalp gårdens piger og karle de to ingeniører med deres projekt. Der ansattes dog hurtigt medarbejdere, således at man med 25 beskæftigede sprængte Quistrups rammer. Af og til måtte Svends moder Anna Olufsen også supplere de sprængte likviditetsrammer med penge fra sin ægproduktion til ugens lønninger. Det første gennembrudsprodukt var ikke den lysnet-radio, de to ingeniører drømte om, men Eliminatoren en lysnetmodtager, som eliminerede behovet for batterier. Timingen var perfekt Eliminatoren kom på markedet samtidig med, at elektricitet i hjemmet begyndte at blive almindeligt i Danmark. Det gav Bang & Olufsen den nødvendige startkapital og snart var virksomheden etableret i egen fabrik i Gimsing, der dengang lå lidt uden for Struer, men som i dag er vokset sammen med byen. I slutningen af anden verdenskrig blev fabrikken sprængt af danske nazist-sympatisører som straf for, at virksomheden ikke ville arbejde for tyskerne, og fordi mange af medarbejderne deltog aktivt i modstandsbevægelsen. 6 Tilbage til INDHOLD

7 Svend Olufsen og Peter Bang, Loftsværelset på Quistrup 3. Anna Olufsen ved kilden til æggepengene, Eliminatoren Arkitekt Ib Fabiansens byggemøbel, Det danske kvalitetsmærke, udsnit af hovedbrochuren, 1960 I årene efter kæmpede Bang & Olufsen for såvel sin eksistens i markedet som for at bygge fabrikken op igen. I løbet af 50 erne og 60 erne blev Bang & Olufsen veletableret på det danske marked som Det danske kvalitetsmærke. Da konkurrencen fra Asien i slutningen af 60 erne satte ind og tvang stribevis af danske og europæiske radio- og TV-fabrikker til at dreje nøglen om, valgte Bang & Olufsen at alliere sig med arkitekter og designere og at satse på såvel produkternes ide og design, som på kvaliteten. Samtidig påbegyndtes salg i udlandet, der i dag udgør mere end 80 procent af virksomhedens omsætning. I slutningen af firserne og starten af halvfemserne samledes der igen tunge skyer over Bang & Olufsen. Indtjeningen fulgte ikke med omsætningen, og penge på kistebunden var der ingen af. Et omfattende frasalg af de aktiviteter, som ikke kunne klassificeres under kernekompetencer, blev foretaget, og samtidig blev en ny distributionsstrategi sat i værk: Bang & Olufsens produkter skulle ikke længere sælges udelukkende via radio/tv-butikker, der forhandlede et bredt program af elektronik-mærker, men i stedet via dedikerede butikker, der kun forhandlede Bang & Olufsen produkter. Bang & Olufsen butikkerne (B1) har med årene overtaget en stadig større andel af Bang & Olufsens samlede salg. Bang & Olufsen har desuden sat fokus på at udvikle et shop in shop koncept, hvor den enkelte radioforhandler har fået mulighed for at sælge produkterne, såfremt en del af butikken bliver indrettet efter Bang & Olufsens krav og specifikationer. Såvel fokuseringen på kernekompetencerne som distributionsstrategien var og er en succes, og fra slutningen af halvfemserne var Bang & Olufsen igen en velsmurt virksomhed med vækst i såvel omsætning som indtjening og med en solid finansiel situation. Efter årtusindskiftet har virksomheden fastholdt sin vækststrategi og fortsat etableringen af butikker verden over. Således er det lykkedes at etablere butikker i nye vækstregioner som eksempelvis Indien og Kina. Tilbage til INDHOLD 7

8 Siden årtusindskiftet har Bang & Olufsen også søsat en række banebrydende produkter, som helt og holdent lever op til virksomhedens høje kvalitetskrav og design, og som samtidig har sat nye standarder. Det gælder ikke kun inden for den audiophile verden med kåringen af BeoLab 5 som en af verdens bedste højttalere men også inden for TV. Således opnåede LCD-TV et BeoVision 7-40 den højeste mulige score på både lyd og billede i det velrenommerede engelske fagblad What Plasma & LCD TV i foråret Bang & Olufsens nye mobiltelefon, Serene, har i adskillige tests opnået højeste score for lydkvalitet, og Bang & Olufsens nye lydsystem til Audi A8 er også kommet rigtig godt fra start. Således har det tyske motormagasin Auto, Motor & Sport, gennemført en sammenligningstest i den absolutte high-end klasse inden for bilstereo, og bladets konklusion var entydig: Advanced Sound System producerer den flotteste lyd inden for bilstereo lige nu. Distribution I dag fortsættes både den stramme fokusering på kernekompetencer og strategien med den dedikerede Bang & Olufsen distribution. Salget sker gennem to former for dedikerede Bang & Olufsen butikker: - B1-butikker, som kun forhandler Bang & Olufsens produkter. - Shop in shop butikker (SIS), hvor et større område af butikken er indrettet og dedikeret til Bang & Olufsens produkter. Og uanset hvor kunden køber Bang & Olufsen produkter, vil denne møde veluddannet personale, idet Bang & Olufsen bruger omfattende midler til den kontinuerlige uddannelse af butikspersonalet. I dag sælges Bang & Olufsens produkter via 725 B1-butikker og 596 shop in shop butikker. B1- butikkerne tegner sig for 73 procent af omsætningen, mens shop in shop butikkerne tegner sig for 26 procent. Det er Bang & Olufsens strategi at satse på de to butiksformer; B1-butikkerne som den væsentligste, og shop in shop butikkerne som vigtig distributionskanal i de områder, hvor befolkningsgrundlaget endnu ikke giver basis for en B1-butik. 8 Tilbage til INDHOLD

9 BeoLab 5, august BeoVision 7 og BeoLab 5, B1 butikfacade på Grand Hyatt, Singapore 4. B1 butikindretning Grand Hyatt, Singapore 5. Ophængning af standrør til anodisering 6. Nedtagning af køleplader efter anodisering 7. Produktion af BeoCenter 2 7 Markeder Bang & Olufsens produkter sælges i dag over det meste af verden, og 82 procent af virksomhedens omsætning stammer fra eksport. Aktiviteterne på en lang række markeder håndteres af Bang & Olufsenejede datterselskaber, jf. oversigten note 43, mens salgs- og distributionsudviklingen på visse markeder sker via højt kvalificerede forretningspartnere. Produktion Størstedelen af Bang & Olufsens produktion foregår i Struer, hvor fabrikkerne ligger side om side med udviklingsafdelingen, administrationen og hovedsædet. I foråret 2006 tog Bang & Olufsen desuden en ny fabrik i Tjekkiet i brug. Fabrikken er på kvadratmeter og beskæftigede ved udgangen af regnskabsåret 146 medarbejdere, som især har fokus på fremstillingen af audioprodukter samt formontage-opgaver. Fabrikken har plads til 200 medarbejdere, og målet er at nå dette niveau i foråret Kvalitetskravene til de fremstillede produkter i Tjekkiet er lige så høje som i Struer, hvilket blandt andet sikres gennem en omfattende uddannelse af de tjekkiske medarbejdere og en grundig test af alle færdigproducerede komponenter, akkurat som det sker i Struer. Bang & Olufsen får desuden produceret mange delkomponenter og enkelte færdige produkter af underleverandører over hele verden, og en nøje overvejet in- og outsourcing-proces pågår løbende med det formål at optimere såvel effektivitet som kvalitet. Produktionen af det enkelte produkt igangsættes først, når kunden har afgivet sin ordre. På den måde undgås store lagre og dermed risikoen for ikke at kunne afsætte de producerede produkter. Dette giver fleksibilitet og mulighed for i langt højere grad at tilpasse produktet til den enkelte kundes ønsker og behov. De fleste af Bang & Olufsens produkter produceres i et stort antal varianter afhængig af kundens specifikke ønsker. Tilbage til INDHOLD 9

10 1 2 3 Produktudvikling Ideland og Idelab er stederne, hvor idéerne til nye koncepter og nye produkter undfanges. Oppe under taget i den gamle genopbyggede Fabrik 1 arbejder konceptudviklerne tæt sammen med både eksterne designere og med ingeniører og teknikere i udviklingsafdelingen for at realisere idéerne. Syntese er nøgleordet for deres arbejde; Situationen, hvor teknologi og design ikke blot går hånd i hånd, men giver en helt ny dimension til hinanden. Deres mål er, at Bang & Olufsen hvert år skal lancere mellem 3 og 5 nye banebrydende produkter. Fabrikkerne i Struer spiller en stor rolle såvel i forhold til at sikre kvalitet i samling og færdiggørelse af produkterne, som i forhold til udviklingen af nye produkter. Cirka 500 ingeniører og teknikere er beskæftiget med at udvikle nye produkter for Bang & Olufsen, og deres mulighed for direkte samspil med produktionen er af yderste vigtighed i forhold til at sikre, at de færdige produkter har de egenskaber og den kvalitet, der var tiltænkt. Brand-understøttet forretning Bang & Olufsen har nu i mange årtier solgt unikke kvalitetsprodukter til hjemmet. Den brandede forretning er på det seneste blevet udvidet til nye områder. Således har Bang & Olufsen udviklet et high-end lydsystem til Audis flagskib, A8. Ved hjælp af linseteknologi og digital ICEpowerforstærkerteknologi leverer lydsystemet en klangkvalitet, som ikke tidligere har været mulig i biler. Med lanceringen af mobiltelefonen Serene, har Bang & Olufsen lanceret en enestående mobiltelefon, der både i design og performance adskiller sig fra alle andre tilsvarende produkter på markedet. Desuden har virksomheden sat yderligere fokus på salg af produkter til hoteller. Således er virksomheden i dag præsenteret i mere end 100 femstjernede hoteller verden over. Blandt de mest kendte hoteller er MGM i Las Vegas, Hotel Arts i Barcelona, Widder Hotel i Zürich, Sheraton Park Tower Hotel i London og Grand Hyatt i Singapore. 10 Tilbage til INDHOLD

11 Linsehøjttaler i Audi A8, Serene, Hotel Widder, Zürich 4. ICEpower 250A 5. Stetoskop E Tabletdispenser The Helping Hand Brand-uafhængig forretning Ud over branded forretning, beskæftiger Bang & Olufsen sig også under betegnelsen brand-uafhængig forretning med såvel udvikling, produktion og salg af kompakte digitale forstærkerenheder, såvel som udvikling og produktion af produkter til den medicotekniske industri. Bang & Olufsen ICEpower a/s er et datterselskab, der står for såvel udvikling som produktion og salg af digitale forstærkermoduler, som indeholder den Bang & Olufsen-patenterede ICEpower-teknologi en teknologi, der gør det muligt for små digitale forstærkere at give en ekstrem høj ydelse med meget lav varmeudvikling. Bang & Olufsen Medicom a/s er et datterselskab, som står for udvikling og produktion af produkter til den medicotekniske industri. Der er tale om produkter, der kræver en meget høj grad af præcision i produktionen, og som i daglig tale kaldes intelligente produkter. Bang & Olufsen Medicom har i regnskabsåret vundet fire priser for sine produkter. Eksempelvis har tabletdispenseren The Helping Hand vundet den internationalt anerkendte IF-designpris og Medicom stetoskopet E3000 har vundet prisen Den Danske Innovation og Designpris Tilbage til INDHOLD 11

12 mio. DKK Resultat af primær drift mio. DKK Årets pengestrømme /02 02/03 03/04 04/05 05/06 % /02 02/03 03/04 04/05 05/06 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 mio. DKK Resultat før skat Egenkapitalens forrentning /02 02/03 03/04 04/05 05/06 Nøgletallene defineres således: Overskudsgrad: Resultat af primær drift x 100 Nettoomsætning Afkastningsgrad: Resultat af primær drift x 100 Gennemsnitlige operative aktiver Akast af investeret kapital eksklusive goodwill: Resultat af primær drift før afskrivninger og goodwill-nedskrivninger Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill Egenkapitalens forrentning: Bang & Olufsens andel af årets resultat x 100 Gennemsnitlig egenkapital eksklusive minoritetsinteresser Likviditetsgrad: Kortfristede aktiver Kortfristet gæld Finansiel gearing: Nettorentebærende gæld ultimo Egenkapital ultimo Nettoomsætning/investeret kapital eksklusive goodwill: Nettoomsætning x 100 Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK: Resultat efter skat Gennemsnitligt antal cirk. aktier Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK: Egenkapital ultimo Antal aktier ultimo Price/earnings: Børskurs Resultat pr. nom. 10 DKK aktie Selvfinansieringsgrad: Egenkapital ultimo x 100 Passiver ultimo 12 Tilbage til INDHOLD

13 Femårsoversigt, hoved- og nøgletal Koncern (mio. DKK) 2005/ / / / /02 Resultat Nettoomsætning Heraf på udenlandske markeder, % Resultat af primær drift Finansielle poster, netto (8) 8 7 (9) (35) Resultat før skat Årets resultat Balance Balancesum ultimo Aktiekapital Egenkapital ultimo Årets investering i materielle aktiver (185) (123) (138) (132) (150) Årets cash flow (229) Heraf pengestrømme fra: Driftsaktivitet Investeringsaktivitet (379) (233) (195) (245) (224) - heraf investering i materielle aktiver (185) (123) (138) (132) (150) - heraf investering i immaterielle anlægsaktiver (171) (125) (147) (146) (85) Finansieringsaktivitet (246) (248) (224) (102) (25) Beskæftigede Antal medarbejdere ved årets udgang Nøgletal Overskudsgrad, % Afkastningsgrad, % Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill, % Egenkapitalens forrentning, % Likviditetsgrad Selvfinansieringsgrad, % Finansiel gearing Nettoomsætning/Investeret kapital eksklusive goodwill Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Børskurs pr. 31. maj Price/earnings Børskurs/indre værdi Foreslået udbytte/udloddet udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK Parentes angiver negativt fortegn. Hoved- og nøgletal for 2004/05 og 2005/06 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS og Anbefalinger og nøgletal 2005 fra Den Danske Finansanalytikerforening. Hoved- og nøgletal for årene før dette er udarbejdet efter Anbefalinger og nøgletal 1997 fra Den Danske Finansanalytikerforening. Tilbage til INDHOLD 13

14 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2005/06 for Bang & Olufsen a/s. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver, finansielle stilling, resultat og pengestrømme. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Struer, den 21. august 2006 Direktion Bestyrelse Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Jørgen Worning (formand) Peter Thostrup Torsten Erik Rasmussen (næstformand) Lars Brorsen John Svejgaard Christoffersen Thorleif Krarup Preben Damgaard Nielsen Knud Olesen Ole Kristian Olesen Peter Skak Olufsen 14 Tilbage til INDHOLD

15 Revisionspåtegning Til aktionærerne i Bang & Olufsen a/s Vi har revideret årsrapporten for Bang & Olufsen a/s for regnskabsåret 1. juni maj 2006, der aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vores ansvar er på grundlag af vores revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten. Den udførte revision Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. maj 2006 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juni maj 2006 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Struer, den 21. august 2006 Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Erik Holst Jørgensen Statsautoriseret revisor Henrik Z. Hansen Statsautoriseret revisor Tilbage til INDHOLD 15

16 Struktur, ledelse og ledelseshverv Selskab Bang & Olufsen a/s Struer CVR-nr Brand building og koncernstabsfunktioner samt udvikling af Bang & Olufsens audio/video produkter. Bestyrelse Direktør Jørgen Worning (formand) 4 Direktør Torsten Erik Rasmussen (næstformand) 7 Adm. direktør Lars Brorsen 9 Koordinator John Svejgaard Christoffersen * 11 Direktør Thorleif Krarup 10 Direktør Preben Damgaard Nielsen Projektkoordinator Knud Olesen * 2 6 Produktionsmedarbejder Ole Kristian Olesen * 5 Kammerherre Peter Skak Olufsen 8 Direktion Torben Ballegaard Sørensen (adm.) Peter Thostrup 1 3 *Medarbejdervalgte 16 Tilbage til INDHOLD

17 Ledelseshverv i andre danske og udenlandske virksomheder, bortset fra 100 % ejede datterselskaber Direktør Jørgen Worning FLSmidth & CO A/S (BF) ALK ABELLO A/S (BF) Direktør Torsten Erik Rasmussen Coloplast A/S JAI A/S (NF) JAI Group Holding ApS Vola Holding A/S + 1 DS Best Buy Group A/S (BF) uni-chains A/S (BF) uni-chains Holding A/S Vestas Wind Systems A/S (NF) A/S Det Østasiatiske Kompagni (NF) TK Development A/S (NF) + 1 DS Amadeus Invest A/S (BF) ECCO SKO A/S Schur International A/S Acadia Pharmaceuticals Inc. + 1 DS NatImmune A/S Outdoor Holding A/S + 1 DS Arvid Nilsson A/S Adm. direktør Lars Brorsen Vorsitzender der Geschäftsführung von Jost-World GmbH + 14 DS Direktør Preben Damgaard Nielsen ROCKWOOL International IT University in Copenhagen Giritech A/S ERP International A/S ED Equity Partner A/S Damgaard Company 1 A/S NOIR.ILLUMINATI II Holding A/S Proactive A/S (BF) Gladsaxe Theater (BF) DTU-Innovation Heart Made (BF) Excitor A/S Kammerherre Peter Skak Olufsen A/S Fiil-Sø (BF) + 1 DS Hunsballe Frø A/S (BF) Hedeselskabet (BF) Dalgas Group A/S (BF) + 4 DS Skov-Sam Holding ApS JP/Politikens Hus A/S EuroGrass BV Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen SimCorp A/S LEGO Holding A/S Bang & Olufsen ICEpower a/s (BF) + 2 DS Koncerndirektør Peter Thostrup Nordic Bioscience A/S (BF) + 3 DS Direktør Thorleif Krarup Group4 Securicor Plc. H. Lundbeck A/S (NF) Scion DTU A/S Lundbeckfonden LFI A/S (NF) ALK ABELLO A/S (NF) BF = Bestyrelsesformand NF = Næstformand DS = Datterselskaber Tilbage til INDHOLD 17

18 Struktur og ledelse (fortsat) Selskab Bestyrelse Direktion Bang & Olufsen Operations a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) John Christian Bennett-Therkildsen Struer (100 % ejet) adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (adm.) (adm.) CVR-nr adm. direktør John Christian Bennett-Therkildsen Varetager indkøb, produktion og logistik for Bang & Olufsen koncernen samt salg af Bang & Olufsens audio/video produkter. Bang & Olufsen s.r.o Koprivnice (100 % ejet) Michael Langager Jensen (adm.) Varetager produktion af dele af koncernens audioprodukter. Bang & Olufsen Medicom a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Henrik Kagenow (adm.) Struer (100 % ejet) adm. direktør Henrik Kagenow CVR-nr adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen Udnytter Bang & Olufsens kompetencer på medicoområdet i samarbejde med såvel eksisterende som nye partnere. Bang & Olufsen Telecom a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Peter Thostrup (adm.) Struer (100 % ejet) Koncerndirektør Peter Thostrup CVR-nr Direktør John Christian Bennett-Therkildsen Udvikler og markedsfører nye telefonikoncepter, der dynamisk vil indgå i hjemmets elektroniske kommunikation. 18 Tilbage til INDHOLD

19 Selskab Bestyrelse Direktion Bang & Olufsen Expansion a/s Koncerndirektør Peter Thostrup (formand) Jakob Odgaard (adm.) Struer (100 % ejet) adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen CVR-nr global Counsel Kim Bo Hansen Salg til nye markeder og nye forretningsområder. Bang & Olufsen Automotive G.m.b.H. Niederwinkling (100 % ejet) Jens Peter Zinck (adm.) Salg. Bang & Olufsen ICEpower a/s Adm. direktør Torben Ballegaard Sørensen (formand) Peter Sommer (adm.) Lyngby-Tårbæk (90 % ejet) senior Manager Henrik Mouritsen CVR-nr Direktør Karsten Nielsen Direktør Jens Peter Zinck Udvikler, producerer og markedsfører produkter baseret på højeffektive forstærkerteknologier. Hovedbankforbindelse, alle selskaber Danske Bank A/S Revision, alle selskaber Deloitte, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab * Andel, Bang & Olufsen ICEpower a/s. Tilbage til INDHOLD 19

20 20 Tilbage til INDHOLD

21 Beretning for Bang & Olufsen a/s - koncernen Koncernen opnåede i regnskabsåret 2005/06 en omsætning på millioner DKK mod millioner DKK sidste år, hvilket svarer til en fremgang på 483 millioner DKK eller 13 procent. Resultatet før skat blev 431 millioner DKK mod 380 millioner DKK sidste år svarende til en resultatfremgang på 51 millioner DKK eller 13 procent. Resultatet er tilfredsstillende og i overensstemmelse med koncernens forventninger om et resultat i intervallet millioner DKK. Resultatet af den primære drift for regnskabsåret 2005/06 blev 439 millioner DKK mod 372 millioner DKK sidste år svarende til en fremgang på 67 millioner DKK eller 18 procent. Fjernsynsporteføljen alene har skabt en omsætningsfremgang på 286 millioner DKK i 2005/06. Den positive udvikling kan føres tilbage til lanceringen af et komplet fladskærms-tv program, der med undtagelse af USA, Japan og Korea nu rækker fra et 22 tommer LCD-TV til et 65 tommer plasmafjernsyn. Fjernsynsporteføljen har sædvanligvis en lavere bruttoavance end det øvrige produktprogram, og koncernens bruttoavance for året er derfor som ventet faldet fra 46,4 procent til 46,0 procent eller 0,4 procentpoint. Koncernen har fortsat øget aktiviteterne inden for udviklingsområdet, og afholdte udviklingsomkostninger beløber sig til 512 millioner DKK mod 415 millioner DKK i 2004/05. Som følge af aktiveringer er der udgiftsført 443 millioner mod 393 millioner DKK året før. Nettoaktiveringseffekten på resultatet for 2005/06 var positiv med 69 millioner DKK, hvor effekten året før var 22 millioner DKK. Distributions- og marketingomkostningerne steg med 77 millioner DKK fra 834 millioner DKK til 911 millioner DKK. Stigningen skyldes primært omkostninger ved overtagelsen af den australske distribution, som beløber sig til 44 millioner DKK. Administrationsomkostningerne var i regnskabsåret på 150 millioner DKK mod 137 millioner DKK sidste regnskabsår, en stigning på 13 millioner DKK. De finansielle poster var negative med 7 millioner DKK, hvor der året før kunne realiseres et plus på 7 millioner DKK. Ændringen på de 14 millioner DKK skyldes bl.a., at der i 2004/05 var valutakursgevinster på 13 millioner DKK, hvor der i 2005/06 var tale om et valutakurstab på 9 millioner DKK. Årets samlede skatteprocent udgør 31,3 svarende til en udgiftsført skat på 135 millioner DKK. I regnskabsåret 2004/05 var der udgiftsført skat på 115 millioner DKK svarende til 30,3 procent. Årets resultat efter skat blev således på 296 millioner DKK mod 265 millioner DKK året før. Der er ikke aktiveret udskudt skat vedrørende USA. I fjerde kvartal isoleret blev omsætningen lidt bedre end ventet, mens dækningsgraden realiseredes lidt dårligere end ventet. Kvartalets omsætning blev på millioner DKK mod 972 millioner DKK i fjerde kvartal sidste år, svarende til en vækst på 136 millioner DKK. Resultatet af primær drift blev 72 millioner DKK mod 102 millioner DKK sidste år, mens resultatet før skat for fjerde kvartal blev på 64 millioner DKK mod 109 millioner især som følge af en i kvartalet lavere realiseret bruttoavance. Bruttoavancen for fjerde kvartal isoleret blev på 41,7 procent, hvilket er et fald i forhold til fjerde kvartal sidste år og i forhold til den akkumulerede bruttoavance på 47,5 procent pr. tredje kvartal. Bruttoavancefaldet i fjerde kvartal skyldes primært en forskydning i kvartalets produktmix som følge af lanceringen af den nye mobiltelefon, Serene, og den meget store vægt i fjerde kvartal på det nylancerede BeoVision 7-40 TV. Endvidere har indkøringen af visse nye produktionsprocesser, implementeringen af RoHS direktivet* samt en vis ustabilitet med hensyn til forsyning af visse kritiske komponenter midlertidigt påvirket produktionseffektiviteten, leverancestabiliteten og dermed bruttoavancen. Den realiserede bruttoavance i de første måneder af regnskabsåret 2006/07 ligger igen på det akkumulerede niveau for 2005/06. Distributions og marketingomkostningerne for fjerde kvartal blev på 232 millioner DKK mod 207 millioner DKK i samme kvartal sidste år svarende til en stigning på 25 millioner DKK. Heraf kan 13 millioner DKK henføres til omkostninger til drift af den australske distribution. De finansielle poster i fjerde kvartal var negative med 8 millioner DKK, hvor der året før kunne realiseres et plus på 8 millioner DKK. Udviklingen skyldes negative kursreguleringer, som i sidste regnskabsår var positive. Tilbage til INDHOLD 21

22 Balancen steg i regnskabsåret med 131 millioner DKK fra millioner DKK til millioner DKK. Stigningen skyldes hovedsageligt en forøgelse af koncernens pengebindinger i varelagre og tilgodehavende fra salg. Koncernens varelagre er i regnskabsåret steget med 138 millioner DKK, mens tilgodehavender fra salg er steget med 106 millioner DKK ikke mindst som følge af en høj omsætning i fjerde kvartal. Pr. 31. maj 2006 udgjorde aktiverede udviklingsprojekter 326 millioner DKK mod 258 millioner DKK pr. 31. maj Investeringer androg i året netto 343 millioner DKK mod 223 millioner DKK sidste år. Heraf udgør investeringer i udviklingsprojekter 165 millioner DKK mod 111 millioner DKK sidste år. Anlægsinvesteringer har netto udgjort 172 millioner DKK mod 101 millioner DKK i 2004/05. Investeringen i den nye fabrik i Tjekkiet androg i regnskabsåret 2005/06 74 millioner DKK. Koncernen har i maj 2006 optaget et lån på 10 millioner Euro i forbindelse med opførelsen af fabrikken i Tjekkiet. Afdrag på langfristet gæld udgør 39 millioner DKK i regnskabsåret mod 70 millioner DKK sidste år. Der er i regnskabsåret udloddet udbytte på 149 millioner DKK og tilbagekøbt egne aktier for 149 millioner DKK. Årets cash flow blev negativt med 229 millioner DKK mod et positivt cash flow på 259 millioner DKK for 2004/05. Bestyrelsen indstiller, at der udloddes et udbytte på 16 DKK per aktie, i alt ca. 199 millioner DKK, samt at der i løbet af regnskabsåret købes egne aktier for et beløb op til cirka 300 millioner DKK. Bestyrelsen har i lighed med tidligere år besluttet at udstede medarbejderaktier. Hver medarbejder vil få tildelt op til 12 aktier svarende til, at der udstedes medarbejderaktier. Egenkapitalen udgør millioner DKK mod millioner DKK sidste år. * I regnskabsåret har virksomheden implementeret det nye RoHS direktiv. Et EU direktiv, som fra 1. juli 2006 skal begrænse anvendelsen af farlige stoffer i elektronik, og som har påvirket koncernens produktionsprocesser og indkøb af råmaterialer betydeligt. 22 Tilbage til INDHOLD

23 Brand-understøttet forretning Koncernens brand-understøttede forretning omfatter de af koncernens aktiviteter, der markedsføres under Bang & Olufsen brandet. Den samlede omsætning i koncernens brandunderstøttede forretning i 2005/06 blev på millioner DKK mod millioner DKK sidste regnskabsår svarende til en omsætningsfremgang på 417 millioner DKK eller 12 procent. Resultatet før skat i koncernens brand-understøttede forretning blev på 388 millioner DKK mod 356 millioner DKK sidste år, hvilket er en forbedring på 32 millioner DKK eller 9 procent. Udviklingen på markederne Procentuelle ændringer er beregnet i lokal valuta. Storbritannien og Benelux Storbritannien opnåede i fjerde kvartal en omsætningsfremgang på 14 procent i forhold til samme periode sidste år. Selv om de første tre kvartaler var præget af en generel afmatning, nåede omsætningen grundet væksten i fjerde kvartal derved op på sidste års niveau. Omsætningen for Storbritannien for regnskabsåret blev således på 538 millioner DKK mod 536 millioner DKK året før. Det er en fremgang på 2 millioner DKK. Det samlede antal B1-butikker i UK havde en netto tilgang på 4 og ligger med udgangen af regnskabsåret på 98 B1-butikker. Afsætningen i Benelux-regionen er forløbet tilfredsstillende. For to år siden overtog Bang & Olufsen den hollandske distribution, og i forbindelse hermed blev det besluttet at rationalisere og effektivisere salgs- og distributions-aktiviteterne i denne region, hvilket er lykkedes. Benelux-regionen har således i regnskabsåret opnået vækstrater på 20 procent i Holland og 19 procent i Belgien. Der er fortsat ikke enighed med den tidligere hollandske distributør om en eventuel goodwill-betaling. Afklaring heraf forventes afgjort ved en voldgift. Skandinavien I Danmark kunne Bang & Olufsen i høj grad kapitalisere på sine produktlanceringer gennem den brede og effektive distribution og begunstiget af et stærkt dansk privatforbrug. Danmark er nu koncernens største marked. Omsætningen i Danmark blev på 558 millioner DKK mod 511 millioner DKK i 2004/05. Antallet af shop in shop butikker er faldet med 12 til 140 i løbet af regnskabsåret, mens der har været en nettotilgang på 5 B1-butikker, således at der nu i alt er 48 B1-butikker. I Sverige er det lykkedes at få vendt en stagnerende omsætning i 2004/05 til en vækst på 11 procent i 2005/06. I Sverige er det forbedringen af B1- distributionsnettet, der bidrager til det gode resultat. I Norge er der fortsat ikke opnået en tilfredsstillende udnyttelse af det potentiale, der findes på markedet. Norge har således kun haft en vækst på 3 procent i forhold til året før. Centraleuropa Centraleuropa fortsætter den positive omsætningsfremgang, som har præget disse markeder siden begyndelsen af regnskabsåret. Omsætningsstigningen har været størst i Schweiz med 18 procent, mens Tyskland gik frem med 14 procent, og Østrig kunne notere en fremgang på 6 procent i forhold til 2004/05. Den fortsatte positive udvikling i Centraleuropa skyldes 3 faktorer. Bang & Olufsens produktprogram i 2005/06, ikke mindst på TV-siden, faldt godt i forbrugernes smag. Den kontinuerlige effektivisering af distributionen og markedsføringen har ligeledes bidraget væsentligt, og endelig er der sket en fortsat udbygning af distributionen med en netto tilgang på 10 B1-butikker i regionen. Derudover er der foretaget en opgradering af 22 multibrand-butikker til shop in shop butikker. Sydeuropa På de sydeuropæiske markeder, Frankrig, Spanien, Portugal og Italien fortsætter den positive udvikling med tocifrede vækstrater. Frankrig øgede omsætningen med 17 procent i forhold til sidste år, mens Spanien/Portugal gik frem med 25 procent sammenlignet med 2004/05. Italien har ligeledes haft en positiv udvikling med en vækst på 11 procent i forhold til året før. Også i denne region skyldes væksten det stærke produktprogram samt den fortsatte effektivisering og kvalitetsforbedring af distributionen. Samlet har regionen haft en nettotilgang på 10 nye B1-butikker. Tilbage til INDHOLD 23

24 Antal butikker pr. segment Antal butikker Omsætningsandele pr. segment (målt på aktive butikker ved udgangen af hvert af de pågældende år). % B1 SIS Øvrige 0 B1 SIS Øvrige 31/ /05 31/ /06 Definitioner af butikssegmenter: B1: butikker, der udelukkende forhandler Bang & Olufsen produkter. SIS: butikker, shop in shop, med dedikeret salgsområde til Bang & Olufsen produkter. Nordamerika I USA udviste wholesale-forretningen en mindre omsætningsfremgang i forhold til sidste år. Den samlede omsætning i USA, medregnet salget i egne detailhandelsbutikker, var i 2005/06 på 254 millioner DKK mod 270 millioner DKK i samme periode sidste år. Den manglende vækst i 2005/06 på dette marked skyldes dels fortsat sanering af distributionen og dels flaskehalse på produktsiden i form af leveranceknaphed eller lanceringsforskydning af enkelte vigtige produkter. I det nye regnskabsår forventes en tilgang på 5-8 nye B1-butikker, ligesom produktprogrammet forventes udvidet med bl.a. et nyt storformat-tv og en USA udgave af det succesfulde BeoVision 7-40 TV med effekt i andet halvår. Asien og oversøiske markeder I Asien er der fortsat fokus på udbygningen af distributionen. Strategien er via partnere med stor mærkevareerfaring at penetrere disse markeder med højtprofilerede butikker i regionens metropoler. De to nye markeder Kina og Indien, som Bang & Olufsen har bevæget sig ind på, udvikler sig positivt. I regnskabsåret er der således åbnet 5 nye butikker i Kina, hvor antallet nu er oppe på i alt 10. I Indien er der åbnet 1 ny B1-butik, hvor der i alt er 3 B1- butikker. 24 Tilbage til INDHOLD

25 I Japan måtte koncernen konstatere en tilbagegang, men en revitaliseret salgsorganisation og distribution forventes sammen med lanceringen af det nye BeoSystem 3 TV-produkt igen at give grundlag for vækst. I Australien overtog Bang & Olufsen i andet kvartal landets 15 B1-butikker. Overdragelsen er nu afsluttet, og der arbejdes fortsat med en effektivisering og kvalitetsforbedring af detailleddet og markedsføringen med henblik på at sikre en stabil vækst og indtjening. Udviklingen i Rusland og i Mellemøsten har været tilfredsstillende. Der er opnået tocifrede vækstrater i forhold til året før. På de øvrige asiatiske og oversøiske markeder har der været en vis variation i omsætningen, der samlet udviste et salg på 467 millioner DKK mod 406 millioner DKK sidste år. Den samlede distributionsudvikling Ved udgangen af regnskabsåret 2005/06 var der i alt butikker verden over, som solgte Bang & Olufsens produkter. Heraf var 725 B1-butikker og 596 shop in shop butikker. Der var desuden 51 butikker i kategorien øvrige multibrand butikker. Ved indgangen til regnskabsåret var det koncernens mål fortsat at fokusere kræfterne på at forbedre kvaliteten af distributionen og at åbne netto 50 nye B1-butikker i løbet af året baseret på nyåbning af butikker. Der blev åbnet eller opgraderet 83 B1-butikker, mens 30 blev lukket. Der blev således netto åbnet 53 B1-butikker. Omsætningsniveauet i B1-butikker med minimum to års drift steg med 9 procent i forhold til året før. Ny forretningsudvikling Avancerede lydsystemer til biler (CarFi) I december lancerede Bang & Olufsen sit første avancerede lydsystem til biler i tæt samarbejde med Audi. Audi A8 og S8 er de første biler, der er blevet udstyret med det nye system, som bygger på en række innovative Bang & Olufsen teknologier, heriblandt den digitale ICEpower forstærkerteknologi samt den akustiske linse som optimerer lydgengivelsen af diskant og mellemtone i kabinen. Det avancerede lydsystem har sat ny standard inden for high-end bilstereo, og Bang & Olufsen Advanced Sound System har vundet flere priser og anerkendelser. Det nye lydsystem er blevet modtaget særdeles positivt i markedet, og salget ligger over det forventede. Salg til hotelsektoren Koncernen har i regnskabsåret øget den globale indsats på området for salg af audio/video-udstyr til hotelsektoren. Med udgangen af regnskabsåret er Bang & Olufsens produkter repræsenteret i mere end 100 fem stjernede hoteller verden over. Omsætningen inden for hotelområdet (Enterprise) blev på 55 millioner DKK mod 39 millioner DKK året før svarende til en omsætningsfremgang på 16 millioner DKK. Ud over det fortsatte samarbejde med hotelkæderne Hyatt, Radisson Edwardian, Starwood og Rocco Forte, er der leveret løsninger til flere prestige hoteller og indgået samarbejdsaftaler med de femstjernede hotelkæder, Four Seasons, Mandarin Oriental og Shangri-La. Dette giver Bang & Olufsen mulighed for i de kommende år at få ordrer på audio/video-løsninger til disse hoteller. Produktion og udvikling Etableringen af det nye kvadratmeter store produktionsanlæg i Tjekkiet er forløbet som planlagt. I slutningen af januar lagde håndværkerne sidste hånd på den nye fabrik i Koprivnice, og kun få dage senere blev de første færdige produkter sendt af sted fra den nye produktionsenhed i Tjekkiet. I fjerde kvartal blev også reservedelslageret flyttet fra Struer til den nye fabrik, og med udgangen af regnskabsåret var 146 medarbejdere beskæftiget i fabrikken. Det forventes, at antallet af medarbejdere når det planlagte niveau på 200 i foråret Der arbejdes fortsat på en globalisering af koncernens udviklingsaktiviteter, og netværket af udviklingspartnere er udvidet til partnere i Rumænien, Indien og Taiwan. Desuden har koncernen overtaget aktiemajoriteten i softwarevirksomheden Liewenthal i Estland. Tilbage til INDHOLD 25

26 Regnskabsårets produktlanceringer Koncernens massive indsats inden for produktudvikling har resulteret i en række stærke nye produkter i regnskabsåret 2005/06. I andet kvartal introducerede koncernen BeoVision 7-40, der er et 40 tommers LCD-TV med integreret DVD-afspiller og en enestående billedkvalitet. Fjernsynet understøttes af to forskellige lydkoncepter. BeoLab 7-2 er en kraftfuld stereobjælke højttaler, mens Beolab 7-4 med akustisk linseteknologi er en specialudviklet centerhøjttaler til en surround soundopstilling i hjemme-biografen. Både fjernsyn og højttalere har vundet flere anerkendte priser. I andet kvartal introducerede koncernen desuden BeoLab 4, en kompakt og meget fleksibel højttaler på et attraktivt prispunkt. Højttaleren kan kombineres med BeoSound 4 og andre Bang & Olufsen musiksystemer og er desuden yderst velegnet som PC-højttaler. I tredje kvartal blev mobiltelefonen, Serene, med succes lanceret i Europa, Ukraine og Rusland. Telefonen er designet af Bang & Olufsen og udviklet og fremstillet i samarbejde med Samsung. På audio- og akustikområdet lancerede koncernen i fjerde kvartal en gruppe nye audioprodukter, som er helt unikke i koncept, funktionalitet og udformning. BeoSound 4 er et stationært musiksystem med CD, FM- og digitalradio, mens BeoSound 3 er en ægte bærbar løsning med indbygget genopladeligt batteri, soft-touch betjening og clock-radio funktion. De to musiksystemer BeoSound 4 og BeoSound 3 har begge digital SD-kort funktionalitet. BeoSound 4 gør det nemt at overspille CDere til SD-kortet, som derpå kan aflyttes i BeoSound 3 eller i MP3-afspillere som Bang & Olufsens BeoSound 2. Koncernen introducerede i regnskabsåret ligeledes BeoMedia, der integrerer PC- og internetadgang i Bang & Olufsen systemer samt den første trådløse løsning til fordeling af lyd i kompromisløs kvalitet i hele hjemmet, BeoLink Wireless Tilbage til INDHOLD

27 Brand-uafhængig forretning Koncernens brand-uafhængige forretning omfatter de af koncernens aktiviteter, der markedsføres uafhængigt af Bang & Olufsen brandet, nemlig Bang & Olufsen Medicom a/s og Bang & Olufsen ICEpower a/s. Bang & Olufsen Medicom a/s udvikler og fremstiller produkter til den medicotekniske og farmaceutiske industri, mens Bang & Olufsen ICEpower a/s udvikler og fremstiller effektive, kompakte og intelligente forstærker-moduler, der sælges til både Bang & Olufsen og til eksterne partnere. Bang & Olufsen Medicom a/s I regnskabsåret har Medicom haft tilgang af nye ordrer og øget salg til eksisterende kunder. Omsætningen i Bang & Olufsen Medicom blev i regnskabsåret på 198 millioner DKK mod 184 millioner DKK året før, svarende til en fremgang på 14 millioner DKK eller 8 procent. Resultatet før skat blev på 13 millioner DKK mod 22 millioner DKK sidste år, svarende til et fald i resultat før skat på 9 millioner DKK. Bang & Olufsen ICEpower a/s Omsætningen i Bang & Olufsen ICEpower blev i regnskabsåret fordoblet fra 50 millioner DKK til 100 millioner DKK. Omsætningen hidrører dels fra royalty-indtægter i forbindelse med salg af forstærker-teknologi og akustik-løsninger til større partnere, heriblandt Samsung, samt indtægter realiseret i forbindelse med salg af standard forstærkermoduler. Mere end 90 procent af omsætningen i ICEpower er eksternt baseret. Der investeres fortsat i teknologiudvikling, ligesom indsatsen for at erhverve nye kunder fortsat er et fokusområde. Resultat før skat blev på 30 millioner DKK mod et resultat på 2 millioner DKK sidste år, svarende til en resultatforbedring på 28 millioner DKK. Resultattilbagegangen skyldes en lavere bruttoavance end året før, hvor der desuden forekom en større projektbaseret engangsindtægt. Selskabets udviklingsomkostninger i regnskabsåret er på 13 millioner DKK mod 8 millioner DKK i 2004/05, og vedrører den fortsatte styrkelse af produktpaletten inden for de medicotekniske produkter, bl.a. inden for Patient Compliance Devices, hvor Medicom har en stærk position i det nye og voksende marked for lægemiddeldosering. Tilbage til INDHOLD 27

28 Forventninger til regnskabsåret 2006/07 Omsætningen i den brand-understøttede forretning Målet er at skabe omsætningsfremgang gennem organisk vækst og udbygning af de nye forretningsområder. Følgende faktorer skal som de vigtigste medvirke hertil: 1. Produktporteføljen Året vil byde på en bred palette af differentierede produkter for at sikre en god balance i produktmikset. Af de forventede produktlanceringer i 2006/07 kan nævnes følgende: BeoSystem 3 blev lanceret i Japan og USA i juli og i Europa i august. BeoSystem 3 er en stærk, global TV-platform, der sætter ny standard inden for billedkvalitet og lydgengivelse. I første og andet kvartal forventer koncernen at lancere et nyt audio/video-center, BeoCenter 6-23 og BeoCenter Det leveres med henholdsvis en 23 og en 26 tommer skærm og med indbygget FM- og digital radio. BeoCenter 6 viderefører i sit udtryk den succesfulde BeoVision 6 familie. I andet kvartal ventes desuden et bluetooth earset, Earset 2, lanceret med to mikrofoner og en særlig mikroprocessor, som kan filtrere generende støj fra og sikre meget høj lydkvalitet. I andet kvartal vil Bang & Olufsen endvidere introducere en kvalitetshøjttaler, BeoVox 1, der kan bygges direkte ind i væggen, en såkaldt in-wall speaker, som bl.a. inddrager erfaringerne fra CarFi-området. Denne højttaler kan finde anvendelse overalt i hjemmet, også i vådrum og som udendørs højttaler. I andet kvartal vil Bang & Olufsen startende på det amerikanske marked introducere et nyt globalt flagskib inden for fladskærmsfjernsyn, der sammen med højttalerprogrammet vil byde på biografoplevelser i særklasse. I tredje kvartal lanceres en ny højttaler, BeoLab 9, der vil fremtræde i et hidtil uset design og rumme Bang & Olufsens avancerede linseteknologi. BeoLab 9 vil være udstyret med en særdeles kraftfuld forstærker, der sikrer en meget tro lydgengivelse. BeoLab 9 vil i ydelse og prisleje overtage den position, som den store søjlehøjttaler, BeoLab 1, hidtil har haft. I andet halvår vil det nye TV-koncept, BeoVision 8, blive lanceret. Det vil rette sig mod de kunder, som hidtil har købt den klassiske Bang & Olufsen MX-serie, og vil komme i to skærmstørrelser, en 26 tommer version og en 32 tommer version. Der er tale om et TV, der ligesom MX-serien har en afslappet fremtoning, og som er nemt at placere i hjemmet. I fjerde kvartal introduceres det succesfulde BeoVision 7 i 40 tommer udgave for første gang i USA, Japan og Korea. I fjerde kvartal forventer koncernen desuden at lancere en integreret DVD-optager/afspiller. 2. Distributionsudvikling Bang & Olufsen fik i regnskabsåret 2005/06 en nettotilgang på 53 B1-butikker. Koncernen forventer at kunne fortsætte denne positive udvikling ved at opnå en nettotilgang på ca. 50 nye B1-butikker i løbet af 2006/ Markedsføring Koncernen vil i sin markedsføring fortsætte med at sætte fokus på brandets substans og produktmæssige kvaliteter. Målet er stadig at forbedre og intensivere den effektfulde dialogmarkedsføring, som knytter kunderne til den enkelte butik og brandet. Bang & Olufsen vil opretholde det samlede kommunikationstryk blandt andet gennem national og international annoncering. 4. Nye forretningsområder (CarFi) Bang & Olufsen forventer i løbet af det nye regnskabsår at kunne annoncere indgåelse af yderligere kontrakter om andre Audi-modeller. Desuden pågår der et selektivt salgs- og prototypearbejde rettet mod andre ledende bilmærker, og koncernen forventer at kunne offentliggøre nye samarbejdsaftaler i løbet af 2006/07. Samlet ventes Automotive at nå en omsætning på mellem millioner DKK i 2006/07; indtjeningsmæssigt vil området dog fortsat belaste koncernens EBIT negativt, da nye projekter kræver såvel investeringer som omkostninger i 1-2 år før lancering. På baggrund af den vellykkede lancering af lydsystemet i A8/S8 samt nye produkter i pipeline, fastholdes forventningen om at CarFi området vil udgøre en betydelig forretning inden for de nærmeste år. 28 Tilbage til INDHOLD