Alm. Brand Bladet NR. 2 JUNI 2015

Transkript

1 Alm. Brand Bladet NR. 2 JUNI 2015

2 Færre indbrud og biluheld øger forsikringsoverskud Alm. Brand kom ud af første kvartal med et overskud, der oversteg 200 mio.kr. Resultatet skyldes et meget tilfredsstillende overskud i Skadeforsikring som følge af bl.a. høje afløbsgevinster, få storskader, færre indbrud i private hjem og et fald i antallet af trafikulykker. Resultatet i Liv og Pension er også meget tilfredsstillende, mens resultat i Bank fortsat bedres. Koncernen opjusterer endnu engang forventningerne til helåret. For første gang siden finanskrisen leverer koncernen et samlet kvartalsresultat, der er meget tilfredsstillende. Resultatet af årets tre første måneder blev et overskud på 202 mio.kr., og det er bedre end forventet. Overskuddet skyldes primært et godt resultat på mere end en kvart milliard kroner i Skadeforsikring. Forventningerne til året opjusteres yderligere i forhold til den opjustering på 100 mio.kr., selskabets ledelse meldte ud i april forud for offentliggørelsen af regnskabet. Den nye opjustering er på 50 mio.kr., og forventningerne til helåret er derfor et samlet overskud i 2015 på mellem 350 og 450 mio.kr. Store afløbsgevinster på arbejdsskade Skadeforsikring fik et meget tilfredsstillende overskud på 257 mio.kr. Resultatet er positivt påvirket af bl.a. få storskader, færre indbrud i private hjem og et fald i antallet af trafikulykker. Omvendt trak skadeudgifterne efter de to januarstorme, Dagmar og Egon, ned i resultatet. Kvartalsresultatet er også positivt påvirket af store afløbsgevinster bl.a. som følge af en ændret beregningsmodel på udgifterne til arbejdsskader. Combined Ratio før afløbsgevinster blev på 90,2, mens nøgletallet efter afløbsgevinster endte på 80,1. Præmieindtægterne steg svagt med 0,2 %. Den begrænsede vækst skyldes bl.a. en fortsat intensiveret priskonkurrence på særligt bilforsikringer. De vigtigste nøgletal (1. kvartal 2015) 202 mio.kr. 150 mio.kr. 125 mio.kr. Koncernresultat Opjustering af forventningerne til koncernens helårsresultat for 2015 i forhold til februar Afløbsgevinster i Skadeforsikring 2 Alm. Brand Bladet

3 Bonuspotentialet runder milliarden Liv og Pension fik et meget tilfredsstillende overskud på 26 mio.kr. Væksten i kundernes indbetalinger til livsforsikringer og pensionsordninger, herunder investeringsordninger i Alm. Brand Bank, udgjorde knap 14 %. Engangsindbetalingerne steg med knap 15 %, mens de løbende indbetalinger gik op med knap 2 %. Kundetilgangen er stadig drevet af selskabets høje depotrente, lave omkostninger og solide kollektive bonuspotentiale. Netop bonuspotentialet steg til mere end 1 mia.kr. svarende til en bonusgrad på 11,5 %. Det skyldes ikke mindst et godt afkast på kundernes investeringsaktiver på mere end 4 % - eller knap 18 % pro anno. Fortsat flere kunder i banken Det går fortsat bedre i banken. Resultatet efter første kvartal blev et samlet underskud på 68 mio.kr. mod et underskud på 113 mio.kr. i fjerde kvartal sidste år. Det samlede resultat er ikke tilfredsstillende. De fremadrettede aktiviteter gav et lille overskud på 6 mio.kr., hvilket er lidt mindre end forventet. Resultatet er negativt påvirket af det historisk lave renteniveau sammenholdt med betydelig overskudslikviditet. Omvendt fulgte aktiviteter under afvikling forventningerne og resulterede i et minus på 74 mio.kr. Bankens resultat indeholdte dog flere positive nyheder såsom en 4 % stigning i antallet af helkunder i Bank Privat. Også Finansielle Markeder og Alm. Brand Leasing noterede en stigning i antallet af kunder. Bank Privat oplevede også stigende udlån til privatkunder, hvor udlånet steg med 30 mio.kr. Også netto rente- og gebyrindtægter blev forøget som følge af eksempelvis øgede konverteringer af realkreditlån og faldende variabel rente på indlån. Tab og nedskrivninger på afviklingsaktiviteterne falder fortsat fra 81 mio.kr. i fjerde kvartal sidste år til 63 mio.kr. i første kvartal Landbrugskunderne er fortsat pressede af faldende priser og faldende efterspørgsel fra udlandet på mejeri- og kødprodukter. Justeret for tab og nedskrivninger er udlånsporteføljen under afvikling reduceret med knap 130 mio.kr., hvilket er bedre end forventet mio.kr. 4,3 % 30 mio.kr. Kollektivt bonuspotentiale i Liv og Pension Afkast af investeringsaktiver i Liv og Pension svarende til 17,8 % pro anno Stigningen i bankens udlån til privatkunder Alm. Brand Bladet 3

4 Hvad sagde analytikerne? Aktionærerne i Alm. Brand A/S kan se frem til store aktieudbytter de kommende år som følge af den megen overskydende kapital i selskabet. Sådan lyder det samstemmende fra aktieanalytikerne oven på regnskabet for 1. kvartal. Efter syv magre år kommer som bekendt syv fede. Og skal man tro aktieanalytikernes vurderinger efter koncernens seneste kvartalsregnskab, så kan aktionærerne godt glæde sig. De forudser nemlig store aktieudlodninger i de kommende år. - Som en overskudsgivende koncern og med en begrænset risiko for massive negative bankoverraskelser begynder spørgsmålet om den overskydende kapital derfor også at rejse sig blandt analytikere og investorer. I særdeleshed i lyset af de betydelige udlodninger vi har set hos både Topdanmark og Tryg, skriver Steen Albrechtsen i Økonomisk Ugebrev Formue. Med Alm. Brands overskydende kapital på mere end 380 mio.kr. svarende til 2,25 kr. pr. aktie in mente mener han således, at aktionærerne kan se frem til et stort udbytte, aktietilbagekøb eller en kombination af disse i Per Grønborg fra Danske Bank Markets er enig og forudser en udbytteprocent på 9,5. Carnegies analytiker, Gianandrea Roberti, ser også en attraktiv udbytteprocent koblet på aktien. Han mener dog, at aktien stadig er mere risikofyldt end de øvrige børsnoterede forsikringsselskaber. Combined Ratio blandt branchens bedste Aktieanalytikerne er også enige om, at resultatet i Skadeforsikring er godt. Særligt lønsomheden fremstår blandt branchens stærkeste. - En Combined Ratio på 80,1 % er fremragende og meget bedre end noget sammenligneligt selskab. [ ] Hvis vi justerer for afløbsgevinster (red. tilbageførte hensættelser til skader svarende til 10,1 %-point), er Alm. Brand stadig foran Trygs danske forretning med en god margin, mens selskabet næsten er på linje med Gjensidiges danske forretning, skriver Per Grønborg eksempelvis i sin analyse. - Og hvis vi akkumulerer de sidste fire kvartaler, så er Alm. Brand stadig lidt foran både Trygs danske forretning og Topdanmark, fortsætter han. Banken ikke længere en trussel Steen Albrechtsen glæder sig også over, at banken afvikler porteføljen af erhvervs- og landbrugsudlån noget hurtigere end ventet. - Med et samlet forventet nedskrivningsniveau for hele året på omkring 300 mio.kr. er det klart, at landbrugsudlånet er nede på et niveau, hvor påvirkningen fremadrettet er mindre betydende selv ved 100 % afskrivning af restudlånet, skriver Steen Albrechtsen i sin analyse. - Koncernen er således derhenne, hvor banken ikke længere kan true dens eksistens, hvilket også tydeligt er illustreret af aktiens udvikling de sidste to år, hvor kursen er mere end fordoblet, fortsætter han. Konservative nedskrivninger Analytikerne ser samtidigt mere positivt på udsigterne i den ikke forsættende del af banken, end Alm. Brands ledelse gør det. Derfor møder Alm. Brand også kritik fra både Carnegie og Danske Bank Markets for en konservativ tilgang til nedskrivningerne særligt på landbruget. Per Grønborg hæfter sig ved, at mens de fleste banker har nedskrevet på op mod hver femte landbrugskunde, så har Alm. Brand nedskrevet på mere end hver anden landbrugskunde. Han forudser derfor, at en del af nedskrivningerne tilbageføres til selskabet over tid. Samme udmelding kommer fra Giandrea Roberti. Ifølge analysen ser han lys for enden af nedskrivningstunnelen og forventer noget lavere underskud i 2015 i den ikke fortsættende bank. Uændrede anbefalinger På baggrund af kvartalsresultatet fastholder Danske Bank Markets sin købsanbefaling på Alm. Brand-aktien. De hæver dog target price fra 50 kr. til nu 53 kr. Også Carnegie holder fast i deres Hold -anbefalinger til deres kunder og har sat en target price på 47 kr. 4 Alm. Brand Bladet Økonomisk Ugebrev Formue kommer hverken med en anbefaling eller en target price. Steen Albrechtsen ser dog ikke det store potentiale i aktien de næste par måneder og ser kun en købsmulighed, såfremt aktien skulle falde tilbage.

5 På tur med aktien I foråret har Investor Relations-afdelingen været rundt i landet og fortalte private investorer fra Dansk Aktionærforening (DAF) om Alm. Brand-aktien og dens equity story. Stand på DAFs InvestorDagen i København Den 18. marts deltog Alm. Brand for anden gang på DAFs InvestorDagen, der blev afholdt på Radisson Blu Scandinavia Hotel i København. I den forbindelse præsenterede kommunikationsdirektør Susanne Biltoft Alm. Brand-aktien over for ca. 30 investorer, der var interesseret i at lære mere om Alm. Brand. Temaet for præsentationen var Fra turnaround til udbytte. Susanne Biltoft fortalte om den rejse, som Alm. Brand har været igennem, siden finanskrisen startede, og om arbejdet med at forbedre dels lønsomheden, dels kundeoplevelsen i et forsøg på at øge kundeloyaliteten. Og om at Alm. Brand er kommet så langt, at selskabet for første gang i seks år igen har kunnet udlodde kapital til aktionærerne. Præsentationen gav anledning til en række spørgsmål fra tilhørerne bl.a. hvad Alm. Brand vil gøre, hvis banken ikke som planlagt giver overskud i Ledelsen i Alm. Brand har tidligere meldt ud, at de i så fald vil vurdere om strategien skal tilpasses. Scan QR-koden for at høre præsentationen Fra turnaround til udbytte. Møde med Aktionærforeningen Sydvest Møde med DAF Midt/Vest Den 16. april afholdte Alm. Brand et investorarrangement i filialen i Esbjerg for 25 medlemmer af Aktionærforeningen Sydvest, der dækker Esbjerg og et større opland. Den 6. maj afholdte Alm. Brand et investorarrangement i filialen i Viborg for 28 medlemmer af Dansk Aktionærforening Midt/Vest, der dækker Viborg, Herning og et større opland. Mød os på DAFs InvestorDagen i Aarhus For tredje gang deltager Alm. Brand på DAFs InvestorDagen i Aarhus. Det sker den 2. juni på Radisson Blu Scandinavia Aarhus, Margrethepladsen 1, 8000 Aarhus. Her vil Alm. Brand aktien blive præsenteret for investorer, og du har mulighed for at få en dialog med Investor Relations og investeringseksperter fra Alm. Brand Finansielle Markeder. Scan QR-koden for at læse mere.

6 Generalforsamlingen glædede sig over aktieudbytte En positiv stemning prægede generalforsamlingen i Alm. Brand A/S, som endte med godkendelse af aktieudbyttebetaling for samlet 87 mio.kr. - Jeg vil gerne benytte lejligheden til at takke aktionærerne for jeres tålmodighed. Jeg håber, at vi fremadrettet vil have betydeligt mere tilfredse aktionærer, end vi har været i stand til at skabe i de foregående syv år. Sådan lød formand for bestyrelsen i Alm. Brand A/S, Jørgen H. Mikkelsens, afsluttende bemærkning, da han aflagde sin beretning for aktionærerne. Det skete på selskabets ordinære generalforsamling, der blev afholdt den 27. april i København. At dømme efter den gode stemning på generalforsamlingen, så virkede aktionærerne bagefter allerede lidt mere tilfredse. Det skyldtes blandt andet, at de kort forinden havde vedtaget bestyrelsens forslag om at udbetale udbytte på 0,50 kr. pr aktie. - I år kan vi for første gang siden 2007 indstille til generalforsamlingen, at der betales penge til aktionærerne. Det er en milepæl, vi godt kan være stolte af. Nuvel. Det er ikke et stort beløb, vi foreslår udbetalt, sagde Jørgen H. Mikkelsen og henviste til, at kun 87 mio.kr. af de 211 mio.kr i fri kapital blev foreslået udbetalt. - Aktieanalytikerne siger, vi er blevet lidt for forsigtige. Men jeg synes, at signalet om udbytteevne har været det vigtigste. Og vi forventer bestemt at kunne fortsætte og øge udlodningerne til aktionærerne i årene, der kommer, fortsatte han. Glade kunder og medarbejdere I sin beretning gjorde formanden status på koncernstrategien KUNDEN FØRST, som løber frem til udgangen af Godt halvvejs i strategiperioden har selskabet eksempelvis digitaliseret godt en fjerdedel af de kundevendte processer. Kundetilfredsheden er næsten fordoblet til i dag 30, og målet på 78 i arbejdsglæde blandt medarbejderne er allerede overgået. Også kvaliteten af skadebehandlingen er øget markant med mere end en halvering af antallet af sager i Ankenævnet for Forsikring. De nuværende 79 klager svarer til langt under en promille af selskabets skadesager. Jeg bliver ikke tilfreds, før alle vores forretningsområder giver overskud. Også den samlede bank. Men jeg er rigtig godt tilfreds med den udvikling, koncernen er inde i. 6 Alm. Brand Bladet

7 Anette Eberhard ind i Alm. Brandbestyrelse Omkostningsmål under pres Men på trods af de positive midtvejsresultater på dele af strategien, så var der også områder, hvor formanden var knap så begejstret. Når det gælder målet om øget overskud og et afkast af egenkapitalen på pengemarkedsrenten plus 10 %, så var selskabets resultat på 9 % i 2014 ikke helt godt nok. - Det er langt fra godt nok, at de afløbende bankforretninger fortsat giver betydelige nedskrivninger og trækker koncernens afkast ned. Det har vi fortsat et stort ansvar for at komme på plads med, betonede Jørgen H. Mikkelsen. Til gengæld har selskabet øget effektiviteten således, at omkostningsprocenten nu er tæt på 15, som er målet. - Men med den hårde konkurrence vi ser nu på markederne, vil vi næppe få præmievækst i år, mens de overenskomstaftalte lønstigninger er på 1,8 % om året. Det vil give os problemer med at nå den målsatte omkostningsprocent i 2016, lød de advarende ord fra formanden. Alt skal give overskud Selvom formanden kunne præsentere et samlet overskud i 2014 på 401 mio.kr. for koncernens aktiviteter, så var hans konklusion klar og tydelig. - Det er jeg ikke tilfreds med. Og jeg bliver ikke tilfreds, før alle vores forretningsområder giver overskud. Også den samlede bank. Men jeg er rigtig godt tilfreds med den udvikling, koncernen er inde i. En svær rejse er ved at være til ende, understregede Jørgen H. Mikkelsen. Direktør i Eksport Kredit Fonden, Anette Eberhard, blev på generalforsamlingen i Alm. Brand A/S valgt ind som nyt uafhængigt medlem af selskabets bestyrelse. Hun erstatter statsautoriseret revisor Arne Nielsen, der ikke ønskede genvalg. Den 54-årige Anette Eberhard har de seneste 15 år været ansat i Eksport Kredit Fonden (EKF) først som vicedirektør og siden 2007 som direktør. EKF hjælper danske eksportvirksomheder ved at dække de risici, som banker og kreditforsikringsselskaber ikke kan eller vil tage. Anette Eberhard er udpeget som uafhængigt medlem af bestyrelsen med det formål at fastholde bestyrelsens viden og kompetencer inden for revision og regnskabsvæsen. Hun er uddannet cand.polit fra Københavns Universitet og har før EKF arbejdet som bl.a. vicekontorchef og leder af økonomifunktionen i Kulturdirektoratet i Frederiksberg Kommune. Hun har også været budgetchef og centerøkonom på Rigshospitalet. Foruden at sidde i bestyrelsen i Alm. Brand A/S og de dertilhørende selskaber, så sidder Anette Eberhard også i bestyrelsen i PKA, Finansiel Stabilitet og Garantifonden for Indskydere og Investorer. Alm. Brand Bladet 7

8 PortoService ApS Postboks Pandrup Kært barn har mange navne Du sidder nu med den næstsidste papirudgave af Alm. Brands aktionærblad. Bladet digitaliseres og skifter samtidigt navn. Men til hvad? Det er vi i gang med at beslutte og du kan fortsat komme med dit forslag. Alm. Brand Nyhedsmail, Alm. Brand Investor Info eller måske Fireproof? Forslagene til navnet på Alm. Brands kommende digitale nyhedsmail til selskabets aktionærer er mange og gode. Redaktionen har modtaget over 20 forskellige forslag og tak for dem. Men vi vil gerne have endnu flere. Så har du et godt navn i tankerne, så send gerne dit forslag til information.investor@almbrand.dk. Husk at skrive dit navn i mailen. Vi kvitterer med en god flaske champagne til det bedste forslag. Ja tak fra 230 aktionærer Indtil videre har mere end 230 aktionærer takket ja til et abonnement på den nye, digitale nyhedsmail. Den vil blive udsendt første gang den 11. november 2015, når Alm. Brands regnskab for 3. kvartal offentliggøres. Det betyder samtidig, at når du modtager Alm. Brand Bladet i din postkasse i august/september i forbindelse med offentliggørelsen af halvårsregnskabet, så vil det være det sidste nummer i papirform. Er du interesseret i at abonnere på den nye, digitale nyhedsmail, kan du allerede tilmelde dig. Du skal sende en mail til information.investor@almbrand.dk hvori du skriver dit fulde navn og teksten Ja tak til abonnement. Det foreslår aktionærerne Nedenfor kan du se en liste med nogle af de indkomne forslag til et navn på Alm. Brands kommende digitale nyhedsmail til aktionærer: alm.brandgodt nyt aktion-almbrand Fireproof almbrit Brand/AKTUEL Alm. News Brand nytfralmbrand.dk Alm. Brand Investor Info Alm. Brand Nyhedsmail Alm. Brand Newsmail Alm. Brand Fokus Fokus på Alm. Brand Alm. Brand Investor News A-brand-new Alm. Brand.dk Alm. Brand-Nyt Alm. Brand News Branden ALMA Alm.Brand Update BRAND AKTUELT Alm. Investor News 541 TRYKSAG 457 Rosendahls Alm. Brand BLADET udgives af: Alm. Brand A/S, Midtermolen 7, 2100 København Ø Telefon almbrand@almbrand.dk CVR-nr Redaktion: Søren Boe Mortensen (ansv.), Susanne Biltoft, Lars Ervolder og Martin Raasch Egenhardt. Design og Layout: Alm. Brand Internt Bureau