Ugefokus Tyskland kan svækkes af kinesisk uro og Volkswagen-skandale

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Ugefokus Tyskland kan svækkes af kinesisk uro og Volkswagen-skandale"

Transkript

1 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. oktober 2015 Ugefokus Tyskland kan svækkes af kinesisk uro og Volkswagen-skandale Fokus i den kommende uge I USA er fokus rettet mod detailsalget og inflationen i september. Vi ser risiko for et skuffende detailsalg, da detailsalget klaret sig godt de seneste måneder. I Kina udsendes udenrigshandelstallene for september, som ventes at give en indikation af tilstanden i landets økonomi. I euroområdet er opmærksomheden stadig rettet mod, hvor stor en negativ effekt den seneste tids svækkelse af emerging markets har haft. Vi venter et fald i både ZEWforventningerne og industriproduktionen. I Storbritannien forventer vi, at situationen med noflation fortsatte i september, mens lønvæksten steg i august. I Sverige mener vi fortsat, at Riksbanken er for optimistisk med hensyn til den fremtidige inflation, og at centralbanken bliver tvunget til at lempe yderligere i december. Vi regner med et forbrugerprisindeks og en underliggende inflation på hhv. -0,1 % å/å og 0,9 % å/å. Indhold Fokus i den kommende uge... 2 Makro og finans på tværs... 5 Ugen der gik i Skandinavien... 9 Læs mere Makroprognose Finansprognose Kalender Vi venter, at inflationen i Danmark var uændret på 0,5 % å/å i september. Makro og finans på tværs Yderligere opbremsning i Tyskland truer pga. af kinesisk uro og VW-skandalen. Vi forventer nu en første renteforhøjelse fra Fed primo 2016 markedet har udskudt til medio Rentemarkedet har revideret sine forventninger i den forløbne uge vi tror rentespændet mellem USA og euroområdet fortsætter med at køre ud. EUR/USD forbliver stort set uændret i de næste par uger. Tema Se Bank of England review: Slightly dovish as inflation outlook is lowered, 8. oktober Finansprognose Hovedindikatorer 09-okt 3M 12M 10yr EUR swap 0,99 0,95 1,35 EUR/USD ICE Brent oil okt 6M 12-24M S&P ,43 0-5% 5-8% Læs mere på side 12 Kilde: Danske Bank Tysk bileksport ventes at falde Svag arbejdsmarkedsrapport har udskudt den første renteforhøjelse i USA til januar Kilde: Tysklands nationale statistikkontor Kilde: Det amerikanske kontor for arbejdsmarkedsstatistik Redaktører Allan von Mehren alvo@danskebank.dk Steen Bocian steen.bocian@danskebank.dk Error! Bookmark not defined. of

2 Fokus i den kommende uge Globalt I USA vender opmærksomheden sig mod detailsalget. Forbruget har været meget højt i de seneste måneder. Sådan en stærk periode følges dog ofte af en svagere periode, hvor der korrigeres tilbage til trenden, hvilket betyder, at der er en vis risiko for, at detailsalget kan falde en smule på kort sigt. Det ugentlige detailsalg har også været behersket på det seneste (se graf). Konsensusforventningen er en yderligere stigning på 0,3 % m/m i kernesalget, men vi tror, at den kan være lavere. Amerikansk detailsalg har været stærkt på det seneste risiko for korrektion nedad Inflationen i USA bliver også fulgt nøje i lyset af Federal Reserves fokus på denne på mødet i september. På kort sigt vil inflationen formentlig forblive meget lav og ventes at blive til deflation på -0,1 % på årsbasis i september. Kerneinflationen ventes at stige 0,1 % m/m for anden måned i træk, hvilket betyder en uændret årlig inflation på 1,8 %. I euroområdet får vi tirsdag tal for de tyske ZEW-forventninger, hvor markedet vil se efter indikationer på, hvor stor en negativ effekt den seneste tids svaghed i emerging markets har haft. Vi venter et fortsat fald, men ikke så kraftigt som i september. Det afspejler primært faldet i Sentix-investortilliden i begyndelsen af sidste uge, da de to indikatorer historisk set har været tæt korrelerede. Desuden kan skandalen i Volkswagen lægge et nedadgående pres på ZEW. På den anden side har vi set en lille bedring i DAXindekset siden slutningen af september, hvor undersøgelsesperioden for ZEW begyndte. Det skal bemærkes, at ZEW-indikatoren historisk set har været god til at forudsige vendepunkter i IFO-forventningerne, som er tættere forbundet med den økonomiske udvikling, men på det seneste har der været divergens mellem de to tillidsindikatorer. I næste uge får vi også tal for industriproduktionen samt handelsbalancetal for euroområdet i august. Vi venter et fald på linje med de svage tyske tal fra denne uge. I Storbritannien er det vigtigste tal i næste uge inflationen for september. Vi venter, at forbrugerprisindekset var uændret fra august til september (0,0 % m/m), hvilket betyder, at Storbritannien stadig var i noflation (altså 0,0 % å/å). Selv om benzin- og dieselpriserne faldt med hhv. 3,3 % m/m og 2,0 % m/m i september og dermed trak inflationen ned med 0,75 %-point ifølge vores beregninger, ventes dette at blive opvejet af større prisstigninger på tjenesteydelser. Hverken priser på industrigoder (ikke-energi) eller fødevarer ventes at have bidraget til ændringer i inflationen. Højere inflation i priserne på tjenesteydelser er også årsagen til, at vi regner med en lille stigning i kerneinflationen til 1,1 % å/å i september fra 1,0 % å/å i august. Det skal bemærkes, at nogle gasselskaber har annonceret prisnedsættelser fra slutningen af september, og det kan have påvirket inflationstallet for september. Arbejdsmarkedsrapporten for august vil ligeledes tiltrække opmærksomhed. Vi venter en stigning i væksten i den gennemsnitlige ugentlige løn ekskl. bonus (3 måneders gennemsnit) til 3,0 % å/å i august fra 2,9 % å/å i juli. Fremadrettet venter vi, at lønvæksten vil accelerere yderligere, i takt med at arbejdsmarkedet strammer til med en ledighed tæt på den strukturelle ledighed (NAIRU). Ifølge vores beregninger var ledighedsprocenten (3 måneders gennemsnit) uændret på 5,5 % i august.. I Kina vil fokus i næste uge være på handelstallene for september. Både eksporten og importen har været svage på det seneste, og vi forventer ikke den store bedring i septembertallene. Eksporten til emerging markets vil sandsynligvis have været svag, mens importen påvirkes negativt af den beskedne investeringsvækst. I 4. kvartal venter vi dog en lille fremgang i importen i takt med en moderat bedring i investeringsvæksten og en stigning i aktiviteten på boligmarkedet. Kilde: Macrobond ZEW-forventninger falder en smule Kilde: ZEW, Sentix, Danske Bank Markets Noflation fortsætter som tema i Storbritannien Kilde: ONS Negativ kinesisk importvækst trods 7 % vækst Kilde: Macrobond 2 9. oktober

3 Skandinavien I Danmark offentliggør Danmarks Statistik forbrugerprisindekset for september. Vi regner med, at det vil vise en inflation på 0,5 % å/å, lige som den også var i august. På den ene side var inflationen overraskende lav i august, og en del af forklaringen var sandsynligvis prisstigninger, der i stedet vil vise sig i septembertallene. Basiseffekter vil også trække inflationen op nu og i de kommende måneder. Men på den anden side faldt benzinprisen med omkring fem procent i september. I Sverige byder den kommende uge på to meget vigtige offentliggørelser: (1) arbejdskraftundersøgelsen (torsdag kl. 9.30), hvor vi venter et lille fald i ledigheden på grund af sæsonmæssige udsving (men i denne eller næste måned ventes et ret stort hop på grund af vanskeligheder med at indsamle data for arbejdsmarkedet i sommer), og (2) inflationen (tirsdag kl. 9.30). Vi kan ikke understrege vigtigheden af inflationen nok, især i betragtning af at det eksterne billede er blevet noget mere uklart. Især vil vi se nærmere på den seneste effekt af den tidligere svage svenske krone, da tøjforretningerne nu vil friste forbrugerne med efterårskollektionerne. Vi har antaget endnu en ret kraftig effekt i september, men ændringerne i sæsonmønstrene betyder, at det er meget svært at forudsige. Tilsyneladende vi har ikke detaljerede oplysninger er Riksbankens prognose baseret på et endnu større bidrag, og hvis de får ret, vil inflationen i hvert fald for resten af året være på linje med Riksbankens aktuelle prognose (2016 er en helt anden sag) og vil ståledes ikke kræve yderligere pengepolitisk handling. Hvad Riksbanken mener om Federal Reserves manglende handling og en øget sandsynlighed for skridt fra ECB er selvfølgelig meget vigtigt i denne sammenhæng. Lav, men stabil inflation i Danmark Kilde: Danmarks Statistik Hvilken vej går inflationen i Sverige? Kilde: Riksbanken, Danske Banks beregninger Der kommer ingen vigtige nøgletal i Norge i den kommende uge. Men sammen med tallene for udenrigshandlen for september kommer de kvartalsvise pris- og volumenindeks for eksport og import. Her er der to tal, som kan give et fingerpeg om den fremtidige udvikling i vækst og inflation. For det første vil priserne på importerede forbrugsvarer (ved grænsen) kunne give et tydeligere billede af, hvad vi kan vente af importpriserne (i butikkerne) i de kommende måneder. Kronesvækkelsen efter sommeren peger mod yderligere stigning i disse priser. Desuden kan volumenindeksene for fastlandseksporten indeholde mere information om vækstimpulserne fra eksportsektoren i lyset af den globale vækstafmatning og den svagere norske krone. Norges Banks udlånsundersøgelse for 3. kvartal vil vise, om svagere vækstudsigter, markedsuro og lidt højere finansieringsomkostninger har påvirket bankernes kreditpolitik. En fortsat lempelig udlånspraksis har bidraget væsentligt til at reducere effekten af den lavere oliepris på norsk økonomi. En stramning af bankernes praksis vil være dårligt nyt for mange virksomheder og dermed øge risikoen for lavere økonomisk vækst i Norge. Mere i vente for inflationen i Norge? Kilde: Macrobond 3 9. oktober

4 Fokus i den kommende uge Global fokus Begivenhed Periode Danske Consensus Forrige Tir 13-okt - CNY Import å/å sep -15.9% -13.8% - CNY Eksport å/å sep -6.0% -5.5% 9:30 SEK Underliggende inflation CPIF m/m å/å sep 0.3% 0.9% 1.0% -0.1% 0.8% 10:30 GBP Forbrugerpriser m/m å/å sep 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.0% 11:00 DEM ZEW forventninger Indeks okt Ons 14-okt 8:00 SEK Prospera inflationsforventninger, 1å/å 2å/å 5å/å 1.0% 1.5% 1.8% 10:30 GBP Gns. ugelønninger ekskl. bonus (3 mdr. glis. gns.) å/å aug 3.0% 3.0% 2.9% 14:30 USD Detailsalg, kontrolgruppe m/m sep 0.3% 0.4% Tors 15-okt 9:30 SEK Ledighed s.k. % sep 7.0% 7.0% 14:30 USD CPI - kerne m/m å/å sep 0.1% 1.8% 0.1% 1.8% Fre 16-okt 16:00 USD Tillidsindikator (Uni. of Michigan), foreløbig Indeks okt Scandi fokus Man 12-okt 9:00 DKK CPI m/m å/å sep 0.3% 0.5% -0.3% 0.5% Kilde: Makrobond og Danske Bank 4 9. oktober

5 9. oktober 2015 Makro og finans på tværs Den tyske motor i problemer De tyske nøgletal er begyndt at vise svaghedstegn, og vi tror, der er mere opbremsning i vente. Det skyldes, at tysk økonomi er kommet i modvind fra to vigtige fronter: 1) uroen på emerging markets og i Kina kombineret med afmatningen i den amerikanske fremstillingssektor, og 2) VW-skandalen. Vi venter, at disse to faktorer vil tynge Tysklands enorme bilindustri fra hver sin side, da Kina samtidig er verdens største marked for nye biler. I værste fald kan VW-svindelnummeret underminere det meget stærke kvalitetstempel, der ligger i, at et produkt er produceret i Tyskland. For så vidt angår den første faktor står den meget eksportorienterede tyske økonomi over for en større risiko end resten af euroområdet, bl.a. på grund af Tysklands meget store eksponering mod emerging markets. Det betyder, at selvom vi har argumenteret for, at uroen i højere grad vil påvirke euroområdet gennem lavere forbruger- og industritillid end gennem den direkte eksport, så vil Tyskland blive forholdsvist hårdere ramt af den direkte påvirkning. Desuden øger afmatningen i den amerikanske fremstillingssektor også de negative risici, da Tyskland i dag har større eksport til USA end til Frankrig. Afmatningen i eksporten ses i denne uges nøgletal, som har været svage over hele linjen. Eksporten faldt i august med 5,2 % på månedsbasis, hvilket er den dårligste udvikling siden Fabriksordrerne faldt i gennemsnit med 2,0 % på månedsbasis i juli og august, og afmatningen skyldes et fald på mere end 7 % i udenlandske ordrer siden juni. Der var overraskende nok også en svag udvikling i industriproduktionen, som faldt med 1,2 % på månedsbasis i august. Dagens hovedpunkter Yderligere opbremsning i Tyskland truer pga. kombinationen af kinesisk uro og VW-skandalen. Vi forventer nu en første renteforhøjelse fra Fed primo 2016 markedet har udskudt til medio Rentemarkedet har revideret sine forventninger i den forløbne uge vi tror rentespændet mellem USA og euroområdet fortsætter med at køre ud EUR/USD forbliver stort set uændret i de næste par uger Tysk eksports medvind aftager Vi venter yderligere afmatning, da august-tallene ikke indeholder effekten af VWskandalen, som først blev afsløret i september. Den solide eksportvækst fra 2. kvartal, som leverede et vækstbidrag på mere end 1 procentpoint, var primært baseret på bileksporten, og vi venter, at en nedgang i den tyske bilindustri kan få stor virkning på den økonomiske aktivitet, da bileksporten udgør omkring 20 % af Tysklands samlede eksport. Solid eksportvækst i 2. kvartal var drevet af bileksporten, som udgør 20 % af Tysklands samlede eksport Kilde: Det tyske statistikbureau, Danske Bank Markets Kilde: Det tyske statistikbureau, Danske Bank Markets Senioranalytiker Pernille Bomholdt Henneberg perni@danskebank.uk.com 5 9. oktober

6 Et tilbageslag for Tysklands bilindustri vil få en endnu større indirekte virkning, da bilindustrien er den største aftager af varer og tjenesteydelser fra Tysklands øvrige sektorer. VW-fabrikkerne i Tyskland beskæftiger flere end , og der var i 2014 omkring ansatte i den tyske bilindustri. Med hensyn til den indirekte virkning udtalte Bundeskansler Angla Merkel for flere år siden, at hvert syvende tyske job havde forbindelse til bilindustrien. For nylig forsøgte hun at nedtone den samlede økonomiske påvirkning med sin udtalelse: Jeg håber ikke, dette bliver brugt mod den samlede bilindustri. Det sætter tusinder og atter tusinder af europæiske job i farezonen. I lyset af de seneste nøgletal og de fremadrettede risici har vi nedjusteret vores prognose for aktiviteten i Tyskland, og vi venter nu negativ vækst i 3. kvartal i Tyskland. Især privatforbruget understøtter fortsat økonomien takket være lønstigninger og øget købekraft som følge af de lave benzinpriser. Generelt bør en yderligere omstilling mod servicesektoren understøtte Tysklands vækst. Desuden har Tyskland finanspolitisk råderum til at afbøde de negative risici for aktiviteten, selvom man fra politisk side har tøvet med at bruge det. Tysklands afmatning øger sandsynligheden for yderligere lempelser fra ECB, selvom Bundesbank-chef Jens Weidmann fastholder sin stramme kurs og afviser forslag om en mere lempelig pengepolitik med den begrundelse, at det ikke varigt vil styrke væksten. Vi venter, at ECB holder renten i ro ved sit næste møde den 22. oktober, men tror at man til december i år eller i 1. kvartal 2016 forlænger obligationsopkøbsprogrammet til efter september Feds renteforhøjelse udskydes markedet tror nu på medio 2016 Vender vi os mod USA, har vi udskudt den ventede renteforhøjelse til 2016 og venter nu en forhøjelse på 25bp til januar. Ændringen kommer efter sidste uges arbejdsmarkedsrapport, som var uden positive nyheder, jf. Flash Comment: Weak labour market pushes first Fed rate hike to next year. I den forgangne uge faldt ISM-tallet for servicesektoren desuden mere end forventet på grund af store ordrenedgange. Nedgangen kom dog fra et meget højt niveau, og tallet indikerer fortsat vækst over trendniveauet i servicesektoren. Således er vores største bekymring vedrørende USA fortsat fremstillingssektoren, og ISM-tallet for industrien kan meget vel falde til under 50 i de kommende måneder. Vores forventning er, at der i starten af næste år er sket en bedring, som gør, at Fed vil være mere tilbøjelig til at begynde at hæve renten. Til den tid bør ISM være bundet ud, de kinesiske nøgletal bør have stabiliseret sig, og ledigheden bør være faldet til under 5 %, hvilket bør være med til at øge løninflationen. Der er dog en risiko for, at hvis der ikke er tegn på øget løninflation, at Fed endnu engang vil tage forblive på den forsigtige side og udskyde en renteforhøjelse til rentemødet i marts. Referatet fra septembers FOMC-møde understøtter vores forventning, da det viser et større fokus på inflationsforventningerne. Rentespænd mellem USA og euroområdet kører ud på grund af pengepolitisk divergens, men valutakrydset forbliver uændret Umiddelbart indikerede den skuffende arbejdsmarkedsrapport, at Feds første renteforhøjelse ikke ventes før til sommer 2016, men i ugens løb har markedet revideret sine forventninger til de primære rentemarkeder og ser nu 50 % sandsynlighed for en renteforhøjelse til januar. På euro-obligationsmarkederne handles tyske statsobligationer 15bp over lavpunktet efter offentliggørelsen af arbejdsmarkedsrapporten, trukket op af højere aktiekurser og den højere oliepris. Vi tror, at rentespændet mellem USA og euroområdet vil køre længere ud i takt med, at Feds Støtte til tysk privatforbrug Kilde: EU-Kommissionen, Det tyske statistikbureau, Danske Bank Markets Intet positivt ved amerikansk jobrapport Kilde: BLS, Danske Bank Markets USA's ISM fremstilling kan falde til under 50 Kilde: ISM, Danske Bank Markets Rentespænd kører ud mellem USA og euroområdet Kilde: Bloomberg, Danske Bank Markets 6 9. oktober

7 første renteforhøjelse nærmer sig og markedsdeltagerne fastholder deres forventninger om yderligere lempelser fra ECB. Vi forventer, at EUR/USD forbliver stort set uændret på kort sigt, men at EUR svækkes en smule på grund af de relative renter på tre måneders sigt. Markedet venter stadig ikke en amerikansk renteforhøjelse til januar, og ECB s kvantitative lempelser ved overgangen til 2016 bør svække euroen i løbet af efteråret. Vi må dog understrege, at både Feds og ECB s støtte til en lavere EUR/USD kan vise sig meget kortvarig. Lavere inflationsforventninger skaber blød tone fra Bank of England Den britiske centralbank, Bank of England (BoE) holdt endnu en gang med stemmerne 8-1 renten uændret på 0,50 %, jf. Flash comment: Bank of England review slightly dovish as inflation outlook is lowered, 8. oktober). BoE s mødereferat understøtter vores forventning om, at centralbankens nu har rettet sit fokus mod inflationen, og at man ikke vil forhøje renten, før den samlede inflation stiger. Inflationen ventes fortsat at ligge tæt på 0 % i de kommende måneder, og det kan ikke udelukkes, at den bliver negativ. Når det er sagt, venter vi fortsat, at BoE forhøjer renten i 1. kvartal 2016, formentlig til februar. Vi forventer, at inflationen vil stige til januar, når basiseffekten af de lavere oliepriser i 2. halvår 2014 begynder at falde ud af inflationsberegningerne. Ledigheden er allerede mere eller mindre blevet normaliseret, og vi tror, at arbejdsmarkedet strammer til, hvilket vil skabe øget lønvækst. Tal for den kinesiske valutareserve styrker de første tegn på en stabilisering I Kina har tal for valutareserven styrket indikationerne på, at de kinesiske konjunkturer er ved at bunde ud. Valutareserverne faldt med USD 43,3 mia., hvilket var mindre end forventet og en noget mindre tilbagegang end det rekordstore fald i august på USD 93,9 mia. Det lavere fald skyldes ikke valutakursbevægelser, da de har været begrænsede i september. Således har PBoC interveneret væsentligt mindre i september, og det samme gælder for kapitaludstrømningen. I sidste uge viste det officielle PMI-tal for fremstillingssektoren tegn på stabilisering, og i kombination med den mindre kapitaludstrømning understøtter det risikovilligheden. Vi venter, at den positive stemning i emerging markets kan fortsætte på kort sigt og med en positiv afsmitning på de vestlige markeder. Lav inflation bekymrer Bank of England Kilde: Office for National Statistics, Danske Bank Markets Faldet i Kinas valuta-reserver reduceret i september Kilde: State Administration of Foreign Exchange, Danske Bank Markets 7 9. oktober

8 Udsigter for de globale finansmarkeder Aktivklasse Aktier Positive udsigter på 3 måneders sigt, positive på 12 mdr. sigt Primære faktorer Bløde toner fra Fed har givet aktiemarkedet nyt liv. Drivkræfter for aktiemarkedet fremover vil stadig være økonomisk vækst, og vækstudsigterne er intakte i USA og Europa. Risiko for faldende vækst i Japan, men Kina kommer igen. Pengepolitikken fra ECB, FED, BoE, BoJ og PBoC vil fortsat støtte aktiemarkederne. Obligationer Tysk statsrente lavere på kort sigt, op på længere sigt ECB har åbnet døren på klem for flere kvantitative lempelser, men Feds renteforhøjelse er udskudt til 2016 Rentespænd USA-Euro: Kører ud Pengepolitisk divergens får spændet til at køre ud i 2016 Rentespænd i periferien kører gradvist ind Kvantitative pengepolitiske lempelser og ratings, investorer jagter afkast. Kreditspænd vil fortsat være stabile, men med øget risiko Ustabile emerging markets fjerner fokus fra ECBs lempelser Valuta EUR/USD - uændret på kort sigt, ned på 3-6 måneders sigt USD/JPY -op pga. relativ pengepolitik EUR/SEK - op på kort sigt, ned på mellemlang sigt EUR/NOK - uændret på kort sig, derefter ned Råvarer Oliepris i et interval på kort sigt, op i 2016 Metalpriser - forbliver lave Guldpriser - uændrede på kort sigt Landbrugsvarer pilen peger fortsat opad Rel. renter trækker ned de næste 3-6 mdr., så stigning pga. højere euroinflation og balance på fundamentals. Renteforhøjelse fra BoJ letter forventning om støtte til krydset på kort sigt. Feds renteforhøjelse støtter på langt sigt Tvekamp ml. Riksbanken og ECB om at holde krydset uændret på kort sigt. EUR/SEK ned på sigt pga. højere vækst i Sverige. Rel.renter og likviditet giver støtte til EUR/NOK på kort sigt; ned på sigt pga. positionering og rel. fundamentals. Omstilling støtter en vending til næste år. Geopolitiske risikofaktorer i horisonten. Nedgang i kinesisk produktion begrænser potentialet. Konsolidering i mineindustrien lægger bund under priserne. Lav oliepris og Feds skridt mod en renteforhøjelse lægger låg på guldprisen. Stiger nu igen; ekstremt vejr kan trække priserne yderligere op. Kilde: Danske Bank Markets 8 9. oktober

9 Ugen der gik i Skandinavien Danmark Eksporten stiger igen Danmarks Statistik har i ugens løb offentliggjort tal for eksporten og betalingsbalancens løbende poster for august. Betalingsbalancens løbende poster der viser danskernes overskud, når forbrug og investeringer er fratrukket udviste et overskud på 13,4 mia. kr. i august, når man korrigerer for sæsonudsving. Desuden er overskuddet for 2014 blevet revideret op med hele 28 mia. kr., så overskuddet i 2014 i alt lød på svimlende 7,9 % af BNP. De store overskud på betalingsbalancen fortsætter således, og der er dermed tegn på, at de danske renter fortsat skal være under de europæiske et godt stykke tid endnu. Tallene for vareeksporten i august viste en stigning på 4,9 % i forhold til juli. Stigningen skal dog ses i lyset af en eksportudvikling, der har været særdeles svag i både foråret og sommermånederne, så på trods af stigningen i august, er der ikke meget, der tyder på, at eksporten har gjort et stærkt comeback i 3. kvartal oven på det skuffende 2. kvartal. Kraftig stigning i eksporten Kilde: Danmarks Statistik Sverige Det går den rigtige vej, men I Sverige var den seneste uge fyldt med forskellige informationer, der tydede på, at svensk økonomi endelig er ved at blive mere balanceret, med en styrkelse af eksportsektoren (industrien) og moderat vækst i privatforbruget. Det er på linje med det, som i lang tid har været vores syn på svensk økonomi, og ventes at underbygge vores forventning til økonomien og i næste omgang inflationen og Riksbanken. Sverige er dog stadig en lille åben økonomi med meget begrænset råderum i pengepolitikken til at håndtere fornyet svækkelse. Selvfølgelig kan Sverige, som mange økonomer påpeger, reagere via finanspolitikken, men den holdning er baseret på, at finanspolitikken er holdbar på langt sigt, altså at BNP og statens indtægter er lavere, end nøgletallene tyder på. Men den diskussion kan vi tage en anden gang. Forbrug og produktion Kilde: Sveriges Statistik, Danske Banks beregninger. Norge Ekspansivt budget Regeringens budgetforslag for 2016 er noget mere ekspansivt end ventet. Budgettets effekt på økonomien næste år er 0,7 % af fastlands-bnp. Det indebærer en stigning i brugen af oliepenge på knap 27 mia. norske kr. i forhold til i år. Det er næsten 15 mia. kr. mere end forudsat i Norges Banks pengepolitiske rapport fra september. Isoleret set trækker finanspolitikken således i retning af en lavere sandsynlighed for flere rentenedsættelser i Norge, idet en mere ekspansiv finanspolitik reducerer behovet for en mere ekspansiv pengepolitik. Efter vores vurdering er tilgangen til finanspolitikken relativ fornuftig. Det er nemlig usikkert, om gevinsterne ved yderligere rentenedsættelser overstiger de mulige omkostninger. Indretningen af finanspolitikken for 2016 illustrerer også, at sandsynligheden for negative renter og/eller kvantitative lempelser i Norge er mindre end i mange andre lande Fortsat solide statsfinanser Kilde: OECD 9 9. oktober

10 Læs mere Udpluk af ugens analyser fra Danske Bank Markets 8/10 Bank of England review: Slightly dovish as inflation outlook is lowered Bank of England holdt som forventet bankrenten uændret på 0,50 % (igen med stemmefordelingen 8-1). 2/10 Flash Comment: Weak labour market pushes first Fed rate hike to next year Vi har set nøje på underkomponenterne i jobrapporten for september, men finder ingen positive faktorer oktober

11 Makroprognose Makroprognose, Skandinavien år BNP 1 forb. 1 Privat- forb. 1 Faste inv. 1 Lagerinv. 2 Eksport 1 Import 1 Inflation 1 Ledighed 3 budget 4 gæld 4 Betal. bal 4 Danmark ,1 0,8 0,2 4,0 0,4 2,6 3,8 0,6 5,1 1,8 45,2 6, ,6 2,0 1,2 0,1-0,5 0,4-1,9 0,6 4,7-1,9 38,4 6, ,9 2,1 0,2 2,6 0,3 3,0 2,9 1,6 4,4-2,4 36,8 6,6 Sverige ,3 2,2 1,6 7,6 0,1 3,5 6,3-0,2 7,9-1,9 43,8 6, ,1 2,1 1,9 5,2-0,3 4,3 2,8 0,0 7,8-1,7 43,9 7, ,6 1,7 2,3 4,6-0,1 4,9 4,7 1,2 7,4-1,5 43,3 7,6 Norge ,2 2,0 2,7 0,6 0,2 2,7 1,9 2,0 3, ,3 2,3 2,3-3,5 0,6 1,8 3,4 2,1 4, ,8 1,9 2,3 0,7-0,2 1,8 2,6 2,5 4, Makroprognose, Euroland år BNP 1 forb. 1 Privat- forb. 1 Faste inv. 1 Lagerinv. 2 Eksport 1 Import 1 Inflation 1 Ledighed 3 budget 4 gæld 4 Betal. bal 4 Euroland ,9 0,9 0,8 1,3-0,1 3,9 4,1 0,4 11,6-2,4 92,0 2, ,4 1,7 1,2 1,5 0,0 4,8 4,9 0,1 11,1-2,1 91,8 2, ,7 1,1 0,7 3,7 0,0 4,2 4,1 1,2 10,6-1,7 90,6 2,5 Tyskland ,6 1,0 1,7 3,5-0,1 3,9 3,7 0,8 5,0 0,7 74,7 7, ,3 1,8 1,8 1,5 0,0 5,3 5,5 0,2 4,7 0,6 71,5 7, ,1 1,6 0,8 4,7 0,0 4,7 5,0 1,5 4,6 0,5 68,2 7,7 Frankrig ,2 0,7 1,5-1,2-0,1 2,4 3,9 0,6 10,3-4,0 95,0-1, ,9 1,7 1,5-0,7 0,0 6,0 5,9 0,2 10,3-3,8 96,4-0, ,0 0,9 0,7 2,8 0,0 3,6 3,9 1,0 10,1-3,7 97,1-1,2 Italien ,4 0,3-1,0-3,2 0,3 2,4 1,7 0,2 12,7-3,0 132,1 2, ,7 0,6 0,1 0,4 0,0 4,2 5,3 0,1 12,2-2,6 133,1 2, ,3 0,9 0,3 2,4 0,0 4,4 4,2 1,1 11,8-2,0 130,6 2,2 Spanien ,4 2,4 0,1 3,4-0,1 4,2 7,6-0,2 24,5-5,8 97,7 0, ,0 3,2 1,2 6,0 0,0 4,6 5,6-0,4 22,4-4,5 100,4 1, ,6 2,0 0,5 6,5 0,0 4,6 5,2 0,8 20,5-3,5 101,4 1,0 Finland ,4 0,5-0,2-3,3 - -0,7 0,0 1,0 8,7-3,1 59,0-0, ,0 0,4-0,2-2,0-1,0-0,3-0,1 9,6-3,3 62,5 0, ,8 0,4-0,5 2,5-3,0 2,5 1,0 10,0-2,9 64,5 0,5 Makroprognose, Global år BNP 1 Privatforb. 1 forb. 1 Faste inv. 1 Lagerinv. 2 Eksport 1 Import 1 Inflation 1 Ledighed 3 budget 4 gæld 4 Betal. bal 4 USA ,4 2,7-0,6 5,3 0,0 3,4 3,8 1,6 6,2-4,1 101,0-2, ,4 3,1 0,6 4,2 0,2 1,1 5,4 0,1 5,3-2,9 104,0-2, ,4 2,7 0,9 4,3-0,2 3,6 4,4 1,9 5,0-2,6 103,0-2,6 Japan ,1-1,4 0,3 2,6 0,1 8,4 7,4 2,4 3,6-7,0 245,0 0, ,0 0,0 0,9 0,8 0,2 7,6 5,0 1,0 3,3-6,5 245,0 2, ,4 1,4 1,2 1,2-0,1 6,0 7,4 1,6 3,1-6,2 246,0 2,0 Kina , ,0 4,3-1,1 40,7 1, , ,7 4,2-0,8 41,8 2, , ,3 4,2-0,8 42,8 2,3 UK ,0 2,6 1,6 8,6 0,3 0,5 2,4 1,5 6,2-5,7 89,4-5, ,6 3,2 1,9 5,1-0,7 6,7 6,0 0,1 5,6-4,0 87,6-4, ,5 2,6 0,1 5,2 0,2 5,1 5,6 1,4 5,3-2,3 86,8-4,0 Kilde: OECD og Danske Bank. 1) % å/å. 2)%-bidrag til BNP-vækst. 3) % af arbejdsstyrken. 4) % af BNP oktober

12 Finansprognose Penge-, obligations- og valutamarkedet Ledende rente 3 måneders rente 2-års swap rente 10-års swap rente Valuta over for EUR Valuta over for USD Valuta over for DKK USD 09-okt 0,25 0,32 0,76 2,09 112,8-661,4 +3m 0,50 0,62 1,25 2,35 110,0-677,7 +6m 0,75 0,87 1,55 2,60 110,0-677,7 +12m 1,25 1,44 1,95 2,95 115,0-648,3 EUR 09-okt 0,05-0,05 0,06 0,99-112,8 746,1 +3m 0,05-0,04 0,05 0,95-110,0 745,5 +6m 0,05-0,04 0,05 1,15-110,0 745,5 +12m 0,05-0,04 0,10 1,35-115,0 745,5 JPY 09-okt 0,10 0,08 0,11 0,50 135,5 120,2 5,51 +3m 0,10 0, ,4 124,0 5,47 +6m 0,10 0, ,5 125,0 5,42 +12m 0,10 0, ,1 127,0 5,10 GBP 09-okt 0,50 0,58 0,96 1,88 73,4 153,7 1016,6 +3m 0,50 0,65 1,30 2,05 72,0 153,0 1035,4 +6m 0,75 0,83 1,50 2,20 70,0 157,0 1065,0 +12m 1,00 1,26 1,90 2,50 72,0 160,0 1035,4 CHF 09-okt -0,75-0,73-0,68 0,21 108,9 96,6 684,9 +3m -0, ,0 97,3 696,7 +6m -0, ,0 100,0 677,7 +12m -0, ,0 97,4 665,6 DKK 09-okt 0,05-0,07 0,30 1,32 746,10 661,4 - +3m 0,05 0,02 0,20 1,20 745,5 677,7 - +6m 0,05 0,07 0,20 1,40 745,5 677, m 0,05 0,07 0,25 1,60 745,5 648,3 - SEK 09-okt -0,35-0,30-0,16 1,38 929,5 824,0 80,3 +3m -0,45-0,40-0,25 1,20 940,0 854,5 79,3 +6m -0,45-0,40-0,30 1,35 930,0 845,5 80,2 +12m -0,45-0,35-0,15 1,45 900,0 782,6 82,8 NOK 09-okt 0,75 1,11 0,99 1,91 919,4 815,0 81,2 +3m 0,75 1,00 1,05 1,95 940,0 854,5 79,3 +6m 0,75 1,00 1,10 2,20 925,0 840,9 80,6 +12m 0,75 1,00 1,20 2,40 880,0 765,2 84,7 Aktiemarkedet Regioner Kilde: Danske Bank Pris trend 12 mdr. Anbefaling USA (USD) Stærk USD, afdæmpet indtjeningsvækst, høj pris Medium 0-5% 5-8% Undervægt Emerging markets (lokal valuta) EM under pres efter ændringer i Kina's valutapolitik Høj 0-3% 0-5% Undervægt Japan Reflation, 'corporate governance', indtjeningsvækst, fair pris Medium 0-8% 10-15% Overvægt Europa (ekskl. Nordiske) Reflation, indtjeningsvækst, billig EUR, fair pris Medium 0-8% 10-15% Overvægt Nordiske Indtjeningsvækst, dyr værdiansættelse Medium 0-% 5-10% Overvægt Råvarer Risiko profil 3 mdr Pris trend 3 mdr. Gennemsnit 09-okt K1 K2 K3 K4 K1 K2 K3 K NYMEX WTI ICE Brent Kobber Zink Nikkel Aluminium Guld Matif Mill Hvede Raps CBOT Hvede CBOT Majs CBOT Sojabønner oktober

13 Kalender I løbet af ugen Fre USD Verdensbanken og IMF's årlige møde Kilde: Danske Bank Periode Danske Bank Konsensus Seneste Lør 10 CNY Pengemængde M2 å/å sep 13.1% 13.3% Lør 10 CNY Nye lån i yuan mia. CNY sep 900.0b 809.6b Lør 10 CNY Samlede udlån mia. CNY sep b b Søn 11 EUR ECB's Lautenschlaeger holder tale i Lima Mandag den 12. oktober 2015 Periode Danske Bank Konsensus Seneste - OPC OPEC offentliggør månedlig report for oliemarkedet okt 8:00 SEK PES ledighed % sep 4.3% 9:00 DKK CPI m/m å/å sep 0.3% 0.5% -0.3% 0.5% 14:10 USD Fed's Lockhart (stemmebr., due) taler 16:30 USD Fed's Evans (stemmebr., due) taler 22:30 USD Fed's Brainard (stemmebr., due) taler Tirsdag den 13. oktober 2015 Periode Danske Bank Konsensus Seneste - USD Offentligt budget mia. USD sep 91.0b - CNY Handelsbalance mia. USD sep 47.90b 60.24b - WTO IEA offentliggør månedlig report for oliemarkedet - CNY Import å/å sep -15.9% -13.8% - CNY Eksport å/å sep -6.0% -5.5% 1:50 JPY Referat fra BoJ møde sep. 1:50 JPY Bankernes udlån å/å sep 2.7% 2:30 AUD NAB virksomhedsvilkår Indeks sep :00 JPY Forbrugertillid Indeks sep :00 DEM HICP, endelig m/m å/å sep -0.3% -0.2% -0.3% -0.2% 8:30 EUR ECBs Mersch taler i <PLACE> 8:30 SEK Riksbankens Flodén taler om inflationsmål 9:30 SEK Forbrugerpriser m/m å/å sep 0.2% -0.1% 0.0% -0.2% -0.2% 9:30 SEK Underliggende inflation CPIF m/m å/å sep 0.3% 0.9% 1.0% -0.1% 0.8% 10:30 GBP PPI - input m/m å/å sep 0.2% -13.0% -2.4% -13.8% 10:30 GBP PPI - output m/m å/å sep -0.1% -1.8% -0.4% -1.8% 10:30 GBP Forbrugerpriser m/m å/å sep 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.0% 10:30 GBP CPI kerne å/å sep 1.1% 1.1% 1.0% 11:00 DEM ZEW nuværende situation Indeks okt :00 DEM ZEW forventninger Indeks okt :00 USD NFIB optimisme, små virksomheder Indeks sep :00 USD Fed's Bullard (ikke-stemmebr., høg) taler Onsdag den 14. oktober 2015 Periode Danske Bank Konsensus Seneste 1:30 AUD Westpac forbrugertillid Indeks (% m/m) okt % 1:50 JPY Producentpriser m/m å/å sep -0.4% -3.9% -0.6% -3.6% 1:50 JPY Pengemængde M2 å/å sep 4.3% 4.2% 3:00 EUR ECBs Mersch taler i <PLACE> 3:30 CNY PPI å/å sep -5.9% -5.9% 3:30 CNY Inflation å/å sep 1.8% 2.0% 8:00 SEK Boligpriser, Mäklarstatistik 8:00 SEK Prospera inflationsforventninger, 1å/å 2å/å 5å/å 1.0% 1.5% 1.8% 8:45 FRF HICP m/m å/å sep -0.4% 0.1% 0.4% 0.1% 9:00 ESP HICP, endelig m/m å/å sep 0.4% -1.2% 0.4% -1.2% 10:00 ITL HICP, endelig m/m å/å sep % 10:30 GBP Gns. ugelønninger (3 mdr. glid. gns.) y/y aug 3.1% 2.9% 10:30 GBP Gns. ugelønninger ekskl. bonus (3 mdr. glis. gns.) å/å aug 3.0% 3.0% 2.9% 10:30 GBP Arbejdsløshedsprocent % aug 5.5% 5.5% 5.5% 11:00 EUR Industriproduktion m/m å/å aug -0.6% -0.7% 1.8% 0.6% 1.9% 13:00 USD MBA ansøgninger om boliglån % 25.5% 14:30 USD Detailsalg, kontrolgruppe m/m sep 0.3% 0.4% 14:30 USD Detailsalg m/m sep 0.2% 0.2% 14:30 USD Detailsalg ekskl. biler m/m sep -0.1% 0.1% 14:30 USD Detailsalg ekskl. biler og benzin m/m sep 0.3% 0.3% 14:30 USD PPI m/m å/å sep -0.2% -0.8% 0.0% -0.8% 14:30 USD PPI ekskl. fødevarer og energi m/m å/å sep 0.1% 1.2% 0.3% 0.9% oktober

14 Kalender - fortsat Torsdag den 15. oktober 2015 Periode Danske Bank Konsensus Seneste 2:30 AUD Ændring i beskæftigelse 1000 sep 7.1k 17.4k 3:15 EUR ECBs Constancio taler i <PLACE> 6:30 JPY Industriproduktion, endelig m/m å/å aug -0.5% 0.2% 6:30 JPY Tertiært industri indeks m/m aug 0.0% 0.2% 9:30 SEK Ledighed s.k. % sep 7.0% 7.0% 9:30 SEK Ledighed % sep 6.5% 6.4% 9:30 SEK Arbejdsløshedstrend % sep 7.1% 7.2% 10:00 NOK Handelsbalance mia. NOK sep 20.8b 10:00 NOK Norges Bank udlånsundersøgelse 3. kvartal 14:30 USD CPI m/m å/å sep -0.2% -0.2% -0.1% 0.2% 14:30 USD CPI - kerne m/m å/å sep 0.1% 1.8% 0.1% 1.8% 14:30 USD Ansøgere til arb.løs.understøttelse k 14:30 USD Empire fremstillings PMI Indeks okt :00 EUR EU topmøde i Bruxelles 16:30 USD Fed's Bullard (ikke-stemmebr., høg) taler 16:30 USD Fed's Dudley (stemmebr., due) taler 17:00 USD DOE U.S. råolielager K 3073k 22:30 USD Fed's Mester (ikke-stemmebr., høg) taler 23:45 NZD Inflation k/k å/å 3. kvartal 0.2% 0.3% 0.4% 0.4% Fredag den 16. oktober 2015 Periode Danske Bank Konsensus Seneste - EUR Moody's publiserer muligvis Spaniens gælds rating 10:00 EUR EU topmøde i Bruxelles 11:00 EUR CPI, endelig m/m å/å sep -0.1% 0.2% -0.1% 0.0% 0.1% 11:00 EUR CPI - kerne, endelig % sep 0.9% 0.9% 0.9% 11:00 EUR Handelsbalance mia. EUR aug :15 USD Kapacitetsudnyttelse % sep 77.3% 77.6% 15:15 USD Industriproduktion m/m sep -0.2% -0.4% 15:15 USD Fremstillingsproduktion m/m sep -0.2% -0.5% 16:00 USD Tillidsindikator (Uni. of Michigan), foreløbig Indeks okt :00 USD TICS internationalt kapitalflow, Net inflow mia. USD aug Kilde: Danske Bank oktober

15 Denne analyse er udarbejdet af Danske Bank Markets, en division af Danske Bank Analytikernes erklæring Hver enkelt analytiker, som er ansvarlig for indholdet af denne analyse, erklærer, at de synspunkter, der udtrykkes i analysen, nøjagtigt afspejler analytikerens personlige vurdering af de finansielle instrumenter og udstedere, der er omfattet af analysen. Hver enkelt ansvarlig analytiker erklærer desuden, at ingen del af analytikerens aflønning har været, er eller vil være direkte eller indirekte relateret til de specifikke anbefalinger, der udtrykkes i analysen. Regulering Danske Bank er godkendt af og underlagt tilsyn af Finanstilsynet samt underlagt de regler og bestemmelser, der er udstedt af de relevante tilsynsmyndigheder i alle andre jurisdiktioner, hvor Danske Bank har aktiviteter. Danske Bank er underlagt begrænset tilsyn af det britiske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Nærmere oplysninger om omfanget af Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authoritys tilsyn kan fås ved henvendelse til Danske Bank. Danske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer fremgår af Danske Banks Research Policy. Alle ansatte i Danske Banks analyseafdelinger er bekendt med, at enhver henvendelse, der kan kompromittere analysens objektivitet og uafhængighed, skal overgives til analyseledelsen og til Bankens Compliance-afdeling. Danske Banks analyseafdelinger er organiseret uafhængigt af og rapporterer ikke til Danske Banks øvrige forretningsområder. Analytikernes aflønning er til en vis grad afhængig af det samlede regnskabsresultat i Danske Bank, der omfatter indtægter fra investment bank-aktiviteter, men analytikerne modtager ikke bonusbetalinger eller andet vederlag med direkte tilknytning til specifikke corporate finance- eller kredit-transaktioner. Danske Banks analyser udarbejdes i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens etiske regler og den danske Børsmæglerforeningens anbefalinger. Finansielle modeller og/eller metoder anvendt i denne analyse Markedsnyt er en daglig publikation, der beskriver dagens vigtigste nøgletal og begivenheder på de finansielle markeder. Modeller og metoder er beskrevet i analysen, i det omfang de anvendes i publikationen. Risikoadvarsel Væsentlige risikofaktorer i forbindelse med anbefalingerne og holdningerne i denne analyse, herunder en følsomhedsanalyse med relevante forudsætninger, er angivet i analysen. Alle kursrelaterede data er beregnet på baggrund af lukkekursen fra dagen før offentliggørelse. Planlagte opdateringer af analysen Denne analyse opdateres ugentligt. Offentliggørelse af analysen Se forsiden af denne analyse for datoen for offentliggørelse. Disclaimer Denne publikation er udarbejdet af Danske Bank Markets alene til orientering. Publikationen er udarbejdet uafhængigt, udelukkende på baggrund af offentlig tilgængelig information og afspejler ikke nødvendigvis vurderinger fra Danske Banks kreditafdeling. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Efter bankens opfattelse er publikationen korrekt og retvisende. Banken påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for publikationens nøjagtighed og fuldkommenhed, ligesom Banken heller ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af publikationen. Danske Bank og dens datterselskaber samt medarbejdere i banken kan udføre forretninger, have, etablere, ændre eller afslutte positioner i værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter eller på anden måde have interesse i investeringerne (herunder derivater) eller i et udstedende selskab nævnt i publikationen. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere må ikke investere i værdipapirer, som dækkes af den pågældende eller af den analysesektion, som den pågældende er tilknyttet. Denne præsentation er ikke beregnet til brug for detailkunder i Storbritannien eller til personer i USA. Danske Bank Markets er en division af Danske Bank A/S. Danske Bank A/S er underlagt Finanstilsynet i Danmark og er endvidere underlagt regler fra relevante myndigheder i alle andre retskredse, hvor Danske Bank A/S udøver forretning. Herudover er Danske Bank A/S underlagt begrænset tilsyn af det engelske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Enkeltheder vedrørende omfanget af dette tilsyn kan fås ved henvendelse til banken. Copyright Danske Bank A/S. Danske Bank A/S har ophavsretten til publikationen, som er til kundens personlige brug og må ikke offentliggøres uden forudgående tilladelse oktober

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Investment Research General Market Conditions 25. marts 2015 Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Euroen og dermed kronen er blevet svækket. Det er en fordel for dansk økonomi, men

Læs mere

homes fremvisningsindeks

homes fremvisningsindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. november 2018 Stor fremgang i fremvisninger af lejligheder, der måler danskernes interesse for at købe bolig, viser, at antallet af fremviste lejligheder

Læs mere

Økonomien lige nu. Oktober Las Olsen Cheføkonom

Økonomien lige nu. Oktober Las Olsen Cheføkonom Økonomien lige nu Oktober 2018 Las Olsen Cheføkonom Opsving, men en anden slags 2007 Nu 1 Opsving, men en anden slags 2007 Nu Også nu 2 Opsving alle vegne Kilde: Macrobond 3 Danmark er bagud Kilde: Macrobond

Læs mere

Stigende handelsaktivitet

Stigende handelsaktivitet Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. oktober 2014 HUSE homes kvartalsfokus Højere handelsaktivitet homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 2,1 % (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. august 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisfald på ejerlejligheder i juli homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 2,0 % fra juni til juli (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006

homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 HUSE homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. november 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne stiger igen homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,4 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 HUSE homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan steg med 0,7 % fra

Læs mere

home husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit)

home husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit) Investeringsanalyse generelle markedsforhold homes husprisindeks Huspriserne starter året med fald homes husprisindeks viser, at priserne på enfamiliehuse på landsplan faldt med 1,4 % i januar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. september 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne faldt for 3. måned i København homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra juli til august

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. april 2016 Markedsnyt Market movers i dag Der offentliggøres ingen vigtige nøgletal i Europa i dag, og der kommer heller ingen rating-nyheder om europæiske

Læs mere

homes husprisindeks Stigende huspriser i februar

homes husprisindeks Stigende huspriser i februar Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Stigende huspriser i februar viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,6 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne steg i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,9 % fra oktober til november (sæsonkorrigeret)

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. oktober 2015 Markedsnyt Market movers i dag Der er kun få, mindre vigtige nøgletal på makrokalenderen i dag. Frankrigs industriproduktion ventes at været

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. september 2015 Market movers i dag Dagens vigtigste tal bliver det amerikanske detailsalg. Vi forventer igen at se en pæn stigning i kernedetailsalget (dvs.

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Uændrede lejlighedspriser på landsplan stigninger i Aarhus og København homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret

Læs mere

homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014

homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 HUSE homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit er steget med 2,8 % i

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.april 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,2 % fra februar

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lille prisfald i februar homes ejerlejlighedsprisindeks faldt med 0,3 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2015 Market movers i dag Der er kun mindre vigtige nøgletal på kalenderen i dag inden en ellers travl uge på makrofronten med bl.a. amerikansk detailsalg

Læs mere

Renteprognose Centralbankerne har nu sat retningen for 2016

Renteprognose Centralbankerne har nu sat retningen for 2016 Investeringsanalyse 21. december 2015 Renteprognose Centralbankerne har nu sat retningen for 2016 Verdens centralbanker har i december sat retningen for de globale obligationsmarkeder i 2016. Slut med

Læs mere

MARKET DRIVERS VALUTA

MARKET DRIVERS VALUTA Dagens kommentar I går sendte vi en ny købsanbefaling på USD/JPY på gaden. Vi ser bl.a. potentiale for udvidelse af rentespændet imellem de 2-årige statsrenter i USA og Japan i takt med at stabiliseringen

Læs mere

homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014

homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at

Læs mere

Dagens makronyt Fed uden overraskelser

Dagens makronyt Fed uden overraskelser Dagens makronyt Fed uden overraskelser Fed vil undgå at forurolige de finansielle markeder, så vent ikke de store overraskelser i aften. ECB fremlægger i dag sin kvartalsvise undersøgelse af bankernes

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2016 Lejlighedspriserne steg i april steg med 1,1 % fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. november 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. november 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. november 2015 Markedsnyt Market movers i dag Vi venter ingen væsentlige ændringer i de norske inflationstal for oktober, se side 2. Markedsoversigt 07:30

Læs mere

homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg

homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan

Læs mere

Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark

Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark Investeringsanalyse generelle markedsforhold 18. marts 2015 Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark For bedre at kunne vurdere de kortsigtede forudsætninger for vækst i dansk

Læs mere

Renteprognose Centralbankerne udstikker retningen i 2016

Renteprognose Centralbankerne udstikker retningen i 2016 Investeringsanalyse 21. oktober 2015 Renteprognose Centralbankerne udstikker retningen i 2016 Vi har tidligere forventet den første renteforhøjelse i USA til december i år. Men den aftagende jobvækst,

Læs mere

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 HUSE homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne steg 2,2 % fra februar

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. februar 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Stort set uændrede priser i januar homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra december til januar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober

homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra september til

Læs mere

homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at selvom ejerlejlighedspriserne

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2015 Markedsnyt Market movers i dag Den amerikanske industriproduktion i september ventes at være faldet 0,2 % m/m, efter et fald på 0,4 % i august.

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. april 2015 Markedsnyt Market movers i dag Det bliver en stille begyndelse på ugen uden vigtige nøgletal på kalenderen. Vi må vente til i morgen, hvor det

Læs mere

homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november

homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,1 procent fra

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 27. november 2014

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 27. november 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 27. november 2014 Markedsnyt Market movers i dag Det amerikanske marked holder lukket pga. Thanksgiving-ferien. OPEC mødes i Wien i dag. Det er usikkert, om

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. maj 2018 Lejlighedspriserne steg i april steg 2,1 procent fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende

Læs mere

EJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.

EJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal.  Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Færre handler men højere priser homes ejerlejlighedsprisindeks viser,

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 26. april 2016 Markedsnyt Market movers i dag I dag offentliggøres ordrer på varige goder i USA for marts. Tallene vil give os en indikation af investeringsvæksten

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. november 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. november 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. november 2015 Markedsnyt Market movers i dag Der er flere vigtige nøgletal på kalenderen i USA i dag inden Thanksgiving i morgen, torsdag og Black Friday.

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2018 Lejlighedspriserne steg i maj steg 0,3 procent fra april til maj (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende gennemsnit.

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 19. november 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 19. november 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 19. november 2015 Markedsnyt Market movers i dag Fortsat fokus på ECB og Fed forud for de vigtige møder i december. Der er flere taler på kalenderen i dag,

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. april 2016 Market movers i dag I Europa vil der være fokus på Bank of England-mødet og de endelige inflationstal for euroområdet. Bank of England ventes

Læs mere

Salgsaktiviteten steg i 2017

Salgsaktiviteten steg i 2017 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne er nu de højeste nogensinde Vi kan nu sammenligne priser og handler i hele 2017 med

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 1. oktober 2015 Markedsnyt Market movers i dag Vi er blevet overrasket over styrken i indikatorerne for industriaktiviteten i vestlige lande i september. Det

Læs mere

Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere

Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere Investment Research 17. december 215 Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere Vi har set en ny udstrømning af valuta fra Danmark efter Den Europæiske Centralbanks rentemøde

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 23. april 2015 Markedsnyt Market movers i dag I euroområdet ventes PMI-tallene at fortsætte den stigende tendens og dermed signalere stærkere økonomisk aktivitet.

Læs mere

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal.

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne

Læs mere

Dansk Jobindex Arbejdsmarkedet løfter sig ikke

Dansk Jobindex Arbejdsmarkedet løfter sig ikke Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 20 Arbejdsmarkedet løfter sig ikke har været karakteriseret af lette hop på stedet over det seneste år. Denne tendens er fortsat i september, hvor

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. marts 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne steg kraftigt i februar homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,9 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017

homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne i

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. juli 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 Markedsnyt Market movers i dag Den tyske handelsbalance for oktober blev offentliggjort her til morgen. Eksportvæksten faldt igen i oktober,

Læs mere

homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 HUSE homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med 3,2 %

Læs mere

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. oktober 2018 HUSE Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan steg med 1,3 procent fra

Læs mere

kan fremgangen fortsætte?

kan fremgangen fortsætte? De globale økonomiske udsigter De globale økonomiske udsigter kan fremgangen fortsætte? Selve finanskrisen er overstået 6 % %-point Lånerente mellem banker 5 4 percent 3 2 1 0 jan "Sikker rente" maj sep

Læs mere

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,1 procent fra august

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 22. april 2015 Markedsnyt Market movers i dag I Storbritannien offentliggøres referatet af Bank of Englands april-møde. Vi forventer, at den pengepolitiske

Læs mere

Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM

Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagens makronyt Midtvejsvalg, vækstprognose og ISM Dagen byder ikke på de store nøgletal, men EU-Kommissionen kommer med en ny vækstprognose, og så er der jo Midtvejsvalg i USA. Vi venter dog ingen større

Læs mere

Op eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker

Op eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker Op eller ned for renterne? Arne Lohmann Rasmussen Chefanalytiker arr@danskebank.dk +45 4512 8532 September 2016 Det kan være svært at få øje på væksten i Dansk BNP Kilde: Macrobond 1 Beskæftigelsen stiger

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 Markedsnyt Market movers i dag I Storbritannien er det blevet tid til januar-mødet i Bank of England (BoE). Som forventet holdt BoE en blød

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2016 Markedsnyt Market movers i dag Fed-medlemmerne Lockhart og Kaplan (ingen af dem stemmeberettigede) taler i dag, og desuden offentliggøres det

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. august 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. august 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. august 2015 Markedsnyt Market movers i dag Eurogruppens finansministre mødes kl. 15:00 for at drøfte den tredje hjælpepakke til Grækenland. Selvom aftalen

Læs mere

Renteprognose Centralbankerne udstikker kursen for 2016 i december

Renteprognose Centralbankerne udstikker kursen for 2016 i december Investeringsanalyse 17. november 2015 Renteprognose Centralbankerne udstikker kursen for 2016 i december Verdens centralbanker vil udstikke kursen for de globale rentemarkeder i 2016 på de pengepolitiske

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Lejligheder fortsatte op i pris i februar steg 0,5 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. september 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,5 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 43

KonjunkturNYT - uge 43 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16.juli 2015 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,4 % fra maj til

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 8. oktober 2015 Markedsnyt Market movers i dag Vi forventer, at Bank of England holder renten uændret på 0 %, antagelig igen med en stemmefordeling på 8-1 for

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne steg i tre ud af fem regioner

homes kvartalsfokus Huspriserne steg i tre ud af fem regioner Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 HUSE Huspriserne steg i tre ud af fem regioner homes husprisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 0,4 procent fra

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. august 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. august 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. august 2015 Market movers i dag I euroområdet bliver dagens vigtigste tal industriproduktionen for juni. Vi forventer at se et fald for anden måned i træk,

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. september 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. september 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. september 2015 Markedsnyt Market movers i dag Pengemængden i euroområdet og bankernes långivning offentliggøres i dag. Stigningen i tallene kunne indikere,

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13.september 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,0 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 4. februar 2016 Markedsnyt Market movers i dag Bank of England annoncerer i dag bankrenten og oplyser sit mål for aktivopkøbet. Renten forventes fastholdt på

Læs mere

Research Danmark Godt nyt for eksporten gemt i eurostyrkelse

Research Danmark Godt nyt for eksporten gemt i eurostyrkelse Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. februar 2013 Research Danmark Godt nyt for eksporten gemt i eurostyrkelse Siden august sidste år er den effektive danske kronekurs styrket med knap 4 procent.

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 21. januar 2016 Market movers i dag Vi forventer, at Mario Draghi viser tålmodighed på dagens ECB-møde. Han må afveje synspunkterne mellem både duerne og høgene.

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. maj 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisrekord i København Aarhus er ekstremt tæt på homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,6 % fra marts til april (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2017 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne i gennemsnit faldt med 1,2 %

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. november 2014

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. november 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. november 2014 Market movers i dag Vi forventer at se en stigning i tilliden hos de amerikanske husholdninger på baggrund af lavere benzinpriser, pæn jobvækst

Læs mere

Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014

Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. februar 2015 Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014 Med gårsdagens offentliggørelse af tal for udenrigshandel til og med

Læs mere

homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år

homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 HUSE homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år Vi kan

Læs mere

homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op

homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op homes prisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne

Læs mere

Investment Research General Market Conditions 29 februar 2016

Investment Research General Market Conditions 29 februar 2016 Investment Research General Market Conditions 29 februar 26 Markedsnyt Market Movers i dag De foreløbige inflationstal for euroområdet vil være i fokus i dag, og vi venter, at inflationen igen går i minus

Læs mere

Ugefokus Skandinavisk inflation rykker i centrum igen

Ugefokus Skandinavisk inflation rykker i centrum igen Investeringsanalyse generelle markedsforhold 7. august 2015 Ugefokus Skandinavisk inflation rykker i centrum igen Fokus i den kommende uge Der vil være stor interesse for privatforbruget i USA. Vi venter

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 17. september 2018 Lejlighedspriserne faldt i august faldt 0,5 procent fra juli til august (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 HUSE Huspriserne faldt i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra maj til juni, når man måler prisudviklingen

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler

homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler homes ejerlejlighedsprisindeks

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. februar 2016

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. februar 2016 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. februar 2016 Markedsnyt Market movers i dag Dagens vigtigste begivenhed i finansmarkederne bliver Federal Reserve-formand Janet Yellens halvårlige høring

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. februar 2018 Lejlighedspriserne faldt i januar faldt 0,7 procent fra december til januar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. august 2015 Markedsnyt Market movers i dag Fortsat fokus på Emerging Markets og den afsmittende effekt på de globale aktiemarkeder, men der er tegn på en

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. december 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne holdt sig i ro i november homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret fra oktober til november

Læs mere

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med

Læs mere

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder

Markedsnyt. Market movers i dag. Udvalgte markedsnyheder Investeringsanalyse generelle markedsforhold 22. februar 2016 Markedsnyt Market movers i dag Denne uges hovedbegivenhed bliver G20-mødet i Shanghai. Desuden får vi i ugens løb en række økonomiske data

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i april Projektlejligheder trak priserne ned homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,5 %

Læs mere

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 22. september 2015

Investeringsanalyse generelle markedsforhold 22. september 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 22. september 2015 Markedsnyt Market movers i dag Der er kun få makrodata på kalenderen i dag, hvoraf kun forbrugertilliden i euroområdet bliver interessant.

Læs mere