Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt AUGUST 2017

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt AUGUST 2017"

Transkript

1 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt AUGUST 2017

2 2 Spar Nord puljenyt INDHOLD Markedskommentar... side 3 Gruppe 1... side 6 Gruppe 2... side 7 Gruppe 3... side 8 Gruppe 4... side 9 Puljeresultater... side 10 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR ,68 pct. 6,70 % 5,13 % 3,29 % 1,52 % Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

3 Spar Nord puljenyt 3 Markedskommentar 1. halvår 2017 Global, synkron vækst Af chefanalytiker Martin Lundholm, mlu@sparnord.dk, tlf halvår 2017 var økonomisk set kendetegnet ved global, synkron vækst. I Eurozonen og USA fortsætter centralbankerne med at normalisere pengepolitikken; i EU med museskridt og i USA med øget tempo. Styrkelsen af euroen har haft stor betydning for afkastet på set fra en dansk investors synspunkt. var igen i toppen afkastmæssigt med et afkast på hele 15,3 pct. i 1. halvår. Stats gav i 1. halvår negativt afkast, mens europæiske virksomheds med den laveste kredit-rating blev højdespringeren afkastmæssigt på obligationsmarkederne. Vi forventer moderat global vækst, lav, men svagt stigende inflation, og fortsat ekstrem lempelig pengepolitik. Det er vores vurdering, at den største risiko for de finansielle markeder er kraftigt stigende lange renter. AKTIEBEHOLDNINGEN I GRUPPE 1-4 FORDELT PÅ LANDE USA 37,27% Danmark 34,50% Frankrig 7,63% Tyskland 6,77% Japan 3,56% Kina 3,03% Norge 2,22% Sverige 1,35% Schweiz 1,73% Italien 1,06% Holland 0,87% 100,00%

4 4 Spar Nord puljenyt Makroøkonomi I Eurozonen har de økonomiske nøgletal og aktivitetsbarometre fortsat vist øget fremgang, som det fremgår af figur 1. I USA har væksten i 1. kvartal skuffet, men alt tyder på et comeback i 2. kvartal. Dette til trods for, at de økonomiske nøgletal er kommet svagere ud end forventet. I det hele taget er de meget høje forventninger, der kom i kølvandet på valget Trump som ny præsident for USA, blegnet noget. Men selv om det ikke går så meget frem, som mange havde forventet, ser USA ud til at fastholde en moderat vækst. Den Europæiske Centralbank (ECB) vurderer nu, at de økonomiske udsigter er balancerede, hvor de tidligere betonede risikoen på nedsiden. ECB vurderer også, at risikoen for deflation er væk. Derfor valgte ECB på det seneste pengepolitiske møde den 8. juni at droppe eller lavere om renteudsigterne, og alene konkludere, at renten vil blive forblive lav i en længere periode. Dermed tog ECB endnu et museskridt i retning af normalisering af pengepolitikken og en understregning af, at vi har set rentebunden. Vi forventer, at ECB til september vil annoncere en udfasning af obligationsopkøbene i løbet af På rentemødet understregede ECB-chef Mario Draghi endnu engang, at renteforhøjelser først vil komme på tale, når opkøbsprogrammet er stoppet. Det betyder i vores optik, at renteforhøjelser tidligst vil kunne komme på tale i 2. halvår Løn- og prisudviklingen synes både i Europa og USA fortsat at være underdrejet til trods for, at arbejdsløsheden er faldende, og i USA ligger under niveauet for det, som man kalder den naturlige arbejdsløshed. Samtidig har vi set faldende energi- og råvarepriser i år. Fraværet af tiltagende stigninger i lønninger og priser har været den helt store overraskelse i Er det en ny, permanent tilstand, eller vil inflationen komme før eller siden? Dette spørgsmål skiller vandene i finansmarkederne, og er derfor både en grobund for investeringsmuligheder og mulige, fremtidige overraskelser. I USA signalerer den amerikanske centralbank (Fed) et langt kraftigere normaliseringsforløb af pengepolitikken, end markedet forventer. Fed signalerer således yderligere én renteforhøjelse i 2017 og tre renteforhøjelser i 2018, mens markedet kun indpriser én til to renteforhøjelser frem til udgangen af Hertil kommer, at Fed på rentemødet til september forventes at annoncere, hvordan de langsomt vil nedbringe beholdningen af, som Fed købte fra Vi forventer, at amerikansk pengepolitik fortsat vil stimulere økonomien trods udsigterne til fortsat normalisering af pengepolitikken. Aktier Styrkelsen af euroen har haft stor betydning for afkastet på set fra en dansk investors synspunkt. Globalt set gav et afkast på 3,1 pct. i 1. halvår målt i DKK, jf. tabel 1, hvilket dog dækker over regionale store forskelle. Europæiske gav således et afkast på 6,7 pct. i 1. halvår 2017, mens amerikanske kun gav et afkast på 1,1 pct. målt i DKK. Målt i USD gav amerikanske derimod et afkast på 9,3 pct. i 1. halvår. Det var de positive aktivitetsbarometre og forventningsindeks, der sammen med de fortsat lave renter drev aktiekurserne op i både 1. og 2. kvartal. Dertil kom, at indtjeningen i de børsnoterede selskaber generelt har oversteget markedets forventninger i første halvår. Sektormæssigt klarede industri, IT og cyklisk forbrug sig bedst i 1. halvår af 2017 globalt set, mens energi og telekom klarede sigt dårligst. var igen i toppen afkastmæssigt med et afkast på hele 15,3 pct. i 1. halvår. Blandt de store danske var højdespringerne FLSmidth, Vestas og DSV, der gav et afkast på hhv. 42,7 pct., 33,2 pct. og 28,0 pct. Pandora var den helt store taber blandt de store med et tab på 32,6 pct. i 1. halvår. I bagtroppen finder vi også Novo Nordisk og Nordea, men dog med positive afkast på på hhv. 11,6 pct. og 12,1 pct. FIGUR 1: FIGUR 2: AKTIVITETSBAROMETRE, INDUSTRI OG SERVICE EUROZONEN, USA OG KINA Kilde: Datastream og Markit AKTIEMARKEDERNE I USA, EUROPA OG DANMARK = 100 Kilde: Datastream

5 Spar Nord puljenyt 5 Obligationer Renten på 10-årige europæiske stats startede året med at stige og svingede derefter omkring dette nye og lidt højere niveau, som det fremgår af figur 3. I USA oplevede man derimod et mindre rentefald og det skyldtes især, at de økonomiske nøgletal skuffede i forhold til forventninger, som beskrevet ovenfor. stats gav et tab på -0,4 pct. i 1. halvår målt på med 1-7 års løbetid. Derimod gav danske realkredit, målt bredt ifølge Nykredits Realkreditindeks, et positivt afkast på 1,4 pct. Det skyldes dels en stor udenlandsk efterspørgsel dels relativt beskedne ekstraordinære udtrækninger i de konverterbare realkredit. Europæiske stats havde et relativt godt 2. kvartal med positive afkast. Det skyldes, at den politiske usikkerhed, der var knyttet til valg i blandt andet Frankrig, endte positivt set med investorerne briller. Europæiske stats gav et afkast på -0,7 pct. i 1. halvår. Europæiske virksomheds med den højeste kredit-rating (Investment Grade IG) gav et afkast på 0,6 pct. Europæiske virksomheds med den laveste kredit-rating (High Yield HY) blev igen højdespringeren med et afkast på 4,1 pct., men afspejler også, at risikoen her er højest indenfor rentebærende aktiver. TABEL 1: UDVALGTE MARKEDSAFKAST I DKK 1. halvår 2. kvartal Land Indeks Aktier Danmark KAX CAP 15,3% 6,7% Europa MSCI Europe 6,7% 0,7% USA S&P 500 1,1% -3,4% Fjernøsten MSCI Asia Pacific 7,0% -0,8% Verden MSCI World 3,1% -2,2% Obligationer Danmark Statsobl. (1-7 år) -0,4% -0,3% Danmark Realkredit (Nykredit) 1,4% 0,5% Europa Statsobl. (>1 år) -0,7% 0,7% Europa Investm. Grade (ML) 0,6% 0,4% Europa High Yield (ML) 4,1% 2,4% Kilde: Bloomberg og BofA Merrill Lynch Forventninger Det er vores vurdering, at den globale vækst vil tiltage i 2017 relativt til et noget skuffende I USA forventer vi, at de finanspolitiske stimuli i form af skattelettelser og infrastrukturinvesteringer tidligst vil komme sidst på året og vil formentligt være mindre end det, som Trump har lagt op til. Det er dog vores forventning, at USA i 2017 vil vende tilbage til vækstsporet omkring 2 pct., som har kendetegnet årene efter finanskrisen. Samlet set forventer vi moderat global vækst, lav, men svagt stigende inflation, og fortsat ekstrem lempelig pengepolitik. Den politiske risiko er aftaget i Eurozonen over de seneste måneder som følge af udfaldet af valgene i Holland og Frankrig. I USA er usikkerheden om størrelse, timing og sammensætning af finanspolitiske stimuli derimod snarere øget end mindsket. Den politiske risiko vurderes fortsat at være håndterbar investeringsmæssig. Vi forventer, at de lange statsrenter vil være svagt stigende over de næste 3-6 måneder. Risikoen for kraftige rentestigninger er tiltagende i lyset af indikationer på et globalt, synkront opsving og at flere af de store centralbanker er på vej væk fra den ekstremt lempelige pengepolitik. Vi forventer, at både ECB og Fed vil annoncere yderligere normalisering af pengepolitikken i 2. halvår. Vores makroøkonomiske hovedscenario kombineret med lave lange statsrenter forventes at medføre en fortsat jagt på afkast, der forventes at komme specielt aktiemarkedet til gode. Aktier er relativt til fortsat attraktivt prisfastsat, men er dog absolut set dyre. Der er imidlertid ikke nogen tegn på en aktieboble. Virksomheds er fair til dyrt prisfastsat relativt til stats. Det er vores vurdering, at den største risiko på 3-6 måneders sigt er kraftig stigende lange renter, der vil kunne medføre større usikkerhed og dermed udsving på både obligations- og aktiemarkederne. FIGUR 3: RENTEN PÅ 10-ÅRIG STATSOBLIGATION Kilde: Datastream Kapitalforvaltningen, 3. juli 2017

6 6 Spar Nord puljenyt Gruppe 1 Har du Bankvalg og er du mellem 18 og 45 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 80% Obligationer: 20% Porteføljen gav i 2. kvartal 2017 et afkast på 0,39 pct., og for første halvår har afkastet været på 6,70 pct., hvilket er bedre end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, HALVÅR ,26 % 22,72 % 13,11 % 22,90 % 17,56 % 22,05 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet, både i 2. kvartal 2017 og i første halvår ,53 % 3,82 % 6,70 % Aktivallokeringen har hverken haft en positiv eller negativ indflydelse på porteføljens samlede afkast i første halvår ,57 % -38,45 % åtd. AKTIVSAMMENSÆTNING AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL, 3. KVARTAL KVARTAL 2017 UDSVING I AFKAST, Øvrige aktiver 0,1 % Kontant 4,6 % Andele i investeringsforeninger 2,8 % 0,3 % 15,4 % 4,81 % 5,75 % 6,31 % Bedste årsafkast 25,26 % Gennemsnit 5,74 % 50,3 % 26,4 % 0,39 % 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal Dårligste årsafkast -38,45 % AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Kursværdi Investeringsforeninger Kontant Øvrige aktiver 314,2 mio. kr. 6,8 mio. kr. 57,4 mio. kr. 537,0 mio. kr ,5 mio. kr. 93,5 mio. kr. 1,8 mio. kr. 2,39 % 3,49 % 20,13 % 18,34 % 7,73 % 15,09 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 17,46 % 15,36 % 0 % 0 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 14,0 % Vestas Wind Systems 12,9 % Novo Nordisk B 7,9 % Bank 7,4 % Pandora 7,2 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Apple Inc 5,8 % Renault Sa 5,1 % Monsanto Co. 4,8 % Facebook A 4,8 % Amazon.com Inc. 4,7 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,2 % 1% Realkredit DK ,4 % 2,5% Realkredit DK ,5 %

7 Spar Nord puljenyt 7 Gruppe 2 Har du Bankvalg og er du mellem 45 og 55 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 60% Obligationer: 40% Porteføljen gav i 2. kvartal 2017 et afkast på 0,39 pct., og for første halvår har afkastet været på 5,13 pct., hvilket er bedre end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, HALVÅR ,28 % 18,08 % 16,77 % 14,37 % 16,06 % 10,85 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet, både i 2. kvartal 2017 og i første halvår ,31 % -6,80 % 3,68 % 5,13 % Aktivallokeringen har hverken haft en positiv eller negativ indflydelse på porteføljens samlede afkast i første halvår ,55 % åtd. AKTIVSAMMENSÆTNING Øvrige aktiver 0,2 % Andele i investeringsforeninger 5,9 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL, 3. KVARTAL KVARTAL ,73 % 4,40 % 3,84 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 21,28 % Kontant 3,7 % 0,7 % Gennemsnit 5,49 % 30,8 % 38,5 % 20,2 % 0,39 % 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Dårligste årsafkast -28,55 % Kursværdi Investeringsforeninger Kontant Øvrige aktiver 1.116,6 mio. kr. 25,1 mio. kr. 212,1 mio. kr. 733,0 mio. kr ,2 mio. kr. 134,0 mio. kr. 6,8 mio. kr. 2,40 % 3,49 % 20,23 % 18,36 % 7,62 % 15,15 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 17,40 % 15,35 % 0 % 0 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 14,1 % Vestas Wind Systems 12,9 % Novo Nordisk 7,9 % Bank 7,4 % Pandora 7,2 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Apple Inc 5,8 % Renault Sa 5,1 % Monsanto Co. 4,8 % Facebook A 4,8 % Amazon.com Inc 4,7 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,2 % 1% Nykredit ,9 % 1% Realkredit DK ,6 %

8 8 Spar Nord puljenyt Gruppe 3 Har du Bankvalg og er du mellem 55 og 65 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 35% Obligationer: 65% Porteføljen gav i 2. kvartal 2017 et afkast på 0,41 pct., og for første halvår har afkastet været på 3,29 pct., hvilket er bedre end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, HALVÅR ,46 % 12,40 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet, både i 2. kvartal 2017 og i første halvår Aktivallokeringen har hverken haft en positiv eller negativ indflydelse på porteføljens samlede afkast i første halvår ,51 % -1,79 % 8,29 % 9,78 % 10,30 % 8,73 % 3,19 % 3,29 % -15,01 % åtd. AKTIVSAMMENSÆTNING Kontant 2,0 % Øvrige aktiver 0,3 % Andele i investeringsforeninger 9,8 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL, 3. KVARTAL KVARTAL ,88 % 2,74 % 2,57 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 15,46 % Gennemsnit 4,95 % 22,7 % 36,5 % 12,0 % 29,4 % 52,2 % 22,0 % 0,41 % 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal Dårligste årsafkast -15,01 % AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Kursværdi Investeringsforeninger Kontant Øvrige aktiver 1,1 % 3.213,3 mio. kr. 65,3 mio. kr. 606,7 mio. kr. 740,4 mio. kr ,9 mio. kr. 120,6 mio. kr. 18,2 mio. kr. 2,39 % 3,47 % 20,32 % 18,36 % 7,65 % 15,25 % Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 17,28 % 15,28 % 0 % 0 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 14,3 % Vestas Wind Systems 12,9 % Novo Nordisk B 7,8 % Bank 7,4 % Pandora 7,3 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Apple Inc 5,8 % Renault Sa 5,1 % Monsanto Co. 4,8 % Facebook A 4,7 % Amazon.com Inc 4,7 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,2 % 1% Nykredit ,0 % 1% Realkredit DK ,3 %

9 Spar Nord puljenyt 9 Gruppe 4 Har du Bankvalg og er du over 65 år, er din opsparing placeret i denne gruppe Neutral investeringsstrategi Aktier: 7,5% Obligationer: 92,5% Porteføljen gav i 2. kvartal 2017 et afkast på 0,42 pct., og for første halvår har afkastet været på 1,52 pct., hvilket er bedre end den generelle markedsudvikling. AFKAST I PROCENT, HALVÅR ,76 % 5,37 % 4,83 % Porteføljens og har bidraget positivt til afkastet, både i 2. kvartal 2017 og i første halvår ,92 % 4,04 % 2,71 % 2,82 % Aktivallokeringen har hverken haft en positiv eller negativ indflydelse på porteføljens samlede afkast i første halvår ,71 % 1,91 % 1,52 % 0 % åtd. AKTIVSAMMENSÆTNING 1,1 % 3,4 % 6,5% Kontant 1,2 % Øvrige aktiver 0,4 % Andele i investeringsforeninger 7,4 % AFKAST I PROCENT PR. KVARTAL, 3. KVARTAL KVARTAL ,37 % 1,10 % 0,85 % 0,42 % UDSVING I AFKAST, Bedste årsafkast 5,76 % Gennemsnit 3,20 % 79,9% 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal AKTIEBEHOLDNING I PROCENT, FORDELT PÅ BRANCHER Dårligste årsafkast 0,00 % Kursværdi 20,37 % 18,31 % 15,09 % 17,14 % 15,25 % Investeringsforeninger Kontant Øvrige aktiver 2.272,9 mio. kr. 30,5 mio. kr. 211,7 mio. kr. 97,8 mio. kr. 185,5 mio. kr. 35,1 mio. kr. 11,3 mio. kr. 2,38 % 3,49 % 7,97% Energi Materialer Industri Forbrugsgoder Konsumvarer Sundhedspleje 0 % 0 % 0 % Finans IT Telekommunikation Forsyningsselskaber Andet DANSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af danske ) Genmab 14,1 % Vestas Wind Systems 12,8 % Novo Nordisk B 7,6 % Bank 7,3 % Pandora 7,2 % UDENLANDSKE AKTIER: 5 største positioner (i procent af udenlandske ) Apple Inc 5,6 % Renault Sa 4,9 % Monsanto Co. 4,7 % Facebook A 4,6 % Amazon.com Inc 4,6 % OBLIGATIONER: 3 største positioner (i procent af ) 1% Nykredit ,2 % 1% Nykredit ,8 % VAR Nykredit ,4 %

10 10 Spar Nord puljenyt PULJEAFKAST FOR , ÅR TIL DATO Årlige afkast i procent år til dato Puljeresultater Puljeafkast 2. kvartal 2017 Afkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Skattepligtig afkast 0,0 0,0 0,1 0,2 Skattefrit afkast 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktieafkast 0,4 0,4 0,3 0,2 Samlet afkast 0,4 0,4 0,4 0,4 Puljeafkast 1. kvartal 2017 Afkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Skattepligtig afkast 0,1 0,1 0,2 0,3 Skattefrit afkast 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktieafkast 6,2 4,6 2,7 0,8 Samlet afkast 6,3 4,7 2,9 1,1 Puljeafkast 2016 Afkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Skattepligtig afkast 0,1 0,5 1,0 1,2 Skattefrit afkast 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktieafkast 3,7 3,2 2,2 0,7 Samlet afkast 3,8 3,7 3,2 1,9 PULJENYT - UDGIVES AF SPAR NORD BANK Ansvarshavende: Karsten Brøndum Idskov Investeringskonsulent Redaktion: Kim Sønderskov Forretningsudvikling Spar Nord Bank Skelagervej 15, postboks Aalborg Telefon Redaktionen er sluttet 25. juli 2017 Puljeafkast 2015 Afkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Skattepligtigt afkast -0,1-0,5-0,9-0,6 Skattefrit afkast 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktieafkast 22,2 16,6 9,7 3,4 Samlet afkast 22,1 16,1 8,7 2,8 Puljeafkast 2014 Afkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Skattepligtigt afkast 0,4 1,2 2,2 2,1 Skattefrit afkast 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktieafkast 17,1 13,2 8,1 2,7 Samlet afkast 17,6 14,4 10,3 4,8 Puljeafkast 2013 Afkast i procent Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Skattepligtigt afkast 0,1 0,3 0,4 0,6 Skattefrit afkast 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktieafkast 22,8 16,5 9,4 2,1 Samlet afkast 22,9 16,8 9,8 2,7 Puljeafkastet kan følges måned for måned på Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal.

11 Spar Nord puljenyt 11 Retningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af pensionspuljen Godkendt af direktionen for Spar Nord Bank A/S den 27. februar 2017 Kunden kan vælge hvilken gruppe pensionsmidlerne skal placeres i, eller kunden kan vælge at deltage i Bankvalg. Spar Nord Bank A/S Bankvalg består af følgende 4 grupper: Gruppe 1: For kunder i alderen op til 45 år Gruppe 2: For kunder i alderen 45 til 55 år Gruppe 3: For kunder i alderen 55 til 65 år Gruppe 4: For kunder over 65 år Deltagelse i Bankvalg forudsætter, at kunden accepterer automatisk og uden særskilt aftale at skifte gruppe efter aldersgrænser. Således skiftes i Bankvalg: - fra gruppe 1 til gruppe 2, når kunden fylder 45 år - fra gruppe 2 til gruppe 3, når kunden fylder 55 år - fra gruppe 3 til gruppe 4, når kunden fylder 65 år. Gruppeskift sker ved udgangen af det år, hvor kunden har passeret aldersgrænsen. Såfremt kunden vælger individuelt gruppevalg, skal gruppeskift ske på kundens eget initiativ. Den enkelte gruppe udgør en selvstændig gruppe med eget VP-depot eller udenlandsk depot. Der er for de enkelte grupper i henhold til Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. af Spar Nord Bank A/S direktion fastlagt følgende retningslinier for administrationen. 1) Varighed er et udtryk for den procentvise ændring i beholdningens værdi ved en ændring i renten på 1 procentpoint. En varighed på f.eks. 7 betyder, at beholdningens værdi vil ændres med 7 % ved en renteændring på 1 procentpoint. Ved beregning af varigheden på konverterbare realkredit, bliver varigheden korrigeret for risikoen for ekstraordinære udtrækninger (benævnt korrigeret varighed). 1 Investeringsstrategi og risikoeksponering GRUPPE 1 Neutral investeringsstrategi: 80% og 20% Der investeres primært i danske og udenlandske. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 5% 35% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 0% 35% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 2 Neutral investeringsstrategi: 60% og 40% Der investeres primært i danske og udenlandske. og udenlandske indgår i beholdningen. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 25% 55% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 40% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 15% 55% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 3 Neutral investeringsstrategi: 35% og 65% Der investeres primært i danske og en mindre del investeres i danske og udenlandske og. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 50% 80% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 45% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 25% 80% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 4 Neutral investeringsstrategi: 10% og 90% Der investeres primært i danske. En mindre del kan placeres i udenlandske med lav risiko. Den samlede korrigerede varighed af ne må ikke overstige 5 1. Desuden kan en mindre del investeres i danske og udenlandske. Investeringerne foretages inden for følgende ramme: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 55% 100% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 55% 100% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 45%

12 12 Spar Nord puljenyt Risikoeksponering Hver enkelt gruppe opgøres for sig. Opfølgning Spar Nord Bank A/S s direktion påser månedligt, hvordan investeringsrammerne har været udnyttet. Fælles retningslinier for alle fire grupper Puljens aktiver tilhører Spar Nord Bank A/S. De angivne rammer gælder på anskaffelsestidspunktet. Overskridelse af rammerne som følge af markedsudviklingen kan ske, men skal efterfølgende bringes på plads indenfor 7 bankdage. Investeringerne i danske og udenlandske skal hver især ske med behørig spredning. Maksimalt 10% af den enkelte gruppes puljemidler må placeres i en enkelt emittents. Spar Nord Bank A/S er berettiget til at undlade køb, så der kan forekomme perioder, hvor en del af formuen baseres på kontant indestående, dog med overholdelse af ovennævnte investeringsstrategier. Der beregnes pensionsafkastskat af rente, udbytte og kursreguleringer. Der kan anvendes afledte finansielle instrumenter samt udføres værdipapirudlån til risikoafdækning og porteføljepleje. Brugen af afledte finansielle instrumenter skal altid overholde bestemmelserne i Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. Investeringerne i og kan ske i investeringsforeninger og specialforeninger, jf. lov om investeringsforeninger mv. Investeringerne i og kan tillige ske i andele i andre institutter for kollektiv investering med vedtægtsmæssigt hjemsted i et land, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, og som er godkendt i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF (UCITS-direktivet). Aktieinvesteringer (danske og udenlandske) og udenlandske kan være placeret som individuel portefølje i en anden finansiel virksomhed, som Spar Nord Bank A/S samarbejder med, og som er anerkendt af myndighederne i et Zone A land. I øvrigt gælder Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. 2 Omkostninger og handelsvilkår For grupperne beregnes følgende omkostninger: Administrationsgebyr Spar Nord Bank A/S opkræver følgende administrationsgebyr: For de første kr. betales 0,90% p.a. For de næste kr. betales 0,60% p.a. For beløb over kr. betales 0,30% p.a. Administrationsgebyret beregnes af det gennemsnitlige indestående på kundens pensionskonto tilknyttet puljepensionsordningen. Gebyret beregnes hver måned og bogføres årligt samtidig med afkastet. Ved opgørelse af puljekontoen samt udtræden af puljen bogføres afkast og administrationsgebyr ved opgørelsen / udtræden. Depotgebyr - Der betales ikke depotgebyr. Afregningskursen Afregningskursen på og for grupperne vil være identisk med den kurs, som Spar Nord Bank A/S handler til i markedet. Der beregnes ikke kursskæring. Hvis en handelsordre fra grupperne ikke nødvendiggør, at Spar Nord Bank A/S skal handle i markedet, bliver afregningskursen fastsat som markedskursen på det tidspunkt, hvor handlen effektueres. Gebyr for gruppeskift Der betales et gebyr på 200 kr. pr. puljekonto for ethvert gruppeskift med undtagelse af aldersbestemt gruppeskift (Bankvalg). Kurtage Der beregnes følgende kurtage ved handel i puljegrupperne: Papirtyper Virksomheds indeks Investeringsforeninger Satser 0,10% af kursværdien 0,15% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,25% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,10% af kursværdien 0,375% af kursværdien 0,70% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,375% af kursværdien Tilbagesøgning af udenlandsk skat Spar Nord Bank A/S afholder omkostningerne overfor eksterne samarbejdspartnere ved tilbagesøgning af udenlandsk udbytteskat. Disse omkostninger bliver viderefordelt blandt puljedeltagerne. Øvrige: Evt. handel med futures og optioner sker til gældende markedspriser og de gebyrer, Banken betaler til danske handelspartnere eller tilsvarende udenlandske selskaber og betales af den enkelte gruppe. Eventuel valutaomveksling sker til Spar Nord Bank A/S købs- og salgskurser for den pågældende valuta. Rente af kontant indestående Puljens kontantindestående forrentes med den til enhver tid gældende årlige, højeste variable kontantrentesats for pensions-indestående i Spar Nord Bank A/S. 3 Afkasttilskrivning og -beregning Gruppernes regnskabsår følger kalenderåret og afkast tilskrives medio januar det efterfølgende år. Afkastet af gruppernes investeringer beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden. Afkastet tilskrives årligt og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursgevinster/kurstab fra disse samt rente af kontant indestående, fratrukket handelsomkostninger. Beregningen af gruppernes afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørelsen om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. samt pensionsafkastbeskatningsloven. 4 Ændring af retningslinierne Ændringer i investeringsstrategien og risikoeksponeringen kan ske med minimum 1 måneds varsel med ikrafttræden den 1. i en måned. Ændringer i omkostninger og handelsvilkår kan ske med 1 måneds varsel. Ændringer kræver godkendelse af direktionen for Spar Nord Bank A/S. Ved gennemførelse af ændringer vil puljedeltagerne modtage et tilrettet eksemplar af retningslinierne. Disse retningslinier erstatter tidligere retningslinier og træder i kraft den 1. april Direktionens godkendelse Direktionen for Spar Nord Bank A/S har godkendt nærværende retningslinier for administration af pensionspuljen i Spar Nord Bank A/S. Se iøvrigt Noter til investeringsrammerne.

13 Spar Nord puljenyt 13 Retningslinier for Spar Nord Bank A/S' administration af pensions-/børneopsparingspuljen: Noter til investeringsrammerne 1. Ved danske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible noteret på Københavns Fondsbørs. 2. Ved udenlandske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible, som er noteret på et reguleret marked udenfor Danmark. 3. Alle og skal handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig i Den Europæiske Union eller i lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, skal markedet være optaget på listen nævnt i art. 47 i direktiv 2004/39/EF om markeder for finansielle instrumenter. Befinder markedet sig ikke i en stat, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i lande, som Unionen har indgået aftale med, skal markedet være medlem af World Federation of Exchanges (WFE). 4. Opsparingen kan anbringes i nyemitterede værdipapirer, såfremt der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til notering på et reguleret marked (jf. note 3). Såfremt der ikke et år fra emissionen er opnået tilladelse til optagelse til notering, skal værdipapirerne afhændes straks. 5. Ved danske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske kommuner, Grønlands hjemmestyre eller Færøernes landsstyre. 6. Ved udenlandske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af medlemsstater inden for Den Europæiske Union, stater som Unionen har indgået aftale med eller regionale og lokale myndigheder i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med, og hvor de kompetente myndigheder har givet nulvægt. 7. Ved investering i erhvervs er der krav om rating hos enten Standard and Poors, Moody eller Fitch. Ved investering i erhvervs udstedt af nordiske selskaber (danske, svenske, finske og norske) er der ikke krav om rating. skal handles på anerkendte børser. 8. Ved indeks forstås indekserede udstedt af danske realkreditinstitutter, KommuneKredit eller Danmarks Skibskreditfond og noteret på Københavns Fondsbørs. 9. Der kan investeres i danske og udenlandske og via investeringsforeninger uanset reglerne i note 1 til 8, såfremt investeringsforeningerne opfylder betingelserne for handelssted, jf. note 3.

14 14 Spar Nord puljenyt Generelle vilkår for Spar Nord Bank A/S pensionspulje 1. Tilmelding Tilmelding til Spar Nord Bank A/S pensionspulje - gruppe 1, 2, 3 og 4 - kan ske med med virkning fra førstkommende måned. 2. Indskud En puljekonto er en indlånskonto med en særlig forrentning, tilmeldt en eller flere af bankens puljegrupper. Spar Nord Bank investerer løbende indskuddet/indeståendet på puljekontoen i værdipapirer. Investeringerne i de enkelte grupper foretages efter de retningslinier, som er godkendt af Spar Nord Bank A/S direktion. 3. Depot Der kan ikke tilknyttes et individuelt depot til en puljekonto. Til et pensionsdepot er derfor altid tilknyttet en anden indlånskonto end en puljekonto. 4. Bankvalg Spar Nord Bank A/S Bankvalg består af følgende 4 grupper: Gruppe 1: For kunder i alderen op til 45 år Gruppe 2: For kunder i alderen 45 til 55 år Gruppe 3: For kunder i alderen 55 til 65 år Gruppe 4: For kunder over 65 år Deltagelse i Bankvalg forudsætter, at kunden accepterer - automatisk og uden særskilt aftale - at skifte gruppe efter aldersgrænser. 5. Individuelt gruppevalg Kunden kan individuelt vælge gruppe uanset alder. 6. Gruppeskift Gruppeskift i Bankvalg: fra gruppe 1 til gruppe 2, når kunden fylder 45 år fra gruppe 2 til gruppe 3, når kunden fylder 55 år fra gruppe 3 til gruppe 4, når kunden fylder 65 år Gruppeskift i Bankvalg sker ved udgangen af det kalenderår, hvor kontohaver har passeret aldersgrænsen. Gruppeskift i individuelt gruppevalg: Gruppeskift i individuelt gruppevalg sker kun på kundens eget initiativ. Gruppeskift i individuelt gruppevalg kan ske med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned. 7. Afkast Pensionspuljens aktiver tilhører Spar Nord Bank A/S. Afkastet beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursgevinst/ kurstab fra værdipapirerne samt rente af indestående, der ikke er placeret i værdipapirer, fratrukket handelsomkostninger. Ved hver måneds slutning udregnes månedens afkast på de enkelte grupper. Det beregnede afkast i de enkelte grupper fordeles ud fra gruppens samlede gennemsnitlige indestående og den enkelte kontos forholdsmæssige andel af det gennemsnitlige indestående i den forløbne måned. Fra tidspunktet for indtræden i den aftalte gruppe til månedens udgang, forrentes puljekontoen med den til enhver tid gældende årlige, laveste kontantrentesats for pensionsindestående i Spar Nord Bank A/S. Pensionspuljens regnskabsår følger kalenderåret og afkastet tilskrives én gang årligt, medio januar det efterfølgende år. Beregningen af gruppernes afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber med flere samt pensionsafkastbeskatningsloven. 8. Negativt afkast Hvis en puljegruppes afkast i en måned, på grund af kurstab, bliver negativt, modregnes det negative afkast i årets tidligere måneders positive afkast eller modregnes i førstkommende måned med positivt afkast. Hvis der pr fortsat er negativt afkast, hæves dette på puljekontoen. 9. Offentliggørelse af puljeafkast Det månedlige puljeafkast offentliggøres på Puljenyt udgives hvert kvartal og offentliggøres på Puljenyt udleveres i enhver af Bankens afdelinger. Årsudgaven af Puljenyt sendes til samtlige puljekunder, når kalenderåret gøres op. De tre øvrige kvartalsudgaver af Puljenyt kan på kundens anmodning udleveres i enhver af Bankens afdelinger. 10. Omkostninger Spar Nord Bank beregner gebyr og omkostninger for administration af pensionspuljen. Gebyrsatsen og evt. omkostninger fremgår af Retningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af pensionspuljen, godkendt af Spar Nord Banks direktion. Gebyrer og evt. omkostninger fratrækkes ved tilskrivning af afkastet medio januar det efterfølgende år. 11. Udtræden af pensionspuljen Kunder i pensionspuljens gruppe 1,2,3 og 4 kan med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned begære ordningen overflyttet til en anden tilsvarende pensionsordning i Spar Nord Bank. Overflytningen sker ultimo i den følgende måned. Ved udtræden af pensionspuljen i kalenderåret bliver afkastet beregnet og tilskrevet sammen med administrationsgebyret pr. udtrædelsesdagen. Fra udtrædelsesmåned og til ekspeditionsdag forrentes midlerne med Bankens årlige, laveste kontantrentesats for pensionsindestående. Hvis afkastet er negativt, se beskrivelse under punkt 8. Negativt afkast. 12. Overførsel Kunder i pensionspuljen kan begære puljekontoen overflyttet: til et andet pengeinstitut til et forsikringsselskab til en pensionskasse Overførslen sker ultimo i den følgende måned. Hvis der er optjent negativt afkast på en puljekonto kan overførsel til andet pengeinstitut kun finde sted, hvis: det modtagende pengeinstitut indfrier det negative afkast kunden selv indbetaler det negative afkast kontant beløbet kan hæves på puljekontoen Overførsel af puljepensionskonto skal ske ved iagttagelse af Bankens sædvanlige opsigelsesfrister for pensionsordninger, og der beregnes et overførselsgebyr i henhold til Spar Nord Banks Prisinformation. Overførselsgebyret hæves på puljekontoen. 13. Ophør Spar Nord Bank A/S kan med 3 måneders varsel til udgangen af 1 måned meddele, at pensionspuljen ophører. Kontiene vil da efterfølgende blive forrentet med den til enhver tid værende kontantrente for pensionsindestående. 14. Øvrige forhold Disse generelle vilkår erstatter tidligere generelle vilkår og træder i kraft den 1. april Ændres de generelle vilkår vil et nyt eksemplar blive tilsendt puljedeltagerne.

15 Spar Nord puljenyt 15 Retningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af børneopsparingspuljen Godkendt af direktionen for Spar Nord Bank A/S, 27. februar Spar Nord Bank A/S pulje til børneopsparing består af 4 grupper, gruppe 1-4, som administrativt indgår i Spar Nord Bank A/S pensionspulje, gruppe 1-4, og har samme investeringsstrategi som disse grupper. Den enkelte gruppe udgør en selvstændig gruppe med eget VP-depot eller udenlandsk depot. Der er for de enkelte grupper i henhold til Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsfor mer mv., af Spar Nord Bank A/S direktion fastlagt følgende retningslinier for administrationen. 1) Varighed er et udtryk for den procentvise ændring i beholdningens værdi ved en ændring i renten på 1 procentpoint. En varighed på f.eks. 7 betyder, at beholdningens værdi vil ændres med 7 % ved en renteændring på 1 procentpoint. Ved beregning af varigheden på konverterbare realkredit, bliver varigheden korrigeret for risikoen for ekstraordinære udtrækninger (benævnt korrigeret varighed). 1 Investeringsstrategi og risikoeksponering GRUPPE 1 Neutral investeringsstrategi: 80% og 20%. Der investeres primært i danske og udenlandske. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 5% 35% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 65% 95% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 0% 35% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 2 Neutral investeringsstrategi: 60% og 40%. Der investeres primært i danske og udenlandske. og udenlandske indgår i beholdningen. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 25% 55% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 45% 75% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 40% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 15% 55% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 3 Neutral investeringsstrategi: 35% og 65%. Der investeres primært i danske og en mindre del investeres i danske og udenlandske og. Den samlede korrigerede varighed af danske og udenlandske samt indestående på kontantkonti må ikke overstige 7 1. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 50% 80% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 20% 50% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 45% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 25% 80% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 30% GRUPPE 4 Neutral investeringsstrategi: 10% og 90%. Der investeres primært i danske. En mindre del kan placeres i udenlandske med lav risiko. Den samlede korrigerede varighed af ne må ikke overstige 5 1. Desuden kan en mindre del investeres i danske og udenlandske. Investeringerne foretages inden for følgende rammer: Minimum Maksimum Se note Samlet aktieandel 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 Samlet obligationsandel 55% 100% 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 og udenlandske 0% 25% 1, 2, 3, 4, 9 og udenlandske erhvervs og udenlandske stats 0% 35% 3, 4, 6, 7, 9 stats- og realkredit 55% 100% 3, 4, 5, 9 Indeks 0% 20% 4, 8, 9 Kontant indestående i Spar Nord Bank A/S 0% 45%

16 16 Spar Nord puljenyt Risikoeksponering Hver enkelt gruppe opgøres for sig. Opfølgning Spar Nord Bank A/S s direktion påser månedligt, hvordan investeringsrammerne har været udnyttet. Fælles retningslinier for alle fire grupper Puljens aktiver tilhører Spar Nord Bank A/S. De angivne rammer gælder på anskaffelsestidspunktet. Overskridelse af rammerne som følge af markedsudviklingen kan ske, men skal efterfølgende bringes på plads indenfor 7 bankdage. Investeringerne i danske og udenlandske skal hver især ske med behørig spredning. Maksimalt 10% af den enkelte gruppes puljemidler må placeres i en enkelt emittents. Spar Nord Bank A/S er berettiget til at undlade køb, så der kan forekomme perioder, hvor en del af formuen baseres på kontant indestående, dog med overholdelse af ovennævnte investeringsstrategier. Der kan anvendes afledte finansielle instrumenter samt udføres værdipapirudlån til risikoafdækning og porteføljepleje. Brugen af afledte finansielle instrumenter skal altid overholde bestemmelserne i Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. Investeringerne i og kan ske i investeringsforeninger og specialforeninger, jf. lov om investeringsforeninger mv. Investeringerne i og kan tillige ske i andele i andre institutter for kollektiv investering med vedtægtsmæssigt hjemsted i et land, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, og som er godkendt i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF (UCITS-direktivet). Aktieinvesteringer (danske og udenlandske) og udenlandske kan være placeret som individuel portefølje i en anden finansiel virksomhed, som Spar Nord Bank A/S samarbejder med, og som er anerkendt af myndighederne i et Zone A land. I øvrigt gælder Finanstilsynets gældende bekendtgørelse om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer mv. 2 Omkostninger og handelsvilkår For puljen beregnes følgende omkostninger: Administrationsgebyr Puljedeltagerne betaler hvert år et puljeadministrationsgebyr på 0,90% p.a. Administrationsgebyret beregnes af det gennemsnitlige indestående på kundens børneopsparingskonto tilknyttet puljeordningen. Gebyret beregnes hver måned og bogføres årligt samtidig med afkastet. Ved opgørelse af puljekontoen samt udtræden af puljen bogføres afkast og administrationsgebyr ved opgørelse / udtræden. Depotgebyr Der betales ikke depotgebyr. Afregningskursen Afregningskursen på og for puljen vil være identisk med den kurs, som Spar Nord Bank A/S handler til i markedet. Der beregnes ingen kursskæring. Hvis en handelsordre fra puljen ikke nødvendiggør, at Spar Nord Bank A/S skal handle i markedet, bliver afregningskursen fastsat som markedskursen på det tidspunkt, hvor handlen effektueres. Gebyr for gruppeskift Det er gratis at skifte gruppe én gang årligt, derefter betales et gebyr på 200 kr. pr. puljekonto for hvert gruppeskift inden for samme kalenderår. Kurtage Der beregnes følgende kurtage ved handel i puljen: Papirtyper Satser 0,10% af kursværdien 0,15% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,25% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger Virksomheds indeks 0,375% af kursværdien 0,70% af kursværdien og evt. udenlandske omkostninger 0,375% af kursværdien Investeringsforeninger 0,10% af kursværdien Tilbagesøgning af udenlandsk skat Spar Nord Bank A/S afholder omkostningerne overfor eksterne samarbejdspartnere ved tilbagesøgning af udenlandsk udbytteskat. Disse omkostninger bliver viderefordelt blandt puljedeltagerne. Øvrige Evt. handel med futures og optioner sker til gældende markedspriser og til de gebyrer, Banken betaler til danske handelspartnere eller tilsvarende udenlandske selskaber, og betales af puljen. Eventuel valutaomveksling sker til Spar Nord Bank A/S købs- og salgskurser for den pågældende valuta. Rente af kontant indestående Puljens kontantindestående forrentes med den til enhver tid gældende årlige, højeste variable kontantrentesats for pensionsindestående i Spar Nord Bank A/S. 3 Afkasttilskrivning og -beregning Gruppernes regnskabsår følger kalenderåret og afkast tilskrives medio januar det efterfølgende år. Afkastet af gruppernes investeringer beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden. Afkastet tilskrives årligt og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursgevinster/kurstab fra disse samt rente af kontant indestående, fratrukket handelsomkostninger. Beregningen af puljens afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørelsen om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. 4 Ændring af retningslinierne Ændringer i investeringsstrategien og risikoeksponeringen kan ske med minimum 1 måneds varsel med ikrafttræden den 1. i en måned. Ændringer i omkostninger og handelsvilkår kan ske med 1 måneds varsel. Ændringer kræver godkendelse af direktionen for Spar Nord Bank A/S. Ved gennemførelse af ændringer vil puljedeltagerne modtage et tilrettet eksemplar af retningslinierne. Disse retningslinier erstatter tidligere retningslinier og træder i kraft den 1. april Direktionens godkendelse Direktionen for Spar Nord Bank A/S har godkendt nærværende retningslinier for administration af børneopsparingspulje i Spar Nord Bank A/S. Se iøvrigt Noter til investeringsrammerne.

17 Spar Nord puljenyt 17 Retningslinier for Spar Nord Bank A/S' administration af pensions-/børneopsparingspuljen: Noter til investeringsrammerne 1. Ved danske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible noteret på Københavns Fondsbørs. 2. Ved udenlandske forstås, tegningsretter og etter til og konvertible, som er noteret på et reguleret marked udenfor Danmark. 3. Alle og skal handles på et reguleret marked. Befinder markedet sig i Den Europæiske Union eller i lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, skal markedet være optaget på listen nævnt i art. 47 i direktiv 2004/39/EF om markeder for finansielle instrumenter. Befinder markedet sig ikke i en stat, der er medlem af Den Europæiske Union, eller i lande, som Unionen har indgået aftale med, skal markedet være medlem af World Federation of Exchanges (WFE). 4. Opsparingen kan anbringes i nyemitterede værdipapirer, såfremt der i emissionsbestemmelserne gives tilsagn om, at der vil blive fremsat begæring om optagelse til notering på et reguleret marked (jf. note 3). Såfremt der ikke et år fra emissionen er opnået tilladelse til optagelse til notering, skal værdipapirerne afhændes straks. 5. Ved danske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af den danske stat, danske kommuner, Grønlands hjemmestyre eller Færøernes landsstyre. 6. Ved udenlandske stats forstås alle typer af udstedt af eller garanteret af medlemsstater inden for Den Europæiske Union, stater som Unionen har indgået aftale med eller regionale og lokale myndigheder i andre lande inden for Den Europæiske Union eller lande, som Unionen har indgået aftale med, og hvor de kompetente myndigheder har givet nulvægt. 7. Ved investering i erhvervs er der krav om rating hos enten Standard and Poors, Moody eller Fitch. Ved investering i erhvervs udstedt af nordiske selskaber (danske, svenske, finske og norske) er der ikke krav om rating. skal handles på anerkendte børser. 8. Ved indeks forstås indekserede udstedt af danske realkreditinstitutter, KommuneKredit eller Danmarks Skibskreditfond og noteret på Københavns Fondsbørs. 9. Der kan investeres i danske og udenlandske og via investeringsforeninger uanset reglerne i note 1 til 8, såfremt investeringsforeningerne opfylder betingelserne for handelssted, jf. note 3.

18 18 Spar Nord puljenyt Generelle vilkår for Spar Nord Bank A/S' børneopsparingspulje Spar Nord Bank A/S s børneopsparingspulje består af 4 grupper, gruppe 1 4, som indgår administrativt i Spar Nord Banks pensionspulje, gruppe 1-4, og har samme investeringsstrategi som disse grupper. 1. Tilmelding Tilmelding til Spar Nord Bank A/S s børneopsparingspulje kan ske med virkning fra førstkommen de måned. Det beløb, som skal deltage i puljen, fortsætter på gældende betingelser og vilkår, herunder rentevilkår for hovedkontoen, indtil det aftalte overførsels tidspunkt. 2. Indskud En puljekonto er en indlånskonto med en særlig forrentning, tilmeldt en eller flere af bankens puljegrupper. Spar Nord Bank investerer løbende indskuddet/indeståendet på pul jekontoen i værdipapirer. Investerin gerne i de enkelte gruppe foretages efter de retningslinier, som er godkendt af Spar Nord Bank A/S s direktion. 3. Depot Der kan ikke tilknyttes et individuelt depot til en puljekonto. Til et børneopsparingsdepot er derfor altid tilknyttet en anden indlånskonto end en puljekonto. 4. Indplacering i grupper Ved indtræden i puljen vælges, hvilke(n) puljegruppe(r) børneopsparingen ønskes placeret i. Ændring i valg af puljegruppe sker kun på kundens eget initiativ. Gruppeskift i individuelt gruppevalg kan ske med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned. Som udgangspunkt deltager kunden i puljens gruppe 1-4 indtil udløb af bindingsperioden på hovedkontoen. Kunden bliver 3 år før udløb informeret om mulighederne og kan således vælge: - at udtræde af puljens gruppe at forblive i puljens gruppe 1-4 indtil udløb af bindingsperioden på hovedkontoen Ved indtrædelse i puljens gruppe 1-4 skal kunden underskrive erklæring om, at placeringen sker i henhold til kundens eget valg og for kundens egen risiko. 5. Afkast Børneopsparingspuljens aktiver til hører Spar Nord Bank A/S. Afkastet beregnes hver måned med udgangspunkt i kurserne den sidste børsdag i måneden og består af rente og udbytte fra værdipapirerne, kursge vinst/kurstab fra disse samt rente af indestående, der ikke er placeret i vær dipapirer, fratrukket handelsomkostninger. Ved hver måneds slutning udregnes månedens afkast på de enkelte grupper. Det beregnede afkast i de enkelte grupper for deles ud fra gruppens samlede gennemsnitli ge indestående og den enkelte kontos for holdsmæssige andel af det gennemsnitlige indestående i den forløbne måned. Fra tidspunktet for indtræden i den valgte puljegruppe til månedens udgang forrentes puljekontoen med kontant rente for børneopsparingskonti. Børneopsparingspuljens regnskabsår følger kalenderåret og afkastet tilskri ves én gang årligt, medio januar det efterfølgende år. Beregning af puljens afkast sker i overensstemmelse med bekendtgørel se om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber med flere. Negativt afkast Hvis en puljegruppes afkast i en måned, på grund af kurstab, er negativt, modregnes det negative afkast i årets tidligere måneders posi tive afkast eller modregnes i førstkommende måned med positivt afkast. Hvis der pr fortsat er negativt afkast, hæves dette på puljekontoen. 6. Offentliggørelse af puljeafkast Det månedlige puljeafkast offentliggøres på Puljenyt udgives hvert kvartal og offentliggøres på Puljenyt udleveres i enhver af Bankens afdelinger. Årsudgaven af Puljenyt sendes til samtlige puljek under, når kalenderåret gøres op. De tre øvrige kvartalsudgaver af Puljenyt kan på kundens anmodning udleveres i enhver af Bankens afdelinger. 7. Omkostninger Spar Nord Bank beregner gebyr og omkostninger for administration af børneopsparingspuljen. Gebyrsatsen og evt. omkostninger fremgår af Ret ningslinier for Spar Nord Bank A/S administration af børneopsparingspuljen, godkendt af Spar Nord Banks direktion. Gebyrer og evt. omkostninger fratrækkes ved tilskriv ning af afkastet medio januar det efterfølgende år. 8. Udtræden af børneopsparingspuljen Indskydere i børneopsparingspuljen kan med 3 ekspeditionsdages varsel til udgangen af en måned begære, at børneopsparingen ikke længere skal være tilmeldt en eller flere af bankens puljegruppe(r). Udtræden sker ultimo i den følgende måned. Ved udtræden af børneopsparingspul jen i kalenderåret bliver afkastet bereg net og tilskrevet sammen med admi nistrationsgebyret pr. udtrædelsesda gen. Hvis afkastet er negativt, se be skrivelsen under pkt. 5. Negativt af kast. 9. Overførsel Indskydere i børneopsparingspuljen kan begære børneopspa ringsordningen overflyttet til et andet pengeinstitut. Overførslen sker ultimo i den følgende måned. Hvis der er optjent negativt afkast på en puljekonto kan overførsel til andet pengeinstitut kun finde sted, hvis beløbet kan hæves på puljekontoen. 10. Ophør Spar Nord Bank kan med 3 måneders varsel til udgangen af en måned medde le, at børneopsparingspuljen ophører. Kontiene vil da efterfølgende blive for rentet med Spar Nord Banks kontante rente for børneopsparingskonti. 11. Øvrige forhold Disse generelle vilkår erstatter tidligere generelle vilkår og træder i kraft den 1. april Ændres de generelle vilkår vil et nyt eksemplar blive tilsendt puljedeltagerne.

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2017

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2017 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2017 2 Spar Nord puljenyt Jævne afkast i 2016 INDHOLD Jævne afkast 2016... side 2 Markedskommentar... side 4 Gruppe 1... side 6 Gruppe 2... side 7 Gruppe

Læs mere

AFKAST I PROCENT FOR ÅRET

AFKAST I PROCENT FOR ÅRET Puljenyt Nr. 1 Februar 216 tættere på 2 2 1 1 pct. AFKAST I PROCENT FOR ÅRET 21 22, pct. 16,6 pct. 8,73 pct. 2,82 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 INDHOLD Endnu et år med høje afkast...side 1 Markedskommentar...side

Læs mere

Nr. 1 Februar 2013. 8,29 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Investering eller kontant placering? Tabel 2: Hvad er 100.000 kr.

Nr. 1 Februar 2013. 8,29 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Investering eller kontant placering? Tabel 2: Hvad er 100.000 kr. Puljenyt Nr. Februar tættere på 9 pct. Afkast i procent for året, pct., pct.,9 pct., pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe INDHOLD Investering eller kontant placering...side Markedskommentar...side Gruppe...side

Læs mere

5,76 pct. Nye muligheder for selvpension

5,76 pct. Nye muligheder for selvpension PuljeNyt Nr. 1 Februar 21 3 2 2 1 1 Afkast for 29 2,26 pct. 21,28 pct. 1,46 pct.,76 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Interessen for at hæve SP Pension har været overvældende stor. Der er så få

Læs mere

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt MAJ 2017

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt MAJ 2017 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt MAJ 2017 2 Spar Nord puljenyt INDHOLD Donald Trump møder den politiske virkelighed i Washington... side 2 Markedskommentar... side 4 Gruppe 1... side 6 Gruppe 2...

Læs mere

-2,38 pct. Finanskrisen - giver den anledning til at ændre pensionsopsparingen?

-2,38 pct. Finanskrisen - giver den anledning til at ændre pensionsopsparingen? PuljeNyt Nr. 1 Februar 29 - -1-1 -2-2 -3-3 -4 Afkast for 28-2,38 pct. -1,1 pct. -28, pct. -38,4 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Finanskrisen - giver den anledning til at ændre pensionsopsparingen?...

Læs mere

Nr. 1 Februar 2011. 5,37 pct. Har du også betalt for meget? Hvad betyder det for dig? Ifølge lovgivningen skal fradrag på pensionsordningerne

Nr. 1 Februar 2011. 5,37 pct. Har du også betalt for meget? Hvad betyder det for dig? Ifølge lovgivningen skal fradrag på pensionsordningerne Puljenyt Nr. Februar Afkast for, pct., pct., pct., pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe Har du også betalt for meget...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Retningslinier

Læs mere

Puljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD

Puljenyt. Spar Nords Puljer - en langsigtet investering. tættere på AFKAST I PROCENT FOR 4. KVARTAL 2013. tættere på. Nr. 1 Februar 2014 INDHOLD Puljenyt Nr. Februar tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Spar Nords Puljer - en langsigtet investering...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Markedskommentar 2. kvartal 2019

Markedskommentar 2. kvartal 2019 Spar Nord pljenyt 1 Spar Nord pljenyt Q2 2019 Markedskommentar 2. kvartal 2019 Vækstsikkerhed dløser markant rentefald og presser centralbankerne Markedskommentar pr. 1. jli 2019 af chefanalytiker Martin

Læs mere

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt OKTOBER 2017

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt OKTOBER 2017 Spar Nord puljenyt 1 Spar Nord puljenyt OKTOBER 2017 2 Spar Nord puljenyt INDHOLD Nye pensionsregler på vej - hvad betyder det for dig?... side 2 Markedskommentar... 3,68 pct. side 3 Gruppe 1... side 8

Læs mere

Puljeresultaterne de bedste nogensinde!

Puljeresultaterne de bedste nogensinde! Puljenyt Nr. 1 Januar 26 Indhold Puljeresultaterne 2, de bedste nogensinde... side 1 Puljekommentar, obligationer... side 2 Puljekommentar, aktier... side 3 Gruppe 1... side 4 Gruppe 2... side Gruppe 3...

Læs mere

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Gældende fra den 7. juni 2017 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes

Læs mere

Nr. 2 April 2016 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2016. -2,59 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 2 April 2016 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2016. -2,59 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. April tættere på - Pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL -, pct. - - - - - - - -,9 pct. -,9 pct. -,9 pct. Gruppe Gruppe Gruppe Gruppe INDHOLD Hvor meget skal der egentlig spares op for at der

Læs mere

Puljenyt. Har du sikret din livsindkomst? tættere på AFKAST I PROCENT FOR FØRSTE KVARTAL tættere på. Nr. 2 April 2015 INDHOLD

Puljenyt. Har du sikret din livsindkomst? tættere på AFKAST I PROCENT FOR FØRSTE KVARTAL tættere på. Nr. 2 April 2015 INDHOLD Puljenyt Nr. 2 April 21 tættere på 2 1 1 pct. 18,13 pct. AFKAST I PROCENT FOR FØRSTE KVARTAL 21 13,92 pct. INDHOLD Har du sikret din livsindkomst?...side 1 Markedskommentar...side 2 Gruppe 1...side 4 Gruppe

Læs mere

Retningslinjer for administration af puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v.

Retningslinjer for administration af puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v. Retningslinjer for administration af puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v. Generelt Puljernes aktiver kan investeres indenfor nedenstående rammer. Der investeres ud fra bankens

Læs mere

2,92 pct. krav som en dansk pensionsordning. Herudover skal de udenlandske pensionsudbydere

2,92 pct. krav som en dansk pensionsordning. Herudover skal de udenlandske pensionsudbydere PuljeNyt Nr. 1 Februar 28 3, 2, 2, 1, 1,,, -, -1, Afkast 27 -,3 pct. 2,92 pct. 1,1 pct.,31 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Ny lovgivning på pensionsområdet Ny lovgivning på pensionsområdet...

Læs mere

PuljeNyt. April Afkast for 1. kvartal ,39 pct. INDHOLD. Særlig Pension ophæves

PuljeNyt. April Afkast for 1. kvartal ,39 pct. INDHOLD. Særlig Pension ophæves PuljeNyt Nr. April 1 Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal. 1 8 Afkast

Læs mere

Retningslinjer for administration af KontoInvest

Retningslinjer for administration af KontoInvest Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 1. april 2019 Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2014 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,67 pct.

Nr. 4 Oktober 2014 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,67 pct. Puljenyt Nr. Oktober 21 tættere på 3, 2, 2, 1, 1,, 2, AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL 21 2,23 1,7,92 INDHOLD Rød oktober på aktiemarkederne - bevar roen...side 1 Markedskommentar...side 2 Gruppe 1...side

Læs mere

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000

Nordjysk Kvalitet. puljenyt. Nr. 1-2000 Nordjysk Kvalitet puljenyt Nr. 1-2000 Puljeafkast 4. kvartal 1999 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Landefordeling af udenlandske aktieinvesteringer Puljekommentarer 4. kvartal 1999 Spar Nords forventninger

Læs mere

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest

Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Retningslinjer for administration af BankNordiks puljeordning KontoInvest Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto. Puljekontoen er en underkonto til pensionshovedkontoen,

Læs mere

Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den

Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den Retningslinjer for administration af KontoInvest Gældende fra den 22.01.2019. Generelt KontoInvest puljeopsparing sker på en indlånskonto, kaldet en puljekonto, hvorpå der indskydes midler. Puljekontoen

Læs mere

Markedskommentar 1. kvartal 2019

Markedskommentar 1. kvartal 2019 Spar Nord pljenyt Q1 2019 Markedskommentar 1. kvartal 2019 Spar Nord pljenyt 1 Aktier genvandt det tabte og lange renter faldt markant i 1. kvartal 2019 Markedskommentar pr. 1. april 2019 af chefanalytiker

Læs mere

Puljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN:

Puljenyt. Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning FORDELE VED LØBENDE OPSPARING UDENFOR VIRKSOMHEDEN: Puljenyt Nr. April tættere på pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Derfor skal du som selvstændig spare op på en pensionsordning...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Nr. 2. April Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Justering i investeringsrammerne

Nr. 2. April Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Justering i investeringsrammerne Puljenyt Nr. April tættere på pct. Afkast i procent pr.. kvartal 3 - -,3 pct.,3 pct. -, pct. -, pct. INDHOLD Justering i investeringsrammerne...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2016 AFKAST I PROCENT FOR KVARTAL ,75 pct. 1,12 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 4 Oktober 2016 AFKAST I PROCENT FOR KVARTAL ,75 pct. 1,12 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. Oktober 1 tættere på 1, Pct. AFKAST I PROCENT FOR 1.-3. KVARTAL 1 1,,, -, -1, -1, -, -1, pct. -,3 pct.,7 pct. 1,1 pct. Gruppe 1 Gruppe Gruppe 3 Gruppe INDHOLD Forsideartikel...side 1 Markedskommentar...side

Læs mere

Puljenyt. Nye muligheder med din Særlige Pensionsopsparing. Indhold. Nr. 1. Februar Afkast Nye muligheder med SP...

Puljenyt. Nye muligheder med din Særlige Pensionsopsparing. Indhold. Nr. 1. Februar Afkast Nye muligheder med SP... Puljenyt Nr. 1 Februar 2 Indhold Nye muligheder med SP... side 1 Puljekommentar, obligationer... side 2 Puljekommentar, aktier... side 3 Gruppe 1... side 4 Gruppe 2... side Gruppe 3... side 6 Gruppe 4...

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST

RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST RETNINGSLINJER FOR BANKENS ADMINISTRATION AF PULJEINVEST Gælder fra den 1. november 2014 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Banken investerer efter eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer

Læs mere

PuljeNyt. Det store spørgsmål: Skal jeg vælge en pensionspulje. August 2010. Afkast for 1. HALVÅR 2010 INDHOLD

PuljeNyt. Det store spørgsmål: Skal jeg vælge en pensionspulje. August 2010. Afkast for 1. HALVÅR 2010 INDHOLD PuljeNyt Nr. August Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. Afkast for.

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2013 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,02 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Du bliver dobbelt ramt

Nr. 4 Oktober 2013 AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL ,02 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Du bliver dobbelt ramt Puljenyt Nr. Oktober 13 tættere på 1 pct. 9,31 pct. AFKAST I PROCENT FOR 3. KVARTAL 13, pct. INDHOLD Ny forsideartikel...side 1 Markedskommentar...side 3 Gruppe 1...side Gruppe...side Gruppe 3...side 7

Læs mere

Resultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3

Resultat april, maj og juni 2001 side 3. Resultat for 1. halvår 2001 side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Indhold Resultat april, maj og juni 2001 side 3 Resultat for 1. halvår 2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer og forventninger

Læs mere

PuljeNyt Nr. 4Okt AfkAst for 3. kvartal ,85 pct. 9,73 pct. 6,63 pct. 1,75 pct. Skattereform 2009

PuljeNyt Nr. 4Okt AfkAst for 3. kvartal ,85 pct. 9,73 pct. 6,63 pct. 1,75 pct. Skattereform 2009 PuljeNyt Nr. Okt. 29 Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. 1 måned efter udgangen af hvert kvartal. 12 1 8

Læs mere

Nr. 3 August 2013 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2013. 2,08 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 3 August 2013 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2013. 2,08 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. August tættere på pct.,9 pct. AFKAST I PROCENT FOR. HALVÅR, pct., pct. INDHOLD Skal du som selstændig spare op i virksomheden eller på pensionsordning?...side Markedskommentar...side Gruppe...side

Læs mere

Nr. 3 Juli 2014 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2014. 6,83 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 3 Juli 2014 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2014. 6,83 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. Juli tættere på, AFKAST I PROCENT FOR. HALVÅR 9,, INDHOLD Få overblik over din pension...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Puljeafkast...side,

Læs mere

Nr. 2 April 2013. Afkast i procent for 1. kvartal 2013. 3,75 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 2 April 2013. Afkast i procent for 1. kvartal 2013. 3,75 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. April tættere på pct., pct. Afkast i procent for. kvartal, pct., pct. INDHOLD Hvorfor investere globalt?...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Bekendtgørelse nr. 879 af 28. oktober 1992 om puljepension m.v. )

Bekendtgørelse nr. 879 af 28. oktober 1992 om puljepension m.v. ) 1 Bekendtgørelse nr. 879 af 28. oktober 1992 om puljepension m.v. ) Kapitel 1 Anvendelsesområde Kapitel 2 Administration af puljer Kapitel 3 Kundeinformation Kapitel 4 Puljers investering i finansielle

Læs mere

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. december 2014

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. december 2014 RETNINGSLINIER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. december 2014 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: -

Læs mere

RETNINGSLINIER. for investering og administration af pensionspuljer. Gældende fra 1. januar 2011

RETNINGSLINIER. for investering og administration af pensionspuljer. Gældende fra 1. januar 2011 RETNINGSLINIER for investering og administration af pensionspuljer Gældende fra 1. januar 2011 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder:

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013

RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 RETNINGSLINJER FOR PENSIONS- PULJERNE GÆLDENDE FRA 1. AUGUST 2013 93/13 13.05.2013 Puljeopsparing sker på en indlånskonto. Som kunde kan du tilmelde de beløb, du har stående på kapital-, ratepension og

Læs mere

Er recessionen overstået? end den udvikling, vi har været vidne til de seneste 18 måneder. Hvilke implikationer har det for de finansielle markeder?

Er recessionen overstået? end den udvikling, vi har været vidne til de seneste 18 måneder. Hvilke implikationer har det for de finansielle markeder? PuljeNyt Nr. 3 Juli 29 12 1 8 Afkast for 1. halvår 29 1,9 pct. 9,39 pct.,9 pct. INDHOLD Er recessionen overstået?... side 1 Markedskommentar 2. kvartal 29... side 2 Gruppe 1... side 3, pct. Gruppe 2...

Læs mere

Nr. 4 Oktober 2015 AFKAST I PROCENT FOR 1.-3. KVARTAL 2015. 3,82 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Overdreven vækstfrygt udløste aktienedtur

Nr. 4 Oktober 2015 AFKAST I PROCENT FOR 1.-3. KVARTAL 2015. 3,82 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. Overdreven vækstfrygt udløste aktienedtur Puljenyt Nr. Oktober tættere på Pct., pct. AFKAST I PROCENT FOR.-. KVARTAL, pct. INDHOLD Overdreven vækstfrygt udløste aktienedtur...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Nr. 3 August 2016 AFKAST I PROCENT FOR 2. KVARTAL Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 3 August 2016 AFKAST I PROCENT FOR 2. KVARTAL Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. 3 August 1 tættere på,8,7 Pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL 1,,,,3,,1,, pct., pct.,3 pct., pct. Gruppe 1 Gruppe Gruppe 3 Gruppe INDHOLD Brexit - hvad nu?...side 1 Markedskommentar...side

Læs mere

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. marts 2014

RETNINGSLINIER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. marts 2014 RETNINGSLINIER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. marts 2014 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: - Kapitalpension

Læs mere

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter Indledning Bekendtgørelse nr. 1056 af 7. september 2015 om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter

Læs mere

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. august 2016

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer. Gældende fra 1. august 2016 RETNINGSLINJER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. august 2016 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilsluttes én eller flere af de puljer, som pengeinstituttet tilbyder: Ratepension

Læs mere

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T

R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2018 Danske Bank A/S. CVR-nr. 61 12 62 28 - København 1. Generelt Vi

Læs mere

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD PULJENYT Nr. Oktober Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. AFKAST FOR.

Læs mere

Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge!

Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2017 Markedskommentar januar: Europa er på vej ud af USA's skygge! Januar blev en god måned for aktier, mens de europæiske renter steg og dollaren blev svækket. Pæne regnskaber

Læs mere

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 ER INVESTERING INDHOLD SIDE 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 23.09.2016/SIDE 1 ER INVESTERING Obligationer,, aktier a og samtlige investeringsforeninger registreret

Læs mere

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2018

Spar Nord puljenyt 1. Spar Nord puljenyt FEBRUAR 2018 Spar Nord pljenyt 1 Spar Nord pljenyt FEBRUAR 2018 2 Spar Nord pljenyt INDHOLD Pljenyt bliver digital... side 2 Markedskommentar... side 3 Grppe 1... 3,68 pct. side 6 Grppe 2... side 7 Grppe 3... side

Læs mere

PRISER INVESTERING. INDHOLD Side DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 5 PULJEADMINISTRATION 5 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 6 01.06.

PRISER INVESTERING. INDHOLD Side DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 5 PULJEADMINISTRATION 5 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 6 01.06. INDHOLD Side DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 5 PULJEADMINISTRATION 5 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 6 01.06.2014/SIDE 1 DEPOTADMINISTRATION DEPOTADMINISTRATION PRIS BEMÆRKNINGER Obligationer registreret

Læs mere

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer

RETNINGSLINJER. for investering og administration af puljer RETNINGSLINJER for investering og administration af puljer Gældende fra 1. september 2013 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilknyttes én eller flere af de puljer, som Skandinaviska Enskilda Banken

Læs mere

PRISER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG

PRISER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 09.05.2016/SIDE 1 DEPOTADMINISTRATION DEPOTADMINISTRATION PRIS BEMÆRKNINGER Obligationer, aktier

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 ER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 20.12.2016/SIDE 1 ER INVESTERING DEPOTADMINISTRATION DEPOTADMINISTRATION Obligationer,,

Læs mere

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4

PRISER INVESTERING /SIDE 1 INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 ER INVESTERING INDHOLD SIDE DEPOTADMINISTRATION 2 FORMUEPLEJE PLEJEAFTALER 3 PULJEADMINISTRATION 3 VÆRDIPAPIRER KØB OG SALG 4 20.01.2017/SIDE 1 ER INVESTERING DEPOTADMINISTRATION DEPOTGEBYRER Obligationer,,

Læs mere

PuljeNyt. Hvor meget skal der spares op for at der er nok? August Afkast 1. halvår Derfor bør opsparingen også dække forsikringsdelen.

PuljeNyt. Hvor meget skal der spares op for at der er nok? August Afkast 1. halvår Derfor bør opsparingen også dække forsikringsdelen. PuljeNyt Nr. 3 August 8 - -4 - -8-1 -1 Afkast 1. halvår 8 -,4 pct. -,19 pct. -8, pct. -11,3 pct. Gruppe 1 Gruppe Gruppe 3 Gruppe 4 INDHOLD Hvor meget skal der spares op for at der er "nok"?... side 1 Markedskommentar...

Læs mere

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev

Læs mere

Markedskommentar 4. kvartal 2018

Markedskommentar 4. kvartal 2018 Spar Nord pljenyt Q4 2018 Markedskommentar 4. kvartal 2018 1 2018 blev et dfordrende og meget omskifteligt år på finansmarkederne Markedskommentar pr. 2. janar 2019 af chefanalytiker Martin Lndholm, ml@sparnord.dk,

Læs mere

Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!

Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,

Læs mere

Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur!

Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur! Nyhedsbrev Kbh. 4. dec 2017 Markedskommentar november: Amerikansk skattereform og danske aktienedtur! November blev en blandet måned med fortsat aktiefremgang i USA, mens Europa og specielt Danmark havde

Læs mere

Vilkår for værdipapirpuljer i Nordea

Vilkår for værdipapirpuljer i Nordea Vilkår for værdipapirpuljer i Nordea Disse vilkår gælder for aftaler om opsparing i værdipapirpuljer som indgås mellem kunden og Nordea Danmark, filial af Nordea Bank Abp, Finland ("banken"). Vilkårene

Læs mere

Vilkår for værdipapirpuljer

Vilkår for værdipapirpuljer Vilkår for værdipapirpuljer Disse vilkår gælder for aftaler om opsparing i værdipapirpuljer som indgås mellem kunden og Nordea Danmark, filial af Nordea Bank AB (publ), Sverige ("banken"). Vilkårene gælder

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

Årets investeringsforening 2017

Årets investeringsforening 2017 Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018

Læs mere

Faktaark Alm. Brand Bank

Faktaark Alm. Brand Bank Faktaark Alm. Brand Bank Hvad er OpsparingPlus? OpsparingPlus er et fuldmagtsprodukt som Alm. Brand Bank (Banken) forvalter på dine vegne. Målet med OpsparingPlus er at give dig det bedst mulige risikojusterede

Læs mere

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014

side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi

Læs mere

Nr. 2 April 2012 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2012. 4,35 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4

Nr. 2 April 2012 AFKAST I PROCENT FOR 1. KVARTAL 2012. 4,35 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4 Puljenyt Nr. April tættere på pct. 9, pct. AFKAST I PROCENT FOR. KVARTAL, pct., pct. INDHOLD Hvor meget skal der egentlig spares op for at det er "nok"?...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Puljenyt 2. kvartal 2017

Puljenyt 2. kvartal 2017 Puljenyt Markedskommentar Årets andet kvartal har budt på en fortsættelse af de allerede igangværende positive tendenser i europæisk økonomi. Samtidig er den politiske risiko i Europa blevet mindre efter

Læs mere

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter

Vejledning til bekendtgørelse om visse skattebegunstigende opsparingsformer i pengeinstitutter VEJ nr 9475 af 31/05/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 6. marts 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 162-0056 Senere ændringer til forskriften

Læs mere

Resultat juli, august og september 2001 side 3. Resultat for til side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3

Resultat juli, august og september 2001 side 3. Resultat for til side 3. Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Indhold Resultat juli, august og september 2001 side 3 Resultat for 01.01. til 30.09.2001 side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999 og 2000 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side 4 Puljekommentarer

Læs mere

Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op

Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten

Læs mere

RETNINGSLINJER. for investering og administration af pensionspuljer

RETNINGSLINJER. for investering og administration af pensionspuljer RETNINGSLINJER for investering og administration af pensionspuljer Gældende fra 1. juli 2017 Generelt Følgende opsparingsformer kan tilknyttes én eller flere af de pensionspuljer, som Skandinaviska Enskilda

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

INVESTERINGSSTRATEGI. Lavere oliepris og yderligere stimuli løfter væksten. Investeringskomitéen. Markedsføringsmateriale

INVESTERINGSSTRATEGI. Lavere oliepris og yderligere stimuli løfter væksten. Investeringskomitéen. Markedsføringsmateriale INVESTERINGSSTRATEGI Investeringskomitéen Markedsføringsmateriale Aktivallokering: 3-6 måneders horisont 2. november 21 Lavere oliepris og yderligere stimuli løfter væksten Redaktør: Chefstrateg Christian

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Puljenyt. Indhold. Så kom de positive resultater tilbage. Nr. 1. Januar 2004

Puljenyt. Indhold. Så kom de positive resultater tilbage. Nr. 1. Januar 2004 Puljenyt Nr. 1 Januar 24 Indhold Positive resultater...side 1 Puljekommentar, obligationer...side 2 Puljekommentar, aktier...side 3 Gruppe 1...side 4 Gruppe 2...side Gruppe 3...side 6 Gruppe 4...side 7

Læs mere

Puljenyt 4. kvartal 2018

Puljenyt 4. kvartal 2018 Puljenyt Markedskommentar Fjerde kvartal 2018 var et særdeles uroligt kvartal, hvor de fleste internationale aktiemarkeder faldt 10-15%. Samtidig faldt statsobligationsrenter generelt og kreditspænd på

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2013

Markedskommentar Orientering Q4 2013 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

Markedskommentar april: Stærke regnskaber giver bedre aktiestemning!

Markedskommentar april: Stærke regnskaber giver bedre aktiestemning! Nyhedsbrev Kbh. 3. maj 2018 Markedskommentar april: Stærke regnskaber giver bedre aktiestemning! 80 % af de amerikanske selskaber slår indtjeningsforventningerne. Mindre uro om amerikanske toldmure og

Læs mere

Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar!

Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Nyhedsbrev Kbh. 3. aug 2017 Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Dollaren fortsatte med at falde i juli. Det skyldes en kombination af en

Læs mere

Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald!

Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald! Nyhedsbrev Kbh. 5. juni 2017 Markedskommentar maj: Synkront opsving og dollarfald! Europæiske og danske aktier havde igen en god måned pga. øget vækst og optimisme, flotte regnskaber, der blev suppleret

Læs mere

puljenyt august 12/08/02 10:10 Side , nr Puljenyt

puljenyt august 12/08/02 10:10 Side , nr Puljenyt Puljenyt nr.3, 2002 Indhold Resultat for april, maj og juni 2002 side 3 Resultat for 1. halvår side 3 Puljeafkast for 1996, 1997, 1998, 1999, 2000 og 2001 side 3 Kommentarer til puljens 4 grupper side

Læs mere

Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion!

Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Nyhedsbrev Kbh. 5. mar. 2018 Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Inflationsfrygt i USA gav højere renter og udløste en aktiekorrektion, hvor aktierne faldt mere end 10 %.

Læs mere

Bekendtgørelse 2011-12-22 nr. 1359 om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v.

Bekendtgørelse 2011-12-22 nr. 1359 om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer m.v. Bekendtgørelse 2011-12-22 nr. 1359 om puljepension og andre skattebegunstigede opsparingsformer I medfør af 50, stk. 2, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 885 af 8.

Læs mere

Nr. 3 August ,73 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. I kreditvurderingsbureauernes vold

Nr. 3 August ,73 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. I kreditvurderingsbureauernes vold Puljenyt Nr. August tættere på pct. Afkast i procent for. halvår - - - - -, pct. -, pct. -, pct. -, pct. INDHOLD I kreditvurderingsbureauernes vold...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa!

Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 2. maj. 2017 Markedskommentar april: Mere politisk forudsigelighed i Europa! Europæiske og danske aktier var i storform i april måned. Det ser endelig ud til, at der kommer lidt mere ro

Læs mere

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA, Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

Nr. 3 August 2012 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2012. 4,04 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. At gøre drømme til virkelighed...

Nr. 3 August 2012 AFKAST I PROCENT FOR 1. HALVÅR 2012. 4,04 pct. Gruppe 1 Gruppe 2 Gruppe 3 Gruppe 4. At gøre drømme til virkelighed... Puljenyt Nr. August tættere på pct.,9 pct. AFKAST I PROCENT FOR. HALVÅR, pct., pct. INDHOLD At gøre drømme til virkelighed...side Markedskommentar...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side Gruppe...side

Læs mere

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

NYHEDSBREV APRIL 2014

NYHEDSBREV APRIL 2014 NYHEDSBREV APRIL 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE

Læs mere

Markedskommentar november: Våbenhvile i handelskrigen!

Markedskommentar november: Våbenhvile i handelskrigen! Nyhedsbrev Kbh. 3. dec. 2018 Markedskommentar november: Våbenhvile i handelskrigen! Moderat aftagende vækst jf. OECDs ledende indikatorer dog stadig over 3 % globalt Aktier er blevet noget billigere ift.

Læs mere

Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999

Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 PuljeNyt Nr. 4-2000 Puljeafkast for 3. kvartal samt de første 3 kvartaler 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 3. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger 4. kvartal 2000 Kommentarer

Læs mere

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank

Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank Retningslinjer for investering og administration af midler i Lokal Puljeinvest i Jutlander Bank Generelt om puljeinvestering hos Jutlander Bank Jutlander Bank (i det følgende benævnt banken) tilbyder at

Læs mere

Puljenyt. Flot halvår for puljen. Indhold. Nr. 3. August Afkast 1. halvår Flot halvår... side 1. Puljekommentar, obligationer...

Puljenyt. Flot halvår for puljen. Indhold. Nr. 3. August Afkast 1. halvår Flot halvår... side 1. Puljekommentar, obligationer... Puljenyt Nr. 3 August 2 Indhold Flot halvår... side 1 Puljekommentar, obligationer... side 2 Puljekommentar, aktier... side 3 Gruppe 1... side 4 Gruppe 2... side Gruppe 3... side 6 Gruppe 4... side 7 Puljeresultater...

Læs mere

Puljeafkast for 1. kvartal Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999

Puljeafkast for 1. kvartal Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 PuljeNyt Nr. 2-2000 Puljeafkast 1. kvartal 2000 Puljeafkast for årene 1997, 1998 og 1999 Puljekommentarer 1. kvartal 2000 Spar Nord Banks forventninger Kommentarer til puljens grupper Puljeafkast for 1.

Læs mere