Den betingede principaftale er en forudsætning for TORMs fortsatte drift.

Transkript

1 Delårsrapport 1. kvartal 2012 TORMs driftsresultat for første kvartal 2012 var på niveau med sidste år og afspejler de fortsat vanskelige markedsforhold. Imidlertid er resultatet negativt påvirket af salg af skibe samt omkostninger til restruktureringen af Selskabets kapitalstruktur, udtaler CEO Jacob Meldgaard. EBITDA for første kvartal 2012 blev et underskud på USD 7 mio. sammenlignet med et overskud på USD 4 mio. i første kvartal Resultatet før skat for første kvartal 2012 blev et underskud på USD 79 mio. sammenlignet med et underskud på USD 45 mio. i samme periode i Ændringen skyldes blandt andet et tab på salg af skibe på USD 16 mio. i første kvartal 2012 sammenlignet med et tab på USD 6 mio. i første kvartal Derudover omfatter finansielle omkostninger for første kvartal 2012 USD 22 mio. i restruktureringsomkostninger. På produkttankmarkedet var fragtraterne for især LR-segmenterne fortsat under pres i første kvartal 2012, hvorimod MR-segmentet oplevede en positiv udvikling i første halvdel af kvartalet. I Vesten bidrog Brasiliens import fortsat positivt til den højere ton-mil-faktor, mens et fald i import og indenlandsk efterspørgsel efter benzin i USA skabte et pres på fragtmarkedet. I Østen forblev fragtmarkederne for LR2 og LR1 i hele første kvartal på et lavt niveau på grund af mangel på naftalaster, midlertidige raffinaderilukninger og begrænsede arbitragemuligheder. Tørlastmarkedet var under kraftigt pres i første kvartal 2012 grundet et stort antal leveringer af skibe. Derudover bidrog en kombination af det kinesiske nytår, en generelt lavere vækst i den kinesiske råvareefterspørgsel og logistiske forsinkelser i den sydamerikanske kornsæson til et lavt fragtrateniveau i første kvartal I forbindelse med det løbende effektiviseringsprogram er der iværksat omkostningsbesparende og likviditetsforbedrende tiltag med en forventet samlet effekt på mindst USD 100 mio. over de kommende tre år. Som omtalt i meddelelse nr. 14 af 4. april 2012 og uddybet i meddelelse nr. 20 af 23. april 2012, har TORM indgået en betinget principaftale med bankgruppens koordinationskomite og de største ejere af indchartret tonnage om en finansierings- og restruktureringsplan. Den betingede principaftale er en forudsætning for TORMs fortsatte drift. Et MR-produkttankskib blev solgt og en MR-nybygning blev annulleret i første kvartal TORM fik derudover leveret to nye MR-produkttankskibe. Nettorentebærende gæld steg i første kvartal 2012 til USD mio. fra USD mio. pr. 31. december Likvide beholdninger udgjorde USD 29 mio. ved udgangen af første kvartal 2012, og Selskabet har ingen uudnyttede kreditfaciliteter. TORMs ordrebog er tom, og der udestår derfor ingen investeringer hertil. Egenkapitalen beløb sig til USD 569 mio. pr. 31. marts 2012, hvilket svarede til USD 8,2 pr. aktie (ekskl. egne aktier) og gav TORM en egenkapitalandel på 21%. Pr. 31. marts 2012 havde TORM afdækket 14% af de resterende indtjeningsdage i Tankdivisionen i 2012 til USD/dag og 4% af de resterende indtjeningsdage i 2013 til USD/dag I Tørlastdivisionen var 105% af de resterende indtjeningsdage i 2012 afdækket til USD/dag og 20% af de resterende indtjeningsdage i 2013 til USD/dag Resultatet for 2012 er forbundet med væsentlig usikkerhed i lyset af TORMs finansielle situation og de ændringer til Selskabets forretningsmodel, det kan medføre. Derfor offentliggør TORM ikke forventninger til 2012, før en langsigtet, samlet finansieringsløsning er på plads. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal 2012 Side 1 af 21

2 Telekonference TORM afholder en telekonference for finansanalytikere og investorer i dag kl dansk tid. Ring venligst 10 minutter før telekonferencens start på tlf (fra Europa) eller (fra USA). Præsentationsmateriale kan downloades fra TORMs hjemmeside. Kontakt TORM A/S Tuborg Havnevej 18 DK-2900 Hellerup, Danmark Tlf.: / Fax: Jacob Meldgaard, CEO, tlf.: Roland M. Andersen, CFO, tlf.: Hoved- og nøgletal USD mio. 1. kv kv Resultatopgørelse Nettoomsætning 310,6 270, ,2 Indtjening (timecharterækvivalent, TCE) 152,0 147,5 644,3 Dækningsbidrag 27,3 27,8 81,0 EBITDA -7,1 4,1-43,8 Resultat af primær drift (EBIT) -41,1-32,5-388,6 Resultat før skat -78,5-44,9-451,4 Resultat -78,7-45,3-453,0 Balance (ultimo) Aktiver i alt 2.668, , ,2 Egenkapital 568, ,0 643,8 Forpligtelser i alt 2.100, , ,4 Investeret kapital 2.393, , ,1 Nettorentebærende gæld 1.837, , ,8 Pengestrømme Fra driftsaktiviteter -56,6-11,1-74,8 Fra investeringsaktiviteter 5,2 33,1 168,2 Heraf investering i materielle anlægsaktiver -44,1-68,0-118,4 Fra finansieringsaktiviteter -4,7 0,4-127,8 Pengestrømme i alt (netto) -56,1 22,4-34,4 Finansielle nøgletal Marginaler (i forhold til nettoomsætning): Indtjening (TCE) 48,9% 54,5% 49,4% Dækningsbidrag 8,8% 10,3% 6,2% EBITDA -2,3% 1,5% -3,4% Resultat af primær drift (EBIT) -13,2% -12,0% -29,8% Egenkapitalforrentning (p.a.)*) -44,1% -15,0% -51,5% Afkast af investeret kapital (p.a.)**) -6,8% -3,8% -14,4% Egenkapitalens andel af aktiver i alt, ultimo 21,3% 33,0% 23,2% Valutakurs USD/DKK, ultimo 5,57 5,25 5,75 Valutakurs USD/DKK, gns. 5,64 5,46 5,36 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie, EPS USD -1,1-0,7-6,5 Udvandet resultat pr. aktie, EPS USD -1,1-0,7-6,5 Cash flow pr. aktie, CFPS USD -0,8-0,2-1,1 Aktiepris, ultimo (pr. aktie à DKK 5) DKK 3,2 30,0 3,7 Antal aktier, ultimo Mio. 72,8 72,8 72,8 Antal aktier (ekskl. egne aktier), gns. Mio. 69,6 69,3 69,6 *) Ved beregning af egenkapitalforrentningen p.a. er eventuelle gevinster/tab fra salg af skibe samt værdiregulering af 'Andre finansielle aktiver' omregnet til årsbasis. **) Ved beregning af afkast af investeret kapital p.a. er eventuelle gevinster/tab fra salg af skibe ikke omregnet til årsbasis. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

3 Resultat Resultatet før skat for første kvartal 2012 blev et underskud på USD 79 mio. sammenlignet med et underskud på USD 45 mio. i samme periode i Resultatet før afskrivninger (EBITDA) for første kvartal 2012 blev et underskud på USD 7 mio. sammenlignet med et overskud på USD 4 mio. i samme periode i EBITDA for første kvartal 2012 var negativt påvirket med et tab på USD 16 mio. fra salg af skibe sammenlignet med et tab på USD 6 mio. i samme periode i Derudover var resultatet positivt påvirket af markedsværdireguleringer uden likviditetseffekt på i alt USD 11 mio sammenlignet med USD 8 mio. i samme periode i Tankdivisionens resultat af primær drift udgjorde et underskud på USD 42 mio. i første kvartal 2012 sammenlignet med et underskud på USD 32 mio. i første kvartal Tørlastdivisionens resultat af primær drift for første kvartal 2012 blev et overskud på USD 3 mio. mod et overskud på USD 2 mio. i første kvartal Andre (ikke-fordelte) aktiviteter omfattede finansielle omkostninger på USD 22 mio. relateret til restrukturering af Selskabets kapitalstruktur. USD mio. 1. kv Ikke- Tank Tørlast fordelt I alt Nettoomsætning 251,4 59,2 0,0 310,6 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -138,7-33,5 0,0-172,2 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers -0,4 14,0 0,0 13,6 Timecharterækvivalent indtjening 112,3 39,7 0,0 152,0 Charterhyre -51,2-33,2 0,0-84,4 Driftsomkostninger -39,6-0,7 0,0-40,3 Dækningsbidrag (Indtjening ved skibsfart) 21,5 5,8 0,0 27,3 Resultat ved salg af skibe -15,9 0,0 0,0-15,9 Administrationsomkostninger -14,9-1,7 0,0-16,6 Andre driftsindtægter 0,5 0,0 0,0 0,5 Resultatandele i fællesledede virksomheder 0,1 0,0-2,5-2,4 EBITDA -8,7 4,1-2,5-7,1 Tab ved værdiforringelse af fællesledede virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0 Afskrivninger -33,3-0,7 0,0-34,0 Resultat af primær drift (EBIT) -42,0 3,4-2,5-41,1 Finansielle indtægter - - 3,6 3,6 Finansielle omkostninger ,0-41,0 Resultat før skat ,9-78,5 Skat ,2-0,2 Resultat ,1-78,7 Aktiviteten fra TORMs 50% ejerandel i FR8 Holding Pte. Ltd. er indeholdt i 'Ikke fordelt'. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

4 Forventninger og afdækning Resultatet for 2012 er forbundet med væsentlig usikkerhed i lyset af TORMs finansielle situation og de ændringer af Selskabets forretningsmodel, der måtte opstå. Derfor har TORM besluttet ikke at offentliggøre forventninger til 2012, før en langsigtet, samlet finansieringsløsning er på plads. Med uafdækkede indtjeningsdage i 2012 pr. 31. marts 2012 vil en ændring i fragtraterne på USD/dag på nuværende tidspunkt påvirke resultatet før skat med ca. USD 21 mio. Pr. 31. marts 2012 havde TORM afdækket 14% af de resterende indtjeningsdage i 2012 i Tankdivisionen til USD/dag og 105% af de resterende indtjeningsdage i Tørlastdivisionen til USD/dag Tabellen nedenfor viser tallene for 2012 for perioden fra 1. april til 31. december. Tallene for 2013 og 2014 er for hele året Egne dage LR LR MR SR Tankdivisionen Panamax Handymax Tørlastdivisionen I alt Indchartrede dage Indchartrede omkostninger i USD/dag LR LR MR SR Tankdivisionen Panamax Handymax Tørlastdivisionen I alt Fysiske dage i alt Afdækkede dage i alt LR LR MR SR Tankdivisionen Panamax Handymax Tørlastdivisionen I alt Afdækning i % Afdækket i USD/dag LR2 9% 4% 3% LR1 17% 7% 4% MR 14% 4% 0% SR 9% 0% 0% Tankdivisionen 14% 4% 1% Panamax 79% 0% 0% Handymax 293% 263% 238% Tørlastdivisionen 105% 20% 17% I alt 27% 6% 3% Værdi af fragtratekontrakter, som dagsværdireguleres over resultatopgørelsen (mio. USD): Kontrakter ikke inkluderet ovenfor 0,0 Kontrakter inkluderet ovenfor 13,8 Note Faktiske antal dage kan variere fra projekterede antal dage primært som følge af skibssalg og forsinkelser i levering af skibe. Indchartrede omkostninger inkluderer ikke eventuelle ekstra betalinger fra aftaler om profitdeling. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

5 Tankdivisionen På produkttankmarkedet var fragtraterne for især de større segmenter (LR) fortsat under pres i første kvartal 2012, mens der var positive tendenser i MR-segmentet i første halvdel af kvartalet. I Vesten fortsatte Brasilien med at importere forskellige raffinerede produkter fra andre kontinenter, hvilket forøgede ton-mil faktoren og havde en positiv effekt på fragtraterne. USAs import af benzin aftog som ventet i 1. kvartal 2012, idet producenterne gik fra vinter- til sommerspecifikationer, hvilket påvirkede MR-fragtraterne. Desuden var benzinefterspørgslen i USA 6% lavere end samme periode året før. Raffinaderilukningerne i Vesten fortsatte med bl.a. Valeros beslutning om at suspendere et raffinaderi på grund af lav raffinaderiindtjening. I Østen var fragtmarkederne for LR2 og LR1 i hele første kvartal lave på grund af mangel på naftalaster. For eksempel faldt Japans import af nafta med 11% i februar 2012 i forhold til samme periode i I den Arabiske Golf var markedet også stærkt påvirket af midlertidige raffinaderilukninger i forbindelse med vedligeholdelse. Endvidere var arbitragehandlen med flybrændstof til Europa begrænset. Den globale flåde for produkttankere voksede med ~1% i første kvartal 2012 (kilde: SSY). TORM opnåede LR2-fragtrater på USD/dag i første kvartal 2012, hvilket var på niveau med første kvartal 2011, idet dette segment var negativt påvirket af, at nybygninger af typen Aframax og Suezmax konkurrerede om gasoile-laster fra Østen til Vesten. LR1-spotraterne faldt med 13% i forhold til samme periode 2011 til USD/dag , selvom TORM havde forudset det svagere marked i Østen og positioneret mange LR1-skibe i Vesten, og dermed klarede sig bedre end spotmarkedsniveuaet generelt. TORMs største segment, MR, viste sig igen at være det segment, der havde de bedste spotrater på USD/dag i første kvartal 2012 (en stigning på 13% i forhold til samme periode året før). SR-spotraterne lå på USD/dag i første kvartal 2012, hvilket var 23% højere end samme periode i Tankdivisionens resultat af primær drift for første kvartal 2012 var på USD -42 mio., hvilket korrigeret for salg af skibe var på linje med samme periode Der var en positiv effekt af markedsværdireguleringer på USD 1 mio. Resultatet var negativt påvirket af, at TORMs finansielle situation medførte flere ventedage og et forholdsmæssigt større antal ballastrejser. Tankdivisionen 1. kv kv kv kv kv. 12 Ændring 1. kv kv mdr. gns. LR2 (Aframax, DWT) Indtjeningsdage % Spot rater1) % TCE pr. indtjeningsdag2) % Driftsdage % Driftsomkostninger pr. driftsdag3) % LR1 (Panamax DWT) Indtjeningsdage % Spot rater1) % TCE pr. indtjeningsdag2) % Driftsdage % Driftsomkostninger pr. driftsdag3) % MR ( DWT) Indtjeningsdage % Spot rater1) % TCE pr. indtjeningsdag2) % Driftsdage % Driftsomkostninger pr. driftsdag3) % SR ( DWT) Indtjeningsdage % Spot rater1) % TCE pr. indtjeningsdag2) % Driftsdage % Driftsomkostninger pr. driftsdag3) % ) Spotrater, timecharter-ækvivalentindtjeninger for alle charters med mindre end seks måneders varighed Bruttofragtindtjening minus bunker, kommissioner og havneudgifter. 2) TCE (timecharter-ækvivalentindtjeninger) Bruttofragtindtjening minus bunker, kommissioner og havneudgifter. 3) Driftsomkostninger er relateret til egne skibe Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

6 Tørlastdivisionen Tørlastmarkedet kom under kraftigt pres i første kvartal 2012 grundet et stort antal leveringer af skibe. Derudover skabte en kombinationen af det kinesiske nytår, en generelt lavere vækst i den kinesiske råvareefterspørgsel og logistiske forsinkelser i den sydamerikanske kornsæson et lavt markedsniveau i hele første kvartal Stillehavsmarkedet klarede sig generelt bedre end Atlanterhavsmarkedet. I Stillehavsområdet lå spotraterne i Panamax-segmentet på omkring USD/dag Supramax-segmentet opnåde fragtrater på USD/dag , bortset fra en kortvarig stigning i fragtraterne til USD/dag i midten af februar, som primært skyldtes øget kulefterspørgsel i Indien. I Atlanterhavsområdet var spotmarkedet for Panamax-segmentet stort set fladt med rater på USD i hele første kvartal For Supramax var der på spotmarkedet tilsvarende lav aktivitet og lave fragtrater. Antallet af leverede nybygninger i første kvartal 2012 fortsatte på det høje niveau fra 2011 med 69 Capesize, 111 Panamax, og 85 Handymax-skibe (kilde: SSY). TORMs TCE-indtjening for Panamax var i første kvartal 2012 USD/dag 9.670, hvilket var 37% lavere end i samme periode Den realiserede TCE-indtjening for Handimax i 1. kvartal 2012 var USD/dag , hvilket var 5% højere end i samme perioden Tørlastdivisionens resultat af primær drift var et overskud på USD 3 mio., hvilket omfattede en positiv effekt af markedsværdireguleringer på USD 10 mio. TORM oplevede et større antal ventedage og øget ballasttid i første kvartal 2012, hvilket kunne tilskrives den negative virkning af Selskabets finansielle situation. Tørlastdivisionen 1. kv kv kv kv kv. 12 Ændring 12 mdr. 1. kv. 11 gns. -1. kv. 12 Panamax ( DWT) Indtjeningsdage % TCE pr. indtjeningsdag1) % Operating days % Driftsomkostninger pr. driftsdag2) % Handymax ( DWT) Indtjeningsdage % TCE pr. indtjeningsdag2) % Driftsdage Driftsomkostninger pr. driftsdag3) ) TCE (timecharter-ækvivalentindtjeninger) - Bruttofragtindtjening minus bunker, kommissioner og havneudgifter. 2) Driftsomkostninger er relateret til egne skibe Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

7 Flådeudvikling I første kvartal 2012 solgte TORM MR-produkttankskibet TORM Lana som led i Selskabets generelle plan om at forbedre likviditetssituationen og reducere gælden. I første kvartal 2012 TORM fik også leveret to MRnybygninger, TORM Arawa og TORM Anabel. Endelig indgik TORM i første kvartal 2012 en aftale om annullering af en MR-nybygning med forventet levering i andet kvartal Efter denne annullering udgør TORMs egen flåde 66,5 produkttankskibe og to tørlastskibe, og TORM har ingen nybygninger i ordre. Ved udgangen af første kvartal 2012 havde TORM således ingen udestående investeringer vedrørende ordrebogen sammenlignet med USD 195 mio. i TORMs flåde pr. 31. marts 2012 fremgår af tabellen nedenfor. Ud over flåden på 68,5 egne skibe havde TORM indchartret 30 produkttankskibe og 13 tørlastskibe på længere timecharterkontrakter (minimum et års varighed) og fem tørlastskibe på kortere timecharterkontrakter (mindre end et års varighed). Yderligere 20 produkttankskibe var enten i pools eller under kommerciel ledelse hos TORM. # af skibe Nuværende flåde Nybygninger og leveringer af indchartrede skibe med varighed > 12 mdr. 4. kv Nettoændringer 1. kv Egne skibe LR2 9,0-9,0 LR1 7,5-7,5 MR 38,0 1,0 39,0 SR 11,0-11,0 Tankdivision 65,5 1,0 66, Panamax 2,0-2,0 Handymax - - Tørlastdivision 2,0-2, I alt 67,5 1,0 68,5 Indchartrede skibe (kontraktsvarighed >= 12 mdr.) LR2 2,0-2,0 LR1 16,0-16,0 MR 12,0-12,0 SR - - Tankdivision 30,0-30,0 Panamax 11,0-11,0 Handymax 2,0-2,0 Tørlastdivision 13,0-13,0 I alt 43,0-43,0 Indchartrede skibe (kontraktsvarighed < 12 mdr.) LR LR MR SR Tankdivision Panamax 18,0 (15,0) 3,0 Handymax 8,0 (6,0) 2,0 Tørlastdivision 26,0 (21,0) 5,0 I alt 26,0 (21,0) 5,0 Pools/Kommercielt managment 22,0 (2,0) 20,0 Samlet flåde 158,5 (22,0) 136,5 Note: Kontraktsvarigheden er defineret ud fra minimumsperioden på kontrakten og inkluderer ikke optionelle perioder Der er ikke kontraheret levering af nybygninger eller indchartrede skibe efter Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

8 Kommentarer til den finansielle rapportering Resultatopgørelse Dækningsbidraget for første kvartal 2012 udgjorde USD 27 mio. sammenlignet med USD 28 mio. i den tilsvarende periode i Første kvartal 2012 var negativt påvirket af et tab på USD 16 mio. fra salg af skibe sammenlignet med et tab på USD 6 mio. i samme periode i Administrationsomkostningerne i første kvartal 2012 udgjorde USD 17 mio., hvilket var en smule lavere end i første kvartal Resultatet før afskrivninger (EBITDA) for første kvartal 2012 blev et underskud på USD 7 mio. sammenlignet med et overskud på USD 4 mio. i samme periode i Afskrivninger i første kvartal 2012 udgjorde USD 34 mio., hvilket var et fald på USD 3 mio. sammenlignet med samme kvartal Faldet skyldtes primært den mindre flåde af egne skibe. Resultatet af primær drift for første kvartal 2012 blev et underskud på USD 41 mio. sammenlignet med et underskud på USD 33 mio. i samme kvartal i Første kvartal 2012 var positivt påvirket af markedsværdireguleringer uden likviditetseffekt på i alt USD 11 mio.: USD 9 mio.fra FFA-/bunker-derivater og nettovirkningen fra andre afledte finansielle instrumenter på USD 2 mio. Til sammenligning udgjorde markedsværdireguleringer uden likviditetseffekt i første kvartal 2011 USD 8 mio. Finansielle omkostninger omfattede USD 22 mio. i honorarer til rådgivere til Selskabet og Selskabet s kreditorer relateret til den langsigtede, samlede finansierings- og restruktureringsplan. Resultatet efter skat blev et underskud på USD 79 mio. i første kvartal 2012 sammenlignet med et underskud på USD 45 mio. i første kvartal Aktiver De samlede aktiver faldt fra USD mio. pr. 31. december 2011 til USD mio. pr. 31. marts TORM beregner hvert kvartal flådens indtjeningspotentiale på grundlag af diskonterede fremtidige pengestrømme. Den beregnede værdi for flåden pr. 31. marts 2012 understøtter den bogførte værdi. Gæld Egenkapital Nettorentebærende gæld pr. 31. marts 2012 udgjorde USD mio. sammenlignet med USD mio. pr. 31. december Pr. 31. marts 2012 havde TORM misligholdt Selskabets finansielle klausuler i henhold til de eksisterende låneaftaler, og TORM har derfor ikke længere ubetinget ret til at udskyde betaling af afdrag. Egenkapitalen faldt i første kvartal 2012 fra USD 644 mio. pr. 31. december 2011 til USD 569 mio. som følge af periodens resultat. Egenkapitalen i procent af de samlede aktiver var 21% pr. 31. marts 2012 i forhold til 23% pr. 31. december TORM ejede pr. 31. marts egne aktier, hvilket svarer til 4,4% af Selskabets aktiekapital. Dette var uændret i forhold til 31. december Likviditet TORM havde ved udgangen af første kvartal 2012 likvide beholdninger på USD 29 mio. og ingen uudnyttede kreditfaciliteter. TORMs ordrebog er tom, og der udestår derfor ingen investeringer hertil. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

9 Begivenheder efter balancedagen Som anført i meddelelse nr. 14 dateret 4. april 2012 har TORM indgået en betinget principaftale med bankgruppens koordinationskomite og de største ejere af indchartret tonnage om en finansierings- og restruktureringsplan. Den 23. april 2012 offentliggjorde TORM en opdateret årsrapport for 2011, som blandt andet afspejlede ovennævnte principaftale. Note 2 i årsrapporten om Likviditet, kapitalberedskab, going concern og begivenheder efter statusdagen anfører, at et positivt udfald af de igangværende forhandlinger med TORMs banker og øvrige interessenter om at sikre gennemførelsen af den samlede finansierings- og restruktureringsplan i den betingede principaftale er en forudsætning for TORMs fortsatte drift. Årsrapporten indeholdt endvidere en opdateret erklæring fra de uafhængige revisorer, som i stedet for en "manglende konklusion" var forsynet med en "revisionspåtegning uden forbehold men med supplerende oplysninger". Som anført i meddelelse nr. 20 af 23. april 2012, har TORMs bestyrelse oplyst, at bankerne og ejerne af indchartret tonnage som modydelse og kompensation for de opnåede forhold i henhold til den betingede principaftale vil opnå en betydelig majoritet af selskabskapitalen i Selskabet i forbindelse med principaftalens endelige implementering. Ifølge den betingede principaftale vil de eksisterende aktionærer samlet set opnå 7,5% af den fremtidige selskabskapital i Selskabet. Som anført i meddelelse nr. 21 af 23. april 2012, vedtog TORMs ordinære generalforsamling at nedsætte Selskabets aktiekapital med et beløb på nominelt kr fra nominelt kr til nominelt kr ved nedsættelse af det nominelle beløb pr. aktie fra kr. 5 til kr. 0,01 ved henlæggelse af nominelt kr til en særlig reserve. Derudover fik bestyrelsen bemyndigelser til at foretage kapitalforhøjelser ved hjælp af en række forskellige metoder. Som anført i meddelelse nr. 23 af 30. april 2012, forventer TORM en forlængelse af den foreløbige aftale om henstand med bankgruppen og ejerne af indchartret tonnage. Finanskalender TORMs delårsrapport for andet kvartal 2012 offentliggøres den 21. august TORMs komplette finanskalender findes på Om TORM TORM er en af verdens førende transportører af raffinerede olieprodukter og har desuden betydelige aktiviteter i tørlastmarkedet. Rederiet driver en samlet flåde på ca.140 moderne skibe i samarbejde med andre anerkendte rederier, som deler TORMs høje krav om sikkerhed, miljøansvar og kundeservice. TORM blev grundlagt i Selskabet har aktiviteter i hele verden og hovedkontor i København. TORM er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen (symbol: TORM) og på NASDAQ (symbol: TRMD). For yderligere oplysninger, se venligst Safe Harbor fremadrettede udsagn Emner behandlet i denne meddelelse kan indeholde fremadrettede udsagn. Fremadrettede udsagn reflekterer TORMs nuværende syn på fremtidige begivenheder og finansiel formåen og kan inkludere udtalelser vedrørende planer, mål, strategier, fremtidige begivenheder eller præstationsevne, og underliggende forudsætninger og andre udsagn, der er andre end udsagn om historiske fakta. De fremadrettede udsagn i denne meddelelse er baseret på en række forudsætninger, hvoraf mange er baseret på yderligere forudsætninger, herunder, men ikke begrænset til, ledelsens behandling af historiske driftsdata, data indeholdt i TORMs databaser, samt data fra tredjeparter. Selv om TORM mener, at disse forudsætninger var rimelige, da de blev udformet, kan TORM ikke garantere, at Selskabet vil opnå disse forventninger, idet forudsætningerne er genstand for væsentlige usikkerhedsmomenter, der er umulige at forudsige og er uden for Selskabets kontrol. Vigtige faktorer der efter TORMs mening kan medføre, at resultaterne afviger væsentligt fra dem, der er omtalt i de fremadrettede udsagn, omfatter verdensøkonomiens og enkeltvalutaers styrke, udsving i charterhyrerater og skibsværdier, ændringer i efterspørgslen efter ton-mil, effekten af OPEC's produktionsniveau og det globale forbrug og oplagring af olie, ændringer i efterspørgslen, der kan påvirke timecharterers holdning til planlagt og ikke-planlagt dokning, ændringer i TORMs driftsomkostninger, herunder bunkerpriser, doknings- og forsikringsomkostninger, ændringer i reguleringen af skibsdriften, herunder krav til dobbeltskrogede tankskibe eller handlinger foretaget af regulerende myndigheder, muligt ansvar fra fremtidige søgsmål, generelle politiske forhold, såvel nationalt som internationalt, potentielle trafik- og driftsforstyrrelser i shippingruter grundet politiske begivenheder eller terrorhandlinger. Risici og uvisheder beskrives nærmere i de af TORM indgivne rapporter til US Securities and Exchange Commission, inklusive TORMs årsrapport på Form 20-F samt Selskabets rapporter på Form 6-K. De fremadrettede udsagn er baseret på ledelsens aktuelle vurdering, og TORM er kun forpligtet til at opdatere og ændre de anførte forventninger i det omfang, det måtte være påkrævet ved lov. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

10 Ledelsens påtegning Vi har dags dato aflagt delårsrapporten for perioden 1. januar marts 2012 for TORM A/S. Delårsrapporten, som er urevideret, er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS for delårsrapporter, IAS 34, som anvendt i EU, samt de gældende krav til regnskabsaflæggelse for danske børsnoterede selskaber. Der henvises til note 2 i årsrapporten for 2011 Likviditet, kapitalberedskab, going concern og begivenheder efter statusdagen, hvori det anføres, at et positivt udfald af de igangværende forhandlinger med TORMs banker og øvrige interessenter om at sikre gennemførelsen af den samlede finansierings- og restruktureringsplan i den betingede principaftale er en forudsætning for TORMs fortsatte drift. Ved et tvangssalg, eller hvis TORM ikke på anden måde er i stand til at fortsætte driften, ville nettoværdien af Selskabets aktiver, forpligtelser og ikke balanceførte poster være væsentligt lavere end de nuværende regnskabsmæssige værdier. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten giver efter vores opfattelse et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling, resultat og pengestrømme. København, den 10. maj 2012 Direktionen Jacob Meldgaard, CEO Roland M. Andersen, CFO Bestyrelsen Niels Erik Nielsen, formand Christian Frigast, næstformand Jesper Jarlbæk Kari Millum Gardarnar Rasmus Johannes Hoffmann Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

11 Konsolideret resultatopgørelse Mio. USD 1. kv kv Nettoomsætning 310,6 270, ,2 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -172,2-129,8-675,0 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers 13,6 6,9 14,1 Timecharterækvivalent indtjening 152,0 147,5 644,3 Charterhyre -84,4-76,6-398,3 Driftsomkostninger -40,3-43,1-165,0 Dækningsbidrag (Indtjening ved skibsfart) 27,3 27,8 81,0 Resultat ved salg af skibe -15,9-5,7-52,6 Administrationsomkostninger -16,6-17,1-71,2 Andre driftsindtægter 0,5 0,2 3,2 Resultatandele i fællesledede virksomheder -2,4-1,1-4,2 EBITDA -7,1 4,1-43,8 Tab ved værdiforringelse af fællesledede virksomheder 0,0 0,0-13,0 Tab ved værdiforringelse af materielle og immaterielle aktiver 0,0 0,0-187,0 Afskrivninger -34,0-36,6-144,8 Resultat af primær drift (EBIT) -41,1-32,5-388,6 Finansielle indtægter 3,6 2,5 9,9 Finansielle omkostninger -41,0-14,9-72,7 Resultat før skat -78,5-44,9-451,4 Skat -0,2-0,4-1,6 Resultat -78,7-45,3-453,0 Resultat pr. aktie, EPS Resultat pr. aktie, EPS (USD) -1,1-0,7-6,5 Resultat pr. aktie, EPS (DKK)* -6,4-3,6-34,9 Udvandet resultat pr. aktie, (USD) -1,1-0,7-6,5 Udvandet resultat pr. aktie, (DKK)* -6,4-3,6-34,9 *) Nøgletallet er omregnet fra USD til DKK til den gennemsnitlige USD/DKK valutakurs for den pågældende periode. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

12 Konsolideret resultatopgørelse pr. kvartal Mio. USD 1. kv kv kv kv kv. 11 Nettoomsætning 310,6 367,3 331,8 335,7 270,4 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -172,2-202,5-182,8-159,9-129,8 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers 13,6 5,1-0,9 3,0 6,9 Timecharterækvivalent indtjening 152,0 169,9 148,1 178,8 147,5 Charterhyre -84,4-118,6-103,5-99,6-76,6 Driftsomkostninger -40,3-39,5-42,3-40,1-43,1 Dækningsbidrag (Indtjening ved skibsfart) 27,3 11,8 2,3 39,1 27,8 Resultat ved salg af skibe -15,9-54,0 0,0 7,1-5,7 Administrationsomkostninger -16,6-19,6-16,8-17,7-17,1 Andre driftsindtægter 0,5 0,3 0,4 2,3 0,2 Resultatandele i fællesledede virksomheder -2,4 1,1-2,9-1,3-1,1 EBITDA -7,1-60,4-17,0 29,5 4,1 Tab ved værdiforringelse af fællesledede virksomheder 0,0-13,0 0,0 0,0 0,0 Tab ved værdiforringelse af materielle og immaterielle aktiver 0,0-187,0 0,0 0,0 0,0 Afskrivninger -34,0-35,6-36,1-36,5-36,6 Resultat af primær drift (EBIT) -41,1-296,0-53,1-7,0-32,5 Finansielle indtægter 3,6 8,4-0,5-0,5 2,5 Finansielle omkostninger -41,0-25,1-16,5-16,2-14,9 Resultat før skat -78,5-312,7-70,1-23,7-44,9 Skat -0,2-0,3-0,3-0,6-0,4 Resultat -78,7-313,0-70,4-24,3-45,3 Resultat pr. aktie, EPS Resultat pr. aktie, EPS (USD) -1,1-4,5-1,0-0,3-0,7 Udvandet resultat pr. aktie, (USD) -1,1-4,5-1,0-0,3-0,7 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

13 Konsolideret totalindkomstopgørelse USD mio. 1. kv kv Periodens resultat -78,7-45,3-453,0 Anden totalindkomst: Valutakursregulering ved omregning af enheder der anvender en målingsvaluta, som er forskellig fra USD 0,7 0,0-0,4 Værdiregulering af sikringsinstrumenter -1,9 3,3-29,7 Værdiregulering vedrørende sikringsinstrumenter overført til resultatopgørelsen 4,2 0,9 1,7 Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg 0,3 0,2 8,7 Overført til resultatopgørelse ved salg af værdipapirer disponible for salg 0,0 0,0 0,0 Anden totalindkomst efter skat 3,3 4,4-19,7 Totalindkomst i alt -75,4-40,9-472,7 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

14 Balance for koncernen 31. marts 31. marts 31. december USD mio LANGFRISTEDE AKTIVER Immaterielle aktiver Goodwill 0,0 89,2 0,0 Andre immaterielle aktiver 1,9 2,0 1,9 Immaterielle aktiver i alt 1,9 91,2 1,9 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 1,8 3,6 2,0 Skibe og dokningsaktiver 2.289, , ,6 Forudbetaling for skibe 0,0 108,0 69,2 Andre anlæg, driftsmidler og inventar 7,7 8,7 8,1 Materielle anlægsaktiver i alt 2.299, , ,9 Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i fællesledede virksomheder 47,8 71,2 50,3 Tilgodehavende hos fællesledede virksomheder 8,2 9,8 8,2 Andre kapitalandele 12,5 3,1 11,6 Andre finansielle aktiver 0,0 6,0 0,0 Finansielle aktiver i alt 68,5 90,1 70,1 LANGFRISTEDE AKTIVER I ALT 2.369, , ,9 KORTFRISTEDE AKTIVER Bunker 64,9 52,7 84,6 Udestående fragter 126,8 108,4 140,2 Andre tilgodehavender 37,8 22,6 26,0 Periodeafgrænsningsposter 40,5 27,0 11,8 Likvide beholdninger 29,4 142,4 85,5 299,4 353,1 348,1 Langfristede aktiver bestemt for salg 0,0 0,0 21,2 KORTFRISTEDE AKTIVER I ALT 299,4 353,1 369,3 AKTIVER I ALT 2.668, , ,2 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

15 Balance for koncernen 31. marts 31. marts 31. december USD mio EGENKAPITAL Selskabskapital 61,1 61,1 61,1 Egne aktier -17,3-17,3-17,3 Opskrivningshenlæggelser 6,5-2,3 6,2 Overført resultat 541, ,0 620,0 Foreslået udbytte 0,0 0,0 0,0 Reserve for sikringstransaktioner -27,5 2,4-29,8 Reserve for valutakursreguleringer 4,3 4,1 3,6 EGENKAPITAL I ALT 568, ,0 643,8 FORPLIGTELSER Langfristede forpligtelser Hensættelse til udskudt skat 53,5 54,2 53,7 Prioritetsgæld og banklån 0, ,9 0,0 Finansielle leasingforpligtelser 31,0 30,7 29,4 Periodeafgrænsningsposter 6,1 0,0 6,4 LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER I ALT 90, ,8 89,5 Kortfristede forpligtelser Prioritetsgæld og banklån 1.791,7 212, ,6 Finansielle leasingforpligtelser 44,4 2,0 48,3 Leverandører af varer og tjenesteydelser 87,7 58,0 115,6 Skyldig selskabsskat 0,7 1,1 1,2 Anden gæld 83,9 74,5 85,0 Overtagne optionsforpligtelser vedrørende skibe 0,0 1,4 0,0 Periodeafgrænsningsposter 1,2 0,0 1,2 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER I ALT 2.009,6 349, ,9 FORPLIGTELSER I ALT 2.100, , ,4 PASSIVER I ALT 2.668, , ,2 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

16 Egenkapitalopgørelse for koncernen pr. 1. januar 31. marts 2012 Selskabskapital Egne Overført Foreslået Opskrivnings- Reserve for Reserve for I alt aktier resultat udbytte henlæggelser sikrings- valutakurs- USD mio. transaktioner reguleringer Egenkapital pr. 1. januar ,1-17,3 620,0 0,0 6,2-29,8 3,6 643,8 Totalindkomst for året: Årets resultat , ,7 Anden totalindkomst for året ,3 2,3 0,7 3,3 Totalindkomst for året i alt ,7-0,3 2,3 0,7-75,4 Aktiebaseret vederlæggelse - - 0, ,3 Egenkapitalbevægelser i alt i 1. kv ,0 0,0-78,4 0,0 0,3 2,3 0,7-75,1 Egenkapital pr. 31. marts ,1-17,3 541,6 0,0 6,5-27,5 4,3 568,7 Egenkapitalopgørelse for koncernen pr. 1. januar 31. marts 2011 Selskabskapital Egne Overført Foreslået Opskrivnings- Reserve for Reserve for I alt aktier resultat udbytte henlæggelser sikrings- valutakurs- USD mio. transaktioner reguleringer Egenkapital pr. 1. januar ,1-17, ,3 0,0-2,5-1,8 4, ,3 Totalindkomst for året: Årets resultat , ,3 Anden totalindkomst for året ,2 4,2 0,0 4,4 Totalindkomst for året i alt ,3-0,2 4,2 0,0-40,9 Afgang af egne aktier, kostpris - 0, ,6 Tab fra afgang af egne aktier , ,6 Aktiebaseret vederlæggelse - - 0, ,6 Egenkapitalbevægelser i alt i 1. kv ,0 0,6-45,3 0,0 0,2 4,2 0,0-40,3 Egenkapital pr. 31. marts ,1-17, ,0 0,0-2,3 2,4 4, ,0 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

17 Konsolideret pengestrømsopgørelse USD mio. 1. kv kv Driftsaktiviteter Resultat af primær drift -41,1-32,5-388,6 Reguleringer: Tilbageførsel af resultat ved salg af skibe 15,9 5,7 52,6 Tilbageførsel af afskrivninger 34,0 36,6 144,8 Tilbageførsel af værdiforringelse af fællesledede virksomheder 0,0 0,0 13,0 Tilbageførsel af værdiforringelse af materielle og immaterielle aktiver 0,0 0,0 187,0 Tilbageførsel af resultatandele i fællesledede virksomheder 2,4 1,1 4,2 Tilbageførsel af øvrige ikke-kontante bevægelser -9,5-6,7-6,8 Modtagne udbytter fra fællesledede virksomheder 0,0 0,7 1,4 Modtagne renter og kursgevinster 0,2 3,6 5,0 Betalte renter og kurstab -18,0-15,8-67,0 Rådgiveromkostninger i forbindelse med finansierings- og restruktureringsplan -22,0 0,0 0,0 Betalt/tilbagebetalt selskabsskat -0,5-1,2-2,7 Ændring i bunker, tilgodehavender og leverandørgæld -18,0-2,6-17,7 Pengestrømme fra driftsaktiviteter -56,6-11,1-74,8 Investeringsaktiviteter Investering i materielle anlægsaktiver -44,1-68,0-118,4 Tilgodehavender hos fællesledede virksomheder 0,0 0,5 2,1 Salg af langfristede aktiver 49,3 100,6 284,5 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter 5,2 33,1 168,2 Finansieringsaktiviteter Låneoptagelse, prioritetsgæld 22,5 26,7 87,0 Låneoptagelse, finansielle leasingforpligtelser 0,0 0,0 46,8 Afdrag/indfrielse, prioritetsgæld -26,4-25,5-254,1 Afdrag/indfrielse, finansielle leasingforpligtelser -0,8-0,8-7,5 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -4,7 0,4-127,8 Nettopengestrøm fra drift, investering og finansiering -56,1 22,4-34,4 Likvide midler, primo 85,5 120,0 120,0 Likvide midler, ultimo 29,4 142,4 85,6 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

18 Konsolideret pengestrømsopgørelse pr. kvartal USD mio. 1. kv kv kv kv kv. 11 Driftsaktiviteter Resultat af primær drift -41,1-296,0-53,1-7,0-32,5 Reguleringer: Tilbageførsel af resultat ved salg af skibe 15,9 54,0 0,0-7,1 5,7 Tilbageførsel af afskrivninger 34,0 35,6 36,1 36,5 36,6 Tilbageførsel af værdiforringelse af fællesledede virksomheder 0,0 13,0 0,0 0,0 0,0 Tilbageførsel af værdiforringelse af materielle og immaterielle aktiver 0,0 187,0 0,0 0,0 0,0 Tilbageførsel af resultatandele i fællesledede virksomheder 2,4-1,1 2,9 1,3 1,1 Tilbageførsel af øvrige ikke-kontante bevægelser -9,5-0,5 5,7-5,3-6,7 Modtagne udbytter fra fællesledede virksomheder 0,0 0,2 0,2 0,3 0,7 Modtagne renter og kursgevinster 0,2-0,2-1,3 2,9 3,6 Betalte renter og kurstab -18,0-19,5-13,8-17,9-15,8 Rådgiveromkostninger i forbindelse med finansierings- og restruktureringsplan -22,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Betalt/tilbagebetalt selskabsskat -0,5-0,4-1,1 0,0-1,2 Ændring i bunker, tilgodehavender og leverandørgæld -18,0 14,9 3,8-33,9-2,6 Pengestrømme fra driftsaktiviteter -56,6-13,0-20,6-30,2-11,1 Investeringsaktiviteter Investering i materielle anlægsaktiver -44,1-11,6-4,4-34,4-68,0 Tilgodehavender hos fællesledede virksomheder 0,0 0,5 0,5 0,6 0,5 Salg af langfristede aktiver 49,3 75,4 14,4 94,1 100,6 Pengestrømme fra investeringsaktiviteter 5,2 64,4 10,4 60,3 33,1 Finansieringsaktiviteter Låneoptagelse, prioritetsgæld 22,5 0,0 0,0 60,3 26,7 Låneoptagelse, finansielle leasingforpligtelser 0,0 0,0 0,0 46,8 0,0 Afdrag/indfrielse, prioritetsgæld -26,4-59,4-38,5-130,7-25,5 Afdrag/indfrielse, finansielle leasingforpligtelser -0,8-2,3-2,6-1,8-0,8 Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -4,7-61,7-41,1-25,4 0,4 Nettopengestrøm fra drift, investering og finansiering -56,1-10,3-51,3 4,7 22,4 Likvide midler, primo 85,5 95,8 147,1 142,4 120,0 Likvide midler, ultimo 29,4 85,5 95,8 147,1 142,4 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

19 Noter Note 1 - Nedskrivningstest Ledelsen har pr. 31. marts 2012 foretaget en gennemgang af aktivernes genindvindingsværdi ved at vurdere genindvindingsværdien af væsentlige aktiver i Tankdivisionen, Tørlastdivisionen og ejerandelen på 50% i FR8. Den anvendte metode til beregning af nytteværdien er uændret i forhold til årsrapporten for 2011, og de skønnede fragtrater i perioden 2012 til 2015 er baseret på Selskabets forretningsplaner, som for 2014 og 2015 forudsætter en gradvis stigning mod gennemsnittet af historiske fragtrater for de sidste 10 år. Fragtraterne efter 2016 er baseret på Clarksons 10-årige historiske gennemsnit af fragtrater justeret med inflationsraten. WACC er uændret i forhold til 31. december På grundlag af denne gennemgang konkluderede ledelsen, at aktiverne i Tankdivisionen, Tørlastdivisionen og i ejerandelen i FR8 ikke var værdiforringede pr. 31. marts 2012, mens de i 2009, 2010 og 2011 i FR8 og i 2011 i Tankdivisionen foretagne nedskrivninger blev opretholdt. De 10-årige historiske gennemsnitlige fragtrater pr. 31. marts 2012 er som følger: - LR2 USD/dag LR1 USD/dag MR USD/dag Ledelsen mener, at disse væsentlige forudsætninger er rimelige. Beregningen af nytteværdien er meget følsom over for ændringer i de primære forudsætninger, som er vurderet at relatere sig til udviklingen i de fremtidige fragtrater, den WACC, der er anvendt som diskonteringsfaktor i beregningerne, og udviklingen i driftsomkostningerne. Følsomhederne er alt andet lige vurderet som følger: - Et fald i fragtraterne for Tankdivisionen på USD/dag 500 ville medføre en yderligere værdiforringelse på USD 139 mio. for Tankdivisionen - En stigning i WACC på 1% ville medføre en yderligere værdiforringelse på USD 203 mio. for Tankdivisionen - En stigning i driftsomkostningerne på 5% ville medføre en yderligere værdiforringelse på USD 86 mio. for Tankdivisionen Det skal understreges, at skibenes regnskabsmæssige værdi ved et eventuelt tvangssalg vil være væsentligt lavere end under forudsætning af fortsat drift. Note 2 - Skibe og dokningsaktiver 31. marts 31. marts 31. dec. USD mio Kostpris: Saldo pr. 1. januar 2.999, , ,9 Tilgang 2,5 3,8 20,7 Afgang -48,7-140,2-334,6 Overført til/fra andre poster 102,4 199,3 199,3 Saldo 3.055, , ,3 Afskrivninger og tab ved værdiforringelse: Saldo pr. 1. januar 740,7 553,8 553,8 Afgang -7,9-17,6-67,8 Afskrivninger for året 33,1 35,5 140,6 Tab ved værdiforringelse 0,0 0,0 97,8 Overført til/fra andre poster 0,0 0,0 16,3 Saldo 765,9 571,7 740,7 Regnskabsmæssig værdi 2.289, , ,6 Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

20 Note 3 - Forudbetaling for skibe 31. marts 31. marts 31. dec. USD mio Kostpris: Saldo pr. 1. januar 69,2 243,3 243,3 Tilgang 41,2 64,0 94,8 Afgang -8,0 0,0-7,8 Overført til/fra andre poster -102,4-199,3-199,3 Overført til langfristede aktiver bestemt for salg 0,0 0,0-61,8 Saldo 0,0 108,0 69,2 Afskrivninger og tab ved værdiforringelse:: Saldo pr. 1. januar 0,0 16,3 16,3 Overført til/fra andre poster 0,0-16,3-16,3 Saldo 0,0 0,0 0,0 Regnskabsmæssig værdi 0,0 108,0 69,2 Note 4 - Prioritetsgæld og banklån 31. marts 31. marts 31. dec. USD mio Prioritetsgæld og banklån Forfalder til betaling således: Forfalder inden for et år 1.791,7 212, ,7 Forfalder mellem et og to år 0,0 208,3 0,0 Forfalder mellem to og tre år 0,0 836,1 0,0 Forfalder mellem tre og fire år 0,0 195,4 0,0 Forfalder mellem fire og fem år 0,0 415,2 0,0 Forfalder efter fem år 0,0 95,9 0,0 Regnskabsmæssig værdi 1.791, , ,7 TORMs egenkapitalandel udgør pr. 31. marts ,3% og likvide beholdninger udgør USD 29,4 mio., hvilket betød en misligholdelse af de finansielle klausuler, der er knyttet til de nuværende låneaftaler. Pr. 31. marts 2012 har TORM således ikke ubetinget ret til at udskyde afdrag på lånene i mere end 12 måneder, og Selskabets prioritetsgæld og banklån kan dermed i princippet kræves indfriet på anfordring. Prioritetsgæld og banklån er derfor klassificeret som kortfristede gældsforpligtelser i balancen. Pr. 10. maj 2012 er ingen af disse misligholdelser afhjulpet. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21

21 Note 5 - Segmentoplysninger USD mio. 1. kv kv Ikke- Ikke- Tank Tørlast fordelt I alt Tank Tørlast fordelt I alt Nettoomsætning 251,4 59,2 0,0 310,6 219,2 51,2 0,0 270,4 Havneomkostninger, bunkers og kommissioner -138,7-33,5 0,0-172,2-108,5-21,3 0,0-129,8 Afledte finansielle instrumenter vedrørende fragt og bunkers -0,4 14,0 0,0 13,6-0,3 7,2 0,0 6,9 Timecharterækvivalent indtjening 112,3 39,7 0,0 152,0 110,4 37,1 0,0 147,5 Charterhyre -51,2-33,2 0,0-84,4-45,7-30,9 0,0-76,6 Driftsomkostninger -39,6-0,7 0,0-40,3-42,2-0,9 0,0-43,1 Dækningsbidrag (Indtjening ved skibsfart) 21,5 5,8 0,0 27,3 22,5 5,3 0,0 27,8 Resultat ved salg af skibe -15,9 0,0 0,0-15,9-5,4-0,3 0,0-5,7 Administrationsomkostninger -14,9-1,7 0,0-16,6-14,6-2,5 0,0-17,1 Andre driftsindtægter 0,5 0,0 0,0 0,5 0,2 0,0 0,0 0,2 Resultatandele i fællesledede virksomheder 0,1 0,0-2,5-2,4 0,9 0,0-2,0-1,1 EBITDA -8,7 4,1-2,5-7,1 3,6 2,5-2,0 4,1 Afskrivninger -33,3-0,7 0,0-34,0-35,9-0,7 0,0-36,6 Resultat af primær drift (EBIT) -42,0 3,4-2,5-41,1-32,3 1,8-2,0-32,5 Finansielle indtægter - - 3,6 3, ,5 2,5 Finansielle omkostninger ,0-41, ,9-14,9 Resultat før skat ,9-78, ,4-44,9 Skat ,2-0, ,4-0,4 Resultat ,1-78, ,8-45,3 Aktiviteten fra TORMs 50% ejerandel i FR8 Holding Pte. Ltd. er indeholdt i 'Ikke fordelt'. Der har ikke været transaktioner mellem Tank- og Tørlastsegmenterne i året, hvorfor nettoomsætningen alene hidrører fra eksterne kunder. Note 6 - Begivenheder efter balancedagen Som anført i meddelelse nr. 14 dateret 4. april 2012 har TORM indgået en betinget principaftale med bankgruppens koordinationskomite og de største ejere af indchartret tonnage om en finansierings- og restruktureringsplan. Den 23. april 2012 offentliggjorde TORM en opdateret årsrapport for 2011, som blandt andet afspejlede ovennævnte principaftale. Note 2 i årsrapporten om Likviditet, kapitalberedskab, going concern og begivenheder efter statusdagen anfører, at et positivt udfald af de igangværende forhandlinger med TORMs banker og øvrige interessenter om at sikre gennemførelsen af den samlede finansierings- og restruktureringsplan i den betingede principaftale er en forudsætning for TORMs fortsatte drift. Årsrapporten indeholdt endvidere en opdateret erklæring fra de uafhængige revisorer, som i stedet for en "manglende konklusion" var forsynet med en "revisionspåtegning uden forbehold men med supplerende oplysninger". Som anført i meddelelse nr. 20 af 23. april 2012, har TORMs bestyrelse oplyst, at bankerne og ejerne af indchartret tonnage som modydelse og kompensation for de opnåede forhold i henhold til den betingede principaftale vil opnå en betydelig majoritet af selskabskapitalen i Selskabet i forbindelse med principaftalens endelige implementering. Ifølge den betingede principaftale vil de eksisterende aktionærer samlet set opnå 7,5% af den fremtidige selskabskapital i Selskabet. Som anført i meddelelse nr. 21 af 23. april 2012, vedtog TORMs ordinære generalforsamling at nedsætte Selskabets aktiekapital med et beløb på nominelt kr fra nominelt kr til nominelt kr ved nedsættelse af det nominelle beløb pr. aktie fra kr. 5 til kr. 0,01 ved henlæggelse af nominelt kr til en særlig reserve. Derudover fik bestyrelsen bemyndigelser til at foretage kapitalforhøjelser ved hjælp af en række forskellige metoder. Som anført i meddelelse nr. 23 af 30. april 2012, forventer TORM en forlængelse af den foreløbige aftale om henstand med bankgruppen og ejerne af indchartret tonnage. Note 7 - Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten for perioden 1. Januar 31. marts 2012 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber" som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for Regnskabspraksis er nærmere beskrevet i årsrapporten for TORM har med virkning fra 1. januar 2012 implementeret ændringen til IFRS 7 omkring oplysningskrav vedrørende overdragelse af finansielle aktiver. Ændringen til standarden har ikke påvirket indregning eller måling i TORM's delårsrapport for første kvartal Delårsrapporten for første kvartal 2012 er urevideret i lighed med sædvanlig praksis. Meddelelse nr. 24 / 10. maj 2012 Delårsrapport 1. kvartal af 21