Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S (CPH) for perioden 1. januar til 30. september 2011a

Transkript

1 Interim report 1 January 30 June 2010 Delårsrapport for Københavns Lufthavne A/S (CPH) for perioden 1. januar til 30. september 2011a Fondsbørsmeddelelse nummer 15/2011 København, den 31. oktober 2011 P.O. Box 74 Lufthavnsboulevarden 6 DK-2770 Kastrup Kontaktperson: Per Madsen Økonomidirektør Telefon Contents Fax Copenhagen cphweb@cph.dk Airports A/S Page 1 of 25 CVR nr

2 Indholdsfortegnelse DELÅRSRAPPORT FOR KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (CPH) FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. SEPTEMBER Resume for de første ni måneder af Highlights af resultaterne... 3 Forventninger til HOVED OG NØGLETAL FOR KONCERNEN... 5 LEDELSENS DELÅRSBERETNING FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. SEPTEMBER Resultatopgørelse korrigeret for særlige forhold... 7 Trafik... 9 Kommerciel International Øvrige resultatposter Pengestrømsopgørelse Øvrige forhold Forventninger til Risici og usikkerhedsfaktorer KONCERNREGNSKAB Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse Balance Pengestrømsopgørelse Egenkapitalopgørelse Noter PÅTEGNINGER Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors påtegning Betegnelsen Københavns Lufthavne, CPH, koncernen og selskabet bruges synonymt for Københavns Lufthavne A/S konsolideret med dets datterselskaber og associerede virksomheder. Betegnelsen Københavns Lufthavn er den af Københavns Lufthavne A/S ejede lufthavn i Kastrup. Københavns Lufthavne A/S Side 2 af 25

3 DELÅRSRAPPORT FOR KØBENHAVNS LUFTHAVNE A/S (CPH) FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. SEPTEMBER 2011 Bestyrelsen har i dag godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september RESUME FOR DE FØRSTE NI MÅNEDER AF 2011 Københavns Lufthavne A/S (CPH) leverede et tredje kvartal med en passagervækst på 2,6 procent, med stigning i omsætning samt resultat før skat. Væksten skyldes primært flere passagerer, samt højere omsætning i både shoppingcenter og parkering. CPH fastholder forventningerne til året med en fortsat stigning i det samlede antal passagerer. Passagertallet i Københavns Lufthavn er efter de første tre kvartaler af 2011 steget med 6,6 procent i forhold til samme periode sidste år, og omsætningen er steget med 2,1 procent til DKK 2.512,0 mio. Det betyder, at resultat før skat steg med 0,7 procent til DKK 797,7 mio. Det rapporterede EDITDA udgjorde DKK 1.338,7 mio., hvilket er lidt højere end i Korrigeret for salget af en række mexicanske lufthavne (ITA), ophør af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo samt askeskyen i 2010 ligger den underliggende EBITDA-vækst på 7,2 procent. I tredje kvartal har Gulf Air åbnet en rute til Bahrain og Emirates har åbnet sin rute til Dubai, og den fortsatte vækst i de interkontinentale ruter er med til at styrke Københavns Lufthavns funktion, som nordeuropæisk knudepunkt. Trafikomsætningen er steget med 9,1 procent primært grundet stigningen i antallet passagerer. Fremgang i shopping og parkering Den kommercielle omsætning var positiv påvirket af en stigning på 13,5 procent i koncessionsindtægterne i shoppingcentret og en stigning i omsætningen på parkering på 9,9 procent. Dette blev dog mere en modsvaret af ophøret af den langsigtede lejekontrakt med SAS Cargo i Den samlede omsætning i det kommercielle segment faldt med 4,4 procent. I tredje kvartal åbnede Ilse Jakobsen og Marimekko samt to Illums Bolighus julestuer, og de er med til at sikre, at Københavns Lufthavns shoppingcenter fortsætter udrulningen af den nye strategi med større prisdifferentiering, der blev indledt i 2010, hvilket betyder, at CPH har budt velkommen til en række stærke danske og internationale brands i en anden priskategori. Kapacitetsinvesteringer CPH er forpligtet til at investere i lufthavnskapacitet og har derfor foretaget en række investeringer år til dato. De største investeringer omfatter blandt andet et nyt check-in område i Terminal 2, optimering og ombygning af bagageanlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering af varemodtagelsen (indgang øst), udvidelsen af Cargo City området, renovering af installationer og dræningsanlægget, udbygninger i shoppingcentret samt it systemer. Ændring af ejerskab MAp Airports International Limited (MAp) og Ontario Teachers Pension Plan Board (OTPP) har nu indgået en bindende aftale om salg af MAp s ikke-kontrollerende aktiepost i CPH. I den forbindelse har MAp meddelt, at MAp ikke længere ejer direkte eller indirekte ejerandele i CPH. OTPP har samtidig meddelt, at OTPP nu ejer en ikke-kontrollerende indirekte ejerandel på 30 procent i CPH. HIGHLIGHTS AF RESULTATERNE Passagertallet i Københavns Lufthavn steg med 6,6 procent i de første ni måneder af Antallet af lokaltafgående passagerer steg med 10,1 procent, og transfererende passagerer faldt med 4,1 procent. Når der korrigeres for effekten af askeskyen i 2010, var den underliggende passagervækst 4,3 procent Københavns Lufthavne A/S Side 3 af 25

4 Den underliggende omsætning steg med 7,0 procent, når der korrigeres for særlige forhold. Den rapporterede omsætningen steg med 2,1 procent til DKK 2.512,0 mio. (2010: DKK 2.459,5 mio.), hvilket hovedsagligt skyldes askeskyen i 2010 og en stigning i passagertallet. Dette blev delvist modsvaret af salget af ITA samt aftale om opsigelse af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo Korrigeret for særlige forhold, steg det underliggende EBITDA med 7,2 procent. Det rapporterede EBITDA steg med 0,1 procent til DKK 1.338,7 mio. (2010: DKK 1.336,8 mio.) Det underliggende EBIT steg med 14,2 procent, når der korrigeres for særlige forhold. Det rapporterede EBIT faldt med 2,6 procent til DKK 954,6 mio. (2010: DKK 980,0 mio.) Nettofinansieringsomkostningerne er faldet med DKK 58,1 mio., hvilket primært skyldes en høj ekstraordinær amortisering af låneomkostninger i forbindelse med tilbagebetaling og opsigelse af bankfaciliteter i juni 2010 og markedsværdireguleringer i 2010, der hovedsagligt vedrører et tab på terminering af renteswaps Resultat før skat steg til DKK 797,7 mio. (2010: DKK 792,1 mio.). Korrigeret for særlige forhold udgjorde resultat før skat DKK 819,0 mio. (2010: DKK 839,0 mio.), og var påvirket af salget af ITA i 2010 og opsigelsen af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo i Dette blev delvist modsvaret af en stigning i passagertallet samt askeskyen i 2010 Anlægsinvesteringer udgjorde DKK 484,1 mio. i de første ni måneder af 2011 (2010: DKK 519,0 mio.) I marts 2011 opsagde CPH ikke-udnyttede bankfaciliteter svarende til DKK 924,9 mio. med udløb i marts Samtidig etablerede CPH fire femårige garanterede bilaterale faciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter har resulteret i væsentligt forbedrede vilkår for CPH og adresserer alle refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt. Desuden sikrer de nye faciliteter, at CPH fortsat vil være i stand til at overholde sine investeringsforpligtelser på DKK mio. i henhold til takstregulativet i perioden 1. oktober 2009 til 31. marts Samtidig er der etableret et tilstrækkeligt kapitalberedskab til at finansiere yderligere investeringer FORVENTNINGER TIL 2011 På baggrund af det forventede trafikprogram for 2011 forventes en fortsat stigning i det samlede antal passagerer. Driftsomkostningerne forventes at være højere primært på grund af den forventede passagervækst, omkostningsinflation samt afskrivninger afledt af det fortsat høje investeringsniveau med fokus på fortsat vækst. Samlet set forventes resultat før skat at være på niveau med 2010, når der tages højde for særlige forhold. I henhold til takstaftalen er CPH forpligtet til at investere gennemsnitligt DKK 500 mio. årligt suppleret af kommercielle investeringer til gavn for flyselskaber og passagerer. Københavns Lufthavne A/S Side 4 af 25

5 HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN Resultatopgørelse (DKK mio.) Q Q ÅTD 2011 ÅTD Omsætning EBITDA EBIT Resultat af kapitalandele Nettofinansieringsomkostninger Resultat af kapitalandele og nettofinansieringsomkostninger Resultat før skat Resultat efter skat Totalindkomstopgørelse (DKK mio.) Anden totalindkomst Totalindkomst Balance (DKK mio.) Materielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Aktiver i alt Egenkapital Rentebærende gæld Investeringer i materielle anlægsaktiver Investeringer i immaterielle anlægsaktiver Pengestrømsopgørelse (DKK mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Likvider ultimo Nøgletal EBITDA-margin 57,8% 55,2% 53,3% 54,4% 60,6% EBIT-margin 44,1% 40,9% 38,0% 39,8% 45,4% Aktivernes omsætningshastighed 0,44 0,42 0,40 0,40 0,39 Afkastningsgrad 19,4% 17,0% 15,1% 16,0% 17,9% Egenkapitalforrentning 37,0% 28,5% 26,1% 24,4% 27,2% Soliditetsgrad 32,5% 34,9% 32,5% 34,9% 37,5% Resultat pr. aktie à DKK 100 (EPS) 136,1 115,9 100,3 98,2 115,8 Cash earnings pr. aktie à DKK 100 (CEPS) 200,5 178,0 165,6 158,8 178,5 Indre værdi i DKK pr. aktie à DKK ,8 398,3 360,8 398,3 443,5 NOPAT margin 30,8% 31,0% 28,1% 30,2% 36,1% Den investerede kapitals omsætningshastighed 0,46 0,41 0,40 0,40 0,39 ROCE 14,2% 12,8% 11,3% 12,2% 14,1% Københavns Lufthavne A/S Side 5 af 25

6 LEDELSENS DELÅRSBERETNING FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. SEPTEMBER 2011 Resultat for tredje kvartal 2011 Udviklingen i tredje kvartal 2011 var positivt påvirket af en stigning i passagertallet på 2,6 procent i Københavns Lufthavn. Koncernens resultat før skat for tredje kvartal 2011 udgjorde DKK 365,7 mio., når der korrigeres for særlige forhold på DKK 4,8 mio. som vedrørte omkostninger til omstrukturering primært vedrørende de administrative medarbejdere. Resultat i forhold til 2010 Den underliggende koncernomsætning er steget med 7,0 procent. Den rapporterede koncernomsætning steg med DKK 52,5 mio. til DKK 2.512,0 mio. Trafikindtægterne er steget med 9,1 procent til DKK 1.392,3 mio., hvilket skyldes stigningen i passagertallet. Den kommercielle omsætning var positivt påvirket af en stigning i omsætningen fra shoppingcentret på 13,5 procent, hvilket hovedsagligt skyldes en stigning i antallet af passagerer samt øget forbrug pr. passager i shoppingcentret, blandt andet drevet af åbningen af nye butikker og en stigning i omsætningen fra parkering. Dette blev dog mere end modsvaret af opsigelsen af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo i Den rapporterede kommercielle omsætning faldt med 4,4 procent. Driftsomkostningerne, inklusive afskrivninger, er steget med 7,8 procent til DKK 1.547,7 mio., når der korrigeres for særlige forhold. Dette skyldes hovedsagligt en stigning i personaleomkostninger på DKK 48,7 mio. grundet lønregulering, åbningen af CPH Go og en stigning på 83 fuldtidsansatte (fra i de første ni måneder af 2010 til i de første ni måneder af 2011) grundet passagervæksten og myndighedskrav til securityområdet. Eksterne omkostninger er steget med DKK 35,5 mio. grundet det højere aktivitetsniveau i lufthavnen. Endvidere er afskrivningerne steget med DKK 27,3 mio. som følge af det højere investeringsniveau. Korrigeret for særlige forhold er det underliggende EBITDA steget med 7,2 procent. Det rapporterede EBITDA er steget med 0,1 procent til DKK 1.338,7 mio. Udviklingen var påvirket af salget af ITA, aftalen om opsigelse af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo og effekten af askeskyen i Resultatet af de internationale investeringer faldt med DKK 27,1 mio. i forhold til sidste år, hvilket skyldes salget af ITA i oktober Nettofinansieringsomkostningerne er faldet med DKK 58,1 mio., hvilket primært skyldes ekstraordinær amortisering af låneomkostninger i forbindelse med tilbagebetaling og opsigelse af bankfaciliteter i juni 2010 og markedsværdireguleringer i 2010, der hovedsagligt vedrørte et tab på terminering af renteswaps. Koncernens resultat før skat steg med DKK 5,6 mio. til DKK 797,7 mio. Korrigeret for særlige forhold er resultat før skat faldet med DKK 20,0 mio. til DKK 819,0 mio. 3. kvartal År til dato DKK mio Udv. Pct Udv. Pct. Omsætning 925,1 856,3 68,8 8,0% 2.512, ,5 52,5 2,1% EBITDA 534,4 472,4 62,0 13,1% 1.338, ,8 1,9 0,1% EBIT 408,0 350,4 57,6 16,4% 954,6 980,0-25,4-2,6% Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - 10,9-10,9-100,0% - 27,1-27,1-100,0% Nettofinansieringsomkostninger 47,1 49,8-2,7-5,4% 156,9 215,0-58,1-27,0% Resultat før skat 360,9 311,5 49,4 15,9% 797,7 792,1 5,6 0,7% Københavns Lufthavne A/S Side 6 af 25

7 RESULTATOPGØRELSE KORRIGERET FOR SÆRLIGE FORHOLD 1. januar - 30.september 2011 Inklusive Korrigeret DKK mio. Omsætning særlige forhold 2.512,0 Særlige forhold - for særlige forhold 2.512,0 Andre driftsindtægter 11,6-11,6 Eksterne omkostninger 446,2-4,5 441,7 Personaleomkostninger 738,7-16,8 721,9 EBITDA 1.338,7 21, ,0 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 384,1-384,1 EBIT 954,6 21,3 975,9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat Resultat før renter og skat 954,6 21,3 975,9 Nettofinansieringsomkostninger 156,9-156,9 Resultat før skat 797,7 21,3 819,0 Skat af periodens resultat 207,3 5,3 212,6 Periodens resultat 590,4 16,0 606,4 1. januar - 30.september 2010 Inklusive Korrigeret DKK mio. Omsætning særlige forhold 2.459,5 Særlige forhold 3,2 for særlige forhold 2.462,7 Andre driftsindtægter 0,4-0,4 Eksterne omkostninger 430,2-24,0 406,2 Personaleomkostninger 692,9-19,7 673,2 EBITDA 1.336,8 46, ,7 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 356,8-356,8 EBIT 980,0 46, ,9 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat 27,1-27,1 Resultat før renter og skat 1.007,1 46, ,0 Nettofinansieringsomkostninger 215,0-215,0 Resultat før skat 792,1 46,9 839,0 Skat af periodens resultat 214,2 11,7 225,9 Periodens resultat 577,9 35,2 613,1 Københavns Lufthavne A/S Side 7 af 25

8 3. kvartal 2011 Inklusive særlige Særlige forhold Korrigeret for særlige DKK mio. forhold forhold Omsætning 925,1-925,1 Andre driftsindtægter 4,7-4,7 Eksterne omkostninger 150,3-1,8 148,5 Personaleomkostninger 245,1-3,0 242,1 EBITDA 534,4 4,8 539,2 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 126,4-126,4 EBIT 408,0 4,8 412,8 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat Resultat før renter og skat 408,0 4,8 412,8 Nettofinansieringsomkostninger 47,1-47,1 Resultat før skat 360,9 4,8 365,7 Skat af periodens resultat 93,8 1,2 95,0 Periodens resultat 267,1 3,6 270,7 3. kvartal 2010 Inklusive Korrigeret særlige Særlige for særlige DKK mio. Omsætning forhold 856,3 forhold - forhold 856,3 Andre driftsindtægter 0,3-0,3 Eksterne omkostninger 144,5-9,5 135,0 Personaleomkostninger 239,7-1,4 238,3 EBITDA 472,4 10,9 483,3 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 122,0-122,0 EBIT 350,4 10,9 361,3 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat 10,9-10,9 Resultat før renter og skat 361,3 10,9 372,2 Nettofinansieringsomkostninger 49,8-49,8 Resultat før skat 311,5 10,9 322,4 Skat af periodens resultat 84,2 2,7 86,9 Periodens resultat 227,3 8,2 235,5 Opdeling på segmenter CPH har valgt at gennemgå udviklingen i driften og resultatet for perioden med udgangspunkt i segmentopdelingen. CPH s resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse samt noterne for perioden 1. januar 30. september 2011 er vist på siderne Omsætning og resultat pr. segment År til dato Omsætning Resultat før renter og skat DKK mio Udv. Pct Udv. Pct. Trafik 1.392, ,7 116,6 9,1% 260,0 188,9 71,1 37,6% Kommerciel 1.106, ,6-51,4-4,4% 689,2 774,4-85,2-11,0% Kerneområder 2.498, ,3 65,2 2,7% 949,2 963,3-14,1-1,5% International 13,5 26,2-12,7-48,5% 5,4 16,7-11,3-67,7% Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder ,1-27,1-100,0% Internationale aktiviteter 13,5 26,2-12,7-48,5% 5,4 43,8-38,4-87,7% I alt 2.512, ,5 52,5 2,1% 954, ,1-52,5-5,2% Københavns Lufthavne A/S Side 8 af 25

9 TRAFIK 3. kvartal År til dato Hele året DKK mio Udv. Pct Udv. Pct Omsætning 520,0 487,6 32,4 6,6% 1.392, ,7 116,6 9,1% 1.691,4 Andre driftsindtægter 4,7 0,3 4,4-11,6 0,4 11,2-0,1 Resultat før renter 144,3 116,5 27,8 23,9% 260,0 188,9 71,1 37,6% 195,3 Segmentaktiver 5.636, ,1 280,8 5,2% 5.574,2 Passagerer Det samlede antal passagerer steg 2,6 procent i tredje kvartal 2011 i forhold til sidste år, hvor væksten primært er drevet af lokaltafgående passagerer til nye destinationer som Basel, Dubai og Doha samt eksisterende destinationer som Helsinki, London og Amsterdam. Det samlede antal passagerer i Københavns Lufthavn udgjorde 17,3 millioner i de første ni måneder af 2011 svarende til en vækst på 6,6 procent. Den positive vækst er primært drevet af Europa herunder Amsterdam, Paris og Helsinki og Interkontinental herunder Doha, Toronto og Dubai. Indenrigstrafikken er på niveau med sidste år. Passagerer/vækst fordelt på markeder Passagerer (mio.) ,6% 5,9% -0,1% Europa Interkontinental Indenrigs Antallet af lokaltafgående passagerer steg med 10,1 procent, og antallet af transfer passagerer faldt med 4,1 procent. Lokaltafgående passagerer udgjorde 77,5 procent af alle afgående passagerer, mens transferpassagerer udgjorde 22,5 procent. For yderligere kommentarer til trafikken henvises til den senest offentliggjorte trafikstatistik for september Omsætning År til dato DKK mio Udv. Pct. Startafgifter 293,0 278,5 14,5 5,2% Passagerafgifter 634,0 639,2-5,2-0,8% Securityafgifter 316,2 238,2 78,0 32,7% Handling 109,0 80,2 28,8 35,9% Opholdsafgifter, CUTE med videre 40,1 39,6 0,5 1,3% I alt 1.392, ,7 116,6 9,1% Den samlede trafikomsætning steg med 9,1 procent, hvilket er drevet af passagervæksten for afgående passagerer på 6,6 procent samt omlægning af taksterne i efteråret 2010, herunder prisindeksreguleringer pr. 1. april Startafgifter steg med 5,2 procent, hvilket primært skyldes en generelt stigning i den gennemsnitlige startvægt til trods for en forventet neutral udvikling i afgifterne. Passagerafgifterne faldt med 0,8 procent. Dette skyldes primært omlægning af passagertaksten som er sænket for de lokaltafgående passager og øget for transferende passagerer. Væksten for de lokaltafgående passagerer var lavere end udviklingen i taksterne. Faldet er samtidig påvirket af den lavere passagerafgift for benyttelse af CPH Go til trods for en stigning i passagertallet for CPH Go. Security- og handlingafgifterne steg samlet set med DKK 106,8 mio. svarende til 33,5 procent, hvilket hovedsagligt skyldes omlægning af taksterne for security og handling, samt den positive passager vækst. Resultat før renter (EBIT) Stigningen i EBIT skyldes hovedsagligt en stigning i omsætningen og andre driftsindtægter. Stigningen blev delvist modsvaret af højere personaleomkostninger grundet højere aktivitet og myndighedskrav til security-området samt højere afskrivninger grundet det høje investeringsniveau. Københavns Lufthavne A/S Side 9 af 25

10 KOMMERCIEL 3. kvartal År til dato Hele året DKK mio Udv. Pct Udv. Pct Omsætning 400,6 359,8 40,8 11,3% 1.106, ,6-51,4-4,4% 1.510,9 Resultat før renter 261,9 228,9 33,0 14,4% 689,2 774,4-85,2-11,0% 965,9 Segmentaktiver 2.805, ,6-120,7-4,1% 2.800,5 Omsætning Lejeindtægter Koncessionsindtægter År til dato År til dato DKK mio Udv. Pct. DKK mio Udv. Pct. Udlejning af lokaler 93,3 227,7-134,4-59,0% Shoppingcenter 449,9 396,4 53,5 13,5% Udlejning af arealer 34,7 45,0-10,3-22,8% Parkering 206,5 187,9 18,6 9,9% Øvrige lejeindtægter 7,9 11,3-3,4-30,2% Øvrige indtægter 39,7 37,1 2,6 7,1% I alt 135,9 284,0-148,1-52,2% I alt 696,1 621,4 74,7 12,0% Koncessionsindtægten fra shoppingcentret steg med 13,5 procent hovedsageligt grundet stigningen i passagertallet og en stigning i omsætning pr. passager. Omsætningen var positivt påvirket i alle forretningsområder. Udviklingen af centret mod en større differentiering af produkter og priser er fortsat i de første ni måneder af 2011 med åbningen af blandt andet H&M, Lagkagehuset, Hamleys legetøj, Marimekko og Molo børnetøj. Korrigeret for askeskyen, der påvirkede 2010 omsætningen negativt, ville stigningen have været på 10,7 procent. Omsætningen fra parkering er steget 9,9 procent, primært drevet af stigningen i antallet af lokaltafgående passagerer på 10,1 procent samt af penetrationen nu fastholdes i de fleste, vigtige segmenter. Især fritidssegmentet klarer sig godt. Øvrige indtægter er steget med 7,1 procent, hovedsagligt på grund af en stigning i markedsføringsindtægterne. Markedsføringsindtægterne var sidste år negativt påvirket af et leverandørskifte og efterfølgende opstartsperiode. Omsætningen fra leje er faldet, hvilket primært skyldes effekten af opsigelsen af den langsigtede lejekontrakt med SAS Cargo i Det blev delvist modsvaret af nye lejemål og lejereguleringer på eksisterende kontrakter. CPH udvikler og fremmer aktivt de ledige faciliteter i tilknytning til den tidligere SAS Cargo bygning. Korrigeret for SAS Cargo-effekten steg omsætningen fra leje med 2,7 procent. Salg af tjenesteydelser med videre År til dato DKK mio Udv. Pct. Hotelaktivitet 141,1 129,9 11,2 8,6% Øvrige 133,1 122,3 10,8 8,8% I alt 274,2 252,2 22,0 8,7% Omsætningen fra hotelaktiviteten steg med 8,6 procent hovedsageligt grundet en højere belægning. Dette kombineret med flere konferencer har afledt en højere aktivitet i restauranten. Belægningsprocenten på værelserne er stadig den højeste sammenlignet med Københavns centrum. Øvrige indtægter indeholder indtægter fra serviceordningen for rejsende med handicap (PRM), som blev påvirket af stigningen i passagertallet. Denne service ydes på non-profit, transparent basis og dækker omkostningerne til den eksterne serviceleverandør. Resultat før renter (EBIT) EBIT faldt med DKK 85,2 million, hovedsageligt grundet et fald i omsætningen på grund af opsigelsen af en lejekontrakt med SAS Cargo i Københavns Lufthavne A/S Side 10 af 25

11 INTERNATIONAL 3. kvartal År til dato Hele året DKK mio Udv. Pct Udv. Pct Omsætning 4,5 8,9-4,4-49,4% 13,5 26,2-12,7-48,5% 36,4 Andre driftsindtægter ,7 EBIT 1,7 5,0-3,3-66,0% 5,4 16,7-11,3-67,7% 310,6 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - 10,9-10,9-100,0% - 27,1-27,1-100,0% 27,1 Resultat før renter 1,7 15,9-14,2-89,3% 5,4 43,8-38,4-87,7% 337,7 Segmentaktiver 1,9 4,8-2,9-59,7% 4,6 Kapitalandele i associerede virksomheder 0,4 175,0-174,6-99,8% 0,4 Omsætning Omsætningen faldt sammenlignet med sidste år primært grundet genforhandling af TSA-aftalen med ITA efter salget af kapitalandelen i ITA i 2010 samt et lidt lavere performance-afhængigt honorar fra NIAL. EBIT EBIT faldt med DKK 11,3 mio. i forhold til 2010 grundet faldet i konsulentydelserne til ITA. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat Sammenlignet med 2010 er resultatet af kapitalandelene faldet med DKK 27,1 mio. grundet salget af ITA i oktober Københavns Lufthavne A/S Side 11 af 25

12 ØVRIGE RESULTATPOSTER Nettofinansieringsomkostninger År til dato DKK mio Udv. Renter 152,2 144,5 7,7 Markedsværdireguleringer - 25,7-25,7 Øvrige finansielle omkostninger 4,7 44,8-40,1 I alt 156,9 215,0-58,1 Nettorenteomkostningerne var DKK 7,7 mio. højere i 2011 grundet en mindre stigning i koncerngælden. Der var ingen væsentlige markedsværdireguleringer i 2011 i modsætning til markedsværdireguleringer på DKK 25,7 mio. i Markedsværditab i 2010 vedrører hovedsagligt terminering af renteswaps. Øvrige finansielle omkostninger faldt med DKK 40,1 mio. i 2011 hovedsageligt som følge af høj ekstraordinær amortisering af låneomkostninger i forbindelse med tilbagebetaling og opsigelse af bankfaciliteter i juni Derudover er omkostninger til commitment fees faldet i 2011 som følge af lavere lånemarginaler. I marts 2011 opsagde CPH uudnyttede bankfaciliteter svarende til DKK 924,9 mio. med udløb i marts Samtidig etablerede CPH fire femårige garanterede bilaterale bankfaciliteter på i alt DKK 2,0 mia. De nye faciliteter har resulteret i væsentligt forbedrede vilkår for CPH og adresserer samtidig alle kendte refinansieringsrisici på kort og mellemlang sigt. Desuden sikrer de nye faciliteter, at CPH vil være i stand til at overholde sine investeringsforpligtelser på DKK mio. i henhold til takstregulativet i perioden 1. oktober 2009 til 31. marts Samtidig er der etableret et tilstrækkeligt kapitalberedskab til at finansiere yderligere investeringer. Skat af periodens resultat Skat af periodens resultat er indregnet på baggrund af den forholdsmæssige andel af den estimerede skat beregnet på helårsbasis. PENGESTRØMSOPGØRELSE År til dato DKK mio Udv. Pengestrømme fra: Driftsaktivitet 1.079,5 942,5 137,0 Investeringsaktivitet -482,6-500,3 17,7 Finansieringsaktivitet ,4-404,3-836,1 Pengestrømme i alt -643,5 37,9-681,4 Likvider primo 902,6 450,2 452,4 Likvider ultimo 259,1 488,1-229,0 Pengestrømme fra driftsaktivitet Stigningen i pengestrømme fra driftsaktiviteten skyldes primært stigningen i passagertallet, modtaget tilgodehavende i 2011 vedrørende opsigelse af en langsigtet lejekontrakt med SAS Cargo i 2010 og lavere nettofinansieringsomkostninger primært grundet terminering af renteswap i 2010, der udløste en negativ markedsværdiregulering. Pengestrømme fra investeringsaktivitet Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde i tredje kvartal DKK 150,7 mio. Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde således DKK 484,1 mio. i de første ni måneder af De største investeringer omfatter blandt andet et nyt check-in område i Terminal 2, optimering og ombygning af bagageanlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering af varemodtagelsen (indgang øst), udvidelsen af Cargo City området, renovering af installationer og dræningsanlægget, udbygninger i shoppingcentret samt it systemer. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Finansieringsaktiviteter vedrører udbetaling af udbytte i april og august 2011 samt et mindre afdrag på realkreditlån. Likvider CPH havde DKK 259,1 mio. i likvider samt uudnyttede kreditfaciliteter på DKK 2.150,0 mio. pr. 30. september Københavns Lufthavne A/S Side 12 af 25

13 ØVRIGE FORHOLD FORVENTNINGER TIL 2011 Forventninger til resultat før skat I årsrapporten for 2010 forventedes for 2011 en stigning i det samlede antal passagerer. Driftsomkostningerne forventes at være højere end i 2010, primært grundet den forventede passagervækst samt omkostningsinflationen. Finansieringsomkostningerne forventes at være lavere end i Grundet det høje investeringsniveau i 2011 forventes afskrivningerne at stige og resultat før skat forventes stadig at være på niveau med 2010, når der korrigeres for særlige forhold. Forventningerne til 2011 fastholdes. Forventninger til investeringer i materielle anlægsaktiver Som beskrevet i årsrapporten for 2010 forventes investeringer i materielle anlægsaktiver fortsat at være på et højt niveau i I henhold til takstaftalen er CPH forpligtet til at investere gennemsnitligt DKK 500 mio. årligt. Dertil kommer andre kommercielle investeringer til gavn for flyselskaber og passagerer. I både 2010 og 2011 er niveauet for investeringerne væsentlig højere. Investeringer i anlægsaktiver i de første ni måneder af 2011 omfatter igangværende arbejder vedrørende et nyt check-in område i Terminal 2, optimering og ombygning af bagageanlægget, cruise check-in i Hangar 145, opgradering af varemodtagelsen (indgang øst), udviklingen af Cargo City området, renovering af installationer og dræningsanlægget, udvikling i shoppingcentret samt it-systemer. Udsagn om fremtiden risici og usikkerheder Denne delårsrapport indeholder udtalelser om fremtidige forhold som omhandlet i US Private Securities Litigation Act of 1995 og tilsvarende love i andre lande vedrørende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder især fremtidig omsætning, driftsresultat, forretningsmæssig ekspansion og investeringer. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici, idet mange faktorer, hvoraf en del vil være uden for CPH s kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i delårsrapporten. Sådanne faktorer omfatter bl.a. generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, ændringer i valutakurser, efterspørgsel efter CPH s serviceydelser, konkurrencefaktorer indenfor luftfartsindustrien, driftsmæssige problemer i en eller flere af koncernens forretninger og usikkerheder vedrørende køb og salg af virksomheder. Se endvidere afsnittet om risici på side i Årsrapport RISICI OG USIKKERHEDSFAKTORER Der er ikke ud over det i delårsrapportens øvrige afsnit anførte sket væsentlige ændringer i CPH s risici og usikkerhedsfaktorer i forhold til det oplyste i årsrapporten for Københavns Lufthavne A/S Side 13 af 25

14 KONCERNREGNSKAB RESULTATOPGØRELSE 3. kvartal År til dato DKK mio Trafikindtægter 520,0 487, , ,7 Koncessionsindtægter 260,5 230,6 696,1 621,4 Lejeindtægter 45,6 44,4 135,9 284,0 Salg af tjenesteydelser med videre 99,0 93,7 287,7 278,4 Omsætning 925,1 856, , ,5 Andre driftsindtægter 4,7 0,3 11,6 0,4 Eksterne omkostninger 150,3 144,5 446,2 430,2 Personaleomkostninger 245,1 239,7 738,7 692,9 Afskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver 126,4 122,0 384,1 356,8 Driftsresultat 408,0 350,4 954,6 980,0 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder efter skat - 10,9-27,1 Finansielle indtægter 3,6 3,2 12,5 9,0 Finansielle omkostninger 50,7 53,0 169,4 224,0 Resultat før skat 360,9 311,5 797,7 792,1 Skat af periodens resultat 93,8 84,2 207,3 214,2 Periodens resultat 267,1 227,3 590,4 577,9 Resultat pr. aktie à DKK 100 (EPS basic and diluted) 136,1 115,9 100,3 98,2 EPS er udtrykt i DKK Københavns Lufthavne A/S Side 14 af 25

15 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 3. kvartal År til dato DKK mio Periodens resultat 267,1 227,3 590,4 577,9 Valutakursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder - -14,2-13,9 Regulering af investering i associerede virksomheder - 5,7-5,7 Værdiregulering af sikringstransaktioner 128,2-342,0-65,8-18,4 Værdiregulering af sikringstransaktioner overført til finansielle poster i resultatopgørelsen -199,1 344,0 57,7 75,2 Skat af anden totalindkomst 17,7-0,5 2,0-14,3 Anden totalindkomst -53,2-7,0-6,1 62,1 Totalindkomst for perioden i alt 213,9 220,3 584,3 640,0 Københavns Lufthavne A/S Side 15 af 25

16 BALANCE Aktiver 30. sept. 30. sept. 31. dec Note DKK mio ANLÆGSAKTIVER Immaterielle anlægsaktiver i alt 317,4 251,8 272,3 Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger 4.021, , ,1 Investeringsejendomme 164,3 164,3 164,3 Tekniske anlæg og maskiner 2.660, , ,6 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 444,2 414,7 456,2 4 Materielle anlægsaktiver under udførelse 476,6 601,3 370,1 Materielle anlægsaktiver i alt 7.767, , ,3 Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i associerede virksomheder 0,4 175,0 0,4 Andre finansielle anlægsaktiver 0,2 0,8 0,4 Finansielle anlægsaktiver i alt 0,6 175,8 0,8 Anlægsaktiver i alt 8.085, , ,4 OMSÆTNINGSAKTIVER Tilgodehavender Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 311,9 380,4 321,5 Andre tilgodehavender 12,5 27,6 36,5 Periodeafgrænsningsposter 35,5 42,3 49,7 Tilgodehavender i alt 359,9 450,3 407,7 Likvide beholdninger 259,1 488,1 902,6 Omsætningsaktiver i alt 619,0 938, ,3 Aktiver i alt 8.704, , ,7 Københavns Lufthavne A/S Side 16 af 25

17 Passiver 30. sept. 30. sept. 31. dec Note DKK mio EGENKAPITAL Aktiekapital 784,8 784,8 784,8 Reserve for sikringstransaktioner 2,7 24,3 8,8 Reserve for valutakursregulering 25,4-13,9 25,4 Overført overskud 2.018, , ,4 Egenkapital i alt 2.831, , ,4 LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER Udskudt skat 924,4 874,5 925,6 5 Kreditinstitutter 3.765, , ,5 Anden gæld 456,4 461,3 390,7 Langfristede forpligtelser i alt 5.145, , ,8 KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER 5 Kreditinstitutter 9,7 9,3 9,4 Forudbetalinger fra kunder 97,2 110,8 74,6 Leverandører af varer og tjenesteydelser 189,6 209,3 300,8 Skyldig selskabsskat 193,0 165,4 42,7 6 Anden gæld 233,8 250,9 230,6 Periodeafgrænsningsposter 3,8 9,0 7,4 Kortfristede forpligtelser i alt 727,1 754,7 665,5 Forpligtelser i alt 5.873, , ,3 Egenkapital og forpligtelser i alt 8.704, , ,7 Københavns Lufthavne A/S Side 17 af 25

18 PENGESTRØMSOPGØRELSE 3. kvartal År til dato DKK mio PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET Indbetalt fra kunder 964,2 860, , ,0 Udbetalt til personale, leverandører med videre -422,8-375, , ,7 Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 541,4 485, , ,3 Renteindbetalinger med videre 3,2 2,1 11,0 4,2 Renteudbetalinger med videre -56,6-98,1-173,5-206,2 Pengestrømme fra ordinær drift før skat 488,0 389, , ,3 Betalt selskabsskat ,4-67,8 Pengestrømme fra driftsaktivitet 488,0 389, ,5 942,5 PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver -150,7-195,0-484,1-519,0 Salg af immaterielle og materielle anlægsaktiver 0,7 1,0 1,5 1,4 Udlodning fra associerede virksomheder ,3 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -150,0-194,0-482,6-500,3 PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET Afdrag på gæld med lang løbetid -2,4-2,3-7, ,5 Optagelse af gæld med lang løbetid ,1 Afdrag på gæld med kort løbetid -100, ,0 - Optagelse af gæld med kort løbetid 100,0-375,0 - Betalt udbytte -323,4-350, ,3-704,9 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -325,8-353, ,4-404,3 Periodens ændring i likviditet 12,2-157,9-643,5 37,9 Likvide beholdninger ved periodens begyndelse 246,9 646,0 902,6 450,2 Likvide beholdninger ved periodens udgang 259,1 488,1 259,1 488,1 Københavns Lufthavne A/S Side 18 af 25

19 EGENKAPITALOPGØRELSE DKK mio. Aktiekapital Reserve for sikringstrans -aktioner Reserve for valutakursregulering Overført overskud I alt Egenkapital pr. 1. januar ,8-23,9-27, , ,6 Totalindkomst for perioden Periodens resultat ,9 577,9 Anden totalindkomst Valutakursreguleringer af kapitalandele i associerede virksomheder ,9-13,9 Regulering af investering i associerede virksomheder - 5, ,7 Værdireguleringer af sikringstransaktioner - -13, ,8 Værdireguleringer af sikringstransaktioner overført til finansielle poster i resultatopgørelsen - 56, ,3 Anden totalindkomst i alt - 48,2 13,9-62,1 Totalindkomst i alt for perioden - 48,2 13,9 577,9 640,0 Transaktioner med ejere Udbetalt udbytte ,9-704,9 Transaktioner med ejere i alt ,9-704,9 Egenkapital pr. 30. september ,8 24,3-13, , ,7 Egenkapital pr. 1. oktober ,8 24,3-13, , ,7 Totalindkomst for perioden Periodens resultat ,9 330,9 Anden totalindkomst Valutakursreguleringer af kapitalandele i associerede virksomheder ,1 - -0,1 Regulering af investering i associerede virksomheder - -5,7 - -5,7 Værdireguleringer af sikringstransaktioner - 53, ,0 Tilbageførsel af valutakursreguleringer i forbindelse med salg af investeringer i associerede virksomheder overført til Andre driftsindtægter i resultatopgørelsen ,4-39,4 Værdireguleringer af sikringstransaktioner overført til finansielle poster i resultatopgørelsen - -62, ,8 Anden totalindkomst i alt - -15,5 39,3-23,8 Totalindkomst i alt for perioden - -15,5 39,3 330,9 354,7 Transaktioner med ejere Udbetalt udbytte Transaktioner med ejere i alt Egenkapital pr. 31. december ,8 8,8 25, , ,4 Københavns Lufthavne A/S Side 19 af 25

20 DKK mio. Aktiekapital Reserve for sikringstransaktioner Reserve for valutakursregulering Overført overskud I alt Egenkapital pr. 1. januar ,8 8,8 25, , ,4 Totalindkomst for perioden Periodens resultat ,4 590,4 Anden totalindkomst Værdireguleringer af sikringstransaktioner - -49, ,4 Værdireguleringer af sikringstransaktioner overført til finansielle poster i resultatopgørelsen - 43, ,3 Anden totalindkomst i alt - -6, ,1 Totalindkomst i alt for perioden - -6,1-590,4 584,3 Transaktioner med ejere Udbetalt udbytte , ,3 Transaktioner med ejere i alt , ,3 Egenkapital pr. 30. september ,8 2,7 25, , ,4 Udbytte På generalforsamlingen den 30. marts 2011 godkendte aktionærerne bestyrelsens forslag om et udbytte på DKK 909,9 mio. eller DKK 115,9 pr. aktie. På baggrund af halvårsresultatet blev der den 12. august 2011 udloddet et ekstraordinært udbytte på DKK 323,4 mio., svarende til DKK 41,2 pr. aktie. Københavns Lufthavne A/S Side 20 af 25

21 NOTER NOTE 1: Generelle oplysninger CPH er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark og noteret på NASDAQ OMX Copenhagen. NOTE 2: Anvendt regnskabspraksis Grundlag for regnskabsaflæggelse Delårsrapporten omfatter et sammendraget koncernregnskab for Københavns Lufthavne A/S. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med den internationale regnskabsstandard IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav til børsnoterede selskabers delårsrapporter. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for Årsrapporten for 2010 er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt EU. For yderligere oplysninger henvises til årsrapporten for 2010 side Væsentlige regnskabsmæssige skøn CPH s skøn ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser er baseret på forudsætninger, som afhænger af fremtidige begivenheder. Disse indebærer blandt andet vurderinger af brugstider og restværdier på materielle anlægsaktiver samt vurdering af behovet for nedskrivninger ud fra skøn over pengestrømme samt diskonteringsfaktorer. For en beskrivelse af CPH s risici henvises tillige til side 23-25, side 48 samt side i årsrapporten for NOTE 3: Segmentoplysninger Der henvises til opgørelsen i Ledelsens delårsberetning for perioden 1. januar 30. september 2011 på side 8. NOTE 4: Materielle anlægsaktiver Køb og salg af materielle anlægsaktiver Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde i tredje kvartal 2011 DKK 150,7 mio. I de første ni måneder af 2011 har CPH således investeret DKK 484,1 mio. i immaterielle og materielle anlægsaktiver. Udvidelsen af check-in i Terminal 2 er indtil nu langt den største investering. Andre større investeringer omfatter cruise check-in i Hangar 145, udvikling af Cargo City, renovering af installationer og dræningsanlægget, optimeringer og udskiftning på bagageanlægget, udvikling af forretninger i shoppingcentret, it-systemer samt opgradering af varemodtagelsen (indgang øst). I de første ni måneder af 2011 blev der solgt diverse materiel for DKK 1,5 mio. (2010: DKK 1,4 mio.). Økonomiske forpligtelser CPH har pr. 30. september 2011 indgået kontrakter om opførelse af anlæg, vedligeholdelse af udstyr og andre forpligtelser, der i alt beløber sig til DKK 131,5 mio. (2010: DKK 157,0 mio.). Af større forpligtelser kan nævnes kontrakter vedrørende omlægning af rulleveje, udvidelse af Finger C, renoveringen af dræningsanlægget, opgradering af varemodtagelsen (indgang øst) samt en række store it kontrakter. Københavns Lufthavne A/S Side 21 af 25

22 NOTE 5: Kreditinstitutter Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen: 30. sept dec 2010 Langfristede forpligtelser 3.765, ,5 Kortfristede forpligtelser 9,7 9,4 I alt 3.774, ,9 CPH har pr. 30. september følgende lån og kreditter: Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi* Lån Valuta Fast/ variabel Udløb 30. sept dec sept dec 2010 RD (DKK 151 mio.) DKK Fast 31. mar ,4 103,5 106,3 110,4 RD (DKK 64 mio.) DKK Fast 23. dec ,0 64,0 70,9 70,1 Nordea Kredit DKK Variabel 30. dec ,9 449,9 449,9 449,9 USPP bond issue USD Fast 27. aug ,1 561,3 604,8 628,9 USPP bond issue USD Fast 27. aug ,1 561,3 655,7 657,5 USPP bond issue USD Fast 27. aug ,1 561,3 712,4 681,0 USPP bond issue USD Fast 29. jun ,1 561,3 695,4 664,3 USPP bond issue USD Fast 29. jun ,2 825, , ,8 USPP bond issue GBP Fast 29. jun ,5 199,3 250,3 236,0 Total 3.822, , , ,9 Amortisering af låneomkostningerdkk ,6-57,2-47,6-57,2 Total -47,6-57,2-47,6-57,2 I alt 3.774, , , ,7 * Dagsværdien af finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede fremtidige afdrag og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er anvendt en nulkuponente for tilsvarende løbetider. De fastforrentede USD og GBP USPP obligationslån er ved indgåelse omlagt til DKK for såvel hovedstol som rentebetalinger via valutaswaps. Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre en vis fleksibilitet gennem spredning af lånoptagelse på forfaldstidspunkter og modparter. Københavns Lufthavne A/S Side 22 af 25

23 NOTE 6: Anden gæld 30. sept dec 2010 Feriepenge og andre lønrelaterede poster 173,8 179,3 Skyldige renter 33,0 34,3 Øvrige skyldige omkostninger 27,0 17,0 Regnskabsmæssig værdi ultimo perioden 233,8 230,6 NOTE 7: Nærtstående parter CPH's nærtstående parter er Macquarie (gennem Macquarie European Infrastructure Fund III) og MAp jf. dennes majoritetsejerandel, de udenlandske associerede virksomheder på grund af den betydelige indflydelse samt bestyrelse og direktion. Se i øvrigt note 8 og årsrapporten for 2010 note 7, 21 og 30. Der er ingen mellemværender med nærtstående parter. CPH yder rådgivning til de udenlandske associerede virksomheder primært bestående af overførsel af viden og erfaring vedrørende effektiv lufthavnsdrift, omkostningsbevidst udbygning af infrastrukturen, fleksibel kapacitetsudnyttelse og optimering af kommercielle muligheder. DKK mio. 30. sept dec 2010 Salg af tjenesteydelser 10,7 35,6 Tilgodehavender 2,3 1,2 NOTE 8: Efterfølgende begivenheder Ejerforhold MAp Airports International Limited (MAp) og Ontario Teachers Pension Plan Board (OTPP) har nu indgået en bindende aftale om salg af MAp s ikke-kontrollerende aktiepost i CPH. I den forbindelse har MAp meddelt, at MAp ikke længere ejer direkte eller indirekte ejerandele i CPH. OTPP har samtidig meddelt, at OTPP nu ejer en ikke-kontrollerende indirekte ejerandel på 30 procent i CPH. Den 24. oktober 2011 afholdes ekstraordinær generalforsamling, hvor udskiftning i bestyrelsen med det ændrede ejerforhold blev gennemført. Udover ovenstående har der ikke været væsentlige begivenheder efter balancedagen, som har væsentlig indflydelse på bedømmelsen af delårsrapporten. Københavns Lufthavne A/S Side 23 af 25

24 PÅTEGNINGER LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2011 for Københavns Lufthavne A/S. Delårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for Københavns Lufthavne A/S, er aflagt i overensstemmelse med IFRS som godkendt af EU, IAS 34 samt yderligere danske oplysningskrav til børsnoterede selskaber. Det er vor opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og koncernens pengestrømme for perioden 1. januar september 2011 og tredje kvartal Det er endvidere vor opfattelse, at delårsberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. København, den 31. oktober 2011 Direktion Thomas Woldbye Adm. direktør Per Madsen Økonomidirektør Bestyrelse Henrik Gürtler Formand David Stanton Næstformand Simon Geere Næstformand Martyn Booth Christopher Frost Chris Ireland Stig Gellert Ulla Thygesen Jesper Bak Larsen Københavns Lufthavne A/S Side 24 af 25

25 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING Til aktionærerne i Københavns Lufthavne A/S Vi har udført review af delårsregnskabet for Københavns Lufthavne A/S for perioden 1. januar september 2011 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og pengestrømsopgørelse samt noter. Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af delårsregnskabet og den retvisende redegørelse i denne i overensstemmelse med IFRS som godkendt af EU, IAS 34 samt yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vores ansvar er på grundlag af vores review at afgive en konklusion om delårsregnskabet. Det udførte review Vi har udført vores review i overensstemmelse med den danske standard Review af et perioderegnskab udført af selskabets uafhængige revisor. Et review af et perioderegnskab omfatter forespørgsler til primært personer med ansvar for økonomi og regnskabsaflæggelse samt udførelse af analytiske handlinger og andre reviewhandlinger. Omfanget af et review er betydeligt mindre end en revision udført i overensstemmelse med danske revisionsstandarder og giver derfor mindre sikkerhed for, at vi kan blive bekendt med alle betydelige forhold, som kunne afdækkes ved en revision. Vi har ikke udført revision, og som følge heraf udtrykker vi ikke en revisionskonklusion om delårsregnskabet. Konklusion Ved det udførte review er vi ikke blevet bekendt med forhold, der giver os anledning til at konkludere, at delårsregnskabet ikke giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar 30. september 2011 i overensstemmelse med IFRS, som godkendt af EU, IAS 34 samt yderligere danske oplysningskrav til delårsregnskabet for børsnoterede selskaber. København, den 31. oktober 2011 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Mogens Nørgaard Mogensen Statsautoriseret revisor Brian Christiansen Statsautoriseret revisor Københavns Lufthavne A/S Side 25 af 25