Årsrapport for Arkitekternes Pensionskasse. Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte. CVR nr

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Årsrapport for 2010. Arkitekternes Pensionskasse. Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte. CVR nr. 22 07 86 15"

Transkript

1 Årsrapport for 2010 Arkitekternes Pensionskasse Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte CVR nr Årsrapporten er fremlagt og godkendt på pensionskassens ordinære generalforsamling 28. april 2011 Dirigent:

2 Indhold Side 1. Femårsoversigt hovedtal og nøgletal 3 2. Ledelsens beretning Medlemsforhold 2.2 Investering og afkast 2.3 CSR (Corporate Social Responsibility) 2.4 Bestyrelse og administration 2.5 Forsikringsmæssige risici 2.6 Resultat og balance 2.7 Forventninger til Ledelsens påtegning Revisionens påtegning Resultatopgørelse Balance Egenkapitalopgørelse Noter 28 2

3 1. Femårsoversigt hovedtal og nøgletal Note 26 Nøgletal og 5-årsoversigt (koncernen) (beløb i mio. kr.) Resultatopgørelse Medlemsbidrag Pensionsydelser Investeringsafkast før skat Pensionsmæssige administrationsomkostninger Pensionsteknisk resultat Årets resultat Balance Aktiver: Ejendomme Kapitalandele (aktier mv.) Investeringsforeningsandele Obligationer Likvide beholdninger og andre aktiver Aktiver i alt Passiver: Egenkapital Pensionshensættelser Kollektivt bonuspotentiale Særlige bonushensættelser Gæld Passiver i alt Afkastnøgletal 1. Afkast før pensionsafkastskat 6,7% 7,6% -21,0% 13,3% 8,3% 2. Afkast efter pensionsafkastskat 5,9% 7,2% -18,0% 11,4% 7,2% Omkostnings- og resultatnøgletal 3. Omkostningsprocent af medlemsbidrag 3,0% 2,6% 2,7% 3,2% 3,1% 4. Omkostningsprocent af hensættelser 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 5. Omkostninger per medlem 769 kr. 746 kr. 843 kr. 990 kr. 976 kr. 6. Omkostningsresultat 0,00% 0,00% -0,01% 0,01% 0,01% 7. Risikoresultat -0,26% 0,01% -0,03% -0,23% 0,41% Konsolideringsnøgletal 8. Bonusgrad 14,3% 12,8% 0,0% 0,0% 0,0% 9. Medlemskapitalgrad ,7% 5,5% 10. Egenkapitalgrad 41,9% 43,7% 32,1% 29,3% 27,1% 11. Overdækningsgrad 37,7% 40,5% 28,5% 32,2% 29,6% 12. Solvendækning 1003% 1379% 915% 1292% 1112% Forrentningsnøgletal 13. Egenkapitalforrentning før skat * 9,8% 10,9% -19,8% -1,9% -1,9% 14. Egenkapitalforrentning efter skat 9,8% 10,9% -19,8% -1,9% -1,9% 15. Forrentning af hensættelser til pensionsaftaler før skat 3,8% 4,3% -22,0% 16,2% 7,4% 19. Forrentning af særlige bonushensættelser før skat ,5% 0,0% Der er kun vist hoved- og nøgletal for koncernen, idet de er sammenfaldende med moderselskabet med undtagelse for aktiver i alt. Nøgletal er ikke relevante for pensionskassen og gengives derfor ikke. * Med 'Skat' menes i denne sammenhæng selskabsskat. Nøgletal 13 og 14 er derfor ens for pensionskasser. 3

4 2. Ledelsens beretning 2.1 Medlemsforhold Medlemsudvikling Pensionskassens medlemstal er i løbet af 2010 steget med 1,8 pct. til Medlemsudvikling Erhvervsaktive medlemmer primo Tilgang Afgang: Pensioneringer Dødsfald Udtrædelser Erhvervsaktive medlemmer ultimo Pensionerede medlemmer ultimo Ægtefælle- og børnepensionister ultimo I alt Ind- og udbetalinger Pensionsbidrag og indskud er steget med 5,5 pct. til 244,5 mio. kr. efter arbejdsmarkedsbidrag. Væksten i de løbende bidrag er på linje med de foregående år, mens de nye skatteregler som forventet har lagt en dæmper på ekstra indskud i Der er dog indbetalt gennemsnitligt større indskud i 2010 sammenlignet med Pensionsudbetalingerne er steget med 7,7 1 pct. til 175,4 mio. kr. Alle bidrag og pensioner er for egen regning, da pensionskassen ikke anvender genforsikring. Forrentning Medlemmerne får tilskrevet årets forrentning i form af kontorenten, som består af grundlagsrente plus bonus. Pensionskassen udlodder overskud til medlemmerne efter et princip om gennemsnitsrente, hvor pensionskassen tilstræber en stabil forrentning til medlemmerne over årene på trods af svingende investeringsafkast. De seneste 10 år har pensionskassens investeringsafkast været cirka 4 pct. i gennemsnit, hvilket er retningsgivende for fastsættelsen af kontorenten. På den baggrund er kontorenten for 2011 hævet til 4,71 pct. før skat og 4,0 pct. efter skat, hvilket er højt i en branchesammenhæng. Kontorenten kan ændres fremadrettet af bestyrelsen. Kontorenten afspejler, at selv om en stor del af tabene fra 2008 er blevet indhentet af de flotte afkast i både 2009 og 2010, har pensionskassen fortsat brug for at genopbygge reserverne, så der er noget at tære på i fremtiden. Pensionskassen sætter med andre ord penge til side i gode år for at kunne opretholde en stabil forrentning til medlemmerne også i dårlige år. Ikke-pensionerede medlemmer får kontorenten indregnet løbende gennem året, mens pensionister mærker effekten af kontorenten fra og med førstkommende januar. 1 Sammenligningstal for 2009 er korrigeret med en ekstraordinær indtægt på præmie til gruppeforsikring. 4

5 Marginalt fald i pensionerne i den fleksible pensionsordning De ugaranterede pensioner i den fleksible pensionsordning er beregnet med en rente på 4,25 pct. I år, hvor kontorenten ligger under beregningsrenten, vil pensioner under udbetaling falde med forskellen. Kontorenten for 2010 var 4,00 pct. før skat og 3,40 pct. efter skat. Det medførte, at pensioner under udbetaling i den fleksible pensionsordning faldt med op til 0,85 pct. svarende til forskellen mellem beregningsrenten og kontorenten efter skat. For en månedlig pensionsudbetaling på kr. betød det et fald i det udbetalte beløb på op til 85 kr. pr. 1. januar Tilsvarende vil kontorenten for 2011 medføre et marginalt fald i pensionsudbetalingerne fra og med 1. januar 2012 på op til 0,25 pct. eller 25 kroner for en månedlig pensionsudbetaling på kr. Det er princippet om gennemsnitsrente, som sikrer de marginale udsving i pensionsudbetalingerne modsat princippet om markedsrente, som får pensionerne til at svinge i takt med investeringsafkastet. Forskellen mellem gennemsnitsrente og markedsrente er illustreret i grafen nedenfor. Investeringsafkast efter skat (nøgletal 2) og kontorente 25,0% 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% -20,0% Investeringsafkast efter skat Kontorente efter skat Omkostninger I medlemsejede pensionskasser som Arkitekternes Pensionskasse bliver alle penge forvaltet med ét formål: At skabe det bedst mulige afkast og give pengene direkte tilbage til medlemmerne i form af pensioner. Ingen aktionærer, pensionsmæglere eller arbejdsgivere skal have deres del af kagen. Fordelene ved Administrationsfællesskabet Unipension I Administrationsfællesskabet Unipension I/S indgår pt. Arkitekternes Pensionskasse, MP Pension Pensionskassen for Magistre & Psykologer og Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger. Med Unipension er det muligt at indhente omkostningsfordele og sikre, at administrationen har og kan rekruttere de kompetencer, som modsvarer kravene fra medlemmer og myndigheder. Omkostningsfordele har pensionskasserne i særlig grad opnået på følgende områder: It Pensionskasserne i Unipension har i dag en samlet it-platform med meget fleksible pensionsdækninger og kun få forskelle mellem pensionskassernes produkter. Det betyder, at 5

6 udviklingen af nye services til medlemmerne eller udvikling for at efterleve myndighedskrav ikke skal gøres tre gange, men alene en. Investering Pensionskasserne har i dag én investeringsafdeling, som investerer samlet for de tre pensionskasser. Investeringerne er samlet i investeringsforeninger, hvorved pensionskasserne kan forsimple overvågningen af - og investeringen i aktiverne. En større volumen af aktivmassen giver desuden mulighed for at indkøbe investeringsmandater billigere. Produkter Pensionskassernes fleksible men ensartede produkter muliggør stordriftsfordele i medlemsbetjeningen. Det bliver desuden muligt at udvikle mere avancerede servicekoncepter som for eksempel Min pension. Lovgivning og myndighedskrav Kompleksiteten i myndighedernes krav er vokset betragteligt de senere år, og det afspejles i de kompetencekrav, der stilles til pensionskassens medarbejdere. Unipension har nu samlet 85 medarbejdere og er i dag en attraktiv arbejdsplads med et godt fagligt miljø, hvilket gør det muligt at tiltrække de rigtige medarbejdere. Pensionskassen fastsætter medlemmernes omkostningsbidrag til administration og forsikring forlods for et år ad gangen med henblik på at opnå balance mellem indtægter og udgifter. Det er et kostpris-princip, hvor nettoeffekten er, at medlemmerne over tid alene betaler kostprisen: de faktiske omkostninger, der anvendes til administration og forsikringer. Administration Omkostningerne til administration fastsættes forsigtigt i det forsikringstekniske grundlag, hvilket medfører et overskud i forhold til de faktiske udgifter. Overskuddet skal fordeles fair til de medlemmer, der har skabt det. Derfor forsøger pensionskassen via budgetter at være så retfærdig som muligt og fordeler det forventede overskud som bonus efter på forhånd fastsatte bonussatser. Bestyrelsen har i december 2010 fastlagt nedenstående administrationsgebyrer for Omkostninger Indbetalinger til den alm. pensionsordning 2,25 pct. 2,50 pct. Indbetalinger til rate- og kapitalpension 2,00 pct. 1,25 pct. Månedligt medlemsgebyr for alle 30 kr. 30 kr. Gebyr ved udtrædelse 5 pct. maks kr. 5 pct. maks kr. Gebyr ved overførsler til pensionskassen* 0 kr. 0 kr. Gebyr ved overførsler fra pensionskassen** 0 kr. 0 kr. *Ved overførsler til pensionskassen uden for jobskifteaftalen er gebyret 2,5 pct. af det samlede beløb. **Ved overførsler fra pensionskassen uden for jobskifteaftalen er gebyret 5 pct. af det samlede beløb dog maks kr. De administrative omkostninger er fortsat lave. Administrationsfællesskabet Unipension er medvirkende til, at pensionskassens medlemmer kun i begrænset omfang bliver påvirket af en stigning i de administrative omkostninger i Stigningen kan blandt andet henføres til voksende myndighedskrav som for eksempel Solvency II og en styrkelse af pensionskassens webbaserede serviceydelser til medlemmerne. Forsikring Den almindelige pensionsordning er både opsparing til pensionisttilværelsen og fleksible forsikringsdækninger, som giver pensionskassens medlemmer og deres familier økonomisk tryghed ved invaliditet, visse kritiske sygdomme og død. 6

7 Medlemmerne betaler alene kostprisen for forsikringsdækningerne. Da pensionskassens medlemmer har et godt risikoforløb med få forsikringshændelser sammenlignet med befolkningen generelt, er pensionskassens forsikringsdækninger meget konkurrencedygtige. Risikoresultatet som viser forholdet mellem den opkrævede betaling for forsikringsdækningerne og de faktiske udgifter er beskrevet under afsnit 2.6. Gruppeforsikring Pensionskassen besluttede i februar 2010 at ændre gruppeforsikringen med virkning fra og med 1. januar Det medførte, at alle medlemmer, som er omfattet af gruppeforsikringen, fik bedre dækninger fra og med 1. januar Gruppeforsikringen som er en etårig forsikring, supplerer dækningerne i den almindelige pensionsordning, fx invalidepension, ægtefællepension og naturligvis livsvarig alderspension. Ændringerne som blev meldt ud med tre måneders varsel, blev besluttet for at sikre, at dækningerne i gruppeforsikringen modsvarer medlemmernes aktuelle behov. Yngre medlemmer har i en livssituation med prioritetsgæld, hjemmeboende børn og en forventning om et langt arbejdsliv typisk brug for større engangsudbetalinger sammenlignet med ældre medlemmer. Ældre medlemmer har typisk både friværdi, opsparing og en månedlig udbetaling fra pensionskassen på omkring kroner. Samtidig blev det besluttet, at kun medlemmer, som indbetaler til deres pensionsordning, er bidragsfrit dækkede eller har bidragsfritagelse, skulle være omfattet af gruppeforsikringen. Det medførte forringelser for alderspensionister og medlemmer, der alene betalte til en opsparing, i alt cirka 7 pct. af de omfattede medlemmer. De fik opsagt deres gruppeforsikring med tilbud om at fortsætte den privat, til kostpris, og uden at afgive helbredsoplysninger. Princippet om kostpris medførte, at prisen steg betragteligt. Denne ændring mødte kritik fra blandt andet berørte medlemmer, presse og Finanstilsynet som mente, at pensionskassen burde have lavet en overgangsperiode i stedet for frivillige tillægs- og fortsættelsesforsikringer. Pensionskassen er medlemsejet og plejer alene medlemmernes interesser. Med særlig vægt på kritikken fra medlemmerne besluttede pensionskassen derfor at udskyde forringelserne i gruppeforsikringen og indføre en overgangsordning for forringelser på fem år fra 1. januar 2011 til 31. december Finanstilsynet har på den baggrund ikke fundet anledning til at foretage sig yderligere i sagen men påtaler, at informationerne i det brev, som blev sendt til medlemmerne i september måned, ikke var tilstrækkeligt selvbærende selv ikke med tydelig henvisning til information på hjemmesiderne. Nogle af de informationer, som er givet på hjemmesiden, burde således også have stået i brevet. Finanstilsynet mener dog, at pensionskassen samlet set har informeret fyldestgørende. Pensionskassen tager påtalen til efterretning. Det skal pointeres, at pensionskassen fortsat mener, at ændringerne i gruppeforsikringen er korrekte både medlemspolitisk, økonomisk og juridisk særligt fordi Finanstilsynet efter pensionskassens opfattelse ikke har hjemmel til at stille krav om en femårig overgangsperiode. Pensionskassens bestyrelse har en forpligtelse til at sikre, at alle aldersgrupper behandles rimeligt. En for stor omfordeling fra ung til gammel vil således være i strid hermed. På findes et tema om gruppeforsikringen herunder de nye dækninger. Medlemsservice Kompetent rådgivning Pensionskassen har i 2010 mærket et øget behov for rådgivning fra medlemmerne. Det er særligt medlemmer med den fleksible pensionsordning, som er begyndt at skræddersy dækningerne efter behov. Interessen for pension og dermed også for rådgivning forventes at stige i de kommende år. 7

8 Pensionskassen har derfor haft fokus på at videreudvikle rådgivningskonceptet. Et led i det arbejde har været at sikre, at alle pensionsrådgivere har de rette kompetencer til at modsvare medlemmernes behov. Synlighed Pensionskassens synlighedsaktiviteter har været droslet ned de senere år for at gennemføre diverse projekter som fx etableringen af Administrationsfællesskabet Unipension (2008), nyt medlemssystem (2008-), opkvalificering af pensionsrådgivere (2009 og 2010) samt it udvikling (2009 og 2010) som for eksempel Min Pension. Synlighed er imidlertid et strategisk indsatsområde, som pensionskassen ønsker at opprioritere og opkvalificere de kommende år for at imødegå det stigende behov for rådgivning. Det er således en forventning, at synlighedsaktiviteterne vil stige de kommende år. Synlighedsaktiviteter Seniormøder herunder Snart på pension Arbejdspladsbesøg og gå hjem-møder Kandidatmøder Uddannelse af tillidsrepræsentanter Stand med rådgivning på messer, årsmøder og lign Personlig rådgivning på regionalkontor I alt Pensionsinfo I løbet af sommeren blev pensionskassen koblet på Pensionsinfo. Her kan medlemmerne få et samlet overblik over dækningerne ved alderspension, invalidepension og død herunder også oplysninger om ATP, folkepension og efterløn. Og hvis medlemmerne ønsker rådgivning om deres samlede pensionsforhold, kan oplysningerne sendes fra Pensionsinfo direkte til en rådgiver i pensionskassen som grundlag for den videre rådgivning. Stort set alle pensionsinstitutter og pengeinstitutter er medlem af Pensionsinfo. Min pension I november lancerede pensionskassen Min pension. Her kan medlemmerne logge på med NemId og se egne tal, simulere til- og fravalg på pensionsordningen og få hjælp til at foretage ekstra indbetalinger. Det er hensigten at udbygge Min pension de kommende år, så medlemmerne i stigende grad kan betjene sig selv på alle tider af døgnet. Pensionsrådgiverne kan logge på via det såkaldte Rådgiverspejl og se de samme skærmbilleder som medlemmerne. Derved kan pensionsrådgiverne bruge systemet aktivt i rådgivningen. Ændringer i pensionsordningen kan få stor indflydelse på medlemmernes situation i tilfælde af alderspensionering, tab af erhvervsevne eller død. Derfor ønsker pensionskassen så vidt muligt at yde medlemmerne personlig rådgivning i forbindelse med ændringer i deres pensionsordning. På den baggrund er det besluttet, at medlemmerne ikke kan gennemføre ændringer i deres pensionsordning i Min pension. Der er dog rig mulighed for at simulere ændringer, som kan sendes direkte fra Min pension til en rådgiver, som efterfølgende kan bruge oplysningerne til at optimere rådgivningen og fremsende tilbud. Hjemmesiden I februar 2010 blev det muligt for pensionskassens medlemmer at booke rådgivning online både i pensionskassen og rundt om i landet. I maj 2010 fik medlemmer og andre interessenter mulighed for at tilmelde sig et elektronisk nyhedsbrev på pensionskassens hjemmeside. Nyhedsbrevet udkommer cirka to gange om måneden. Hen over året er der publiceret ni nye temaer om pension på hjemmesiden, og i maj 2010 blev det muligt at samle siderne fra et tema i en pdf fil, som man kan printe eller gemme på sin egen computer. 8

9 I juni 2010 blev det muligt for medlemmerne at følge pensionskassens stemmeafgivning på nationale og internationale aktieinvesteringer. UniNet Udviklingen af medlemssystemet UniNet er fortsat i 2010, så systemet til enhver tid kan rumme det varierede udbud af pensionsprodukter særligt i den fleksible pensionsordning. På baggrund af den forventede fortsatte udvikling i lovgivningen på pensionsområdet og den kontinuerlige udvikling af nye produkter, må det forventes, at udviklingen af UniNet vil fortsætte mange år frem i tiden. Standardiserede breve Sidst på året besluttede bestyrelsen at gennemføre projektet Brevhåndtering i løbet af Projektet skal styrke og forbedre den skriftlige kommunikation i den direkte medlemsbetjening samt effektivisere og standardisere forretningsgange, som involverer udveksling af skriftlig dokumentation mellem medlemmerne og pensionskassen. Registersamkørsel ved kritisk sygdom Pensionskassen kom i 2010 med i en ny ordning initieret af Sundhedsstyrelsen og Brancheforeningen Forsikring & Pension. Ordningen skal være med til at sikre, at medlemmer, der rammes af en alvorlig sygdom, får udbetalt den erstatning, de måtte have krav på. De tilsluttede selskaber giver hver måned Sundhedsstyrelsen besked om, hvilke kunder/medlemmer der har en forsikring ved visse kritisk sygdomme. Herefter samkører Sundhedsstyrelsen selskabernes data med de diagnoser, der er registreret i Landspatientregistret. I tilfælde, hvor der er sammenfald mellem forsikrede og patienter, sender Sundhedsstyrelsen et brev til patienterne og opfordrer dem til at kontakte deres forsikrings- eller pensionsselskab. Forsikringen ved visse kritiske sygdomme er en del af pensionskassens gruppeforsikring. Ordningen er godkendt af Datatilsynet og Finanstilsynet. 2.2 Investering og afkast De finansielle markeder i blev et turbulent år med store udsving i såvel aktie- som obligationskurser. Året endte dog med positive afkast for alle aktivklasser undtaget ejendomme med et samlet tidsvægtet investeringsafkast på 8,8 pct. før skat, hvilket er tilfredsstillende. Pensionskassens langsigtede investeringsstrategi med en betydelig aktieandel blev dermed belønnet. I Europa betød gældskrisen, at en række lande specielt i Sydeuropa blev nødt til at gennemføre omfattende reformer og besparelser på de offentlige budgetter. Det tvang den økonomiske vækst ned i disse lande. Modsat oplevede specielt tysk og svensk økonomi en stærk fremgang baseret på en stigende eksport til især Sydøstasien. Obligationer Det danske obligationsmarked blev ikke ramt af gældskrisen i 2010, fordi den offentlige gæld i Danmark er betydeligt mindre end i Sydeuropa. Danske statsobligationer blev derfor en efterspurgt vare. På obligationsmarkedet betød en faldende inflation i Europa og USA kombineret med tvivl om opsvingets holdbarhed, at obligationsrenterne faldt kraftigt frem til slutningen af august, hvor de danske statsrenter nåede ned i et historisk lavt niveau. Siden er renterne steget i takt med, at det blev klart, at det økonomiske opsving fortsatte. Pensionskassen udnyttede det lave renteniveau i efteråret til at reducere rentefølsomheden, og den efterfølgende rentestigning ramte derfor pensionskassen i mindre omfang, end den ellers ville have gjort. 9

10 Udviklingen i den danske statsobligationsrente Procent Den europæiske gældskrise satte sit tydelige spor på det europæiske obligationsmarked, hvor især renterne på græske, spanske, portugisiske og irske statsobligationer steg kraftigt. I løbet af året indgik Grækenland og Irland aftaler med EU og IMF om adgang til lån mod omfattende reformer. Gældskrisen har sat sammenholdet og solidariteten mellem Euro-landene på en hård prøve. Pensionskassen solgte sine obligationer i de sydeuropæiske lande i begyndelsen af året og undgik derved de tab, som mange andre investorer har lidt. Dette skyldes, at pensionskassen vurderede, at den betydelige statsfinansielle usikkerhed ikke var indregnet i tilstrækkelig grad i priserne. Aktier Aktiemarkedet var i første halvdel af 2010 præget af tvivl om det økonomiske opsvings holdbarhed i USA, og den europæiske gældskrise påvirkede også aktiekurserne i negativ retning. I løbet af efteråret rettede aktiemarkederne sig i takt med, at frygten for et nyt økonomisk tilbageslag aftog. Det økonomiske opsving i USA er dog fortsat skrøbeligt, da det baserer sig på en yderst ekspansiv finanspolitik, som i længden ikke er holdbar. Samtidig har fremgangen endnu kun haft en begrænset effekt på skabelsen af nye arbejdspladser. Udviklingen på de globale aktiemarkeder 2010 (DKK) Indeks, afkast i DKK dec 09 jan 10 feb 10 mar 10 apr 10 maj 10 jun 10 jul 10 aug 10 sep 10 okt 10 nov 10 dec 10 10

11 Investeringsafkast Det tidsvægtede investeringsafkast for 2010 er opgjort til 8,8 pct. før skat, hvilket er tilfredsstillende. Det samlede resultat er negativt påvirket af betydelige nedskrivninger af ejendommenes bogførte værdier, og det har medført et ejendomsinvesteringsafkast på -26,2 pct. Pensionskassens investeringsafkast uden ejendomme er opgjort til 15,5 pct. før skat. Det er 2,1 pct. højere end det fastsatte strategiske benchmark. I det tidsvægtede afkast er der taget højde for den tidsmæssige placering af indskud og udtræk fra investeringsporteføljen. Nøgletal 1 er det pengevægtede investeringsafkast før skat. I 2010 blev det 8,3 pct. Nøgletal 2 er det pengevægtede investeringsafkast efter skat. I 2010 blev det 7,2 pct. Det pengevægtede afkast er baseret på den gennemsnitligt investerede investeringsportefølje. Bevægelserne er baseret på regnskabstal og ikke de faktiske bevægelser i investeringsporteføljen. Det pengevægtede afkast er desuden fratrukket interne investeringsomkostninger. Investeringsafkast efter skat (nøgletal 2) 20,0% 15,0% 10,0% 5,0% 11,2% 3,7% 18,1% 13,0% 13,8% 10,3% 7,0% 14,9% 2,4% 6,8% 7,8% 18,5% 5,9% 7,2% 11,4% 7,2% 6,3% 0,0% -5,0% -10,0% -15,0% -4,9% -2,2% -0,9% -20,0% -18,0% år gns Investeringsstrategi Pensionskassen har i 2010 haft en investeringsstrategi med en betydelig andel investeret i aktier og højrenteobligationer. På langt sigt giver det erfaringsmæssigt et attraktivt afkast trods de ofte betydelige kursudsving. Aktivfordeling ultimo % 30% 39% 5% 15% Guldrandede obligationer Øvrige obligationer Danske aktier Udenlandske aktier Ejendomme 11

12 Aktier og obligationer Guldrandede obligationer danske og udenlandske stats- og realkreditobligationer har givet et afkast på 7,7 pct., mens det tilsvarende tal for øvrige obligationer er 21,9 pct. Obligationsafkastet blev positivt påvirket af moderate rentefald, der har resulteret i kursstigninger på beholdningen af stats- og realkreditobligationer. Derudover har der været pæne kursstigninger på virksomhedsobligationer og statsobligationer fra emerging markets lande. Afkastet af danske aktier blev 35,2 pct. Til sammenligning steg det danske aktieindeks OMXC Total med 32,7 pct. Afkastet af internationale aktier udgjorde 23,8 pct. Til sammenligning steg verdensindekset MSCI World All Country 20,7 pct. Pensionskassen har i 2010 afdækket 75 pct. af valutarisikoen på aktierne i hovedvalutaerne uden for euroen, dvs. USD, JPY og GBP. Afkast før skat (pct.)* Guldrandede obligationer 7,9 7,7 Øvrige obligationer 37,0 21,9 Danske aktier 41,9 35,2 Internationale aktier 30,2 23,8 Ejendomme -10,8-26,2 Samlet afkast 14,3 8,8 Benchmark 12,7 6,7 Samlet merafkast ift. benchmark 1,6 2,1 *Afkastet er tidsvægtet og kan derfor ikke sammenlignes med nøgletal 1 og 2, som er pengevægtede. Ejendomme Pensionskassens ejendomsportefølje udgør til markedsværdi 589 mio. kr. svarende til 10,7 pct. af de samlede aktiver. Denne opgørelse omfatter ejendomsinvesteringsforeninger og ejendomsinvesteringer gennem fælles ledede virksomheder. Afkastet på ejendomme udgjorde -26,2 pct. Pensionskassen har i 2010 foretaget en grundig efterprøvning af ejendomsporteføljens værdi. Hver eneste ejendom er analyseret specifikt af en ekstern mægler. Det gav anledning til en revurdering af de afkastkrav, der ligger til grund for ejendommenes værdiansættelse til markedsværdi. Revurderingen medførte, at pensionskassens ejendomsportefølje og datterselskabet AP Ejendomme samlet blev nedskrevet med 218,5 mio. kr. For at optimere ejendomsporteføljens afkast vil bestyrelsen vurdere, om der skal ske et frasalg af enkelte ejendomme. Den daglige administration og udlejning forestås af Dan-Ejendomme A/S, mens styring af nyinvesteringer og større moderniseringsarbejder styres af pensionskassens interne ejendomsafdeling. Som besluttet på generalforsamlingen i foråret 2010, har administrationen foretaget en evaluering af samarbejdet med Dan-Ejendomme A/S. Undersøgelsen viste, at lejerne generelt er tilfredse med at være lejere i pensionskassens ejendomme, ligesom de var af den opfattelse, at Dan-Ejendomme A/S er et professionelt administrationsselskab. Alle boligejendomme har deltaget i evalueringen. Pensionskassen er dog blevet opmærksom på områder, hvor der er plads til forbedring. Resultater og indsatsområder bliver fremlagt på generalforsamlingen

13 Risikoforhold Det er et væsentligt ledelsesmæssigt fokusområde at styre pensionskassens risici. Bestyrelsen fastsætter og godkender den overordnede risikopolitik, ligesom bestyrelsen fastlægger de overordnede investeringsrammer og den nødvendige rapportering. Bestyrelsen bliver løbende orienteret om overholdelsen af de udstukne risiko- og investeringsrammer, og der tilgår løbende bestyrelsen regnskabsinformation. Den ansvarshavende aktuar orienterer løbende bestyrelsen om væsentlige forhold inden for aktuarens ansvarsområde. Pensionskassens finansielle risici styres og overvåges på daglig basis. Formålet med den finansielle risikostyring er at afbalancere risikoen på aktiver i forhold til pensionshensættelser for at opnå et tilfredsstillende forhold mellem afkast og risiko. Siden 2007 har der været krav om, at pensionskasser skal beregne et individuelt solvensbehov. Det blev indført for at sikre, at kapitalkravet blev mere risikobaseret. Det individuelle solvensbehov er baseret på identificering og vurdering af de risici, pensionskassen bliver udsat for. Opgørelsen af pensionskassens individuelle solvensbehov sker på baggrund af en intern model, der godkendes af bestyrelsen minimum én gang årligt. Bestyrelsen orienteres desuden løbende om opgørelsen af pensionskassens individuelle solvensbehov. De væsentligste risici for pensionskassen er vurderet til at være investerings- og forsikringsmæssige risici. De seneste år er der arbejdet med at udvikle pensionskassens risikostyring, og pensionskassen har i 2010 deltaget i prøveberegningerne til de nye fælles europæiske solvensregler kaldet Solvency II. Prøveberegningerne viser, at pensionskassen kan overholde de nye skrappere solvenskrav med god margin. Solvency II tager udgangspunkt i en risikobaseret tankegang, hvor pensionskassens faktiske risikoprofil indgår i fastsættelsen af kapitalkravet. De nye solvensregler bliver efter planen indført i Pensionskassen påbegyndte desuden implementeringen af et nyt risikosystem i Risikosystemet styrker den løbende overvågning af investeringerne. Pensionskassen har implementeret en række kontrolforanstaltninger som for eksempel funktionsadskillelse og beredskabsplaner. Det har til formål at identificere, forhindre og begrænse eventuelle fejl og uregelmæssigheder. Der er desuden nedsat en risikokomité, som løbende overvåger de risici, pensionskassen udsættes for. Komiteen følger pensionskassens solvenssituation og har ansvaret for Solvency II processen. Finanstilsynets trafiklysscenarier anvendes til at overvåge pensionskassers kapitalstyrke ved svingende markeder. Pensionskassen har i 2010 været i grønt lys, hvilket betyder, at pensionskassen med stor margin kan klare aktiefald på 30 pct. kombineret med en ændring i den lange rente på 1,0 pct.-point og et fald i ejendomspriserne på 12 pct. Læs mere om pensionskassens investeringer på under fanebladet Investering. 2.3 CSR (Corporate Social Responsibility) Pensionskassens primære forretningsaktivitet er forvaltning af medlemmernes pensionsindbetalinger via investeringer. Derfor fokuserer pensionskassens arbejde med CSR på samfundsansvaret i de virksomheder, hvor pensionskassen investerer medlemmernes penge. Pensionskassen har ikke en generel politik for samfundsansvar. 13

14 Arbejdet med ansvarlige investeringer kaldes også ESG, som står for Environmental, Social og Corporate Governance. Der findes en politik for pensionskassens arbejde med ansvarlige investeringer. Pensionskassen udøver aktivt ejerskab som en del af arbejdet med ESG. Transparens Pensionskassen ønsker at være åben og transparent i arbejdet med ansvarlige investeringer. På pensionskassens hjemmeside kan man finde en generel beskrivelse af pensionskassens arbejde på området, downloade medlemsundersøgelsen fra 2008, se de etiske retningslinjer, se pensionskassens beholdninger, se en oversigt over eksterne forvaltere, se den til enhver tid gældende eksklusionsliste og følge resultaterne af afstemninger på generalforsamlinger i indog udland. Screening Det er fortsat Ethical Investment Research Services (EIRIS) Limited og Ethix SRI Advisors AB, der identificerer virksomheder, som anklages for at overtræde pensionskassens etiske retningslinjer, og som derfor skal skrives på fokuslisten. Det er listen over virksomheder, som pensionskassen har besluttet at undersøge nærmere. EIRIS Limited screener virksomheder på developed markets, mens Ethix SRI Advisors AB dækker virksomheder på emerging markets. Dialog I 2010 har pensionskassen i samarbejde med Hermes Equity Ownership Services Limited ( Hermes ) vurderet, hvilke udenlandske virksomheder pensionskassen skal gå i dialog med. Vurderingen blev foretaget ved at tage stilling til overtrædelsens karakter, markeds- og branchespecifikke forhold samt Hermes og andre investorers erfaringer med virksomhederne på dialogsiden. Overtrædelserne hos de virksomheder, pensionskassen er gået i dialog med i 2010, dækker menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, korruption, miljø og god selskabsledelse. Virksomheder som overtræder våbenbestemmelserne i pensionskassens retningslinjer, bliver ekskluderet uden dialog, da overtrædelsen vedrører virksomhedens eksistensgrundlag. Pensionskassen har et indgående kendskab til markedet og virksomheder i Danmark. Derfor går pensionskassen selv i dialog med virksomheder i Danmark. Afstemning I samarbejde med Hermes har pensionskassen i 2010 afgivet stemmer på alle generalforsamlinger for selskaber i porteføljen på globalt plan. Pensionskassens stemmeresultater på både danske og udenlandske selskaber kan ses på pensionskassens hjemmeside, hvor der også er mulighed for at søge på enkelte selskaber, lande og generalforsamlingsperioder. 14

15 Rapportering I 2010 aflagde pensionskassen sin første rapportering til UN PRI (United Nations Principles for Responsible Investments). Resultaterne var særdeles tilfredsstillende: i en sammenligning med andre investorer, som har tilsluttet sig principperne, lå pensionskassen i bedste kvartil globalt set. Bestyrelsesposter og netværk Pensionskassen har fortsat en bestyrelsespost i Dansif (Danish Social Investment Forum), og i sensommeren 2010 blev pensionskassens investeringschef Niels Erik Petersen valgt ind i bestyrelsen for UN PRI som den første repræsentant fra Norden. Det betyder, at pensionskassen deltager i de vigtigste beslutninger og er med til at påvirke udviklingen på området både nationalt og internationalt. I 2010 har pensionskassen bidraget med eksempler om implementering af UN PRI i den danske regerings Vejledning om ansvarlige investeringer. Pensionskassen er desuden fortsat aktiv i diverse nationale og internationale fora såsom ICGN (International Corporate Governance Network) og CDP (Carbon Disclosure Project). 2.4 Bestyrelse og administration Ny direktør Pensionskassens direktør siden 2000 Niels Erik Eberhard, fratrådte sin stilling i marts Bestyrelserne i administrationsfællesskabet Unipension ansatte herefter i fællesskab 63-årige Erik Adolphsen som midlertidig direktør for de tre pensionskasser: Arkitekternes Pensionskasse, MP Pension Pensionskassen for Magistre & Psykologer og Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger. Erik Adolphsen har beskæftiget sig med forsikring i mere end 25 år og var i en årrække administrerende direktør i Industriens Pension. Nyt sekretariat med fokus på compliance For at styrke det juridiske fundament for pensionskassen er der i oktober måned 2010 etableret en ny stabsfunktion et sekretariat med reference til direktionen. Sekretariatet har til opgave at varetage koordinering og afvikling af generalforsamlinger, forretningsudvalgs- og bestyrelsesmøder samt møder i revisionsudvalget. Den juridiske stab i sekretariatet skal sikre overholdelsen af lov om finansiel virksomhed, selskabslovgivningen, aftalelovgivningen herunder forsikringsaftaleloven og forholdet til arbejdsmarkedsretten samt persondataloven. Sekretariatet yder juridisk bistand til husets øvrige afdelinger herunder ajourføring af forretningsgange, pensionsregulativer og indgåelse af kontrakter. Sekretariatets chefjurist er klageansvarlig i forhold til korrekt sagsbehandling af medlemssager. Strategi Pensionskassen igangsatte i 2009 et strategiarbejde sammen med de to andre bestyrelser i administrationsfællesskabet Unipension. Strategiarbejdet er blevet udskudt på grund af organisatoriske ændringer primært direktørskifte. I september 2010 afholdt de tre bestyrelser et fælles bestyrelsesseminar, hvor det foreløbige arbejde blev drøftet. Der var primært tale om administrationens præsentation af fundamentet for det videre arbejde med strategien: baggrundsanalyse, markedsanalyse og medlemsundersøgelse. 15

16 I marts 2011 afholdes endnu et fælles bestyrelsesseminar, hvor bestyrelserne skal drøfte udkast til fælles forretningsstrategi herunder mission, vision og værdier. Flytning af domicil 1. april 2010 flyttede administrationen fra Lyngbyvej 20, 2100 København Ø til større lokaler på Smakkedalen 8, 2820 Gentofte. Det nye domicil ligger lige bag Gentofte Station. Som noget nyt er pensionskassen begyndt at afholde medlemsmøder internt i pensionskassens kantine. Pensionspolitiske tiltag Som nævnt i årsrapporten for 2009 indgik regeringen 1. marts 2009 forlig med Dansk Folkeparti om en skattereform kaldet Forårspakke 2.0. Skattereformen medførte en del ændringer for medlemmernes pensionsopsparing. Udligningsskat Udligningsskatten blev vedtaget i juni 2010 og rammer samlede årlige pensionsudbetalinger over kr. (2010-niveau). I de første fire år ( ) er udligningsskatten på 6 pct., hvorefter den gradvist nedtrappes med 1 pct. om året frem til Fra 2020 og frem er satsen 0 pct. Skatten skal betales af løbende udbetalinger fra såvel private pensionsordninger som arbejdsmarkedspensioner og gælder for både livsvarige og tidsbegrænsede udbetalinger. Der skal ikke betales udligningsskat af kapitalpensioner og invalidepensioner. Udligningsskatten har desuden betydning for: Folkepension ATP Tjenestemandspensioner og lignende ordninger Ministerpensioner og pensioner til medlemmer af Folketinget Udligningsskatten trådte i kraft pr. 1. januar Man kan læse mere på pensionskassens hjemmeside, hvor der findes et tema om udligningsskatten. Forlængelse af udbetalingsperioden for ratepension I forbindelse med indførelsen af udligningsskatten gav skatteministeren tilsagn om at undersøge mulighederne for at forlænge en ratepensionsordning, når udbetalingen er påbegyndt. Det er nu udmøntet i en lov, som giver fleksibilitet i forbindelse med ratepensioner under udbetaling. Forsikringstageren kan for eksempel forlænge udbetalingsperioden og ændre terminerne for de enkelte rateudbetalinger, også efter den første rateudbetaling har fundet sted. Det er interessant, hvis man er omfattet af udligningsskatten, da en forlængelse af udbetalingsperioden kan nedsætte den årlige udbetaling og derved begrænse skadevirkningen af udligningsskatten. Som noget nyt kan forsikringstager ikke længere stoppe udbetalingen, når den er påbegyndt hverken af ratepensioner, ophørende livrenter eller livsvarige livrenter. Loven har virkning for forlængelser af udbetalingsperioden og ændringer af terminerne for ratepensioner mv. under udbetaling, som sker 1. januar 2011 eller senere. Individuel pensionsafkastskat (PAL skat) Som følge af en EU dom fra 2007 blev pensionsafkastskatten på 15 pct. ændret fra og med 1. januar Tidligere var det udelukkende pensionsselskaberne, som var skattepligtige af afkastet, men fra 1. januar 2010 har den enkelte pensionsopsparer selv skullet betale skat af forrentningen. Den samlede beskatning er dog uændret, og det er stadig pensionsselskabet som beregner og af- 16

17 regner skatten. Pensionsopsparerne kan som noget nyt se den individuelle PAL skat på den årlige pensionsoversigt. Medlemmer der ikke er fuldt skattepligtige i Danmark, kan blive fritaget for at betale individuel PAL. EU-dom om tyske arbejdsmarkedspensioner og udbudsreglerne: Kommissionen mod Tyskland EU-domstolen har 15. juli 2010 afsagt dom i en tysk sag om offentligt udbud af arbejdsmarkedspensioner. Med dommen har EU-domstolen givet Kommissionen medhold i, at de tyske kommunale arbejdsmarkedspensioner, der er indgået via kollektive aftaler på det kommunale område, skal i udbud. Det er således en krænkelse af EU-retten, når de tyske kommuner indgår aftaler om arbejdsmarkedspensioner ved ikke at sende kollektive overenskomster i offentligt udbud. Kommissionens søgsmål har været rettet mod det forhold, at det på forhånd er fastlagt i de kollektive overenskomster, hvilke pensionsselskaber de kommunale arbejdsgivere skal vælge. Der er den forskel til det danske system, at de omhandlede ordninger er karakteriseret ved at være tilsagnsordninger. Der er ikke tale om obligatoriske ordninger, men derimod en frivillig adgang til for lønmodtager at anmode arbejdsgiveren om, at løn konverteres til arbejdsmarkedspension. EU-domstolen anerkender med baggrund heri overenskomsternes sociale formål, idet de tilsigter at fremme udviklingen af pensionsordninger. Det danske pensionssystem derimod sikrer udbygningen af pensionsordninger. Endvidere er det en forskel, at de kommunale arbejdsgivere i Tyskland indgår rammeaftaler med et af flere pensionsinstitutter, der er udpeget gennem den kollektive overenskomst. Endelig omfatter det tyske arbejdsmarkedspensionssystem kun en begrænset del af de ansatte. Dommen får ikke nødvendigvis konsekvenser for Danmark, hvilket understøttes af, at der på det tyske marked er ordninger, der svarer til de danske, som ikke har været inddraget i sagen. Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv findes i regnskabets note Forsikringsmæssige risici Nedsættelse af grundlagsrenten Finanstilsynet fastlagde i december 2010 en ny maksimal grundlagsrente på 1,0 pct. Grundlagsrenten træder i kraft pr. 1. april 2011 med mulighed for udsættelse. Det er ikke ved redaktionens afslutning besluttet, hvornår eller hvordan grundlagsrenten får effekt i pensionskassen. Ny kontributionsbekendtgørelse Finanstilsynet besluttede i 2010 at udstede en ny kontributionsbekendtgørelse med virkning fra 1. januar De nye regler har til formål at øge sikkerheden for, at der ikke sker systematisk omfordeling af pengene mellem forskellige grupper af kunder eller medlemmer. Bekendtgørelsen lægger op til at skabe forsikringsmæssigt homogene enheder, hvor kunde- eller medlemsgrupper ikke belaster hinanden økonomisk. Pensionskassen følger naturligvis lovgivningen og reglerne i den nye kontributionsbekendtgørelse men undlader i lighed med andre arbejdsmarkedspensioner at dele medlemmerne op i flere grupper. Pensionskassens medlemsskare er forsikringsmæssigt homogen, for grundtanken i pensionskassen er netop at samle grupper af ligesindede og give dem fordelene ved en solidarisk og kollektiv ordning. 17

18 Benchmark for dødelighed og forventet levetid Ultimo 2010 indførte Finanstilsynet benchmark for den dødelighed og den forventede fremtidige levetid, som pensionsinstitutterne anvender i deres beregninger. Benchmark for levetidsforudsætningerne trådte i kraft 1. januar 2011, og pensionsinstitutterne skal senest 1. juli 2011 foretage en sammenligning af bestandens dødelighed med Finanstilsynets benchmark. Formålet er dels at sikre, at der er tilstrækkelige hensættelser i forhold til forpligtelserne og dels at udligne ubegrundede forskelle i institutternes levetidsforudsætninger for at skabe lige konkurrencevilkår. Pensionskassen har allerede taget Finanstilsynets nye benchmark i brug. Effekten er en marginal stigning i hensættelserne. Værdien af garanterede ydelser stiger mod at bonuspotentialerne falder, men potentialerne er fortsat betydelige, så de ønskede investeringsbuffere er intakte. Ændringer i teknisk grundlag Der er sket en pensionsteknisk ændring i bonusregulativet vedrørende tildeling af bonus i den fleksible pensionsordning. Ændringen medfører, at bonus for pensionister med den fleksible pensionsordning først vil blive brugt til tillægspension og derefter til en eventuel opskrivning af grundpensionen. Formålet er at fastholde stabile pensionsudbetalinger. I Regler & Paragraffer, bilag D, findes uddrag af de væsentligste afsnit i det forsikringstekniske grundlag vedrørende fordeling af bonus. 2.6 Resultat og balance Resultat for 2010 udgør -22,0 mio. kr. mod -21,8 mio. kr. i Resultatet for koncernen er dekomponeret i nedenstående tabel. Resultat dekomponeret (i kr.) Renteresultat Risikoresultat Omkostningsresultat Lån i hvilende pensioner Tillægspensioner Årets resultat Årets resultat foreslås overført til pensionskassens egenkapital. Kommentarer til årets resultat Renteresultatet viser forholdet mellem investeringsafkastet efter skat og den forrentning, pensionskassen tilskriver medlemmernes depoter i form af kontorenten. Pensionskassen har i 2010 realiseret et meget flot investeringsafkast, der overstiger forrentningen til medlemmerne, hvilket har medført et positivt renteresultat på 225,4 mio. kr. Det betyder, at pensionskassen kan konsolidere sig for at sikre stabile pensioner til medlemmerne også i år med mindre gode afkast. Risikoresultatet viser forholdet mellem den opkrævede pris for forsikringsdækningerne og de faktiske forsikringsudbetalinger. Da pensionskassen har et princip om forsikringer til kostpris, forsøger pensionskassen at sikre, at risikoresultatet er så tæt på nul som muligt. Det er dog svært at sikre, når 2-3 forsikringshændelser som død eller invaliditet kan ændre hele risikoresultatet. I 2010 var der et positivt risikoresultat på 21,5 mio. kr. mod 5,8 mio. kr. i

19 I 2010 var de samlede udbetalinger fra pensionskassen 175,4 mio. kr., hvilket er en stigning på 7,5 pct. sammenlignet med Denne udvikling kan i alt væsentlighed tilskrives en vækst i udbetalingen af alderspensioner. Omkostningsresultatet viser forholdet mellem de opkrævede administrationsomkostninger og de faktiske administrationsomkostninger. Da pensionskassen har et princip om administration til kostpris, forsøger pensionskassen at sikre, at omkostningsresultatet er så tæt på nul som muligt. I 2010 er der et beskedent overskud på 0,3 mio. kr. Samlet set giver rente-, risiko-, og omkostningsresultatet et positivt bidrag på 247,2 mio. kr. Pengene er anvendt til to ting: tillægspensioner til medlemmerne (70, 3 mio. kr.) og tilbagebetaling af lånet på hvilende pensioner (198,9 mio. kr.). Det regnskabstekniske lån på de hvilende pensioner blev optaget under finanskrisen i Restgælden udgør ultimo 2010 beskedne 6,7 mio. kr., og pensionskassen har afdraget maksimalt, så resultatet før egenkapitalens pensionsafkastskat er nul. Pensionskassen skal tilbagebetale lånet til medlemmerne (som kunder), før medlemmerne (som ejere) kan få forrentning på egenkapitalen og de særlige bonushensættelser. Kommentarer til balancen Balancen faldt fra 6.264,9 mio. kr. i 2009 til 6.103,1 mio. kr. i Det skyldes primært, at pensionskassen i 2010 har reduceret beholdningen af repoforretninger med 681,4 mio. kr. Repoforretninger er et finansielt instrument, som gearer balancen, og korrigeres der for denne effekt, er balancen vokset med 503,3 mio. kr. i Årets resultat overføres til egenkapitalen, som dermed reduceres med 22,0 mio. kr. til 1.124,1 mio. kr. Pensionskassen har fortsat en meget tilfredsstillende kapitalstyrke, idet basiskapitalens overdækning af kapitalkravet (solvensdækningen (nøgletal 12)) udgør pct. Trods årets negative resultat, har pensionskassen fortsat mulighed for at fastholde dels en konkurrencedygtig kontorente til medlemmerne og dels en investeringsprofil med en relativt høj aktieandel på mere end 30 pct. selv i perioder med volatile markeder. Pensionskassen har sammen med MP Pension og Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger etableret en investeringsforening, Unipension Invest. Formålet med investeringsforeningen er at forsimple investeringsprocessen, og derved er internt forvaltede mandater overført til investeringsforeningsregi i I moderselskabets regnskab har det betydet, at investeringsforeningsandelene er vokset i I koncernen ses investeringen i de underliggende aktiver. Begivenheder efter balancedatoen Der er ikke i tiden efter 31. december 2010 og regnskabets godkendelse indtruffet forhold, der, efter ledelsens vurdering, påvirker pensionskassens finansielle stilling væsentligt. 19

20 2.7 Forventninger til 2011 Pensionskassen forventer en beskeden vækst i medlemstallet. Resultatmæssigt er pensionskassen underlagt udviklingerne på finansmarkederne, men den gunstige solvenssituation giver pensionskassen mulighed for at fastholde en relativt høj aktieandel, som pensionskassen mener, vil give medlemmerne de højeste pensioner på sigt. Pensionskassen budgetterer med et standardafkast på 4,6 pct. før skat, men det skal naturligvis understreges, at det er vanskeligt at forudse udviklingen på de finansielle markeder. Pensionskassen har i Administrationsfællesskabet Unipension en igangværende strategiproces, som forventes afsluttet i 2011, hvorefter implementering kan påbegyndes. Det forventes på sigt at give pensionskassen en klarere profil og en tydeligere positionering på det danske pensionsmarked med en høj medlemstilfredshed til følge. Pensionskassen har i løbet af 2010 styrket den juridiske compliance og har i 2011 ansat en risikostyringschef, som skal styrke vores arbejde med Solvens II. 20

21 3. Ledelsens påtegning Bestyrelse og direktion har i dag behandlet og godkendt årsrapporten for Arkitekternes Pensionskasse for regnskabsåret Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten efter vor opfattelse giver et retvisende billede af pensionskassens og koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af pensionskassens og koncernens aktiviteter for regnskabsåret 1. januar 31. december Endvidere er det vor opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende gennemgang af udviklingen i pensionskassens og koncernens aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som pensionskassen og koncernen kan påvirkes af. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Gentofte, den 14. marts 2011 Direktion: Erik Adolphsen Bestyrelse: Jean-Pierre van Tittelboom Formand Mette Carstad Næstformand Geert Ahrends Cecilie Therese Hansen Niels Olsen Ole Bjørn Petersen Lars Thiis 21

22 4. Revisionens påtegning Til medlemmerne i Arkitekternes Pensionskasse Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Arkitekternes Pensionskasse omfattende anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter lov om finansiel virksomhed. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 2010 i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Udtalelse om ledelsesberetningen Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed. Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til lov om finansiel virksomhed gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. København, den 14. marts 2011 Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Anders O. Gjelstrup Statsautoriseret revisor Kasper Bruhn Udam Statsautoriseret revisor 22

Kort og godt. om din pensionskasse i 2010

Kort og godt. om din pensionskasse i 2010 Kort og godt om din pensionskasse i 2010 April 2011 Kære medlem Kommercielle pensionsselskaber bruger ofte arbejdsmarkedspensionerne som løftestang for debatten om frit pensionsvalg. De hævder, at fordi

Læs mere

Årsrapport for 2010. Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger. Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte. CVR nr. 30 18 60 28

Årsrapport for 2010. Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger. Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte. CVR nr. 30 18 60 28 Årsrapport for 2010 Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte CVR nr. 30 18 60 28 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på pensionskassens ordinære generalforsamling

Læs mere

Halvårsrapport 1. januar juni 2010

Halvårsrapport 1. januar juni 2010 Halvårsrapport 1. januar 2010 30. juni 2010 Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, CVR nr.: 3018 6028 Pensionsvirksomheden

Læs mere

Kort og godt. om din pensionskasse i 2010

Kort og godt. om din pensionskasse i 2010 Kort og godt om din pensionskasse i 2010 April 2011 Kære medlem Det går godt for vores pensionskasse. I 2010 præsterede vi igen ét af markedets bedste investeringsafkast, vores medlemmer har fået én af

Læs mere

Kort og godt. om din pensionskasse i 2010

Kort og godt. om din pensionskasse i 2010 Kort og godt om din pensionskasse i 2010 April 2011 Kære medlem Det går godt for vores pensionskasse. I 2010 præsterede vi igen ét af markedets bedste investeringsafkast, vores medlemmer har fået én af

Læs mere

Årsrapport for 2010. MP Pension - Pensionskassen for Magistre & Psykologer. Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte. CVR nr. 20 76 68 16

Årsrapport for 2010. MP Pension - Pensionskassen for Magistre & Psykologer. Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte. CVR nr. 20 76 68 16 Årsrapport for 2010 MP Pension - Pensionskassen for Magistre & Psykologer Smakkedalen 8 DK-2820 Gentofte CVR nr. 20 76 68 16 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på pensionskassens ordinære generalforsamling

Læs mere

Læseguide til Pensionsoversigt 2013

Læseguide til Pensionsoversigt 2013 Læseguide til Pensionsoversigt 2013 Pensionsoversigt 2013 indeholder: En konto- og indbetalingsoversigt, der viser udviklingen i din opsparing i 2013. En dækningsoversigt pr. 1. januar 2014, der viser

Læs mere

Kort og godt om... Din pensionsordning

Kort og godt om... Din pensionsordning Kort og godt om... Din pensionsordning Pension handler om andet end alderdom, gråt hår og petanque! Pension handler både om din fremtid og din nutid. For din pensionsordning er både en opsparing og en

Læs mere

Halvårsrapport 1. januar juni 2010

Halvårsrapport 1. januar juni 2010 Halvårsrapport 1. januar 2010 30. juni 2010 MP Pension Pensionskassen for Magistre & Psykologer Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, CVR nr.: 2076 6816 Pensionsvirksomheden

Læs mere

LP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 3,0. LP 2,0 fra LP 3,5. LP 2,0 fra. LP 2,0 fra LP 2,0 LP 2,0 3,0. unisex. unisex 3,5 3,0 3,0.

LP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 3,0. LP 2,0 fra LP 3,5. LP 2,0 fra. LP 2,0 fra LP 2,0 LP 2,0 3,0. unisex. unisex 3,5 3,0 3,0. FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - I tabellerne vises - for hver af afdelingerne, UA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne får tilskrevet

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar 2008-30. juni 2008

Halvårsrapport for perioden 1. januar 2008-30. juni 2008 Halvårsrapport for perioden 1. januar 2008-30. juni 2008 MP Pension pensionskassen for magistre og psykologer, Lyngbyvej 20, DK-2100 København Ø Telefon 39 15 01 02, fax 39 15 01 99, CVR nr.: 20 76 68

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005

Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 PensionDanmark Halvårsrapport

Læs mere

LP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 2,0. LP 2,0 fra 3,0 LP 3,5. LP 2,0 fra 3,0. LP 2,0 fra 3,5 LP 3,0 LP 2,0. LP 3,0 unisex. unisex.

LP: Fra markedsafkast til kontorente. Pct. LP 2,0. LP 2,0 fra 3,0 LP 3,5. LP 2,0 fra 3,0. LP 2,0 fra 3,5 LP 3,0 LP 2,0. LP 3,0 unisex. unisex. FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - 2009 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne, UA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne

Læs mere

Hoved- og nøgletal for PFA-koncernen

Hoved- og nøgletal for PFA-koncernen Hoved- og nøgletal for PFA-koncernen Hovedtal (mio. kr.) Resultatopgørelse Indbetalinger i alt 21.275 18.064 25.318 Forsikringsteknisk resultat pension 784 807 914 Forsikringsteknisk resultat af syge-

Læs mere

FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE

FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE FRA MARKEDSAFKAST TIL KONTORENTE - 2013 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne LP, LPUA og LR - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne

Læs mere

Fra markedsafkast til kontorente

Fra markedsafkast til kontorente Fra markedsafkast til kontorente - 2016 I tabellerne vises - for hver af afdelingerne LP, LPUA, LR og LL - hvordan det opnåede markedsafkast af investeringerne hænger sammen med den kontorente, som medlemmerne

Læs mere

MP Pension Pensionskassen for Magistre & Psykologer, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte

MP Pension Pensionskassen for Magistre & Psykologer, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte HALVÅRS RAPPORT 2015 MP Pension Pensionskassen for Magistre & Psykologer, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, mail: post@unipension.dk, CVR nr. 2076 6816 Indholdsfortegnelse

Læs mere

HALVÅRS RAPPORT 2015. Arkitekternes Pensionskasse, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte

HALVÅRS RAPPORT 2015. Arkitekternes Pensionskasse, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte HALVÅRS RAPPORT 2015 Arkitekternes Pensionskasse, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, mail: post@unipension.dk, CVR nr. 2207 8615 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning...

Læs mere

HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2012

HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2012 HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2012 Bankpension pensionskasse for finansansatte Dirch Passer Alle 27, 4 2000 Frederiksberg CVR 21 54 84 13 www.bankpension.dk Halvårsrapport for 1. halvår 2012 Beretning - første

Læs mere

Generalforsamling 16. april 2009

Generalforsamling 16. april 2009 Generalforsamling 16. april 2009 Valg af dirigent Bestyrelsens beretning Årsregnskab/resultatanvendelse Forslag fra bestyrelsen Forslag fra medlemmerne Valg af revision Eventuelt Arkitekternes Pensionskasse

Læs mere

Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte

Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte HALVÅRS RAPPORT 2015 for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger, Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, mail: post@unipension.dk, CVR nr. 3018 6028 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning...

Læs mere

Strandgade 7 A/S. Årsrapport 2014. Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling. Strandgade 7 A/S

Strandgade 7 A/S. Årsrapport 2014. Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling. Strandgade 7 A/S Årsrapport 2014 Strandgade 7 A/S Strandgade 7 A/S Årsrapport for perioden 1. januar 2014 31. december 2014 CVR 25 84 50 72 (15. regnskabsår) Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære

Læs mere

HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2011

HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2011 HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2011 Bankpension pensionskasse for finansansatte Dirch Passer Alle 27, 4 2000 Frederiksberg CVR 21 54 84 13 www.bankpension.dk Halvårsrapport for 1. halvår 2011 Beretning - første

Læs mere

Generalforsamling i Arkitekternes Pensionskasse

Generalforsamling i Arkitekternes Pensionskasse Generalforsamling i Arkitekternes Pensionskasse Torsdag 26. april 2012 i Arkitekternes Hus, København Arkitekternes Pensionskasse Pensionskassen for Jordbrugsakademikere og Dyrlæger MP Pension Pensionskassen

Læs mere

Årsrapport 2008. Resumé. Året i overblik. Resumé

Årsrapport 2008. Resumé. Året i overblik. Resumé Årsrapport 2008 Resumé Årsrapport 2008 Resumé Året i overblik Pensionskassen kunne i 2008 aflægge et regnskab med et negativt resultat på -1.588 mio. kr. mod et positivt resultat på 983 mio. kr. året forinden.

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar juni 2010

Halvårsrapport for perioden 1. januar juni 2010 PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2010 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter

Læs mere

PJD generalforsamling 2012

PJD generalforsamling 2012 PJD generalforsamling 2012 Onsdag 25. april 2012, Radisson Blu Falconer Hotel & Conference Center, Frederiksberg. Arkitekternes Pensionskasse Pensionskassen for Jordbrugsakademikere og Dyrlæger MP Pension

Læs mere

Kollektive og solidariske pensioner. Grundkursus for delegerede

Kollektive og solidariske pensioner. Grundkursus for delegerede Kollektive og solidariske pensioner Grundkursus for delegerede Hvad forstår I ved kollektiv og solidarisk? Fælles værdier Overenskomst Samarbejde Fagforening Fællesskab Hvad gør jeres pensionsordning kollektiv

Læs mere

PensionDanmarks overskudspolitik

PensionDanmarks overskudspolitik Bilag 6 Dagsordenens punkt 11 PensionDanmark Bestyrelsesmøde 4/17 PensionDanmarks overskudspolitik 1 Formål Denne overskudspolitik fastsætter principper for fordelingen af resultatet af selskabets drift

Læs mere

DINE FORDELE SOM MEDLEM AF LÆGERNES PENSIONSKASSE MEDLEMSEJET PENGENE TILHØRER DIG 2

DINE FORDELE SOM MEDLEM AF LÆGERNES PENSIONSKASSE MEDLEMSEJET PENGENE TILHØRER DIG 2 DINE FORDELE SOM MEDLEM AF LÆGERNES PENSIONSKASSE 31/21 13.08.2014 Er det en fordel at være medlem af Lægernes Pensionskasse? Kunne det være bedre for mig som læge at have en obligatorisk pensionsordning

Læs mere

Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse

Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Halvårsrapport 30. juni 2008 Ledelsesberetning Hovedtal for 1. halvår: Kollektivt bonuspotentiale på 2,4 mia. kr. En balance på 26 mia. kr. Afkast efter

Læs mere

Årsrapport 2008 for Handels Aps Panoptikon

Årsrapport 2008 for Handels Aps Panoptikon Årsrapport 2008 for Handels Aps Panoptikon CVR-nr 22 59 04 13, Vesterbrogade 5, 1502 København V Handels ApS Panoptikon Beretning for 2008 Selskabet indgår korttidskontrakter med forskellige ferieudbydere,

Læs mere

Halvårsrapport 30.06.2005. pensionskassen for amtsvejmænd m.fl.

Halvårsrapport 30.06.2005. pensionskassen for amtsvejmænd m.fl. Halvårsrapport 30.06.2005 pensionskassen for amtsvejmænd m.fl. Indhold Hovedtal...3 Periodens resultat...4 Forventninger til fremtiden...5 Investeringsstrategi og finansiel risikostyring...6 Resultatopgørelse...7

Læs mere

Vejledning pensionsoversigt 2015 Alderspension

Vejledning pensionsoversigt 2015 Alderspension Vejledning pensionsoversigt 2015 20.05.2016 60/17 Lægernes Pension pensionskassen for læger Side 2/9 Pensionsydelserne er angivet dels som grundbeløb (uden tillæg) og dels inklusive tillæg. Grundbeløbene

Læs mere

Årsrapport 2014. Barsel.dk

Årsrapport 2014. Barsel.dk Årsrapport 2014 Barsel.dk Indholdsfortegnelse Ledelsens beretning Ledelsens beretning 3 Påtegninger Ledelsens regnskabspåtegning 4 Intern revisors erklæringer 5 Den uafhængige revisors erklæringer 6 Regnskab

Læs mere

ÅRSRAPPORT 2015 PKA AIP A/S. Gentofte Kommune CVR nr

ÅRSRAPPORT 2015 PKA AIP A/S. Gentofte Kommune CVR nr ÅRSRAPPORT 2015 PKA AIP A/S Gentofte Kommune CVR nr. 34 22 41 29 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 2 Ledelsespåtegning 3 Den uafhængige revisors erklæringer 4 Resultatopgørelse 5 Balance 6 Noter 8

Læs mere

HALVÅRSRAPPORT. Bankpension

HALVÅRSRAPPORT. Bankpension HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 Bankpension Pensionskasse for finansansatte Dirch Passers Allé 27, 4. 2000 Frederiksberg CVR 21 54 84 13 www.bankpension.dk BERETNING 1. HALVÅR 2014 Pæne afkast Afkastet af

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar juni 2010

Halvårsrapport for perioden 1. januar juni 2010 PENSIONDANMARK HOLDING A/S Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2010 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 29 19 42 38 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter for 1. halvår 2010

Læs mere

Bilag 2 Dagsordenens punkt 12 PensionDanmark Bestyrelsesmøde 4/16 PensionDanmarks overskudspolitik 1 Formål Denne overskudspolitik fastsætter principper for fordelingen af resultatet af selskabets drift

Læs mere

CAMOLA HOLDING ApS. Røde Banke Fredericia. Årsrapport 1. januar december 2015

CAMOLA HOLDING ApS. Røde Banke Fredericia. Årsrapport 1. januar december 2015 CAMOLA HOLDING ApS Røde Banke 99 7000 Fredericia Årsrapport 1. januar 2015-31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 30/05/2016 Erling Christensen

Læs mere

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold Bilag - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales

Læs mere

GENERALFORSAMLING 2015 VELKOMMEN

GENERALFORSAMLING 2015 VELKOMMEN GENERALFORSAMLING 2015 VELKOMMEN DIP generalforsamling 2015 Hovedpunkter i beretning: Afkast Samfundsansvar Pensioner hvordan udvikler pensionerne sig? Pensioner nye tiltag Strategi og fremtiden 2 Værd

Læs mere

PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S

PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S HALVÅRSRAPPORT PR. 30. JUNI 2015 PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S Gentofte Kommune CVR nr. 16 37 61 91 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Resultatopgørelse for perioden 01.01

Læs mere

FISKER+ UDLEJNING ApS

FISKER+ UDLEJNING ApS FISKER+ UDLEJNING ApS Årsrapport 4. december 2012-31. december 2013 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 16/05/2014 Anders Fisker Jørgensen Dirigent Side 2

Læs mere

GR HOLDING 2009 A/S. Østre Stationsvej Odense C. Årsrapport 1. januar december 2015

GR HOLDING 2009 A/S. Østre Stationsvej Odense C. Årsrapport 1. januar december 2015 GR HOLDING 2009 A/S Østre Stationsvej 1-5 5000 Odense C Årsrapport 1. januar 2015-31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 31/05/2016 Nicoline

Læs mere

ADMINISTRATIONSSELSKABET AUNBØL A/S

ADMINISTRATIONSSELSKABET AUNBØL A/S ADMINISTRATIONSSELSKABET AUNBØL A/S Tordenskjoldsgade 2, st 6700 Esbjerg Årsrapport 1. oktober 2014-30. september 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den

Læs mere

ENID INGEMANNS FOND. Årsrapport 1. april marts Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den

ENID INGEMANNS FOND. Årsrapport 1. april marts Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den ENID INGEMANNS FOND Årsrapport 1. april 2013-31. marts 2014 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 19/06/2014 Klaus Søgaard Dirigent Side 2 af 15 Indhold Virksomhedsoplysninger

Læs mere

Industriens Pension i 2011. Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K

Industriens Pension i 2011. Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K Industriens Pension i 2011 Industriens Pension Nørre Farimagsgade 3 DK - 1364 København K www.industrienspension.dk Telefon + 45 33 66 80 80 Fax + 45 33 66 80 90 Kundeservice@industrienspension.dk CVR-nr.

Læs mere

Årsrapport Indsender: Revision Vestkysten statsautoriseret revisionsanpartsselskab Skolegade 85, Esbjerg

Årsrapport Indsender: Revision Vestkysten statsautoriseret revisionsanpartsselskab Skolegade 85, Esbjerg Årsrapport 2012 PHINI Invest ApS Mådevej 15 6700 Esbjerg CVR nr. 32833543 Indsender: Revision Vestkysten statsautoriseret revisionsanpartsselskab Skolegade 85, 2. 6700 Esbjerg Fremlagt og godkendt på den

Læs mere

Kapitel 1: De realiserede delresultater

Kapitel 1: De realiserede delresultater Regulativ for beregning og fordeling af realiseret resultat til forsikringsaftalerne for forsikringer tegnet på beregningsgrundlagene G82 5 %, G82 3 %, G82 3,7 %, G82 2 %, Uni98 2 %, L99 og U10 1. Lovgrundlag

Læs mere

ÅOK & ÅOP, brancheprincip Sådan har vi gjort

ÅOK & ÅOP, brancheprincip Sådan har vi gjort ÅOK & ÅOP, brancheprincip Sådan har vi gjort Metodebeskrivelse og afstemning, ledelses- og revisionserklæring for Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger for regnskabsåret 2016 1 Indhold Indhold...

Læs mere

A.J. Aamund A/S Fruebjergvej 3, 2100 København Ø

A.J. Aamund A/S Fruebjergvej 3, 2100 København Ø A.J. Aamund A/S Fruebjergvej 3, 2100 København Ø CVR-nr. 11 80 15 36 Årsrapport 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 10. maj 2016. Hans Christoffersen

Læs mere

Investeringsbetingelser for Danica Balance

Investeringsbetingelser for Danica Balance Side 1 Indhold - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales med et engangsbeløb - Når pensionen skal udbetales

Læs mere

HAN HERRED FINANS A/S

HAN HERRED FINANS A/S HAN HERRED FINANS A/S Banegårdspladsen 4 7100 Vejle Årsrapport 1. januar 2015-31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 02/06/2016 Ejler Jørgensen

Læs mere

DANSKE SHARE INVEST III ApS

DANSKE SHARE INVEST III ApS DANSKE SHARE INVEST III ApS Værkmestergade 25, 14 8000 Aarhus C Årsrapport 1. januar 2015-31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 10/05/2016

Læs mere

1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension

1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension 1. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension Begivenheder Velkommen til nyt elektronisk kvartalsregnskab Regnskab Nordea Liv & Pension introducerer her et nyt og læsevenligt kvartalsregnskab. Med vores nye

Læs mere

AC Lundbæk A/S CVR-nr

AC Lundbæk A/S CVR-nr AC Lundbæk A/S CVR-nr. 28 27 94 77 Årsrapport 1. januar - 31. december 2013 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 14. maj 2014. Claus Lundbæk Dirigent Indholdsfortegnelse

Læs mere

KNUD ESKILDSEN EJENDOMME A/S

KNUD ESKILDSEN EJENDOMME A/S KNUD ESKILDSEN EJENDOMME A/S 00 20 28 ÅRSRAPPORT 1/1-31/12 2013 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 3. marts 2014. Dirigent INDHOLDSFORTEGNELSE Selskabsoplysninger

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar juni 2009

Halvårsrapport for perioden 1. januar juni 2009 PENSIONDANMARK HOLDING A/S Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2009 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 29 19 42 38 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter for 1. halvår 2009

Læs mere

Generalforsamling 2011

Generalforsamling 2011 Generalforsamling 2011 Velkommen til generalforsamlingen 2 Dagsordenens pkt. 1 Valg af dirigent 3 Dagsordenens pkt. 2 Bestyrelsens beretning 4 Gruppeforsikringen før og efter ændringer 5 Overgangsordning

Læs mere

PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S

PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S HALVÅRSRAPPORT PR. 30. JUNI 2014 PKA+ Pension Forsikringsselskab A/S Gentofte Kommune CVR nr. 16 37 61 91 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Resultatopgørelse for perioden 01.01

Læs mere

ÅRSRAPPORT 2008 Danish Offshore Industry

ÅRSRAPPORT 2008 Danish Offshore Industry ÅRSRAPPORT 2008 Danish Offshore Industry DI nr.: 756 CVR-nr.: 26 90 82 56 Indholdsfortegnelse Side Oplysninger om foreningen Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors påtegning 1 2 3 Den kritiske revisors

Læs mere

Årsrapport Indsender: Revision Vestkysten statsautoriseret revisionsanpartsselskab Skolegade 85, Esbjerg

Årsrapport Indsender: Revision Vestkysten statsautoriseret revisionsanpartsselskab Skolegade 85, Esbjerg Årsrapport 2012 M. Sørensen Holding ApS Dyrehavevej 24 2930 Klampenborg CVR nr. 28866992 Indsender: Revision Vestkysten statsautoriseret revisionsanpartsselskab Skolegade 85, 2. 6700 Esbjerg Fremlagt og

Læs mere

Christiansgården Holding P/S

Christiansgården Holding P/S c/o Lægernes Pensionskasse Dirch Passers Allé 76 2000 Frederiksberg CVR-nr. 30523768 Årsrapport for 2014 6. regnskabsår Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den

Læs mere

Ejendomsselskabet Borups Allé P/S

Ejendomsselskabet Borups Allé P/S Årsrapport 2014 Ejendomsselskabet Borups Allé P/S Ejendomsselskabet Borups Allé P/S Årsrapport for perioden 31. juli 2014 31. december 2014 CVR 36 05 53 83 (1. regnskabsår) Årsrapporten er fremlagt og

Læs mere

DEN DANSKE MARITIME FOND

DEN DANSKE MARITIME FOND DEN DANSKE MARITIME FOND Årsrapporten er fremlagt og godkendt af bestyrelsen den 29. marts 2010 (dirigent) CVR-nr. 28 89 38 25 Årsrapport 2009 AMALIEGADE 33 B * DK - 1256 KØBENHAVN K * TLF.: +45 77 40

Læs mere

Bente Hedegaard ApS CVR-nr Årsrapport 2012

Bente Hedegaard ApS CVR-nr Årsrapport 2012 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Papirfabrikken 26 8600 Silkeborg Telefon 89207000 Telefax 89207005 www.deloitte.dk Bente Hedegaard ApS CVR-nr. 32948162 Årsrapport 2012

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014. CVR-nr. 25 07 14 09

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014. CVR-nr. 25 07 14 09 FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2014 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Læs mere

CRUISE I A/S. Sundkrogsgade København Ø. Årsrapport 1. januar december 2015

CRUISE I A/S. Sundkrogsgade København Ø. Årsrapport 1. januar december 2015 CRUISE I A/S Sundkrogsgade 7 2100 København Ø Årsrapport 1. januar 2015-31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 12/05/2016 Palle Nordahl Dirigent

Læs mere

N. V. Holding af 18. juni 2008 A/S Overvænget 9, 8920 Randers NV

N. V. Holding af 18. juni 2008 A/S Overvænget 9, 8920 Randers NV N. V. Holding af 18. juni 2008 A/S Overvænget 9, 8920 Randers NV CVR-nr. 31 49 71 67 Årsrapport 1. oktober 2014-30. september 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling

Læs mere

MATADOR EJENDOMME APS

MATADOR EJENDOMME APS Tlf: 76 97 37 00 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab vejen@bdo.dk Ådalen 13 A, 1. www.bdo.dk DK-6600 Vejen CVR-nr. 20 22 26 7020222670 MATADOR EJENDOMME APS ÅRSRAPPORT Årsrapport 2012 Årsrapporten

Læs mere

J Jensen, Vejle ApS. c/o Jacob Jensen, Hallinsgade 22, 2100 København Ø. Årsrapport for 2011/12. CVR-nr

J Jensen, Vejle ApS. c/o Jacob Jensen, Hallinsgade 22, 2100 København Ø. Årsrapport for 2011/12. CVR-nr Gunhilds Plads 2 DK-7100 Vejle Tlf. 75 82 10 55 Fax 75 83 18 79 www.martinsen.dk CVR. nr. 32 28 52 01 J Jensen, Vejle ApS c/o Jacob Jensen, Hallinsgade 22, 2100 København Ø Årsrapport for 2011/12 CVR-nr.

Læs mere

PEDER MØLLER ANDERSEN HOLDING APS VIBEVÆNGET 12, 6710 ESBJERG V

PEDER MØLLER ANDERSEN HOLDING APS VIBEVÆNGET 12, 6710 ESBJERG V Tlf.: 96 26 38 00 BDO Statsautoriseret revisionsaktieselskab herning@bdo.dk Birk Centerpark 30 www.bdo.dk DK-7400 Herning CVR-nr. 20 22 26 7020222670 PEDER MØLLER ANDERSEN HOLDING APS VIBEVÆNGET 12, 6710

Læs mere

3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension

3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension 3. kvartal 2011 i Nordea Liv & Pension Tema Tal Regnskab Begivenheder Pensionsreformer Der er brug for ro omkring pensionssystemet ro, så danskerne kan indstille sig på, hvilke regler, der gælder, og

Læs mere

ÅOK & ÅOP, brancheprincip Sådan har vi gjort

ÅOK & ÅOP, brancheprincip Sådan har vi gjort ÅOK & ÅOP, brancheprincip Sådan har vi gjort Metodebeskrivelse og afstemning, ledelses- og revisionserklæring for Arkitekternes Pensionskasse for regnskabsåret 2016 1 Indhold Indhold... 1 Indledning...

Læs mere

Kristeligt Dagblads Fond Vimmelskaftet 47, 1161 København K

Kristeligt Dagblads Fond Vimmelskaftet 47, 1161 København K Kristeligt Dagblads Fond Vimmelskaftet 47, 1161 København K CVR-nr. 11 62 62 89 Årsrapport 1. januar - 31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på fondens ordinære generalforsamling den 2.

Læs mere

Tholstrup Cheese Holding A/S. Årsrapport for 2014

Tholstrup Cheese Holding A/S. Årsrapport for 2014 Sønderhøj 14 8260 Viby J CVR-nr. 70972417 Årsrapport for 2014 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 29-05-2015 Udo Witzky Dirigent Indholdsfortegnelse Ledelsespåtegning

Læs mere

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015. CVR-nr. 25 07 14 09

FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015. CVR-nr. 25 07 14 09 FORSIKRINGSSELSKABET PRIVATSIKRING A/S HALVÅRSRAPPORT 2015 CVR-nr. 25 07 14 09 Indholdsfortegnelse Generelle oplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Ledelsespåtegning 6 Resultatopgørelse Totalindkomstopgørelse

Læs mere

03Invest Aps Terp Skovvej 111, 8270 Højbjerg

03Invest Aps Terp Skovvej 111, 8270 Højbjerg 03Invest Aps Terp Skovvej 111, 8270 Højbjerg CVR nr. 26 16 00 81 Årsrapport for 2008 1.1.2008-31.12.2008 (7. regnskabsår) www.arosbolig.dk regnskab 2008 1 Årsberetning Hovedaktivitet Selskabets hovedaktivitet

Læs mere

Ejendomsselskabet Vangede A/S

Ejendomsselskabet Vangede A/S Årsrapport 2014 Ejendomsselskabet Vangede A/S Ejendomsselskabet Vangede A/S Årsrapport for perioden 1. januar 2014 31. december 2014 CVR 32 78 71 77 (6. regnskabsår) Årsrapporten er fremlagt og godkendt

Læs mere

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR

AP Skadesforsikring Aktieselskab CVR CVR 14592385 Halvårsrapport 2015 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 1 Ledelsespåtegning... 3 Resultatopgørelse... 4 Balance... 5 Aktiver... 5 Passiver... 5 Egenkapitalopgørelse... 6 Noter... 7 Side

Læs mere

B. Thomsen Holding, Billund ApS CVR-nr Årsrapport 2012/13

B. Thomsen Holding, Billund ApS CVR-nr Årsrapport 2012/13 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Frodesgade 125 Postboks 200 6701 Esbjerg Telefon 79 12 84 44 Telefax 79 12 84 55 www.deloitte.dk B. Thomsen Holding, Billund ApS CVR-nr.

Læs mere

Holdingselskabet af 1. juli 2014 ApS CVR-nr Ryesgade 3 F, København N. Årsrapport 2014/15

Holdingselskabet af 1. juli 2014 ApS CVR-nr Ryesgade 3 F, København N. Årsrapport 2014/15 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36 10 20 30 Telefax 36 10 20 40 www.deloitte.dk Holdingselskabet af 1. juli 2014

Læs mere

Stor indbetalingsvækst og faldende omkostninger

Stor indbetalingsvækst og faldende omkostninger Pressemeddelelse Årsregnskab 2011 9. februar 2012 R E G N S K A B E T B E S K R I V E R H E L E D A N I C A K O N C E R N E N, H E R U N D E R F O R R E T N I NG S A K T I V I T E T E R I D A N M A R K,

Læs mere

Halvårsrapport 30.06.2010. pensionskassen for trafikfunktionærer og amtsvejmænd m.fl.

Halvårsrapport 30.06.2010. pensionskassen for trafikfunktionærer og amtsvejmænd m.fl. Halvårsrapport 30.06.2010 pensionskassen for trafikfunktionærer og amtsvejmænd m.fl. 2 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Anvendt regnskabspraksis... 6 Resultatopgørelse...

Læs mere

AXIII MPH Invest ApS. Årsrapport for 2014

AXIII MPH Invest ApS. Årsrapport for 2014 Sankt Annæ Plads 10 1250 København K CVR-nr. 28857314 Årsrapport for 2014 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 8. juni 2015 Jesper Frydensberg Rasmussen Dirigent

Læs mere

Topdanmark Link Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr

Topdanmark Link Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr Topdanmark Link Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2010 CVR-nr. 26188385 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskab Resultatopgørelse 5 Balance 6 Egenkapitalopgørelse 7 Noter 8 Topdanmark

Læs mere

OMTEGNING AF PENSIONSORDNING

OMTEGNING AF PENSIONSORDNING SPØRGSMÅL SVAR OM OMTEGNING HVOR KAN JEG FÅ MERE INFORMATION OM OMTEGNINGEN? Kontakt pensionskassen på 33 12 21 41. SKAL JEG BRUGE SVARBLANKETTEN? Ja. Du skal returnere den udfyldt blanket i svarkuverten

Læs mere

COVIDIEN VII (DENMARK) ApS

COVIDIEN VII (DENMARK) ApS COVIDIEN VII (DENMARK) ApS Arne Jacobsens Allé 17, 7 2300 København S Årsrapport 1. oktober 2014-30. september 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 03/03/2016

Læs mere

KPMG Acor Tax Komplementar ApS. Tuborg Havnevej 18, 5, 2900 Hellerup. Årsrapport for

KPMG Acor Tax Komplementar ApS. Tuborg Havnevej 18, 5, 2900 Hellerup. Årsrapport for Edison Park 4 DK-6715 Esbjerg N Tlf. 76 11 44 00 Fax 76 11 44 01 www.martinsen.dk CVR-nr. 32 28 52 01 KPMG Acor Tax Komplementar ApS Tuborg Havnevej 18, 5, 2900 Hellerup Årsrapport for 2015 CVR-nr. 34

Læs mere

PROPOX ApS. Vognmandsvej 34, 3 th 5800 Nyborg. Årsrapport 14. januar december 2015

PROPOX ApS. Vognmandsvej 34, 3 th 5800 Nyborg. Årsrapport 14. januar december 2015 PROPOX ApS Vognmandsvej 34, 3 th 5800 Nyborg Årsrapport 14. januar 2015-31. december 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 20/05/2016 Per Olesen Dirigent

Læs mere

A/S GHI LTD. Graham Bells Vej Aarhus N. Årsrapport 1. oktober september 2015

A/S GHI LTD. Graham Bells Vej Aarhus N. Årsrapport 1. oktober september 2015 A/S GHI LTD. Graham Bells Vej 23 8200 Aarhus N Årsrapport 1. oktober 2014-30. september 2015 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 18/12/2015 Michael G. Nielsen

Læs mere

ÅRSRAPPORT 2014 PKA AIP A/S. Gentofte Kommune CVR nr

ÅRSRAPPORT 2014 PKA AIP A/S. Gentofte Kommune CVR nr ÅRSRAPPORT 2014 PKA AIP A/S Gentofte Kommune CVR nr. 34 22 41 29 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 2 Ledelsespåtegning 3 Den uafhængige revisors erklæringer 4 Resultatopgørelse 5 Balance 6 Noter 8

Læs mere

ÅRSRAPPORT 2014. CVR.nr. 14 76 21 08

ÅRSRAPPORT 2014. CVR.nr. 14 76 21 08 ÅRSRAPPORT 2014 CVR.nr. 14 76 21 08 Årsrapportens godkendelse Således forelagt og vedtaget på foreningens ordinære generalforsamling den 26. februar 2015. Dirigent: INDHOLD Side Virksomhedsoplysninger

Læs mere

Øjefryd Kunst & Kommunikation ApS CVR-nr Årsrapport 2013/14. Dirigent. Godkendt på selskabets generalforsamling, den

Øjefryd Kunst & Kommunikation ApS CVR-nr Årsrapport 2013/14. Dirigent. Godkendt på selskabets generalforsamling, den Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36102030 Telefax 36102040 www.deloitte.dk Øjefryd Kunst & Kommunikation ApS CVR-nr.

Læs mere

Nykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr

Nykredit Livsforsikring A/S. Halvårsrapport CVR-nr Nykredit Livsforsikring A/S Halvårsrapport 2009 CVR-nr. 25707184 INDHOLD Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 5 Regnskab Resultatopgørelse 6 Balance 7 Egenkapitalopgørelse 8 Noter 9 Nykredit Livsforsikring

Læs mere

Investeringsbetingelser for Danica Balance

Investeringsbetingelser for Danica Balance Investeringsbetingelser for Balance Side 1 Ref. D99 Indhold - Sådan investeres din pension - Hvis du har valgt garanti - Sådan kan du følge udviklingen af din pension - Når pensionen skal udbetales med

Læs mere

Generalforsamling 2011

Generalforsamling 2011 Generalforsamling 2011 1 Velkommen til generalforsamlingen 2 Dagsordenens pkt. 1 Valg af dirigent 3 Dagsordenens pkt. 2 Bestyrelsens beretning 4 Gruppeforsikringen før og efter ændringer 5 Bestyrelsens

Læs mere

V.S. Automatic, Medarbejder A/S

V.S. Automatic, Medarbejder A/S V.S. Automatic, Medarbejder A/S Ormhøjgårdvej 15 8700 Horsens CVR-nr. 31 42 53 28 Årsrapport for 2014/15 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 23/10 2015 Torben

Læs mere

CPJ INVEST ApS. Årsrapport 1. januar december Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den

CPJ INVEST ApS. Årsrapport 1. januar december Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den CPJ INVEST ApS Årsrapport 1. januar 2012-31. december 2012 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 31/05/2013 Carsten Peter Jochumsen Dirigent Side 2 af 13 Indhold

Læs mere