Aldus Aviation Fund præsentation. Investering i flyfond. Genstand for fuld due diligence. Oktober 2015 Præsentation udarbejdet af: Dansk OTC
|
|
- Harald Carlsen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Aldus Aviation Fund præsentation Investering i flyfond Genstand for fuld due diligence Oktober 215 Præsentation udarbejdet af: Dansk OTC
2 Hvorfor investere i flyfond? Argumenter Aldus Aviation Fund (AAF) Relativt forudsigelige og stabile afkast Det underliggende aktiv flyene er globalt kendte og benyttede Investeringerne er typisk sikret ved fysiske aktiver, bakket op af international regulering Etableret i 28, hvor fonden erhvervede 11 E-Jet fly, som blev leaset ud på lange leasingkontrakter (7 år) I dag er porteføljen på 3 fly, leaset ud til forskellige leasingtagere AAF har siden begyndelsen tiltrukket flere institutionelle investorer Meget mobile aktiver, hvilket medfører gode muligheder for omplacering i tilfælde af, at leasingtager går konkurs. Der er endnu ikke oplevet noget tab på nogen leasingtager, og værdien af flyene har vist en signifikant stabilitet over tid (mindre end 1 % difference i værdierne sammenholdt med budget for 27) Et gennemsnitligt udbytte på 9,3% siden etablering Solid efterspørgsel Stærke drivere skaber stigende efterspørgsel efter kompakte fly Nye fly leases ud på 8-12-års kontrakter. Udskiftning af de mindre regionale fly grundet den stigende efterspørgsel fra antallet af passagerer. Udskiftning af ældre, ineffektive og overdimensionerede fly Stigende velstand i udviklingslande Stigende efterspørgsel efter flere afgange Stigende efterspørgsel efter direkte flyvninger til destination uden mellemlandinger. Embraer 17 aircraft Oktober 215 Aldus Aviation Fund 2
3 AAF s målsætning Fondens målsætning Embraer 17/175 At eje E-Jet flyene, E17, E175, E19, E195, produceret af Embraer, alle i 7-13 passagersegmentet At lease fly ud på lange kontrakter, 8-12 år for nye fly og 5-7 for ældre fly At udbetale alt overskydende cash flow efter tilpasning af reservekonti (reserver af cash til vedligeholdelse af flyene) EMBRAER sæder 2,1 nm rækkevidde Certificeret februar 24 Kvartalvist at udbetale stabile udbytter med en årlig udbytterate på omkring 1 %. EMBRAER sæder 2, nm rækkevidde Certificeret december 24 Målsætningen indfries ved At minimere cash flow volatilitet gennem valg af fly, diversifikation og udvælgelse af flyselskaber, optimale leasingkontrakter og gældsfinansiering Opretholde kvalitet i aktiverne ved teknisk overvågning, afkastbetingelser, reservere cash til vedligeholdelse og styring af de residuale værdier (forskel på observeret og projekteret værdi) Optimal styring af muligheden for at sælge eller re-lease flyene i forhold til at maksimere afkast og minimere volatilitet. EMBRAER sæder 2,4 nm rækkevidde Certificeret august 25 Embraer 19/195 EMBRAER sæder 2,2 nm rækkevidde Certificeret juni 26 Oktober 215 Aldus Aviation Fund 3
4 Fondens historiske resultater Historisk har AAF ikke været sat op til at maksimere profitten, men at levere stabile årlige udbytter mellem 8 og 1%. Dette er kriteriet for AFF s succes, hvilket på trods af finansiel krise har været opnået Gennemsnitligt årligt udbytte siden starten af 28 på 9,23% (på trods af finanskrise og en udvidelse af flyporteføljen) Udbyttet i 214/215 (ultimo marts) har været lavere end gennemsnittet grundet omkostninger relateret til bridge finansiering og etablering af/ændring til ABS-finansiering Asset Backed Securities (hhv. 8,9% og 6,5%). I Q1 215 sikrede Aldus en ny gældsfinansiering med fondens fly som sikkerhed, som medførte at følgende økonomiske mål blev opfyldt (i tillæg til den strategiske vigtighed af at få etableret et rated benchmark for E-Jets og Aldus, samt en udvidelse af adgang til fremmedkapital) Færdiggørelse af fondens initiale målsætning om at have i alt 3 fly i porteføljen Refinansiering af dyr mezzanin finansiering fra 28 ABS-finansiering sikrede finansiering af de 3 fly for 6 år fra refinansieringsdatoen Optimering af cash flow til reserver og vedligeholdelse. Finansiering og antal fly Historisk finansiel performance 8 3 7, $ millioner Antal fly 6, 5, 4, 3, 2, 1, -1, -2, -3, ABS Refinancing Egenkapital Fremmedkapital Akkumuleret antal fly Revenue EBITDA EBIT Profit Udbytte Oktober 215 Aldus Aviation Fund 4
5 Overblik - Aldus Aviation Fund AAF er et udbyttedrevet selskab, hvis eneste aktivitet er at eje E-Jet fly. Selskabet har følgende karakteristika: Passiv strategi (køb og behold fly) Begrænset levetid (med mindre ejere enes om andet, skal flyene sælges ved udløb af leasingkontrakten) Alt overskydende Cash Flow distribueres til ejere Ikke at maksimere profitten eller værdien af fonden, men at distribuere forudsigelige udbytter på et kvartårlig basis Aldus Aviation Limited (se figur til højre) modtager et asset management og leasing management gebyr, som en procent af leasingindtægterne på 6%. Dette dækker faste omkostninger og præstationsbetinget kompensation. Aldus Aviation Limited står for administrationen af fonden AAF vil fremadrettet ikke tilføje yderligere fly til porteføljen og starte med at afhænde fly i 219/22 (med mindre ejere godkender releasing) Indtil Q4 214 var AAF finansieret gennem: Egenkapital (aktiekapital) Seniorgæld (kommercielle banker og BNDES (Brasilien)) Højrente mezzanin-gæld Siden Q1 215 er AAF gældsfinansieret gennem Asset Backed Securities (ABS), som 1% indfriede mezzanin og bankgæld Aldus Aviation Limited (Ireland) Asset & Lease Management gebyr Aldus Aviation Fund Ltd (Cayman Islands) 1% Aldus Aviation Holding Sarl (Luxembourg) ABS E-Notes AAF forventer at levere et exit -afkast på 14-15%. ATLAS Ltd (Bermuda / Irish Tax Resident) Aldus Aviation Fund - gruppen Oktober 215 Aldus Aviation Fund 5
6 E-Jet fly E-Jets E-Jet leveringer & ordrebeholdning Embraer E-Jets er en serie af fly med mellem 7 og 118 sæder. Flyene blev introduceret på markedet i 24. Serien omfatter fire fly i produktion; E17 (8 sæder), E175 (88 sæder), E19 (114 sæder) og E195 (122 sæder). Alle har to motorer af typen General Electric GF34. E17/175 og E19/195 afviger ved at have forskellige vinger og motorer, men alt i alt er flyene 85% ens. Embraer introducerer også en ny E-Jet E2 serie mellem 218 og 22. Den vil have den næste generation af Pratt & Whitney PurePowergearet blæsemotor og nye vinger. Antal fly Q Antal fly i ordrebeholdningen Totalt har der været leveret kommercielle E-Jets ultimo Q E-Jet luftfartsselskaber efter regioner APAC 15% Embraer 17 Embraer 175 Embraer 19 Embraer 195 E-Jet ordrebeholdning E-Jet E2 ordrebeholdning Ordrebeholdning, Q2 215 Stor ordrebeholdning og en voksende popularitet sikrer et likvid marked for E-Jet flyene. 36% Nord- og Sydamerika E17 E E E E1 serie E2 Serie EMEA 49% Total antal fly: 7 Oktober 215 Aldus Aviation Fund 6
7 Aldus Aviation Fund portefølje Flyenes kvalitet Fordeling % af initiel portefølje Vægtet gennemsnitlig alder: ca. 6 år. 2% 1 13% 3% % % Leasingtager Land Region % af portefølje AeroMexico Mexico Americas 13% Alitalia Italien EMEA Azul Brasilien Americas 1% Borajet Tyrkiet EMEA 1 Flybe England EMEA HOP! (Air France-KLM) Frankrig EMEA 2% Kal Star Indonesien APAC Royal Air Marocco Marokko EMEA 13% Virgin Blue Australien APAC Alder Flytyper Flyenes alder Porteføljen omfatter hele Embraer E-Jet serie, Majoriteten af porteføljen (5%) er E19 fly-typen, 2% er E195s, 1 er E17s og 13% er E-175s. Vægtet gennemsnitlig alder er ca. 6 år. Fordeling af leasingtagere Diversificering af porteføljen på ni forskellige leasingtagere. Geografisk fordeling af leasingtagere Geografisk mix største koncentration er 2% i Frankrig Oktober 215 Aldus Aviation Fund 7
8 Risiko Største risici Udløb af leasingkontrakter Risiko type Risiko Beskrivelse 18% 18% Residual risiko Konjunkturfølsomhed Luftfartsværdier Flyselskabers aktivitet og profitabilitet er konjunkturfølsom af natur, og disse konjunkturer har indflydelse på luftfartsindustrien, inklusiv leasing af fly. I lavkonjunkturer, når passagervolumen falder vil værdien af fly og leasingrater muligvis falde. % af portefølje 11% 11% Kredit risiko Finansielle risici Leasingtag er konkurs Ej leasede fly Marketing og tilbageleverings omkostninger I lavkonjunktur vil en lavere efterspørgsel efter fly kunne medføre potentielle konkurser Omkostninger associeret med fly på grund, som ej er leaset ud. Dette kan føre til højere vedligeholdelsesudgifter Typisk leases flyene til flyselskaber over flere leasingcyklusser. Kun en lille position af deres fly handles. Resterende længde på leasingkontrakter Alt i alt har AAF en samlet leasingprofil over den forventede investeringsperiode, hvor 43% udløber indenfor 6 år og 14% udløber indenfor de følgende år. Den vægtede gennemsnitlige leasingkontrakt udløber om 5 år. To fly er for nærværende ikke leaset ud. Dog er begge fly af typen E19, hvorfor de forventes snart at blive leaset ud igen, grundet den store ordrebeholdning (se evt. side 6) på E-Jets. Oktober 215 Aldus Aviation Fund 8
9 Konkurrenceforholdene Embraer E-Jets er de nuværende bedst fungerende fly i markedssegmentet Konkurrenterne (Mitsubishi, Bombardier, etc.) kæmper for at blive færdige med deres fly (der har været en markant udsættelse af lanceringen) Bombardier CS 3 (det mest succesfulde af selskabets to nye fly, 8% af ordrene) konkurrerer med Boeing/Airbus, ikke Embraer Boeing og Airbus har ingen planer om at indtræde i E-Jets markedssegment Introduktionen af E2 (Embraers næste generation af E-Jets) vil yderligere styrke Embraer som markedsleder i segmentet for det næste årti. 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 29 35% 3% 19% Regional markedsandel for fly, 7-13 sæder 3 3% % 29% 2% % 28% 22% % Kilde: World Airliner Census *Airbus er alene af A319 typen, **Boeing er alene af B737-7 typen 33% 2 26% 25% 32% 1 24% 25% 26% *Airbus **Boeing Bombardier Embraer 2 Kapacitet A32 A319 Direct Embraer Competition B737-8 B737-7 CS3 CS1 CRJ1 CRJ9 CRJ7 SSJ95/1 Fed: Leveret Normal: Nye fly, ikke lanceret endnu MRJ9 MRJ7 ARJ21 E195 E19 E175 E17 E195-E2 E19-E2 E175-E2 Oktober 215 Aldus Aviation Fund 9
10 Kontakt Dansk OTC Tingskiftevej 5, DK-29, Hellerup Denmark T: E: Oktober 215 Aldus Aviation Fund 1
11 Ansvarsfraskrivelse Mulige investorer må basere sig på egen undersøgelse af Aldus Aviation Fund Limited ( AAF ) og Aldus Aviation Limited ( AAL, AAL og AAF, sammen selskaberne ) for at overveje risici involveret før en eventuel investering i AAF. Denne præsentation er leveret med det ene formål at videregive information. Den har ikke til hensigt at danne noget grundlag for en investeringsbeslutning, og den konstituerer ikke nogen anbefaling til at investere i AAF. Informationerne i denne præsentation har ikke været verificeret af selskaberne, deres medarbejdere eller ledelsen, deres rådgivere eller andre personer. Der kan derfor blive foretaget opdateringer, færdiggørelse, revision og ændringer, hvorved informationerne kan ændre sig væsentligt. Ingen garanti eller anbefaling, udtrykkelig eller stiltiende, er givet af selskaberne, deres medarbejdere eller ledere, deres rådgivere eller andre i forhold til nøjagtighed. Dette gælder for hele præsentationen og dokumenter knyttet hertil. Enhver tillid til denne præsentation eller anden kapitalfremskaffelsesdokument er for egen risiko. Mulige investorer anbefales at følge separate og uafhængige investeringsrådgivere, og finansielle og juridiske rådgivere i forbindelse med enhver investering i AAF-aktier. Visse udsagn i denne præsentation udtrykker fremadskuende udsagn. Disse udsagn reflekterer AAL s tro og forventninger og danner grundlag for risici og usikkerheder, som kan medføre, at faktiske resultater vil afvige signifikant. Forskellige faktorer kan påvirke udfaldet og de finansielle effekter af planen og begivenheder beskrevet heri. Uden at det vedrører ovenstående vil hverken selskaberne, deres medarbejdere eller ledere, deres associerede, deres rådgivere eller repræsentanter acceptere nogen form for forpligtelse for noget tab, uanset hvordan tabet er forekommet, direkte eller indirekte, fra brugen af denne præsentation, dennes indhold, eller hvad der på anden måde opstår i forbindelse hermed. Oktober 215 Aldus Aviation Fund 11
Kan det stadig betale sig at investere i vindmøller?
V I N D M Ø L L E R Kan det stadig betale sig at investere i vindmøller? Temadag i Fredericia 24. april 2015 Torben Sørensen Dagsorden 1. Projektet i hovedtræk 2. Fokusområder ved investering i vind 3.
Læs mereCS&P Aviation Fund B A/S CVR-nr Årsrapport 2013/14
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR nr. 33963556 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36 10 20 30 Telefax 36 10 20 40 www.deloitte.dk CS&P Aviation Fund B A/S CVR-nr.
Læs mereOM CS&CO TRACK RECORD 2004-2012 PROJEKT OVERBLIK VIND FLY SKIBE ØVRIGE SOL EJENDOMME
OM CS&CO VISION at blive Danmarks førende rådgiver om, manager og leverandør af alternative investerings fonde STIFTET 2004 af Christian Stig Møller og Søren Truelsen og med en ledelse bestående af: Christian
Læs mereKøbenhavn 7. juni 2005
København 7. juni 2005 Agenda Koncernstruktur Baggrund Kapitalstruktur Typisk forløb for akkvisitionsproces Risikostyring i den overtagne virksomhed Risikokapacitet Kontraktafvikling Implementering af
Læs mereDOKUMENT MED CENTRAL INFORMATION
DOKUMENT MED CENTRAL INFORMATION FORMÅL Dette dokument indeholder central information om dette investeringsprodukt. Dokumentet er ikke reklamemateriale. Informationen er lovpligtig og har til formål at
Læs mereRedegørelse fra bestyrelsen i Cimber Sterling Group A/S vedrørende pligtmæssigt købstilbud fra Mansvell Enterprises Ltd.
Selskabsmeddelelse nr. 24-2011/12 29. august 2011 Denne redegørelse er udarbejdet i henhold til dansk ret. Redegørelsen er ikke rettet mod aktionærer, hvis deltagelse i Købstilbuddet kræver udsendelse
Læs mereDELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014
DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 7. AUGUST 2014 Agenda Halvåret i hovedtræk Udvikling i aktiviteter Fokus og forventninger til 2014 Baggrund Finansiel udvikling i 1H 2014 7. august 2014 2 Implementering og
Læs mereDanske Bank køber Sampo Bank
P R E S S E M Ø D E Danske Bank køber Sampo Bank Ekspansion i Finland og Baltikum Peter Straarup, Ordførende direktør 9. November 2006 Danske Bank køber Sampo Bank - Finlands tredjestørste bank med aktiviteter
Læs mereDENNE MEDDELELSE OG INFORMATIONERNE HERI ER IKKE TIL OFFENTLIGGØRELSE ELLER VIDEREGIVELSE, HVERKEN DIREKTE ELLER INDIREKTE, TIL ELLER I USA, AUSTRALIEN, CANADA, JAPAN ELLER I NOGEN ANDEN JURISDIKTION,
Læs mereEn 1.799 meter bane giver kun mulighed for beflyvning af Grønland med mindre jetfly såsom B 737-600/700 og Airbus 319.
NOTAT Job Notat om flytyper og banekrav Notat nr. 02 Date 25/08/2015 From To Checked by Frantz Buch Knudsen Tina Jensen ABK 1. Indledning Nærværende notatet beskriver hvilke flytyper, der kan beflyve forlængede
Læs mereBliv klar til møde med banken
www.pwc.dk Bliv klar til møde med banken v/brian Rønne Nielsen Revision. Skat. Rådgivning. 7 år med finanskrise, lavvækst og uro i bankerne Karakteristika ved den nye virkelighed for SMV Knap likviditet
Læs mereErhvervsobligationer den nye finansieringsform? -investorernes krav
Erhvervsobligationer den nye finansieringsform? -investorernes krav Den Danske Finansanalytikerforening 28. april 2010 Michael Sandfort, CFA, M.Sc. Senior Portfolio Manager misa@nykredit.dk Direct phone:
Læs mereStockRate s investeringsproces
StockRate s investeringsproces Det overordnede mål for StockRate s investeringsproces er at skabe aktieporteføljer bestående af selskaber med den højeste økonomiske kvalitet. Undersøgelser fortaget af
Læs mereDIRF. Finansielle nøgletal i teori og praksis Maj 2012
DIRF Finansielle nøgletal i teori og praksis Maj 2012 v./ Christian V. Petersen, Professor, Ph.D. Copenhagen Business School Institut for Regnskab og Revision Copyright 1 @ Christian V. Peter Agenda Introduktion
Læs mere- 2 af 5 -
- 1 af 5 - - 2 af 5 - Meddelelsen er udarbejdet udelukkende på grundlag af oplysninger modtaget fra Bang & Olufsen og offentligt tilgængelige kilder på eller før datoen herfor og er ikke blevet selvstændigt
Læs mereCS&Co dit alternative investeringsvalg
A LT ERNAT I V E D I R EKT E I N V EST ER I N G E R I E N I N V EST E R I N G S P O R T E F Ø L J E H VO R F O R O G H VO R DA N?! AG ENDA : KO RT O M C S &CO P O RTEFØL J E T EOR I D E N E F F I C I E
Læs mereGLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL
GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2014 Kære Global Forest investorer 15. juli 2014 Global Forest fremsender hermed kvartalsorientering for 2. kvartal 2014. Rapporten er urevideret. Rapporten
Læs mereDOKUMENT MED CENTRAL INFORMATION
DOKUMENT MED CENTRAL INFORMATION FORMÅL Dette dokument indeholder central information om dette investeringsprodukt. Dokumentet er ikke reklamemateriale. Informationen er lovpligtig og har til formål at
Læs mereFusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest, CVR-nr , FT-nr
Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest, CVR-nr. 73 41 00 10, FT-nr. 11024 Fusion af afdeling: Nordea Invest Latinamerika, SE nr. 30 17 09 11, FT nr. 46 (den ophørende afdeling)
Læs mereIPD Konference 25. februar 2014
www.pwc.dk IPD Konference 25. februar 2014 Per Andersen, Partner Financial Services, Revision. Skat. Rådgivning. Hvilke områder arbejder med? Ejendomsspecifikke ydelser Køb og salg af fast ejendom Enkeltudbud
Læs mereVictoria Properties A/S - redegørelse fra bestyrelsen
FONDSBØRSMEDDELELSE NR. 217 26. september 2016 1 af 1 Victoria Properties A/S - redegørelse fra bestyrelsen I henhold til 23 i bekendtgørelse nr. 562 af 2. juni 2014 om overtagelsestilbud ( Overtagelsesbekendtgørelsen
Læs mereCORPORATE FINANCE. Region Midtjylland. Strukturer - alternative finansierings- og samarbejdsmodeller 6. oktober 2010 ADVISORY
CORPORATE FINANCE Region Midtjylland Strukturer - alternative finansierings- og samarbejdsmodeller 6. oktober 2010 ADVISORY Disclaimer Ansvarsfraskrivelse - præsentation Denne præsentation er udelukkende
Læs mereSpar Nord Investorkonference
Spar Nord Investorkonference Oktober 2014 Lars Rasmussen, CEO Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i nærværende præsentation, herunder omsætnings- og indtjeningsforventninger,
Læs mereEffektiviseringer driver fremgangen InvestorDagen Aalborg
Effektiviseringer driver fremgangen InvestorDagen Aalborg Lars Møller IR-direktør 1 Følg os på Twitter: @TrygIR Forbehold Visse udsagn i denne præsentation er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser
Læs mereUdbud af aktier i Danske Bank A/S
Må ikke offentliggøres, publiceres eller distribueres i Australien, Canada, Hong Kong, Japan, Sydafrika eller USA. Dette materiale er ikke et tilbud om salg af værdipapirer i USA. Værdipapirer må ikke
Læs mereQ Nykredit KOBRA
Q2 2018 Nykredit KOBRA Om strategien KOBRA er ikke en traditionel investering i obligationer, men en specialiseret, kompliceret og avanceret investering med betydelig større risici end en traditionel investering
Læs mereMeddelelse nr. 07-2009 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2009 Til NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København
Side 1/9 25. maj 2009 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2009 for Rockwool International A/S KORREKTION På grund af en kopieringsfejl er driftsomkostningerne i resultatopgørelsen for Q1 2009 rapporteret forkert
Læs mere15. november v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen
15. november 2016 v/ Klaus Vestergaard & Anders Fisker Ross-Hansen Agenda Investeringsmæssige resultater Udviklingen på de finansielle markeder og konsekvenser for afkast Investeringsstrategi Investeringsmæssige
Læs mereHalvårsrapport Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Halvårsrapport 2016 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Indhold Resultat og formue Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Læsevejledning Afdelingens udvikling
Læs mereAktiv rentestyring Har du realkreditlån, bankfinansiering, leasingaftaler eller planlægger du et virksomhedsopkøb?
Aktiv rentestyring Har du realkreditlån, bankfinansiering, leasingaftaler eller planlægger du et virksomhedsopkøb? Din virksomhed påvirkes af bevægelser på rentemarkedet. Nordea Markets tilbyder skræddersyede
Læs mereDe nye holdingregler
www.pwc.dk De nye holdingregler Dansk Skattevidenskabelig Forening Susanne Nørgaard og Steff Fløe Pedersen Revision. Skat. Rådgivning. Agenda 1 Værn mod omgåelse af udbyttebeskatning 1 2 Nye værn indført
Læs merePOLITIK FOR HÅNDTERING AF INTERESSEKONFLIKTER SAXO BANK
POLITIK FOR HÅNDTERING AF INTERESSEKONFLIKTER SAXO BANK THE SPECIALIST IN TRADING AND INVESTMENT Page 1 of 5 1. INTRODUKTION 1.1 Er udstedt i medfør af og i overensstemmelse med EU direktiv 2004/39/EF
Læs mereInvestering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1
Investering Investpleje Pension Investpleje Pension 1 Investpleje Pension For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S med Investeringsforeningen
Læs mereUDDRAG AF PERIODEREGNSKAB
UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2017 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2017 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t.kr. Q1 2017 Q1 2016 Helåret 2016 Nettoomsætning 87,287
Læs merePROSPEKT. TradingAGROA/S. Investering i afgrødefutures. AgroConsultors
PROSPEKT TradingAGROA/S Investering i afgrødefutures AgroConsultors TradingAGRO A/S HVORFOR? Peter Arendt og Anders Dahl har i en årrække investeret i afgrødefutures. I de seneste år har de genereret et
Læs mereSell in May? 13. oktober 2015. Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0%
Sell in May? Af Peter Rixen Senior Porteføljemanager peter.rixen@skandia.dk Det er ikke kun vejret, som har vist sig fra den kedelige side denne sommer. Aktiemarkedet har været ramt af en koldfront, der
Læs mereCOWI-koncernen Halvårsrapport, januar juni 2011
Halvårsrapport, januar juni 2011 Kommentar fra koncernchef, CEO, Lars-Peter Søbye: Den internationale rådgivningskoncern COWI øgede i første halvår omsætningen og basisindtjeningen sammenlignet med. Samtidig
Læs mereVilkår og betingelser Short Handel DEGIRO
Vilkår og betingelser Short Handel DEGIRO Indhold Artikel 1. Definitioner... 3 Artikel 6. Positioner... 5 6.1 Overskud... 5 Artikel 7. Risici og sikkerhedsværdier... 6 Artikel 8. Øjeblikkelig Betalingspligt...
Læs mereInvestering. Investpleje Pension. Investpleje Pension 1
Investering Investpleje Pension Investpleje Pension 1 Investpleje Pension For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S med Investeringsforeningen
Læs mereaf din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008
Partnerkapital finansiering af din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008 Om Vækstfonden Vækstfonden har et kapitalgrundlag på over 2 mia. kroner og er et af de største ventureselskaber
Læs mereFå mere til dig selv med SaxoInvestor
Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og
Læs mereMarkedsudviklingen i 2006 for fondsmæglerselskaber
Markedsudviklingen i 2006 for fondsmæglerselskaber 1. Konklusioner Fondsmæglerselskabernes nettoindtjening er steget. Selskabernes kerneindtjening - i form af gebyrer og provisionsindtægter - er steget,
Læs merePOLITIK FOR HÅNDTERING AF INTERESSEKONFLIKTER SAXO BANK
POLITIK FOR HÅNDTERING AF INTERESSEKONFLIKTER SAXO BANK THE SPECIALIST IN TRADING AND INVESTMENT Page 1 of 6 1. INTRODUKTION 2 IDENTIFIKATION AF OG GENEREL OPLYSNING OM POTENTIELLE INTERESSEKONFLIKTER
Læs mereMarkedsudviklingen i 2005 for fondsmæglerselskaber
Markedsudviklingen i 2005 for fondsmæglerselskaber Konklusioner Fondsmæglerselskabernes nettoindtjening er steget. Selskabernes kerneindtjening - i form af gebyrer og provisionsindtægter etc. - er steget
Læs mereadserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K
Pressemeddelelse nr. 24/2008 29. september 2008 adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Selskabets godkendte rådgiver:
Læs mereFå mere til dig selv med SaxoInvestor
Få mere til dig selv med SaxoInvestor Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler Fuldautomatisk porteføljepleje Test din risiko og
Læs mereCapinordic A/S erhverver Nordisk Fondservice AB - den hurtigst voksende svenske forvalter af fondförsäkringer
Capinordic A/S Strandvejen 58 Box 69 DK-2900 Hellerup Tlf +45 8816 3000 Fax +45 8816 3003 CVR nr. 13255342 nr. 13/2007 info@capinordic.com www.capinordic.com Den 7. maj 2007 Capinordic A/S erhverver Nordisk
Læs mereIndfrielse af lån/konkurs i Eircom Limited... s. 2. Førtidige indfrielser... s. 2. Status på PLUS-obligationer... s. 3
Indhold Indfrielse af lån/konkurs i Eircom Limited... s. 2 Førtidige indfrielser... s. 2 Status på PLUS-obligationer... s. 3 Førtidig, delvis nedlukning af Optioner i PLUS 7 Index 2012 og... s. 4 Status
Læs mereStærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år
København, den 26. oktober 2009 Ny pensionsanalyse: Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år Morningstar analyserer nu som noget nyt pensionsselskabernes egne risikoprofil fonde fra Unit Link
Læs mereTEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1
TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET side 1 HVOR SKAL AFKASTET KOMME FRA? side 2 AKTIV ALLOKERING Hvad bidrager mest til porteføljens afkast og risiko Strategiske (langsigtede)
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mereBERLINGSKE BUSINESS EKSPORTFINANSIERING
BERLINGSKE BUSINESS EKSPORTFINANSIERING Jan Didriksen, BWSC A/S 10. december 2014 2 Agenda Præsentation Kort introduktion til BWSC A/S Finansiering af energiprojekter Case: Evermore Renewable Energy -
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 19. april 2018
Ordinær generalforsamling, d. 19. april 2018 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2017 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab
Læs mereSådan er priserne i June sat sammen
Side 1 af 6 June Danske Bank Holmens Kanal 2-12 1092 København K +4545122230 junesupport@danskebank.dk www.june.dk Sådan er priserne i June sat sammen Her får du et overblik over de elementer, der udgør
Læs mereFlexinvest Fri. Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler.
Flexinvest Fri Den professionelle investeringsløsning for private investorer med frie midler. 2 Derfor kan Flexinvest Fri være en interessant investeringsmulighed Enkelt Flexinvest Fri er en let og enkel
Læs mereHvordan reagerer DLH på finanskrisen? Claus Mejlby Vice President, Treasury & IR
Hvordan reagerer DLH på finanskrisen? Claus Mejlby Vice President, Treasury & IR Agenda 1. Præsentation af virksomhedens finansielle og likviditetsmæssige situation 2. Hvordan mærker virksomheden allerede
Læs mereK/S MANDO 47. Invester i tyske solcelleanlæg med driftsoverskud
K/S MANDO 47 Invester i tyske solcelleanlæg med driftsoverskud Investering i attraktive solceller lokaliseret i midten af Tyskland Taganlæg opført i 2012 og fuldt tilsluttet i 2013 En andel på 11,11 %
Læs mereFinansiel planlægning
Side 1 af 7 SYDDANSK UNIVERSITET Erhvervsøkonomisk Diplomuddannelse HD 2. del Regnskab og økonomistyring Finansiering Eksamen Finansiel planlægning Tirsdag den 8. januar 2008 kl. 9.00-13.00 Alle hjælpemidler
Læs mereSådan er priserne i June sat sammen
Side 1 af 6 June Danske Bank Holmens Kanal 2-12 1092 København K +4545122230 junesupport@danskebank.dk www.june.dk Sådan er priserne i June sat sammen Her får du et overblik over de elementer, der udgør
Læs mereFiguren nedenfor viser den overordnede proces for, hvordan ansvarlighed integreres i investeringsbeslutninger.
Ansvarlige investeringer i praksis Ansvarlighed er integreret i pensionskassens arbejde, før og efter investeringer foretages. Hovedparten af pensionskassens portefølje er investeringer foretaget gennem
Læs mereDanske Andelskassers Bank A/S
Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret november 2012 Indhold Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse for aktionærer
Læs mereEjendomsinvestering og finansiering
Ejendomsinvestering og finansiering Dag 8 1 Ejendomsinvestering og finansiering Undervisningsplan Introduktion Investeringsejendomsmarkedet Teori- og metodegrundlag Introduktion til måling af ejendomsafkast
Læs mereDanske Havne. Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv - Klaus Ahm, Partner i EY. August 2014
Danske Havne Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv - Klaus Ahm, Partner i EY August 2014 Anlægsinvesteringer i et økonomisk perspektiv Danske havne har ambitiøse udviklingsplaner baseret på nye
Læs mereHedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K
HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mereSydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013
Sydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013 Lars Rasmussen, CEO Page 1 Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i denne præsentation, herunder omsætnings- og indtjenings-forventninger,
Læs mereInvesteringsprojekt TORTOMANU Vindmøllepark
Investeringsprojekt TORTOMANU Vindmøllepark 2 Mere Information & Kontakt For yderligere information og prospekt gå til fondens hjemmeside på: www.ceei.dk/bliv-investor Du kan også kontakte CEEI s investeringsafdeling
Læs mereRapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005)
10. maj 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 8-2004/05 Rapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005) Salget af nye produkter udviklede sig positivt i 2. kvartal 2004/05 og bidrager væsentligt til
Læs mereKasse- og regnskabsregulativ
Kasse- og regnskabsregulativ Bilag nr. 9.1 Finansiel strategi Udarbejdet af: Økonomistaben Dato: 27-05-2010 Sagsid.: Version nr.: 1 Ikrafttrædelses dato: 1. oktober 2009 OVERORDNET MÅLSÆTNING...3 FINANSIERING...4
Læs merePolitik for best practice for ledelse af investeringsforeninger
Politik for best practice for ledelse af investeringsforeninger Gældende fra og med den 28. november 2014 1. Baggrund og formål Nærværende politik er fastsat af bestyrelsen i Investeringsforeningen PFA
Læs mereHvad er Vækstfonden? Danish Biometrics netværksmøde 14. juni 2012 VF Venture
Hvad er Vækstfonden? Danish Biometrics netværksmøde 14. juni 2012 VF Venture 20. juni 2012 / side 1 Jakob Fuhr Hansen - bio Jakob Fuhr Hansen Karriere 2011- Vækstfonden, Investment Director 2009-2011 Go
Læs mereBUSINESS BROKER A/S Værdiansættelse og optimering
BUSINESS BROKER A/S Værdiansættelse og optimering Case: A.P. Botved A/S VÆRDIANSÆTTELSE OG OPTIMERING Værdiansættelse den korte udgave af den lange forklaring Optimeringsmuligheder hvilke interne forbedringstiltag
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli september 2011
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2011 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereLeverandører til vindmølleindustrien. 31. august 2011
Leverandører til vindmølleindustrien 31. august 2011 Vores team Peter Rønde Jakobsen Corporate Finance Lars Skovgaard Corporate Finance Frederik Behnk Financial Advisory Services Sune Olsen Clients & Markets
Læs meremermaid technology a/s Halvårsmeddelelse for 1. halvår 2009 (1. januar 30. juni).
Meddelelse # 65 27. august mermaid technology a/s Halvårsmeddelelse for (1. januar 30. juni). : Stor ordreindgang, men omsætningsnedgang i samt nedgang i resultatet før afskrivninger (EBITDA). Tabel 1.
Læs mereFinansielle nøgletal - hvordan anvendes nøgletal til at give et overblik over den økonomiske udvikling i et selskab?
Finansielle nøgletal - hvordan anvendes nøgletal til at give et overblik over den økonomiske udvikling i et selskab? v./ Jens Houe Thomsen Senioraktieanalytiker Jyske Bank DIRF 22. maj 2012 Agenda Hvorfor
Læs mereIndhold. Hvad kan Nykredit tilbyde? Vidste du dette om Nykredit...? Danmarks største långiver ydet 30% af alle lån i 2011 1. Mere end 1 mio.
Realkreditfinansiering til Danske Fjernvarmeværker. Agenda 1. Kort præsentation 2. Nykredit en finansiel samarbejdspartner 3. Renteprognose og økonomisk vejrudsigt 4. Daglig bank i Nykredit 5. Realkreditbelåning
Læs mereBilag 2. Finansiel politik for Region Midtjylland
Bilag 2 Finansiel politik for Region Midtjylland 1 1. Indledning Dette bilag til kasse- og regnskabsregulativet fastlægger Region Midtjyllands finansielle politik og investeringspolitik og indeholder supplerende
Læs merePOLITIK FOR HÅNDTERING AF INTERESSEKONFLIKTER SAXO BANK
POLITIK FOR HÅNDTERING AF INTERESSEKONFLIKTER SAXO BANK THE SPECIALIST IN TRADING AND INVESTMENT Page 1 of 5 1. INTRODUKTION 1.1 Er udstedt i medfør af og i overensstemmelse med EU direktiv 2004/39/EF
Læs mereSAMMENFATNING AF AFHANDLING
SAMMENFATNING AF AFHANDLING Det fælles tema i denne afhandling er hvordan regnskabsinformation påvirker organisationers størrelse og struktur. En gennemgående tanke i afhandlingen er at regnskabstal er
Læs mereMeddelelse nr. 10 2008 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2008 Til NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København
Side 1/7 22. maj 2008 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2008 for Rockwool International A/S Bestyrelsen for Rockwool International A/S har i dag behandlet og godkendt kvartalsrapporten for 1. kvartal 2008.
Læs mereDanske Andelskassers Bank A/S
Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret 29. februar 2012 Indhold Kære aktionær Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse
Læs mereEjendomsinvestering og finansiering
Ejendomsinvestering og finansiering Dag 3 1 Ejendomsinvestering og finansiering Undervisningsplan Introduktion Investeringsejendomsmarkedet Teori- og metodegrundlag Introduktion til måling af ejendomsafkast
Læs mereUDDRAG AF PERIODEREGNSKAB
UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2018 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2018 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t. DKK Q1 2018 Q1 2017 Helåret 2017 Nettoomsætning 77.016
Læs mereHalvårsrapport ATP Alternative Investments K/S
Halvårsrapport 2015 ATP Alternative Investments K/S Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 2 Ledelsens beretning 3 Ledelsespåtegning 4 Resultatopgørelse 1. januar 30. juni 2015 5 Balance pr. 30. juni
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 12. maj 2009 Delårsrapport
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. januar 30. juni 2014
SELSKABSMEDDELELSE Meddelelse nr. 6/2014 Fjerritslev, 20. august 2014 Bestyrelsen har i dag godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2014. Positivt halvårsresultat i Migatronic
Læs mereHvor: D = forventet udbytte. k = afkastkrav. G = Vækstrate i udbytte
Dec 64 Dec 66 Dec 68 Dec 70 Dec 72 Dec 74 Dec 76 Dec 78 Dec 80 Dec 82 Dec 84 Dec 86 Dec 88 Dec 90 Dec 92 Dec 94 Dec 96 Dec 98 Dec 00 Dec 02 Dec 04 Dec 06 Dec 08 Dec 10 Dec 12 Dec 14 Er obligationer fortsat
Læs mereInvestering. Investpleje Mix. Investpleje Mix 1
Investering Investpleje Mix Investpleje Mix 1 Investpleje Mix Med Investpleje Mix er du sikret en god og enkelt investeringsløsning, der samtidigt er skræddersyet til netop din risikovillighed og tidshorisont.
Læs mereCS&P Aviation Fund B A/S Sundkrogsgade København Ø CVR-nr Årsrapport
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 33963556 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon 36 10 20 30 Telefax 36 10 20 40 www.deloitte.dk CS&P Aviation Fund B A/S Sundkrogsgade
Læs mereHalvårsrapport ATP Alternative Investments K/S
Halvårsrapport 2013 ATP Alternative Investments K/S Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 2 Ledelsens beretning 3 Ledelsespåtegning 4 Resultatopgørelse 1. januar 30. juni 2013 5 Balance pr. 30. juni
Læs mereDen nye spilleplade for den finansielle sektor
Nytårsmiddagen 2012 Den nye spilleplade for den finansielle sektor Henrik Heideby Finansanalytikerforeningen Tivoli Congress Center 11. Januar 2012 side 1 Den finansielle sektor Banker Asset management
Læs mereDelårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2015-30. september 2015
Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 27. oktober 2015 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden
Læs mereVi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler
Bank Forsikring Pension Få mere til dig selv med InvestorPlus Vi har gjort det enkelt for dig at vælge de bedste investeringer til din pensionsopsparing eller dine frie midler InvestorPlus AB 21062018
Læs mereDanske Andelskassers Bank A/S
Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret februar 2013 Indhold Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse for aktionærer
Læs mereFaaborg-Midtfyn Kommune
Investeringsrapport September 2017 Faaborg-Midtfyn Kommune Anders Fisker Ross-Hansen +45 55474323 anders.fisker@nordea.com Asset Management Afkastoversigt Faaborg-Midtfyn Kommune Absolut 0,40% Relativ
Læs mereFaaborg-Midtfyn Kommune FFV
Investeringsrapport September 2017 Faaborg-Midtfyn Kommune FFV Anders Fisker Ross-Hansen +45 55474323 anders.fisker@nordea.com Asset Management Afkastoversigt Faaborg-Midtfyn Kommune FFV Absolut 0,29%
Læs mereUdnyttelse af usædvanlig prisforskel på 2 typer olie DOKUMENTATION
Udnyttelse af usædvanlig prisforskel på 2 typer olie Lige nu er der en helt usædvanlig prisforskel på de to mest handlede olietyper, hvor Brent Crude Oil er 11 til 14 dollar dyrere end WTI Crude Oil. Historisk
Læs mere