PROTEKTOR. Protektor for Hedeselskabet Hendes Majestæt Dronning Margrethe II

Transkript

1

2 PROTEKTOR Protektor for Hedeselskabet Hendes Majestæt Dronning Margrethe II 2

3 INDHOLDS- FORTEGNELSE 2 Protektor 3 Indholdsfortegnelse 4 Om Hedeselskabet 6 Forord 8 Foreningen 9 Uddelinger fra Hedeselskabet 10 Væsentlige begivenheder 12 Forretningen 13 Kompetencer og services 30 Bestyrelse og direktion 31 Ledelsespåtegning 32 Revisionspåtegning 33 Resultatopgørelse 34 Balance 36 Egenkapitalopgørelse 37 Pengestrømsopgørelse 38 Noter 51 Repræsentantskab 14 Hoved og nøgletal 15 Ledelsesberetning 26 Innovation 27 Risikostyring 28 Samfundsansvar 29 God selskasledelse 3

4 OM HEDESELSKABET Hedeselskabet er en forening med status som erhvervsdrivende fond. Foreningen blev stiftet i Hedeselskabets kommercielle aktiviteter udføres gennem Dalgasgroup A/S. Hedeselskabet er en koncern, der i henhold til selskabets vedtægter arbejder langsigtet med investeringer, innovation og forretningsudvikling inden for natur, miljø og energi. Formålsparagraf Hedeselskabet sikrer, at forretningen arbejder på et højt etisk, fagligt og lønsomt niveau med naturværdier og naturressourcer - både i og uden for. Hedeselskabet arbejder desuden aktivt med at forbedre bo- og levevilkårene primært i landområderne og med at udnytte naturressourcer til gavn for samfundet gennem forskning, udvikling og formidling inden for natur, miljø og energi. Hedeselskabet kan opføre, erhverve, etab- lere samt drive faste ejendomme eller virk- somheder inden for Hedeselskabets formål, idet Hedeselskabets virksomheder drives i selskabsform med begrænset ansvar. Vision Hedeselskabets vision er, igennem sine aktiviteter og datterselskaber, at være førende inden for sine forretningsområder i overensstemmelse med foreningens formålsparagraf og dermed yde et vigtigt bidrag til udvikling af natur og miljø i og internationalt. Medlemmer Hedeselskabet har ca medlemmer. Medlemskredsen består af folk, som er interesseret i natur, miljø og energi blandt andet af beslutningstagere og fagfolk. Gennem foreningen har Hedeselskabets medlemmer mulighed for at få viden, indflydelse og oplevelser inden for selskabets aktivitetsområder. 4

5 Inden for de seneste år har klimaforandringer sat sit tydelige spor på omgivelserne både i det åbne land og i byerne. Blandt andet har oversvømmelser af boliger og marker medført store økonomiske omkostninger for private, virksomheder og det offentlige. Orbicon har specialiseret sig i at udarbejde klimatilpasningsstrategier, der sikrer en langsigtet og omkostningseffektiv indsats for at afbøde effekterne af klimaændringerne og afveje de mange forskellige interesser, der er i spil, med inddragelse af lokale borgere og interessenter. 5

6 FORORD Efter flere år med vækst og opkøb i Hedeselskabet har 2013 været præget af konsolidering og fokusering. De mange kompetencer, som tidligere er tilkøbt, skulle integreres i og tilpasses vores forretning. Selvom en række engangsforhold og markedsmæssige udfordringer har sat sine negative spor i forhold til årets endelige resultat, har hovedparten af Hedeselskabets aktivitetsområder klaret sig godt. I særdeleshed har flere af vores kerneforretninger som skovdrift, Outdoor Facility Service i, genanvendelse af restprodukter og rådgivning inden for miljø og kommunalteknik leveret gode resultater. Derudover kan vores biogasområde nu fremvise et positivt regnskab, og fremtidsudsigterne ser også for den del af forretningen lovende ud. At Hedeselskabet ikke levede op til de økonomiske forventninger for 2013 skyldes hovedsageligt en større nedskrivning, driftsmæssige udfordringer inden for Outdoor Facility Service i Sverige samt markedsmæssige udfordringer for vores byggerirelaterede forretninger. På trods af dette kan Hedeselskabet fremvise en stærk likviditet, eftersom det frie cash flow fra driften er markant forbedret, hvilket har været blandt årsagerne til, at vi har nedbragt vores rentebærende gæld. Det er ambitionen, at vi anvender denne stærke likviditet som løftestang til at fortsætte vores vækststrategi. Lønsom vækst og indtjening både nationalt og internationalt bliver det centrale, strategiske omdrejningspunkt i den kommende periode. En vigtig forudsætning for lønsom og kontrolleret vækst er fortsat fokus på vores ydelser og kunder. Fællesnævneren for alle de ydelser og produkter, vi sælger - og vil sælge - er et højt kvalitets- og serviceniveau i vores leverancer til en konkurrencedygtig pris. For at vi også i fremtiden kan være konkurrencedygtig på kvalitet, service og pris skal vi fortsætte med at konsolidere og fokusere forretningen. I dag favner Hedeselskabet en række forskelligartede forretningsområder inden for natur, miljø og energi, hvilket giver os mange kunder såvel offentlige som private, nationale som internationale. På baggrund heraf stiller disse kunder forskellige krav til vores forretning. Derfor er det essentielt, at vores ydelser og produkter er differentieret fra konkurrenternes og efterkommer kundernes ønsker. Det bliver således mere og mere afgørende, at vi kan tilbyde noget ekstraordinært, og vi gør en forretningsmæssig forskel. Denne forskel kommer blandt andet til udtryk ved, at Hedeselskabet ikke betaler udbytte. Vi uddeler i stedet en del af vores overskud til projekter og aktiviteter inden for natur, miljø og energi. Dermed bliver lønsomhed i forretningen, som baseres på god kvalitet og god service, et vigtigt grundlag for, at vi fortsat kan foretage uddelinger. Man kan sige, at et væsentligt fundament for foreningen er forretningen. Samtidig har foreningen ligeledes betydning for forretningen, da foreningen er med til at gøre en forskel for samfundet, kunderne og medarbejderne. Vi ser nu frem mod et spændende 2014 med et højt aktivitetsniveau, hvor den gode og positive udvikling af Hedeselskabet skal fortsætte. På den måde kan vi også i fremtiden skabe et overskud, som vi kan anvende til at udvikle vores forretning og udlodde til aktiviteter og projekter i overensstemmelse med vores formålsparagraf. Lars Johansson Koncernchef 6

7 I de senere år har flere kommuner, regioner og andre offentlige myndigheder overdraget grøn pleje og vedligeholdelse til private virksomheder, ofte med betydelige økonomiske gevinster. Hede samarbejder med en række af landets kommuner inden for det grønne område, og tre kommuner Svendborg, Favrskov og Frederikssund har overdraget de samlede opgaver på vej- og parkområdet til Hede. 7

8 FORENINGEN Tema: Virkemidler hedeselskabets tidsskrift maj Tema: Ny miljøteknologi ækst Vækst 1 hedeselskabets tidsskrift nov hedeselskabets tidsskrift nov hedeselskabets tidsskrift aug Vækst Væ Vækst Hedeselskabets medlemskreds De cirka medlemmer af Hedeselskabet repræsenterer et udsnit af den danske befolkning, hvor fællesinteressen er natur, miljø og energi. Der arbejdes aktivt på at synliggøre foreningen og gøre den mere attraktiv for nye medlemmer ud fra overskrifterne: Viden, Indflydelse og Oplevelser. 1 Viden Medlemmerne modtager tidsskriftet Vækst fire gange om året. I Vækst er der altid mulighed for at blive opdateret på væsentlige udviklingstendenser inden for Hedeselskabets primære arbejdsområder. Indflydelse Hedeselskabets øverste myndighed er repræsentantskabet, som består af 60 medlemmer. Heraf er 48 direkte valgt af Hedeselskabets medlemmer, 8 er valgt af repræsentantskabet, mens 4 medlemmer er udpeget af erhvervsorganisationen Landbrug & Fødevarer. Medlemmerne har dermed en direkte indflydelse på, hvem der skal stå i spidsen for foreningens arbejde og udvikling. Som medlem har man mulighed for at komme med projekt- og aktivitetsforslag til Hedeselskabets medlemsudvalg og dermed påvirke Hedeselskabets valg af nye projekter (se side 9). Medlemsudvalget er sammensat af formanden og næstformanden for repræsentantskabet samt et medlem af Hedeselskabets bestyrelse. 2 3 Oplevelser Som medlem af Hedeselskabet er der mulighed for at deltage i informations- og oplevelsesarrangementer i relation til Hedeselskabets forretningsområder sammen med andre, der har samme interesseområder. Aktivitetsprogrammet udvikles fra år til år, men fællesnævnerne er altid natur, miljø og energi. I 2013 blev der afviklet 11 medlemsarrangementer, som blandt andet omfattede en tur til sansehaverne i Landsbyen Sølund ved Skanderborg, som Hedeselskabet tidligere har støttet, et besøg hos Børglum Kloster i Nordjylland, drivjagt i C.E. Flensborg Plantage samt en tur til minivådområdet ved Åkjær Å, Vejen

9 UDDELINGER FRA HEDESELSKABET Hedeselskabet har en lang tradition for at gennemføre udviklings- og forskningsprojekter inden for natur, miljø og energi. Hedeselskabets medlemsudvalg indstiller projekter og aktiviteter til bestyrelsen, som træffer beslutning om støtte i overensstemmelse med selskabets formålsparagraf. I 2013 uddelte Hedeselskabet midler til følgende projekter: 4 Projekt minivådområder blev støttet med 951 tkr i Formålet med minivådområderne er at skabe en konkurrencedygtig og fleksibel metode til at reducere næringsstoffer i drænvand fra markerne. Minivådområder er et af de virkemidler, som er i fokus i forbindelse med efterlevelse af vandplanernes mål for fjernelse af kvælstof og tilbageholdelse af fosfor. Midlerne fra 2013 anvendes til at fortsætte overvågning og bearbejdning af data fra fire fuldskala testanlæg med henblik på at dokumentere anlæggenes langtidseffekt. Hedeselskabet har samlet støttet projekt minivådområder med tkr. 6 Kongenshus Mindepark blev støttet med 300 tkr i Midlerne anvendes til projektudvikling og videnformidling i forbindelse med etablering af et nyt udkigstårn i det fredede hedeområde. Udkigstårnet vil give mindeparkens besøgende bedre muligheder for at opleve heden og samtidig få indsigt i historierne om mange af de personer, som dedikerede deres liv til at opdyrke hederne. 7 Jet-Net.dk blev støttet med 100 tkr i Konceptet bygger på et landsdækkende netværk for skole-virksomhedssamarbejde, der har til hensigt at skabe interesse for naturvidenskab og teknologi. Donationen på 100 t kr gør Hedeselskabet til kernevirksomhed i netværket. Guld og grønne skove og Den Kgl. Veterinær og Landbohøjskoles historie er to bogudgivelser, som hver blev støttet med 100 tkr i Guld og grønne skove er skrevet af Jørgen Henneke og omhandler s nationale genrejsning efter 1864 med særlig vægt på Dalgas og Hedeselskabets indsats for opdyrkning og tilplantning af jyske heder. Den Kgl. Veterinær og Landbohøjskoles (KVL) historie er forfattet af Flemming Frandsen og Ejvind Slottved. Bogen omhandler en periode, hvor KVL og Hedeselskabet har spillet en væsentlig rolle i udviklingen af inden for både skovbrug og landbrug. 5 Naturvidenskabernes Hus blev støttet med 170 tkr i 2013 til et undervisningsforløb fokuseret på Lokal Afledning af Regnvand: LAR-løsninger for fremtidens bymiljø. Undervisningsforløbet er rettet mod HF. Eleverne vejledes i at benytte samme metoder og teknikker, som geologer og biologer hos Orbicon anvender, når de arbejder med udfordringerne omkring de stigende regnmængder. Projektet er tidligere støttet med 330 tkr. Udstillingen Hjorten og skoven blev støttet med 20 tkr i Strandgården i Husby Klit danner rammen om den store temaudstilling om hjorte, skovrejsning og jagt, hvor hovedtemaet er hjortevildtets fantastiske genindvandring til Vestjylland. Udstillingen er åben til

10 VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER JANUAR Orbicon påbegynder VVM-processen til den store havvindmøllepark Horns Rev 3 i Med sine 400 MW vil havmøllerne kunne producere strøm til husstande. Efter planen skal havvindmølleparken begynde at producere grøn strøm i Borgmester, balloner, børn og bidende kulde var med til åbningen af Købmagergade fredag den 25. januar, efter at mere end 30 medarbejdere fra Skælskør Anlægsgartnere igennem to år har arbejdet intensivt på at gennemføre et af de største brolægningsprojekter i Københavns centrum i de senere år. MARTS 2 I den lille by Feux nær Sancerre i Frankrig skal Xergi levere et biogasanlæg til virksomheden Marnay Energie. Biogasanlægget kommer til at håndtere omkring tons biomasse om året, som bl.a. stammer fra restprodukter fra vin- og osteproduktion. APRIL Efter et års samarbejde med Favrskov Kommune omkring pleje og drift af veje og grønne områder får Hedes lokale medarbejdere og ledelse roser og opbakning fra kommunen. MAJ Lærere og forældre på Stillinge Skole skaber sammen med Hede et unikt uderum til 330 elever i hovedskole, fritidsordning og autistklasse. Med kendte tegn og et særpræget legelandskab styrkes elevernes læring gennem leg, genkendelighed og udfoldelse. Xergi indgår aftale om at levere to biogasanlæg til britiske Tamar Energy. Anlæggene er blandt de første projekter, der indgår i Tamar Energys planer om at etablere mere end 40 biogasanlæg rundt om i Storbritannien. JUNI 3 Med Orbicon som rådgiver inden for konstruktion og installation gik projekteringen af det ny Experimentarium i Tuborg Havn i gang. Det bliver en lavenergibygning efter BR2015 (Bygningsreglementet 2015 fra Energistyrelsen) med solceller på taget, behovstyret ventilation og opsamling af regnvand til toiletskyl. 4 Hedes aktiviteter inden for salg af udstyr til juletræsbranchen og skovbruget flytter i nye lokaler og skifter samtidig navn til HD2412. Navneændringen er en naturlig følge af en strategisk udvikling med bl.a. øget internationalisering og fokus på internethandel, som forretningen har gennemløbet de senere år. 5 For at gøre plads til Banedanmarks nye togbaner fra København til Ringsted kræver det, at ca. 200 bygninger skal rives ned. Orbicon står for miljørådgivning og projektledelse af nedrivningerne og undersøger for farlige stoffer som asbest, bly og PCB

11 2013 JULI Dronning Margrethe og FN s generalsekretær Ban-Ki Moon indvier FN-Byen, og de otte organisationer under FN kan begynde indflytning i den nye bygning. Orbicon er totalrådgiver på byggeriet, som er det største danske erhvervsbyggeri, der har modtaget den prestigefyldte LEED Platin-certificering (amerikansk miljøcertificeringssystem som anvendes over hele verden). AUGUST Orbicon overtager Geodata, som udvikler webbaserede GIS-løsninger (Geografiske Informationssystemer) og selvbetjeningsløsninger. Geodata s løsninger anvendes af omkring 40 kommuner og en række offentlige og private virksomheder. 20 medarbejdere integreres i Orbicons Informatikafdeling. SEPTEMBER Lars Johansson overtager stillingen som koncernchef og adm. direktør i Hedeselskabet fra Ove Kloch. Den nye koncernchef kommer fra toplederstillinger i Atea, Systematic og SAS Ground Services. OKTOBER Harboes Bryggeri og Hede indgår et samarbejde med det formål at sikre, at værdifulde restprodukter fra produktion af øl, energi- og læskedrikke genanvendes til foder, biogas og gødning. NOVEMBER 6 Netværket Jet-Net.dk lancerer en landsdækkende kampagne ved navn Girls Day in Science, som skal gøre flere piger opmærksomme på naturvidenskaberne. Hedeselskabet og Orbicon deltager i netværket. DECEMBER 7 Voldsomme storme i slutningen af 2013 fører til stormfald flere steder i landet. For at få overblik over de skader, der er sket i skovene anvender Hede droner små, ubemandede modelfly med indbygget kamera. 8 Tåsinge plads bliver Københavns første klimatilpassede byrum. Orbicon er med til at forvandle det ubenyttede areal til et nyt, flot byrum, der samtidig er med til at sikre kvarteret mod skader ved skybrud

12 FORRETNINGEN Forening med status som erhvervsdrivende fond Der er i dag ca medlemmer af Hedeselskabet. Gennem foreningen uddeler Hedeselskabet midler til projekter og aktiviteter inden for natur, miljø og energi. Hedeselskabet er ejer eller medejer af ha skov- og naturejendomme. Hedeselskabet arbejder med udvikling og innovation på flere forskellige niveauer: fra den kortsigtet behovsdrevne udvikling til den langsigtede og mere videntunge udvikling. Service- og handelsvirksomhed inden for det grønne område Drift og vedligeholdelse af parker, veje og grønne områder samt vintertjeneste. Etablering af grønne anlæg, naturpleje og -genopretning samt håndtering og miljøvenlig genanvendelse af organisk affald. Forvaltning, udvikling, drift og vedligeholdelse af skov. Produktion og handel med planter til bl.a. skove og læhegn, udstyr til skovbrug samt handel med skovejendomme. Rådgivende virksomhed inden for miljø, byggeri, forsyning, klima og bæredygtighed Rådgivning inden for bl.a. nybyggeri og renovering samt bygherrerådgivning. Rådgivning inden for bl.a. jordforurening, miljøplanlægning, arbejdsmiljø og vandmiljø. Rådgivning inden for bl.a. natur, forsyning, infrastruktur og klimatilpasning. Rådgivning, udvikling og salg af softwareydelser. Drift af vedvarende energianlæg i Polen Drift af tre vedvarende energianlæg i Polen, der indvinder gas fra lossepladser og dermed forhindrer den kraftige drivhusgas metan i at sive til atmosfæren. Gassen fra lossepladserne udnyttes til produktion af strøm og varme. Leverandør og driftsoperatør indenfor biogasanlæg Teknologiudvikling, design, installation samt drift og vedligeholdelse af nøglefærdige biogasanlæg. Som partner i alle projektets faser hjælper Xergi med udvikling og design af projektet, myndighedsbehandling, projektering, indkøb, konstruktion og idriftsætning af anlægget. 12

13 KOMPETENCER OG SERVICES Det er dybt forankret i Hedeselskabets identitet at omsætte gode ideer til kommercielle og innovative løsninger for kunderne. Selskabets omfattende viden er først og fremmest koncentreret om natur, miljø og energi. De mange specialkompetencer i koncernen stilles til rådighed for kunder i form af serviceydelser, handel, rådgivning, design, projektstyring, nøglefærdige leverancer og driftsløsninger. Alt dette betyder, at Hedeselskabet har et særdeles velfunderet viden- og erfaringsgrundlag, som alle kunder kan drage fordel af. I næsten 150 år har Hedeselskabet været en aktiv drivkraft i udviklingen og formidling af ny viden og nye metoder inden for natur, miljø og energi. Det vil selskabet fortsætte med i fremtiden. Derfor samarbejdes der med både danske og internationale universiteter, ligesom selskabet har engageret flere erhvervsph.d er i at skabe viden til udvikling af nye produkter og serviceydelser til kunderne. Ved udgangen af 2013 deltog Hedeselskabet i ca. 50 udviklingsprojekter i samarbejde med kunder og/eller universiteter. Dalgas Innovation er med til at indfri Hedeselskabets innovationsstrategi, som er rettet mod at opdyrke helt ny viden og nye forretningsområder, men også mod at understøtte den løbende udvikling i forretningsområderne. Dette omfatter eksempelvis generering af ny viden om biomasseproduktion eller undersøgelse af, hvordan digitalisering kan gøre den enkelte forretnings løsninger endnu mere effektive, konkurrencedygtige og værdiskabende. Hede omsætter viden om bl.a. natur, planter, vand og jordbundsforhold til service- og driftsløsninger inden for eksempelvis pleje af byernes grønne områder, naturpleje, genanvendelse af restprodukter, skovdrift samt handel med planter, træ og udstyr. Orbicon er en rådgivningsvirksomhed med fokus på bæredygtighed i praktisk anvendelige løsninger inden for natur, miljø og byggeri. Virksomheden udmærker sig ved evnen til at se en problemstilling ud fra en helhedsbetragning og designe løsninger, der tager højde for alle kundens behov, interesser og værdier. Hedeselskabet Sp. z o.o. har praktisk erfaring med miljø- og markedsforhold i Østeuropa. Virksomheden udvikler bl.a. miljøprojekter i Polen og varetager driften af en række anlæg, som producerer energi på basis af gas fra lossepladser. Xergi har viden om, hvordan man kan styre biologiske og kemiske processer, der medfører udvikling af gas fra biomasse. Sammen med stærke projektkompetencer anvender Xergi denne viden til at levere biogasanlæg, der er tilpasset kundernes behov. 13

14 HOVED- OG NØGLETAL Hoved- og nøgletal for koncernen Hovedtal (mio. kr) Nettoomsætning 2.101, , , , ,5 - heraf international omsætning 14% 16% 19% 16% 11% Resultat af primær drift (EBIT) 21,7 43,3 47,9 41,6 1 44,9 Engangsomkostninger ,4 - Resultat af kapitalandele efter skat 3,4-4,8-8,1-10,0-9,1 Finansielle poster -23,7 2-6,4-5,8-16,6 3-9,6 Resultat før skat (EBT) 1,3 32,1 34,0-27,4 26,2 Årets skat -2,7-11,2-9,8 3,0-5,6 Minoritetsinteressernes andel -0,9-0,8-0,6-0,3-1,2 Årets resultat -2,2 20,1 23,6-24,7 19,4 Anlægsaktiver 1.006, ,6 937,7 929,0 953,7 Omsætningsaktiver 680,2 686,3 525,4 518,3 509,7 Aktiver i alt 1.686, , , , ,4 Grundkapital 50,0 50,0 50,0 50,0 50,0 Egenkapital 793,4 797,4 776,1 765,5 785,7 Minoritetsinteressernes andel 18,4 18,3 19,1 19,0 19,3 Hensatte forpligtelser 20,4 8,1 5,6 9,8 18,3 Langfristede gældsforpligtelser 204,6 215,4 206,2 207,0 206,7 Kortfristede gældsforpligtelser 649,4 729,7 456,1 446,0 433,4 Passiver i alt 1.686, , , , ,4 Pengestrøm fra drift 78,1 42,5 48,6 88,6 72,6 Pengestrøm til investering, netto -0,2-211,4-73,6-57,5-82,5 - heraf til investering i materielle anlægsaktiver, netto -6,5-76,9-25,8-31,5-76,0 Pengestrøm til/fra finansiering -9,9-9,3-4,7-2,2-13,3 Årets pengestrøm 68,1-178,2-29,7 28,9-23,2 Nøgletal (Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis.) Før skat margin (EBT-margin) 0,1 1,6 2,0-1,6 1,7 Afkastningsgrad 2,0 3,0 3,7 4,9 3,4 Soliditetsgrad 47,1 45,1 53,0 52,9 53,7 Egenkapitalforrentning -0,3 2,6 3,1-3,2 2,5 Egenkapitalens udvikling (mio. kr) Egenkapital primo 797,4 776,1 765,5 785,7 769,7 Overført af årets resultat -3,9 15,0 21,6-25,7 14,6 Kursreguleringer vedr. udenlandske virksomheder -1,4 7,3-7,8 3,1 0,1 Årets opskrivninger af ejendomme -1, ,7 1,5 Årets værdireguleringer i associerede virksomheder - -0,4-1,3 - Øvrige reguleringer 2,5-0,6-3,2-0,6-0,2 Egenkapital ultimo 793,4 797,4 776,1 765,5 785,7 1 Resultat af primær drift er ekskl. engangsomkostninger på 42,4 mio. kr, heraf er 30 mio. kr vedr. Orbicon (22 mio. kr er ekstraordinær nedskrivning på goodwill og 8 mio. kr er omstruktureringsomkostninger) og 12,4 mio. kr vedr. en tabt erstatningssag. 2 Indeholder nedskrivning af finansielle aktiver på 16,7 mio. kr. 3 Indeholder betalte procesrenter ved tabt erstatningssag på 8,4 mio. kr. Ansatte Gennemsnitligt antal ansatte

15 LEDELSESBERETNING Koncernchef Lars Johansson Koncerndirektør Bent Simonsen Hedeselskabets resultat er opnået gennem selskabets samlede aktiviteter inden for områderne natur, miljø og energi. Omsætningen blev 2,1 mia. kr og resultat af primær drift blev 21,7 mio. kr for I 2012 var omsætningen knap 2,1 mia. kr og resultat af primær drift (EBIT) 43,3 mio. kr. Det frie cash flow (pengestrømme fra driftsaktiviteter) udgjorde 78,1 mio. kr i 2013 mod 42,5 mio kr i I forlængelse af væksten og opkøbene, som har præget de seneste år, har 2013 været et år med fokus på konsolidering og tilpasning af forretningen. Hovedparten af Hedeselskabets forretningsområder har levet op til eller oversteget forventningerne for det forgangne år, og de fleste af kerneforretningsområderne i såvel Hede som Orbicon har bidraget positivt til resultatet. Hedes danske Outdoor Facility Service-aktiviteter har øget både omsætning og indtjening. Selskabets forretningsområde inden for genanvendelse af restprodukter opnåede en stærk markedsposition over for fødevare- og medicinalvirksomheder og skovaktiviteterne fortsatte den positive udvikling både nationalt og i de baltiske lande. I Orbicon har rådgivning inden for såvel miljø som kommunalteknik været igennem et år med vækst både i omsætning og indtjening. Gode prisforhold på træprodukter og salg af skov har bidraget positivt til resultatet for Hedeselskabets skovejendomme. Xergi fremviser et overskud mod underskud de foregående år. Den positive udvikling hos Xergi skyldes større kritisk masse for biogasforretningen som følge af de seneste års bearbejdning af hovedmarkederne. Modsætningsvis har en række engangsforhold, markedsmæssige udfordringer, organisatoriske ændringer og integration af enkelte tidligere opkøbte virksomheder haft negativ indflydelse på enkelte forretningsområder - særligt i Hede, Orbicon og Hedeselskabet Sp. z o.o. I Hede er det særligt det associerede selskab Emirates Landscape i Abu Dhabi og Outdoor Facility Service-aktiviteterne i Sverige, der har været ramt af negative forhold, mens det i Orbicon er aktiviteterne inden for byggeri, der har påvirket resultatet negativt. Lave energipriser i Polen har medført negativ resultatdannelse i Hedeselskabet Sp. z o.o. Der er stor fokus på at skabe et grundlag for disse områder, så de fremadrettet kommer til at bidrage med tilfredsstillende resultater samtidig med, at risikoen for tab på forbundne goodwillbeløb og tilgodehavender minimeres. Samlet set er årets resultat under det forventede niveau. Mio kr Mio kr Udviklingen i resultat af primær drift Udviklingen i den samlede omsætning Der er gennemført investeringer for netto 11,0 mio. kr i 2013, hvilket er væsentlig lavere end det historisk høje investeringsniveau i 2012 på 215,9 mio. kr. Dette, sammenholdt med det forbedrede frie cash flow i 2013, har resulteret i en nedbringelse af den rentebærende gæld i koncernen med 78,4 mio. kr, hvilket er over det forventede niveau. 15

16 Hedeselskabet står fortsat solidt funderet med en egenkapital på 793,4 mio. kr. To-tredjedele af Hedeselskabets egenkapital er placeret i ejendomme herunder skov- og naturejendomme. Investering i skov- og naturejendomme har gennem tiden været en sikker placering af kapitalen for Hedeselskabet på grund af en historisk positiv konjunkturudvikling for fast ejendom. Mio kr Egenkapitalens udvikling (ultimo) Disponering af resultat Hedeselskabets bestyrelse har godkendt uddelinger af i alt 1,7 mio. kr til seks forskellige projekter i 2013: Minivådområder overvågning af fuldskalaanlæg Kongenshus Mindepark videnformidling omkring udkigstårn Naturvidenskabernes Hus undervisningsforløb fokuseret på Lokal Afledning af Regnvand Jet-Net.dk landsdækkende netværk for skole-virksomhedssamarbejde Guld og grønne skove 951 tkr 300 tkr 170 tkr 100 tkr støtte til bogudgivelse af Jørgen Henneke 100 tkr Den Kgl. Veterinær og Landbohøjskoles historie støtte til bogudgivelse af Flemming Frandsen og Ejvind Slottved Hjorten og skoven støtte til temaudstilling 100 tkr 20 tkr Den resterende del af resultatet, svarende til -3,9 mio. kr, foreslås overført til egenkapitalen. Forventninger Der er gennem mange år skabt et solidt fundament i Hedeselskabet, som i dag er en moderne koncern med mange forskellige og spændende aktiviteter, projekter, ydelser og kunder både i og internationalt. I de kommende år vil der blive gennemført en forandringsproces i Hedeselskabet, som skal medvirke til, at der igen leveres de forventede resultater. Samtidig skal det til stadighed sikres, at Hedeselskabet er en attraktiv arbejdsplads for eksisterende og kommende medarbejdere. Endelig er det afgørende, at forretningen fortsat udvikler og leverer gode ydelser, god kvalitet og god service til kunderne. Med den fokusering og konsolidering, der er pågået inden for Hedeselskabets forretningsområder i 2013, står selskabet stærkere aktivitets- og konkurrencemæssigt ved indgangen til Hedeselskabet har en målsætning om en vækststrategi med fokus på såvel toplinje som bundlinje. Mulighederne for strategiske opkøb såvel nationalt som internationalt vil fortsat blive sonderet, og der vil samtidig være fokus på lønsom vækst. Såvel Hede som Orbicon, Hedeselskabet Sp. z o.o. og Xergi forventer resultatfremgang i 2014, mens Hedeselskabets skovejendomme forventer et driftsresultat på niveau med Samlet forventes der et betydeligt bedre resultat af primær drift for 2014 i niveauet 40 mio. kr. Foreningen Hedeselskabet arbejder kontinuerligt med at styrke foreningen. En medlemskampagne er igangsat med henblik på at hverve nye medlemmer. Hverveindsatsen har siden 2011 betydet en nettotilgang på mere end 500 medlemmer, og det samlede medlemsantal for foreningen var ca personer ved udgangen af I 2013 fremstod den store nytteværdi af samspillet mellem foreningen og forretningen endnu en gang tydeligt. Forretningen udgør en væsentlig del af eksistensgrundlaget for foreningen. Uden en konkurrencedygtig og resultatskabende forretning er det hverken muligt at foretage langsigtede investeringer eller udlodde midler til projekter og aktiviteter inden for natur, miljø og energi. Samtidig tilfører foreningen forretningen en stor værdi, som blandt andet er essentiel i rekrutteringen af de rette medarbejdere. Hedeselskabet vil derfor bygge videre på den positive udvikling, som foreningen har været igennem de seneste år, ligesom man fortsat vil støtte projekter, der ligger inden for selskabets formålsparagraf. Derudover anvendes der fortsat ressourcer til at videreføre langsigtede udviklingsprojekter i Dalgas Innovation. Begivenheder efter regnskabsårets udløb Der er ikke efter statusdagen indtruffet afgørende hændelser, der har betydning for vurderingen af årsrapporten. 16

17 Juridisk organisati on Hedeselskabet * Egne Skove Gærum Plantage, Hammer Bakker Skov, Karensminde, Ørsted Plantage, Færchs Plantage, Bødskovgaard Plantage, Den Jenssen Buchske Plantage, Apoteker Aagaards Plantage, C. E. Flensborg Plantage, Bredvad Mølle Plantage, Doses Plantage, Fjederholt Ndr. Plantage, Arnborg Hedegaard Plantage, Birkebæk Plantage, Kaptajn Schultz Plantage, Fjelstervang Plantage, Gjellerup Plantage, Laugesens Gård, Tophøj, Jysk Landvindings Plantage. Dalgasgroup A/S 100% A/S Jysk Landvinding 100% Egne Skove i * Skovselskabet Skov-Sam Holding ApS 50% Skovselskabet Skov-Sam II ApS 15% Plantningsselskabet Steen Blicher A/S 73% ApS Sønderholm Plantage 34% Østvendsyssels Plantageselskab ApS 28% A/S Dover Plantage 23% ApS Hundsbæk Plantage 22% Velling Plantage ApS 20% Andre plantageselskaber med ejerandel under 20% ** DDH Forests A/S 100% Polen Hede a/s 100% Enricom A/S 100% Hedeselskabet Sp. z o.o. 100% Hviderusland Letland ** Plantageselskaber med ejerandel under 20% Aktieplantageselskabet for Aalborg amt/volsted Plantage, Plantningsselskabet Legind Bjerge Aps, A/S Bjøvlund-Aastrup plantager, A/S Borris Plantage, Aps Give plantage, Aps Haardkjær plantage, Aps Hejbøl Plantage, A/S Houborg plantage, A/S Københavns Plantageselskab, A/S Løbners plantage, A/S Løvstrup plantage, A/S Morsø Sønderherreds plantage, Aps Orten plantage, A/S Plantningsselskab Sønderjylland, Aps Skelhøj Plantage, Aps Sondrup Plantningsselskab, A/S Beplantningsselskabet Staushede, A/S Stilde plantage, A/S Sønder Omme plantage, Aps Tirslund plantage, Tolne Skov Aps, A/S Tranum plantage, Vistoft Sogns plantningsselskab Aps og Gammel Skovsende Plantage Anpartsselskab. Heidegesellschaft G.m.b.H. 100% Silva Estate A/S 100% Emirates Landscape L.L.C. 49% Forenede Arabiske Emirater Skælskør Anlægsgartnere A/S 100% Väla Mark & Trädgård AB 100% Sverige HD Fest Forest Holding SIA 100% Letland HD Fest Forest Lithuania UAB 100% Litauen HD Fest Forest Latvia SIA 100% Letland Ilex Silva SIA 100% Letland HD Fest Forest Estonia 100% Estland EST Kinisvara 49% Orbicon A/S 100% LHE af 1/ A/S 100% JSCJS Rindibel 29% Xergi A/S 50% SIA Dan Baltic Forest I 100% Tyskland Orbicon Grønland A/S 100% Grønland Pluss Leadership A/S 35% Orbicon Informatic A/S 100% Danish Biogas Technology A/S 100% England Tyskland Frankrig Xergi Ltd. 100% Xergi Biogas GmbH 100% Xergi SAS 100% Xergi NIX Technology A/S 100% Estland Videbæk Biogas A/S 50% 17

18 Hede a/s er en service- og handelsvirksomhed inden for det grønne område, som leverer serviceydelser til skoven, det åbne land, have- og parkanlæg samt det åbne rum i byerne. Hede har datterselskaber i, Sverige, Tyskland, Estland, Letland og Litauen, samt associeret virksomhed i De Forenede Arabiske Emirater. Hedes aktivitetsområder: Drift og vedligeholdelse af parker, veje og grønne områder samt vintertjeneste. Etablering af grønne anlæg, naturpleje og -genopretning samt håndtering og miljøvenlig genanvendelse af organisk affald. Forvaltning, udvikling, drift og vedligeholdelse af skov. Produktion og handel med planter til skove, læhegn og parker, udstyr til juletræsproduktion og skovbruget, samt handel med skov og naturejendomme. Hede a/s Omsætning i mio. kr heraf international omsætning 16% 17% EBIT i mio. kr. 33,1 34,4 Resultat før skat i mio. kr. 13,1 30,8 Resultat efter skat i mio. kr. 9,2 21,6 Egenkapital i mio. kr. 220,4 232,0 Soliditetsgrad i % 29,2 27,5 Antal medarbejdere Adm. direktør Carsten With Thygesen Hede a/s Økonomidirektør Jørgen Mikkelsen Hede a/s Hede realiserede i 2013 et resultat før skat på 13,1 mio. kr, hvilket er væsentligt under det forventede niveau. Hovedparten af aktiviteterne er gået bedre end i 2012, men særligt to isolerede områder af Hedes forretning oplevede i 2013 særlige udfordringer. De primære årsager til, at resultatet er under det forventede niveau er således aktiviteterne i henholdsvis Abu Dhabi (Forenede Arabiske Emirater) og Sverige. For Abu Dhabi blev det således for 2013 besluttet at udgiftsføre engangsomkostninger på 16,7 mio. kr på det delvist ejede selskab Emirates Landscape i form af nedskrivninger, som derfor ikke har likviditetsmæssig effekt i regnskabsåret Hede finansierer fortsat driften af Emirates Landscape og har derfor fortsat et mellemværende. Efter afdrag på 6,5 mio. kr. inkl. rentetilskrivning i 2013 udgør mellemværendet 21,4 mio. kr ved udgangen af året. Hede måtte i 2013 samtidig realisere et meget utilfredsstillende resultat i sit svenske datterselskab, Väla Mark & Trädgård. Opstarts- og integrationsomkostningerne i Sverige har således været væsentligt større end det var forventet i 2012, hvor opkøbet af det svenske datterselskab fandt sted. På trods af disse negative faktorer har hovedparten af Hedes forretningsområder udviklet sig positivt i 2013, og omsætningen udgjorde mio. kr, hvilket var på niveau med Overskudsgraden blev i 2013 på 2,0% sammenholdt med 2,1% året før. Den rentebærende gæld er nedbragt med mere end 40 mio. kr. Trods store markedsmæssige udfordringer har indtjeningen fra aktiviteterne i, Tyskland og de baltiske lande udviklet sig positivt i forhold til 2012, hvilket samlet set er på niveau med det forventede. For at styrke det forretningsmæssige fokus blev der ultimo året gennemført en større organisatorisk ændring i Hede. Ændringerne medførte i 2013 omkostninger til omstrukturering og fratrædelsesordninger til opsagte medarbejdere, men ventes fremadrettet at bidrage til en styrket indtjening. Outdoor Facility Service Hedes Outdoor Facility Service-aktiviteter i har øget omsætningen og forbedret indtjeningen gennem optimering 18

19 Forventninger Der ventes en væsentlig forbedring af Hede- s resultat i 2014, ligesom investeringerne ventes at ligge over det foregående års niveau. Forventningerne bygger bl.a. på en forventet positiv resultateffekt af de gennemførte tiltag, samt at der, efter ledelaf driften og gennem sammenlægning med drifts- og plejeaktiviteterne fra Skælskør Anlægsgartnere. Hedes samarbejde med bl.a. landets kommuner om udførelse af opgaver på vej- og parkområdet udvikler sig på tilsvarende vis tilfredsstillende. Svigtende driftsøkonomisk fokus i Sverige har betydet, at de svenske Outdoor Facility Service-aktiviteter har udviklet sig utilfredsstillende. Henover sommeren 2013 blev der indsat ny ledelse og økonomifunktionen blev styrket. Samlet har tiltagene medvirket til at stabilisere udviklingen i årets sidste kvartal i de svenske aktiviteter. Udviklingen i det associerede selskab Emirates Landscape kræver på tilsvarende vis tæt opfølgning, selvom selskabet løbende forbedrer sin drift og indtjening. Ved regnskabsårets afslutning er der samtidig indikationer om en positiv vending i byggeog anlægsmarkedet i de Forenede Arabiske Emirater, hvor eftervirkninger fra finanskrisen og den økonomiske krise i flere år har påvirket både markedet og Hedes aktiviteter i området i væsentlig grad. Trods de lysere udsigter har Hede i 2013 valgt at udgiftsføre engangsomkostninger på 16,7 mio. kr som følge af dette og tidligere års negative resultater - der i høj grad skyldes et betydeligt tab på en debitor. Entreprise Hedes aktiviteter inden for genanvendelse af restprodukter fra bl.a. industrien og offentlige forsyningsselskaber havde i årets løb succes med at positionere sig stærkere over for fødevare- og medicinalvirksomheder. En usædvanlig mild vinter ultimo 2013 gav ligeledes gode muligheder for at bringe virksomhedernes restprodukter direkte ud på markerne uden behov for opbevaring på lager. Skælskør Anlægsgartnere, som er en af s største anlægsgartnervirksomheder, afsluttede i 2013 bl.a. en renovering af Købmagergade i København og Christiansborg Ridebane. Disse projekter viste, sammen med nye større anlægsopgaver for eksempelvis Novo Nordisk, at Skælskør Anlægsgartnere har en stærk markedsposition i bygge- og anlægsbranchen. Konkurser blandt flere hovedentreprenører har medført, at flere opgaver, hvor Skælskør Anlægsgartnere var underleverandør, enten er blevet udskudt eller ikke gennemføres, hvilket har påvirket resultatet negativt. Skov Skovaktiviteterne fortsætter den positive udvikling, og området har styrket sin position over for offentlige og private skovejere gennem fokus på at indgå langvarige og strategiske samarbejder. Tilsvarende er det gennem effektivisering lykkedes at styrke indtjeningen på handel med råtræ på trods af mindre håndterede mængder, og med leverancer af flis på over 1,5 mio. rummeter. Sammen med en positiv situation for afsætning af stort set alle produkter, ventes resultaterne at blive yderligere forbedret fremover. Integrationen af aktiviteterne inden for skovforvaltning i Baltikum, som blev tilkøbt i 2012 og effektueret i 2013, forløber hurtigere end ventet og medførte et resultat bedre end ventet. Handel og plantning Hedes handelsaktiviteter var i 2013 udfordret af tilbageholdenhed på markedet for salg af skov- og naturejendomme, ligesom en øget konkurrence har presset indtjeningen inden for salg af udstyr til produktion af juletræer samt skovbruget. Samtidig fortsatte tidligere års stagnation inden for læplantning og skovrejsning i Over de seneste cirka 10 år er de offentlige tilskud til kollektive læplantninger halveret, hvorfor markedet er under pres. sens opfattelse, er foretaget de nødvendige nedskrivninger på aktiviteterne i Emirates Landscape i 2013, og at de svenske aktiviteter klart er forbedret. Hedeselskabet Dalgasgroup A/S 100% Hede a/s 100% Tyskland Heidegesellschaft G.m.b.H. 100% Silva Estate A/S 100% Emirates Landscape L.L.C. 49% Forenede Arabiske Emirater Skælskør Anlægsgartnere A/S 100% Väla Mark & Trädgård AB 100% Sverige HD Fest Forest Holding SIA 100% Letland HD Fest Forest Lithuania UAB 100% Litauen HD Fest Forest Latvia SIA 100% Letland Ilex Silva SIA 100% Letland HD Fest Forest Estonia 100% Estland Estland EST Kinisvara 49% 19

20 Orbicon A/S er en rådgivningsvirksomhed, som skaber bæredygtige løsninger, der giver værdi til kunderne og til samfundet. Orbicon arbejder på tværs af områderne miljø, natur, forsyning, klima, byggeri, arbejdsmiljø, anlæg og informatik. Orbicons aktivitetsområder: Rådgivning inden for bl.a. nybyggeri og renovering samt bygherrerådgivning. Rådgivning inden for bl.a. jordforurening, miljøplanlægning, arbejdsmiljø og vandmiljø. Rådgivning inden for bl.a. natur, forsyning, infrastruktur og klimatilpasning Rådgivning, udvikling og salg af softwareydelser. Orbicon A/S Omsætning i mio. kr. 416,7 389,4 - heraf international omsætning 3% 3% EBIT i mio. kr 3,5 13,9 Resultat før skat i mio. kr 3,1 14,1 Resultat efter skat i mio. kr 0,9 10,4 Egenkapital i mio. kr 42,9 46,0 Soliditetsgrad i % 22,2 23,3 Antal medarbejdere Adm. direktør Jesper Nybo Andersen Orbicon A/S Orbicon realiserede i 2013 et resultat før skat på 3,1 mio. kr, hvilket er under det forventede niveau. Størstedelen af Orbicons forretningsområder har dog udviklet sig tilfredsstillende siden Selskabets rådgivningsydelser inden for miljø og kommunalteknik har levet op til forventningerne og er over resultatniveauet for de foregående år. Derimod har byggeriområdet udviklet sig markant negativt siden Byggeri Orbicons byggeriområde har generelt været igennem et år med store vanskeligheder, hvilket kommer til udtryk ved en tilbagegang i omsætning og indtjening. Blandt årsagerne til tabene er årets entreprenørkonkurser inden for byggeriområdet. En række byggeprojekter blev standset med deraf følgende produktivitetstab. Projekterne er igangsat igen, men usikkerheden i markedet eksisterer fortsat. Endvidere er årets resultat påvirket af større tab på enkelte projekter. Der er sket en positiv vækst inden for renovering og det almennyttige boligområde, ligesom afleveringen af FN-byen med LEED Platin-certificering (amerikansk miljømærkesystem som anvendes over hele verden) har været et af årets højdepunkter. Miljø Miljøområdet i Orbicon har generelt haft et tilfredsstillende 2013 med en vækst i omsætning og en vækst i indtjening. Vandressource-, jordforurenings-, miljøvurderingsog miljøovervågningsområderne har alle haft markante fremgange, og det er alene arbejdsmiljøområdet, der har haft vanskelige vilkår i Forsinkelser i implementeringen af de politisk baserede vandmiljøplaner har givet beskæftigelsesudfordringer i det tidlige forår. Hen over sommeren kom området dog i gang igen, og Orbicon forventer en positiv udvikling i Kommunalteknik Orbicons Kommunalteknik har udviklet sig positivt i 2013 med en vækst i både omsætning og indtjening. Væksten er hovedsagelig drevet af de traditionelle områder inden for spildevand, drikkevand og natur. Nye områ- 20

21 der som infrastruktur og klimatilpasning er vokset i Inden for infrastrukturområdet deltager Orbicon bl.a. i det konsortium, som arbejder på den nye banestrækning mellem København og Ringsted. Selskabet forestår bl.a. projektering af vejafvandingssystemet, herunder projektering af regnvandsbassiner og pumpestationer. Den store fokus på klimatilpasningsaktiviteter både i det åbne land og i byerne har været positivt for Orbicon. Selskabet samarbejder bl.a. med Aarhus Kommune og Aarhus Vand om at klimasikre Aarhusforstaden Lystrup. Fælles for vækstområderne er udnyttelsen af hele Orbicons faglige bredde. Informatik I 2013 købte Orbicon de fælleskommunaltejede virksomheder under navnet Geodata. Disse aktiviteter er integreret i Informatik og har betydet en væsentlig faglig og markedsmæssig styrkelse af informatikområdet i selskabet. Beslutningen om internationalt salg af ITløsninger har på kort sigt bidraget negativt til det samlede resultat for forretningsområdet, da der er anvendt betydelige ressourcer til internationalisering af løsningerne, etablering af partneraftaler samt opstartsomkostninger i Polen. Organisationen er nu etableret, de første partneraftaler på plads, og det egentlige salgsarbejde pågår. Det forventes, at Orbicon i 2014 leverer softwareløsninger til de første vand- og spildevandsforsyninger i Polen. Tiltaget sker i samarbejde med Hedeselskabet Sp. z o.o. Udskillelsen af Informatikområdet vil blive endeligt implementeret i det kommende år, og der ventes en væsentlig vækst i Informatiks internationale omsætning. Orbicons informatikforretning har opnået en sådan størrelse og fremtidspotentiale, at området pr. 1. januar 2014 er udskilt som et selvstændigt forretningsområde på linje med Miljø, Byggeri og Kommunalteknik. Forventninger Ved årsskiftet tegner ordrebeholdningen i Orbicon et positivt billede for det kommende år. Alt i alt forventes der en væsentlig forbedring af Orbicons resultat i Hedeselskabet Dalgasgroup A/S 100% Orbicon A/S 100% LHE af 1/ A/S 100% Orbicon Grønland A/S 100% Grønland Pluss Leadership A/S 35% Orbicon Informatic A/S 100% 21

22 Hedeselskabet Sp. z o.o. s aktiviteter omfatter ejerskab og drift af tre vedvarende energianlæg baseret på afgasning af lossepladser i Polen. Hedeselskabet Sp. z o.o. s aktivitetsområde: Drift af tre vedvarende energianlæg i Polen, der indvinder gas fra lossepladser og dermed forhindrer den kraftige drivhusgas metan i at sive til atmosfæren. Gassen fra lossepladserne udnyttes til produktion af strøm og varme. Hedeselskabet Sp. z o.o Omsætning i mio. kr 15,8 26,3 - heraf international omsætning 100% 100% EBIT i mio. kr 1,5 4,7 Resultat før skat i mio. kr -1,9 4,5 Resultat efter skat i mio. kr -1,5 3,4 Egenkapital i mio. kr 51,3 53,8 Soliditetsgrad i % 71,1 70,5 Antal medarbejdere Adm. direktør Bent Simonsen Hedeselskabet Sp. z o.o. Hedeselskabet Sp. z o.o. realiserede i 2013 et underskud på 1,9 mio. kr før skat. Resultatet er under det forventede niveau. Resultatudviklingen skal ses i lyset af stærkt faldende priser på energi i Polen som følge af uroen i markedet i forbindelse med forsøget på at indføre en ny energilov. Herudover skal resultatet ses i lyset af fortsat meget lave priser på klimakreditter, hvilket er en konsekvens af manglende international tilslutning til en fortsættelse af Kyoto-aftalerne og dermed den manglende internationale tilslutning til at modvirke den globale opvarmning. Lossepladsgas Hedeselskabet Sp. z o.o. driver tre vedvarende energianlæg, der udnytter gas fra lossepladser og dermed forhindrer den kraftige drivhusgas metan i at sive til atmosfæren. Samtidig bidrager energiproduktionen til at fortrænge fossile brændstoffer som olie og kul. Selskabet leverer strøm svarende til polske husstandes årlige forbrug og varme svarende til polske husstandes årlige forbrug. For perioden har det polske selskab reduceret udledningen af metangasser svarende til ca tons CO 2. Det svarer til en årlig CO 2 -udledning fra cirka polske husstande. CO 2 -reduktionen er overført til den danske pulje af såkaldte joint implementation-klimakreditter under Kyoto-protokollen. Den danske stat har fra og med 2013 ikke længere ønsket at erhverve klimakreditterne fra Polen. Hedeselskabet Sp. z o.o. har en forventning om, at der senest i løbet af 2015 bliver indført ny energilov i Polen, som fremover vil tilgodese produktionen af vedvarende energi og dermed være medvirkende til en positiv udvikling i selskabet. Hedeselskabet Sp. z o.o. har udarbejdet en forretningsplan for forretningsområdet biogas baseret på landbrugsaffald. Denne plan er, grundet ovennævnte usikkerhed om den nye energilov, indtil videre blevet indstillet. Forventninger Med udgangspunkt i afsætningspriserne ved udgangen af 2013 forventer Hedeselskabet Sp. z o.o. et positivt resultat i Hedeselskabet Dalgasgroup A/S 100% Polen Hedeselskabet Sp. z o.o. 100% 22

23 Xergi A/S er en førende leverandør af biogasanlæg. Xergi har datterselskaber i, England, Tyskland og Frankrig. Xergis aktivitetsområde: Teknologiudvikling, design, installation samt drift og vedligeholdelse af nøglefærdige biogasanlæg. Som partner i alle projektets faser hjælper Xergi med udvikling og design af projektet, myndig- hedsbehandling, projektering, indkøb, konstruktion og idriftsætning af anlægget. Xergi A/S Omsætning i mio. kr 204,3 118,2 - heraf international omsætning 88% 85% EBIT i mio. kr 3,9-8,8 Resultat før skat i mio. kr 4,1-8,6 Resultat efter skat i mio. kr 1,4-8,2 Egenkapital i mio. kr 35,3 34,0 Soliditetsgrad i % 31,7 32,0 Antal medarbejdere Adm. direktør Jørgen Ballermann Xergi A/S Xergi realiserede i 2013 et resultat før skat på 4,1 mio. kr, hvilket er en væsentlig forbedring sammenlignet med de foregående års underskud, som senest i 2012 var på 8,6 mio. kr. Hedeselskabets andel af dette årsresultat udgør 50%. Den positive udvikling hos Xergi skyldes primært større kritisk masse for biogasforretningen som følge af de seneste års bearbejdning af hovedmarkederne. Resultatet er på det forventede niveau. Biogasteknologi og anlæg Med fokus på bioforgasning af landbrugets mere svært omsættelig biomasser (dybstrøelse, frøgræs, halm mm) lancerede Xergi i 2013 X-chopper. Maskinen er en robust kæde-neddeler, der gør det muligt for eksisterende eller nye biogasanlæg at få tilført mere tørstof og dermed mere brændstof med forøget gasproduktion til følge. I 2013 opnåede Xergi ordrer på biogasprojekter til Marnay og Labat i Frankrig, Holbeach og Retford i UK samt Vegger i. Projekterne er ved udgangen af 2013 under opførelse og forventes afsluttet planmæssigt. Ligeledes blev projekterne Tiper i Frankrig samt Sibsey og Holton i UK afleveret i løbet af Selskabet afsluttede også projektering af levering af nøglekomponenter til Minnesota Municipal Power Agency s store biogasanlæg i USA. Det danske energiforlig vedtaget i 2012 har muliggjort, at flere store anlæg er udbudt på det danske marked i løbet af Xergi har valgt at byde på udvalgte projekter. Ved årsafslutningen er udbudsrunderne endnu ikke afsluttet. Forventninger Xergis primære markeder i både Frankrig, Storbritannien vokser fortsat, og Xergi forventer at kunne fastholde sine markedsandele. I vil der i 2014 være gode afsætningsmuligheder for Xergis teknologi, idet de projekter der har opnået tilskud skal igangsættes i foråret. Xergi forventer at øge det samlede aktivitetsomfang i 2014 i forhold til Hedeselskabet Dalgasgroup A/S 100% Xergi A/S 50% Danish Biogas Technology A/S 100% England Tyskland Frankrig Xergi Ltd. 100% Xergi Biogas GmbH 100% Xergi SAS 100% Xergi NIX Technology A/S 100% Videbæk Biogas A/S 50% 23

24 Skovejendomme Hedeselskabet A/S Jysk Landvinding 100% Egne Skove i * Skovselskabet Skov-Sam Holding ApS 50% Skovselskabet Skov-Sam II ApS 15% Plantningsselskabet Steen Blicher A/S 73% ApS Sønderholm Plantage 34% Østvendsyssels Plantageselskab ApS 28% A/S Dover Plantage 23% ApS Hundsbæk Plantage 22% Velling Plantage ApS 20% Andre plantageselskaber med ejerandel under 20% ** Hedeselskabet er ejer eller medejer af ha skov- og naturejendomme ultimo I 2013 realiserede Hedeselskabets skov- og naturejendomme et resultat før skat på 12,5 mio. kr, hvilket ligger over det forventede niveau. Den positive udvikling i resultatet tilskrives gode prisforhold på træprodukter, gunstige vejrforhold for skovdriften samt salg af skovejendomme, som har påvirket resultatet før skat med 4,3 mio. kr. Hedeselskabets Egne Skove i, som er en betegnelse for alle de danske skovejendomme, der er ejet 100% af selskabet, udgør ha. Skovene er PEFC skovcertificeret. Ved certificeringen forpligter selskabet sig til at drive skovene efter de kriterier og retningslinjer, der gælder for bæredygtig skovdrift ud fra økonomiske, økologiske og sociale forhold. Hedeselskabets Egne Skove i udlandet omfatter ejerskab af ha skov- og naturejendomme i Baltikum. Heraf ejes de ha skov via Sia Dan Baltic Forest I, som er et datterselskab til DDH Forests, mens Hedes datterselskaber i Letland og Litauen ejer 529 ha skov. Datterselskaberne Hede og DDH Forest samarbejder med Hedeselskabet om at udvikle selskabets skov- og naturejendomme. Samarbejdet omfatter blandt andet udvikling af en række metoder til bæredygtig natur- og vildtpleje samt mere naturnære skovdriftsmetoder. Hedeselskabet ejer sammen med Pen-Sam DDH Forests A/S 100% SIA Dan Baltic Forest I 100% Letland gruppen Skovselskabet Skov-Sam Holding ApS (50% ejet af Hedeselskabet) og Skovselskabet Skov-Sam II ApS (15% ejet af Hedeselskabet), der tilsammen er blandt s største private skovejere med samlet ha skov. I årets løb er der i Skov-Sam-selskaberne frasolgt 164 ha skov i. Gennem øvrige plantageselskaber med en ejerandel på over 20% ejer Hedeselskabet samlet ha skov. Heraf ejes de ha gennem Plantningsselskabet Steen Blicher i og Frankrig efter årets frasalg af 188 ha fransk skov. De resterende ha skov- og naturejendomme ejes gennem plantageselskaber, hvor Hedeselskabets ejerandel er mindre end 20%. ha Skov- og naturejendomme ( ha) Egne skove i 100% ejerskab Egne skove i udlandet 100% ejerskab Skovselskabet Skov-Sam Holding ApS 50% ejerskab Skovselskabet Skov-Sam II ApS 15% ejerskab Øvrige plantageselskaber Ejerskab over 20% Øvrige plantageselskaber Ejerskab under 20% Forventninger Hedeselskabet forventer også i de kommende år at være en betydelig skovejer. Hedeselskabets skovejendomme forventer for 2014 et driftsresultat på niveau med * Egne Skove Gærum Plantage, Hammer Bakker Skov, Karensminde, Ørsted Plantage, Færchs Plantage, Bødskovgaard Plantage, Den Jenssen Buchske Plantage, Apoteker Aagaards Plantage, C. E. Flensborg Plantage, Bredvad Mølle Plantage, Doses Plantage, Fjederholt Ndr. Plantage, Arnborg Hedegaard Plantage, Birkebæk Plantage, Kaptajn Schultz Plantage, Fjelstervang Plantage, Gjellerup Plantage, Laugesens Gård, Tophøj, Jydsk Landvindings Plantage. ** Plantageselskaber med ejerandel under 20% Aktieplantageselskabet for Aalborg amt/volsted Plantage, Plantningsselskabet Legind Bjerge Aps, A/S Bjøvlund-Aastrup plantager, A/S Borris Plantage, Aps Give plantage, Aps Haardkjær plantage, Aps Hejbøl Plantage, A/S Houborg plantage, A/S Københavns Plantageselskab, A/S Løbners plantage, A/S Løvstrup plantage, A/S Morsø Sønderherreds plantage, Aps Orten plantage, A/S Plantningsselskab Sønderjylland, Aps Skelhøj Plantage, Aps Sondrup Plantningsselskab, A/S Beplantningsselskabet Staushede, A/S Stilde plantage, A/S Sønder Omme plantage, Aps Tirslund plantage, Tolne Skov Aps, A/S Tranum plantage, Vistoft Sogns plantningsselskab Aps og Gammel Skovsende Plantage Anpartsselskab. 24

25 Andre kapitalinteresser Rindibel Hedeselskabet ejer 29% af aktierne i selskabet JSCJS Rindibel, som udfører skovninger og producerer træflis i Hviderusland. Rindibel realiserede i 2013 et resultat før skat på 0,7 mio. kr, hvilket er på det forventede niveau. Hedeselskabets engagement i Rindibel giver selskabet en værdifuld indsigt i russisk og hviderussisk skovbrug. Derudover har det åbnet for et samarbejde med det nordiske miljøfinansieringsselskab NEFCO (Nordic Environment Finance Corporation), som er hovedaktionær i Rindibel. Forventninger Det forventes, at der i løbet af de kommende år vil ske en kontrolleret udvikling af såvel teknologi som aktivitetsniveau i Rindibel. Det hviderussiske selskab forventer også i 2014 at kunne præsentere et positivt resultat. Enricom Enricom A/S er et selskab uden kommerciel aktivitet. Hedeselskabet Dalgasgroup A/S 100% Enricom A/S 100% Hviderusland JSCJS Rindibel 29% 25

26 INNOVATION Hedeselskabet arbejder med udvikling og innovation på flere forskellige niveauer: fra den kortsigtet behovsdrevne udvikling til den langsigtede og mere videntunge udvikling, som typisk er forbundet med en større usikkerhed. Denne innovation og udvikling pågår både på datterselskabsniveau, på koncernniveau i regi af Dalgas Innovation og via kapitalinteresser i Agro Business Park og Agro Business Innovation. Hedeselskabet indgår aktivt i forskellige udviklingsprojekter med universiteter, videnmiljøer, private virksomheder og kunder. Projekttyper i Hedeselskabet: FORSKNING OG UDVIKLING FORRETNINGS- UDVIKLING AFPRØVNING OG DEMONSTRATION Ved udgangen af 2013 deltog Hedeselskabet i ca. 50 udviklingsprojekter i samarbejde med kunder og/eller universiteter. Her i blandt var otte forsknings og innovationssamarbejder, der alle havde et projektbudget på mere end 20 mio. kr. Blandt andet indgår Orbicon i et innovationskonsortium med titlen BiV (Byer i Vandbalance) med det formål at udvikle og implementere LAR-løsninger (Lokal Afledning af Regnvand) til håndtering af hverdagsregn og skybrud i byerne. Et projekt i Xergi-regi er fokuseret på at demonstrere forbehandlingsmetoder af biomasse til biogasproduktion i et fuldskalademonstrationsanlæg. Samlet indgik Hedeselskabet i 2013 i 20 projekter, der havde karakter af afprøvning og demonstration. Derudover har selskabet ansat tre erhvervsphd er, ligesom der medfinansieres to Ph.d-projekter ved Københavns Universitet. Inden for Outdoor Facility Service medvirker Hede også til at generere ny viden, som kan medvirke til at øge effektiviteten på det offentlige område inden for pleje og drift af grønne områder, samt udvikle og styrke selskabets position på markedet. Udviklingen sker dels via Hedes engagement i et adjungeret professorat ved Sveriges lantbruksuniversitet i Alnarp inden for landskabsforvaltning, og dels gennem et forskningssamarbejde med Aalborg Universitet. Forskningssamarbejdet med Aalborg Universitet skal undersøge og udvikle innovative løsninger i offentlige-private partnerskaber. Projektet påbegyndes primo 2014 i samarbejde med Dalgas Innovation. Dalgas Innovation Dalgas Innovation supplerer innovation og forretningsudvikling i datterselskaberne ved at muliggøre, at Hedeselskabet deltager i langsigtede og mere risikobetonede innovationsog udviklingsprojekter. I 2013 har Hedeselskabet anvendt 3,6 mio. kr i udviklingsprojekter gennem Dalgas Innovation. Det er et markant løft fra 2,8 mio. kr i Der er i 2013 igangsat nye projekter i Dalgas Innovation-regi, og med udgangen af året havde projektenheden fem igangværende udviklingsprojekter: Blå Biomasse, Bioresource, Ashback, Store Byer Stille Steder samt Fremtidens Drikkevandsforsyning. Læs mere om disse projekter på hjemmesiden I 2014 forventer Hedeselskabet at anvende 5 mio. kr til innovations- og udviklingsprojekter i Dalgas Innovation, som ventes at få en langsigtet positiv indvirkning på Hedeselskabets forretning. Agro Business Park/ Agro Business Innovation Hedeselskabet ejer 4% af kapitalen i Agro Business Park, som er en forskerpark med et fokus på iværksætteri og innovation inden for jordbrug, fødevarer, bioenergi og miljøteknologi. Derudover ejer Hedeselskabet 6% af kapitalen i Agro Business Innovation. 26

27 RISIKOSTYRING Risici Valutarisici De internationale aktiviteter i Hedeselskabet medfører valutarisici for koncernen. Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici. Dette gøres ved, at de enkelte opgaver og markeder vurderes med henblik på eventuel kurssikring. På baggrund af løbende opgørelser af valutaeksponeringen i de væsentligste valutaer oprettes der normalt valutakreditter gennem kreditinstitutter. Endvidere anvendes terminskontrakter til sikring af valutaeksponeringen. Investeringer i kort- og langfristede tilgodehavender i tilknyttede udenlandske virksomheder kurssikres normalt ikke. Renterisici Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i selskabet udgjorde ved udgangen af 2013 en nettogæld på 425,9 mio. kr. For at minimere både renteomkostningen og -risici er der med selskabets kreditinstitutter indgået cash pool- og rentenettingsaftaler omfattende mellemværender i koncernens hovedvalutaer, som primært består af danske kroner og euro. Hedeselskabet har finansieret om- og tilbygning i 2008 ved Klostermarken i Viborg via et 30-årigt realkreditlån. Selskabet har valgt en fast rente i den første 10-årige periode svarende til løbetiden i lejeaftalen med Bygningsstyrelsen vedrørende Retten i Viborg. Denne sikring er i regnskabet karakteriseret som et afledt finansielt instrument. Herudover har selskabet ikke øvrige afledte finansielle instrumenter. Kreditrisici En væsentlig del af selskabets kunder består af offentlige kunder, hvor eksponeringen for finansielle tab er minimal. Selskabets tilgodehavender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig kreditrisiko. Der foretages derfor kreditvurdering af kunderne inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er hensigtsmæssigt, afdækkes tilgodehavender fra salg gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser. Likviditets- og lånericisi Det er selskabets politik at have den fornødne likviditet til rådighed. Selskabets stabile og gode soliditet medfører en høj kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigtsmæssige kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og lang sigt samt den ønskede fleksibilitet med hensyn til forfalds- og genforhandlingstidspunkter. Markedsrisici Beslutninger og forskydelser i gennemførelsen af politiske tiltag på såvel globalt, nationalt og lokalt plan vil påvirke aktivitets- og indtjeningsniveauet. Vejr- og klimatiske forhold vil naturligt påvirke aktivitets- og indtjeningsniveauet. Hedeselskabet reducerer de risici, der er forbundet hermed, ved at tilpasse og fordele aktiviteterne i overensstemmelse med påvirkningerne. Krav fra kunder og samarbejdspartnere er risici, som selskabet søger at begrænse gennem professionelle ansvarsforsikringer og stillede entreprisegarantier. 27

28 SAMFUNDSANSVAR Samfundsansvar Hedeselskabet forholder sig løbende til og arbejder målrettet med - virksomhedens samfundsansvar. Bestyrelsen og den daglige ledelse sikrer, at virksomheden drives med respekt for samfundet, naturen, miljøet og medarbejderne ud fra de etiske rammer og samfundsmæssige forudsætninger, som er gældende. Det er Hedeselskabets opfattelse, at elementerne i gængse CSR-definitioner (Corporate Social Responsibility) er med til at understøtte virksomheden forretningsmæssigt med positiv værdiskabende effekt. Hedeselskabets definition på CSR er, at selskabet handler ud fra sund fornuft under hensyntagen til natur, miljø, samfund, samarbejdspartnere (kunder og leverandører) og medarbejdere. For Hedeselskabet defineres sund fornuft som høj etik, høj faglighed samt lønsomhed. Dette gælder såvel internt for medarbejderne, medlemmerne og koncernen som eksternt for samarbejdspartnere og samfundet i øvrigt. Hedeselskabet er sig sit samfundsansvar bevidst og handler i overensstemmelse hermed. De etiske rammer, Hedeselskabet agerer inden for, efterleves på alle niveauer i koncernen. Koncernen har vedtaget særskilte politikker og implementeret redegørelser for samfundsansvar i de enkelte datterselskaber og associerede selskaber med udgangspunkt i disses virksomhed. Miljø og klima Miljø og klima er væsentlige indsatsområder for Hedeselskabet. I selskabets formålsparagraf er det fastlagt, at Hedeselskabet arbejder med at udnytte naturressourcer til gavn for samfundet gennem forskning, udvikling og formidling inden for natur, miljø og energi. Hedeselskabet har valgt at lade selskabets Egne Skove i PEFC-skovcertificere. Ved certificeringen forpligter Hedeselskabet sig til at drive skovene efter de kriterier og retningslinjer, der gælder for bæredygtig skovdrift ud fra økonomiske, økologiske og sociale forhold. Hedeselskabet arbejder løbende på at reducere miljø- og klimabelastningen i forbindelse med udførelsen af sine aktiviteter. I årets løb har arbejdet blandt andet omfattet reduktion af kørselsbehov ved optimeret kørselstilrettelæggelse samt reduktion af energiforbruget i virksomhedens lokaler. Hedeselskabet hjælper kunder og leverandører til at opfylde deres ansvar for naturen og miljøet på en skånsom og respektfuld måde. Blandt de miljømæssigt gavnlige opgaver, som der eksisterer politikker for i Hedeselskabets forretning, er: bidrager til grundvandssikring og binding af belastende atmosfærisk CO 2 i plantemateriale. bejdes i rådgivningsydelser. nyttiggøres som organisk affald til jordbrugsformål ud fra en recirkuleringstankegang. leverandør af træflis til bioenergi. biogasanlæg, som anvender forskellige affalds- og restprodukter til produktion af el og varme. ger til en formindsket udledning af drivhusgassen metan til atmosfæren samt fortrænger fossile brændstoffer som olie og kul. inden for opdræt af tang og muslinger, som fjerner næringsstoffer fra havet og dermed forbedrer vandmiljøet. Medarbejdere Det er en forudsætning for Hedeselskabets drift og forsatte udvikling, at virksomheden har motiverede og engagerede medarbejdere, som agerer med sund fornuft. Hedeselskabets datterselskaber har udarbejdet medarbejderpolitikker og codes of conduct, som favner trivsel, fravær og arbejdsmiljøcertificering. Der sker løbende opfølgning på og tilpasning af politikkerne. I dele af Hedeselskabet uddannes der elever inden for virksomhedernes faglige områder samt inden for de administrative funktioner. Derudover engageres der virksomhedspraktikanter, som får indsigt i det faglige arbejde. Der arbejdes løbende med at tilrettelægge udførelse af arbejdsopgaverne, således at der tages mest muligt hensyn til de ansatte; herunder også ansatte, som ikke er fuldt arbejdsdygtige permanent eller midlertidigt. Tilrettelæggelsen af arbejdsopgaverne sker endvidere med en målsætning om, at sygefravær og fravær som følge af arbejdsulykker minimeres. Antikorruption Hedeselskabet har nultolerance over for bestikkelse, facilitation payment (betalinger der har til formål at sikre eller fremskynde en handling, som betaleren lovmæssigt eller på anden måde er berettiget til), returkommission og karteldannelse. Der har ikke været sager om antikorruption i Forventningen til 2014 er yderligere synliggørelse over for ledergrupper og medarbejdere samt implementering af en politik med holdningerne til området. Menneskerettigheder Der eksisterer ikke en særskilt politik for menneskerettigheder i Hedeselskabet. Med respekt for at koncernen har aktiviteter i mange lande med forskellige kulturer og arbejdsforhold, er de internationalt anerkendte menneskerettigheder integreret i forretningens medarbejderpolitikker. Disse politikker dækker arbejdsmiljø, trivsel og mangfoldighed, hvilket understøtter retten til ikke-diskrimination og retten til et sund og ikke skadeligt arbejdsliv. 28

29 GOD SELSKABSLEDELSE MEDLEMMER REPRÆSENTANTSKAB 60 PERSONER 48 kredsvalgte 8 valgt af repræsentantskabet 4 udpeget af Landbrug & Fødevarer BESTYRELSE 9 PERSONER 6 valgt af repræsentantskabet 3 valgt af medarbejderne KONCERNDIREKTION ORGANISATION 2 PERSONER God selskabsledelse Hedeselskabet forholder sig løbende til anbefalingerne om god selskabsledelse. Den samlede ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabsledelse med henblik på langsigtet værdiskabelse og rettidig udveksling af information mellem de styrende organer i virksomheden. Hedeselskabets øverste myndighed er repræsentantskabet, som vælges af medlemmerne samt udpeges af henholdsvis repræsentantskabet og erhvervsorganisationen Landbrug & Fødevarer. Repræsentantskabet modtager information om Hedeselskabets aktiviteter og udvikling gennem årsmøde, informationsmøder, årsrapporten og via informationsmateriale fra ledelsen. Repræsentantskabet vælger seks repræsentanter til Hedeselskabets bestyrelse. MEDLEMSUDVALG 3 PERSONER Repræsentantskabets formand Repræsentantskabets næstformand 1 medlem af bestyrelsen Bestyrelsen udgør den overordnede ledelse af selskabet. Bestyrelsen konstituerer sig årligt med valg af formand og næstformand. Opgavefordelingen sker i henhold til bestyrelsens forretningsorden. Bestyrelsens arbejde er bl.a. struktureret efter et årshjul, som skematiserer de emner, som bestyrelsen behandler i løbet af året. Direktionen udgør den daglige ledelse af selskabet. Direktionen rapporterer løbende til bestyrelsen om koncernens økonomiske stilling gennem månedsrapporter og direktionsberetninger. Endvidere rapporteres budgetter, prognoser, strategiplaner og årsrapporter til bestyrelsen. I Hedeselskabet er der nedsat et medlemsudvalg, som blandt andet har til formål at afgive indstilling til bestyrelsen om potentielle projekter og aktiviteter, der kan støttes i overensstemmelse med selskabets formålsparagraf. Udvalget består af formand og næstformand fra repræsentantskabet samt et bestyrelsesmedlem. Mangfoldighed i ledelsen Hedeselskabets bestyrelse har vedtaget et måltal på 17% for andelen af det underrepræsenterede køn i bestyrelsen i De 17% måles på antal uafhængige bestyrelsesmedlemmer. Hedeselskabet arbejder ud fra en politik, hvor medarbejdere såvel som jobsøgere oplever, at de har de samme muligheder for at gøre karriere i selskabet uanset køn. Kompetencerne er til enhver tid den afgørende parameter i ansættelser og ved forfremmelser i Hedeselskabet. I årets løb er der ved medarbejdersamtaler samt ved ansættelser og forfremmelser sikret, at politikkerne er efterlevet, og at ingen er fravalgt på baggrund af deres køn. Forventningen til 2014 er en fortsættelse af politikken samt opfølgning på, at kompetencerne er den afgørende parameter i ansættelser og ved forfremmelser. 29

30 BESTYRELSE OG DIREKTION Bestyrelsens og direktionens poster i selskaber med væsentlig bestyrelsesaktivitet. Bestyrelse Frants Bernstorff-Gyldensteen Formand for Det danske Hedeselskab siden 2007 og medlem af bestyrelsen siden Særlige kompetencer inden for kommunalpolitik, landbrug, skovbrug, virksomhedsledelse og forretningsudvikling. Formand for: Bestyrelsesmedlem i: Peter Høstgaard-Jensen Næstformand for Det danske Hedeselskab siden 2007 og medlem af bestyrelsen siden Særlige kompetencer inden for energi- og forsyningsområdet og forretningsudvikling. Formand for: Næstformand for: Bestyrelsesmedlem i: Jørgen Skeel Bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Særlige kompetencer inden for landbruget, landbrugets organisationer og tilknyttede virksomheder. Formand for: Bestyrelsesmedlem i: Svend Aage Linde Bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Særlige kompetencer inden for virksomhedsledelse og forretningsudvikling. Adm. direktør for Eurofins A/S og Eurofins Steins Laboratorium A/S Formand for: Sverige Bestyrelsesmedlem i: Aleksander Aagaard Bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Særlige kompetencer inden for kommunal og regional politik og varetagelse af offentligt ansattes pensioner og forsikringer, organisationsudvikling, ledelse og personaleudvikling. Bestyrelsesmedlem i: Offentlige hverv: Jens Ejner Christensen Bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Særlige kompetencer inden for landbruget, landbrugets organisationer og tilknyttede virksomheder. Formand for: Bestyrelsesmedlem i: Offentlige hverv: Torben Bøgh Christensen Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i Dalgasgroup A/S Jovanco Dimovski Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i Dalgasgroup A/S. Poul-Erik Nielsen Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i Det danske Hedeselskab siden Medarbejdervalgt bestyrelsesmedlem i Dalgasgroup A/S. Direktion Lars Johansson Adm. direktør for Det danske Hedeselskab siden Koncernchef og adm. direktør for Dalgasgroup A/S siden Formand for: Bestyrelsesmedlem i: Bent Simonsen Koncerndirektør for Det danske Hedeselskab og Dalgasgroup A/S siden Adm. direktør for Hedeselskabet Sp. z o.o., Enricom A/S, DDH Forests A/S og Sia Dan Baltic Forest I siden Bestyrelsesmedlem i: Hedeselskabets bestyrelse og direktion fotograferet i forbindelse med bestyrelsesmødet i september Bagerst fra venstre: Jovanco Dimovski, Jørgen Skeel, Peter Høstgaard-Jensen, Bent Simonsen, Svend Aage Linde og Jens Ejner Christensen. Forrest fra venstre: Poul-Erik Nielsen, Torben Bøgh Christensen, Aleksander Aagaard, Lars Johansson og Frants Bernstorff-Gyldensteen. 30

31 LEDELSESPÅTEGNING Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar december 2013 for Det danske Hedeselskab. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for de forhold, beretningen omhandler. Årsrapporten indstilles til repræsentantskabets godkendelse. Viborg, den 25. marts 2014 Direktion Bestyrelse Lars Johansson Koncernchef Frants Bernstorff-Gyldensteen Peter Høstgaard-Jensen Bent Simonsen Koncerndirektør Jørgen Skeel Svend Aage Linde Aleksander Aagaard Jens Ejner Christensen Torben Bøgh Christensen Jovanco Dimovski Poul-Erik Nielsen 31

32 DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER Til repræsentantskabet for Det danske Hedeselskab Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Det danske Hedeselskab for regnskabsåret 1. januar december 2013, der omfatter anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven. Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Revisors ansvar Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation. En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar december 2013 i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Udtalelse om ledelsesberetningen Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet. Viborg, den 25. marts 2014 Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Gert Stampe statsautoriseret revisor Kenneth Biirsdahl statsautoriseret revisor 32

33 RESULTATOPGØRELSE Hedeselskabet Koncernen Hedeselskabet Moderselskabet Note 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner 1 Nettoomsætning Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver Andre driftsindtægter Indtægter i alt Varer og tjenesteydelser Andre eksterne omkostninger Personaleomkostninger Af- og nedskrivninger Andre driftsomkostninger Resultat af primær drift Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder Indtægter af andre kapitalandele og værdipapirer Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Skat af årets resultat Ordinært resultat efter skat Minoritetsinteressernes andel Årets resultat Forslag til resultatdisponering: Uddelinger til foreningsformål Overført til senere år Resultatdisponering i alt

34 BALANCE Hedeselskabet Koncernen Hedeselskabet Moderselskabet Aktiver pr. 31. december Note 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner Anlægsaktiver Færdiggjorte udviklingsprojekter Erhvervede patenter, licenser, varemærker og rettigheder Goodwill Udviklingsprojekter under udførelse Immaterielle anlægsaktiver i alt Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle anlægsaktiver under udførelse Materielle anlægsaktiver i alt Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Kapitalandele i associerede virksomheder Tilgodehavende hos associerede virksomheder Andre værdipapirer og kapitalandele Finansielle anlægsaktiver i alt Anlægsaktiver i alt Omsætningsaktiver 12 Varebeholdninger Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Igangværende arbejder for fremmed regning Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Tilgodehavender hos associerede virksomheder Andre tilgodehavender Udskudt skatteaktiv Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender i alt Likvide beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt

35 Hedeselskabet Hedeselskabet Koncernen Moderselskabet Passiver pr. 31. december Note 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner Egenkapital 17 Grundkapital Reserve for opskrivninger Overført overskud Egenkapital i alt Minoritetsinteresser Hensatte forpligtelser 16 Hensættelser til udskudt skat Andre hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser i alt Langfristede gældsforpligtelser Gæld til realkreditinstitutter Gæld til medarbejdere iht. obligationer Anden gæld Langfristede gældsforpligtelser i alt Kortfristede gældsforpligtelser Afdrag på langfristet gæld som forfalder inden for 1 år Kreditinstitutter Modtagne forudbetalinger vedr. igangværende arbejder Leverandører af varer og tjenesteydelser Gæld til tilknyttede virksomheder Gæld til associerede virksomheder Skyldig selskabsskat Anden gæld Periodeafgrænsningsposter Kortfristede gældsforpligtelser i alt Gældsforpligtelser i alt Passiver i alt Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser 23 Nærtstående parter 35

36 EGENKAPITALOPGØRELSE Koncernen i 1000 kroner Reserve for opskriv- Overført Grundkapital ninger overskud I alt Egenkapital primo Årets forskydning Valutakursreguleringer i forbindelse med omregning Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter Årets resultat Egenkapital ultimo Moderselskabet i 1000 kroner Reserve for opskriv- Overført Grundkapital ninger overskud I alt Egenkapital primo Årets forskydning Valutakursreguleringer i forbindelse med omregning Dagsværdiregulering af sikringsinstrumenter Årets resultat Egenkapital ultimo

37 PENGESTRØMSOPGØRELSE Hedeselskabet Koncernen Note kroner 1000 kroner Pengestrømme fra drift Resultat af primær drift Af- og nedskrivninger Regulering for ikke-kontante driftsposter Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftsskapital Ændringer i driftskapital Modtagne finansielle indtægter Betalte finansielle omkostninger Pengestrømme fra ordinær drift før skat Betalt skat Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme til investeringer Køb af immaterielle aktiver Køb af materielle aktiver Salg af materielle aktiver Investeringer i tilknyttede virksomheder Investeringer i associerede virksomheder Modtaget udbytte fra associerede virksomheder Tilgodehaveder hos associerede virksomheder Køb af andre værdipapirer Pengestrømme til investeringsaktivitet Pengestrømme til finansiering Fald i langfristede gældsforpligtelser Uddelinger Pengestrømme til finansieringsaktivitet Pengestrømme fra drift, investering og finansiering Likvider primo Overtagne likvider i forbindelse med virksomhedskøb Likvider ultimo

38 NOTER Hedeselskabet Koncernen Hedeselskabet Moderselskabet kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner Note 1 Nettoomsætning Varesalg, service- og rådgivningsydelser Lejeindtægter Segmentopdeling af nettoomsætning Aktivitetsmæssig opdeling Grøn service og handel Rådgivning Energiproduktion Skovdrift og øvrige aktiviteter Nettoomsætning aktivitetsbestemt i alt Geografisk opdeling Øvrige Skandinavien Vesteuropa Østeuropa og Baltikum Øvrige Nettoomsætning geografisk i alt Note 2 Andre driftsindtægter Medlemsindtægter Fortjeneste ved salg af småaktiver Erstatning fra forsikringsselskaber Gevinst ved salg af ejendomme Regulering af hensættelser - indtægt Øvrige indtægter Note 3 Andre eksterne omkostninger Kontor- og administrationsomkostninger Drift og vedligeholdelse af materiel og bygninger Fragt af solgte varer Øvrige eksterne omkostninger Honorar til repræsentantskabsvalgt revision Honorar vedrørende lovpligtig revision Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Skatterådgivning Andre ydelser Note 4 Personaleomkostninger Lønninger og honorarer Pensioner og bidrag til pensionsordninger Andre omkostninger til social sikring Øvrige personaleomkostninger Antal heltidsansatte Løn og vederlag til direktion i moderselskabet Vederlag til bestyrelse i moderselskabet Vederlag til repræsentantskab i moderselskabet

39 Hedeselskabet Hedeselskabet Koncernen Moderselskabet kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner Note 5 Af- og nedskrivninger Færdiggjorte udviklingsprojekter Erhvervede patenter, licenser, varemærker og rettigheder Goodwill Af- og nedskrivninger immaterielle anlægsaktiver Grunde og bygninger Produktionsanlæg og maskiner Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Af- og nedskrivninger materielle anlægsaktiver Fortjeneste og tab ved salg af anlægsaktiver Af- og nedskrivninger i alt Note 6 Finansielle indtægter Renter af likvide beholdninger Renter fra tilknyttede virksomheder Renter af tilgodehavender fra salg Valutakursgevinster Øvrige finansielle indtægter Note 7 Finansielle omkostninger Renter af gæld til realkreditinstitutter Renter af gæld til kreditinstitutter Valutakurstab Nedskrivning af finansielle aktiver Øvrige finansielle omkostninger Note 8 Skat af årets resultat Skat af årets resultat Regulering vedr. tidligere års skat Årets regulering af udskudt skat Effekt af ændret skatteprocent

40 Note 9 Immaterielle anlægsaktiver Af- og nedskrivninger primo Regulering til primo Kursregulering Årets afskrivning Årets afgang Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo Hedeselskabet, koncernen i 1000 kroner Erhvervede patenter, Udviklings- Færdiggjorte licenser, projekter Immaterielle udviklings- varemærker under anlægsaktiver projekter og rettigheder Goodwill udførelse i alt Anskaffelsessum primo Regulering til primo Kursregulering Årets tilgang Årets afgang Anskaffelsessum ultimo Hedeselskabet, moderselskabet i 1000 kroner Erhvervede patenter, Udviklings- Færdiggjorte licenser, projekter Immaterielle udviklings- varemærker under anlægsaktiver projekter og rettigheder Goodwill udførelse i alt Anskaffelsessum primo Anskaffelsessum ultimo Af- og nedskrivninger primo Årets afskrivning Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo

41 Note 10 Materielle anlægsaktiver Hedeselskabet, koncernen i 1000 kroner Andre Materielle Materielle Grunde, Produktions- anlæg, anlægsaktiver anlægsbygninger anlæg og driftsmat. under aktiver og skove maskiner og inventar udførelse i alt Anskaffelsessum primo Regulering til primo Kursregulering Overførsel Årets tilgang Årets afgang Anskaffelsessum ultimo Opskrivning primo Regulering til primo Årets tilgang Opskrivning ultimo Af- og nedskrivninger primo Regulering til primo Kursregulering Årets afskrivning Årets nedskrivning Årets afgang Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo Hedeselskabet, moderselskabet i 1000 kroner Andre Materielle Materielle Grunde, Produktions- anlæg, anlægsaktiver anlægsbygninger anlæg og driftsmat. under aktiver og skove maskiner og inventar udførelse i alt Anskaffelsessum primo Regulering til primo Årets tilgang Årets afgang Anskaffelsessum ultimo Opskrivning primo Regulering til primo Årets tilgang Opskrivning ultimo Af- og nedskrivninger primo Årets afskrivning Årets afgang Af- og nedskrivninger ultimo Bogført værdi ultimo

42 Note 11 Finansielle anlægsaktiver Hedeselskabet, koncernen i 1000 kroner Tilgode- Kapitalandele havende hos Andre værdii associerede associerede papirer og virksomheder virksomheder kapitalandele Anskaffelsessum primo Reklassificering Tilgang Afgang Anskaffelsessum ultimo Reguleringer primo Nedskrivninger Reguleringer Kursregulering primo egenkapital samt overført resultat Modtaget udbytte Valutakursregulering Andel af årets resultat efter skat Reguleringer ultimo Bogført værdi ultimo Af den bogførte værdi af andre værdipapirer og kapitalandele udgør koncernens andele i 24 plantageselskaber henholdsvis tkr. ultimo og tkr. primo Hedeselskabet, moderselskabet i 1000 kroner Kapitalandele Kapitalandele Andre værdii tilknyttede i associerede papirer og virksomheder virksomheder kapitalandele Anskaffelsessum primo Tilgang Anskaffelsessum ultimo Reguleringer primo Reguleringer Kursregulering primo egenkapital samt overført resultat Modtaget udbytte Valutakursregulering mellemværende døtre Koncernintern avance/tab Andel af årets resultat efter skat Reguleringer ultimo Bogført værdi ultimo Af den bogførte værdi af andre værdipapirer og kapitalandele udgør Hedeselskabets andele i 24 plantageselskaber henholdsvis tkr. ultimo og tkr. primo 42

43 Note 11 Finansielle anlægsaktiver fortsat Tilknyttede virksomheder i 1000 kroner Hedeselskabets andel Ejer- Egen- Årets Egen- Årets andel kapital resultat kapital resultat % 1000 kr kr kr kr. Dalgasgroup A/S, Viborg DDH Forests A/S, Viborg Plantningsselskabet Steen Blicher A/S, Viborg A/S Jysk Landvinding, Viborg Koncernintern avance/tab ultimo Moderselskabets andel i tilknyttede virksomheder ) Dalgasgroup A/S andel i tilknyttede virksomheder i 1000 kr. Dalgasgroup A/S andel Ejer- Egen- Årets Egen- Årets andel kapital resultat kapital resultat % 1000 kr kr kr kr. Orbicon A/S, Viborg Hede a/s, Viborg Enricom A/S, Viborg Hedeselskabet Sp. z o.o., Polen Dalgasgroup A/S andel i tilknyttede virksomheder i alt Associerede virksomheder i 1000 kroner Hedeselskabets andel Ejer- Egen- Årets Egen- Årets andel kapital resultat kapital resultat % 1000 kr kr kr kr. Skovselskabet Skov-Sam Holding ApS, Viborg Skovselskabet Skov-Sam II ApS, Viborg A/S Dover Plantage, Dover ApS Hundsbæk Plantage, Vejen Velling Plantage ApS, Ringkøbing Østvendsyssels Plantageselskab ApS, Gandrup Anpartsselskabet Sønderholm Plantage, Nibe Moderselskabets andel i associerede virksomheder i alt Xergi A/S, Støvring JSCJS Rindibel, Hviderusland Emirates Landscape L.L.C., Abu Dhabi EST Kinnisvara, Estland Pluss Leadership A/S, Århus Goodwill ultimo Ned- og afskrivning på goodwill -116 Koncernens andel i associerede virksomheder i alt

44 Hedeselskabet Koncernen Hedeselskabet Moderselskabet kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner Note 12 Varebeholdninger Råvarer og hjælpemateriale Varer under fremstilling Fremstillede færdigvarer og handelsvarer Forudbetalinger for varer Note 13 Igangværende arbejder Salgsværdi for fremmed regning Acontofaktureringer Indregnet således i balancen: Igangværende arbejder for fremmed regning, aktiver Modtagne forudbetalinger vedr. igangv. arbejder, passiver Note 14 Tilgodehavende hos Forfald 0-1 år tilknyttede virksomheder Forfald efter 1 år Note 15 Andre tilgodehavender Tilgodehavende selsskabsskat Tilgodehavender hos administrerede skove Tilgodehavende moms Øvrige tilgodehavender Note 16 Udskudt skat Udskudt skat hviler på følgende poster: Immaterielle anlægsaktiver Materielle anlægsaktiver Varebeholdninger Igangværende arbejder Tilgodehavender Hensatte forpligtelser Gældsforpligtelser Fremførbart underskud Indregnet således i balancen: Udskudte skatteaktiver Udskudte skatteforpligtelser Udskudt skat forventes først udnyttet mere end 1 år efter balancetidspunktet 44

45 Hedeselskabet Koncernen Hedeselskabet Moderselskabet kroner 1000 kroner 1000 kroner 1000 kroner Note 17 Bevægelser i grundkapital seneste 5 år: Grundkapital Grundkapital primo Tilgang Grundkapital ultimo Note 18 Minoritetsinteresser Saldo primo Andel af årets resultat Køb Saldo ultimo Note 19 Andre hensatte forpligtelser Saldo primo Kursregulering Betalte forpligtelser i året Hensatte forpligtelser i året Tilbageførte hensættelser i året Saldo ultimo Forfaldstidspunkter for forpligtelser forventes at blive: 0-1 år Over 1 år Hensættelse til erstatningskrav og reklamationer Note 20 Gæld til realkreditinstitutter: Langfristede gældsforpligtelser 0-1 år år > 5 år Gæld til medarbejdere iht. obligationer: 0-1 år år Anden langfristet gæld: 0-1 år år > 5 år Indregnet således i balancen: Langfristede gældsforpligtelser Kortfristede gældsforpligtelser Note 21 Anden gæld Gæld til administrerede skove Skyldige lønrelaterede poster Skyldig moms Skyldig vedrørende uddelinger til foreningsformål Øvrige skyldige beløb

46 Note 22 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser Sikkerhedsstillelser Til sikkerhed for 186,7 mio.kr (2012: 193,3 mio. kr) af gælden til realkreditinstitutter i koncernen er der stillet pant i grunde og bygninger med en bogført værdi ultimo 2013 på 309,7 mio. kr (2012: 314,5 mio. kr). Eventualforpligtelser Koncernen har påtaget sig leje- og leasingforpligtigelser med en løbetid på mellem 1 mdr. og 13 år. Den aktuelle årlige leje udgør 32,3 mio. kr (2012: 29,0 mio. kr). Heraf udgør tilknyttede virksomheders forpligtelser overfor Det danske Hedeselskab 5,5 mio.kr (2012: 5,3 mio. kr) Koncernens kreditinstitutter og forsikringsselskaber har afgivet arbejdsgarantier for igangværende arbejder på 76,5 mio. kr (2012: 85,8 mio. kr). Det danske Hedeselskab har afgivet indeståelse over for finansieringsinstitutter og kunder på 57,6 mio.kr (2012: 44,9 mio. kr). Koncernen har indgået en købsaftale (put og call option) med NEFCO. Efter aftalen kan koncernen købe 51% af NEFCOs aktier i JSCJS Rindibel ved udgangen af 2016 til en pris, der fastsættes som den pris, NEFCO har betalt for aktierne og med tillæg af en årlig akkumuleret rente på 15%. Koncernen er forpligtet til at købe 51% af NEFCOs aktier ved udgangen af 2018 til en pris, der fastsættes som den indre værdi af aktierne tillagt fire gange det gennemsnitlige EBITDA i JSCJS Rindibel i de forudgående to år. Koncernens danske selskaber indgår i en dansk sambeskatning, med Dalgasgroup A/S som administrationsselskab. Koncernens danske selskaber hæfter derfor fra og med regnskabsåret 2013 subsidiært for indkomstskatter mv. for de sambeskattede selskaber og fra og med 1. juli 2012 ligeledes subsidiært for eventuelle forpligtelser til at indeholde kildeskatter på renter, royalities og udbytter for disse selskaber. Hæftelsen udgør dog i begge tilfælde højest et beløb svarende til den andel af kapitalen i de danske selskaber, der ejes af Hedeselskabet, som det ultimative moderselskab. Hedeselskabet indgår ikke i denne danske sambeskatning, idet Hedeselskabet er en forening med status som erhvervsdrivende fond. Verserende retssager Det er ledelsens vurdering, at eventuelle negative udfald af verserende sager ikke vil have væsentlig indflydelse på koncernens økonomiske stilling. Note 23 Nærtstående parter Det danske Hedeselskabs nærtstående parter omfatter: Bestemmende indflydelse Repræsentantskab, bestyrelse og direktion. Samhandlen med nærtstående parter med bestemmende indflydelse foregår primært inden for skov- og landskabsaktiviteterne og finder sted på markedsmæssige vilkår. Øvrige nærtstående parter Selskaber kontrolleret af Det danske Hedeselskab Alle transaktioner med øvrige nærtstående parter foregår på markedsmæssige vilkår. Hedeselskabet Koncernen Note kroner 1000 kroner Ændringer i driftskapital Forskydning i varebeholdninger Forskydning i tilgodehavender Forskydning i leverandørgæld og anden gæld Note 25 Likvider Likvide beholdninger Kreditinstitutter

47 Note 26 Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for 2013 for koncernen Det danske Hedeselskab er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for store klasse C-virksomheder. Årsregnskabet er aflagt efter samme regnskabspraksis som sidste år. Ændringer i regnskabsmæssige skøn Årets resultat og egenkapital er påvirket positivt med 534 t.kr. Påvirkningen skyldes ændring i skøn over den udskudte skat som følge af nedsættelsen af skatteprocenten over de kommende tre år. Generelt om indregning og måling Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsernes værdi kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor. Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige gevinster, tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterede på balancedagen. Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes, herunder indregnes værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi. Endvidere indregnes omkostninger, der er afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen. Koncernregnskabet Koncernregnskabet omfatter moderselskabet samt tilknyttede virksomheder, hvori Det danske Hedeselskab direkte eller indirekte besidder flertallet af stemmerettighederne. Virksomheder, der ikke er tilknyttede virksomheder, men i hvilke Det danske Hedeselskab og dets tilknyttede virksomheder besidder kapitalandele, der giver ret til mellem 20% og 50% af stemmerettighederne eller udøver en betydelig indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Konsolideringsprincipper Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af regnskaber for Det danske Hedeselskab og tilknyttede virksomheder ved sammenlægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede avancer og tab ved dispositioner mellem de konsoliderede virksomheder. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Minoritetsinteresser I koncernregnskabet indregnes tilknyttede virksomheders regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af tilknyttede virksomheders resultat og egenkapital reguleres årligt og indregnes som særskilte poster under resultatopgørelsen og i balancen. Virksomhedssammenslutninger Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis afståelsestidspunktet og afviklingstidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder. Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Der hensættes til dækning af omkostninger til omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med overtagelsen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede kapitalandel og dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser indregnes under immaterielle anlægsaktiver og afskrives systematisk over resultatopgørelsen efter en individuel vurdering af brugstiden, dog maksimalt 20 år. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill), der modsvarer en forventet ugunstig udvikling i de pågældende virksomheder, indregnes i balancen som en særskilt periodeafgrænsningspost og indregnes i resultatopgørelsen, i takt med at den ugunstige udvikling realiseres. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af kapitalandele Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af tilknyttede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne på henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet, inklusive ikke afskrevet goodwill samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter/omkostninger. Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Materielle og immaterielle anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til historiske kurser. Ved indregning af udenlandske tilknyttede og associerede virksomheder, der er selvstændige enheder, omregnes resultatopgørelsen til danske kroner med periodiske gennemsnitskurser, som ikke afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen. Kursregulering af mellemværende med selvstændige udenlandske tilknyttede virksomheder, der anses for en del af den samlede investering i den tilknyttede virksomhed, indregnes direkte i egenkapitalen. Afledte finansielle instrumenter Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige transaktioner, indregnes direkte på egenkapitalen. Når de sikrede transaktioner realiseres, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende regnskabsposter. 47

48 Resultatopgørelsen Nettoomsætning Omsætning af handelsvarer og fremstillede færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, hvilket svarer til faktureringstidspunktet. Nettoomsætning indregnes eksklusive moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget og måles til salgsværdien af det fastsatte vederlag. Service- og rådgivningsydelser indregnes i nettoomsætningen i takt med, at ydelserne udføres, hvorved nettoomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Andre eksterne omkostninger Andre eksterne omkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger, der afholdes for at opnå nettoomsætningen. Andre driftsindtægter og -omkostninger Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til koncernens hovedaktiviteter. Resultat af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder I moderselskabets resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte tilknyttede og associerede virksomheders resultat efter skat efter fuld eliminering af intern avance/tab og fradrag af afskrivning på goodwill. Finansielle indtægter og omkostninger Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Skat Det danske Hedeselskab er som følge af en status som erhvervsdrivende fond ikke sambeskattet med de tilknyttede virksomheder. Til gengæld er dets tilknyttede virksomheder omfattet af reglerne om tvungen sambeskatning af danske datterselskaber. Dalgasgroup A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat herunder som følge af ændring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Balancen Immaterielle anlægsaktiver Goodwill herunder merpris på dattervirksomheder afskrives over den vurderede brugstid, der fastsættes individuelt og på baggrund af ledelsens erfaringer. Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende det pågældende produkt eller den pågældende proces, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Aktiverede udviklingsomkostninger måles til kostpris, med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder gager og afskrivninger, der direkte og indirekte kan henføres til udviklingsprojekterne. Erhvervede immaterielle rettigheder i form af patenter og licenser, herunder software, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider eller resterende patent- og aftaleperioder: Goodwill herunder merpris dattervirksomheder 5 20 år Udviklingsprojekter 5 20 år Patenter restperioden, dog maksimalt 20 år Licenser aftaleperioden, dog maksimalt 20 år Software 3 8 år Goodwill afskrives maksimalt over 20 år. Afskrivningsperioden er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og langsigtet indtjeningsprofil. Afskrivningsperioden for aktiverede udviklingsomkostninger udgør sædvanligvis 5 år, men kan i visse tilfælde udgøre op til 20 år, såfremt den længere afskrivningsperiode vurderes bedre at afspejle koncernens nytte af det udviklede produkt eller den udviklede proces. Immaterielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis grupper af aktiver. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger herunder skove værdiansættes ved første indregning til kostpris. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, underleverandører og lønninger. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Finansieringsomkostninger på lån i fremstillings- eller opstillingsperioden indregnes i kostprisen for anlægsinvesteringer i bygninger. For skove foretages der løbende værdiansættelse til en beregnet dagsværdi. Der foretages årligt en vurdering af værdien af skovene. Såfremt denne værdi afviger væsentligt fra den offentlige vurdering, anvendes den vurderede værdi som dagsværdi. Driftsbygninger, produktionsanlæg, maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar værdiansættes til kostpris med tillæg af opskrivning og med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsespris samt direkte omkostninger tilknyttet anskaffelsen. Afskrivningsgrundlaget er kostpris med fradrag af forventet restværdi efter afsluttet brugstid. Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Driftsbygninger 30 år Øvrige bygninger 50 år Produktionsanlæg og maskiner 5 8 år Lossepladsgasanlæg 3 25 år Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3 8 år Materielle anlægsaktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Der foretages årligt nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv, henholdsvis grupper af aktiver. Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter/-omkostninger for den del, der knytter sig til ikke afskrivningsberettigede grunde, bygninger og skove. Fortjeneste og tab vedrørende øvrige materielle anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under af- og nedskrivninger. Finansielle anlægsaktiver Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder værdiansættes efter den indre værdis metode (equity-metoden) til den forholdsmæssige ejede andel af virksomhedernes egenkapital med fradrag for urealiseret koncernintern avance. I resultatopgørelsen indregnes moderselskabets andel af virksomhedernes resultat efter eliminering af urealiserede koncerninterne fortjenester og tab og med fradrag eller tillæg af afskrivning på henholdsvis goodwill og negativ goodwill. 48

49 Nettoopskrivningen af kapitalandele i associerede og dattervirksomheder overføres i forbindelse med resultatdisponeringen til reserve for nettoopskrivning af kapitalandele under egenkapitalen, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger kostprisen. Ved køb af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jævnfør beskrivelsen ovenfor under virksomhedssammenslutninger. Andre værdipapirer og kapitalandele værdiansættes til en beregnet dagsværdi svarende til den indre værdi af aktierne/ anparterne ved udgangen af det foregående regnskabsår. Ændringer i dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen under indtægter af andre kapitalandele og værdipapirer. Varebeholdninger Råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer værdiansættes til kostpris, opgjort efter FIFO-metoden (først ind - først ud), eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer er optaget til kalkuleret kostpris, bestående af råvarer, direkte løn samt tillæg for indirekte produktionsomkostninger eller nettorealisationsværdi, hvor denne er lavere. Indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer og løn, omkostninger til vedligeholdelse af og af- og nedskrivninger på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, bygninger og udstyr samt omkostninger til produktionsadministration og -ledelse. Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen. Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi, med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af det udførte arbejde med fradrag af aconto-faktureringer. Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igangværende arbejde. Færdiggørelsesgraden for den enkelte ydelse er normalt beregnet som forholdet mellem det anvendte ressourceforbrug og det totale budgetterede ressourceforbrug. For enkelte ydelser, hvor ressourceforbruget ikke kan anvendes som grundlag, er der i stedet benyttet forholdet mellem afsluttede delaktiviteter og de samlede delaktiviteter for den enkelte ydelse. Såfremt salgsværdien af en ydelseskontrakt ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede omkostninger eller til nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere. Finansieringsomkostninger vedrørende ydelser medregnes ikke i værdien af igangværende arbejder. Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til opnåelse af kontrakter udgiftsføres i resultatopgørelsen under andre eksterne omkostninger i det regnskabsår, hvori omkostningerne afholdes. Acontofaktureringer modregnes i værdien af den enkelte kontrakt, og nettoposten indregnes som et aktiv i det omfang, de ikke overstiger det aktiverede beløb. Såfremt acontofaktureringer overstiger værdien af det aktiverede beløb, indregnes nettoposten i forudbetalinger vedrørende igangværende arbejder under kortfristede gældsforpligtelser. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. Selskabsskat og udskudt skat Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, hvor den skattemæssige værdi af aktiverne opgøres med udgangspunkt i den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser. Udskudt skat beregnes på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen. Hensatte forpligtelser Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at indfrielsen af forpligtelsen vil medføre et forbrug af koncernens økonomiske ressourcer. Andre hensatte forpligtelser indregnes og måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at afvikle forpligtelserne. Finansielle gældsforpligtelser Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter måles ved låneoptagelse til kostpris, svarende til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved lånoptagelsen og den nominelle værdi, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved anvendelse af den effektive rentes metode. Leasingforpligtelser Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældforpligtelser og måles på tidspunktet for indgåelse af kontrakten til nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakternes løbetid som en finansiel omkostning. Øvrige gældsforpligtelser Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi. Periodeafgrænsningsposter Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter til resultatføring i efterfølgende regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris. Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen for koncernen opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat. Pengestrømsopgørelsen viser likviditet fra driften, investeringer, finansiering og årets forskydning i likviditet samt likvider ved årets begyndelse og slutning. Der er ikke udarbejdet særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet, da denne er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet. Pengestrømme fra driften opgøres som årets resultat reguleret for ikke-kontante driftsposter og ændring i driftskapital. Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansiering omfatter optagelse og afdrag på langfristet og kortfristet gæld til finansierings- og kreditinstitutter samt foretagne udlodninger 49

50 Likvider omfatter likvide beholdninger samt den andel af kortfristet gæld til kreditinstitutter, der indgår som en del af koncernens løbende likviditetsstyring. Segmentoplysninger Der gives oplysninger på forretningsområder (Primært segment) og geografiske markeder (Sekundært segment). Segmentoplysninger følger koncernens regnskabspraksis og interne økonomistyring. De sekundære segmentoplysninger gives på baggrund af kundernes placering. Nøgletal De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således: Før skat margin (EBT-margin) = Koncernens rentabilitet = Resultat før skat x 100 Nettoomsætning Afkastningsgrad = Det afkast, som koncernen genererer af de operative aktiver = Resultat af primær drift tillagt af- og nedskrivninger på goodwill (EBITA) x 100 Operative aktiver ultimo Soliditetsgrad = Koncernens egenkapitalandel ud af den samlede balancesum = Egenkapital ultimo x 100 Passiver i alt ultimo Egenkapitalens forrentning = Koncernens forrentning af den kapital, som er investeret i koncernen = Årets resultat (efter skat) x 100 Koncernens gennemsnitlige egenkapital EBITA (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation) er defineret som driftsresultat tillagt årets af- og nedskrivninger på goodwill. Operative aktiver er aktiver i alt fratrukket likvide beholdninger samt andre rentebærende aktiver målt ultimo regnskabsåret. 50

51 REPRÆSENTANTSKAB Æresmedlemmer Kammerherre, hofjægermester Oluf Krieger von Lowzow Husmand Christian Sørensen Repræsentantskabet 31. december 2013 Valgt af Det danske Hedeselskabs medlemmer Gårdejer Henrik Bach Propietær Jens P. Gadensgaard Gårdejer Svend Erik Jakobsen Gårdejer Esben Oddershede Godsejer Niels Jørgen Bønløkke Skovrider Niels Juhl Bundgaard Jensen Advokat, godsejer Klavs Krieger von Lowzow Kammerherre, hofjægermester Hans Helmuth Lüttichau Godsejer, advokat Janus Skak Olufsen Godsejer Birger H. Schütte Gårdejer Anders Chr. Wegger Regionsrådsmedlem Aleksander Aagaard Godsejer Ulrik I. Bernhoft Formand for Ribe Amts Familielandbrug Henrik Bertelsen Gårdejer Henning Ølgaard Bloch Gårdejer Benny Ravn Bonde Landinspektør Peder B. Corneliussen Skovrider Inge Gillesberg Gårdejer Peter Gæmelke Borgmester Lars Erik Hornemann Formand Ib W. Jensen (næstformand) Direktør Jørgen Graulund Jørgensen Gårdejer Jørgen Skovdal Larsen Adm. direktør Svend Aage Linde Koncerndirektør Henning Lorentzen Landmand Henrik Petersen Planteavlskonsulent Bjarne Risvig Landmand Knud Strøm Planteavlskonsulent Kim Enemark Godsejer Henrik Fabienke Seniorkonsulent, ingeniør Inge Faldager Hofjægermester, godsejer Andreas Hastrup Godsejer Claus de Neergaard Gårdejer Jørn Nordstrøm Professor Jørgen Primdahl Overjæger Kristian Raunkjær Hofjægemester, godsejer Carl Boisen Thøgersen Direktør Hans Peter Hjerl Vicedirektør Torben Huss Direktør Lars Peter Nielsen Landmand Finn-Olaf Pedersen Direktør Dorrit Vanglo Landmand Lone Andersen Økonomidirektør Stig Pastwa Direktør Bolette van Ingen Bro Direktør Lone Færch Gårdejer Henrik Høegh Direktør Henrik Bindslev Valgt af repræsentantskabet Kammerherre, hofjægermester Frants lensgreve Bernstorff-Gyldensteen Gårdejer Arne Frandsen Direktør Peter Høstgaard-Jensen Direktør Arent B. Josefsen Direktør Norbert F. V. Ravnsbæk Kammerherre, hofjægermester Steen Reventlow-Mourier Kammerherre, hofjægermester godsejer Jørgen Skeel (formand) Direktør Mai Louise Agerskov Udpeget af Landbrug & Fødevarer Gårdejer Jens Ejner Christensen Gårdejer Torben Hansen Gårdejer Kurt Mølgård Jørgensen Landmand Niels Kragh I 2013 blev Hedeselskabets årsmøde afholdt i Grenaa. I 2014 samles Hedeselskabets repræsentantskab, bestyrelse og andre gæster til årsmøde den 28. april i festauditoriet hos Det Natur- og Biovidenskabelige Fakultet, Bülowsvej 17, 1870 Frederiksberg, København. 51