Børsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. januar 30. september 2016
|
|
- Astrid Thøgersen
- 6 år siden
- Visninger:
Transkript
1 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 25. oktober 2016 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf Antal sider 9 incl. denne side Dr. Tværgade 41, 1. 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) Børsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. januar 30. september 2016 Investeringsforeningen SmallCap Danmarks bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2016, hvorfra følgende kan fremhæves: Investeringsforeningen realiserede i perioden 1. januar 30. september 2016 et resultat på 3,2 mio. kr., svarende til et afkast på 2,9%. OMXCXC20-indekset, som er foreningens benchmark, steg 5,3% i den tilsvarende periode. I 3. kvartal 2016 realiserede Investeringsforeningen SmallCap Danmark et resultat på 8,3 mio. kr. Resultatet svarer til et afkast på 7,4%. OMXCXC20 indekset steg 10,1%. 2/3 af aktierne i porteføljen bidrog positivt til resultatet i 1. januar september De 5 største positive bidragsydere var Vitrolife (3,6 mio. kr.), Brdr. Hartmann (1,5 mio. kr.), BoConcept (1,3 mio. kr. solgt på købstilbuddet på 500 kr. pr. aktie i juli), Rockwool (0,9 mio. kr.) og Alm. Brand (0,6 mio. kr.). Samlet bidrog de pågældende investeringer med 7,9 mio. kr. De 3 største negative bidragsydere i perioden var IC Group (-2,5 mio. kr.), Monberg & Thorsen (-1,3 mio. kr.) og Torm (-1,0 mio. kr.). Samlet tegnede de pågældende aktier sig for et tab på 4,8 mio. kr. Medlemmernes formue pr. 30. september 2016 var på 119,6 mio. kr., svarende til en indre værdi på kr. pr. bevis. Året 2016 har indtil videre været præget af stor usikkerhed på de finansielle markeder, hvilket afspejles i et hidtil uset lavt renteniveau. Usikkerheden vil fortsætte på et højt niveau og der må fortsat forventes betydelige svingninger i aktiekurserne i 4. kvartal 2016 med periodevis negative afkast. Investeringsforeningen SmallCap Danmark vurderer dog fortsat, at den underliggende udvikling, især for small cap segmentet, vil være positiv, men afkastet for 2016 bliver væsentligt mere afdæmpet end i Med venlig hilsen Investeringsforeningen SmallCap Danmark Niels Roth Formand for bestyrelsen Christian Reinholdt Direktør
2 DELÅRSRAPPORT 1. JANUAR 30. SEPTEMBER JANUAR 31. MARTS 2014 INVESTERINGSFORENINGEN SMALLCAP DANMARK
3 FORVENTNINGER TIL 2016 Året 2016 har indtil videre været præget af stor usikkerhed på de finansielle markeder, hvilket afspejles i et hidtil uset lavt renteniveau med bl.a. negative 10 års renter i Tyskland. På det seneste er de lange renter dog begyndt at tikke lidt opad men ligger fortsat på et ekstremt lavt niveau i historisk perspektiv. Usikkerheden skyldes i høj grad nogle af de samme temaer, som har præget de finansielle markeder i en længere periode, nemlig frygt for lavere global vækst og usikkerhed om den amerikanske centralbank FEDs pengepolitik. Der er nu udpræget forventning om, at FED hæver renten igen i december Konsekvenserne af Brexit og udfaldet af det amerikanske præsidentvalg bidrager ligeledes til usikkerheden. Hvis Donald Trump vinder valget er forventningen en umiddelbar negativ reaktion på aktiemarkederne, bl.a. som følge af hans meget protektionistiske holdning til verdenshandlen. Der er generelt stigende tendens til protektionisme, hvilket for første gang i årevis har resulteret i lavere vækst i den globale handel sammenlignet med den globale BNP vækst. Det har været med at dæmpe forventningerne til de kommende års BNP vækst. På trods af de betydelige usikkerhedsfaktorer er aktier den aktivklasse, hvor der er størst sandsynlighed for at opnå et positivt afkast. Selskaberne har generelt meget stærke balancer, og da væksten er afdæmpet, genereres der betydelig overskydende likviditet, som returneres til aktionærerne. Det direkte afkast på aktier overstiger på nuværende tidpunkt obligationsrenten markant. Det er normalt et kraftigt signal om stigende aktiekurser. Det hører dog med i vurderingen, at de nuværende renteniveauer på ingen måde er normale i et historisk perspektiv. Usikkerheden vil fortsætte på et højt niveau og der må fortsat forventes betydelige svingninger i aktiekurserne i 4. kvartal 2016 med periodevis negative afkast. Investeringsforeningen SmallCap Danmark vurderer dog fortsat, at den underliggende udvikling, især for small cap segmentet, vil være positiv, men afkastet for 2016 bliver væsentligt mere afdæmpet end i Afkast og renter mdr. 36 mdr. 60 mdr. 3. kvartal å.t.d. p.a. p.a. p.a. p.a. akk. Investeringsf. SmallCap Danmark, afkast 7,4% 2,9% 21,5% 15,3% 13,8% 3,0% 35,6% OMXCXC20 10,1% 5,3% 16,6% 17,3% 19,4% 1,5% 16,8% OMXC20-6,3% -11,5% -2,7% 16,6% 20,7% 8,0% 123,1% OMXC -2,6% -7,9% 0,4% 15,2% 19,4% 6,4% 90,6% DAX 8,6% -2,2% 8,8% 6,9% 13,8% 5,5% 74,1% S&P 500 3,3% 6,1% 12,9% 8,8% 13,9% 4,9% 65,2% Russell ,7% 10,2% 13,7% 5,2% 14,2% 4,7% 61,6% Nikkei 225 5,6% -13,6% -5,4% 4,4% 13,6% -0,4% -4,1% MSCI The World 4,3% 2,3% 8,2% 6,0% 11,1% 2,3% 26,7% Rente på 10-årige statsobligationer Danmark 0,0% 0,9% 0,9% 2,0% 2,1% 4,1% 4,1% Tyskland -0,1% 0,6% 0,6% 1,8% 1,9% 4,0% 4,0% USA 1,6% 2,3% 2,0% 2,6% 1,9% 5,1% 5,1% Internationale indeks er i lokal valuta fra oprindelseslandet Kilde: Egne beregninger og FactSet Levetid (125 mdr.) Side 2 af 8 Delårsrapport 1-3. kvartal 2016
4 PERIODENS UDVIKLING For perioden 1. januar september 2016 realiserede Investeringsforeningen SmallCap Danmark et resultat på 3,2 mio. kr. (1. januar september 2015: +18,1 mio. kr.). Resultatet for 1. januar 30. september 2016 svarer til et afkast 2,9% (1. januar september 2015: +19,3%). OMXCXC20 indekset steg 5,3% (1. januar september 2015: +23,6%). Foreningen underperformede således det danske indeks for mindre og mellemstore aktier med 2,4%-p. For 3. kvartal 2016 realiserede Investeringsforeningen SmallCap Danmark et resultat på 8,3 mio. kr. (1. januar september 2015: 0,9 mio. kr.). Resultatet for 3. kvartal svarer til et afkast på 7,4% (3. kvartal 2015: 0,9%). OMXCXC20 indekset steg 10,1% (3. kvartal 2015: 4,1%). Foreningen underperformede således i 3. kvartal 2016 det danske indeks for mindre og mellemstore aktier med 2,8%-p. Generelt var verdens aktiemarkeder positive i 3. kvartal. Især de europæiske markeder udviklede sig gunstigt med stigninger på 5-10%. Aktiemarkederne så bort fra eventuelle negative effekter som følge af Brexit, da den umiddelbare negative reaktion hurtigt blev korrigeret til positive afkast. Det danske C20 indeks skilte sig markant negativt ud med et fald på 6,3%, drevet af en meget negativ kursudvikling i indekstunge Novo Nordisk. Med stigningen i OMXCXC20 på 10,1% outperformede small- og midcap aktierne således C20 med 16,4 %-p. i 3. kvartal. Renterne holdt sig på et meget lavt niveau. Den tyske 10 årige statsobligationsrente var fortsat svagt negativ. Den danske 10 årige rente var 0%. Resultatet for 1. januar september 2016 er sammensat af kursreguleringer på 2,4 mio. kr., renter og udbytter på 2,8 mio. kr. og driftsomkostninger på 2,0 mio. kr. Foreningens ordinære omkostninger for 1. januar september 2016 er uændrede i forhold til samme periode Der er ikke hensat til bonus i perioden, da kriterierne herfor ikke er opfyldt. Omkostningsprocenten for 1. januar september 2016 udgjorde 1,69% mod 1,80% for samme periode sidste år. Faldet skyldes lidt højere formue i 1. januar september 2016 sammenlignet med samme periode Pr. 30. september 2016 udgjorde medlemmernes formue 119,6 mio. kr. mod 120,7 mio. kr. ultimo Dette svarer til en indre værdi på kr. pr. investeringsbevis (ultimo 2015: kr.). Der er indløst 350 beviser i perioden 1. januar september Antallet af cirkulerende investeringsbeviser var pr. 30. september stk. Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabsprincipper som årsrapporten for Delårsrapporten indeholder ikke usædvanlige usikkerheder ved indregning og måling. Foreningen har i lighed med tidligere år ikke anvendt afledte finansielle instrumenter i 1. januar september Aktieporteføljen 2/3 af aktierne i porteføljen bidrog positivt til resultatet i 1. januar september De 5 største positive bidragsydere var Vitrolife (3,6 mio. kr.), Brdr. Hartmann (1,5 mio. kr.), BoConcept (1,3 mio. kr. solgt på købstilbuddet på 500 kr. pr. aktie i juli), Rockwool (0,9 mio. kr.) og Alm. Brand (0,6 mio. kr.). Samlet bidrog de pågældende investeringer med 7,9 mio. kr. De 3 største negative bidragsydere i perioden var IC Group (-2,5 mio. kr.), Monberg & Thorsen (-1,3 mio. kr.) og Torm (-1,0 mio. kr.). Samlet tegnede de pågældende aktier sig for et tab på 4,8 mio. kr. Der er kun foretaget mindre tilpasninger af porteføljen i perioden 1. januar september Den største ændring er salget af BoConcept. Endvidere har foreningen reduceret i Vitrolife efter store kursstigninger (96% alene i 2016). Aktierne i Cemat (tidl. Topsil) er solgt i 2. kvartal. Nye aktier i porteføljen er Per Aarsleff, Monberg & Thorsen og svenske Dometic Group. Andel af Afkast i Afkast i Afkast i Afkast i Selskab form ue 3. kvartal 1-3. kvartal 3. kvartal 1-3. kvartal m io. kr. m io. kr. % % Santa Fe Group 8,9% 1,8 0,2 20,9% 1,5% Brdr. Hartmann 8,1% 1,2 1,5 13,8% 18,4% IC Group 6,1% -0,1-2,5-1,5% -28,0% Vitrolife 5,3% 0,8 3,6 15,9% 96,2% Alm. Brand 4,9% 0,7 0,6 13,2% 11,1% Fem største i alt 33,3% 4,4 3,4 - - Kilde: Egne beregninger og Factset Side 3 af 8 Delårsrapport 1-3. kvartal 2016
5 Udviklingen i de fem største positioner Santa Fe Group. Resultatet for 2. kvartal var lidt skuffende og indeholdt en nedjustering af guidance. SFG giver især Brexit skylden, da aktiviteterne med UK selskaber, både i UK og uden for UK, er stoppet helt op p.g.a. usikkerheden efter Brexit afstemningen. Det ændrer dog ikke væsentligt ved den langsigtede investment case, der uændret er baseret på forventning om en vellykket turnaround af Moving Services og betydelig 2-cifret vækst i højmarginal området Relocation Service. Santa Fe er godt i gang med at få de grundlæggende forhold på plads i kraft af etableringen af en central indkøbsfunktion i Moving Services og beslutningen om indførelse af en ny teknologiplatform baseret på Sales-Force systemet. Systemet vil blive taget i brug i slutningen af Systemet kan håndtere den operationelle del, men også salg, indkøb, fakturering og finans. Vi mener, at et sådant opdateret IT system er et must for at opnå den indtjeningsevne, som strategien lægger op til. Der vil altid være usikkerhed om en turnaround lykkes fuldt ud, ligesom timingen i fremgangen er forbundet med usikkerhed. Brexit har bidraget til usikkerheden på kort sigt men kan også give nye muligheder på lidt længere sigt, hvis Brexit får mange virksomheder til at flytte aktiviteter ud af UK. Vi mener uændret, at Santa Fe rummer de rette elementer til en succesfuld turnaround over de kommende år, og at det vil resultere i en stigende aktiekurs. Brdr. Hartmann casen fremstår som meget stærk. Hartmann vokser på sine markeder uden for Europa i både Nord- og Sydamerika, men de rapporterede tal for 2016 er negativt påvirket af svækkelsen af de pågældende landes valutaer. Hartmann investerer i ny kapacitet i både Nord- og Sydamerika med henholdsvis 140 mio. kr. i Argentina og Brasilien og ca. 200 mio. kr. i en ny fabrik i Midtvesten i USA. Tilførsel af ny kapacitet uden for Europa er en væsentlig vækstdriver for Hartmann, der således udnytter sin stærke markedsposition til at øge omsætningen, også hjulpet på vej af konvertering fra plastik emballage over mod den mere miljøvenlige støbepap emballage. I Europa fortsætter Hartmann sine effektiviseringer, der nu er begyndt at vise sig i tallene. Lukningen af den tyske fabrik vil påvirke resultatet positivt fra 3. kvartal Effektiviseringerne i Europa er nødvendige i betragtning af en stigende priskonkurrence, som er drevet af stigende konkurrence blandt Hartmanns kunders kunder (supermarkedskæderne). Aktien handler på attraktive multipler og kan fortsætte med et højt udbytte selv med det nuværende høje investeringsprogram. IC Group. Resultatet for 2015/16 blev som forventet efter et skuffende 3. kvartals resultat, der medførte en profit warning fra selskabet. Derimod skuffede guidance for 2016/17, da IC Group guider uændret EBIT margin på ca. 9%, hvor markedet havde forventet en stigende marginal. Årsagen skyldes, at IC Group har forstærket indsatsen for at skabe vækst i omsætningen (bl.a. etablering af flere egne butikker), hvilket trækker større omkostninger på kort sigt. Grundlæggende er der ikke ændret markant i investment casen. Det er uændret potentialet i selskabets tre premium brands og en høj returnering af cash til aktionærerne, der gør casen interessant. Peak Performance er igennem processen med at fravælge den del af distributionen, der ikke understøtter selskabets placering som et premium brand. IC Group skifter CEO på Tiger, da man ønsker en større ekspansions hastighed. By Malene Birger har skiftet på CEO positionen i 2015/16 og har nu sat større fokus på det kommercielle for at øge væksten. IC har fået e-commerce (ny platform) op at stå med stor succes. IC omsætter nu for over 100 mio. kr. årligt for de tre brands under et via e- commerce. Vækstraten vil være på den rigtige side af 15% p.a. E- commerce vil udgøre 10-15% af omsætningen (pt 6%) på lidt længere sigt. Vitrolife er en investering i en førende global spiller inden for fertilitetsprodukter. Markedet er strukturelt drevet af en generel stigende alder for førstegangsfødende overalt i verden bortset fra ulandene. Ca. 10% af alle par i den fødedygtige alder har problemer med fertiliteten og andelen er kraftigt stigende. Markedsvæksten er på 5-10% årligt. Vitrolife voksede organisk med 11% i 2015 og med hele 15% i 1. halvår 2016 og har således vundet markedsandele. Vitrolife understreger skalafordelene i forretningsmodellen som både slår igennem i højere bruttomarginal og lavere omkostningsprocenter. EBITDA marginalen blev forbedret fra 33,5% i 1. halvår 2015 til 36,9% i 1. halvår Ledelsen indikerer mulighed for fortsatte men dog mindre stigninger. Kina har netop opgivet et barns politikken. Det vil øge efterspørgslen fra det kinesiske Brancher Forbrugsgoder 27,5% 36,7% Industri 30,5% 26,8% Finans 15,6% 15,6% Sundhedspleje 18,4% 13,0% Informationsteknologi 2,9% 4,0% Konsumentvarer 5,0% 3,7% Alle positioner 100,0% 100,0% Fordeling af finansielle instrumenter Børsnoterede finansielle instrumenter 91,4% 96,3% Øvrige finansielle instrumenter 8,6% 3,7% Alle finansielle instrumenter 100,0% 100,0% Foreningens værdipapirbeholdning pr. 30. september 2016 og 30. september 2015 består alene af børsnoterede danske og svenske aktier. Foreningen har hverken i 2016 eller 2015 anvendt afledte finansielle instrumenter. Side 4 af 8 Delårsrapport 1-3. kvartal 2016
6 marked. Kina er i forvejen verdens største IVF (reagensglasbehandling) marked. Vitrolife forventer dog ikke nogen markant effekt herfra på kort sigt. Vitrolife har de sædvanlige karakteristika for et medtech selskab med en meget stærk cash flow generering. Markedsvæksten ligger helt i top med ovennævnte vækstrater på 5-10% fra markedet samt stigende markedsandele. Vi har tillid til, at Vitrolife vil udnytte sin stærke position i markedet til at fortsætte den langsigtede vækst og dermed generere et attraktivt cash flow. Som alle andre medtech selskaber handler Vitrolife til høje multipler, der efterhånden er kommet så langt op, at valuation ser anstrengt ud. Alm. Brands meget succesfulde turn-around er ved at gå ind i sin sidste fase og risikoen i aktien fortsætter med at falde. En investering i Alm Brand er nu en investering i en stabil cash genererende forretningsmodel med et stort potentiale for returnering af cash til aktionærerne. Det direkte afkast er ca. 7% suppleret med aktietilbagekøb. Den årlige returnering af cash til aktionærerne vil overstige 10% for de kommende tre år. Afviklingsbanken har været det alt overskyggende problem men er nu risikomæssigt indkapslet. Afviklingsbanken opnåede et 0 resultat for 1. halvår Det største forretningsområde - skadesforsikring fortsætter med at levere resultater helt i top i sammenligning med de danske konkurrenter. I forbindelse med 2. kvartals rapporten opjusterede Alm Brand forventningen til resultatet for skadesforretningen med 100 mio. kr. til 700 mio. kr. før skat. Sammenligning med andre investeringsforeninger Investeringsforeningen har i periode 1. januar 30. september givet at afkast i den bedre ende i sammenligning med sammenlignelige investeringsforeninger. Tiltale for kursmanipulation Sagen mod foreningen for tre tilfælde af påstået kursmanipulation er under behandling i Københavns Byret. Sagen er nærmere beskrevet i børsmeddelelse nr af 17. april 2015, hvortil der henvises. Det er usikkert, hvornår der afsiges dom. Bestyrelsen afviser, at foreningen har begået kursmanipulation. Værdien pr. balancedagen, såvel som aktuelt, af foreningens investeringer er ikke påvirket af tiltalen og de i tiltalen indeholdte forhold. Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder i Investeringsforeningen SmallCap Danmark efter d. 30. september Bestyrelsens og ledende medarbejderes ejerandel Pr. 30. september 2016 ejede medlemmer af bestyrelsen og ledende medarbejdere tilsammen 6,3% af formuen. Bestyrelsens og ledende medarbejderes beholdning af beviser d Ændring siden Antal beviser, stk. Værdi, mio. kr. % af kapital d stk ,6 6,3% mdr. 36 mdr. 60 mdr. Levetid (125 mdr.) Peer group 3. kvartal å.t.d. p.a. p.a. p.a. p.a. akk. Foreninger med danske small cap aktier lnvesteringsforeningen SmallCap Danmark 7,4% 2,9% 21,5% 15,3% 13,8% 3,0% 35,6% Danske Invest Danmark Small Cap 9,3% 6,0% 16,5% 18,7% 18,9% 6,3% 89,1% BIL Nordic Invest Danske Small Cap Aktier 7,9% -0,4% 24,5% 24,6% 28,3% 10,3% 177,5% Foreninger med danske aktier generelt Bankinvest Danmark 3,2% 2,3% 10,4% 21,1% 23,4% 6,2% 86,9% Carnegie WW/Danske aktler 4,7% -0,4% 7,7% 19,4% 23,9% 10,1% 171,7% Danske lnvest Danmark 3,9% 0,9% 11,5% 23,3% 25,8% 9,1% 147,5% Maj Invest Danske Aktier 5,2% 1,4% 8,2% 18,8% 22,6% 9,0% 146,3% Nykredit lnvest Danske Aktier 4,1% 4,6% 14,0% 21,1% 23,5% 8,2% 127,8% SEB lnvest Danmark 3,9% 2,8% 11,4% 21,7% 23,4% 10,2% 174,2% Kilde: Egne beregninger og FundCollect Side 5 af 8 Delårsrapport 1-3. kvartal 2016
7 (tkr.) 3. kvartal å.t.d. 3. kvartal å.t.d. Resultatopgørelse Renter og udbytter Kursgevinster og kurstab Administrationsomkostninger Heraf driftsomkostninger Heraf bonus Resultat før skat Skat Nettoresultat Balance Likvider Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Medlemmernes formue Anden gæld Passiver i alt Nøgletal Afkast 7,4% 2,9% 0,9% 19,3% 40,9% Resultat, kr. pr. andel Omkostningsprocent, excl. bonus 0,48% 1,69% 0,52% 1,80% 2,34% Omkostningsprocent, incl. bonus 0,48% 1,69% 0,52% 1,80% 3,31% Indre værdi, kr. pr. andel, ultimo Børskurs, kr. pr. andel, ultimo Cirkulerende andele, ultimo Side 6 af 8 Delårsrapport 1-3. kvartal 2016
8 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og vedtaget delårsrapporten for 1. januar 30. september 2016 for Investeringsforeningen SmallCap Danmark. 1. Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lovgivningens krav og eventuelle krav i vedtægter eller aftale, 2. delårsregnskabet giver et retvisende billede af den danske UCITS aktiver og passiver og finansielle stilling samt resultatet og 3. ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i den danske UCITS aktiviteter og økonomiske forhold og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som den danske UCITS kan påvirkes af. København, den 25. oktober 2016 Direktion Bestyrelse Christian Reinholdt Niels Roth Formand for bestyrelsen Per Søndergaard Pedersen Merete Jørgensen Side 7 af 8 Delårsrapport 1-3. kvartal 2016
9 PROFIL INVESTERINGSFORENINGEN SMALLCAP DANMARK Investeringsforeningen SmallCap Danmark er en uafhængig børsnoteret investeringsforening, der fokuserer på investeringer i mindre og mellemstore børsnoterede nordiske virksomheder. Vores målsætningen er at opnå et attraktivt langsigtet afkast til medlemmerne. Vi tilstræber en risikoprofil på linje med small cap markedet generelt. Historisk set har small cap aktierne givet et højere langsigtet afkast end de store selskaber, men udsvingene har også været større undervejs. Vores målrettede fokus på small cap segmentet giver os en konkurrencefordel i forhold til andre professionelle investorer. Vi udnytter således, at mange small cap selskaber er underanalyserede og kun har perifer opmærksomhed blandt børsmæglerne og blandt mange af de institutionelle investorer. Vores investeringsteam har stor erfaring i netop dette segment, hvilket udmønter sig i et højt kendskabsniveau og gode relationer til selskaberne. Vi har valgt en forretningsmodel, hvor det eneste succeskriterium er at skabe det bedst mulige langsigtede afkast til medlemmerne. Hos os tilfalder skalafordele medlemmerne. Endvidere har vi fravalgt den traditionelle bankdistribution, hvor der betales beholdningsprovision, eftersom provisionen blot vil fragå medlemmernes afkast. Bestyrelsen og den daglige ledelse har selv meget betydelige midler investeret i foreningen og i SmallCap Danmark A/S, som foreningen har kontor- og personale fællesskab med, og har derfor præcis de samme interesser som de øvrige medlemmer og aktionærer. Bestyrelsen har vedtaget et incitamentssystem for foreningens ledende medarbejdere. Med en treårig måleperiode belønnes langsigtet værdiskabelse. Bonussatsen er 20% af merafkastet i forhold til benchmark (OMXCXC20) forudsat, at afkastet overstiger 6% p.a. Investeringsfilosofi Vi investerer i enkeltselskaber og ikke i indeks, brancher eller markeder. Vi arbejder med en portefølje på ca. 25 mindre og mellemstore selskaber. Vi investerer i forandringsprocesser. Formålet med vores analyseindsats er at identificere forandringer i enten virksomheden, i virksomhedens markeder eller i investorernes opfattelse af selskabet og selskabets aktier. Det er disse forandringer, som skaber værdiforøgelsen for medlemmerne. Vi investerer i selskaber, hvor vi forstår forretningsgrundlaget. Vi investerer derfor sjældent i biotekselskaber eller andre virksomheder, der kræver en betydelig specialviden, som vi ikke råder over. Vi foretrækker virksomheder med en enkel struktur, få produktområder og en stærk markedsposition på et nærmere defineret område, idet dette oftest leder til en mere fokuseret og målrettet virksomhed, som ifølge vores erfaring er den bedste forudsætning for succes. Porteføljen er aktivt forvaltet, hvor de enkelte investeringer ofte indgår med en markant forskellig vægt i forhold til benchmark. Det indebærer, at afkastet i perioder kan afvige væsentligt fra markedsafkastet i såvel positiv som negativ retning. Investeringsprocesser Vi har en casebaseret investeringsproces. Vi påbegynder ikke en ny investering før vi har mødt ledelsen i det pågældende selskab. Analyseprocessen er en traditionel fundamentalanalyse. Der er kun i begrænset omfang ekstern analytisk dækning af small cap aktier. Dette er både vores eksistensberettigelse og årsagen til, at vores egen analyseindsats prioriteres højt. Vi udarbejder således egne finansielle analyser og prognoser, hvilket er væsentligt for forståelsen af virksomheden, men også for at kvantificere værdiskabelsen. Vi lægger i beslutningsprocessen vægt på at være tidligt inde i en investering. Dermed sikres, at vi kapitaliserer både på værdiskabelsen og den efterfølgende multipelekspansion som følge af, at interessen for aktien øges. Vi er en aktiv investor, som konstruktivt men kritisk arbejder for, at selskaberne får værdierne afspejlet i deres aktiekurser. Særligt i de virksomheder, hvor foreningen er en betydende investor, tilstræber foreningen at holde en tæt dialog. I dialogen tilkendegiver vi vores synspunkter i relation til eksempelvis virksomhedernes strategi, kommunikation med aktiemarkedet, kapitalstruktur, udlodningspolitik, incitament aflønning, bestyrelsessammensætning mv. Som led i dialogen deltager foreningen aktivt på porteføljevirksomhedernes generalforsamlinger. Investeringsforeningen SmallCap Danmark Dr. Tværgade 41, København K tlf: fax: info@smallcap.dk
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K. Dato 18. april 2016
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 18. april 2016 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereI 1. kvartal 2018 realiserede Investeringsforeningen SmallCap Danmark et negativt resultat på 4,6 mio. kr. Resultatet svarer til et afkast på -4,4%.
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 19. april 2018 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereOrdinær generalforsamling d. 18 april 2016
Ordinær generalforsamling d. 18 april 2016 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse og eventuelt forslag
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. halvår 2016
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 28. juli 2016 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereKontaktperson Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 20. april 2015 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereINVESTORORIENTERING Orientering om resultatudviklingen i 2015 Foreningens årsrapport findes på
INVESTORORIENTERING 2015 Orientering om resultatudviklingen i 2015 Foreningens årsrapport findes på www.smallcap.dk Kære medlem Investeringsforeningen SmallCap Danmark realiserede i 2015 et resultat 36,8
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. kvartal 2017
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 24. april 2017 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereResultatet før og efter skat for 1. halvår 2016 var negativt med 7,4 mio. kr., svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på -2,0%.
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 28. juli 2016 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereResultatet før og efter skat for 1. kvartal 2016 var negativt med 12,3 mio. kr., svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på -3,4%.
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 18. april 2016 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereKontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16. Børsmeddelelse nr. 09.2015, Delårsrapport 1-3. kvartal 2015
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 22. oktober 2015 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
Læs mereResultatet for 2. kvartal 2015 blev på 2,9 mio. kr. Kvartalsafkastet blev 2,7%. OMXCXC20-indekset steg 0,3% i kvartalet.
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 21. juli 2015 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereKontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 20. april 2015 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereOrdinær generalforsamling d. 19 april 2018
Ordinær generalforsamling d. 19 april 2018 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse og eventuelt forslag
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 18. april 2016
Ordinær generalforsamling, d. 18. april 2016 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2015 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab
Læs mereOrdinær generalforsamling d. 24 april 2017
Ordinær generalforsamling d. 24 april 2017 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning for det forløbne regnskabsår. 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse og eventuelt forslag
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. januar 30. september 2016
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 25. oktober 2016 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereSmallCap Danmark A/S s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2019, hvorfra følgende kan fremhæves:
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 18. juli 2019 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereMedlemmernes formue pr. 30. juni 2017 var 127,5 mio. kr. Det svarer til en indre værdi på kr. pr. investeringsbevis.
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 17. juli 2017 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereResultatet i 1. kvartal 2019 var 1,5 mio. kr. før og efter skat, svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på 2,0%.
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 29. april 2019 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereResultatet før og efter skat for 1. halvår 2015 var på 28,1 mio. kr., svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på 11,0%.
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 21. juli 2015 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereINVESTORORIENTERING Orientering om resultatudviklingen i 2016 Foreningens årsrapport findes på
INVESTORORIENTERING 2016 Orientering om resultatudviklingen i 2016 Foreningens årsrapport findes på www.smallcap.dk Kære medlem Investeringsforeningen SmallCap Danmark realiserede i 2016 et resultat på
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1-3. kvartal 2017
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 25. oktober 2017 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 19. april 2018
Ordinær generalforsamling, d. 19. april 2018 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2017 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab
Læs mereKontaktperson Christian Reinholdt, tlf
NASDAQ Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 19. april 2018 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereNASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 Kebenhavn K. Dato Udsteder Antal sider. 17. juli incl.
lnvesteringsforeningen NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 Kebenhavn K Dato Udsteder Antal sider 17. juli 2018 lnvesteringsforeningen 5 incl. denne side Christian IX's Gade
Læs mereINVESTORORIENTERING JANUAR 31. MARTS 2014 INVESTERINGSFORENINGEN SMALLCAP DANMARK
INVESTORORIENTERING 2017 1. JANUAR 31. MARTS 2014 INVESTERINGSFORENINGEN SMALLCAP DANMARK Kære medlem Investeringsforeningen SmallCap Danmark realiserede i 2017 et resultat på 6,4 mio. kr. Det svarer til
Læs mereBestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2011, hvorfra følgende kan fremhæves:
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Toldbodgade 53 DK- 1253 København K Telefon: +45 33 30 66 25 Fax: +45 33 30 66 04 www.dkti.dk info@dkti.dk CVR.: 30 20 71 49
Læs mereMeddelelse nr. 44/2017: Delårsrapport 1. januar 30. september 2017
Christian IX s Gade 2, 2 DK-1111 København K Meddelelse nr. 44/2017 København, d. 3. november 2017 Meddelelse nr. 44/2017: Delårsrapport 1. januar 30. september 2017 Bestyrelsen for Strategic Investments
Læs mereMeddelelse nr. 08/2015: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2015
Meddelelse nr. 08/2015 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 30. april 2015 Meddelelse nr. 08/2015: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2015 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d.
Læs mereKontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal sider 7. Børsmeddelelse nr. 06.2007, Delårsrapport 1. januar 2007 31.
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 23. april 2007 Udsteder Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal sider 7 Børsmeddelelse nr. 06.2007, Delårsrapport
Læs mereBørsmeddelelse nr. 09.2007, Delårsrapport 1. januar 2007 30. juni 2007
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 17. juli 2007 Udsteder Kontaktpersoner Christian Reinholdt Antal sider 7 incl. denne side Børsmeddelelse nr. 09.2007, Delårsrapport
Læs mereMeddelelse nr. 25/2017: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2017
Meddelelse nr. 25/2017 København, d. 21. april 2017 Meddelelse nr. 25/2017: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2017 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereKontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16. Børsmeddelelse nr. 10.2014, Delårsrapport 1-3. kvartal 2014
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 23. oktober 2014 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
Læs mereKontaktperson Christian Reinholdt, tlf Børsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. kvartal 2017
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 24. april 2017 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereMeddelelse nr. 25/2014: Delårsrapport 1. januar 30. september 2014
Meddelelse nr. 25/2014 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 7. november 2014 Meddelelse nr. 25/2014: Delårsrapport 1. januar 30. september 2014 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde
Læs mereKontaktperson Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16. Børsmeddelelse nr. 12.2014, Delårsrapport 1-3. kvartal 2014
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 23. oktober 2014 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereMeddelelse nr. 08/2018: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2018
Meddelelse nr. 08/2018 København, d. 20. april 2018 Meddelelse nr. 08/2018: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2018 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereBørsmeddelelse nr Delårsrapport 1. kvartal 2004
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K København, d. 21.04.2004 Børsmeddelelse nr. 11.2004 Delårsrapport 1. kvartal 2004 Bestyrelsen for SmallCap Danmark har d.d. behandlet
Læs mereMeddelelse nr. 07/2019: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2019
Meddelelse nr. 07/2019 København, d. 24. april 2019 Meddelelse nr. 07/2019: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2019 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereMeddelelse nr. 19/2018: Delårsrapport 1. januar 30. september 2018
Meddelelse nr. 19/2018 c/o SmallCap Danmark A/S Meddelelse nr. 19/2018: Delårsrapport 1. januar 30. september 2018 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereMeddelelse nr. 23/2015: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2015
Meddelelse nr. 23/2015 København, d. 30. juli 2015 Meddelelse nr. 23/2015: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2015 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereKontaktperson Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 22. oktober 2015 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereMeddelelse nr. 19/2014: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2014
Meddelelse nr. 19/2014 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 4. august 2014 Meddelelse nr. 19/2014: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2014 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d.
Læs mereIN INVESTORORIENTERING Orientering om resultatudviklingen i 2013 Selskabets årsrapport findes på
IN INVESTORORIENTERING 2015 Orientering om resultatudviklingen i 2013 Selskabets årsrapport findes på www.smallcap.dk 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Resultatopgørelse
Læs mereINVESTORORIENTERING JANUAR 31. MARTS 2014 SMALLCAP DANMARK A/S
INVESTORORIENTERING 2017 1. JANUAR 31. MARTS 2014 SMALLCAP DANMARK A/S KÆRE AKTIONÆR SmallCap Danmark A/S realiserede i 2017 et resultat før og efter skat på 13,1 mio. kr. Det svarer til en forrentning
Læs mereMeddelelse nr. 48/2016: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2016
Meddelelse nr. 48/2016 København, d. 29. juli 2016 Meddelelse nr. 48/2016: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2016 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1. halvår 2014
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 17. juli 2014 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereINVESTOR ORIENTERING 2012 INVESTERINGSFORENINGEN SMALLCAP DANMARK
INVESTOR ORIENTERING 2012 INVESTERINGSFORENINGEN SMALLCAP DANMARK Orientering om resultatudviklingen i 2012 Foreningens årsrapport findes på www.smallcap.dk HOVED- OG NØGLETALSOVERSIGT 2006 1) 2007 2008
Læs mereMeddelelse nr. 37/2017: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2017
Meddelelse nr. 37/2017 København, d. 28. juli 2017 Meddelelse nr. 37/2017: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2017 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irnvest.dk E-mail:
Læs mereMeddelelse nr. 15/2018: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2018
Meddelelse nr. 15/2018 c/o SmallCap Danmark A/S Meddelelse nr. 15/2018: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2018 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irinvest.dk E-mail:
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1-3. kvartal 2018
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 23. oktober 2018 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereMeddelelse nr. 42/2015: Delårsrapport 1. januar 30. september 2015
Meddelelse nr. 42/2015 c/o SmallCap Danmark A/S København, d. 30. oktober 2015 Meddelelse nr. 42/2015: Delårsrapport 1. januar 30. september 2015 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereSmallCap Danmark A/S s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2017, hvorfra følgende kan fremhæves:
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 17. juli 2017 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2017
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereBørsmeddelelse nr. 10.2009, Delårsrapport 1. januar 30. juni 2009
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 23. juli Udsteder Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal sider 5 incl. denne side Børsmeddelelse nr.
Læs mereSmallCap Danmark A/S s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2018, hvorfra følgende kan fremhæves:
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 17. juli 2018 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2018
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereBørsmeddelelse nr. 11.2012, Delårsrapport 1. januar 30. juni 2012
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 19. juli 2012 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereI LIKVIDATION I LIKVIDATION
I LIKVIDATION Halvårsrapport for 2018 1 Halvårsrapport 2018 2 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Nielsen Global Value I Likvidation c/o BI Management A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København
Læs mereBestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. september 2010, hvorfra følgende kan fremhæves:
DK TREND INVEST A/S NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Toldbodgade 53 DK- 1253 København K Telefon: +45 33 30 66 25 Fax: +45 33 30 66 04 www.dktrendsinvest.dk
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2016
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2016 Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereKapitalforeningen BLS Invest
Kapitalforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...5 Halvårsregnskaber...7 Globale Aktier KL...7
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 17. april 2013
Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2012 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab
Læs mereMeddelelse nr. 26/2016: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2016
Meddelelse nr. 26/2016 København, d. 29. april 2016 Meddelelse nr. 26/2016: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2016 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs meremixinvest Halvårsrapport 2019
mixinvest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereMeddelelse nr. 11/2014: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2014
Meddelelse nr. 11/2014 København, d. 29. april 2014 Meddelelse nr. 11/2014: Delårsrapport 1. januar 31. marts 2014 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereSmallCap Danmark A/S s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2014, hvorfra følgende kan fremhæves:
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dr. Tværgade 41, 1. - 2 DK-1302 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 17. juli 2014 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 29. april 2016
Ordinær generalforsamling, d. 29. april 2016 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse 3. Beslutning
Læs mereBørsmeddelelse nr , Delårsrapport 1-3. kvartal 2017
NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 25. oktober 2017 Udsteder SmallCap Danmark
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 24. april 2017
Ordinær generalforsamling, d. 24. april 2017 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2016 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2018
16. august 2018 Meddelelse nr. 15, 2018 Delårsrapport for 1. halvår 2018 På møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2018. Delårsrapporten
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 20. april 2018
Ordinær generalforsamling, d. 20. april 2018 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse 3. Beslutning
Læs mereinvest Halvårsrapport 2019
invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereBestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2012, hvorfra følgende kan fremhæves:
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K c/o Equinor A/S Frederiksgade 21, 1. sal DK- 1265 København K Telefon: +45 77 88 60 44 Fax: +45 77 88 60 45 www.dkti.dk info@dkti.dk
Læs mereMeddelelse nr. 18/2019: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2019
Meddelelse nr. 18/2019 København d. 8. august 2019 Meddelelse nr. 18/2019: Delårsrapport 1. januar 30. juni 2019 Bestyrelsen for Strategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets delårsrapport
Læs mereIN INVESTORORIENTERING Orientering om resultatudviklingen i 2013 Selskabets årsrapport findes på
IN INVESTORORIENTERING 2016 Orientering om resultatudviklingen i 2013 Selskabets årsrapport findes på www.smallcap.dk 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsrapport 2019 Værdipapirfonden Lokalinvest Værdipapirfonden Lokalinvest (FT-NR. 11.192) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920 Randers NV Telefon:
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Danske Small Cap aktier...9 Europæiske
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereSpecialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011
Specialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Danske... Aktier 9 Globale... Aktier 11
Læs mereBørsmeddelelse nr. 05.2010, Delårsrapport 1. januar 31. marts 2010
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 20. april Udsteder SmallCap Danmark A/S Kontaktpersoner Jens Erik Høst, tlf. 33 30 66 10 Antal sider 6 incl. denne side
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST INDHOLD Foreningsoplysninger 3 Resultat og formue 4 Anvendt regnskabspraksis 4 Påtegninger 5 Ledelsespåtegning 5 Halvårsregnskab: 1. januar
Læs mereIndholdsfortegnelse. Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3. Foreningsforhold... 4. Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6
Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3 Foreningsforhold... 4 Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6 Henton Invest, Afdeling Bond Fund... 8 Ledelsespåtegning...
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 21. april 2017
Ordinær generalforsamling, d. 21. april 2017 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse 3. Beslutning
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2016
19.08.16 Meddelelse nr. 31, 2016 Delårsrapport for 1. halvår 2016 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2016. Delårsrapporten
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2017
17. august 2017 Meddelelse nr. 13, 2017 Delårsrapport for 1. halvår 2017 På møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2017. Delårsrapporten
Læs mereKapitalforeningen. Nykredit Invest. Halvårsrapport
Kapitalforeningen Nykredit Invest Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 26 35 16 50 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Merkur KL... 8 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereKontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 24. april 2014 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mere