26. januar Københavns Fondsbørs Pressen. Fondsbørsmeddelelse 2/ FIH regnskabsmeddelelse 2004

Transkript

1 Københavns Fondsbørs Pressen 26. januar 2005 Fondsbørsmeddelelse 2/ FIH regnskabsmeddelelse 2004 Årets resultat udviser en fremgang på 9 procent til 620 mio. kr. Tilgangen af nye hensættelser på debitorer meget begrænset Årets resultat Aktiviteterne Tab og hensættelser Omkostninger Overskudsanvendelse Egenkapitalforrentning Ordinært resultat før skat blev på 866 mio. kr. mod 797 mio. kr. året før, svarende til en fremgang på 9 procent. Efter skat blev resultatet 620 mio. kr., hvilket er 53 mio. kr. højere og 9 procent op i forhold til Fremgangen i resultatet er fremkommet på trods af, at udlånet er faldet med 1,6 mia. kr., eller 3 procent. Faldet skyldes dels aftalen med BRF om levering af realkreditprodukter, og dels at de store virksomheder har nedbragt deres låntagning som følge af god likviditet. Udlånet til de mellemstore virksomheder viser derimod en fortsat fremgang. Kvaliteten i kreditporteføljen har udviklet sig positivt gennem 2004, så behovet for nye hensættelser på debitorer er meget begrænset og betyder en indtægtsførelse på 27 mio. kr. mod en udgift på 68 mio. kr. i Omkostningerne er steget med 13 mio. kr. til 231 mio. kr., svarende til en stigning på 6 procent. Årets resultat henlægges fuldt ud til reserverne, idet FIH udbetalte 1,7 mia. kr. i udbytte i forbindelse med ejerskiftet i september Efter den foreslåede henlæggelse vil egenkapitalen udgøre mio. kr. og den ansvarlige kapital mio. kr., mens solvensen er 11,6 procent. Forrentningen af egenkapitalen blev før skat 14,1 procent mod 13,6 procent i 2003 og efter skat 10,1 procent mod 9,7 procent i Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 1 af 15

2 Udviklingsaktiviteter i 2004 Forventninger til 2005 FIH har indledt et samarbejde med LD om nyoprettelse af et fondsmæglerselskab og to equityfonde. Aftalen indebærer, at FIH bliver 20 procent aktionær i LD fondsmæglerselskabet og medinvestor i de kommende investeringer i equityfondene inden for en ramme på 250 mio. kr vil fortsat være præget af et meget lavt renteniveau i Danmark såvel som i Europa, men må forventes at vise en beskeden stigning i løbet af året. En fortsat svag dollar vil holde den økonomiske vækst nede i Europa og samtidig fastholde en lav inflation, således at renteniveauet forbliver lavt. FIH har ved indgangen til 2005 en meget begrænset renterisiko, og det forventes, at dette fortsætter i Det lave renteniveau og FIHs lave renterisiko vil i forhold til 2004 give et uforandret afkast af FIHs likvide beholdninger. FIHs traditionelle forretning påregnes at have omkostningsstigninger på 5 procent, men de nye forretningsområder vil være meget ressourcekrævende og give en kraftig omkostningsforøgelse, som først i de kommende år vil vise sig på indtjeningssiden. Alt i alt betyder de ovenfor nævnte forventninger en mindre fremgang i resultatet for 2005 i forhold til Med venlig hilsen Lars Johansen Adm. direktør For yderligere information kontakt venligst Lars Johansen, telefon Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 2 af 15

3 Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 3 af 15 FIH Regnskabsmeddelelse 2004

4 HOVEDTAL FOR FIH KONCERNEN FIH koncernen (mio. kr.) Resultatopgørelsen Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre ordinære indtægter Resultat af finansielle poster Omkostninger og afskrivninger Tab og hensættelser på debitorer Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Ordinært resultat før skat Skat Årets resultat Balancen Samlede aktiver Udlån Egenkapital Ansvarlig kapital Nøgletal Solvens, procent 16,2 15,4 13,7 12,2 13,7 12,8 12,1 12,6 13,6 11,6 Indtjening/omkostningskrone 4,59 4,39 3,86 3,27 3,39 3,84 4,21 4,02 3,79 5,26 Resultat pr. aktie Indre værdi Egenkapitalforrentning efter skat 12,1 12,0 7,1 7,2 9,2 10,9 11,7 11,6 9,7 10,1 Udbytte pr. aktie, kr. 2,4 4,0 5,0 5,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 65,5 Regnskabsbestemmelserne blev med virkning for 1998 ændret således, at den regnskabsmæssige værdi af afledte finansielle instrumenter opføres i balancen til bruttoværdien mod tidligere nettoværdien. Sammenligningstallene for 1997 er ændret i overensstemmelse med de nye regler. Anvendt regnskabspraksis: Koncernregnskabet og årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med bekendtgørelse om pengeinstitutters regnskabsaflæggelse samt Københavns Fondsbørs A/S s regler for udstedere af børsnoterede værdipapirer. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 4 af 15

5 Årets resultat udviser en fremgang på 9 procent til 620 mio. kr. Tilgangen af nye hensættelser på debitorer meget begrænset FIH KONCERNEN I 2004 Indtjening 2004 blev et godt år for FIH. Resultatet blev 620 mio. kr. efter skat - en fremgang på 53 mio. kr. i forhold til året før, svarende til en fremgang på 9 procent. Egenkapitalforrentningen før skat var 14,1 procent mod 13,6 procent i 2003 og efter skat 10,1 procent mod 9,7 procent i Aktiviteten Året var karakteriseret af en fortsat fremgang i udlånet til mellemstore virksomheder, mens udlånet til de store virksomheder viste tilbagegang som følge af likviditetsforbedringer hos de største virksomheder. Desuden var tilgangen af nye hensættelser meget behersket, således at nettohensættelserne udviser en indtægt på 27 mio. kr. Overskudsanvendelse Årets resultat henlægges fuldt ud til reserverne, idet FIH udbetalte 1,7 mia. kr. i udbytte i forbindelse med ejerskiftet i september Efter den foreslåede henlæggelse vil egenkapitalen udgøre mio. kr. og den ansvarlige kapital mio. kr., mens solvensen er 11,6 procent. KOMMENTARER TIL RESULTATET Resultatopgørelsen Netto rente- og gebyrindtægter udgør 953 mio. kr. mod mio. kr. i Renteindtægter i alt udgør mio. kr. mod mio. kr. i Renteindtægter af udlån er faldet med 426 mio. kr. til mio. kr. Det lavere niveau kan henføres til lavere gennemsnitlig udlånsvolumen samt et lidt lavere renteniveau end i Der er endvidere realiseret færre overkursindtægter på førtidsindfriede, fastforrentede udlån. Rente af obligationer udgør 291 mio. kr. mod 275 mio. kr. i Stigningen skyldes både en højere gennemsnitlig obligationsbeholdning og højere gennemsnitlig pålydende rente end i Rente til afledte finansielle instrumenter, der primært omhandler renteindtægter og renteudgifter på swaps, udgør -591 mio. kr. mod -709 mio. kr. i FIH benytter swaps til afdækning af renterisici og i den generelle styring af renterisiko. Renteudgifter i alt udgør mio. kr. mod mio. kr. i 2003, svarende til et fald på 110 mio. kr. Faldet skal primært ses i sammenhæng med et lidt lavere renteniveau og fundingbehov sammenlignet med året før. Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 5 af 15

6 (mio. kr.) Netto rente- og gebyrindtægter Rente af tilgodehavender i kreditinstitutter 59,4 70,0 101,1 Rente af udlån 2.707, , ,7 Rente af obligationer 290,5 274,8 310,3 Rente af afledte finansielle instrumenter -591,1-709,3-590,2 Andet 11,4 9,8 3,3 I alt renteindtægter 2.478, , ,2 Rente til kreditinstitutter 145,6 172,5 275,4 Rente til indlån 19,6 17,4 32,3 Rente til udstedte obligationer 1.355, , ,1 Rente til efterstillede kapitalindskud 45,4 56,6 82,6 Andet 3,8 5,2 14,3 I alt renteudgifter 1.570, , ,7 Netto renteindtægter 908, , ,5 Udbytte kapitalandele 2,7 0,2 3,3 Gebyrer og provisionsindtægter 44,3 49,7 60,3 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter 2,2 1,8 2,5 Netto rente- og gebyrindtægter 952, , ,6 Netto renteindtægter og rentemarginal mv. I alt renteindtægter I alt renteudgifter Netto renteindtægter Gennemsnitlige rentebærende aktiver og passiver Rentebærende aktiver Rentebærende passiver Gennemsnitlig rente, procent p.a. I alt renteindtægter/rentebærende aktiver 3,8 4,2 4,8 I alt renteudgifter/rentebærende passiver 2,7 2,8 3,5 Gennemsnitlig rentemarginal 1,1 1,4 1,3 Netto renteindtægter/rentebærende aktiver 1,4 1,7 1,5 Udlån rentemarginal Rente af udlån Gennemsnitlig udlånssaldo før hensættelser Gennemsnitlig rentemarginal 1,1 1,1 1,2 Kursreguleringer i alt udgør 44 mio. kr. mod -144 mio. kr. i I de samlede kursreguleringer indgår kursregulering af obligationer med 27 mio. kr. mod -2 mio. kr. i Kursregulering af aktier udgør 16 mio. kr. mod -27 mio. kr. i Kursregulering af valuta udgør 5 mio. kr. mod ingen i Kursregulering af afledte finansielle instrumenter udgør -4 mio. kr. mod -115 mio. kr. i 2003, hvor der blev indfriet flere renteafdækkende swaps. Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 6 af 15

7 (mio. kr.) Kursreguleringer Obligationer 26,7-2,1 92,9 Aktier 15,7-26,9-24,6 Valuta 5,3 0,1 3,1 Finansielle instrumenter mv. -4,0-114,8-79,1 I alt 43,7-143,7-7,7 Andre ordinære indtægter udgør 17 mio. kr. mod 10 mio. kr. i Omkostningerne er steget med 13 mio. kr. til 231 mio. kr., svarende til en stigning på 6 procent. Det gennemsnitlige antal medarbejdere udgjorde 165 mod 159 i (mio. kr.) Omkostninger Udgifter til personale og administration 213,5 204,5 184,1 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 14,6 12,9 15,7 Andre ordinære udgifter 2,6 0,0 0,0 I alt 230,7 217,4 199,8 Tab og hensættelser på debitorer udgør -27 mio. kr. mod 68 mio. kr. i Årets konstaterede tab er 144 mio. kr. mod 67 mio. kr. i Hensættelser på udlån og garantier er faldet med 172 mio. kr. til 740 mio. kr. A-hensættelserne (hensættelser til tab, hvor der er en sandsynliggjort risiko for tab) er 604 mio. kr., mens B- hensættelserne (hensættelser til tab, hvor et tab vurderes uundgåeligt, men hvor størrelsen af tabet endnu ikke kan vurderes fuldt ud) udgør 136 mio. kr. Hensættelsessaldoen svarer til 1,3 procent af udlån og garantier ultimo. Af hensættelserne på 740 mio. kr. er der rentestop på 109 mio. kr. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder beløber sig til 56 mio. kr. mod 70 mio. kr. i (mio. kr.) Tab og hensættelser på debitorer Hensættelsessaldo, primo 911,8 910,6 904,9 Tilbageførsel af hensættelser der ikke længere er påkrævet 272,3 227,5 240,8 Nye hensættelser 247,0 297,9 333,3 Konstaterede tab 146,2 69,2 86,8 Hensættelsessaldo, ultimo 740,3 911,8 910,6 Hensættelsessaldoen kan opdeles i: A-hensættelser 604,4 695,8 761,1 B-hensættelser 135,9 216,0 149,5 740,3 911,8 910,6 Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 7 af 15

8 (mio. kr.) Tab og hensættelser på debitorer -27,4 68,2 85,7 Konstaterede tab 146,2 69,2 86,8 Indgået på tidligere afskrevne debitorer 2,0 2,2 6,8 Konstaterede tab, netto 144,2 67,0 80,0 Tab og hensættelser på debitorer i procent af udlån og garantier, ultimo 0,1 0,1 0,1 Hensættelsessaldo ultimo i procent af udlån og garantier 1,3 1,6 1,5 Konstaterede tab, netto, i procent af hensættelsessaldoen, primo 15,8 7,3 8,8 FIH koncernen realiserede i 2004 et resultat før skat på 866 mio. kr. mod 797 mio. kr. i Resultatet efter skat blev henholdsvis 620 mio. i 2004 og 567 mio. kr. i (mio. kr.) Resultat Årets resultat før skat 866,7 797,0 861,5 Årets resultat 620,4 567,3 626,6 Årets resultat før skat i procent af den gennemsnitlige egenkapital 14,1 13,6 15,9 Årets resultat efter skat i procent af den gennemsnitlige egenkapital 10,1 9,7 11,6 Balancen Det samlede udlån før hensættelser er faldet med mio. kr. svarende til 3,1 procent og udgør i alt mio. kr., heraf udgør faldet i FIH Realkredit mio. kr. (mio. kr.) Udlån Udbetalinger Udlån før hensættelser, ultimo Hensættelser Obligationsbeholdningen ultimo året udgør mio. kr. mod mio. kr. ultimo Beholdningen af aktier udgør 177 mio. kr. mod 172 mio. kr. i Kapitalandele i associerede virksomheder udgør 418 mio. kr. mod 427 mio. kr. i Under immaterielle aktiver er der aktiveret udviklingsprojekter med 16 mio. kr. mod 8 mio. kr. i Udstedte obligationer beløber sig samlet til mio. kr. mod mio. kr. i Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 8 af 15

9 (mio. kr.) Indlån Gæld til kreditinstitutter Indlån Udstedte obligationer Udstedte realkreditobligationer Efterstillede kapitalindskud er reduceret med 276 mio. kr. til mio. kr. Egenkapitalen udgjorde ved årets begyndelse mio. kr. I september udbetaltes et udbytte på mio. kr., hvorfor der ikke udbetales udbytte ved årets slutning, men hele overskuddet henlægges til reserverne. Herefter udgør den samlede egenkapital mio. kr. Den gennemsnitlige egenkapital er forrentet med 14,1 procent før skat og 10,1 procent efter skat. Solvens Den samlede ansvarlige kapital udgjorde ultimo mio. kr., et fald på mio. kr. i forhold til (mio. kr.) Egenkapital og efterstillede kapitalindskud Egenkapital Efterstillede kapitalindskud UDSIGTERNE FOR 2005 Udlånsefterspørgslen var stigende gennem 2004 hos de mellemstore virksomheder, men samtidig benyttede en række store virksomheder deres positive cash flow til at reducere låntagningen. For FIH betød dette en fortsat vækst i udlånet til de mellemstore virksomheder, mens udlånet til de store virksomheder faldt på trods af et pænt nyudlån. Den svagt stigende tendens der har været i investeringerne, herunder køb af virksomheder, ser ud til at fortsætte i 2005 og vil få FIHs traditionelle udlånsportefølje til at vokse igen i Hertil kommer de nye aktiviteter i Sverige og Norge, således at FIH påregner, at den samlede udlånsvækst vil nå op på procent ved årets udgang. Rentemarginalen var under pres i Denne konkurrencesituation vil fortsat eksistere i 2005, men kompenseres delvis af den billigere fundingrente, FIH opnår i kapitalmarkederne. De nye forretningsområder investment banking, markets og private banking påregnes at give en beskeden indtjening i Renterne viste i 2004 fortsat en faldende tendens, og den lange rente var ca. 50 basispoint lavere ved slutningen af året end ved årets begyndelse. Den korte rente var stort set uændret. Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 9 af 15

10 2005 vil fortsat være præget af et meget lavt renteniveau i Danmark såvel som i Europa, men må forventes at vise en beskeden stigning i løbet af året. En fortsat svag dollar vil holde den økonomiske vækst nede i Europa og samtidig fastholde en lav inflation, således at renteniveauet forbliver lavt. FIH har ved indgangen til 2005 en meget begrænset renterisiko, og det forventes, at dette fortsætter i Det lave renteniveau og FIHs lave renterisiko vil i forhold til 2004 give et uforandret afkast af FIHs likvide beholdninger. FIH har kun i meget begrænset omfang børsnoterede aktier. Beholdningen af aktier er helt overvejende en anlægsbeholdning af unoterede papirer, hvor det forventes, at afkastet over en årrække skal give 10 procent p.a. Omkostningerne forventes i 2005 at stige væsentligt. FIHs traditionelle forretning påregnes at have omkostningsstigninger på 5 procent, men de nye forretningsområder vil være meget ressourcekrævende og give en kraftig omkostningsforøgelse, som først i de kommende år vil vise sig på indtjeningssiden. FIH oplevede i 2004 en væsentlig forbedring i hensættelser på udestående fordringer, som resulterede i en indtægtsføring på 27 mio. kr. Med de nye IAS regler for hensættelser skal FIH yderligere reducere sine hensættelser primo Reduktionen skal sammen med de yderligere ændringer i IAS reglerne reguleres over egenkapitalen primo For 2005 forventer FIH nye nettohensættelser i niveauet 50 mio. kr. Alt i alt betyder de ovenfor nævnte forventninger en mindre fremgang i resultatet for 2005 i forhold til GENERALFORSAMLING Generalforsamlingen afholdes tirsdag den 22. februar 2005 i FIHs lokaler: Langelinie Allé 43, 2100 København Ø. ÅRSREGNSKAB Det trykte årsregnskab forventes at foreligge medio februar København, den 26. januar 2005 På bestyrelsens vegne Otto Christensen Formand Bilag: Resultatopgørelse og balance, Egenkapitalforklaring og Pengestrømsopgørelse Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 10 af 15

11 Resultatopgørelse 2004 FIH koncernen FIH Erhvervsbank A/S (i kr.) Renteindtægter Renteudgifter Netto renteindtægter Udbytte af kapitalandele Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Andre ordinære indtægter Udgifter til personale og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Andre ordinære udgifter Tab og hensættelser på debitorer Resultat af kapitalandele i associerede og tilknyttede virksomheder Ordinært resultat før skat Skat Årets resultat Overskudsfordeling Årets resultat I alt til disposition Anvendt til udbytte Henlagt til egenkapital I alt anvendt Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 11 af 15

12 Balance 31. december 2004 FIH koncernen FIH Erhvervsbank A/S (i kr.) AKTIVER Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker Gældsbeviser der kan refinansieres i centralbanker Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Udlån Obligationer Aktier mv Kapitalandele i associerede virksomheder mv Kapitalandele i tilknyttede virksomheder Immaterielle aktiver Materielle aktiver Egne kapitalandele Andre aktiver Periodeafgrænsningsposter Aktiver i alt PASSIVER Gæld til kreditinstitutter og centralbanker Indlån Udstedte obligationer Andre passiver Periodeafgrænsningsposter Hensættelser til forpligtelser Efterstillede kapitalindskud Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Reserve for egne aktier Reserver Overført fra tidligere år Overført af årets resultat Egenkapital i alt Passiver i alt Ikke-balanceførte poster Garantier mv Andre forpligtelser Ikke-balanceførte poster i alt Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 12 af 15

13 Supplerende oplysninger FIH koncernen FIH Erhvervsbank A/S (mio. kr.) Udlån På anfordring 0,0 0,0 0,0 0,0 Til og med 3 måneder 717, ,3 669, ,8 Over 3 måneder og til og med 1 år 6.485, , , ,9 Over 1 år og til og med 5 år , , , ,4 Over 5 år , , , ,6 I alt , , , ,7 Udlån FIH-lån , , , ,5 Produktionslån 40,5 78,7 40,5 78,7 EM-lån 123,7 214,7 123,7 214,7 HMI-lån 57,3 168,2 57,3 168,2 Ansvarlig lånekapital 263,3 282,1 256,9 134,0 Leasingkontrakter, ejendomme 5.481, , , ,9 Leasingkontrakter, maskiner og driftsmidler 678,7 711,5 510,5 527,6 Realkreditudlån 2.772, ,9 0,0 0, , , , ,6 Hensat ultimo på udlån 738,5 908,8 602,3 631,9 I alt , , , ,7 Obligationer Børsnoterede 5.345, , , ,2 Andre 493,4 149,2 493,4 149,2 I alt obligationer 5.839, , , ,4 Heraf udgør egne obligationer 159,6 266,5 159,6 266,5 FIH Erhvervsbank A/S har for FIH Realkredit A/S etableret et obligationsdepot til en kursværdi af 326,9 mio. kr. til afdækning af udbetalte men ikke endeliggjorte lån. Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 13 af 15

14 Egenkapitalforklaring FIH koncernen FIH Erhvervsbank A/S (mio. kr.) Aktiekapital Aktiekapital, stk. a 20 kr ,6 513,6 Egenkapital i alt Aktiekapital primo 513,6 513,6 513,6 513,6 Aktiekapital ultimo 513,6 513,6 513,6 513,6 Overkurs ved emission primo 157,1 157,1 157,1 157,1 Overkurs ved emission ultimo 157,1 157,1 157,1 157,1 Reserve for egne aktier, primo 0,0 0,0 0,0 0,0 Overført fra overført overskud 9,7 0,0 9,7 0,0 Reserve for egne aktier, ultimo 9,7 0,0 9,7 0,0 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode, primo 62,2 59,4 161, ,1 Henlagt 56,0 69,7 141,2 145,9 Anden afgang, overført til overført overskud -87,5-66,9-287, ,3 Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode, ultimo 30,7 62,2 15,0 161,7 Overført overskud primo 5.318, , , ,3 Udbytte ,0 0, ,0 0,0 Henlagt 564,4 343,5 479,2 267,3 Anden tilgang, overført fra reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 87,5 66,9 287, ,3 Overført fra reserve for egne aktier -9,7 0,0-9,7 0,0 Overført overskud ultimo 4.279, , , ,9 Egenkapital i alt 4.990, , , ,3 Solvensprocent ifølge BSL 21, stk. 1 (Lovens minimumskrav er 8 procent) 11,6 13,6 11,8 14,0 FIH koncernen omfatter moderselskabet FIH Erhvervsbank A/S samt de 100 procent ejede datterselskaber, FIH Leasing og Finans A/S, FIH Realkredit A/S, FIH KapitalPartner A/S og FIH Finance A/S, alle København. Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 14 af 15

15 Pengestrømsopgørelse FIH koncernen (i mio. kr.) Pengestrøm fra driftsaktivitet Rente- og gebyrindbetalinger 3.102, ,2 Rente- og gebyrudbetalinger , ,9 Andre ordinære indtægter -244,1-226,1 Betalte omkostninger 17,2 7,0 Indgået på tidligere afskrevne fordringer 2,0 2,2 Betalte skatter, netto -275,3-237,3 I alt 397,3 743,1 Pengestrøm fra investeringsaktivitet Udbetalte udlån , ,3 Afdrag på udlån , ,7 Køb af aktier og kapitalandele -140,1-59,5 Salg af aktier og kapitalandele 202,8 129,6 Nettoinvestering immaterielle og materielle aktiver -13,1 3,5 Diverse aktiver 247,7-66,6 I alt 1.765,2 315,4 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet Nye bank- og obligationslån , ,3 Afdrag på bank- og obligationslån , ,4 Ændring i kortfristet låneoptagelse 660,7 312,8 Nye efterstillede kapitalindskud 743,9 0,0 Afdrag på efterstillede kapitalindskud -991,2-190,1 Betalt udbytte ,1-154,1 Diverse passiver -823,4-298,9 I alt ,8 98,6 Pengestrøm i alt 793, ,1 Likvider primo 9.218, ,9 Kursregulering af likvide beholdninger -79,1-93,6 Likvider ultimo 9.933, ,4 Likvider ultimo Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender hos centralbanker 228,0 101,5 Gældsbeviser der kan refinansieres i centralbanker 999,1 0,0 Tilgodehavender hos kreditinstitutter 2.866, ,4 Obligationer 1) 5.839, ,5 Likvider ultimo 9.933, ,4 1) I obligationsbeholdningen indgår depot etableret til afdækning af udbetalte men ikke endeliggjorte realkreditudlån Fondsbørsmeddelelse 2/2005 side 15 af 15