Byggeøkonomuddannelsen Afrunding successiv kalkulation og Værktøjer til Totaløkonomi
|
|
- Margrethe Axelsen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Byggeøkonomuddannelsen Afrunding successiv kalkulation og Værktøjer til Totaløkonomi Ken L. Bechmann 25. november
2 Totaløkonomi hvorfor: Analysere hvad der samlet bedst betaler sig Foretage økonomiske analyser under hensyntagen til renter, inflation og tiden Få overblik over følsomheden / risikoen på projektets rentabilitet Forstå (eller i det mindste få indblik i) økonom / finansierings sprog Meget mere senere! 2
3 Totaløkonomi spørgsmål: Hvor lang tid går der inden en given investering er tjent ind? Hvad betyder kvaliteten for de fremtidige driftsomkostninger? Hvad kan bedst betale sig alternativ 1 eller alternativ 2? Hvor følsom er økonomien i forskellige alternativer overfor ændringer i forudsætningerne? Hvad betyder rente og inflation for økonomien i forskellige valgmuligheder? 3
4 4
5 Årsomkostningen udtrykker levetidsomkostningen i form af en annuitet (gennemsnitlige årlige omkostninger) set over projektets levetid. Svarer til, hvad effekten er på huslejen af en given beslutning/investering. Årsomkostningen må ikke forveksles med et projekts årlige omkostninger. 5
6 Værktøjer til analyse af alternativer: Renter og rentesregning Tidshorisonter Nutidsværdier Følsomhedsanalyse Alt dette omtales ofte også som DCF-analyse (Discounted Cash Flow analyse) se også de sidste slides fra Overordnet virksomhedsøkonomi. 6
7 Renter og rentesregning Vil man gerne betale 100 kr. nu for at modtage en af følgende betalinger: 1. Modtage 125 kr. om 5 år? 2. Modtage 25 kr. de næste 5 år? 3. Modtage 14 kr. de næste 10 år? Og hvis ja, hvilken en er så mest attraktiv? For at kunne vælge rigtigt er det nødvendigt med rentesregning og tilhørende værktøjer under ét kaldet cash flow analyse! 7
8 Cash flow analyse I Hvorfor er det vigtigt at forstå cash flow analyse: Analysere rentabiliteten af et projekt! Forståelse for antagelserne bag beregningerne. Analysere følsomheden overfor ændringer i disse antagelser. Forståelse for samspillet mellem projektets design, konstruktion, drift og finansiering. Følge projektet i dets forløb/styring. 8
9 Cash flow analyse II Vi må dog først lære at gå: 1. Rentesregning og nutidsværdi (nuværdi) 2. NPV begrebet diskonteringsrenten 3. Andre nøglebegreber (ej pensum): a) IRR begrebet b) Payback period (tilbagebetalingsmetoden) 9
10 Prisen på penge, fremdiskontering og fremtidsværdi Rente er prisen på penge Lån 100 kr. i dag til en rente på r, da skal man om t år tilbagebetale den såkaldte fremtidsværdi, FV givet ved: FV 100 kr (1 r) t Tilsvarende formel anvendes hvis vi vil vide, hvad ting koster/er værd i fremtiden under hensyntagen til inflationen (r=inflationen). 10
11 Betydning af renten (r) og tidsperioden (t) for fremtidsværdien ( ) Fremtidsværdi, FV % 18% 16% 14% 12% 10% Diskonteringsrente (r ) 8% 6% 4% 2% 0% Antal år (t )
12 Tilbagediskontering og nutidsværdi Tilbagediskontering: Et sikkert beløb på 100 kr. leveret om t år har med en kendt kalkulationsrente (diskonteringsrente / discount rate) på r en værdi i nutidskroner (nutidsværdi/present value) på: 100 kr t NV 100 kr (1 r) t (1 r) (1+r) t angiver nutidsværdien af 1 kr. leveret til tidspunkt t og kaldes ofte diskonteringsfaktoren hørende til tidspunkt t. 12
13 Betydning af diskonteringsrenten (r) og tidsperioden (t) for nutidsværdien Nutidsværdi, NV % 20 4% 10 Diskonteringsrente (r ) 8% 12% 16% 20% Antal år (t ) 5 0 0
14 Diskonteringsmetoden (NPV) I Givet en diskonteringsrente r og et projekt med cash flows CF 0,...,CF n (regnet med fortegn, så udgifter er negative) fås at nettonutidsværdien (Net Present Value), NPV, bliver NPV CF 0 CF1 (1 r) 1 CF2 (1 r) CFn (1 r) NPV giver den samlede totaløkonomi for en given beslutning når alle nutidige og fremtidige fordele (gevinster) og ulemper (omkostninger) er inddraget på relevant vis. 2 n 14
15 Diskonteringsmetoden (NPV) II r =5% Alternativ 1 Alternativ 2 År Disk. faktor Betaling Nutidsværdi Betaling Nutidsværdi 0 1, ,00-100,00-100,00-100,00 1 0,952 0,00 0,00 25,00 23,81 2 0,907 0,00 0,00 25,00 22,68 3 0,864 0,00 0,00 25,00 21,60 4 0,823 0,00 0,00 25,00 20,57 5 0, ,00 97,94 25,00 19,59 I alt -2,06 8,24 Opgave: Eftervis (kontroller) alle disse tal! Bemærk de to alternativer koster det samme og genererer samlet samme betalinger. På grund af forskellen i den tidsmæssige placering heraf er Alternativ 2 rentabelt mens 1 ikke er. 15
16 Diskonteringsmetoden (NPV) III Fordele: Inddrager tidsværdien af betalingerne Muliggør hensyntagen til risiko Giver kontant samlet værdi af projektet Kan bruges til sammenligning af alternativer Ulemper er få men kan måske nævne: Følsom overfor diskonteringsrenten Kan ikke bruges til alt hvad med bløde værdier? 16
17 Større eksempel I Energisparefilm Pris Besparelse Holdbarhed Inflation Rente kr kr./år 15 år 2% p.a. 5% p.a. 17
18 Større eksempel II Besparelse i løbende priser Diskonteringsfaktor Nutidsværdi af besparelsen år ,00 0, , ,00 0, , ,04 0, , ,16 0, , ,40 0, , ,81 0, , ,43 0, , ,30 0, , ,46 0, , ,97 0, , ,87 0, , ,21 0, , ,03 0, , ,39 0, , ,34 0, ,93 I alt 59944,43 Dvs. der opnås i nutidskroner en kontant gevinst på =9.944 kr. 18
19 Disk.rente, inflation og realrente I Her fremdiskonteres således først med inflationen og efterfølgende tilbagediskonteres med renten. Helt det samme resultat kan opnås ved anvendelse af realrenten, dvs. renten justeret for inflationen: 1 Renten Realrenten 1 Renten Inflationen 1 Inflationen 19
20 Disk.rente, inflation og realrente II I det netop betragtede eksempel fås: Realrenten 1 1 5% 2% 1 2, 941% 5% 2% Undlades omregning til løbende priser og diskonteres i stedet med denne realrente fås helt samme nutidsværdi som før! 20
21 Disk.rente, inflation og realrente III Besparelse i faste priser Diskonteringsfaktor Dvs. der fås samme nutidsværdi som før! Nutidsværdi af besparelsen år ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, , ,00 0, ,93 I alt 59944,43 21
22 Disk.rente, inflation og realrente IV Hvornår bruges hvad: Hvis betalinger er i løbende priser, da bruges renten (den nominelle). Hvis betalinger er i faste priser (nutidskroner), da haves to muligheder: 1. Inflationen bruges til fremskrivning og renten (den nominelle) bruges herefter til tilbagediskontering 2. Alle beløb tilbagediskonteres med realrenten. 22
23 Følsomhedsanalyse I forlængelse af en konkret beregning er det vigtigt at foretage en følsomhedsanalyse. Følsomhedsanalysen skal afdække, hvor følsom resultatet og specielt konklusionen er overfor de anvendte forudsætninger såsom: Den anvendte diskonteringsrente De fremtidige gevinster Opstartsomkostningerne Den tidsmæssige placering af fremtidige gevinster Den samlede tidshorisont for beregningerne Osv. 23
24 Følsomhedsanalyse: Større eksempel I det større eksempel beregnede vi at gevinsten ville være på kr. I forlængelse af dette svar kunne det fx være relevant at stille følgende spørgsmål: 1. Hvor følsomt er dette beløb overfor ændringer i diskonteringsrenten (evt. også inflationen)? 2. Hvor følsomt er dette beløb overfor holdbarheden af filmen? 3. Hvad skal den årlige besparelse på kr. falde til, for at ovenstående gevinst helt forsvinder? 24
25 Følsomhedsanalyse eksempel III Følsomhed overfor ændringer i diskonteringsrenten Samlet gevinst % 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% Diskonteringsrenten 25
26 Følsomhedsanalyse eksempel IV Følsomhed overfor ændringer i holdbarheden Samlet gevinst Holdbarhed (år) 26
27 Følsomhedsanalyse eksempel V Hvad skal den årlige besparelse på kr. falde til, for at ovenstående gevinst helt forsvinder? Ved enten at prøve sig frem, tegne grafer svarende til ovenstående eller ved at anvende en smart funktion i Excel fås svaret til at være: kr. 27
28 Excel beregninger Table/Tabel (under Data/Data) kan bruges til forskellige typer følsomhedsanalyser og konsekvensberegninger. Se eventuelt også OpskrifterExcel.xls 28
29 Excel beregninger NPV(r,Cells): giver nutidsværdien ved en diskonteringsrente på r pr. periode for betalingerne givet i Cells. Betalingerne antages at starte til periode 1! DK: Nutidsværdi. PMT(r,nper,pv,fv,type): giver betalinger i en annuitet, hvor der skal fordeles et beløb på pv over nper år til en rente på r, dvs. denne funktion giver årsomkostningen. Oplysninger om fv og type anvendes normalt ikke. DK: Ydelse. PV(r,nper,pmt,fv,type): giver samlet nutidsværdi af en annuitet, hvor der skal betales et beløb på pmt hvert år i nper år til en rente på r. Oplysninger om fv og type anvendes normalt ikke. DK: NV. 29
30 Andre Excel funktioner Egentlige funktioner: IRR(Cells,startgæt): giver IRR pr. periode for den række cash flow der er angivet i Cells, idet Excel kan sættes til at lede omkring startgæt. Første betaling antages at ske på tidspunkt 0. DK: IA XNPV: mere avanceret og fleksibel funktion end NPV. DK: Netto.Nutidsværdi. Smarte værktøjer: Goalseek/Målsøgning (under Tools/Værktøjer) kan bruges til løsning for simple variable. Solver/Problemløser (under Tools/Værktøjer) kan bruges til løsning af mere komplicerede problemer 30
31 Appendiks Lidt om: den interne rente Pay back (tilbagebetalingsperiode) 31
32 Den interne rentefods metode (IRR) I Givet et projekt med cash flows CF 0,...,CF n bestemmes IRR (Internal Rate of Return Interne rente) som den rente der giver, at NPV=0, dvs. som løsningen til: CF1 CF2 CFn 0 CF0 1 2 n (1 IRR) (1 IRR) (1 IRR) CF1 CF2 CFn CF0 1 2 n (1 IRR) (1 IRR) (1 IRR) IRR kan således fortolkes som forretningen af den foretagne investering, CF 0. 32
33 Den interne rentefods metode (IRR) II IRR =4,56% Alternativ 1 IRR =7,93% Alternativ 2 År Disk. faktor Betaling Nutidsværdi Disk. faktor Betaling Nutidsværdi 0 1, ,00-100,00 1,00-100,00-100,00 1 0,956 0,00 0,00 0,93 25,00 23,16 2 0,915 0,00 0,00 0,86 25,00 21,46 3 0,875 0,00 0,00 0,80 25,00 19,88 4 0,837 0,00 0,00 0,74 25,00 18,42 5 0, ,00 100,00 0,68 25,00 17,07 I alt 0,00 0,00 Giver her samme konklusion som NPV men er ikke altid tilfældet. 33
34 Den interne rentefods metode (IRR) III Fordele: Minder i nogen grad om NPV-beregninger Inddrager tidsværdien af betalingerne Ulemper: Forskellige andre potentielle ulemper såsom at der ikke tages hensyn til forskelle i størrelse Antager en geninvesteringsrente på IRR. Der kan være flere IRR for samme betalingsrække og konklusioner kan da være svære at drage 34
35 Pay back (tilbagebetalingsperioden) I Antal år der går inden de generede cash flow har dækket den initiale investering. Alternativ 1 Alternativ 2 År Betaling Betaling 0-100,00-100,00 1 0,00 25,00 2 0,00 25,00 3 0,00 25,00 4 0,00 25, ,00 25,00 Pay back
36 Pay back (tilbagebetalingsperioden) II Fordele: Simpel at anvende Giver anden tilgang til den tidsmæssige dimension (og usikkerhed) for projektet Ulemper: Tager ikke rigtigt hensyn til tidsværdien af penge Tager slet ikke hensyn til betalinger efter pay back perioden. 36
FINANSIELLE FUNKTIONER I EXCEL
FINANSIELLE FUNKTIONER I EXCEL L A P P E N D I X I lærebogens kapitel 30 har vi gennemgået, hvordan man kan afgøre, om en investering er rentabel. Til dette formål har vi anvendt kapitalværdimetoden og
Læs mereInvesteringsteorien bag DLBR INVE
Investeringsteorien bag DLBR INVE Denne vejledning omhandler, hvordan beregningerne i INVE er definerede. Vejledningen omhandler det teoretiske grundlag for vurdering og beregning af rentabiliteten for
Læs mereRentesregning. Kalkulationsrenten
Rentesregning Kapitel 2 1 Kalkulationsrenten Renten er et udtryk for prisen på penge. Den viser, hvad det koster at kunne disponere over 1 kr. i 1 termin Investors kalkulationsrente må opfattes som det
Læs mere2. Investeringskalkuler
2. Investeringskalkuler 2.1 Kapitalværdimetoden 2.1.1 Ved ujævne betalingsstrømme En investering på 2.000 kr. giver de følgende tre terminer 1.500, 650 og 400 kr. i indbetalinger. Kalkulationsrenten er
Læs merePeter Ove Christensen og Bjarne Graabech Sørensen. Opgavesamling. til. Rentesregning
Peter Ove Christensen og Bjarne Graabech Sørensen Opgavesamling til Rentesregning Institut for Regnskab, Finansiering og Erhvervsjura Syddansk Universitet 2001 Forord Nærværende opgavesamling er udarbejdet
Læs mereA. Økonomisk vurdering af solfangeranlægget
A. Økonomisk vurdering af solfangeranlægget I dette afsnit undersøges det hvilken økonomisk gevinst, der på længere sigt kan opnås ved at investere i det dimensionerede solfangeranlæg. Dette indebærer
Læs meremodeludvikling for energiprojekter
Teknisk-økonomisk modeludvikling for energiprojekter Morten Boje Blarke Civilingeniør M.Sc. Eng. International Energy Planning Ph.D. Bæredygtig Energiplanlægning Adjunkt v/ Inst. for Samfundsudvikling
Læs mereOpgave 1-8 vedrørende investering øvelse i brug af lommeregner
Peter Lynggaard: Investering og finansiering, opgaver side 149 ff. Løsning med Texas Instruments BA II Plus Opgave 1: En mand indsætter 1. kr. på en sparekassebog. Renten er 8% p.a. a) Hvor meget står
Læs mereIndhold 1.1 Indledning Formål Problemformulering Målgruppen Afgrænsninger Forudsætninger
1 Indhold 1.1 Indledning... 3 1.2 Formål... 3 1.3 Problemformulering... 3 1.4 Målgruppen... 3 1.5 Afgrænsninger... 3 1.6 Forudsætninger... 4 1.7 Anvendelse af teori... 4 1.7.1 Investeringsteori... 4 1.7.2
Læs mereROI: Return on Investment
ROI: Return on Investment En udførlig guide til brug og udregning af ROI Side 1 De fire skridt i en ROI-analyse 1) Udregn investeringens samlede købspris I denne første fase skal alle udgifterne for investeringen
Læs mereKap.værdi / nutidsværdi: Værdien af en betalingsstrøm (ind & udbetalinger) opgjort i NUTIDSKRONER. ( L) QAntal perioder L Kalkulationsrenten
,QYHVWHULQJ %HJUHEHU Kalkulationsrente: Virksomhedens subjektive tidspræferencerate. Typisk er dette alternativrenten, fx kassekreditrenten. Det er den rente virksomheden PLQGVW skal have i afkast ved
Læs mereEnergi og Økonomi. Kursusgang 2. Dagens program
Energi og Økonomi Kursusgang Poul Alberg Østergaard 1 Dagens program Introduktion til økonomisk analyse med Renter Renters rente Tidsprioritering Tilbagediskontering intern rente Nutidsværdi Annuitet Tilbagebetalingstid
Læs mereEjendomsinvestering og finansiering
Ejendomsinvestering og finansiering Dag 2 1 Ejendomsinvestering og finansiering Undervisningsplan Introduktion Investeringsejendomsmarkedet Teori- og metodegrundlag Introduktion til måling af ejendomsafkast
Læs mereTOTALØKONOMI. Marts 2015 Totaløkonomi - Arkitekternes Efteruddannelse
1 TOTALØKONOMI INDHOLD 2 Den totaløkonomiske tankegang Nogle kæpheste Scenarier og nøgletal Definitioner og beregninger Totaløkonomisk forankring Totaløkonomiske udfordringer Totaløkonomiske værktøjer
Læs mereNotat. Totaløkonomi og Fase 2-huset i Slagelse som OPP. Social- og Indenrigsudvalget SOU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 12 Offentligt
Social- og Indenrigsudvalget 2016-17 SOU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 12 Offentligt Deloitte Financial Advisory Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 33 96 35 56 Weidekampsgade
Læs mereET PARADIGMESKIFT I ENERGIRENOVERINGER. Temamøde, Hobro, 5. maj 2015 Jan Damkjær
ET PARADIGMESKIFT I ENERGIRENOVERINGER Temamøde, Hobro, 5. maj 2015 Jan Damkjær Kan man se på et energispareprojekt som en investering med et afkast?... i stedet for simpel tilbagebetalingstid på en omkostning
Læs mereJuni 2014. Energioptimering i erhvervsudlejningsejendomme. Vejledning til business case-model
Juni 2014 Energioptimering i erhvervsudlejningsejendomme Vejledning til business case-model Introduktion til modellen Formålet med beregningsværktøjet er at synliggøre incitament for energioptimering i
Læs mereFinans applikationen. Tast O og vælg Finance i listen over Flash-applikationer:
12 Finans applikationen Tast O og vælg Finance i listen over Flash-applikationer: Det sidste skærmbillede viser de finansielle variabler, Finansapplikationen benytter sig af, og hvilke værdier de aktuelt
Læs mereInvesteringer ERHVERVSAKADEMI
ERHVERVSAKADEMI Investeringer En virksomheds daglige regnskabsføring består af en lang række kedsommelige ekspeditioner af små og store fakturaer. Enhver cykelsmed med nogle få timers kursus i bogføring
Læs mereHjemmeopgave 2. Afleveringsfristen ses på opgaveoversigten. For sent afleverede opgaver rettes ikke.
Hjemmeopgave 2 Hjemmeopgave 2 består af i alt fem tidligere eksamensopgaver, der skal afleveres: Opgave 1 DV 2013, opgave 2 DV 2013 og opgave 3 DV 2013 (Investeringsteori på Diplom i Valuar) samt opgave
Læs mereByggeøkonomuddannelsen
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereByggeøkonomuddannelsen. Overordnet virksomhedsøkonomi. Dagens emner/disposition. Introduktion til overordnet virksomhedsøkonomi
Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse
Læs mereVærdiansæt t else af erhvervsejendom m e - 1. års afk ast og DCF. v/nic holas Thurø
Værdiansæt t else af erhvervsejendom m e - 1. års afk ast og DCF 0 v/nic holas Thurø RED Property Advisers Palægade 6, 4. 1261 København K. Tlf.: 33 13 13 99 RED Propert y Advisers Rådgiver og erhvervsmægler
Læs mereTil ejerne af Udviklingsselskabet By & Havn I/S, (Transportministeriet og Københavns Kommune)
Transportudvalget 2013-14 TRU Alm.del endeligt svar på spørgsmål 780 Offentligt Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab CVR-nr. 33 96 35 56 Weidekampsgade 6 Postboks 1600 0900 København C Telefon
Læs mereUgeseddel nr. 14 uge 21
Driftsøkonomi 2 Forår 2004 Matematik-Økonomi Investering og Finansiering Mikkel Svenstrup Ugeseddel nr. 14 uge 21 Forelæsningerne i uge 21 Vi afslutter emnet konverterbare obligationer og forsætter med
Læs mereKommentar til Vejledning i samfundsøkonomiske konsekvensvurderinger
Kommentar til Vejledning i samfundsøkonomiske konsekvensvurderinger Peder Andersen Det Natur- og Biovidenskabelige Fakultet Og nyt institutnavn på vej: Institut for Ressourceøkonomi og Fødevarepolitik
Læs mereEgedal Kommune. Følsomhedsberegninger vedrørende finansiering af nyt rådhus. 1. Baggrund og formål
Egedal Kommune Følsomhedsberegninger vedrørende finansiering af nyt rådhus 1. Baggrund og formål Nærværende notat gengiver resultaterne af de følsomhedsberegninger, der er gennemført som led i beskrivelsen
Læs mereHjemmeopgave 3. Afleveringsfristen ses på opgaveoversigten. For sent afleverede opgaver rettes ikke.
Hjemmeopgave 3 Hjemmeopgave 3 er eksamensopgaven fra 2014 i Ejendomsinvestering og finansiering. Til eksamen er der fire timer til at løse de fem opgaver. Aflever til følgende e-mail: opgaver@ejendomsforeningen.dk
Læs mereK 0 = (1,1) (1,1) (1,1) (1,1) (1,1) 5 = , , , , ,42 = 9,77
Opgave 1 Spørgsmål a. 40 30 30 20 20 0 1 2 3 4 5-100 Diskonteringsrente: 10 % p.a. K 0 = 00 + 40 (1,1) + 30 (1,1) 2 + 30 (1,1) 3 + 20 (1,1) 4 + 20 (1,1) 5 = 00 + 36,36 + 24,79 + 22,54 + 13,66 + 12,42 =
Læs mereDe engelske yields. Værdiansættelse af investeringsejendomme definition af forrentningskrav Director Per Weinreich, MRICS. Den 10.
De engelske yields Værdiansættelse af investeringsejendomme definition af forrentningskrav Director Per Weinreich, MRICS Den 10. april 2013 Internationale definitioner Yields / Capitalisation Rate I Danmark
Læs mereVejledning til investeringsbeslutninger i projekt 7486 Økonomistyring som beslutningsunderstøttende værktøj
Vejledning til investeringsbeslutninger i projekt 7486 Økonomistyring som beslutningsunderstøttende værktøj 1. Om investeringer generelt Ved vurdering af en investering er der mange faktorer, der skal
Læs mereVEJLEDNING MODEL TIL BRUG VED VUR- DERING AF NYBYG VS. RE- NOVERING
VEJLEDNING MODEL TIL BRUG VED VUR- DERING AF NYBYG VS. RE- NOVERING 1. Formål med modellen et værktøj til totaløkonomisk vurdering Formålet med modellen er at skabe et nemt og anvendeligt værktøj til simulering
Læs mereKom godt i gang med DLBR INVE
Kom godt i gang med DLBR INVE Dette hæfte giver en introduktion til det internetbaserede investeringsprogram DLBR INVE, som du kan finde på www.inve.dk I DLBR INVE kan du også finde hjælp ved at klikke
Læs mereClaus Munk. kap. 1-3. Afdeling for Virksomhedsledelse, Aarhus Universitet Esben Kolind Laustrup
Claus Munk kap. 1-3 1 Dagens forelæsning Grundlæggende introduktion til obligationer Betalingsrækker og låneformer Det danske obligationsmarked Pris og kurs Effektive renter 2 Obligationer Grundlæggende
Læs mereCase 2: Investeringsberegninger med scenarier
Case 2: Investeringsberegninger med scenarier Forudsætninger Det antages at jorden købes for 6.750.000 kr. og maskiner (vandingsmaskiner og vogne) for 400.000 kr. Den samlede investeringssum udgør derfor
Læs mereFast forbindelse mellem Fyn og Als: Finansiering. Kasper Hove Pedersen, Region Syddanmark. Kristian Pedersen og Mattias Enggaard, COWI A039838
MEMO TITEL DATO 26. maj 2016 TIL KOPI FRA PROJEKTNR Fast forbindelse mellem Fyn og Als: Finansiering Kasper Hove Pedersen, Region Syddanmark Kristian Pedersen og Mattias Enggaard, COWI A039838 ADRESSE
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin 2014/2015 Institution Tønder Handelsskole, Martin Hammerichsvej 2, DK - 6270 Tønder http://www.toha.dk, e-mail:
Læs mereRentesregning: Lektion A2. Intern rente, Flere rentetilskrivninger, Excel. Introduktion. Peter Ove Christensen. Forår 2012
Rentesregning: Lektion A2, Flere rentetilskrivninger, Excel Peter Ove Christensen Forår 2012 1 / 26 Definition Hvilken rentesats giver vores betalingsrække en ønsket værdi? Denne rentesats kaldes for den
Læs mereBruges til at føre 1 krone n antal terminer tilbage i tiden ved
KAPITEL 14 Investering Rentetabel 1: For mel : Anvendelse: Eksempel: (1 + r) n Bruges til at føre 1 krone n antal terminer frem i tiden ved renten r (udtrykt som decimaltal f.eks. er 8 % = 0,08) Hvis der
Læs mereTOTALØKONOMISKE VURDERINGER Dokumentation for
TOTALØKONOMISKE VURDERINGER for web-applikation Wep-applikation Side 1 af 9 Indhold Generelt... 3 1 Baggrund... 3 1.1 Nuværende lovgrundlag... 3 1.2 Formål... 3 2 Beregningsmetoder... 3 2.1 Hovedprincip...
Læs mereRentabilitet Afkastningsgrad 1,88% 12,80% 18,95% Overskudsgrad 1,42% 9,79% 14,96 Aktivernes omsætningshastighed 1,32 1,31 1,27
Side 1 af 1 Opgave 1 1.1. Detaljeret analyse af rentabilitet Rentabilitet 2004 2005 2006 Afkastningsgrad 1,88% 12,80% 18,95% Overskudsgrad 1,42% 9,79% 14,96 Aktivernes omsætningshastighed 1,32 1,31 1,27
Læs mereMODEL TIL BRUG VED VURDERING
VEJLEDNING MODEL TIL BRUG VED VURDERING AF NYBYG VS. RENOVERING 1. Formål med modellen et værktøj til totaløkonomisk vurdering Formålet med modellen er at skabe et nemt og anvendeligt værktøj til simulering
Læs mereVirksomhedsinvesteringer for alle
Side 2 Virksomhedsinvesteringer for alle Jan Pedersen Jan Pedersen 2014 Redaktion: Forlaget Solhøj Sats: Forlaget Solhøj 2. udgave, 1. oplag 2015 ISBN: 978-87-996503-8-5 Side 3 Side 4 Forord: Det er målsætningen
Læs mereINDHOLDSFORTEGNELSE: Bilag 1. INVESTERINGSTEORI SIDE OM INVESTERINGER GENERELT FUNDAMENTALPRINCIP 1. Betalinger som enkeltbeløb
Bilag 1. INDHOLDSFORTEGNELSE: SIDE OM INVESTERINGER GENERELT FUNDAMENTALPRINCIP 1 Betalinger som enkeltbeløb Betalinger som annuiteter FUNDAMENTALPRINCIP 2 Betalinger som enkeltbeløb Betalinger som annuiteter
Læs mereLåntyper: Hvad er serielån, annuitetslån og stående lån?
Låntyper: Hvad er serielån, annuitetslån og stående lån? RESUMÉ Denne artikel stiller skarpt på tre af de mest typiske låntyper:, annuitetslån og stående lån. har en variende ydelse fra måned til måned,
Læs mereEjendomsinvestering og finansiering
Ejendomsinvestering og finansiering Dag 6 1 Ejendomsinvestering og finansiering Undervisningsplan Introduktion Investeringsejendomsmarkedet Teori- og metodegrundlag Introduktion til måling af ejendomsafkast
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj-juni 2010 Institution EUC Nordvest, Limfjordsvej 95B, 7900 Nykøbing Mors Uddannelse Fag og niveau Lærer(e)
Læs mereKort kan man sige: ydelse = rente + afdrag
LÅN 1q Begreber i forbindelse med lån En stor del af forbruget i det danske samfund finansieres ved hjælp af lån. Mange af os låner penge når vi skal købe større forbrugsgoder, såsom biler. Lån er imidlertid
Læs mereDen økonomiske levetid for en engangsinvestering: Max. akkumulerede K 0 af grænsenettobetalingerne.
NRQRPLVNOHYHWLG8GVNLIWQLQJVSUREOHPHW NRQRPLVNOHYHWLG I investeringsafsnittene har vi udelukkende behandlet investeringer som værende fordelagtige i hele investeringens levetid. Gennem reparation og vedligeholdelse
Læs mereProjektøkonomi. Ved lektor, cand.merc. Charlotte Stisen Flyger. Charlotte Stisen Flyger
Projektøkonomi Ved lektor, cand.merc. 1 Forkalkule Før implementering Mellemkalkule Projektkalkulation Under implementering Efterkalkule Efter implementering Ovenstående skal ses i sammenhæng med organisationens
Læs mereDet skal her understreges, at der er tale om et løsningsforslag.
Sommereksamen 29. maj 996 Det skal her understreges, at der er tale om et løsningsforslag. Nogle af opgaverne er rene beregningsopgaver, hvor der skal findes frem til et bestemt tal. I disse situationer
Læs mereVærdiansættelse. Revisordøgnet *14 Hans Jørgen Knudsen. 9 September 2014
Værdiansættelse Revisordøgnet *14 Hans Jørgen Knudsen 9 September 2014 Vejledning i værdiansættelse Vejledning i værdiansættelse med fokus på SMV-segmentet Forventes klar i efteråret 2014 Indeholder en
Læs mereBeslutningsdokument: Udskiftning af vinduer. Beslutningsgrundlag vedrørende investering i 200 nye lavenergivinduer i boligforeningen
Beslutningsdokument: Udskiftning af vinduer Beslutningsgrundlag vedrørende investering i 2 nye lavenergivinduer i boligforeningen BF. Version 1. 5/6/214 Indholdsfortegnelse Baggrund for renoveringen...
Læs mereHVAD VIL VI MED VORES GRUNDVAND? SAMFUNDSØKONOMISKE BRILLER 4. MARTS 2019 CHEFØKONOM, JAKOB ROSENBERG NIELSEN
HVAD VIL VI MED VORES GRUNDVAND? SAMFUNDSØKONOMISKE BRILLER 4. MARTS 2019 CHEFØKONOM, JAKOB ROSENBERG NIELSEN DAGSORDEN 1 HVAD ER DEN SAMFUNDSØKONOMISKE ANALYSE? 2 CASE 1: SAMFUNDSØKONOMISK ANALYSE AF
Læs mereSlide 1. Slide 2. Slide 3. Byggeøkonomuddannelsen. Dagens emner. Usikkerheds- og risikoanalyse. Risikoanalyse Successiv kalkulation
Slide 1 Byggeøkonomuddannelsen Risikoanalyse Successiv kalkulation Ken L. Bechmann 18. november 2013 1 Slide 2 Dagens emner Risikoanalyse og introduktion hertil Kalkulation / successiv kalkulation Øvelser
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj-juni 2016 Institution Erhvervsgymnasiet Grindsted Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold HHx Finansiering
Læs mereVejledende løsning til. Eksamensopgave 6. juni i faget. erhvervsøkonomi. på akademiuddannelsen
Vejledende løsning til Eksamensopgave 6. juni 2016 i faget erhvervsøkonomi på akademiuddannelsen Emner i opgavesættet: Opgave 1 Opgave 2 Opgave 3 Opgave 4 Optimering, afsætningsmæssige sammenhænge, knap
Læs mereBunden forudsætning i Investering
Bunden forudsætning i Investering af Trine Kornum Christiansen april 2009 1 Trine Kornum Christiansen Indholdsfortegnelse 1 Opgave 1...3 1.1 Rentabilitet...3 1.1.1 Afkastningsgrad...3 1.1.2 Aktivernes
Læs mereKarsten Sten Pedersen, ksp@cowi.dk Carsten Glenting, cag@cowi.dk
Fast HH forbindelse Sund og Bælt modellen stats eller markedstilgang? Karsten Sten Pedersen, ksp@cowi.dk Carsten Glenting, cag@cowi.dk 1 Spørgsmål Kan en fast HH forbindelse bruger finansieres? Med en
Læs mereByggeøkonomuddannelsen
Byggeøkonomuddannelsen Risikoanalyse Successiv kalkulation Ken L. Bechmann 18. november 2013 1 Dagens emner Risikoanalyse og introduktion hertil Kalkulation / successiv kalkulation Øvelser og småopgaver
Læs mereEnergioptimering af de kommunale bygninger.
Energioptimering af de kommunale bygninger. Statusrapport og generation 2 02. juli 2013. Indhold: Indledning 2 Proces 3 Besparelsestal 4 Generation 1 5 Generation 2 5 Indledning: Assens kommune har besluttet
Læs mereBoligudvalget BOU alm. del - Svar på Spørgsmål 46 Offentligt
Boligudvalget BOU alm. del - Svar på Spørgsmål 46 Offentligt Socialministeriet ØSK-bolig J.nr. 5215-5 avr 23. juni 2006 Notat om Sammenligning af boligomkostninger mellem boligtyperne til brug for besvarelsen
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin maj-juni 2015/2016 Institution Det Blå Gymnasium, hhx Tønder, Martin Hammerichsvej 2, 6270 Tønder. Uddannelse
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Skoleåret 2016-2017 Institution Svendborg Erhvervsskole Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold HHX Matematik
Læs merePlanen idag. Fin1 (onsdag 11/2 2009) 1
Planen idag Rentefølsomhedsanalyse; resten af kapitel 3 i Noterne Varighed og konveksitet 3 fortolkninger af varighed Varighed og konveksitet for porteføljer Multiplikative skift i rentestrukturen Fin1
Læs mereVærdiansættelse i praksis Innovation X, 29. november 2012. v/torben Toft Kristensen
Værdiansættelse i praksis Innovation X, 29. november 2012 v/torben Toft Kristensen Agenda 1. Situationer med værdiansættelse 2. Principper for værdiansættelse 3. Praktisk eksempel 4. Forhold som påvirker
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj / juni 2012 Institution Vejen Handelsskole og Handelsgymnasium Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold
Læs mereSamfunds- og forbrugerøkonomisk analyse
1 Kapitel 1 Samfunds- og forbrugerøkonomisk analyse I mange rapporter, som tager udgangspunkter i samfundsmæssige problemstillinger, kan det være interessant at se på hvilke løsninger der er mest rentable
Læs mereKøbenhavns Universitet
university of copenhagen Københavns Universitet Værdifastsættelse af kvoter i forbindelse med implementering af kvotekoncentrationsaftalen Andersen, Jesper Levring; Andersen, Peder Publication date: 2018
Læs mereOpdatering af projektforslaget Varmepumpe til udnyttelse af udeluft ved Farum Fjernvarme A.m.b.a. efter høringsperioden
Opdatering af projektforslaget Varmepumpe til udnyttelse af udeluft ved Farum Fjernvarme A.m.b.a. efter høringsperioden Simon Stendorf Sørensen Tel. +45 9682 4 Mobil +45 27584916 sss@planenergi.dk Kvalitetssikret
Læs mereØKONOMISTYRING SOM BESLUTNINGSUNDERSTØTTENDE VÆRKTØJ VELKOMST, PROGRAM OG PRÆSENTATION AF DELTAGERE
SEGES, den 1. oktober 2015 Mai-Britt Soo Mortensen Økonomi og Virksomhedsledelse ØKONOMISTYRING SOM BESLUTNINGSUNDERSTØTTENDE VÆRKTØJ VELKOMST, PROGRAM OG PRÆSENTATION AF DELTAGERE VELKOMST Hovedformål
Læs mereVejledende løsning til Erhvervsøkonomi vinter 2009 Side 1 af 7. Opgave 1
Side 1 af 7 Opgave 1 Af virksomhedens årsregnskaber ses umiddelbart: Nettoomsætningen stiger fra 2006 til 2008 med 21% Resultatet af den primære drift stiger fra 2006 til 2008 med 88% Årets resultat stiger
Læs mereFinansiel Regning Løsninger
Finansiel Regning Løsninger Opgave 18 Opgave 19 Opgave 20 Opgave 21 Opgave 22 Opgave 23 Opgave 24 Opgave 25 (Denne opgave er vanskelig) Vi skal først beregne hvor meget der skal stå på kontoen, den dag
Læs mere2 Indledning... 3 3 Værdien af virksomheden... 4. 4 Køberen... 4. 5 Generationsskifte... 5. 6 Processen... 6. 7 Centrale spørgsmål...
Køb og salg af rengørings- og servicevirksomhed Dansk Servicekonsulent er landsdækkende og har igennem 33 år opbygget et indgående kendskab til branchen og derigennem et omfattende netværk som efterspørger
Læs mere20 12 2011 2011 SolarGlas A/S www.solarglas.dk Side 1
Solarglas A/S SolarGlas A/S Bautavej 1D Bautavej 1D 8210 Århus V DK 8210 Århus V Tel: +45 7020 8100 Projektnummer: 001 info@solarglas.dk Systembeskrivelse: Standard 6,44kWp Http://www.solarglas.dk Retning:
Læs mereORGANISATION OG INNOVATIONER
Aarhus School of Business Aarhus University ORGANISATION OG FORRETNINGSMODELLER FOR IT- INNOVATIONER CLASS 5 BUSINESS MODELS Department of Business Administration Aarhus School of Business and Social Sciences
Læs mereUndervisningsplan. Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser. Oversigt over planlagte undervisningsforløb
Undervisningsplan Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Skoleåret 2016-2017 Institution Svendborg Erhvervsskole Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold HHX Matematik C Ole
Læs mereBeregningen af ÅOP til tabel I, samt er eksempel på beregning ved metode 2, der er anvendt i tabel VIII, dog ikke med disse tal.
Bilag A Beregningen af ÅOP til tabel I, samt er eksempel på beregning ved metode 2, der er anvendt i tabel VIII, dog ikke med disse tal. Kreditoplysninger Kreditramme (hovedstol) 5000,00 Intern rente =
Læs mereHvad koster et tag? Totaløkonomi for tagbelægninger MURERFAGETS OPLYSNINGSRÅD
Hvad koster et tag? Totaløkonomi for tagbelægninger 2002 MURERFAGETS OPLYSNINGSRÅD HVAD KOSTER ET TAG? Nærværende beregninger er udført af Viemose & Spile A/S, Rådgivende ingeniører F.R.I., Rolighedsvej
Læs mereERGINET SAMFUNDSØKONOMISKE ANALYSER I DERES BUSINESS CASES?
Hvordan foretager Energinet samfundsøkonomiske analyser i deres business cases? 1/7 Energinet Tonne Kjærsvej 65 DK-7000 Fredericia NOTAT HVORDAN FORETAGER ENERGINET ERGINET SAMFUNDSØKONOMISKE ANALYSER
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Juni, 10/11 Institution Grenaa Handelsskole Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold hhx Matematik B Hasse Rasmussen
Læs mereSkab råderum ved investering
Skab råderum ved investering Jakob Vesterlund Olsen Michael Friis Pedersen Institut for Fødevare og Ressource Økonomi Dias 1 Skab råderum ved investering Fra budget til rentabilitetsberegning (Jakob Vesterlund
Læs mereIndledning Baggrund og vækstperspektivet Baggrund og rammebetingelser Den danske OPP-model Forslag til en finansiel løsningsmodel Projektets økonomi
Dato: Februar 2012 Indholdsfortegnelse 1. Indledning 3 2. Baggrund og vækstperspektivet 4 3. Baggrund og rammebetingelser 5 4. Den danske OPP-model 6 5. Forslag til en finansiel løsningsmodel 8 6. Projektets
Læs mereErhvervsøkonomi. Hjemmeopgave #3. Foråret 2010. Af Johan Lasthein, Louise Wandahl, Kirstine Vester og Andreas Rabe Afleveres uge 17
Erhvervsøkonomi Hjemmeopgave #3 Foråret 2010 Af Johan Lasthein, Louise Wandahl, Kirstine Vester og Andreas Rabe Afleveres uge 17 Opgave 1 Vi laver en foreløbig statusopgørelse for Kratholmen 8-12 pr. 1/3
Læs mere27 02 2012 2011 SolarGlas A/S www.solarglas.dk Side 1
Jan Ølsted SolarGlas A/S Køgemstervej 4 Bautavej 1D 3400 Hillerød DK 8210 Århus V Tel: +45 7020 8100 Projektnummer: 001 info@solarglas.dk Systembeskrivelse: Standard 5,76kWp Http://www.solarglas.dk Retning:
Læs mere27 02 2012 2011 SolarGlas A/S www.solarglas.dk Side 1
Jan Ølsted SolarGlas A/S Køgemstervej 4 Bautavej 1D 3400 Hillerød DK 8210 Århus V Tel: +45 7020 8100 Projektnummer: 001 info@solarglas.dk Systembeskrivelse: Standard 5,76kWp Http://www.solarglas.dk Retning:
Læs mereDe Økonomiske Råds langsigtede fremskrivninger. - Oplæg ved mødet Op og ned på hængekøjen hos FTF 20. august 2015
De Økonomiske Råds langsigtede fremskrivninger - Oplæg ved mødet Op og ned på hængekøjen hos FTF 20. august 2015 Oplæggets indhold Hvordan laver DØR lange fremskrivninger? Hvad skaber hængekøjen? Usikkerhed
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Juni 2019 Institution Videndjurs - Handelsgymnasium Grenaa Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold HHX Matematik
Læs mereNedenfor belyses en stramning af et komponentkrav, der ligger ud over, hvad der allerede er påtænkt eller gældende i bygningsreglementet.
N O T AT 17. september 2012, rev 17. oktober 2012, rev 17 jan 2013, rev 6 feb 2013, rev 1 marts 2013 J.nr. Ref. Mra, Hdu Klimaplan Skærpede energikrav til nye vinduer 1. Beskrivelse af virkemidlet I bygningsreglementet
Læs mereFå finansieret virksomhedens energioptimeringer med
Få finansieret virksomhedens energioptimeringer med Indholdsfortegnelse Hvem er NRGi Finans........................ 3 Finansiering er en god ide.................... 4 Finansieringstyper..........................
Læs mereBYGGEKONFERENCE D. 6. JUNI FOKUS PÅ TOTALØKONOMI I BYGGEBRANCHEN
KRYDSTOGT TERMINALER, KØBENHAVN BYGGEKONFERENCE D. 6. JUNI FOKUS PÅ TOTALØKONOMI I BYGGEBRANCHEN JACOB ILSØE 1 Hvad er totaløkonomi? En beregning af de samlede økonomiske konsekvenser for investeringer
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj / Juni 2016 Institution Tønder Handelsskole Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold hhx Matematik B Jesper
Læs mereA. En obligation er et gældsbevis, hvor udstederen forpligter sig til at betale renter og afdrag i en bestemt periode på nærmere aftalte vilkår.
Opgave 4.1 En obligation er et gældsbevis, hvor udstederen forpligter sig til at betale renter og afdrag i en bestemt periode på nærmere aftalte vilkår. I Danmark kan obligationsudstederne opdeles i følgende
Læs mereI nedenstående model ses en oversigt over ÅRL s krav til indregning af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt varelager.
Bilag 1: I nedenstående model ses en oversigt over ÅRL s krav til indregning af materielle og immaterielle anlægsaktiver samt varelager. Regnskabsklasse B Regnskabsklasse C Regnskabsklasse C Små Mellemstore
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj / juni 2014 Institution Vejen Business College Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold HHX Matematik niveau
Læs mereHvorfor skal diskonteringsrenten sænkes?
, sekretariatsleder Hvorfor skal diskonteringsrenten sænkes? København, d. 17. september 2012 Hvorfor interesserer DØR sig for diskonteringsrenten? Diskonteringsrenten er vigtig Fastlægger prioritering
Læs mereTotaløkonomi tendenser, grundlag og eksempler
Totaløkonomi tendenser, grundlag og eksempler Seniorforsker, ph.d. Kim Haugbølle Statens Byggeforskningsinstitut/Aalborg Universitet Byggeøkonomisk Netværk Arkitektskolen i Aarhus, 16. februar 2012 khh@sbi.dk
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Maj-juni 14/15 Institution EUC Nordvest, Nykøbing afdeling Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold HHX Matematik
Læs mereUndervisningsbeskrivelse
Undervisningsbeskrivelse Stamoplysninger til brug ved prøver til gymnasiale uddannelser Termin Institution Uddannelse Fag og niveau Lærer(e) Hold Termin hvori undervisningen afsluttes: Maj Juni 2012 Roskilde
Læs mereInvesteringsejendomme Oplysninger i årsrapporten. Ny årsregnskabslov tema december Audit & Assurance
Investeringsejendomme Oplysninger i årsrapporten Ny årsregnskabslov tema 14 5. december 2017 Audit & Assurance Indhold Investeringsejendomme oplysninger i årsrapporten 2 Eksempel 1 4 Forudsætninger Forslag
Læs mere