International økonomi & Finansiering

Størrelse: px

Starte visningen fra side:

Download "International økonomi & Finansiering"

Karen Eva Iversen
6 år siden
Visninger:

1 International økonomi & Finansiering

2 International økonomi

3 Hvorfor international økonomi? Massivt opkøb i statsobligationer Britiske topchefer kræver fortsat EUmedlemsskab Amerikanske investorer afventer nøgletal Dansk Industri-prognose: Det lysner for dansk økonomi Finanskrisen Obligationer: Mens vi venter på FED

4 Makroøkonomiske nøgletal har stor betydning for aktiemarkedet: Aktiemarkedet vender 6-9 måneder før økonomien => Værdifuldt at kende fremtiden: Arbejdsløsheden: jobrapport fredag i USA BNP Tillidsindikatorer f.eks. IFO (Tyskland), ISM (USA), forbrugertillid Renten Inflationen Konflikter i verden: F.eks. effekt på olieprisen Kalender IFO-indikatoren bygger på indberetninger fra tyske virksomheder, der dels vurderer den økonomiske situation her og nu, og dels giver et bud på situationen om seks måneder. ISM-indekset bygger på spørgeskemabesvarelser fra 400 virksomheder, der svarer på, om aktiviteten (produktion, ordreindgang, beskæftigelse m.m.) er steget/faldet/er uændret i forhold til måneden før.

5 IFO og ISM l

6 IFO og ISM

7 Makroøkonomiske nøgletal har stor betydning for aktiemarkedet: I skal derfor undersøge udviklingen i nogle af disse faktorer, der kan få betydning for aktiemarkedet generelt og dermed for jeres virksomhed: I udvælger selv, hvilke faktorer I vil undersøge Kilder: imf.org eller erhvervsorienterede aviser eller Valgfri virksomhed, men ikke banker og forsikringsselskaber. Sig til når I har fundet en virksomhed

8 Finansiering

9 Analysemodeller: Aktieanalyse som Jacob Pedersen = Absolut værdiansættelse, hvor man beregner en forventet aktiekurs Relativ værdiansættelse: P/E og K/IV EV/EBITDA P/E her sammenholder vi aktiekursen med indtjeningen pr. aktie. K/IV her sammenholder vi aktiekursen med den indre værdi pr. aktie. q Ved relativ værdiansættelse kan vi sammenligne aktiekursen for Vestas med aktiekursen for konkurrenterne eller for andre sammenlignelige industriselskaber. q Vestas havde underskud i 2012, hvorfor I skal lave et bud på et normaliseret resultat altså hvad forventer, I at Vestas kan tjene i fremtiden. I kan også regne baglæns altså fastlægge et rimeligt P/E-niveau og derefter beregne et rimeligt resultat for Vestas og derefter vurdere om det er realistisk. Hvis ikke er det en salgsanbefaling.

10 Price/Earnings (P/E) Resultat pr. aktie = Earnings = Årets resultat/antal aktier Børskurs = Price Price/Earnings Prisen på en aktie i forhold til den indtjening, som virksomheden skaber pr. aktie. q P/E viser dermed, hvor meget man betaler for at få del i 1 kr. af overskuddet. q Hvis virksomheden fortsætter med at skabe det samme overskud, vil der gå 5 år, før man har fået tilbagebetalt sin investering. P/E viser dermed også noget om tilbagebetalingstiden. q Problem: Hvis indtjeningen er skæv det år man ser på. Hvis f.eks. virksomheden har solgt et datterselskab.

11 Børskurs/Indre værdi (K/IV) Børskurs Indre værdi pr. aktie Børskurs/Indre værdi pr. aktie (K/IV) Forskellen mellem børskursen og den indre værdi pr. aktie skyldes, at investorerne har anderledes forventninger. Den indre værdi er den bogførte værdi altså den værdi, der står i regnskabet Børskursen inddrager forventninger Det er investorernes vurdering af værdien Hvis K/IV > 1 => Investorerne vurderer at selskabet er mere værd end det selskabet er bogført til i regnskabet.

12 Hvad skal I lave? I skal komme med en købsanbefaling eller en salgsanbefaling derfor skal I vurdere, om vi skal købe eller sælge aktier i jeres virksomhed! Beregn bl.a. P/E og K/IV

13 Find så mange informationer som muligt brug hinanden til at diskutere tingene. I kan læse, hvad Sydbank mener (bl.a. Jacob) Kl skal I være rimeligt færdige med fundamental analyse og PPT God arbejdslyst!

Relaterede dokumenter

International økonomi & Finansiering

International økonomi & Finansiering International økonomi Hvorfor international økonomi? Massivt opkøb i statsobligationer Britiske topchefer kræver fortsat EUmedlemsskab Amerikanske investorer afventer