AktiePost onsdag 16. august 2017 Af Benny Brinch

Transkript

1 AktiePost onsdag 16. august 2017 Af Benny Brinch Jeg kom forbi en af den slags forretninger, der blomstrer for tiden. Der sælges gamle ting. Måske er der antikviteter iblandt. Men det er ikke typisk. Derimod er farvestrålende kaffedåser fra 1950'erne højeste mode. Midt i al skramlet fik jeg øje på en lille uanselig bog. Den hed Dagbogsblade om øl samt fortællingen om Ølfus. Den er skrevet af Robert Storm Petersen og udgivet Hans fluer og tegninger kendes af alle også af dem, der ikke kender ham. Du, tænk dig, hvis man havde alle de penge, man havde købt bajere for. Ja, sikke en masse bajere, vi så skulle have. Prisen var 50 kroner. Det var lidt dyrt for en meget tynd og slidt bog. En eftersøgning på Internet viste, at jeg havde gjort et fund. Prisen varierede mellem 70 kroner og 150 kroner. Den var trykt i eksemplarer et fuldstændig vanvittig højt tal sammenlignet med bogudgivelser i nutiden. Den blev formodentlig delt gratis ud til interesserede den var nemlig finansieret af Carlsberg. Ølfus var en mærkelig mand, bundskikkelig og tilsyneladende ædruelig han brugte så stort nummer i fodtøj, at han aldrig behøvede at gå ud han gik en tur i skoene. Han var også nærsynet, når han læste en avis, måtte han klippe hul i den - til at stikke næsen igennem. Storm P. fortæller også den klassiske historie med en englænder, en franskmand og en tysker. De får alle et krus øl med en flue i. Englænderen tilkalder tjeneren og får en ny øl. Franskmanden piller fluen op og drikker øllen. Tyskeren drikker øllen med flue og det hele. Nullemand var en særling i sine unge dage. Han turde ikke spise spidskål han var bange for at komme til at synke den med spidsen nedad. Der blev bestilt to glas med højt skum en af de hyppigste udtryk i Storm P.'s samlede produktion af tegninger og fluer er højt skum. Han er desuden kendt for at bruge tankestreger til overmål. Tre tykke mænd kom ind og begynde at tage frakkerne af. Tjenerren sprang til for at hjælpe, men de så ham ikke. Han lignede et snefnug mellem tre flodheste. De tre tykke mænd satte sig i sofaen, der brød sammen under dem, da de gik gennem gulvet og ned i underboens fjer- og dunlager og der blev de tjeneren serverede ned gennem hullet i gulvet og Ølfus fik det ene glas med højt skum efter det andet tiden gik sin gang. Hvornår smager en øl bedst? Hver gang. Storm P.'s humor i dette skrift er speciel. Den veksler mellem platte vittigheder, finurlige ordspil og groteske indslag i stil med Marx Brothers og Monty. Pyton. Familieskabet til fluerne anes, men er ikke så tydeligt. Jeg elsker den slags humor, men jeg kan mærke forskellen på unge og ældre tilhørere. De unge ser forbavsede ud hvad mener han? De ældre trækker på smilebåndet, men der er næsten aldrig tale om vulkanagtig latter. Det er ikke Storm P.'s stil. En flue, jeg holder meget af: Storm P. møder en bekendt, som har en stor fisk under armen. Storm P. siger: God dag, I to. En anden favorit: Storm P. går forbi en kirkegård, hvor en graver står og hviler sig efter at have gravet et dybt hul. Storm P. siger elskværdigt: Nå, vi har nok fået lov til at være lidt oppe i dag. Mange af Storm P.'s tegninger handler om øl og værtshuse. Men mest kendte er nok landevejenes helte, der har drukket øl i rigt mål gennem tiden. De har næsten altid gamle græske heltenavne som Alkibiades, Archimedes, Sokrates, Sofokles og Simonides. De ejer en livsvisdom, vi alle kan lære noget af. Hvad er kultur? Det er sådan noget man pudser møbler med. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

2 Carlsberg har offentliggjort halvårsregnskab i dag. Der kunne vises et større overskud før skat end samme periode sidste år. Samtidig fastholdes forventningerne til resten af Carlsbergs indtjening viser klar fremgang og overrasker til den positive side. Samlet fastholder bryggeriet sine forventninger til Omsætningen er derimod lidt skuffende. Syv analytikere har udtalt sig om Carlsberg. Anbefalingerne fordeler sig med fire "køb", en "hold" og to "sælg/". Det gennemsnitlige kursmål lyder på 714 kr. Kursen faldt ikke desto mindre fra børsstart. Det må være problemet med den skuffende omsætning, der gør udslaget. Der lurer også et problem i Rusland. Købet af Baltika har ikke helt levet op til forventningerne. Selv om Carlsberg er robust og tjener mange penge, er der stiftet en gæld ved købet af Baltika, der tynger i det samlede billede. USA/Internationalt Siden sidste uge er Dow Jones faldet fra til S&P er faldet fra 2475 til Nasdaq faldt fra 6370 til Faldene er ganske små. Tendensen er stadig op. Futures i dag er grønne. Den truende atomkrig mellem USA og Nordkorea tages åbenbart ikke alvorligt. Der er ingen vindere i sådan en krig. Men bare en provokation som at sende raketter uden bomber til landing tæt på Guam kan fremkalde rystelser på aktiemarkedet, fordi Trumps reaktion er uforudsigelig. Naive personer som mig selv har svært ved at forstå, at Trumps politik er godt for aktiemarkedet. Men hvis vi ser bort fra ordskvalder, har han faktisk skabt en positiv stemning. Alle tror på fremgang for den amerikanske økonomi. Og som Trump aldrig forsømmer at gøre opmærksom på, er aktiekurserne steget voldsom meget i hans første 100 dage. Danmark OMX CAP 25 var for en uge siden på 1162,77. I dag i skrivende stund er kursen 1171,29. Altså en beskeden stigning i løbet af ugen. Den computer-styrede analyse af aktierne pr. 4/8 satte 24 aktier til køb og 19 til salg. Ingen opdatering i denne uge. Stemningen i dag er forsigtig positiv. Mange aktier stiger i kurs. Lige så mange falder. Men det samlede billede viser fremgang på ca. 0,5% Løst og fast Onsdag morgen har A.P. Møller offentliggjort regnskab for 2. kvartal. Der er både godt nyt og mindre godt nyt. Aktien stiger pænt med næsten 1%. Maersk Line, viste gode takter i andet kvartal, mens resultaterne APM Terminals var mindre godt. Hackerangrebes økonomiske konskvenser har været værre end først antaget. Oliepriserne er stigende. Det er godt for Maersk Oil. Maersk Line kan forvente højere rater. Afskrivningeren har været store i år. Men det berører ikke driften i de kommende år. Tværtimod. Det blandede regnskab skjuler, at det går ganske godt. Coloplast, som aktuel med tal for tredje kvartal, der sandsynligvis offentliggøres senere i dag. I juli fortalte den norske storbank DNB, at der er tilid Coloplast på mellemlang sigt. Der kan være mulighed for en amerikansk markedsudvidelse. DNB anbefaler køb af Coloplast. Rederiet Torm kom ud af sidste kvartal med et underskud. På det sidste halve år har der været et mindre overskud. Der er købt seks skibe i løbet af sommeren. Direktøren vurderer købet som fornuftigt. Det forplumrer samtidig et ellers udmærket regnskab. Likviditeten forringes og forøgede afskrivninger betyder mindre overskud på kort sigt. Der udbetales udbytte svarende til 42% af Torm nettooverskud i første halvdel af Det er vist ikke så ringe endda. ALK overvejer at fremrykke den amerikanske lancering af tabletvaccinen mod husstøvmideallergi fra 2017 fra Markedsføringsgodkendelsen er dog ikke helt på plads. Salget vil blive stærkt forøget, når/hvis det sker.

3 En stor ordre til Vestas i Mexico har ladet vente på sig. Men Vestas oplyser nu, at den store mexicanske vindmølleordre er blevet ubetinget underskrevet. Hedgefondene sværmer som arrige hvepse om Pandora. De bliver først tilfreds efter flere kursfald. Kursen i dag er svagt stigende. Men på baggrund af den seneste tids voldsomme kursfald, er det uden større betydning. Hedgefondene fortsætter med at shorte aktien. Det siges, at 11% af Pandoras aktier er shortet. Det er mange og udtrykker stor mistillid til den nuværende kurs. Selv om analytikerne er ved at blive lige så skeptisk som mig over for Pandora, har 15 ud af 18 stadig en købsanbefaling på Pandora. Det siger mere om eksperterne, end det siger om Pandora. Kursen er blevet trykket yderligere på grund af et udbetalt udbytte. Schouw & Co. kommer med regnskab for andet kvartal i morgen. Det bliver spændende, om regnskabet kan stå mål med første kvartal. Noget må vide noget. Kursen på Schouw steg mandag med 1,8% til 714 kr. I dag er kursen 720. Porteføljer (se tabeller herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om pludselig korrektion. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet på ,28 kr. så stort. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 29,21% siden januar I sidste uge var gevinsten 28,77%. Observations-porteføljen var i sidste uge 117,94%. I dag var resultatet 118,65%. Værdien er stadig mere end fordoblet siden starten i juni Og jeg har bare siddet med hænderne i lommen. Det er vinderstrategien. Porteføljen har haft fart på under Trump. Det er alle sammen gode aktier. Fidusen ved at købe gode aktier er, at de vinder i længden. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den indeholder de aktier, jeg havde, før jeg solgte alt ud i bekymring over verdens gang under Trump. Den fiktive gevinst er i dag 53,0%. I sidste uge var den fiktive gevinst 53,1%. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 17 måneder. Det kan kun ændres, hvis jeg igen køber aktier til porteføljen. Min portefølje hos Nordnet består af nogle af de kedeligste papirer: STG, Matas, Maj Invest Kontra, Danske Bank og Nordea. Men måske er de mest modstandsdygtige over for store fald i markedet på længere sigt? Det er stadig min bekymring, at markedet pludselig braser sammen. Forrentningen siden 1. august 2016 var i sidste uge på 11,67%. I denne uge er den 12,69%. Mit projekt med at købe nye aktier til denne portefølje har foreløbig ikke været særlig heldig. Men forrentningen på et år er altså 12,69%. Det er vel acceptabelt, selv om gevinsten kunne have været meget større, hvis jeg havde været lidt mere modig. Siden jeg genoptog at genaktivere denne portefølje har jeg tabt 1%. Enhver kan se, at jeg har været alt for forsigtig ved at sælge ud for hurtigt. Det er ikke så dumt, som det kan se ud. Ved aktiemarkedets sammenbrud i 2001 og 2008 mistede jeg store summer. Det gjorde ikke så meget. Jeg havde tid til at genvinde tabene. Men nu er jeg blevet ældre. Jeg kan ikke længere nå at genvinde et voldsomt tab. Derfor beskytter jeg mine kontanter ved at sælge ud. Alle mine porteføljer står stadig stille. Det har de gjort længe. Hvad venter vi på?

4 Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen, Julegaveporteføljen og Alderspensionen. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: A.P. Møller Kursen er høj, men udsigterne er gode. Dagens forvirrende regnskabs tal (se ovenfor) dækker over, at det går rigtig godt for A.P. Møller. Der er også mange kurstriggere i farvandet. Min forventning er, at det vil give gevinst, hvis selskabet splittes op. Jeg har ikke selv aktien. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 9. august 2017 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger fær abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost. Ansvarshavende redaktør: Benny Brinch

5 Julegaveporteføljen Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % ,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi A.P. Møller , ,0 Kontant 15152,36 Norden , ,0 Aktier ,5 FLSchmidt , ,0 I alt ,9 Nets , ,0 Gevinst ,9 Novo , ,0 Gevinst i % 53,0 % Topdanmark , ,0 Tryg , , ,5 Min Alderspension samlet udvikling, Startværdi ,76 Kontant ,28 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,02 I alt ,30 3 Gevinst ,54 Gevinst i % 29,21 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg Erria ,5 2279,00 8,50 821, Matas , ,00 96, , Nets , ,00 145, , Parken ,00 93, , STG , ,00 105, , Santa Fè ,00 57, , Maj Invest Kontra , ,15 175, , ,45 Min Alderspension udenlandske aktier DNO ,89 NOK 7, , E.ON, Tyskland ,22 EUR 7, , Frontline ,55 NOK 57, , GAZPROM, Rusland ,44 USD 4, , Uniper 20 12,00 EUR 15, , ,57 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje Startværdi ,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier ,71 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt ,23 Gevinst ,89 Gevinst i % 118,65 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , ,00 980, , Ambu , ,63 400, , Coloplast , ,54 551, , Chr. Hansen , ,45 514, , DSV , ,39 440, , FLSmidth , ,34 362, , Novo Nordisk , ,18 288, , , ,71 Nordnet-portefølje Startværdi ,00 Kontant 13747,69 Aktier 98940,00 I alt ,69 Gevinst 12687,69 Gevinst i % 12,69 % Danske Bank , ,00 248, , Nordea , ,00 81, , Matas , ,00 96, , STG , ,00 105, , Maj Invest Kontra , ,00 175, , , ,00