Rapport for 3. kvartal 2007

Transkript

1 Fondsbørsmeddelelse nr november 2007 Rapport for 3. kvartal 2007 Udviklingen i omsætningen i 3. kvartal 2007 har været lavere end forventet mens omkostningerne ligger på niveau med det forventede. Den manglende omsætning kan primært tilskrives Education området, mens omsætningen inden for Desktop Management er steget i forhold til 2006 i årets første ni måneder. Der iværksættes nu en række aktiviteter for at øge fokus på de enkelte segmenter og Danware vil i løbet af 1. kvartal 2008 opdele Desktop Management og Education i to selvstændige divisioner. I stedet for en salgsdirektør vil der blive ansat en Business Unit Manager til hver division. De tidligere angivne forventninger fastholdes. Omsætningen i 3. kvartal 2007 faldt til DKK 15,2 mio. fra DKK 19,1 mio. i 3. kvartal I kvartal 2007 blev omsætningen på DKK 67,3 mio. i forhold til DKK 68,1 mio. i samme periode i Faldet i omsætningen i 3. kvartal kan tilskrives såvel interne faktorer som eksterne markedsforhold. Faldet i den amerikanske dollar har medført en lavere krone-omsætning i Americas-regionen på ca. 7%. Omsætningen inden for Desktop Management blev på DKK 11,5 mio. i 3. kvartal og på DKK 52,8 mio. i kvartal mod DKK 48,2 mio. i kvartal i 2006, hvilket svarer til en stigning på 10%. Omsætningen inden for Education blev i 3. kvartal på DKK 3,6 mio. og på DKK 13,7 mio. i kvartal 2007 mod DKK 18,9 mio. i kvartal Omsætningen inden for Security blev DKK 0,8 mio. i kvartal 2007 mod DKK 1,0 mio. i kvartal Resultatet af primær drift før afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) blev på minus DKK 13,0 mio. i 3. kvartal og på minus DKK 9,1 mio. i kvartal 2007, hvilket ikke er tilfredsstillende. Resultatet af primær drift (EBIT) blev på minus DKK 14,7 mio. i 3. kvartal mod minus DKK 5,2 mio. i samme periode sidste år. I kvartal blev EBIT på minus DKK 14,5 mio. mod minus DKK 3,3 mio. i samme periode Det forventede lavere resultat kan primært tilskrives den lavere end forventede omsætning. Nettoresultatet blev på minus DKK 9,1 mio. i kvartal 2007 mod minus DKK 1,2 mio. i samme periode sidste år. På baggrund af omsætningsudviklingen i 3. kvartal justerede Danware den 24. oktober 2007 sine forventninger til 2007 fra en omsætning i intervallet DKK mio. og et resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) på ca. DKK 16 mio. til en omsætning i intervallet DKK mio. og et resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) på ca. minus DKK 13 mio. Disse forventninger fastholdes. Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 1 af 16

2 Kontakt Peter Grøndahl, adm. direktør, tlf , Danware udvikler og markedsfører hovedsageligt softwareprodukter baseret på NetOp -grundteknologien en teknologi, der giver mulighed for hurtigt, sikkert og stabilt at overføre skærmbilleder, lyd og data mellem to eller flere computere. Selskabet har tre forretningsområder, Desktop Management, Education og Security. Hovedproduktet inden for Desktop Management, NetOp Remote Control, muliggør fjernbetjening af en eller flere computere fra en anden computer. Net- Op School, som er hovedproduktet inden for Education, er en softwareløsning til computerbaseret klasseundervisning. Forretningsområdet Security omfatter NetOp Desktop Firewall og NetOp Netfilter. Alle produkter er Plug & Playprodukter, der har stor funktionalitet, fleksibilitet og brugervenlighed. Danwares produkter afsættes til mere end 80 lande, og omsætningen var i 2006 på ca. DKK 98 mio. Danware er noteret på Københavns Fondsbørs (symbol DANW) og indgår i Small Cap+ indekset. Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 2 af 16

3 Hoved- og nøgletal Mio. DKK Q Q M M Resultat Nettoomsætning 15,2 19,1 67,3 68,1 97,9 Bruttoresultat 10,6 15,8 56,0 56,3 85,4 Resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) (13,0) (3,6) (9,1) 0,7 7,1 Resultat af primær drift (EBIT) (14,7) (5,2) (14,5) (3,3) 1,1 Resultat af finansielle poster 1,1 1,3 2,5 1,7 1,0 Resultat før skat (13,6) (3,9) (12,0) (1,6) 2,1 Periodens resultat (10,2) (2,8) (9,1) (1,2) 0,7 Balance, ultimo Aktiver 202,8 225,5 202,8 225,5 226,7 Aktiver ekskl. likvide beholdninger 114,5 107,5 114,5 107,5 113,6 Egenkapital 190,9 207,1 190,9 207,1 209,0 Pengestrømme Fra drift (12,6) (4,1) (14,7) (6,4) (6,1) Fra investeringer (0,3) (0,9) (0,4) (29,3) (34,4) Heraf i materielle aktiver 0,0 (0,2) (0,7) (1,2) (3,4) Fra finansiering 0,0 0,0 (9,8) 0,0 (0,1) Pengestrømme i alt (12,9) (5,0) (24,9) (35,7) (40,6) Nøgletal Overskudsgrad (EBIT-margin) % (97) (27) (14) (5) 1 Omsætning uden for Danmark % Egenkapitalandel, ultimo % Egenkapitalforrentning, p.a. % (21) (5) (6) (1) 0 Resultat pr. aktie, EPS DKK (2,7) (0,7) (2,4) (0,3) 0,2 Cash flow pr. aktie, CFPS DKK (3,3) (1,1) (3,8) (1,7) (1,6) Indre værdi pr. aktie DKK 49,6 53,8 49,6 53,8 54,3 Antal aktier, gns. (1.000 stk. a DKK 5) Antal aktier, ult. (1.000 stk. a DKK 5) Børskurs, ultimo DKK 95,0 104,0 95,0 104,0 117,5 Udbytte pr. aktie DKK 2,5-2,5-2,5 Antal medarbejdere, gns Delårsrapporten for 3. kvartal er udarbejdet i overensstemmelse med anvendelse af IFRS s bestemmelser om måling og indregning samt øvrige danske krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Kvartalsrapporten er ikke revideret. Nøgletallene er beregnet i henhold til Finansanalytikerforeningens Anbefalinger og Nøgletal Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 3 af 16

4 Forretningsmæssig udvikling Implementeringen af den fastlagte salgs- og marketingstrategi, herunder opbygningen af aktiviteterne i datterselskaberne i USA, Tyskland og England, er i 3. kvartal blevet videreført. Desværre har udviklingen i omsætningen i kvartalet ikke levet op til forventningerne, og den vækst, som ledelsen havde forventet, er således udeblevet. Omsætningen i EMEA-regionen har været faldende i forhold til samme periode sidste år, mens der på Danwares vigtigste marked, USA, har været en mindre stigning i omsætningen. Udfordringerne i 3. kvartal kan tilskrives interne såvel som eksterne faktorer. Internt har Danware således måttet sige farvel til sin salgs- og marketingdirektør som følge af forskellige opfattelser af, hvordan den nye salgs- og marketingstrategi skulle implementeres. Den samlede vækst har været skuffende i især USA og England. I USA steg omsætningen inden for Desktop Management med 8%, mens der var et større fald i omsætningen inden for Education. I England faldt omsætningen inden for begge forretningsområder. Det må således konstateres, at det tager længere tid end forventet, dels at kompensere for omsætningen via de tidligere distributører, dels at skabe basis for yderligere fremdrift i omsætningen. Ledelsen i Danware er overbevist om, at den valgte strategi i løbet af en periode vil bringe væksten i Danwares omsætning op på det ønskede niveau. Omsætningen inden for Education har været påvirket af den tidligere opsigelse af distributørerne på hovedmarkederne, idet Danware i den efterfølgende periode især har fokuseret på opbygningen af partnerkanalen for produkterne inden for det største forretningsområde, Desktop Management, og i mindre grad på opbygningen af partnerkanalen for produkterne inden for Education. På basis af omsætningsudviklingen i 3. kvartal har Danware igangsat række initiativer, der skal få Danware tilbage på vækstsporet fra 1. halvår. For at øge fokus på de enkelte segmenter vil Danware i løbet af 1. kvartal 2008 opdele Desktop Management og Education i to selvstændige Business Units. I stedet for en fælles salgsdirektør vil der blive ansat en Business Unit Manager til hver division. Danwares hovedprodukt NetOp Remote Control er netop blevet kåret som Best im test i flere af Tysklands førende IT magasiner PC Professionell, PC Magazin og Network Computing hvilket understreger produktets førerposition på markedet, ligesom Danwares øvrige produkter er i front og giver attraktive markedsmuligheder. Produktudvikling og lancering af nye produkter Danware lancerede den 23. oktober 2007 NetOp Process Control, der skaber en sikker, digital håndhævelse af virksomheders it-politikker. Produktet er en videreudvikling af den tidligere lancerede NetOp Desktop Firewall. NetOp Process Control kontrollerer alle programprocesser på slutbrugerens computer og udgør dermed et supplement til eksisterende antivirus-programmer i forbindelse med kommunikation til og fra internettet. Med NetOp Process Control arbejder brugerne ud fra en såkaldt white list af programmer, som er autoriseret til at køre på den enkelte computer. Registrerer NetOp Process Control et program, som ikke er på listen, afsluttes programmet automatisk, og dermed sikres computeren mod uautoriserede processer. NetOp Process Control kan således yde fuld beskyttelse mod blandt andet vira, rootkits og trojanske heste, og med brug af programmet kan virksomheder derfor sikre sig mod, at medarbejderne ikke ved en fejl får introduceret et uautorisret program til virksomhedens netværk. NetOp Process Control er dermed med til at udfylde et behov på et stadig stigende marked for it-sikkerhedsprogrammer. Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 4 af 16

5 NetOp Process Control kan administreres fra centralt hold i virksomheden, hvilket medfører en markant tidsbesparelse for virksomhedens it-afdeling. NetOp Process Control kan bruges som supplement til eksisterende sikkerhedsløsninger, og dermed opnår virksomhederne de mest optimale sikkerhedsforanstaltninger baseret på deres respektive it-politikker. Programmet er 100% baseret på dynamiske regler og it-politikker, hvilket bevirker, at ledelsen har kontrol over alle interne it-processer. Microsoft lancerede deres nye operativsystem Vista i januar 2007, og Danware har i den forløbne del af 2007 arbejdet med at implementere Vista-support i sit produktprogram. I løbet af 4. kvartal 2007 lancerer Danware nye versioner af hovedprodukterne, der understøtter Vista. Kommentarer til regnskabet Omsætningen Danwares omsætning udgjorde i 3. kvartal 2007 DKK 15,2 mio. mod DKK 19,1 mio. i 3. kvartal Som det fremgår nedenfor, kan tilbagegangen i omsætningen primært henføres til et fald inden for Education. I de første ni måneder af 2007 er omsætningen faldet med DKK 0,8 mio. i forhold til de første ni måneder af 2006, hvilket svarer til et fald på 1,2%. Den samlede omsætning blev i kvartal 2007 på DKK 67,3 mio. mod DKK 68,1 mio. i samme periode I 3. kvartal er valutakurserne fortsat med at falde i forhold til samme periode i 2006, hvorfor valutakurseffekten er negativ med DKK 0,4 mio. År til dato har faldet i valutakurserne påvirket omsætningen negativt med DKK 1,5 mio. Omsætningen fordelt på produkter: Mio. DKK 9M 2007 % 9M 2006 Q % Q Desktop Management 52,8 78,4 48,2 11,5 75,7 11,8 67,8 Education 13,7 20,4 18,9 3,6 23,7 6,8 29,0 Security 0,8 1,2 1,0 0,1 0,6 0,5 1,1 I alt 67, ,1 15, ,1 97,9 Omsætningen inden for Desktop Management udgjorde i 3. kvartal 2007 DKK 11,5 mio. mod DKK 11,8 mio. i samme kvartal året før og er således stort set uændret. Omsætningen inden for Desktop Management udgjorde DKK 52,8 mio. i årets første ni måneder mod DKK 48,2 mio. i samme periode sidste år. Fremgangen kan primært forklares ved flere større ordrer i første halvår samt et positivt bidrag fra produkterne NetOp On Demand og NetOp Mobile. Omsætningen inden for Education blev i 3. kvartal 2007 på DKK 3,6 mio. mod DKK 6,8 mio. i samme kvartal året før. Tilbagegangen i omsætningen i 3. kvartal 2007 inden for Education kan henføres til samtlige større markeder. Samlet faldt omsætningen inden for Education med DKK 5,2 mio. i forhold til de første ni måneder af Omsætningen inden for Security blev på DKK 0,1 mio. i 3. kvartal og omfatter salget af såvel NetOp Net- Filter som NetOp Process Control. Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 5 af 16

6 Omsætningen fordelt på geografiske markeder: Mio. DKK 9M 2007 % 9M 2006 Q % Q EMEA 48,4 71,9 47,0 10,2 67,1 14,2 69,4 Americas 17,3 25,7 19,4 4,7 30,9 4,5 26,4 Asia/Pacific 1,6 2,4 1,7 0,3 2,0 0,4 2,1 I alt 67, ,1 15, ,1 97,9 I Europa, Mellemøsten og Afrika (EMEA-regionen) faldt omsætningen i 3. kvartal 2007 med 28% i forhold til 3. kvartal Faldet kan primært tilskrives den tidligere omtalte tilbagegang i omsætningen inden for Education samt et fald i omsætningen på alle større markeder, på nær Tyskland. I Americas-regionen steg omsætningen i kvartalet målt i DKK med ca. 3% i forhold til samme kvartal sidste år og ca. 10% i USD. I Asia/Pacific-regionen faldt omsætningen med DKK 0,1 mio. I de første ni måneder af 2007 steg omsætningen i Europa, Mellemøsten og Afrika (EMEA-regionen) med 3%, mens omsætningen i Americas-regionen faldt med 11%. Målt i USD er omsætningen faldet med ca. 4% i Americas-regionen i perioden januar-september. Omsætningen i Asia/Pacific-regionen var stort set uændret i forhold til de første ni måneder af Omkostninger Udviklingen i omkostningerne i de enkelte kvartaler præges af lanceringer af nye versioner af selskabets produkter. Kvartalets samlede omkostninger er fortsat præget af de markedsrettede aktiviteter i forbindelse med opbygningen af dattervirksomheder på selskabets hovedmarkeder, herunder en vækst i administrationsomkostningerne. De samlede omkostninger til produktion, udvikling, distribution og administration udgjorde i 3. kvartal DKK 29,9 mio., hvilket er en stigning på DKK 5,7 mio. i forhold til 3. kvartal 2006 samt DKK 3,2 mio. i forhold til forrige kvartal. Samlet udgjorde omkostningerne i de første ni måneder DKK 81,8 mio. mod DKK 71,5 mio. i samme periode Produktionsomkostningerne (30% af omsætning i 3. kvartal og 17% i kvartal) udgjorde DKK 4,6 mio. i 3. kvartal 2007 mod DKK 3,3 mio. i 3. kvartal Stigningen kan primært relateres til oversættelsesomkostninger, køb af software etc. I forhold til perioden januar-september 2006 er produktionsomkostningerne faldet fra DKK 11,8 mio. til DKK 11,3 mio. Udviklingsomkostningerne (32% af omsætning i 3. kvartal og 25% i kvartal) udgjorde DKK 4,9 mio. i 3. kvartal 2007, hvilket er uændret i forhold til 3. kvartal Samlet steg udviklingsomkostningerne fra DKK 14,8 mio. i de første ni måneder af 2006 til DKK 17,0 mio. i samme periode Distributionsomkostningerne (82% af omsætning i 3. kvartal og 49% i kvartal) udgjorde DKK 12,5 mio. i 3. kvartal 2007 mod DKK 11,5 mio. i samme kvartal i I årets første ni måneder steg distributionsomkostningerne fra DKK 31,3 mio. til DKK 32,7 mio. og kan primært henføres til et stigende aktivitetsniveau i datterselskaberne. Administrationsomkostningerne (52% af omsætning i 3. kvartal og 31% i kvartal) steg i 3. kvartal med 3,4 mio. DKK i forhold til samme periode i 2006 og relaterer sig som i de forrige kvartaler primært til etableringen af dattervirksomhederne, herunder stigning i lokaleomkostninger samt udgifter til telekom- Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 6 af 16

7 munikation, småanskaffelser og personale. Samlet for årets første ni måneder er administrationsomkostningerne steget med DKK 7,2 mio. Resultat Resultatet af primær drift før afskrivninger (EBITDA) udgjorde i 3. kvartal 2007 minus DKK 13,0 mio. mod minus DKK 3,6 mio. i samme kvartal sidste år. I de første ni måneder af året udgjorde EBITDA minus DKK 9,1 mio. mod DKK 0,7 mio. i Resultatet af primær drift (EBIT) udgjorde i 3. kvartal 2007 minus DKK 14,7 mio. mod minus DKK 5,2 mio. i samme kvartal sidste år og DKK 2,0 mio. i 2. kvartal Faldet i resultatet af primær drift på DKK 9,6 mio. kan henføres til såvel faldet i omsætningen (minus DKK 3,9 mio.) samt stigningen i omkostningerne (DKK 5,7 mio.). Overskudsgraden (EBIT-marginen) lå i 3. kvartal på minus 97% mod minus 27% i 3. kvartal I kvartal 2007 udgjorde EBIT minus DKK 14,5 mio. mod minus DKK 3,3 mio. i samme periode De finansielle poster (netto) udgjorde i 3. kvartal 2007 DKK 1,1 mio. (DKK 1,3 mio.) og hidrører fra afkast på koncernens likvide beholdninger og valutakursreguleringer. Resultatet før skat blev herefter minus DKK 13,6 mio. i 3. kvartal mod minus DKK 3,9 mio. i 3. kvartal Samlet for de første ni måneder af 2007 udgjorde resultat før skat minus DKK 12,0 mio. mod DKK 1,6 mio. året før. Balance Ved udgangen af september 2007 var de samlede aktiver DKK 202,8 mio., hvoraf likvide beholdninger udgjorde DKK 88,3 mio. Egenkapitalen var på DKK 190,9 mio. (svarende til en egenkapitalandel på 94%) mod DKK 209,0 mio. ved udgangen af Pengestrømme Pengestrømme fra driftsaktiviteterne udgjorde i 3. kvartal minus DKK 12,6 mio. mod minus DKK 4,1 mio. i samme periode året før. Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital er især påvirket af faldet i omsætningen, idet omkostningerne kun har være svagt stigende. En fald i leverandørgælden pr. 30. september 2007 i forhold til 30. juni 2007 har ligeledes medvirket til faldet i den primære driftskapital i forhold til 2. kvartal. I kvartal 2007 udgjorde pengestrømmene fra driftsaktiviteterne DKK minus 14,7 mio. (DKK minus 6,4 mio.). Opgjort pr. aktie udgjorde pengestrømmene fra driften (CFPS) DKK minus 3,3 i årets første 9 måneder. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter udgjorde i 3. kvartal minus DKK 0,3 mio. mod minus DKK 0,9 mio. i samme periode året før. Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter var i 3. kvartal DKK 0,0 mio. hvilket var uændret i forhold til 3. kvartal De samlede pengestrømme udgjorde således i 3. kvartal DKK minus 12,9 mio. mod DKK minus 4,9 mio. i samme periode året før. Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 7 af 16

8 Forventninger Danware vil i den resterende del af 2007 fortsætte implementeringen af de aktiviteter, der er indeholdt i salgs- og marketingstrategien, samt ligeledes iværksætte målrettede aktiviteter, der skal skabe basis for fornyet vækst. Danwares tre datterselskaber påbegyndte deres aktiviteter i den sidste halvdel af 2006, og de spiller en væsentlig rolle i forbindelse med realiseringen af den forventede vækst. De nye selskaber varetager distribution og branding af NetOp-produkterne samt styrkelse og udvikling af partnerkanalerne. Der forventes også i den resterende del af 2007 at ske en løbende udvidelse af antallet af partnere både på de markeder, hvor Danware har egne datterselskaber og på de øvrige markeder. Der gøres en stor indsats for at sikre, at nye partnere får en grundig uddannelse i Danwares produkter blandt andet via et certificeringsprogram, der har til formål at hæve partnernes kompetenceniveau indenfor Danwares produkter. Samtidig sker der en fortsat branding af Danwares produkter. Der vil i den sidste del af 2007 ske lancering af nye versioner af Danwares væsentligste produkter. På baggrund af udviklingen i den forløbne del af 2007 forventes omsætningen i 2007, som meddelt den 24. oktober 2007, at blive DKK mio. Heri er inkluderet effekten af faldet i dollarkursen dette påvirker omsætningen negativt med ca. DKK 3 mio. EBITDA forventes i 2007 at blive omkring minus DKK 13 mio. Udtalelser om fremtidige forhold Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder især fremtidig omsætning og driftsresultat afspejler ledelsens nuværende forventninger og er forbundet med risici. Mange faktorer, hvoraf en del vil være uden for Danwares kontrol, kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Disse faktorer er blandt andet udviklingen i konjunkturerne og de finansielle markeder, den teknologiske udvikling, ændringer i love og regler på Danwares markeder, udviklingen i efterspørgslen efter Danwares produkter, konkurrenceforhold samt integration af tilkøbte virksomheder. Investormøde Investor- og analytikermøde afholdes onsdag den 21. november kl hos Gudme Raaschou Bank Børsgade København K. Fra Danware deltager adm. direktør Peter Grøndahl og finansdirektør Claus Finderup Grove. Du kan tilmelde dig præsentationen hos Anette Rundstrøm, tlf eller pr. til anr@gr.dk Meddelelser januar Finanskalender for februar Lancering af NetOp Instruct 14. februar Stor ordre på NetOp Remote Control 13. marts Årsrapport for marts Indkaldelse til ordinær generalforsamling 24. april Forløbet af generalforsamlingen i Danware A/S 30. april Stor ordre på NetOp On Demand og NetOp Remote Control 22. maj Rapport for 1. kvartal maj Ny japansk partner 1. juni Opgørelse af aktiekapital og stemmerettigheder Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 8 af 16

9 12. juni Storaktionærmeddelelse fra Skagen Fondene 31. juli Finansdirektør Lars Søndergaard fratræder sin stilling 14. august Rapport for 2.kvartal og 1. halvår september Ansættelse af Claus Grove som ny finansdirektør 24. september Salgsdirektør Michael Graves fratræder 24. oktober Justering af forventninger til 2007 Finanskalender december Afslutning af regnskabsåret Bilag Regnskabet for Danware-koncernen omfatter moderselskabet Danware A/S og de 100% ejede datterselskaber Danware Data A/S, Danware Education ApS, Danware Security A/S, Danware Cursum ApS NetOp Tech Inc, NetOp Tech Ltd, NetOp Tech GmbH. Ledelsespåtegning Resultatopgørelse Balance Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Resultatopgørelse pr. kvartal Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 9 af 16

10 Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. juli september 2007 for Danware A/S. Delårsrapporten, som er urevideret, er aflagt i overensstemmelse med anvendelse af bestemmelserne i IFRS om måling og indregning samt øvrige danske krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, og delårsrapporten giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens aktiver og passiver, den finansielle stilling samt resultat og pengestrømme. Birkerød den 20. november 2007 Direktion Peter Grøndahl Adm. direktør Bestyrelse Ib Kunøe Charlotte Hellested Brøbeck Ole Haag Formand Henning Hansen Claus True Hougesen Peter Grøndahl Per Rank Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 10 af 16

11 Resultatopgørelse DKK Q Q M M Nettoomsætning Produktionsomkostninger (4.636) (3.308) (11.313) (11.810) (12.461) Bruttoresultat Udviklingsomkostninger (4.941) (4.952) (16.952) (14.761) (21.010) Distributionsomkostninger (12.505) (11.537) (32.745) (31.255) (41.901) Administrationsomkostninger (7.865) (4.457) (20.818) (13.642) (21.388) Resultat af primær drift (EBIT) (14.715) (5.152) (14.489) (3.349) Andel af resultat i associerede virksomheder (691) Finansielle indtægter Finansielle omkostninger (81) (224) (589) (1.531) (2.676) Ordinært resultat før skat (13.620) (3.895) (11.971) (1.635) Skat af periodens resultat (1.446) Periodens resultat (10.235) (2.752) (9.107) (1.249) 670 Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 11 af 16

12 Balance, aktiver DKK Erhvervede licenser Goodwill Indretning af lejede lokaler Udviklingsomkostninger Udviklingsprojekter under udførelse Immaterielle aktiver Grunde og bygninger Andre anlæg, driftsmateriel og inventar Materielle aktiver Kapitalandele i associerede virksomheder Udskudt skatteaktiv Andre langfristede aktiver Langfristede aktiver i alt Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Andre tilgodehavender Tilgodehavende selskabsskat Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 12 af 16

13 Balance, passiver DKK Aktiekapital Reserve for valutakursregulering Overført resultat Forslag til udbytte Egenkapital i alt Gæld vedr. køb af tilknyttet virksomhed Langfristede forpligtelser Gæld vedr. køb af tilknyttet virksomhed Leverandørgæld Anden gæld Skyldig selskabsskat Periodens beregnede skat Periodeafgrænsningsposter Kortfristede forpligtelser Forpligtelser i alt Passiver i alt Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 13 af 16

14 Egenkapitalopgørelse DKK Aktie- Kapital Reserve for valutakursregulering Overført resultat Foreslået Udbytte I alt Egenkapital 1. januar Årets resultat Aktiebaseret vederlæggelse Udnyttelse af aktieoptioner - - (132) - (132) Forslag til udbytte - - (9.626) Egenkapital 1. januar Periodens resultat (9.107) - (8.670) Aktiebaseret vederlæggelse Udloddet udbytte - - (9.626) (9.626) Udbytte, egne aktier Udnyttelse af aktieoptioner - - (61) - (61) Salg af egne aktier Egenkapital 30. september Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 14 af 16

15 Pengestrømsopgørelse DKK Q Q M M Nettoomsætning Omkostninger (27.817) (22.599) (75.960) (67.301) (90.549) Pengestrømme fra primær drift før ændring i driftskapital (12.585) (3.497) (8.621) Ændring i primær driftskapital (1.080) (1.868) (5.941) (5.435) (9.062) Pengestrømme fra primær drift (13.665) (5.365) (14.562) (4.617) (1.750) Renteindtægter, modtaget Renteomkostninger, betalt (81) (225) (589) (1.531) (2.244) Pengestrømme fra ordinær drift (12.612) (3.996) (12.150) (3.283) 97 Betalt selskabsskat (10) (74) (2.516) (3.120) (6.154) Pengestrømme fra driftsaktivitet (12.623) (4.070) (14.666) (6.403) (6.057) Køb af immaterielle aktiver (337) (677) (676) (24.422) (25.320) Køb af tilknyttet virksomhed (1.381) (1.381) Køb af materielle aktiver (93) (186) (726) (1.206) (3.406) Salg af materielle aktiver Udviklingsprojekter under udarbejdelse - - (23) (2.938) (4.889) Ændring i investeringskapital Pengestrømme fra investeringsaktivitet (294) (858) (414) (29.333) (34.382) Afdrag på kortfristet gæld - - (281) (16) Udbetalt udbytte - - (9.499) - - Salg af egne aktier - 37 Udnyttelse af aktieoptioner - - (61) - (132) Pengestrømme fra finansieringsaktivitet - - (9.804) - (148) Periodens pengestrømme i alt (12.917) (4.929) (24.884) (35.736) (40.587) Likvider, primo Likvider, ultimo Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 15 af 16

16 Resultatopgørelse, kvartalsopdelt Mio. DKK Q4 05 Q1 06 Q2 06 Q3 06 Q4 06 Q1 07 Q2 07 Q3 07 Q4 06 Q3 07 Nettoomsætning: Q4 05 Q Desktop management 17,2 15,6 20,7 11,8 19,7 18,0 23,3 11,5 72,5 65,3 67,8 Education 7,3 5,6 6,5 6,8 10,1 4,9 5,1 3,6 23,7 26,2 29,0 Security 0,2 0,1 0,2 0,5 0,3 0,5 0,3 0,1 1,2 1,0 1,1 Øvrige 0,1 0,3 - - (0,3) (0,3) 0,4 - EMEA 17,8 15,7 17,3 14,2 22,2 17,1 21,1 10,2 70,6 65,0 69,4 Americas 6,5 5,4 9,4 4,5 7,1 6,0 6,7 4,7 24,5 25,8 26,4 Asia/Pacific 0,5 0,5 0,7 0,4 0,5 0,3 0,9 0,3 2,0 2,1 2,1 I alt 24,8 21,6 27,4 19,1 29,8 23,4 28,7 15,2 97,1 92,9 97,9 Produktionsomkostninger (1,9 ) (3,0) (5,5 ) (3,3) (0,7) (2,8) (3,9 ) (4,6 ) (12,0 ) (13,7 ) (12,5) Bruttoresultat 22,9 18,6 21,9 15,8 29,1 20,6 24,8 10,6 85,1 79,2 85,4 Udviklingsomkostninger (3,7) (3,8) (6,0) (5,0) (6,2) (5,9) (6,2) (4,9) (23,2) (18,5) (21,0) Distributionsomkostninger (10,6) (9,1) (10,6) (11,5) (10,7) (9,4) (10,8) (12,5) (43,4) (41,8) (41,9) Adm. omkostninger (4,2) (4,7) (4,5) (4,5) (7,7) (7,0) (5,9) (7,9) (28,5) (17,9) (21,4) Resultat af primær drift (EBIT) 4,4 1,0 0,8 (5,2) 4,5 (1,7) 1,9 (14,7) (10,0) 1,0 1,1 EBIT-margin 18% 5% 3% (27%) 15% (7%) 7% (97%) (10%) 1 1% Andel af resultat i ass.virks (0,7) (0,7) - (0,7) Finansielle indtægter 0,9 0,8 1,0 1,5 1,1 1,0 0,9 1,2 4,2 4,2 4,4 Finansielle omkostninger (0,6) (0,4) (1,0) (0,2) (1,1) (0,3) (0,2) (0,1) (1,7) (2,2) (2,7) Resultat før skat 4,7 1,4 0,8 (3,9) 3,8 (1,0) 2,6 (13,6) (8,2) 3,0 2,1 Skat af periodens resultat (1,8 ) (0,5 ) (0,3) 1,1 (1,7) 0,3 (0,8 ) 3,4 1,2 (1,5 ) (1,4) Periodens resultat 2,9 0,9 0,5 (2,8) 2,1 (0,7) 1,8 (10,2) 7,0 1,5 0,7 Rapport for 3. kvartal november 2007 Side 16 af 16