NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven

Størrelse: px

Starte visningen fra side:

Download "NYHEDSBREV. Fokus på risiko: Udbredt fokus: Trend Ratio Ro i maven. Slå Benchmark Is i maven"

Birthe Laustsen
6 år siden
Visninger:

01 December 2017 NYHEDSBREV Udbredt fokus: Slå Benchmark 30-50 - 70 Is i maven Fokus på risiko: Trend Ratio 0-100 Ro i maven Som investor er det altid hensigtsmæssigt at forholde sig til det marked

1 01 December 2017 NYHEDSBREV Udbredt fokus: Slå Benchmark Is i maven Fokus på risiko: Trend Ratio Ro i maven Som investor er det altid hensigtsmæssigt at forholde sig til det marked man kæmper i. Det at forholde sig til de udbredte holdninger for at se, om der er noget der kan bruges til ens egen fordel. Hvis vi ser på den udbredte fokus der præger aktiemarkedet, der ligger det at Slå benchmark højt på listen. Dvs når fx C20 stiger 10% er det en succes at tjene 12%, Algorithmic Risk Management 1

Holdningen om, at man ikke kan vide hvornår hvad sker, den følges helt til dørs i den mest udbredte risikostyringsmodel - lav, middel og høj profilerne.

2 og omvendt, når C20 falder 50%, der opfattes det som en succes kun at tabe 30%. En anden meget udbredt holdning er, at man ikke kan vide hvornår aktiemarkedet enten går opad, eller hvornår det skifter og begynder at falde. Holdningen om, at man ikke kan vide hvornår hvad sker, den følges helt til dørs i den mest udbredte risikostyringsmodel - lav, middel og høj profilerne. Forudsætningen er, at du skal beholde dine aktier, selv når aktiemarkedet tager nogle kraftige dyk. Det du så ikke har i aktier, det har du typisk i obligationer. Tanken bag denne diversificerede portefølje er, at din risiko udjævnes. Obligationer betragtes generelt som rimelige sikre og stabile. Men er det virkelig casen? Vanguard har lavet en analyse vi synes er overraskende viden: - Obligationer har over 80 år været en anelse længere tid i minus end aktier - De har haft et maksimalt årligt minus på ca. 15% - Over en 30 årig periode har obligationer haft et negativt afkast (grafen) - Over de 80 år har aktier out-performet obligationer ca 3-9 gange Algorithmic Risk Management 2

01 December 2017 Dermed ikke sagt, at obligationer kun er dårlige. Pointen er - de er ikke så sikre som bredt antaget.vanguard har gjort det, at de har taget højde for inflation.

Når obligationer efter inflation har oplevet, at have en 30 årig periode uden positivt afkast, så rykker det jo en del på den generelle opfattelse. Men hvad kan alternativet være?

3 01 December 2017 Dermed ikke sagt, at obligationer kun er dårlige. Pointen er - de er ikke så sikre som bredt antaget.vanguard har gjort det, at de har taget højde for inflation. Det giver et mere sandt billede, særligt i analyser over så mange år, som 80 år er. Analysen underbygger fornuften i som investor at fokusere på riskoen. Det handler jo om at tabe mindre. Når obligationer efter inflation har oplevet, at have en 30 årig periode uden positivt afkast, så rykker det jo en del på den generelle opfattelse. Men hvad kan alternativet være? Svaret som vi ser det findes i data.vi har oplevet en eksponentiel vækst i data de seneste få år. Faktisk en vild vækst, der muliggør ting vi ikke har kunnet før. Fx at få biler til at blive selvkørende. Forudsætningen har været store mængder data bilen har kunne lære af. En udvikling der går meget stærkt. Aktiemarkedet er fyldt med data. Det er nærmest ikke andet. Daglige handler og daglige lukkekurser.ved simpelthen at analysere disse store mængder data kan sammenhænge bedre ses. Ideer og tanker kan bedre testes af. Ideer kan der jo være mange af. Men hvis nu ideen både passer på indeks, på enkeltaktier, på valuta etc. Hvis din ide har virket i 40 erne og i 80 erne. Når ideen også har virket i forskellige brancher, så er din ide efterhånden solid og kan have en valid pointe. Vi tror på aktiemarkedet går en kraftig udvikling i møde, hvor jo bedre du har tjek på dine data, jo bedre kan din risikostyring blive, og dermed dit afkast. Algorithmic Risk Management 3

Vurdering af markedet OECD ser stærkere globalt opsving Vi forventede vi skulle op på aktiemarkederne og det kom vi efter en korrektion i november ned mod oktober bunden er vi igen på vej op og det

4 Vurdering af markedet OECD ser stærkere globalt opsving Vi forventede vi skulle op på aktiemarkederne og det kom vi efter en korrektion i november ned mod oktober bunden er vi igen på vej op og det bevarer billedet af - vi skal højere op BULL marked fortsætter. Et brud af toppen fra primo november har fået køberne på banen nøgletallene som er kommet på det seneste underbygger nu de gode takster. I Europa så vi fald og flere steder gennem november så vi lidt svaghed, det manede til forsigtighed det er nu igen blevet aflyst af nye toppe som indikerer vi skal ligge investeret og skal højere op på de globale markeder. Vi forventer, at vi skal højere op hen over det næste stykke tid, opturen har været lang, og vi er derfor ekstra opmærksomme på hvor langt det kan køre videre op men indtil da bevarer vi roen og ligger investeret. Vi har korrigeret og lavet et nyt brud op på det Globale marked, markederne i Europa og Norden virker igen i hopla, selvom november har givet nogle fald flere steder vi følger det og får svaret over det næste stykke tid. Vi afventede en ny bund ( ) den kom til at ligge i ca. 380 der kom yderlige købere ind medio november hvilket indikerer BULL marked forsætter, vi ligger lige nu i ca. 390 og har brudt op igennem 385 som var den gamle top se grafen nedenunder. Vores bedste prognose er, at den nye top hedder ca Vi følger det og lader systemet navigere os sikkert igennem konjunkturerne. Algorithmic Risk Management 4

5 Styrken Underlæggende kommer styrken ind igen - USA fører an, og her er den lange fart stigende. Der er kommet nye toppe i USA som fører an. Grunden til, at vi ser stigende aktiekurser er nøgletallene har generelt været ok, udsigterne til de næste kvartaler er positive, og OECD opvurderer. Vi ser samtidig stigende USD og en svagere EUR. Vækst prognoserne opvurderes BULL marked fortsætter. Hvad holder vi øje med? Vi er i et marked, som har lavet nye toppe, det har giver køberne overtaget igen - derfor mener vi bestemt det er tid til mere optur over det næste kvartal. Situationen tilpasses, vi passer på kapitalen og tager ikke unødvendige risici vigtigst er det at tage de rigtige signaler og tænke langsigtet hurtige gevinster findes ikke, uden du løber en for stor risiko, og det vil vi stadig lade andre om. Algorithmic Risk Management 5

Relaterede dokumenter

NYHEDSBREV. Denne måned kan du læse om, hvordan den banebrydende journalist Charles Dow kan lære os en basal lektie.

NYHEDSBREV. Denne måned kan du læse om, hvordan den banebrydende journalist Charles Dow kan lære os en basal lektie. NYHEDSBREV Denne måned kan du læse om, hvordan den banebrydende journalist Charles Dow kan lære os en basal lektie. Charles Dow (1851-1902) udviklede ideen om aktieindeks. Han startede i 1884 med bl.a.