Emerging Markets - Update Uge 1
|
|
- Edith Østergaard
- 6 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD ramte EM-valutaafkastet. For 2018 vil strammere pengepolitik i USA og Europa blive afgørende var på mange måder et godt år for EM-obligationerne. Set fra Danmark er det dog primært obligationerne udstedt i hård valuta, som har klaret sig godt, hvorimod EM-obligationerne udstedt i lokalvaluta har været ramt af en stærk EUR / svag USD. I afkast afsnittet på næste side er der mere om året der gik. Hvordan er udsigten for 2018? For EM-obligationerne bliver det i 2018 afgørende hvorvidt strammere pengepolitik i USA og Europa kommer til sende de lange obligationsrenter op. Hidtil har det ikke for alvor været tilfældet. De korte renter er steget uafbrudt siden september, mens de lange renter har været stort set uændrede. De 30-årige amerikanske renter faldt endda 33bp i 2017, hvilket var positivt for EM-obligationer bliver året, hvor et af de største pengepolitiske eksperimenter for alvor skal rulles tilbage. Hvordan reduktionen af centralbankernes balancer kommer til at gå for sig er et godt spørgsmål, som pga. manglende fortilfælde er svær at forudsige, men effekten vil formentlig først få betydning fra midt på året. Vi forventer højere amerikanske renter, både korte og lange, i 2018, men så længe stigningerne ikke sker for hurtigt og er store vil EM-obligationerne være godt rustede til at modstå stigningerne. Den økonomiske vækst i EM er høj og betalingsbalancerne er med få undtagelser i bedre stand end for fem år siden. EM-økonomierne kommer fra 2017 med god vækst, som vi forventer vil fortsætte i Det er med til at tiltrække investeringer og generelt gøre EM attraktivt. Selvom væksten er høj eller stigende, så er inflation ikke noget større problem, bortset fra lande, som har været ramt af svag valuta, f.eks. Tyrkiet. Nogle centralbanker i Østeuropa skal til at passe på, hvilket den tjekkiske allerede har gjort ved at stramme og den polske måske også begynder på i år. Strammere pengepolitik i visse EM-lande kan vise sig at være positivt for valutaerne. Dog bliver EUR/USD formentlig igen en vigtig faktor for lokalafkast, en faktor som kan gå begge veje. Den kinesiske økonomi vil ikke vokse helt så hurtigt i år, men vi forventer ikke noget kollaps i Kina. Den kinesiske forbruger betyder mere og mere, hvorimod investeringerne betyder mindre. For råvarepriserne er det positivt, fordi det betyder en bredere sammensat efterspørgsel, dvs. andet og mere end jernmalm og kobber. Olieprisen er aktuelt på et ganske fint niveau. Prisen er højt nok til at eksportlandene har fået det bedre, men ikke så høj, at det rammer væksten i importlandene. Olieprisen er understøttet af samarbejdet mellem OPEC og Rusland. Figur 1: EM-renterne er faldet i år, men er dog primært tilbage til niveauet før Trump. 8% 8% 6% 6% 4% 4% 2% 2% 0% 0% Rente EM-obligationer i ekstern valuta (EMBI GD) Rente EM-obligationer i lokal valuta (GBI-EM GD) 10-årig rente USA 10-årig rente Tyskland Source: Thomson Reuters Datastream Denne analyse er udarbejdet af: Hans Christian Bachmann Senioranalytiker tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Afkastudvikling Ekstern gæld De sidste fjorten dage af 2017 var kendetegnet ved højere amerikanske og især tyske renter. For EM-obligationer betød det nogen modvind, men efterspørgslen efter obligationerne er stadig høj og rentespændet åd det meste af stigningerne. Rentespændet mellem EM-obligationer udstedt i dollar og de amerikanske statsrenter blev indsnævret 3bp til 288bp i december. For hele året var indsnævringen noget større med hele 57bp. Den effektive rente steg 2bp til 5,25% i de sidste fjorten dage af året, mens renten faldt 3bp i december og hele 53bp i Det betød, at afkastet for EMBI Global Diversified afdækket til EUR var -0,05 % de sidste fjorten dage af december, men 0,52 % i december, hvilket betød, at det samlede afkast blev 8,22 % i På indeksniveau var det HY-delen der klarede sig bedst i alle tre del perioder. I den forbindelse kommer man ikke udenom Venezuela, hvor afkastet på indeksniveau var -34 % i Det var eneste land i minus i Landet har i dag kun en vægt på lige under 1 % i indekset og er derfor ikke specielt betydningsfuldt mere. Se endvidere tabel 1. Figur 2: EM-obligationer udstedt i USD (EMBI Global Diversified) effektiv rente (blå) og rentespænd (orange) og 10-årig US-rente (grå) fald er dog ikke helt reelt, fordi lavrente EM-landene fylder mere i indekset ned ved starten af Tjekkiet er kommet til mens Chiles vægt er øget markant, hvilket har overskygget at Argentina og Uruguay er kommet til som nye højrente EMlande. Denne tekniske side skal dog ikke overskygge, at der har været store rentefald i en lang række lande i Brasilien vandt slaget i 2017 med et rentefald på 208bp. I Rumænien steg renterne med 110bp. Obligationsafkastet før valutakursudsving var 0,75 % i de sidste uger af året og 1,1 % i december, hvormed året som helhed kunne opgøres til 8,9 %. Figur 3: Afkast fra primo 2017 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. Lokal gæld De sidste to uger af året var på mange måder en gentagelse. De lokale renter faldt, mens en stærk euro tog afkastet fra valutaerne. I de sidste to uger af året faldt renterne på indeksniveau med 4bp til 6,14 %. Det var stort set også faldet i december, hvorimod den effektive rente faldt hele 65bp i Dette For EM-valutaerne var 2017 et godt år opgjort i USD, men det kan vi i Danmark desværre ikke bruge til noget, når dollaren svækkes så markant over for kronen, som det var tilfældet i I de sidste fjorten dage af 2017 var EM-valutaerne svækket en smule over for EUR, mens det i december blev til et lille plus på 0,2%. De begrænsede ændringer står i skærende kontrast det samlede valutaafkast opgjort i EUR for 2017, det blev til et minus på 7,1 %. Opgjort i USD var valutaafkastet i plus med 5,8 %. Tyrkiet havde svageste valuta i 2017, mens Tjekkiet og Polen havde de stærkeste. Samlet set blev lokal-afkastet opgjort i EUR 0,04% i de sidste to uger af 2017, mens et afkast på 1,30 % i december betød, at også det samlede 2017 afkast endte i et mindre plus på 1,20 % opgjort i EUR. Se endvidere tabel 2. 2/6
3 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Rentespænd (bp) Effektivrente 2 Uger Mtd Åtd Aktuelt 2 Uger Mtd Åtd Aktuelt EMBI Global Div. hedged to EUR -0,05% 0,52% 8,21% ,27% Region Afrika 0,29% 1,58% 13,68% ,80% Asien 0,06% 0,35% 8,45% ,01% Europa 0,20% 0,70% 9,37% ,45% Latinamerika 0,01% 0,66% 11,39% ,90% Mellemøsten 0,35% 1,10% 7,43% ,19% Kreditvurdering Investment Grade 0,00% 0,35% 9,19% ,04% Non Investment Grade 0,23% 1,09% 11,38% ,55% Lande Mozambique 3,08% 4,63% 21,14% ,77% Armenien 1,02% 1,56% 12,24% ,29% Libanon 0,88% 1,99% 5,34% ,13% Hviderusland 0,88% 2,62% n.a n.a. 5,53% Sydafrika 0,85% 2,10% 7,15% ,98% El Salvador 0,67% 2,86% 19,93% ,25% Tyrkiet 0,63% 2,07% 11,90% ,37% Etiopien 0,48% 1,85% 21,61% ,68% Argentina 0,48% 0,90% 15,68% ,96% Pakistan 0,46% 0,80% 6,36% ,98% Honduras 0,44% 0,51% 12,02% ,85% Ghana 0,43% 1,99% 19,13% ,76% Mongoliet 0,43% 1,03% 23,69% ,32% Marokko 0,37% 1,28% 10,88% ,98% Den Dominikanske Republik 0,34% 0,55% 17,91% ,24% Ukraine 0,32% 0,37% 18,47% ,84% Cameroon 0,31% 1,06% 20,69% ,75% Georgien 0,30% 0,85% 10,83% ,77% Costa Rica 0,29% -0,15% 14,14% ,18% Paraguay 0,29% 0,12% 13,84% ,51% Aserbajdsjan 0,28% 1,04% 10,35% ,75% Irak 0,24% 1,51% 23,53% ,30% Peru 0,24% 0,31% 11,52% ,91% Letland 0,23% 0,22% 2,16% ,12% Rusland 0,22% 0,28% 5,99% ,23% Kroatien 0,22% 0,39% 8,15% ,14% Guatemala 0,21% 0,48% 9,42% ,17% Serbien 0,19% 0,17% 7,23% ,02% Indonesien 0,18% 0,56% 11,60% ,17% Uruguay 0,18% 0,88% 19,21% ,04% Sri Lanka 0,16% 0,43% 12,75% ,98% Kenya 0,16% 1,27% 16,27% ,36% Rumænien 0,16% 0,59% 9,29% ,51% Namibia 0,15% 0,70% 8,63% ,51% Bolivia 0,13% 0,12% 0,47% ,34% Nigeria 0,12% 1,95% 15,71% ,41% Filippinerne 0,09% 0,27% 5,91% ,44% Oman 0,07% 0,07% 4,96% ,32% Ungarn 0,07% 0,23% 7,52% ,17% Brasilien 0,06% 0,66% 13,24% ,77% Litauen 0,04% 0,07% 4,42% ,29% Slovakiet 0,04% 0,09% 3,41% ,24% Tadsjikistan 0,03% 0,23% n.a n.a. 7,70% Chile 0,02% 1,19% 9,65% ,71% Vietnam 0,00% 0,10% 9,79% ,41% Gabon 0,00% 2,37% 16,75% ,05% Senegal -0,01% 1,33% 14,32% ,28% Panama -0,01% 0,16% 11,60% ,67% Elfenbenskysten -0,01% 1,05% 14,73% ,67% Surinam -0,02% -0,58% 18,60% ,06% Tunesien -0,03% 0,70% 13,30% ,75% Indien -0,05% -0,01% 4,93% ,21% Jamaica -0,05% -0,27% 14,03% ,54% Polen -0,07% 0,04% 5,27% ,63% Malaysia -0,09% 0,30% 8,81% ,49% Zambia -0,09% 2,27% 20,89% ,57% Ecuador -0,10% 2,81% 19,53% ,85% Egypten -0,11% 0,56% 17,01% ,38% Angola -0,11% 2,99% 24,24% ,87% Trinidad & Tobago -0,11% 0,18% 8,81% ,33% Colombia -0,11% 0,97% 11,09% ,26% Mexico -0,14% -0,42% 11,95% ,98% Kina -0,14% 0,07% 4,60% ,88% Kasakhstan -0,21% 1,10% 12,33% ,41% Jordan -0,60% 1,11% 10,48% ,35% Belize -0,70% -1,17% 57,13% ,16% Venezuela -3,49% 0,56% -34,43% ,59% Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: /6
4 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. 2 Uger Mtd Åtd Aktuelt 2 Uger Ændring mtd (bp) Ændring Åtd (bp) Unhedged to EUR 0,04% 1,30% 1,20% 6,14% Unhedged to USD 2,10% 2,02% 15,21% 6,14% Obligationsafkast 0,75% 1,13% 8,91% 6,14% Region * Asien -1,17% 0,34% 1,74% 4,61% Europa 1,01% 2,05% 1,46% 5,10% Latin Amerika -2,00% -2,07% -0,59% 7,15% Afrika 7,59% 15,33% 6,98% 9,31% Lande * Sydafrika 7,59% 15,33% 6,98% 9,31% Tyrkiet 2,57% 5,62% -12,83% 11,95% Ungarn 1,35% 1,19% 5,36% 1,26% Peru 1,11% 0,21% 6,27% 5,24% Polen 0,84% 1,08% 10,65% 2,69% Rusland 0,62% 2,05% 5,24% 7,29% Tjekkiet 0,05% 0,10% n.a. 1,15% 11 0 n.a. Chile 0,00% -0,12% -8,58% 4,92% Rumænien -0,61% 0,28% -3,34% 3,83% Malaysia -0,76% 0,90% 2,57% 3,90% Indonesien -0,80% 0,62% 2,33% 6,63% Filippinerne -0,96% 0,19% -3,77% 4,84% Brasilien -1,23% -0,78% 0,86% 9,02% Colombia -1,57% 0,33% -2,35% 6,26% Thailand -1,90% -0,38% 1,10% 2,31% Uruguay -2,68% -0,62% n.a. 8,58% n.a. Mexico -4,59% -6,86% -1,52% 7,67% Argentina -8,00% -8,16% n.a. 16,03% 5 30 n.a. *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: /6
5 Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs 2 Uger Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,7% 2,5% 36,0% BSE Sensex 30 (INR) ,0% 2,0% 27,0% Russian RTS (USD) ,5% 2,0% 0,2% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,6% -0,4% 17,5% Bovespa (BRL) ,2% 6,2% 26,9% 10-årig Treasury 2,41% 6 bp 0 bp -4 bp S&P ,61-0,1% 1,0% 19,4% Brent Crude olie 66,61 5,0% 4,4% 17,5% Guld, spot 1.303,46 3,9% 1,9% 12,6% EUR/USD 1,20 2,1% 0,7% 13,8% EUR/PLN 4,18-0,6% -0,6% -5,0% EUR/HUF 310,72-1,2% -0,8% 0,5% EUR/TRY 4,55-0,3% -2,5% 22,6% EUR/ZAR 14,86-3,8% -8,9% 2,8% USD/BRL 3,31 0,5% 1,2% 1,8% USD/MXN 19,66 2,8% 5,5% -5,2% USD/TRY 3,79-1,9% -3,4% 7,4% USD/ZAR 12,37-5,9% -9,7% -9,9% USD/CNY 6,51-1,6% -1,6% -6,3% Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% 8,3% 8,2% 19,4% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% 13,2% 1,2% 1,7% S&P 500 (USD) 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% 9,5% 19,4% 90,6% Hang Seng (HKD) 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% 0,4% 36,0% 32,0% Bovespa (BRL) 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 38,9% 26,9% 25,3% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% -0,1% 17,5% 51,1% BSE Sensex 30 (INR) 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% 1,9% 27,0% 75,1% Russian RTS (USD) 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% 52,2% 0,2% -24,4% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/6
6 6/6
Emerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 18. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident- og parlamentsvalget i Nigeria blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 20
Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 15. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland og Saudi Arabien vil forlænge olieaftale. Rentemøde i Polen på vil formentlig give
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 23
Emerging Markets - Update Uge 23 Dato: 6. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske centralbank nedsatte renten med 100bp til 10,25%. Endelig vokser den brasilianske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 20. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ikke meget nyt fra Venezuela. Spændende uge for Sydafrikas kreditvurdering. Den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 20
Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 13. maj 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Frygt for handelskrig mellem USA og Kina rammer de finansielle markeder. Parlamentsvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 8. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lav inflation i Polen får centralbanken til at holde
Læs mere