INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 1 JANUAR Markedskommentar Dragens år afløser Polariseringens år

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 1 JANUAR 2012. Markedskommentar Dragens år afløser Polariseringens år"

Transkript

1 DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 1 JANUAR 2012 Markedskommentar Dragens år afløser Polariseringens år Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Den konservative portefølje viser atter sine kvaliteter ved afslutningen af et turbulent 2011 Analyser: F. E. Bording Monberg & Thorsen Chemometec Nordjyske Bank Cimber Sterling Group Sanistål Dantax Sparbank Dantherm Totalbanken DK Company U.I.E. Flügger Vestjysk Bank Gyldendal Victor International IC Companys William Demant Holding Brdr. A&O Johansen Det Østasiatiske Komp.

2 DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO.1 JANUAR 2012 ISSN Udgiver Ansvarlig for redaktionelt indhold og analyser Udgivelsesfrekvens: Copyright Dansk Aktie Analyse A/S (CVR nr ) Strandgade 4 B 1401 København K Tel Cand. polit. Peter FalkSørensen 2. mandag i hver måned Enhver form for kopiering eller anden gengivelse af materiale fra Dansk Aktie Analyse/Investor Briefing uden skriftlig tilladelse fra udgiveren er forbudt. Analyser, vurderinger og redaktionelt stof er baseret på informationer, offentliggjort via Københavns Fondsbørs eller fra kilder, som vi har fundet troværdige. Vi kan dog ikke garantere for materialets nøjagtighed eller fuldstændighed. Vurderinger er udtryk for Dansk Aktie Analyse A/S' officielle holdninger på tidspunktet for udgivelsen, og det understreges, at vurderingerne kan blive ændret uden varsel. Materialet må ikke forstås som en opfordring til at foretage økonomiske dispositioner, men bør indgå sammen med andet relevant materiale i læserens egne kritiske vurderinger, som alene kan ligge til grund for personlige investeringsbeslutninger.

3 ARTIKLER Markedskommentar Dragens år afløser Polariseringens år for de danske aktier Aktierne udviklede sig generelt ganske pænt mod slutningen af 2011, hvor de danske aktier de sidste par uger steg ca. 4,5 pct. og C20indekset i årets sidste kvartal leverede hele 11,31 pct., hvilket dog ikke kunne forhindre, at eliteindekset samlet i 2011 faldt med 14,78 pct., og totalindekset inkl. udbytter faldt med hele 16,32 pct. Det er næste dobbelt så meget, som MSCI World (All Countries), som målt i lokal valuta faldt 8,54 pct., og det var især de amerikanske aktier, som trak relativt op, mens de fjernøstlige markeder, ikke mindst det japanske aktiemarked, blev hårdt ramt i side 3 Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Seneste måneds væsentligste børsmeddelelser fra Vestas, TK Development og Flügger side 5 Den konservative portefølje viser atter sine kvaliteter ved afslutningen af et turbulent 2011 Med et afkast på 2,82 pct. slutter vores modelportefølje for den konservative investor året stærkest af. Den såkaldt indeksbaserede modelportefølje gav i december 2,74 pct., og klarede sig over året som helhed bedst med et afkast på 0,81 pct. mod sammenligningsindeksets 16,32 pct. Den konservative modelportefølje gav 1,48 pct. og modelporteføljen for den risikovillige investor 17,77 pct., men på 3 års sigt ligger alle tre modelporteføljer foran markedet.... side 8 ANALYSER F. E. Bording 2020D.BORD Monberg & Thorsen 2010C.MONB Chemometec 3520D.CHEM Nordjyske Bank 4010C.NOJY Cimber Sterling Group 2030D.CIMB Sanistål 2010D.SANI Dantax 2520D.DANG Sparbank 4010D.SPBA Dantherm 2010D.DANM Totalbanken 4010D.TOTA DK Company 2520D.DKCO U.I.E. 3020C.UNIE Flügger 1510C.FLUG Vestjysk Bank 4010C.VEST Gyldendal 2540D.GYLD Victor International 4040D.VIIN IC Companys 2520C.ICCO William Demant Holding 3510A.WILD Brdr. A&O Johansen 2010D.JOHA Det Østasiatiske Kompagni 3020C.ØKOM

4 MARKEDSKOMMENTAR DRAGENS ÅR AFLØSER POLARISERINGENS ÅR FOR DE DANSKE AKTIER Aktierne udviklede sig generelt ganske pænt mod slutningen af 2011, hvor de danske aktier de sidste par uger steg ca. 4,5 pct. og C20indekset i årets sidste kvartal leverede hele 11,31 pct., hvilket dog ikke kunne forhindre, at eliteindekset samlet i 2011 faldt med 14,78 pct., og totalindekset inkl. udbytter faldt med hele 16,32 pct. Det er næste dobbelt så meget, som MSCI World (All Countries), som målt i lokal valuta faldt 8,54 pct., og det var især de amerikanske aktier, som trak relativt op, mens de fjernøstlige markeder, ikke mindst det japanske aktiemarked, blev hårdt ramt i blev på flere måder et vanskeligere år på aktiemarkederne, end mange havde forventet. Såvel naturkatastrofer startende med jordskælv og tsunami i Japan og deraf følgende radioaktivt udslip fra atomkraftværker som geopolitisk uro i Nordafrika og Mellemøsten satte i den første del af året dagsorden, hvilket forplantede sig til en stigende risikoaversion hos de globale investorer. Men over sommeren blev det i stigende grad gældskrisen i en række europæiske lande, herunder først og fremmest Grækenland, men efterfølgende også nogle af de større og for eurozonen mere betydningsfulde af de gældsplagede EUlande, som overtog scenen. Et decideret sammenbrud for euro en har været en reel trussel, som i december tog en drastisk drejning, da England tonede rent flag og meldte sig ud af den tyskfranske redningsplan. Alligevel synes situationen stabiliseret mod afslutningen af året, om end man langt fra kan sige at være blot i nærheden af en endelig løsning på eurozonens gældskrise, som må forventes at tage år at komme gennem. I sidste ende drejer det sig om, at gælden skal reduceres, og uanset om det sker ved en højere opsparingskvote i de Grækenland, Italien, Spanien, Portugal og Irland, eller det bliver de bredere skuldre i bl.a. Tyskland, som betaler en del af gildet, vil det lægge beslag på købekraft til forbrug og investeringer, som vil køle økonomien i Europa ned i adskillige år. Positivt er det imidlertid, at der er sket en succesrig refinansiering af det europæiske banksystem, som er en stabiliserende faktor i den udfordrende situation, som Europa generelt befinder sig i. Samtidig er der positive tegn på, at den amerikanske økonomi så småt er på vej frem, så truslerne om et dupple dip synes at kunne afblæses. På den globale scene ser det ud til at være lykkedes at køle den opverophedede kinesiske økonomi noget ned, men der er en vis tidsforsinkelse, så de effekterne af den effektive planøkonomiske styring i Kina vil først for alvor gradvist slå igennem i løbet af Meget tyder på, at emerging markets med Kina som lokomotiv fortsat vil udvikle sig relativt uafhængigt af afmatningen i den vestlige verden, bl.a. stimuleret af et højt og stigende niveau for råvarepriserne. Heri ligger måske også et risikoelement for den globale økonomiske vækst, hvor geopolitiske problemer i visse dele af verden kan føre til nye stigninger i olieprisen, hvilket kan få fatale konsekvenser for den spirende optimisme, vi ser i USA, og som forhåbentlig også på et tidspunkt vil brede sig til Europa. Men kan vi undgå de store chock for økonomien, kan vi forvente at se en langsom men gradvis forbedring i væksten, som vil være stimulerende for kursen på de globale aktier. 3

5 På det danske aktiemarked har der i 2011 været en polarisering, hvor en række af vore relativt mange defensive virksomheder har klaret sig ganske pænt og nydt godt af kombinationen af en robust efterspørgsel og de gennemførte opstramninger, som har været tilskyndet af og mulige pga. kreditkrisen. Samtidig har nogle af de selskaber, som vi ofte har fremført som stærkt risikobetonede, måttet erkende, at høje forventninger ikke holdt. Og da forventningerne hos de optimistiske investorer var endnu højere, var straffen også overodentlig stor. Pandora skuffede i august, og Vestas har været gennem en gradvis erkendelse af, at udviklingen langt fra har været som den har været udtrykt i ledelsens udmeldinger. Over året faldt Vestasaktien ca. 2/3 i værdi efterfølglende i det nye år dog væsentlig mere og Pandora med knap 85 pct. efter at have været en del længere nede. ISS, som i en stærkt forgældet tilstand blev søgt ført på børsen, måtte opgive i erkendelse af, at investorerne trods alt er blevet mere realistiske og risikoaverse. Investorernes manglende appetit på risiko har også slået igennem på biotekaktierne, hvor bl.a. den tidligere C20stjerne Genmab over året faldt knap 45 pct., mens Asger Aamundselskaberne NeuroSearch og Bavarian Nordic begge mistede omkring 4/5 af deres børsværdier. A. P. Møller Mærsk mistede knap 1/4 af markedsværdien, da fragtraterne især på container atter faldt tilbage, efter at der ellers synes at være fundet forståelse blandt konkurrenterne om, at niveauet efter kreditkrisens kulmination i 2008/2009 var uholdbart. Nu synes situationen atter ude af kontrol, og selv om Maersk Line med APMGruppen i ryggen nok står som den stærkeste aktør, kan en udmattelseskrig blive lang og kostbar. Den ellers forhadte konglomeratkonstruktion viser nu sin styrke, og selv om der er udfordringer på flere fronter, må man sige, at aktiekursen også afspejler dette. Carlsberg har trods bryggeriaktiviteternes generelt defensive karakter også måttet tage mod markedets straf pga. skuffede forventninger på det vigtige russiske marked. Aktien er gennem 2011 faldet 27 pct., hvilket umiddelbart kan synes som en hård behandling. Selvfølgelig er det en skuffelse, at de betydelige investeringer i Rusland synes at kaste mindre af sig end ventet, men vi vurderer dog, at kvaliteterne stadig er til stede og nu kan købes til en fornuftig pris. En anden af vore foretrukne selskaber, FLSmidth & Co., har også lidt under investorernes frygt for, at den økonomiske afmatning vil føre til lavere aktivitet i cement og mineralindustrien og dermed lavere ordreindgang i FLSgruppen. Aktiens værdi er faldet med en god tredjedel i 2011, hvilket vi umiddelbart også ser som en god mulighed for den langsigtede investor, særligt fordi det er en attraktiv kontrolleret eksponering mod væksten på emerging markets. De defensive aktier såsom Novo Nordisk, Coloplast, G4S, UIE/UP, ALKAbello, William Demant og ingrediensproducenterne Novozymes og Chr. Hansen har været et stabileserende element i det samlede danske aktiemarkeds udvikling, og de vurderes fortsat også at være gode bud i det kommende år, hvor usikkerheden stadig vil være fremherskende. For de risikovillige investorer kan der naturligvis være muligheder i nogle af de hårdest straffede aktier, hvilket allerede periodevist har kunnet ses i rebounds for Pandora, Torm og Genmab. Men meget afhænger naturligvis af, om risikoappetitten kommer igen i Dragens år, som ifølge den kinesiske kalender starter senere i januar. 4

6 BRIEFING PÅ SENESTE MÅNEDS VÆSENTLIGSTE MEDDELELSER OG ANBEFALINGER Seneste måneds væsentligste børsmeddelelser fra Vestas, TK Development og Flügger Vestas troværdighed alvorligt for skud Ledelsen må atter skuffe og melder nu ud om yderligere nedjustering til et nulresultat på den primære drift og dermed et forventet underskud for Nedjusteringen bekræfter vores værste anelser om, at situationen for Vestas generelt er dårligere, end ledelsen informerer til offentligheden, hvilket samtidig bekræfter vores vurdering af en Høj risiko og et kurspotentiale på 4 (Undervægt/Sælg). Det lykkedes ikke Vestas at efterleve ledelsens senest nedjusterede udmeldinger forud for Q3 rapporteringen i november, så over de sidste ca. to måneder er ledelsens forventninger til EBIT samlet nedjusteret fra EUR 490m til ca. nul. Omsætningen ventes nu på EUR 6,0 mia. mod oprindeligt ventet EUR 7,0 mia, senest nedjusteret til EUR 6,4 mia., hvor EBITmargin blev nedjusteret fra 7% til 4%. Ledelsen har forsøgt at fokusere på ordreindgangen, som da også med 7,4MW for året er efterlevet ift. udmeldingerne, men vi frygter, at de seneste ordrer kan være indgået på uattraktive vilkår, da kunderne har kendt ledelsens pres og især 2013 bliver således yderst udfordrende ikke mindst, hvis PTCordningen i USA ikke forlænges. Der er annonceret en organisationstilpasning, som åbner mulighed for ledelsen til at allokere en del omkostninger som engangsomkostninger. Ledelsen har de seneste år disponeret efter et urealistisk højt aktivitetsniveau og har desuden udvist svaghed i evnen til at tilpasse kapaciteten og styre økonomien samt ikke mindst en manglende troværdighed i kommunikationen. Vores DCFvaluation indikerer en fair kurs på 48 kr. Selv om cash flow muligvis er svagt positivt i 2011 har ledelsen advaret om, at det i perioder frem mod 2015 kan være negativt, hvilket kan udfordre selskabets selvstændige eksistens på kort og mellemlang sigt, men der findes konkurrenter, herunder kinsiske, som kan være liebhavere. TK Developments nedbringelse af pengebindingen skaber positivt cashflow fra driften Fremgangen fra 1. halvår er fortsat i 3. kvartal, og resultat af primær drift er fordoblet i forhold til samme kvartal sidste år. Samtidig er pengebindingen nedbragt, hvilket har medført positive pengestrømme fra driftsaktivitet. Usikkerheden på de internationale finansielle markeder udgør dog et øget risikomoment, og vi fastholder på den baggrund vurderingen af aktien på 3 (Neutral Vægt). Omsætningen i årets første 9 måneder faldt 17% til 273 mio. kr. som følge af færre projektsalg. Bruttoresultatet er til gengæld forbedret fra 163 mio. kr. til 169 mio. kr. som en konsekvens af positiv værdiregulering af investeringsejendomme på 26 mio. kr. De faste omkostninger er 5

7 nedbragt med 2,5 mio. kr., og periodens EBIT blev 74 mio. kr. mod 66 mio. kr. i sammenligningsperioden. Salget af Euro Mall i 2. kvartal bidrager yderligere med 31 mio. kr., så resultat før skat blev 39 mio. kr. mod 17 mio. kr. sidste år. Pengestrømme fra driftsaktivitet er forbedret fra 138 mio. kr. til 19 mio. kr. som følge af nedbringelse af pengebindingen i projekter, tilgodehavender, deponeringer og kreditorer. På negativsiden er renteudgiften øget med 7 mio. kr. Ledelsen venter fortsat et nettoresultat i 2011/12 på 100 mio. kr., men understreger at uroen på de finansielle markeder påfører forventningerne øget usikkerhed. Aktien handler fortsat billigt målt på K/I til et niveau på 0,3, hvilket vurderes at være en konsekvens af de generelle udfordringer i ejendomssektoren frem for specifikke forhold omkring TK Developments ejendomsportefølje. P/E niveauet omkring 6 kr. virker heller ikke afskrækkende, og vores DCF valuation indikerer en fair værdi omkring 16 kr. Som oplagte kurstriggere kan en nedjustering i sidste kvartal ikke udelukkes, mens yderligere projektsalg modsat vil stimulere kursen. Flügger anbefaling sænkes til Neutral vægt Trods fortsat ganske god salgsfremgang presses Flügger af en vis tilbageholdenhed hos både private og professionelle, og indtjeningen presses desuden af stigende råvarepriser samt omkostninger til distribution. Vi ændrer derfor vores vurdering af kurspotentialet fra 2 til 3 (fra Overvægt til Neutralvægt/Hold). Omsætningen steg i 2. kvartal med 11% til 467 mio. kr. og samlet for 1. halvår med 1 til 975 mio. kr., idet tilkøb af konkurrerende butikker i Norge betød en vækst i 2. kavartal her på hele 39%, ligesom salget uden for Norden øgedes med 36%. Imidlertid blev resultatet af primær drift, EBIT, mere end halveret i 2. kvartal fra 46,2 til 22,1 mio. kr., og resultatet efter skat faldt drastisk fra 36,2 til 9,5 mio. kr. sammenlignet med samme periode i 2010/11. EBIT er i 1. halvår faldet fra 117,1 mio. kr. til 88,2 mio. kr., og ledelsen forventer nu for hele året kun et EBIT på ca. 50 mio. kr. mod tidligere ventet 100 mio. kr., mens omsætningen fortsat ventes at stige 61 afhængigt af valutakurserne. Aktien handler til et krævende P/Eniveau for 2011/12, men rimeligt, hvis resultatet løftes som vore forventninger. Det er imidlertid vanskeligt at se en umiddelbar kurstrigger. 6

8 KONSERVATIV MODELPORTEFØLJE Afkast 1 år 1,48%, 3 år 103,52% (frem til og med den 30. dec. 2011) Aktie Antal Aktuel Porteføljevægte Afkast 1 md. Afkast siden Anbefalings kurs anbefaling dato A.P. Møller Mærsk % 4, 29,2% 11/2005 Brødrene Hartmann % 1, 6,9% 10/2011 Carlsberg % 1,1% 18,8% 06/2009 Coloplast % 1, 29,5% 09/2010 G4S % 8,5% 39,8% 12/2008 Novo Nordisk % 6, 188,6% 07/2004 Ringkjøping Landbobank % 0,6% 15,4% 04/2011 Rockwool International % 5,2% 16,4% 07/2005 Topdanmark % 0,1% 37,7% 05/2010 UP % 1, 235, 10/2005 Ændringer: Der er ikke foretaget ændringer den seneste måned Seneste 12 mdr. 4 ændringer (Køb 2, Salg 2) Vores modelportefølje for den konservative investor klarede sig ganske flot i december med et afkast på 2,82 pct. mod sammenligningsindeksets 0,67 pct., hvilket bragte porteføljens forspring fra årsskiftet op på 14,84 pct. og på tre års sigt op på hele 53,11 pct. G4S leverede det bedste afkast i årets sidste måned med 8,5 pct., mens Novo Nordisk og A. P. Møller Mæsk fulgte efter med hhv. 6,0 pct. og 4,0 pct. Rockwool trak ned med et afkast på 5,2 pct., mens de øvrige positioner i porteføljen bevægede sig mindre. Generelt er modelporteføljen ganske robust, og vi føler ikke behov for at foretage udskiftninger, hvorfor vi fastholder porteføljens sammensætning.. DAA Konservativ vs. OMXC GI (30/ /122011) Portefølje 103,52% OMXC 50,41% ,

9 RISIKOVILLIG MODELPORTEFØLJE Afkast 1 år 17,77% 3 år 53,38% (frem til og med den 30. dec. 2011) Aktie Antal Aktuel kurs Porteføljevægte Afkast 1 md. Afkast siden anbefaling Anbefalings dato ALKAlbello % 3,9% 71,4% 11/2006 Ambu % 9,7% 100,1% 12/2008 Arkil Holding % 7,2% 40,3% 04/2009 Auriga % 1,8% 21, 03/2008 SP Group % 1,9% 3,5% 12/2010 FLSmidth & Co % 4,3% 290,3% 12/2004 Flügger % 9,6% 24,2% 01/2010 Lastas % 0,6% 14,7% 04/2011 Novozymes % 3, 249,5% 02/2005 SimCorp ,5% 78,2% 07/2005 Ændringer: Der er ikke foretaget ændringer den seneste måned Seneste 12 mdr. 1 ændringer (Køb 1) Modelporteføljen for den mere risikovillige investor leverede et svagt negativt bedrag i december måned på 0,25 pct. mod OMXC GIindeksets 0,67 pct. Derved bragtes årets samlede afkast en tand under sammenligningsindeksets, nemlig med 177,77 pct. mod 16,32 pct. På tre års sigt er porteføljens dog 2,97 pct. bedre en sammenligningsindekset, ide t afkastet udviser +53,38 pct. Værst er det gået for Flügger, som leverede et lidt skuffende halvårsregnskab, så aktien over måneden samlet er faldet med 9,6 pct. Men også Arkil viste negative tendenser, og aktien faldt 7,2 pct., ligesom FLSmidth & Co. faldt tilbage med 4,3 pct. På den positive side var AMBU i fremgang med +9,7 pct., og det var glædeligt, at ALK Abello steg 3,9 pct. og Novozymes 3,0 pct. Vi vil overveje vores position i Flügger, som vi ganske vist tror på et meget langsigtet potentiale i, men dog er lidt bekymrede for styringen af omkostningerne i på det kortere sigt. DAA Risikovillig vs. OMXC GI (30/ /122011) Portefølje 53,38% OMXC 50,41% ,

10 INDEKSBASERET MODELPORTEFØLJE Afkast 1 år 0,81% Afkast 3 år 97,68% (frem til og med den 30. dec. 2011) Aktie Antal Aktuel kurs Porteføljevægte Afkast 1 md. Afkast siden anbefaling Anbefalings dato A.P. Møller Mærsk % 4, 5,7% 07/2004 Arkil Holding % 7,2% 39,8% 04/2009 Brødrene Hartmann % 1, 6,9% 10/2011 Carlsberg % 1,1% 5,5% 03/2010 Coloplast % 1, 29,6% 09/2010 FLSmidth & Co % 4,3% 292,9% 12/2004 G4S % 8,5% 3,3% 03/2010 Novo Nordisk % 6, 372,8% 07/2004 Novozymes % 3, 239,6% 07/2004 Ringkjøping Landbobank % 0,6% 15,4% 04/2011 Rockwool International % 5,2% 53,3% 03/2007 SimCorp % 2,5% 84,6% 07/2005 Topdanmark ,1% 37,7% 05/2010 Ændringer: Der er ikke foretaget ændringer den seneste måned Seneste 12 mdr. 5 ændringer (Køb 2, Salg 3) Vores såkaldt indeksbaserede modelportefølje, som er konstrueret som et alternativ til en investeringsforeningsafdeling med danske aktier, hvor sektorvægtene i udgangspunktet var som markedets, har klaret sig flot gennem både december og hele Julemåneden gav et afkast på 2,74 pct. og hele året 0,81 pct., hvilket var hhv. 2,07 pct. point og 15,51 pct. point bedre end sammenligningsindekset. På tre års sigt er forspringet hele 47,26 pct. point, hvilket vi har grund til at være tilfredse med. Mest iøjnefaldende er nok et afkast for G4S på 8,5 pct. i december, ligesom Novo Nordisk og APM trak op med afkast på hhv. 6,0 pct. og 4,0 pct. Værst gik det for Arkil og Rockwool, som faldt hhv. 7,2 pct. og 5,2 pct. Vi er dog meget komfortable med porteføljens aktier og ændrer ikke for nærværende i sammensætningen DAA Indeksbaseret vs. OMXC GI (30/ /122011) 75 50, Portefølje 97,67% OMXC 50,41%

11 HIGH RISK/TURN AROUND PORTEFØLJE Blandt de aktier, som DAA vurderer, er behæftet med væsentligt forhøjet risiko og derfor ikke er velegnede for private investorers langsigtede investeringer, er: Aktie Seneste kurs Afkast 1 md. Afkast 12 mdr. Anbefalings dato Bang & Olufsen 54,3 5,7% 14,8% 11/2011 BoConcept Holding 80,0 6,1% 53,9% 06/2009 Danionics 1,5 10,8% 49,4% 07/2004 DLH 6,3 7,7% 71,2% 09/2009 Intermail 23,7 33, 37, 06/2009 Netop Solutions 7,3 3, 27,8% 06/2009 Neurosearch 17,2 20, 83,1% 10/2009 Pandora 53,6 4,1% 81,5% 11/2011 Sanistål 44,4 0,3% 16,6% 06/2009 Sjælsø Gruppen 1,4 32,9% 88,4% 09/2009 Vestas 61,4 15,8% 54,9% 11/2011 High risk/turn around porteføljen består af aktier, som enten kan falde yderligere eller, som kan stige, hvis markedets vurdering af den enkelte akties risiko normaliseres. Der er således mulighed/risiko for markante kursudsving. Modelporteføljerne eller dele heraf må ikke videreformidles. Porteføljerne er ikke en opfordring til at foretage økonomiske dispositioner og må alene tjene som inspiration for abonnenter på Investor Briefing. Læserne opfordres til at foretage deres egne analyser af aktierne. Listen er udtryk for Dansk Aktie Analyses vurdering på udgivelsestidspunktet, og vurderingerne kan ændres uden varsel. Opmærksomhedslisten Største relative omsætning Følgende ti selskaber har i den seneste uge haft den største relative omsætning i deres aktie i forhold til årlig gennemsnit. Værdien 1 svarer til en omsætning i den seneste uge lig gennemsnittet, mens 2 svarer til dobbelt så stor omsætning som årlig gennemsnit osv. Selskab/Aktie Relativ omsætning/uge Afkast seneste måned (%) F. E. Bording 9,47 % Lån & Spar Bank 5,92 0,48% Victoria Properties 4,68 8,35% Dantax 3,32 3,74% DK Company 3,02 121,95% Scandinavian Brake Sys. 2,40 30,54% Rias 2,22 7,01% Formuepleje Optimum 1,99 0,08% Berlin III 1,68 2,84% Atlantic Airways 1,58 0,99% 10

12 Væsentlige kapitalændringer den seneste måned 3. jan. Victoria Properties har forhøjet aktiekapitalen som følge af fortegningsemission samt rettet emission. Aktiekapital udgør herefter kr. fordelt på stk a`50 kr. 23.dec Erria har som følge af konvertering af gæld forhøjet aktiekapitalen med kr. til kr. Antallet af udestående aktier er herefter kr. Sletning fra NASDAQ OMX Copenhagen 30. dec. USEA Bulk Shipping slettes fra handel og officiel notering på NASDAQ OMX. Baggrunden for sletningen er, at Ultragas ApS den 1. dec. iværksatte tvangsindløsning af de resterende aktier i USEA Bulk Shipping. 11

13 KØBENHAVNS FONDSBØRS'S KØBENHAVNS INDAVNS FONDSBØRS'S FONDSBØRS'S INDEKS INDEKS OMXC20 OMX dec fe b apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec 150 dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec OMXCB KFMX dec feb apr ju n aug okt dec fe b apr ju n aug okt dec dec fe b apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec MIDCAP SMALLCAP dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec 100 dec fe b apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec OMXCGI MATERIALER dec fe b apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt 200 dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec

14 KØBENHAVNS FONDSBØRS'S KØBENHAVNS INDAVNS FONDSBØRS'S FONDSBØRS'S INDEKS INDEKS INDUSTRI FORBRUGSGODER dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec dec fe b apr ju n aug okt dec fe b apr ju n aug okt dec KONSUMENTVARER SUNDHEDSPLEJE dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec dec fe b apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec FINANS IT dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec 200 dec feb apr ju n aug okt dec fe b apr ju n aug okt TELEKOMMUNIKATION FORSYNING dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt dec feb apr ju n aug okt

15 DANSK AKTIE ANALYSES SELSKABSNUMMERERING Januar 2012 De 4 første karakterer angiver, hvilken af Københavns Fondsbørs' sektorer aktien hører under Energi 2530 Hotel & Underholdning 4010 Banker 1510 Materialer 2540 Medier 4020 Finansiering 2010 Industrivarer 2550 Detailsalg 4040 Ejendom 2020 Kommercielle servicelev Fødevarer & Med Software/service 2030 Transport 3020 Føde drikkevarer & tobak 4520 Hardware 2510 Biler og udstyr 3510 Sundhedsartikler 5010 Telekom 2520 Forbrugsgoder, tekstil mv Medicin & Bioteknologi 5510 Forsyning 5. karakter angiver om aktien hører under Københavns Fondsbørs' opdeling mellem OMXC20 aktier (A), Øvrige Large Cap aktier (B), Mid Cap aktier (C) eller Small Cap Aktier (D). De 4 sidste karakterer efter punktum angiver de bogstaver fra navnet, der er anvendt for at bestemme aktiens placering i kurslisten efter alfabetisk orden. måned for udgivelse AFFITECH 8/ D.AFFI DIBA BANK 5/ D.DIBA ALKABELLÓ 11/ C.ALKB DJURSLANDS BANK 7/ D.DJUR ALM. BRAND 4/ C.ALMB DK COMPANY 1/ D.DKCO ALM. BRAND FORMUE 11/ D.ALMF DK TRENDS INVEST 10/ D.DKTR AMBU 10/ D.AMBU ANDERSEN & MARTINI B 10/ D.ANDE A.P. MØLLER MÆRSK 12/ A.APMØ ARKIL HOLDING 9/ D.ARKI ASGAARD GROUP 11/ D.ASGÅ ATLANTIC AIRWAYS 12/ D.ATAI ATLANTIC PETROLEUM 12/ C.ATLA AURIGA INDUSTRIES B 12/ C.AURI BANG & OLUFSEN B 9/ C.BANG BANKNORDIK 12/ C.BNOR BAVARIAN NORDIC 7/ C.BAVA BERLIN III 6/ D.BERI BERLIN IV 6/ D.BERL BIOPORTO 11/ D.BIOP BLUE VISION 10/ D.BLUE BOCONCEPT HOLDING 5/ D.BOCO F.E. BORDING B 1/ D.BORD BRØNDBY I.F. B 9/ D.BRØN CARLSBERG B 7/ A.CARL CBRAIN 9/ D.CBRA CHEMOMETEC 1/ D.CHEM CHR. HANSEN HOLDING 12/ A.CHRH CIMBER STERLING GROUP 1/ D.CIMB COLOPLAST B 11/ A.COLO COLUMBUS IT PARTNER 10/ D.COLU COMENDO 10/ D.COME DANEJENDOMME HOLDING 8/ D.DABA DANIONICS 8/ D.DACA DANSKE BANK 12/ A.DANB DANTAX 1/ D.DANG DANTHERM 1/ D.DANM DELTAQ 6/ D.DELT DFDS 10/ C.DFDS DLH B 7/ D.DLHB DSV 8/ A.DSVB EGETÆPPER B 6/ D.EGET ERRIA 8/ D.ERRI EUROINVESTOR.COM 7/ D.EURO EXIQON 3/ D.EXIQ EXPEDIT B 9/ D.EXPE FIRSTFARMS 5/ D.FIFA FLSMIDTH & CO. 9/ A.FLSB FLÜGGER B 1/ C.FLUG FORMUEEVOLUTION I 6/ D.FE1T FORMUEEVOLUTION II 8/ D.FE2T FORMUEPLEJE EPIKUR 6/ C.FPEP FORMUEPLEJE LIMITTELLUS 7/ C.FPLI FORMUEPLEJE MERKUR 4/ D.FPME FORMUEPLEJE OPTIMUM 5/ D.FPOP FORMUEPLEJE PARETO 6/ C.FPPA FORMUEPLEJE PENTA 8/ C.FPPE FORMUEPLEJE SAFE 9/ C.FPSA GABRIEL HOLDING 10/ D.GABR GENMAB 12/ C.GENB GERMAN HIGH STREET PROP. 8/ D.GHSP GLUNZ & JENSEN 11/ D.GLUN GN STORE NORD 6/ A.GNST GREENTECH ENERGY SYSTEMS 7/ D.GREE GREEN WIND ENERGY 7/ D.GREW G4S 6/ B.GRSE GRØNLANDSBANKEN 7/ C.GRØN GYLDENDAL B 1/ D.GYLD HARBOES BRYGGERI B 4/ D.HARB BRDR. HARTMANN B 12/ D.HART H+H INTERNATIONAL 11/ D.HENB HVIDBJERG BANK 7/ D.HVID

16 HØJGAARD HOLDING B 6/ D.HØJG IC COMPANYS 1/ C.ICCO INTERMAIL 5/ D.INTE JENSEN & MØLLER INVEST 5/ D.JENS JEUDAN 11/ C.JEUD BRDR. A & O JOHANSEN PR. 1/ D.JOHA JYSKE BANK 12/ B.JYBA BRD. KLEE 11/ D.KLEE KLIMAINVEST 5/ D.KLIM KREDITBANKEN 4/ D.KRED KØBENHAVNS LUFTHAVNE 7/ B.KØLU LAND & LEISURE B 4/ D.LALE LASTAS 5/ D.LAST LIFECYCLE PHARMA 5/ C LIPH H. LUNDBECK 3/ A.LUND LUXOR B 8/ D.LUXO LOLLANDS BANK 9/ D.LOLL LÅN & SPAR BANK 4/ C.LÅNS MIGATRONIC B 7/ D.MIGA MOLSLINIEN 7/ C.MOLS MONBERG & THORSEN 1/ C.MONB MØNS BANK 12/ D.MØNS NETOP SOLUTIONS 9/ D.NETO NEUROSEARCH 11/ C.NEUR NEWCAP HOLDING 10/ D.NEWC NKT HOLDING 4/ A.NKTH NORDEA BANK 11/ A.NORE D/S NORDEN 5/ A.NORD NORDIC TANKERS 8/ D.NOTA NORDICOM 8/ D.NORI NORDJYSKE BANK 1/ C.NOJY NORDFYNS BANK 8/ D.NORF NORTH MEDIA 6/ D.NORT NOVO NORDISK B 11/ A.NOVO NOVOZYMES 9/ A.NOVZ NTR HOLDING B 9/ D.NTRH NUNA MINERALS 7/ D.NUNA NØRRESUNDBY BANK 9/ C.NØRR PANDORA 9/ B.PAND PARKEN SPORT & ENT. 12/ C.PARK PRIME OFFICE 6/ D.PROF RELLA HOLDING 7/ C.RELL RIAS B 11/ D.RIAS RINGKJØBING LANDBOBANK 5/ C.RINL ROBLON B 11/ D.ROBL ROCKWOOL INTERNATIONAL 4/ B.ROCK ROVSING 11/ D.ROVS ROYAL UNIBREW 6/ D.ROYA RTX TELECOM 12/ D.RTXT SALLING BANK 9/ D.SALL SANISTÅL B 1/ D.SANI SAS 9/ C.SASA SATAIR 6/ C.SATA SCANDINAVIAN BRAKE SYS. 5/ D.SCAN SCANDINAVIAN PROPERTIES 5/ D.SCAP SCF TECHNOLOGIES 7/ D.SCFT SCHAUMANN PROPERTIES 8/ C.SCHA SCHOUW & CO. 12/ C.SCHO SILKEBORG IF INVEST 5/ D.SIFB SIMCORP 12/ C.SIMC SJÆLSØ GRUPPEN 4/ C.SJÆL SKJERN BANK 9/ D.SKJE SKAKO INDUSTRIES 5/ D.SKAK SMALLCAP DANMARK 7/ D.SMAL SOLAR 10/ C.SOLA SP GROUP 6/ D.SPGR SPARBANK 1/ D.SPBA SPAREKASSEN FAABORG 9/ C.FÅBO SPAREKASSEN HIMMERLAND 8/ C.HIMM SPAREKASSEN HVETBO 4/ D.HVET SPAREKASSEN LOLLAND 9/ C.SPLO SPAR NORD 12/ C.SPNO SPEAS 10/ D.SPEA SVENDBORG SPAREKASSE 10/ D.SVSP SYDBANK 12/ A.SYDS TDC 8/ A.TELE THRANE & THRANE 10/ C.THRA TIVOLI 11/ C.TIVO TK DEVELOPMENT 11/ C.TKDE TOPDANMARK 7/ A.TOPD TOPOTARGET 8/ D.TOPO TOPSIL B 5/ D.TOPS TORM 12/ D.TORM TOTALBANKEN 1/ D.TOTA TOWER GROUP 11/ D.TOWE TRIFORK 10/ D.TRIF TRYG 7/ A.TRYG TØNDER BANK 6/ D.TØND U.I.E. 1/ C.UNIE UNITED PLANTATIONS BERH. 11/ C.UPBE VESTAS WIND SYSTEMS 9/ A.VESS VESTFYNS BANK 10/ D.VESF VESTJYSK BANK 1/ C.VEST VIBORG HÅNDBOLD KLUB 5/ D.VIBO VICTOR INTERNATIONAL 1/ D.VIIN VICTORIA PROPERTIES 12/ D.VIPR VINDERUP BANK 10/ D.VIND VORDINGBORG BANK 10/ D.VORD WILLIAM DEMANT HOLDING 1/ A.WILD ZEALAND PHARMA 8/ C.ZEAL ÖSSUR 7/ C.OSSR DET ØSTASIATISKE KOMPAGNI 1/ C.ØKOM ØSTJYDSK BANK 8/ D.ØSTJ ÅRHUS ELITE 10/ D.ÅREL AAB 12/ D.ÅBKL AARHUS LOKALBANK 9/ D.ÅRHU PER AARSLEFF B 6/ C.ÅRSL

17 DAA F. E. BORDING STK 100 DAGSKURS 408,51 DATO D.BORD DKK MARKETCAP (mio. DKK) KURSPOTENTIALE 3 SIKKERHED 4 P/E ,2 2011e 13,8 2012e 10,6 P/CE ,8 2011e 5,5 2012e 5,1 PEG 2010 N/M 2011e 0,0 2012e 0,4 EV/EBITDA ,0 2011e 7,0 2012e 7,7 YIELD 2,94 ROE 10,6 K/I 1,45 BETA (3år) 0, RELATIVE Hans Therp D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D F. E. Bording er en kommunikationskoncern med speciale i grafiske og digitale kommunikationsløsninger. Koncernen har ambitioner om at blive Skandinaviens førende inde for papirbaseret og digital grafisk kommunikation. F.E. Bording tilbyder løsninger i alle dele af den grafiske proces fra rådgivning, tryk og efterbehandling til udsendelse. Selskabet løser kommunikationsopgaver for en lang række af Skandinaviens største virksomheder og har en mangeårig grafisk tradition. F.E. Bording tilbyder forretnings samt marketingsservices, der dækker forretningsområderne grafisk kommunikation, digital kommunikation og IT kommunikation. I april 2008 blev indgået aftale om, at F. E. Bording overtog 51% af aktierne i den svenske kommunikationsvirksomhed MAILIT AB. Det svenske selskab arbejder blandt andet med digitale løsninger, kampagner og responshåndtering, og omsætter for ca. 30 mio. svenske kroner om året og har ca. 25 ansatte. Gennemsnitlig antal ansatte i 2010: GRUPPE: KOM. SERVICELEV. AKTIENS AFKAST SENESTE 3 MDR 12,15 % 12 MDR 15,77 % GRUPPENS RELATIVE STYRKE 8 AF 22 I FORHOLD TIL GRUPPEN 3 MDR 16,74 % 12 MDR 8,83 % GRUPPENS P/E 118,34 GRUPPENS K/I 17,70 I FORHOLD TIL MARKEDET 3 MDR 16,26 % 12 MDR 6,27 % REGNSKABSTAL (1000 DKK) e 2012e NETTOOMSÆTNING AFSKRIVNINGER RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FINANSIELLE POSTER EKSTRAORD. POSTER ,00 12,00 12,00 12,00 21,44 14,46 10,42 6,48 0,32 33,89 37,37 33,48 33,06 32,39 62,88 48,01 33,67 18,89 0,91 29,59 38,47 C 145,25 108,03 83,89 0,17 52,19 68,36 80,13 Årsafslutning: DKK A Aktier Oktober 1995: kr. Baktier til kurs 105 til medarbej Generalforsamling: DKK B Aktier dere. Regnskabsmeddelelse: Halvårsmeddelelse: Ejvind Sandal, Kurt Thyregod, Raimo Issal, Hans Therp, 3 medarbejdervalgte repræsentanter Selskabet af 1. August 1931 A/S (Hans Therp) 33,8 (71,1), Olav W. Hansen 15,33% (7,08%), Egne aktier 6,4 (3,24%), Zoar Invest 5,27% (2,43%) FONDSKODE RIC BORDB.CO Fremgang er fortsat i 3. kvartal, og processen hvor F.E. Bording har transformeret den grafiske virksomhed til en servicevirksomhed inden for digital og grafisk kommunikation er således nået endnu et skridt videre. Omsætnin gen i 3. kvartal steg med 1 til 104 mio. kr., mens resultat af primær drift gik frem fra 0,9 mio. kr. til 7,3 mio. kr. For årets første 9 måneder steg omsætningen med 3% til 312 mio. kr., mens EBIT blev forbedret fra 6,2 mio. kr. i perioden sidste år til 14,4 mio. kr. i år. Samlet blev periodens resultat før skat 14,4 mio. kr. mod et underskud i sammenligningsperioden på 6,2 mio. kr. Den største fremgang er sket på det danske og svenske marked mens den norske marked blot udviser en beskeden fremgang. Forventningerne for 2011 fastholdes korrigeret for opkøb, og ledelsen venter en omsætning på ca. 450 mio.kr. og et resultat for F.E. Bordings andel efter skat på omkring 12 mio.kr. I hele 2010 var resultat før skat 6 mio. kr. mod 7 mio. kr. i Omsætningen faldt 6% til 399 mio. kr. og resultat af primær drift blev reduceret fra 3 mio. kr. til 4 mio. kr., ligesom netto finansielle omkostninger var 5,0 mio. kr. mod 7,6 mio. kr. i Som følge af resultatet var egenkapitalforrentningen 4,6%. Den samlede balancesum udgjorde 291 mio. kr., heraf udgjorde gælden knap 200 mio. kr. Soliditetsgraden ultimo 2010 udviste 32,4% mod 33,3% året før, mens likviditetsgraden er faldet fra 0,98 til 0,92. Resultat bar præg af den fortsatte transformation fra traditionel grafisk produktion til en videnbaseret kommunikationsvirksomhed, og der var således engangsomkostninger på 20,4 mio. kr.

18 DAA DANTAX STK 100 DAGSKURS 108,50 DATO D.DANG DKK MARKETCAP (mio. DKK) KURSPOTENTIALE 2 SIKKERHED 4 P/E 2010/11 22,8 2011/12e 16,3 2012/13e 13,9 P/CE 2010/11 13,2 2011/12e 8,3 2012/13e 7,5 PEG 2010/11 0,1 2011/12e 0,4 2012/13e 0,8 EV/EBITDA 2010/11 3,6 2011/12e 2,1 2012/13e 2,0 YIELD ROE 3,4 K/I 0,56 BETA (3år) 0, RELATIVE D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D Dantax koncernen er en handelsvirksomhed, hvis hovedaktivitet består af udvikling og markedsføring af TV, video og HiFiudstyr. Aktiviteten foregår i datterselskabet Dantax Radio A/S samt dette selskabs 10 ejede datterselskab Dantax Norge AS samt det associerede selskab Teleton Magnetics AB. Salget sker primært under mærkerne Dantax, Scansonic og Harmony. Dantaxmærket dækker over en række produkter fra fladskærme til mikrobølgeovne og CD/DVDholdere. Selskabet søger i stigende grad afsætning uden for Norden under navnet Scansonic, da Dantaxnavnet ikke må anvendes uden for Norden. I 2009 blev aktiviteten udvidet til at omdatte salg og produktion af Raidho højtalere. Herudover ejer koncernen 5 af aktiekapitalen i Nordic Air A/S. Aktiviteten i Nordic Air A/S og dette selskabs 10 ejede datterselskab North Flying A/S består i executive, ambulance og fragtflyvninger. Koncernen beskæftigede i 2010/11 i gns. 14 personer. John Peter Jensen GRUPPE: FORBRUGSGODER OG BEKLÆD. AKTIENS AFKAST SENESTE 3 MDR 22,60 % 12 MDR 30,72 % GRUPPENS RELATIVE STYRKE 20 AF 22 I FORHOLD TIL GRUPPEN 3 MDR 36,22 % 12 MDR 99,77 % GRUPPENS P/E 4,90 GRUPPENS K/I 1,42 I FORHOLD TIL MARKEDET 3 MDR 16,86 % 12 MDR 64,94 % REGNSKABSTAL (1000 DKK) 2006/ / / / / /12e 2012/13e NETTOOMSÆTNING AFSKRIVNINGER RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FINANSIELLE POSTER EKSTRAORDÆRE POSTER ,00 12,00 14,78 10,89 9,87 0,54 2,48 64,00 64,83 70,29 66,76 63,56 29,61 23,58 20,24 1,02 4,76 6,67 7,83 C 33,71 28,10 16,00 5,06 8,21 12,67 14,50 Årsafslutning: DKK B Aktier August 1995: kr. Baktier til kurs 105 til finansierin Generalforsamling: gen af overtagelsen af Fisher HiFi. Regnskabsmeddelelse: Halvårsmeddelelse: Per Mogensen, John Peter Jensen, Mads Peter Lübeck, Michael Rasmussen John Peter Jensen Holding A/S 68,4, John Peter Jensen 11,1 FONDSKODE RIC DANT.CO Omsætningen, som alene omfatter Radio/TVsegmentet, steg i 1. kvartal 2011/12 fra 14,6 mio. kr. til 20,2 mio. kr., hvilket var væsentligt mere, end hvad vi havde forventet, og resultatet af primær drift blev forbedret fra t.kr. til 326 t.kr. Resultat før skat udviste et beskedent underskud på 59 t.kr., men pga. tendensen de seneste forudgående kvartaler, synes den positive udvikling dog bekræftet. Den stærke udvikling i omsætningen, som også har været drivende for indtjeningsudviklingen, har helt naturligt krævet en stigende pengebinding i arbejdskapitalen, hvilket kommer til udtryk i en negativ pengestrøm fra driften på 7,3 mio. kr. mod en positiv pengestrøm i sammenligningskvartalet året før på 2,7 mio. kr. Det er vores forventning, at den normaliserer sig de kommende kvartaler, men vi vil holde øje med udviklingen. Generelt vurderer vi, at den gennemførte fokuseringsstrategi har været en succes, og vi har tillid til, at ledelsen evner at følge den til dørs. Udmeldingerne for 2011/12 fastholdes, idet der forventes en yderligere resultatfor bedring. Dantax oplevede i 2010/11 en positivt indtjeningseffekt af fokuseringsstrategien i Dantax Radio, mens flyaktiviteterne har udvist en svagere indtjening. Omsætningsfaldet er en konsekvens af den bevidste omlægning af produktmixet i bestræbelserne på at forbedre indtjeningen, hvilket må karakterieseres som vellykket, selv om markedet har været tilbageholdende. Det gælder også i flyaktiviteterne, som imidlertid vurderes at være belastet af stigende brændstofomkostninger. Det bemærkes i øvrigt, at pengestrømmene fra driften har været negative.

19 DAA NORDJYSKE BANK STK 10 DAGSKURS 69,50 DATO C.NOJY DKK MARKETCAP (mio. DKK) KURSPOTENTIALE 3 SIKKERHED 3 P/E ,0 2011e 5,3 2012e 4,9 P/CE ,8 2011e 1,8 2012e 1,7 PEG ,2 2011e 0,4 2012e 0,4 COST RATIO ,5 2011e 58,1 2012e 63,2 YIELD 1,44 ROE 9,1 K/I 0,50 BETA (3år) 0, RELATIVE D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D GRUPPE: BANKER AKTIENS AFKAST SENESTE 3 MDR 9,15 % 12 MDR 40,33 % GRUPPENS RELATIVE STYRKE 17 AF 22 I FORHOLD TIL GRUPPEN 3 MDR 5,42 % 12 MDR 18,50 % GRUPPENS P/E 36,21 GRUPPENS K/I 1,32 I FORHOLD TIL MARKEDET 3 MDR 13,40 % 12 MDR 24,71 % REGNSKABSTAL (1000 DKK) NETTO RENTE OG GEBYRINDT. RESULTAT FØR OMKOSTNINGER OMKOSTNINGER (incl kap.interes.) DEBITORTAB NETTO EKSTRAORDÆRE POSTER e e ,00 18,82 13,57 19,53 41, ,00 14,29 13,70 17,32 37, ,40 13,01 7, ,19 12,36 8,29 29, ,03 12,50 11,56 38,49 C DKK Aktier 21,36 Marts 2002:Nom kr. aktier med fortegningsret, tegningsforhold 10:7 13,06 14,30 39,18 39,80 Årsafslutning: Generalforsamling: Regnskabsmeddelelse: Halvårsmeddelelse: Nordjyske Bank, der er resultatet af en fusion mellem Egnsbank Nord og Vendsyssel Bank (med Egnsbank Nord som det egentlige fortsættende selskab), er en lokalbank for Vendsyssel med hovedsæde i Frederikshavn, 24 filialer i Nordjylland og 1 i København. Egnsbank Nord blev etableret i 1970 ved en sammenlægning af lokale banker i Skagen, Frederikshavn og Sæby, hvor bankens tre regionskontorer i dag har domicil samt regionskontor i Hjørring. Ud over "egenproduktionen" af traditionelle bankprodukter og serviceydelser samarbejder Nordjyske Bank med flere underleverandører. Balancen, der ultimo 2010 udgjorde 9,6 mia. kr., fordelte sig således på følgende hovedposter: AKTIVER Kasse & tilgodeh. ( 7%) Bankgæld ( 8%) Udlån (62%) Indlån (66%) Andre aktiver (11%) Andre passiver (13%) Fondsbeholdning (2) Ansvarlig kapital (13%) Det i 2010 var der gennemsnitligt ansat 287 personer. Claus Andersen, Mikael Jakobsen Hans Jørgen Kaptain, Erik B. Andersen, Per L. Christensen,, Ole Kristensen, Henrik Lintner, Sten Uggerhøj,, 3 medarbejdervalgte repræsentanter FONDSKODE RIC NORDJB.CO Nordjyske Bank havde frem til Q3 netto rente og gebyrindtægter på 344,2 mio. kr., svarende til det opnåede i perioden sidste år. Der har været et væsentligt fald i indtægterne fra kursreguleringerne til 5,1 mio. kr. mod 45,4 mio. kr. for Q3. Det opvejes i mindre grad af et fald i nedskrivninger på udlån på 68,1 mio. kr. mod 72,2 mio. kr. Resultat før skat oplevede således i Q et fald på 35% til 66,3 mio. kr. mod 100,6 mio. kr. i samme periode sid ste år. Bankens solvens udgør 18,7% ultimo Q3. Banken opjusterer sine forventninger for helåret 2011 til en basisindtjening før nedskrivninger og kursregulering i niveauet mio. kr. mod tidligere forventet mio. kr. I 2010 blev resultat før skat 120 mio. kr. mod 70 mio. kr. året inden. Netto renteindtægter steg fra 340 mio. kr. til 352 mio. kr., mens gebyrer steg fra 91 mio. kr. til 97 mio. kr. Samlet er basisindtægterne steget fra 447 mio. kr. til 497 mio. kr., og basisindtjeningen før nedskrivningerne på udlån er steget med 31% til 213 mio. kr. Nedskrivninger på egne udlån er faldet fra 86 mio. kr. til 81 mio. kr., mens nedskrivninger i forhold til det private beredskab andrager 16 mio. kr. Samlet har banken i 2010 bidraget med 36 mio. kr. til det private beredskab og indskydergarantifonden, som baggrund af at en række pengeinstitutter er ophørt med at drive bankdrift. Dermed blev basisindtjeningen på 116 mio. kr. mod 61 mio. kr. i Kursreguleringer bidrager positivt med 4 mio. kr. Årets resultat efter skat andrager 93 mio. kr. og fordeles med 85 mio. kr. til konsolidering og 8 mio. kr. i udbytte til aktionærerne, svarende til 1

20 DAA TOTALBANKEN STK 20 DAGSKURS 27,91 DATO D.TOTA DKK MARKETCAP (mio. DKK) KURSPOTENTIALE 3 SIKKERHED 3 P/E ,0 2011e Neg 2012e Neg P/CE ,0 2011e Neg 2012e 0,8 PEG ,1 2011e N/M 2012e N/M COST RATIO ,8 2011e 67,1 2012e 67,4 YIELD ROE 21,1 K/I 0,12 BETA (3år) 0, RELATIVE D J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D GRUPPE: BANKER AKTIENS AFKAST SENESTE 3 MDR 12,32 % 12 MDR 72,02 % GRUPPENS RELATIVE STYRKE 17 AF 22 I FORHOLD TIL GRUPPEN 3 MDR 8,72 % 12 MDR 61,79 % GRUPPENS P/E 36,21 GRUPPENS K/I 1,32 I FORHOLD TIL MARKEDET 3 MDR 16,42 % 12 MDR 64,70 % REGNSKABSTAL (1000 DKK) NETTO RENTE OG GEBYRINDT. RESULTAT FØR OMKOSTNINGER OMKOSTNINGER (incl kap.interes.) DEBITORTAB NETTO EKSTRAORDÆRE POSTER e e ,72 10,83 48,54 107, ,13 11,75 62,19 121, ,81 10,42 13,86 17, ,37 10,43 5,48 57, ,96 10,55 7,04 7,04 C DKK Aktier 50,89 10,18 25,89 33,39 Årsafslutning: Generalforsamling: Regnskabsmeddelelse: Halvårsmeddelelse: Totalbanken A/S er en selvstændig bank, solidt funderet på Fyn med hovedsæde i Aarup og ni andre afdelinger i byer på Fyn. Dog blev der den 1. feb etableret et nyt ehvervscenter i Vejle, fastholde og tiltrække private husstande samt mindre og mellemstore erhvervsvirksomheder som kunder. Banken ejer 1/7 af aktiekapitalen i Dansk Erhvervsfinansiering A/S, der er stiftet sammen med 6 andre pengeinstututter og som har hjemsted i Køge Kommune. Balancen udgjorde 3.2 mia. kr. ultimo 2010 på følgende hovedposter: AKTIVER Kasse & tilgodeh. (15%) Bankgæld (3%) Udlån (63%) Indlån (6) Andre aktiver (8%) Andre passiver (2) Fondsbeholdning (14%) Ansvarlig kapital (16%) Der var gns. 71 heltidsansatte i Ivan Sløk Poul Juhl Fischer, Gunner Lægsgaard, Peter Schak Larsen, Finn Brunse, Claus LyngbakkeHellesøe (mv.), ClausMartin Nielsen (mv.) Egne aktier 3,9 FONDSKODE RIC TOTA.CO 3. kvartal har isoleret set budt på fremgang i basisindtjeningen samt et fald i nedskrivningsbehovet, men på grund af et dårligt første halvår, er det samlede resultat før skat efter 1.3. kvt. 72 mio. kr. mod +13 mio. kr. i samme periode sidste år. Netto rente og gebyrindtægter er efter 9 mdr. faldet med 8% til 94 mio. kr., og der er foretaget nedskrivninger på udlån for godt 100 mio. kr. mod 32 mio. kr. i sammenligningsperioden. Solvensprocenten er faldet fra 18,9 til 15,1, mens kernekapitalprocenten er faldet fra 14,7 til 12,5. Ledelsen udtrykker tilfredshed med at udviklingen tilsyneladende er vendt til det bedre i 3. kvt. og fastholder forventningen om en basisindtjening på mio. kr. i 2011, hvor tallet i 2010 var på 53 mio. kr. Dertil skal i resultatet for 2011 tillægges betydeligt højere udgifter til nedskrivninger. Som en konsekvens af resultatet, er det besluttet at reducere antallet af filialer med 2, samt sammenlægge bankens erhvervscenter med hovedsædet i Aarup. Bankens personale reduceres med syv medarbejdere. Totalbanken måtte i 1.halvår konstatere tilbagegang i netto rente og gebyrindtægter på 9% til 63 mio. kr. Nedskrivninger på udlån og tilgodehavende androg 91 mio. kr. mod 23,7 mio. kr. i samme periode året før. I 2. kvartal udgjorde afskrivningerne 13,1 mio. kr. mod 77,5 mio. kr. i 1. kvartal, hvilket indikerer, at det går i den rigtige retning for banken. I forbindelsen med krakket af Amagerbanken og Fjordbank Mors har Totalbanken afholdt udgifter, som udgjorde 4,2 mio. kr. Res. før skat udviste et underskud på 72,6 mio. kr. mod et overskud året før på 6,0 mio. kr.

Banker presses på overskuddet

Banker presses på overskuddet N O T A T Banker presses på overskuddet 11. oktober 2012 Bankernes overskud er lavt i disse år både historisk set og når der sammenlignes med andre sektorer. Det viser nye tal fra Finanstilsynet samt en

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 8 AUGUST 2011. Markedskommentar Ny kreditkrise kan blive mere langvarig end den første

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 8 AUGUST 2011. Markedskommentar Ny kreditkrise kan blive mere langvarig end den første DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 8 AUGUST 2011 Markedskommentar Ny kreditkrise kan blive mere langvarig end den første Briefings på juli måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Den konservative

Læs mere

Large Cap. Dividend. Earnings Yield

Large Cap. Dividend. Earnings Yield Large Cap i alt GF-dato Topdanmark 170,6 12,5 13,65 7,3% 0 0,0% 0 15,6 9,1% 9,1% 10-04-2014 Tryg 566,5 39,4 14,38 7,0% 27 4,8% 69 13,5 2,4% 7,1% 03-04-2014 TDC 56,2 3,9 14,41 6,9% 3,7 6,6% 95 0 0,0% 6,6%

Læs mere

Bilag A: Vederlag til bestyrelsen, OMXC20

Bilag A: Vederlag til bestyrelsen, OMXC20 Bilag A: Vederlag til bestyrelsen, OMXC20 næst Deltager bestyrelsen i (instrumenter som fx optioner) A.P. Møller-Mærsk A/S 12,00 1,667 Nej I (R,V) Inkl. (I)/ Ekskl. (E) komitéarbejde Carlsberg A/S 14,00

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 10 OKTOBER 2011. Markedskommentar Spænding forud for 3. kvartals-rapporterne

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 10 OKTOBER 2011. Markedskommentar Spænding forud for 3. kvartals-rapporterne DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 10 OKTOBER 2011 Markedskommentar Spænding forud for 3. kvartalsrapporterne Briefings på september måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Den konservative

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 01 JANUAR 2014. Markedskommentar 2013 blev turnaorund-aktiernes år

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 01 JANUAR 2014. Markedskommentar 2013 blev turnaorund-aktiernes år DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 01 JANUAR 2014 Markedskommentar 2013 blev turnaorundaktiernes år Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Risikovillig Modelportefølje

Læs mere

For 2014/15 forventes et samlet overskud i niveauet 2 mio. kr. efter skat. Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte for året 2013/14.

For 2014/15 forventes et samlet overskud i niveauet 2 mio. kr. efter skat. Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte for året 2013/14. Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantaxradio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 23. september 2014 Årsregnskabsmeddelelse

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 8 AUGUST 2010. Markedskommentar Danske aktier i moderat stigning i juli men stadig langt overlegne i år

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 8 AUGUST 2010. Markedskommentar Danske aktier i moderat stigning i juli men stadig langt overlegne i år DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 8 AUGUST 2010 Markedskommentar Danske aktier i moderat stigning i juli men stadig langt overlegne i år Briefings på juli måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 12 DECEMBER 2011. Markedskommentar Politikernes unions-bestræbelser løser ikke gældskrisen i eurozonen

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 12 DECEMBER 2011. Markedskommentar Politikernes unions-bestræbelser løser ikke gældskrisen i eurozonen DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 12 DECEMBER 2011 Markedskommentar Politikernes unionsbestræbelser løser ikke gældskrisen i eurozonen Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 5 MAJ 2012. Markedskommentar Stigende politisk usikkerhed i Europa påvirker risikopræmien

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 5 MAJ 2012. Markedskommentar Stigende politisk usikkerhed i Europa påvirker risikopræmien DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 5 MAJ 2012 Markedskommentar Stigende politisk usikkerhed i Europa påvirker risikopræmien Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Den

Læs mere

CIMBER STERLING. Præsentation af 2. kvartal 2010/11. 14. december 2010. Henriette Schütze CFO. Side 1

CIMBER STERLING. Præsentation af 2. kvartal 2010/11. 14. december 2010. Henriette Schütze CFO. Side 1 CIMBER STERLING Præsentation af 2. kvartal 2010/11 14. december 2010 Henriette Schütze CFO Side 1 Disclaimer Materialet indeholder fremadrettede udsagn. Disse fremadrettede udsagn er udsagn vedrørende

Læs mere

Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013

Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013 Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2012 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 02 FEBRUAR 2014. Markedskommentar Danmark i enegang med positiv Januar-effekt

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 02 FEBRUAR 2014. Markedskommentar Danmark i enegang med positiv Januar-effekt DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 02 FEBRUAR 2014 Markedskommentar Danmark i enegang med positiv Januareffekt Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Januareffekt ramte

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 11 NOVEMBER 2013

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 11 NOVEMBER 2013 DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 11 NOVEMBER 2013 Markedskommentar Positive tegn i Q3sæsonen og fra USA og Kina men stadig store udfordringer Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser

Læs mere

For Radio/TV aktiviteten har der for året været positiv udvikling i indtjeningen. Fremgangen er primært genereret ved salg af High-end højttalere.

For Radio/TV aktiviteten har der for året været positiv udvikling i indtjeningen. Fremgangen er primært genereret ved salg af High-end højttalere. Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 29. september 2015 Årsregnskabsmeddelelse 2014/15 for

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 11 NOVEMBER 2010. Markedskommentar Optrapning af verdenskrigen på valutamarkederne.

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 11 NOVEMBER 2010. Markedskommentar Optrapning af verdenskrigen på valutamarkederne. DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 11 NOVEMBER 2010 Markedskommentar Optrapning af verdenskrigen på valutamarkederne sender på kort sigt aktierne op Briefings på oktober måneds væsentligste meddelelser

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 2 FEBRUAR 2013. Markedskommentar: Global aktieeufori trukket af mange forhold

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 2 FEBRUAR 2013. Markedskommentar: Global aktieeufori trukket af mange forhold DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 2 FEBRUAR 2013 Markedskommentar: Global aktieeufori trukket af mange forhold Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Indeksbaseret

Læs mere

NO. 4 APRIL 2006. A.P. Møller - Mærsk og Vestas - modelporteføljernes store udfordring den sidste uge i marts Analyser:

NO. 4 APRIL 2006. A.P. Møller - Mærsk og Vestas - modelporteføljernes store udfordring den sidste uge i marts Analyser: DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 4 APRIL 2006 Markedskommentar OMXC20 hægtet af de internationale aktiers fremgang i marts Briefings på marts måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger A.P.

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 12 DECEMBER 2009. Markedskommentar COP15- topmødet retter fokus mod klimavenlige tiltag

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 12 DECEMBER 2009. Markedskommentar COP15- topmødet retter fokus mod klimavenlige tiltag DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 12 DECEMBER 2009 Markedskommentar COP15 topmødet retter fokus mod klimavenlige tiltag Briefings på november måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Stærk

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 4 APRIL 2015. Markedskommentar Novo Nordisk fuldstændigt dominerende på det danske aktiemarked

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 4 APRIL 2015. Markedskommentar Novo Nordisk fuldstændigt dominerende på det danske aktiemarked DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 4 APRIL 2015 Markedskommentar Novo Nordisk fuldstændigt dominerende på det danske aktiemarked Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 7 JULI 2011. Markedskommentar Fornyet uro om kendte temaer skaber tvivl om niveauet for aktierne

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 7 JULI 2011. Markedskommentar Fornyet uro om kendte temaer skaber tvivl om niveauet for aktierne DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 7 JULI 2011 Markedskommentar Fornyet uro om kendte temaer skaber tvivl om niveauet for aktierne Briefings på juni måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 12 DECEMBER 2013

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 12 DECEMBER 2013 DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 12 DECEMBER 2013 Markedskommentar Stadig stigende kurser trods udsigt til aftrapning af de pengepolitiske stimuli Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 06 JUNI 2014. Markedskommentar Europa tager scenen med Parlamentsvalg og negativ rente fra ECB

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 06 JUNI 2014. Markedskommentar Europa tager scenen med Parlamentsvalg og negativ rente fra ECB DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 06 JUNI 2014 Markedskommentar Europa tager scenen med Parlamentsvalg og negativ rente fra ECB Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 3 MARTS 2008. Markedskommentar Danske aktier trodser den fortsat negative tendens fra USA

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 3 MARTS 2008. Markedskommentar Danske aktier trodser den fortsat negative tendens fra USA DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 3 MARTS 2008 Markedskommentar Danske aktier trodser den fortsat negative tendens fra USA Briefings på februar måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Kursfaldene

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 4 APRIL 2010. Markedskommentar Grækenland ryder forsiderne men Kina er mere afgørende

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 4 APRIL 2010. Markedskommentar Grækenland ryder forsiderne men Kina er mere afgørende DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 4 APRIL 2010 Markedskommentar Grækenland ryder forsiderne men Kina er mere afgørende Briefings på marts måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Modelporteføljerne

Læs mere

Formandens beretning. v. Bo Heide-Ottosen

Formandens beretning. v. Bo Heide-Ottosen Formandens beretning v. Bo Heide-Ottosen Året - Velkommen Tredje år som ejendomsinvesteringsselskab Victoria Properties investeringer omfatter velbeliggende lav-risiko erhvervs- og boligejendomme i det

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 3 MARTS 2013. Markedskommentar Fortsat positivt momentum trods øget geopolitisk usikkerhed

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 3 MARTS 2013. Markedskommentar Fortsat positivt momentum trods øget geopolitisk usikkerhed DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 3 MARTS 2013 Markedskommentar Fortsat positivt momentum trods øget geopolitisk usikkerhed Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

Baggrundsmateriale, maj 2013

Baggrundsmateriale, maj 2013 www.pwc.dk/c20bynumbers C20 by numbers Analyse af udviklingen i C20 Baggrundsmateriale, Revision. Skat. Rådgivning. Hvad har vi gjort? Regnskabstal for 2010-2012 Analysen er foretaget på baggrund af selskabernes

Læs mere

Aktiespareklubben PointFigure.Dk April 2012, nr. 1

Aktiespareklubben PointFigure.Dk April 2012, nr. 1 Nyhedsbrev for aktiespareklubben PointFigure.Dk Aktiespareklubben PointFigure.Dk April 2012, nr. 1 Kommentarer siden sidst USA s jobmarked skaber ikke så mange nye arbejdspladser, som markederne havde

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q2 2012

Markedskommentar Orientering Q2 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

ADRs - hvorfor og hvordan? Computershare Roundtable den 29. januar 2015

ADRs - hvorfor og hvordan? Computershare Roundtable den 29. januar 2015 ADRs - hvorfor og hvordan? Computershare Roundtable den 29. januar 2015 Indholdsfortegnelse Introduktion til ADR er 1. Danske selskaber med ADR programmer 2. Hvorfor? 3. Udvalgte temaer Rejsning af kapital

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 6 JUNI 2010. Markedskommentar Balancen mellem USA s rebound og Europas gældsproblemer afgør retningen

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 6 JUNI 2010. Markedskommentar Balancen mellem USA s rebound og Europas gældsproblemer afgør retningen DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 6 JUNI 2010 Markedskommentar Balancen mellem USA s rebound og Europas gældsproblemer afgør retningen Briefings på maj måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

Omsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %).

Omsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %). Meddelelse 5/2015 Bestyrelsen for Danske Hoteller A/S har dags dato behandlet halvårsrapporten for 2015. Danske Hoteller havde i 2015 igen en solid resultatfremgang i første halvår. Der er pæn fremgang

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 10 OKTOBER 2009. Markedskommentar Fremgangen fortsatte i september

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 10 OKTOBER 2009. Markedskommentar Fremgangen fortsatte i september DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 10 OKTOBER 2009 Markedskommentar Fremgangen fortsatte i september Revanche for modelporteføljen for den risikovillige investor Stigende risikovillighed reflekterer

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 5 MAJ 2006. Markedskommentar Generelt stærke kvartalsrapporter tikker ind i maj

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 5 MAJ 2006. Markedskommentar Generelt stærke kvartalsrapporter tikker ind i maj DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 5 MAJ 2006 Markedskommentar Generelt stærke kvartalsrapporter tikker ind i maj Briefings på april måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Fremgang for

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag offentliggjort vedlagte Årsregnskabsmeddelelse 2012 med følgende overskrifter:

Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag offentliggjort vedlagte Årsregnskabsmeddelelse 2012 med følgende overskrifter: København, 30. januar 2013 Til: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nordea Kredit Realkreditaktieselskab Årsregnskabsmeddelelse 2012 Selskabsmeddelelse nr. 10, 2013 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag

Læs mere

INVESTOR RELATIONS FORENING. Regnskab. for. Aret 1. juli 2006-30. juni 2007. 19. foreningsår

INVESTOR RELATIONS FORENING. Regnskab. for. Aret 1. juli 2006-30. juni 2007. 19. foreningsår DIRF DANSK INVESTOR RELATIONS FORENING Regnskab for Aret 1. juli 2006-30. juni 2007 19. foreningsår Resultatopgørelse for perioden 1.juli 2006-30.juni 2007 Indtægter: Note 2006/07 2005/06 Medlemskontingenter

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 04 APRIL 2014. Markedskommentar Øget nervøsitet præger de internationale markeder

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 04 APRIL 2014. Markedskommentar Øget nervøsitet præger de internationale markeder DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 04 APRIL 2014 Markedskommentar Øget nervøsitet præger de internationale markeder Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Risikovillig

Læs mere

Side 1 af 7 Signallisten skifter fra storm til ustadigt. Tre nye køb-signaler på listen 3. februar 2012 - Af Jesper Lund, direktør for Delfin Invest Aktiebarometeret stiger til 40. Det øger muligheden

Læs mere

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ

Læs mere

I forbindelse med offentliggørelsen af denne meddelelse udtaler ordførende direktør Anders Dam:

I forbindelse med offentliggørelsen af denne meddelelse udtaler ordførende direktør Anders Dam: - NASDAQ OMX Copenhagen A/S Jyske Bank-koncernen forventer et resultat før skat for 1. halvår 2014 i niveauet 3,0 mia. kr. Nye boliglånsprodukter for ca. 9,0 mia. kr. Jyske Bank lancerer Jyske F3 og Jyske

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 8 AUGUST 2013. Markedskommentar Når dårlige nyheder for økonomien bliver til gode nyheder for aktierne

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 8 AUGUST 2013. Markedskommentar Når dårlige nyheder for økonomien bliver til gode nyheder for aktierne DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 8 AUGUST 2013 Markedskommentar Når dårlige nyheder for økonomien bliver til gode nyheder for aktierne Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Pressemeddelelse nr. 24/2008 29. september 2008 adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Selskabets godkendte rådgiver:

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 7 JULI 2013. Markedskommentar Q2 afsluttet med større usikkerhed oven på den stærke start på året

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 7 JULI 2013. Markedskommentar Q2 afsluttet med større usikkerhed oven på den stærke start på året DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 7 JULI 2013 Markedskommentar Q2 afsluttet med større usikkerhed oven på den stærke start på året Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Årsrapport 2013/14 for Aller Holding A/S Aller Holding A/S har udsendt sin årsrapport for regnskabsåret

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 3 MARTS 2015. Markedskommentar Fortsat styrkelse af aktierne efter af søsætningen af QE-program

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 3 MARTS 2015. Markedskommentar Fortsat styrkelse af aktierne efter af søsætningen af QE-program DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 3 MARTS 2015 Markedskommentar Fortsat styrkelse af aktierne efter af søsætningen af QEprogram Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

Læs mere

DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 10 OKTOBER 2007

DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 10 OKTOBER 2007 DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 10 OKTOBER 2007 Markedskommentar Ben Bernanke fik atter gydet olie på vandene Briefings på september måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Den risikovillige

Læs mere

København den 28.februar 2007. Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007. Tilfredsstillende vækst og indtjening

København den 28.februar 2007. Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007. Tilfredsstillende vækst og indtjening First North meddelelse nr. 54 / 28. februar 2007 København den 28.februar 2007 Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007 Tilfredsstillende vækst og indtjening Notabene.net

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2008 Bestyrelsen for Dan-Ejendomme Holding

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning

Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning N O T A T Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning Bankerne skal i fremtiden være bedre polstrede med kapital end før finanskrisen. Denne analyse giver nogle betragtninger omkring anskaffelse af ny

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

EY Center for Board Matters. Analyse af revisions-, nominerings- og vederlagsudvalg i Danmark 2014

EY Center for Board Matters. Analyse af revisions-, nominerings- og vederlagsudvalg i Danmark 2014 EY Center for Board Matters Analyse af revisions-, nominerings- og vederlagsudvalg i Danmark 2014 EY Center for Board Matters Analyse af revisions-, nominerings- og vederlagsudvalg i Danmark 2014 2 Analyse

Læs mere

Gennemgang af portefølje. Meldinger om nye aktier. Diverse. Risikoangivelse Milepæl(e) Target

Gennemgang af portefølje. Meldinger om nye aktier. Diverse. Risikoangivelse Milepæl(e) Target Gennemgang af portefølje Risikoangivelse Milepæl(e) Target Meldinger om nye aktier Kort om Begrundelse Risikoangivelse Milepæl(e) Target Diskussion Diverse Rules of engagement Planer med LI POP Ekstraordionær

Læs mere

DAF Århus 04-12-2013. Program: Indledning. Status på markedet. Hvad kan der tænkes at ske i 2014? Aktietips. Pause. Kort præsentation af Aktieinfo.

DAF Århus 04-12-2013. Program: Indledning. Status på markedet. Hvad kan der tænkes at ske i 2014? Aktietips. Pause. Kort præsentation af Aktieinfo. DAF Århus 04-12-2013 Program: Indledning. Status på markedet. Hvad kan der tænkes at ske i 2014? Aktietips. Pause Kort præsentation af Aktieinfo. Spørgsmål. www.aktieinfo.net/abb Aktieinfo gør-det-selv-aktiefolkets

Læs mere

Q1 2015. Markedskommentar

Q1 2015. Markedskommentar Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en

Læs mere

Nasdaq OMX Copenhagen A/S 27. august 2015 Nikolaj Plads 6 1007 København K

Nasdaq OMX Copenhagen A/S 27. august 2015 Nikolaj Plads 6 1007 København K side 1 af 12 Nasdaq OMX Copenhagen A/S 27. august 2015 Nikolaj Plads 6 1007 København K Sendt via OMX indberetningssystem Selskabsmeddelelse nr. 7 2015 Bestyrelsen har i dag godkendt delårsrapporten for

Læs mere

DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 9 SEPTEMBER 2007

DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 9 SEPTEMBER 2007 DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 9 SEPTEMBER 2007 Markedskommentar Centralbankerne fik genskabt roen for en tid Briefings på august måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Alle tre modelporteføljer

Læs mere

Bemærk, at pressemeddelelsen efter aftale først må offentliggøres den 20. august 2013 kl. 17.00 halvårs- regnskab 2013

Bemærk, at pressemeddelelsen efter aftale først må offentliggøres den 20. august 2013 kl. 17.00 halvårs- regnskab 2013 Pressemeddelse Halvårsregnskab 2013 // 1 Bemærk, at pressemeddelelsen efter aftale først må offentliggøres den 20. august 2013 kl. 17.00 halvårs- regnskab 2013 Pressemeddelse Halvårsregnskab 2013 // 2

Læs mere

Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire

Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Faaborg, den 21. april 2009 Selskabsmeddelelse nr. 05/2009 Delårsrapport for 1. kvartal 2009 Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten

Læs mere

Agenda. Finansielle hovedtal Udvikling på forretningsområder Forventninger

Agenda. Finansielle hovedtal Udvikling på forretningsområder Forventninger Årsregnskab 2001 Agenda Finansielle hovedtal Udvikling på forretningsområder Forventninger 2 Resumé af regnskabsåret 2001 Resultat efter skat: 6.984 mio. kr. Resultat pr. aktie er steget 14% Egenkapitalforrentning:

Læs mere

Reference - direkte tlf.nr. 20. august 2001 CA/yc - 74 36 20 00

Reference - direkte tlf.nr. 20. august 2001 CA/yc - 74 36 20 00 Københavns Fondsbørs Øvrige interessenter Fondsbørsmeddelelse nr. 09/01 Direktionen Peberlyk 4 Postboks 1038 6200 Aabenraa Telefon 74 36 36 36 Telefax 74 36 35 36 mogens.asmund@sydbank.dk www.sydbank.dk

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 03 MARTS 2014. Markedskommentar Stor risikoappetit gav danske aktier forspring i februar

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 03 MARTS 2014. Markedskommentar Stor risikoappetit gav danske aktier forspring i februar DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 03 MARTS 2014 Markedskommentar Stor risikoappetit gav danske aktier forspring i februar Briefings på seneste måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Risikoviljen

Læs mere

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober

Læs mere

LudInvest - status ultimo 2013

LudInvest - status ultimo 2013 LudInvest - status ultimo 2013 2013 har været et fint LI år med en stigning på ca. 40% imod sølle 27% for C20 vi kan således takke vores egen genialitet (og en anelse held) for de ca. DKK 15.000.- ekstra

Læs mere

First North Meddelelse nr. 52 27. august, 2010

First North Meddelelse nr. 52 27. august, 2010 First North Meddelelse nr. 52 27. august, 2010 Halvårsmeddelelse for 2010 Bestyrelsen for Wirtek A/S har behandlet og godkendt halvårsregnskabet for første halvår 2010 for Wirtek koncernen. Omsætning for

Læs mere

Totalkredit A/S Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2003

Totalkredit A/S Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2003 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 12. august 2003 Totalkredit A/S Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2003 Bestyrelsen for Totalkredit A/S har på et møde i dag godkendt regnskabet for 1.

Læs mere

Regnskab. for. Året 1. juli 2007-30. juni 2008

Regnskab. for. Året 1. juli 2007-30. juni 2008 Regnskab for Året 1. juli 2007-30. juni 2008 20. foreningsår Resultatopgørelse for perioden 1. juli 2007-30. juni 2008 Indtægter: Note 2007/08 2006/07 Medlemskontingenter 1 577.330,00 497.500,00 Sponsorater

Læs mere

Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S

Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Den 14. november 2000 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Telefax nr. 33 12 86 13 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Periodens

Læs mere

Resultatet før skat beløber sig til 430 mio. kr. mod 398 mio. kr. i 2001 og efter skat henholdsvis 320 mio. kr. og 286 mio. kr.

Resultatet før skat beløber sig til 430 mio. kr. mod 398 mio. kr. i 2001 og efter skat henholdsvis 320 mio. kr. og 286 mio. kr. SPECIALISTER I ERHVERVSFINANSIERING Københavns Fondsbørs Fondsbørsen i Luxembourg Fondsbørsen i Frankfurt Fondsbørsen i Düsseldorf Fondsbørsen i Amsterdam Pressen 22. august 2002 FIH Halvårsrapport januar-juni

Læs mere

Roblon har god fremgang i omsætning og resultat i 1. kvartal 2014/15.

Roblon har god fremgang i omsætning og resultat i 1. kvartal 2014/15. Roblon A/S PO box 120 Nordhavnsvej 1 9900 Frederikshavn Denmark Fondsbørsmeddelelse nr. 4 2015 Tel. +45 9620 3300 Fax +45 9620 3399 info@roblon.com www.roblon.com CVR no. 5706 8515 Delårsrapport for 2014/15

Læs mere

Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2014.

Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2014. Den 26. februar 2015 Til NASDAQ Copenhagen ------------------------------------- Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2014. Vedlagt følger årsregnskabsmeddelelse for DLR Kredit

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 5 MAJ 2007. Briefings på april måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 5 MAJ 2007. Briefings på april måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 5 MAJ 2007 Markedskommentar Aktiemarkederne mod nye rekordniveauer Briefings på april måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Både den risikovillige og

Læs mere

Hovedtal (reviderede)

Hovedtal (reviderede) Deadline Games A/S - Fondskode DK0060021962 København den 23. marts 2009 First North Meddelelse nr. 2-2009 Årsregnskabsmeddelelse for 2008 Resumé Deadline Games A/S har i 2008 realiseret et resultat før

Læs mere

- den nye skandinaviske finanskoncern

- den nye skandinaviske finanskoncern - den nye skandinaviske finanskoncern Årsrapport for 2006 samt strategi - ordinær generalforsamling 20. april 2007 Koncerndirektør Lasse Lindblad og bestyrelsesformand Claus Ørskov DISPOSITION FOR I DAG

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Kontaktperson: Hans Østergaard, bankdirektør Tel. 9712 1144

Kontaktperson: Hans Østergaard, bankdirektør Tel. 9712 1144 Københavns Fondsbørs Fondsbørsmeddelelse nr. 9/2004 26. april 2004 Kontaktperson: Hans Østergaard, bankdirektør Tel. 9712 1144 KVARTALSorientering pr. 31. marts 2004 (3 mdr.) KORT resumé Væksten fortsætter

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

German High Street Properties A/S

German High Street Properties A/S German High Street Properties A/S DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. MARTS 2012 Selskabsoplysninger Selskabet German High Street Properties A/S Sundkrogsgade 21 2100 København Ø CVR-nr: 30 69 16

Læs mere

Årsrapport 2013. pressemeddelelse. Pressemeddelse Årsregnskab 2013 // 1

Årsrapport 2013. pressemeddelelse. Pressemeddelse Årsregnskab 2013 // 1 Pressemeddelse Årsregnskab 2013 // 1 pressemeddelelse Årsrapport 2013 Pressemeddelse Årsregnskab 2013 // 2 Resultat på 27,5 mio. kr. efter skat i Middelfart Sparekasse Middelfart Sparekasse leverer et

Læs mere

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 4 APRIL 2009. Markedskommentar danske aktier fulgte ikke de internationale op i marts

INVESTOR BRIEFING DANSK AKTIE ANALYSE NO. 4 APRIL 2009. Markedskommentar danske aktier fulgte ikke de internationale op i marts DANSK AKTIE ANALYSE INVESTOR BRIEFING NO. 4 APRIL 2009 Markedskommentar danske aktier fulgte ikke de internationale op i marts Briefings på marts måneds væsentligste meddelelser og anbefalinger Konservativ

Læs mere

- Omsætningen i 1. halvår 2007 er realiseret med kr. 52,6 mio., hvilket er en stigning på kr. 9 mio. i forhold til samme periode af 2006

- Omsætningen i 1. halvår 2007 er realiseret med kr. 52,6 mio., hvilket er en stigning på kr. 9 mio. i forhold til samme periode af 2006 Københavns Fondsbørs Børsmeddelelse nr. 2007/16 Aalborg den 14. august 2007 for Aalborg Boldspilklub A/S. Hovedkonklusionerne for første halvår 2007: - Aalborg Boldspilklub A/S (AaB) har i 2. kvartal 2007

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Den danske pengeinstitutsektor 2011 udgives af Niro Invest ApS, Dæmringsvej 21, DK-2900 Hellerup, tlf. +45 51 99 50 30, www.niroinvest.

Den danske pengeinstitutsektor 2011 udgives af Niro Invest ApS, Dæmringsvej 21, DK-2900 Hellerup, tlf. +45 51 99 50 30, www.niroinvest. 2 Den danske pengeinstitutsektor 2011 udgives af Niro Invest ApS, Dæmringsvej 21, DK-2900 Hellerup, tlf. +45 51 99 50 30, www.niroinvest.dk, e-mail: nicholas@niroinvest.dk. Nærværende rapport er baseret

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Royal Greenland A/S. Halvårsrapport. 1. oktober 2013 31. marts 2014

Royal Greenland A/S. Halvårsrapport. 1. oktober 2013 31. marts 2014 Royal Greenland A/S Halvårsrapport 1. oktober 2013 31. marts 2014 Side 1 af 8 Indholdsfortegnelse Side Royal Greenland øger kerneforretningen 3 Selskabets forventede udvikling 5 Hoved- og nøgletal for

Læs mere

Nasdaq-OMX Den Nordiske Børs København A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K

Nasdaq-OMX Den Nordiske Børs København A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K side 1 af 14 Nasdaq-OMX Den Nordiske Børs København A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Sendt via Nasdaq-OMX indberetningssystem Selskabsmeddelelse nr. 9 2009 Bestyrelsen har i dag godkendt delårsrapporten

Læs mere

Bestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets periodemeddelelse for 1. -3. kvartal 2010.

Bestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets periodemeddelelse for 1. -3. kvartal 2010. Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Rosenvængets Hovedvej 6 2100 København Ø Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk OMX Den Nordiske Børs København

Læs mere

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nielsen Global Value har på et bestyrelsesmøde i dag behandlet og godkendt regnskabet for 1. halvår 2008, hvilket herved fremlægges.

Læs mere

Generalforsamling i Capinordic A/S 21. april 2009 Claus Ørskov, bestyrelsesformand

Generalforsamling i Capinordic A/S 21. april 2009 Claus Ørskov, bestyrelsesformand Generalforsamling i Capinordic A/S 21. april 2009 Claus Ørskov, bestyrelsesformand Headquarter in Lasse Lindblad. Copenhagen adm. direktør fall 08 ir@capinordic.com AGENDA 1. Mission & værdier 2. Hvem

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7 Hoved- og nøgletal Hovedtal (t.kr.) 2006 2005 2005 Resultatopgørelse Resultat af udlejning 251 74 897 Avance ved salg af lejligheder

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2006. Med venlig hilsen. DLR Kredit A/S

Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2006. Med venlig hilsen. DLR Kredit A/S Den 15. februar 2007 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. --------------------------- Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2006. Vedlagt følger årsregnskabsmeddelelse

Læs mere