Colas Danmark A/S Årsrapport Annual Report 2008

Transkript

1 Colas Danmark A/S Årsrapport Annual Report 28

2 Selskabet / Company : Colas Danmark A/S Fabriksparken 4 26 Glostrup Registreringsnr. / Registration No. : CVR Bestyrelse / Board of Directors : Alain Benquet, formand / Chairman Denis Dupont, næstformand / Vice-chairman Hans Oluf Krog Claus Thorup (medarbejdervalgt / elected by employees) Inger Beck Hansen (medarbejdervalgt / elected by employees) Direktion / Board of Management : Hans Oluf Krog, adm. direktør / Managing Director Chr. Færch Jensen, direktør / Director Ledelse / Management : Hans Oluf Krog, adm. direktør / Managing Director Christian Færch Jensen, direktør / Director Henning E. Kaas, direktør / Director Ivan Bahnsen, Regionsleder Nord/Regional Manager North Jens Søe Andersen, Regionsleder Syd/Regional Manager South Steen Karlsen, Regionsleder Øst/Regional Manager East Lars Ladehoff, Laboratoriechef/Laborary Manager Moderselskab / Parent company : Colas S.A., 7, place René Clair, Boulogne-Billancourt Cedex, France Største koncern, hvor selskabet indgår som datterselskab / Largest Group, where the company is incorporated as a subsidiary: Bouygues SA, Challenger, 1, avenue Eugène Freyssinet, 7861 Saint-Quentin-Yvelines Cedex, France 1

3 Indhold Table of contents Side Page Koncern Diagram Group Diagram 3 Ledelsesberetning Report 4-8 Ledelsespåtegning Endorsement of the Board of Directors 9 Den uafhængige revisors påtegning Independent auditor s report 1-11 Anvendt regnskabspraksis Accounting policies Nøgletal Key figures 19-2 Resultatopgørelse Profit and loss account 21 Balance Balance sheet Egenkapitalopgørelse Statement of shareholders equity 24 Pengestrømsopgørelse Cash flow statement 25 Noter (1-14) Notes (1-14)

4 Hjemsted: Domicile: Colas Danmark A/S Albertslund Albertslund Aktiekapital 2 mio. DKK Share capital 2 MDKK Produktion og udlægning af asfalt, entreprenørarbejde, grusgrave Production and paving of asphalt, general contracting, gravel pits Koncern Diagram / Group Diagram DATTERVIRKSOMHEDER SUBSIDIARIES Malbikunarstödin Hladbær-Colas h.f. 1% Hjemsted: Reykjavik, Island Domicile: Reykjavik, Iceland Aktiekapital 34,6 mio. ISK Share capital 34.6 MISK Produktion og udlægning af asfalt Production and paving of asphalt AS Baltifalt 98% Hjemsted: Tallinn, Estland Domicile: Tallinn, Estonia Aktiekapital 1,61 mio. EEK Share capital 1.61 MEEK Produktion og udlægning af asfalt, grusgrave Production and paving of asphalt, gravel pits ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER ASSOCIATED COMPANIES Genfalt Nymølle I/S 2% Hjemsted: Høje-Tåstrup Domicile: Høje-Taastrup Knusning og opbevaring af asfalt materialer Crushing and storage of asphalt materials Dansk Overfladebehandling I/S 5% Hjemsted: Brenderup Domicile: Brenderup Overfladebehandling Surface dressing Valtatie OY (ejerandel 5%/ownership 5%) Colas Danmark A/S har deltaget i følgende produktions- og arbejdsfællesskaber i 28 / Colas Danmark A/S has participated in the following production and working partnerships during 28: 3 Arkil-Novejfa I/S (ejerandel 5%/ownership 5%) K.L. Kristensen / Colas-Novejfa (ejerandel 5%/ownership 5%)

5 Ledelsesberetning Hovedaktiviteter Hovedaktiviteterne i moderselskabet, Colas Danmark A/S, er produktion og udlægning af asfaltmaterialer, som hovedsagelig anvendes til vejbygning. Dette inkluderer forarbejdning og genbrug af asfalt, fræsning, produktion og salg af bitumenemulsioner og drift af grusgrave. Inden for koncernen udføres der overfladebehandling af DOB I/S. Report Main Activities The main activities of the parent company, Colas Danmark A/S, are production and application of asphalt mixes mainly for road building. This includes recycling and reclaiming of asphalt, milling, production and sale of bitumen emulsions, and gravel pit operations. Surface dressing carried out by DOB I/S is also an activity represented within the Group. Omsætning og økonomisk resultat I 28 havde Colas Danmark koncernen en nedgang i omsætningen til 855 mio. kr. og et resultat efter skat på 33,8 mio. kr. Nedgangen i omsætningen er forårsaget af frasalg af aktiviteter i koncernen. Resultatet fremkommer dels som en forbedring af det primære resultat i moderselskabet og dels ved engangsindtægter som følge af frasalget. Aktiviteter inden for moderselskabet I Danmark var aktiviteterne på baggrund af frasalget af Anlægsdivisionen lavere end i 27. Efterspørgslen på både asfaltbelægninger og grus faldt som følge af det generelt lavere aktivitetsniveau i anlægsbranchen. Der blev i løbet af året udført entrepriser for både private og offentlige bygherrer. Af større projekter på Sjælland kan nævnes færdiggørelsen af slidlagsbelægningen på udvidelsen af Motorring 3 ved København. I december blev der indgået en 12 års kontrakt på vedligeholdelsen af det overordnede vejnet i Holbæk kommune. I Jylland blev slidlagsarbejdet på motorvejen ved Søften nord for Århus færdiggjort, og i Nordjylland indgik selskabet en 4 års kontrakt med Vejdirektoratet om udførelse af slidlagsbelægninger på statsveje. Aktiviteterne i Arkil-Novejfa I/S omhandler alene selskabets interesse i Metro etape 3 entreprise og garantiarbejde på tidligere udførte jernbanerelaterede entrepriser. Turnover and Financial Result In 28, the Colas Danmark Group s turnover went down to DKK 855 million and a result after tax of DKK 33,8 million. The decrease in turnover is due to selling activities in the Group. The result is partly influenced by an improvement of the primary result in the parent company and partly by non recurring income due to selling activities. Activities of the parent company In Denmark activities were lower than in 27 due to the sale of the Civil Works Division. The demand for both asphalt materials and gravel fell due to the lower activity level in the civil works business in general. During the year the activity level reflected the execution of a number of contracts for the private as well as the public market. Larger application works on Sealand were among others the extension of the motorway (M3) in Copenhagen. In December a 12 year overall road maintenance contract was gained with Holbæk municipality. In Jutland the asphalt division finished application works at the motorway near Søften, north of Århus and in North Jutland the company entered a 4 year contract with the Road Directorate on asphalt application works on governmental roads. Activities in Arkil-Novejfa I/S comprise only with the company s completion of the Metro phase 3 contract and warranty work carried out related to previous jobs concerning railroads. 4

6 Med virkning fra 29. februar 28 frasolgte Colas Danmark A/S aktiviteterne inden for anlægsdivisionen (Colas-Novejfa), betonkonstruktioner (Norvin og Larsen), forsyningsledninger (Heinrich Thomsen) og kabel (FK entreprise). Frasalget inkluderer selskabets andel i samarbejdet med K.L. Kristensen/Colas-Novejfa I/S. Omsætning og resultat for januar og februar 28 indgår i regnskabet. Udenlandske datterselskaber og danske associerede selskaber Aktivitetsniveauet i Malbikunarstöðin Hlaðbær- Colas hf i Island var indtil den finansielle krise meget højt. Af større opgaver kan nævnes bl.a. udførelse af nyt slidlag på Akureyri lufthavn i det nordlige Island. Den stærkt svækkede islandske krone i 4. kvartal forårsagede substantielle kurstab, som medførte et mindre, men dog positivt resultat. Der er foretaget øgede hensættelser i regnskabet for imødegåelse af tab på debitorer. På baggrund af udviklingen i ISK er der bogført urealiserede kurstab på DKK 27 mio. på egenkapitalen. AS Baltifalt oplevede i 28 et stærkt presset marked med vigende efterspørgsel på især det private marked. Selskabet havde øgede omkostninger til især olie og bitumen med manglende mulighed for at blive kompenseret i markedet, hvilket medførte et meget utilfredsstillende resultat for året. Der er foretaget substantielle hensættelser til at imødegå tab på debitorer. Colas Danmark A/S overtog med virkning fra 1. januar 28 aktiemajoriteten i AS Baltifalt i Estland, og ejerandelen er øget til 98 %. Omsætningen i Dansk Overfladebehandling I/S var lavere end det forventede. Resultatet blev påvirket negativt af et svagt marked og øgede omkostninger til bitumen- og olieprodukter samt dårligt vejr i højsæsonen. Aktiviteterne i Valtatie OY i Finland blev solgt med virkning fra 1. januar 28. I forbindelse med den verserende sag fra 24 om påstået kartelvirksomhed blev Valtatie OY i As per February 29, 28 Colas Danmark A/S has sold its activities within civil works division (Colas-Novejfa) in Denmark, including concrete bridge construction (Norvin & Larsen), and laying of utility lines (Heinrich Thomsen) and cables for telecommunication (FK Entreprise). The sold activities include the company s part in the cooperation with K.L. Kristensen/Colas-Novejfa I/S. The turnover and result for January and February 28 is included in the financial statements. Foreign subsidiaries and Danish associated companies The activity level of Malbikunarstöðin Hlaðbær- Colas hf in Iceland was very high before the financial crisis. Among other larger jobs can be mentioned the execution of new application on Akureyri airport in the northern part of Iceland. In the fourth quarter the strongly devalued Icelandic Krone caused substantial losses, which resulted in a minor though positive result. Increased provisions for bad debts have been made in the accounts. In the light of the ISK currency development unrealized losses of DKK 27 million has been booked on the equity. In 28 AS Baltifalt experienced a turbulent market with a declining demand, especially in the private market. Increased costs for especially oil and bitumen without the possibility of passing these on to the market led to a most unsatisfactory annual result. Substantial provisions for bad debts have been made. Colas Danmark A/S obtained the majority shareholding in AS Baltifalt in Estonia from January 1, 28 which increased its share to 98%. The surface dressing activities of Dansk Overfladebehandling I/S were lower than expected. The result was influenced negatively by a weak market and increased costs to bitumen- and oil products together with bad weather during the season. The activities of Valtatie OY in Finland were sold with effect from January 1, 28. In connection with the pending case from 24 about the alleged cartel cooperation Valtatie OY 5

7 december 27 idømt en bøde på EUR 2,5 mio. Dommen blev i januar 28 appelleret til højesteret. I regnskabet er der foretaget de nødvendige hensættelser. Udvikling og teknologi Colas Danmark koncernen har adgang til alle forsknings- og udviklingsaktiviteter vedrørende nye produkter og processer inden for vejbygning, der foretages af moderselskabets (Colas S.A.) forskningslaboratorium i Frankrig. Adgangen til ny teknologi medførte i 28 introduktion af nye miljøvenlige lavtemperaturasfaltbelægninger, som blev udlagt i samarbejde med Københavns Kommune. Miljø, arbejdsmiljø og sikkerhed Det er Colas gruppens hensigt at indføre ISOstandarder for samtlige aktiviteter i koncernen. Colas Danmark A/S er certificeret i henhold til EN/ISO 91- og 141- og DS/OHSAS 181-standarderne. AS Baltifalt i Estland er certificeret efter ISO 91 og 141-standarden. I Island er MHC Hlaðbær-Colas i 28 blevet certificeret efter 91 standarden og arbejder på at blive arbejdsmiljøcertificeret i 29. I Danmark har fokus på arbejdsmiljøledelse medført, at antallet af arbejdsulykker med fravær er faldet fra 16,5 i 27 til 1,2 i 28 (LTIF faktoren). I 28 er der videreført et køresikkerhedsprogram for medarbejderne, som omfatter såvel teoretisk som praktisk instruktion på offentlige veje og på køretekniske anlæg med det formål at forbedre trafiksikkerheden for medarbejdere og medtrafikanter. Colas Danmark A/S har som mål at reducere energiforbruget. Målrettet indsats i forbindelse med produktion af asfalt har medført en reduktion i energiforbruget på 12,8 % i 28 set i forhold til 1998, hvor Colas Danmark A/S blev miljøcertificeret. was imposed a fine of EUR 2,5 mill. in December 27. In January 28 the pronouncement of sentence has been appealed to the Supreme Court. The necessary provisions have been made in the accounts. Development and Technology The Colas Danmark Group has access to all research and development activities regarding new products and processes within road building undertaken by the research laboratory of the parent company, Colas S.A., in France. Access to new technology resulted in 28 in the introduction of new environment-friendly asphalt mixes paving in cooperation with Copenhagen municipality. Occupational Health, Safety and Environment It is the policy of the Colas Group to implement the ISO standards into all the operations in the Group. Colas Danmark A/S is certified according to the EN/ISO 91 and 141 standards and DS/OHSAS 181 standards. AS Baltifalt in Estonia is certified according to the ISO 91 standard and the ISO 141 standard. In Iceland MHC Hlaðbær-Colas hf was certified in 28 according to the ISO 91 standard and we have plans for the company to be certified within the occupational health and safety standards in 29. In Denmark focus on occupational health management has led to a decrease in working accidents with lost time frequency from 16,5 in 27 to 1,2 in 28 (LTIF factor). In 28 the company has carried on theoretical and practical training on public roads as well as on driving technical facilities for all employees in order to improve traffic safety according to the European Road Safety Charter. Colas Danmark A/S has set a target to reduce energy consumption. Special focus in connection with production of asphalt has resulted in a reduction in energy consumption of 12,8 % in 28 compared to 1998, the year where Colas Danmark A/S receive certification within the occupational health and safety standards. 6

8 Videnressourcer Det er et mål for Colas gruppen løbende at udbygge og forbedre medarbejdernes viden og kompetencer. Derfor er der udarbejdet personalepolitikker, og der foregår løbende efteruddannelse af alle personalegrupper. I Danmark deltog 261 medarbejdere i 593 uddannelses- og kursusarrangementer. Ligeledes er det vores ansvar løbende at uddanne nye medarbejdere i samarbejde med skoler og uddannelsesorganisationer. I 28 blev der uddannet 7 elever, mens der ved årets udgang var ansat 9 elever. Koncernen beskæftigede i gennemsnit 593 medarbejdere i 28. Knowledge and Know-How Resources It is essential for the Colas Group to constantly extend and improve the employees knowledge and qualifications. Therefore personnel policies have been implemented, and a constant focus on education of all employees is essential. In Denmark 261 employees participated in 593 education- and training programmes. It is also our responsibility on a constant level to educate new employees together with schools and education institutions. In 28 we had a total number of 7 trainees educated, and by the end of the year we had 9 trainees employed. The group had an average of 593 employees in 28. Finansielle risici Danmark De væsentligste betalinger vedrørende aktiviteterne i Danmark foretages i DKK og er således kun indirekte påvirket af udsving i valutakurser. Likviditeten er god og moderate ændringer i renteniveauet vil ikke påvirke driftsresultatet i væsentlig grad. Island og Estland Betydende andele af råvarer og maskiner importeres og vil derfor være påvirket af udsving i valutaer. Det er selskabets politik at afdække sådanne risici, hvis det er muligt. Den stærke nedgang i konjunkturerne øger risikoen for tab på udeståender, men der er ikke betydende udeståender til enkelte kunder. I Island er den rentebærende gæld betydende, og udsving i renteniveauet vil påvirke datterselskabet. Estland vil som følge af de meget begrænsede muligheder for at optage lån i EEK være udsat for valutakursrisiko på især indgåede leasingaftaler. Dog forventes en begrænset påvirkning pga. renteudsving. Financial risks Denmark The most significant payments concerning activities in Denmark are in DKK and therefore only indirectly influenced by exchange rate fluctuations. We have positive funds available and minor changes in interest rates will not influence the operating result significantly. Iceland and Estonia Large parts of raw material and machinery are imported and are therefore influenced by exchange rate fluctuations. It is the policy of the company to hedge these risks if at all possible. The strong decline in the present situation increases the risk of losses on unsettled accounts but we do not have significant outstanding accounts with individual customers. In Iceland the interest bearing debt is substantial, and fluctuations in interest rates will have an impact on the subsidiary. As a result of the very limited possibilities to borrow money in EEK the company will be exposed to exchange risks on especially leasing agreements already entered. A minor influence due to interest rate fluctuations can however be expected. 7

9 Forventninger til fremtiden I 29 forventes et lavere aktivitetsniveau i Danmark. Den private efterspørgsel og kommunale nyanlæg forventes at falde yderligere i 29. En eventuel effekt af en trafikaftale med yderligere investering i større vejprojekter fra statens side ventes ikke at have større effekt i 29. I løbet af 28 er der gennemført organisatoriske tilpasninger i drift og administration for at imødegå den forventede nedgang i aktiviteterne. Både i Estland og specielt i Island forventes en stærkere opbremsning i efterspørgslen end i Danmark, og organisatoriske tilpasninger er gennemført i løbet af efteråret 28. På baggrund af den finansielle krise vil der være stor fokus på kreditstyring i 29 i koncernen. Samlet set forventes en lavere omsætning og resultatet at blive tilfredsstillende under de nuværende markedsforhold. The Future In 29 we expect a lower activity level in Denmark. Private demand and municipal facility plans are expected to decrease further in 29. A possible effect of a political traffic contract with further investments in bigger governmental road projects will have minor influence in 29. During 28 we have carried out organizational adjustments both in operations as well as in administration in order to avoid the expected downsize in activities. We expect activities in Estonia and especially in Iceland to slow down much more than will be the case in Denmark, and organizational adjustments have therefore been carried out in the latter part of 28. As a result of the financial crisis we will be much more focused on credit management in 29 in the Group. All in all expectations to 29 are a lower turnover and a satisfactory result taking the present market conditions into consideration. 8

10

11 Den uafhængige revisors påtegning Til aktionærerne i Colas Danmark A/S Vi har revideret årsrapporten for Colas Danmark A/S for regnskabsåret 1. januar december 28 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter for koncernen såvel som for moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Årsrapporten aflægges efter den danske årsregnskabslov. Ledelsens ansvar for årsrapporten Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med den danske årsregnskabslov. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Revisors ansvar og den udførte revision Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Independent Auditor s Report To the Shareholders of Colas Danmark A/S We have audited the Annual Report of Colas Danmark A/S for the financial year 1 January - 31 December 28, which comprises Management s Statement, Management s Review, significant accounting policies, income statement, balance sheet, statement of changes in equity and notes for the Group as well as for the Parent Company and consolidated cash flow statement. The Annual Report is prepared in accordance with the Danish Financial Statements Act. Management s Responsibility for the Annual Report Management is responsible for the preparation and fair presentation of the Annual Report in accordance with the Danish Financial Statements Act. This responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal control relevant to the preparation and fair presentation of an Annual Report that is free from material misstatement, whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate accounting policies; and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances. Auditor s Responsibility Our responsibility is to express an opinion on the Annual Report based on our audit. We conducted our audit in accordance with Danish Auditing Standards. Those Standards require that we comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance whether the Annual Report is free from material misstatement. An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and disclosures in the Annual Report. The procedures selected depend on the auditor s judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the Annual Report, whether due to fraud or error. 1

12

13 Anvendt regnskabspraksis Årsrapporten for Colas Danmark A/S er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for en stor klasse C-virksomhed samt almindelig anerkendt regnskabspraksis. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til tidligere år. Accounting policies The annual report of Colas Danmark A/S is presented in accordance with the provisions of the Danish Financial Statements Act for large reporting class C enterprises as well as generally accepted accounting policies. Accounting policies are unchanged compared to previous year. Konsolideringspraksis I koncernens årsrapport konsolideres regnskaberne for Colas Danmark A/S og de virksomheder, hvori koncernen har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 2 % og 5 % af stemmerettighederne og udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder, jf. koncerndiagrammet. Disse virksomheder indregnes i koncernens resultatopgørelse og balance med andele, der svarer til deltagelsen heri. Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender samt realiserede og urealiserede gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Det er koncernens regnskabspraksis at henføre den del af købesummen, der overstiger kapitalinteressens bogførte nettoaktiver på købstidspunktet til de enkelte balanceposter i kapitalinteressen i det omfang en vurdering afviger fra den bogførte værdi. Disse merværdier afskrives over det enkelte aktivs restlevetid. Den resterende del af købesummen aktiveres som koncerngoodwill og afskrives lineært over den forventede brugstid. Consolidation policy The group report comprises a consolidation of the financial statements of Colas Danmark A/S and the companies over which the group has controlling influence. Companies in which the group holds between 2 % and 5 % of the voting rights and exercises significant influence but not control are regarded as associates, see the group diagram. These companies are included in the consolidated profit and loss account and balance sheet at proportionate shares corresponding to their participation therein. On consolidation, intra group revenues and expenses, shareholdings, dividends and inter company accounts and also realised and unrealised gains and losses related to transactions between the consolidated companies have been eliminated. According to the group s accounting policies, the excess of the cost of the equity investment over its recorded net assets at the time of purchase is allocated to its individual balance sheet items to the extent the valuation differs from the carrying amount. The excess value is amortised over the remaining life of the individual asset. The balance of the cost is capitalised as goodwill on consolidation and amortised on a straight line basis over the expected useful life. Arbejds- og produktionsfællesskaber Arbejds- og produktionsfællesskaber er i koncern og moderselskab medtaget i resultatopgørelse og balance med andele, der svarer til deltagelsen heri. Construction and production joint ventures Construction and production joint ventures are included in the consolidated and parent company s profit and loss account and balance sheet at proportionate shares corresponding to their participation therein. 12

14 Indtægtskriterium Indtægter fra entreprisekontrakter indregnes i resultatopgørelsen i takt med arbejdets udførelse efter produktionskriteriet. Øvrige indtægter medtages i resultatopgørelsen, når levering og fakturering har fundet sted. Immaterielle anlægsaktiver Goodwill værdiansættes til anskaffelsespriser med fradrag for akkumulerede af- og nedskrivninger. Amortiseringsperioden på op til 1 år for goodwill og koncerngoodwill afspejler efter ledelsens vurdering det bedste estimat for købte virksomheders økonomiske levetid. Revenue recognition Income from construction contracts is recognised in the profit and loss account proportionately with the degree of completion of the work, using the percentage of completion method. Other income is included in the profit and loss account when delivery and invoicing have taken place. Intangible fixed assets Goodwill is measured at cost less accumulated amortisation and impairment losses. The amortisation period of maximum 1 years for goodwill and goodwill on consolidation reflects, in the opinion of management, the best estimate of the economic lives of acquired companies. Software måles til anskaffelsespriser inklusiv internt afholdte omkostninger, såvel direkte som indirekte, dog maksimalt til den værdi, som det skønnes at have for selskabets fremtidige indtjening. Værdien reduceres med akkumulerede af- og nedskrivninger, og amortiseringsperioden er 3 år. Øvrigt software, som ikke opfylder kriterierne for aktivering, udgiftsføres. Software is measured at cost including internal expenses incurred as well as direct and indirect costs, but not more than the value that it is deemed to represent for the company s future earnings. The value is reduced by accumulated amortisation and impairment losses and the amortisation period is 3 years. Other software, which does not meet the criteria for capitalisation, is expensed in the profit and loss account. Materielle anlægsaktiver Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet tages i brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger. Renter indregnes ikke. Opskrivninger vedrørende materielle anlægsaktiver kan dels henføres til, at selskabet indtil 1997 regulerede grundværdier til den offentlige vurdering og dels at afskrivningsprincipperne blev ændret i forbindelse med overgang til Årsregnskabsloven af Den regnskabsmæssige værdi af såvel materielle som immaterielle anlægsaktiver vurderes årligt. Såfremt den bogførte værdi vurderes til at være for høj foretages en nedskrivning. Tangible fixed assets Land and buildings, plant and machinery as well as other fixtures and fittings, tools and equipment are measured at cost less accumulated depreciation and impairment losses. Cost includes the cost of acquisition and expenses directly attributable to the acquisition until the asset is taken into use. In the case of assets manufactured by the company, cost includes direct and indirect costs. Interest is not recognised. The revaluation of property, plant and equipment reflects partly the fact that until 1997 the company adjusted land values to the property value according to the latest public land assessment and partly the change of the depreciation principles in connection with the transition to the Danish Financial Statements Act of The carrying value of both property, plant and equipment and intangible assets is reassessed every year. If the carrying amount is found to be too high, the value is written down. 13

15 Afskrivninger Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider: Goodwill og koncerngoodwill 1 år Softwareprojekter 3 år Udviklingsprojekter 1 år eller udgiftsføres straks, hvis betingelserne for aktivering ikke opfyldes Bygninger 25 år Indretning af lejede lokaler Rest lejeperiode Grundforbedringer 15 år Stenforekomster (grusgrave) : I takt med udvindingen Produktionsanlæg 1-15 år Udlægningsmateriel 6-12 år Inventar 5-1 år Andet driftsmateriel 3-5 år Anskaffelser under DKK 25. udgiftsføres i anskaffelsesåret. Gevinst/tab ved salg af aktiver i forbindelse med reinvesteringer føres sammen med årets afskrivninger. Datterselskaber og associerede virksomheder Kapitalandele i datterselskaber og i associerede virksomheder indregnes i moderselskabet til indre værdi. Andel af årets resultat efter skat med fradrag af afskrivninger på goodwill er medtaget i resultatopgørelsen under ordinært resultat efter skat i datterselskaber og i associerede virksomheder. Den goodwill, der opstår som følge af forskellen mellem anskaffelsessummen og den indre værdi på anskaffelsestidspunktet, aktiveres under finansielle anlægsaktiver. Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i datterselskaber og i associerede virksom-heder henlægges ved overskudsdisponering til Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under egenkapitalen. Amortisation and depreciation Amortisation and depreciation are provided on a straight line basis over the expected useful lives of the assets, based on the following estimates: Goodwill and goodwill on consolidation 1 years Software projects 3 years Development projects 1 years or expensed immediately if the criteria for capitalisation are not met Buildings 25 years Leasehold improvements: Remaining lease period Improvements of site 15 years Stone deposits (gravel pits): In line with extraction Production plant 1-15 years Machinery 6-12 years Equipment 5-1 years Other fixtures and fittings, tools and equipment 3-5 years Acquisitions at a cost not exceeding DKK 25, are expensed in the profit and loss account in the year of acquisition. Gains/losses on sales of assets in connection with reinvestments are recorded together with the amortisation or depreciation for the year. Subsidiaries and associates Investments in subsidiaries and associates are recognised in the parent company at equity value. The share of the profit or loss for the year after tax less amortisation on goodwill is recognised in the profit and loss account under profit from ordinary activities after tax of subsidiaries/associates. The goodwill arising as a result of the difference between cost and equity value at the date of acquisition is capitalised under financial fixed assets. The total net revaluation of investments in subsidiaries and associates is taken to Reserve for net revaluation under equity in connection with the distribution of profit. 14

16 Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ indre værdi måles til, og et eventuelt tilgodehavende hos disse nedskrives med moderselskabets andel af den negative indre værdi. Hvis den regnskabsmæssige negative værdi overstiger tilgodehavendet, anføres det resterende beløb under hensættelser, såfremt moderselskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens underbalance. Varebeholdninger Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO princippet. I tilfælde, hvor kostprisen er højere end nettorealisationsværdien, nedskrives til denne lavere værdi. 1. Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger 2. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr, samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse. 3. Reservedele, tilsatsmaterialer m.v. indregnes i resultatopgørelsen i anskaffelsesåret. Igangværende arbejder for fremmed regning Igangværende arbejde for fremmed regning måles til salgsværdien af den udførte del af kontrakterne inklusive acontoavancen. Heri fragår acontofaktureringer samt hensættelser til forventet tab. Acontofaktureringer ud over den udførte del føres under kortfristede gældsforpligtelser. Tilgodehavender Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket sædvanligvis svarer til nominel værdi. Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab til nettorealisationsværdien. Nedskrivningerne til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender fra salg. Subsidiaries and associates with a negative equity value are measured at DKK, and any amount receivable from these companies is written down by the parent company s share of the negative equity value. If the negative value exceeds the receivable, the balance of the amount will be recognised under provisions if the parent has a legal or constructive obligation to cover the company s negative balance. Inventories Inventories are measured at cost using the FIFO principle. If cost is higher than net realisable value, a write down is made to this lower value. 1. The cost of goods for resale and raw materials and consumables is measured at the purchase price plus expenses incurred in bringing the inventories to their present location and condition 2. The cost of finished goods manufactured by the company and work in progress includes the cost of raw materials, consumables, direct labour and indirect costs of production. Indirect costs of production include indirect materials and labour as well as maintenance and depreciation and impairment losses on the machines, factory buildings and equipment used in the manufacturing process as well as expenses relating to factory management and administration. 3. Spare parts etc are recognised in the profit and loss account in the year of acquisition. Contract work in progress Contract work in progress is measured at the sales value of the completed part of the contracts including a proportion of profit appropriate to the stage of completion less progress billings and provisions for expected losses. Progress billings, which exceed the value by reference to the stage of completion, are recognised under short-term liabilities. Receivables Receivables are measured at amortised cost, which is usually equivalent to nominal value. Write down is made to net realisable value to cover any expected loss. The write downs are calculated on the basis of an individual evaluation of the individual trade receivables. 15

17 Egenkapital Udbytte Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen. Equity Dividend The dividend, proposed for the year by the Board, is shown as a separate item in the equity. Hensatte forpligtelser Der foretages hensættelse til dækning af kendte forpligtelser vedrørende udførte entrepriser tillagt hensættelser baseret på tidligere års erfaringer. Der foretages endvidere hensættelse til selskabets vurderede forpligtelse til retablering af grusgrave i takt med udvindingen. Selskabsskat Årets skat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen. Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser, undtagen poster, som ikke påvirker den skattepligtige indkomst. Udskudt skat vedrører materielle anlægsaktiver, varelagre, igangværende arbejder for fremmed regning, hensatte forpligtelser og tilgodehavender. Udskudte skatteaktiver måles til den værdi, hvortil aktivet forventes realiseret. Udskudt skat beregnes på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning ville være gældende, når den udskudte skat forventes udløst. Ændringer i udskudt skat som følge af ændrede satser eller lovgivning indregnes i resultatopgørelsen. Provisions Provision is made for known liabilities relating to contract work performed plus provisions based on previous year s experience. Further, provision is made for the company s estimated obligation to restore gravel pits as gravel is extracted. Corporation tax The tax for the year, which consists of the year s current tax and deferred tax, is recognised in the profit and loss account to the extent that is attributable to the net profit or loss for the year and directly under equity to the extent that is attributable to equity items. Deferred tax is measured according to the balance sheet liability method on all temporary differences between the carrying amounts of assets and liabilities and their tax base, with the exception of items which do not affect the taxable income. Deferred tax is related to tangible assets, inventories, contract work in progress, provisions and receivables. Deferred tax assets are measured at the value at which the assets are expected to be realised. Deferred tax is measured on the basis of the tax rules and rates that under the legislation in force at the balance sheet date would be applicable in the respective countries when the deferred tax liability is expected to arise. Changes in deferred tax as a result of changed rates or legislation are recognised in the profit and loss account. 16

18 Omregning af fremmed valuta Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Selskabets gæld og tilgodehavende i fremmed valuta er optaget til balancedagens kurs. Fortjenester eller tab ved kursregulering indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post. Udenlandske datterselskabers og associerede virksomheders resultatopgørelse omregnes til en gennemsnitlig valutakurs, og balance-posterne omregnes til balancedagens valuta-kurser, da disse virksomheder betragtes som selvstændige enheder. Kursdifferencer, opstået ved omregning af udenlandske datterselskabers egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen. Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter klassificeres som Andre tilgodehavender henholdsvis Andre gældsforpligtelser. Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen, medmindre det afledte finansielle instrument klassificeres og opfylder kriterierne for regnskabsmæssig afdækning. Segmentoplysninger Der gives oplysninger på geografiske markeder og forretningssegmenter for koncernens nettoomsætning. Oplysningerne om segmenterne er baseret på koncernens interne økonomistyring. Iht. Lempelsesbekendtgørelsen gives der ikke yderligere segmentoplysninger. Leasing Ydelser i forbindelse med operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden. Forpligtelsen i den uopsigelige periode vises i noterne til årsrapporten. Translation of foreign currencies Transactions denominated in foreign currencies are translated at the rates at the transaction date. The company s payables and receivables denominated in foreign currencies have been translated at the rates at the balance sheet date. Exchange gains or losses are recognised in the profit and loss account as a financial item. The profit and loss accounts of foreign subsidiaries and associates are translated at an average exchange rate, and the balance sheet items are translated at the exchange rates at the balance sheet date as these companies are regarded as independent entities. Exchange differences arising from the translation of foreign subsidiaries equity at the beginning of the year at the exchange rates at the balance sheet date and from the translation of profit and loss accounts at the exchange rates at the balance sheet date instead of average rates are recognised directly under equity. Derivative financial instruments are initially recognised in the balance sheet at cost price and afterwards measured at market value. Positive and negative market values of derivative financial instruments are classified as Other receivables respectively Other liabilities. Changes in the market value of financial instruments are recognised in the profit and loss account unless the financial instrument is classified and fulfils the criteria for financial cover. Segment information Information is given about the group s revenue by geographical markets and business segments. The information about the segments is based on the group s internal financial management system. In accordance with the Executive Order on special terms, no additional segment information is given. Leasing Rentals in connection with operating leases are recognised in the profit and loss account over the lease term. The liability during the noncancellable period is disclosed in the notes to the annual report. 17

19 Pengestrømsopgørelse Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning. Det er undladt at udarbejde særskilt pengestrømsopgørelse for moderselskabet, idet moderselskabets pengestrømme er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen. Likvider omfatter likvide beholdninger og bankgæld samt kortfristede værdipapirer, der uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelig risiko for værdiændringer. Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale. Cash flow statement The cash flow statement shows the group s cash flows for the year from operating, investing and financing activities, the year s change in cash and cash equivalents as well as the group s cash and cash equivalents at the beginning and end of the year. No separate cash flow statement has been disclosed for the parent company because the parent company s cash flows are included in the consolidated cash flow statement. Cash and cash equivalents comprise cash, bank debt and short-term investments which without any problem can be converted into cash and which only involve an insignificant risk of changes in value. The cash flow statement cannot solely be prepared on the basis of the published accounting records. 18

20 Hovedtal / Key figures DKK ' Nettoomsætning Net turnover Koncern / Group Resultat af ordinær primær drift Operating income Resultat af finansielle poster Income from financial items Årets resultat Profit / Loss for the year Aktiver i alt Total assets Investeringer i materielle anlægsaktiver Purchases of tangible fixed assets Egenkapital Shareholders' equity Gennemsnitlige antal beskæftigede Average number of employees Nøgletal / Key ratios Brutto margin Gross profit ratio Soliditetsgrad Solvency ratio Egenkapitalens forrentning Return on equity Overskudsgrad EBIT ratio 6,8% 57,4% 13,4% 1,8% 6,3% 5,% 3,7% 4,2% 49,3% 39,6% 43,8% 46,5% 21,% -,8% -5,3% -8,4% 1,4% -,2% -1,8% -2,% Forklaring af nøgletal Explanation of key ratios Brutto margin Gross profit ratio Bruttoresultat x 1 Nettoomsætning Gross profit x 1 Net turnover Soliditetsgrad Solvency ratio Egenkapital x 1 Aktiver i alt Shareholders' equity x 1 Total assets Egenkapitalens forrentning Return on equity Årets resultat x 1 Gennemsnitlig egenkapital Profit / Loss for the year x 1 Average shareholders' equity Overskudsgrad EBIT ratio Res. af ord. primær drift x 1 Nettoomsætning EBIT x 1 Net turnover 19

21 Hovedtal / Key figures DKK ' Nettoomsætning Net turnover Moderselskab / Parent Company Resultat af ordinær primær drift Operating income Resultat af finansielle poster Income from financial items Årets resultat Profit / Loss for the year Aktiver i alt Total assets Investeringer i materielle anlægsaktiver Purchases of tangible fixed assets Egenkapital Shareholders' equity Gennemsnitlige antal beskæftigede Average number of employees Nøgletal / Key ratios Brutto margin Gross profit ratio Soliditetsgrad Solvency ratio Egenkapitalens forrentning Return on equity Overskudsgrad EBIT ratio 7,2% 63,9% 13,4% 2,5% 4,4% 1,7% 1,6% 1,1% 56,7% 44,1% 48,6% 5,2% 21,% -,8% -5,3% -8,4%,8% -1,2% -1,6% -2,7% Forklaring af nøgletal Explanation of key ratios Brutto margin Gross profit ratio Bruttoresultat x 1 Nettoomsætning Gross profit x 1 Net turnover Soliditetsgrad Solvency ratio Egenkapital x 1 Aktiver i alt Shareholders' equity x 1 Total assets Egenkapitalens forrentning Return on equity Årets resultat x 1 Gennemsnitlig egenkapital Profit / Loss for the year x 1 Average shareholders' equity Overskudsgrad EBIT ratio Res. af ord. primær drift x 1 Nettoomsætning EBIT x 1 Net turnover 2

22 Resultatopgørelse Profit and Loss account Koncern Group Moderselskab Parent Company Noter 1. januar december ( DKK) ( DKK) Notes 1 January - 31 December ( DKK) ( DKK) Nettoomsætning Net turnover 2 Produktionsomkostninger Cost of sales Bruttoresultat Gross profit Distributionsomkostninger Distribution costs ,3 Administrationsomkostninger Administrative costs Resultat af ordinær primær drift Operating income Andre driftsindtægter Other operating income Andre driftsomkostninger Other operating costs Resultat før finansielle poster Income before financial items 4 Resultat efter skat i dattervirksomheder Income after tax from subsidiares 4 Resultat efter skat i associerede virksomheder Income after tax from associated companies Finansielle indtægter Financial income Finansielle omkostninger Financial costs Resultat før skat Net income before tax 6 Skat af årets resultat Tax of income for the year Resultat før minoritetsinteresser Net income before minority interests Minoritetsinteressers andel Minority interests share Årets resultat Profit for the year Forslag til resultatdisponering Proposal for distribution of profit Overført resultat Tranferred to retained earnings Foreslået udbytte Proposed dividend Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode Revaluation reserve, subsidiaries

23 27 28 Noter ( DKK) ( DKK) Notes ( DKK) ( DKK) Anlægsaktiver / Fixed assets 7 Immaterielle anlægsaktiver / Intangible fixed assets Goodwill Goodwill Koncerngoodwill Goodwill on consolidation Materielle anlægsaktiver / Tangible fixed assets Grunde og bygninger Land and buildings Produktionsanlæg og maskiner Plant and equipment Inventar og driftsmateriel Fixtures and other equipment Materielle anlægsaktiver under udførelse og forudbetalinger for anlægsaktiver Plant/equipment under construction and prepayment on plant and equipment Kapitalandele i dattervirksomheder Investment in subsidiaries Kapitalandele i associerede virksomheder Investment in associated companies Anlægsaktiver i alt / Total fixed assets Omsætningsaktiver / Current assets Varebeholdninger / Stocks Råvarer og hjælpematerialer Raw materials and consumables Færdigvarer Finished goods Koncern Group Tilgodehavender / Debtors Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Trade debtors 9 Igangværende arbejder for fremmed regning Contract work in progress 1 Tilgodehavender hos dattervirksomheder Receivables from subsidiaries Tilgodehavender hos associerede virksomheder Current account associated companies Udskudt skatteaktiv Deferred tax asset Selskabsskat Corporation tax receivable Andre tilgodehavender Other debtors Balance pr. 31. december - aktiver Balance sheet as at 31 December - assets Finansielle anlægsaktiver / Financial fixed assets Moderselskab Parent Company Likvide beholdninger / Cash at bank and in hand Omsætningsaktiver i alt / Total current assets AKTIVER i alt / Total ASSETS