Kvartalsrapport 1. kvartal 2007

Transkript

1 Helsinki, København, Oslo, Stockholm, 3. maj 2007 Kvartalsrapport 1. kvartal 2007 Organisk vækststrategi giver fortsat gode resultater Ordinært resultat var EUR 895 mio., en stigning på 6 pct. eksklusive bidrag fra International Moscow Bank (IMB) sidste år (EUR 853 mio. i 1. kvartal 2006) Periodens resultat var EUR 701 mio., en stigning på 7 pct. eksklusive IMB (EUR 665 mio.) Indtægter var EUR mio., en stigning på 8 pct. eksklusive IMB (EUR mio.) Omkostninger steg 6 pct. inklusive investeringer i fremtidig vækst Omkostningsprocenten var 53 Nettonedskrivninger var positive med EUR 13 mio. (EUR 31 mio.) 12. kvartal i træk med nettotilbageførsler Resultat pr. aktie var EUR 0,27 (EUR 0,26) Egenkapitalforrentning 18 pct. (20 pct.) Risikojusteret resultat steg 11 pct. Stærke resultater på strategiske vækstområder Samlet udlån steg 17 pct. Realkreditudlån steg 14 pct. Udlån til små og mellemstore virksomheder steg 14 pct. Forbrugsudlån steg 16 pct. forbrugsudlån uden sikkerhed steg 22 pct. Antallet af kreditkort steg 22 pct. Stærk vækst inden for Private Banking Øget krydssalg af Markets produkter til små og mellemstore virksomheder Stærk stigning i kapitalmarkedstransaktioner med store erhvervskunder - Vores klare organiske vækststrategi giver fortsat stærk fremgang i alle forretningsområder. Samtidig med, at vi investerer i fremtidig vækst, følger vi vores planer for at opfylde de ambitiøse finansielle mål, vi satte i december Organisationsændringen, der blev offentliggjort sidste uge, og implementeringen af vores integrerede driftsmodel vil understøtte den organiske vækststrategi. Vi forbedrer kvaliteten i vores kunderelationer og frigør tid til mere kundekontakt samtidig med, at vi reducerer time-to-market for vores produkter og serviceydelser. Målet er at skabe endnu mere positive kundeoplevelser og opfylde vores høje ambitioner. For at opnå det vil vi fortsat øge vores kundefokus, medarbejderorientering og teamwork i Nordea, siger Christian Clausen, koncernchef i Nordea. Nordeas vision er at blive opfattet som den førende nordiske bank, anerkendt for sine medarbejdere, der skaber markant værdi for kunder og aktionærer. Vi gør det muligt for vores kunder at nå deres mål ved at tilbyde et bredt udbud af produkter, serviceydelser og løsninger inden for bank, kapitalforvaltning og forsikring. Nordea har ca. 10 mio. kunder, over filialer og en førende position inden for netbanking med 4,6 mio. e-kunder. Nordea-aktien er noteret på fondsbørserne i Stockholm, Helsinki og København.

2 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Resultatopgørelse 1. kvt. 1. kvt. Ændring 4. kvt. Ændring EUR mio pct pct. Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Driftsindtægter i alt Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Nettoresultat ved salg af materielle og immaterielle aktiver Ordinært resultat Skatteudgift Periodens resultat Resultat af kapitalinteresser tilpasset, se note 1. Forretningsomfang, hovedposter 31. marts 31. marts Ændring 31. dec. Ændring EUR mia pct pct. Udlån og andre tilgodehavender 222,2 190, ,0 4 Indlån og anden gæld 126,3 113, ,5 0 Kapital under forvaltning 1 162,7 145, ,1 3 Forsikringsmæssige hensættelser, livsforsikring 31,4 28,8 9 30,8 2 Egenkapital 15,9 13, ,3 4 Aktiver i alt 357,3 321, ,9 3 1 Kapital under forvaltning er tilpasset, og et administrativt mandat med ubetydelig effekt på indtægterne er udeholdt. Sammenligningstallene er tilpasset i overensstemmelse hermed. Nøgletal 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt Resultat pr. aktie, EUR 0,27 0,26 0,34 Børskurs 1, EUR 11,93 10,20 11,67 Samlet afkast til aktionærerne, pct. 5,7 16,7 9,9 Egenkapital pr. aktie 2,3, EUR 6,13 5,24 5,89 Cirkulerende mængde aktier 1,3, mio Egenkapitalforrentning 18,0 20,0 23,6 Omkostningsprocent Kernekapitalprocent 1,4 6,8 6,8 7,1 Solvensprocent 1,4 9,4 9,4 9,8 Kernekapital 1,4, EUR mio Risikovægtede aktiver 1, EUR mia Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) Risikojusteret resultat, EUR mio Economic profit, EUR mio Økonomisk kapital, EUR mia 9,9 9,0 9,6 Resultat pr. aktie, risikojusteret, EUR 0,22 0,20 0,22 Risikojusteret afkast af økonomisk kapital (RAROCAR), pct. 23,7 23,0 24,2 Forventede tab, bp Ultimo. 2 Egenkapital eksklusive minoritetsinteresser og opskrivningshenlæggelser. 3 Jf. note 8. 4 Inklusive resultatet for 1. kvartal. I henhold til det svenske finanstilsyns regler (ekskl. det ureviderede resultat for 1. kvartal): Kernekapital EUR mio. (31. marts 2006: EUR mio.), basiskapital EUR mio. (31. marts 2006: EUR mio.), kernekapitalprocent 6,6 (31. marts 2006: 6,5), solvensprocent 9,2 (31. marts 2006: 9,2).

3 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Koncernen Sammenfatning 1. kvartal 2007 Den stærke generering af indtægter fortsatte i 1. kvartal 2007 understøttet af den fortsatte realisering af Nordeas organiske vækststrategi og den fortsatte markedsvækst. Fremgangen var særlig tydelig på prioriterede vækstområder som forbrugslån, private banking, krydssalg af Markets produkter og vækst i Polen og de baltiske lande. Den stærke resultatudvikling fortsatte i alle forretningsområder. De samlede indtægter steg 8 pct. i forhold til 1. kvartal 2006 eksklusive indtægter fra International Moscow Bank sidste år. Omkostningerne steg 6 pct. som følge af investeringer i fremtidig vækst. Ordinært resultat var EUR 895 mio., en stigning på 6 pct., og periodens resultat var EUR 701 mio., en stigning på 7 pct., eksklusive International Moscow Bank. Egenkapitalforrentningen udgjorde 18 pct., og omkostningsprocenten 53. Nedskrivninger på udlån var positive med EUR 13 mio. Nordeas strømlinede organisation, der blev præsenteret for nylig, vil yderligere styrke den organiske vækststrategi og kundeorientering. En opdeling af ansvaret for kunderelationer, produkter og serviceydelser vil effektivisere driften yderligere. Indtægter De samlede indtægter var EUR mio., en stigning på 8 pct. eksklusive sidste års indtægter på EUR 12 mio. fra den nu solgte aktiepost i International Moscow Bank. Nettorenteindtægter steg 8 pct. til EUR mio. Det samlede udlån steg 17 pct. til EUR 222 mia. Den tocifrede vækst i forretningsomfanget fortsatte i de fleste segmenter og opvejede stort set presset på marginalerne, der stadig gør sig gældende på nogle områder. Indlånet steg 11 pct. til EUR 126 mia. som resultat af vækst i forretningsomfanget med både privat- og erhvervskunder, og indlånsmarginalerne forbedredes fortsat som følge af en højere markedsrente. Nettorenteindtægter i Retail Banking steg 7 pct. understøttet af vækst i udlån til små og mellemstore erhvervsvirksomheder, forbrugsudlån og øgede indtægter fra indlån som følge af forbedrede marginaler og vækst i forretningsomfanget. I Corporate and Institutional Banking steg nettorenteindtægterne 9 pct. som følge af stærk udlånsvækst. I Polen og de baltiske lande steg udlånet 53 pct., og nettorenteindtægter steg 22 pct. Indlån fra erhvervskunder steg 21 pct. og bidrog positivt til stigningen i nettorenteindtægter. Kapital under forvaltning steg 12 pct. til EUR 163 mia. i forhold til 1. kvartal sidste år. Tilgangen var stærk inden for private banking og institutionel kapitalforvaltning. Nettogebyrer og provisionsindtægter steg 6 pct. til EUR 535 mio. Udlånsrelaterede gebyrer og provisioner steg 14 pct. til EUR 100 mio. som følge af stærk vækst i forretningsomfanget. Gebyrer og provisionsindtægter fra opsparingsprodukter steg samlet set 6 pct. Heraf steg provisionsindtægter fra kapitalforvaltning 3 pct. som følge af vækst i kapital under forvaltning og lavere transaktionsbaserede gebyrindtægter end sidste år. Gebyrer og provisionsindtægter fra betalingsformidling steg 6 pct. til EUR 181 mio., hvoraf gebyrer fra kort steg 9 pct. til EUR 73 mio. Stigningen skyldes hovedsageligt vækst i antallet af transaktioner og vækst i forretningsomfanget med fordel+kunder. Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi steg 4 pct. til EUR 291 mio. fra et allerede højt niveau i 1. kvartal Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi i forretningsområderne steg 3 pct. til EUR 273 mio. som følge af fortsat vækst i forretningsomfanget med små og mellemstore virksomheder. Derudover voksede salget af både obligations- og aktieprodukter stærkt. I Group Treasury var nettoresultatet af finansielle poster til dagsværdi uændret EUR 40 mio. i forhold til sidste år. Resultat af kapitalandele udgjorde EUR 10 mio. i forhold til EUR 20 mio. for et år siden. Faldet afspejler salget af aktiebeholdningen i International Moscow Bank. Udgifter De samlede udgifter steg 6 pct. til EUR 992 mio. Stigningen er et resultat af Nordeas vækstambition og prioriterede investeringer i en række områder med betydeligt potentiale samt en stigning i variable lønninger. Eksklusive stigningen i variable lønninger og investeringen i vækstområder steg de samlede udgifter med mindre end 4 pct. Personaleudgifter steg 8 pct. til EUR 585 mio., hvilket afspejler Nordeas vækstambitioner. Det gennemsnitlige antal fuldtidsmedarbejdere steg med ca. 300, svarende til 1 pct. i forhold til sidste år, og den generelle løninflation var ca. 4 pct. i de seneste 12 måneder. Øgede variable lønninger tegner sig for ca. 1,5 procentpoint af den samlede stigning i personaleudgifter. Stigningen i personaleudgifter afspejler også øgede omkostninger til uddannelse og ledelsesudvikling i tråd med den organiske vækststrategi. Eksklusive udvidelsen i vækstområder som Polen og de baltiske lande var det gennemsnitlige antal medarbejdere uændret i forhold til 1. kvartal I koncernen fortsætter skiftet hen imod et stigende antal rådgivningsog salgsmedarbejdere i forretningsområderne og et faldende antal medarbejdere i produktions- og stabsfunktionerne. Andre udgifter var EUR 383 mio., en stigning på 4 pct. i forhold til 1. kvartal sidste år. Et øget forretningsomfang

4 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) har medført en stigning i transaktions- og salgsrelaterede udgifter. De samlede udgifter i forretningsområderne steg 4 pct. Implementeringen af strategiske projekter, primært Basel II, har dog medført en stigning i omkostningerne uden for forretningsområderne. Det gælder både personaleudgifter og andre udgifter. Omkostningsprocenten var uændret 53, og forskellen mellem indtægts- og omkostningsvækst var 1,2 procentpoint i 1. kvartal 2007 eksklusive International Moscow Bank. Nedskrivninger på udlån Nettonedskrivninger på udlån var positive med EUR 13 mio. som følge et fortsat højt niveau for tilbageførsler og begrænsede nye nedskrivninger. Nedskrivningerne inkluderer EUR 20 mio. til gruppevist vurderede lån relateret til ejendomsmarkedet i de baltiske lande, hvilket afspejler den øgede makroøkonomiske risiko i regionen. Nordea har imidlertid tillid til den generelle kvalitet af den baltiske udlånsportefølje. Skat I 1. kvartal har reguleringen af skatteaktivet i Finland reduceret skatteudgiften med ca. EUR 50 mio. Som følge heraf blev den effektive skatteprocent i 1. kvartal 22 pct. Periodens resultat Periodens resultat var EUR 701 mio., en stigning på 7 pct. eksklusive International Moscow Bank. Det svarer til en egenkapitalforrentning på 18 pct. mod 20 pct. i 1. kvartal Resultat pr. aktie steg 4 pct. til EUR 0,27. Risikojusteret resultat og kapitalstyring Økonomisk kapital steg 10 pct. til EUR 9,9 mia. Det skyldes øgningen i krediteksponeringen som følge af udlånsvækst og høj forretningsaktivitet. Economic profit steg 8 pct. til EUR 378 mio. Nordeas nye finansielle mål er at fordoble det risikojusterede resultat på syv år. Det indebærer en gennemsnitlig årlig vækst i det risikojusterede resultat på 10 pct. Nordeas resultater i 1. kvartal var på linje med dette mål med en vækst i det risikojusterede resultat på 11 pct. Risikovægtede aktiver steg 11 pct. til EUR 193 mia. i forhold til 1. kvartal 2006, hvilket afspejler større forretningsomfang. Kernekapitalprocenten var 6,8 inklusive resultatet for 1. kvartal. Konsolideringen af Orgresbank reducerede kernekapitalprocenten med ca. 15 basispoint, hvilket primært afspejler goodwill. Solvensprocenten udgjorde 9,4. Anvendes det svenske finanstilsyns definition eksklusive resultatet for 1. kvartal, var kernekapitalprocenten 6,6, og solvensprocenten 9,2. Nordea er i den sidste fase med at implementere Basel II og forventer som tidligere meddelt at rapportere risikovægtede aktiver i henhold til Basel II fra 2. kvartal i år. Udlånsportefølje Det samlede udlån var EUR 222 mia., og andelen af udlån til privatkunder var 44 pct. Heraf udgjorde realkreditudlån 79 pct. Der er ikke sket større ændringer i sammensætningen af udlånsporteføljen til erhvervskunder i 1. kvartal. Ejendomsselskaber er fortsat den største sektoreksponering i udlånsporteføljen med EUR 31,6 mia., hvilket svarer til 14 pct. af den samlede udlånsportefølje. Udlånsporteføljen er bredt sammensat. Nordea-aktien I 1. kvartal 2007 steg kursen på Nordea-aktien 6 pct. på fondsbørsen i Stockholm fra SEK 105,50 den 29. december 2006 til SEK 111,50 den 30. marts Det samlede afkast til aktionærerne var 6 pct. Nordea har nået målet om at være blandt de fem bedste i gruppen af sammenlignelige europæiske finansielle virksomheder målt på samlet afkast til aktionærerne. Købet af Orgresbank gennemført Nordeas køb af 75,01 pct. af aktierne i JSB Orgresbank i Rusland blev gennemført efter planen i 1. kvartal. Orgresbanks balance med samlede aktiver på EUR 0,8 mia. er konsolideret i regnskabet for Nordea koncernen fra 31. marts På grund af den bindende aktionæroverenskomst med minoritetsaktionærerne konsoliderer Nordea Orgresbank fuldt ud. Regnskabsresultatet i 1. kvartal var stærkt med samlede indtægter på EUR 18 mio. og samlede udgifter på EUR 10 mio. For helåret 2006 udgjorde de samlede indtægter EUR 55 mio., og de samlede udgifter EUR 31 mio. Resultatopgørelsen konsolideres fra og med 2. kvartal Orgresbank vil udnytte vækstmulighederne på det russiske erhvervs- og privatkundemarked. Fokusområderne omfatter russiske erhvervskunder, nordiske erhvervskunder og et øget fokus på attraktive privatkunder. For privatkunder er der fokus på realkreditlån, billån og kort. Nordeas nye koncernchef Christian Clausen efterfulgte Lars G Nordström som koncernchef 13. april Christian Clausen er 51 år. Han var tidligere leder af Asset Management & Life og har siden 2001 været medlem af Nordeas koncernledelse, Group Executive Management. Nordeas ændrede organisation Den ændrede strømlinede organisationsstruktur, som etableres i perioden frem til 1. juli 2007, indebærer en stærkere kundeorientering og en mere enkel, gennemsigtig og effektiv leverancekæde for produkter og serviceydelser. Desuden indebærer den en klar opdeling af ansvaret for kunderelationer og produkter. Den stærkere kundeorientering understøttes ved at lægge bankens erhvervskundeenheder sammen og etablere ét

5 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) nordisk kundeområde, Nordic Banking. Kundeområdet vil være ansvarlig for salgs- og kundeprocesser i forhold til privat- og erhvervskundesegmenterne i Norden. Leverancekæden for produkter og serviceydelser strømlines ved at organisere alle koncernens produkter og relaterede produktionsprocesser i to nye produktområder, Banking & Capital Market Products og Savings & Life Products, med en forenklet ledelsesstruktur for grænsefladen mellem kunde- og produktenheder. Inden for disse to nye produktområder oprettes fire divisioner: Account Products, Cash Management & Payments, Capital Market Products og Savings Products & Asset Management. Segmentrapporteringen, der afspejler den nye organisation, justeres i 3. kvartal. Koncernens vision og værdigrundlag er revideret. Visionen er justeret for at afspejle koncernens øgede ambitioner. Nordeas nye vision lyder: Den førende nordiske bank, anerkendt for sine medarbejdere, som skaber markant værdi for kunder og aktionærer. Koncernens værdigrundlag er også justeret for bedre at understøtte realiseringen af den nye vision og den organiske vækststrategi. Det eksisterende grundlag er udvidet med tre nye elementer Great customer experiences, It's all about people og One Nordea Team. Som følge af dette etableres der en ny forretningssupport-enhed, People & Identity. Dette vil også styrke Nordeas varemærke og koncernens fokus på ledelse og udvikling af medarbejdere. Gunn Wærsted nyt medlem af Group Executive Management. Gunn Wærsted, tidligere adm. direktør i SpareBank 1 Gruppen i Norge, bliver fra 1. august 2007 medlem af Group Executive Management som leder af Savings & Life Products og Private Banking samt leder af People & Identity. Gunn Wærsted bliver også Nordeas landechef i Norge. Ordinær generalforsamling Nordeas ordinære generalforsamling blev afholdt onsdag 13. april i Stockholm. Inden generalforsamlingen blev der holdt aktionærmøder i Helsinki og København. Den ordinære generalforsamling vedtog bestyrelsens forslag om et udbytte for 2006 på EUR 0,49 pr. aktie, svarende til en pay-out ratio på 40 pct. af resultatet for Udbyttet blev udbetalt 25. april 2007, og udbytteprocenten på udbetalingsdagen var 3,9 pct. Kjell Aamot, Harald Arnkværn, Hans Dalborg, Birgitta Kantola, Claus Høeg Madsen, Lars G Nordström, Timo Peltola og Björn Savén blev genvalgt for perioden indtil næste ordinære generalforsamling. Marie Ehrling, Tom Knutzen og Ursula Ranin blev valgt som nye medlemmer af bestyrelsen for den samme periode. Hans Dalborg blev valgt til formand for bestyrelsen. Generalforsamlingen vedtog at bemyndige bestyrelsen til, i perioden indtil næste ordinære generalforsamling, at træffe beslutning om køb af selskabets egne aktier. Køb kan ske af op til 10 pct. af samtlige aktier i selskabet. Generalforsamlingen vedtog desuden at indføre en langsigtet incitamentsordning, der skal omfatte ca. 400 ledende medarbejdere og andre nøglemedarbejdere i Nordea koncernen. Det primære formål med ordningen er at styrke Nordeas muligheder for at fastholde og rekruttere de bedste talenter til centrale lederstillinger. Den nye ordning er en kombineret matching- og performance-aktieordning, der erstatter den nuværende ordning, som Nordea har haft siden For at deltage i ordningen skal deltagerne investere en del af deres løn i Nordea-aktier, og udfaldet er baseret på det risikojusterede resultat og det samlede afkast til aktionærerne. Den maksimale udbetaling under ordningen kræver, at det risikojusterede resultat pr. aktie stiger 15 pct. i 2007 og 12 pct. i 2008, og at Nordeas samlede afkast til aktionærerne i overstiger tallet for sammenligningsgruppens indeks med 10 procentpoint. Med en vækst i det risikojusterede resultat på under henholdsvis 15 pct. og 12 pct. eller et samlet afkast til aktionærerne, der overstiger sammenligningsgruppens indeks med under 10 procentpoint vil udbetalingen blive tilsvarende reduceret. Omkostningen til den langsigtede incitamentsordning i 2007 forventes at blive af samme størrelsesorden som incitamentsordningen, der gjaldt i 2006, dvs. ca. EUR 5 mio. Rating Nordea Bank AB (publ) s long-term rating fra Moody s blev i perioden forbedret to trin til Aa1 efter implementeringen og den efterfølgende finjustering af Moody s Joint Default Analysis. Forventninger for 2007 Vækststrategien giver resultat, og Nordea er overbevist om fortsat at kunne levere resultater i overensstemmelse med sine finansielle mål. Nordea mener, at den stærke indtægtsvækst vil fortsætte i Som tidligere meddelt forventes omkostningsstigningen for helåret 2007 at være af samme størrelsesorden som i 2006, dvs. 4-5 pct. Forskellen mellem indtægts- og omkostningsvækst forventes for helåret 2007 at være 3-4 procentpoint. Forskellen mellem indtægts- og omkostningsvækst samt forventningerne til omkostninger er eksklusive effekten af Orgresbank.

6 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Kvartalsoversigt 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto (note 1) Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Driftsindtægter i alt Administrationsomkostninger (note 2): Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Nettoresultat ved salg af materielle og immaterielle aktiver Ordinært resultat Skatteudgift Periodens resultat Resultat pr. aktie 0,27 0,34 0,34 0,28 0,26 Resultat pr. aktie, rullende 12 mdr. frem til ultimo perioden 1,23 1,21 1,07 0,95 0,94 Note 1 Gebyrer og provisionsindtægter, netto 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Kapitalforvaltning Livsforsikring Kurtage Depot Indlån Opsparingsrelaterede provisioner i alt Betalingsformidling Kort Betalingsformidlingsprovisioner i alt Udlån Garantier og trade finance Udlånsrelaterede provisioner i alt Andre provisionsindtægter Gebyrer og provisionsindtægter Livsforsikring Betalingsformidling Andre provisionsudgifter Gebyrer og provisionsudgifter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Note 2 Administrationsomkostninger 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Personale Overskudsdelingsordninger Informationsteknologi Markedsføring Porto, telefon og kontorudgifter Husleje, lokaler og fast ejendom Andet I alt Variable lønninger var EUR 57 mio. i 1. kvartal 2007 (1. kvartal 2006: EUR 49 mio.). 2 Vedrører it-drift, serviceudgifter og konsulenthonorarer. It-relaterede udgifter i 1. kvartal 2007 inklusive personale mv., men eksklusive it-udgifter i livsforsikringsvirksomheden, var EUR 157 mio. (1. kvartal 2006: EUR 151 mio.).

7 Retail Banking Forretningsområder Øvrige Koncernen Corporate and Institutional Banking Asset Management Forretningsområder i alt EUR mio. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. Ændring 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. Ændring Kundeansvarlige enheder pct pct. Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Driftsindtægter i alt heraf allokeringer Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver Driftsudgifter i alt heraf allokeringer Nedskrivninger på udlån Nettoresultat ved salg af materielle og immaterielle aktiver Ordinært resultat Balance, EUR mia. Udlån og andre tilgodehavender Andre aktiver Aktiver i alt Indlån og anden gæld Andre passiver Gæld i alt Egenkapital Gæld og egenkapital i alt Økonomisk kapital Risikojusteret afkast af økonomisk kapital (RAROCAR), pct Life Group Treasury Koncernfunktioner og elimineringer Nordea koncernen Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Andre segmentposter Investeringsudgifter, EUR mio Produktresultat

8 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Retail Banking Tocifret vækst i forretningsomfanget på vigtige produktområder Nettorenteindtægter steg 7 pct. Lav omkostningsprocent på 53 pct. og høj RAROCAR på 25 pct. Inden for Retail Banking betjener Nordea 7,4 mio. aktive privatkunder og aktive erhvervskunder. Forretningsaktiviteterne er opdelt i 12 regionalbanker på de fire nordiske markeder. Forretningsudvikling Den stærke vækst i forretningsomfanget fortsatte i 1. kvartal. Flere produktområder, herunder udlån til erhvervskunder, realkreditudlån, forbrugsudlån, opsparingsprodukter og kreditkort, oplevede tocifret vækst. De samlede indtægter steg 4 pct. Den tocifrede vækst for erhvervskunder fortsatte i 1. kvartal, og både erhvervskundeudlån og -indlån oplevede en vækst på 14 pct. i forhold til samme periode sidste år. Konkurrencen om udlån til erhvervsvirksomheder er fortsat hård, og udlånsmarginalerne var stadig under pres i 1. kvartal. I forhold til 1. kvartal 2006 opvejede væksten i forretningsomfanget stort set effekten af faldet i marginalerne. Marginalerne på indlån fra erhvervskunder var stabile, og indtægter fra disse indlån bidrog til indtægtsvæksten. Nordeas fokus på hændelsesbaseret rådgivning som fx risikostyring, virksomhedskøb og generationsskifte understøtter ligeledes væksten i udlånet til erhvervskunder samt gebyrer og provisionsindtægter. Marginaler på indlån fra privatkunder stiger som følge af den højere markedsrente. Aktiviteten på indlånsmarkedet har været intens. Det har medført hård konkurrence, og Nordea har valgt at tilbyde konkurrencedygtige opsparingsprodukter. Væksten i forretningsomfanget for disse produkter mere end opvejede effekten af priskonkurrence. I forhold til samme periode sidste år steg indlånet fra privatkunder 8 pct. Realkreditudlånet steg 14 pct. i forhold til samme periode sidste år. De gennemsnitlige marginaler i Norden faldt kun med 1 basispoint i 1. kvartal, men der er fortsat et underliggende pres. Markedsandelen på realkreditområdet steg yderligere i Danmark og Norge og var stabil i Finland og Sverige. Markedsandelen i Finland faldt i en periode, men har stabiliseret sig på et meget højt niveau som følge af et antal vellykkede produktlanceringer. Nye produkter, der gør det muligt for kunderne at udnytte friværdien i deres bolig, bidrog til indtægtsvæksten med et stærkt salg og højere marginaler end på traditionelle realkreditlån. Fordel+kunderne udnyttede fortsat mulighederne i Fordelsprogrammet. MasterCard Gold-kreditkortet med en attraktiv rejse- og købsforsikring udstedes uden gebyr til fordel+kunder. I 1. kvartal blev der udstedt nye kreditkort, og det medførte en stigning på 22 pct. i antallet af kreditkort. Stigningen i antallet af kreditkort har medført en vækst på 20 pct. i udestående kreditter og en tocifret vækst i transaktionsbaserede indtægter. Antallet af fordel+kunder steg 8 pct. til 2,3 mio. i 1. kvartal, mens antallet af private banking-kunder steg 15 pct. til Forretningsomfanget med fordel+kunder og private banking-kunder steg 13 pct. i forhold til samme periode sidste år. I 1. kvartal fortsatte tiltagene, der sigter mod at udnytte de vækstmuligheder, der ligger i kundeunderlaget. Der er udarbejdet en ny og mere effektiv salgsproces med en kontaktpolitik i forhold til privatkunder, og de nye tiltag er ved at blive indført. Forbedring af processerne i filialnettet fortsatte også i 1. kvartal. Disse tiltag sigter på at frigøre tid for salgsmedarbejderne og øge antallet af bankrådgivere i forhold til øvrige filialmedarbejdere. Ifølge en omfattende undersøgelse af kundeholdninger Norsk Kundebarometer har Nordea oplevet et løft i positive kundeholdninger i løbet af det sidste år, både hvad angår tilfredshed og loyalitet. Nordea er gået betydeligt frem og er nu nummer to i forhold til alle andre banker i Norge med hensyn til kundetilfredshed. Nordea har oplevet stigende loyalitet blandt sine kunder. Det er en stærk indikation af, at kundestrategierne personlig bankrådgivning og Fordelsprogrammet er vellykkede og udgør fundamentet for fremtidig salgsvækst. Resultat I første kvartal steg de samlede indtægter i Retail Banking 4 pct. til EUR mio. i forhold til 1. kvartal Bag stigningen lå en stærk vækst i Finland og en mere moderat vækst i Danmark og Sverige. Nettorenteindtægter steg 7 pct. til EUR 817 mio. Faldet i nettorenteindtægter i Norge skyldes pres på marginalerne og den krævede seks ugers periode mellem centralbankens renteforhøjelser og indførelse af ændringer i renten til kunderne. Marginalerne i Norge nærmer sig gennemsnittet for Norden. Nettogebyrer og provisionsindtægter steg 1 pct. i forhold til det meget høje tal i 1. kvartal De samlede udgifter steg 4 pct. til EUR 686 mio. Antallet af medarbejdere steg 1 pct. Nedskrivninger på udlån var positive med EUR 35 mio. som følge af tilbageførsler især i Finland. Ordinært resultat steg 3 pct. til EUR 636 mio. Det risikojusterede afkast af økonomisk kapital (RAROCAR) var 25 pct. (27 pct.). Omkostningsprocenten var 53 (53).

9 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Ordinært resultat fordelt på hovedområder - Retail Banking Regionalbanker Danmark kvt. kvt. Regionalbanker Finland kvt. kvt. Regionalbanker Norge kvt. kvt. Regionalbanker Sverige kvt. kvt. Nordiske funktioner kvt. kvt. I alt kvt. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre driftsindtægter Indtægter i alt inkl. allokeringer Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger mv Udgifter inkl. allokeringer Nedskrivninger på udlån Ordinært resultat Omkostningsprocent RAROCAR, pct Anden information, EUR mia. Udlån 176,9 154,9 54,3 45,5 40,9 36,4 30,5 26,5 51,2 46,5 Indlån 88,7 79,7 22,3 20,5 25,6 24,1 15,6 13,5 25,2 21,8 Økonomisk kapital 6,0 5,4 1,9 1,6 1,4 1,3 1,0 0,9 1,7 1,6 Marginaler - Retail Banking 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. Udlånsmarginaler, pct Indlånsmarginaler, pct Til erhvervskunder 0,90 0,92 1,00 Fra erhvervskunder 1,06 1,06 1,01 Til privatkunder Fra privatkunder 1,76 1,74 1,62 - Realkreditlån 0,56 0,57 0,76 - Forbrugslån 3,25 3,46 3,66 Nøgletal pr. kvartal - Retail Banking 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Driftsindtægter i alt Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Ordinært resultat RAROCAR, pct Omkostningsprocent Kundeunderlag: privatkunder, mio. 1 7,4 7,4 7,4 7,4 7,4 erhvervskunder, mio. 1 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) Kundeunderlag defineret som aktive kunder. Nordeas samlede kundeunderlag omfatter også ca. 1,8 mio. inaktive privat- og erhvervskunder, der potentielt kan reaktiveres.

10 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Corporate and Institutional Banking Indtægter steg 14 pct., og ordinært resultat steg 19 pct. eksklusive IMB Høj forretningsaktivitet, især på kapitalmarkedsområdet Corporate and Institutional Banking leverer et bredt udbud af produkter og serviceydelser til store erhvervskunder og institutionelle kunder samt til erhvervskunder i Retail Banking. Forretningsområdet har ansvaret for kunderelationerne til store børsnoterede erhvervskunder og andre kunder med en ekstern kreditrating samt shipping-, offshore- og olierelaterede selskaber og finansielle institutioner. Nordeas bankvirksomhed i Polen og de baltiske lande, der omfatter full-service bankaktiviteter for alle kundegrupper, er ligeledes en del af Corporate and Institutional Banking. Forretningsudvikling I Corporate Banking Division lå kundeaktiviteten fortsat på et højt niveau i 1. kvartal Nordea spillede igen en fremtrædende rolle i en række store og komplekse strukturerede transaktioner. Aktiviteten inden for acquisition finance var fortsat høj i 1. kvartal. Den daglige forretningsvolumen var høj, men fortsat hård konkurrence på markedet lagde pres på marginaler og priser. Corporate Banking Division har imidlertid fordel af sin stærke kundeorienterede tilgang og omfattende dækning i alle de nordiske lande. Forretningsaktiviteten i Financial Institutions Division var stærk, især hen imod slutningen af kvartalet. Efter korrektionen på aktiemarkederne i februar steg forretningsaktiviteten betydeligt i marts, idet kunderne atter blev mere risikovillige. Ved udgangen af kvartalet havde aktiemarkedet genvundet det meste, og det gavnede aktiviteterne i Financial Institutions Division, fx på værdipapirserviceområdet. Tilgangen med kundeteam viste tydeligt sin styrke i kvartalet, idet flere forhandlinger om aktiederivater, strukturerede produkter og gearing blev afsluttet, og nye påbegyndt. De innovative transaktioner afspejler Nordeas position som en førende leverandør af avancerede strukturerede produkter til den nordiske finanssektor. I 1. kvartal 2007 fastholdt Nordea sin stilling som førende leverandør af finansielle serviceydelser til shipping-, offshore- og oil services-sektoren over hele verden. Aktiviteten i Shipping, Offshore and Oil Services Division var stabil i alle kundesegmenter og særlig høj inden for områderne offshore and oil services. Som i tidligere kvartaler blev et antal større transaktioner lukket, herunder flere obligationstransaktioner. Det nuværende aktivitetsniveau ligger på et tilfredsstillende niveau og fortsætter således den positive trend fra tidligere år. I Markets Division var kundeaktiviteten fortsat høj i 1. kvartal og afspejlede dermed det generelt høje aktivitetsniveau på de finansielle markeder. De målrettede aktiviteter over for små og mellemstore nordiske erhvervskunders brug af strukturerede løsninger fortsatte med gode resultater i 1. kvartal. Aktiviteterne understøttes af et stigende antal lokale rådgivere i større byer i de nordiske lande. I 1. kvartal stod Nordea for en række større kapitalmarkedstransaktioner, herunder udstedelser af tegningsretter for Bavarian Nordic og Sponda samt euroobligationsudstedelser for TeliaSonera og Elisa. Forretningsaktiviteten i Polen og de baltiske lande var fortsat stærk i 1. kvartal. Samlede udlån steg 53 pct. i forhold til samme kvartal 2006, og realkreditudlånet voksede 84 pct. Nordea fordoblede næsten antallet af fordel+kunder i forhold til 1. kvartal Det store kundeunderlag resulterede i øget salg af investeringsforeninger og fonde og kreditkort. Polen og de baltiske lande udvidede filialnettet yderligere og åbnede syv nye filialer i 1. kvartal. Dermed er det samlede antal filialer nu 97. Forberedelserne til en hurtigere udvidelse af filialnettet er i gang, og resultaterne vil vise sig gradvist i sidste halvdel af Den nye salgskapacitet vil primært koncentrere sig om privatkunder og små og mellemstore virksomheder. I 1. kvartal 2007 voksede Orgresbank fortsat hurtigt, og udlånet steg ca. 60 pct. sammenlignet med 1. kvartal I 2007 vil Orgresbank fortsat fokusere på små og mellemstore virksomheder. Samtidig målrettes aktiviteterne over for nye kunder inden for segmentet af store erhvervskunder, og satsningen over for russiske privatkunder øges. Nordiske og baltiske erhvervskunder med aktiviteter i Rusland er et nyt fokusområde for Orgresbank. Resultat Den høje forretningsaktivitet i 2006 fortsatte i 1. kvartal De samlede indtægter steg 10 pct. til EUR 339 mio. i forhold til 1. kvartal Eksklusive resultat af kapitalandelen i IMB i 1. kvartal 2006 var indtægtsstigningen 14 pct. Væksten var særlig stærk i Financial Institutions Division, Markets og Polen og de baltiske lande.

11 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Nettorenteindtægter steg 9 pct. i 1. kvartal som følge af solid vækst i både udlån og indlån. De største bidrag til væksten kom fra Polen og de baltiske lande og Corporate Banking Division. De gennemsnitlige udlånsmarginaler faldt noget i forhold til 1. kvartal Gebyrer og provisionsindtægter faldt 5 pct. i forhold til et stærkt 1. kvartal Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi steg 29 pct., hvilket afspejler høj kunde- og markedsaktivitet. De samlede omkostninger steg 5 pct. i kvartalet, hovedsageligt som følge af højere personaleomkostninger. Det samlede antal fuldtidsmedarbejdere var ultimo 1. kvartal, hvilket svarer til en stigning på 378 personer eller 12 pct. i forhold til 1. kvartal Polen og de baltiske lande tegner sig for den største del af stigningen. lån relateret til ejendomsmarkedet i de baltiske lande, hvilket afspejler den øgede makroøkonomiske risiko i regionen. Nordea har imidlertid tillid til den generelle kvalitet af den baltiske udlånsportefølje. Ordinært resultat steg 9 pct. til EUR 165 mio. i 1. kvartal. Eksklusive effekten af resultat af kapitalandelen i IMB på tallene i 2006 var væksten 19 pct. Væksten i resultatet skyldes solid toplinjevækst og omkostningsstyring. Det risikojusterede afkast af økonomisk kapital (RAROCAR) steg 2 procentpoint til 26 pct. i 1. kvartal. Omkostningsprocenten var 45 i kvartalet, et fald i forhold til 47 i 1. kvartal Nedskrivninger på udlån var EUR 22 mio. Nedskrivningerne inkluderer EUR 20 mio. til kollektivt vurderede

12 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Ordinært resultat fordelt på hovedområder - Corporate and Institutional Banking 1. kvt. I alt Corporate Financial Shipping Polen Øvrige Markets 2 1. kvt. Banking Institutions Offshore and og Virksom- Division 1 Division 1 Oil Services Baltikum heder 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. Division kvt. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre driftsindtægter Indtægter i alt inkl. allokeringer Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger mv Udgifter inkl. allokeringer Nedskrivninger på udlån Ordinært resultat kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. Anden information, EUR mia. Udlån 38,2 32,1 12,9 12,0 1,7 2,0 9,9 8,6 5,2 3,4 8,5 6,1 8,5 6,2 Indlån 31,0 25,7 8,2 6,6 14,5 10,4 4,5 4,3 2,4 1,8 1,4 2,6 1,6 2,7 Økonomisk kapital 2,0 1,9 1,0 0,9 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,4 0,5 0,7 0,8 1 Tallene omfatter indtægter og udgifter i relation til divisionens aktiviteter som kundeansvarlig enhed. Derudover har divisionen indtægter og udgifter i forbindelse med sit service- og produktansvar, som allokeres til andre kundeansvarlige enheder i koncernen. 2 Markets har produktansvaret for handelsprodukter, såsom valuta, obligationer og relaterede afledte finansielle instrumenter, og vurderes på produktresultatet. Produktresultatet omfatter alle indtægter og udgifter, som kan henføres til de respektive produkter, og det tilfalder de kundeansvarlige enheder i Corporate and Institutional Banking og Retail Banking. Marginaler Corporate and Institutional Banking 1 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 1. kvt Udlånsmarginaler, pct. 0,85 0,86 0,93 Indlånsmarginaler, pct. 0,36 0,34 0,37 1 Eksklusive Polen og de baltiske lande og Markets. Nøgletal pr. kvartal - Corporate and Institutional Banking 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Driftsindtægter i alt Driftsudgifter i alt Nedskrivninger på udlån Ordinært resultat RAROCAR, pct Omkostningsprocent Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) Eksklusive Orgresbank. Antallet af fuldtidsmedarbejdere i Orgresbank var ultimo 1. kvartal.

13 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Asset Management & Life Indtægterne i Asset Management steg 7 pct. Produktresultatet i Asset Management steg 9 pct. Præmieindtægterne i Life steg 5 pct. Produktresultatet i Life steg 4 pct. Nettotilgang til kapital under forvaltning var EUR 2,6 mia. Asset Management & Life omfatter koncernens aktiviteter inden for institutionel kapitalforvaltning, liv og pension, investeringsforeninger og fonde, private banking samt markedet for privat opsparing generelt. Forretningsudvikling I 1. kvartal steg Nordeas kapital under forvaltning med EUR 4,6 mia. til EUR 162,7 mia. Nettotilgangen var EUR 2,6 mia., hvilket svarer til en nettotilgang på årsbasis på 7 pct. af kapital under forvaltning. Kapital under forvaltning i de nordiske retailfonde var EUR 37,0 mia. ultimo kvartalet efter en nettoafgang på EUR 0,3 mia. i 1. kvartal. Nettoafgangen stammede hovedsageligt fra gamle fonde i Sverige. Nye og fleksible produkter leverede stærke investeringsresultater i 1. kvartal, og 80 pct. af produkterne klarede sig bedre end benchmark. I 1. kvartal tegnede de nye produkter sig for 53 pct. af nettotilgangen. I Nordic Private Banking var 1. kvartal igen stærkt med en nettotilgang på EUR 1,2 mia., hvilket resulterede i kapital under forvaltning på EUR 44,7 mia. Den fortsatte vækst i Nordic Private Banking skyldtes hovedsageligt yderligere vækst i kundeunderlaget. European Fund Distribution opnåede igen en positiv nettotilgang i 1. kvartal på EUR 0,1 mia., hvilket resulterede i kapital under forvaltning på EUR 5,8 mia. Den positive udvikling kan tilskrives gode investeringsresultater og en styrkelse af kundeaktiviteterne med en vellykket markedsføring af nye produkter. Kapital under forvaltning inden for institutionel kapitalforvaltning var EUR 27,5 mia. i 1. kvartal. Nettotilgangen i 1. kvartal lå på et solidt niveau på EUR 1,1 mia., hvilket hovedsageligt skyldes en betydelig tilgang fra eksisterende strategiske kunder i Danmark og et væsentligt antal nye mandater i Tyskland. Nordea Life & Pensions var i 2006 det største selskab på det nordiske marked med en markedsandel på 10,8 pct. målt på bruttopræmier. I 1. kvartal blev leverandørerne til den nye pensionsordning ITP i Sverige offentliggjort. Nordea Life & Pension blev valgt som en af fem leverandører af ordningens traditionelle produkt og sikrede sig aftalen med det nye traditionelle produkt Ålderspension med premiegaranti. Ordningen kræver, at mindst 50 pct. af præmierne er investeret i et traditionelt produkt. Præmieindtægterne i Life steg 5 pct. til EUR 1,0 mia. i 1. kvartal i forhold til 1. kvartal Det solide resultat blev opnået på trods af ophør af salget af produktet Kapitalpension og et midlertidigt stop i overførsel af kundernes opsparing mellem leverandører i Sverige. Disse ændringer var resultatet af en tilpasning af den svenske lovgivning til EU-regler og har ført til en nedgang på mere end en tredjedel i de svenske præmieindtægter. Nedgangen blev imidlertid opvejet af stærk præmievækst i Danmark, Norge og Polen i 1. kvartal. Bufferne steg 17 pct. til EUR 2,3 mia. i forhold til 1. kvartal Det skyldtes bl.a. et tilfredsstillende investeringsafkast for traditionelle produkter i 1. kvartal. Resultat På trods af et meget stærkt 1. kvartal sidste år, hvor de transaktionsbaserede indtægter lå på et højt niveau, steg indtægterne i Asset Management 7 pct. til EUR 193 mio. i 1. kvartal. Bag indtægtsvæksten på 7 pct. lå en stigning i forvaltningsindtægter på 11 pct. og et fald i transaktionsbaserede gebyrindtægter på 10 pct. i forhold til 1. kvartal sidste år. Produktresultatet i Asset Management var EUR 100 mio. i 1. kvartal, hvilket svarer til en stigning på 9 pct. i forhold til samme kvartal sidste år. Gennemsnitsmarginerne var uændrede i forhold til 1. kvartal Omkostningerne steg 5 pct. i 1. kvartal i forhold til 1. kvartal Som følge af højere indtægtsvækst faldt omkostningsprocenten 1 procentpoint til 48 i forhold til samme kvartal sidste år. I 1. kvartal havde Life en stabil vækst i resultatet på 4 pct. og et fald i driftsudgifter på 2 pct. i forhold til 1. kvartal sidste år.

14 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Forretningsomfang og tilgang - Asset Management & Life 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mia Tilgang Retail-investeringsforeninger og fonde i Norden 37,0-0,3 37,2 35,7 34,9 36,0 Private Banking-aktiviteter Nordic Private Banking 44,7 1,2 42,3 38,8 36,7 36,3 International Wealth Management 9,5 0,2 9,2 8,7 8,5 8,8 Institutionelle kunder 27,5 1,1 26,1 25,0 23,3 23,0 European Fund Distribution 5,8 0,1 5,7 5,2 5,5 6,5 Life 38,2 0,3 37,6 36,0 35,0 35,3 I alt 1 162,7 2,6 158,1 149,4 143,9 145,9 1 Kapital under forvaltning er tilpasset, og et administrativt mandat med ubetydelig effekt på indtægterne er udeholdt. Sammenligningstallene er tilpasset i overensstemmelse hermed. Nøgletal - Asset Management 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Indtægter i alt Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger mv Driftsudgifter Anslåede distributionsomkostninger i Retail Banking Produktresultat heraf indtægter i Retail Banking Marginer 1 Indtjeningsmargin (bp) Driftsomkostningsmargin (bp) Distributionsomkostningsmargin (bp) Overskudsmargin (bp) Omkostningsprocent Økonomisk kapital Kapital under forvaltning, EUR mia Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid) Marginer på årsbasis beregnet på grundlag af den gennemsnitlige kapital under forvaltning i Asset Management eksklusive Nordic Private Banking. I 1. kvartal 2007 var denne kapital EUR 110 mia. Kapital under forvaltning er tilpasset, og et administrativt mandat med ubetydelig effekt på indtægterne er udeholdt. Sammenligningstallene er tilpasset i overensstemmelse hermed. I 1. kvartal 2007 er EUR 3 mia. ikke medregnet.

15 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Nøgletal - Life 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Resultatbidrag Traditionel forsikring: Risikotillæg/overskudsdeling Bidrag fra omkostningsresultat Bidrag fra risikoresultat Afkast på egenkapital/andre indtægter Samlet resultat, traditionel forsikring Samlet resultat, unit-linked Anslåede distributionsomkostninger i Retail Banking Produktresultat i alt heraf indtægter i Retail Banking Nøgletal Præmier f.e.r heraf traditionel forsikring heraf fra unit-linked-aktiviteter Driftsudgifter i alt Investeringsaktiver: Obligationer Aktier Alternative investeringer Ejendomme Unit-linked Investeringsaktiver i alt Investeringsafkast, pct. 1,0 2,3 2,7-0,5 0,2 Forsikringsmæssige hensættelser heraf buffere Økonomisk kapital Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid)

16 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Group Treasury Højere investeringsindtægter og bruttoinvesteringsafkast Stor fundingaktivítet Group Treasury er ansvarlig for koncernens egen investeringsportefølje og positionstagning i finansielle instrumenter (eksklusive investeringer i forsikringsvirksomheden) samt koncernens funding og balancestyring. Forretningsudvikling De finansielle markeder var turbulente i 1. kvartal. Hovedbekymringen var den amerikanske økonomis tilstand som følge af meldinger om stigende misligholdelse af amerikanske boliglån. Hen imod slutningen af kvartalet blev der imidlertid offentliggjort robuste væksttal verden rundt, og der faldt mere ro over de finansielle markeder. De europæiske centralbanker fortsatte med at hæve renten, og forventningerne til yderligere renteforhøjelser i 2007 steg. De nordiske aktiemarkeder steg 4-7 pct. i 1. kvartal. Renten steg moderat. Den korte rente i euroområdet steg ca. 20 bp, mens stigningen i den lange rente var mere afdæmpet. Likviditeten i bankens fundingprogrammer har været særdeles god. Via sine udstedelsesaktiviteter på både nordiske og internationale kapitalmarkeder, herunder særligt dækkede obligationer, har banken opnået funding til attraktive spænd. Det franske CP-program, der blev etableret i 4. kvartal 2006, har været et godt supplement til bankens fundinggrundlag. I 2. halvår 2006 udstedte Nordea Hypotek sin første eurobenchmark særligt dækkede obligation. Som en del af sin fundingplan og for at etablere en kreditkurve i euro udstedte Nordea Hypotek i februar 2007 sin anden eurobenchmark obligation som supplement til den udestående 5-årige udstedelse. Ultimo 1. kvartal var renterisikoen forbundet med Group Treasurys handelspositioner målt som VaR EUR 11 mio. mod EUR 8 mio. ultimo december Aktiekursrisikoen målt som VaR var EUR 24 mio. mod EUR 25 mio. ultimo december Den strukturelle renteindtægtsrisiko (SIIR) i koncernen, som viser effekten på nettorenteindtægterne i løbet af de næste 12 måneder, var EUR 220 mio. ved en stigning i markedsrenten på 100 bp og EUR -249 mio. ved et fald i markedsrenten på 100 bp. Resultat Group Treasurys resultat er opdelt i resultater fra investeringsaktiviteter og fundingaktiviteter. Indtjeningen i Group Investment defineres som investeringsafkastet fratrukket en fast fundingrente. Denne fundingrente, som er et fast afkastmål, er defineret som den forventede mellemlange risikofri rente over tid. Fundingomkostningerne hænger direkte sammen med den rente, der betales til forretningsområderne på den allokerede økonomiske kapital. Renten fastsættes årligt og justeres på grundlag af den gældende markedsrente. For 2007 er fundingsatsen 4,00 pct. Ordinært resultat i Group Investment var EUR 27 mio. mod EUR 15 mio. i 1. kvartal Stigningen i den korte rente understøttede yderligere afkastet i kvartalet, som endte på 1,25 pct. (5,06 pct. på årsbasis), hvilket var pænt over afkastet i 1. kvartal 2006 på 0,96 pct. og i 4. kvartal 2006 på 1,17 pct. Ordinært resultat i Group Funding var EUR 32 mio. mod EUR 34 mio. i 1. kvartal 2006.

17 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Ordinært resultat fordelt på hovedområder - Group Treasury Group Investment Group Funding EUR mio. 1. kvt kvt kvt kvt kvt kvt Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre driftsindtægter Indtægter i alt inkl. allokeringer Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger mv Udgifter inkl. allokeringer Ordinært resultat Nøgletal pr. kvartal - Group Treasury 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. EUR mio Driftsindtægter i alt Driftsudgifter i alt Ordinært resultat Omkostningsprocent Obligationer, EUR mio Aktier, EUR mio Investeringsaktiver, EUR mio Antal medarbejdere (omregnet til fuldtid)

18 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Definitioner af finansielle resultatmål Risikojusteret resultat Det risikojusterede resultat defineres som samlede indtægter minus samlede driftsudgifter, minus forventede tab og en standardskattesats (27 pct.). Det risikojusterede resultat er ydermere eksklusive større engangsposter. Economic profit Economic profit beregnes ved at trække egenkapitalomkostningen fra det risikojusterede resultat. Forventede tab Forventede tab på udlån afspejler det normaliserede tabsniveau for det enkelte engagement over et konjunkturforløb samt for forskellige porteføljer. Med den nuværende portefølje udgør de forventede tab, der indgår i beregningen af economic profit, 17 bp, hvilket er et fald fra 19 bp i Det afspejler den forbedrede bonitet og tilbagebetalingsevne blandt Nordeas kunder. Egenkapitalomkostning Egenkapitalomkostning (pct.) defineres som investorernes afkastkrav i forhold til Nordea-aktien målt som den lange risikofrie rente i euro plus den krævede gennemsnitlige risikopræmie for at investere i aktier ganget med beta, der afspejler Nordea-aktiens volatilitet og korrelation med markedsvolatiliteten. Egenkapitalomkostningen i EUR defineres som egenkapitalomkostningen i procent gange økonomisk kapital. Egenkapitalomkostningen fastsættes af ledelsen en gang om året som en parameter til at styre risikovillighed og investeringsniveau. I 2006 blev egenkapitalomkostningen fastsat til 7,5 pct. Som følge af de højere renter er egenkapitalomkostningen i 2007 fastsat til 8,0 pct. Økonomisk kapital Økonomisk kapital er Nordeas interne skøn for den nødvendige kapital. Økonomisk kapital defineres som den kapital, der er nødvendig for at dække uforudsete tab, som med en vis sandsynlighed kan ramme virksomheden. Økonomisk kapital beregnes ved hjælp af avancerede interne modeller for at give en konsistent opgørelse af den kreditrisiko, markedsrisiko, operationelle risiko, forretningsrisiko og livsforsikringsrisiko, der opstår i forbindelse med aktiviteterne inden for Nordeas forskellige forretningsområder. Summeringen af risici på tværs af koncernen giver anledning til diversificeringseffekter som følge af forskelle i risikoelementer og usandsynligheden af, at uforudsete tab optræder samtidigt. Risikojusteret afkast af økonomisk kapital (RAROCAR) Det risikojusterede afkast af økonomisk kapital (RAROCAR) i procent defineres som det risikojusterede resultat i forhold til økonomisk kapital.

19 Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Segmentrapportering Nordeas aktiviteter er organiseret i tre forretningsområder. Forretningsområderne er: Retail Banking, Corporate and Institutional Banking og Asset Management & Life. Sidstnævnte segment er opdelt i to kolonner af hensyn til gennemsigtigheden. Forretningsområderne fungerer som profitcentre. IAS 14 opfordrer til rapportering af vertikalt integrerede aktiviteter. Derfor oplyses også resultatet for Group Treasury, som står for Nordeas finansstyring, ud over forretningsområdernes resultater. I Nordea er kundeansvar af grundlæggende betydning. Nordeas samlede engagement med kunderne registreres i den kundeansvarlige enheds resultatopgørelse og balance. Økonomisk kapital Kapital allokeres på grundlag af de interne rammer for beregning af økonomisk kapital, som afspejler hver enkelt forretningsenheds faktiske risiko under hensyntagen til kredit- og markedsrisici, forsikringsrisici samt operationelle og forretningsmæssige risici. Denne model optimerer anvendelsen og allokeringen af kapital mellem forretningsområderne. Ved beregning af risikojusteret afkast af økonomisk kapital anvendes en standardskattesats. Økonomisk kapital allokeres til forretningsområderne på grundlag af risikoeksponeringen. Som en del af nettorenteindtægterne får forretningsenhederne et kapitalafkast, der svarer til den forventede gennemsnitlige mellemlange risikofri rente. Omkostninger over Libor fra udstedt efterstillet kapital indgår også i forretningsområdernes nettorenteindtægter på grundlag af den respektive anvendelse af økonomisk kapital. Economic profit udgør det interne grundlag for at vurdere strategiske alternativer samt resultatet. Allokeringsprincipper Omkostninger allokeres på grundlag af beregnede enhedspriser og det individuelle forretningsområdes forbrug. Indtægter allokeres på grundlag af de underliggende forretningstransaktioner kombineret med identificering af den kundeansvarlige enhed. Asset Management & Life har kundeansvaret inden for porteføljepleje og private banking uden for en fælles enhed med Retail Banking. Derudover har forretningsområdet Asset Management & Life produktansvar for investeringsforeninger og fonde og livsforsikring. Det ordinære resultat, der vises i tabellen, omfatter de kundeansvarlige enheder. Produktresultatet for Asset Management henholdsvis Life repræsenterer koncernens samlede indtægter inklusive indtægter allokeret til Retail Banking på disse produkter og salgsog distributionsudgifter i Retail Banking. Transfer pricing Den interne prisfastsættelse af kapital er baseret på den aktuelle markedsrente og anvendes på alle aktiver og forpligtelser allokeret eller bogført i forretningsområderne eller koncernfunktionerne. Koncerninterne transaktioner mellem juridiske enheder foretages i henhold til armslængdeprincippet i overensstemmelse med OECD s krav til transfer pricing. Det økonomiske resultat af sådanne transaktioner er fuldt konsolideret i de relevante forretningsområder på grundlag af tildelt produkt- og kundeansvar. Det samlede resultat relateret til investeringsforeninger og fonde indgår dog i Retail Banking sammen med salgsprovisioner og marginaler fra livsforsikringsvirksomheden. Koncernfunktioner og elimineringer Koncernfunktioner og elimineringer omfatter de ikkeallokerede resultater i de fire koncernfunktioner: Group Processing and Technology, Group Corporate Centre, Group Credit and Risk Control og Group Legal and Compliance. Group Treasury, der er en del af Group Corporate Centre, er holdt ude fra denne beregning, da enheden behandles som et vertikalt integreret segment og derfor rapporteres separat. Udgifter i koncernfunktioner, der ikke er defineret som services til forretningsområder, samt resultat af kapitalandele i associerede virksomheder, som ikke indgår i de kundeansvarlige enheder, indgår under denne overskrift. Aktiver, passiver og økonomisk kapital allokeres til forretningsområderne. Koncernfunktioner og elimineringer består af poster i resultatopgørelsen og balancen, der er relateret til ikke-allokerede afstemningsposter/enheder.

20 Forretningsområder Retail Banking Corporate and Institutional Banking Asset Management Life EUR mio. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 4. kvt. 3. kvt. 2. kvt. 1. kvt. Kundeansvarlige enheder Nettorenteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter, netto Nettoresultat af finansielle poster til dagsværdi Resultat af kapitalinteresser Andre indtægter Driftsindtægter i alt heraf allokeringer Personaleudgifter Andre udgifter Afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver Driftsudgifter i alt heraf allokeringer Nedskrivninger på udlån Nettoresultat ved salg af materielle og immaterielle aktiver Ordinært resultat Balance, EUR mia. Udlån og andre tilgodehavender Andre aktiver Aktiver i alt Indlån og anden gæld Andre passiver Gæld i alt Egenkapital Gæld og egenkapital i alt Økonomisk kapital Andre segmentposter Investeringsudgifter, EUR mio Nordea Kvartalsrapport 1. kvartal (32) Produktresultat