Research Danmark Næppe boble i København men vigtigt med vågent øje
|
|
- Fredrik Brandt
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Investment Research General Market Conditions 28. april 2015 Research Danmark Næppe boble i København men vigtigt med vågent øje Der er i kølvandet på de ekstremt lave renter kommet øget fokus på risikoen for bobledannelse på det danske boligmarked. Det er notorisk svært at sige, om der er tale om en boble eller ej, før den eventuelt brister, men i denne analyse kigger vi nærmere på indicierne. Vi fokuserer alene på markedet for lejligheder i København, da det er her priserne er steget mest, og da det er her, at risikoen for boblelignende tilstande er størst. Siden lejlighedspriserne ramte bunden i 1. kvartal 2009 er priserne på ejerlejligheder i København by steget med 47%. Priserne lå således i 4. kvartal sidste år 9,2% under niveauet inden krisen, hvor priserne toppede. At priserne nærmer sig den tidligere top siger imidlertid ikke noget om, hvorvidt der er tale om en boble. Efterspørgslen efter boliger i København kan også være drevet af fundamentale forhold eksempelvis tilflytning og indkomstvækst. Sammenholder man lejlighedspriserne med den regionale udvikling i BNP, så ser udviklingen ikke så faretruende ud. Målt i forhold nominel BNP i København, så er der langt til niveauet i 2006 priserne ligger således 23,6% under niveauet i 3. kvartal 2006 korrigeret for nominel BNP. Selvom advarselslamperne endnu ikke blinker for ejerlejlighedsmarkedet i København generelt, så må vi konstatere, at markedet for projektsalg begynder at se faretruende ud. Der er derfor grund til at følge dette delmarked tæt. Når man betragter udviklingen i bank- og realkreditudlån, er der i øjeblikket ingen bobletendenser. Prisstigningerne skyldes ikke større gældsætning. Selvom der i øjeblikket ikke er tegn på bobledannelse bortset for på markedet for projektlejligheder, skal man som privatperson passe på med ikke at lade sig forblænde de lave renter og stigende priser. Priserne lejligheder kan sagtens falde i fremtiden også selvom der ikke har været tale om en egentlig boble. Utroligt lave renter er blevet endnu lavere har øget frygten for en boble Kilde: Danske Bank Markets Store regionale prisforskelle på det danske boligmarked I løbet af de seneste måneder er der kommet stor fokus på risikoen for bobledannelse på boligmarkedet. Baggrunden er de ekstremt lave renter samt udsigten til at renterne vil blive ved med at være ekstremt lave længe. Vi har i Danmark siden 2012 haft negative nationalbankrenter, men aldrig tidligere har renterne været så lave som aktuelt. Indskudsbevisrenten er siden midten af januar blevet sat ned med 0,7%-point til rekordlave -0,75%. Lave renter gør det billigere at låne penge, og lave renter stimulerer således efterspørgslen efter boliger, hvilket historisk set har fået priserne til at stige betydeligt. Denne effekt er særligt udtalt i områder med stor gældsætning, hvor rentefølsomheden er højere. Denne analyse prøver at belyse, hvorvidt der rent faktisk er tale om en boble på det danske boligmarkedet med udgangspunkt i det københavnske marked. Anm.: Regionale boligpriser dækker frem til og med 3. Kvartal Kilde: Danmarks Statistik Cheføkonom Steen Bocian stbo@danskebank.dk Analytiker Mikael Olai Milhøj milh@danskebank.dk Assisterende Analytiker Mikkel Rud Bjørndal mibj@danskebank.dk Important disclosures and certifications are contained from page 6 of this report.
2 Store prisstigninger på københavnske ejerlejligheder Priserne på lejligheder i København by, der dækker over Københavns, Frederiksberg, Dragør og Tårnby kommuner, er steget betragteligt gennem de seneste år. Fra 4. kvartal 2013 til 4. kvartal 2014 er det således blevet til en prisvækst på 9,4%. Sammenlignet med da priserne ramte bunden i 1. kvartal 2009, er priserne i København steget med hele 47%. Priserne har endnu ikke nået niveauet inden krisen satte ind, men vi nærmer os. I 4. kvartal sidste år lå priserne på ejerlejligheder i København 9,2% under toppen i 3. kvartal De betydelige prisstigninger gav allerede sidste år anledning til bekymring med hensyn til risikoen for bobledannelse. Denne bekymring har kun vokset sig større i år, hvor yderligere rentefald må forventes at stimulere det københavnske boligmarked yderligere. Det er vigtigt at understrege, at boligpriser sagtens kan stige uden, at der er tale om en boble. Prisen på boliger er dybest set bestemt af efterspørgslen efter boliger, da udbuddet er ret konstant, i hvert fald på kort sigt. Efterspørgslen efter boliger i et bestemt område afgøres af mange forhold. For det første så spiller økonomien en rolle. Er der gode jobmuligheder, og stiger indkomsterne i et område, så taler det alt andet lige for højere priser. Denne effekt forstærkes, hvis der er tale om et populært område, hvor mange ønsker at bo. Falder renterne, hvilket gør det billigere at finansiere boligkøb, så trækker det ligeledes i retningen af højere boligpriser. Omvendt så taler fx højere boligbeskatning for lavere priser. De høje prisstigninger i København skyldes flere faktorer. For det første betyder de utroligt lave renter, at flere måske er villige til at låne lidt flere penge for at få råd til drømmeboligen. Umiddelbart gør lavere renter det ikke nødvendigvis så meget nemmere at få et lån, men det er jo langt fra altid banker og realkreditinstitutter, som er den begrænsende faktor for, hvor dyrt man ønsker at sætte sig. Den lave månedlige ydelse betyder, at der ikke er stor forskel på at låne til boligkøb i København i forhold til at låne til boligkøb i resten af landet. Gældsætningen i København er højere, både absolut og i forhold til indkomsterne, hvilket øger rentefølsomheden. Der er heller ingen tvivl om, at mange ønsker at bo i København. Antallet af indbyggere i København by er over det seneste år steget med personer svarende til en fremgang på næsten 4%. Siden 2010 er antallet af indbyggere i København by steget med personer eller 9%. Det trækker klar i retningen af højere priser i København. Kigger man på udviklingen i beskæftigelsen, så er det også tydeligt, at beskæftigelsen stiger mere i Københavnsområdet end i resten af landet. I Region Hovedstaden bundede beskæftigelsen allerede i starten af 2012 og siden er beskæftigelsen i regionen steget med personer viser AKU-beskæftigelsesstatistikken. På landsplan er beskæftigelsen steget med personer siden bunden, så der er ingen tvivl om, at fremgangen har været størst i Region Hovedstaden. Stor stigning i antallet af indbyggere i København by Kilde: Danmarks Statistik Lav rente, tilflytning, konstant boligudbud og stærk indkomstvækst gør, at prisvækst på boliger er forventelig. Men selvom der gode argumenter for, at priserne skal stige, så udelukker det jo ikke, at de kan stige mere, end hvad godt er april
3 Udvikling knap så faretruende når man måler i forhold til BNP En måde at sætte prisudviklingen på lejligheder ind i en økonomisk kontekst for at vurdere risikoen for bobledannelse er at kigge på priserne sat i forhold til den regionale BNP udvikling. Dermed korrigeres for både indkomstvækst og tilflytning. Regionalt BNP er ikke et perfekt mål, da det ikke eksempelvis kan tage højde for, at forældrekøb gør, at købekraften i det københavnske boligmarked kan stige eller falde mere end produktionen tilsiger. Men BNP på lokalt niveau er trods alt et bedre mål for udviklingen i indkomstforholdene end eksempelvis BNP på nationalt niveau. Gør man det, så ser markedet for ejerlejligheder ikke helt så faretruende ud, som hvis vi alene fokuserer på de nominelle priser Set over det seneste år er ejerlejlighedspriserne korrigeret for lokalt BNP steget med 7%. Der er således ingen tvivl om, at det er svært at forklare prisstigningerne med indkomstvæksten alene over det seneste år. Men der er naturligvis også andre vigtige faktorer i spil. Over det seneste år er renten faldet markant, hvilket sagtens kan retfærdiggøre prisstigningerne. Det er dog vigtigt at understrege at renteudviklingen er meget vanskelig at forudsige og da den samtidig både kan stige og falde meget på kort tid, så skal man som boligkøber være en smule forsigtig, når prisvæksten er drevet af faldende renter. Set siden bunden er priserne på ejerlejligheder i København by steget med 25,9% - det er meget, da bunden kun daterer sig tre år tilbage. Men der er fortsat et langt stykke til prisniveauet inden krisen ramte, og det er endda til trods for at renterne i dag er meget lavere end de var før krisen ramte os. For København by er vi således 23,6% under toppen i 3. kvartal Samlet set er udviklingen altså knap så faretruende ud, når man korrigerer for udviklingen i lokalt BNP. Selvom der altså ikke er så meget, som tyder på, at der er tale om en boble på nuværende tidspunkt, så er det vigtigt at understrege, at det ikke er det samme som, at priserne på ejerlejligheder i København ikke kan falde over de kommende år. Hvis renten begynder at stige, så vil det ramme det københavnske marked hårdt, da det jo som nævnt er steget betydeligt mere end indkomstskabelsen skulle tilsige. Det er dog i den sammenhæng værd at understrege, at der ikke er noget som tyder på snarlige rentestigninger, og det er derfor bestemt ikke usandsynligt, at prisvæksten i København også over de kommende år kommer til at ligge højere end landsgennemsnittet. Det gør også, at vi skal have stor fokus på om markedet løber løbsk. Billedligt talt har det københavnske marked kørt for grønt lys siden 2012, nu begynder signalet at skifte til gult, og vi skal naturligvis holde øje med om vi nærmer os det røde felt. Store nominelle prisstigninger på det københavnske ejerlejlighedsmarked Udviklingen ser mindre faretruende ud, når man korrigerer for løn- og prisudviklingen Kilde: Danmarks Statistik Anm.: Regionalt BNP går kun frem til tallet er fremskrevet ved at korrigere den nominelle BNP væskt på landsplan med en mervækst på 0,8%- point. Kilde: Danmarks Statistik, Danske Bank april
4 Der er kommet gang i markedet for projektlejligheder For bedre at belyse risiciene på det københavnske boligmarked er det også værd at holde et vågent øje med udviklingen på markedet for projektlejligheder (dvs. primært nye lejligheder, enten færdigopført eller under opførsel), idet der er et større spekulativt element på markedet for projektlejligheder sammenlignet med markedet for eksisterende ejerlejligheder. Det skyldes, at investorer ikke har samme likviditetsbelastning ved køb af en projektlejlighed som ved køb af en eksisterende bolig. Det er desværre svært at analysere udviklingen på markedet for projektlejligheder baseret på tal fra Danmarks Statistik. Det skyldes for det første, at tallene ikke opdeles i salg af projektlejligheder og eksisterende lejligheder. Derudover indgår projektsalg slet ikke i tallene med det samme, da Danmarks Statistik kun inkluderer tinglyste salg, hvilket typisk først sker ved indflytning ved projektsalg (kan ligge 1-3 år ude i fremtiden). Tal fra home, se homes kvartalsfokus: Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op, 16 april, viser dog, at der er kommet lige lovligt godt i gang i markedet for projektlejligheder. Tallene viste, at både salget af og prisen på projektlejligheder steg markant i 1. kvartal i år. Således udgjorde salg af projektlejligheder omkring 25% af det samlede salg i 1. kvartal. Det er ikke langt fra andelen under overophedningen på boligmarekdet. Betragter man kvadratmeterprisen, så lå kvadratmeterprisen på københavnske projektlejligheder på knap kr. i 1. kvartal i år mod knap kr. i 4. kvartal sidste år det er en prisvækst på 21% på kvartalet. Målt over det seneste år er prisen på projektsalg steget med 16%. Dermed er kvadratmeterprisen på projektsalg nu tilbage på niveauet før krisen, om end man skal tage forbehold for, at karakteren af de solgte projekter kan variere over tid. Selvom prisen på eksisterende lejligheder i København også steg i 1. kvartal, så var prisstigningen mere moderat. Priserne steg her 6,5% på kvartalet og 9% over det seneste år. Tallene viser med andre ord, at der er stor forskel på udviklingen på markedet for eksisterende ejerlejligheder og på markedet for projektlejligheder. Prisforskellen mellem de to forskellige typer lejligheder i København betyder, at mens en lejlighed på 85 kvm fra den eksisterende boligmasse koster 2,5 mio. kr., så koster en tilsvarende stor projektlejlighed hele 3,4 mio. kr. eller mere nøjagtigt en forskel på omkring kr Tallene siger ikke noget om, hvor stort det spekulative element er i øjeblikket, men det er værd at have in mente, at der var mange, der tabte penge på køb af dyre projektlejligheder, da boligboblen bristede. Projektsalg har en højere pris end eksisterende lejligheder Andelen af projektsalg er stigende Anm: Tallene er hverken korrigeret for areal eller sæson Kilde: Danske Bank og home. Kilde: Danske Bank og home. Tallene er ikke korrigeret for sæson. Man skal huske, at København pga. den store tilflytning har et behov for flere lejligheder, så byggeriet af nye ejerlejligheder er i sig selv ikke et problem. Tværtimod kan et større udbud af ejerlejligheder være med til at dæmpe prisvæksten over tid, da udbuddet i så fald bedre stemmer overens med efterspørgslen. Markedet for projektlejligheder har dog som nævnt et mere spekulativt element, der gør markedet væsentligt at holde øje med april
5 Ingen kreditvækst Når man skal vurdere, hvorvidt der er tale om en boligboble eller ej, er det også væsentligt at se på udlånsvæksten. En forventningsdrevet boligboble går hånd-i-hånd med for høj udlånsvækst. Der er almindeligvis en positiv sammenhæng mellem den økonomiske aktivitet og udlånsvæksten, og udlånsvæksten er med til at forstærke konjunkturudsvingene i økonomien. At udlånsvæksten er højere under en højkonjunktur skyldes, at både efterspørgslen efter og udbuddet af kredit er større. Det skyldes bl.a., at husholdningerne i højere grad har lyst til at foretage større køb, der typisk kræver optag af lån (som f.eks. bolig- eller bilkøb) og at husholdningerne er mere kreditværdige under et økonomisk opsving, da ledigheden er lavere og aktivpriserne højere. Risikoen er dog, at udlånsvæksten bliver for høj. Det var netop en høj udlånsvækst, der var med til at bidrage til overophedningen på boligmarkedet tilbage i , hvor udlånsvæksten var meget kraftig. De massive prisstigninger på boliger under højkonjunkturen var finansieret ved øget gældsætning. En af årsagerne var, at der var forventning om, at boligpriserne ville fortsætte med at stige, hvilket førte til øget spekulativ adfærd og dermed endnu højere priser. Ser man på udviklingen i udlån til husholdningerne efter krisen, er der sket et skifte fra banklån til realkreditlån, men det samlede udlån til husholdningerne har ligget stort set uændret siden Med andre ord er den nuværende fremgang på boligmarkedet ikke drevet af øget udlån. Medmindre udlånsvæksten tager til må man formode, at prisvæksten på det københavnske ejerlejlighedsmarked på et tidspunkt vil begynde at aftage, da folks indkomster ikke kan følge med. Boligsøgende vil dermed i højere grad søge lidt længere ud fra byen, hvor pengene rækker til mere. Samlet udlån til husholdningerne har ligget fladt i flere år Vi er langt fra en kreditboble Anm.: Databrud i september Kilde: Danmarks Nationalbank Anm.: Databrud i september Kilde: Danmarks Nationalbank Man skal som privatperson ikke lade sig forblænde af lave renter og høje prisstigninger Selvom vi ikke mener, at der er tale om en boble på det københavnske boligmarked, så er det selvfølgelig vigtigt, at man som privatperson husker at tænke sig om, inden man foretager et boligkøb. Det er vigtigt, at man ikke sætter sig for hårdt for økonomisk ved at presse citronen til det yderste. Selvom det i den nuværende situation er billigt at låne penge, så skal man huske på, at lånte penge skal betales tilbage uanset hvad. Det gør altså en forskel, om man låner en, to eller tre millioner kr. Ligeledes skal man huske på, at der ikke er nogen garantier for, at boligpriserne ikke kan falde på et tidspunkt. Det er derfor væsentligt ikke at lave sig forblænde af lave renter og troen på stigende huspriser april
6 Disclosure [Insert Disclosure] Disclaimer [Insert Disclaimer] april
Research Danmark Næppe boble i København men vigtigt med vågent øje
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 29. april 2015 Research Danmark Næppe boble i København men vigtigt med vågent øje Der er i kølvandet på de ekstremt lave renter kommet øget fokus på risikoen
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. maj 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisrekord i København Aarhus er ekstremt tæt på homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,6 % fra marts til april (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op homes prisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. juni 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Aldrig har lejligheder været dyrere i København og Aarhus homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,2 % fra april til
Læs merehomes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at selvom ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. august 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisfald på ejerlejligheder i juli homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 2,0 % fra juni til juli (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. september 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne faldt for 3. måned i København homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra juli til august
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. juli 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. november 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne stiger igen homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,4 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)
Læs mereBoligmarkedet er stadigvæk varmt
Boligmarkedet er stadigvæk varmt Boligpriserne bevæger sig stadig op på tværs af hele landet. Efter et vinterhalvår med moderat udvikling er der igen en vis fart på priserne til trods for, at der handles
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne
Læs merehomes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 HUSE homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit er steget med 2,8 % i
Læs merehomes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs mereVi runder snart 6 års fremgang på boligmarkedet men hvordan ser opturen ud i et historisk perspektiv?
1938 1944 1947 10 13 16 19 1962 1965 1971 1977 1980 1983 1986 1989 1992 19 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 17. september 2018 Vi runder snart 6 års fremgang på boligmarkedet men hvordan ser opturen
Læs merehomes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. maj 2018 Lejlighedspriserne steg i april steg 2,1 procent fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. februar 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Stort set uændrede priser i januar homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra december til januar (sæsonkorrigeret)
Læs mereEJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Færre handler men højere priser homes ejerlejlighedsprisindeks viser,
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13.september 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,0 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. september 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,5 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)
Læs mereANALYSENOTAT 2017 blev godt, 2018 bliver rekordernes år
ANALYSENOTAT 2017 blev godt, 2018 bliver rekordernes år AF CHEFØKONOM STEEN BOCIAN Resumé 2017 går på hæld og så kan det jo være meget nyttigt at gøre status over året, der gik, samt kaste et hurtigt blik
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2018 Lejlighedspriserne steg i maj steg 0,3 procent fra april til maj (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende gennemsnit.
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. marts 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne steg kraftigt i februar homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,9 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lille prisfald i februar homes ejerlejlighedsprisindeks faldt med 0,3 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs mereDanmark Ingen boligboble i København
9. august 2013 Danmark Ingen boligboble i København Ejerlejlighedspriserne i København steg med 10% fra 1. kvartal 2012 til 1. kvartal 2013 Det skyldes blandt andet et økonomisk opsving, lavt udbud og
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal homes lejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne steg med 1,7
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 17. september 2018 Lejlighedspriserne faldt i august faldt 0,5 procent fra juli til august (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Lejligheder fortsatte op i pris i februar steg 0,5 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs mereANALYSENOTAT Middelfart sætter beskæftigelsesrekord
ANALYSENOTAT Middelfart sætter beskæftigelsesrekord AF CHEFØKONOM, STEEN BOCIAN, CAND. POLIT ØKONOM JENS UHRSKOV HJARSBECH, CAND. POLIT Fremgang på arbejdsmarkedet Det går langsomt fremad i dansk økonomi,
Læs mereDemografi giver medvind til københavnske huspriser
2. januar 2012 Demografi giver medvind til københavnske huspriser Københavnsområdet har gennem en årrække oplevet, at flere og flere danskere har fundet det attraktivt at bosætte sig her set i forhold
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i april Projektlejligheder trak priserne ned homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,5 %
Læs mereNotat 19. juli 2018 J-nr.: / Flere københavnske fraflyttere bosætter sig i omegnskommunerne
Notat 19. juli 2018 J-nr.: 211808 / 2520837 Flere københavnske fraflyttere bosætter sig i omegnskommunerne Siden 2015 er flere personer flyttet fra København end til København. Denne nettofraflytning fra
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Uændrede lejlighedspriser på landsplan stigninger i Aarhus og København homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. februar 2018 Lejlighedspriserne faldt i januar faldt 0,7 procent fra december til januar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne steg i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,9 % fra oktober til november (sæsonkorrigeret)
Læs mereFremgang på boligmarkedet sender friværdierne til vejrs
15. december 2016 Fremgang på boligmarkedet sender friværdierne til vejrs Boligpriserne har generelt været i fremgang siden 2012, og fremgangen på boligmarkedet gik for alvor et gear eller to op i 2015
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. december 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne holdt sig i ro i november homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret fra oktober til november
Læs mereHandelsaktiviten i fremgang for fjerde år i træk
16. december 2015 Handelsaktiviten i fremgang for fjerde år i træk Handelsaktiviteten løftede sig betydeligt i 2015 i forhold til 2014. Meget tyder på, at det samlede antal frie handler af parcelhuse,
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs merehomes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 HUSE homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne steg 2,2 % fra februar
Læs mereRegional boligprisprognose prisfald til alle
13. november 28 Regional boligprisprognose prisfald til alle Boligmarkedet er i ubalance. Udbudet af boliger til salg er steget kraftigt, samtidig med at antallet af handler er faldet markant. Udviklingen
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2016 Lejlighedspriserne steg i april steg med 1,1 % fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende
Læs merehomes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler homes ejerlejlighedsprisindeks
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 20. november 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i oktober homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,4 procent fra september til oktober
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
4 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. december 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriser faldt i København men steg andre steder homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 procent
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne i København og Aarhus tog sig en puster i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,2
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16.juli 2015 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,4 % fra maj til
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne i
Læs mereAldrig har du fået så få kvadratmeter ejerlejlighed sammenlignet med parcelhus
8. august 2014 Aldrig har du fået så få kvadratmeter ejerlejlighed sammenlignet med parcelhus I dag koster 80 kvadratmeter ejerlejlighed på landsplan omtrent det samme som 140 kvadratmeter parcelhus. Aldrig
Læs mereSalgsaktiviteten steg i 2017
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne er nu de højeste nogensinde Vi kan nu sammenligne priser og handler i hele 2017 med
Læs mereStigende handelsaktivitet
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. oktober 2014 HUSE homes kvartalsfokus Højere handelsaktivitet homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 2,1 % (sæsonkorrigeret)
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018 Vi kan nu sammenligne lejlighedspriser og handler i hele 2018 med hele 2017. homes
Læs mereNØGLETALSNYT Industriproduktionen under pres
NØGLETALSNYT Industriproduktionen under pres AF STEEN BOCIAN, JONAS SPENDRUP MEYER OG KRISTIAN SKRIVER SØRENSEN Den seneste uge har været rimeligt stille på nøgletalsfronten. Det mest interessante nøgletal
Læs mereDanmark Regional boligprisprognose
Danmark Regional boligprisprognose 26. oktober 2015 Investeringsanalyse Boligøkonom Joachim Borg Kristensen, jbkr@nykredit.dk, 44 55 11 53 Vi forventer, at huspriserne vil stige med næsten 7% i 2015 oven
Læs mereResearch Danmark Moderat vækst trods ekstremt lave renter
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 25. marts 2015 Research Danmark Moderat vækst trods ekstremt lave renter At den danske fastkurspolitik er ufravigelig, blev understreget i januar og februar,
Læs merePrisboble eller ej på københavnske ejerlejligheder
25. marts 2015 Prisboble eller ej på københavnske ejerlejligheder Priserne på ejerlejligheder i København er steget med hele 42 % siden starten af 2009, og især over de seneste tre år er det gået stærkt
Læs mereDansk Jobindex Endnu ingen tegn på fremgang
Investment Research General Market Conditions 5. oktober Dansk Jobindex Endnu ingen tegn på fremgang Dansk Jobindex er stabiliseret. Efter en lang periode med et faldende antal jobannoncer er der nu en
Læs mereGrønt lys til det aktuelle opsving
November 2017 Grønt lys til det aktuelle opsving Opsvinget i dansk økonomi er taget til i styrke, og der ventes en vækst på og lidt over 2 pct. de næste år. Der er også udsigt til, at beskæftigelse fortsætter
Læs mereNotat 25. april 2017 MSB / J-nr.: /
Notat 25. april 2017 MSB / J-nr.: 87091 / 2388024 Et boligmarked i forårshumør Der er fremgang på boligmarkedet med både øget salg, kortere liggetider og flere nybyggerier. Der vil fortsat være efterspørgsel
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereFørste fald i antallet af tabsgivende bolighandler i to år
5. november 212 Første fald i antallet af tabsgivende bolighandler i to år Boligmarkedet har været i svag bedring gennem 212, og vi har siden foråret oplevet en skrøbelig form for prisstabilisering. Trods
Læs mereRegionalt boligoverblik København
Regionalt boligoverblik København Boligmarkedsanalytiker Jacob Isaksen jai@nykredit.dk 44 55 13 64 28. november 2016 Boligpriserne er steget i hovedstaden siden 2012 Solid prisfremgang for huspriserne
Læs mereDanmark. Flere årsager til faldende bankudlån. Makrokommentar 31. juli 2013
Makrokommentar 31. juli 213 Danmark Flere årsager til faldende bankudlån Bankernes udlån er faldet markant siden krisens udbrud. Denne analyse viser, at faldet kan tilskrives både bankernes strammere kreditpolitik
Læs mereRisiko for brud i fødekæden på boligmarkedet
NR. 8 NOVEMBER 2011 Risiko for brud i fødekæden på boligmarkedet Mere end 25 pct. af ejerlejlighederne på Sjælland kan kun sælges med tab. Konsekvenserne er alvorlige. Risikoen er, at ejerne stavnsbindes,
Læs mereLave renter understøtter polariseringen på boligmarkedet
12. maj 214 Lave renter understøtter polariseringen på boligmarkedet Polariseringen på det danske boligmarked tog til i 213, hvor handelsaktiviteten lå langt under normalt i mange områder af landet, mens
Læs merehomes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 HUSE homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg
Læs mereBekymring tynger boligmarkedet
NR. 8 OKTOBER 2014 Bekymring tynger boligmarkedet Kun 2,7 pct. af danskerne overvejer at købe hus, ejerlejlighed eller fritidsbolig det næste halve år. Dermed er købsinteressen nede på et af de laveste
Læs mereVarmen spreder sig på boligmarkedet Regional boligprisprognose
Varmen spreder sig på boligmarkedet Regional boligprisprognose 22. August 2018 Boligmarkedsanalytiker Jacob Isaksen og bolig- og formueøkonom Mira Lie Nielsen Opsvinget på boligmarkedet breder sig fortsat
Læs mereGennemsnitsdanskeren er god for 1.168.000 kr.
Gennemsnitsdanskeren er god for 1.168.000 kr. En ny opgørelse baseret på tal fra Danmarks Statistik viser, at indbyggerne i Danmark i gennemsnit er gode for 1.168.000 kr., når al gæld er trukket fra al
Læs mereAERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008: VENDING PÅ BOLIGMARKEDET
4. april 2008 Af Af Jakob Jakob Mølgård Mølgård og Martin og Martin Madsen Madsen (33 (33 55 77 55 18) 77 18) AERÅDETS PROGNOSE, MARTS 2008: VENDING PÅ BOLIGMARKEDET Vi forventer en gradvis tilpasning
Læs merehomes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 HUSE homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med 3,2 %
Læs mereMakroøkonomi: Det danske boligmarked
Makroøkonomi: Det danske boligmarked den 23. januar 2017 Prisen på lejligheder er på det højeste niveau nogensinde, mens prisen på huse nærmer sig toppen i 2007 Det københavnske lejlighedsmarked udgør
Læs mereDen københavnske boligboble er blæst væk
. maj 11 Den københavnske boligboble er blæst væk Redaktion Cheføkonom Christian Hilligsøe Heinig chei@rd.dk Efter de store prisfald på det københavnske boligmarked i kølvandet på finanskrisen, så har
Læs mereDanmark. Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten. Makrokommentar 20. august 2013
Makrokommentar 20. august 2013 Danmark Relaterede publikationer Makroøkonomi: Økonomisk Oversigt Danmark, maj 2013 Nøglen til det danske boligmarked er gemt godt under måtten Det danske boligmarked har
Læs merehomes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 HUSE homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år Vi kan
Læs mereEFFEKTER PÅ DANSK ØKONOMI VED BOLIGPRISFALD
27. marts 2006 af Martin Windelin direkte tlf. 33557720 og Frederik I. Pedersen direkte tlf. 33557712 EFFEKTER PÅ DANSK ØKONOMI VED BOLIGPRISFALD Hvis boligpriserne over de kommende syv år falder nominelt
Læs mereDanmark Regional boligprisprognose
Danmark Regional boligprisprognose 19. februar 2019 Boligmarkedsanalytiker Jacob Isaksen. Boligøkonom Mira Lie Nielsen. Husprisstigninger på landsplan på 3,8% i 2018 udsigt til yderligere stigninger i
Læs merehomes kvartalsfokus Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal.
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2018 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne stort
Læs mereDet danske boligmarked - dengang, nu og fremover. Nykredit Markets Research Seniorøkonom Jens Lieutenant Pedersen
Det danske boligmarked - dengang, nu og fremover Nykredit Markets Research Seniorøkonom Jens Lieutenant Pedersen 30. maj 2012 1 Aktuelle tendenser på det danske boligmarked Nye kraftige prisfald ramte
Læs merehomes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 HUSE homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan steg med 0,7 % fra
Læs mereDansk Jobindex Vending på det private arbejdsmarked
Investment Research General Market Conditions 28. april 1 Dansk Jobindex Vending på det private arbejdsmarked Dansk Jobindex er svagt stigende fra det meget lave niveau, som antallet af nye jobannoncer
Læs mereNØGLETALSNYT Optimisme i dansk erhvervsliv
NØGLETALSNYT Optimisme i dansk erhvervsliv AF STEEN BOCIAN, JONAS SPENDRUP MEYER OG KRISTIAN SKRIVER SØRENSEN De forgangne uger har været forholdsvis stille på nøgletalsfronten. Lidt er der dog sket. Vi
Læs mereTak for invitationen til at drøfte lovforslag L 165, der udvider lånegrænsen for realkreditbelåning af sommerhuse fra 60 til 75 pct.
Erhvervs-, Vækst- og Eksportudvalget 2016-17 L 165 endeligt svar på spørgsmål 6 Offentligt INSPIRATIONSPUNKTER [KUN DET TALTE ORD GÆLDER] 9. april 2017 Samråd i ERU den 7. april 2017 Spørgsmål A og B stillet
Læs mereRegionalt boligoverblik København
København Boligøkonom Joachim Borg Kristensen jbkr@nykredit.dk 44 55 11 53 Oktober 2015 Kraftig fremgang i boligpriserne Stigninger i foreløbigt 3,5 år acceleration i 2015 Prognose: Aftagende stigninger
Læs mere#7.. juni 2013 #17. Nybyggeriet står stadigvæk stille. Side 1 ØKONOMISK TEMA
Nybyggeriet står stadigvæk stille Byggeriet holdes for tiden oppe af boligreparationer og anlægsinvesteringer, mens nybyggeriet af både boliger og erhvervsbygninger ligger historisk lavt. Vendingen er
Læs mereDanskerne er nu rigere end før krisen
18. august 2016 Danskerne er nu rigere end før krisen Tal fra Danmarks Statistik viser, at danskernes private formuer sidste år steg med 0 mia.kr., mens gælden lå nogenlunde uændret. Den samlede nettoformue
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.april 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,2 % fra februar
Læs mereRegional boligprisboom i 0 erne: Vores bud på de centrale årsager og mekanismer?
Regional boligprisboom i 0 erne: Vores bud på de centrale årsager og mekanismer? Christian Heebøll d. 4. juni 2014 NB. Foreløbige resultater Motivation: Boligprisudvikling har haft en central betydning
Læs mereBedringen breder sig så småt ud på boligmarkedet men polariseringen består
26. januar 215 Bedringen breder sig så småt ud på boligmarkedet men polariseringen består Det diskuteres til tider, om bedringen på boligmarkedet blot dækker over fremgang i landets største by-områder,
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2017 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne i gennemsnit faldt med 1,2 %
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Overvurderer vi væksten?
NØGLETAL UGE 9 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Overvurderer vi væksten? Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom & Steen Bocian, cheføkonom. Den forgangne uge har vi fået tal for både bilsalget,
Læs mereANALYSE: Aktuelle boligpriser ryster ikke den finansielle stabilitet
ANALYSE: Aktuelle boligpriser ryster ikke den finansielle stabilitet De lave renter har løftet boligpriserne, men der er ikke tegn på en dansk boligboble. En stigning i renterne må dog ventes at medføre
Læs merehomes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med
Læs mereBoligmarkedet nu og fremover
Boligmarkedet nu og fremover V. cheføkonom Jens Christian Nielsen BRFkredit e-mail: chr@brf.dk 25. november 2004 Vi vil forsøge at besvare følgende spørgsmål: Kan vi forklare de seneste års prisstigninger
Læs mereBoligboble eller ej? DE økonomisk analyse, 26. oktober 2015
Boligboble eller ej? DE økonomisk analyse, 26. oktober 2015 Der er løbende megen fokus på, om der er ved at opstå en boligboble på det danske boligmarked igen. Vi befinder os da også i en tid med ultralave
Læs mereNYT FRA NATIONALBANKEN
3. KVARTAL 2015 NR. 3 NYT FRA NATIONALBANKEN SKÆRPEDE KRAV TIL FINANSPOLITIKKEN Der er gode takter i dansk økonomi og udsigt til fortsat vækst og øget beskæftigelse de kommende år. Men hvis denne udvikling
Læs merePositive takter på boligmarkedet
NR. 3 MARTS 2015 Positive takter på boligmarkedet Det kan godt være, at foråret har bragt positive nøgletal med sig, men danskerne tænker sig alligevel godt om, før de går i markedet efter en ejerbolig.
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Sætter bilsalget rekord i år?
NØGLETAL UGE 36 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Sætter bilsalget rekord i år? Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge har ikke budt på så mange nye nøgletal. Men fredag fik vi
Læs mere