SELSKABSOPLYSNINGER INDHOLD. Selskabsoplysninger 2. SELSKABET Greentech Energy Systems A/S Marielundvej 48, 1.tv. DK-2730 Herlev Danmark

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "SELSKABSOPLYSNINGER INDHOLD. Selskabsoplysninger 2. SELSKABET Greentech Energy Systems A/S Marielundvej 48, 1.tv. DK-2730 Herlev Danmark"

Transkript

1 GREENTECH ENERGY SYSTEMS ÅRSRAPPORT 2006

2 INDHOLD SELSKABSOPLYSNINGER Selskabsoplysninger 2 Koncerndiagram 2 Forretningsidé 3 SELSKABET Greentech Energy Systems A/S Marielundvej 48, 1.tv. DK-2730 Herlev Danmark Hovedtal 4 Året i hovedtræk 5 Greentech s aktiviteter 7 Markedsforhold og målsætninger 13 Telefon: Telefax: Hjemmeside: CVR-nr Hjemsted: Herlev kommune, Danmark Særlige risici 16 Generelle risici 19 Corporate governance 20 Aktionærforhold 25 BESTYRELSE Ejvind Sandal, formand Jens Kjelde Mors, næstformand Carsten Risvig Pedersen Jørgen Bendsen Poulsen Erik Damgaard Nielsen Peter Høstgaard-Jensen Ledelsespåtegning 28 Revisionspåtegning 29 DIREKTION Kaj Larsen, adm. direktør Martin M. Kristensen, direktør Anvendt regnskabspraksis 30 Regnskab 39 Noter 45 REVISION PricewaterhouseCoopers, Statsaut. Revisionsaktieselskab Strandvejen 44 DK-2900 Hellerup ADVOKAT Hertz Burton Jakobsen St. Kongensgade 128 DK-1264 København K. HOVEDBANKFORBINDELSE Nordea, Erhvervsafdelingen Vesterbrogade 8 DK-0900 København C. GENERALFORSAMLING Ordinær generalforsamling afholdes 26. april 2007 kl i Forsikringens Hus, Amaliegade 10, 1256 København K.

3 KONCERN DIAGRAM GREENTECH ENERGY SYSTEMS A/S GES Development A/S 15 vindmøllelag danske vindmøllelaug GES Wind Development I A/S 1% 99% Eolica Polczyno Sp. z o.o. Wiatropol International Sp. z o.o. 50% Eolica Wojciechowo Sp. z o.o. 80% Colli di Montebove Eolica Srl. Energia Verde Srl. VEI 1 A/S Windpark Gehlenberg ApS & Co. KG Gehlenberg ApS VE 1 ApS VE 2 ApS 75% 75% Parco eolico Lucano srl Parco eolico Irpino srl Tiefental Windenergianlagen GmbH & KG 50% VE 3 ApS 75% Parco eolico Campano srl Tiefental Verwaltung GMBH Wormlagen Windenergianlagen GmbH & KG Wormlagen Verwaltung GMBH 50% 50% 50% VE 4 ApS VE 5 ApS VE 6 ApS 75% 75% 0% Parco eolico Lucana srl Parco eolico Pugliese srl Parco eolico di Isca srl VE 7 ApS 85% Minerva Messina srl VE 8 ApS 11,5% Kollsnes Vindpark AS VE 9 ApS Anlæg i drift Projekter under udvikling Anlæg under konstruktion Hvor intet andet er angivet er ejerandelen 100% 2. KONCERNDIAGRAM GREENTECH 06

4 FORRETNINGSIDÉ Greentech Energy Systems A/S ( Greentech eller Selskabet ) er et energiselskab, der fremstiller og sælger elektricitet baseret på vindkraft. Greentech udvikler, opfører og driver egne vindkraftanlæg. De nuværende markedsforhold på Greentech s geografiske fokusområder gør det muligt at udvikle vindmølleprojekter med tilfredsstillende rentabilitet. Det skyldes ikke mindst et udtalt politisk ønske om at fremme den alternative energi herunder vindenergi med tilskuds- og støtteordninger. Det er imidlertid samtidig Greentech s holdning, at den langsigtede udvikling i markedets nøglefaktorer vil gøre det muligt også at udvikle attraktive vindmølleprojekter, når tilskudsordningerne er bortfaldet og elektriciteten sælges til gældende markedspriser. Markedsfokus Greentech opererer i udvalgte EU-lande. Fokus er især på Italien og Polen, men Greentech har også aktiviteter i Danmark, Tyskland og Norge. Italien er valgt som fokusområde, fordi afregningspriserne på elektricitet produceret på vindenergi i dag er særdeles attraktive samtidig med, at Italien har et stort ønske om at gøre sig selvforsynende med energi. Dette kræver en væsentlig udbygning af den bestående produktionskapacitet. Polen er valgt som fokusområde, fordi landet indtil videre har en megen beskeden produktion fra alternativ energi sammenholdt med, at Polen har forpligtet sig til at følge de overordnede mål i EU. Dette vil skabe behov for store investeringer i sektoren. Lovgivningen og afregningspriserne er p.t. tilfredsstillende, men på lidt længere sigt ventes disse at stige og derved gøre vindmølleinvesteringer yderligere attraktive. I både Italien og Polen har Greentech en omfattende erfaring med at udvikle projekter og et stort netværk. Strategi Greentech s strategi er koncentreret om nøgleordene vind og EU og kan sammenfattes i følgende hovedpunkter: Greentech ejer og driver produktionsanlæg, der fremstiller elektricitet ved vindkraft. Greentech erhverver sin produktionskapacitet ved - egen udvikling af vindmølleprojekter fra greenfield stadiet - køb af vindmølleprojekter under udvikling, som færdiggøres i eget regi - køb af eksisterende vindmølleprojekter. Greentech vil normalt fokusere på projekter med en kapacitet på MW. Greentech vil typisk gå ind i projekterne så tidligt som muligt for at få størst mulig del i værdiskabelsen. Greentech s spidskompetencer er evaluering af projekter, styring af udviklingsprocesser og fremskaffelse af optimale finansieringsløsninger til projekter. Disse spidskompetencer ligger internt i Selskabet. Omvendt har Greentech valgt at outsource andre arbejdsopgaver, fordi det enten ikke er rentabelt for Selskabet selv at opbygge kompetencer på de områder, eller fordi opgaverne er så komplekse, at de kræver en ekstern vurdering. Greentech er i vækst. For at styre den voksende portefølje af projekter i flere lande og for at optimere økonomien i de enkelte projekter har Greentech fortsat behov for at styrke sin organisation med en række nøglepersoner. Men Greentech vil stadig holde fast ved outsourcingen af andre opgaver. Med den model kan Greentech på få år øge produktionen af strøm markant og alligevel holde de faste omkostninger på et ret lavt niveau. De variable eksterne omkostninger kan nemt tilpasses de faktiske aktiviteter. De vigtigste eksterne samarbejdspartnere er danske og internationale vindeksperter, producenter af møller, erfarne lokale developere og andre lokale rådgivere med et grundigt kendskab til branchen og et stort netværk. Samarbejdet med de partnere sikrer en stærk lokal forankring i områder, hvor Greentech ikke selv har egne folk. Selskabet outsourcer indtil videre også service og vedligehold af sine vindmølleparker. Målsætninger Greentech s overordnede mål er: At have en installeret produktionskapacitet ved udgangen af 2007 på mindst 68 MW At have en installeret produktionskapacitet ved udgangen af 2008 på mindst 200 MW At installere MW årligt i de efterfølgende år At opnå et afkast EBITDA i forhold til investeret kapital på i gennemsnit 15% på den operationelle portefølje At sikre aktionærerne et fornuftigt afkast gennem vedvarende kursstigninger i aktien 3. FORRETNINGSIDÉ GREENTECH 06

5 HOVEDTAL- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN (DKK 1000) Nettoomsætning Resultat af primær drift Resultat af finansielle poster Årets resultat Langfristede aktiver Kortfristede aktiver Aktiver i alt Aktiekapital Egenkapital Hensatte forpligtelser Langfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser Pengestrøm fra driftsaktivitet Pengestrøm til investering, netto Heraf til investering i materielle aktiver Pengestrøm til finansiering Pengestrøm i alt Nøgletal Bruttomargin 39,0% 45,4% 41,6% 43,6% 61,2% Overskudsgrad * 36,7% Egenkapital andel 58,5% 35,0% 46,1% 32,6% 31,3% Egenkapitalforrentning -8,2% -20,7% -9,2% -5,9% 6,1% Resultat pr. aktie (EPS Basic), DKK -0,69-1,06-0,44-0,22 0,21 Indre værdi pr. aktie 12,24 4,65 5,72 4,11 3,59 Kurs/Indre værdi 5,56 15,18 4,29 8,00 2,46 Børskurs ultimo 68,00 70,59 24,53 32,89 8,83 Gennemsnitligt antal ansatte * Overskudsgrad er af hensyn til sammenlignelighed reguleret for andre driftsindtægter. Hoved- og nøgletal for er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS, jf. afsnittet "Ændring af anvendt regnskabspraksis". Sammenligningstallene er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis, men udarbejdet i henhold til den hidtidige regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger. 4. HOVEDTAL GREENTECH 06

6 ÅRET I HOVEDTRÆK Flerdobling af kapaciteten Greentech har i 2006 taget en række afgørende skridt frem mod sit mål om at drive en større portefølje af producerende vindmølleparker i flere europæiske lande. Selskabet indledte i foråret byggeriet af sin første vindmøllepark på Sardinien Energia Verde nær Cagliari - med en samlet kapacitet på 21 MW. Projektet til ca. DKK 200 mio. er blevet forsinket i nogle måneder på grund af sene leveringer af vindmølletårne, men parken ventes sat i drift i løbet af 2. kvartal Samtidig indledte Greentech arbejderne på sit hidtil største projekt Monte Grighine på Sardinien med anlæg af veje og kranpladser. Omkring årsskiftet blev der skrevet kontrakt på 43 møller, som leveres i løbet af 2008, så vindmølleparken ventes i drift ved udgangen af Investeringen i projektet er ca. DKK 1 mia. Herudover påbegyndte Greentech udviklingen af sit første projekt på det italienske fastland. Det havde over en længere periode været et strategisk mål at mindske afhængigheden af Sardinien og samtidig styrke tilstedeværelsen på det attraktive italienske marked. Det første skridt i den retning lykkedes ved påbegyndelsen af udviklingen af Colli di Montebove projektet på 32 MW. I Polen begyndte datterselskabet Eolica Polczyno i august måned at producere og levere strøm. Det er et lille projekt med kun 2 møller med en samlet kapacitet på 1,6 MW, men det har signalværdi at vise, at Greentech er aktiv lokalt samtidig med, at det har været nyttigt at afprøve de nye polske systemer med et mindre projekt. To andre polske projekter Ustka og Eolica Wojciechowo med en samlet kapacitet på næsten 60 MW blev bragt så langt, så at der efter planen kan indgås kontrakt på møller, anlægsarbejder og elektriske installationer i løbet af I juli indgik Greentech en betinget aftale om at købe projekter og projektrettigheder i 3 lande (Tyskland, Italien og Norge) fra selskabet Vindenergi Invest A/S. I løbet af 2. halvår brugte Greentech omfattende ressourcer på due diligence af denne portefølje, og i november kunne der OPBYGNING AF KAPACITET MW ,5 17,1 68,25 209, indgås en aftale om køb af samtlige aktier i selskabet Vindenergi Invest 1 A/S. Aftalen var betinget af en række myndighedsgodkendelser, hvorfor transaktionen først blev endelig afsluttet tidligt i Samtidig med denne erhvervelse gennemførte Greentech en kontant kapitaltilførsel på DKK 350 mio. Greentech har allerede optimeret et af de tilkøbte projekter en 48,3 MW park nær Messina på Sicilien og indgået kontrakt om møller, civil og elektriske arbejder til endelig levering i 2008, hvorfor det forventes, at også denne park kan komme i drift i slutningen af Med disse tiltag har Greentech øget sin producerende kapacitet fra 17,1 MW ved udgangen af 2006 til over 68 MW ultimo Ved udgangen af 2008 ventes kapaciteten at overstige 200 MW. Organisationen er blevet styrket med ansættelsen af koncerndirektør Martin M. Kristensen, en økonomidirektør og en ansvarlig for projekterne i Italien. Udbygningen fortsætter i Installeret og producerende vindmøllekapacitet ved udgangen af året, hvis udbygningen følger de lagte planer Drift, resultat og balance Omsætningen faldt fra DKK 15,9 mio. i 2005 til 5. ÅRET I HOVEDTRÆK GREENTECH 06

7 DKK 14,7 mio. Faldet skyldes meget ringe vindforhold i Danmark i de første 3 kvartaler, som kun delvist blev opvejet af et godt 4. kvartal med megen blæst. Bidraget fra de 2 nye møller i Polen var beskedent, da de kun var i drift i 4 måneder. Administrationsomkostningerne steg med over 50% til DKK 12,5 mio. Stigningen skyldes udvidelsen af organisationen og en markant stigning i aktivitetsniveauet. Resultatopgørelsen er herudover påvirket af en positiv post på TDKK 975, der er en tilbageførsel af en del af en hensættelse fra 2005 regnskabet; hensættelse til imødegåelse af tab på retssag med Intertec A/S u/konkurs. Da de finansielle udgifter, netto, steg med DKK 2 mio., endte året med et underskud før skat på DKK 12,8 mio. Forventningen var et underskud i niveauet DKK 9 mio., men forværringen skyldes den lavere omsætning i forening med de stigende udgifter fra Selskabets vækst. På balancens aktivside er der grund til at knytte en kommentar til posten vindmøller under opførelse. Posten vindmøller under opførelse er steget fra TDKK i 2005 til TDKK i Posten indeholder aktiverede omkostninger på de enkelte projekter og kan som sådan specificeres som følger: Wiatropol portefølje (TDKK) Energia Verde (TDKK) Colli di Montebove (TDKK) 647 Monte Grighine (TDKK) Begivenheder efter regnskabsårets afslutning Købsaftalen med Vindenergi Invest 1 A/S blev gennemført 16. februar 2007, og salgsprisen på DKK 210 mio. samt overtagelse af en fordring på DKK 17 mio. blev erlagt med styk nye aktier til kurs 52,45. Samtidig fik Selskabet tilført kontant DKK 350 mio. i en rettet emission, hvor der blev udstedt nye aktier. Greentech har desuden med virkning fra 1. marts udstedt nye aktier til kurs 70,30 eller i alt DKK 7,2 mio. til World Wide Wind A/S til fuld og endelig afregning af ethvert fremtidigt krav om royalty fra porteføljen i Wiatropol. Transaktionen er en udløber af Greentech s køb af Wiatropol i Polen i World Wide Wind har herefter ikke yderligere krav på royalties fra udviklingen af den polske portefølje. Med den seneste kapitaludvidelse udgør aktiekapitalen i Greentech DKK fordelt på stk. aktier a nom. DKK 5,0. Forventninger til 2007 Greentech vil i 2007 øge sit indtægtsgrundlag markant. Ud over indtægterne fra de 19 danske møller og de 2 polske møller vil Koncernen fra 16. februar have indtægter fra 22 tyske møller med en samlet kapacitet på godt 30 MW. Desuden ventes Greentech i 2. kvartal at gøre Energia Verde på Sardinien operationelt, så de 14 møller kan begynde at levere strøm til det italienske net. Der har været forsinkelser i leverancen af dette projekt, idet det oprindeligt var antaget, at projektet ville være i drift primo februar Forsinkelsen til midten af maj betyder en væsentlig reduktion af omsætningen i 2007 ca. TDKK , hvorfor bestyrelsen har valgt at korrigere forventningerne til året. De faste omkostninger vil herudover stige, fordi organisationen udbygges til at håndtere et markant større aktivitetsomfang efter købet af aktiviteterne i Vindenergi Invest 1 A/S (VEI 1 A/S). På basis af ovennævnte forudsætninger forventer Selskabet et resultat før skat på DKK mio. ved normale vindforhold. Disse forventninger er baseret på Greentech s nuværende projektportefølje og finansieringsstruktur.. 6. ÅRET I HOVEDTRÆK GREENTECH 06

8 GREENTECH S AKTIVITETER Greentech fokuserer på EU-området og især på Italien og Polen, hvor Selskabet har omfattende erfaring med at udvikle projekter og har et stort netværk og kendskab til lokale forhold. Italien har særdeles attraktive afregningspriser for vindbaseret elektricitet og der er betydelige nationale ambitioner om at øge vindkraftens andel af den samlede el-produktion. I Polen er afregningspriserne ikke på samme niveau, men priserne ventes på lidt længere sigt at blive attraktive, og potentialet for vindenergi i landet er stort. Aktiviteterne i de to lande suppleres af møller i Danmark og Tyskland, som er mere modne markeder, og i Norge. En portefølje i 5 lande sikrer en balanceret risikoprofil. DANMARK Anlæg i drift Antal Samlet Igang- Produktion Ejer- Lokation Fabrikat møller kapacitet sat 2006 andel Milbak NEG Micon kw kwh 100% Oppelstrup NEG Micon kw kwh 100% Hannesborg Nordex kw kwh 100% Frørup Nordex 2 1,3MW kwh 100% Danmark 19 15,45MW kwh DKK 0,43/kWh. Herefter afregnes produktionen med DKK 0,33/kWh. Finansieringen af møller er sket med % ekstern bankfinansiering. Resten er egenkapital. Polen ANLÆG I DRIFT Danmark Selskabets danske møller i Milbak, Oppelstrup, Hannesborg og Frøslev har en samlet kapacitet på 15,45 MW. Møllerne har i 2006 tilsammen produceret kwh mod kwh året før. Produktionen var i årets 9 første måneder væsentligt lavere end ventet på grund af dårlige vindforhold. Det blev der rettet noget op på i 4. kvartal, men årets samlede produktion blev lavere end ventet. Der var ingen driftsmæssige problemer med møllerne. Elektricitet fra de danske møller afregnes i henhold til overgangsordningen af 1999 med DKK 0,60/kWh i de første fuldlasttimer. Efter udløbet af fuldlasttimerne og op til 10 år efter møllerne er taget i brug, afregnes produktionen med Det 100% ejede selskab Eolica Polczyno Sp. z o.o. ejer Polczyno-anlægget, der blev sat i drift i august 2006 som Greentech s første producerende anlæg uden for Danmark. Selskabet har indgået en aftale med elselskabet Energa i Gdansk om levering af strøm og salg af grønne certifikater til de priser, der gælder i det åbne marked. Afregningsprisen var i 2006 ca. DKK 0,55/kWh. Der er indgået en 12-årig service- og vedligeholdelsesaftale med Enercon, der sikrer en total overvågning af møllerne i denne periode. Montage i Polczyno. POLEN Anlæg i drift Antal Samlet Igang- Produktion Ejer- Lokation Fabrikat møller kapacitet sat 2006 andel Polczyno Enercon 2 1,6 MW kwh 100% Den samlede investering i projektet inkl. udviklingsomkostninger er ca. EUR 1,5 mio. Det svarer til EUR /MW. 7. GREENTECH S AKTIVITETER GREENTECH 06

9 TYSKLAND Anlæg i drift Tyskland Greentech er via købet af VEI 1 A/S med virkning fra 16. februar 2007 blevet medejer af 3 producerende vindmølleparker i Tyskland: Gehlenberg, Wormlage og Tiefental. Disse mølleparker indgår ikke i 2006 regnskabet, men der er nedenfor redegjort nærmere for disse aktiviteter. Antal Samlet Igang- Produktion Ejer- Lokation Fabrikat møller kapacitet sat 2006 andel Gehlenberg Enercon 13 23,4 MW 2000/ kwh 100% Wormlage Vestas 5 3,75 MW kwh 50% Tiefental Vestas 4 3,00 MW kwh 50% Tyskland 22 30,15 MW kwh GEHLENBERG Windpark Gehlenberg ligger ved Oldenburg i delstaten Niedersachsen. Elektriciteten afsættes til en fast pris på EUR 0,091 pr. kwh i henhold til tysk lovgivning. WORMLAGE Via selskabet Wormlage Windenergianlagen ejes 50% af et vindenergianlæg mellem Dollenchen og Wormlage i delstaten Brandenburg. Elektriciteten afsættes til en fast pris på EUR 0,0853 pr. kwh i henhold til tysk lovgivning. TIEFENTAL Via selskabet Tiefental Windenergianlagen ejes 50% af et vindenergiprojekt ved Würzburg i den tyske delstat Bayern. Elektriciteten afsættes til en fast pris på EUR 0,0853 pr. kwh i henhold til tysk lov. ENERGIA VERDE S.r.l Det 100% ejede Energia Verde S.r.l. indgik i februar 2006 en turnkey aftale med Nordex Italia om opførelse af 14 stk. 1,5 MW møller i kommunerne Uta og Assemini på Sardinien. I aftalen indgik også den nødvendige infrastruktur og nettilslutning. Byggeriet forventes afleveret i 2. kvartal Den samlede investering uden udviklingsomkostninger er EUR 26,8 mio. Greentech finansierer selv hele dette beløb i byggefasen. Når møllerne er sat i drift, vil Selskabet refinansiere omkring 75 % på projektfinansieringsvilkår. MONTE GRIGHINE Byggeriet af dette projekt i kommunerne Villaurbana, Siamana og Mogorella på det vestlige Sardinien er igangsat i 2006 med anlæg af veje og kranpladser. Selskabet forventer, at støbning af de første møllefundamenter vil blive igangsat i 2. kvartal Der er underskrevet kontrakt med en mølleleverandør, der sikrer levering af møller i 3. kvartal Der skal indgås aftale med henholdsvis en leverandør af de elektriske installationer inklusive nettilslutning og med en leverandør af de samlede jord- og støbeleverancer, så vindmølleparken kan være i drift ved udgangen af Projektet er Greentech s største med en forventet investering på EUR 125 mio. og en kapacitet på næsten 100 MW. Selskabet er p.t. i forhandlinger med en italiensk bank om projektfinansiering. ANLÆG UNDER BYGNING Italien ITALIEN Anlæg under bygning Forventet Forventet Antal Samlet igang- årlig netto- Ejer- Lokation Fabrikat møller kapacitet sættelse produktion andel Energia Verde Cagliari I Nordex 14 21,0 MW 2.kvt kwh 100% Kontrakt Monte Grighine indgået 43 98,9 MW 4.kvt kwh 100% Kontrakt Messina indgået 21 48,3 MW 4.kvt kwh 85% Italien 160,9 MW kwh Monte Grighine siten 8. GREENTECH S AKTIVITETER GREENTECH 06

10 MESSINA Greentech er via købet af VEI 1 A/S med virkning fra 16. februar 2007 blevet medejer af et projekt ved byen Messina i det nordøstlige Sicilien i kommunerne Rocella Valdemone, Montalbano Elicona og San Piero Patti. Projektet er 85% ejet af Greentech og 15% ejet af en lokal samarbejdspartner. Dette projekt indgår ikke i 2006 regnskabet, men der er nedenfor redegjort nærmere for projektet. Greentech har optimeret projektet, således at det nu omfatter 21 møller på hver 2,3 MW, dvs. i alt 48,3 MW. Der er underskrevet leverancekontrakt med en mølleleverandør, der sikrer levering af møller i 3. kvartal Der er også underskrevet en aftale om udførelse af de civile og elektriske arbejder på projektet. Projektet forventes at være operationelt i sidste halvdel af % af de samlede opførelsesomkostninger på ca. EUR 68,0 mio. forventes finansieret ved leasingfinansiering med løbetid op til 20 år på attraktive vilkår. Der pågår p.t. forhandlinger med en fransk bank, der tidligere har leasingfinansieret vindmølleprojekter i Italien. Den resterende del af investeringen vil fremkomme som egenkapital i projektet. Den lokale partner har ansøgt om investeringstilskud til dette projekt. Denne ansøgning vil blive behandlet i løbet af Der kan blive tale om tilskud på op til EUR 10,0 mio. Såfremt det lykkes at opnå dette tilskud, vil finansieringen blive tilrettelagt som en traditionel projektfinansiering. ITALIEN Projekter under udvikling Antal Samlet Forventes Ejer- Lokation møller kapacitet færdigudviklet andel Cagliari II 16 24,0 MW /option Cagliari III 9 13,5 MW /option Colli di Montebove 16 32,0 MW 1. halvår % Parco Eolica di Isca Srl 14 28,0 MW 1. halvår /option Basilicata, Campanien, Puglien 300,0 MW Afklares 75% Italien 397,5 MW projekter beliggende på industrijord vil kunne bygges. Hvis den endelige Finanslov får dette udseende, vil det være muligt at opnå den manglende byggetilladelse og igangsætte disse projekter i indeværende år. PROJEKTER UNDER UDVIKLING Italien CAGLIARI II + III Disse projekter ejes af selskabet Energia Alternative Srl, hvormed Greentech i 2003 indgik en aftale om køb af aktierne, når et af de nævnte projekter er færdigudviklet. Projekterne er indtil videre stoppet af den gældende lovgivning på Sardinien. Det Sardiske Råd (Parlamentet) forhandler imidlertid for tiden en ny Finanslov, hvor situationen omkring vindmølleprojekter indgår. Det fremgår således af afsnit 16 til den Finanslov, der er offentliggjort, at COLLI DI MONTEBOVE Colli di Montebove Eolica Srl er et nystiftet selskab, der skal udvikle og eje et vindmølleprojekt på 32 MW ved Casoli i den italienske region Abruzzo. Selskabet ejes 80% af Greentech og 20% af den lokale projektudviklingsselskab Clean Power Projects S.r.l., Bolzano, Italy, som vil stå for udviklingen sammen med Greentech. Projektet er endnu i startfasen, men forventes færdigudviklet i løbet af 1. halvår Når projektet er færdigudviklet, har Greentech en option på at købe partneren ud for en fast pris på EUR pr. MW, svarende til i alt EUR GREENTECH S AKTIVITETER GREENTECH 06

11 NORGE Projekter under udvikling PARCO EOLICA DI ISCA SRL Greentech har via købet af VEI 1 A/S med virkning fra 16. februar 2007 fået en option på at indtræde som ejer i projektet Parco Eolica di Isca Srl i Catanzaro provinsen i den italienske region Calabrien. Dette indgår ikke i 2006 regnskabet, men der er nedenfor redegjort nærmere for projektet. Projektet ejes i dag 90% af Vento Italia SA og 10% af en lokal samarbejdspartner. Projektet er i startfasen. Der er indgået aftaler med 2 kommuner om udviklingen af projektet. De nødvendige jordlejerettigheder er sikret, ligesom der er indgivet ansøgning om miljøtilladelse. Vindmølleparken omfatter 14 møller på hver 2 MW, i alt 28 MW. Der er opnået tilladelse til nettilslutning for op til 30 MW. Den lokale developer har tidligere udviklet projekter i Calabrien og har således et godt navn hos de myndigheder, der skal give de nødvendige tilladelser. Der er derfor stor tiltro til, at dette projekt kan opnå alle nødvendige tilladelser. Greentech har gennem et datterselskab mulighed for at erhverve 90 % af dette projekt, når alle nødvendige tilladelser foreligger. Prisen for denne ejerandel vil være EUR /MW svarende til ca. EUR BASILICATA, CAMPANIEN OG PUGLIEN Greentech er via købet af VEI 1 A/S med virkning fra 16. februar 2007 blevet medejer af en række projektselskaber, som i alt har 300 MW under udvikling i regionerne Basilicata, Campanien og Puglien. Der er indgået en aftale med den lokale developer om, at denne over en periode skal udvikle et antal vindmølleprojekter, der samlet giver Greentech en kapacitet på 300 MW. Hvis de projekter, der arbejdes med i øjeblikket, ikke skulle føre til endelige godkendelser, har developeren en forpligtelse til, uden yderligere beregning, at Antal Samlet Forventes Ejer- Lokation Fabrikat møller kapacitet færdigudviklet andel Kollsnes Ej besluttet MW 1.halvår ,5% erstatte ikke-gennemførlige projekter med nye projekter. Projekterne indgår ikke i 2006 regnskabet, men der er neden for redegjort nærmere for projekterne. Samarbejdsaftalen indeholder i første omgang følgende projekter: Puglien: Brindisi: Kapacitet 80,5 MW baseret på 35 turbiner a 2,3 MW. Der er indgået nødvendige aftaler med kommune og jordejere. Der er ansøgt om nettilslutning og miljøgodkendelse. Candela: Kapacitet 120 MW baseret på 40 turbiner a 3,0 MW. Der er indgået lejeaftaler med jordejerne, ligesom der er ansøgt om nettilslutning og miljøgodkendelse. Campania: Guardia dei Lombardi: kapacitet 50 MW. Aftaler med kommuner og jordejere er på plads. Basilicata: Montemilone: Kapacitet 40 MW. Aftaler med kommuner og jordejere er på plads. Den lokale developer står for udviklingen af projekterne mod betaling ved aftalte milepæle. Den samlede betaling for udviklingen af projekterne beløber sig til EUR /MW. Norge KOLLSNES Greentech er via købet af VEI 1 A/S med virkning fra 16. februar 2007 blevet medejer af et projekt i Norge, Kollsnes Vindpark AS. Dette projekt indgår ikke i 2006 regnskabet, men der er nedenfor redegjort nærmere for projektet. Kollsnes projektet er beliggende i Øygarden kommune ved Bergen i Norge og udvikles af lokale developere. Der er søgt hos Norges Vassdrags- og Energidirektorat (NVE) om tilladelse til at installere op til 19 vindmøller med en samlet nominel kapacitet på 38 MW. Der skal iværksættes yderligere undersøgelser og foretages beregninger, der vil 10. GREENTECH S AKTIVITETER GREENTECH 06

12 tage måneder. Greentech ejer p.t. 11,5% af projektet, men har en forpligtelse til at købe den resterende del af projektet ved opnåelse af diverse tilladelser. Polen WIATROPOL INTERNATIONAL SP. z o.o. Det 100% ejede datterselskab Wiatropol International Sp. z o.o. har en større portefølje under udvikling, men tempoet i udviklingen dikteres i et vist omfang af mulighederne for nettilslutning. Transmissionsnettet er generelt underdimensioneret i den nordlige del af Polen, og det må Greentech desværre indrette sig efter, således at nogle af projekterne færdigudvikles i 2007 og 2008, mens andre projekter vil være længere undervejs. Nedenfor beskrives de projekter i porteføljen, der forventes færdigudviklet i løbet af 2007 og USTKA Udviklingen af Ustka projektet på 38 MW fortsætter i henhold til planen. Den nye lokalplan med 19 mølleplaceringer er vedtaget, og design for kabelrute er indleveret til godkendelse. Behandlingen af designet forventes afsluttet i 2. kvartal Det forventes, at dette projekt vil være fuldt udviklet i løbet af året, hvorefter det vil blive overflyttet til et 100% ejet datterselskab af Greentech inden kontraheringen af møller påbegyndes. POLEN Projekter under udvikling Antal Samlet Forventes Ejer- Lokation møller kapacitet færdigudviklet andel Ustka 19 38,0 MW % Krokowa onshore 15 32,4 MW 2007 og % Porzecze - Dobieslaw MW 1. halvår % Parnowo 9 20 MW % Pomorze offshore MW % Eolica Wojciechowo MW 1. halvår % Polen ,4 MW Sulicice og Slawoszyno med 1 nyt projekt i kommunen Werblinia, hvorfor Selskabet har valgt at betragte disse 4 projekter som ét samlet projekt, Krokowa onshore, med en samlet kapacitet på 32,4 MW. Der er opnået nettilslutningsaftale på denne kapacitet, ligesom der er påbegyndt arbejde med at få byggetilladelse til den ca. 10 kilometer lange kabelrute og transformerstationen, der er nødvendig for projektets gennemførelse. PORZECZE - DOBIESLAW Dette projekt på i alt 46 MW har opnået lokalplan, der er underskrevet nye jordlejeaftaler, og fra kommunen er der modtaget en hensigtserklæring med fuld støtte til projektet. Projektet vil formentlig først kunne få nettilslutning i 2008, da der skal foretages investeringer i en transformerstation, som skal bygges i et samarbejde mellem netoperatøren og det lokale elektricitetsselskab. KROKOWA ONSHORE Der er åbnet mulighed for at koordinere udviklingen af de 3 mindre projekter Starzyński Dwór, PARNOWO Parnowo projektet har vanskeligt ved at opnå nettilladelse. Derfor har Wiatropol tilsluttet sig en 11. GREENTECH S AKTIVITETER GREENTECH 06

13 gruppe af 5 andre developere i samme område med henblik på at lægge juridisk pres på den lokale afdeling af elektricitetsselskabet Energa i Koszalin. Målet er at presse Energa til at give endelige betingelser for nettilslutningen, så denne del af projektudviklingen kan fortsætte. LISEWO Lisewo projektet var oprindelig et mindre projekt med 3 mølleplaceringer. Da Wiatropol, på grund af for høje krav til jordlejen, har undladt at forlænge aftalen med en jordejer, er der kun 2 mølleplaceringer tilbage. Det er derfor besluttet at sælge de projektrettigheder, der var opnået for disse 2 placeringer, til en anden developer, der har mulighed for at integrere de 2 placeringer i et større projekt. Det forventes, at dette salg vil blive gennemført i POMORZE OFFSHORE Udviklingen af Pomorze offshore projektet er genoptaget, efter Wiatropol har vundet en retssag mod Infrastrukturministeriet om tilbagetrukne tilladelser. Alle tidligere opnåede tilladelser er derfor nu igen gældende. Projektet mangler kun at opnå byggetilladelse til den kabelrute på ca. 17 kilometer, der skal trækkes fra møllerne til den 400 kv transformerstation, hvor nettilslutning skal foretages, samt den transformerstation, der skal etableres på kabelruten. Wiatropol har udarbejdet et forslag til denne kabelrute og nu officielt ansøgt om tilladelse til at bygge denne. Når kabelruten er godkendt, vil Selskabet påbegynde arbejdet med at finde en køber eller en partner til dette store projekt. EOLICA WOJCIECHOWO Eolica Wojciechowo er et ejet joint venture mellem Greentech og 2 selskaber i den statsejede PSE-koncern. Dette projekt har i 2006 været forsinket af en række forhold, der alle relaterer sig til en licitation om leverancen af møller til projektet. Der har været gennemført 3 licitationer, der alle er blevet påklaget af det samme selskab. Samtlige disse klager er gået til retten, der hver gang har givet klager medhold. Eolica Wojciechowo har imidlertid påklaget den seneste afgørelse til et højere polsk retsniveau og har den 27. november 2006 fået medhold i klagen i en retsafgørelse, der ikke kan ankes. Efter denne afgørelse forsøgte et andet polsk selskab at forsinke processen. Denne henvendelse er ligeledes behandlet i retten, der har givet Eolica Wojciechowo medhold i, at alle procedurer har været fulgt. Denne afgørelse er imidlertid blevet påklaget til en højere retsinstans, der forventes at tage stilling til sagen inden for en periode af 6 uger. Hvis Eolica Wojciechowo også får medhold ved denne retsinstans, kan udviklingen af projektet fortsætte ved at indkalde de bydende fra den sidste licitation til en forhandlingsrunde. Hvis Eolica Wojciechowo ikke får medhold, skal der gennemføres en ny licitationsrunde. Det forventes dog stadig, at samtlige tilladelser til projektet vil være opnået i indeværende år, hvorefter der kan kontraheres møller og øvrige leverancer. UDVIKLING AF PROJEKTER TYPISK PROJEKTFORLØB OG VÆRDITILVÆKST Omkostninger Værditilvækst Jordleje Vindmålinger Myndighedstilladelser Anlæg Drift UDVIKLING AF PROJEKTER Greentech engagerer sig i alle led af værdikæden inden for udvikling af vindmølleprojekter. Greentech udvikler enten selv nye projekter fra greenfield-stadet med vindmåling, jordleje, forhandlinger med myndigheder og ansøgninger om tilladelser. Eller Greentech køber vindmølleprojekter i udviklingsfasen og færdiggør disse. Efterfølgende driver Greentech sine anlæg som et forsyningsselskab, der producerer og sælger elektricitet baseret på vindkraft til de nationale markeder i Den Europæiske Union og EØS området. 12. GREENTECH S AKTIVITETER GREENTECH 06

14 MARKEDSFORHOLD OG MÅLSÆTNINGER Væksten på det europæiske marked for vindenergi satte nye rekorder i Ifølge den årlige opgørelse fra EWEA den europæiske vindindustris interesseorganisation blev der sidste år i EU installeret MW, hvilket var en stigning på 23% fra året før. Den samlede installerede kapacitet steg 19% til over MW. De etablerede markeder Tyskland og Spanien tiltrækker fortsat de fleste investeringer i ny vindenergi, men tendensen går klart i retning af, at nyere vindenergilande som Greentech s fokusmarkeder Italien og Polen - kommer til at trække væksten fremover. I 2002 blev kun 680 MW installeret uden for pionerlandene Tyskland, Spanien og Danmark, mens der i 2006 blev installeret MW i nyere vindenergilande. Tyskland er fortsat Europas største marked med MW installeret i 2006 og en samlet installeret kapacitet, der nu overstiger MW. Italien fortsatte sin positive udvikling og fik installeret 417 nye MW, der bragte kapaciteten op på MW. Det polske marked oplevede også betydelig vækst med 69,3 MW til en samlet kapacitet på 152,5 MW. Den fremtidige vækst Den fremtidige vækst på det europæiske marked ventes ikke mindst drevet af nyere vindenergilande, INSTALLERET VINDENERGI I EUROPA Greentech udviklingsforkus Greentech driftslande Land MW i alt installeret ultimo 2006 (MW installeret i løbet af 2006) Irland 745 (249,9) Storbrit (634,4) Frankrig (810) Holland (356) Belgien 193 (26,3) Norge 314 (47) Danmark (11,5) Tyskland (2.233) Sverige 572 (62) Tjekkiet 50 (22) Østrig Schweiz ,6 (145,6) (0) Slovakiet 0 Polen 152,5 (69,3) Slovakiet 5 (0) Ungarn 61 (43,4) Finland 86 (4) Estland 32 (0) Letland 27 (0) Litauen 55,5 (49,05) Rumænien 3 (1,3) Portugal (694,4) Spanien (1.587) Italien (417) Kroatien 17,2 (11,2) Bulgarien 32 (22) Grækenland 746 (172,5) Tyrkiet 51 (30,85) 13. MARKEDSFORHOLD OG MÅLSÆTNINGER GREENTECH 06

15 fremgår det af en analyse fra research- og rådgivningsvirksomheden Emerging Energy Research. Der forventes signifikant vækst på de sydeuropæiske markeder - især Italien, Portugal og Frankrig - med Italien som det stærkeste marked, hvor der ventes installeret MW over de næste 5 år. I Østeuropa ventes kapaciteten 10-doblet i de næste 5 år, anført af Polen, Ungarn og Tjekkiet. I alt ventes den europæiske kapacitet inden for vindenergi i 2011 at være fordoblet til et niveau på MW. Blandt aktørerne ventes store privatejede elproducenter og offentligt ejede forsyningsselskaber i stigende grad at drive væksten. Disse virksomheder har gennem nogle år opbygget egne udviklingsafdelinger inden for vindenergi og udnyttet deres økonomiske styrke til at købe store projekter eller opbygge betydelige pipelines. De store aktører ventes at koncentrere sig om de store vindmølleprojekter, hvorfor der stadig vil være et vindue for projekter på MW, som Greentech normalt fokuserer på. Projekter af den størrelse passer godt til Greentech s lille, dedikerede organisation og er typisk for små til de store europæiske forsyningsselskabers tunge omkostningsstruktur. Blandt de traditionelle developere øges konkurrencen om tilladelser til at udvikle projekter, og på nogle markeder er greenfield-områder ved at blive en knap vare. I den sammenhæng står Greentech godt med sin meget betydelige projektpipeline i primært Italien og Polen. Emerging Energy Research vurderer, at de rene developeres forretningsmodel er under pres og må udvikles til at omfatte en større del af værdikæden, ligesom Greentech allerede har gjort. Fortsat politisk støtte Vindenergi nyder stor støtte fra politisk hold. Baggrunden er - ud over miljøhensyn - ønsket om at frigøre sig fra afhængigheden af olie og naturgas, den stigende knaphed på fossilt brændstof og det stadigt stigende energiforbrug. Globalt har både Kyoto og Johannesburg topmøderne bekræftet viljen til at reducere udledning af drivhusgasser fra bl.a. fossilt brændstof, og i EU bekræftede Kommissionen i sin strategiske energiredegørelse i begyndelsen af 2007 den politiske støtte. På EUtopmødet i marts 2007 vedtog regeringscheferne, at 20% af EU's energiforbrug i 2020 skal dækkes af vedvarende energi. I aftalen bruges udtrykket "bindende mål", hvilket anses for et betydeligt fremskridt, men der henstår stadig et større politisk arbejde med at fastlægge, hvordan hvert land skal bidrage til det samlede mål. Nuværende afregningsforhold I Danmark sælges elektricitet til det elektricitetsselskab, der ligger i det område, hvor møllerne er opstillet. En lang række tidligere støtteordninger er nu stort set afviklet, og derfor er opstillingen af møller næsten gået i stå der blev i 2006 kun opstillet 11,5 MW. Samtlige Greentech s danske møller afregnes med DKK 0,60/kWh i de første fuldlasttimer, og herefter falder afregningsprisen til DKK 0,43/kWh indtil udløbet af det tiende år. Efter 10 år afregnes produktionen med DKK 0,33/kWh. Med den nuværende prisstruktur, der ligger betydeligt under ovennævnte afregningspriser, har Greentech ingen planer om yderligere investeringer i Danmark. Tyskland har gennem en årrække haft et system, hvor producenter af vedvarende energi er sikret en fast afregningspris over investeringens tekniske løbetid på 20 år. Denne faste afregningspris ligger over den afregningspris, der betales for elektricitet fra fossilt brændstof. Således afregnes strøm fra anlægget i Gehlenberg til EUR 0,091 pr. kwh (DKK 0,67), mens Wormlage og Tiefental anlæggene sælger til en fast pris på EUR 0,0853 pr. kwh (DKK 0,63). Med disse priser har Greentech ikke planer om at investere yderligere i møller eller anlæg i Tyskland, medmindre det er som del af en større samlet portefølje. Greentech s hovedsæde i Herlev. 14. MARKEDSFORHOLD OG MÅLSÆTNINGER GREENTECH 06

16 Både Italien og Polen har indført grønne certifikater, der tildeles producenter af alternativ energi i forhold til deres produktion. Certifikaterne bidrager til, at prisen for elektricitet fra alternativ energi afregnes til en højere pris end elektricitet fremstillet ved fossilt brændstof. De grønne certifikater sælges via særlige energibørser til de elektricitetsselskaber, der producerer strøm ved fossilt brændstof. De fossilt baserede elektricitetsselskaber skal fremstille en vis del af deres samlede produktion ved alternativ energi, og kan de ikke opfylde kravet, må de som kompensation købe grønne certifikater. I Italien er prissætningen for grønne certifikater helt overladt til markedskræfterne, hvorimod der i Polen er sat en øvre grænse for prisen. Energibørserne administreres af statslige selskaber, som garanterer for betalingen. Elektriciteten sælges også over el-børser, hvor der udveksles elektricitet mod penge. Greentech s målsætninger Greentech har som mål at have en installeret produktionskapacitet på mindst 68 MW ved udgangen af 2007, og ultimo 2008 skal Selskabet eje og drive møller med en samlet kapacitet på mindst 200 MW. Det skal holdes op mod, at Selskabet medio 2006 ejede møller med en kapacitet på 15,5 MW. Målet for de efterfølgende år er at installere MW årligt og samtidig opretholde en pipeline på mindst MW under udvikling. På møllerne i drift styrer Greentech mod at opnå et gennemsnitligt afkast på mindst 15% (EBITDA) af den investerede kapital. Ledelsen vurderer, at Greentech med sin nuværende pipeline har gode muligheder for at opfylde disse ambitioner og dermed vokse rentabelt med afsæt i primært aktiviteterne i Polen og Italien. Egenkapitalen er efter emissionen i februar 2007 styrket så meget, at Greentech er i stand til at opføre de mest udviklede projekter i Italien - Energia Verde, Messina og Monte Grighine og fortsætte med at udvikle andre projekter. Samtidig er de långivere, der er aktive på projektfinansieringsmarkedet, ved at vænne sig til de nye afregningssystemer fra 2003, hvor de grønne certifikater blev introduceret som en delbetaling for elektricitet fra alternativ energi. Denne tiltro til systemet giver sig udslag i højere belåningsprocenter, hvor Greentech på det seneste er blevet tilbudt 90% belåning af projekterne mod tidligere 75%. De forhold betyder samlet, at det bliver nemmere at få finansieret projekter optimalt. For at sikre momentum i udviklingen af forretningen vil Greentech dog stadig bruge børsmarkedet til enten at betale for projekter med rettede emissioner eller til at hente ny kapital. Leverancer af møller vil formentlig blive den største udfordring for Greentech i de nærmeste år, idet der p.t. er så stor efterspørgsel efter produktionskapacitet, at det eksisterende produktionsapparat har vanskeligt ved at følge efterspørgslen. Knapheden på møller har allerede betydet, at der er længere leveringstid på møller, at priserne er stigende, og at betalingsbetingelserne strammes. Greentech har ikke volumen til - ligesom de helt store elproducenter og forsyningsselskaber - at indgå flerårige rammeaftaler med møllefabrikanterne. Greentech skal derimod videreudvikle sine tætte relationer til udvalgte producenter, hvor Greentech er en betydelig kunde. Desuden skal Greentech stramt planlægge, hvor og hvornår Selskabet har brug for kapacitet. Og endelig skal Selskabet udnytte, at producenterne sjældent låser hele kapaciteten med rammeaftaler. De har plads til de mindre ordrer, som Greentech typisk vil afgive. 15. MARKEDSFORHOLD OG MÅLSÆTNINGER GREENTECH 06

17 SÆRLIGE RISICI Selv om Greentech nøje evaluerer hvert eneste mulige projekt, før Selskabet eventuelt går ind i det, og selv om Selskabet under evalueringen altid identificerer risici og overvejer, hvordan og om disse risici kan undgås eller kontrolleres, så vil der uundgåeligt være risici knyttet til Selskabets aktiviteter. Ledelsen vurderer, at Greentech har fået en mere balanceret risikoprofil, fordi Selskabet i har udstrakt sit virke til det italienske fastland og Sicilien, til lavrisikolandet Tyskland og til Norge. Dermed er afhængigheden af Sardinien og Polen mindsket. Samtidig er Selskabets kapitalgrundlag blevet styrket, og Greentech fremstår samlet som en mere attraktiv partner for vindmølleproducenter og developere. Greentech s aktiviteter strækker sig over følgende tre faser: 1) Udvikling af projekter. 2) Installation af vindmølleanlæg. 3) Drift af vindmølleanlæg. De specifikke risici i de tre faser gennemgås på disse sider. Oversigten rummer de risici, som Greentech har identificeret på baggrund af Selskabets erfaringer i Italien og Polen. Oversigten er ikke nødvendigvis udtømmende, og de forskellige risikoforhold er ikke prioriteret. 1) PROJEKTUDVIKLING Udviklingen af et vindmølleprojekt strækker sig ofte over 2-3 år, og i den periode skal der opnås de tilladelser, som det pågældende land kræver for at tillade opstilling af vindmølleanlæg. Denne proces kan påvirkes af følgende risici: Forsinkelser Der vil i enhver proces kunne opstå forsinkelser i opnåelsen af enkelte tilladelser. Det vil som oftest skyldes forhold, der opstår undervejs i processen, og som ikke kunne afdækkes ved den indledende evaluering af projektet. Af særlig alvorlig karakter kan det blive, hvis de politiske forhold i et land ændrer sig under projektudviklingen for eksempel hvis en ny national eller regional regering ønsker at ændre de bestående procedurer, som det er sket på Sardinien. En sådan forsinkelse kan i første omgang øge omkostningerne i projektudviklingsfasen og i yderste konsekvens medføre, at projektet må opgives. Lokale samarbejdspartnere Selskabet er afhængig af samarbejdet med de lokale partnere, der som oftest står for dele af det tekniske arbejde og har kontakten til myndighederne. Opstår der fejl i disse processer - som følge af den lokale samarbejdspartners svigt eller manglende ekspertise - kan der i bedste fald opstå forsinkelser i projektudviklingen, og i værste fald kan man risikere, at et projekt ikke kan gennemføres. Greentech søger at minimere disse risici ved kun at samarbejde med erfarne og velanskrevne developere. På de italienske projekter er kutymen, at Greentech først betaler developerne, når projekter passerer bestemte milestones. På den måde sikres det, at developerne også har en selvstændig interesse i, at projekterne udvikler sig. Hvis samarbejdet ophører med en af disse developere, vil det i første omgang have betydning for projektets relationer til de lokale myndigheder. Den tekniske del af projektudviklingen vil uden problemer kunne overtages af andre parter. I takt med udviklingen af Greentech s egen organisation, vil relationen til de lokale myndigheder blive styrket og afhængigheden af de lokale developere tilsvarende formindsket. I Polen er Greentech s samarbejde med PSE-gruppen forankret i et fælles selskab, hvor der er aftalt klare regler for en eventuel afbrydelse af samarbejdet. Hvis samarbejdet stopper, kan Greentech enten trække sig ud af projektet med fuld omkostningsdækning eller købe PSE-gruppen ud af projektet på samme vilkår og selv færdiggøre projektet. Med den organisation, som Greentech har i Polen via datterselskabet Wiatropol, er det muligt at færdigudvikle projektet i eget regi. Konkurrence Som oftest er der fra politisk side sat et loft over, hvor mange møller man vil have i et givent geografisk område. Greentech kan derfor være i konkurrence med andre projektudviklere om et begrænset 16. SÆRLIGE RISICI GREENTECH 06

18 antal tilladelser i et område. Samme situation kan opstå i relation til nettilslutning, hvor det eksisterende net kun kan absorbere et begrænset antal vindmøller. Der er derfor en risiko for, at Selskabet ikke kan udvikle de ønskede projekter eller afsætte den producerede elektricitet. 2) INSTALLATION AF VINDMØLLEANLÆG Selskabet vil, hvis det er muligt og hensigtsmæssigt, vælge en turnkey-model for installeringen af vindmølleanlæg. Modellen indebærer, at turnkeyleverandøren har det fulde ansvar for hele leverancen, og derfor skal leverandøren aflevere et gennemtestet vindmølleanlæg, der opfylder den lokale lovgivning og er sat i gang. Det vil som oftest være den producent, Greentech bestiller møllerne hos, der er turnkey-leverandør. De væsentligste risici i denne proces er: Montage af møller i Polen. Finansiering Selskabet skal fremskaffe en finansiering for at realisere de enkelte projekter. En sådan finansiel pakke vil ofte bestå af en projektfinansiering på 75-80% af den totale investering. Projektfinansieringen skaffes hos en eller flere banker, mens Selskabet selv stiller med resten af likviditetsbehovet, ofte som egenkapital. Hvis Selskabet ikke kan fremskaffe finansiering, kan opstillingen ikke gennemføres, hvilket i sidste ende kan betyde, at et projekt må opgives, eller at hele eller dele af projektet må sælges. Risikoen knyttet til finansiering reduceres i takt med, at Greentech selv styrker sit kapitalgrundlag, samtidig med at bankerne er blevet mere fortrolige med afregningen på strøm fra vindmøller, hvorfor det generelt er nemmere at skaffe finansiering - også ud over grænsen på 75-80% - ligesom bl.a. leasingmodeller vinder frem. Knaphed på møller Efterspørgslen på møller er meget høj, og derfor er der en risiko for, at Greentech ikke kan skaffe møller til projekter, der ellers er færdigudviklet og har alle nødvendige tilladelser. Greentech søger generelt at minimere denne risiko ved at holde en meget tæt kontakt til producenterne og stramt planlægge, hvor og hvornår Selskabet har brug for kapacitet. Desuden sørger Greentech for at blive en betydelig kunde hos enkelte producenter, og endelig drager Selskabet fordel af, at det typisk afgiver mindre ordrer, som det er lettere for producenterne at passe ind i produktionen. Turnkey-leverandøren Greentech er afhængig af, at den valgte turnkeyleverandør er i stand til at forestå installeringen af vindmølleanlægget i det pågældende land. Den væsentligste risiko i denne proces, er turnkey-leverandørens evne til at levere og montere møller og opfylde de lokale regler og love i den forbindelse. Disse forhold indgår som en del af det kontraktuelle grundlag mellem Selskabet og turnkey-leverandøren og er derfor medtaget i de garantier, der stilles af turnkey-leverandøren. Desuden er det Selskabets politik at vælge leverandører, der har tidligere erfaringer fra det pågældende projektland. 17. SÆRLIGE RISICI GREENTECH 06

19 3) DRIFTEN AF VINDMØLLEANLÆG Risici ved at drive en vindmøllepark relaterer sig i udgangspunktet til klimaet, kreditrisikoen på køber af elektricitet og grønne certifikater, den politiske risiko samt variationer i elpriserne. Klimatiske risici Vindforhold kan variere og påvirke produktionen og dermed driftsresultatet for det enkelte anlæg. For at minimere denne risiko går Selskabet kun ind i projekter, hvor vindforholdene er kortlagt med data over minimum 1 år. Typisk vil der herudover være vinddata fra referencemålestationer over en længere periode til understøttelse af de målte data. Det skal dog understreges, at der, selv med længerevarende vindmålinger, vil opstå udsving i vindforholdene, der påvirker de enkelte års resultater. Driftsrisiko på vindmøllerne Der kan opstå driftsmæssige forstyrrelser på vindmøllerne, så de ikke producerer energi i kortere eller længere tid. Greentech søger at minimere denne risiko ved at indgå aftaler om løbende teknisk drift og vedligehold med vindmølleproducenten. Aftalerne forpligter producenten til at reagere hurtigst muligt på driftsstop. Greentech lægger vægt på, at producenten har en velfungerende serviceorganisation i det land, hvor møllerne skal opstilles. Desuden er alle Greentech s vindmøller forsikret mod driftstab. En typisk driftstabsforsikring dækker produktionstab som følge af tekniske problemer på en eller flere vindmøller med en selvrisiko på de første timer. Driftstabet beregnes på baggrund af produktionstal fra andre producerende vindmøller i vindkraftanlægget. Forsikringen dækker ikke driftstab som følge af manglende vind, netfejl, netudfald, reparationer eller andre forstyrrelser, der reducerer vindmøllens produktion. Kreditrisiko på køber I Danmark og Tyskland sælges elektricitet fra vindmøller til det elektricitetsselskab, der ligger i det område, hvor møllerne er opstillet. Kreditrisikoen er dermed knyttet til elektricitetsselskabet, og da de typisk er meget velkonsoliderede, er risikoen begrænset. I Italien sælges elektriciteten over en elbørs, hvor aktørerne kun må deltage, hvis de kan opfylde deres forpligtelser. I Polen sælges elektriciteten til de nationale elektricitetsselskaber. Derfor må kreditrisikoen i Italien og Polen anses for relativt lav. De grønne certifikater handles i Polen og Italien i et børssystem, hvor administrator af børssystemet garanterer for betalingen af de grønne certifikater. I begge lande er det statslige selskaber, der er administratorer. Risikoen for manglende afregning af grønne certifikater er derfor reelt en landerisiko på Polen og Italien. Politisk risiko Selskabets investeringskalkuler bygger på de love og afregningsvilkår, som gælder, når den enkelte investering besluttes. Hvis forudsætningerne senere ændrer sig som følge af politiske beslutninger, kan det påvirke rentabiliteten i den enkelte investering. Både i Polen og Italien sker der en subsidiering af producenter af vedvarende energi, ved at der udstedes grønne certifikater, og indtægten fra salg af disse certifikater er et supplement til prisen for den producerede elektricitet. Hvis ordningen med grønne certifikater ændres, kan det påvirke Selskabets indtægtsgrundlag. Variationer i elektricitetspriserne Et vindmølleanlæg estimeres til at have en teknisk levetid på 20 år. Med undtagelse af Tyskland har de markeder, som Greentech opererer på, ikke systemer, der garanterer en 20-årig fast pris på elektriciteten, og derfor er der en risiko for, at de variable indtægter fra møllerne ikke kan servicere den afdragsprofil, der er aftalt med långiverne. På det italienske marked påtænker Greentech at sælge både elektricitet og grønne certifikater i spotmarkedet via erfarne lokale tradere, indtil Greentech eventuelt opbygger sin egen salgsorganisation. I Polen sælger Greentech elektricitet under en aftale med elektricitetsselskabet Energa i Gdansk, hvor prisen er fastsat for et år ad gangen, mens de grønne certifikater sælges i spotmarkedet. 18. SÆRLIGE RISICI GREENTECH 06

20 GENERELLE RISICI Vidensressourcer Selskabets spidskompetencer er at evaluere projekter, styre udviklingen af projekter og fremskaffe den nødvendige kapital til projekter. Ledelsen og et mindre antal nøglepersoner har en omfattende viden og erfaring på de felter, der gør Selskabet i stand til at træffe beslutninger på et veldokumenteret grundlag, ligesom især ledelsen også har et betydeligt netværk på Selskabets fokusmarkeder og i industrien. Det er vitalt for Greentech at fastholde disse nøglepersoner. Afhængigheden af nøglepersonerne mindskes ved at udbygge organisationen, men da Greentech har brug for tung ekspertise, og da der ikke findes et større antal virksomheder i Danmark med samme profil som Greentech, kan det blive svært at rekruttere medarbejdere med den rette erfaring. Derfor er vidensressourcer en potentiel risiko. Miljøforhold Der er ikke specielle miljørisici i forbindelse med Greentech s aktiviteter. Miljøhensyn er tværtimod et stort aktiv forbundet med Selskabets virke. Forsknings- og udviklingsaktiviteter Greentech har ingen forsknings- og udviklingsaktiviteter, men udnytter den seneste viden blandt vindmølleproducenter og andre samarbejdspartnere. Renterisici - DKK Koncernens samlede rentebærende gæld beløb sig pr. 31. december 2006 til DKK 156,5 mio., hvoraf gæld på DKK 122,3 mio. er variabelt forrentet. En rentestigning på 1% procentpoint vil øge de årlige renteudgifter med DKK 1,2 mio. Valutarisici Selskabets regnskaber aflægges i DKK, men en stor del af de fremtidige indtægter, udgifter og investeringer forventes afholdt i andre valutaer, primært EUR (Italien og Tyskland), PLN (Polen) og NOK (Norge). Som følge heraf kan Selskabets fremtidige regnskabstal for drift og investeringer blive påvirket af mulige valutakursudsving igennem hele processen fra budgettering og investering frem til, at indbetaling eller udbetaling har fundet sted. Følsomheden over for ændringer i andre valutaer vil stige i 2007 i takt med, at en større del af omsætningen afregnes i EUR. Det skal dog understreges, at de nævnte valutaer i praksis følger hinanden. Et af Selskabets datterselskaber har indgået en leverandøraftale på EUR 25,6 mio., der er finansieret i DKK. Ved en stigning i EUR-kursen på 1% vil prisen i DKK blive forhøjet med ca. 2 mio. Polczyno-anlægget. 19. GENERELLE RISICI GREENTECH 06

Greentech Energy Systems A/S

Greentech Energy Systems A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 10/2007. Herlev, d. 30.3.2007 Greentech Energy Systems A/S Regnskabsmeddelelse pr. 31. december 2006 Greentech s resultat for 2006 blev et underskud på TDKK 12.886 mod et budgetteret

Læs mere

Greentech Energy Systems A/S

Greentech Energy Systems A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 21/2007 København d. 28. august 2007 Greentech Energy Systems A/S DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 1. JANUAR 30. JUNI 2007 Nettoomsætningen for perioden blev TDKK 18.503 mod TDKK 6.637

Læs mere

Greentech Energy Systems A/S

Greentech Energy Systems A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 22/06. Greentech Energy Systems A/S Marielundvej 48, 1 DK 2730 Herlev Tel: + 45 33 36 42 02 Fax: + 45 33 36 42 01 www.greentech.dk København d. 28. november 2006 Greentech Energy

Læs mere

Greentech Energy Systems A/S

Greentech Energy Systems A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 12/2007 Greentech Energy Systems A/S Marielundvej 48, 1. DK 2730 Herlev Tel: + 45 33 36 42 02 Fax: + 45 33 36 42 01 www.greentech.dk København d. 30.05.2007 Greentech Energy Systems

Læs mere

Prospekt for. Greentech Energy Systems A/S

Prospekt for. Greentech Energy Systems A/S Prospekt for Greentech Energy Systems A/S Kapitaludvidelse / rettet emission Udstedt antal nye aktier: 10.998.052 Nominel værdi af nye aktier DKK: 54.990.260 Antal udstedte aktier før emission: 19.974.210

Læs mere

Indholdsfortegnelse. Selskabsoplysninger. Greentech kort fortalt 3. Hoved- og nøgletal for koncernen 4. Ledelsens beretning. Året i hovedtræk 5

Indholdsfortegnelse. Selskabsoplysninger. Greentech kort fortalt 3. Hoved- og nøgletal for koncernen 4. Ledelsens beretning. Året i hovedtræk 5 Årsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 2a Greentech kort fortalt 3 Hoved- og nøgletal for koncernen 4 Ledelsens beretning Året i hovedtræk 5 Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Læs mere

I 2004 blev denne konstruktion ændret, således at begge projekter er blevet udviklet i selskabet Energia Alternativa S.r.l.

I 2004 blev denne konstruktion ændret, således at begge projekter er blevet udviklet i selskabet Energia Alternativa S.r.l. OMX Nordic Exchange Copenhagen Nikolaj Plads 6 1007 København K. Herlev d. 30 april 2008 Fondsbørsmeddelelse nr. 11/2008 Greentech Energy Systems A/S CVR nr. 36 69 69 15 (herefter kaldet Greentech ) har

Læs mere

OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København. Elektronisk fremsendelse. Selskabsmeddelelse 27/2007. Silkeborg, den 25.

OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København. Elektronisk fremsendelse. Selskabsmeddelelse 27/2007. Silkeborg, den 25. OMX Den Nordiske Børs København Nikolaj Plads 6 1007 København Elektronisk fremsendelse Selskabsmeddelelse 27/2007 Silkeborg, den 25. oktober 2007 ITH Industri Invest A/S har fokuseret sin investeringsstrategi

Læs mere

Selskabsmeddelelse nr. 24/2010

Selskabsmeddelelse nr. 24/2010 Herlev d. 15. september 2010 Selskabsmeddelelse nr. 24/2010 Udstedelse af nye aktier Greentech Energy Systems A/S CVR nr. 36 69 69 15 ( Selskabet ) har med bestyrelsesbeslutning af 15. september 2010 besluttet

Læs mere

Greentech Generalforsamling 23. april 2008 bestyrelsens beretning

Greentech Generalforsamling 23. april 2008 bestyrelsens beretning OMX Nordic Exchange Copenhagen Nikolaj Plads 6 København K Greentech Energy Systems A/S Marielundvej 48, 1 DK 2730 Herlev Tel: + 45 33 36 42 02 Fax: + 45 33 36 42 01 www.greentech.dk Herlev, 23. april

Læs mere

Greentechs aktiviteter

Greentechs aktiviteter Årsrapport 2009 Greentechs aktiviteter Vindmølleparker i drift Vindmølleparker under opførelse Udviklingsprojekter Indholdsfortegnelse Selskabsoplysninger 2a Ledelsesberetning Greentech kort fortalt 3

Læs mere

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober

Læs mere

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2008 Bestyrelsen for Dan-Ejendomme Holding

Læs mere

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2014 Opdateret 01/04 2014

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2014 Opdateret 01/04 2014 Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2014 Opdateret 01/04 2014 PROJEKTER TIL SALG Vi har en række attraktive vindmølle- og solprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive

Læs mere

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7 Hoved- og nøgletal Hovedtal (t.kr.) 2006 2005 2005 Resultatopgørelse Resultat af udlejning 251 74 897 Avance ved salg af lejligheder

Læs mere

Brd. Klee A/S. CVR.nr. 46 87 44 12. Delårsrapport for perioden 1. oktober 2014 31. marts 2015

Brd. Klee A/S. CVR.nr. 46 87 44 12. Delårsrapport for perioden 1. oktober 2014 31. marts 2015 Brd. Klee A/S CVR.nr. 46 87 44 12 Delårsrapport for perioden 1. oktober 2014 31. marts 2015 For yderligere oplysninger kan direktør Lars Ejnar Jensen kontaktes på telefon 43 86 83 33 Brd. Klee A/S Delårsrapport

Læs mere

KONSEKVENSER AF ÆNDRING AF REGNSKABSPRAKSIS

KONSEKVENSER AF ÆNDRING AF REGNSKABSPRAKSIS Til Københavns Fondsbørs Faxe, den 22. august 2002 BG 17/2002 KONSEKVENSER AF ÆNDRING AF REGNSKABSPRAKSIS Som meddelt i delårsrapporten for 1. kvartal 2002 udarbejdes Bryggerigruppens regnskaber fra 1.

Læs mere

K/S Wiedemar CVR-nummer 28 13 53 35

K/S Wiedemar CVR-nummer 28 13 53 35 K/S Wiedemar CVR-nummer 28 13 53 35 ÅRSRAPPORT 2008 Vedtaget på den ordinære generalforsamling den dirigent INDHOLDSFORTEGNELSE SIDE Påtegninger: Ledelsespåtegning 1 Ledelsesberetning: Oplysninger om kommanditselskabet

Læs mere

Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire

Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Faaborg, den 21. april 2009 Selskabsmeddelelse nr. 05/2009 Delårsrapport for 1. kvartal 2009 Bestyrelsen og direktionen har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten

Læs mere

First North Meddelelse nr. 52 27. august, 2010

First North Meddelelse nr. 52 27. august, 2010 First North Meddelelse nr. 52 27. august, 2010 Halvårsmeddelelse for 2010 Bestyrelsen for Wirtek A/S har behandlet og godkendt halvårsregnskabet for første halvår 2010 for Wirtek koncernen. Omsætning for

Læs mere

København den 28.februar 2007. Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007. Tilfredsstillende vækst og indtjening

København den 28.februar 2007. Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007. Tilfredsstillende vækst og indtjening First North meddelelse nr. 54 / 28. februar 2007 København den 28.februar 2007 Notabene.net A/S offentliggøre halvårsregnskab for regnskabsåret 2006/2007 Tilfredsstillende vækst og indtjening Notabene.net

Læs mere

TK Development delårsrapport for 1. halvår 2011/12. Tivoli Residential Park Warszawa

TK Development delårsrapport for 1. halvår 2011/12. Tivoli Residential Park Warszawa TK Development delårsrapport for 1. halvår 2011/12 Tivoli Residential Park Warszawa Indhold H1 2011/12 Tal Projektnyheder Markedsforhold Fornyet uro Tidsmæssig usikkerhed Projektporteføljen Bogførte værdier

Læs mere

Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire

Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Delårsrapport for 9 måneder 2009 Faaborg, den 29. oktober 2009 Selskabsmeddelelse nr. 15/2009 Bestyrelsen og direktionen har behandlet og godkendt delårsrapporten

Læs mere

FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET

FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET FREDERICIA DEN 8. OKTOBER 2009 1 FarWind Energy - Investeringsprocessen Projekt identifikation og vurdering Foranlediget af investor Gennem kontakter

Læs mere

V E D T Æ G T E R. for. Greentech Energy Systems A/S. (CVR-nr. 36696915)

V E D T Æ G T E R. for. Greentech Energy Systems A/S. (CVR-nr. 36696915) V E D T Æ G T E R for Greentech Energy Systems A/S (CVR-nr. 36696915) 1. Selskabets navn: Selskabets navn er Greentech Energy Systems A/S. Selskabets hjemsted: Selskabets hjemsted er Herlev Kommune. 2.

Læs mere

Delårsrapport for 1. kvartal 2008

Delårsrapport for 1. kvartal 2008 Delårsrapport for 1. kvartal 2008 Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 * 2620 Albertslund Tlf.: 70 28 00 00 * Fax: 70 28 01 01 CVR-nr.: 58 21 06 17 side 1/6 (Alle beløb er i hele 1.000 kr.) Resultatopgørelse

Læs mere

K/S. Mando 44. INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp

K/S. Mando 44. INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp K/S Mando 44 INVESTERING I SOLCELLEPARKER I TYSKLAND PÅ 0,9 MWp Investering i attraktive solceller i Tyskland Produktionstal kendt og idriftsat i 2013 En andel på 10 % kræver indskud på DKK 366.756 Fradraget

Læs mere

A/S. Til NASDAQ. Resume Bestyrelsen A/S. Delårsrapport. kr.) Vibration og. For. 11 38 60 Fax: +45 63 SKAKO. Tel.: +45 63.

A/S. Til NASDAQ. Resume Bestyrelsen A/S. Delårsrapport. kr.) Vibration og. For. 11 38 60 Fax: +45 63 SKAKO. Tel.: +45 63. Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 27. oktober 2011 Selskabsmeddelelsee nr. 14/2011 Delårsrapport for SKAKO A/S for 1. januar 30. september 2011: Rekordresultatt i Vibrationn og fortsat

Læs mere

Reference - direkte tlf.nr. 20. august 2001 CA/yc - 74 36 20 00

Reference - direkte tlf.nr. 20. august 2001 CA/yc - 74 36 20 00 Københavns Fondsbørs Øvrige interessenter Fondsbørsmeddelelse nr. 09/01 Direktionen Peberlyk 4 Postboks 1038 6200 Aabenraa Telefon 74 36 36 36 Telefax 74 36 35 36 mogens.asmund@sydbank.dk www.sydbank.dk

Læs mere

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Årsrapport 2013/14 for Aller Holding A/S Aller Holding A/S har udsendt sin årsrapport for regnskabsåret

Læs mere

Admiral Capital A/S Hovedpunkter i delårsrapport for perioden 1. juli til 31. december

Admiral Capital A/S Hovedpunkter i delårsrapport for perioden 1. juli til 31. december NASDAQ OMX Copenhagen A/S nr. 5 / 2015 Aarhus, 27. februar 2015 CVR. nr. 29 24 64 91 www.re-cap.dk Admiral Capital A/S Hovedpunkter i delårsrapport for perioden 1. juli til 31. december 2014 Bestyrelsen

Læs mere

CARLSBERG FINANS A/S. Ny Carlsberg Vej 100 1799 København V Danmark CVR-NR 12867336

CARLSBERG FINANS A/S. Ny Carlsberg Vej 100 1799 København V Danmark CVR-NR 12867336 CARLSBERG FINANS A/S Ny Carlsberg Vej 100 1799 København V Danmark CVR-NR 12867336 Delårsrapport 30. juni 2012 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Selskabsoplysninger... 3 Ledelsespåtegning...

Læs mere

MEDDELELSE OM VÆSENTLIGE ÆNDRINGER I DE I TILBUDS- DOKUMENT AF 8. MAJ 2012 ANGIVNE OPLYSNINGER UNITED FOOD TECHNOLOGIES INTERNATIONAL S.A.L.

MEDDELELSE OM VÆSENTLIGE ÆNDRINGER I DE I TILBUDS- DOKUMENT AF 8. MAJ 2012 ANGIVNE OPLYSNINGER UNITED FOOD TECHNOLOGIES INTERNATIONAL S.A.L. MEDDELELSE OM VÆSENTLIGE ÆNDRINGER I DE I TILBUDS- DOKUMENT AF 8. MAJ 2012 ANGIVNE OPLYSNINGER vedr. UNITED FOOD TECHNOLOGIES INTERNATIONAL S.A.L. S pligtmæssige købstilbud til ejerne i AQUALIFE A/S CVR-nr.

Læs mere

Det Nordiske Elmarked Seminar på Hotel Ebeltoft Strand

Det Nordiske Elmarked Seminar på Hotel Ebeltoft Strand Det Nordiske Elmarked Seminar på Hotel Ebeltoft Strand 2011.10.27 1 Det Nordiske Elmarked Per B. Christiansen 27/10/2011 Vattenfall 2 Det Nordiske Elmarked Per B. Christiansen 27/10/2011 Vattenfall er

Læs mere

Alt bliver lettere. Athena IT-Group A/S. Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013. CVR-nr. 19 56 02 01

Alt bliver lettere. Athena IT-Group A/S. Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013. CVR-nr. 19 56 02 01 Alt bliver lettere Athena IT-Group A/S CVR-nr. 19 56 02 01 Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013 First North Meddelelse nr. 110, 2013 Vojens den 24. april 2013 Delårsrapport for 3. kvartal

Læs mere

Aqualife A/S Gersonsvej 7 2900 Hellerup T: +45 70 20 50 18 info@aqualife.nu www.aqualife.nu CVR 26 05 86 51

Aqualife A/S Gersonsvej 7 2900 Hellerup T: +45 70 20 50 18 info@aqualife.nu www.aqualife.nu CVR 26 05 86 51 Aqualife A/S Gersonsvej 7 2900 Hellerup T: +45 70 20 50 18 info@aqualife.nu www.aqualife.nu CVR 26 05 86 51 Selskabsmeddelelse First North meddelelse nr. 9/2013 7. maj 2013 Delårsmeddelelse, 1. kvartal

Læs mere

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ

Læs mere

Regnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser.

Regnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser. 6 Ledelsens beretning Regnskabsberetning Nettoomsætning (Mia. kr.) 46 43 4 37 34 31 +1% +1% -2% +9% Organisk Opkøb Valuta Forbedret omkostningsstruktur (%) 6 5 4 3 2 1 Dækningsgrad 1 Driftsomkostninger

Læs mere

Omsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %).

Omsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %). Meddelelse 5/2015 Bestyrelsen for Danske Hoteller A/S har dags dato behandlet halvårsrapporten for 2015. Danske Hoteller havde i 2015 igen en solid resultatfremgang i første halvår. Der er pæn fremgang

Læs mere

Analyse 19. marts 2014

Analyse 19. marts 2014 19. marts 2014 Børnepenge til personer, hvor børnene ikke opholder sig i Danmark Af Kristian Thor Jakobsen I dette notat ses nærmere på omfanget af udbetalte børnepenge til statsborgere fra andre EU/EØS-lande

Læs mere

Selskabsmeddelelse nr. 24 11 marts 2008. mermaid technology a/s. Årsregnskabsmeddelelse

Selskabsmeddelelse nr. 24 11 marts 2008. mermaid technology a/s. Årsregnskabsmeddelelse Selskabsmeddelelse nr. 24 11 marts 2008 mermaid technology a/s Årsregnskabsmeddelelse 2007 I løbet af 2007 blev mermaid technology a/s aktier optaget til handel på First North og Selskabet opkøbte ultimo

Læs mere

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2012, hvorfra følgende kan fremhæves:

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2012, hvorfra følgende kan fremhæves: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K c/o Equinor A/S Frederiksgade 21, 1. sal DK- 1265 København K Telefon: +45 77 88 60 44 Fax: +45 77 88 60 45 www.dkti.dk info@dkti.dk

Læs mere

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2012

Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2012 Attraktive vindmøller og solanlæg til salg 2012 Opdateret 10/12 2012 Vi har en række attraktive vindmølle- og solprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne

Læs mere

Halvårsrapporten for Danske Spil koncernen for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 (urevideret)

Halvårsrapporten for Danske Spil koncernen for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 (urevideret) 27.08.14 aen/rano Erhvervsstyrelsen Langelinie Alle 17 2100 København Ø Halvårsrapport pr. 30. juni 2014 Halvårsrapporten for Danske Spil koncernen for perioden 1. januar 2014 til 30. juni 2014 (urevideret)

Læs mere

I lighed med tidligere år afholdte Tivoli bestyrelsesmøde på Tivolis fødselsdag den 15. august 2015. Tivoli kunne i år fejre sin 172 års fødselsdag.

I lighed med tidligere år afholdte Tivoli bestyrelsesmøde på Tivolis fødselsdag den 15. august 2015. Tivoli kunne i år fejre sin 172 års fødselsdag. Direktionen Vesterbrogade 3 Postboks 233 1630 København V Telefon 33 75 02 16 Fax 33 75 03 47 CVR-nr. 10 40 49 16 Tivoli A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 8-2015 Tivoli, den 15. august 2015 Delårsrapport for

Læs mere

Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 28. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 05/2015. Delårsrapport for SKAKO A/S for 1.

Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 28. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 05/2015. Delårsrapport for SKAKO A/S for 1. Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 28. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 05/2015 Delårsrapport for SKAKO A/S for 1. kvartal 2015 Lavere ordrebeholdning ved indgangen til året har påvirket

Læs mere

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 PensionDanmark kort fortalt Danmarks største pensionskasse med 600.000 medlemmer

Læs mere

Opdateret 24/09 2013

Opdateret 24/09 2013 Opdateret 24/09 2013 Vi har en række attraktive vindmølle- og solprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne er placeret i Tyskland. Projekterne er

Læs mere

INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK

INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer

Læs mere

Vindenergi Danmark amba

Vindenergi Danmark amba Vindenergi Danmark amba ÅRSRAPPORT 2009 I HOVEDTAL 10. regnskabsår Registreret Revisionsaktieselskab HuRup Rolighedsvej 7 7760 Hurup Tlf. 9795 1711 Fax 9795 3249 CVR-nr. 2883 9200 hurup@revisionlimfjord.dk

Læs mere

COWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.)

COWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Halvårsrapport januar-juni Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Resultat af primær drift er øget fra 48 mdkk til 57 mdkk (+20 pct.) Overskudsgrad er øget fra 3,8 pct.

Læs mere

Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S

Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Den 14. november 2000 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Telefax nr. 33 12 86 13 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Periodens

Læs mere

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Årets resultat før skat udgør et underskud på -6.1mio.kr. mod et overskud på 10,9 mio.kr. i 2012/13.

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Årets resultat før skat udgør et underskud på -6.1mio.kr. mod et overskud på 10,9 mio.kr. i 2012/13. Fondsbørsmeddelelse nr. 8 30. september 2014 Årsresultat for 2013/14 i KIF Håndbold Elite A/S Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold Årets resultat før skat udgør et underskud på -6.1mio.kr. mod

Læs mere

GRIFFIN BONDS II NRW A/S

GRIFFIN BONDS II NRW A/S GRIFFIN BONDS II NRW A/S HALVÅRSRAPPORT 2006/2007 BONDS II NRW A/S Indholdsfortegnelse Halvårsrapport 31. december 2006 2 Resultatopgørelse for perioden 1. juli 2006-31. december 2006 3 Balance 31. december

Læs mere

Attraktive vindmøller til salg i 2012

Attraktive vindmøller til salg i 2012 Attraktive vindmøller til salg i 2012 Vi har en række attraktive vindmølleprojekter og andele i vindmølleprojekter til salg, til meget attraktive afkast. Alle projekterne er kendte af os og møllerne er

Læs mere

Hvor vigtig er fast biomasse i den fremtidige energiforsyning. Finn Bertelsen Energistyrelsen

Hvor vigtig er fast biomasse i den fremtidige energiforsyning. Finn Bertelsen Energistyrelsen Hvor vigtig er fast biomasse i den fremtidige energiforsyning Finn Bertelsen Energistyrelsen Seminar om handlingsplan for udvikling og demonstration inden for kraftvarme fra fast biomasse den 15. juni

Læs mere

Fondsbørsmeddelelse. Redegørelse fra bestyrelsen i ISS A/S. Fondsbørsmeddelelse nr. 14/05 12. april 2005

Fondsbørsmeddelelse. Redegørelse fra bestyrelsen i ISS A/S. Fondsbørsmeddelelse nr. 14/05 12. april 2005 Fondsbørsmeddelelse Fondsbørsmeddelelse nr. 14/05 12. april 2005 Redegørelse fra bestyrelsen i Redegørelse fra bestyrelsen i i henhold til 7 i Fondsrådets bekendtgørelse nr. 827 af den 10. november 1999

Læs mere

Et åbent Europa skal styrke europæisk industri

Et åbent Europa skal styrke europæisk industri Januar 2014 Et åbent Europa skal styrke europæisk industri AF chefkonsulent Andreas Brunsgaard, anbu@di.dk Industrien står for 57 pct. af europæisk eksport og for to tredjedele af investeringer i forskning

Læs mere

Hoved- og nøgletal 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår tkr. 2015 2014 2015 2014 2014

Hoved- og nøgletal 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår tkr. 2015 2014 2015 2014 2014 Hoved- og nøgletal 2. kvartal 2. kvartal 1. halvår 1. halvår tkr. 2015 2014 2015 2014 2014 Hovedtal Nettoomsætning i alt 37.669 28.996 61.867 56.743 125.740 Af- og nedskrivninger 1.684 976 3.232 105.607

Læs mere

Kontaktperson: Hans Østergaard, bankdirektør Tel. 9712 1144

Kontaktperson: Hans Østergaard, bankdirektør Tel. 9712 1144 Københavns Fondsbørs Fondsbørsmeddelelse nr. 9/2004 26. april 2004 Kontaktperson: Hans Østergaard, bankdirektør Tel. 9712 1144 KVARTALSorientering pr. 31. marts 2004 (3 mdr.) KORT resumé Væksten fortsætter

Læs mere

Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag offentliggjort vedlagte Årsregnskabsmeddelelse 2012 med følgende overskrifter:

Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag offentliggjort vedlagte Årsregnskabsmeddelelse 2012 med følgende overskrifter: København, 30. januar 2013 Til: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nordea Kredit Realkreditaktieselskab Årsregnskabsmeddelelse 2012 Selskabsmeddelelse nr. 10, 2013 Nordea Kredit Realkreditaktieselskab har i dag

Læs mere

GRØN VÆKST FAKTA OM STØTTE TIL GRØNNE VIRKSOMHEDER REGERINGEN. Møde i Vækstforum den 25. 26. februar 2010

GRØN VÆKST FAKTA OM STØTTE TIL GRØNNE VIRKSOMHEDER REGERINGEN. Møde i Vækstforum den 25. 26. februar 2010 GRØN VÆKST FAKTA OM STØTTE TIL GRØNNE VIRKSOMHEDER Møde i Vækstforum den 25. 26. februar 21 REGERINGEN GRØN VÆKST FAKTA OM STØTTE TIL GRØNNE VIRKSOMHEDER Møde i Vækstforum den 25. 26. februar 21 REGERINGEN

Læs mere

Samarbejde fører til optimalt afkast

Samarbejde fører til optimalt afkast Samarbejde fører til optimalt afkast Projektudvikling Projektsalg Projektadministration Grib vindens værdier Henrik Amby Jensen Koncerndirektør Hos Global Wind Power udvikler, sælger og administrerer vi

Læs mere

21. januar 2008. RTX Telecom A/S * Strømmen 6 * 9400 Nørresundby * Denmark * www.rtx.dk

21. januar 2008. RTX Telecom A/S * Strømmen 6 * 9400 Nørresundby * Denmark * www.rtx.dk Ordinær generalforsamling 21. januar 2008 RTX Telecom A/S * Strømmen 6 * 9400 Nørresundby * Denmark * www.rtx.dk Dagsorden 1. Bestyrelsens redegørelse for selskabets virksomhed i det forløbne regnskabsår.

Læs mere

K Ø B E N H A V N Å R H U S L O N D O N B R U X E L L E S

K Ø B E N H A V N Å R H U S L O N D O N B R U X E L L E S VEDTÆGTER For EgnsINVEST Ejendomme Tyskland A/S CVR-nr. 30557751 K Ø B E N H A V N Å R H U S L O N D O N B R U X E L L E S K R O M A N N R E U M E R T, A D V O K A T F I R M A SUNDKROGSGADE 5, D K - 2

Læs mere

Analyse 3. april 2014

Analyse 3. april 2014 3. april 2014 Indeksering af børnepenge i forhold til leveomkostningerne i barnets opholdsland Af Kristian Thor Jakobsen På baggrund af en forespørgsel fra Jyllandsposten er der i dette notat regnet på

Læs mere

- Omsætningen i 1. halvår 2007 er realiseret med kr. 52,6 mio., hvilket er en stigning på kr. 9 mio. i forhold til samme periode af 2006

- Omsætningen i 1. halvår 2007 er realiseret med kr. 52,6 mio., hvilket er en stigning på kr. 9 mio. i forhold til samme periode af 2006 Københavns Fondsbørs Børsmeddelelse nr. 2007/16 Aalborg den 14. august 2007 for Aalborg Boldspilklub A/S. Hovedkonklusionerne for første halvår 2007: - Aalborg Boldspilklub A/S (AaB) har i 2. kvartal 2007

Læs mere

Hovedtal (reviderede)

Hovedtal (reviderede) Deadline Games A/S - Fondskode DK0060021962 København den 23. marts 2009 First North Meddelelse nr. 2-2009 Årsregnskabsmeddelelse for 2008 Resumé Deadline Games A/S har i 2008 realiseret et resultat før

Læs mere

Europaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 17 Offentligt

Europaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 17 Offentligt Europaudvalget 2014-15 EUU Alm.del EU Note 17 Offentligt Europaudvalget og Erhvervsudvalget EU-konsulenten EU-note Til: Dato: Udvalgets medlemmer og stedfortrædere 19. marts 2015 Status på EU s store investeringsplan

Læs mere

Enkeltmandsselskaber med begrænset ansvar

Enkeltmandsselskaber med begrænset ansvar Enkeltmandsselskaber med begrænset ansvar Europa-Kommissionens høring, GD MARKT Indledende bemærkning: Dette spørgeskema er udarbejdet af Generaldirektorat for Det Indre Marked og Tjenesteydelser for at

Læs mere

Byggeøkonomuddannelsen

Byggeøkonomuddannelsen Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse

Læs mere

Investering i Windpark Hilgermissen 1 stk. Vestas V80 2 MW vindmølle i Tyskland. Projektet er udbudt af:

Investering i Windpark Hilgermissen 1 stk. Vestas V80 2 MW vindmølle i Tyskland. Projektet er udbudt af: Investering i Windpark Hilgermissen 1 stk. Vestas V80 2 MW vindmølle i Tyskland. Projektet er udbudt af: 1 Kære investor, Jeg har hermed fornøjelsen af, at invitere dig til at deltage i en yderst spændende

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE 2014 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Stigende omsætning Positivt resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i perioden

Læs mere

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Pressemeddelelse nr. 24/2008 29. september 2008 adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Selskabets godkendte rådgiver:

Læs mere

Halvårsrapport for 1. halvår 2006/07, Keops EjendomsObligationer VIII (Sverige II) A/S

Halvårsrapport for 1. halvår 2006/07, Keops EjendomsObligationer VIII (Sverige II) A/S 8 1 Halvårsrapport for 1. halvår 2006/07, Keops Indberettet til Københavns Fondsbørs via Company News Service den 16. maj 2007. Bestyrelsen i Keops har i dag afholdt bestyrelsesmøde, hvor koncernens halvårsrapport

Læs mere

Ordinær generalforsamling

Ordinær generalforsamling Ordinær generalforsamling 27. januar 2004 RTX Telecom A/S. Stroemmen 6. DK-9400 Noerresundby. Denmark www.rtx.dk Dagsorden 1. Bestyrelsens redegørelse for selskabets virksomhed i det forløbne regnskabsår

Læs mere

Udvalget for Videnskab og Teknologi Folketinget Christiansborg 1240 København K

Udvalget for Videnskab og Teknologi Folketinget Christiansborg 1240 København K Ministeren for videnskab, teknologi og udvikling Udvalget for Videnskab og Teknologi Folketinget Christiansborg 1240 København K Hermed fremsendes svar på spørgsmål nr. 109, 110, 111, 112, 113, 114, 115

Læs mere

EU tal overvurderer markant den danske offentlige gæld

EU tal overvurderer markant den danske offentlige gæld EU tal overvurderer markant den danske offentlige gæld I 14 havde Danmark det største offentlige overskud i EU. Det danske overskud var på 1, pct. af BNP. Kun fire lande i EU havde et overskud. Selvom

Læs mere

Natur-Energi Klimainvestering A/S CVR-nr. 32 44 30 44

Natur-Energi Klimainvestering A/S CVR-nr. 32 44 30 44 CVR-nr. 32 44 30 44 Årsrapport for tiden 01.09.09-31.12.10 Nærværende årsrapport er godkendt på den ordinære generalforsamling, den / 2011 Dirigent: STATSAUTORISERET REVISIONSPARTNERSELSKAB BEIERHOLM medlem

Læs mere

German High Street Properties A/S

German High Street Properties A/S German High Street Properties A/S DELÅRSRAPPORT FOR PERIODEN 1. JANUAR - 31. MARTS 2012 Selskabsoplysninger Selskabet German High Street Properties A/S Sundkrogsgade 21 2100 København Ø CVR-nr: 30 69 16

Læs mere

Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S

Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S CVR-nr.: 31 61 38 76 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Halvårsrapport 2013 HALVÅRSRAPPORT 2013 SELSKABSOPLYSNINGER... 3 LEDELSESBERETNING... 4 PÅTEGNINGER... 5 RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Læs mere

DELÅRSRAPPORT 2010 1. HALVÅR

DELÅRSRAPPORT 2010 1. HALVÅR DELÅRSRAPPORT 2010 1. HALVÅR indhold indhold Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Erklæringer af revisorer 5 Opgørelse af totalindkomst 6 Opgørelse af finansiel stilling 7 Opgørelse af ændringer i egenkapital

Læs mere

Skemaet er opdelt i to dele: DEL 1: ARBEJDE I ÉT LAND og DEL II: ARBEJDE I TO ELLER FLERE LANDE. E-mail adr.

Skemaet er opdelt i to dele: DEL 1: ARBEJDE I ÉT LAND og DEL II: ARBEJDE I TO ELLER FLERE LANDE. E-mail adr. Udbetaling Danmark April 2014 International Social Sikring ANSØGNINGSSKEMA TIL BRUG FOR AFGØRELSE OM SOCIAL SIKRING Jf. EF FORORDNING 883/2004 ved arbejde i EØS og/eller Schweiz SAMMEN MED SKEMAET SKAL

Læs mere

Hornsleth Arms Investment Corporation ApS CVR-nr. 31 41 69 57

Hornsleth Arms Investment Corporation ApS CVR-nr. 31 41 69 57 Hornsleth Arms Investment Corporation ApS CVR-nr. 31 41 69 57 Årsrapport 1. juli - 31. december 2013 Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den /. Carsten Iversen

Læs mere

Analyse for Natur Energi udarbejdet af Ea Energianalyse, oktober 2009 Ea Energy Analyses

Analyse for Natur Energi udarbejdet af Ea Energianalyse, oktober 2009 Ea Energy Analyses INVESTERINGER I VINDKRAFT Analyse for Natur Energi udarbejdet af Ea Energianalyse, oktober 2009 NOTATET Baggrund for opgaven Natur Energi er et el handelsselskab der sælger produkter med klimavenlig strøm

Læs mere

Bestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets delårsrapport for 1. halvår 2014.

Bestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets delårsrapport for 1. halvår 2014. Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Charlottenlund Stationsplads 2 2920 Charlottenlund Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk Nasdaq OMX Copenhagen

Læs mere

Model for markedsbaseret udbygning med vindkraft. Vindenergi Danmark, september 2006

Model for markedsbaseret udbygning med vindkraft. Vindenergi Danmark, september 2006 Det Energipolitiske Udvalg EPU alm. del - Bilag 306 Offentligt Model for markedsbaseret udbygning med vindkraft. Vindenergi Danmark, september 2006 Indledning og resume: I dette efterår skal der udformes

Læs mere

Danmark er blandt de lande i Europa, der har outsourcet flest arbejdspladser

Danmark er blandt de lande i Europa, der har outsourcet flest arbejdspladser Den 24. september 213 Danmark er blandt de lande i Europa, der har outsourcet flest arbejdspladser En undersøgelse blandt 15 europæiske lande viser, at der ikke outsources særlig mange job fra Europa målt

Læs mere

Bruttoindtjeningen på kunderelaterede forretninger er øget med kr. 135 mio. til kr. 803 mio.

Bruttoindtjeningen på kunderelaterede forretninger er øget med kr. 135 mio. til kr. 803 mio. Københavns Fondsbørs BESTYRELSEN Vestergade 8-16 DK-8600 Silkeborg Telefon 89 22 20 01 Telefax 89 22 24 96 25.04. Jyske Bank-koncernens kvartalsrapport for - RESULTAT FØR SKAT KR. 471 MIO. FORRENTER PRIMOEGENKAPITALEN

Læs mere

Årsregnskabsmeddelelse 2004 Side 1 af 22

Årsregnskabsmeddelelse 2004 Side 1 af 22 !" #$ %&'()$* +, -!" #$. //01 *+210$2+) +210!" #$ %& 3.22$+24) +//+) *5,64$2) **+2,5*)4,) /.!" #$2/+!" #$*.+/7.6,,,4 #***2,!* 2** 264 8/2225*!" #$ %&4) +*+296*) )+*+2.),) +!*224 /22-+ 3*..-!" #$ %& 240:/261/4

Læs mere

Generalforsamling 2010 Tirsdag den 20. april 2010, kl. 17.00

Generalforsamling 2010 Tirsdag den 20. april 2010, kl. 17.00 Generalforsamling 2010 Tirsdag den 20. april 2010, kl. 17.00 Dagsorden 1. Bestyrelsens beretning 2. Godkendelse af årsrapporten 2009 3. Beslutning om dækning af underskud i henhold til den godkendte årsrapport

Læs mere

Ejendomsselskabet Ægirsgade A/S Terp Skovvej 111, 8270 Højbjerg. Årsregnskab for 2005-2006

Ejendomsselskabet Ægirsgade A/S Terp Skovvej 111, 8270 Højbjerg. Årsregnskab for 2005-2006 Ejendomsselskabet Ægirsgade A/S Terp Skovvej 111, 8270 Højbjerg CVR nr. 28 97 03 74 Årsregnskab for 2005-2006 1.7.2005-31.12.2006 (1. regnskabsår- 18 måneder) www.arosbolig.dk årsregnskab 2005-6 1 Beretning

Læs mere

Den 6. februar 2014. Af: chefkonsulent Allan Sørensen, als@di.dk. Procent af verdensøkonomien (købekraftskorrigerede enheder)

Den 6. februar 2014. Af: chefkonsulent Allan Sørensen, als@di.dk. Procent af verdensøkonomien (købekraftskorrigerede enheder) Den 6. februar 2014 udgør nu mere end halvdelen af verdensøkonomien udgør nu over halvdelen af den samlede verdensøkonomi, deres stigende andel af verdensøkonomien, øger betydningen af disse landes udvikling

Læs mere

Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2006. Med venlig hilsen. DLR Kredit A/S

Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2006. Med venlig hilsen. DLR Kredit A/S Den 15. februar 2007 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. --------------------------- Bestyrelsen for DLR Kredit A/S godkendte d.d. årsrapporten for 2006. Vedlagt følger årsregnskabsmeddelelse

Læs mere

Grundejerforeningen Balders Have Frodes Have 13 3650 Ølstykke

Grundejerforeningen Balders Have Frodes Have 13 3650 Ølstykke R3 Revision Godkendt Revisionsanpartsselskab Hundige Strandvej 210 B 2670 Greve Telefon: 43 90 50 05 Cvr. nr. 33 16 40 76 www.r3revision.dk Grundejerforeningen Balders Have Frodes Have 13 3650 Ølstykke

Læs mere

Uddrag på dansk. Årsrapport. 20. februar 2015

Uddrag på dansk. Årsrapport. 20. februar 2015 Uddrag på dansk Årsrapport 2014 20. februar 2015 Årsrapporten er udarbejdet og offentliggjort på engelsk. I tvivlstilfælde er ordlyden i den engelske version gældende. Uddraget på dansk omfatter en oversættelse

Læs mere

VICTOR INTERNATIONAL A/S

VICTOR INTERNATIONAL A/S Nasdaq OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Meddelelse nr. 2015/04 27. april 2015 4 sider inkl. denne Fondsbørsmeddelelse nr. 4-2015 Referat af ordinær generalforsamling i Victor International

Læs mere

FastPassCorp A/S årsregnskab 2009

FastPassCorp A/S årsregnskab 2009 First North meddelelse nr. 1/2010 Lyngby, den 23. marts 2010 FastPassCorp A/S årsregnskab 2009 FastPassCorp A/S bestyrelse har på et bestyrelsesmøde dags dato godkendt årsregnskabet for 2009 samt gennemgået

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Service-Løn A/S. Bugattivej 8, 7100 Vejle. Årsrapport for. CVR-nr. 10 01 64 52

Service-Løn A/S. Bugattivej 8, 7100 Vejle. Årsrapport for. CVR-nr. 10 01 64 52 Gunhilds Plads 2 DK-7100 Vejle Tlf. 75 82 10 55 Fax 75 83 18 79 www.martinsen.dk CVR. nr. 32 28 52 01 Service-Løn A/S Bugattivej 8, 7100 Vejle Årsrapport for 2011 CVR-nr. 10 01 64 52 Årsrapporten er fremlagt

Læs mere