K/S DANSKIB 64. Bulk carrier investering. m/v Arctic ID. 70 anparter á. nom. kr resthæftelse USD

Transkript

1 K/S DANSKIB 64 Bulk carrier investering m/v Arctic ID 70 anparter á nom. kr resthæftelse USD Udbydes til salg af ID Shipping A/S Tuborg Havnevej Hellerup

2 2

3 K/S Danskib 64 Rederiet K/S Danskib 64 overtager i september/oktober 2007 skibet m/v Lake Joy. Skibet vil efter overtagelsen ændre navn til m/v Arctic ID. Skibet er en tons dødvægt handysize bulkskib bygget i 1996 af Kanasashi Co. Ltd., Japan. Skibet er købt for USD inklusiv kommissioner. Skibet beskæftiges i Time Charter ( T/C ) til Pacific Basin Chartering Ltd., Hong Kong til oktober/december Der er ikke lavet aftaler vedrørende m/v Arctic ID efter oktober/december Skibets tekniske drift varetages af First SteamShip Co. Ltd., Taiwan ( First SteamShip ). Skibet skifter til Panama flag og registreres i Panamas skibsregister. M/v Arctic ID (tidligere Lake Joy) 2006 M/v Arctic ID, leveringsomkostninger og selskabets driftslikviditet finansieres med USD prioritets lån optaget i Nordea Bank ( Nordea ), kassekredit på op til USD fra ID Finans ApS, komplementar udlån USD og kontant indbetalt egenkapital USD K/S Danskib 64 er fuldtegnet af ID Shipping A/S. Af ID Shipping A/S 100 anparter udbydes hermed 70 anparter til salg til danske og udenlandske investorer. Investeringens tidshorisont er 9 år. Skibet forventes solgt ultimo Vilkår for køb og betingelser for fremtidigt ejerskab af anparter fremgår af dette prospekt, hvori også skibet, beskæftigelsesmulighederne, skibets drift, finansiering m.v. gennemgås. Prospektet indeholder også Resultat-, Likviditets-, Balance- og Investorbudgetter og følsomhedsanalyse, som alle er gennemgået af selskabets revisor, statsautoriseret revisor Michael Ankjær-Jensen. 3

4 INDHOLDSFORTEGNELSE Indholdsfortegnelse...4 Indledende generelle bemærkninger - K/S Danskib Erklæring afgivet af uafhængig revisor...9 M/v Arctic ID s specifikationer...10 Skibet m/v Arctic ID...12 Drift af m/v Arctic ID...13 Beskæftigelse af m/v Arctic ID...14 Markedet for handysize bulk carriers...15 Administrationsaftale med ID...18 Skibets finansiering...19 Budgetredegørelse - K/S Danskib m/v Arctic ID (Lake Joy) udgående fra Napier, New Zealand,

5 INDLEDENDE GENERELLE BEMÆRKNINGER - K/S DANSKIB 64 Ansvarlige for prospektet: Dette prospekt er udarbejdet af ID Shipping A/S som herved erklærer, at oplysningerne i prospektet er rigtige og ikke behæftede med udeladelser, som kunne forvanske det billede, prospektet skal give. Hellerup, d. 20. august 2007 Fritz Larsen Katja B. Gindrup Allan Munk Nielsen Selskabets formalia: K/S Danskib 64 er stiftet den 6. juli 2007 og er registreret i det centrale virksomhedsregister med CVR nr Selskabets stamkapital udgør DKK fordelt på 100 anparter á DKK Resthæftelsen pr. anpart er begrænset til USD efter betaling af købsprisen, som andrager USD kontant pr. anpart. Selskabets bestyrelse, der vælges på selskabets årlige generalforsamling, består af 3 personer, alle udpeget af anpartshaverne. Komplementaren Skibdan LXIV ApS har ikke plads i selskabets bestyrelse. Selskabets regnskabsår løber fra 1. januar til 31. december. Komplementaren Skibdan LXIV ApS er registreret i det centrale virksomhedsregister med CVR nr Komplementaren er 100 % ejet af Investeringsgruppen Danmark A/S. Selskabets formål: K/S Danskib 64 s formål er at købe og drive et skib. Selskabets aktiviteter herudover består alene i disponering og placering af selskabets likvide midler, samt disponering af selskabets finansieringsforhold. 5

6 Selskabets administration Selskabets daglige administration varetages af Investeringsgruppen Danmark A/S ( ID ) i overensstemmelse med den indgåede administrationsaftale. Selskabets øvrige administration og beslutninger varetages af selskabets bestyrelse og selskabets generalforsamling. Administrator har ansvaret for udarbejdelse af selskabets årsrapport og halvårsregnskab. Årsrapporten revideres af en af selskabet valgt statsautoriseret revisor. Selskabet har befragtnings- og kommissionsaftaler med ID og inspektionsaftale med ID Maritime Singapore Pte. Ltd ( ID Maritime ). Under aftalerne varetages alle selskabets kontraktforhold og al nødvendig opfølgning omkring m/v Arctic ID s beskæftigelse, drift, dokningsprogram, forsikringsforhold, registreringsforhold m.v. Selskabets finansiering Selskabet finansierer køb af skibet, omkostninger ved skibets registrering, overtagelsesomkostninger, administration m.v. med den indbetalte del af selskabets stamkapital USD og med optagelse af lån USD , kassekredit fra ID Finans ApS på op til USD samt lån fra Skibdan LXIV ApS USD Anpartsejernes hæftelse Hver anpart har en resthæftelse på ca. DKK (USD ) efter betaling af anparternes købspris. Selskaber, som tegner anparter, vil eventuelt være forpligtet til at stille sikkerhed for hele eller dele af resthæftelsen. Sikkerhedens størrelse afgøres af kommanditselskabets bestyrelse. Pr. overtagelsesdagen har hver anpart et afskrivningsgrundlag på DKK baseret på USD/DKK valutakurs 550. Private investorer kan ikke umiddelbart udnytte afskrivning og eventuelle underskud skattemæssigt, da antallet af investorer i K/S Danskib 64 ikke er begrænset til maksimalt 10. Underskud og afskrivning fra investeringen i K/S Danskib 64 vil dog kunne benyttes til modregning i eventuelle overskud af andre skibsinvesteringer. Virksomheder som investerer i K/S Danskib 64 vil kunne benytte investeringen under tonnageskatteordningen, såfremt virksomhedens øvrige forhold tillader dette. Virksomheder vil også kunne benytte investeringen i K/S Danskib 64 skattemæssigt og vil i så fald være berettiget til at foretage 12% skattemæssig afskrivning årligt. Omsætning og handel med K/S Danskib 64 anparter er begrænset og anpartshaverne forpligter sig til at give medanpartshaverne købstilbud først, såfremt anparter ønskes afhændet. Endelig vil det være et krav i forbindelse med handel af anparter, at køber kan godkendes af K/S Danskib 64 s bestyrelse og selskabets finansieringskilde. Godkendelse afhænger af, om køber har den fornødne formue og indkomst i forhold til resthæftelsen- Vedrørende overdragelse af anparter 6

7 Forinden overdragelse til tredjemand kan finde sted, skal kommanditisten skriftligt ved anbefalet brev via bestyrelsens formand tilbyde de øvrige kommanditister at overtage anparten til samme pris og på samme vilkår i øvrigt, som kommanditisten bevisligt kan opnå fra anden side. Anparten/anparterne tilbydes de øvrige kommanditister fordelt i forhold til deres ejerandel. Bestyrelsen skal indenfor en periode på maksimalt 30 dage, efter en sådan henvendelse indeholdende alle relevante oplysninger, herunder tilstrækkelige oplysninger til at kunne vurdere om den påtænkte køber kan godkendes, meddele kommanditisten, om forkøbsretten ønskes udnyttet. Såfremt forkøbsretten ikke ønskes udnyttet, kan kommanditisten herefter, indenfor en periode på 60 dage efter meddelelse fra bestyrelsen herom, overdrage anparten til den påtænkte køber på de af bestyrelsens meddelte vilkår under forudsætning af endelig godkendelse af køber i bestyrelsen og om nødvendigt hos långiverne. Såfremt kommanditisten ikke indenfor denne periode overdrager anparten til den påtænkte køber på de af bestyrelsen meddelte vilkår, skal kommanditisten på ny iagttage reglerne om forkøbsret. Ved enhver form for overdragelse gælder, at bestyrelsen ikke uden skriftlig og en for sagen relevant begrundelse kan meddele en påtænkt køber afslag på at kunne overtage en udbudt anpart. Overdragelse mellem ægtefæller eller til en kommanditists livsarvinger udløser ikke forkøbsret for de øvrige kommanditister. Tilsvarende gælder overdragelse til/fra et selskab, som kontrolleres af kommanditisten. Såfremt et flertal af anparterne ønsker at beskæftige skibet videre efter udløbstidspunktet skal dette flertal tilbyde de øvrige kommanditister at købe deres anparter. Prisen for anparterne fastsættes i USD på basis af de af revisor opgjorte aktiver og passiver 3 måneder før udløbstidspunktet. Ved opgørelse af aktiver værdisættes skibet til gennemsnittet af 2 skibsmægleres vurdering fratrukket 5% salgsomkostninger og tillagt de af skibets manager opgjorte salgbare beholdninger om bord på skibet. Såfremt et flertal af anpartshaverne ønsker at sælge skibet mere end 6 måneder før udløbstidspunktet skal de øvrige kommanditister tilbydes at købe flertallets anparter til en pris fastsat i USD på basis af de af revisor opgjorte aktiver og passiver på dagen for beslutning om salg af skibet. Ved opgørelse af aktiver værdisættes skibet til den faktisk opnåelige salgssum fratrukket 5% (hvis en faktisk salgssum ikke er tilgængelig bruges gennemsnittet af 2 skibsmægleres vurdering fratrukket 5% salgsomkostninger) og tillagt de af skibets manager opgjorte salgbare beholdninger om bord på skibet. Kapitalindkaldelser Udover købsprisen for anparterne hæfter hver anpart for USD , kaldet resthæftelsen. Nordea har pant i denne resthæftelse og kan med måneds varsel kræve indbetalinger til kommanditselskabet, såfremt dette skønnes nødvendigt i forhold til selskabets likviditet og i forhold til markedsværdien af m/v Arctic ID. Kravet fra Nordea er, at skibets værdi medio 2010 mindst dækker gælden med 130%. I år 2010 når skibet er 14 år gammelt vil værdikravet således være USD 18,2 mio. i forhold til dagens markedsværdi på USD ca. 35 mio. Såfremt m/v Arctic ID ikke har en markedsværdi på nævnte USD 7

8 18,2 mio. kan Nordea kræve, at K/S Danskib 64 forøger den likvide beholdning gennem træk på kassekredit (op til USD ) eller ultimativt ved krav om indbetalinger fra kommanditisternes resthæftelse. 8

9 ERKLÆRING AFGIVET AF UAFHÆNGIG REVISOR Til Investorerne i K/S Danskib 64 Årsrapport K/S Danskib 64 er stiftet den 6. juli 2007 med første regnskabsår for perioden 6. juli 2007 til 31. december 2007, og selskabet har således ikke tidligere aflagt årsrapport. Prospektet Vi har gennemgået det af K/S Danskib 64 udarbejdede prospekt af 20. august 2007, omfattende projektredegørelse og budgetter. Budgettet udviser en egenkapital 31. december 2016 på USD udlodninger. K/S Danskib 64 har ansvaret for prospektet. Vores ansvar er på baggrund af vores gennemgang at udtrykke en konklusion om de regnskabsmæssige informationer vedrørende selskabet på prospektet. Det udførte arbejde Vi har udført vores gennemgang i overensstemmelse med den danske revisionsstandard (RS 3000) om andre erklæringsopgaver med sikkerhed. Denne standard kræver, at vi tilrettelægger og udfører vores arbejde med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at prospektet ikke indeholder væsentlig fejlinformation af regnskabsmæssig karakter. Vi har gennemgået prospektets oplysninger af regnskabsmæssig karakter vedrørende selskabet, og har påset, at budgetforudsætningerne er anvendt ved udarbejdelsen af budgetterne. I overensstemmelse med sædvanlig praksis har vores gennemgang ikke omfattet ledelsens forventninger til og vurdering af den fremtidige udvikling, og vi erklærer os følgelig ikke herom. Konklusion Vi skal hermed bekræfte, at alle væsentlige forhold vedrørende K/S Danskib 64, som er os bekendt, og som efter vores opfattelse kan påvirke bedømmelsen af selskabets aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultat, som angivet i nævnte budget, er indeholdt i prospektet. København, den / 2007 Ankjær-Jensen & Partnere I/S Michael Ankjær-Jensen Statsautoriseret revisor 9

10 M/V ARCTIC ID S SPECIFIKATIONER Køber: K/S Danskib 64 Sælger: Lake Joy Limited, Hong Kong Pris: USD inklusiv 2% kommission Depositum: K/S Danskib 64 har ved lån fra ID Finans betalt depositum USD Byggeår: 1996 ved Kanasahi Co., Ltd. Toyohashi Works Type: Handysize log/bulkcarrier Tonnage: tons dødvægt Kapacitet: kubikmeter korn. BT/NT: / Lastrum: 5 rum / 5 luger Kraner: 4 x 30,0 tons elektro-hydrauliske kraner Motor: Kobe Diesel Co. 2 S.A. 5-cyl., Engine Model 5UEC52LA 3 stk. generator (400 kw kapacitet) Fart: 14,0 knob lastet med 23 tons 380 cst HFO + 0,1 tons MDO Flag: Hong Kong Besætning: 5 senior officerer, 5 officerer, 12 matroser, 2 kadetter Inspektion: M/v Arctic ID blev august 2007 inspiceret af ID Maritime. Klasse: NS*(BC)(ESP)/MNS* M/v Arctic ID styrbord med lasteluger og stantions Johnny Ho fra ID Maritime har inspiceret m/v Arctic ID. Inspektion blev foretaget 8. august 2007 i Jurong, Singapore og følgende er blevet rapporteret: 1. The ship is not allowed to sail with any hold loaded to less than 10% of the hold s maximum allowable cargo weight when in the full load condition on and after as per SOLAS XII Reg The shell plate in position abt. Fr-122 cracked from top extend abt. 150 mm and also extend to upper deck that definitely effect to Class to be deal with before delivery. 10

11 3. Following stay of S-side bulwark were cracked at lower area that effect to Class to be deal with before delivery. Abt. Fr-104, Fr-161, Fr-88, Fr-137 and Fr The corrosive condition of topside tank will be the essential issue in future, especially at location between No.1 and No.2 deck longitudinal of upper deck underneath, would suggest to increase the cathode anode since exis ting anode almost total wasted, the long term countermeasure to be further investigated. The outside area of all cargo hold coaming had been coated with new paint unfortunately many area did not have proper surface treatment before coated with paint, obviously noted the corrosive pattern under the paint. 5. One S-side web frame abt Fr-199 was slightly buckled at 2 nd floor of fore peak tank. 6. The deformed vertical ladder and deformed horizontal angle bar generally appears at fixed lumber stanchion. 7. The top plate of hatch coaming generally were corrosive since lack regular maintenance. 8. The provision access hatch which located at P-side A-deck was missing of securing pin. 9. One of horizontal stiffener of bulwark located at forward of No.5 hatch was deformed. 10. The bulwark plate and its frame at P-side of forecastle deck was dented and deformed. 11. The bulwark plate and its frame at front of forecastle deck was dented and deformed. 12. The mooring rope access hatch at forecastle deck was missing of securing pin. 13. The deformed top plate (flange) of break water at forecastle deck. 14. The watertight door of CO2 room was not tight and caused the CO2 bottles which in front of door pitting at lower side. 15. The watertight doors for deckhouse were not tight and cause the corrosive deck plate inside the deckhouse. 16. The hydraulic cylinder of hatch cover at No.1 hatch S-side was slightly leaking of oil. 17. The No.2 and No.3 crane deckhouse were accumulated oil at lower floor, the leakage of oil to be further invested. 18. The protecting half-round bar at No.1 hold S-side after was broken to be repair in order. 19. No.1 deck crane, the control/operate space was missing the wiper. 20. The S-side engine supply fan, the wasted frame bar was noted. 21. The casing of P-side and S-side engine room supply fan was repaired by Tape. 22. The Holed/wasted and cracked support structure was found on top platform of Radar mast. 23. The dent was discovered in bootop area at location of Fr168 Fr The small sea shell was adhered to booptp area in general. 25. Some previous cargo of cement was adhered to bootop area also. 26. Some fire door can not completed close automatically. 27. Some insulation material was damaged of fuel oil pipes which are under the engine room lower floor. 28. The electric group starter panel that located in engine room steel floor did not provide the insulation mat or pad. 29. Deformed stiffener was generally noted at cargo hold bulkhead. 30. Following frame or lower bracket was damaged/deformed. Abt. Fr-159S, Fr-153S, Fr-86S, Fr-87P, Fr-80P, Fr-72P, Fr-37P, Fr-39S, Fr-38S, Fr-37S, Fr-36S. 31. The window wiper of operation space for No.1 deck crane was missing. 11

12 SKIBET M/V ARCTIC ID Afskrivning: Vurdering: M/v Arctic ID afskrives således, at skibet er nedskrevet til USD 2 mio. (antaget skrap værdi), når det er 25 år gammelt. Årlig afskrivning er således USD M/v Arctic ID vurderes p.t. til ca. USD 35 mio. uden charter. Nedenstående er udviklingen i nybygningspriser og værdiudvikling for 10 år og 20 år gamle handysize bulk carriers over perioden (kilde: Clarkson). Nybygningsprisen er eksklusiv leverings- og finansieringsomkostninger over en 3-årig kontraktperiode. 40,0 Handysize - Newbuilding and Second hand vessel prices 35,0 30,0 USDm 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 jan 2002 jan 2003 jan 2004 jan 2005 jan 2006 jan /35K DWT Handysize Bulkcarrier Newbuilding Prices Handysize 25K-30K 10 Year Old Secondhand Prices Handysize 27K DWT 20 Year Old Secondhand Prices 12

13 DRIFT AF M/V ARCTIC ID K/S Danskib 64 har indgået aftale med af First SteamShip om teknisk management af m/v Arctic ID indtil 31. december 2012, og en 5-årig aftale ID Maritime om owner representative management. Herefter kan K/S Danskib 64 kan vælge at forlænge aftalerne eller indgå aftaler med andre managere. M/v Arctic ID vil skifte flag og registreres i Panamas s skibsregister. I henhold til management aftalen med First SteamShip, skal manager på vegne af K/S Danskib 64 varetage den løbende drift og vedligeholdelse af skibet i overensstemmelse med industristandarderne. I henhold til management aftalen med ID Maritime Singapore skal manager tilse skibene gennem årlige inspektioner, overvåge driftsbudgetterne og eventuelle investeringer og generelt medvirke til at sikre billig og sikker drift af m/v Arctic ID. Investeringsgruppen Danmark A/S varetager alle forhold omkring skibets forsikringer. Omkostningerne (pr. dag) er for 2007/08 budgetteret til følgende: Besætningsudgifter (officerer og menige) USD pr. dag Smøreolier USD 314 pr. dag Forsyninger og reservedele USD 478 pr. dag Reparationer og vedligholdelse USD 145 pr. dag Forsikringer USD 314 pr. dag Diverse USD 82 pr. dag Administrationshonorar til teknisk manager USD 199 pr. dag I alt pr. dag (OPEX) USD pr. dag Opstart omkostninger (transport, løn, sikkerheds certifikater, ekstra reservedele og forsyninger samt registrering) er anslået til ca. USD I december 2008 skal m/v Arctic ID i dry dock for skibets obligatoriske 12,5 års dokning og inspektion ved værft i Kina. Omkostningerne hertil forventes at kunne holdes indenfor USD Efterfølgende omkostninger til dokning, bundmaling og klasse inspektion m.v. afholdes med 2,5 års interval. Til dette formål er der budgetmæssigt afsat USD til skibets 15 års dokning i Managere er direkte ansvarlig overfor K/S Danskib 64 s ledelse for drift, vedligeholdelse, bemanding, inspektion m.v. af skibet. Forsikringer tegnes af Investeringsgruppen Danmark A/S på vegne af K/S Danskib

14 BESKÆFTIGELSE AF M/V ARCTIC ID. M/v Arctic ID vil af K/S Danskib 64 blive beskæftiget i T/C til Pacific Basin. T/C aftalen har en løbetid på måneder med en fast betaling på USD pr. dag. Charter hyren betales hver 15. dag forud og Pacific Basin har alene ret til at modregne penge som de har udlagt på vegne af K/S Danskib 64 eller manager samt at fratrække hyre for de dage hvor skibet ikke er til rådighed for Pacific Basin ( off hire ). Off hire er eksempelvis i forbindelse med skibets dokning eller i forbindelse med eventuelle nedbrud af motor, kraner m.v. som fratager Pacific Basin muligheden for at bruge skibet. Skibet er derimod IKKE off hire, når eksempelvis skibet venter på last, venter på at komme til kaj, sejler i ballast eller andre forhold som vedrører Pacific Basin s operation. I budgetterne for K/S Danskib 64 er der indregnet, at m/v Arctic ID som gennemsnit er off hire ca. 7,3 dage pr. år. Pacific Basin er verdens ledende operatører af handysize bulkskibe med en flåde på 57 handysize skibe, hvoraf 19 er ejet (herudover har Pacific Basin 11 handysize i ordre ved forskellige værfter), derudover opererer Pacific Basin 10 handymax skibe, hvoraf Pacific Basin ejer 2. Pacific Basin blev stiftet i 1987 og er siden 2004 børsnoteret i Hong Kong. Selskabet har kontorer flere steder i Fjern Østen samt London, Melbourne og Vancouver. Selskabet er særdeles velrenommeret og med en egenkapital på USD 290 mio. ud af en balance på USD 700 mio. også ganske velkonsolideret. Læs mere om Pacific Basin på Efter den aftalte T/C periode på mdr. er der ikke givet optioner for forlængelse. K/S Danskib 64 skal således fra ultimo 2010 beskæftige skibet i handysize markedet (eller sælge skibet). I efterfølgende budgetter for K/S Danskib 64 er det antaget, at sådan beskæftigelse kan indsejle USD pr. dag i hele 2011, USD pr. dag i hele 2012, herefter stigende med 2,5 % pr. år i resten af budgetperioden (til 31.december 2016). Medio august 2007 er raten for handysize på 3-6 måneders periode beskæftigelse ca. USD pr. dag Faktisk rateudvikling , TC med Pacific Basin og estimerede rater for USD pr. dag 6 måneders TC 30,000 dwt Bulkcarrier 3 Year Timecharter Rate 30,000 dwt Bulkcarrier måneders TC med Pacific Basin Base Case: Rateprognose efter TC med Pacific Basin

15 MARKEDET FOR HANDYSIZE BULK CARRIERS Med den øgede industrialisering og generelle vækst i Asien (primært Kina og Indien) har vækstraten i importen i udvalgte dominerende råvarer (jernmalm og kul) været langt højere end den økonomiske udvikling. Denne udvikling har de seneste 5-6 år gjort, at markedet for dry bulk shipping har været ualmindeligt godt. Globaliseringen og den øgede verdenshandel har sammen med væksten i specielt Kina sikret, at investeringer i dry bulk carrieres har været en ualmindelig god investering. Det er ikke alene mængderne af transporteret dry bulk cargo, der er afgørende for udviklingen i dry bulk shipping. En anden afgørende faktor er ton-mile - dvs. kombinationen af mængder og afstande. Derved får ændringer i de globale handelsmønstre en kraftig indvirkning på dry bulk shipping. ID har i sin investeringsstrategi primært valgt at fokusere på handysize segment i bulk shipping. ID har rimelig erfaring i dette segment og har således siden år 1997 investeret i dette segment. I øjeblikket administrerer/delejer ID 31 skibe ejet i danske enkeltskibs rederier, hvoraf de 21 er handysize bulkskibe. Herudover har ID-selskaber i 2007 indgået yderligere 4 handysize nybygningskontrakter med Imabari. Disse skibe forventes overtaget mellem august 2008 og december ID har koncentreret sig om handysize-segmentet, idet risici i dette segment vurderes at være mindre end i de større bulk segmenter. Handysize-segmentet er sammen med handymax-segmentet, det segment, hvor der er størst fleksibilitet, hvor skibenes størrelse, dybgang og kranudstyr m.m. gør at skibene kan operere i markeder med en lang række muligheder for forskellige type laster og kan anløbe, losse og laste i de fleste havne uafhængigt af havnenes udstyr. Aldersfordelingen for handysize-segmentet dry bulk carriers er vist i nedenstående figur. Sammenlignet med de andre segmenter i dry bulk shipping (Handymax, Panamax og Capesize) er aldersfordelingen meget skæv. 13% 11% Handysize- aldersprofil >20 år år år 5-9 år 0-4 år 8% 6% 62% En nærmere analyse af den ældste del tonnagen viser, at 24% er over 25 år, og 16% er over 28 år. Selvom der forventes en stigende konkurrence fra handymax segmentet ( dwt.) så forventer ID, at den fremtidige markedsudsigt for handysize-segmentet er yderst gunstigt. 15

16 Alt dette gør, at en investering i handysize-segmentet vurderes til at sikre en mere stabil indtjening, sammenlignet med andre og væsentligt mere volatile shippingsegmenter. BULK SEGMENT Capesize > tdw 712 Vessels = 123,9 Mio. tdw TYPISKE LASTER Iron ore Coal Panamax tdw Vessels = 103,4 Mio. tdw Handymax tdw Vessels = 71,5 Mio. tdw Handysize tdw Vessels = 73,6 Mio. tdw Iron ore Coal Grain Bauxite Phosphate Coal Steel products Cement Potash Rice Sugar Gypsum Forest Products Metal scrap Sulphur Salt Som det fremgår af nedenstående figur for 6 måneders T/C-rate de sidste 5 år ses det tydeligt at handsize-segmentet ikke har nær samme volatilitet som fx Capesize-segmentet, hvor både rater og second hand skibsværdier er langt meget volatile. 6 måneders TC-rater Capesize Panamax Handymax Handysize USD/day jan 02 jan 03 jan 04 jan 05 jan 06 jan 07 Verdenshandlen med de mange forskellige råvarer og halvfabrikata (minor bulks), som hovedsageligt bliver transporteret med handysize dry bulk carriers ventes de kommende år at udvikle sig 16

17 stabilt med vækstrater svarende til udviklingen i den globale økonomi (ca. 3%). En anden positiv faktor er, at handelsmønstrene ændrer sig, således at transportafstandene øger behovet for skibstransport. Byggeboom i den arabiske golf, ændringer og udbygninger i kulkraftproduktionen i Kina, og en generel øget økonomisk vækst i Asien, er eksempler på faktorer der har en positiv indvirkning på dry bulk shipping. Total minor bulk trade Left hand mill. tonnes Right hand YoY growth % 950,0 900,0 Change YoY Total minor bulks 8,1% 6,6% 9,0% 8,0% 7,0% 850,0 6,0% mill. tonnes 800,0 750,0 3,0% 3,1% 3,5% 2,3% 5,0% 4,0% 3,0% 700,0 650,0-0,4% 0,1% 0,6% 2,0% 1,0% 0,0% 600, E 2007E -1,0% 17

18 ADMINISTRATIONSAFTALE MED ID K/S Danskib 64 har indgået 5-årig kommissions- og administrationsaftale med ID, samt 5-årig inspektionsaftale med ID Maritime. Under aftalerne varetages alle K/S ets forhold, overfor den tekniske manager, den kommercielle manager (Bidsted & Co. A/S) og befragter Pacific Basin. ID og ID Maritime Singapore tager herudover hånd om alle forhold omkring skibets forsikring, dokning, inspektion, registrering etc. I henhold til administrationsaftalen varetager ID udarbejdelsen af regnskaber og budgetter samt forhold til kreditorer, betaling af renter og afdrag m.v. For varetagelse af alle opgaver vedrørende skibet honoreres ID af m/v Arctic ID s indsejling med 3%. Heraf afholder ID selv omkostninger til Bidsted & Co. som kommerciel manager. Herudover modtager ID et årligt honorar på USD for administration af K/S Danskib 64. Honoraret til ID Maritime for owner representative opgaver andrager USD årligt og medtages som en del af skibets driftsudgifter. Ekstra omkostninger, i henhold til arbejdsinstruks fra bestyrelsen, i K/S Danskib 64 samt revision, bestyrelseshonorar m.v., afholdes af K/S Danskib 64 efter regning. ID varetager i dag tilsvarende interesser for adskillige danske enkeltskibs rederier, som ejer: 6 stk. Panamax/Handymax bulk: Bianco ID, Nord Viking, Shinyo Integrity, Amulet, Sagacious ID og Nordtide. 25 stk. Handysize bulk: ID Bulker, IDAS Bulker, Bellatrix ID, Elisabeth Oldendorff, Lucy Oldendorff, Dorthe Oldendorff, Gretke Oldendorff, ID Harmony, ID Symphony, Spring Bulker, Marine Bulker, Pacific, Meta, Ocean ID, Atlantic ID, Idefix Bulker, Ideal Bulker, ID Harbour, ID Wave, ID Pioneer, Baltic ID samt 4 skibe under bygning ved Imabari. 4 stk. mindre bulk og container: ID Commander, ID Trader, Seaboard Caribbean og Seaboard Rio Haina. I forbindelse med købet af m/v Arctic ID er der en samlet kommission på USD til deling mellem ID og Bidsted & Co. A/S. 18

19 SKIBETS FINANSIERING Kapitalbehov og fremskaffelse ved køb af m/v Arctic ID er som følger: Skibets pris eksklusive kommissioner USD Omkostninger til revisor, finansiering m.v. USD Omkostninger til levering af skib og opstart USD Kommissioner USD I alt kapitalbehov frem til levering USD Driftslikviditet USD Samlet ved levering USD Finansieres ved: 1. prioritetslån Nordea USD løbetid til 30. september 2016 restgæld ved udløb: USD rente: variabel rente forventet 5,25 % + margin 1,1% Stående lån fra Skibdan LXIV ApS, rente 8,5 % p.a. USD Kassekredit ID Finans ApS (max. USD ) USD Rente: 8,5 % p.a. på trukket beløb 15 dages forudbetalt charterhyre USD Indbetalinger fra kommanditisterne USD Samlet ved levering USD

20 BUDGETREDEGØRELSE - K/S DANSKIB 64 Efterstående budgetredegørelse er baseret på de af ID Shipping A/S udarbejdede budgetter, forelagt dokumentation, meddelte oplysninger samt: a) Aftale om vilkår for Time Charter med Pacific Basin Chartering Ltd. b) Managementaftale med First SteamShip. c) Managementaftale med Bidsted & Co A/S. d) Memorandum of Agreement med sælger. e) Kommissionsaftale med Investeringsgruppen Danmark A/S. f) Inspektionsaftale med ID Maritime Singapore Pte. Ltd. g) Administrationsaftale og vedtægter for K/S Danskib 64. h) Låneaftale med Nordea. i) Kassekreditaftale med ID Finans ApS. Desuden er redegørelsen udarbejdet på basis af de nugældende regler og forhold omkring fradragsret, afskrivninger og øvrig gældende dansk lovgivning. RESULTATBUDGET K/S DANSKIB 64 (USD 1.000) Indtægter fra skibsdrift Charter kommission (46) (179) (185) (184) (163) (147) (150) (149) (157) (162) Omsætning Bemanding (160) (537) (543) (560) (576) (589) (595) (605) (614) (628) Smøreolier (50) (115) (115) (115) (115) (115) (115) (115) (115) (115) Reservedele og vedl. (44) (175) (179) (182) (186) (189) (193) (197) (201) (205) Reparationer og veligehold. (15) (53) (54) (55) (56) (57) (59) (60) (61) (62) Forsikring (29) (115) (115) (107) (100) (100) (100) (100) (100) (100) Diverse (8) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) (30) Management fee (18) (73) (76) (79) (82) (85) (88) (91) (94) (97) Udgifter til skibsdrift (OPEX) (323) (1.098) (1.111) (1.128) (1.145) (1.165) (1.180) (1.197) (1.215) (1.237) Resultat af skibsdrift Omkost., adm., rev. M.m (70) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) (40) Finansindtægter Finansudgifter (488) (1.481) (1.317) (1.085) (883) (816) (742) (653) (552) (444) Resultat før afskrivning Afskrivninger - (2.350) (2.350) (2.350) (2.350) (2.350) (2.350) (2.350) (2.350) (2.350) Årets resultat

21 Forudsætninger for Resultatbudgettet Generelt er alle indtægter og udgifter anført i USD og budgetperioden svarer til 9 års drift og beskæftigelse af skibet (indtil 31. december 2016), hvorefter skibet budgetteres solgt på markedsvilkår. Indtægter fra skibsdrift er K/S Danskib 64 s indtægter ved beskæftigelse af skibet i tidscerteparti til Pacific Basin og herefter spotindtjening. Charter kommission er selskabets betaling på 3,0 % af indsejlingen. Ved eventuelt salg af skib i 2007/2008, 2009 eller 2010 tilfalder der ID en kommission på henholdsvis 1%, 0,75% og 0,5% af skibets salgspris. Udgifter til skibsdrift er K/S Danskib 64 s samlede, forventede omkostninger i forbindelse med drift af skibet. Omkostningerne til skibets manager er budgetteret som anført på side 13. Der er budgetteret med driftsomkostninger for 365 dage pr. år med USD pr. dag i perioden indtil 31. december Herefter budgetteres med 1,5% årlig stigning i de samlede udgifter. Når 1,5% stigning antages at være tilstrækkeligt skyldes dette bl.a. at forsikringssummen og dermed præmien forventes at falde over årene samt at første år er omkostningsbelastet af opstart, registrering samt påmønstring af første besætning m.v. Omkostningerne til obligatoriske klasseeftersyn og dokning i perioden afholdes direkte af K/S Danskib 64 og forventes ikke at overstige i alt USD Omkostninger, revision m.v. består af i alt USD årligt i administrationshonorar. Administrationen forestås af ID-gruppen. Omkostningerne til bestyrelse, revision og generalforsamlinger m.v. forventes afholdt med USD årligt. Omkostninger i forbindelse med levering og inspektion m.v. af skibet samt omkostninger til dokumentation, og registrering m.v. forventes at andrage USD Finansielle indtægter og finansielle udgifter er K/S Danskib 64 s renteudgifter på finansieringen og forventede renteindtægter på K/S ets likvide beholdninger. Skibets finansiering er beskrevet på side 19 i nærværende prospekt, og der budgetteres med en rente på prioritetslån med bankernes margin 1,1 % p.a. plus LIBOR (LIBOR budgetteret til 5,25 %). Provision til bank og ID Finans deponeringsrente budgetteres til USD K/S ets renteindtægter på den likvide beholdning er budgetteret til 4,5 % p.a. over perioden. Der budgetteres med likvide beholdninger i USD. 21

22 Resultat før afskrivninger Summeringen af ovennævnte indtægter og udgifter giver K/S Danskib 64 s forventede resultat, som herefter fordeles med 1 % på hver anpart i K/S Danskib 64. Afskrivninger Skibet afskrives med USD årligt, således at skibet er nedskrevet til forventet scrapværdi USD 2 mio., når det er 25 år. 22

23 LIKVIDITETSBUDGET K/S DANSKIB 64 (USD 1.000) Resultat før afskrivninger (121) Køb og salg af skib (30.704) - (500) - - (500) - (500) Andet (12) (16) (116) Afdrag på gæld (879) (2.678) (3.510) (3.709) (1.227) (1.000) (1.300) (1.500) (1.700) (7.523) Indskud/Udlodning (909) (1.364) (1.364) (1.364) (1.364) (8.284) Periode likviditet 200 (0) - (0) (228) (1.308) Primo likviditet Ultimo likviditet Forudsætninger for Likviditetsbudgettet Køb og salg af skib viser K/S Danskib 64 s betalinger i forbindelse med skibet og dets levering. Skibets samlede købesum andrager USD inklusive kommission USD Hertil kommer obligatorisk 12,5 års dokning i 2008, obligatorisk 15 års dokning i Skibet budgetteres solgt ultimo 2016 til den nedskrevne værdi USD Andet er forudbetaling af skibsindtægter gennemsnitligt for 15 dage. Afdrag på gæld viser afdragsprofilen på lånet i Nordea og ID Finans kassekreditten. Lånet i Nordea skal afdrages med USD i kvartalet frem til 31. december Herefter afvikles restgælden USD i resten af budgetperioden frem til 31. december 2016, hvor skibet budgetteres solgt. Indskud/udlodning er kommanditisternes oprindelige indbetaling af den kontante del af egenkapitalen med i alt USD Udlodninger fra K/S et til kommanditisterne fastsættes af K/S ets generalforsamling under hensyn til bankgodkendelse. Ved salg af skibet vil K/S ets nettolikviditet blive udbetalt til kommanditisterne. 23

24 BALANCEBUDGET K/S DANSKIB 64 (USD 1.000) Skib Periodisering - (136) (136) (136) (136) (124) (108) (111) (113) (116) - Likvider Aktiver i alt Indskud Resultat (121) Udlodning (909) (2.273) (3.636) (5.000) (6.364) (14.648) Egenkapital Kassekredit Lån Gæld i alt Passiver Forudsætninger for Balancebudgettet Skib er aktiveret til oprindelig købesum med tillæg af kommission og aktiverede omkostninger og fratrukket årets afskrivninger fra Resultatbudgettet. Periodisering er forudbetaling af charterhyre (gennemsnitligt 8 dage). Likvide midler er K/S Danskib 64 s kontante beholdning, som er pantsat til fordel for långiver. Egenkapital K/S Danskib 64 s egenkapital er opført med fuld resultatvækst men med fradrag af budgetterede udlodninger til kommanditisterne. Ved budgetteret salg 31. december 2012 udloddes hele egenkapitalen. Udlodninger fra selskabets egenkapital er budgetteret med effekt 30. juni efter det regnskabsår, hvor K/S Danskib 64 s generalforsamling vedtager at foretage udlodning. Enhver udlodning vil alene kunne ske efter godkendelse fra selskabets bank. Kassekredit er K/S Danskib 64 s udestående på kassekreditten hos ID Finans ApS og DKK (USD ) fast lån fra Skibdan LXIV ApS. Kassekreditten forrentes som anført i Resultat- og Likviditetsbudgettet. Nordea er K/S Danskib 64 s gæld til Nordea. Gælden forrentes og afvikles som anført i Resultatog Likviditetsbudgettet. 24

25 INVESTORS RESULTAT I K/S DANSKIB 64 K/S Danskib 64 investeringen giver, på grundlag af de i budgetterne opstillede forudsætninger om skibets indtjening, antallet af off hire-dage, driftsudgifternes udvikling og salget af Arctic ID ultimo 2016, for investor en før skat forrentning (IRR) på ca. 13,73 % p.a. af den kontante indbetaling. Samlet forventes der over perioden at blive udloddet ca. DKK 8 mio. pr. 10 anparter i K/S Danskib 64 set i forhold til den kontante betaling for anparterne på DKK 3,3 mio. Over den 9-årige budgetperiode er Y-o-Y afkastet af investeringen således 27% p.a. Overskud af 10 anparter (OVSK) er DKK. 4,7 mio. ved en USD/DKK kurs 550 i hele perioden. Den årlige tonnagebeskatning andrager ca. DKK for hele K/S Danskib 64, hvoraf selskabsskatten andrager 25 %. FØLSOMHEDSANALYSE Baseret på foranstående basisbudgetter er afkastet af 1 % investering i K/S Danskib 64: Effektivt afkast af investeret kapital (IRR): 13,73 % p.a. efter skat Udlodning indskud (OVSK): DKK Prospekt Ændringer OVSK IRR p.a. BASE CASE som prospekt kr ,77% 1) Rate / ,5% kr ,05% 2) Rate / ,5% kr ,01% 3) LIBOR sats op 5,25% 6,00% kr ,54% 4) LIBOR sats ned 5,25% 4,50% kr ,89% 5) Off-hire + 66 dage plus 20 dage kr ,45% 6) Off-hire - 66 dage minus 20 dage kr ,13% 7) Drift stigende 1,5% årlig stigning 5% årlig stigning kr ,01% 8) USD kurs - 550% i hele perioden faldende til 500% kr ,41% 9) USD kurs + 550% i hele perioden stigende til 600% kr ,99% 10) Skibsværdi - USD 11 mio./2016 USD 6 mio. pr. skib kr ,66% 11) Skibsværdi + USD 11 mio./2016 USD 18 mio. pr. skib kr ,80% 12) negativ case kr ,00% 16) positiv case kr ,20% 25