Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar juni Indholdsfortegnelse

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar 2013-30. juni 2013. Indholdsfortegnelse"

Transkript

1 Side 1 af 41 Beholdningsrapport Faaborg-Midtfyn Kommune 1. januar juni 2013 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: Opbevaringsdepot Hvis De ønsker at disponere på grundlag af rapporten, opfordrer jeg Dem til at kontakte mig for nærmere rådgivning, inden De handler. Med venlig hilsen Jens Aage Bjerg Jensen Investeringsrådgiver Indholdsfortegnelse Faaborg-Midtfyn Kommune Resultat og aktivfordeling i hovedtal 2 Formueudvikling og valutafordeling 3 Beholdningsoversigt pr Korrigeret varighed og risiko pr Performanceopgørelse ( ) 11 Benchmarkafkast - Referenceafkast 12 Rente-, valuta- og aktieudvikling i 2. kvt Forventet rente-, valuta- og aktieudvikling 16 Valutakursudvikling i danske kroner 17 Afkastopgørelse ( ) 18 Afkastopgørelse ( ) 21 Renteopgørelse ( ) 25 Renteopgørelse ( ) 27 Transaktionsliste ( ) 29 Beholdningsoversigt med gevinst/tab pr Forbehold og ordliste 41 Danske Bank Investeringsafdeling Odense Tlf Se venligst sidste side med FORBEHOLD og ORDLISTE.

2 Ændring i formue (Beløb i kr.) Markedsværdi ultimo Nettoudbetaling Nettoindbetaling Markedsværdi primo Betalt aktieudbytteskat 0 0 Månedlige afkast 1,00% Porteføljeafkast Pengem. 1 mdr. Side 2 af 41 Formueafkast ,50% Afkast i procent efter omkostninger *) -1,38% -0,02% Benchmarkafkast 0,03% 0,06% *) Tidsvægtet afkastprocent 0,00% -0,50% Resultat fordelt på aktiver i hovedtal: Afkast fordelt på: (Beløb i kr.) Aktier Øvrige Total Renter og udbytter Realiseret kursgevinst Urealiseret kursgevinst Omkostninger Depotgebyr 5 Kontantrenter 0-1,00% -1,50% -2,00% Varighed for porteføljen den Varighed før ekstraordinære indfrielser (Officiel varighed) 7,20 Danske Banks optionskorrigerede varighed 1,35 I alt Gennemsnitligt afkast -1,34% -4,53% 0,00% -1,38% Afkast fordelt på: (Beløb i kr.) Aktier Øvrige Total Renter og udbytter Realiseret kursgevinst Urealiseret kursgevinst Omkostninger Depotgebyr 5 Kontantrenter 0 I alt Gennemsnitligt afkast -0,43% 4,71% 0,00% -0,01% Aktivfordeling ultimo perioden (i kr.) kr. pct. Udenlandske aktier ,9 % Indenlandske obligationer ,3 % Udenlandske obligationer ,8 % Udtrukne obligationer ,0 % Kontantbeholdninger 50 0,0 % I alt ,0%

3 Formueudvikling (i kr.) Samlet formue Valutafordeling ultimo perioden (i kr.) kr. pct. DKK ,1% SEK ,9% 4% Side 3 af I alt ,0% % Akkumuleret afkast vs. Benchmarkafkast Porteføljevarighed vs. Benchmarkvarighed 2,00 % 1,50 % 1,00 % 0,50 % 1,40 1,20 1,00 0,80 0,60 0,40 0,00 % -0,50 % jan-13 feb-13 mar-13 apr-13 maj-13 jun-13 0,20 0,00 jan-13 feb-13 mar-13 apr-13 maj-13 jun-13 Akk.afkast Pengem. 1 mdr. Portefølje Pengem. 1 mdr.

4 Side 4 af 41 Beholdningsoversigt pr Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. Valutakurser pr. 28/ / Fondskode Papirnavn Beholdning Kurs Valutakurs Kursværdi Rente påløbende/ Kursv.inkl. (K) ultimoper. (K) rente Pct. af portefølje Aktier Udenlandske aktier DK DI Fjernøsten UIAB ,00 138, , ,74% DK DI Japan UIAB ,00 82, , , ,38 0,78% DK DI Kina UIAB , , , ,45 0,28% DK DI Nye Markeder Small Cap UIAB ,00 172, , , ,80 1,07% Udenlandske aktier i alt , , ,63 2,87% Aktier i alt , ,63 2,87% Inkonv. indenlandske obligationer DK ,52% Skibskr SK Var ,00 96, , , ,85% DK ,78% Totalkr TK122C ,93 101, , , , ,92 1,99% DK DI Mix Obligat.UDOB ,00 103, , ,60 0, ,60 4,13% Inkonv. indenlandske obligationer i alt , , , ,52 10,97% Konv. indenlandske obligationer DK ,71% Nykredi 5CF6NYKEA ,88 101, , , , ,51 2,00% DK ,71% Nykredi 5CF6NYKEDA ,49 100, , , , ,42 1,99% DK ,91% RD RD33SSCFOA ,57 101, , ,57 18, ,96 0,00% DK ,00% RD 3RDSDRO20S ,82 103, , , , ,50 1,26% DK ,50% Nykredi 3,5NYKE A ,59 99, , , , ,72 2,33% DK ,50% RD 3,5RDSDRO23S ,07 99, , , , ,80 2,33% DK ,50% RD 3,5RDSDROOA ,44 98, , , , ,01 3,09% DK % RD 4RDSDRO20S ,03 105, , , , ,13 2,43% DK % RD 4RDSDRO21S ,28 106, , , , ,04 2,05% (Fortsætter...)

5 Fondskode Papirnavn Beholdning Kurs Valutakurs Kursværdi Rente påløbende/ Kursv.inkl. (K) ultimoper. (K) rente Pct. af portefølje Side 5 af 41 Konv. indenlandske obligationer DK % 5NDASDRO ,07 107, , , , ,12 1,43% DK % 5NDASDROOA ,22 108, , , , ,41 0,66% DK % 5NDASDROOA ,63 106, , , , ,06 0,26% DK % 5Nordea ,82 107, , , , ,84 0,77% DK % 5NORDEA OA ,67 109, , , , ,74 1,07% DK % 5NORDEA OA ,56 105, , , , ,76 2,56% DK % Nykredi 5NYK01E A ,05 108, , , , ,43 0,39% DK % Nykredi 5NYK01EDA ,19 108, , , , ,17 1,69% DK % Nykredi 5NYK03D ,64 109, , , , ,63 2,94% DK % Nykredi 5NYK73D OA ,64 108, , , , ,14 2,78% DK % RD 5RD23D ,58 109, , , , ,35 5,24% DK % RD 5RD43DOA ,29 108, , , , ,34 3,54% DK % RD 5RDSDRO22S ,32 108, , , , ,44 4,13% DK % RD 5RDSDROOA ,74 107, , , , ,50 5,74% DK % Totalkr 5TK111C ,63 107, , , , ,18 0,25% DK ,00% 6NDASDROO ,91 109, , , , ,33 0,17% DK ,00% RD 6 D 23Ds ,34 114, , , , ,54 1,00% DK ,00% RD 6RDSDROOA ,65 111, , , , ,06 0,16% DK ,00% Nykredi 7NYKE A ,21 114, , , , ,49 0,06% DK NYK 5.C.s ,84 100, , , , ,95 0,20% DK Totalkr 111 Cs ,23 109, , , , ,08 1,16% DK NYK 3.C.S ,13 113, , , , ,19 0,85% DK R.D.22D.S ,06 109, , , , ,33 0,83% Konv. indenlandske obligationer i alt , , , ,16 55,37% Inkonv. udenlandske obligationer DK ,74% RD RD15U3FH ,73 100,380 84, , , ,84 3,89% DK DI Eng.Eu.I.G.C.B.R. UIOB 526, , , ,08 0, ,08 1,92% DK DI GlbIndeksobUD UIOB ,00 95, , ,00 0, ,00 3,27% DK DI Globale H.Y.O UIOB , , ,25 0, ,25 17,61% DK DI Nye Ma.Obl.LV UIOB ,00 105, , ,40 0, ,40 3,00% (Fortsætter...)

6 Fondskode Papirnavn Beholdning Kurs Valutakurs Kursværdi Rente påløbende/ Kursv.inkl. (K) ultimoper. (K) rente Pct. af portefølje Side 6 af 41 Inkonv. udenlandske obligationer DK DI Nye Markeder Obl. UIOB ,00 105, , ,00 0, ,00 1,09% Inkonv. udenlandske obligationer i alt , , , ,57 30,77% i alt , , ,25 97,11% Kontantbeholdninger Danske Business ,69 100, , ,69 0, ,69 0,02% Kontantbeholdninger i alt , ,69 0, ,69 0,02% Portefølje i alt , , ,57 100,00%

7 Side 7 af 41 Korrigeret varighed og risiko pr Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. Valutakurser pr. 28/ / Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Inkonv. indenlandske obligationer DK DI Mix Obligat.UDOB ,00 103, , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. indenlandske obligationer i alt ,60 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. indenlandske obligationer DK ,52% Skibskr SK Var ,00 96, ,00 0,42 0,42 0, , , ,99 DK ,78% Totalkr TK122C ,93 101, ,92 0,00 0,52 0,55 0, , , ,45 Inkonv. indenlandske obligationer i alt ,92 0,00 0,45 0,46 0, , , ,44 Konv. indenlandske obligationer DK % 5NORDEA OA ,79 109, ,86 4,22 10,56-0,16 2,53-0, , , ,60 DK % 5Nordea ,82 107, ,84 3,89 6,31 0,67 2,44-0, , , ,77 DK % 5NDASDRO ,53 107, ,58 4,38 10,85-1,67 1,31-1, , , ,62 DK % 5NDASDROOA ,69 108, ,88 4,39 11,71-1,21 1,72-1, , , ,86 DK ,00% 6NDASDROO ,88 109, ,30 5,21 10,78 2,85 4,89 1, , , ,80 DK % 5NDASDROOA ,40 106, ,83 4,59 13,17 0,42 4,23-0, , , ,70 DK % 5NORDEA OA ,67 105, ,87 4,72 15,96-0,36 4,43-1, , , ,22 DK % Totalkr 5TK111C ,60 107, ,15 3,40 4,21 2,18 2,94 1, , , ,73 DK Totalkr 111 Cs ,90 109, ,75 3,99 8,82 0,01 2,80-1,19 266, , ,41 DK R.D.22D.S ,73 109, ,00 2,16 2,48 1,98 2,06 1, , , ,99 DK ,00% RD 6 D 23Ds ,92 114, ,12 3,96 6,79 2,85 3,83 2, , , ,27 DK % RD 5RD23D ,24 109, ,01 3,97 8,83-0,16 2,57-1, , , ,71 DK % RD 5RD43DOA ,31 108, ,36 4,29 10,57-0,22 2,65-0, , , ,45 DK % RD 4RDSDRO20S ,55 105, ,65 2,23 2,89 1,96 2,31 1, , , ,75 DK % RD 4RDSDRO21S ,19 106, ,95 2,92 5,56 1,81 3,46 0, , , ,18 (Fortsætter...)

8 Side 8 af 41 Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Konv. indenlandske obligationer DK % RD 5RDSDRO22S ,28 108, ,40 3,88 6,94-0,18 1,99-1, , , ,18 DK ,00% RD 6RDSDROOA ,23 111, ,64 5,06 10,68 2,38 4,29 1, , , ,12 DK % RD 5RDSDROOA ,79 107, ,55 4,41 11,73-1,18 1,94-1, , , ,18 DK ,00% RD 3RDSDRO20S ,14 103, ,82 2,11 3,70 2,43 2,99 1, , , ,79 DK ,91% RD RD33SSCFOA ,00 101,086 18,39 0,00 0,52 0,73 0,41 0,09 0,13 0,08 DK ,50% RD 3,5RDSDRO23S ,07 99, ,80 3,59 12,47 6,03 8,90 1, , , ,81 DK ,50% RD 3,5RDSDROOA ,44 98, ,01 3,67 14,76 7,22 10,68 1, , , ,91 DK NYK 3.C.S ,39 113, ,45 3,51 4,99 2,62 3,22 2, , , ,70 DK NYK 5.C.s ,89 100, ,08 0,53 0,51 0,51 0, , , ,41 DK % Nykredi 5NYK73D OA ,92 108, ,42 4,26 10,65-0,49 2,23-0, , , ,37 DK % Nykredi 5NYK03D ,21 109, ,20 4,16 9,97-1,27 1,65-1, , , ,42 DK % Nykredi 5NYK01E A ,01 108, ,39 4,27 10,95-2,84 0,04-2, ,07 358, ,15 DK % Nykredi 5NYK01EDA ,32 108, ,30 4,35 12,19-2,55 0,64-1, , , ,10 DK ,71% Nykredi 5CF6NYKEA ,88 101, ,51 0,00 0,63 0,80 0, , , ,33 DK ,71% Nykredi 5CF6NYKEDA ,49 100, ,42 0,00 0,65 0,84 0, , , ,53 DK ,00% Nykredi 7NYKE A ,96 114, ,24 5,66 9,86 3,10 4,42 2, , , ,54 DK ,50% Nykredi 3,5NYKE A ,59 99, ,72 3,60 12,48 6,09 8,92 1, , , ,10 Konv. indenlandske obligationer i alt ,40 4,03 9,08 0,95 3,36-0, , , ,69 Inkonv. udenlandske obligationer DK DI Nye Markeder Obl. UIOB ,00 105, ,00 6,64 0,00 0, ,94 0,00 0,00 DK DI Eng.Eu.I.G.C.B.R. UIOB 526, , ,08 4,45 0,00 0, ,89 0,00 0,00 DK DI Nye Ma.Obl.LV UIOB ,00 105, ,40 4,63 0,00 0, ,86 0,00 0,00 DK DI GlbIndeksobUD UIOB ,00 95, ,00 5,91 0,00 0, ,73 0,00 0,00 DK DI Globale H.Y.O UIOB , , ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Inkonv. udenlandske obligationer i alt ,73 5,28 0,00 0, ,43 0,00 0,00 (Fortsætter...)

9 Side 9 af 41 Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Inkonv. udenlandske obligationer DK ,74% RD RD15U3FH ,73 100, ,84 0,00 0,00 0,00 0,00 270,19 270,19 270,19 Inkonv. udenlandske obligationer i alt ,84 0,00 0,00 0,00 0,00 270,19 270,19 270,19 Konv. udtrukne obligationer DK % 5NORDEA OA ,88 100, ,88 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % 5Nordea ,00 100, ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % 5NDASDRO ,54 100, ,54 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % 5NDASDROOA ,53 100, ,53 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% 6NDASDROO ,03 100, ,03 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % 5NDASDROOA ,23 100, ,23 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % 5NORDEA OA ,89 100, ,89 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Totalkr 5TK111C ,03 100, ,03 0,00 0,00 0,00 0,00 DK Totalkr 111 Cs ,33 100, ,33 0,00 0,00 0,00 0,00 DK R.D.22D.S ,33 100, ,33 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 6 D 23Ds ,42 100, ,42 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 5RD23D ,34 100, ,34 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 5RD43DOA ,98 100, ,98 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 4RDSDRO20S ,48 100, ,48 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 4RDSDRO21S ,09 100, ,09 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 5RDSDRO22S ,04 100, ,04 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 6RDSDROOA ,42 100, ,42 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % RD 5RDSDROOA ,95 100, ,95 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,00% RD 3RDSDRO20S ,68 100, ,68 0,00 0,00 0,00 0,00 DK ,91% RD RD33SSCFOA ,57 100, ,57 0,00 0,00 0,00 0,00 DK NYK 3.C.S ,74 100, ,74 0,00 0,00 0,00 0,00 DK NYK 5.C.s ,95 100, ,95 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 5NYK73D OA ,72 100, ,72 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 5NYK03D ,43 100, ,43 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 5NYK01E A ,04 100, ,04 0,00 0,00 0,00 0,00 DK % Nykredi 5NYK01EDA ,87 100, ,87 0,00 0,00 0,00 0,00 (Fortsætter...)

10 Side 10 af 41 Fondskode Papirnavn Beholdning Markeds kurs Officiel varighed Realis.- værdi (DKK) Eff. rente DB varighed DBvar +100bp DBvar -100bp Kr. risiko DB varighed Kr. risiko DBvar +100bp Kr. risiko DBvar -100bp Konv. udtrukne obligationer DK ,00% Nykredi 7NYKE A ,25 100, ,25 0,00 0,00 0,00 0,00 Konv. udtrukne obligationer i alt ,76 0,00 0,00 0,00 0,00 i alt ,25 4,03 7,20 1,35 2,71-0, , , ,06 Kontantbeholdninger Danske Business ,69 100, ,69 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Kontantbeholdninger i alt ,69 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Portefølje i alt ,94 4,03 7,20 1,35 2,71-0, , , ,06

11 Side 11 af 41 Performanceopgørelse ( ) Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. Valutakurser pr. 28/ / Månedlige afkast 2013 Formue primo Afkast Indskud/ udtræk Udbytte skat Formue Afkast i % ultimo Pf Ref DB Varighed Januar ,04 0,01 0,95 Februar ,63 0,01 0,95 Marts ,70 0,01 0,39 April ,47 0,01 0,20 Maj ,28 0,01 0,63 Juni ,56 0,01 1,35 Total ,02 0,06 Årlige afkast Regnskabsår Formue primo Afkast Indskud/ udtræk Udbytte skat Formue Afkast i % ultimo Pf Ref ,70 0, ,08 0, ,09 1, ,55 0, ,02 0,06 Total ,11 2,92 Alle procentafkast er tidsvægtede afkast iht. anbefaling fra Den Danske Finansanalytikerforening Annualiseret afkast siden: Pf: 01/10/2009 3,83 Ref: 01/10/2009 0,77

12 Side 12 af 41 Benchmarkafkast - Referenceafkast Ultimo Kvartals År-til-dato- Udvalgte benchmark varighed afkast afkast Rentebærende Pengemarked (1 måned i DKK) 0,03% 0,06% Realkreditobl. M/begr. rentefølsomhed ca. 2,00-1,00% -0,10% Realkreditobl. M/rentefølsomhed ca. 6,00-1,36% -1,17% Statsobligationer (EFFAS 1 TIL 3 ÅR) ) 1,92-0,44% -0,56% Statsobligationer (EFFAS 3 TIL 5 ÅR) ) 3,77-1,29% -1,58% Statsobligationer (EFFAS 5 TIL 7 ÅR) ) 5,70-2,14% -2,23% Statsobligationer (EFFAS 7 TIL 10 ÅR) ) 7,47-2,83% -2,73% 3% Statslån St.l ,44-2,63% -2,76% Benchmarkafkast Referenceafkast Kvartal År-til-dato- Udvalgte benchmark Afkast afkast Aktier OMX C20-Indekset -4,20% 3,20% OMX C20-Indekset Inkl. Udbytte -3,76% 4,95% OMX Copenhagen Indeks -3,54% 5,02% OMX Copenhagen Indeks Inkl. Udbytte -2,83% 6,92% MSCI Worldindex, inkl. udbytte #) -0,52% 9,94% MSCI Europaindex, inkl. udbytte #) -1,67% 3,60% MSCI USA 2,58% 13,34% MSCI PACIFIC (All Country) -2,93% 2,72% MSCI Emerging Markets, inkl. udbytte #) -9,15% -8,31% Vægtet benchmark med en varighed på 2,00-0,51% -0,42% Vægtet benchmark med en varighed på 3,00-0,83% -0,80% Vægtet benchmark med en varighed på -1,09% -1,14% Vægtet benchmark med en varighed på -1,36% -1,53% Vægtet benchmark med en varighed på 6,00-1,64% -1,92% Barclays Global Gov.Bond Indeks ekskl. DK -4,27% -4,67% Barclays Globale Virksomhedsobligationer - 0,47% 0,05% ) EFFAS The European Federation of Financial Analysts Societies. Porteføljetype: Kort Mellem Lang Tidshorisont: Max 3 år 3 7 år > 7 år Fordeling: DK/Udland DK/Udland DK/Udland 75% / 5% 45% / 25% 25% / 35% Aktier 5% / 15% 5% / 25% 5% / 35% Kvartalsafkast -0,86% -1,87% 2,26% År-til-dato-afkast 1,17% 0,99% 1,51% #) MSCI Morgan Stanley Capital International, Geneve (Markedsværdivægtet)

13 Indeks Indeks Side 13 af 41 Markedskommentarer 2. kvartal 2013 Årets andet kvartal bød både på såvel op- som nedture. Global vækst faldt hen over kvartalet og særligt de nye markeder udviste svaghed. De finansielle markeder bekymrede Emerging Markets sig dog i højere grad om pengepolitikken, hvilket gav anledning til store daglige udsving. Ved en tale i maj satte chefen for den amerikanske centralbank, Ben Bernanke, en bølge USA af spekulation i gang omkring den fremtidige pengepolitik i USA. Siden Verden finanskrisen har USA Japan centralbanken opkøbt store mængder stats- og realkreditobligationer og dermed holdt renten lav. Ben Bernanke fastslog, at hvis økonomien voksede som forventet, ville ce n- tralbanken nedjustere deres opkøb allerede i år. Finansmarkederne på tværs af gælds- og aktiemarkeder reagerede yderst negativt med relativt store tab til følge. Humlen er, at markederne nu skal vænne sig til en situation, hvor diskussionen ikke længere skal handle om, hvor lempelig pengepolitikken skal være, men om hvor meget den skal strammes. Og hvor det umiddelbart kan synes at være to sider af samme sag, så er der grundlæggende en forskel på, om investorernes bæger er halvt fuldt eller halvt tomt. Derfor forventer vi at se nervøse markeder og større daglige udsving hen over sommeren jan maj sep jan 08 Danmark Globale aktiemarkeder (i DKK) Siden primo 2008 Japan maj sep jan 09 Emerging Markets Europa maj sep jan 10 maj sep jan 11 USA maj sep jan 12 maj \Figurbibliotek\ 40 Inden man som investor sælger ud af risikable aktiver, er det vigtigt at huske på, hvorfor pengepolitikken forventes at blive strammet. Vi forventer, at amerikansk vækst tiltager i andet halvår 2013 og vokser over sit langsigtede potentiale i Så de stigende renter vil blive ledsaget af øget indtjening i virksomhederne, hvilket vil understøtte aktiema r- kerne. Og de positive tendenser i USA forventer vi vil være grænseoverskridende i den forstand, at det vil gavne hele den globale økonomi. Økonomisk udvikling: Aftagende global vækst De økonomiske nøgletal var blandede i årets andet kvartal, men samlet set afspejlede de en økonomi, som vokser i et lavere tempo. Det amerikanske arbejdsmarked viste sig dog robust, og jobskabelsen forblev på sporet til trods for den strammere finanspolitik. Europa var fortsat i recession, men uden at situation blev forværret yderligere. De nye markeder havde et svagt kvartal set over en bred kam. Samlet set forventer vi, at global vækst er ved at bunde ud, og at væksten tiltager i andet halvår. Vi forventer, at USA vil være den primære vækstmotor bag dette opsving. Amerikansk økonomi var stærkere end ventet i andet kvartal. Vi indledte kvartalet på en bølge af indkomstskattestigninger og højere benzinpriser, og medio kvartalet blev der gennemført væsentlige offentlige besparelser. Der blev skabt færre job i andet kvartal sammenlignet med første kvartal, men svagheden var mere moderat end ventet. Det skyldes, at det kun var dele af økonomien, der oplevede fald i væksten. Især fremstillingssektoren meldte om tilbagegang, mens servicesektoren viste sig mere robust. Den finanspol i- tiske stramning har indtil videre ikke spredt sig til den bredere økonomi og har derfor kun haft moderate konsekvenser for væksten. Årsagen er, at den private sektor er i bedring. Det er især aktiviteten på boligmarkedet, som er på vej tilbage efter at have været unde r- drejet i en årrække, og huspriserne stiger på ny. Dette er ikke kun gode nyheder for byggebranchen, men også for banker og husholdninger. Bankerne oplever, at en betragtelig andel af deres nedskrevne realkreditlån stiger i værdi, hvilket forbedrer deres økonomiske situation væsentligt. Det skaber plads til at øge deres udlån og danner dermed grobund for tiltagende vækst i såvel forbrug som investeringer. Husholdningerne oplever øget velstand, når boligpriserne stiger, hvilket historisk har givet anledning til øget forbrug. Sa m-

14 Side 14 af 41 let set styrker det efterspørgslen i den private sektor og skaber fundament for et stærkt amerikansk opsving i De solide vækstudsigter i USA betyder dog ikke, at vi kan se frem mod mindre usikkerhed på markederne. Siden finanskrisen har verdens store centralbanker søgt at understøtte opsvinget ved at holde den pengepolitiske rente i bund og lade seddelpressen køre for fuldt tryk. En stærkere økonomi betyder, at vi før eller senere skal tilbage til en situation, hvor centralbankerne ikke længere vil holde hånden under økonomien og markederne. I andet kvartal tog denne diskussion for alvor fat. I løbet af april og første halvdel af maj steg de globale aktiemarkeder trods den moderate svaghed i nøgletallene. De opadgående tendenser blev brudt efter en udtalelse fra chefen for den amerikanske centralbank, Ben Bernanke, der skabte tvivl om, hvornår pengepolitikken skulle strammes. I juni fik vi dog mere klarhed omkring dette, da Ben Bernanke på det kvartalsvise pressemøde slog fast, at centralbanken kunne begynde at udfase sine opkøb allerede i år. På trods af at tvivlen op til pressemødet allerede havde sat sig spor i markedet, så kom det som en negativ overraskelse, der betød relativt store negative afkast de efterfølgende dage. At centralbanken kan begynde at udfase opkøbene, er dog ikke det samme som, at de vil gøre det, eller i hvilket omfang de vil gøre det. Det er værd at bemærke, at centralbankens politik fortsat er betinget af den økonomiske udvikling, og at centralbanken har et yderst positivt syn på udviklingen i væksten i andet halvår 2013 og i Trods et positivt syn på økonomien er vores vækstforventninger mere moderate. Derfor er det sandsynligt, at nedskaleringen af opkøbene kommer til at foregå langsommere, end mange nu venter, og derfor kan de voldsomme rentestigninger forekommer overdrevne. Europæisk økonomi forsatte med at skrumpe i andet kvartal pga. en stram finanspolitik, lav udlånsaktivitet blandt bankerne og svag global vækst. Det er fortsat et hovedfokus for de sydeuropæiske økonomier at rette op på de offentlige ubalancer. Andet kvartal vidnede dog om, at de europæiske statsledere har fået en mindre dogmatisk tilgang til finanspolitik. Spanien annoncerede, at de ikke var i stand til at nå deres underskudsmål. Tidligere var sådanne annonceringer blevet mødt med yderligere krav om opstramning. Problemet med denne tilgang er, at svagere vækst typisk medfører færre skatteindtægter og flere udgifter til eksempelvis arbejdsløshedsunderstøttelse. Med andre ord er der risiko for, at man skubber landet dybere ned i recessionen, uden for alvor at få løst problemet med de skrantende offentlige finanser. Indtil videre lader det til, at Spanien ikke vil blive mødt med flere sparekrav, hvilket betyder, at finanspolitikken ikke bliver strammet yderligere. Det er grundlæggende positivt for de kortsigtede vækstudsigter. Europa står imidlertid ikke stille, men er derimod langsomt ved at arbejde sig ud af recessionen. Erhvervstilliden steg i andet kvartal, men befinder sig dog stadig på recessionsn i- veau. Vi mener, at europæisk økonomi er på vej i den rigtige retning, og at økonomien med stor sandsynlighed vil vokse i andet kvartal. Fremgangen kan denne gang vise sig at være selvforstærkende i højere grad end hidtil. Årsagen skal findes i banksystemet og bankernes udlånsvillighed. Siden finanskrisen har Europa og i særlig grad Sydeuropa befundet sig i en kreditklemme, hvor lånemulighederne for virksomheder og husholdninger har været begrænsede. Små og mellemstore virksomheder har været særligt ramt, da de ikke på samme måde som store virksomheder har mulighed for at hente finansiering på kapitalmarkederne. Det har i høj grad været et problem for de gældsplagede sydeuropæiske økonomier, hvor små og mellemstore virksomheder udgør en større andel af økon o- mien sammenlignet med Nordeuropa. Kigger vi to år tilbage, så tilkendegav bankerne, at hensyn til deres kapital og kortsigtede finansieringssituation var årsagen til den manglende udlånsvillighed. Nu svarer bankerne, at det er de økonomiske udsigter, der holder deres udlånsvillighed tilbage. Den seneste fremgang i erhvervstilliden kan dermed løsne op for kreditklemmen og stimulere den hjemlige aktivitet. Dertil skal man lægge, at et stærkere og længerevarende opsving i USA også vil gavne den europæiske eksportsektor. Det betyder dog ikke, at den europæiske gældskrise er løst. For det første forventer vi ikke, at økonomien skal tilbage til de vækstrater, Europa præsterede før finanskrisen. En positiv, men svag vækst er nødvendigvis ikke forenelig med faldende arbejdsløshed, da virksomhederne i første omgang kan imødekomme den stigende efterspørgsel via effekt i- visering. For det andet har den politiske reformproces tabt momentum. Da Den Europæ i- ske Centralbank sidste sommer lovede at tilbyde den nødvendige likviditet, hvis et land i eurozonen skulle komme i finansieringsvanskeligheder, forsvandt markedspresset. Sagt med andre ord, så faldt statsrenterne for de gældsplagede lande markant. I takt med disse rentefald er politikernes ambitioner om at skabe en bankunion også faldet. Det betyder, at man stadig ikke er der, hvor man har en robust struktur til at klare fremtidige kriser. For det tredje gør den politiske usikkerhed i Italien sig forsat gældende. Siden regeringen blev etableret, har vi ikke hørt meget til konkrete tiltag, men Silvio Berlusconi får dog tilkæ m- pet sig en tiltagende grad af opmærksomhed. Italien er et af gældskrisens nøglelande, og det er bekymrende, hvis den politiske ledelse ikke kan finde sit ståsted.

15 Side 15 af 41 De nye markeder har haft et problematisk kvartal. To forhold er særligt afgørende: Dels er der frygten for pengepolitiske opstramninger i USA, og dels bekymringer omkring den kreditdrevne vækstmodel i Kina. Det politiske system i Beijing har længe brugt banks y- stemet til at føre konjunkturpolitik, og vi er bekymrede for, at økonomiens evne til at vokse i for høj grad er blevet for afhængig af høj kreditvækst. I 2012 steg kreditvæksten markant. En af de uhensigtsmæssige konsekvenser var de stærkt stigende boligpriser, hvilket kan have været en medvirkede årsag til, at myndighederne på ny forsøgte at dæmpe kreditvæksten. I løbet af andet kvartal er kreditvæksten faldet, hvilket har ramt den økonomiske aktivitet. Blandt andet er erhvervstilliden faldet markant i løbet af andet kvartal. Sidst i kvartalet følte selve det kinesiske banksystem, at det politiske system ikke ville tolerere en for høj udlånsvækst. Den kinesiske centralbank dækker normalt det kinesiske bankvæsens kortsigtede finansieringsbehov. I juni begyndte den rente, bankerne kræver for at låne ud til hinanden, at stige voldsomt som indikation på, at de har problemer med at skaffe kortsigtet finansiering. Under normale omstændigheder ville centralbanken sende flere penge ud i banksystemet, men i denne omgang fandt dette ikke sted i samme grad som tidligere. Det afspejler, at det politiske system har fået et større fokus på finansiel stabilitet frem for økonomisk vækst. Derfor fastholder vi, at kreditvæksten vil forblive moderat, hvilket vil svække den indenlandske vækst. Svagere vækst i Kina har også betydning for andre af de store vækstøkonomier såsom Rusland og Brasilien. Års a- gen er, at disse økonomier eksporterer mange råvarer til Kina, hvilket de ikke kan forvente at gøre i samme grad fremadrettet. Det stiller større krav til reformer. : Stigende renter Renten på både højt- og lavtratede virksomhedsobligationer steg markant i sidste halvdel af kvartalet drevet af de stigende statsrenter. Årsagen til de stigende renter skal dels findes i de ændrede forventninger til pengepolitikken, dels i øget optimisme omkring det amerikanske opsving. Selvom rentebevægelsen kan virke voldsom på den korte bane, så mener vi, at de lange renter vil stige, i takt med at amerikansk vækst tiltager. Renteudvikling Ultimo Laveste/ Ultimo Renter 1. kvt Højeste 2. kvt mdr. USD LIBOR 0,28% 0,27/0,29 0,27% 3 mdr. EURIBOR 0,21% 0,20/0,23 0,22% 3 mdr. CIBOR 0,27% 0,23/0,28 0,27% 10-årig US Treasury 1,85% 1,63/2,61 2,48% 10-årig Tysk Bund 1,29% 1,17/1,82 1,72% 10-årig Danske Stat 1,48% 1,30/1,97 1,87% 3,5% Realkredit ,44% 3,31/3,71 3,59% Rentespænd 3,5% Real ,5% Stat bp 173bp 10-årigt rentespænd Danmark-Tyskland 19bp 15bp Aktier: Et kvartal med store udsving Aktiemarkederne kom i andet kvartal godt fra start og steg markant. Og det til trods for at nøgletallene ikke imponerede. Aktiemarkederne var således overvejende drevet af forventninger, hvilket medførte store udsving, da forventningerne ændrede sig. Særligt det japanske marked korrigerede voldsomt. Set over hele kvartalet var det dog de nye mark e- der, som havde det sværest. Aktiekursudvikling Ultimo Lavste/ Ultimo Pct.-vis Aktieindeks 1. kvt Højeste 2. kvt Ændring*) OMXC20 (DK) / ,30 OMXS30 (SE) / ,16 HEX General (FI) / ,96 OSE BX (NO) / ,42 S&P 500 (USA) / ,36 Nasdaq Composite (USA) / ,13 FTSE 100 (GB) / ,07 DJ Stoxx 50 (EUR) / ,45 Nikkei 225 (JP) / ,32 *)Den procentvise ændring er opgjort i lokal valuta og for seneste kvartal.

16 Side 16 af 41 Forventninger 3. kvartal 2013 Renter Ud over emerging markets-landene har vi også set tegn på, at kernelandenes obligationsmarkeder er ved at give efter. Der var simpelthen ikke sammenhæng mellem det at indprise højere pengepolitiske renter på to års sigt i euroområdet, mens der var stigende finansiel uro på periferiens obligationsmarkeder. Det har dog på det seneste været farligt at bekæmpe de stigende renter, og de lange positioner har været under pres. Centralbankernes meget direkte verbale intervention har været med til at dæmpe markederne, og der er sket en korrektion i renterne. Vi tror, at de fleste lange positioner er blevet elimineret, og det danner grundlag for en konsolidering også på obligationsmarkederne. Tendensen for de amerikanske obligationsrenter er tydeligvis opadgående givet de gunstige udsigter for amerikansk økonomi, og tidspunktet nærmer sig, hvor Federal Reserve begynder at neddrosle obligationsopkøbene. Indtil videre ventes markederne dog at tage et pusterum oven på de kraftigt stigende renter. Forventet renteudvikling Ultimo Ultimo Ultimo Renteforventning 3. kvt kvt kvt Ledende rente USD Ledende rente EUR 0,25 0,50 0,25 0,50 0,25 0,50 3 mdr. EURIBOR 0,22 0,25 0,40 3 mdr. CIBOR 0,25 0,35 0,50 3 mdr. USD LIBOR 0,30 0,35 0,40 10-årig US Treasury 2,00 2,25 2,65 10-årig Tysk Bund 1,45 1,60 1,80 10-årig Dansk Stat 1,55 1,70 1,90 3,5% Realkredit ,48 3,50 3,59 Rentespænd 3,5% Real ,5% stat årigt Rentespænd Danmark Tyskland Aktier Det ser ud til, at markederne er gået ind i en konsolideringsfase. Positioner er lukket ned, og aktierne i USA og Europa ser ikke længere teknisk overvurderede ud, snarere tværtimod. Da de makroøkonomiske udsigter fortsat bedres i USA, Europa og Japan, har vi positive forventninger på mellemlangt sigt. Der er dog stadigvæk usikkerhed om Kinas vækst på den korte bane, og vi tror ikke, at investorerne vil tage nye store positioner her i starten af sommeren, hvor likviditeten er lav. Vi venter således, at aktier vil handle sidelæns i en periode på de vestlige aktiemarkeder, før de positive takter fortsætter på mellemlangt sigt. Forventet aktiekursudvikling Aktiemarkedet Regioner Risiko Pris trend 3 måneder Pris trend 12 måneder Anbefaling USA Medium -2,5% til +2,5% 5% til 10% Undervægt/neutral Emerging markets (USD) Medium -2,5% til +2,5% 5% til 10% Neutral Europa - eksl Nordiske (EUR) Medium -2,5% til +2,5% 5% til 10% Neutral Nordiske Medium -2,5% til +2,5% 5% til 10% Overvægt Forventet valutakursudvikling Ultimo Ultimo Ultimo Valutaforventning 2. kvt kvt kvt EUR/DKK 745, USD/DKK 570, GBP/DKK 870, NOK/DKK 94,6 100,1 100,8 SEK/DKK 85,0 88,8 89,9 CHF/DKK 604, JPY/DKK 5,76 5,69 5,61

17 Side 17 af 41 Valutakursudvikling i danske kroner DKK EUR CHF 3,00 747,00 3, ,00 2,50 746,50 2,50 620,00 1,50 2,00 746,00 745,50 2, ,00 610,00 1, ,50 0, ,00 744, ,00 600,00 0,00 0,50 743,50 0, ,50 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 0,00 743,00 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 0,00 590,00 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13-1,00 DKK_10Y DKK_1Y DKK_3M EUR EUR_10Y EUR_1Y EUR_3M CHF CHF_10Y CHF_1Y CHF_3M USD JPY GBP 620,00 8,00 2,00 980,00 3,00 610,00 3,50 7,50 960,00 2,50 600,00 590,00 3,00 2,50 7,00 1,50 940,00 2,00 920,00 580,00 2,00 6,50 1,00 1,50 900,00 570,00 560,00 1,50 1,00 6,00 0,50 880,00 1,00 550,00 0,50 5,50 860,00 0,50 540,00 0,00 0,00 840,00 0,00 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 USD USD_10Y USD_1Y USD_3M JPY JPY_10Y JPY_1Y JPY_3M GBP GBP_10Y GBP_1Y GBP_3M Danske Bank

18 Side 18 af 41 Afkastopgørelse for perioden Depot: Opbevaringsdepot - Faaborg-Midtfyn Kommune Fondskurser pr. Valutakurser pr. 28/ / Papirnavn Primo værdi inkl. renter Ureal. avance primoreg Real. avance primoreg Renter/udbytter i perioden Omkost. ialt i perioden Ultimo værdi inkl. renter Gns. beholdning i perioden Afkast i perioden Afkast i % Aktier Udenlandske aktier DI Europa Fokus UIAB ,00 0, , , ,50 0, , ,50 4,93 DI Europa Højt Udbytte UIAB ,50 0, ,70 0, ,57 0, , ,13 3,90 DI Europa Small Cap UIAB ,00 0, ,00 0, ,41 0, , ,41-0,76 DI Fjernøsten UIAB 0, ,20 0,00 0, , , ,55-22,82 DI Global Stockpicking UIAB ,20 0, ,20 0, ,62 0, , ,82-10,33 DI Japan UIAB 0, ,42 0,00 0, , , , ,93-8,13 DI Kina UIAB , ,05 0, , , , ,05-9,23 DI Nye Markeder Small Cap UIAB , , ,70 0, , , , ,56-26,10 Sparinvest Value Aktier UIAB ,60 0, , , ,68 0, , ,28-3,91 Udenlandske aktier i alt , , , , , , ,97-4,53 Aktier i alt , , , , , , ,97-4,53 Indenlandske obligationer 0,52% Skibskr SK Var , ,00 0, ,42 0, , ,42 1,53 0,71% Nykredi 5CF6NYKEA , ,47 0, , , , , ,48-0,49 0,71% Nykredi 5CF6NYKEDA , ,19 0, , , , , ,58-0,67 0,78% Totalkr TK122C , ,55 0, , , , , ,07-1,15 0,91% RD RD33SSCFOA ,70-47, , , , , , ,91 0,56 3,00% RD 3RDSDRO20S , ,21 0, ,99 0, , , ,79 0,20 3,50% Nykredi 3,5NYKE A , ,23 0, , , , , ,27-8,14 3,50% RD 3,5RDSDRO23S 44 0, ,99 0, , , , , ,19-8,17 3,50% RD 3,5RDSDROOA4 44 0, ,79 0, , , , , ,98-8,85 % 4NDASDROOA ,73 0, , ,09 671,47 0, , ,42 1,51 % Nykredi 4NYK73D OA ,56 0, , , ,93 0, , ,01 0,26 (Fortsætter...)

19 Side 19 af 41 Papirnavn Primo værdi inkl. renter Ureal. avance primoreg Real. avance primoreg Renter/udbytter i perioden Omkost. ialt i perioden Ultimo værdi inkl. renter Gns. beholdning i perioden Afkast i perioden Afkast i % Indenlandske obligationer % Nykredi 4NYKE A ,70 0,00-865, ,50 240,31 0, , ,30 0,77 % RD 4D22Ds ,05 0, , , ,65 0, , ,98 0,37 % RD 4D23Ds ,66 0, , , ,42 0, , ,51 1,28 % RD 4RD23D ,30 0,00 642, ,69 676,83 0, , ,02 0,96 % RD 4RD43DOA ,92 0, , , ,37 0, , ,87 0,77 % RD 4RDSDRO20S , ,89 0, ,27 0, , ,88 433,38 0,01 % RD 4RDSDRO21S , ,32 0, ,64 0, , , ,68-0,12 % RD 4RDSDRO23S ,15 0, , ,24 682,07 0, , ,89 1,25 % RD 4RDSDRO23S ,30 0, , ,84 668,12 0, , ,05 0,59 % Totalkr 4TK111C ,29 0, , ,42 250,15 0, , ,75 1,24 % 5NDASDRO , ,27 0, ,69 0, , , ,42 0,61 % 5NDASDROOA , ,41 0, ,41 0, , , ,82 1,39 % 5NDASDROOA , ,53 0, ,89 0, , , ,42 2,34 % 5Nordea , ,55 0, ,25 0, , , ,31-0,14 % 5NORDEA OA , ,68 0, ,95 0, , , ,63 1,80 % 5NORDEA OA , ,56 0, ,23 0, , , ,67 1,10 % Nykredi 5NYK01E A , ,01 0, ,87 0, , , ,88 1,68 % Nykredi 5NYK01EDA , ,26 0, ,99 0, , , ,25 1,47 % Nykredi 5NYK03D , ,04 0, ,77 0, , , ,82 1,33 % Nykredi 5NYK73D OA , ,92 0, ,02 0, , , ,10 0,95 % RD 5RD23D , ,19 0, , , , , ,59 0,53 % RD 5RD43DOA , ,54 0, ,72 0, , , ,25 1,27 % RD 5RDSDRO22S , ,74 0, , , , , ,52-0,20 % RD 5RDSDROOA , ,66 0, , , , , ,65 0,69 % Totalkr 5TK111C , ,51 0, ,92 0, , , ,59-0,26 6,00% 6NDASDROO ,05 389,54 0, ,23 0, , , ,77 1,48 6,00% RD 6 D 23Ds , ,56 0, ,38 0, , , ,94 1,92 6,00% RD 6RDSDROOA ,57 786,93 0, ,15 0, , , ,09 1,58 7,00% Nykredi 7NYKE A , ,40 0, ,56 0, , , ,17 0,67 5 NYK 5.C.s , ,95 0, ,91 0, , , ,04-0,38 5 Totalkr 111 Cs ,47-103,27 0, ,71 0, , , ,44 1,15 6 NYK 3.C.S , ,67 0, ,86 0, , , ,19 1,09 6 R.D.22D.S , ,88 0, ,50 0, , , ,62 0,96 (Fortsætter...)

20 Side 20 af 41 Papirnavn Primo værdi inkl. renter Ureal. avance primoreg Real. avance primoreg Renter/udbytter i perioden Omkost. ialt i perioden Ultimo værdi inkl. renter Gns. beholdning i perioden Afkast i perioden Afkast i % Indenlandske obligationer DI Mix Obligat.UDOB ,40 0,00 0,00 0, , ,40-1,52 Indenlandske obligationer i alt , , , , , , , ,88 0,21 Udenlandske obligationer 1,74% RD RD15U3FH , ,12 0, , , , , ,39-7,28 DI Eng.Eu.I.G.C.B.R. UIOB , , ,65 0, , , , ,52-5,44 DI Gl.H.Y.Ob.Mid UIOB ,40 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 DI GlbIndeksobUD UIOB 0,00-791,99 0,00 0, , , , ,86-1,04 DI Globale H.Y.O UIOB 0, ,75 0,00 0, , , , ,17-5,04 DI N.M.Ob.LV Mid UIOB ,20 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 DI Nye Ma.Obl.LV UIOB 0, ,80 0,00 0,00 0, , , ,80-7,92 DI Nye Markeder Obl. UIOB 0, ,00 0,00 0,00 749, , , ,80-25,01 Udenlandske obligationer i alt , , , , , , , ,54-6,04 i alt , , , , , , , ,66-1,34 Kontantbeholdninger Danske Business ,66 0,00 0,00 0, , , , ,12-0,03 Kommune-netting (nulstilles) 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, ,08 0,00 0,00 Kontantbeholdninger i alt ,66 0,00 0,00 0, , , , ,12-0,03 Portefølje i alt , , , , , , , ,75-1,38

Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar 2012-31. december 2012. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Faaborg-Midtfyn Kommune. 1. januar 2012-31. december 2012. Indholdsfortegnelse Side 1 af 43 Beholdningsrapport Faaborg-Midtfyn Kommune 1. januar 2012-31. december 2012 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot:

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-31. marts 2011. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-31. marts 2011. Indholdsfortegnelse Side 1 af 25 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2011-31. marts 2011 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-31. marts 2012. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-31. marts 2012. Indholdsfortegnelse Side 1 af 26 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2012-31. marts 2012 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-30. juni 2011. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2011-30. juni 2011. Indholdsfortegnelse Side 1 af 31 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2011-30. juni 2011 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-30. juni 2012. Indholdsfortegnelse

Beholdningsrapport. Middelfart Kommune. 1. januar 2012-30. juni 2012. Indholdsfortegnelse Side 1 af 34 Beholdningsrapport Middelfart Kommune 1. januar 2012-30. juni 2012 Denne Beholdningsrapport er til Deres orientering. Rapporten omhandler følgende depot(er) i Danske Bank: Depot: 3005329248

Læs mere

Afkastrapport. Middelfart Kommune. 14. januar 2013-30. juni 2013. Middelfart Kommune. Indholdsfortegnelse

Afkastrapport. Middelfart Kommune. 14. januar 2013-30. juni 2013. Middelfart Kommune. Indholdsfortegnelse Afkastrapport 14. januar 2013-30. juni 2013 Vi har hermed fornøjelsen af at fremsende Deres afkastrapport. Hvis De ønsker at disponere på grundlag af afkastrapporten, opfordrer jeg Dem til at kontakte

Læs mere

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering 4. Kvartal 2014 Fair Value MARKEDSVÆRDI PR. AKTIV KLASSE Dato: 12-31-2014 Aktivklasse Markedsværdi Vægt Kontanter 1,550,941.58 1.0 Akt Inv.for. 3,268,538.16

Læs mere

Afkastrapport - Juli 2015. Aabenraa Kommune

Afkastrapport - Juli 2015. Aabenraa Kommune Afkastrapport - Juli 2015 Aabenraa Kommune Indholdsfortegelse Side: 2 - Indholdsfortegelse Side: 3 - Overblik Side: 4 - Aktie markedskommentar Side: 5 - Obligations markedskommentar Side: 6 - Grafer Side:

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Rebild Kommune RAPPORTERING PR. 31. MARTS 2015. Hobrovej 110 9530 Støvring. Kontaktinformation:

Rebild Kommune RAPPORTERING PR. 31. MARTS 2015. Hobrovej 110 9530 Støvring. Kontaktinformation: RAPPORTERING PR. 31. MARTS 2015 Rebild Kommune Hobrovej 110 9530 Støvring Kontaktinformation: Henrik Molsgaard Larsen Danske Capital Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Tel.: [+45] 4513 9600 Rapportering pr.

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD

PULJENYT FORSIKRINGER ER EN VIGTIG DEL AF DIN PENSIONSORDNING. Oktober 2010 AFKAST FOR 3. KVARTAL 2010 INDHOLD PULJENYT Nr. Oktober Puljeafkastet kan følges måned for måned på www.sparnord.dk/investering/puljenyt Det næste nummer af PuljeNyt findes også her - ca. måned efter udgangen af hvert kvartal. AFKAST FOR.

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Mar. Apr. Maj Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dec. 2007 HP Hedge juli 2009 Juli måned var atter en rigtig god måned for HP Hedge, som endelig er tilbage i en kurs omkring 100. Den indre værdi er nu 100,64, og det betyder at afkastet i juli var 4,44%. Afkastet

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge marts 2010 HP Hedge gav et afkast på 2,90% i marts måned. Det betyder, at det samlede afkast for første kvartal 2010 blev 7,79%. Afdelingen har nu eksisteret i lige over 3 år, og det er tid at

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. Investeringsrådgiver. HP Fondsmæglerselskab A/S Kronprinsessegade 18, 1. sal DK-1306 København K HP Hedge maj 2010 I maj måned, den mest volatile å-t-d, gav HP Hedge et afkast på 1,40%. Samlet set betyder det indtil videre et afkast på 10,71% i år. Benchmark for afdelingen er CIBOR 12 + 5%, som det

Læs mere

KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager

KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager Return on Knowledge KAB & Lejerbo Lavrentemiljø udfordringer og årsager 16. april 2015 Dagsorden Årsagen til de lave renter Nationalbankens og ECB s pengepolitiske tiltag herunder opkøb af obligationer

Læs mere

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,

til året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA, Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser

Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Nyhedsbrev Kbh. 2. juni 2014 Markedskommentar maj: ECB stimuli og tiltagende M&A aktiviteter understøtter alle aktivklasser Maj måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2011

Danske Invest og skatten. Januar 2011 11 Danske Invest og skatten Januar 2011 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Afkast rapportering - oktober 2008

Afkast rapportering - oktober 2008 HP Hedge Ultimo oktober 2008 I oktober gav afdelingen et afkast på -13,50%. Det betyder, at afkast Å-t-d er -30,37% mens afkastet siden afdelingens start, medio marts 2007, har været -27,39%. Index 100

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere

Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast

Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2010 Positive afkast i samtlige puljer aktier gav de højeste afkast God start på 2010 positive afkast i samtlige puljer Danske aktier gav de højeste

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 43

KonjunkturNYT - uge 43 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Forbrugertilliden steg i oktober Fald i detailomsætningen i september Dansk inflation på niveau med euroområdets i september Internationalt USA: Uændret inflation

Læs mere

Danske Invest og skatten. Januar 2012

Danske Invest og skatten. Januar 2012 12 Danske Invest og skatten Januar 2012 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage

Læs mere

Big Picture 1. kvartal 2015

Big Picture 1. kvartal 2015 Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive

Læs mere

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work

DanSKE InVESt og SKattEn JanUaR 2013 13 Knowledge at work 13 Danske Invest og skatten Januar 2013 Knowledge at work Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q2 2012

Markedskommentar Orientering Q2 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune 2. marts 2010 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - rapportering Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald

Læs mere

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen

Kvartalsrapport 4. kvartal 2005. 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen lokal puljepension Kvartalsrapport 4. kvartal 2005 2005 blev et rekordår for puljerne danske aktier, international og mixpuljen Aktiepuljerne og mixpuljen opnåede i fjerde kvartal igen meget fine afkast.

Læs mere

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013

Investeringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013 16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter

Læs mere

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje Aktiemarkedet efter finanskrisen Direktør Søren Astrup Formuepleje Danske aktier: - hvorfor blev 2009 godt? 2008 burde indtræffe én gang på 200 år (100/0,5) 14 12 Fordeling af aktieafkast i Danmark 1925-2009

Læs mere

Global update. Cheføkonom Ulrik Harald Bie. ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41

Global update. Cheføkonom Ulrik Harald Bie. ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41 Global update Cheføkonom Ulrik Harald Bie ulbi@nykredit.dk +45 44 55 11 41 Konklusioner Forhøjede gældsniveauer bremser væksten globalt Råvarepriser er fortsat under pres Kina har strukturelt lavere vækst,

Læs mere

Flotte afkast i alle puljer i 1. halvår

Flotte afkast i alle puljer i 1. halvår Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing Juli 2010 Flotte afkast - takket været rentefald og valutakursudviklingen Udenlandske obligationer gav de højeste afkast Flotte afkast i alle puljer i 1.

Læs mere

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009...

Indholdsfortegnelse. Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1. Finansuro giver billigere boliglån... 3. Recession i euroland til midt 2009... Indholdsfortegnelse Sådan rammer fi nanskrisen dig... 1 Finansuro giver billigere boliglån... 3 Sådan har ydelsen udviklet sig...3 Økonomi retter sig op i 2009... 5 Recession i euroland til midt 2009...5

Læs mere

Q1 2015. Markedskommentar

Q1 2015. Markedskommentar Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 28. november 2011 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Udsigter for den globale økonomi Der vil fortsat være fokus på det skrøbelige euroområde, der nu er i recession. Vi venter negativ

Læs mere

Danske Invest og skatten. Forår 2009

Danske Invest og skatten. Forår 2009 09 Danske Invest og skatten Forår 2009 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Danske Invest og skatten. Juni 2010

Danske Invest og skatten. Juni 2010 10 Danske Invest og skatten Juni 2010 Investeringsforeningen Danske Invest Specialforeningen Danske Invest Strødamvej 46 2100 København Ø Telefon 33 33 71 71 E-mail: danskeinvest@danskeinvest.com www.danskeinvest.dk

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q3 2012

Markedskommentar Orientering Q3 2012 Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

Dansk økonomi på slingrekurs

Dansk økonomi på slingrekurs Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 44

KonjunkturNYT - uge 44 KonjunkturNYT - uge. oktober. oktober Danmark Stort set uændret bruttoledighed i september Stigning i konjunkturbarometeret for serviceerhverv i oktober, men fald i de øvrige erhverv Udlånet til erhverv

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007 Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Danske Invest og skatten

Danske Invest og skatten Danske Invest og skatten Januar 2010 OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! OBS! Teksten på side 12 er ikke korrekt, da der forventes nye regler for beskatning af såkaldt blåstemplede obligationer. De nye regler forventes

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007 Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening)

Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 32 82 59 23 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Halvårsrapporten2015ihovedtræk

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne

Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing April 2015 Stærke aktiemarkeder i 1. kvartal Høje afkast i Bankvalg Fantastisk start på året især for aktieinvestorerne Samtlige puljer gav i 1. kvartal

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 11 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2011 behandles skattemæssigt 13 Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen Danske Invest Parallelvej 17 2800

Læs mere

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering

Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering 2. kvartal 2015 EM Aktier US Aktier - 0,5-1,5-2,5-3,5-4,5 Index 109 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 98 Germany IFO Business Expectations, lhs Eurozone

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JULI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2015 Juni præget af stor volatilitet på de finansielle markeder Aktiemarkederne blev i juni hårdt ramt af frygten for stigende renter og usikkerheden

Læs mere

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012

INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.

Læs mere

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work

Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt. Knowledge at work Guide til selvangivelsen 12 Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2012 behandles skattemæssigt Knowledge at work 2 DANSKE INVEST Investeringsforeningen Danske Invest og Specialforeningen

Læs mere

NYT FRA NATIONALBANKEN

NYT FRA NATIONALBANKEN 1. KVARTAL 2015 NR. 1 NYT FRA NATIONALBANKEN UDSIGT TIL STØRRE VÆKST I DANMARK Nationalbanken opjusterer skønnet for væksten i dansk økonomi i år og til næste år. Skønnet er nu en vækst i BNP på 2,0 pct.

Læs mere

Bornholms Regionskommune

Bornholms Regionskommune Return on Knowledge Bornholms Regionskommune Danske Capital - porteføljeforvaltning Tirsdag d. 26.08.2014 Afkast siden 2008 2 Status for porteføljen i år Status pr. 31.07.2014 Afkast 3,16% 4.745.572 kr.

Læs mere

Rentestigninger giver negative obligationsafkast

Rentestigninger giver negative obligationsafkast Nyhedsbrev Pension, forsikring og puljeopsparing Juli 2015 Obligationer ramt af rente stigninger i 2. kvartal Bekymringer om Grækenland gav aktiekursfald Rentestigninger giver negative obligationsafkast

Læs mere

29. oktober 2014. Global økonomi er stabil

29. oktober 2014. Global økonomi er stabil 29. oktober 2014 Global økonomi er stabil Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest De globale aktiemarkeder har udvist betydelige svingninger de sidste par uger. Årsagerne hertil er mange. Dels

Læs mere

Kvartalsrapport. 2. kvartal 2015

Kvartalsrapport. 2. kvartal 2015 Kvartalsrapport 2. kvartal 2015 RESUME Økonomiske udsigter Efter et dyk i den økonomiske vækst i USA i 1. kvartal 2015, primært som følge af ekstraordinære forhold, er den økonomiske vækst i 2. kvartal

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014

Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - JUNI 2015 MARKEDSKOMMENTAR JUNI 2015 USA kæmper for at genfinde kadencen De fleste amerikanske konjunkturindikatorer peger på moderat vækst i USA i andet kvartal, efter at reviderede

Læs mere

Korte eller lange obligationer?

Korte eller lange obligationer? Korte eller lange obligationer? Af Peter Rixen Portfolio manager peter.rixen @skandia.dk Det er et konsensuskald at reducere rentefølsomheden på obligationsbeholdningen. Det er imidlertid langt fra entydigt,

Læs mere

NYHEDSBREV JANUAR 2014

NYHEDSBREV JANUAR 2014 NYHEDSBREV JANUAR 2014 MARKEDSKOMMENTAR JANUAR 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV JANUAR 2014 CENTRALBANKERNE SATTE SCENEN FOR DE FINANSIELLE MARKEDER I 2013 2013 blev et år der igen var præget af centralbankernes

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2010 behandles skattemæssigt 10 13 Indhold Indledning Udloddende obligationsbaserede afdelinger danske obligationer Dannebrog,

Læs mere

Lyspunkter i en usikker tid

Lyspunkter i en usikker tid NORDEA PRIVATE BANKING PRIVATE BANKINGNYT MAJ 2012 Lyspunkter i en usikker tid Efter en solid start på året er usikkerheden for en stund vendt tilbage. Vi vurderer, at den globale økonomi er på vej i den

Læs mere

Udvikling i 4. kvartal 2008

Udvikling i 4. kvartal 2008 DANSK Kvartalsrapport for 4. kvartal 2008 Aktieindeks Værdi Udvikling i 4. kvartal 2008 Værdi 30.09.08 31.12.08 Ændring i 4.kvt. Afkast i 4.kvt. Afkast i 2008 OMX CPH* 324,48 227,98-96,50-29,74% -48,96%

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 42

KonjunkturNYT - uge 42 KonjunkturNYT - uge. oktober 9. oktober Danmark Lavere forbrugerprisinflation i september Inflationen i Danmark lavere end i euroområdet i september Internationalt USA: Stigende inflation, industriproduktion

Læs mere

Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke

Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Store effekter af koordineret europæisk vækstpakke Verdensøkonomien er i dyb recession, og udsigterne for næste år peger på vækstrater langt under de historiske gennemsnit. En fælles koordineret europæisk

Læs mere

TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1

TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET. side 1 TEMA: HVORDAN INVESTERER MAN I EN TID MED LAVE RENTER OG STOR VOLATILITET side 1 HVOR SKAL AFKASTET KOMME FRA? side 2 AKTIV ALLOKERING Hvad bidrager mest til porteføljens afkast og risiko Strategiske (langsigtede)

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 MARKEDSKOMMENTAR MARTS 2015 Tegn på at foråret breder sig i Europa Konjunkturindikatorer for starten af 2015 signalerer, at det positive momentum i økonomien fortsætter,

Læs mere

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering

Læs mere

USA s centralbank skynder sig langsomt med rentestigninger

USA s centralbank skynder sig langsomt med rentestigninger USA s centralbank skynder sig langsomt med rentestigninger Rentefaldet vendte tilbage i marts, da den amerikanske centralbank (Fed) signalerede, at de ikke har travlt med at hæve renten, og de vil være

Læs mere

Er renterne steget for hurtigt?

Er renterne steget for hurtigt? Er renterne steget for hurtigt? Vi forventer højere renter på 12 måneders sigt, men vi ser også et tilbagefald på den korte bane efter de meget hurtige rentestigninger vi har set den sidste måned. Grunden,

Læs mere

KonjunkturNYT - uge 36

KonjunkturNYT - uge 36 KonjunkturNYT - uge 36 1. september 5. september 214 Danmark Medicinalindustrien giver store udsving i industriproduktionen Omtrent uændret dankortomsætning i august Priserne på enfamiliehuse faldt i juni,

Læs mere

Formidlingsprovision Investeringsforeninger

Formidlingsprovision Investeringsforeninger Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling

Læs mere

Rente- og valutamarkedet

Rente- og valutamarkedet 2. marts 2010 Rente- og valutamarkedet Markedskommentarer og prognose Fokus siden november Recessionen går på hæld holdbart opsving på vej Nøgletal har væeret blandet men nogle har overrasket positivt

Læs mere

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007

Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2007 Aktieindeks Udvikling i 1. kvartal 2007 Værdi Værdi 29.12. 30.03.07 Ændring i 1.kvt. Afkast i 1.kvt. Afkast i 2007 OMX CPH* 423,43 443,92 20,49 4,84% 4,84% OMX C20*

Læs mere

Emerging Markets Debt eller High Yield?

Emerging Markets Debt eller High Yield? Emerging Markets Debt eller High Yield? Af Peter Rixen Portfolio Manager peter.rixen@skandia.dk Aktiver fra Emerging Markets har i mange år stået øverst på investorernes favoritliste, men har i de senere

Læs mere

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt

Guide til selvangivelsen. Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 09 Guide til selvangivelsen Sådan skal gevinst og tab af Danske Invest-beviser i 2009 behandles skattemæssigt 17 Indhold Indledning Danske obligationsafdelinger Dannebrog, Fonde, Indeksobligationer, Korte

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - AUGUST 2015 MARKEDSKOMMENTAR AUGUST 2015 Positive afkast indenfor såvel aktier som obligationer i juli Juli var en positiv måned for afdelingerne understøttet af stigende kurser

Læs mere

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Investeringsrådgiver

Hedgeforeningen HP. Danske Obligationer. I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Investeringsrådgiver HP Hedge ultimo februar 2012 I februar opnåede afdelingen et afkast på -0,59%. Benchmark er cibor+5% kilde: Egen produktion Tabet skyldes publicering af udtrukne ultimo februar, som ramte stort set hele

Læs mere