AKTUEL STATISTIK Tema: Udland og kapitalmarked

Transkript

1 AKTUEL STATISTIK Tema: Udland og kapitalmarked Nr.: / Den. juni )RUWVDWK MLQWHUQDWLRQDOY NVWL Den internationale økonomiske udvikling var i overordnet set god. Mens den amerikanske økonomi voksede med omkring ½ pct. og de asiatiske økonomier udviste pæne vækstrater, var billedet imidlertid noget mere blandet i Europa. I Norden var væksten generelt høj, men i flere af euroens kernelande var det langt fra tilfældet. I Tyskland voksende økonomien kun med,9 pct. Også i Italien og Holland var væksten i svag. I Italien steg BNP således med, pct., mens Holland havde en vækst på, pct. I Eurozonen steg BNP med, pct. I første del af tegner der sig et billede af en verdensøkonomi, der holder dampen oppe. Indikatorer fra europæisk erhvervsliv peger mod højere vækst i produktionen. Mens også amerikansk økonomi i henhold til en række ledende indikatorer ser ud til at kunne holde sidste års tempo. Den amerikanske centralbanks række af rentestigninger, høje oliepriser og de stadige store balanceproblemer har dog øget sandsynligheden for lavvækst i USA. På de finansielle markeder har de seneste tre år været præget at stærkt stigende aktiekurser i både USA og Europa en udvikling der har været i god tråd med den gradvise bedring af økonomierne. De kraftige stigninger er dog på det seneste blevet afløst af forholdsvist store fald i aktiekurserne. De store fald skyldes en stadig højere rente og deraf medfølgende større krav til virksomhedernes indtjening. Udviklingen er samtidig drevet af usikkerhed om centralbankernes rentepolitik. Mens FED der traditionelt fører en meget aktiv rentepolitik - de seneste år har hævet sin ledende rentesats fra til pct. for at modgå det amerikanske opsving og et stigende inflationspres har ECB alene hævet sin rentesats med, pct.point. Den svage økonomiske udvikling i bl.a. Tyskland har fået mange til at kræve en fortsat lav rentesats fra den europæiske centralbank, men ECB har foreløbig valgt at hæve renten for at sikre prisstabilitet. HQHVWHQ JOHWDOIRUGDQVN NRQRPL HQHVWHRIIHQWOLJJ UHOVH HQHVWHWDO QGULQJ % (årsvækst i pct.). kvt.,, % (kvartalsvækst i pct.). kvt.,, %HVN IWLJHOVH(s.k.,. pers.). kvt.., /HGLJH(s.k.,. pers.) April, -,,QIODWLRQ (pct. å/å) April, /DQJUHQWH( pct. stat, pct.). juni, -,.RUWUHQWH ( mdr. Cibor, pct.). juni,, IIHQWOLJVDOGR(mia. kr.) April,, J OG(ekskl. ATP i pct. af BNP) April, -. Anm.: S.k. angiver sæsonkorrektion. Ændring angiver forskellen i forhold til sidste observation. For renterne er ændringen angivet i forhold til observationen i seneste Aktuel Statistik. Offentlig saldo opgøres som overskud på ØMU-saldoen ekskl. ATP. Kilde: Danmarks Statistik, Finansministeriet og Børsen.

2 HPDGODQGRJNDSLWDOPDUNHG 'HLQWHUQDWLRQDOHNRQMXQNWXUHU Væksten i den internationale økonomi var forholdsvis )LJXU%Y NVWnUOLJ høj i. Den amerikanske økonomi voksede således med, pct., og samtidig var der også en høj vækst i flere asiatiske økonomier. Den kinesiske vækst udgjor- de 9,9 pct., men også Japan kom godt med efter flere dårlige år, med en vækst på, pct. Europa var også i præget af en relativ lav vækst. Den samlede vækst i eurozonen udgjorde således, pct., jf. figur. Væksten var i Europa skævt fordelt. Der var forholdsvis pæn vækst i Finland og Spanien, mens væksten i Tyskland og Frankrig udgjorde henholdsvis,9 pct. og, pct. Dansk økonomi fortsatte i vækstsporet fra. I steg vækstraten således til, pct., primært drevet af en høj vækst i det private forbrug. I forventes der også pæne vækstrater i den internationale økonomi. For dansk økonomi er det væksten hos vores vigtigste samhandelspartnere, der driver udviklingen i eksporten. I forventes der blandt vores samhandelspartnere en vækst lidt over væksten. USA Eurozonen Kilde: Global Insight. De stærke tal for kvartal har fået de fleste prognosemagere til at opjustere deres skøn for væksten i. Der forventes således nu en vækst på, pct. i. Mens væksten i forventes at udgøre,9 pct. Der er flere forhold, der taler for, at den amerikanske vækst skal være lidt mindre fremadrettet. Centralbanken har således gentagne gange hævet renten henover foråret, hvilket må forventes at lægge en dæmper på væksten de kommende kvartaler. Samtidig risikerer de høje oliepriser at spille negativt ind på den økonomiske udvikling. $ Amerikansk økonomi voksede i med, pct. Udviklingen kunne især tilskrives investeringerne, men også det private forbrug voksede pænt med, pct. I modsat retning trak udenrigshandelen, der har bidraget negativt til væksten i alle år siden 99. Efter en lille nedgang i væksten i. kvartal viste de første nationalregnskabstal en meget høj vækst i. kvartal, MIILJXU. I første kvartal var det igen det private forbrug og investeringerne, der bidrog til den høje vækst. Dertil kommer de fortsatte balanceproblemer i økonomien. Betalingsbalanceunderskuddet fortsatte gennem med at vokse kraftigt, og der er fortsat store underskud på de offentlige budgetter, MIILJXU. )LJXU%HWDOLQJVEDODQFHRJRIIHQWOLJVDOGR Betalingsbalance - Offentligt budget (højre akse) Anm.: For begge balancer viser kurverne summen af de forudgående måneder. Kilde: Global Insight. -

3 HPDUdland og kapitalmarked Ubalancerne truer overordnet set holdbarheden i den amerikanske vækst. De kan således både give anledning til stigende renter og en højere inflation. På den anden side vil den forholdsvis svage dollar kunne løfte eksporten. Samlet set tegner der sig for et billede af en fortsat høj amerikansk vækst. De seneste tal fra Tyskland tyder dog på, at væksten kan tiltage i og. De tyske virksomheder har således stadig højere forventninger til fremtiden. Arbejdsmarkedet bidrager også til forøget optimisme med hensyn til tysk økonomi. Ledigheden falder således fortsat. I april alene udgjorde faldet i ledigheden. personer sæsonkorrigeret. Der er dog stadig tale (XURSD I Eurozonen voksede BNP samlet set med omkring, pct. i. Den beskedne vækst kunne især tilskrives den fortsat træge udvikling i TysklandMIILJXU, hvor væksten udgjorde,9 pct. Også Italien bidrog til den lave samlede vækst med en økonomi, der voksede med, pct. Frankrig lå på gennemsnittet, mens England lå lidt over og Spanien meget over eurozonen generelt. om en forholdsvis høj ledighed på 9, pct. i det tidligere Vesttyskland og, pct. i det tidligere Østtyskland. Der er netop afsluttet overenskomstforhandlinger og de har medført lønstigninger, der ligger lidt over niveauet fra de seneste år. Det giver håb om, at den træge udvikling i det private forbrug kan vendes i de næste år. Modsat trækker en momsforhøjelse på pct.point i. Momsforhøjelsen vil give anledning til højere priser og dermed et lavere forbrug i faste priser. Der forventes af LO en stigning i BNP i Tyskland på )LJXU%Y NVWnUOLJ, pct. i år og, pct. i. I Sverige var væksten i på, pct., mens den i Norge udgjorde,9 pct., også Finland havde en pæn vækst på, pct. vores nordiske nabolande var væksten i på omkring pct. Der forventes i lidt høje- re vækstrater i Finland og Sverige, mens væksten i Norge aftager lidt. - Tyskland Danmark Kilde: Global Insight. - 'DQPDUN Dansk BNP voksede i med, pct., hvilket var den højeste vækst siden 99. Tysk økonomi kom heller ikke i ud af sin negative gænge. Det private forbrug lå således fuldstændigt fladt i. Eksporten har tidligere bidraget til den tyske vækst, men i de sidste kvartaler har nettoeksporten været negativ, ensbetydende med at importen har oversteget eksporten. Den økonomiske fremgang var i trukket af den indenlandske efterspørgsel. Gunstige lånevilkår, fortsat stigende huspriser og et stort fald i ledigheden var medvirkende årsager til, at det private forbrug voksede med, pct. sidste år, mens boliginvesteringerne steg med, pct. Nettoeksporten bidrog derimod negativt til væksten, idet en eksportfremgang på, pct. ikke kunne opveje en importvækst på, pct.

4 HPDUdland og kapitalmarked I. kvartal er den danske vækst fortsat i et meget højt gear. Det private forbrug steg således med, pct. i forhold til kvartal. LO vurderede i MHSn%H VN IWLJHOVHQPDM, at BNP vil vokse med, pct. i og, pct. i. GYLNOLQJHQSnGHILQDQVLHOOHPDUNHGHU HQWHXGYLNOLQJHQ Den amerikanske Centralbank (FED) fører traditionelt en langt mere aktiv pengepolitik end den europæiske centralbank (ECB). Det forventes, at FED vil fortsætte med at hæve renten fremadrettet. I indeværende måned forventes renten at blive sat op til, pct., mens den spås at stige til, pct. inden for det næste år. Det er dog helt afgørende, hvordan inflationen i USA udvikler sig fremadrettet. Hvis væksten i huspriserne dæmpes, kan det give anledning til mindre inflationspres og dermed sikre en fastholdelse af styrerenten på, pct. ECB sænkede fra til midt i styrerenten fra, til pct. Hvor den lå fast helt frem til efteråret. Herefter er renten blevet hævet i flere omgange, sidst til, i denne månedmiiljxu. Efter løbende at have nedsat sin styrerente fra ½ til )LJXU'HQHXURS LVNHUHQWHXGYLNOLQJ pct. fra til midten af begyndte FED midt i så småt igen at hæve renten. Renten var på daværende tidspunkt historisk lav og inflationen var tiltagende, MIILJXU. )LJXU'HQDPHULNDQVNHUHQWHXGYLNOLQJ -årig statsobligation ECB's styrerente -måneders rente inflation Kilde: Global Insight. -årig statsobligation -måneders rente FED's target for styrerenten Inflation Kilde: Global Insight. De seneste år har den amerikanske centralbank (FED) foreløbig hævet styrerenten gange og den ledende rentesats er i midten af juni på pct. De stigende korte renter har ikke medført en tilsvarende stigning i de lange renter, og rentespændet mellem de korte og lange renter er således historisk lavt for øjeblikket, MIILJXU. De seneste rentestigninger har været et svar på en stadig større inflationsfrygt blandt medlemmerne af ECB. Der er således betydeligt større fokus på prisstabilitet frem for vækst, og det kan i sidste ende betyde, at det spirende europæiske opsving kan blive kvalt i fødslen. Styrerenten er i dag, pct. og den lange rente er modsat i USA gået med op. Rentespændet i euroområdet mellem de korte og de lange renter ligger således forholdsvist stabilt på pct.point. Danmarks Nationalbank følger traditionelt ECB s renteændringer tæt. Nationalbankens ledende rente er således steget næsten samtidig. Undtagelsen er en enkelt ensidig renteforhøjelse fra Nationalbanken på grund af

5 HPDUdland og kapitalmarked et stort pres på valutareserven. Den korte danske rente udgør nu ca., )LJXU'HQGDQVNHUHQWHXGYLNOLQJ => => årig realkredit årig statsobligation -måneders rente 999 Kilde: Danmarks Nationalbank. De lange renter har fulgt de korte renter op. En -årig realkredit har nu en rente på pct., mens en -årig statsobligation har en rente på pct. Der må forventes flere rentestignigner fra både ECB og Nationalbanken. Det vil give sig udslag i stadig højere renter og vil lægge en dæmper på husprisudviklingen. Som forventet i LO s MHSn%HVN $NWLHPDUNHGHUQH IWLJHOVHQPDM. Aktiemarkedernes nedtur stoppede i foråret, hvor især den amerikanske økonomi viste tegn på bedring, MI ILJXU. )LJXU$NWLHNXUVXGYLNOLQJHQ +,(-. / :; 9 9 +,(-. / < :; 9 9 europæiske aktier er omkring pct. mere værd end for godt år siden. De danske aktier repræsenteret ved Københavns Fondsbørs totalindeks, KAX, har i samme tidsrum mere end fordoblet deres værdi. De meget kraftige stigninger er i de seneste måneder blevet erstattet af forholdsvist store fald på alle markeder. Mest fremtrædende for de danske aktier, der er faldet over pct. inden for en måned. For alle aktieindeks er det nuværende niveau dog stadig markant over niveauet for. Der er i øjeblikket på de finansielle markeder meget stor fokus på udmeldinger fra den amerikanske centralbank. Den amerikanske centralbankchef Bernanke har således alene i denne uge kommenteret nye nøgletal tre gange. Det har skabt usikkerhed om den fremtidige pengepolitik og dermed medvirket til prisfald på det amerikanske aktiemarked. 9DOXWDNXUVXGYLNOLQJHQ Den effektive kronekurs er et vægtet gennemsnit af Danmarks vigtigste samhandelspartneres valutakurser over for kronen. Da en danske krone er bundet til euroen, kan den primære del af udsvingene i den effektive kronekurs forklares ved ændringer i dollar/euro-forholdet, hvilket fremgår tydeligt afiljxu. )LJXU'HQHIIHNWLYHNURQHNXUV! "$# % &(' )# '('! "$# % & '$)*# ' ' Effektive kronekurs KAX, Danmark 9 9 Dollars/Euro (Højre akse) Standard & Poor's composite,usa 9 9 Dow Jones Euro Stoxx, Euro-området 9 Kilde: Danmarks Statistik samt egne skøn. Kilde: Global Insight. Siden bunden i steg værdien af de amerikanske aktier med ca. pct. fem tid midten af, mens de Ultimo udviste dollar/euro-kursen det højeste niveau siden euroens indførelse i 999. Ved indgangen til

6 HPDUdland og kapitalmarked kostede en dollar således euro cent, eller lige under ½ danske kroner. Dollarkursen havde på daværende tidspunkt været aftagende siden. Den lave dollarkurs kan hovedsageligt tilskrives, at USA s store underskud på betalingsbalancen har presset prisen på dollar ned over for valutaerne hos landets samhandelspartnere. I første halvår af blev dollaren styrket med omkring pct. i forhold til både euroen og kronen. Udviklingen kan bl.a. forklares ved forskellene i renteudviklingen i USA og Europa. I midten af var den amerikanske styrerente således pct.point lavere end ECB s ledende rentesats. Efter amerikanske rentestigninger inden for kort tid var FED s styrerente i midten af pct.point højere end dens europæiske modstykke. En relativt højere rente på dollar i forhold til euro vil alt andet lige hæve prisen på dollaren. Siden midten af har FED fortsat hævet renten, og det har givet anledning til et stadigt større rentespænd mellem USA og Europa. Det har dog ikke kunnet holde hånden under dollaren, der igen er faldende. Det skyldes primært de meget store ubalancer i amerikansk økonomi. De har skabt usikkerhed om den fremtidige udvikling i amerikansk økonomi og derigennem svækket dollaren. For danske virksomheder, der sælger deres produkter i dollar, falder konkurrenceevnen. Idet lavere dollarkurser gør det sværere at konkurrere med amerikanske virksomheder og virksomheder i lande, hvis valuta følger dollaren tæt, eksempelvis kinesiske virksomheder.

7 JOHWDO MN O O P O QR - -.RQMXQNWXUEDURPHWHUIRUVHUYLFHHUKYHUY HUHSRVLWLYHIRUYHQWQLQJHU MN O O P O QR Ikke-sæsonkorrigeret Sæsonkorrigeret - - Indikatoren for serviceerhvervenes forventninger til den kommende tremåneders periode maj juli steg i maj med pct. point i forhold til forventningerne i april, når der tages højde for sæsonvariationen. Indikatoren lå således på pct. Nettotallet for RPV WQLQJHQ lå på pct., idet især WXULVPH var positivt indstillet. %HVN IWLJHOVHQV nettotal lå på pct., her var det navnlig IRUUHWQLQJV VHUYLFH, som var optimistisk. - - AB C C D C EF - -.RQMXQNWXUEDURPHWHUIRULQGXVWULHQ QHIRUYHQWQLQJHULLQGXVWULHQ AB C C D C EF Sæsonkorrigeret - Faktisk - Den sammensatte konjunkturindikator for industriens forventninger i maj til perioden maj-juli steg med pct. point i forhold til forventningerne i april, når der tages højde for de sæsonmæssige udsving. Forventningerne var således stadig positive, og havde et nettotal på pct. Virksomheder, som repræsenterede pct. af de beskæftigede, forventede stigende SURGXNWLRQ, mens der var positive forventninger til I UGLJYDUH - - ODJUH og VDPOHW RUGUHEHKROGQLQJ fra de, som repræsenterede hhv. pct. og pct..rqmxqnwxuedurphwhuirue\jjhrjdqo JVYLUNVRPKHG SWLPLVPHLE\JJHVHNWRUHQ I I GH I J(I K L GH I J(I K L Sæsonkorrigeret Faktisk - - Korrigeres der for de sæsonbetonede udsving, lå den sammensatte konjunkturindikator for byggesektorens forventninger til maj juli på pct. i maj, og var dermed steget med pct. point i forhold til måneden før. Forventningerne til RUGUHEHKROGQLQJHQ var særdeles positive, idet nettotallet lå på 9 pct. %HVN IWL JHOVHVIRUYHQWQLQJHUQHV indikator lå dog også pænt, på pct. - -

8 JOHWDO VRQNRUULJHUHWSURGXNWLRQVLQGHNVIRULQGXVWULHQ )DVWKROGWSURGXNWLRQRJUnVWRIXGYLQGLQJ i i p p j k lm neo p(p(p qsr p(p j k lm neo(p(p p(qr Regnes der med et tremåneders glidende gennemsnit og tages der højde for prisudvikling og sæsonvariation, er produktionsindekset for industri og råstofudvinding fastholdt fra januar marts til februar april Tremåneders glidende gennemsnit 99 9 Fra tremåneders perioden november januar til februar april steg produktionsindekset med, pct., når der sæsonkorrigeres. Det største bidrag kom fra fremstillingen af HQHUJLSURGXNWHU (, pct.), mens fremstillingen af YDULJHIRUEUXJVJRGHU kunne notere det største fald (, pct.). ^ _ ` ab ced(f(f fg*h f f 'HWDLORPV WQLQJVLQGHNV DUJLQDOWIDOGLGHWDLOKDQGOHQ ^ _ ` ab ced(f(f fg*h f f Det gennemsnitlige indeks for detailhandlens omsætning faldt marginalt med, pct. fra tremåneders perioden januar marts til perioden februar april, når der sæsonkorrigeres. Det skyldes et fald i varegrupperne EHNO G QLQJ PY (, pct.) samt I GHYDUHU RJ DQGUH 9 Detailhandel ialt Beklædning mv. Fødevarer og andre dagligvarer Andre forbrugsvarer 9 GDJOLJYDUHU (, pct.). Varegruppen DQGUH IRUEUXJVYDUHU steg i samme periode med, pct. Anm.: -måneders glidende gennemsnit S T(T TUWV$X Y Z [ X Z\ X Z ] Faktisk %\JJHYLUNVRPKHG WLJQLQJLSnEHJ\QGWHWDJHDUHDOVE\JJHUL S T T(TUWV$X Y Z [ X Z\ X Z ] Fra. kvartal til. kvartal faldt etagearealsbyggeriet med beskedene, pct., når der sæsonkorrigeres. I faktiske tal steg det påbegyndte etagearealsbyggeri med pct. i. kvartal i forhold til samme kvartal i. Fra. kvartal til. kvartal steg påbe Sæsonkorrigeret gyndt byggeri af EHERHOVHVE\JQLQJHU og SURGXNWL RQDGPPY med henholdsvis, pct. og,9 pct., mens påbegyndt byggeri af øvrige bygninger faldt i perioden med, pct.

9 JOHWDO tu v v w v xy )RUEUXJHUWLOOLGVLQGLNDWRU + MHUHIRUEUXJHUIRUYHQWQLQJHU tu v v w v xy Den sammensatte forbrugertillidsindikator steg i maj med, point til, point. Idet indikatoren ligger over, er forventningerne til kommende forbrugsstigninger over normalen. De faktorer der påvirkede udviklingen positivt var synet på KYRUGDQIDPLOLHQV NRQRPLVNHVLWXDWLRQHU L GDJ VDPPHQOLJQHWPHGIRU HW nu VLGHQsamt KYRU GDQ IRUEUXJHUHQ VHU GHQ NRQRPLVNH VLWXDWLRQ L 'DQPDUNLGDJVDPPHQOLJQHWPHGHWnUVLGHQ - - z { ( } ~ ƒ ~ \UHJLVWUHUHGHSHUVRQELOHU /DYHUHDQWDOQ\UHJLVWUHULQJHU z { ( W} ~ ƒ ~ Antallet af nyregistreret biler faldt med pct. i perioden februar-april i forhold til den foregående tremåneds periode. En årsag til denne udvikling var nedgangen på pct. for nyregistreringer af personbiler i erhvervene fra perioden november- januar til februar-april. I samme periode blev antallet af nyregistrerede personbiler i husholdningerne forøget med, pct I alt Husholdninger Erhverv Anm.: -måneders glidende gennemsnit. < (ˆ Š (UNO UHGHNRQNXUVHUV VRQNRUULJHUHW )RUWVDWInNRQNXUVHU (ˆ Š Det månedlige gennemsnit af antallet af konkurser fortsatte med at ligge lavt i marts maj i forhold til den historiske udvikling. Inden for de sidste par måneder er der sket et drastisk fald, således lå snittet i marts maj på, mod gennemsnitlig konkurser i oktober december, når der tages højde for sæsonbetonede udsving. I absoluttet tal er det især %\JJHRJDQO J+DQGHO KRWHO RJ UHVWDXUDWLRQ samt )LQDQVLHULQJ RJ IRUUHW QLQJVVHUYLFH, som har haft de største fald i antallet Tre-måneders glidende gennemsnit af konkurser i maj, i forhold til året før 9

10 JOHWDO h f f(f a c _ a Faktisk 'HQUHJLVWUHUHGHOHGLJKHG HGXFHUHWOHGLJKHG h f(f fw a c _ a Den sæsonkorrigerede ledighedsprocent lå i april på, pct., hvilket svarer til, at. fuldtidspersoner i arbejdsstyrken stod uden beskæftigelse. Fra marts til april blev der registreret et sæsonkorrigeret fald på. personer. Ser man på ledighedsfaldet fra marts til april for- Sæsonkorrigeret delt på aldersgrupperne, reducerede de - årige deres ledighed mest, mens de 9-årige var de eneste, som øgede deres ledighed i perioden Den faktiske ledighed var. personer mindre end april. '$O QVWDWLVWLN )DVWKROGWHO QVWLJQLQJVWDNWHU Ialt Funktionærer Arbejdere Aftalte omkostninger Kilde: DA s konjunkturstatistik samt egne beregninger Den årlige stigning for arbejdernes løn pr. time lå i. kvartal på, pct. For funktionærer lå lønstigningstakten på, pct. Dermed ændrede den årlige lønstigning sig ikke i forhold til. kvartal for nogle af grupperne. Den samlede stigning i lønmodtagernes fortjeneste lå i underkanten af pct. pr. år, og var dermed mindre end de aftalte lønomkostningsstigninger. Det skal bemærkes, at de faktiske lønstigninger omfatter hele DA, og dermed ikke kun ansatte, som er omfattet af en LO/DA overenskomst. Œ Ž... EU- +DUPRQLVHUHWSULVXGYLNOLQJL( )RUWVDWGDQVNLQIODWLRQSnSFW Œ Ž. ØMU-reference.. EU/EU Tyskland Danmarks inflation, målt ved det EUharmoniserede forbrugerindeks, HICP, lå i april på, pct. Niveauet er uændret i forhold til marts måned... Frankring UK Danmark ECB's øverste reference Sverige Gns. af tre laveste i EU-.. Inflationen i EU var i april på, pct., hvilket var en opgang på, pct. point i forhold til marts. I eurozonen steg prisstigningstakten ligeledes.. med, pct. point i samme periode og var dermed.. på, pct.. Anm.: EU/EU dækker de gamle EU-medlemslande frem til april og de medlemslande fra og med maj. Dermed kædes de nye medlemslande ind i EU/EU fra maj.. Letland havde i periode fra marts til april det største fald på, pct. point fra, pct. til, pct. Ligeledes havde Slovenien den største stigning på, pct. point og endte med en prisstigningstakt på, pct.

11 JOHWDO )RUEUXJHURJQHWWRSULVHU JHGHIRUEUXJHUSULVHU... Nettoprisindeks... Den årlige vækst i forbrugerpriserne blev i maj målt til, pct., hvilket var en stigning i forhold til april på, pct. Fra april er forbrugerprisstigningstakten steget med, pct Fra april til maj var det I GHYDUHU RJ LNNH DONRKROLVNH GULNNH, som kunne notere den største ændring (, pct.). Henover året var det EROLJ (, pct.) og NRPPXQLNDWLRQ (-, pct.)... Forbrugerprisindeks.. På årsbasis steg nettoprisindekset i maj med, pct. %HWDOLQJVEDODQFHQ )RUWVDWXQGHUVNXGSnEHWDOLQJVEDODQFHQ œ ž Ÿ( ž œ ž Ÿ( ž Gammel opgørelse Ny opgørelse Anm.: Tremåneders glidende gennemsnit. Den foreløbige opgørelse af det månedlige gennemsnit af betalingsbalancens løbende poster for februar april viser et underskud på -. mia. kr. Det var både O QRJIRUPXHLQGNRPVW (-, mia. kr.) samt O EHQGH RYHUI UVOHU (-, mia. kr.), der trak i negativ retning, mens YDUHU RJ WMHQHVWHU (, mia. kr.) bidrog positivt til de løbende poster. I samme tremåneders periode året før var overskuddet på betalingsbalancens løbende poster, mia. kr. š I II III IV I II Kilde: Danmarks statistik. DWLRQDOUHJQVNDE W\UNHWY NVW III IV I II III IV I II BNP Nettoeksport Offentligt forbrug Lager Privat forbrug Faste bruttoinvesteringer III š IV I Den foreløbige opgørelse for. kvartal viser en stigning i væksten. Således forøgedes % med, pct., når der tages højde for de sæsonbetonede udsving, samt prisudviklingen. Den årlige reale vækst i. kvt. lå på, pct. 'HW SULYDWH IRUEUXJ trak markant op i den samlede vækst, idet det steg fra. kvartal til. kvartal med, pct. GHQULJVKDQGOHQ bidrog negativt til væksten, idet LPSRUWHQ steg kraftigt (,9 pct.). Både det RIIHQWOLJH IRUEUXJ samt IDVWH EUXWWRLQYH VWHULQJHU havde kun en marginal indflydelse på BNP-væksten.

12 JOHWDO +DQGHOVEDODQFHQVXPDIVHQHVWHPnQHGHU )DOGHQGHRYHUVNXG (ª (ª Summen af udenrigshandlen ekskl. skibe m.v. for april og et år tilbage er foreløbigt skønnet til at være, mia. kr. i faktiske tal. Det er et fald i forhold til summen af marts måned og et år tilbage, idet dette beløb var på, mia. kr. Tages der højde for de sæsonmæssige udsving, faldt LPSRUWHQHNVNOVNLEH i april med, pct. i forhold til marts, mens HNVSRUWHQHNVNOVNLEH steg med, pct ± ²³ µ ( ( ¹sµ ( 'HQHIIHNWLYHNURQHNXUV )RUWVDWVWLJQLQJ ± ²³ µ ( (¹µ Den effektive kronekurs opgøres som et vægtet gennemsnit af Danmarks største samhandelspartneres valutakurs overfor kronen Den effektive kronekurs fortsatte sin opadgående tendens, og er steg siden starten af steget med, pct. Kronekursen skal dog stadig stige med, pct. for at blive lige så høj som i starten af. 9 9 Anm.: Sidste observation er uge. Kilde: Danmarks Nationalbank. HQWHXGYLNOLQJHQ WDGLJRSDGJnHQGHWHQGHQV ««årig realkredit Samtlige renter fortsatte den stigning, de påbegyndte i midten af. Den nuljh UHDONUHGLWREOLJDWLRQ kom således op på,9 pct. i uge, mens den nuljh VWDWVREOL JDWLRQ lå på, pct. -måneders rente årig statsobligation Til sammenligning lå den korte PnQHGHUV UHQWH på,9 pct. 999 Anm.: Sidste observation er uge. Kilde: Danmarks Nationalbank.

13 JOHWDO ÊËÍÌ Î Ï ÐÑ Ò Ó OLHSULV HGXFHUHWROLHSULV ÊË<Ì Î Ï ÐÑ Ò Ó Prisen for en tønde Brent råolie lå i uge på, dollars. Dermed fortsatte olieprisen sin nedadgående tendens siden toppen i midten af april, hvor prisen kom over dollars/tønde. Lignende udsving er der dog observeret tidligere, uden at dette betød, at den opadgående priskurve for alvor var knækket. Anm.: Sidste observation er uge. Kilde: Danmarks Nationalbank. Anm.: Sidste observation er uge. Kilde: Danmarks Nationalbank. $NWLHNXUVHU )DOGHQGHDNWLHU º» ¼ ½¾ $À Á  ÃÅÄÅÆ(Ç(Ç Ç(ÈÉ Ç(Ç º» ¼ ½¾ $À Á  ÃÅÄÅÆ(Ç(Ç Ç(ÈÉ Ç Ç Dow Jones Euro Stoxx, Euro-området KAX, Danmark Standard & Poor's composite,usa Aktiekurserne var alle nedadgående, efter en lang periode med vækst. Voldsomst reagerede totalindekset på Københavns fondsbørs,.$;, idet indekset i uge ikke har været så lavt siden indgangen til december. Også de europæiske aktier, målt ved 'RZ -RQHV (XURWR[[, faldt. Reduktionen var på pct. siden midten af maj til uge, mens det amerikanske VWDQGDUGRJRRUV&RPSRVLWH noterede et mere moderat fald.