Halvårsrapport for perioden 1. juli til 31. december 2008

Transkript

1 Selskabsmeddelelse nr. 28/2009 GW Energi A/S Halvårsrapport for perioden 1. juli til 31. december 2008

2 INDHOLDSFORTEGNELSE Resumé for 1. halvår 2008/ Selskabsoplysninger... 4 Ledelsespåtegning... 5 Ledelsens beretning... 6 Koncernens hoved- og nøgletal... 6 Koncernoversigt... 7 Beskrivelse af GW Energi s virksomhed, aktiviteter og produkter... 8 Koncernens økonomiske udvikling... 8 Finans- og kreditkrisen... 9 Markedet... 9 Balance... 9 Væsentlige begivenheder i perioden... 9 Væsentlige risici...10 Begivenheder efter balancedagen...10 Forventet udvikling...10 Obligationsforhold...10 Fondsbørsmeddelelser 1. juli 2008 til 23. februar Finanskalender for den resterende del af regnskabsåret 2008/ Ejerforhold...10 Resultatopgørelse Balance Balance Egenkapitalopgørelse Pengestrømsopgørelse Noter Side 2

3 Resumé for 1. halvår 2008/09 Bestyrelsen har i dag godkendt halvårsrapporten for 1. halvår 2008/09 (perioden 1. juli 31. december 2008) for GW Energi A/S. Regnskabsmæssigt resultat for perioden 1. juli til 31. december 2008 Selskabet har i perioden 1. juli til 31. december opnået et bruttoresultat på DKK 19,7 mio. (DKK 13,8 mio. i oktober kvartal 2008). Resultat før skat udgjorde DKK 3,6 mio. (DKK 5,6 mio. i oktober kvartal 2008). El-salg har dog været lavere end forventet, grundet mindre vind end normalt i oktober kvartal (DKK -1,9 mio.). Endvidere har selskabet haft større rådgiveromkostninger i forbindelse med den juridiske gennemførelse af tinglysning og opsplitning af jordlodder vedrørende tilgodehavender for salg (DKK -1,0 mio.). Bruttoresultatet udgjorde DKK 19,7 mio. (DKK 13,8 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) EBITDA udgjorde DKK 15,2 mio. (DKK 10,5 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) EBIT udgjorde DKK 9,2 mio. (DKK 7,5 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) EBT udgjorde DKK 3,6 mio. (DKK 5,6 mio. for perioden 1. oktober til 31. december 2008) Forventninger til fremtiden Selskabet fastholder forventninger til resultat før skat til DKK 0-5 mio. for regnskabsåret. København, den 24. februar 2009 Frank Buch-Andersen, Adm. direktør Tlf investor@greenwindenergy.dk Side 3

4 Selskabsoplysninger Selskab GW Energi A/S CVR-nr.: Hjemstedskommune: København Telefon: Telefax: Internet: Bestyrelse Henrik Møgelmose (formand) Jørgen Ballermann Søren René Kristiansen Niels Kristian Agner Direktion Frank Buch-Andersen Revision Deloitte Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Side 4

5 Ledelsespåtegning Vi har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. juli 31. december 2008 for GW Energi A/S. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for første halvår 2008/09. Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Halvårsrapporten er ikke revideret eller gennemgået af selskabets revisor. København, den 24. februar 2009 Direktion Frank Buch-Andersen administrerende direktør Bestyrelse Henrik Møgelmose formand Jørgen Ballermann Søren René Kristiansen Niels Kristian Agner Side 5

6 Ledelsens beretning Koncernens hoved- og nøgletal 1/7-31/12 1/7-31/12 1/7-30/6 1/1-30/6 1/1-31/12 1/9-31/ / / / /05 1. halvår 1. halvår 12 mdr. 6 mdr. 12 mdr. 16 mdr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Koncernens hoved- og nøgletal Hovedtal El-salg Resultat før finansielle poster (EBIT) Resultat af finansielle poster Årets resultat Materielle aktiver Egenkapital Balancesum Nøgletal (i procent) Overskudsgrad 50,7% 286,5% 212,9% 39,5% 29,9% 9,9% Afkastningsgrad 1,6% 20,1% 31,4% 3,4% 3,2% 0,3% Egenkapitalens forrentning 2,7% 71,5% 86,2% 9,0% -29,9% -7,3% Egenkapitalandel 18,1% 22,3% 15,6% 6,3% 5,8% 12,2% Regnskabstallene for 2006, 2007 og 2008 er opgjort i overensstemmelse med IFRS. Sammenligningstallene for 2004/05 og er opgjort i overensstemmelse med den tidligere regnskabspraksis baseret på bestemmelserne i årsregnskabsloven og de danske regnskabsvejle Nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005". Side 6

7 Koncernoversigt Side 7

8 Beskrivelse af GW Energi s virksomhed, aktiviteter og produkter GW Energi A/S er en dansk energivirksomhed indenfor vedvarende energi. GW Energi s forretningsmodel omfatter energiaktiviteter med egenbeholdning af vindmøller med 100 % fokus på vedvarende energi. Det er GW Energis målsætning at sprede sine investeringerne ved at fremtidige vindmølleinvesteringer ligeledes foretages i andre EU-lande end Tyskland og Irland. GW Energi vil først foretage større investeringer i mindre, for så vidt angår vindkraft, udviklede lande, når det kan konstateres, at service, vedligeholdelse, sikkerhed for el-afregningspriserne m.m. er på et tilfredsstillende niveau. GW Energi udvælger og erhverver rentable vindmølleprojekter med lav risiko. Udvælgelsen sker gennem GW Energis netværk, der i dag omfatter en række af de største developere af vindmølleprojekter i såvel Tyskland som i resten af Europa. Erhvervelsen af vindmøller og vindmølleparker sker som udgangspunkt ved køb af aktierne/anparterne i det projektselskab hvor samtlige rettigheder og kontrakter på vindmøller, el-salg m.m. ligger. GW Energi investerer udelukkende i vindmøller på markeder, hvor der allerede er foretaget større investeringer i vindmøller, eller hvor der er større investeringer planlagt inden for en kortvarig periode (3-4 år). Markedet bør endvidere være kendetegnet ved et veludviklet lovgrundlag, der sikrer såvel ejerskab som brugsret til aktiverne. Det er herunder en forudsætning, at både netværkstilslutning og afsætning af den producerede strøm kan sikres betryggende i forhold til vindmøllernes forventede økonomiske levetid på 25 år. Det er endvidere et væsentligt parameter, at afregningsprisen for den producerede elektricitet kan sikres på et givet niveau i en årrække. Koncernen afhænder stadig sin producerede elektricitet til de faste minimumsafregningspriser i Tyskland. Spot-prisen, som er meget volatil, er steget kraftigt i Siden 2004 er spot-prisen steget ca. 60%. Fortsætter denne stigning, vil der i fremtiden blive mulighed for at skifte fra den faste minimumsafregningspris til spot-prisen, når denne er højere. GW Energi investerer som udgangspunkt i vindmølleprojekter på markeder med en fast minimum afregningspris i år. GW Energis vindmøller/-parker ligger i Tyskland og Irland. El-afregningsprisen pr. kwh er i Tyskland sikret ved en minimumssats garanteret af den tyske stat i op til 20 år fra idriftsættelse af vindmøllen. Er spot-prisen for elektricitet lavere end den garanterede el-afregningspris, modtager GW Energi som minimum den garanterede el-afregningspris. Hvis spot-prisen for elektricitet i fremtiden overstiger minimum afregningsprisen, kan GW Energi vælge fremover at modtage afregning til spot-prisen. Koncernens økonomiske udvikling Bruttoresultatet udgjorde DKK 19,7 mio. i perioden 1. juli til 31. december 2008 (DKK 13,8 mio. i oktober kvartal 2008). I forhold til 2007/08 er bruttoresultatet faldet grundet salg af 2 vindmølleparker i december El-salget udgjorde DKK 18,1 mio. i halvåret (heraf DKK 10,6 mio. i 2. kvartal). El-salg har været lavere end forventet, grundet mindre vind i oktober kvartal end normalt (DKK -1,9 mio.), svarende til en gennemsnitlig produktion på 28,1% af en normal årsproduktion, mod forventet 33%. I et normalt vindår producerer selskabets vindmøller ca. følgende i årets 4 kvartaler: Juli kvartal, 17% Oktober kvartal, 33% Januar kvartal 33% April kvartal 17% EBITDA udgjorde DKK 15,2 mio. i halvåret 1. juli til 31. december EBIT udgjorde DKK 9,2 mio. i halvåret 1. juli til 31. december Selskabet har haft større rådgiver omkostninger i forbindelse med den juridiske gennemførelse af tinglysning og opsplitning af jordlodder vedrørende tilgodehavender for salg (DKK -1,0 mio.). Side 8

9 Resultat før skat (EBT) udgjorde DKK 3,6 mio. i halvåret 1. juli til 31. december 2008, hvilket er som forventet for perioden. Finans- og kreditkrisen Selskabet har i halvåret (1. juli til 31. december 2008) ikke været påvirket af finans- og kreditkrisen. Elsalget og eksisterende finansiering har været upåvirket. Finansiering af nye projekter er dog blevet betydeligt vanskeligere end tidligere. Det er selskabet vurdering at der allerede nu er tendenser til mere positiv holdning til finansiering, specielt hos udenlandske banker. Markedet Energiaktiviteterne afhænder stadig sin producerede elektricitet til de faste minimum-afregningspriser i Tyskland. Spot-prisen, som er meget volatil, er steget kraftigt i Siden 2004 er el-prisen på spotmarkedet steget ca. 60%. Fortsætter denne stigning, vil det i fremtiden blive attraktivt at skifte fra den faste minimum afregningspris til spot-prisen, når denne er højere. Med virkning fra 1. januar 2009 har Tyskland vedtaget en ny energilov. Den giver mulighed for at vindmølleejere kan skifte mellem den faste minimum afregningspris og el-prisen på spot-markedet, når denne er højere. I 2008 var el-prisen på spot-markedet i foråret højere end den faste minimum afregningspris. El-prisen i det tyske spot-marked er steget fra ca. 3,5 eurocent pr. KWh 1. januar 2004, til ca. 5,5 eurocent pr. KWh pr. 31. december I foråret 2008 var el-prisen på spot-markedet i en periode over 9 eurocent pr. KWh. Balance Koncernens balancesum udgjorde DKK 568,1 mio. Det er selskabets mål at nedbringe balancen betydeligt i perioden indtil 30. juni GW Energi A/S egenkapital udgjorde pr. 31. december 2008 DKK 102,7 mio. mod DKK 99,9 mio. pr. 30. juni Rentebærende nettogæld udgjorde DKK 151,5 mio. pr. 31. december Væsentlige begivenheder i perioden Køb af Gortahile Wind Farm under udvikling (Fondsbørsmeddelelse nr. 22) Pr. 11. juli 2008 indgik GW Energi A/S, et 100% ejet datterselskab i GW Energi koncernen, aftale om erhvervelse af rettighederne til Gortahile Wind Farm under udvikling. Der er planlagt opførelse af 7 Nordex 2,5 MW vindmøller, svarende til 17,5 MW. Efter planerne forventes vindmøllerne sat i drift ultimo 2009 og forventes at producere 59,5 mio. kwh årligt i et normalt vindår, svarende til en omsætning på ca. DKK 30 mio., stigende med prisudviklingen. Den samlede investeringssum andrager DKK 290 mio. Der er indgået jordlejeaftale på 50 år, med option på yderligere 50 år. Vindmølleinvesteringen forventes finansieret ved ca. 82% bankfinansiering og ca. 18% egenkapital. Side 9

10 Væsentlige risici Koncernens forretningsmæssige risici er uændret i forhold til de risici, der blev beskrevet i årsrapporten for De væsentligste forretningsmæssige risici knytter sig fortsat til udvikling i el-priser og finansieringsforhold. Væsentlige begivenheder efter balancedagen Ingen Forventet udvikling El-salget har i oktober kvartal været lavere end forventet på grund af mindre vind end forventet. Januar kvartal 2009 er ligeledes startet dårligere end forventet. På trods af dårligere indtjening for 1. halvår 2008/09 og mindre vind i starten af januar kvartal 2009, fastholder selskabet sine forventninger til et resultat før skat på DKK 0-5 mio., da afvigelserne forventes at kunne rummes i intervallet. Obligationsforhold Fondsbørsmeddelelser 1. juli 2008 til 23. februar november november oktober september september juli 2008 Selskabsmeddelelse nr. 27 Selskabsmeddelelse nr. 26 Fondsbørsmeddelelse nr. 25 Fondsbørsmeddelelse nr. 24 Fondsbørsmeddelelse nr. 23 Fondsbørsmeddelelse nr. 22 Kvartalsmeddelelse juli kvartal 2008 Ændret finanskalender Årsrapport for 2007/08 Årsregnskabsmeddelelse 2007/08 Finanskalender for 2008/09 Køb af irsk vindmøllepark under opførelse Meddelelserne kan genfindes på selskabets hjemmeside Finanskalender for den resterende del af regnskabsåret 2008/09 Kvartalsmeddelelse 3. kvartal 2008/ maj 2009 Årsrapport 2008/ september 2009 Ordinær generalforsamling 1. oktober 2009 Ejerforhold GW Energi A/S ejes pr. 31. december 2008 af Green Wind Renewables A/S (91%) og GW Management A/S (9%). Selskabet indgår i Green Wind Energy koncernen. Side 10

11 Resultatopgørelse 1. halvår 1. halvår Hele året 2008/ / /08 Note t.kr. t.kr. t.kr. El-salg Direkte omkostninger, el-produktion Bruttoresultat el-salg Avance ved salg af anlægs-vindmøller Brutto resultat Andre eksterne omkostninger Personaleomkostninger Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Af- og nedskrivninger Resultat før finansielle poster (EBIT) Øvrige finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat (EBT) Skat af årets resultat Årets resultat Fordeling af årets resultat Moderselskabets aktionærer Minoritetsinteresser Side 11

12 Balance AKTIVER Note t.kr. t.kr. t.kr. Anlægsvindmøller Vindmøller under opførelse Materielle aktiver Andre tilgodehavender Udskudt skatteaktiv Finansielle aktiver Langfristede aktiver Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder Andre tilgodehavender Periodeafgrænsningsposter Tilgodehavender Likvide beholdninger Kortfristede aktiver Aktiver Side 12

13 Balance PASSIVER Note t.kr. t.kr. t.kr. Aktiekapital Andre reserver Egenkapital tilhørende moderselskabets aktionærer Egenkapital tilhørende minoritets-aktionærer Egenkapital Gæld optaget ved udstedelse af obligationer Bankgæld Andre hensatte forpligtelser ½ 0 ½ Langfristede gældsforpligtelser Kortfristet del af bankgæld Leverandørgæld Gæld til tilknyttede virksomheder Selskabsskat Anden gæld Kortfristede gældsforpligtelser Gældsforpligtelser Passiver Side 13

14 Egenkapitalopgørelse Andre reserver Egenkapital Egen- Valutakurs Dagsværdire- tilhørende kapital regulering regulering moder- tilhørende Egen- Aktie- dattervirk- sikring penge- Andre Overført selskabets minoritets- kapital kapital somheder strømme reserver resultat aktionærer interesser i alt t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. Egenkapital Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder Periodens resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger Egenkapital Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme Skat af indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapital Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder Indregnet direkte på egenkapital Periodens resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger Tilgang ved akvisition Øvrige transaktioner Egenkapital Dagsværdiregulering af finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme Skat af indtægter og omkostninger indregnet direkte på egenkapital 0 0 Valutakursregulering vedrørende udenlandske dattervirksomheder Indregnet direkte på egenkapital Periodens resultat Samlede indregnede indtægter og omkostninger Egenkapital Side 14

15 Pengestrømsopgørelse Halvår sluttende Halvår sluttende Helår sluttende t.kr. t.kr. t.kr. Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) Ændring i driftskapital Modtagne finansielle indtægter Betalte finansielle omkostninger Betalt selskabsskat Pengestrømme vedrørende drift Køb af materielle anlægsaktiver Salg af materielle anlægsaktiver Køb af vindmøller under opførsel Pengestrømme vedrørende investeringer Ændring i bankgæld, netto Pengestrømme vedrørende finansiering Ændring i likvider Likvider primo Kursregulering Likvider ultimo Side 15

16 Noter Noteoversigt Anvendt regnskabspraksis 17 Væsentlige regnskabsmæssige skøn 18 Materielle aktiver 19 Andre tilgodehavender 20 Bankgæld 20 Obligationslån 20 Side 16

17 Noter 1. Anvendt regnskabspraksis Halvårsregnskabet aflægges som et sammendraget regnskab i overenstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Halvårsrapporten aflægges endvidere i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Der er ikke udarbejdet halvårsregnskab for moderselskabet. Det er første gang koncernen aflægger delårsrapport efter IAS 34, hvilket i forhold til tidligere delårsrapporter har medført en mere detaljeret præsentation af henholdsvis resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og pengestrømme samt mere detaljerede noteoplysninger for en række områder. Sammenligningstal i delårsrapporten er tilpasset så de afspejler den ændrede præsentationsform. Den i delsårsrapporten anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernens årsrapport for 2008, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi henviser til årsrapporten for 2008 for nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis, herunder definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning Anbefalinger og Nøgletal Følgende nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag er trådt i kraft med virkning for regnskabsåret 2008/09: IFRIC 11, IFRS 2 Group and Treasury Share Transactions IFRIC 12, Service Concession Arrangements IFRIC 13, IAS 19 The Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and their interaction Ændring til IAS 39 Reclassification of Financial Intruments og IFRS 7 Financial Instruments Anvendelsen af disse nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke medført ændringer i anvendt regnskabspraksis for så vidt angår indregning og måling. Delårsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er modervirksomhedens funktionelle valuta. Side 17

18 Noter 2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger forbundet med anvendelse af regnskabspraksis Køb af vindmøller Ved overtagelse af selskaber mv. foretager selskabets ledelse en vurdering af, hvorvidt der er overtaget en virksomhed, eller der er anskaffet en gruppe af aktiver eller nettoaktiver, der ikke udgør en virksomhed. De enkelte vindmøller er købt med tilhørende sædvanlige kontrakter for en vindmølle. Der er således ikke overtaget en egentlig organisation i Tyskland med ansatte. Blandt andet baseret på disse forhold er det ledelsens vurdering, at der regnskabsteknisk er tale om erhvervelse af nettoaktiver. Væsentlige regnskabsmæssige skøn Visse regnskabsposter måles på grundlag af vurderinger foretaget på baggrund af oplysninger og erfaringer som er til rådighed på tidspunktet for regnskabsaflæggelsen. Efterfølgende ændringer i de forhold, der lå til grund for vurderinger og skøn eller yderligere erfaring m.m., kan medføre ændringer i tidligere foretagne skøn eller ændringer i de parametre, som indgår i metoderne til måling af de regnskabsmæssige skøn. Indregning og måling af visse aktiver og forpligtelser, herunder måling af vindmøller og hensatte forpligtelser er regnskabsmæssige skøn, som er underlagt ovennævnte forhold. Målingen af disse regnskabsposter kan være afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der kan være en vis usikkerhed. Ved målingen forudsættes derfor et hændelsesforløb som afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige hændelsesforløb. Brugstider for vindmøller For vindmøller er estimeret en levetid under hensyntagen til, at der er manglende erfaringer med den faktiske brugstid for de pågældende vindmølletyper og for betydningen af den løbende udvikling i teknologi, vedligeholdelsesmetoder mm. Dertil kommer, at der er skønnet over den forpligtelse, der er knyttet til retablering af det jordstykke, der er lejet og hvorpå den enkelte mølle er placeret. Erfaringsgrundlaget er endnu sparsomt, og i visse tilfælde kan dele af vindmøllen sælges, og der kan være mulighed for, at det etablerede fundament og kabler kan forblive på stedet. Usikkerheden ved målingen af de i årsregnskabet indeholdte regnskabsmæssige skøn anses for sædvanlig vurderet i forhold til koncernens aktiviteter. Side 18

19 Noter 3. Materielle aktiver t.kr. Anlægsvindmøller Vindmøller under opfø-relse Kostpris Kursregulering Tilgang 0 0 Afgang Kostpris t.kr. Afskrivninger Periodens afskrivninger Afskrivninger vedrørende periodens afgang Afskrivninger Regnskabsmæssig værdi Kostpris Kursregulering Tilgang Afgang 0 0 Kostpris Afskrivninger Kursregulering Årets afskrivninger Tilbageførsel ved afgang 0 0 Afskrivninger Regnskabsmæssig værdi Kostpris Kursregulering Tilgang Afgang Kostpris Afskrivninger Kursregulering 28 0 Årets afskrivninger Tilbageførsel ved afgang Afskrivninger Regnskabsmæssig værdi Side 19

20 Noter 4. Andre tilgodehavender Det samlede beløb (tdkk 6.191) forfalder til betaling i år t.kr. t.kr. t.kr. 5. Bankgæld Kassekreditter Lån Bankgæld forfalder til betaling således: På anfordring inden for et år fra balancedagen Mellem et og to år fra balancedagen Mellem to og tre år fra balancedagen Mellem tre og fire år fra balancedagen Mellem fire og fem år fra balancedagen Efter fem år fra balancedagen Bankgæld er indregnet således i balancen: Kortfristede forpligtelser Langfristede forpligtelser Obligationslån t.kr. t.kr. t.kr. Obligationslån nom. kr. 150 mio. til kurs Beholdning af egne obligationer Emissionsomkostninger Amortisering af emissionsomkostninger Obligationslån i alt Nominel restgæld pr. balancedag Beholdning af egne obligationer Nominel restgæld i alt Markedsværdi (børskurs) Side 20