A. P. Moller - Maersk Køb

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "A. P. Moller - Maersk Køb"

Transkript

1 Equity Research Investment Research Post results note 22. maj 2014 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Maersk Line stråler stadig Det justerede driftsresultat efter skat (NOPAT) for 1. kvt. var på USD mio. mod konsensus indsamlet af selskabet på USD 910 mio. Oliedivisionens samlede reserver var på 1,47 mia. boe mod vores estimat på 1,42 mia. boe. Trods volatile rater betød forbedringen hos Maersk Line, at guidance blev forhøjet fra at være på niveau med til at være over NOPAT for Vi fastholder 12 mdr. kursmålet på DKK og Køb-anbefalingen. Maersk Line. Pga. en bedre udnyttelse pr. enhed faldt omkostningerne med over USD 100/FEU k/k til USD 2.612/FEU (inkl. tilbageførsel af nedskrivning på USD 72 mio.). Det er et fald på 9 % eller USD 259/FEU å/å og bidrager til at opveje et fald i raterne på USD 142/FEU å/å. En forbedret drift kombineret med en bedre markedssituation betød, at Maersk overraskende tidligt opjusterede forventningerne til NOPAT i 2014 til over niveauet for 2013 mod tidligere samme niveau. Vi forventer gode voluminer, især for Asien-EU, hvilket ventes at give sig udslag i højere rater. Vi udelukker ikke nye opjusteringer senere på året. Maersk Lines P3-aktiviteter forsinket indtil efteråret. Det tager længere tid end forventet at få de nødvendige godkendelser i forskellige lande, og Maersk Line forventer nu, at startdagen bliver i efteråret 2014 mod før i 2. kvt Vi har ikke indregnet nogen effekt af P3 i vores aktuelle prognoser. Koncernforventningerne opjusteret. Primært pga. forbedrede udsigter for Maersk Line opjusterede koncernen forventningerne til det underliggende NOPAT fra USD 3,6 mia. til ca. USD 4 mia. Vores estimat er USD 4,6 mia. Værdiansættelse. Med en stærk balance og fokus på kapitalallokering bør der være masser af plads til højere aktieudbytter. Vores 12 mdr. kursmål på DKK baseret på sum-of-the-parts giver en P/E på 11x for 2015E. Key financials Year-end Dec (DKK) E 2015E 2016E Revenues (m) 342, , , , ,053 Revenues growth 6.1% -22.2% -2.6% 4.2% 2.1% EBITDA (m) 76,580 63,087 68,989 75,094 78,177 EBIT, adj. (m) 45,607 39,554 43,885 50,240 50,872 EBIT growth -16.1% -13.3% 10.9% 14.5% 1.3% Pre-tax profit (m) 42,517 37,193 58,723 52,477 53,083 EPS (adj.) ,150 1,404 1,489 Key data Industrial Transportation & Motorways, Price performance Source: FactSet Denmark Price (DKK) * 13,830 Target price, 12 mth (DKK) 15,600 Market cap (DKKm) 301,924 Market cap (EURm) 40,447 Reuters Bloomberg 1M 3M 12M 5Y Estimate changes 14E 15E 16E Source: Danske Bank Markets estimates * Price as at close on 21 May 2014 Includes dividends MAERSKb.CO MAERSKB DC No. of shares (m) 21.8 Net debt (current Y/E) (m) 33,277 Free float 47.2% Avg. daily vol, 12M (000) ,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 May 13 Aug 13 Nov 13 Feb 14 May 14 MAERSKb.CO FTSE EU 300/Ind. Trans. rebased Absolute 12% 6% 65% 94% Rel. local market 7% 3% 26% -9% Rel. EU Sector 8% 4% 23% 8% Sales -1.0% -0.9% -0.5% EBITDA -5.1% -6.4% -6.2% EBIT (adj.) -3.7% -5.1% -5.6% EPS (adj.) -3.0% -3.1% -3.8% Next event Q2 19-Aug Dividend yield 2.8% 2.4% 5.1% 5.3% 5.6% FCF yield 4.5% 13.8% 12.2% 4.7% 5.9% EBIT margin (adj.) 13.3% 14.9% 16.9% 18.6% 18.4% Net debt/ebitda (x) ROIC 9.5% 7.0% 11.5% 10.6% 10.7% EV/sales (x) EV/EBITDA (x) EV/EBIT (adj.) (x) P/E (adj.) (x) P/BV (x) Analyst(s) Erik Bergöö erbe@danskebank.com 1 A. P. Moller - MaerskKøb

2 Styrker Stærke branchepositioner i de fleste undersegmenter Stærk finansiel position øger vækstmuligheder Diversifikation mindsker risikoprofil Svagheder Olie- og gasdivisionens lavere produktionsandel forringer indtjeningsvisibiliteten og kræver omfattende investeringer i løbet af de næste 5-10 år. Muligheder Trusler Nye kommercielle olie- og gasfund Fortsat fokus på omkostningsstruktur og reduktion af omkostninger i de forskellige divisioner Frasalg af datterselskaber kan skærpe organisationens fokus og fra et aktieperspektiv reducere konglomerat rabatten Containerbranchen lider fortsat under overkapacitet i markedet, hvilket sætter pres på kapacitetsudnyttelse og rater. Containerbranchen er negativt påvirket af strukturel overkapacitet Lavere oliepris kan påvirke Mærsk gruppens investeringer i olie- og Oil Services negativt. Stigning i omkostningerne for etablering og udvidelse af nye oliefelter 2 A. P. Moller - MaerskKøb

3 Opsummering INCOME STATEMENT Year end Dec, DKKm E 2015E 2016E Net sales 278, , , , , , , , , ,053 Cost of sales & operating costs -208, , , , , , , , , ,876 EBITDA 70,424 88,707 50,124 94,150 82,008 76,580 63,087 68,989 75,094 78,177 Depreciation -26,226-23,584-27,433-30,866-25,954-28,628-24,770-24,105-24,854-27,304 EBITA 44,198 65,123 22,691 63,284 56,054 47,952 38,317 44,885 50,240 50,872 Amortisation Impairment charges 0-2,508-2,884-4,078-1,673-2,345 1, EBIT 44,198 62,615 19,807 59,206 54,381 45,607 39,554 58,885 50,240 50,872 - of which non-recurring items , EBIT before non-recurring items 44,198 62,615 19,807 59,206 54,381 45,607 39,554 43,885 50,240 50,872 Financial items, net -4,111-7,808-5,263-5,281-4,580-4,376-4,021-3,131-1,531-1,558 Associated companies 3,081-1, ,286 1,660 2,969 3,768 3,768 Pre-tax profit 43,168 52,925 14,904 54,386 50,452 42,517 37,193 58,723 52,477 53,083 Taxes -24,537-35,287-20,393-26,171-32,369-19,131-18,186-17,676-20,769-19,397 Minorities ,538-1,760-2,894-1,713-1, ,059-1,183 Discontinued operations , Net profit 17,809 16,960-7,027 26,455 15,189 21,673 19,382 40,100 30,648 32,502 Net profit (adj.) 17,809 16,960-7,027 26,455 15,189 21,673 19,382 25,100 30,648 32,502 CASH FLOW DKKm E 2015E 2016E EBITDA 70,424 88,707 50,124 94,150 82,008 76,580 63,087 68,989 75,094 78,177 Change in working capital 5,348 2,587 1,649-1,840-7, , ,395 Net interest paid -4,111-7,808-5,263-5,281-4,580-4,376-4,021-3,131-1,531-1,558 Taxes paid -28,373-38,542-19,876-27,780-30,761-17,265-22,642-17,676-20,769-19,397 Other operating cash items 3,081-1, ,286 1,660 2,969 3,768 3,768 Cash flow from operations 46,369 43,062 26,994 59,710 39,717 55,982 22,955 49,706 57,269 57,595 Capex -46,287-56,119-47,309-43,413-54,292-47,645 12,520-12,908-42,950-39,771 Disposals/(acquisitions) Free cash flow 82-13,057-20,315 16,297-14,575 8,337 35,475 36,798 14,318 17,824 Incr./(decr.) in equity -6,392-2,942 8,940 7,715 1,778-2,664-7, Incr./(decr.) in debt 0 1,675 4,027-9,170 8,736 1,266-25,850-30,314 2,936-1,336 Dividend paid -2,263-2,675-2,675-1,393-4,366-4,366-5,239-6,113-15,282-16,046 Minorities and other financing CF ,747-1, ,059-1,183 Cash flow from financing -8,627-4,284 9,990-3,291 5,626-7,511-39,509-37,373-13,405-18,565 Disc. ops and other , Incr./(decr.) in cash -8,226-12,009-7,384 15,149-9, BALANCE SHEET DKKm E 2015E 2016E Cash and cash equivalents 35,612 23,603 16,219 31,368 21,794 22,466 22,198 21,623 22,536 21,795 Other current assets 53,175 50,748 43,229 49,135 62,064 60,668 77,005 75,981 77,607 78,161 Fixed tangible assets 193, , , , , , , , , ,013 Intangible assets (incl. goodwill) 17,376 14,232 12,944 14,629 28,839 34,183 25,915 25,310 26,270 26,775 Other non-current assets 28,036 27,269 27,812 30,584 37,218 42,005 54,671 54,671 54,671 54,671 Total assets 327, , , , , , , , , ,415 Trade Payables 49,237 48,199 45,189 47,506 53,657 52,709 56,723 55,253 57,587 54,745 Short-term debt 17,302 11,968 12,074 12,641 12,914 12,952 16,461 10,605 11,172 10,914 Other current liabilities 4,233 5,431 2,571 4,320 3,497 2, Long-term debt 87,228 94,237 98,158 88,421 96,884 98,112 68,753 44,295 46,664 45,586 Other long-term liabilities 22,804 24,881 28,339 28,873 29,856 31,568 31,251 31,251 31,251 31,251 Total liabilities 180, , , , , , , , , ,497 Shareholders' equity (incl. min.) 146, , , , , , , , , ,918 Total liabilities and equity 327, , , , , , , , , ,415 Net debt 68,918 82,602 94,013 69,694 88,004 88,598 63,016 33,277 35,300 34,705 Working capital ,882-4,531-2,691 4,910 5,153 20,282 20,728 20,020 23,415 3 A. P. Moller - MaerskKøb

4 Opsummering PER SHARE DATA E 2015E 2016E No. of shares, fully diluted (y.e.) (m) No. of shares, fully diluted (avg.) (m) EPS (reported) (DKK) , ,837 1,404 1,489 EPS (adj.) (DKK) , ,150 1,404 1,489 DPS (DKK) CFFO/share (DKK) , , , Book value/share (DKK) 6,717 7,269 6,941 8,316 8,894 9,564 9,875 11,432 12,136 12,890 MARGINS AND GROWTH E 2015E 2016E EBITDA margin 25.3% 28.4% 19.3% 29.9% 25.4% 22.4% 23.7% 26.6% 27.8% 28.3% EBITA margin 15.8% 20.9% 8.7% 20.1% 17.4% 14.0% 14.4% 17.3% 18.6% 18.4% EBIT margin 15.8% 20.1% 7.6% 18.8% 16.9% 13.3% 14.9% 22.7% 18.6% 18.4% EBIT margin (adj) 15.8% 20.1% 7.6% 18.8% 16.9% 13.3% 14.9% 16.9% 18.6% 18.4% Sales growth 7.2% 11.8% -16.6% 21.3% 2.3% 6.1% -22.2% -2.6% 4.2% 2.1% EBITDA growth 28.5% 26.0% -43.5% 87.8% -12.9% -6.6% -17.6% 9.4% 8.8% 4.1% EBITA growth 24.6% 47.3% -65.2% n.m % -14.5% -20.1% 17.1% 11.9% 1.3% EPS (adj.) growth 14.5% -4.8% n.m. n.m % 42.7% -10.6% 29.5% 22.1% 6.0% PROFITABILITY E 2015E 2016E ROIC (after tax, incl. GW, adj.) 9.3% 11.7% -1.5% 14.0% 8.1% 9.5% 7.0% 11.5% 10.6% 10.7% ROIC (after tax, excl. GW, adj.) 9.4% 11.9% -1.5% 14.2% 8.2% 9.6% 7.0% 11.6% 10.7% 10.8% ROE (adj.) 13.3% 11.8% -4.7% 16.0% 8.1% 10.8% 9.1% 10.8% 11.9% 11.9% ROIC (adj.) - WACC 2.3% 4.7% -8.5% 6.9% 1.1% 2.5% -0.1% 4.5% 3.6% 3.7% MARKET VALUE E 2015E 2016E Share price (DKK) 7,320 10,102 7,584 8,520 11,770 13,830 13,830 13,830 Outstanding number of shares (m) Market capitalisation (m) 156, , , , , , , ,924 Net debt, year-end (m) 68,918 82,602 94,013 69,694 88,004 88,598 63,016 33,277 35,300 34,705 MV of min. and ass. comp. (m) 0-7,268-14,040-24,570-19,146-7,800-7,800-7,800-7,800-7,800 Enterprise value (m) 236, , , , , , , ,829 VALUATION E 2015E 2016E EV/sales (x) EV/EBITDA (x) EV/EBITA (x) EV/EBIT (x) P/E (reported) (x) n.m P/E (adj.) (x) n.m P/BV (x) EV/invested capital (x) Dividend yield 0.89% 1.98% 2.64% 2.82% 2.38% 5.06% 5.31% 5.58% Total yield (incl. buybacks) Free cash flow yield % 7.39% -8.80% 4.48% 13.81% 12.19% 4.74% 5.90% FINANCIAL RATIOS E 2015E 2016E Net debt/ebitda (x) Net debt/equity (x), year-end Dividend payout ratio 15.0% 15.8% n.m. 16.5% 28.7% 24.2% 31.5% 38.1% 52.4% 51.8% Interest coverage (x) Cash conversion (FCF/net profit) 0.5% -77.0% n.m. 61.6% -96.0% 38.5% 183.0% 91.8% 46.7% 54.8% Capex/sales 16.6% 18.0% 18.2% 13.8% 16.8% 13.9% -4.7% 5.0% 15.9% 14.4% NWC/sales -0.1% -0.9% -1.7% -0.9% 1.5% 1.5% 7.6% 8.0% 7.4% 8.5% QUARTERLY P&L Q1 13 Q2 13 Q3 13 Q4 13 Q1 14 Q2 14E Q3 14E Q4 14E Sales (m) 79,324 80,939 82,060 23,913 64,309 64,263 65,889 64,876 EBITDA (m) 16,550 15,779 18,113 12,645 16,828 32,118 17,313 16,731 EBIT before non-recurring items (m) 10,443 9,346 11,589 8,176 11,694 10,989 10,914 10,288 Net profit (adj.) (m) 4,010 4,481 6,356 4,535 5,956 6,833 6,688 5,623 EPS (adj.) (DKK) EBITDA margin 20.9% 19.5% 22.1% 52.9% 26.2% 50.0% 26.3% 25.8% EBIT margin (adj.) 13.2% 11.5% 14.1% 34.2% 18.2% 17.1% 16.6% 15.9% 4 A. P. Moller - MaerskKøb

5 Disclosure Denne analyse er udarbejdet af Danske Markets Equities, som er en division af Danske Bank. Danske Bank er under tilsyn af Finanstilsynet. Danske Banks analyser udarbejdes i overensstemmelse med Finansanalytikerforeningens etiske regler og den danske Børsmæglerforenings anbefalinger. Danske Bank har udarbejdet procedurer, der skal forhindre interessekonflikter og sikre, at de udarbejdede analyser har en høj standard og er baseret på objektiv og uafhængig analyse. Disse procedurer fremgår af Danske Banks Research Policy. Alle ansatte i Danske Banks analyseafdelinger er bekendt med, at enhver henvendelse, der kan kompromittere analysens objektivitet og uafhængighed, skal overgives til analyseledelsen og til Bankens Compliance-afdeling. Danske Banks analyseafdelinger er organiseret uafhængigt af og rapporterer ikke til Danske Banks øvrige forretningsområder. Analytikernes aflønning er til en vis grad afhængig af det samlede regnskabsresultat i Danske Bank, der omfatter indtægter fra investment bank-aktiviteter, men analytikerne modtager ikke bonusbetalinger eller andet vederlag med direkte tilknytning til specifikke corporate finance- eller kredittransaktioner. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere og deres nærtstående medarbejdere må ikke investere i de værdipapirer, som de selv dækker. Danske Bank er market maker og kan i sin egenskab heraf have positioner i de finansielle instrumenter, der er nævnt i denne analyse. For yderligere information se venligst Disclaimer Denne publikation er udarbejdet af Danske Markets alene til orientering. Publikationen er udarbejdet uafhængigt, udelukkende på baggrund af offentlig tilgængelig information og afspejler ikke nødvendigvis vurderinger fra Danske Banks kreditafdeling. Publikationen er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter. Efter bankens opfattelse er publikationen korrekt og retvisende. Banken påtager sig imidlertid ikke noget ansvar for publikationens nøjagtighed og fuldkommenhed, ligesom Banken heller ikke påtager sig noget ansvar for eventuelle tab, der følger af dispositioner foretaget på baggrund af publikationen. Danske Bank og dens datterselskaber samt medarbejdere i banken kan udføre forretninger, have, etablere, ændre eller afslutte positioner i værdipapirer, valuta eller finansielle instrumenter eller på anden måde have interesse i investeringerne (herunder derivater) eller i et udstedende selskab nævnt i publikationen. Danske Banks aktie- og kreditanalytikere må ikke investere i værdipapirer, som dækkes af den pågældende eller af den analysesektion, som den pågældende er tilknyttet. Denne præsentation er ikke beregnet til brug for detailkunder i Storbritannien eller til personer i USA. Danske Markets er en division af Danske Bank A/S. Danske Bank A/S er underlagt Finanstilsynet i Danmark og er endvidere underlagt regler fra relevante myndigheder i alle andre retskredse, hvor Danske Bank A/S udøver forretning. Herudover er Danske Bank A/S underlagt begrænset tilsyn af det engelske finanstilsyn, Financial Conduct Authority og Prudential Regulation Authority. Enkeltheder vedrørende omfanget af dette tilsyn kan fås ved henvendelse til banken. Copyright Danske Bank A/S. Danske Bank A/S har ophavsretten til publikationen, som er til kundens personlige brug og må ikke offentliggøres uden forudgående tilladelse. 5 A. P. Moller - MaerskKøb

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Klar til fremtiden. Flash note 6. december 2013

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Klar til fremtiden. Flash note 6. december 2013 Equity Research Investment Research Securitas Flash note 6. december 2013 Køb (Unchanged) Klar til fremtiden Fundamentet er på plads til at Securitas kan blive styrket af overgangsprocessen i værdikæden

Læs mere

A. P. Moller - Maersk Køb

A. P. Moller - Maersk Køb Equity Research Investment Research Post results note 14. november 2013 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Maersk Line: større markedsandele og omkostningskontrol Industrial Transportation & Motorways,

Læs mere

M a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Større tillid til containerforretningen. Post results note 15.

M a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Større tillid til containerforretningen. Post results note 15. Equity Research Investment Research A.P. Møller - Mærsk M a rke t s M a rke t s Post results note 15. august 2012 Køb (Unchanged) Større tillid til containerforretningen Industrial Transportation & Motorways,

Læs mere

Equity Research. Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj. (Unchanged) Key financials. Post results note 25.

Equity Research. Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj. (Unchanged) Key financials. Post results note 25. Equity Research Investment Research Novozymes Post results note 25. april 2014 Køb (Unchanged) Hurtig innovation giver resultat, værdiansættelse nu høj Med en organisk vækst i 1. kvt. på 11 % å/å og en

Læs mere

A. P. Moller - Maersk Køb

A. P. Moller - Maersk Køb Equity Research Investment Research Post results note 19. august 2013 A. P. Moller - Maersk Køb (Unchanged) Lavere enhedsomkostninger styrker Maersk Lines forretningsgrundlag Industrial Transportation

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. God volumenmæssig start på året. Post results note 1. maj 2014

Equity Research. (Unchanged) Key financials. God volumenmæssig start på året. Post results note 1. maj 2014 Equity Research Investment Research DSV Post results note 1. maj 2014 Køb (Unchanged) God volumenmæssig start på året DSV rapporterede en EBIT før særlige poster på DKK 546 mio. (DBM: DKK 542 mio.). Voluminerne

Læs mere

M a rke t s. Equity Research. (Previous: Hold) Key financials. Næste skridt; opjustering til Køb. Company report 2. oktober 2012

M a rke t s. Equity Research. (Previous: Hold) Key financials. Næste skridt; opjustering til Køb. Company report 2. oktober 2012 Equity Research Investment Research Elekta M a rke t s M a rke t s Company report 2. oktober 2012 Køb (Previous: Hold) Næste skridt; opjustering til Køb Efter en periode med en neutral holdning opjusterer

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Mere opsat på opkøb. Post results note 19. juli 2014

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Mere opsat på opkøb. Post results note 19. juli 2014 Equity Research Investment Research Autoliv Post results note 19. juli 2014 Køb (Unchanged) Mere opsat på opkøb Autoliv investerer fortsat for at opnå vækst og styrke sit fodaftryk. M&A-aktivitet er stadig

Læs mere

Hennes & Mauritz. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Ventetiden er slut. Post results note 1 November 2013

Hennes & Mauritz. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Ventetiden er slut. Post results note 1 November 2013 Equity Research Investment Research Hennes & Mauritz Post results note 1 November 2013 Køb (Unchanged) Ventetiden er slut Investorer, der venter på fornyet indtjeningsvækst i H&M, har lært, at tålmodighed

Læs mere

Equity Research. Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk. (Unchanged) Key financials. Post results note 16. oktober 2014

Equity Research. Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk. (Unchanged) Key financials. Post results note 16. oktober 2014 Equity Research Investment Research SKF Post results note 16. oktober 2014 Køb (Unchanged) Giv ikke op nu 2015-casen stadig stærk Som ventet fastholdt SKF sine forventninger, men underabsorbering og et

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Europa kan løfte aktien i 2. halvår. Flash note 27. juni 2013

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Europa kan løfte aktien i 2. halvår. Flash note 27. juni 2013 Equity Research Investment Research Electrolux Flash note 27. juni 2013 Køb (Unchanged) Europa kan løfte aktien i 2. halvår Estimatjusteringerne i 2. kvartal, især for Europa, giver mulighed for en positiv

Læs mere

Novo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Pæn vækst for et overgangsår. Post results note 2. maj 2014

Novo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Pæn vækst for et overgangsår. Post results note 2. maj 2014 Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 2. maj 2014 Køb (Unchanged) Pæn vækst for et overgangsår Selv om salget i 1. kvt. var svagere, end vi havde ventet, fastholder vi vores

Læs mere

Novo Nordisk. Equity Research. Vækst på 15 % i udfordrende år. (Unchanged) Key financials. Post results note 31. januar 2014

Novo Nordisk. Equity Research. Vækst på 15 % i udfordrende år. (Unchanged) Key financials. Post results note 31. januar 2014 Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 31. januar 2014 Køb (Unchanged) Vækst på 15 % i udfordrende år 2013 var en udfordring på grund af problemerne med Tresiba i USA. Med fornyet

Læs mere

Novo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse. Post results note 1.

Novo Nordisk. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse. Post results note 1. Equity Research Investment Research Novo Nordisk Post results note 1. november 2013 Buy (Unchanged) Høj vækst, højt direkte afkast, lav værdiansættelse Det var tydeligt ved telefonkonferencen om resultatet

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland. Post results note 22.

Equity Research. (Unchanged) Key financials forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland. Post results note 22. Equity Research Investment Research Carlsberg Post results note 22. august 2013 Køb (Unchanged) 2013-forventningen fastholdes trods volumenproblemer i Rusland Carlsberg fastholdt forventningen til EBIT

Læs mere

Equity Research. (Previous: Hold) Key financials. Udsigt til fortsat høje vækstrater. Company report 30 January 2013

Equity Research. (Previous: Hold) Key financials. Udsigt til fortsat høje vækstrater. Company report 30 January 2013 Equity Research Investment Research Kone Company report 30 January 2013 Køb (Previous: Hold) Udsigt til fortsat høje vækstrater Vi opjusterer fra Hold til Køb efter detaljeret anvendelse af modeller på

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Solide marginer og forbedrede udsigter. Flash note 17. juni 2013

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Solide marginer og forbedrede udsigter. Flash note 17. juni 2013 Equity Research Investment Research SKF Flash note 17. juni 2013 Køb (Unchanged) Solide marginer og forbedrede udsigter Industrial Engineering, Sweden Efter en meget svag start på året har SKF-aktien på

Læs mere

Equity Research. Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet" M a rke t s E q u it ie s. (Previous: Hold) Key financials

Equity Research. Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet M a rke t s E q u it ie s. (Previous: Hold) Key financials Equity Research Investment Research Metso M a rke t s M a rke t s Post results note 26. oktober 2012 Køb (Previous: Hold) Svag minesktor synlig - negativ kurstrigger realitet" Vi opjusterer Metso til Køb

Læs mere

Novozymes. Equity Research. (Reinitiation of coverage) Key financials. Det handler om innovation. Reinitiation of coverage 4.

Novozymes. Equity Research. (Reinitiation of coverage) Key financials. Det handler om innovation. Reinitiation of coverage 4. Equity Research Investeringsanalyse Novozymes Reinitiation of coverage 4. februar 2013 Buy (Reinitiation of coverage) Det handler om innovation Novozymes-aktien kunne ikke følge med markedet i 2012. Vi

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Udbyttebetaling overgår forventningerne. Post results note 8. februar 2013

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Udbyttebetaling overgår forventningerne. Post results note 8. februar 2013 Equity Research Investeringsanalyse TGS-Nopec Post results note 8. februar 2013 Køb (Unchanged) Udbyttebetaling overgår forventningerne Vores estimater er næsten uændrede efter regnskabet for 4. kvartal,

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres. Post results note 12. august 2013

Equity Research. (Unchanged) Key financials. 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres. Post results note 12. august 2013 Equity Research Investment Research Novozymes Post results note 12. august 2013 Køb (Unchanged) 2G biobrændstof klar til at kommercialiseres Novozymes regnskab for 2. kvt. var stort set i tråd med vores

Læs mere

Equity Research. Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. (Unchanged) Key financials. Post results note 26. april 2013

Equity Research. Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. (Unchanged) Key financials. Post results note 26. april 2013 Equity Research Investment Research Kesko Post results note 26. april 2013 Køb (Unchanged) Indtjeningsvækst blev positiv i 2. kvt. Keskos driftsomkostningsbesparelser slog som ventet klart igennem i 1.

Læs mere

M a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Behold vinderen. Flash note 28. september 2012

M a rke t s. Equity Research. (Unchanged) Key financials. Behold vinderen. Flash note 28. september 2012 Equity Research Investeringsanalyse TGS-Nopec Flash note 28. september 2012 Køb (Unchanged) Behold vinderen Vi fastholder Køb-anbefalingen og øger vores 12-mdr. kursmål til NOK 230/aktie. Selv om skibsejerne

Læs mere

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker. Post results note 28.

Equity Research. (Unchanged) Key financials. Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker. Post results note 28. Equity Research Novozymes Post results note 28. oktober 2013 Køb (Unchanged) Valutaudvikling, Food & Feed trak ned Bioenergy overrasker Valutaer påvirkede kvartalsresultatet negativt med 5 %, hvilket var

Læs mere

Økonomien lige nu. Oktober Las Olsen Cheføkonom

Økonomien lige nu. Oktober Las Olsen Cheføkonom Økonomien lige nu Oktober 2018 Las Olsen Cheføkonom Opsving, men en anden slags 2007 Nu 1 Opsving, men en anden slags 2007 Nu Også nu 2 Opsving alle vegne Kilde: Macrobond 3 Danmark er bagud Kilde: Macrobond

Læs mere

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd

Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Investment Research General Market Conditions 25. marts 2015 Danske Banks modelfamilie Vores kroner er lidt mindre værd Euroen og dermed kronen er blevet svækket. Det er en fordel for dansk økonomi, men

Læs mere

homes fremvisningsindeks

homes fremvisningsindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. november 2018 Stor fremgang i fremvisninger af lejligheder, der måler danskernes interesse for at købe bolig, viser, at antallet af fremviste lejligheder

Læs mere

Stigende handelsaktivitet

Stigende handelsaktivitet Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. oktober 2014 HUSE homes kvartalsfokus Højere handelsaktivitet homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 2,1 % (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. september 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne faldt for 3. måned i København homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra juli til august

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. august 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisfald på ejerlejligheder i juli homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 2,0 % fra juni til juli (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. november 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne stiger igen homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,4 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)

Læs mere

home husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit)

home husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit) Investeringsanalyse generelle markedsforhold homes husprisindeks Huspriserne starter året med fald homes husprisindeks viser, at priserne på enfamiliehuse på landsplan faldt med 1,4 % i januar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014

homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 HUSE homes kvartalsfokus Højere huspriser i 2014 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit er steget med 2,8 % i

Læs mere

homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014

homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at

Læs mere

homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg

homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan

Læs mere

homes husprisindeks Stigende huspriser i februar

homes husprisindeks Stigende huspriser i februar Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Stigende huspriser i februar viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,6 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. februar 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Stort set uændrede priser i januar homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra december til januar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lavere priser og færre salg i 3. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at selvom ejerlejlighedspriserne

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne

Læs mere

homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 HUSE homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan steg med 0,7 % fra

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.april 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,2 % fra februar

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. december 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Priserne steg i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,9 % fra oktober til november (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006

homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 HUSE homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. juli 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2016 Lejlighedspriserne steg i april steg med 1,1 % fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017

homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejligheder fik god start på 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne i

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. maj 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Prisrekord i København Aarhus er ekstremt tæt på homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,6 % fra marts til april (sæsonkorrigeret)

Læs mere

EJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.

EJERLEJLIGHEDER. Ejerlejlighedspriserne steg i 3. kvartal.  Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsætter op Færre handler men højere priser homes ejerlejlighedsprisindeks viser,

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Uændrede lejlighedspriser på landsplan stigninger i Aarhus og København homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lille prisfald i februar homes ejerlejlighedsprisindeks faldt med 0,3 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne fortsatte op i 2. kvartal homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2018 Lejlighedspriserne steg i maj steg 0,3 procent fra april til maj (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende gennemsnit.

Læs mere

Dansk Jobindex Arbejdsmarkedet løfter sig ikke

Dansk Jobindex Arbejdsmarkedet løfter sig ikke Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 20 Arbejdsmarkedet løfter sig ikke har været karakteriseret af lette hop på stedet over det seneste år. Denne tendens er fortsat i september, hvor

Læs mere

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 HUSE homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne steg 2,2 % fra februar

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. maj 2018 Lejlighedspriserne steg i april steg 2,1 procent fra marts til april (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders glidende

Læs mere

homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november

homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes husprisindeks Huspriserne steg en anelse i november homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan steg med 0,1 procent fra

Læs mere

homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler

homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store stigninger i prisen på ejerlejligheder i 2016 men et faldende antal handler homes ejerlejlighedsprisindeks

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. september 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,5 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. juni 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks Aldrig har lejligheder været dyrere i København og Aarhus homes ejerlejlighedsprisindeks steg 2,2 % fra april til

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. marts 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne steg kraftigt i februar homes ejerlejlighedsprisindeks steg 1,9 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)

Læs mere

Salgsaktiviteten steg i 2017

Salgsaktiviteten steg i 2017 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedspriserne er nu de højeste nogensinde Vi kan nu sammenligne priser og handler i hele 2017 med

Læs mere

homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op

homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Projektsalg trækker ejerlejlighedspriserne markant op homes prisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne

Læs mere

homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober

homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes husprisindeks Huspriserne var uændrede i oktober homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra september til

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2018 Lejligheder fortsatte op i pris i februar steg 0,5 procent fra januar til februar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13.september 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Ejerlejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 2,0 % fra juli til august (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. februar 2018 Lejlighedspriserne faldt i januar faldt 0,7 procent fra december til januar (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. november 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne fortsætter op homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 % fra september til oktober (sæsonkorrigeret)

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. oktober 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,1 procent fra august

Læs mere

Fremgang at spore flere steder i den private sektor

Fremgang at spore flere steder i den private sektor Investment Research General Market Conditions 3. august 1 Skrøbelig bedring på arbejdsmarkedet er svagt stigende fra det meget lave niveau, som antallet af nye jobannoncer lagt på nettet nåede ned på,

Læs mere

Dansk Jobindex Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet

Dansk Jobindex Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet Investment Research General Market Conditions 13. maj 2011 Bredt baseret fremgang på arbejdsmarkedet har været svagt stigende siden efteråret sidste år og den tendens synes bekræftet med tallene for april,

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. december 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne holdt sig i ro i november homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret fra oktober til november

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne steg i tre ud af fem regioner

homes kvartalsfokus Huspriserne steg i tre ud af fem regioner Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 HUSE Huspriserne steg i tre ud af fem regioner homes husprisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan faldt med 0,4 procent fra

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 17. september 2018 Lejlighedspriserne faldt i august faldt 0,5 procent fra juli til august (sæsonkorrigeret) når man måler prisudviklingen som et tremåneders

Læs mere

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal.

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 2. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne

Læs mere

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. oktober 2018 HUSE Stor stigning i huspriserne i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan steg med 1,3 procent fra

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks 4 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. december 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriser faldt i København men steg andre steder homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,5 procent

Læs mere

homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2017 HUSE homes kvartalsfokus Fart på huspriserne i 2. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med 3,2 %

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. maj 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i april Projektlejligheder trak priserne ned homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,5 %

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16.juli 2015 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne mistede pusten i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,4 % fra maj til

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. december 2017 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne i København og Aarhus tog sig en puster i november homes ejerlejlighedsprisindeks steg 0,2

Læs mere

homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år

homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. januar 2018 HUSE homes kvartalsfokus 2017 endnu et godt år for husejerne Alle regioner trak priser op i 2017 flest hushandler på landsplan i 10 år Vi kan

Læs mere

Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk

Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk A. P. MØLLER - SÆLG Bedre volumen men containeropsvinget stadig langt væk Vi fastholder vores forsigtige holdning: Maersk-aktien er steget pga. 1) den generelle stigning i de cykliske aktier, som kan stoppe

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. oktober 2017 HUSE homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 3. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne i gennemsnit faldt med 1,2 %

Læs mere

Research Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi

Research Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi Investeringsanalyse generelle markedsforhold 28. juli 2015 Research Danmark Kina har stigende betydning for dansk økonomi Kina er kommet i fokus, efter at vi på det seneste har set en kombination af svage

Læs mere

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. april 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med

Læs mere

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne

homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne Investeringsanalyse generelle markedsforhold 11. januar 2017 HUSE homes kvartalsfokus 2016 endnu et solidt år for husejerne homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg med

Læs mere

Research Danmark Mark Carney er godt nyt for dansk økonomi

Research Danmark Mark Carney er godt nyt for dansk økonomi Investment Research General Market Conditions 1. juli 2013 Research Danmark Mark Carney er godt nyt for dansk økonomi Den britiske centralbank får ny chef i dag, og det kan det betyde et skifte i britisk

Læs mere

homes ejerlejlighedsprisindeks

homes ejerlejlighedsprisindeks Investeringsanalyse generelle markedsforhold 20. november 2018 homes ejerlejlighedsprisindeks Lejlighedspriserne faldt i oktober homes ejerlejlighedsprisindeks faldt 0,4 procent fra september til oktober

Læs mere

Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014

Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 10. februar 2015 Research Danmark Faldende råvarepriser skjuler eksportfremgang i 2014 Med gårsdagens offentliggørelse af tal for udenrigshandel til og med

Læs mere

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne steg i 1. kvartal homes lejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne steg med 1,7

Læs mere

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal.

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal. Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2018 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne faldt i 1. kvartal. homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at ejerlejlighedspriserne stort

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 2. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne faldt i 2. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. juli 2018 HUSE Huspriserne faldt i 2. kvartal homes husprisindeks viser, at huspriserne på landsplan var uændrede fra maj til juni, når man måler prisudviklingen

Læs mere

Beskeden 2014 prognose

Beskeden 2014 prognose A. P. MØLLER - SÆLG Beskeden 2014 prognose Indikationer om fornyet pres på rater Vi nedjusterer vores estimater en smule Vi fandt ikke noget i 2013 regnskabet, der forklarer hvorfor Mærsk aktien har været

Læs mere

homes kvartalsfokus Huspriserne steg i 1. kvartal

homes kvartalsfokus Huspriserne steg i 1. kvartal Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. april 2018 HUSE Huspriserne steg i 1. kvartal homes prisindeks for hele landet viser, at huspriserne på landsplan steg med 1,0 procent fra februar til marts,

Læs mere

homes kvartalsfokus Solid prisvækst i 2018 stigende huspriser i alle regioner

homes kvartalsfokus Solid prisvækst i 2018 stigende huspriser i alle regioner Investeringsanalyse generelle markedsforhold 16. januar 2019 HUSE Solid prisvækst i 2018 stigende huspriser i alle regioner Vi kan nu sammenligne huspriser og handler i hele 2018 med hele 2017. homes prisindeks

Læs mere

Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere

Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere Investment Research 17. december 215 Research Danmark Selvstændig dansk renteforhøjelse er rykket nærmere Vi har set en ny udstrømning af valuta fra Danmark efter Den Europæiske Centralbanks rentemøde

Læs mere

Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark

Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark Investeringsanalyse generelle markedsforhold 18. marts 2015 Research Danmark Stærk medvind på den finansielle cykelsti for Danmark For bedre at kunne vurdere de kortsigtede forudsætninger for vækst i dansk

Læs mere

GN Store Nord A/S VAT number XBRL REVIEW REPORT

GN Store Nord A/S VAT number XBRL REVIEW REPORT GN Store Nord A/S VAT number 24 25 78 43 XBRL REVIEW REPORT Bemærk at dette er en gennemgangsrapport - en læsbar udgave af den dannede XBRL-fil. Denne rapport skal ikke indberettes til Erhvervsstyrelsen,

Læs mere

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018

homes kvartalsfokus Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018 Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2019 EJERLEJLIGHEDER Lejlighedspriserne mistede pusten i 2018 Vi kan nu sammenligne lejlighedspriser og handler i hele 2018 med hele 2017. homes

Læs mere

Research Danmark Bør man hæve sit efterlønsbidrag?

Research Danmark Bør man hæve sit efterlønsbidrag? Investeringsanalyse generelle markedsforhold 23. november 2011 Research Danmark Bør man hæve sit efterlønsbidrag? For de fleste bliver det nu mindre attraktivt at gå på efterløn. Hvis man derfor vælger

Læs mere