RESUMÉ. Afsnit A Indledning og advarsler. Element. Advarsel om: A.1 Generel ansvarsfraskrivelse vedrørende Resuméet

Transkript

1 RESUMÉ Resuméer består af oplysningskrav, der benævnes Elementer. Elementerne er nummereret i afsnit A E (A.1 E.7). Dette Resumé indeholder alle de Elementer, der skal være indeholdt i et resumé for Gældsinstrumenterne og Udsteder. Da nogle Elementer ikke kræves medtaget, kan der forekomme huller i nummereringen af Elementerne. Selv om et Element skal indsættes i et resumé på grund af typen af værdipapirer og udsteder, er det muligt, at der ikke kan gives nogen relevante oplysninger om Elementet. I så fald indeholder resuméet en kort beskrivelse af Elementet med en forklaring på, hvorfor det ikke er relevant. Element Afsnit A Indledning og advarsler A.1 Generel ansvarsfraskrivelse vedrørende Resuméet Advarsel om: at dette resumé bør læses som en indledning til Basisprospektet, at enhver beslutning om investering i værdipapirerne af investoren bør træffes på baggrund af Basisprospektet som helhed, at den sagsøgende investor, hvis en sag vedrørende oplysningerne i Basisprospektet indbringes for en domstol, i henhold til national lovgivning i medlemsstaterne kan være forpligtet til at betale omkostningerne i forbindelse med oversættelse af prospektet, inden sagen indledes, og at kun Udsteder eller Garanten, som har indgivet resuméet eller eventuelle oversættelser heraf, kan ifalde et civilretligt erstatningsansvar, men kun såfremt resuméet er misvisende, ukorrekt eller uoverensstemmende, når det læses sammen med de andre dele af prospektet, eller ikke, når det læses sammen med prospektets andre dele, indeholder nøgleoplysninger, således at investorerne lettere kan tage stilling til, om de vil investere i de pågældende værdipapirer. A.2 Samtykke til anvendelse af Basisprospektet [Samtykke: Med forbehold for nedenstående betingelser giver Udsteder samtykke til anvendelse af Basisprospektet i forbindelse med et udbud i tilfælde, hvor der ikke gælder en fritagelse for forpligtelsen i henhold til Prospektdirektivet til at offentliggøre et prospekt (et Offentligt Udbud) af Gældsinstrumenter fra Emissionsbankernes side, [navne på konkrete finansielle formidlere] [og] hver finansiel formidler, hvis navn er offentliggjort på Udsteders hjemmeside ( og identificeret som en Bemyndiget Udbyder for det relevante Offentlige Udbud og eventuelle finansielle formidlere, der er bemyndiget til at foretage sådanne udbud i henhold til gældende lovgivning, der implementerer direktivet om markeder for finansielle instrumenter (Direktiv 2004/39/EF), og på deres hjemmeside offentliggør følgende erklæring (hvor de kantede parenteser er udfyldt med de relevante oplysninger): Undertegnede, [indsæt finansiel formidlers juridiske navn], henviser til [indsæt betegnelse for relevante Gældsinstrumenter]

2 (Gældsinstrumenterne) beskrevet i de Endelige Vilkår dateret [indsæt dato] (de Endelige Vilkår) offentliggjort af [ ] (Udsteder). Undertegnede accepterer herved Udsteders tilbud om samtykke til vores anvendelse af Basisprospektet (som defineret i de Endelige Vilkår) i forbindelse med udbuddet af Gældsinstrumenterne i henhold til den Bemyndigede Udsteders Vilkår og med forbehold for betingelserne for samtykket, hver især som angivet i Basisprospektet, og vi anvender Basisprospektet i overensstemmelse hermed. (hver især en Bemyndiget Udbyder). Udbudsperiode: Udsteders ovenfor omtalte samtykke gives for Offentlige Udbud af Gældsinstrumenter i [udstedelsens udbudsperiode angives her] ( Udbudsperioden ). Betingelser for samtykke: Betingelserne for Udsteders samtykke er [(i tillæg til ovenstående betingelser)], at det pågældende samtykke a) kun er gyldigt i Udbudsperioden, b) kun omfatter anvendelse af Basisprospektet til Offentlige Udbud af den relevante Tranche af Gældsinstrumenter i [Luxembourg/Italien/Finland/Sverige/ Storbritannien/Danmark/Irland/Frankrig/Belgien/Tyskland/Holland] og c) [angiv eventuelle andre betingelser, der gælder for det Offentlige [sic] af den pågældende Tranche]. EN INVESTOR, DER AGTER AT KØBE, ELLER SOM KØBER, GÆLDSINSTRUMENTER I ET OFFENTLIGT UDBUD FRA EN BEMYNDIGET UDBYDER, VIL GØRE DET I OVERENSSTEMMELSE MED DE VILKÅR OG ANDRE AFTALER, DER FORELIGGER MELLEM DEN PÅGÆLDENDE BEMYNDIGEDE UDBYDER OG DEN PÅGÆLDENDE INVESTOR, HERUNDER KURS-, FORDELINGS- OG AFVIKLINGSAFTALER, OG DET SAMME GÆLDER UDBUD OG SALG AF DE PÅGÆLDENDE GÆLDSINSTRUMENTER TIL EN INVESTOR FRA DEN BEMYNDIGEDE UDBYDER. PÅ TIDSPUNKTET FOR UDBUDDET SKAL INVESTOR HENVENDE SIG TIL DEN BEMYNDIGEDE UDBYDER FOR OPLYSNINGER, OG DEN BEMYNDIGEDE UDBYDER VIL VÆRE ANSVARLIG FOR DE PÅGÆLDENDE OPLYSNINGER.] Afsnit B Udsteder Element B.1 Udsteders juridiske navn og binavne B.2 Domicil/retlig form/lovgivning/indregis treringsland Natixis Structured Issuance SA er det juridiske navn. Natixis Structured Issuance er binavnet. Udsteder har hjemsted på adressen 51, avenue JF Kennedy, 1855 Luxembourg, Luxembourg. Udsteder er stiftet i og i henhold til lovgivningen i Storhertugdømmet Luxembourg (Luxembourg) som et société anonyme (aktieselskab). B.4b Trendoplysninger Ikke relevant. Der er ingen kendte tendenser, usikkerheder, krav, engagementer eller begivenheder, der med rimelig sandsynlighed vil få 2

3 en væsentlig indvirkning på Udsteders udsigter for det nuværende regnskabsår. B.5 Beskrivelse af Koncernen B.9 Resultatforventninger eller -prognoser Udsteder er et 100% indirekte ejet datterselskab af NATIXIS. Ikke relevant. Der er ikke anført nogen resultatforventninger eller - prognoser i Basisprospektet. B.10 Revisorforbehold Ikke relevant. Der er ikke udarbejdet nogen Reviderede regnskaber. B.12 Udvalgte vigtige historiske regnskabsoplysninger Erklæring om, at der ikke er sket væsentlige ændringer eller væsentlige forværringer B.13 Begivenheder, der påvirker Udsteders solvens B.14 Afhængighed af andre koncernenheder Ikke relevant. Udsteder er et nystiftet selskab. Der er ikke sket nogen væsentlig ændring i Udsteders finansielle eller handelsmæssige stilling siden stiftelsen, og der er ikke sket nogen væsentlig forværring i Udsteders fremtidsudsigter siden stiftelsen. Ikke relevant. Der er ikke for nylig indtruffet særlige begivenheder for Udsteder, som er væsentlige i bedømmelsen af Udsteders solvens. Der henvises til Element B.5 ovenfor og B.18 nedenfor. Udsteder er afhængig af ejeren NATIXIS. B.15 Hovedvirksomhed Udsteders hovedvirksomhed består bl.a. i at indhente, håndtere og/eller yde finansiering i form af lån, optioner, derivater og andre finansielle aktiver og finansielle instrumenter i enhver form og af enhver art med henblik på opnåelse af finansiering til udstedelse af Gældsinstrumenter eller andre finansielle instrumenter samt indgå aftaler og transaktioner i forbindelse dermed. B.16 Aktionærer med bestemmende indflydelse Udsteder er et 100% indirekte ejet datterselskab af NATIXIS. Udsteder er 100% ejet af Natixis Trust, der er ejet af Natixis. B.17 Kreditvurderinger Ikke relevant. Der er ikke foretaget kreditvurdering af Udsteder eller Udsteders gældsinstrumenter. B.18 Beskrivelse af Garantien NATIXIS har afgivet visse tilsagn til fordel for indehavere af visse af Udsteders finansielle instrumenter (hvilket udtryk inkluderer Gældsinstrumenter udstedt i henhold til Programmet) i henhold til en uigenkaldelig og ubetinget garanti dateret 23. januar 2014 (NATIXISgarantien). [Gældsinstrumenterne er omfattet af NATIXIS-garantien. NATIXIS garanterer derfor uigenkaldeligt og ubetinget over for indehaverne af alle sådanne Gældsinstrumenter betaling af alle beløb, der angives at skulle betales af Udsteder i henhold til Gældsinstrumenterne efter anmodning fra den relevante indehaver af de pågældende Gældsinstrumenter i overensstemmelse med bestemmelserne i NATIXISgarantien.]/[Gældsinstrumenterne er ikke omfattet af NATIXISgarantien] 3

4 Afsnit B Garanten Element B.19/B.1 B.19/B.2 Garantens juridiske navn og binavne Domicil/retlig form/lovgivning/indregis treringsland NATIXIS Garanten har hjemsted på adressen 30, avenue Pierre Mendes-France, Paris, Frankrig. Garanten er stiftet i og i henhold til lovgivningen i Frankrig som et selskab med begrænset ansvar (société anonyme à Conseil d Administration). B.19/B.4b Trendoplysninger Ikke relevant. Der er ingen kendte tendenser, usikkerheder, krav, engagementer eller begivenheder, der med rimelig sandsynlighed vil få en væsentlig indvirkning på Garantens fremtidsudsigter. B.19/B.5 B.19/B.9 Beskrivelse af Koncernen Resultatforventninger eller -prognoser Med virkning pr. 31. juli 2009 (ikke inklusive) blev Garanten tilknyttet BPCE, den centrale enhed for den nye bankkoncern, der blev dannet i forbindelse med sammenlægningen af Groupe Banque Populaire og Groupe Caisse d Epargne, der blev gennemført den 31. juli Tilknytningen til BPCE reguleres af article L i den franske lov om monetære og finansielle forhold (Code Monétaire et Financier). I henhold til article L i Code Monétaire et Financier skal BPCE som central enhed garantere Garantens likviditet og solvens. BPCE er hovedaktionær i Garanten og er i denne egenskab ansvarlig i henhold til regler om bankvirksomhed. Ikke relevant. Der er ikke anført nogen resultatforventninger eller - prognoser i Basisprospektet. B.19/B.10 Revisorforbehold Ikke relevant. Der er ikke indeholdt nogen forbehold i nogen revisorpåtegning i Basisprospektet. B.19/B.12 Udvalgte vigtige historiske regnskabsoplysninger Pr. 31. december 2013 udgjorde NATIXIS samlede aktiver EUR 510,1 mia. Natixis nettoomsætning for regnskabsåret 2013 udgjorde EUR mio., bruttodriftsresultatet udgjorde EUR mio., og nettoresultatet (koncernens andel) udgjorde EUR 884 mio. Regnskabsoplysningerne i dette afsnit er ureviderede og er uddraget af NATIXIS pressemeddelelse offentliggjort den 19. februar 2014 vedrørende NATIXIS' ureviderede regnskabsoplysninger for 4. kvartal 2013 og de ureviderede tal for regnskabsåret Pr. 31. december 2012 udgjorde NATIXIS samlede aktiver EUR 528,4 mia. Natixis nettoomsætning for regnskabsåret 2012 udgjorde EUR mio., bruttodriftsresultatet udgjorde EUR mio., og nettoresultatet (koncernens andel) udgjorde EUR 901 mio. Pr. 31. december 2011 udgjorde NATIXIS samlede aktiver EUR 508 mia. Natixis nettoomsætning for regnskabsåret 2011 udgjorde EUR mio., bruttodriftsresultatet udgjorde EUR mio., og nettoresultatet (koncernens andel) udgjorde EUR mio. for regnskabsåret Pr. 30. juni 2013 udgjorde NATIXIS samlede aktiver EUR 553 mia. 4

5 Natixis nettoomsætning for perioden, der sluttede 30. juni 2013 udgjorde EUR mio., bruttodriftsresultatet udgjorde EUR 873 mio., og nettoresultatet (koncernens andel) udgjorde EUR 487 mio. Pr. 30. juni 2012 udgjorde NATIXIS samlede aktiver EUR 562 mia. Natixis nettoomsætning for perioden, der sluttede 30. juni 2012 udgjorde EUR mio., bruttodriftsresultatet udgjorde EUR 737 mio., og nettoresultatet (koncernens andel) udgjorde EUR 579 mio. Beskrivelse af væsentlige ændringer i den finansielle eller handelsmæssige stilling siden den periode, der er omfattet af de historiske regnskabsoplysninger Natixis' ordinære generalforsamling godkendte et ekstraordinært udbytte på EUR 0,65 pr. aktie til udlodning den 19. august Pr. datoen for Basisprospektet udgjorde NATIXIS aktiekapital EUR Natixis' aktiekapital forhøjes den 24. februar 2014 og igen den 3. marts 2014 i henhold til en gratis tildeling af aktier, som blev besluttet af conseil d administration (Bestyrelsen) i henholdsvis februar 2011 og februar Natixis' nye aktiekapital bliver således som følger: Pr. 24. februar 2014, EUR ,40 fordelt på fuldt indbetalte stk. aktier à EUR 1,60. Pr. 3. marts 2014, EUR ,60 fordelt på fuldt indbetalte stk. aktier à EUR 1,60. B.19/B.13 B.19/B.14 Erklæring om, at der ikke er sket væsentlige ændringer eller væsentlige forværringer Begivenheder, der påvirker Garantens solvens Afhængighed af andre koncernenheder Bortset fra som anført i afsnittet Beskrivelse af væsentlige ændringer i den finansielle eller handelsmæssige stilling siden den periode, der er omfattet af de historiske regnskabsoplysninger ovenfor er der ikke sket nogen væsentlig ændring i NATIXIS' finansielle eller handelsmæssige stilling siden 31. december 2013, og der er ikke sket nogen væsentlig forværring af NATIXIS' fremtidsudsigter siden 31. december Der henvises til Element B.12 ovenfor Beskrivelse af væsentlige ændringer i den finansielle eller handelsmæssige stilling siden den periode, der er omfattet af de historiske regnskabsoplysninger. Der henvises til Element B.19/B.5 ovenfor. Ikke relevant. Garanten er ikke afhængig af andre koncernenheder. B.19/B.15 Hovedvirksomhed Garanten er ansvarlig for selskabsydelser, kapitalforvaltning og finansielle ydelser i Groupe BPCE, der har den næststørste markedsandel i Frankrig (kilde: Banque de France). Garanten har ekspertise inden for tre kerneaktiviteter: engrosbankvirksomhed Investeringsløsninger (formueforvaltning, forsikring, private banking, private equity) Specialiserede Finansielle Ydelser Garanten har mangeårige engagementer med selskabets egen kundebase bestående af selskaber, finansielle institutioner og institutionelle 5

6 B.19/B.16 Aktionærer med bestemmende indflydelse investorer samt en kundebase bestående af privatpersoner, professionelle og små- og mellemstore virksomheder i Groupe BPCE's netværk af detailbanker (Caisse d Epargne og Banque Populaire). BPCE er hovedaktionær i Garanten og er i denne egenskab ansvarlig i henhold til regler om bankvirksomhed. Pr. 30. juni 2013 ejede BPCE 72,1% af aktiekapitalen i Garanten. B.19/B.17 Kreditvurderinger Garantens langfristede, usikrede seniorgæld har fået kreditvurderingen A2 (stabil) af Moody s Investors Services Inc. (Moody s), A (negativ) af Standard and Poor s Ratings Services (S&P) og A (stabil) af Fitch Ratings Ltd. (Fitch). Moody s, S&P og Fitch er hver især etableret i det Europæiske Fællesskab og er registreret i henhold til forordning (EF) nr. 1060/2009 (med senere ændringer) (KVB-forordningen). Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed offentliggør på sin hjemmeside ( en liste over kreditvurderingsbureauer, der er registreret i henhold til KVB-forordningen. Denne liste opdateres senest fem arbejdsdage efter vedtagelse af en beslutning i henhold til KVBforordningens artikel 16, 17 eller 20. Denne opdaterede liste offentliggøres af Europa-Kommissionen i Den Europæiske Unions Tidende senest 30 dage efter en sådan opdatering. Afsnit C Værdipapirer Element C.1 Gældsinstrumenternes type og klasse/isin-kode De gældsinstrumenter (Gældsinstrumenter), der er beskrevet i dette afsnit, er gældspapirer med en stykstørrelse på under EUR (eller modværdien i en anden valuta). Gældsinstrumenterne er [Fastforrentede Gældsinstrumenter/Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter/Nulkuponinstrumenter/Strukturerede Gældsinstrumenter]. [Indsæt ved CDI'er: Investor kan også indirekte besidde ejerandele i Gældsinstrumenterne gennem Euroclear UK & Ireland Limited ved udstedelse af elektroniske depotbeviser, der udstedes, besiddes, afregnes og overdrages via CREST (CDI'er). CDI'er udgør ejerandele i de relevante Gældsinstrumenter, som CDI'erne er baseret på; CDI'erne er ikke Gældsinstrumenter i sig selv. CDI'er er uafhængige værdipapirer, der er adskilt fra Gældsinstrumenterne, er oprettet i henhold til engelsk ret og overdrages via CREST, og de vil blive udstedt af CREST Depository Limited i henhold til et globalt ensidigt dokument oprettet under segl og dateret 25. juni 2001 (med senere ændringer, modifikationer, suppleringer og/eller tilpasninger). Indehaverne af CDI'er har ikke ret til at handle direkte med Gældsinstrumenterne.] Serienummer: [ ] 6

7 Tranchenummer: [ ] International fondskode (ISIN): [ ] Fælles kode: [ ] C.2 Valuta Valutaen for denne Serie af Gældsinstrumenter er [ ]. C.5 Overdragelsesbegrænsninger Gældsinstrumenternes frie omsættelighed er underlagt salgsbegrænsninger i USA, EØS (herunder Storbritannien, Irland, Frankrig, Italien), Hongkong, Japan, Singapore, Taiwan og Schweiz. [Gældsinstrumenter, der udbydes og sælges uden for USA til ikkeamerikanske personer (non-us persons) i henhold til Regulation S i U.S. Securities Act of 1933 med senere ændringer skal overholde salgsbegrænsningerne.] [Gældsinstrumenter, der besiddes i et clearingsystem, skal overdrages i overensstemmelse med det pågældende clearingsystems regler, procedurer og forskrifter.] C.8 Gældsinstrumenternes rettigheder, herunder rangorden og begrænsninger i disse rettigheder Rettigheder knyttet til Gældsinstrumenterne Beskatning Alle betalinger vedrørende Gældsinstrumenterne sker uden skattefradrag eller -indeholdelse i Luxembourg. Hvis der foretages et sådant fradrag, vil Udsteder undtagen i visse begrænsede tilfælde skulle betale yderligere beløb i kompensation for de fradragne beløb. Alle NATIXIS' betalinger vedrørende NATIXIS-garantien vil, hvor det er relevant, ske uden indeholdelse af fransk skat, medmindre lovgivningen foreskriver det. Hvis lovgivningen kræver, at NATIXIS fradrager eller indeholder fransk skat, skal NATIXIS betale yderligere beløb til Indehaveren af Gældsinstrumenter for at kompensere for fradraget som beskrevet i NATIXIS-garantien i det omfang, fransk lovgivning ikke forbyder det. Alle betalinger vedrørende Gældsinstrumenterne vil i alle tilfælde være underlagt 1) eventuel indeholdelse eller fradrag, der kræves i henhold til Section 871(m) i U.S. Internal Revenue Code of 1986 (Loven), og 2) eventuel indeholdelse eller fradrag, der kræves i henhold til en aftale beskrevet i Section 1471(b) i Loven, eller som på anden måde pålægges i henhold til Sections i Loven, eventuelle bestemmelser eller aftaler i forbindelse dermed, officiel fortolkning deraf, eller enhver lov, der implementerer en mellemstatslig tilgang dertil. Udsteders negativerklæring Så længe nogen af Gældsinstrumenterne, og Indtægter og Renter vedrørende disse er udestående, vil Udsteder ikke stifte eller have udestående underpant, håndpant, panteret eller anden behæftelse eller sikkerhedsret i hele eller en del af virksomheden, aktiverne eller omsætningen, nu eller i fremtiden, til sikkerhed for Relevant Gæld eller til sikkerhed for Udsteders garanti for eller skadesløsholdelse vedrørende 7

8 Relevant Gæld, medmindre Udsteders forpligtelser i henhold til Gældsinstrumenterne, Indtægterne eller Renterne samtidig eller forud herfor A) sikres ligeligt og proratarisk i forhold hertil, eller B) har fordel af et sådant andet værdipapir eller en sådan anden garanti, skadesløsholdelse eller anden aftale, som godkendes af Indehaverne af Gældsinstrumenter ved en Ekstraordinær Beslutning. Misligholdelsesbegivenheder Gældsinstrumenterne kan blive umiddelbart indløselige ved meddelelse til en indehaver efter indtræden af visse begivenheder (Misligholdelsesbegivenheder), herunder manglende betaling eller manglende opfyldelse af Udsteders forpligtelser vedrørende Gældsinstrumenterne, og Udsteders insolvens eller konkurs. Der er ingen misligholdelsesbegivenheder vedrørende NATIXIS i relation til Gældsinstrumenterne eller NATIXIS-garantien. Generalforsamlinger Gældsinstrumenternes vilkår indeholder bestemmelser om indkaldelse af generalforsamlinger for indehaverne af Gældsinstrumenterne til behandling af emner, der påvirker deres interesser generelt. Disse bestemmelser tillader fastsatte stemmeflertal at binde alle indehavere, herunder indehavere, der ikke har deltaget i og stemt på den relevante generalforsamling, og indehavere, der har stemt imod flertallet. Lovvalg Engelsk ret Gældsinstrumenternes rangorden Udsteders forpligtelser i henhold til Gældsinstrumenterne udgør ikkeefterstillede og usikrede forpligtelser for Udsteder. Begrænsning af rettigheder Forældelse Krav mod Udsteder om betaling vedrørende Gældsinstrumenterne, Indtægterne og Renterne (som til brug herfor ikke inkluderer Taloner) forældes og bliver ugyldige, medmindre de fremlægges til betaling senest 10 år (for hovedstol) eller fem år (for renter) efter deres Relevante Dato. [Krav mod Udsteder om betaling vedrørende finske Gældsinstrumenter indbetales automatisk på de respektive Indehaveres bankkonti, der er registreret i det finske CSD-system og er omfattet af en generel forældelsesperiode på tre år.] [Krav mod Udsteder om betaling vedrørende svenske eller schweiziske Gældsinstrumenter forældes og bliver ugyldige, medmindre de fremsættes senest 10 år (for hovedstol) eller fem år (for renter) efter deres Relevante Dato.] 8

9 [C.9] [Rente/Indløsning] [Der henvises desuden til Element C.8. Rente [Fastforrentede Gældsinstrumenter: Gældsinstrumenterne forrentes [fra udstedelsesdatoen/fra [ ]] med en fast rente på [ ]% p.a. [Gældsinstrumenternes forrentning udgør [ ]%. Forrentningen beregnes på Udstedelsesdatoen på grundlag af Udstedelseskursen. Den giver ingen indikation af den fremtidige forrentning. Der betales rente [årligt] [bagud] den [ ] hvert år. Den første rentebetaling sker den [ ]. Indikation af forrentning: [ ] Forrentningen beregnes pr. Gældsinstrumenternes udstedelsesdato (Udstedelsesdatoen) på grundlag af udstedelseskursen. Forrentningen beregnes som den effektive rente pr. Gældsinstrumenternes Udstedelsesdato og giver ingen indikation af den fremtidige forrentning.] [Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter: Gældsinstrumenterne forrentes [fra deres udstedelsesdato/fra [ ]] med en variabel rente, der beregnes med udgangspunkt i [angiv referencerenten for de Gældsinstrumenter, der udstedes] [plus/minus] en margin på [ ]%. Der betales rente [kvartalsvist/halvårligt/årligt] [bagud] på [ ] og [ ] hvert år, [under hensyntagen til dage, der ikke er børsdage]. Den første rentebetaling sker den [ ]]. [Nulkuponinstrumenter: Gældsinstrumenterne forrentes ikke.] [Strukturerede Gældsinstrumenter: Gældsinstrumenterne (Strukturerede Gældsinstrumenter) forrentes [fra deres udstedelsesdato/fra [ ]] med [en struktureret rente, der beregnes med udgangspunkt i [indsæt [indeks]/[indekskurv]/[enkelt aktie]/[aktiekurv]/[råvare]/[råvarer] /[enkelt investeringsinstitut]/[kurv af investeringsinstitutter]/[udbytte]/[futureskontrakt]/ [inflationsindeks]/[indtræden af en eller flere kreditbegivenheder]/[enkelt valuta]/[valutakurv]/[rente]/[warrant] (de(t) Underliggende Referenceaktiv(er))] / [en fast rente på [ ]% p.a.] / [en variabel rente, der beregnes med udgangspunkt i [angiv referencerenten for de Gældsinstrumenter, der udstedes] [plus/minus] en margin på [ ]%]. Der betales rente [kvartalsvist/halvårligt/årligt] [bagud] den hvert år. Den første rentebetaling sker den [ ]. [Beskrivelse af det Underliggende Referenceaktiv: [ ]] Renten beregnes i overensstemmelse med følgende udbytteformel: [(for andre Strukturerede Gældsinstrumenter end renteindekserede gældsinstrumenter, valutaindekserede gældsinstrumenter og/eller kreditindekserede gældsinstrumenter) Vanilla/ American Vanilla with noteholder put option/ Whale Vanilla /Power Call/ Conditional Vanilla/ Airbag/ Bonus/ Conditional Vanilla Series/ Variable Strike Conditional Vanilla Series/ Digital Series/ Reverse/ Reverse Lockin/ Super Asian/ Autocallable Conditional Vanilla Series/ Phoenix/ Phoenix callable at the option of the Issuer/ Autocall/ Step-down Autocall/ Autocall Double 9

10 Chance/ Autocall Double Condition/ Convertible Vanilla/ Power Dividends/ Dividend Select/ Dividend Yield/ Individual Cap/ Autocallable Individual Cap/ Lockin Floor Individual Cap/ Cappuccino/ Lockin Floor Cappuccino/ Fixed Best/ Everest/ Podium/ Best Strategy/ Inter-Basket dispersion/ Jupiter/ Mercury/ Palladium/ Venus/ Dispersion/ Altiplano/ Individual Cap Ladder/ Crystallising Vanilla/Melting Autocall/ ECLA/ Cash and Carry with Coupons/ MemoryPhoenix in Fine/ Phoenix One Star/ Synthetic Convertible/ Premium Note/ Dividend Note/ Phoenix Flexo/ Sweet Phoenix/ (for renteindekserede gældsinstrumenter) Capped Floored Floater/ Capped Floored Inflation Rate Floater/ Callable Capped Floored Floater/ Callable Reverse Floater/ Callable Fixed Rate/ Corridor/ Callable Corridor/ Digital Coupon/ Fixed Rate Switchable into Capped Floored Floater/ Reverse Floater/ Capped Floored Inflation Rate Spread Floater/ Capped Floored Variable Rate Spread Floater/ Callable Capped Floored Variable Rate Spread Floater/ Variable Rate Spread Corridor/ Callable Variable Rate Spread Corridor/ Variable Rate Spread Digital Coupon/ Callable Variable Rate Spread Digital Coupon/ Callable Digital Coupon/ Snowrange Corridor/ Callable Snowrange Corridor/ Cliquet Floor Capped Floater/ Cliquet Cap Floored Floater/ Callable Cumulative Reverse Floater/ TARN Reverse Floater/ Floater Switchable into Fixed Rate/ Inflation Rate Corridor/ Double Condition Corridor/ Recouponable Fixed Rate/ Inflation Zero Coupon/ Chinese Hat Inflation /Mayan Pyramid Inflation/ Leveraged Inflation Rate Spread/ Vol Bond/ Super Vol Bond/ Digirise/ Couponable Zero Coupon/ Fixed Corridor TARN/ Restrikable Corridor/ OATi-type Inflation/ (for valutaindekserede gældsinstrumenter) Bull Index/ Bear Index/ Twin- Win Index/ Digital/ Wedding Cake/ Range Accrual/ Bullish Target Coupon/ Bearish Target Coupon (for kreditindekserede gældsinstrumenter) Single Entity Credit Linked Note with American Settlement/ Single Entity Credit Linked Note with European Settlement/ Basket Credit Linked Note with American Settlement/ Basket Credit Linked Note with European Settlement/ Single Entity Digital Credit Linked Note with European Settlement/ Single Entity Capital Protected Note with American Settlement] Indløsning Med forbehold for køb og annullering eller førtidig indløsning indløses Gældsinstrumenterne den [angiv den endelige udløbsdato for de Gældsinstrumenter, der udstedes] [til kurs [100] [angiv anden]% af deres nominelle værdi] eller [med et beløb fastsat efter følgende formel: [angiv gældende formel]. Gældsinstrumenterne kan indløses førtidigt af skattemæssige årsager eller på grund af ulovlighed] [eller [angiv eventuelle andre muligheder for førtidig indløsning for de Gældsinstrumenter, der udstedes]] til [angiv førtidsindløsningskursen og eventuelle maksimum- og minimumindløsningsbeløb for de Gældsinstrumenter, der udstedes]. 10

11 [Udsteder kan indløse [nogle] [alle, og ikke kun nogle] Gældsinstrumenter før tid den [angiv dato(er)]] [Indehavere af Gældsinstrumenter kan kræve at få indløst deres Gældsinstrumenter før tid den [angiv dato(er)]] Betaling skal ske ved overførsel til en konto i den relevante valuta i en bank i den pågældende valutas primære finanscenter. [Strukturerede Gældsinstrumenter: Indløsningsbeløbet beregnes efter følgende formel: (for andre Strukturerede Gældsinstrumenter end renteindekserede gældsinstrumenter, valutaindekserede gældsinstrumenter og/eller kreditindekserede gældsinstrumenter) Vanilla/ American Vanilla with noteholder put option/ Whale Vanilla /Power Call/ Conditional Vanilla/ Airbag/ Bonus/ Conditional Vanilla Series/ Variable Strike Conditional Vanilla Series/ Digital Series/ Reverse/ Reverse Lockin/ Super Asian/ Autocallable Conditional Vanilla Series/ Phoenix/ Phoenix callable at the option of the Issuer/ Autocall/ Step-down Autocall/ Autocall Double Chance/ Autocall Double Condition/ Convertible Vanilla/ FMA Vanilla/ Escalator Ladder/ Power Dividends/ Dividend Select/ Dividend Yield/ Individual Cap/ Autocallable Individual Cap/ Lockin Floor Individual Cap/ Cappuccino/ Lockin Floor Cappuccino/ Fixed Best/ Everest/ Podium/ Best Strategy/ Inter-Basket dispersion/ Jupiter/ Mercury/ Palladium/ Venus/ Dispersion/ Altiplano/ Individual Cap Ladder/ Crystallising Vanilla/Melting Autocall/ Long Contingent Forward/ Short Contingent Forward/ ECLA/ Management Strategy/ Cash and Carry with Coupons/ MemoryPhoenix in Fine/ Phoenix One Star/ Synthetic Convertible/ Premium Note/ Dividend Note/ Phoenix Flexo/ Sweet Phoenix/ (for renteindekserede gældsinstrumenter) Capped Floored Floater/ Capped Floored Inflation Rate Floater/ Callable Capped Floored Floater/ Callable Reverse Floater/ Callable Fixed Rate/ Zero Coupon/ Corridor/ Callable Corridor/ Digital Coupon/ Fixed Rate Switchable into Capped Floored Floater/ Autocall/ Reverse Floater/ Capped Floored Inflation Rate Spread Floater/ Capped Floored Variable Rate Spread Floater/ Callable Capped Floored Variable Rate Spread Floater/ Callable Zero Coupon/ Variable Rate Spread Corridor/ Callable Variable Rate Spread Corridor/ Variable Rate Spread Digital Coupon/ Callable Variable Rate Spread Digital Coupon/ Callable Digital Coupon/ Snowrange Corridor/ Callable Snowrange Corridor/ Cliquet Floor Capped Floater/ Cliquet Cap Floored Floater/ Callable Cumulative Reverse Floater/ TARN Reverse Floater/ Floater Switchable into Fixed Rate/ Inflation Rate Corridor/ Double Condition Corridor/ IRR Conditional Zero Coupon/ Recouponable Fixed Rate/ Inflation Zero Coupon/ Chinese Hat Inflation /Mayan Pyramid Inflation/ Leveraged Inflation Rate Spread/ Vol Bond/ Super Vol Bond/ Digirise/ Couponable Zero Coupon/ Fixed Corridor TARN/ Restrikable Corridor/ OATi-type Inflation/ 11

12 [C.10] [Derivatkomponent i rentebetalingerne] (for valutaindekserede gældsinstrumenter) Dual Currency (Hovedvaluta = Hjemlig Valuta)/ Dual Currency (Hovedvaluta = Fremmed Valuta]/ Bull Power/ Bear Power/ Twin Power/ Digital Power/ Autocall/ Bullish Power Target/ Bearish Power Target (for kreditindekserede gældsinstrumenter) Single Entity Credit Linked Note with American Settlement/ Single Entity Credit Linked Note with European Settlement/ Basket Credit Linked Note with American Settlement/ Basket Credit Linked Note with European Settlement/ Single Entity Digital Credit Linked Note with European Settlement/ Single Entity Capital Protected Note with American Settlement] [Warrantindekserede Gældsinstrumenter: Herudover vil Gældsinstrumenterne blive indløst før tid, hvis der indtræffer visse selskabsbegivenheder (såsom insolvens eller nationalisering af Warrantudsteder), eller hvis der indtræffer visse begivenheder (såsom ulovlighed eller omkostningsstigninger) vedrørende Udsteders eller en tilknyttet virksomheds kurssikringsaftaler, eller hvis der indgives konkursbegæring vedrørende Warrantudsteder, eller hvis Udsteder eller nogen af dens tilknyttede virksomheder får meddelelse fra Warrantudsteder om, at Warrants skal ophøre før Udløbsdatoen.] [Det Udstedelsesspecifikke Resumé indeholder hele den relevante formel for de relevante Strukturerede Gældsinstrumenter] Repræsentant for indehaverne Ikke relevant. Udsteder har ikke udpeget en repræsentant for Indehaverne af Gældsinstrumenter.]] [[Rentebetalinger vedrørende Gældsinstrumenterne bestemmes med udgangspunkt i udviklingen i de(t) Underliggende Referenceaktiv(er).] [Der henvises desuden til Element C.9.]] C.11 Optagelse til handel på et reguleret marked [Udsteder (eller nogen på dennes vegne) har søgt om optagelse af Gældsinstrumenterne til handel på det regulerede marked [Luxembourg Stock Exchange.] [C.15] [Ethvert underliggende aktiv kan påvirke værdien af Gældsinstrumenterne] [Udsteder (eller nogen på dennes vegne) [har søgt][forventes at søge] om optagelse af Gældsinstrumenterne til handel på det regulerede marked, der er organiseret og styres af Borsa Italiana S.p.A.] [Ikke relevant. Det er ikke hensigten, at Gældsinstrumenterne skal optages til handel på et reguleret marked.] [Den hovedstol og rente, der skal betales i henhold til Gældsinstrumenterne, afhænger af værdien af [indsæt det relevante underliggende aktiv], som derved påvirker værdien af investeringen. Værdien af investeringen påvirkes af udviklingen i [indsæt relevant underliggende aktiv]. [Der henvises desuden til elementerne [C.9] [og] [C.18.]]] C.16 Udløbsdato Gældsinstrumenternes Udløbsdato er [ ]. 12

13 C.17 Afregningsprocedure Serien af Gældsinstrumenter afregnes [kontant/fysisk]. [C.18] [Udbytte af derivater] [Der henvises til Element C.8 [og Element C.9] Udbyttet af de strukturerede gældsinstrumenter beregnes med udgangspunkt i følgende udbytteformel: (for andre strukturerede gældsinstrumenter end renteindekserede gældsinstrumenter, valutaindekserede gældsinstrumenter og/eller kreditindekserede gældsinstrumenter) Vanilla/ American Vanilla with noteholder put option/ Whale Vanilla /Power Call/ Conditional Vanilla/ Airbag/ Bonus/ Conditional Vanilla Series/ Variable Strike Conditional Vanilla Series/ Digital Series/ Reverse/ Reverse Lockin/ Super Asian/ Autocallable Conditional Vanilla Series/ Phoenix/ Phoenix callable at the option of the Issuer/ Autocall/ Step-down Autocall/ Autocall Double Chance/ Autocall Double Condition/ Convertible Vanilla/ FMA Vanilla/ Escalator Ladder/ Power Dividends/ Dividend Select/ Dividend Yield/ Individual Cap/ Autocallable Individual Cap/ Lockin Floor Individual Cap/ Cappuccino/ Lockin Floor Cappuccino/ Fixed Best/ Everest/ Podium/ Best Strategy/ Inter-Basket dispersion/ Jupiter/ Mercury/ Palladium/ Venus/ Dispersion/ Altiplano/ Individual Cap Ladder/ Crystallising Vanilla/Melting Autocall/ Long Contingent Forward/ Short Contingent Forward/ ECLA/ Management Strategy/ Cash and Carry with Coupons/ MemoryPhoenix in Fine/ Phoenix One Star/ Synthetic Convertible/ Premium Note/ Dividend Note/ Phoenix Flexo/ Sweet Phoenix/ (for renteindekserede gældsinstrumenter) Capped Floored Floater/ Capped Floored Inflation Rate Floater/ Callable Capped Floored Floater/ Callable Reverse Floater/ Callable Fixed Rate/ Zero Coupon/ Corridor/ Callable Corridor/ Digital Coupon/ Fixed Rate Switchable into Capped Floored Floater/ Autocall/ Reverse Floater/ Capped Floored Inflation Rate Spread Floater/ Capped Floored Variable Rate Spread Floater/ Callable Capped Floored Variable Rate Spread Floater/ Callable Zero Coupon/ Variable Rate Spread Corridor/ Callable Variable Rate Spread Corridor/ Variable Rate Spread Digital Coupon/ Callable Variable Rate Spread Digital Coupon/ Callable Digital Coupon/ Snowrange Corridor/ Callable Snowrange Corridor/ Cliquet Floor Capped Floater/ Cliquet Cap Floored Floater/ Callable Cumulative Reverse Floater/ TARN Reverse Floater/ Floater Switchable into Fixed Rate/ Inflation Rate Corridor/ Double Condition Corridor/ IRR Conditional Zero Coupon/ Recouponable Fixed Rate/ Inflation Zero Coupon/ Chinese Hat Inflation /Mayan Pyramid Inflation/ Leveraged Inflation Rate Spread/ Vol Bond/ Super Vol Bond/ Digirise/ Couponable Zero Coupon/ Fixed Corridor TARN/ Restrikable Corridor/ OATi-type Inflation/ (for valutaindekserede gældsinstrumenter) Dual Currency (Hovedvaluta = Hjemlig Valuta)/ Dual Currency (Hovedvaluta = Fremmed Valuta]/ Bull Power/ Bear Power/ Twin Power/ Digital Power/ Autocall/ Bullish Power Target/ Bearish Power Target/ Bull Index/ Bear Index/ Twin-Win Index/ Digital/Wedding Cake/ Range Accrual/ Bullish Target Coupon/ 13

14 [C.19] [Endelig referencekurs for det underliggende aktiv] Bearish Target Coupon (for kreditindekserede gældsinstrumenter) Single Entity Credit Linked Note with American Settlement/ Single Entity Credit Linked Note with European Settlement/ Basket Credit Linked Note with American Settlement/ Basket Credit Linked Note with European Settlement/ Single Entity Digital Credit Linked Note with European Settlement/ Single Entity Capital Protected Note with American Settlement] [Det Udstedelsesspecifikke Resumé indeholder hele den relevante formel for de relevante Strukturerede Gældsinstrumenter]] [Den [endelige reference]kurs for det underliggende aktiv fastsættes i overensstemmelse med værdifastsættelsesmekanismerne angivet i [Element [C.9] [og] [Element [C.18] ovenfor] [C.20] [Underliggende aktiv] [Det Underliggende Referenceaktiv, der er angivet i Element C.9] Afsnit D - Risici Element D.2 Vigtigste risici vedrørende Natixis Structured Issuance SA De væsentligste risici vedrørende Udsteder omfatter: Gældsinstrumenterne udgør generelle og usikrede kontraktlige forpligtelser for Udsteder, som er sidestillede med alle andre usikrede kontraktlige forpligtelser for Udsteder. Enhver køber af Gældsinstrumenterne sætter sin lid til Udsteders og ingen anden persons kreditværdighed (med forbehold for NATIXIS-garantien), da investor ikke har rettigheder vedrørende det relevante Underliggende Aktiv. Der kan opstå potentielle interessekonflikter mellem Udsteders interesser og dens modparters, samarbejdspartneres, aktionærers eller dattervirksomheders eller tilknyttede virksomheders interesser. Der kan opstå potentielle interessekonflikter mellem Udsteders interesser og Fondshandlernes interesser. Udsteder er eksponeret mod sine modparters kreditværdighed. Uforudsete begivenheder kan medføre pludselig afbrydelse af Udsteders kommunikations- og informationssystemer. Forekomsten af nedbrud og afbrydelser kan få en væsentlig negativ indvirkning på Udsteders finansielle stilling og resultat. Da Udsteder er stiftet og har sine hovedinteresser i Luxembourg, kan konkursbehandling vedrørende Udsteder blive foretaget i henhold til og være reguleret af Luxembourgs konkurslovgivning. Luxembourgs konkurslovgivning er muligvis ikke så favorabel for investors interesser som andre jurisdiktioners lovgivning, som investor måtte være bekendt med, og den kan begrænse muligheden for, at Indehaverne af 14

15 Gældsinstrumenter kan håndhæve Gældsinstrumenternes vilkår. Konkursbehandling kan få en væsentlig negativ indvirkning på Udsteders virksomhed og aktiver og dennes forpligtelser som Udsteder af Gældsinstrumenterne. D.3 Vigtigste risici vedrørende Gældsinstrumenterne Vigtigste risici vedrørende NATIXIS De væsentligste risici vedrørende makroøkonomiske forhold og finanskrisen omfatter: Ugunstige markedsforhold og makroøkonomiske forhold kan forårsage et fald i NATIXIS' nettoresultat af bankaktiviteter, lønsomhed og finansielle stilling. Den mulige skærpelse af reglerne for finanssektoren, som er nødvendiggjort af finanskrisen, kan give anledning til indførelse af nye compliance-begrænsninger. Forholdene på de finansielle markeder kan især på de primære og sekundære gældsmarkeder få en væsentlig negativ indvirkning på NATIXIS. NATIXIS har lidt væsentlige tab og vil muligvis fortsat lide tab på dens portefølje af aktiver, der er påvirket af finanskrisen. De væsentligste risici vedrørende NATIXIS' struktur omfatter: NATIXIS hovedaktionær har betydelig indflydelse på visse selskabsretlige dispositioner. NATIXIS' risikostyringspolitikker og -procedurer er underlagt BPCE's kontrol og godkendelse. NATIXIS refinansiering foregår gennem BPCE. De væsentligste risici vedrørende NATIXIS' aktiviteters og banksektorens struktur omfatter: NATIXIS er eksponeret mod forskellige iboende risici forbundet med bankvirksomhed. Kreditrisici. Markeds-, likviditets- og finansieringsrisici. Driftsmæssige risici. Forsikringsrisici. NATIXIS vil muligvis ikke kunne gennemføre sin nye selskabsog forretningsstrategi så effektivt, som det er hensigten. Enhver væsentlig forhøjelse af hensættelser eller tab ud over de tidligere registrerede hensættelser kan få en negativ indvirkning på NATIXIS driftsindtægter eller finansielle stilling. NATIXIS mulighed for at tiltrække og fastholde kvalificerede medarbejdere er af afgørende betydning for virksomhedens succes, og manglende evne hertil kan påvirke dens resultater 15

16 væsentligt. Fremtidige begivenheder kan være forskellige fra de begivenheder, der afspejles i de forudsætninger, som ledelsen har anvendt ved udarbejdelsen af NATIXIS regnskaber, hvilket kan medføre uventede tab i fremtiden. Markedsudsving og ustabilitet kan udsætte NATIXIS for risikoen for tab vedrørende dets handels- og investeringsaktiviteter. NATIXIS kan få lavere omsætning fra sin børsmæglervirksomhed og anden provisions- og gebyrbaseret virksomhed i perioder med afmatning i markedet. Væsentlige renteændringer kan få en negativ indvirkning på NATIXIS nettoresultat af bankaktiviteter eller lønsomhed. Valutakursudsving kan få en væsentlig indvirkning på NATIXIS resultat. Afbrydelse eller nedbrud i NATIXIS informationssystemer eller tredjeparters systemer kan resultere i tabt forretning og andre tab. Uforudsete begivenheder kan forårsage afbrydelse af NATIXIS aktiviteter og medføre væsentlige tab og meromkostninger. NATIXIS kan være sårbar over for politiske, makroøkonomiske og finansielle forhold eller konkrete forhold i de lande, hvor NATIXIS driver forretning. NATIXIS er omfattet af væsentlig regulering i Frankrig og i flere andre lande, hvor det opererer. Lovindgreb og -ændringer kan få en negativ indvirkning på NATIXIS virksomhed og resultat. Skattelovgivningen og dens anvendelse i Frankrig og i lande, hvor NATIXIS opererer, vil sandsynligvis få en væsentlig indvirkning på NATIXIS resultat. På trods af risikostyringspolitikker, -procedurer og -metoder vil NATIXIS muligvis blive udsat for uidentificerede eller uforudsete risici, som sandsynligvis vil give anledning til væsentlige tab. De kurssikringsstrategier, som NATIXIS har implementeret, eliminerer ikke hele tabsrisikoen. NATIXIS kan få vanskeligt ved at identificere, udføre og integrere sin politik vedrørende virksomhedskøb eller joint ventures. Stærk konkurrence på både NATIXIS hjemmemarked i Frankrig, som er det største marked, og internationalt kan få en negativ indvirkning på NATIXIS nettoresultat af 16

17 bankaktiviteter og lønsomhed. Andre finansielle institutioners og markedsdeltageres soliditet og adfærd kan få en negativ indvirkning på NATIXIS. NATIXIS lønsomhed og forretningsudsigter kan blive negativt påvirket af risici vedrørende omdømme og juridiske risici. Et længerevarende fald i markedet kan nedsætte aktivernes likviditet og gøre det vanskeligere at sælge dem. Denne situation kan give anledning til væsentlige tab. De vigtigste risici vedrørende Gældsinstrumenterne omfatter: Ved investering i Gældsinstrumenterne må investor sætte sin lid til Udsteders og ingen anden persons kreditværdighed. Der kan opstå interessekonflikter mellem Udsteder og dennes tilknyttede virksomheder på den ene side og Indehaverne af Gældsinstrumenter på den anden side. Visse Fondshandlere og deres tilknyttede virksomheder har beskæftiget sig med eller vil måske i fremtiden beskæftige sig med investeringsbankvirksomhed og/eller indgå forretningsog/eller lånetransaktioner med Udsteder og/eller Garanten og deres tilknyttede virksomheder, hvilket kan medføre konsekvenser, der er ugunstige for en investering i Gældsinstrumenterne. Den oprindelige Samlede Nominelle Værdi vil muligvis ikke afspejle Gældsinstrumenternes fremtidige likviditet Hvis de Endelige Vilkår for en bestemt udstedelse af Gældsinstrumenter giver mulighed for en førtidig indløsning after Udsteders valg, kan denne resultere i, at den forrentning, som Indehaverne af Gældsinstrumenter forventer, er betydeligt mindre end forventet. Den effektive rente på Gældsinstrumenterne kan for en Indehaver af Gældsinstrumenter blive formindsket af den skattemæssige konsekvens af Indehaverens investering i Gældsinstrumenterne. Gældsinstrumenternes betingelser indeholder bestemmelser om indkaldelse af generalforsamling for Indehaverne af Gældsinstrumenter, som giver fastsatte stemmeflertal mulighed for at binde alle de Indehavere, som ikke deltog i og stemte på den pågældende generalforsamling, samt Indehavere, der stemte imod flertallet. Gældsinstrumenterne reguleres af gældende engelsk ret pr. datoen for Basisprospektet, og der kan ikke gives sikkerhed for, hvilken virkning en eventuel juridisk afgørelse eller ændring af engelsk (alle anden relevant) lovgivning vil få efter datoen for Basisprospektet. 17

18 Hvis en betaling skal foretages eller inddrives gennem en Medlemsstat, som har valgt et skatteindeholdelsessystem, og et skattebeløb eller et beløb vedrørende skat bliver indeholdt betalingen i henhold til EU's Rentebeskatningsdirektiv, vil hverken Udsteder, Betalingsformidler eller nogen anden person være forpligtet til at betale yderligere beløb vedrørende et Gældsinstrument som følge af skatteindeholdelsen. I henhold til Gældsinstrumenternes vilkår er Udsteder kun forpligtet til at foretage udbetalinger af hovedstol og renter uden skatteindeholdelse i Luxembourg. I det omfang der indeholdes skat af udbetalinger af hovedstol og renter i henhold til Gældsinstrumenterne i en anden jurisdiktion end Luxembourg, modtager Indehaverne af Gældsinstrumenter først betaling efter indeholdelsen af den gældende skat. Skatteindeholdelse i henhold til den amerikanske lov Foreign Account Tax Compliance Act kan påvirke betalinger på Gældsinstrumenterne. Skatteindeholdelse i henhold til den amerikanske lov Hiring Incentives to Restore Employment Act kan påvirke betalinger på Gældsinstrumenterne. Den foreslåede afgift på finansielle transaktioner (Tobinskat) vil betyde, at Tobinskatten pålægges enhver finansiel institution, der er part i visse finansielle transaktioner. En person, der indgår i en transaktion med en finansiel institution, som ikke tager højde for Tobinskatten vil hæfte solidarisk for Tobinskatten. Gennemførelse af det foreslåede Direktiv om Krisehåndtering eller indgreb i henhold dertil kan påvirke værdien af Gældsinstrumenter væsentligt. Uforudsete begivenheder kan afbryde Udsteders aktiviteter og forårsage betydelige tab og meromkostninger. Udsteder er eksponeret mod andre parters kreditrisiko. En afbrydelse af eller nedbrud i Udsteders informationssystemer kan medføre tabt forretning og andre tab. Investor vil muligvis ikke kunne forkynde stævning til Udsteder, dennes bestyrelsesmedlemmer og direktører i USA eller ved en amerikansk domstol få fuldbyrdet en dom, der er afsagt af en amerikansk domstol, mod nogen af dem. [Ved Strukturerede Gældsinstrumenter indsættes: Strukturerede Gældsinstrumenter Markedskursen på Gældsinstrumenterne kan være svingende. Gældsinstrumenterne vil muligvis ikke blive forrentet. Betaling af hovedstol eller renter vil muligvis ske på et andet tidspunkt eller i en anden valuta end forventet. 18

19 En investor i Gældsinstrumenterne kan miste hele eller en betydelig del af sin hovedstol. Gældsinstrumenternes underliggende aktiv kan blive udsat for væsentlige udsving, som muligvis ikke hænger sammen med ændringer i renten, valutaer eller andre indeks. Tidspunktet for ændringer i Gældsinstrumenternes underliggende aktiv kan påvirke den faktiske forrentning til investor, selv om gennemsnittet er i overensstemmelse med investors forventninger. Hverken den nuværende eller historiske værdi af Gældsinstrumenternes underliggende aktiv kan give nogen pålidelig indikation af dets fremtidige afkast i et Gældsinstruments løbetid.] [Ved variabelt forrentede Gældsinstrumenter med en multiplikator eller anden gearingsfaktor indsættes: Variabelt forrentede Gældsinstrumenter med en multiplikator eller anden gearingsfaktor Gældsinstrumenter, der er struktureret med multiplikatorer eller andre gearingsfaktorer eller med øvre eller nedre grænser eller en kombination heraf eller andre tilsvarende relaterede egenskaber er meget svingende investeringer, og deres markedsværdi vil muligvis være endnu mere ustabil end værdipapirer, som ikke har disse egenskaber.] [Ved Omvendte Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter indsættes: Omvendte Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter Gældsinstrumenterne har en rente, der er lig med en fast rentesats minus en sats baseret på en referencerente som f.eks. LIBOR. Disse Gældsinstrumenters markedsværdi er typisk mere ustabil end andre traditionelle variabelt forrentede gældspapirers markedsværdi, der er baseret på den samme referencerente (og ellers med sammenlignelige vilkår).] [Ved Fastforrentede/Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter indsættes: Fastforrentede/Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter Gældsinstrumenterne vil muligvis blive forrentet med en rentesats, som Udsteder kan vælge at omlægge fra fast rente til variabel rente eller fra variabel rente til fast rente. Udsteders renteomlægningsmulighed vil påvirke Gældsinstrumenternes sekundære marked og markedsværdi.] [Ved Gældsinstrumenter udstedt til en væsentlig under- eller overkurs indsættes: Gældsinstrumenter udstedt til en væsentlig under- eller overkurs Markedsværdien af værdipapirer, der udstedes til en væsentlig undereller overkurs i forhold til deres hovedstol har tendens til at svinge mere i forhold til generelle ændringer i renten end kursen på traditionelle rentebærende værdipapirer. [Ved Fastforrentede Gældsinstrumenter indsættes: Fastforrentede Gældsinstrumenter 19

20 En investering i Fastforrentede Gældsinstrumenter indebærer en risiko for, at efterfølgende ændringer i markedsrenten kan få en negativ indvirkning på værdien af de Fastforrentede Gældsinstrumenter.] [Ved Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter indsættes: Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter Der kan ikke forventes renteindtægter af Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter. Investor kan på grund af den variable renteindtægt ikke fastsætte en fast forrentning på Variabelt Forrentede Gældsinstrumenter på købstidspunktet, og afkastet af deres investering kan således ikke sammenlignes med investeringer, der har længere perioder med fast rente.] [Ved Nulkuponinstrumenter indsættes: Nulkuponinstrumenter Nulkuponinstrumenter er udsat for større kursudsving end obligationer, der ikke er udstedt til underkurs. [Ved Gældsinstrumenter, der indløses ved fysisk levering, indsættes: Gældsinstrumenter, der indløses ved fysisk levering Ved levering af aktier og/eller værdipapirer efter indløsning af Gældsinstrumenterne er Indehaverne forpligtet til at foretage visse indberetninger og træffe andre foranstaltninger som anført i Betingelserne.] [Ved valutaobligationer indsættes: Valutaobligationer Som køber af valutaobligationer er investor udsat for risikoen for valutakursændringer. Denne risiko kommer oven i risikoen vedrørende opfyldelse, som vedrører Udsteder eller den type Gældsinstrument, der udstedes.] [For CREST Depositary Interests indsættes: CREST Depositary Interests CREST Depositary Interests (CDI'er) er særskilte juridiske forpligtelser, der er adskilt fra Gældsinstrumenterne, og indehavere af CDI'er er omfattet af bestemmelser, som Gældsinstrumenterne ikke er omfattet af.] [Ved Indeksinstrumenter indsættes: Indeksinstrumenter Eksponering mod et eller flere indeks, tilpasningsbegivenheder og markedsforstyrrelser eller manglende åbning af en børs kan få en negativ indvirkning på Gældsinstrumenternes værdi og likviditet.] [Ved Aktieindekserede Gældsinstrumenter indsættes: Aktieindekserede Gældsinstrumenter Eksponering mod en eller flere aktier, som er forbundet med tilsvarende markedsrisici som en direkte aktieinvestering, mulige tilpasningsbegivenheder eller ekstraordinære begivenheder, der påvirker aktier, og markedsforstyrrelser eller manglende åbning af en børs kan få en negativ indvirkning på Gældsinstrumenternes værdi og likviditet.] [Ved Inflationsindekserede Gældsinstrumenter indsættes: 20