US DOLLAR BOND FUND A-USD 31 OKTOBER 2015

Transkript

1 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Tilgang og stil Fonden investerer hovedsageligt i USDdenominerede statsobligationer og investment gradeerhvervsobligationer. Afkast styres i overvejende grad af positioneringen på afkastkurven, aktivallokering, sektorallokering og værdipapirudvalg. Hvad angår allokeringen af erhvervsobligationer, lægges der grundet afkastets asymmetriske natur vægt på et bottomup valg af udstedere, overførsel af virksomhedens generelle forskningsevner og på at sikre tilstrækkelig alsidighed. Forvalteren har fleksibiliteten til at investere i strategier uden for indekset for derved at tilføje resultater, mens overholdelsen af investeringsformålet fortsat er af største vigtighed. Fonden forvaltes i overensstemmelse med Fidelitys aktive filosofi og tilgang til investering i fastforrentede papirer. Den er teambaseret, men under ledelse af porteføljeforvalteren, når der oparbejdes attraktive, risikojusterede afkast ved at kombinere flere, diversificerede investeringspositioner, der defineres ud fra intern, grundlæggende kreditanalyse, kvantitative modeller og ekspertmæglere. Afdelingsfakta Startdato: 2..9 Fondsforvalter: Rick Patel Tildelt til fond: 9..9 År hos Fidelity: 5 Afdelingsstørrelse: $ 7m Fondens referencevaluta: Amerikansk dollar (USD) Fondens domicil: Luxembourg Fondens juridiske konstruktion: SICAV Forvaltningsselskab: FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Kapitalgaranti: Nej Investeringsmål & politik Tilsigter at give en relativ høj indtægt med mulighed for kapitaltilvækst. Mindst 7 % investeret i gældspapirer denomineret i USD. Har handlefrihed til at investere uden for afdelingens vigtigste geografiske områder, markedssektorer, industrier eller aktivklasser. Investeringer kan foretages i obligationer udstedt i andre valutaer end afdelingens referencevaluta. Eksponering i valutaer kan afdækkes f.eks. med valutaterminsforretninger. Referencevalutaen er den valuta, der anvendes til rapportering, og den kan være forskellig fra handelsvalutaen. Kan investere i obligationer udstedt af stater, selskaber og andre organer. Kan anvende derivater for at reducere risici eller omkostninger eller for at generere yderligere kapital eller indtægt i overensstemmelse med afdelingens risikoprofil. Afdelingen kan foretage skønsmæssige valg med hensyn til investeringer inden for dens mål og politikker. Indtægten geninvesteres i yderligere aktier eller betales til aktionærerne efter anmodning. Aktier kan sædvanligvis købes og sælges på hver bankdag for afdelingen. Denne fond er muligvis ikke egnet for investorer, som planlægger at sælge deres aktier i afdelingen inden for 5 år. Investering i afdelingen skal betragtes som værende en langsigtet investering. Fakta om aktieklasse Der kan være andre tilgængelige aktieklasser. Der henvises til prospektet for yderligere oplysninger. Startdato: 2..9 Indre værdi i aktieklasses valuta: 7,4 ISIN: LU SEDOL: 467 WKN: Bloomberg: FIDDLBI LX Skæringstidspunkt for handel: 7: UK tid (normalt 8: Central Europæisk Tid) Udlodningstype: Indtægt Udlodningsfrekvens: Halvårlig Gebyrer på indkomst eller kapital: Indtægt Løbende gebyrer p.a.:,5% (.4.5) Løbende gebyrer tager højde for det årlige forvaltningsgebyr p.a.:,75% Uafhængig vurdering Informationen i denne sektion er den seneste tilgængelige på publikationsdatoen. Ydeligere detaljer findes i ordlisten bag på faktabladet. Da visse kreditvurderingsinstitutter kan anvende historisk afkastinformation i sine vurderinger, er de ikke en pålidelig indikator af fremtidige resultater. Aktieklasses risk/rewardprofil Denne risikoprofil stammer fra dokumentet med central investorinformation ultimo den relevante måned. Da den kan opdateres i løbet af en måned, henvises der til dokumentet med central investorinformation, hvis De ønsker de senest opdaterede oplysninger. Samlede Morningstar TM Rating: Feris vurdering: **** (A) Vigtige oplysninger Før du investerer bør du læse det seneste prospekt/dokument med central investorinformation. Nærmere detaljer hvor dette document er tilgængeligt kan du find på sidste side a dette faktablad. Værdien af investeringer og indtægter fra dem kan både stige og falde, og investorerne får muligvis ikke det investerede beløb tilbage. Hvor en investors egen valuta adskiller sig fra valutaen for fondens investeringer, kan fondens afkast påvirkes af udsving i valutakurserne. Brugen af finansielle derivater kan resultere i forøgede avancer eller tab i afdelingen. Obligationskursen påvirkes af rentebevægelser, ændringer i obligationsudstedernes kreditvurdering og andre faktorer, f.eks. inflation og markedsdynamik. Når renten stiger, falder kursen på en obligation generelt og omvendt. Obligationer med længere løbetid påvirkes generelt mere. Misligholdelsesrisiko er baseret på udstederens evne til at foretage rentebetalinger og tilbagebetale lånet på forfaldsdatoen. Misligholdelsesrisiko kan derfor variere mellem forskellige statslige udstedere og mellem forskellige virksomhedsudstedere. Fondens investeringspolitik betyder, at den kan have mere end 5 % investeret i statsobligationer og offentlige obligationer. Disse kan udstedes eller garanteres af andre lande og regeringer. Der henvises til prospektet for fonden for en samlet oversigt. Disse oplysninger er kun til professionelle investorer og bør ikke lægges til grund for private investeringer. Risikokategorien blev beregnet ved hjælp af historiske performancedata. Risikokategorien er muligvis ikke en pålidelig indikation for den fremtidige risikoprofil for afdelingen, er ikke garanteret og kan ændres over tid. Den laveste kategori betyder ikke en "risikofri" investering. Risk/rewardprofilen klassificeres efter niveauet af det historiske udsving af aktieklassens indre værdi, og inden for denne klassifikation angiver kategorierne 2 et lavt niveau af historiske udsving, 5 et middelniveau og 67 et højt niveau.

2 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Tallene henviser til afdelingens tidligere resultater, der ikke er en pålidelig indikator af fremtidige resultater. Værdien af investeringer og indtægter fra dem kan både stige og falde, og investorerne får muligvis ikke det investerede beløb tilbage. Resultatkomparator(er) Ekspertgruppeunivers Benchmarkindeks fra..2 Morningstar GIF USD Diversified Bond BofA ML US Lg Cap Cor/Gov Markedsindekset er udelukkende til sammenligningsformål, medmindre andet er specifikt angivet i afsnittet om mål og investeringspolitik på side. Det samme indeks anvendes i positioneringstabellerne på dette faktablad. Hvor ikrafttrædelsesdatoen for det aktuelle markedsindeks ligger efter aktieklassens lanceringsdato, kan den samlede historik indhentes fra Fidelity. Kumulativt resultat i USD (Ændret til anden basis på ) Resultat for 2måneders perioder i USD (%) Afdeling Indeks Afdeling Indeks Resultaterne vises for de sidste fem år (eller siden lanceringen af fonde, der er lanceret inden for denne periode). Resultat for kalenderår i USD (%) Volatilitet og risiko Volatilitet på årsbasis: fond (%),59 Relativ Volatilitet,7 Sharpeforhold: fond,44 Sharpeforhold: indeks,44 Alpha på årsbasis,2 Beta,5 Trackingfejl på årsbasis (%),69 Information Ratio, R 2,97 Definitionerne af disse termer findes i ordlisten til dette faktablad. Afdeling Indeks Resultat til..5 i USD (%) md. mdr. År til dato år år 5 år Siden 2..9* Afdelingens kumulative vækst,,2,2 2, 4,9 8,9 28,8 Indeksens kumulative vækst,,5, 2, 4,7 6, 79,7 Afdelingens vækst på årsbasis 2,,6,5 5,5 Indeksens vækst på årsbasis 2,,5, 6,5 Rangering inden for ekspertgruppeunivers AUSD Samlet antal afdelinger Kvartil placering** 2 Kilden for fondsresultater og volatilitet og risikomål er Fidelity. Resultater angives eksklusive startgebyr. Grundlag: indre værdiindre værdi med bruttoindtjeningen geninvesteret, i USD, minus honorarer. Kilden til markedsindekserne er RIMES, og andre data stammer fra tredjeparter som f.eks. Morningstar. *Startdato for resultaterne. **Kvartilsrangering henviser til resultaterne over tid på en skala fra 4. betyder, at posten rangeres som værende blandt de øverste 25 % af udsnittet osv. Rangeringer er baseret på en aktieklasse, der indgår i Peer Group Universe og er eventuelt ikke den aktieklasse, der fremgår af faktabladet over hele perioden. 2

3 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Introduktion Dette faktablad indeholder oplysninger om fondens sammensætning på et bestemt tidspunkt. Det skal hjælpe Dem med at forstå, hvordan forvalteren har positioneret fonden til at opfylde de tiltænkte mål. Hver tabel viser hver sin fordeling af fondens investeringer. Det indeks, der anvendes i positioneringstabellerne, er det indeks, der er defineret i afsnittet om resultatkomparator(er) på side 2 i dette faktablad. Porteføljens karakteristika Udbytte til udbetaling (%) Effektiv varighed Direkte rente (%) Effektiv rente (%) Gennem snitlig løbetid (år) Gennem snitlig kupon (%) Difference i varighed Optionsjusteret difference (basispoint) Duration Times Spread (DTS) Antal beholdninger Antal navne Gennem snitlig kreditvurdering,2 6,5 6,,4 2,4 2,9,5 2,2 9,9,7, BBB+ 2,2 8,5 4, 2, A,,5,,8 9 5 n / a Definitionerne af termerne findes i ordlisten til dette faktablad. Derivateksponering Obligationer/rentefutures Renteswaps Inflationsindekserede swaps Credit defaultswaps Index Credit Default Swaps Prioritetslån TBA Lang % Kort % Netto % Brutto %,28 5,95 2,67 9,2,2,79,6,67,6,92,6,76 Eksponering som en procentdel af de samlede nettoaktiver. Omfatter ikke valutaterminsforretninger. Aktivallokering Bidrag til varighed Finansministeriet Realrenteobligationer Invest. gra. SSA (statsg., supran. og mynd.) Obligationer med høj kreditværdighed: Finansielle Obligationer med høj kreditværdighed: Ikke finansielle Obligationer med høj kreditværdighed ABS Obligationer med høj kreditværdighed: Emerging Markets Højafkast obligationer Index Credit Default Swaps Rentederivater FX/Derivative P&L Kapital 68,27 59,5 8,76 4,2,66 6,,55,87 5,,42, 7,2 2,69,5 4,2 9,76,9 5,66,82 4,95,, 2,5 2,5, 4,7,6,,,,,,,,,,,5,6,,,2,,,,,,,,,,, 6,5, 6,,,5,,,,,,,,,,,, som en procentdel af de samlede nettoaktiver. CTD ("contribution to duration") og bidrag til DTS angives i de korrekte måleenheder. CTD og DTS omfatter derivaternes virkning. "FX/Derivative P&L" omfatter saldi over sikkerhedsstillelse med modparter i forbindelse med derivater, der anvendes af fonden (det kan føre til en negativ balance). "Indeksregulerede" omfatter indeksregulerede obligationer, der ikke er statsobligationer.

4 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Sektorpositionering Finansministeriet Supranationale, Stater, Agenturer Agenturprioritetslån Banker og Fundsmæglere Forsikring Ejendom Øvrige finans Basisindustri Kapitalgoder Cyklisk forbrug Forbruger, ikkecyklisk Energi Transport Teknologi Kommunikation Forsyninger Særligt dækkended obligationer ABS / MBS Uklassificeret Index Credit Default Swaps Rentederivater FX/Derivative P&L Kapital 72,48 59,5 2,97,79 5,58,52,2 2,5,9,78,9 2,6,,7,2,22,2,5 8,8,7,9,49,55,5 2, 4,2,22,52,68 2,95, 9,74 2,6,5,9,72,5,6,25,9,7,9,5,8,,2 2,5 2,5,, som en procentdel af de samlede nettoaktiver. Bidrag til DTS ("durationtimesspread", en måleenhed for risiko) i den korrekte måleenhed. DTS omfatter derivaternes virkning. "FX/Derivative P&L" omfatter saldi over sikkerhedsstillelse med modparter i forbindelse med derivater, der anvendes af fonden (det kan føre til en negativ balance). Finanssektors eksponering efter kapitalstruktur Statsgaranterede Særligt dækkended obligationer Senior Lavere kolonne 2 Øverste kolonne 2 Kolonne,2,2 4,7 7,6,2,28,9 2,67,5 7,7 9,55,2,2,47,7,9, som en procentdel af de samlede nettoaktiver. Bidrag til DTS ("durationtimesspread", en måleenhed for risiko) i den korrekte måleenhed. DTS omfatter derivaternes virkning. "FX/Derivative P&L" omfatter saldi over sikkerhedsstillelse med modparter i forbindelse med derivater, der anvendes af fonden (det kan føre til en negativ balance). Afsnittet om finanstjenester omfatter følgende undersektorer: Banker og mæglere, forsikring og særligt dækkede. Varighedsoversigt (efter valuta) Afdeling USD AUD GBP EUR JPY Nominel Reel Indeks Relativ 6,2,2,,,, 6,2,,,,,,, 6,2,2,,,, 6,5 6,,,,,, 6,,,2,,,,,4 Varighed omfatter virkningen af rentederivater som f.eks. statsobligationsfutures, inflationsswaps og renteswaps. "Nominel fond" henviser til de nominelle afkasts følsomhed, hvorimod "realfond" henviser til inflationsindekserede/reelle afkasts følsomhed. 4

5 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Kreditvurdering AAA/Aaa AA/Aa A BBB/Baa BB/Ba B CC/Ca Ikke vurderet Rentederivater FX/Derivative P&L Kapital 6,48 67,28 4,62 4,27,26,74 2,5 5,65 65,22,74 5,25,5,,,8 2,6 9,2,97,2,74, 2, Eksponering som en procentdel af de samlede nettoaktiver og bidrag til DTS ("durationtimesspread"). "FX/Derivative P&L" omfatter saldi over sikkerhedsstillelse med modparter i forbindelse med derivater, der anvendes af fonden (dette kan føre til en negativ balance). DTS omfatter derivaternes virkning. I en opdeling over vurderingerne anvendes den laveste af de to bedste vurderinger fra henholdsvis S&P, Moody's og Fitch (hvilket kaldes Baselmetoden). Løbetidsoversigt (bidrag til varighed) til år til år til 5 år 5 til år til 5 år 5 til 2 år 2 til 25 år 25 til år til 4 år 4+ år,,4,7 2,4,,,2 2,5,,, 6,5,,6,9,7,2,2,9,6,,, 6,,,2,2,7,,,6,9,,,,4 Omfatter virkningen af rentederivater som f.eks. statsobligationsfutures, inflationsswaps og renteswaps. Valutaeksponering USD EUR AUD GBP ZAR Før kurssikring 87,59 7,8 2,7 2,,,2,2 Efter kurssikring 96,66,2,4,,98 Indeks Eksponering som en procentdel af de samlede nettoaktiver. Denne tabel viser valutaeksponeringen og kurssikringen for fondens investeringer. Kolonnen "Efter kurssikring" viser den for investor relevante valutaeksponering. 5

6 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Regional eksponering udsteders hjemsted Bidrag til varighed Multinational USA (og andre amer.) Canada Storbritannien (og Irland) Frankrig Tyskland (og Østr.) Benelux Skandinavien Middelhavsområdet Schweiz Andre europæiske lande Japan Australien og New Z. Asien ekskl. Japan ekskl. Aus. SNG/Østeuropa Latinamerika Mellemøsten og Nordafr. Uklassificeret FX/Derivative P&L Index Credit Default Swaps Kapital,9,9,,, 2 2 8,84 8,2 2,4 5,7 5,2, ,2,29,97,,, 2,54,65,,,, 27 7,77,92,6,,, ,58,6,22,,, 5 7 2,6,97,9,,, ,67,76,,,, 8 8 6,56,28,28,2,,2 8 4,5,59,8,,, 6 6,,,,74,74,,, 4 4,59,65 2,94,2,,2 4 5,2 2,7,86,,, 22 2,7,9,9,,, 9 4 5,4,98,64,,2, ,57,57,,, 7 7,2,2,,, 2 2,,,,,,,,,,,,,,,2,,2 6,5 6,, som en procentdel af de samlede nettoaktiver. CTD ("contribution to duration") og bidrag til DTS angives i de korrekte måleenheder. CTD og DTS omfatter derivaternes virkning. "FX/Derivative P&L" omfatter saldi over sikkerhedsstillelse med modparter i forbindelse med derivater, der anvendes af fonden (det kan føre til en negativ balance). Største lange eksponeringer efter udsteder (T) United States of America (DBRI) Federal Republic of Germany (ACGB) Commonwealth of Australia (AGN) Actavis Funding Scs (GFKLDE) Garfunkelux Holdco Sa (BTPS) ITALY GOVT I/L.25% 9/5/2 (JPM) Jpmorgan Chase & Co (GS) Goldman Sachs Group Inc (HPE) HEWLETT PACK2.85% /5/8 44A (EXIMCH) ExportImport Bank of China/Th 65,4,2 2,7,4,7,98,9,84,78,77 59,49,64,55,9, 5,84,2 2,7,4,7,98,26,29,68,75 De største lange eksponeringer er de obligationsudstedere, der afspejler den største procentdel af fondens samlede nettoaktiver. Virkningen af kreditderivater indgår, hvor referenceenheden er en specifik obligationsudsteder. Statsobligationsfutures og indekserede credit defaultswaps indgår ikke. Største overvægtninger efter udsteder Største undervægtninger efter udsteder (T) United States of America (DBRI) Federal Republic of Germany (ACGB) Commonwealth of Australia (AGN) Actavis Funding Scs (GFKLDE) Garfunkelux Holdco Sa (BTPS) ITALY GOVT I/L.25% 9/5/2 (EXIMCH) ExportImport Bank of China/Th (HPE) HEWLETT PACK2.85% /5/8 44A (CCL) CARNIVAL CORP.25% /6/9 (LGEN) LEGAL&GEN VAR/5.75 /45 RGS 65,4 59,49 5,84,2 2,7,4,7,98,77,78,69,6,2,,9,,2 2,7,4,7,98,75,68,68,6 (FNMA) Fannie Mae (FHLMC) Freddie Mac (KMI) MSCS SWAP CDS 9/2/2 KMI B (COP) MSCS SWAP CDS 9/2/2 COP B (WPPLN) JPLS SWAP CDS 2/2/2 WPPLN (MUNRE) JPLS SWAP CDS 2/2/2 MUNRE (EIB) European Investment Bank (KFW) Kfw (XL) GOLD SWAP CDS 2/2/2 XL B (FHLB) Federal Home Loan Bank,98,98,6,6,67,67,6,8,8,4,2,67,64,2,59,8,79,75,69,67,67,64,6,59 De største over og undervægtninger er obligationsudstederne med de største aktive positioner i forhold til indeksbeholdningen. Virkningen af kreditderivater indgår, hvor referenceenheden er en specifik obligationsudsteder. Statsobligationsfutures og indekserede credit defaultswaps indgår ikke. 6

7 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Ordliste Volatilitet og risiko Volatilitet på årsbasis: et mål for, hvordan en fonds eller et sammenligneligt markedsindeks variable afkast har været i forhold til det historiske gennemsnit (også kaldet standardafvigelse ). To fonde kan have det samme afkast over en periode. Den fond, hvor de månedlige afkast har varieret mindre, har lavere volatilitet på årsbasis og anses for at have opnået afkastet med lavere risiko. Beregningen er standardafvigelsen i 6 månedlige afkast, der fremlægges som et tal på årsbasis. Fondes og indeksers volatilitet beregnes uafhængigt af hinanden. Relativ volatilitet: et forholdstal, der beregnes ved at sammenligne en fonds volatilitet på årsbasis med et sammenligneligt markedsindeks volatilitet på årsbasis. En værdi på mere end betyder, at fonden har været mere volatil end indekset. En værdi på mindre end betyder, at fonden har været mindre volatil end indekset. En relativ volatilitet på,2 betyder, at fonden har været 2 % mere volatil end indekset, mens,8 betyder, at fonden har været 2 % mindre volatil end indekset. Sharpe Ratio: et tal, der angiver en fonds risikojusterede resultater, idet der tages højde for afkastet af en risikofri investering. Med dette tal kan investoren vurdere, hvorvidt fonden genererer tilstrækkelige afkast set i forhold til de tilknyttede risici. Jo højere tallet er, desto bedre har de risikojusterede resultater været. Hvis tallet er negativt, har fonden haft mindre afkast end det risikofrie afkast. Tallet beregnes ved at trække det risikofri afkast (f.eks. likvide midler) i den relevante valuta fra fondens afkast og derefter dividere resultatet med fondens volatilitet. Det beregnes ved at anvende tallene på årsbasis. Alfa på årsbasis: forskellen mellem en fonds forventede afkast (set ud fra beta) og fondens faktiske afkast. En fond med et positivt alfa har leveret et større afkast end forventet set ud fra dens beta. Beta: et tal, der angiver fondens følsomhed over for markedsbevægelser (der repræsenteres af et markedsindeks). Markedets beta er pr. definition,. Et beta på, betyder, at fonden kan forventes at klare sig % bedre end indekset, når markedet stiger, og % dårligere, når markedet faldet, idet det antages, at alle andre faktorer er uændrede. Omvendt betyder et beta på,85, at fonden kan forventes at klare sig 5 % dårligere end markedsafkastet, når markedet stiger, og 5 % bedre, når markedet falder. Sporingsfejl på årsbasis: et tal, der viser, hvor tæt en fond følger det indeks, den sammenlignes med. Dette er standardafvigelsen på fondens overskydende afkast. Jo højere fondens sporingsfejl er, desto højere er udsvinget i fondens afkast sammenlignet med markedsindekset. Informationsgrad: et tal, der angiver, hvor effektiv en fond er til at oparbejde overskydende afkast i forhold til den risiko, der løbes. En informationsgrad på,5 viser, at fonden har leveret et overskydende afkast på årsbasis, der svarer til halvdelen af sporingsfejlens værdi. Tallet beregnes ved at tage fondens overskydende afkast på årsbasis og dividere det med fondens sporingsfejl. R2: et tal, der viser, i hvor høj grad en fonds afkast kan forklares med afkastet på et sammenligneligt markedsindeks. En værdi på betyder, at der er perfekt korrelation mellem fonden og indekset. En værdi på,5 betyder, at kun 5 % af fondens resultater kan forklares ud fra indekset. Hvis R2 er,5 eller lavere, er fondens beta (og dermed også dens alfa) ikke et pålideligt tal (grundet den lave korrelation mellem fonden og indekset). Løbende gebyrer De løbende gebyrer svarer til samtlige årlige gebyrer, der afholdes af fonden. Tallet beregnes ultimo fondens regnskabsår og kan variere fra år til år. For nye fonde er tallet for de løbende gebyrer et skøn frem til udløbet af fondens regnskabsår. De former for betalinger, der indgår i de løbende gebyrer, er forvaltningsgebyrer, administrationsgebyrer, depotbank og depositargebyrer samt transaktionsgebyrer, gebyrer i forbindelse med indberetning til investorerne, lovmæssige registreringsafgifter, (eventuelle) bestyrelsesgebyrer og bankgebyrer. Det omfatter ikke: (eventuelle) resultatbetingede honorarer, omkostninger ved porteføljetransaktioner med undtagelse af et indtrædelses/udtrædelsesgebyr, der betales af fonden, når der købes eller sælges andele i et andet kollektivt investeringsselskab. Hvis De ønsker yderligere oplysninger om gebyrer (herunder oplysninger om fondens beretning, der aflægges ved regnskabsårets udgang) bedes De læse afsnittet om gebyrer i det seneste prospekt. Uafhængig vurdering Ferifondsvurdering: Vurderingen viser,hvor godt en fond har formået at afbalancere risiko og afkast set i forhold til tilsvarende fonde. Vurderingen baseres udelukkende på resultaterne i fonde, der har fem års resultater bag sig. Fonde med en kortere levetid får også en kvalitativ vurdering. Det kan for eksempel omfatte an analyse af forvaltningsstilen. Vurderingsskalaen er A = meget god, B = god, C = gennemsnitlig, D = under gennemsnittet og E = dårlig. Morningstars stjernevurdering for fonde: Vurderingen viser,hvor godt en fond har formået at afbalancere risiko og afkast set i forhold til tilsvarende fonde. Stjernevurderingerne baseres udelukkende på tidligere resultater, og Morningstar foreslår, at investorerne bruger dem til at identificere fonde, der er værd at undersøge nærmere. De bedste % af fondene i en kategori får en 5stjernet vurdering, og de næste 22,5 % får en 4stjernet vurdering. Der vises kun vurderinger på 4 og 5 stjerner på faktabladet. Morningstars»Style Box«: Morningstars»Style Box«er en tabel med ni felter, hvor man grafisk viser fondenes investeringsstil. Den er baseret på fondsbeholdninger og klassificerer fonde efter børsværdi (den vertikale akse) og vækst og værdifaktorer (den horisontale akse). Værdi og vækstfaktorer baseres på tal som f.eks. indtjening, pengestrøm og direkte afkast, og der anvendes både historiske og fremadrettede data. 7

8 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Ordliste Porteføljens karakteristika Udbytte til udbetaling (%) Udbytte til udbetaling afspejler den indkomst, investorerne kan forvente over de næste 2 måneder, som en procent af fondens pris på den viste dato. Det er baseret på et øjebliksbillede af porteføljen på den pågældende dag. Det er netto fondens løbende gebyrer, men omfatter ikke et eventuelt indtrædelsesgebyr. Udbytte til udbetaling er brutto skat, og investorerne kan være skattepligtige af udbytter. Effektiv varighed Varighed er et mål for fondsværdiens følsomhed over for renteændringer. Effektiv varighed er en varighedsberegning for obligationer med indlagte optioner (f.eks. en købs eller salgsoption). Det tager højde for, at forventet likviditet vil svinge, når renten ændres og påvirker en obligations kurs. En fonds effektive varighed beregnes med en markedsvægtet sum af den effektive varighed af de enkelte instrumenter. Effekten af derivater som obligationsfutures og renteswaps er medtaget i beregningen. Direkte rente (%) Beskriver den indkomst, investorerne får fra deres portefølje, som en procent af markedsværdien af værdipapirerne. Det må ikke anvendes som mål for forventet fondsafkast (eller udbytte). Obligationer med stor sandsynlighed for misligholdelse medtages ikke i beregningen. Den direkte rente afspejler ikke det samlede afkast over obligationens levetid og tager ikke højde for reinvesteringsrisiko (usikkerheden om den rente, fremtidig likviditet kan reinvesteres til), eller at obligationerne normalt forfalder til pari, hvilket kan være en vigtig komponent i en obligations afkast. Den direkte rente inkluderer ikke gebyrer. Effektiv rente (%) Den effektive rente (også kaldet afkast til udløb eller indløsningsgevinst) er den interne rente på en obligation, forudsat at obligationen beholdes, indtil den forfalder, og at alle kupon og hovedstolsbetalinger foretages. Det er et estimat af fremtidigt afkast, da den rente, som kuponbetalingerne kan reinvesteres til, når de modtages, ikke er kendt. Porteføljens indløsningsgevinst er værdien vægtet sum af indløsningsgevinsten for de enkelte instrumenter. Indløsningsgevinsten er brutto fondens gebyrer og brutto skat. Gennemsnitlig løbetid (år) Den markedsvægtede gennemsnitlige løbetid for obligationer i porteføljen. Uopsigelige obligationer får tildelt forfaldsdatoen. december 249. Derivativer medtages ikke i beregningen. Gennemsnitlig kupon (%) Kuponen er den rente, der er anført på en obligation, når den udstedes. Gennemsnitlig kupon er den vægtede gennemsnitlige kupon for obligationer i porteføljen. Derivater medtages ikke i beregningen. Difference i varighed Følsomheden af en obligationskurs over for en ændring i dens optionsjusterede difference. Optionsjusteret difference (basispoint) Optionsjusteret difference måler den afkastdifference, som ikke kan henføres direkte til obligationens karakteristika. Optionsjusteret difference er et måleværktøj til evaluering af kursforskelle mellem sammenlignelige obligationer med forskellige indlagte optioner. En større optionsjusteret difference tyder på et større afkast for større risiko. Duration Times Spread (DTS) DTS er et mål for kreditrisikofølsomhed, som benytter kreditspænd og difference i kreditvarighed baseret på aktuelle markedsvurderinger. Det er bedre end difference i varighed alene som mål for kreditrisiko, fordi det anerkender, at værdipapirer med højere difference ofte har større ændringer i differencen. Porteføljens DTS er værdien vægtet sum af DTS for de enkelte instrumenter. Antal beholdninger Antallet af obligationer og derivater i fonden. Når fonden investerer i en anden fond, tæller det som én beholdning. Valutaterminsforretninger medtages ikke. Det er terminskontrakter, som tillader, at der købes eller sælges valuta til en aftalt kurs på en dato i fremtiden. Antal navne Det samlede antal individuelle udstedere, hvis obligationer fonden har. Da fonden ofte har mere end en obligation fra en udsteder, er dette tal generelt lavere end antallet af beholdninger. Gennemsnitlig kreditvurdering Dette er det vægtede gennemsnit af alle obligationskreditvurderinger i fonden udtrykt med et bogstavsystem, som er standard i branchen (dvs. AAA, BBB). Det tager højde for alle investeringer i fonden, inklusive derivater. Dette mål giver en idé om, hvor risikable fondens obligationer er overordnet set: Jo lavere den gennemsnitlige kreditvurdering er, jo mere risikabel er fonden. 8

9 pro.da.xx.25.lu pdf US DOLLAR BOND FUND AUSD OKTOBER 25 Vigtige oplysninger Fidelity International refererer til den gruppe virksomheder, der udgør den globale investeringsforvaltningsorganisation, som leverer oplysninger om produkter og tjenester i bestemte retsområder uden for Nordamerika. Fidelity giver kun informationer om sine egne produkter og tjenesteydelser og tilbyder ikke investeringsrådgivning baseret på individuelle omstændigheder, bortset fra hvis det er specifikt stipuleret af et behørigt, godkendt firma i en formel kommunikationsmeddelelse med klienten. Denne meddelelse er ikke beregnet til og skal ikke være vejledende for personer i USA og er i øvrigt kun rettet mod personer med hjemsted i retsområder, hvor det er tilladt at distribuere de relevante fonde, eller hvor sådan tilladelse ikke kræves. Medmindre andet er angivet er alle synspunkter Fidelitys. Henvisning i dette dokument til specifikke værdipapirer eller fonde skal ikke fortolkes som en anbefaling til at købe eller sælge dem, men indgår kun som eksempler. Investorer bør desuden bemærke, at de synspunkter, der udtrykkes, eventuelt ikke længere er aktuelle og allerede kan være fulgt af Fidelity. Den forskning og analyse, der er anvendt i denne dokumentation, er indsamlet af Fidelity til dennes brug i egenskab som investeringsforvalter og kan allerede være fulgt med egne formål for øje. Tidligere resultater er ikke en pålidelig indikator af fremtidige resultater. Værdien af investeringerne kan falde såvel som stige, og De får eventuelt mindre end det investerede beløb tilbage. Fidelity, Fidelity International, Fidelity Internationallogoet og Fsymbolet er varemærker tilhørende FIL Limited. Fonden forvaltes af FIL Investment Management (Luxembourg) S.A. Dette dokument beskriver en underafdeling og aktieklasse i investeringsinstituttet Prospektet og rapportererne og regnskaberne udarbejdes for hele investeringsinstituttet. Vækstrater på årsbasis, samlet afkast, sektorens gennemsnitsresultater og vurderinger fra Morningstar Datakilde 25 Morningstar, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. De heri indeholdte oplysninger: () tilhører Morningstar og/eller indholdsleverandører, (2) må ikke kopieres eller distribueres og () garanteres ikke som værende nøjagtige, fuldstændige eller rettidige. Hverken Morningstar eller dennes indholdsleverandører er ansvarlige for eventuelle skader eller tab, der måtte opstå som følge af brug af disse oplysninger. Før De investerer, bør De læse dokumentet med central investorinformation, der fås på Deres lokale sprog på hjemmesiden eller fra Deres distributør. Danmark: Investeringer bør foretages på grundlag af det seneste prospekt/dokument med central investorinformation, der kan rekvireres gratis på Deres lokale sprog sammen med den seneste årsrapport og seneste halvårsrapport fra Deres finansielle rådgiver eller fra Deres bankfilial eller på Udgivet af FIL (Luxembourg) S.A. De anførte resultater tager ikke højde for fondens startgebyr. Hvis man tager et startgebyr på 5,25 % af en investering, svarer det til at reducere vækstprocenten på 6 % p.a. over 5 år til 4,9 %. Det er det højest gældende startgebyr. Hvis det startgebyr, De betaler, er mindre end 5,25 %, er virkningen på den generelle performance mindre. CSO46/na Danish Ta 9