Konkursanalyse i modebranchen

Transkript

1 August 2012 Konkursanalyse i modebranchen Analyse fra Soliditet

2 1 Introduktion I forbindelse med modeugen i august 2012 har Soliditet udarbejdet en analyse med henblik på at undersøge udviklingen i den danske modebranche. Fokus er på detailledet i branchen. Soliditet vil således kaste et historisk blik på kreditværdigheden i branchen og se nærmere på antallet af konkurser over tid samt undersøge lysten til at starte virksomheder op i modebranchen. Analysen er opgjort på baggrund af brancherne (NACE-koder 1 ): Detailhandel med beklædningsartikler (477100) Tøjforretninger (477110) Babyudstyrs- og børnetøjsforretninger (477120) Detailhandel med skotøj og lædervarer (477200) Skotøjsforretninger (477210) Detailhandel med tekstiler, beklædningsartikler og fodtøj fra stadepladser og markeder (478200) Og vi undersøger ultimo hver måned: Antallet af virksomheder der enten har været under konkurs eller som er opløst efter konkurs i perioden juli 2007 til medio juli Virksomhedsfordelingen inden for hver af rating-klasserne (AAA, AA, A, B og C) i perioden juli 2008 til medio juli Antallet af virksomheder der startede sammenholder med antallet af lukkede virksomheder i samme måned (ratio-betragtning) målt over perioden juli 2007 til medio juli Analysen tager udgangspunkt i de virksomheder, der findes inden for disse branchekoder. Filialer til selskaber er filtreret ud af analysen. 2 Konkurser er opgjort som antal virksomheder, der i den pågældende måned har været under konkurs eller er opløst ved konkurs. Filialer er filtreret ud af denne opgørelse. 3 Kreditværdigheden er målt på rating-klasserne AAA, AA, A, B og C over perioden juli 2008 til medio juli 2012, og kreditværdigheden er opgjort ekskl. enkeltmandsejede virksomheder. Soliditet begyndte i første kvartal 2011 at kreditvurdere enkeltmandsejede virksomheder. For at måle kreditværdigheden historisk er vi således nødt til at filtrere de enkeltmandsejede virksomheder ud af målingen, således at denne bliver konsistent. 4 Antallet af nystartede og lukkede virksomheder er opgjort på baggrund af juridisk startdato og juridisk ophørsdato. Filialer filtreres ud af denne opgørelse.

3 Konkurser i absolutte tal Vi måler antallet af konkurser i absolutte tal, og på baggrund af de historiske månedlige observationer har vi lagt en simpel lineær tendenslinje ind i datasættet i forhold til at se på tendensen i konkurserne: Søjlediagram 1: Totale antal konkurser i modebranchen målt over perioden juli 2007 til medio juli 2012: Absolut antal konkurser Alle Lineær (Alle) 0 Ser man på tendensen opgjort på baggrund af de historiske konkurser i absolutte tal, har denne været opadgående. Med andre ord overordnet set har der igennem de seneste godt år været et stigende antal konkurser i modebranchen. Udviklingen i diagrammet ovenfor skal dog ses i lyset af det markante antal konkurser i hhv. maj 2009, september 2009, juni 2010 samt i februar og marts 2012, som alle er måneder, der signifikant trækker tendensen opad. Ser man på det gennemsnitlige antal månedlige konkurser og det totale antal konkurser i kalenderårene 2008, 2009, 2010, er her også at spore en stigning i antallet af konkurser, mens 2011 har budt på et fald i antallet af konkurser:

4 3 Tabel 1: Gennemsnitlige og totale antal konkurser i modebranchen målt på kalenderårene : Kalenderår Gns. antal konkurser Totale konkurser Af ovenstående tabel ses således tydeligt en opadgående tendens i antal konkurser, og navnlig kalenderårene 2009 og 2010 har været hårde år for modebranchen. Dog har 2011 budt på et fald i antal konkurser, hvilket må anses for værende positivt. Niveauet for 2011 ligger dog fortsat tæt på 60 % over niveauet i Udviklingen i antallet af konkurser er ikke overraskende, idet lysten til at forbruge har været dalende siden finanskrisens begyndelse og navnlig detailhandlen har været hårdt ramt af den manglende forbrugervilje i markedet. Samme tendenser har ligeledes gennemsyret konklusionerne i Soliditets månedlige analyser af dansk erhvervslivs kreditværdighed. Modebranchen står fortsat over for en udfordring qua det høje antal konkurser. Dog er der lyspunkter at spore i udviklingen i antal konkurser, idet antallet af konkurser i 2011 bød på et fald og de signifikante udsving i månederne februar og marts 2012 igen er faldet til et normalt stade.

5 4 Nystartede virksomheder kontra lukkede virksomheder I tabellen nedenfor ses det absolutte antal nystartede og lukkede virksomheder i branchen for kalenderårene: 2008, 2009, 2010 og Tabel 2: Totale antal åbnede/lukkede virksomheder i modebranchen målt over kalenderårene : Kalenderår Åbnede Lukkede Ratio (åbne / Lukkede) , , , ,90 Af ovenstående tabel 2 og søjlediagram 2 ses, at lysten til at starte virksomheder i modebranchen har været dalende fra 2010 til Samtidig ses en betydelig stigning i antallet af virksomheder, der er faldet ud af branchen. Her har navnlig kalenderårene 2009 og 2010 været gennemsyret af mange lukninger. Måles den månedlige udvikling fra juli 2007 til medio juli 2012 i antallet af nystartede virksomheder til antal lukkede virksomheder og ligger vi en tendens ind i denne udvikling, så er tendensen fra krisens begyndelse bemærkelsesværdig, idet antallet af åbnede virksomheder pr. lukket virksomhed er faldet fra et niveau på godt 4 pr. måned til et niveau, hvor der reelt åbner færre virksomheder end antallet der falder ud af markedet:

6 Søjlediagram 2: Antal nystartede virksomheder vs. antal lukkede virksomheder i modebranchen, målt over perioden juli 2007 til medio juli 2012: 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Ratio - antal nystartede til lukkede selskaber Antal nystartede kontra lukkede Lineær (Antal nystartede kontra lukkede) Igen er udviklingen ikke overraskende, idet efterspørgslen har været ramt af det dalende forbrug som resultat af konjunkturnedgangen og forbrugernes tilbageholdenhed, hvormed det er svært at skaffe kapital. Om antallet af lukninger er resultatet af en konsolidering i branchen eller reelle lukninger har vi svært ved at konkludere. Samtidig er det svært at konkludere, om det er de nyetablerede selskaber, som hurtigt falder ud af markedet. Resultatet mener vi dog er en kombination af den faldende efterspørgsel samt en samtidig konsolidering i branchen.

7 6 Udviklingen i kreditværdigheden i modebranchen Soliditet har målt den historiske udvikling i kreditværdigheden i modebranchen (detailledet). Af historiske årsager måles kreditværdigheden på alle selskaber ekskl. enkeltmandsejede virksomheder. Årsagen til at enkeltmandsejede virksomheder er filtreret fra i analysen er, at Soliditet først fra første kvartal 2011 kreditvurderede denne virksomhedsform. I grafen nedenfor ses den historiske udvikling i kreditværdigheden i modebranchen: Graf 1: Udviklingen i kreditværdigheden i modebranchen målt over perioden juli 2008 til medio juli ,00% 4,00% 40,00% 3,00% 30,00% 2,00% 20,00% 1,00% 10,00%,00% 0,00% Udvikling i kreditværdigheden i modebranchen AAA & AA A B & C Af grafen ses tydeligt konsekvensen af den økonomiske krise. Fra sommeren 2008 falder andelen af virksomheder med høj og højeste kreditværdighed (AA- og AAA-ratede) betydeligt, og denne udvikling varer ved frem til og med sommeren Andelen af kreditværdige selskaber (A-ratede) har været svagt stigende henover perioden. I samme periode oplever vi signifikant en stigning i andelen af virksomheder med en ringe kreditværdighed (B- og C-ratede). Der tegner sig et billede af, at detailledet i modebranchen, på lige fod med resten af detailsektoren, har været hårdt ramt af det dalende forbrug og efterspørgsel. Færre selskaber i branchen rangerer i dag i kategorien af virksomheder med høj kreditværdighed. Samtidig er andelen af virksomheder med lav og ingen kreditværdighed steget betydelig henover samme periode. Der er således sket en tilpasning i branchen, hvor kalenderårene 2008 og frem til og med 2010 har været præget af de mest markante ændringer målt på kreditværdighed. Fra 2011 er der sket en gradvis stabilisering i kreditværdigheden, og der er således tegn på, at den værste storm er redet af.