Q3 Information til aktionærer 7. november 2007

Transkript

1 NEWS Q3 Information til aktionærer 7. november 2007

2 2 / NEWS TUBORG ER LIG MUSIK Tuborg har nu slået sin position fast som den øl, der oftest forbindes med levende musik. 9 INDKØB Carlsbergs nye indkøbsdirektør har sat ambitiøse mål for indkøb i Carlsberggruppen RESULTAT Nettoomsætningen steg til 33,9 mia. kr. (+10%), og resultat af primær drift steg med 23%. Kære Carlsberg aktionær Jeg er af den opfattelse, at en pris på 720 pence pr. aktie er rigtig og fair, og jeg håber, at vi kan komme i dialog med Scottish & Newcastle om vores bud. Desværre kan jeg ikke på grund af de stramme regler hos det engelske Take Over Panel uddybe Carlsbergs stilling yderligere her og nu men henviser til eventuelle senere selskabsmeddelelser. Vi har i årets første ni måneder opnået meget tilfredsstillende resultater. Den 1. oktober overtog jeg stillingen som adm. direktør for Carlsberg. Det er et stort privilegium at få lov til at lede en virksomhed med en så exceptionel historie, en så stærk position i den internationale ølindustri og et så fantastisk potentiale for videreudvikling i de kommende år. Min tiltrædelse ændrer ikke på Carlsbergs strategi, hvis ledetråd er værdiskabelse, og hvis hovedmål er fortsat at øge profitabiliteten i Vesteuropa, sikre fortsat vækst i BBH, herunder det øvrige Østeuropa, udbygge og sikre Carlsbergs platform for fremtidig vækst i Asien og endelig udvikle og skabe værdi af tidligere bryggeriarealer. Et vigtigt element i strategien har været løbende at sikre kontrol over Carlsbergs ikke-majoritetsejede selskaber for at kunne udvikle og udbygge dem i den takt og retning, som vi i Carlsberg finder det mest optimalt. Den 17. oktober 2007 bekræftede Carlsberg sammen med Heineken, at vi var i forhandlinger om i fællesskab at afgive et købsbud på Scottish & Newcastle. Den 25. oktober 2007 udsendte Carlsberg en selskabsmeddelelse, hvoraf det fremgik, at Carlsberg/Heineken-konsortiet er villig til at give et kontant bud på 720 pence pr. aktie i Scottish & Newcastle betinget af en række nærmere beskrevne forhold. På nuværende tidspunkt har Scottish & Newcastle dog ikke ønsket at indgå i forhandlinger med Carlsberg og Heineken. Indtjeningen i Vesteuropa i årets første ni måneder blev 10% højere end den tilsvarende periode sidste år. Vejret på Carlsbergs vesteuropæiske markeder var i 3. kvartal generelt dårligt, hvilket til en vis grad havde en negativ indflydelse på ølsalget i kvartalet. Udviklingen på BBHs markeder var fortsat positiv, og der blev i årets første ni måneder opnået volumenvækst på 27% (pro-rata). Ikke mindst salget af Tuborg er imponerende. I Østeuropa fortsætter de gode takter såvel i Polen som i South East Europe (Carlsbergs markeder på Balkan). Såvel volumen som omsætning og indtjening fortsatte væksten i 3. kvartal, og der er således i årets første ni måneder realiseret en vækst i omsætningen på 23%, mens indtjeningen blev mere end fordoblet. Endelig øgede også Carlsbergs vækstmarkeder i Asien deres volumen og omsætning i årets første ni måneder. Denne positive udvikling slog imidlertid ikke igennem på indtjeningen, primært på grund af gennemførte ændringer i forretningsmodellen i Malaysia i årets første seks måneder. God fornøjelse med læsningen af dette nummer af News. Jørgen Buhl Rasmussen Adm. direktør DOWNLOAD HELE MEDDELELSEN Downlad hele regnskabsmeddelelsen pr. 30. september 2007 på

3 Q3 NOVEMBER 2007 / 3 Der er ingen grund til at købe nyt, hvis man har noget, der kan genbruges. Det princip gjaldt også for de 30 tons tunge og 15,5 meter lange gæringstanke på bryggeriet i Valby, da de i midten af oktober tog turen på tværs af Danmark. Gæringstanke kan holde i mere end et halvt århundrede, hvis de vedligeholdes korrekt. Og da den nyeste del af tankparken i Valby kun er 12 år gammel, funktionel og korrekt vedligeholdt, var der en god besparelse at hente for Carlsberg Danmark ved at flytte bryggeriets eksisterende tanke i Valby til Fredericia. Dertil kommer, at prisen på rustfrit stål - som tankene er bygget af - er steget markant i de senere år. Mandag den 8. oktober blev den første tank trukket op af sit fundament i Valby, og onsdag ugen efter stod den sidste af i alt 12 tanke godt placeret i nye jyske omgivelser. Også rørsystemerne under tankene flyttes til Fredericia, og den gamle tankpark fra Valby kommer således i drift igen i januar 2008, når det nye bryghus i Fredericia indvies. Carlsberg Brewery (Guangdong) Limited Carlsberg i det sydlige Kina Carlsberg Brewery (Guangdong) Limited ligger i byen Huizhou i Guangdongprovinsen i det sydlige Kina og er det eneste Carlsberg-ejede bryggeri i denne del af Kina. Bryggeriet har en årlig produktionskapacitet på 1 million hl og er det eneste bryggeri i Kina, der brygger Carlsberg og Carlsberg Chill. Men der brygges også andre mærker på bryggeriet såsom Skol, Dragon 8 og Jolly Shandy. Dragon 8 var Carlsbergs første lokale ølmærke i Kina, og i marts 2007 fik det den prestigefyldte titel Famous Brand in Guangdong Province. Carlsberg Chill blev lanceret i Kina i august 2004 med det formål at nå ud til den store gruppe af forbrugere, der efterspørger øl med lettere smag. Mærket er meget populært, og volumen blev da også fordoblet fra 2004 til Carlsberg Brewery (Guangdong) Limited har - ligesom Carlsbergs øvrige bryggerier rundt om i verden - som målsætning at brygge øl af høj kvalitet med minimal påvirkning af miljøet. Og i 2005 blev bryggeriets kvalitetsstyringssystem ISO 9001(2000)-certificeret, og i 2006 opnåede bryggeriet ISO certificering for sit miljøstyringssystem.

4 4 / NEWS Den 1. oktober blev der skiftet ud i toppen af Carlsberg-gruppen og Jørgen Buhl Rasmussen (52) overtog posten som administrerende direktør. Jørgen Buhl Rasmussen blev medlem af Carlsbergs direktion i april 2006 med ansvar for de østeuropæiske aktiviteter og Baltic Beverages Holding (BBH). Før Jørgen Buhl Rasmussen kom til Carlsberg, var han senest ansat i Gillette i London som direktør for Afrika, Mellemøsten og Østeuropa. Følger den nuværende strategi Jørgen Buhl Rasmussen har i sinde at følge Carlsberg-gruppens fire allerede formulerede strategiske mål, nemlig at øge rentabiliteten i Vesteuropa, fortsætte væksten i Østeuropa, udvide og forankre Carlsbergs fremtid i Asien og sikre den optimale udnyttelse af tidligere bryggeriarealer. På kort sigt bliver den grundlæggende strategi ikke ændret. Jeg bakker fuldt og helt op om det, vi foretager os i dag. Jeg tror på, at det er det rigtige. Effektivitetsforbedringer og nedbringelse af omkostninger vil fortsat være de væsentligste forudsætninger for succes i Vesteuropa. Omkostningerne skal nedbringes ved integration af støttefunktioner, som kan operere på tværs af grænser, som for eksempel det Accounting Shared Service Center i Poznan i Polen, som i dag varetager bogholderifunktionerne for en række af Gruppens selskaber. Jørgen Buhl Rasmussen tilføjer, at på længere sigt vil lukning af bryggerier dog være uundgåelig, hvis der skal opnås yderligere effektivitetsforbedringer. Flere beføjelser til medarbejderne Jørgen Buhl Rasmussen værdsætter ærlighed, gennemsigtighed og åbenhed, og hans holdning er generelt, at problemer kan løses, hvis man identificerer dem tidligt nok. Mennesker, der prøver at skjule noget eller dække over problemer er mindre velkomne i hans verden. Der, hvor Jørgen Buhl Rasmussen nok hurtigst vil sætte sit eget præg, er på ledelsesstilen. Han mener, at det er vigtigt at give medarbejderne flere beføjelser og mere ansvar, samtidig med at ansvarsstrukturen i Carlsberg gøres tydeligere. Jo mere vi kan få folk til at føle ejerskab, tage ansvar og træffe beslutninger selv, jo hurtigere kan vi komme videre. Dette er til en vis grad situationen i dag, men jeg tror, at vi kan gøre det endnu bedre. For at få det til at fungere skal man stole på sine ansatte, siger han.

5 Q3 NOVEMBER 2007 / 5 KORT FORTALT Carlsberg-hus i Belgien slår verdensrekord Carlsberg har hjulpet en gruppe entusiaster i den belgiske by Nivelles med at opføre et hus af Carlsberg-ølkasser. Formålet var at sætte ny verdensrekord ved at bygge et rigtigt hus med indbygget bar udelukkende af ølkasser på mindre end 72 timer. Carlsberg-huset blev fuldført til tiden. 12 m højt, 10 m bredt og 13,7 m langt. Der blev anvendt plastickasser og 32 tons metalstrukturer. Du kan læse mere om projektet på BBH indvier nyt bryggeri i Usbekistan Baltic Beverages Holding AB (BBH) har sammen med sin lokale joint venture partner, hvor BBH ejer 75,1%, indviet et nyt bryggeri i Usbekistan. Bryggeriet hedder Sarbast Plus, ligger i Tashkent og har en produktionskapacitet på 1 million hl om året med mulighed for at fordoble produktionen inden udgangen af Med et befolkningstal på ca. 27 millioner, en stabil økonomi og et stigende ølforbrug (ca. 10 liter pr. indbygger) har det usbekiske marked potentiale til at vokse kraftigt i de kommende år. Sarbast Plus-bryggeriet i Usbekistan blev officielt indviet ved en ceremoni i begyndelsen af september. Sarbast betyder fri, uafhængig på oldusbekisk. Carlsberg øl officielt lanceret i Indien Carlsberg øl blev officielt lanceret i Indien ved et pressearrangement den 22. september, hvor den første lokalt fremstillede Carlsberg blev præsenteret. I starten vil Carlsberg øl blive solgt i detailhandelen og på hoteller og barer i det nordlige Indien. Senere på året vil distributionen blive udvidet til også at omfatte de sydlige og vestlige stater i Indien. Øget købekraft og stigende interesse for øl gør Indien til et marked med et stort fremtidigt potentiale. Den årlige vækst i salget ligger på 15-30%. Carlsberg har indtil videre investeret i i alt fire bryggerier i Indien: to ny-opførte bryggerier i henholdsvis Alwar i Rajasthan og Aurangabad i Maharashtra, opkøb af Himneel-bryggeriet i Himachal Pradesh og endelig undersøges nu muligheden for at etablere et joint venture i Vestbengalen.

6 6 / NEWS KORT FORTALT Den olympiske ild til Carlsbergs bryggeri i Ningxia Den 13. juli kom den olympiske ild til Ningxia Xixia Jianiang Brewery Company Limited. Fakkelstafetten er en af de vigtigste ceremonier, der danner optakt til De Olympiske Lege, og er en vigtig måde at udbrede og støtte den olympiske ånd på. Ningxia Brewery er et af knudepunkterne i Carlsbergs udvikling i Kina, og bryggeriets årlige produktionskapacitet dækker en tiendedel af Carlsbergs marked i Kina. Den olympiske ild blev modtaget ved en officiel ceremoni på bryggeriet i Ningxia i Kina. Carlsberg nr. 1 i Systembolaget Carlsberg er for første gang den mest solgte øl i det svenske Systembolaget. Øgede reklameinvesteringer har medført et væsentligt større kendskab til Carlsberg blandt de svenske forbrugere - og en fjerdedel af svenskerne kan således huske, at de har set reklamerne. Takket være de øgede reklameinvesteringer lå Carlsbergs salg helt i top i juni og juli og overhalede hovedkonkurrenten Sofiero. Carlsberg Export nr. 2 i det engelske Premium Lagersegment Carlsberg Export har overhalet Budweiser, Kronenbourg 1664, Grolsch og Beck s og ligger nu på andenpladsen i det engelske Premium Lager-segment inden for detailhandelen. Carlsberg Exports markedsandel af Premium Lager-segmentet er 9,9%, og andelen stiger stadig med 17,8% om året. Dette er langt foran de konkurrerende mærker i segmentets top 5, og det forventes, at Carlsberg vil lægge yderligere afstand til konkurrenterne på dette marked.

7 Q3 NOVEMBER 2007 / 7 I lighed med andre lande i regionen er det vietnamesiske ølmarked i hastig stigning. Det nuværende forbrug ligger på 17 liter pr. indbygger, og det forventes, at den årlige fremtidige vækst bliver på omkring 8% på niveau med det vietnamesiske bruttonationalprodukt. Carlsberg styrker sin position i Vietnam Carlsberg er gået ind i et joint venture med det statsejede Hanoi Beer & Beverage Corporation (Habeco) med det formål at opføre et bryggeri i det sydlige Vietnam. Carlsberg og Habeco har hver en ejerandel på 29%, og andre eksterne investorer ejer resten. Dette joint venture vil få en stærk mærkevareportefølje bestående af Carlsberg, et af Vietnams ledende udenlandske ølmærker, og Habecos berømte Hanoi Beer, som er det førende ølmærke i den nordlige del af Vietnam. Ølforbruget i den sydlige del af Vietnam udgør næsten 60% af det samlede forbrug i landet. Carlsberg har allerede en stærk position i det nordlige og centrale Vietnam gennem investeringer i tre joint venture-bryggerier, og det nye bryggeri i den sydlige del bliver derfor et vigtigt brohoved til det hastigt voksende sydvietnamesiske ølmarked. Poretti modtager tre priser Carlsberg Italias Poretti-øl har modtaget tre prestigefyldte priser fra Monde Selection, International Institute for Quality Selections. Et panel bestående af udvalgte øl- og drikkevareeksperter har vurderet de forskellige konkurrerende mærker ud fra en række kriterier som smag, udseende, skum og tørstslukkende evne. Poretti kunne hjemtage både sølv-, guld- og superguldmedalje i kategorien øl.

8 8 / NEWS Carlsbergs nye indkøbsdirektør er en beleven svensker, der har sat ambitiøse mål for indkøbsfunktionen. Carlsberg er et fantastisk selskab med fremragende medarbejdere, og jeg er meget glad for at være en del af Carlsberg. Jeg var entusiastisk lige fra den allerførste dag, jeg var her. Her er dynamik og masser af gå-på-mod og virksomheden bevæger sig helt klart i den rigtige retning, siger Bengt Erlandsson. Enkelhed er sagen Ambitioner er meget vigtige for Bengt Erlandsson. Han kan godt lide at arbejde sammen med mennesker, som er glade for udfordringer, og han har sat nogle høje mål. Jeg har ambitiøse mål om, at vi inden for de næste fem år skal have reduceret vores omkostninger, så det gør en forskel. Og det kan vi ved at gøre tingene så enkelt og så dygtigt som muligt. Det er svært at spå om vejret Det er ingen hemmelighed, at vejret har stor indvirkning på Carlsbergs resultater. Men medens dårligt vejr direkte påvirker folks indkøbsvaner, så har de seneste års dårlige vejrforhold også presset prisen på byg og humle op. Jeg kan ikke kontrollere vejret, men jeg har i sinde at finde ud af, hvordan vi minimerer de risici, som er relateret til vejret, siger Bengt Erlandsson med et smil. En anden problemstilling er emballagen. Materialepriserne stiger, og konsolideringen blandt leverandørerne øger flaske- og dåsefabrikanternes forhandlingsmuligheder. Løsningen er at skabe de optimale betingelser for os selv og vores leverandører, for ved at hjælpe vores leverandører hjælper vi nemlig os selv - og det betyder, at vi skal indgå langsigtede aftaler. Målet er at opnå de bedste betingelser og samtidig minimere risikoeksponeringen.

9 Q3 NOVEMBER 2007 / 9 TUBORG SPILLER OP Tuborg har gennem det sidste halve år været et forfriskende indslag for hundredtusinder af glade musikfans ved de mest populære musikarrangementer i Europa. Ligesom Carlsberg længe har været forbundet med fodbold, har Tuborg nu slået sin position fast som den øl, der oftest forbindes med levende musik. Og musik skal der til Første gang Tuborg sponserede Roskilde Festivalen var i 2002, og siden har Tuborg været med til at gøre den kendte festival til den største rockfestival for levende musik i hele Nordeuropa. Der var således også fuldt hus til dette års festival, som på trods af silende regn blev en stor succes. GreenFest ny musikfestival Carlsberg Serbias GreenFest var i 2007 et nyt højdepunkt for Tuborg. Omkring mennesker strømmede til den lille by Indija for at deltage i den største én-dags musikfestival, der nogensinde er arrangeret på Balkan. Lokale musikere skabte en fantastisk stemning, som blev yderligere forstærket af det engelske band Kasabian, og som nærmest eksploderede, da den amerikanske gruppe Red Hot Chili Peppers gik på scenen. Ideen med GreenFest opstod faktisk hos Tuborg-teamet i Rusland, hvor denne festival er sommerens højdepunkt for de russiske musikfans. I år var heller ingen undtagelse, da Metallica og Linkin Park skød det hele i gang i Moskva og Skt. Petersborg. Det er ikke alene de markeder, som er værter for GreenFest, der nyder godt af disse store festivaler. For eksempel benyttede Carlsberg Croatia og Carlsberg Bulgaria sig af muligheden for at promovere Tuborg og Tuborgs relationer til musikken over for deres forbrugere ved i samarbejde med Carlsberg Serbia at udvikle en fælles kampagne med udlodning af billetter til GreenFest. Tuborg Live Nations officielle øl Det var først i april i år, at Tuborg blev lanceret på det britiske marked, men Carlsberg UK har hurtigt fået gjort øllen populær i forbindelse med musikarrangementer. Tuborg er nu "Official Beer of Live Nation". Live Nation er Storbritanniens største arrangør af festivaler og musikarrangementer med levende musik, og i 2006 deltog over 2,5 millioner mennesker i Live Nation-arrangementer.

10 10 / NEWS Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2007 Markedspositionen styrkes fortsat på alle væsentlige markeder Stigende markedsandele som følge af innovation og fokus på implementering af strategiske tiltag. Nettoomsætningen steg med 10% til i alt 33,9 mia. kr. (30,8 mia. kr. i perioden kvartal 2006). Opgjort i lokale valutaer steg nettoomsætningen med 11%. Resultat af primær drift blev mio. kr. (3.532 mio. kr. i samme periode 2006), svarende til en fremgang på 23% eller ca. 800 mio. kr. Alle regioner bidrog bortset fra investeringsregionen Asien. Nettoresultatet steg til mio. kr. (1.964 mio. kr. i samme periode 2006), hvilket betød en fremgang i indtjening pr. aktie på 15%. Forventningerne til årets resultat af primær drift fastholdes til ca. 5 mia. kr. (4.046 mio. kr. i 2006), heri inkluderet en organisk indtjeningsfremgang for drikkevareaktiviteterne på ca. 20%. Årets nettoresultat forventes uændret at blive ca. 2,2 mia. kr., svarende til en stigning i niveauet 15-20% i forhold til 2006 (1.884 mio. kr. i 2006). Hoved- og nøgletal Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. 9 mdr. 9 mdr Volumen (mio. hl) Øl 33,3 30,2 89,3 77,3 100,7 Læskedrikke 5,6 5,7 15,8 15,4 20,2 Resultatopgørelse Nettoomsætning Resultat af primær drift før særlige poster Særlige poster, netto Koncernresultat Heraf: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S Balance Aktiver i alt Investeret kapital Rentebærende gæld, netto Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S Pengestrøm Pengestrøm fra drift Pengestrøm fra investeringer Fri pengestrøm Finansielle nøgletal Overskudsgrad % 16,7 15,7 12,8 11,5 9,8 Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC) % 10,8 9,4 9,2 Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 31,1 29,8 30,1 Gæld/egenkapital (finansiel gearing) x 1,1 1,1 1,1 Rentedækning x 5,6 5,6 4,7 Aktierelaterede nøgletal Resultat pr. aktie (EPS) DKK 15,4 12,0 29,6 25,7 24,7 Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS) DKK 17,9 21,6 39,4 35,9 58,6 Fri pengestrøm pr. aktie (FCFPS) DKK 4,7 15,0-1,3 50,3 59,5 Aktiekurs (B-aktier) DKK 714,0 494,5 561,0 Antal aktier (ultimo) Antal aktier (gennemsnitligt, ekskl. egne aktier)

11 Q3 NOVEMBER 2007 / 11 VOLUMEN, ØL (PRO RATA) Q Q ,4 mio. hl 21,5 mio. hl 63,2 mio. hl 55,4 mio. hl 14% NETTOOMSÆTNING Q Q mio. kr mio. kr mio. kr mio. kr. 10% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT Q Q mio. kr mio. kr mio. kr mio. kr. 23% Forretningsmæssig udvikling Carlsbergs afsætning af øl nåede i årets første ni måneder i alt 63,2 mio. hl. (pro rata-opgjort volumen) svarende til en stigning på 14%, heraf 13% som følge af organisk vækst og 1% tilkøbt vækst. Den del af forretningen, der opererer på vækstmarkederne i Asien og Østeuropa, herunder BBH, havde den kraftigste fremgang. Også på de modne markeder i Vesteuropa blev der realiseret en mindre fremgang i afsætningen, hvilket medførte vækst i markedsandelen på alle væsentlige markeder. VOLUMEN, ØL Vesteuropa BBH Østeuropa Asien 18% 12% 36% 34% De internationale mærker Carlsberg og Tuborg fortsatte deres fremgang med volumenstigninger på henholdsvis 5% og 19%, væsentligst som følge af en stærk udvikling på flere af BBHs markeder. NETTOOMSÆTNING (MIO. KR.) Med en fremgang på 10% nåede nettoomsætningen op på mio. kr. ( mio. kr. i 2006). Alle regioner havde fremgang i perioden størst var fremgangen i BBH, hvor der blev opnået en organisk vækst på 36%, men også Østeuropa præsterede en stærk organisk udvikling med en stigning på 22%. Af den samlede omsætningsstigning på i alt 3,1 mia. kr. tegnede disse to segmenter sig for i alt 2,6 mia. kr. Ændringer i den relative fordeling af omsætningen mellem de enkelte geografiske segmenter førte til en lavere samlet gennemsnitlig salgspris pr. liter øl. Vesteuropa BBH Østeuropa Asien Ikke fordelt Total Resultat af primær drift før særlige poster for årets første ni måneder steg med 23% til mio. kr. (3.532 mio. kr. i 2006). Vesteuropa, Østeuropa samt BBH,bidrog til stigningen med betydelig fremgang. Asien måtte notere en lavere indtjening som følge af ændringer i forretningsmodellen i Malaysia. Den højere indtjening følger dels af den øgede volumen og dels af de positive resultater, der løbende skabes gennem Excellence-programmerne. Stigningerne i råvareomkostninger vil fortsat nødvendiggøre prisstigninger på øl på tværs af markederne. RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (MIO. KR.) Vesteuropa BBH Østeuropa Asien Ikke fordelt -563 Andre aktiviteter 167 Total Carlsbergs hidtidige strategi er uændret via kontrollerende positioner at fokusere på sine hovedregioner og forretninger, hvor Gruppens ledelse og varemærker kan være værdiskabende. Denne strategi gør det muligt for Carlsberg at maksimere værdien for aktionærerne ved at udvikle og udbygge kerneforretningen i den takt og retning, som vi finder optimal.

12 12 / NEWS / MARKEDSOVERSIGT 39% 32% VESTEUROPA BBH VESTEUROPA VOLUMEN, ØL 1% NETTOOMSÆTNING 2% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 10% 21,2 21, kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr (%) (%) 2006 Salg af øl (mio. hl) 7,5 7,7-2 21,2 21,0 1 28,2 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 12,6 13,4-0,8 10,2 9,4 0,8 8,9 BALTIC BEVERAGES HOLDING (50%) VOLUMEN, ØL 27% NETTOOMSÆTNING 33% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 32% 22,9 18, kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr (%) (%) 2006 Salg af øl (mio. hl) 8,9 7, ,9 18, ,4 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 25,9 28,7-2,8 24,0 24,1-0,1 22,7

13 Q3 NOVEMBER 2007 / 13 18% 11% ØSTEUROPA ASIEN Andele af Carlsberg-gruppens salg 2006 (volumen) ØSTEUROPA ekskl. BBH VOLUMEN, ØL 12% NETTOOMSÆTNING 23% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 137% 11,6 10, kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr (%) (%) 2006 Salg af øl (mio. hl) 4,4 4,1 8 11,6 10, ,3 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 18,1 14,2 3,9 12,9 6,7 6,2 3,8 ASIEN VOLUMEN, ØL 25% NETTOOMSÆTNING 12% RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT 16% 7,5 6, kvt. 3. kvt. Ændring 9 mdr. 9 mdr. Ændring Mio. kr (%) (%) 2006 Salg af øl (mio. hl) 2,6 2,2 18 7,5 6,0 25 7,7 Nettoomsætning Resultat af primær drift Overskudsgrad (%) 14,2 15,4-1,2 13,5 17,9-4,4 14,4

14 14 / NEWS / MARKEDSKOMMENTAR Vesteuropa I Vesteuropa blev der i de første ni måneder i år afsat 21,2 mio. hl. øl, hvilket er en stigning på 1%. Stigningen følger af en positiv udvikling i årets første fem måneder, medens afsætningen har været lavere i 3. kvartal. Salget af øl i 3. kvartal blev 2% lavere end samme periode sidste år, og vi vurderer, at det samlede ølmarked i de relevante markeder i Vesteuropa faldt med 4%. På en række af Carlsbergs vigtige markeder blev der i 3. kvartal vundet markedsandele, bl.a. i Danmark, Sverige, Finland, Schweiz, Storbritannien og Tyskland. Innovation og introduktion af nye produkter har været med til at drive den positive udvikling, herunder introduktion af Cardinal Eve i Schweiz samt den fortsatte udrulning af DraughtMasterTM. Omsætningen steg med 2% til i alt mio. kr. mod mio. kr. i I perioden er der realiseret ca. 1% højere salgspriser pr. liter øl sammenlignet med samme periode sidste år. Inden for en række vigtige råvarekategorier, herunder specielt malt og aluminium, er der sket væsentlige prisstigninger, hvilket på kort sigt ikke fuldt ud har kunnet kompenseres gennem højere salgspriser. Fortsatte effektiviseringer og disciplineret omkostningsstyring har generelt sikret lavere driftsomkostninger, primært inden for salg og distribution (inklusiv Brands Marketing), på -4% samt administration på -6%. Resultat af primær drift blev herefter på mio. kr. mod mio. kr. i samme periode i 2006, svarende til en stigning på 188 mio. kr. eller 10%. Indtjeningen i 2006 indeholdt 59 mio. kr. mod 4 mio. kr. i 2007 i avancer fra salg af aktiver og andre indtægter af engangskarakter, men var til gengæld i 3. kvartal negativt påvirket af nedskrivning til imødegåelse af tab på debitorer i Sverige og Storbritannien på i alt 105 mio. kr. Den underliggende resultatforbedring er herefter på 138 mio. kr. (+7%). Overskudsgraden steg med 0,8%-point til 10,2% og det løbende 12-måneders gennemsnit udgør nu 9,5%. Efter afslutning af kvartalet er det blevet offentliggjort, at Unicer i Portugal har besluttet at lukke bryggeriet i Loulé i det sydlige Portugal. Lukningen følger af selskabets løbende tiltag med henblik på at forbedre produktiviteten, så konkurrencekraften øges. SINEBRYCHOFF LIGHT BEER ER TILBAGE I september 2007 fik Sinebrychoff Light Beer sit comeback i Finland. Mærket blev oprindeligt lanceret i 1982 som Finlands første og eneste letøl. Nu er den tilbage, og denne gang er den ikke bare let med hensyn til alkoholindhold; den er også helt glutenfri og udgør dermed et nyt, smagfuldt alternativ for forbrugere med glutenallergi.

15 Q3 NOVEMBER 2007 / 15 Baltic Beverages Holding (50%) Efter en ekstraordinær stærk udvikling i året første seks måneder med en markedsvækst på 23% i Rusland sås som forventet en mere moderat vækst i 3. kvartal. Alligevel voksede det russiske ølmarked med 9% i det forgangne kvartal, hvilket medførte en markedsvækst på 17% i årets første tre kvartaler. BBH s markeder uden for Rusland viste også en positiv udvikling og opnåede volumenvækst på 20% i Ukraine, 17% i Kasakhstan og 2% i de baltiske lande. Den samlede afsætning af øl i BBH steg med 24%, mens den pro rata-opgjorte stigning blev på 27% til 22,9 mio. hl som følge af fortsat høj vækst for især Tuborg-mærket. Nettoomsætningen steg med 33% til mio. kr. (6.148 mio. kr. i 2006). Stigningen afspejler en volumenstigning, et forbedret pris/mix-bidrag på ca. 12% og ca. -3% som følge af ændringer i valutakurser. I tillæg til et højt aktivitetsniveau betød højere priser på råvarer og distribution, at omkostningerne udviklede sig parallelt med omsætningen, og resultat af primær drift blev herefter mio. kr. (1.484 mio. kr. i 2006) svarende til en fremgang på 32%. Overskudsgraden blev 24,0%, hvilket er marginalt lavere end i samme periode sidste år. BBH har yderligere styrket sin position i Rusland og øgede sin markedsandel til 37,7% (36,3% i 2006) drevet af en fortsat positiv udvikling for de vigtigste nationale mærker Baltika og Tuborg (+79%) samt de regionale mærker. Tuborg og Carlsberg er nu henholdsvis nummer 2 og 9 på listen over BBHs største mærker målt på værdi og er en væsentlig del af BBHs fortsatte succes. Omkring 25% af væksten i nettoomsætningen i Rusland i de første ni måneder skyldes højere volumener for Tuborg og Carlsberg, og samlet er nettoomsætningen for disse to mærker steget med 77%. I de baltiske lande blev markedsandelen øget til 44,8% (44,5% i 2006). En fortsat succesfuld produktstrategi med en høj grad af fokus på premium-segmentet bidrog sammen med øget salg af andre drikkevarer til en positiv udvikling i indtjeningen. I Ukraine fortsætter den langsigtede turnaround i henhold til planen, og der ses begyndende tegn på forbedret rentabilitet. De markeder hvor BBH har sin forretning forventes fortsat at vise vækst og fremgang. Efter en stærk udvikling i Rusland i årets første ni måneder forventes markedsvæksten for hele året at blive 13-15% (tidligere forventet 11-13%). Anlægsinvesteringer, herunder væsentlige beløb til kapacitetsforøgelser til imødekommelse af forventet stigende efterspørgsel, forventes i indeværende år at beløbe sig til ca. 550 mio. Overskudsgraden forventes for hele året at blive på omkring 22,5% mod tidligere forventet i niveauet 23%, hvilket hovedsageligt reflekterer stigende råvarepriser og distributionsomkostninger. BALTIKA NO. 4 Baltika No. 4 Original er et af de ældste ølmærker fra Baltika Breweries. Denne særlige wienerlagerøl er den eneste Baltika-øl, der stadig kun fremstilles i bryggeriets oprindelige hjemby, Skt. Petersborg. Baltika No. 4 Original blev for nylig lanceret som fadøl i Hviderusland, hvor Baltika Breweries tegnede sig for 75% af al importeret øl i 2006.

16 16 / NEWS / MARKEDSKOMMENTAR Østeuropa ekskl. BBH I Østeuropa blev der realiseret en samlet ølvolumen på 11,6 mio. hl., svarende til en fremgang på 12%. Den positive udvikling blev skabt i Polen samt i vækstmarkederne i South East Europe. Der blev på de fleste markeder i regionen vundet markedsandele, bl.a. i Serbien, Bulgarien og Kroatien. Nettoomsætningen steg 23% til mio. kr. (2.682 mio. kr. i 2006). Resultat af primær drift blev 425 mio. kr. mod 179 mio. kr. i samme periode sidste år. Resultatet afspejler en positiv udvikling i såvel Polen som i South East Europe, medens Tyrkiet trækker i modsat retning. Indeholdt i resultatet er indtægter fra salg af fast ejendom i Polen på 63 mio. kr., realiseret i 1. kvartal 2007, men den polske forretning opnåede igen i 3. kvartal vækst i såvel volumen, omsætning som indtjening. Den meget positive udvikling i overskudsgraden kan i en vis udstrækning henføres til det positive momentum efter sidste års ændring af forretningsmodellen. LAV 7 DEN SERBISKE ØL MED DET HØJESTE ABV I oktober 2007 introducerede Carlsberg Serbia mærket LAV 7 efter en omfattende undersøgelse af forbrugerønsker og det serbiske ølmarked. LAV 7 har et alkoholindhold på 7,2% og er dermed den stærkeste øl på det serbiske marked. En af de særlige egenskaber ved denne øl er en speciel karamelmalt, der giver den meget mørke farve. Med tilføjelsen af LAV 7 til sin produktportefølje signalerer Carlsberg Serbia sin klare intention om at blive den ledende kvalitetsproducent på hjemmemarkedet.

17 Q3 NOVEMBER 2007 / 17 Asien Den samlede ølvolumen i Asien blev på 7,5 mio. hl øl (6,0 mio. hl i samme periode 2006), svarende til en samlet fremgang på 25% heraf 14% organisk volumenvækst og 11% som følge af akkvisitioner. Nettoomsætningen steg 201 mio. kr. til mio. kr., hvoraf den organiske vækst udgjorde 199 mio. kr. Den gennemsnitlige salgspris pr. liter blev lidt lavere som følge af fortsat stærk volumenudvikling på lavprismarkederne - primært lokale, billigere øl i Kina. Resultat af primær drift blev 262 mio. kr. mod 311 mio. kr. i Udviklingen kan tilskrives en positiv udvikling i Kina, hvilket blev modsvaret af stigende råvareomkostninger samt en lavere indtjening i Malaysia som følge af ændringer i forretningsmodellen i første halvår. Aktiviteterne i Asien udbygges løbende og heraf følger et højt investeringsniveau. I Vietnam forventes det nye bryggeri i Phu Bai at begynde produktion sidst på året, og senest har Carlsberg indgået i et jointventure med Hanoi Beer & Beverage Corp. om etablering af et bryggeri i den sydlige provins Vung Tau. HUDA BEER Huda Beer er et af de førende ølmærker i Vietnam. Den fremstilles af Hue Beer Company, der ligger ved Houng-floden. Hvert år går en del af indtægterne fra salget af Huda Beer til Hope -legater, der hjælper mindrebemidlede, lokale studerende med at fuldføre deres studier og dermed bringe viden hjem til deres hjemby. Andre aktiviteter Andre aktiviteter omfatter udvikling og salg af fast ejendom, primært på de tidligere bryggeriarealer, samt drift af Carlsberg Forskningscenter. Disse aktiviteter gav et resultat af primær drift på 167 mio. kr. mod 64 mio. kr. i samme periode sidste år. Ved udgangen af 2008 vil bryggeriet i Valby lukke, og den efterfølgende udvikling og salget af fast ejendom vil på mellemlangt sigt have en væsentlig positiv effekt på Carlsbergs balance. Carlsberg-området i Valby udgør i alt ca m2. Som led i forberedelserne har der været afholdt en arkitektkonkurrence med det formål at få belyst udviklingsmulighederne for området, og det vindende projekt foreslog en samlet bebyggelse på ca m2. Carlsberg forventer selv at skulle bruge m2 i Valby efter udflytning af produktionen. Udformning og godkendelse af offentligt plangrundlag for området forventes at foregå i 2008.

18 18 / NEWS / RESULTATOPGØRELSE OG BALANCE Resultatopgørelse Mio. kr. 3. kvt. 3. kvt. 9 mdr. 9 mdr Nettoomsætning Produktionsomkostninger Bruttoresultat Salgs- og distributionsomkostninger Administrationsomkostninger Andre driftsindtægter, netto Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder Resultat af primær drift før særlige poster Særlige poster, netto Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før skat Selskabsskat Koncernresultat Heraf: Minoritetsinteresser Aktionærer i Carlsberg A/S Resultat pr. aktie 15,4 12,0 29,6 25,7 24,7 Resultat pr. aktie, udvandet 15,4 12,0 29,5 25,7 24,6

19 Q3 NOVEMBER 2007 / 19 Balance Mio. kr. 30. sept. 30. sept. 31 dec Aktiver Immaterielle aktiver Materielle aktiver Finansielle aktiver Langfristede aktiver i alt Varebeholdninger og tilgodehavender fra kunder Andre tilgodehavender m.v Likvide beholdninger Kortfristede aktiver i alt Aktiver bestemt for salg Aktiver i alt Passiver Egenkapital for aktionærer i Carlsberg A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Lån Udskudt skat, pensioner m.v Langfristede forpligtelser i alt Lån Leverandørgæld Øvrige kortfristede forpligtelser Kortfristede forpligtelser i alt Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg Passiver i alt

20 NYT OM MEDARBEJDERE Vice President udnævnt for det vestlige Kina James Ng er udnævnt til Vice President West China pr. 20. august James Ng har en Master of Business Administration (MBA)-uddannelse fra University of Chicago og knap 20 års erfaring fra en række toplederstillinger i større dagligvarevirksomheder i Kina og Malaysia, herunder DANONE og Unilever. James Ng bliver ansvarlig for Carlsbergs aktiviteter i det vestlige Kina, herunder provinserne Yunnan, Ningxia, Xinjiang, Gansu, Qinghai samt Tibet. Ny CEO for Carlsberg Italia Alberto Frausin er blevet udnævnt til CEO for Carlsberg Italia pr. 1. oktober. Alberto Frausin har stor erfaring inden for dagligvaresektoren både i og uden for Italien og har blandt andet arbejdet for Kraft, Johnson Wax og Ferrero. Senest var Alberto Frausin administrerende direktør for en af Italiens førende osteproducenter Galbani, som løbende har etableret sig i flere og flere lande i Europa. FINANSKALENDER FOR 2007 OG 2008 Regnskabsåret følger kalenderåret, og følgende datoer for offentliggørelse m.v. er fastsat: 19. feb Årsregnskabsmeddelelse for mar Trykt årsregnskab for mar Generalforsamling 7. maj 2008 Regnskabsmeddelelse pr. 31. marts aug Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni nov Regnskabsmeddelelse pr. 30. september 2008 Carlsbergs kommunikation til investorer, analytikere og presse er underlagt særlige begrænsninger i en periode på fire uger forud for offentliggørelsen af kvartals- og årsregnskaber. SELSKABSMEDDELELSER 1. januar november feb Årsregnskabsmeddelelse pr. 31. december feb Generalforsamling (Dagsorden) 13. mar Generalforsamling (Referat) 27. apr Carlsbergfondet ansøger om godkendelse af fundatsændringer 9. maj 2007 Regnskabsmeddelelse pr. 31. marts maj 2007 Carlsbergfondet har fået godkendt ansøgning om fundatsændring 1. jun Aktiekapitalmeddelelse pr. 1. juni jun Nils Smedegaard Andersen får nyt topjob 1. aug Halvårsregnskab 2007 fra Baltic Beverages Holding AB (BBH) 8. aug Regnskabsmeddelelse pr. 30. juni sep Ny administrerende direktør for Carlsberg 17. okt Carlsberg A/S og Heineken N.V. svarer på de seneste bevægelser i Scottish & Newcastle plc s aktiekurs 23. okt Carlsberg svarer på S&N s meddelelse om BBH aktionæroverenskomst 25. okt Carlsberg A/S og Heineken N.V. s henvendelse til Scottish & Newcastle plc 31. okt Carlsberg svarer på meddelelse fra Scottish & Newcastle 7. nov Regnskabsmeddelelse pr. 30 september 2007 Ny Managing Director i Indien Carlsberg og South-East Asia Brewery har udnævnt Pradeep Gidwani til Managing Director for virksomhedens aktiviteter i Indien. Pradeep Gidwani har 21 års omfattende erfaring fra føde- og drikkevareindustrien. Pradeep Gidwani har også haft stor succes med opstart af nye virksomheder og står bag fire nyopstartede virksomheder på det indiske subkontinent. CARLSBERG B-AKTIEN Grafen viser udviklingen i Carlsberg B-aktien sammenlignet med Heineken, InBev, Scottish & Newcastle og SABMiller, Denne meddelelse er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den engelske udgave gældende. NEWS udgives af Carlsberg A/S på dansk og engelsk hvert kvartal. Oplag Redaktion: Anne-Marie Skov (ansv.), Iben Steiness, Gitte Sillemann og Jeanett Glenthøj. Design og Produktion: Boje & Mobeck as. Carlsberg A/S, CVR-NR , Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V. Telefon: carlsberg@carlsberg.com. Hjemmeside: