Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. september 2017 (OR. en)

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. september 2017 (OR. en)"

Transkript

1 Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. september 2017 (OR. en) 12073/17 EF 190 ECOFIN 716 CODEC 1375 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 11. september 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på vegne af generalsekretæren for Europa-Kommissionen Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union COM(2017) 468 final RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET om behovet for midlertidigt at udelukke børshandlede derivater fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36 i forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter Hermed følger til delegationerne dokument - COM(2017) 468 final. Bilag: COM(2017) 468 final 12073/17 ikn DGG 1B DA

2 EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den COM(2017) 468 final RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET om behovet for midlertidigt at udelukke børshandlede derivater fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36 i forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter DA DA

3 RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET om behovet for midlertidigt at udelukke børshandlede derivater fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36 i forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter 1. INDLEDNING Denne rapport til Europa-Parlamentet og Rådet ("rapporten") indeholder en vurdering af behovet for midlertidigt at udelukke børshandlede derivater ("ETD'er") fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36 i forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle instrumenter ("MiFIR"). I henhold til artikel 52, stk. 12, skal Kommissionen aflægge rapport til Europa-Parlamentet og Rådet om behovet for midlertidigt at udelukke ETD'er fra bestemmelserne om ikke-diskriminerende adgang til centrale modparter (herefter: ("CCP'er") og markedspladser som omhandlet i artikel 35 og 36 i MiFIR i op til 30 måneder fra den 3. januar I henhold til artikel 52, stk. 12, i MiFIR bør Europa-Kommissionen basere sin rapport på en risikovurdering foretaget af ESMA i samråd med ESRB og tage hensyn til de risici, der stammer fra bestemmelser om åben og ikke-diskriminerende adgang for så vidt angår ETD'er, for de finansielle markeders stabilitet og velordnede funktion i hele Unionen. I juli 2015 anmodede Kommissionen ESMA om i samarbejde med ESRB at udføre en sådan risikovurdering. ESMA afgav sin risikovurdering 1 den 31. marts 2016 på grundlag af en udtalelse fra ESRB, der blev offentliggjort den 9. februar ESMA blev ved udførelsen af sin risikovurdering af Kommissionen anmodet om at: i) identificere potentielle risikofaktorer og vurdere deres sandsynlighed samt omfanget af de skadelige virkninger for de finansielle systemer, ii) vurdere eksistensen af en systemisk risiko på grundlag af risikofaktorer, der kan anses for specifikke for adgangsordninger i henhold til MiFIR, og iii) medtage en detaljeret kvalitativ og kvantitativ analyse til støtte for sine argumenter. Kommissionen noterer sig, at ESMA på grund af manglende data om gældende adgangsordninger for ETD'er i henhold til MiFIR ikke var i stand til at foretage en kvantitativ vurdering, sådan som Kommissionen havde anmodet om. 1 ESMA's risikovurdering af den midlertidige udelukkelse af børshandlede derivater fra artikel 35 og 36 i MiFIR, 4. april 2016, 2 ESRB's svar til ESMA om den midlertidige udelukkelse af børshandlede derivater fra artikel 35 og 36 i MiFIR, 9. februar 2016, 2

4 2. RAPPORTENS ANVENDELSESOMRÅDE Ligesom i forordning (EU) nr. 648/2012 (EMIR) vedrørende OTC-derivater fastsætter MiFIR en clearingforpligtelse for ETD'er 3 samt en ikke-diskriminerende og gennemsigtig adgang til CCP'er og markedspladser for værdipapirer, pengemarkedsinstrumenter og ETD'er. I EMIR defineres et OTC-derivat som en derivataftale, der ikke er indgået på et reguleret marked eller på et tredjelandsmarked, der anses for at svare til et reguleret marked 4. Derimod defineres ETD'er i MiFIR 5 som "et derivat, der handles på et reguleret marked eller på et tredjelandsmarked, der anses for at svare til et reguleret marked", og som ikke som sådan falder ind under definitionen på et OTC-derivat i EMIR. Så mens bestemmelserne i MiFIR om åben og ikke-diskriminerende adgang finder anvendelse på derivater, der mindst handles på et reguleret marked, finder bestemmelserne i EMIR om åben adgang anvendelse på derivater, der kun handles OTC, herunder derivater, der handles på multilaterale handelsfaciliteter eller organiserede handelsfaciliteter, forudsat at de ikke i øvrigt handles på et reguleret marked eller på et tredjelandsmarked, der anses for at svare til et reguleret marked. I henhold til artikel 52, stk. 12, i MiFIR omfatter denne rapport kun ETD'er og ikke værdipapirer, pengemarkedsinstrumenter og OTC-derivater. 3. BESTEMMELSERNE I MiFIR OM IKKE-DISKRIMINERENDE ADGANG Bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende adgang har til formål at styrke konkurrencen mellem markedspladserne og CCP'erne og i sidste ende mindske omkostningerne for slutinvestorerne ved at forhindre eventuel diskriminerende praksis både hos CCP'erne og på markedspladserne. Det fremgår af artikel 35 i MiFIR, at en CCP skal give adgang til markedspladser på et ikkediskriminerende og gennemsigtigt grundlag med henblik på at cleare transaktioner, uanset på hvilken markedsplads transaktionerne udføres. I den forbindelse har åben og ikkediskriminerende adgang til formål at sikre, at en markedsplads har ret til ikke-diskriminerende behandling med hensyn til, hvordan kontrakter, der handles på dens platform, behandles i henseende til i) sikkerhedsstillelseskrav og netting af økonomisk tilsvarende kontrakter og ii) cross-margining med korrelerede kontrakter, der cleares af samme CCP. Dette ville give markedspladserne mulighed for at beslutte, hvilken eller hvilke CCP'er der kan cleare transaktioner, som udføres på deres platforme. Samtidig er det fastsat i artikel 36 i MiFIR, at en markedsplads på anmodning skal give adgang til handelsfeeds for CCP'er, der ønsker at cleare transaktioner på denne markedsplads, på et ikke-diskriminerende og gennemsigtigt grundlag. 3 Artikel 29, stk. 1, i MiFIR. 4 Artikel 2, nr. 7), i EMIR. 5 Artikel 2, nr. 32), i MiFIR. 3

5 Det var dog forudset i MiFIR, at åben adgang til CCP'er og markedspladser under visse omstændigheder kunne skabe risici og potentielle ulemper, som kunne veje tungere end de politiske målsætninger om øget konkurrence. I den forbindelse er der i artikel 35 og 36 fastsat betingelser for nægtelse af adgang. CCP'ens kompetente myndighed og markedspladsen kan således nægte adgang til en bestemt CCP eller markedsplads, hvis indrømmelsen af adgang ville i) true markedets gnidningsløse og velordnede funktion, navnlig som følge af fragmentering af likviditet, eller ville indvirke negativt på den systemiske risiko, eller ville ii) kræve en interoperabilitetsordning (for ETD), undtagen hvis markedspladsen og de involverede CCP'er er indforstået hermed, og hvis der hos en tredjepart er stillet sikkerhed for de risici, der er forbundet hermed 6. Endvidere kan CCP'er og markedspladser også nægte adgang, hvis det medfører betydelige unødvendige risici, der ikke kan håndteres på grund af transaktionernes forventede volumen, operationelle risici og kompleksitet samt andre faktorer, der medfører betydelige unødvendige risici 7. Disse betingelser er præciseret i den reguleringsmæssige tekniske standard vedrørende clearingadgang for markedspladser og centrale modparter 8, der også omfatter betingelserne for indrømmelse af adgang, underretningsprocedurer og andre krav 9. Den tekniske standard præciserer endvidere navnlig de forskellige typer af risici på grundlag af transaktionernes forventede volumen, operationelle risici og kompleksitet samt andre faktorer, der medfører betydelige unødvendige risici (f.eks. nyt produkt, trussel mod CCP'ens eller markedspladsens økonomiske levedygtighed, retlige risici eller uforenelighed mellem handels- og clearingregler). Derudover indføres der med MiFIR særlige bestemmelser for på passende vis at tage hensyn til kompleksiteten i forbindelse med ETD'er og de heraf følgende udfordringer, som åben og ikke-diskriminerende adgang kan medføre. ETD'er er navnlig komplekse på grund af deres lange løbetider og løftestangseffekt. Med hensyn til ETD'er skal markedspladsen eller CCP'en give et skriftligt svar inden seks måneder i stedet for tre måneder for andre finansielle instrumenter og give adgang senest tre måneder efter at have givet et positivt svar på anmodningen om adgang. Når en kompetent myndighed, markedspladsen eller CCP'en nægter at give adgang, giver den en fyldestgørende begrundelse for sin afgørelse og underretter den relevante kompetente myndighed. I MiFIR er der også fastsat en overgangsordning for markedspladser, der tilbyder handel med ETD'er for et årligt handlet nominelt beløb på under mio. EUR 10, og som kan vælge ikke at være omfattet (opt-out) af bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende 6 Artikel 35, stk. 1, artikel 35, stk. 4, og artikel 36, stk. 4, i MiFIR. 7 Artikel 35, stk. 6, litra a), og artikel 36, stk. 6, litra a), i MiFIR. 8 Kommissionens delegerede forordning af 24. juni 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder vedrørende clearingadgang for markedspladser og centrale modparter. 9 Se ESMA's mandat til udarbejdelse af udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder i henhold til artikel 35, stk. 6, og artikel 36, stk Artikel 36, stk. 5, i MiFIR. 4

6 adgang i en periode på 30 måneder (og under visse omstændigheder indtil 60 måneder 11 ) fra datoen for MiFIR's anvendelse. Endelig kan Kommissionen i henhold til artikel 52, stk. 12, i MiFIR og med forbehold af konklusionerne i denne rapport beslutte at udelukke ETD'er fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36 i en periode på op til 30 måneder på grundlag af en risikovurdering foretaget af ESMA i samråd med ESRB. Det er endvidere fastsat i artikel 54, stk. 2, i MiFIR, at hvis Kommissionen beslutter ikke midlertidigt at udelukke børshandlede derivater fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36, kan en CCP eller en markedsplads ansøge sin kompetente myndighed om tilladelse til at benytte sig af overgangsordninger. Den kompetente myndighed kan vurdere de risici, der følger af anvendelsen af åben og ikkediskriminerende adgang for så vidt angår ETD'er for den relevante CCP's eller markedsplads' velordnede funktion, og beslutte, at den relevante CCP eller den relevante markedsplads er undtaget fra adgangsforpligtelserne i en overgangsperiode indtil den 3. juli MARKEDSSTRUKTUREN FOR ETD'ER Det bemærkes, at ESMA's risikovurdering blev offentliggjort i april 2016 i de meget tidlige stadier af eller inden gennemførelsen af de nye reguleringsmæssige krav, der har til formål at sikre, at i) handel med likvide og standardiserede derivater så vidt muligt udføres på markedspladser, og at ii) både relevante OTC-derivater og ETD'er cleares centralt for at mindske den systemiske risiko. Sammen med ESRB finder ESMA, at indførelsen af forpligtelsen til at handle på en markedsplads i henhold til artikel 28 i MiFIR for så vidt angår OTC-derivater, der opfylder visse betingelser, forventes at øge antallet af derivater, der handles på markedspladser 12, herunder regulerede markeder. Derivater, der handles på regulerede markeder, vil derfor blive betragtet som ETD'er og således være omfattet af forpligtelsen til at lade ETD'er cleare af en CCP i overensstemmelse med artikel 29 i MiFIR. Ifølge ESMA's konklusioner er de europæiske derivatmarkeder primært OTC-markeder. Ultimo juni 2016 udgjorde markedet for ETD'er lidt over 10 % af det samlede derivatmarked, der selv udviser en vigende tendens siden Med hensyn til det udestående nominelle beløb består markedet for ETD'er primært af rentederivater (IRD) fordelt på 60 % optioner og 40 % futures. I ESMA's risikovurdering fremhæves også det vedvarende betydelige fald i procentdelen af det dagligt clearede udestående nominelle beløb for ETD'er i de senere år med den gradvise overgang til instrumenter med længere løbetid. 11 I henhold til artikel 36, stk. 5, i MiFIR kan en markedsplads, der falder under tærsklen for handlede ETD'er for et årligt handlet nominelt beløb på mio. EUR i de første 30 måneder af opt-out-perioden, få en yderligere opt-out-periode på 30 måneder. 12 Handelsforpligtelsen i artikel 28 i MiFIR anses for opfyldt, hvis transaktionen afsluttes på et reguleret marked, men også på multilaterale handelsfaciliteter eller organiserede handelsfaciliteter. 13 Se Bank for International Settlements, Triennial Central Bank Survey - OTC derivatives positions at end-june 2016, Table 1, Monetary and Economic Department, 11. december 2016, 5

7 ESMA beskriver endvidere det europæiske ETD-marked som stærkt koncentreret med hensyn til både handels- og clearingniveau kombineret med en vertikalt integreret markedsstruktur, hvor dominerende handels- og clearingstrukturer indgår i de samme integrerede grupper. I 2014 havde den største CCP målt i antal clearede ETD-handler en markedsandel på 58 %, mens de tre største tilsammen havde en markedsandel på 90 %. En række mindre aktører deler de resterende markedsandele. Ved vurderingen af markedsstrukturen på basis af aktivklasser konkluderer ESMA, at markedet er endnu mere koncentreret, idet én børs sidder på over 70 % af de børshandlede aktiederivater målt i handlet værdi, og en anden på ca. 80 % af de børshandlede obligationsbaserede derivater, stadig målt i handlet værdi. Med hensyn til børshandlede råvarederivater forholder det sig lidt anderledes undtagen for børshandlede energiderivaters vedkommende da markedet for råvarebaserede ETD'er er kendetegnet ved en højere grad af specialisering og ringe overlapning mellem markedspladser og CCP'er. Samtidig har den igangværende gennemførelse af clearingforpligtelsen i EMIR på OTCmarkedet allerede bevirket og vil fortsat bevirke, at en betydelig del af de derivatkontrakter, der handles OTC, er overgået eller vil overgå til central clearing. På grundlag af ESMA's reguleringsmæssige tekniske standarder i henhold til EMIR har Europa-Kommissionen faktisk allerede vedtaget delegerede retsakter vedrørende den centrale clearing af renteswaps (IRS) (denomineret i UR, GBP, JPY, USD, NOK, PLN og SEK) og "index credit default swaps" (CDS) denomineret i EUR 14, hvorved ca. 70 % af OTC-derivatmarkedet i disse klasser overgår til clearing 15. Det bør også bemærkes, at selv om clearingudbuddet er meget koncentreret, tilbyder seks forskellige CCP'er clearingtjenester vedrørende renteswap. Kommissionen bemærker, i) at rentederivater udgør hovedparten af ETD-markedet, ii) at handelsforpligtelsen i MiFIR kunne medføre, at en del af rentederivaterne falder ind under definitionen af ETD'er, iii) at clearingforpligtelsen i EMIR allerede gælder for IRS, og iv) at rentederivatmarkedet til trods for markedskoncentrationen allerede er opdelt mellem seks forskellige CCP'er. Kommissionen er derfor enig i ESMA's konklusioner, nemlig at rentederivater er den mest relevante aktivklasse i forbindelse med vurderingen af konsekvenserne af gennemførelsen af bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende adgang for ETD'er. 14 Kommissionens delegerede forordning (EU) 2015/2205 af 6. august 2015 om supplerende regler til Europa- Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for clearingforpligtelsen, Kommissionens delegerede forordning (EU) 2016/592 af 1. marts 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for clearingforpligtelsen, Kommissionens delegerede forordning (EU) 2016/1178 af 10. juni 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for clearingforpligtelsen. 15 Den gradvise gennemførelse begyndte den 21. juni 2016, se ESMA's risikovurdering af den midlertidige udelukkelse af børshandlede derivater fra artikel 35 og 36 i MiFIR, 4. april 2016, fig. 11, s

8 5. RISIKOVURDERING AF BESTEMMELSERNE OM ÅBEN OG IKKE- DISKRIMINERENDE ADGANG FOR ETD'ER Selv om bestemmelserne om åben adgang i MiFIR endnu ikke er gennemført, oplyser ESMA, at nogle CCP'er og markedspladser i EØS allerede har udviklet og efterfølgende gør vellykket brug af adgangsordninger for enten ETD'er eller OTC-derivater 16. ESMA finder, at de adgangsordninger, der anvendes af markedsinfrastrukturerne i henhold til bestemmelserne i EMIR 17, hidtil ikke har medført nogen nævneværdig systemisk risiko. Dette er på trods af, at OTC-derivater generelt er mindre standardiserede og mere komplekse end ETD'er. I overensstemmelse med ESMA's vurdering er Europa-Kommissionen imidlertid af den opfattelse, at de eksisterende adgangsordninger for ETD'er i princippet stadig kunne true markedernes gnidningsløse og velordnede funktion eller indvirke negativt på den systemiske risiko. Ud fra den synsvinkel og under hensyntagen til ESRB's makroprudentielle risikovurdering understreger ESMA en række potentielle risici, der kunne følge af gennemførelsen af bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende adgang til ETD'er i henhold til MiFIR. 5.1 Risiko for CCP'er som følge af åben og ikke-diskriminerende adgang Åben og ikke-diskriminerende adgang til CCP'er vil sikre, at markedspladserne kan få deres handler clearet hos en CCP efter eget valg. Dette er navnlig relevant på baggrund af den forventede gennemførelse af handelsforpligtelserne, der vil bevirke, at mange OTC-derivater vil falde ind under bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende adgang i MiFIR, samtidig med at nye markedspladser uden adgang til vertikalt integrerede CCP'er kunne gøre deres indtog. Som ESMA har skitseret i sin risikovurdering, er handels- og clearingomkostninger tæt forbundet med hinanden. Handelsomkostningerne på en markedsplads vurderes af markedsdeltagerne sammen med de hertil knyttede clearingomkostninger. En markedsplads kan ikke være konkurrencedygtig, hvis den ikke kan give adgang til attraktive clearingomkostninger. Uden disse bestemmelser ville nye og ikkevertikalt integrerede markedspladser være forhindret i at komme ind på markedet og således være ude af stand til at fremme et mere konkurrencedygtigt og mindre koncentreret marked. Koncentrationsrisiko Under hensyntagen til disse målsætninger deler Kommissionen ESMA's synspunkter, nemlig at en af de største risici, der er forbundet med bestemmelserne om åben og ikkediskriminerende adgang for ETD'er, er en ny koncentrationsrisiko ("en enkelt fejl kan bringe hele systemet i fare"). Ifølge dette scenarie kunne markedspladsernes mulighed for selv at vælge deres CCP føre til en situation, hvor den mest attraktive CCP for én specifik ETD eller aktivklasse bliver det eneste sted for central clearing. Denne situation kunne opstå, såfremt 16 Se ESMA's risikovurdering af den midlertidige udelukkelse af børshandlede derivater fra artikel 35 og 36 i MiFIR, 4. april 2016, tabel 2, s Artikel 7 og 8 i EMIR. 7

9 markedsdeltagerne for at maksimere nettingeffektiviteten og mindske kravene til sikkerhedsstillelse vælger én enkelt CCP (den største). På grund af den konkurrence- og markedsmæssige struktur og dynamik er det dog ikke sandsynligt, at dette scenarie vil indtræffe. ESMA anfører navnlig, at et sådant betydeligt skifte i clearingen til én enkelt CCP ville blive modvirket af risikoen for, at CCP'en sandsynligvis ville forhøje clearinggebyret for alle dens clearingmedlemmer i en sådan grad, at den ikke længere ville være attraktiv for modparterne. Endvidere ville en høj grad af koncentration eksponere det finansielle system for en situation, hvor en enkelt fejl kan bringe hele systemet i fare med potentielle systemiske konsekvenser, og hvor det reelt er umuligt for markedsdeltagerne at flytte deres positioner til en anden CCP i tilfælde af fejl. Kommissionen er også enig i ESRB's og ESMA's konklusioner, nemlig at clearingmarkedet allerede er stærkt koncentreret i EU, idet nogle ETD'er eller aktivklasser udelukkende eller overvejende cleares hos én CCP. Det kan endog forventes, at koncentrationen uafhængigt af gennemførelsen af bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende adgang kunne blive styrket i fremtiden som følge af "den "naturlige" kommercielle vækst i en CCP's forretning, når dens tjenester på vellykket vis opfylder markedsdeltagernes præferencer" 18. Det kunne tværtimod hævdes, at den eksisterende koncentration kan forklares ved de eksisterende hindringer for adgang, som reglerne om åben og ikke-diskriminerende adgang har til formål at mindske. Når CCP'er kan anmode om adgang til en markedsplads i henhold til bestemmelsen om åben og ikke-diskriminerende adgang i MiFIR, mindsker dette reelt hindringerne for nye CCP'ers adgang. Kommissionen bemærker, at EMIR og MiFIR indeholder garantier med henblik på at håndtere denne koncentrationsrisiko. For det første er CCP'er reguleret af de relevante kompetente myndigheder i henhold til EMIR, ved hvilken der er indført organisatoriske krav, bestemmelser om god forretningsskik, tilsynsstandarder og makroprudentielle regler for CCP'er. For det andet giver MiFIR de kompetente myndigheder beføjelser til at nægte adgang til CCP'en, hvis det truer markedernes gnidningsløse og velordnede funktion eller indvirker negativt på den systemiske risiko eller kræver en interoperabilitetsordning. Operationel risiko Et andet vigtigt sæt risici er den unødvendige risiko for, at CCP'en ikke kan forvaltes på grundlag på transaktionernes forventede volumen på markedspladsen, de operationelle risici og kompleksiteten samt andre faktorer, der medfører betydelige unødvendige risici 19. ESMA finder, at disse risici kunne øge den systemiske risiko ved at indvirke på andre CCP'ers clearingmedlemmer. Sideløbende med de organisatoriske krav, bestemmelserne om god forretningsskik og tilsynskravene i kapitel IV i EMIR gør MiFIR det i denne forbindelse muligt for CCP'er at 18 ESRB's svar til ESMA om den midlertidige udelukkelse af børshandlede derivater fra artikel 35 og 36 i MiFIR, 9. februar 2016, s Artikel 35, stk. 6, litra a), i MiFIR. 8

10 nægte adgang, hvis CCP'en efter at have udfoldet alle rimelige bestræbelser på at styre sine risici konkluderer, at der er betydelige unødvendige risici, som ikke kan styres 20. Under hensyntagen til ovennævnte overvejelser finder Kommissionen, at bestemmelserne om åben og ikke-diskriminatorisk adgang til CCP'er for ETD'er i henhold til MiFIR sandsynligvis vil få en generelt positiv indvirkning på markedet. I det omfang det ikke kan udelukkes, at sådanne bestemmelser indebærer potentielle risici, finder Kommissionen, at der i MiFIR og EMIR allerede er fastsat stærke garantier for at afbøde unødvendige operationelle risici for CCP'er eller en øget systemisk risiko. 5.2 Risiko for markedspladserne som følge af åben og ikke-diskriminerende adgang Åben og ikke-diskriminerende adgang til markedspladser gør det muligt for CCP'er at cleare handler, der er indgået på markedspladser efter deres eget valg. Ud over at fremme et mere konkurrencepræget miljø har denne bestemmelse til formål at give de handlende på en markedsplads mulighed for at vælge den CCP, hos hvilken de ønsker at cleare deres handler, herunder når CCP'en og markedspladsen er vertikalt integreret i den samme gruppe. Dette kan navnlig være til fordel for markedsdeltagere, der ønsker at maksimere nettingeffektiviteten og mindske kravene til sikkerhedsstillelse for alle deres positioner på forskellige markedspladser. Med hensyn til den finansielle stabilitet deler Kommissionen endvidere ESMA's og ESRB's synspunkter, ifølge hvilke et miljø med flere CCP'er bidrager til at mindske den systemiske risiko ved at styrke deres substituerbarhed i tilfælde af svigt. Hvis én CCP, der er tilknyttet en markedsplads, er i vanskeligheder, ville de andre CCP'er, der er tilknyttet denne markedsplads, kunne cleare dens handler. Risici i forbindelse med interoperabilitetsordninger Artikel 2 i EMIR definerer en interoperabilitetsordning som en ordning mellem to eller flere CCP'er, der omfatter gennemførelse af transaktioner på tværs af systemerne. Sådanne ordninger har til formål at sikre, at to eller flere CCP'er kan være eksponeret for hinanden som følge af en proces, hvorved de modregner handler indgået af deres deltagere på tværs af de forbundne CCP'er. I mangel af en interoperabilitetsordning ville medlemmer, der besidder positioner hos forskellige CCP'er, blive udsat for manglende nettingeffektivitet, større behov for sikkerhedsstillelse og fragmentering af likviditeten. Dette ville mindske markedsdeltagernes interesse i et miljø med flere CCP'er. Med hensyn til systemisk risiko understreger ESMA, at et sådant scenarie ville øge procyklikaliteten yderligere med de negative konsekvenser, som dette har. 20 Afdeling 1, artikel 1-4, i Kommissionens delegerede forordning af 24. juni 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder vedrørende clearingadgang for markedspladser og centrale modparter. 9

11 Selv om de fleste af de risici, der er beskrevet ovenfor, ville forsvinde, hvis de forskellige CCP'er, der er tilknyttet en markedsplads, anvendte interoperabilitetsordninger, noterer Kommissionens sig ESRB's største betænkelighed vedrørende den risiko, der er forbundet med den potentielle mangedobling af sådanne interoperabilitetsordninger med gennemførelsen af åben og ikke-diskriminerende adgang til ETD'er. Interoperabilitetsordningerne under EMIR finder jo kun anvendelse på værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter. ESMA og ESRB advarer endvidere om, at deres anvendelse i forbindelse med ETD'er kunne medføre en betydelig grad af kompleksitet og risiko som følge af de særlige træk ved derivater og kunne have negative konsekvenser for den samlede operationelle risikostyring hos CCP'erne. Kommissionen finder imidlertid, at der med MiFIR er indført garantier for at sikre, at disse risici afbødes på passende vis. For det første skal de kompetente myndigheder i overensstemmelse med artikel 36, stk. 4, litra a), nægte adgang til CCP'en, hvis adgangen kræver sådanne interoperabilitetsordninger. En interoperabilitetsordning kunne således kun blive indført mellem de forskellige CCP'er, der er involveret i handlen, og når markedspladsen har givet sit samtykke. For det andet skal de kompetente myndigheder fortsat nægte adgang til markedspladsen, hvis interoperabilitetsordningen truer markedernes gnidningsløse og velordnede funktion. Operationel risiko Operationelle risici som følge af kompleksiteten af transaktionernes forventede volumen samt andre faktorer, der skaber betydelige unødvendige risici, er også omfattet af MiFIR. I et sådant tilfælde kan markedspladsen nægte adgang, jf. artikel 36, stk. 6, i MiFIR og bestemmelserne i de reguleringsmæssige tekniske standarder vedrørende clearingadgang for markedspladser og centrale modparter KONKLUSIONER Kommissionen bemærker, at bestemmelserne om åben og ikke-diskriminerende adgang i EMIR allerede finder anvendelse på OTC-derivater, værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter uden midlertidige undtagelser. Ifølge ESMA's vurdering ser det ud til, at disse adgangsordninger ikke har forårsaget nogen nævneværdig systemisk risiko. Det er i denne forbindelse værd at bemærke, at OTC-derivater generelt er mindre standardiserede og mere komplekse end ETD'er. Det kan derfor forventes, at gennemførelsen af bestemmelserne i MiFIR om åben og ikke-diskriminerende adgang til ETD'er ikke vil skabe mere kompleksitet end for OTC-derivater. Gennemførelsen af åben og ikke-diskriminerende adgang til ETD'er i henhold til MiFIR kunne dog skabe øgede risici, der potentielt kunne true markedernes gnidningsløse og velordnede funktion eller indvirke negativt på den systemiske risiko. Mere specifikt skitserer 21 Afdeling 2, artikel 5-8, i Kommissionens delegerede forordning af 24. juni 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder vedrørende clearingadgang for markedspladser og centrale modparter. 10

12 denne rapport en række potentielle risici, herunder navnlig risici i relation til i) koncentrationen af handels- og clearingaktiviteterne i vertikalt integrerede grupper og ii) den potentielle mangedobling af interoperabilitetsordninger, der i væsentlig grad ville øge kompleksiteten i den overordnede risikostyring af interoperable CCP'er. Efter at have gennemgået disse risici finder Kommissionen, at den nuværende reguleringsmæssige ramme i MiFIR og EMIR tackler de identificerede potentielle risici på fyldestgørende vis. Ud over de relevante kompetente myndigheders regulering heraf er der med EMIR indført organisatoriske krav, bestemmelser om god forretningsskik, tilsynsstandarder og makroprudentielle regler for CCP'er. Samtidig giver MiFIR mulighed for, at CCP'er, markedspladser og relevante myndigheder kan nægte adgang til relevant infrastruktur som præciseret i de reguleringsmæssige tekniske standarder om clearingadgang for markedspladser og centrale modparter, hvis CCP'en, markedspladsen eller markedet skulle blive udsat for risiko. På grundlag heraf konkluderer Kommissionen, at det ikke er nødvendigt midlertidigt at udelukke børshandlede derivater fra anvendelsesområdet for artikel 35 og 36 i MiFIR. 11

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 17.11.2017 C(2017) 7684 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 17.11.2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 16.3.2017 C(2017) 1658 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 16.3.2017 om ændring af delegeret forordning (EU) 2015/2205, (EU) 2016/592 og (EU) 2016/1178

Læs mere

(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER

(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER 28.11.2017 L 312/1 II (Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/2194 af 14. august 2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. oktober 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. oktober 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. oktober 2016 (OR. en) 13471/16 EF 309 ECOFIN 929 DELACT 219 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 19. oktober 2016 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU)

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) L 343/48 22.12.2017 KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/2417 af 17. november 2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en) 10065/16 COR 1 EF 181 ECOFIN 586 DELACT 109 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 17. marts 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

Det er ikke alene EU-myndighederne og de nationale myndigheder, der skal træffe forberedelser til udtrædelsen, men også private parter.

Det er ikke alene EU-myndighederne og de nationale myndigheder, der skal træffe forberedelser til udtrædelsen, men også private parter. EUROPA-KOMMISSIONEN GENERALDIREKTORATET FOR FINANSIEL STABILITET, FINANSIELLE TJENESTEYDELSER OG KAPITALMARKEDSUNIONEN Bruxelles, den 8. februar 2018 MEDDELELSE TIL INTERESSENTERNE DET FORENEDE KONGERIGES

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en) 9165/16 COR 1 EF 125 ECOFIN 439 DELACT 83 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 17. marts 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 13.6.2016 C(2016) 3544 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 13.6.2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. marts 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. marts 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. marts 2017 (OR. en) 6921/17 EF 37 ECOFIN 171 DELACT 41 FØLGESKRIVELSE fra: til: Komm. dok. nr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på vegne af generalsekretæren

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. september 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. september 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. september 2017 (OR. en) 12493/17 EF 208 ECOFIN 746 DELACT 164 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 22. september 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

Retningslinjer og henstillinger

Retningslinjer og henstillinger Retningslinjer og henstillinger Retningslinjer og henstillinger med henblik på at fastlægge konsekvente og effektive vurderinger af interoperabilitetsordninger ESMA CS 60747 103 rue de Grenelle 75345 Paris

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 18.12.2014 C(2014) 9802 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af 18.12.2014 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU)

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 1.12.2015 L 314/13 KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2015/2205 af 6. august 2015 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 26.9.2017 C(2017) 6337 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 26.9.2017 om ændring af Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/571 om supplerende regler

Læs mere

Hermed følger til delegationerne dokument - C(2016) 7147 final/2 af

Hermed følger til delegationerne dokument - C(2016) 7147 final/2 af Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. februar 2017 (OR. en) 14410/16 COR 1 EF 339 ECOFIN 1042 DELACT 233 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 3. februar 2017 til: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU)

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) L 304/6 KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/2154 af 22. september 2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår reguleringsmæssige

Læs mere

(EØS-relevant tekst) (6) For at sikre en effektiv behandling bør de krævede oplysninger forelægges i elektronisk format.

(EØS-relevant tekst) (6) For at sikre en effektiv behandling bør de krævede oplysninger forelægges i elektronisk format. L 137/10 KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 2016/824 af 25. maj 2016 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for indholdet af og formatet for beskrivelsen af multilaterale handelsfaciliteters

Læs mere

FORORDNINGEN OM OTC-DERIVATER, CENTRALE MODPARTER OG TRANSAKTIONSREGISTRE ("EMIR")

FORORDNINGEN OM OTC-DERIVATER, CENTRALE MODPARTER OG TRANSAKTIONSREGISTRE (EMIR) FORORDNINGEN OM OTC-DERIVATER, CENTRALE MODPARTER OG TRANSAKTIONSREGISTRE ("EMIR") 1 Formål Den 16. august 2012 trådte forordningen om OTC-derivater, centrale modparter og transaktionsregistre ("EMIR")

Læs mere

Central clearing "you can run, but you cannot hide"

Central clearing you can run, but you cannot hide Central clearing "you can run, but you cannot hide" EMIR hvad går reglerne ud på, og hvordan vil de påvirke den enkelte markedsdeltager? DDF - 28. november 2012 PROGRAM EMIR hvad går reglerne ud på, og

Læs mere

Retningslinjer Afstemning af automatiske afbrydelser af handelen og offentliggørelse af suspensioner af handelen i henhold til MiFID II

Retningslinjer Afstemning af automatiske afbrydelser af handelen og offentliggørelse af suspensioner af handelen i henhold til MiFID II Retningslinjer Afstemning af automatiske afbrydelser af handelen og offentliggørelse af suspensioner af handelen i henhold til MiFID II 27/06/2017 ESMA70-872942901-63 DA Indhold 1 Anvendelsesområde...

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 19.12.2018 C(2018) 9122 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 19.12.2018 om ændring af delegeret forordning (EU) 2015/2205, delegeret forordning (EU) 2016/592

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. maj 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. maj 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. maj 2016 (OR. en) 9165/16 ADD 1 EF 125 ECOFIN 439 DELACT 83 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 18. maj 2016 til: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på vegne af

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 1.3.2016 C(2016) 1224 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 1.3.2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 596/2014

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 20.12.2016 C(2016) 8542 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 20.12.2016 om ændring af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 648/2012 for så

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 21. marts 2017 (OR. en) 7713/16 COR 1 EF 76 ECOFIN 273 DELACT 64 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 17. marts 2017 til: Komm. dok. nr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør,

Læs mere

B EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) Nr. 648/2012 af 4. juli 2012 om OTC-derivater, centrale modparter og transaktionsregistre

B EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) Nr. 648/2012 af 4. juli 2012 om OTC-derivater, centrale modparter og transaktionsregistre 02012R0648 DA 30.06.2017 008.001 1 Denne tekst tjener udelukkende som dokumentationsværktøj og har ingen retsvirkning. EU's institutioner påtager sig intet ansvar for dens indhold. De autentiske udgaver

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 28.8.2017 C(2017) 5812 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 28.8.2017 om ændring af delegeret forordning (EU) 2017/565 for så vidt angår specifikation

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU)

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 31.3.2017 L 87/411 KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2017/588 af 14. juli 2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske

Læs mere

Retningslinjer om EMIR-forordningens anti-procykliske marginforanstaltninger for centrale modparter

Retningslinjer om EMIR-forordningens anti-procykliske marginforanstaltninger for centrale modparter Retningslinjer om EMIR-forordningens anti-procykliske marginforanstaltninger for centrale modparter 15/04/2019 ESMA70-151-1496 DA Indholdsfortegnelse I. Anvendelsesområde... 2 II. Henvisninger til lovgivning

Læs mere

MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG VÆRDIPAPIRER - MiFID II og MiFIR

MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG VÆRDIPAPIRER - MiFID II og MiFIR MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG VÆRDIPAPIRER - MiFID II og MiFIR 1 Formål EU-Kommissionen stillede den 20. oktober 2011 forslag til en revision af det nugældende direktiv om markeder for finansielle

Læs mere

Retningslinjer En CSD's adgang til transaction feeds fra CCP'er og markedspladser

Retningslinjer En CSD's adgang til transaction feeds fra CCP'er og markedspladser Retningslinjer En CSD's adgang til transaction feeds fra CCP'er og markedspladser 08/06/2017 ESMA70-151-298 DA Indhold 1 Anvendelsesområde... 3 2 Definitioner... 4 3 Formål... 5 4 Overholdelses- og rapporteringsforpligtelser...

Læs mere

MiFID II og MiFIR. 1 Formål

MiFID II og MiFIR. 1 Formål MiFID II og MiFIR DIREKTIV OM MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG OPHÆVELSE AF EU- ROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV 2004/39/EF SAMT FORORDNING OM MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER 1 Formål

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. april 2019 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. april 2019 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. april 2019 (OR. en) 8196/19 UD 110 DELACT 111 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 14. marts 2019 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.9.2017 C(2017) 6464 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 29.9.2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2016/1011

Læs mere

RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET

RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 30.1.2019 COM(2019) 69 final RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET Fritagelse for Det Forenede Kongeriges Centralbank ("Bank of England") i henhold

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 28.3.2019 C(2019) 2533 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 28.3.2019 om ændring af delegeret forordning (EU) 2015/2205, delegeret forordning (EU) 2016/592

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 20.1.2017 C(2017) 149 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 20.1.2017 om berigtigelse af delegeret forordning (EU) 2016/2251 af 4. oktober 2016 om supplerende

Læs mere

DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK

DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK 1.3.2013 Den Europæiske Unions Tidende C 60/1 III (Forberedende retsakter) DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS UDTALELSE af 27. november 2012 om en række forslag til reguleringsmæssige

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. januar 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. januar 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. januar 2016 (OR. en) 5005/16 EF 3 ECOFIN 3 DRS 2 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 6. januar 2016 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør,

Læs mere

Retningslinjer og henstillinger

Retningslinjer og henstillinger Retningslinjer og henstillinger Retningslinjer og henstillinger vedrørende skriftlige aftaler mellem medlemmer af CCP-kollegier ESMA CS 60747 103 rue de Grenelle 75345 Paris Cedex 07 France Tel. +33 (0)

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af XXX

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af XXX EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 7.5.2018 C(2018) 2716 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af XXX til supplering af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/849 med reguleringsmæssige

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 4. februar 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 4. februar 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 4. februar 2016 (OR. en) 5782/16 ADD 1 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 3. februar 2016 til: EF 18 ECOFIN 68 JAI 73 COSI 13 COTER 11 RELEX 74 Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

ARBEJDSDOKUMENT FRA KOMMISSIONENS TJENESTEGRENE RESUMÉ AF KONSEKVENSANALYSEN. Ledsagedokument til. Forslag til

ARBEJDSDOKUMENT FRA KOMMISSIONENS TJENESTEGRENE RESUMÉ AF KONSEKVENSANALYSEN. Ledsagedokument til. Forslag til DA DA DA EUROPA-KOMMISSIONEN Bruxelles, den 15.9.2010 SEK(2010) 1059 ARBEJDSDOKUMENT FRA KOMMISSIONENS TJENESTEGRENE RESUMÉ AF KONSEKVENSANALYSEN Ledsagedokument til Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 14.3.2019 C(2019) 2082 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 14.3.2019 om ændring af delegeret forordning (EU) 2017/1799 for så vidt angår fritagelsen

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 14.3.2019 C(2019) 1997 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 14.3.2019 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/2366

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 16. august 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 16. august 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 16. august 2017 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2017/0190 (COD) 11483/17 PECHE 302 CODEC 1282 FORSLAG fra: modtaget: 16. august 2017 til: Komm. dok. nr.:

Læs mere

(Lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER

(Lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER 30.6.2016 L 175/1 I (Lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) 2016/1033 af 23. juni 2016 om ændring af forordning (EU) nr. 600/2014 om markeder for finansielle

Læs mere

DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK

DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK 15.11.2017 DA Den Europæiske Unions Tidende C 385/3 III (Forberedende retsakter) DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS UDTALELSE af 4. oktober 2017 om et forslag til Europa-Parlamentets

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU)

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 17.6.2016 L 160/23 KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 2016/959 af 17. maj 2016 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for markedssonderinger for så vidt angår de systemer og indberetningsmodeller,

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.7.2019 C(2019) 5807 final KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af 29.7.2019 om anerkendelse af, at Japans retlige og tilsynsmæssige rammer er ækvivalente

Læs mere

(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER

(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER 23.2.2013 Den Europæiske Unions Tidende L 52/1 II (Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. 148/2013 af 19. december 2012 om udbygning af Europa-Parlamentets

Læs mere

MAR-retningslinjer 17/01/2017 ESMA/2016/1480 DA

MAR-retningslinjer 17/01/2017 ESMA/2016/1480 DA MAR-retningslinjer Oplysninger om markedet for råvarederivater eller tilknyttede spotmarkeder med henblik på at definere intern viden om råvarederivater 17/01/2017 ESMA/2016/1480 DA Indhold 1 Anvendelsesområde...

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 24.5.2016 C(2016) 3017 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 24.5.2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU for

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 6.6.2017 C(2017) 3691 final KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) / af 6.6.2017 om forlængelse af overgangsperioderne for kapitalgrundlagskrav vedrørende eksponeringer

Læs mere

Nye regler om derivataftaler vil påvirke alle virksomheder, som har renteswaps, valutaterminsforretninger o.l.

Nye regler om derivataftaler vil påvirke alle virksomheder, som har renteswaps, valutaterminsforretninger o.l. Nye regler om derivataftaler vil påvirke alle virksomheder, som har renteswaps, valutaterminsforretninger o.l. De nye bestemmelser betyder, at alle virksomheder, der har et CVR-nr., fra den 12. februar

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.7.2019 C(2019) 5806 final KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af 29.7.2019 om ophævelse af gennemførelsesafgørelse 2014/246/EU om anerkendelse af, at Argentinas

Læs mere

Hermed følger til delegationerne dokument - C(2018) 1650 final.

Hermed følger til delegationerne dokument - C(2018) 1650 final. Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. marts 2018 (OR. en) 7421/18 FISC 152 ECOFIN 278 DIGIT 49 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 22. marts 2018 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.9.2017 C(2017) 6469 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 29.9.2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2016/1011

Læs mere

(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER

(Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER 23.3.2018 L 81/1 II (Ikke-lovgivningsmæssige retsakter) FORORDNINGER KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2018/480 af 4. december 2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 23. august 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 23. august 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 23. august 2016 (OR. en) 11743/16 ENER 302 CADREFIN 54 DELACT 170 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 22. august 2016 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. april 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. april 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. april 2016 (OR. en) 7613/16 UD 72 DELACT 61 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 8. april 2016 til: Komm. dok. nr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på vegne af

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 5. september 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 5. september 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 5. september 2017 (OR. en) 11932/17 TRANS 347 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 4. september 2017 til: Komm. dok. nr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør, på vegne

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. december 2015 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. december 2015 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. december 2015 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2015/0287 (COD) 15251/15 ADD 2 JUSTCIV 290 CONSOM 220 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 10. december 2015 til:

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. juli 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. juli 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 11. juli 2016 (OR. en) 11104/16 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 8. juli 2016 til: Komm. dok. nr.: ACP 107 WTO 208 UD 159 DELACT 147 Jordi AYET PUIGARNAU, direktør,

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 30. januar 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 30. januar 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 30. januar 2017 (OR. en) 5774/17 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 26. januar 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: MI 81 ENT 28 COMPET 57 DELACT 18 Jordi AYET PUIGARNAU,

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. maj 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. maj 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 19. maj 2017 (OR. en) 9533/17 AGRI 281 AGRIORG 51 DELACT 86 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 19. maj 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør,

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. oktober 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. oktober 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. oktober 2016 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2016/0314 (NLE) 13064/16 FISC 148 FORSLAG fra: modtaget: 7. oktober 2016 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.7.2019 C(2019) 5802 final KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af 29.7.2019 om ophævelse af gennemførelsesafgørelse 2014/248/EU om anerkendelse af, at Singapores

Læs mere

Hermed følger til delegationerne dokument - COM(2018) 666 final.

Hermed følger til delegationerne dokument - COM(2018) 666 final. Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 13. november 2018 (OR. en) 14178/18 FISC 473 ECOFIN 1043 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 8. november 2018 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi AYET PUIGARNAU, direktør,

Læs mere

Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV

Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 10.2.2016 COM(2016) 56 final 2016/0033 (COD) Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV om ændring af direktiv 2014/65/EU om markeder for finansielle instrumenter,

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. oktober 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. oktober 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 3. oktober 2017 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2017/0243 (NLE) 12824/17 FISC 208 FORSLAG fra: modtaget: 3. oktober 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi

Læs mere

6353/19 SDM/ipj RELEX.2.A. Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 12. marts 2019 (OR. en) 6353/19. Interinstitutionel sag: 2019/0018 (NLE)

6353/19 SDM/ipj RELEX.2.A. Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 12. marts 2019 (OR. en) 6353/19. Interinstitutionel sag: 2019/0018 (NLE) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 12. marts 2019 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2019/0018 (NLE) 6353/19 AELE 19 EEE 12 N 14 ISL 12 FL 16 EF 62 ECOFIN 157 LOVGIVNINGSMÆSSIGE RETSAKTER OG ANDRE

Læs mere

Retningslinjer Regler og procedurer vedrørende CSD-deltageres misligholdelse

Retningslinjer Regler og procedurer vedrørende CSD-deltageres misligholdelse Retningslinjer Regler og procedurer vedrørende CSD-deltageres misligholdelse 08/06/2017 ESMA70-151-294 DA Indhold 1 Anvendelsesområde... 3 2 Definitioner... 4 3 Formål... 5 4 Overholdelses- og rapporteringsforpligtelser...

Læs mere

Hermed følger til delegationerne dokument - COM(2017) 5 final BILAG 1 til 2.

Hermed følger til delegationerne dokument - COM(2017) 5 final BILAG 1 til 2. Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 13. januar 2017 (OR. en) 5275/17 ADD 1 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 11. januar 2017 til: EF 5 MI 29 COMPET 20 ECOFIN 17 ENFOPOL 24 Jordi AYET PUIGARNAU, direktør,

Læs mere

Europaudvalget 2016 KOM (2016) 0857 Offentligt

Europaudvalget 2016 KOM (2016) 0857 Offentligt Europaudvalget 2016 KOM (2016) 0857 Offentligt EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 23.11.2016 COM(2016) 857 final RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET i henhold til artikel 85, stk.

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 9. februar 2018 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 9. februar 2018 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 9. februar 2018 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2018/0023 (NLE) 6058/18 FISC 53 ECOFIN 97 FORSLAG fra: modtaget: 9. februar 2018 til: Komm. dok. nr.: Vedr.:

Læs mere

EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU)

EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) L 141/42 28.5.2019 EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING (EU) 2019/834 af 20. maj 2019 om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår clearingforpligtelsen, suspension af clearingforpligtelsen,

Læs mere

RETNINGSLINJER FOR MINIMUMSLISTEN OVER TJENESTEYDELSER OG FACILITETER EBA/GL/2015/ Retningslinjer

RETNINGSLINJER FOR MINIMUMSLISTEN OVER TJENESTEYDELSER OG FACILITETER EBA/GL/2015/ Retningslinjer EBA/GL/2015/04 07.08.2015 Retningslinjer for de faktiske omstændigheder, der udgør en væsentlig trussel mod den finansielle stabilitet, og for elementerne i tilknytning til effektiviteten af virksomhedssalgsværktøjet

Læs mere

DIREKTIV OM MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG OPHÆVELSE AF EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV 2004/39/EF

DIREKTIV OM MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG OPHÆVELSE AF EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV 2004/39/EF DIREKTIV OM MARKEDER FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG OPHÆVELSE AF EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV 2004/39/EF 1 Formål EU-Kommissionen stillede den 20. oktober 2011 forslag til en revision af det

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. januar 2019 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. januar 2019 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 22. januar 2019 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2019/0006(NLE) 5579/19 FISC 51 ECOFIN 49 FORSLAG fra: modtaget: 21. januar 2019 til: Komm. dok. nr.: Vedr.:

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 5. oktober 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 5. oktober 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 5. oktober 2017 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2017/0253 (NLE) 12927/17 FORSLAG fra: modtaget: 5. oktober 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: AELE 64 EEE 35

Læs mere

Clearingforpligtelsen, indberetningskrav og risikoreduktionsteknikker for OTC-derivater og transaktionsregistre

Clearingforpligtelsen, indberetningskrav og risikoreduktionsteknikker for OTC-derivater og transaktionsregistre 7.6.2018 A8-0181/ 001-001 ÆNDRINGSFORSLAG 001-001 af Økonomi- og Valutaudvalget Betænkning Werner Langen A8-0181/2018 Clearingforpligtelsen, indberetningskrav og risikoreduktionsteknikker for OTC-derivater

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. november 2018 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. november 2018 (OR. en) Jeppe TRANHOLM-MIKKELSEN, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 7. november 2018 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2018/0375(NLE) 13931/18 FISC 439 ECOFIN 1015 FORSLAG fra: modtaget: 6. november 2018 til: Komm. dok. nr.:

Læs mere

9945/18 cos/nj/hsm 1 DRI

9945/18 cos/nj/hsm 1 DRI Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 25. juni 2018 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2017/0090 (COD) 9945/18 ORIENTERENDE NOTE fra: til: Vedr.: Generalsekretariatet for Rådet De Faste Repræsentanters

Læs mere

14949/14 la/la/ikn 1 DG G 2B

14949/14 la/la/ikn 1 DG G 2B Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 31. oktober 2014 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2013/0045 (CNS) 14949/14 FISC 181 ECOFIN 1001 RAPPORT fra: til: formandskabet Rådet Tidl. dok. nr.: 14576/14

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 28.5.2019 C(2019) 3785 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 28.5.2019 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2017/2402

Læs mere

Uwe CORSEPIUS, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union

Uwe CORSEPIUS, generalsekretær for Rådet for Den Europæiske Union RÅDET FOR DEN EUROPÆISKE UNION Bruxelles, den 18. marts 2014 (OR. en) 7866/14 Interinstitutionel sag: 2011/0202 (COD) EF 87 ECOFIN 273 DELACT 78 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 12. marts 2014 til: Komm.

Læs mere

RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET

RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 26.1.2016 COM(2016) 21 final RAPPORT FRA KOMMISSIONEN TIL EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET om vurdering af hensigtsmæssigheden af definitionen af "justeret kapitalgrundlag",

Læs mere

BILAG. til forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING

BILAG. til forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 28.11.2016 COM(2016) 856 final ANNEX 1 BILAG til forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS FORORDNING om et regelsæt for genopretning og afvikling af centrale modparter

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 14.7.2016 C(2016) 4389 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 14.7.2016 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU for

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.7.2019 C(2019) 5801 final KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESAFGØRELSE (EU) / af 29.7.2019 om ophævelse af gennemførelsesafgørelse 2012/630/EU om anerkendelse af, at Canadas

Læs mere

Retningslinjer Retningslinjer for anvendelsen af C6 og C7 i bilag 1 til MiFID II

Retningslinjer Retningslinjer for anvendelsen af C6 og C7 i bilag 1 til MiFID II Retningslinjer Retningslinjer for anvendelsen af C6 og C7 i bilag 1 til MiFID II 05/06/2019 ESMA-70-156-869 DA Indholdsfortegnelse I. Anvendelsesområde... 3 II. Henvisninger til lovgivning og forkortelser...

Læs mere

Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV

Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV EUROPA-KOMMISSIONEN Bruxelles, den 15.11.2011 KOM(2011) 746 endelig 2011/0360 (COD) Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV om ændring af direktiv 2009/65/EF om samordning af love og administrative

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 18. oktober 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 18. oktober 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 18. oktober 2017 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2017/0261 (NLE) 13343/17 ACP 110 FIN 627 PTOM 16 FORSLAG fra: modtaget: 18. oktober 2017 til: Komm. dok.

Læs mere

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU)

KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 30.6.2016 L 173/47 KOMMISSIONENS GENNEMFØRELSESFORORDNING (EU) 2016/1055 af 29. juni 2016 om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for så vidt angår de tekniske metoder til passende offentliggørelse

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 27. maj 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 27. maj 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 27. maj 2016 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2016/0151 (COD) 9479/16 ADD 2 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 26. maj 2016 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: AUDIO 68

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 16. november 2017 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 16. november 2017 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 16. november 2017 (OR. en) 14453/17 FØLGESKRIVELSE fra: modtaget: 15. november 2017 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: AGRI 631 AGRIFIN 116 AGRIORG 113 DELACT 223

Læs mere

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af

KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 23.6.2017 C(2017) 4250 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 23.6.2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/2366

Læs mere

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 9. december 2016 (OR. en)

Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 9. december 2016 (OR. en) Rådet for Den Europæiske Union Bruxelles, den 9. december 2016 (OR. en) Interinstitutionel sag: 2016/0388 (NLE) 14596/16 UD 244 FORSLAG fra: modtaget: 9. december 2016 til: Komm. dok. nr.: Vedr.: Jordi

Læs mere