Delårsrapport Q delårsrapport q2 2013

Transkript

1 Delårsrapport Q2 1 delårsrapport q2

2 Delårsrapport Q2 2 delårsrapport q2 indhold Hoved- og nøgletal Regnskabsberetning Markeder Forventninger Aktionærinformation Kvartalstal Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse Balance Pengestrømsopgørelse Egenkapitalopgørelse Segmentoplysninger Aktieoptionsprogrammer Ophørte aktiviteter Regnskabspraksis Ledelsens påtegning Copyright: Solar, august Design og layout: Make Tekst: Solar A/S Delårsrapporten er offentliggjort på dansk og engelsk den 21. august via NASDAQ OMX Copenhagen. I tilfælde af uoverensstemmelse mellem den danske og engelske version er det den danske version, der er gældende.

3 Delårsrapport Q2 3 hoved- og nøgletal Q2 H1 Året Resultatopgørelse ( mio.) Omsætning 383,9 400,2 759,4 814, ,9 Primært resultat før afskrivning og amortisering (EBITDA) 5,3 6,0 4,5 17,9 46,7 Primært resultat før amortisering (EBITA) 2,3 3,1-1,6 12,1 35,3 Primært resultat (EBIT) 0,2 0,9-6,0 7,8 26,6 Resultat før skat (EBT) -2,1-0,3-9,9 5,1 21,0 Periodens resultat -1,0-1,2-7,9 2,7 15,7 Balancesum 709,6 748,6 709,6 748,6 767,2 Egenkapital 278,6 281,6 278,6 281,6 295,3 Rentebærende forpligtelser, netto 97,5 122,9 97,5 122,9 74,9 Pengestrømme fra driftsaktivitet 8,1-17,0-23,5 8,0 57,4 Nøgletal (%, hvis andet ikke er anført) Organisk vækst -4,7 0,4-7,6 3,2-0,1 EBITDA-margin 1,4 1,5 0,6 2,2 2,8 EBITA-margin 0,6 0,8-0,2 1,5 2,2 EBIT-margin 0,1 0,2-0,8 1,0 1,6 Nettoarbejdskapital (NWC gns.)/omsætning (LTM) 14,0 14,4 14,0 14,4 13,7 Gearing (rentebærende forpl., netto/ebitda), antal gange 2,9 2,3 2,9 2,3 1,6 Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 4,9 10,1 4,9 10,2 8,6 Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering 4,0 9,0 4,0 7,8 6,9 Egenkapitalandel (soliditet) 39,3 38,0 39,3 38,0 39,2 Aktierelaterede nøgletal (%, hvis andet ikke er anført) Resultat i pr. udestående aktie (EPS) -0,13-0,15-1,01 0,34 2,00 Resultat i pr. udestående aktie ekskl. amortisering (EPS) 0,14 0,13-0,45 0,89 3,11 Medarbejdere Gennemsnitligt antal medarbejdere i fortsættende aktiviteter (FTE) Solar A/S solgte pr. 24. april datterselskabet Aurora Group Danmark A/S. De anførte tal i denne oversigt vedrører således de fortsættende aktiviteter. overblik H1 var præget af svære markedsvilkår særligt i Solars selskaber i Holland, Tyskland og Polen, hvor selskaberne oplevede tocifret negativ vækst. Antal ansatte for fortsættende aktiviteter i koncernen blev reduceret fra ultimo Q til ultimo Q2. Dermed vil omkostningsniveauet falde fremadrettet. I H1 var arbejdskapitalen påvirket af den betydelige opbygning af varebeholdninger, der skete i Q Der bliver fortsat arbejdet på at nedbringe varebeholdningerne, så de modsvarer det nuværende aktivitetsniveau. Solars bestyrelse har på forårets generalforsamling fået bemyndigelse til at kunne udbetale ekstraordinært udbytte på op til DKK 15,00 pr. aktie i perioden frem til næste ordinære generalforsamling. Bestyrelsen vil i efteråret vurdere kapitalstrukturen og muligheden for at udbetale et ekstraordinært udbytte i efteråret. Der er generelt sket tilretning af resultatopgørelse, pengestrømme og nøgletal vedrørende salget af Aurora Group Danmark A/S for årene 2012 og. I henhold til IFRS er balancen ikke tilrettet. Der er ændret beregningsmetode for ROE, ROIC og EV/EBITA fra tidligere kvartal x 4 til løbende 12 måneder. Nøgletallet rentebærende forpligtelser, netto, er reguleret for langfristede rentebærende tilgodehavender, der vedrører salget af Aurora Group Danmark A/S. Nøgletal kan være berørt af ændring af regnskabspraksis vedrørende IAS 19.

4 Delårsrapport Q2 4 koncernberetning regnskabsberetning Svære markedsforhold påvirkede resultatet H1 var præget af svære markedsvilkår særligt i Solars selskaber i Holland, Tyskland og Polen, hvor selskaberne oplevede tocifret negativ vækst. Omsætningen i H1 for fortsættende aktiviteter faldt fra 814,9 mio. i H til 759,4 mio., mens EBITA faldt fra 12,1 mio. til -1,6 mio. I Solar Nederland var indtjeningen påvirket af restruktureringsomkostninger og tab på debitorer. Initiativerne i selskabets restruktureringsplan forløber som forventet, og hovedparten af de planlagte restruktureringer er gennemført. Som planlagt blev der foretaget tilpasning og restrukturering i flere af koncernens selskaber i H1, og de samlede omkostninger hertil udgjorde 4,9 mio. Antal ansatte for fortsættende aktiviteter i koncernen blev reduceret fra ultimo Q til ultimo Q2. Dermed vil omkostningsniveauet falde fremadrettet. Koncernens omsætning og EBITA lå i den lave del af intervallet for vores forventninger. Med henblik på at fokusere på kerneforretningen afhændede Solar i april dattervirksomheden Aurora Group Danmark A/S til Deltaco AB. Den regnskabsmæssige gevinst ved salget udgjorde 1,4 mio. og indgår i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter. Pengestrømme fra driftsaktivitet faldt til -23,5 mio. fra 8,0 mio. i H1 2012, og netto rentebærende gæld blev i H1 forøget med 22,6 mio. EBITA i % af omsætning ,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0 Som planlagt blev der foretaget tilpasning og restrukturering i flere af koncernens selskaber i H1. Organisk vækst i % Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q2 Omsætning Negativ markedsudvikling medførte, at omsætningen for fortsættende aktiviteter udgjorde 383,9 mio. mod 400,2 mio. i Q2 2012, svarende til en omsætningsvækst på -4,1%. Organisk vækst udgjorde -4,7%, og reguleret for antal arbejdsdage udgjorde den organiske vækst -6,5%. Koncernen oplevede negativ vækst på alle hovedmarkeder undtagen Norge jf. omtale på side Omsætningen lå i den lave del af intervallet for vores forventninger for Q2.

5 regnskabsberetning Delårsrapport Q2 5 EBITA EBITA faldt til 2,3 mio. mod 3,1 mio. i Q2 2012, svarende til 0,6% af omsætningen mod 0,8% af omsætningen i Q Bruttoavancen faldt fra 21,0% til 20,6% i Q2. I Holland blev bruttoavancen væsentligt reduceret i forhold til Q2 2012, svarende til en effekt på 0,4 procentpoint på koncernniveau. Sammenholdt med Q blev bruttoavancen i Holland forbedret. Sammenholdt med Q udgjorde tab på debitorer uændret 0,4% af omsætningen. Af det samlede tab på 1,5 mio. vedrører 1,0 mio. Holland. EBITA for de fortsættende aktiviteter var påvirket af den regnskabsmæssige avance ved salget af Aurora Group på 1,4 mio., af restruktureringsomkostninger på 0,7 mio. og af omkostninger til Solar 8000 på 0,8 mio. I Q udgjorde restruktureringsomkostninger 1,0 mio. og omkostninger til Solar ,6 mio. Reguleret for avancen ved salg af Aurora Group, omkostninger til restruktureringer og til Solar 8000 udgjorde normaliseret EBITA 2,4 mio. mod 6,7 mio. i Q EBITA for koncernen lå i den lave del af intervallet for vores forventninger. EBT, selskabsskat og periodens resultat EBT udgjorde -2,1 mio. mod -0,3 mio. i Q Som en del af Vækstplan DK vedtog folketinget ultimo juni en gradvis reduktion af selskabsskatten. For Solar medførte det en regulering af udskudt skat på 1,3 mio., der blev indtægtsført under selskabsskat i Q2. Den udgiftsførte selskabsskat for fortsættende aktiviteter udgjorde dermed en indtægt på 1,0 mio. mod en udgift på -0,6 mio. i Q Resultat af fortsættende aktiviteter udgjorde -1,1 mio. mod -0,9 mio. i Q2 2012, mens periodens resultat udgjorde -1,0 mio. mod -1,2 mio. i Q H1 Omsætning Omsætningen for fortsættende aktiviteter udgjorde 759,4 mio. mod 814,9 mio. i H1 2012, svarende til en organisk vækst på -7,6% mod 3,2% i H Der bliver fortsat arbejdet på at nedbringe varebeholdningerne, så de modsvarer det nuværende aktivitetsniveau. EBITA For H1 faldt EBITA for fortsættende aktiviteter til -1,6 mio. fra 12,1 mio. Bruttoavancen faldt fra 21,2% i H til 21,1%. I Holland blev bruttoavancen væsentligt reduceret i forhold til H1 2012, svarende til en effekt på 0,5 procentpoint på koncernniveau. Sammenholdt med Q blev bruttoavancen i Holland forbedret. Tab på debitorer var stigende og udgjorde 0,4% i H1 mod 0,3% af omsætningen i H EBITA af fortsættende aktiviteter var desuden påvirket af den regnskabsmæssige avance ved salget af Aurora Group på 1,4 mio., restruktureringsomkostninger på 4,9 mio. og af omkostninger til Solar 8000 på 1,7 mio. I H udgjorde restruktureringsomkostninger 1,0 mio. og omkostninger til Solar ,6 mio. Reguleret for avancen ved salg af Aurora Group, omkostninger til restruktureringer og til Solar 8000 udgjorde normaliseret EBITA 3,6 mio. mod 17,7 mio. i H EBT, selskabsskat og periodens resultat EBT for fortsættende aktiviteter udgjorde -9,9 mio. mod 5,1 mio. i H Den udgiftsførte selskabsskat for fortsættende aktiviteter for H1 udgjorde en indtægt på 2,0 mio. mod en udgift på 2,2 mio. i H Som en del af Vækstplan DK vedtog folketinget ultimo juni en gradvis reduktion af selskabsskatten. For Solar medførte det en regulering af udskudt skat på 1,3 mio., der blev indtægtsført under selskabsskat i H1. Resultat af fortsættende aktiviteter udgjorde -7,9 mio. mod 2,9 mio. i H1 2012, mens periodens resultat udgjorde -7,9 mio. mod 2,7 mio. i H Pengestrømme I H1 var arbejdskapitalen påvirket af den betydelige opbygning af varebeholdninger, der skete i Q Der bliver fortsat arbejdet på at nedbringe varebeholdningerne, så de modsvarer det nuværende aktivitetsniveau. Arbejdskapitalen blev reduceret til 223,6 mio. fra 249,8 mio. i H Arbejdskapitalen for fortsættende aktiviteter udgjorde 14,1% af omsætningen mod 14,9% i H Opgøres arbejdskapitalen som et gennemsnit af fire kvartaler, udgjorde den 14,0% af omsætningen mod 14,4% i H

6 Delårsrapport Q2 6 Arbejdet med at nedbringe arbejdskapitalen fortsætter. Pengestrømme fra driftsaktivitet i Q2 var positive og udgjorde 8,1 mio. mod -17,0 mio. i Q For H1 udgjorde pengestrømme fra driftsaktivitet -23,5 mio. mod 8,0 mio. i H Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde 5,7 mio. mod -6,1 mio. i H Pengestrømmene fra investeringsaktivitet var positivt påvirket af afhændelsen af Aurora Group med 11,0 mio. i H1. Pengestrømme fra driftsaktivitet i Q2 var positive. Solar havde pr. 30. juni uudnyttede kreditfaciliteter på 106,0 mio. Solar har ingen covenants over for hovedbankforbindelserne. Investeringer I H1 blev der udgiftsført 1,7 mio. til Solar 8000 (SAP). I alt er der hermed investeret 50,9 mio., hvoraf 36,2 mio. er aktiveret. Den samlede investering i Solar 8000 forventes at udgøre under 54 mio. Se Solar 8000-tabel nedenfor. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde -11,6 mio. mod -9,6 mio. i H Heraf udgjorde udbytte udbetalt til selskabets aktionærer 7,0 mio. mod 5,5 mio. i H Samlet udgjorde pengestrømme fra fortsættende aktiviteter i H1-29,4 mio. og pengestrømme i alt -32,1 mio. Rentebærende forpligtelser, netto, blev i første halvår forøget med 22,6 mio. Gearingen blev dermed øget til 2,9 mod 1,6 gange EBITDA ultimo 2012, men er faldet fra 3,3 gange EBITDA ultimo Q1. Vi forventer, at gearingen falder yderligere i Q3, så vi igen holder os inden for Solars mål på 1,5-2,5 gange EBITDA. Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver udgjorde 4,5 mio. i H1. Væsentlige risici I Årsrapport 2012 beskriver Solar de kommercielle og finansielle risici, der knytter sig til virksomhedens aktiviteter. De væsentligste risici er, at Solar i lighed med øvrige internationale virksomheder er påvirket af dels globale konjunkturer, dels lokale konjunkturforhold på de markeder, hvor koncernen er repræsenteret. Solar 8000 Realiseret mio Q Q Q3-Q Q1 Q2 Total Aktiveret 35,7 0,2 0,3 0,0 0,0 0,0 36,2 Udgiftsført 1 6,6 2,0 2,6 1,8 0,9 0,8 14,7 Total 42,3 2,2 2,9 1,8 0,9 0,8 50,9 Akkumuleret 42,3 44,5 47,4 49,2 50,1 50,9 Udgiftsført: Solar 8000-omkostninger 6,6 2,0 2,6 1,8 0,9 0,8 14,7 Solar 8000-omkostninger allokeret til dattervirksomheder -3,0-1,1-1,1-0,1-0,2-0,7-6,2 Udgiftsført i moderselskab 3,6 0,9 1,5 1,7 0,7 0,1 8,5 Solar 8000-omkostninger allokeret til dattervirksomheder: Solar Nederland 3,0 0,5 0,5 1,0 0,0 0,0 5,0 Solar Sverige 0,0 0,4 0,4-0,5 0,2 0,7 1,2 Solar Deutschland 0,0 0,2 0,2-0,4 0,0 0,0 0,0 Udgiftsført i dattervirksomheder 3,0 1,1 1,1 0,1 0,2 0,7 6,2 Amortiseringer, koncernen 4,4 1,1 1,1 2,2 1,1 1,2 11,1 1) Omkostningerne er udgiftsført under henholdsvis andre eksterne omkostninger og personaleomkostninger. Driftssupport og driftstab er ikke en del af Solar 8000-investeringen og indgår derfor ikke i ovenstående informationer.

7 Delårsrapport Q2 7 koncernberetning Markeder Negative vækstrater præger billedet Kvartalet var præget af negativ vækst på alle hovedmarkeder undtagen i Norge. Med negative vækstrater på de fleste af vores markeder er forudsætningerne for at styrke indtjeningen vanskelige. Vi arbejder derfor fortsat på at tilpasse omkostninger til markedsudviklingen. Samlet set lå både omsætning og EBITA i den lave ende af vores forventninger. I Danmark oplevede vi en negativ markedsudvikling i Q2. Reguleret for antal arbejdsdage udgjorde væksten -8,0%. Nybyggeri udvikler sig stadig negativt - særligt på boligsiden. Offshore og forsyning udvikler sig positivt. I Sverige har markedet været præget af negativ vækst i både Q1 og Q2. En forbedret bruttoavance har kompenseret for faldende omsætning, og den tilpasning af organisationen, der blev påbegyndt i Q4 2012, fortsætter. I Norge realiserer vi fordelene ved Solar Efter en svag start i Q1 er markedsvæksten tilbage. Arbejdet med at styrke indtjeningen er forløbet som planlagt. Bruttoavancen og indtjeningen blev styrket. I Holland blev det dårlige resultat drevet af en fortsat meget negativ markedsvækst, svarende til vores forventninger. Resultatet for Q2 var desuden belastet af restruktureringsomkostninger på 0,5 mio. samt tab på debitorer på 1,0 mio. Initiativerne i Solar Nederlands restruktureringsplan forløber som forventet. Hovedparten af de planlagte restruktureringer vedrørende reduktioner er nu gennemført. Det er fortsat målet at nå et nulresultat på EBITA i Samlet set lå både omsætning og EBITA i den lave ende af vores forventninger. Solar Danmark (ekskl. resultat i datterselskaber) Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 91,5 92,1 Andre driftsindtægter 1,1 1,2 Andre driftsomkostninger 0,0-3,1 Solar 8000-omkostninger -0,7-0,1 EBITA 5,1 1,7 Organisk vækst % -8,0-4,8 EBITA % 5,6 1, Omsætning 99,8 97,0 98,7 116,0 Andre driftsindtægter 1,2 1,1 1,2 1,2 Solar 8000-omkostninger -0,9-1,5-1,2-0,5 EBITA 7,5 5,2 10,5 13,4 Organisk vækst % 8,5 10,4 9,4 14,2 EBITA % 7,5 5,4 10,6 11,6 Andre driftsindtægter vedrører viderefakturering af investeringen i Solar 8000 til dattervirksomheder. Andre driftsomkostninger vedrører tab ved salget af Aurora Group opgjort efter kostprismetoden. Solar Sverige Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 79,3 81,8 Solar 8000-omkostninger -0,2-0,7 EBITA 1,5 0,6 Organisk vækst % -6,9-2,7 EBITA % 1,9 0, Omsætning 81,7 80,8 79,3 90,2 Solar 8000-omkostninger -0,4-0,4 0,7-0,2 EBITA 2,5 1,2 3,3 1,3 Organisk vækst % 8,9 0,9 0,6-2,7 EBITA % 3,1 1,6 4,1 1,4

8 Markeder Delårsrapport Q2 8 Solar Deutschland 1 I Tyskland har markedet været faldende siden Q1 2012, og vi har løbende tilpasset organisationen. I Q2 faldt markedet yderligere. Det er dog vores forventning, at der vil ske en stabilisering af markedet i H2. Resultatet var i Q2 påvirket af tab på kobber på 0,6 mio. Tilbage i Q1 blev der foretaget en strukturændring i selskabet, som herefter er organiseret i profitcentre. Øvrige markeder - se tabeller. I Q2 faldt markedet i Tyskland yderligere. Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 30,2 30,5 EBITA -2,8-2,7 Organisk vækst % -20,4-12,0 EBITA % -9,2-8, Omsætning 37,9 34,8 37,0 35,1 Solar 8000-omkostninger -0,2-0,2 0,4 0,0 EBITA -1,3-2,5-0,9-1,3 Organisk vækst % -2,2-19,2-12,7-17,0 EBITA % -3,4-7,2-2,3-3,7 1) Inkluderer GFI Gesellschaft für Installationstechnik mbh. Solar Norge Claessen, Belgien Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 63,9 73,7 EBITA 1,6 4,2 Organisk vækst % -5,5 16,6 EBITA % 2,5 5, Omsætning 66,2 63,5 63,3 70,5 EBITA 0,3 1,5 3,7 3,5 Organisk vækst % 16,1 6,0-2,7-0,5 EBITA % 0,5 2,4 5,8 5,0 Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 8,4 8,5 EBITA 0,0-0,1 Organisk vækst % -5,6-3,1 EBITA % -0,1-0, Omsætning 8,9 8,8 7,6 8,7 EBITA 0,3 0,4 0,0 0,3 Organisk vækst % ,2 EBITA % 3,4 4,0-0,3 4,1 Solar Nederland 1 GFI, Østrig Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 85,5 78,1 EBITA -7,6-4,1 Organisk vækst % -15,0-16,5 EBITA % -8,9-5, Omsætning 101,2 94,2 78,8 91,9 Solar 8000-omkostninger -0,5-0,5-1,0 0,0 EBITA 0,9-1,2-4,4-4,6 Organisk vækst % -4,1-7,6-13,0-17,2 EBITA % 0,9-1,2-5,6-5,0 Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 10,5 12,9 EBITA -0,3-0,3 Organisk vækst % -6,3-2,5 EBITA % -3,1-1, Omsætning 11,2 13,3 15,1 14,7 EBITA -0,1-0,3 0,6 0,0 Organisk vækst % ,3 EBITA % -0,9-2,2 3,7 0,2 1) Inkluderer Conelgro B.V.

9 Markeder Delårsrapport Q2 9 1 Solar Danmark A/S, Danmark 2 Solar Sverige AB, Sverige 3 Solar Norge AS, Norge 4 Solar Nederland B.V., Holland 5 Solar Deutschland GmbH, Tyskland GFI Gesellschaft für Installationstechnik mbh, Tyskland GFI Elektro GmbH, Tyskland Solar Polska Sp. z o.o., Polen Claessen ELGB NV, Belgien GFI GmbH, Østrig P/F Solar Føroyar, Færøerne Solar Polska Solar Føroyar Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 7,4 7,5 EBITA -0,4-0,3 Organisk vækst % -19,8-15,6 EBITA % -4,9-4, Omsætning 9,0 8,9 8,9 10,3 EBITA 0,0-0,1 0,0-0,1 Organisk vækst % 23,6 7,7-1,4 1,2 EBITA % 0,0-1,2-0,5-0,4 Beløb i mio. Q1 Q2 Q3 Q4 Omsætning 0,9 1,0 EBITA 0,1 0,0 Organisk vækst % -7,0 19,2 EBITA % 5,8 2, Omsætning 1,0 0,8 0,9 0,9 EBITA 0,1 0,0 0,1 0,1 Organisk vækst % 5,1-2,1-2,1-18,2 EBITA % 10,0 2,9 6,5 14,4

10 Delårsrapport Q2 10 Koncernberetning Forventninger Solar forventer negativ vækst i Forventninger til markederne Det danske marked oplevede negativ vækst i Q2 på alle områder undtagen offshore og forsyning. På plussiden tæller den stadigt stigende effekt af vores Blue Energy-koncept med energieffektive løsninger til nye og eksisterende bygninger. Staten, regionerne og kommunernes fokus på energirenoveringer vil endvidere kunne få en positiv effekt. Samlet set venter vi negativ organisk vækst i det danske selskab i. Som følge af den fortsatte afmatning i den svenske økonomi forventer vi nu i bedste fald en svagt negativ vækst i Sverige i år. Det fald vi så i markedet i Norge i Q1 er nu afløst af vækst på de fleste forretningsområder. Vi forventer fortsat positiv vækst på alle forretningsområder. I Holland forventes resten af året at være præget af fortsat faldende byggeaktivitet, og renoveringer vil kun delvist kunne kompensere herfor. Faldet forventes dog at være mindre end i første halvår. Samlet forventes også i betydelig negativ vækst i selskabet. I flere lande ser vi stadig overenskomstmæssige lønstigninger på trods af stigende ledighed. I Norge vil manglen på arbejdskraft også i år medføre generelle lønstigninger, der ligger over inflationen. Den økonomiske udvikling i Tyskland har vist tegn på bedring i slutningen af Udviklingen i første halvår har dog skuffet.

11 Forventninger Delårsrapport Q2 11 Det er vores forventning, at vi vil se resultater af satsningen på industriområdet, der generelt set klarer sig bedre end byggeri. Samlet venter vi, at markedet vil udvise negativ vækst. For de øvrige markeder forventes samlet en vækst under nul. Forventninger til forretningsområderne Forretningsområderne vedvarende energi, belysning samt energiforsyning og infrastruktur forventes at bidrage med positive vækstrater. Mere traditionelle og store områder relateret til nybyggeri, såsom installationsmateriel og kabler, vil udvise negativ vækst. Markedet for optimering af energi i eksisterende bygninger, herunder belysningsprojekter samt renovering og opgradering af ikke mindst offentlige bygninger, forventes at udvikle sig positivt. Forventninger til den finansielle udvikling Forventningerne til fastholdes med en omsætning i intervallet mio., idet præsentationen af Aurora Group Danmark som ophørt aktivitet medfører, at den forventede omsætning reduceres med 20 mio. Forventningerne til EBITA fastholdes i intervallet mio. Vi forventer, at EBITA for koncernen vil ligge i den nederste del af intervallet. Vi har valgt ikke at omregne forventningerne til de nuværende valutakurser på SEK, NOK og PLN. Fastholdes valutakurserne på det nuværende niveau året ud, vil omregning af dattervirksomhedernes resultater fra SEK, NOK og PLN til euro have en negativ effekt på ca. 10 mio. på omsætningen og ca. 0,6 mio. på EBITA. I forventningerne til EBITA for indgår restruktureringsomkostninger på maksimalt 6 mio. samt omkostninger på ca. 4 mio. til implementering af Solar Korrigeret herfor forventer vi, at normaliseret EBITA vil udgøre mio. Den nederste del af forventningerne til omsætningen svarer til en organisk vækst på ca. -4,5% og den øverste del til en organisk vækst på ca. -1,5%. Som følge af den negative markedsudvikling har vi foretaget restruktureringer i flere selskaber i første halvår. Der gennemføres yderligere restruktureringer. Årets samlede restruktureringsomkostninger udgør maksimalt 6 mio. Helårseffekten af de allerede gennemførte restruktureringer samt de planlagte udgør ca. 11 mio. alt andet lige. Et eventuelt ekstraordinært udbytte vil være afhængigt af udviklingen i arbejdskapitalen samt de økonomiske resultater. Vi vil have fokus på øget lønsomhed, implementering af Solar 8000 i Danmark og Sverige samt implementering og eksekvering af koncernstrategien for Arbejdet med at reducere arbejdskapitalen vil fortsætte. Opgøres arbejdskapitalen som et gennemsnit af fire kvartaler, er målet for at nå under 14% af omsætningen. Ultimo forventes arbejdskapitalen at være under 13% af omsætningen. Forventninger vedrørende Solar 8000 Udrulningen af Solar 8000 i Solar Danmark udskydes fra slutningen af Q3 til begyndelsen af Q4, og udrulning i Solar Sverige forventes at følge ca. fire måneder senere. Den samlede investering i Solar 8000 forventes fortsat at udgøre under 54 mio. De forventede positive effekter af Solar 8000 fastholdes. Fuldt implementeret forventes overgangen til Solar 8000 fortsat at øge indtjeningen (EBITDA) med 8-10 mio. årligt. Vurdering af kapitalstruktur Solars bestyrelse vil i efteråret vurdere kapitalstrukturen og muligheden for at udbetale et ekstraordinært udbytte i efteråret. Bestyrelsen har på forårets generalforsamling fået bemyndigelse til at kunne udbetale ekstraordinært udbytte på op til DKK 15,00 pr. aktie i perioden frem til næste ordinære generalforsamling. Et eventuelt ekstraordinært udbytte vil være afhængigt af udviklingen i arbejdskapitalen samt de økonomiske resultater. Bestyrelsen vil til stadighed have fokus på, at vi opretholder en gældsætning, der på den ene side sikrer fleksibilitet i forhold til at kunne agere på forretningsmæssige muligheder og fastholdelse af uafhængighed i forhold til koncernens bankforbindelser, mens vi på den anden side vil undgå, at Solar er overkapitaliseret. Forventninger til 2014 Grossistmarkedet udvikler sig dårligt i øjeblikket, og med negative vækstrater på flere af vores markeder oplever vi svære markedsbetingelser. Vi ved, at vi traditionelt kommer sent ind i et efterfølgende opsving. Som følge af usikkerheden vil vi derfor først offentliggøre forventningerne til 2014 i forbindelse med offentliggørelse af Årsrapport.

12 Delårsrapport Q2 12 koncernberetning Aktionærinformation Solars aktier Solars aktiekapital er fordelt på nominelt 12,1 mio. A-aktier og nominelt 94,1 mio. B-aktier. Kursudvikling Den 30. juni var kursen på Solars B-aktie DKK 267 mod DKK 257 primo året. Dermed er Solars aktiekurs steget knap 4% i denne periode. A-aktierne er ikke børsnoterede. B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under fondskode DK med kortnavn SOLAR B og indgår i MidCap-indekset samt i MidCap på NASDAQ OMX Nordic. Aktiekursudvikling (indeks) Solar B MidCap Følgende aktionærer har anmeldt ejerandel eller stemmeret på 5% eller mere af den samlede aktiekapital pr. 30. juni : Aktier Fonden af 20. December, Kolding Chr. Augustinus Fabrikker A/S, København Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød Stemmer Fonden af 20. December, Kolding Chr. Augustinus Fabrikker A/S, København Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød 15,6% 10,3% 5,0% 57,5% 5,1% 2,5% /1 30/6 Finanskalender 17. oktober november IR-tavshed 14. november Delårsrapport Q3 Webcast Præsentationen af delårsrapport Q2 vil blive transmitteret online fra NASDAQ OMX Copenhagen den 21. august kl og kan følges på

13 aktionærinformation Delårsrapport Q2 13 Fordeling af aktiekapital pr. 30. juni i % Fordeling af stemmer pr. 30. juni i % Fonden af 20. December 15,6% Chr. Augustinus Fabrikker A/S 10,3% ATP 5,0% Bestyrelse og direktion inkl. nærtstående 3,3% Øvrige danske aktionærer 38,9% Udenlandske aktionærer 18,0% Ikke-navnenoterede aktionærer 8,1% Egne aktier 0,8% Fonden af 20. December 57,5% Chr. Augustinus Fabrikker A/S 5,1% ATP 2,5% Bestyrelse og direktion inkl. nærtstående 2,4% Øvrige danske aktionærer 19,2% Udenlandske aktionærer 8,9% Ikke-navnenoterede aktionærer 4,0% Egne aktier 0,4% Selskabsmeddelelser ekskl. insidermeddelelser Dato Nr. Meddelelse Udnyttelse af optioner i Solar A/S Fratrædelse i Solar Sverige AB Delårsrapport Q Ny CED udnævnt i Solar Nederland B.V Solar A/S har afhændet alle aktier i Aurora Group Danmark A/S Storaktionærmeddelelse Vedtægter Forløb af generalforsamling i Solar A/S Solar A/S har indgået aftale om afhændelse af alle aktier i Aurora Group Danmark A/S Storaktionærmeddelelse Udstedelse af optioner til direktionen og ledende medarbejdere Indkaldelse til generalforsamling Optioner til direktionen og ledende medarbejdere i Solar A/S Rettelse til Årsrapport Årsrapport Solar-koncernens resultat for 2012 samt forventninger til Opdateret finanskalender for Solar A/S

14 Delårsrapport Q2 koncernen kvartalstal 14 Q1 Q2 Q3 Q4 Resultatopgørelse ( mio.) Omsætning 375,5 414,7 383,9 400,2 387,3 353,3 436,7 460,8 Primært resultat før afskrivning og amortisering (EBITDA) -0,8 11,9 5,3 6,0 14,5 15,7 14,3 22,4 Primært resultat før amortisering (EBITA) -3,9 9,0 2,3 3,1 11,7 12,9 11,5 19,1 Primært resultat (EBIT) -6,2 6,9 0,2 0,9 9,4 9,8 9,4 16,0 Finansielle poster, netto -1,6-1,5-2,3-1,2-1,4-2,1-1,5-1,5 Resultat før skat (EBT) -7,8 5,4-2,1-0,3 8,0 7,7 7,9 14,5 Kvartalets resultat -6,9 3,9-1,0-1,2 6,0 5,3 7,0 10,4 Balance ( mio.) Langfristede aktiver 256,4 258,8 255,1 258,4 257,2 264,3 255,6 260,4 Kortfristede aktiver 496,5 487,9 454,5 490,2 504,2 478,4 511,6 463,1 Balancesum 752,9 746,7 709,6 748,6 761,4 742,7 767,2 723,5 Egenkapital 289,9 289,1 278,6 281,6 289,2 270,4 295,3 283,1 Langfristede forpligtelser 142,8 151,2 137,1 148,9 148,4 157,9 143,4 153,0 Kortfristede forpligtelser 320,2 306,4 293,9 318,1 323,8 314,4 328,5 287,4 Rentebærende forpligtelser, netto 111,2 95,7 97,5 122,9 122,1 143,5 74,9 120,3 Investeret kapital 425,1 415,0 396,3 434,1 441,1 447,6 395,4 433,8 Nettoarbejdskapital, ultimo 249,7 227,7 223,6 249,8 257,3 244,9 215,4 242,2 Nettoarbejdskapital, gns. 243,1 233,1 236,5 241,1 244,2 229,1 228,7 233,9 Pengestrømme ( mio.) Pengestrømme fra driftsaktivitet -31,6 25,0 8,1-17,0 3,1 7,9 46,3 26,0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -3,3-1,9 9,0-4,2-1,3-64,1-1,9-1,1 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -2,4-2,3-9,2-7,3-2,5-2,5-2,2-4,8 Nettoinvesteringer i immaterielle anlægsaktiver -0,2-0,2-0,6-2,0 0,0-1,4-0,1-1,3 Nettoinvesteringer i materielle anlægsaktiver -3,1-1,7-1,4-2,2-1,3-0,7-1,8 0,5 Køb og salg af dattervirksomheder og aktiviteter, netto 0,0 0,0 11,0 0,0 0,0-62,0 0,0 0,0

15 Delårsrapport Q2 koncernen kvartalstal FoRtSat 15 Q1 Q2 Q3 Q4 Nøgletal (%, hvis andet ikke er anført) Omsætningsvækst -9,5 20,1-4,1 15,2 14,1 5,1-1,3 15,9 Organisk vækst -10,5 6,0-4,7 0,4-2,0 3,2-3,2 1,9 EBITDA-margin -0,2 2,9 1,4 1,5 3,7 4,4 3,3 4,9 EBITA-margin -1,0 2,2 0,6 0,8 3,0 3,7 2,6 4,1 EBIT-margin -1,7 1,7 0,1 0,2 2,4 2,8 2,2 3,5 Nettoarbejdskapital (NWC ultimo)/omsætning (LTM) 13,7 14,0 14,1 14,9 14,8 16,7 12,3 15,8 Nettoarbejdskapital (NWC gns.)/omsætning (LTM) 14,1 14,3 14,0 14,4 14,1 15,6 13,7 15,3 Gearing (rentebærende forpl., netto/ebitda), antal gange 3,3 1,8 2,9 2,3 2,3 2,9 1,6 2,3 Egenkapitalforrentning (ROE) 1,7 5,7 1,8 6,6 6,9 4,1 5,5 4,4 Egenkapitalforrentning (ROE) ekskl. amortisering 4,8 9,3 4,9 10,1 10,3 8,3 8,6 8,9 Afkast af investeret kapital (ROIC) 2,6 5,2 1,1 6,1 6,8 4,0 5,9 4,4 Afkast af investeret kapital (ROIC) ekskl. amortisering 4,9 9,5 4,0 9,0 8,3 6,4 8,1 6,9 Korrigeret børsværdi/primært resultat (EV/EBITA) 18,2 10,3 17,0 10,7 11,1 9,7 9,6 9,0 Egenkapitalandel (soliditet) 39,0 39,1 39,3 38,0 38,3 36,4 39,2 39,1 Aktierelaterede nøgletal (%, hvis andet ikke er anført) Resultat i pr. udestående aktie (EPS) -0,88 0,50-0,13-0,15 0,76 0,67 0,89 1,32 Resultat i pr. udestående aktie ekskl. amortisering (EPS) -0,59 0,76 0,14 0,13 1,06 1,07 1,16 1,72 Indre værdi i pr. udestående aktie 36,1 35,9 35,5 35,1 35,9 34,4 36,8 36,0 Børskurs i 38,8 41,3 35,8 42,2 43,8 28,1 34,4 30,2 Børskurs/indre værdi 1,08 1,15 1,01 1,20 1,22 0,82 0,94 0,84 Børskurs i DKK Medarbejdere Gennemsnitligt antal medarbejdere i fortsættende aktiviteter (FTE) Definitioner Organisk vækst Nettoarbejdskapital Gearing ROIC Vækst i omsætning reguleret for tilkøbte og frasolgte selskaber samt ændring i valutakurser. Der er ikke reguleret for antal arbejdsdage. Varebeholdninger og tilgodehavender fra salg fratrukket gæld til leverandører. Rentebærende forpligtelser, netto, i forhold til EBITDA. EBITDA er ikke reguleret for tilkøbte virksomheder og aktiviteter. Afkast af investeret kapital beregnet på grundlag af primært resultat før særlige poster med fradrag af beregnet skat. Der er generelt sket tilretning af resultatopgørelse, pengestrømme og nøgletal vedrørende salget af Aurora Group Danmark A/S for årene 2012 og, hvorimod disse ikke er tilrettet for I henhold til IFRS er balancen ikke tilrettet. Der er ændret beregningsmetode for ROE, ROIC og EV/EBITA fra tidligere kvartal x 4 til løbende 12 måneder. Nøgletallet rentebærende forpligtelser, netto, er reguleret for langfristede rentebærende tilgodehavender, der vedrører salget af Aurora Group Danmark A/S. Nøgletal kan være berørt af ændring af regnskabspraksis vedrørende IAS 19.

16 Delårsrapport Q2 koncernen ReSUltatopgØRelSe 16 Q2 H1 Året mio Omsætning 383,9 400,2 759,4 814, ,9 Vareforbrug -304,8-316,3-599,5-642, ,3 Bruttoresultat 79,1 83,9 159,9 172,4 346,6 Andre driftsindtægter 1,4 0,0 1,4 0,0 0,0 Eksterne driftsomkostninger -18,1-20,0-38,1-39,0-76,1 Personaleomkostninger -55,6-56,2-115,3-113,1-217,9 Tab på tilgodehavender fra salg -1,5-1,7-3,4-2,4-5,9 Primært resultat før afskrivning (EBITDA) 5,3 6,0 4,5 17,9 46,7 Afskrivning på materielle anlægsaktiver -3,0-2,9-6,1-5,8-11,4 Primært resultat før amortisering (EBITA) 2,3 3,1-1,6 12,1 35,3 Amortisering af immaterielle anlægsaktiver -2,1-2,2-4,4-4,3-8,7 Primært resultat (EBIT) 0,2 0,9-6,0 7,8 26,6 Finansielle indtægter 0,6 1,5 1,3 2,6 4,2 Finansielle omkostninger -2,9-2,7-5,2-5,3-9,8 Resultat før skat (EBT) -2,1-0,3-9,9 5,1 21,0 Selskabsskat 1,0-0,6 2,0-2,2-6,9 Resultat af fortsættende aktiviteter -1,1-0,9-7,9 2,9 14,1 Resultat af ophørt aktivitet 0,1-0,3 0,0-0,2 1,6 Periodens resultat -1,0-1,2-7,9 2,7 15,7 Periodens resultat i pr. udestående aktie (EPS) -0,13-0,15-1,01 0,34 2,00 Periodens resultat i pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) -0,13-0,15-1,01 0,34 2,00 Periodens resultat af fortsættende aktiviteter i pr. udestående aktie (EPS) -0,14-0,11-1,01 0,37 1,80 Periodens resultat af fortsættende aktiviteter i pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) -0,14-0,11-1,01 0,37 1,80 For resultat af ophørt aktivitet pr. udestående aktie (EPS), se note for ophørt aktivitet. totalindkomstopgørelse Periodens resultat -1,0-1,2-7,9 2,7 15,7 Andre indregnede indtægter og omkostninger: Poster der ikke kan reklassificeres til resultatopgørelsen Aktuarmæssige gevinster / tab på ydelsesbaserede pensionsordninger 0,0 0,0 0,0-0,1-0,2 Skat 0,0 0,0 0,0 0,0-0,2 Poster der kan reklassificeres til resultatopgørelsen Valutakursregulering primo -0,6 0,2-0,3 0,0-1,0 Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder -4,5 0,3-4,5 2,2 5,5 Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat 2,4-2,0 4,0-1,3-2,8 Skat af værdireguleringer af sikringsinstrumenter -0,6 0,7-1,0 0,5 0,7 Andre indregnede indtægter og omkostninger efter skat -3,3-0,8-1,8 1,3 2,0 Periodens totalindkomst -4,3-2,0-9,7 4,0 17,7

17 Delårsrapport Q2 koncernen balance 17 Pr. 30. juni Ultimo Ultimo mio Aktiver: Immaterielle anlægsaktiver 74,2 84,6 80,7 86,4 Materielle anlægsaktiver 165,2 169,4 168,1 170,0 Udskudt skatteaktiv 8,8 3,1 5,6 3,1 Andre langfristede aktiver 6,9 1,3 1,2 0,9 Langfristede aktiver 255,1 258,4 255,6 260,4 Varebeholdninger 170,4 174,7 198,4 178,2 Tilgodehavender fra salg 235,6 268,6 242,1 243,3 Tilgodehavende selskabsskat 7,3 10,8 5,3 6,2 Andre tilgodehavender 3,0 4,6 3,4 3,7 Periodeafgrænsningsposter 3,6 4,4 4,2 3,9 Likvider 34,6 24,9 56,6 25,6 Aktiver bestemt for salg 0,0 2,2 1,6 2,2 Kortfristede aktiver 454,5 490,2 511,6 463,1 Aktiver i alt 709,6 748,6 767,2 723,5 Passiver: Aktiekapital 106,2 106,5 106,2 106,5 Reserver -4,7-10,1-8,1-11,5 Overført resultat 177,1 185,2 190,2 182,6 Forslag til udbytte for regnskabsåret 0,0 0,0 7,0 5,5 Egenkapital 278,6 281,6 295,3 283,1 Rentebærende forpligtelser 105,5 114,9 111,4 118,6 Hensættelse til pensionsforpligtelser 3,1 3,0 3,3 2,8 Hensættelse til udskudt skat 24,4 26,5 24,9 26,6 Andre hensatte forpligtelser 4,1 4,5 3,8 5,0 Langfristede forpligtelser 137,1 148,9 143,4 153,0 Rentebærende forpligtelser 30,9 32,9 20,1 27,3 Gæld til leverandører 182,4 193,5 225,1 179,4 Skyldig selskabsskat 4,8 9,4 3,2 7,0 Andre gældsforpligtelser 69,6 81,2 75,2 71,5 Periodeafgrænsningsposter 0,7 0,3 1,0 0,7 Andre hensatte forpligtelser 5,5 0,8 3,9 1,5 Kortfristede forpligtelser 293,9 318,1 328,5 287,4 Forpligtelser 431,0 467,0 471,9 440,4 Passiver i alt 709,6 748,6 767,2 723,5

18 Delårsrapport Q2 koncernen pengestrømsopgørelse 18 Q2 H1 Året mio Periodens resultat af fortsættede aktivitet -1,1-0,9-7,9 2,9 14,1 Afskrivning og amortisering 5,1 5,1 10,5 10,1 20,1 Ændring i hensættelser og øvrige reguleringer -2,8 0,0 0,1-1,1-0,1 Finansielle poster, netto 2,3 1,3 3,9 2,8 5,6 Selskabsskat -1,0 0,7-2,0 2,2 6,9 Betalte finansielle poster, netto -1,5-1,6-2,9-3,0-5,7 Betalt selskabsskat -0,6-3,9-2,5-4,8-14,8 Pengestrømme før ændring i driftskapital 0,4 0,7-0,8 9,1 26,1 Ændring af varebeholdninger 13,1 0,9 13,1 2,7-16,5 Ændring af tilgodehavender -1,8-12,9-10,7-30,8 5,1 Ændring af ikke-rentebærende forpligtelser -3,6-5,7-25,1 27,0 42,7 Pengestrømme fra driftsaktivitet 8,1-17,0-23,5 8,0 57,4 Køb af immaterielle anlægsaktiver -0,6-2,0-0,8-2,2-2,3 Køb af materielle anlægsaktiver -3,0-2,2-6,1-3,9-8,3 Salg af materielle anlægsaktiver 1,6 0,0 1,6 0,0 1,3 Salg af dattervirksomheder 11,0 0,0 11,0 0,0 0,0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 9,0-4,2 5,7-6,1-9,3 Afdrag på rentebærende langfristede forpligtelser -2,2-2,3-4,6-4,6-8,9 Optagelse af rentebærende langfristede forpligtelser 0,0 0,5 0,0 0,5 0,1 Udbetalt udbytte -7,0-5,5-7,0-5,5-5,5 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -9,2-7,3-11,6-9,6-14,3 Nettopengestrømme vedrørende fortsættende aktivitet 7,9-28,5-29,4-7,7 33,8 Pengestrømme fra ophørte aktiviteter -1,9-0,4-2,7 1,3 3,9 Pengestrømme i alt 6,0-28,9-32,1-6,4 37,7 Likvide beholdninger primo -1,2 20,9 36,5-1,7-1,7 Valutakursreguleringer -1,1 0,0-0,7 0,1 0,5 Likvide beholdninger ultimo 3,7-8,0 3,7-8,0 36,5 Likvide beholdninger ultimo Likvider 34,6 24,9 34,6 24,9 56,6 Kortfristede rentebærende forpligtelser -30,9-32,9-30,9-32,9-20,1 Likvide beholdninger ultimo 3,7-8,0 3,7-8,0 36,5

19 Delårsrapport Q2 koncernen egenkapitalopgørelse 19 Aktiekapital Reserver for sikringstransakt. Reserver for valutakursreg. Overført resultat Forslag til udbytte mio. I alt Egenkapital pr. 1. januar 106,2-13,8 5,7 189,7 7,0 294,8 Regulering pga. ændret regnskabspraksis 0,5 0,5 Tilrettet egenkapital pr. 1. januar 106,2-13,8 5,7 190,2 7,0 295,3 Valutakursregulering primo -0,3-0,3 Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder -4,5-4,5 Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat 4,0 4,0 Skat af værdireguleringer -1,0-1,0 Nettoindtægt indregnet på egenkapitalen via anden totalindkomst i totalindkomstopgørelsen 0,0 3,0-4,5-0,3 0,0-1,8 Periodens resultat -7,9-7,9 Totalindkomst 0,0 3,0-4,5-8,2 0,0-9,7 Udbetaling af udbytte -7,0-7,0 Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 0,0-7,0-7,0 Egenkapital pr. 30. juni 106,2-10,8 1,2 182,0 0,0 278, Egenkapital pr. 1. januar 106,5-11,7 0,2 181,7 5,5 282,2 Regulering pga. ændret regnskabspraksis 0,9 0,9 Tilrettet egenkapital pr. 1. januar 106,5-11,7 0,2 182,6 5,5 283,1 Valutakursregulering primo 0,0 Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 2,2 2,2 Værdiregulering af sikringsinstrumenter før skat -1,3-1,3 Aktuarmæssige gevinster / tab på ydelsesbaserede pensionsordninger -0,1-0,1 Skat af værdireguleringer 0,5 0,5 Nettoindtægt indregnet på egenkapitalen via anden totalindkomst i totalindkomstopgørelsen 0,0-0,8 2,2-0,1 0,0 1,3 Periodens resultat 2,7 2,7 Totalindkomst 0,0-0,8 2,2 2,6 0,0 4,0 Udbetaling af udbytte -5,5-5,5 Øvrige bevægelser 0,0 0,0 0,0 0,0-5,5-5,5 Egenkapital pr. 30. juni 106,5-12,5 2,4 185,2 0,0 281,6

20 Delårsrapport Q2 noter SegMentoplYSningeR 20 Solar A/S moderselskab 1 Solar Sverige AB Solar Norge AS Solar Nederland 2 Claessen ELGB, Belgien Solar Deutschland 3 GFI GmbH Østrig Solar Polska Sp. z o.o. P/F Solar Føroyar Elimineringer 4 Fortsætt. aktivitet. total Ophørt aktivitet 5 Solarkoncernen mio. H1 Omsætning 183,6 161,1 137,6 163,6 16,9 60,7 23,4 14,9 1,9-4,3 759,4 18,9 778,3 Andre driftsindtægter 2,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-0,9 1,4 0,0 1,4 Andre driftsomkostninger 6-3,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 3,1 0,0 0,0 0,0 Solar 8000-omkostninger -0,8-0,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-1,7 0,0-1,7 EBITA 6,8 2,1 5,8-11,7-0,1-5,5-0,6-0,7 0,1 2,2-1,6 0,3-1,3 Finansielle poster, netto -0,5-1,5-0,8-0,9 0,0-0,1 0,0 0,0 0,0-0,1-3,9-0,1-4,0 EBT 3,9-1,4 4,3-13,8 0,0-5,7-0,6-0,8 0,1 4,1-9,9 0,0-9,9 Langfristede aktiver 293,0 43,6 23,9 78,4 0,6 17,9 1,6 4,3 0,7-208,9 255,1 0,0 255,1 Egenkapital 320,1 37,9 43,5 43,9 7,1 22,0 5,2 8,2 1,7-211,0 278,6 0,0 278,6 Forpligtelser 170,4 91,2 69,4 132,0 8,7 43,1 12,4 6,8 0,9-103,9 431,0 0,0 431,0 Balancesum 490,5 129,1 112,9 175,9 15,8 65,1 17,6 15,0 2,6-314,9 709,6 0,0 709,6 Organisk vækst % -6,7-4,8 5,4-15,7-4,4-16,4-4,3-17,7 4,8-7,6 EBITA % 3,7 1,3 4,2-7,2-0,3-9,0-2,4-4,6 3,9-0,2 H Omsætning 196,8 162,5 129,7 195,4 17,7 72,7 24,5 17,9 1,8-4,1 814,9 27,3 842,2 Andre driftsindtægter 2,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-2,3 0,0 0,0 0,0 Solar 8000-omkostninger -2,4-0,8 0,0-1,0 0,0-0,4 0,0 0,0 0,0-4,6 0,0-4,6 EBITA 12,7 3,7 1,8-0,3 0,7-3,8-0,4-0,1 0,1-2,3 12,1 0,1 12,2 Finansielle poster, netto 0,0-1,2-0,4-1,1 0,0-0,1 0,0 0,0 0,0 0,1-2,7 0,0-2,7 EBT 10,3 0,7 0,8-2,5 0,7-4,2-0,4-0,1 0,1-0,3 5,1-0,2 4,9 Langfristede aktiver 324,8 47,0 26,1 90,3 0,7 31,5 1,9 4,6 0,6-272,1 255,4 3,0 258,4 Egenkapital 9 322,9 38,2 42,1 77,1 7,9 43,1 5,4 9,2 1,7-273,0 274,6 7,0 281,6 Forpligtelser 9 183,6 98,4 67,0 105,1 6,9 26,9 11,3 8,2 0,9-58,5 449,8 17,2 467,0 Balancesum 506,5 136,6 109,1 182,2 14,8 70,0 16,7 17,4 2,6-331,5 724,4 24,2 748,6 Organisk vækst % 7 9,5 4,7 10,8-5,8-11,1 15,2 2,1 3,2 6,0 3,3 EBITA % 8 7,5 3,1 0,5 0,9 3,4-3,4-0,9 0,0 10,0 1,5 0,3 1,4 1) Efter kostprismetoden. 2) Inkluderer selskabet Conelgro B.V., der blev tilkøbt pr. 30. september ) Inkluderer selskabet GFI Gesellschaft für Installationstechnik mbh og GFI Elektro GmbH, der blev tilkøbt pr. 30. september ) Intern omsætning udgjorde 4,3 mio. ( 4,1 mio. i 2012). Regulering som følge af omregning fra kostprismetode til equitymetode er inkluderet. 5) Indeholder Solar Suomi og Aurora Group. 6) Tab ved salg af Aurora Group opgjort efter kostprismetoden. 7) Organisk vækst for Conelgro B.V., Claessen ELGB, GFI Gesellschaft für Installationstechnik mbh, GFI Elektro GmbH og GFI GmbH Østrig. er korrigeret i forhold til besiddelsesperiode. 8) EBITA % er udregnet med fuldstændige tal og kan derfor ikke udledes direkte. 9) Ændringen i anvendt regnskabspraksis har følgende konsekvenser i H1 2012: Solar Norge - egenkapital +0,2 mio. / forpligtelser -0,2 mio., Solar Nederland - egenkapital +0,8 mio. / forpligtelser -0,8 mio. og Claessen - egenkapital -0,2 mio. / forpligtelser +0,2 mio.

21 Delårsrapport Q2 noter aktieoptionsprogrammer 21 Antal stk. Direktion Ledende medarbejdere I alt Udestående primo Tildelt i Udnyttet Bortfaldet Udløbet Udestående pr. 30. juni Udestående primo Tildelt i Udnyttet Bortfaldet Udløbet Udestående pr. 30. juni mio. 30. juni 30. juni 2012 Markedsværdi efter Black-Scholes-model 0,2 0,3 Forudsætninger for opgørelse af markedsværdi efter Black-Scholes-model: Forventet volatilitet 34% 36% Forventet udbytte ift. kursværdi 3% 3% Risikofri rente 4% 4%

22 Delårsrapport Q2 noter aktieoptionsprogrammer FoRtSat 22 Tildelingsår mio Specifikation af aktieoptionsprogrammer Direktionen Tildeling Overført ved udvidelse af direktionen Udnyttet Udløbet Total Udnyttelseskurs 148,53 370,04 443,26 314,27 276,18 Ledende medarbejdere Tildeling Overført ved udvidelse af direktionen Udnyttet ved fratrædelse af ledende medarbejdere Bortfaldet ved fratrædelse af ledende medarbejdere Udnyttet Total Udnyttelseskurs 148,53 370,04 443,26 314,27 276,18 Udnyttelsesperiode for koncernchefen: 6 uger efter offentliggørelse af årsrapport i / bankdage efter offentliggørelse af årsrapport i 2014/ / /2017 Udnyttelsesperiode for koncernøkonomidirektøren og ledende medarbejdere: 10 bankdage efter offentliggørelse af årsrapport i * / / / /2017 *Der resterede optioner fra tildelingen i Udnyttelsesperioden for disse optioner blev forlænget. Optionerne blev udnyttet i Q2. Hver af aktieoptionerne giver ret til at erhverve én Solar B-aktie. Programmerne giver mulighed for, at vederlæggelsen kan foretages som differenceafregning.

23 Delårsrapport Q2 noter ophørte aktiviteter 23 ophørt aktivitet Solar A/S solgte 24. april datterselskabet Aurora Group Danmark A/S til Deltaco AB. Salgsprisen kan udgøre op til 17,2 mio. Købssummen består af en fast del på 15,2 mio. og en variabel del (earn out) som maksimalt kan udgøre 2,0 mio. Earn out delen er resultat afhængig i og Den forventede samlede salgssum på ca. 17,0 mio. giver en regnskabsmæssig gevinst på 1,4 mio. Salget af Aurora Group Danmark A/S sker med baggrund i Solars ønske om at kunne fokusere fuldt ud på kerneforretninger. Den ophørte aktivitet har påvirket resultatopgørelsen således: Q2 H1 Året mio Periodens resultat 0,1-0,3 0,0-0,2 1,6 Forventet gevinst ved salg af aktivitet 1,4 0,0 1,4 0,0 0,0 Påvirkning af periodens resultat 1,5-0,3 1,4-0,2 1,6 Driftsresultat for perioden frem til overdragelse kan specificeres således: Omsætning 4,3 13,1 18,9 27,3 62,0 Vareforbrug -3,1-9,7-14,1-20,4-45,6 Bruttoresultat 1,2 3,4 4,8 6,9 16,4 Omkostninger -1,1-3,6-4,7-7,1-14,1 Primært resultat (EBIT) 0,1-0,2 0,1-0,2 2,3 Finansielle poster 0,0-0,1-0,1 0,0-0,1 Resultat før skat (EBT) 0,1-0,3 0,0-0,2 2,2 Skat af periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0-0,6 Periodens resultat 0,1-0,3 0,0-0,2 1,6 Periodens resultat af ophørte aktivitet i pr. udestående aktie (EPS) 0,01-0,04 0,00-0,03 0,20 Periodens resultat af ophørte aktivitet i pr. udestående aktie udvandet (EPS-D) 0,01-0,04 0,00-0,03 0,20 Pengestrømme fra driftsaktivitet -2,3-0,4-2,8 1,3 4,0 Pengestrømme fra investeringsaktivitet 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 0,4 0,0 0,1 0,0 0,0 Pengestrømme i alt -1,9-0,4-2,7 1,3 3,9 Salget af den ophørte aktivitet kan specificeres således: Regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver 15,6 0,0 15,6 0,0 0,0 Forventet gevinst ved salg 1,4 0,0 1,4 0,0 0,0 Forventet salgspris 17,0 0,0 17,0 0,0 0,0 Se i øvrigt note vedrørende segmentoplysninger.

24 Delårsrapport Q2 koncernen RegnSkabSpRakSiS 24 Regnskabspraksis Delårsrapporten for Solar aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Bortset fra effekten af nye IAS-/IFRS-standarder implementeret i perioden er anvendt regnskabspraksis uændret i forhold til Årsrapport Årsrapporten indeholder en fuld beskrivelse af anvendt regnskabspraksis på side Væsentlige poster i regnskabet har deres udgangspunkt i årsaftaler m.v. Ved udarbejdelse af delårsrapporten er der foretaget et forsigtigt skøn over det aktuelle års aktivitet. Selskabsskat er i delårsrapporten afsat af resultat før skat med den forventede skatteprocent. Der er ikke foretaget beregning af skattepligtige indkomster for perioden. Der er dog foretaget genberegning af den udskudte skat som følge af nedsættelse af selskabsskatteprocenten i Danmark. Ophørte aktiviteter Ophørte aktiviteter omfatter større separate enheder, der er afhændet. Resultat af ophørte aktiviteter præsenteres særskilt i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal for resultatopgørelse og nøgletal. Tilsvarende præsenteres pengestrømme fra ophørte aktiviteter separat i pengestrømsopgørelsen og sammenligningstal. I henhold til IFRS er balancen ikke tilrettet. Ændring i anvendt regnskabspraksis Solar A/S har med virkning fra 1. januar implementeret ændringen til IAS 19 (ajourført 2011) vedrørende medarbejderydelser, og effekten af denne ændring er illustreret på næste side. Herudover har Solar A/S implementeret forbedringer til IAS 1 om præsentation af totalindkomst, der ikke har haft effekt på resultat eller egenkapital i delårsrapporten. Desuden er forbedringer til IFRS 7 og IFRIC 20 implementeret uden at have effekt på den aflagte delårsrapport. Solar A/S er som følge af implementering af den ændrede IAS 19 ophørt med at anvende korridormetoden for aktuarmæssige gevinster og tab. Alle ændringer i den forventede pensionsforpligtelse og i ordningens aktiver hidrørende fra aktuarmæssige udsving indregnes fremover straks i anden totalindkomst. Hidtil har korridormetoden givet mulighed for at udskyde indregning af visse aktuarmæssige gevinster og tab. Sammenligningstal for 2012 er tilpasset den nye praksis, og akkumulerede aktuarmæssige gevinster og tab pr. 31. december 2011 er indregnet direkte i egenkapitalen pr. 1. januar Den regnskabsmæssige effekt af implementeringen af IAS 19 er som følger:

25 Delårsrapport Q2 koncernen RegnSkabSpRakSiS FoRtSat 25 Koncern Regulering af egenkapital, primo H Egenkapital primo, hidtidig praksis 294,8 282,2 Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab, tilbageført 13,9 7,1 Ikke-indregnede pensionsomkostninger vedrørende tidligere år, tilbageført -1,1 0,0 Regulering vedrørende pensionsaktiver -11,9-6,0 Udskudt skat -0,4-0,2 Egenkapital primo, ny praksis 295,3 283,1 Årets bevægelser på anden totalindkomst Anden totalindkomst, hidtidig praksis -1,8 2,4 Regulering vedr. ændret regnskabspraksis 0,0-0,2 Udskudt skat 0,0-0,2 Anden totalindkomst, ny praksis -1,8 2,0 Totalindkomst, hidtidig praksis -9,7 18,1 Totalindkomst, ny praksis -9,7 17,7 Ovenstående ændringer medfører dermed reguleringer på følgende regnskabsposter: Egenkapitalen primo regnskabsåret 2012 er forøget med 0,9 mio. fordelt som en reduktion af pensionsforpligtelsen med 1,1 mio. og en forøgelse af hensættelse til udskudt skat med 0,2 mio. I regnskabsåret 2012 er effekten af praksisændringen en reduktion af egenkapital / totalindkomst med 0,4 mio. fordelt som en reduktion af pensionsforpligelsen med 0,2 mio. og en reduktion af det udskudte skatteaktiv med 0,2 mio. Dette resulterer i en ændring af balancesummen på 0,2 mio., så den ultimo regnskabsåret 2012 udgør 767,2 mio. Implementeringen af IAS 19 har ikke haft effekt på resultat før skat, skat, periodens resultat eller indtjening pr. aktie. Nye regnskabsstandarder til implementering i efterfølgende regnskabsperioder For nye standarder henvises til Årsrapport 2012, note 31, side 100. Der er ikke nye eller ændrede standarder udsendt i i forhold til de i årsrapporten nævnte. Vedrørende revision Der er ikke foretaget revision eller review af delårsrapporten.

26 Delårsrapport Q2 26 ledelsens påtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for Q2 for Solar A/S. Delårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af selskabets revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede virksomheder. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og for koncernens finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for. Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for Q2. Kolding, den 21. august DIREKTIONEN Flemming H. Tomdrup Koncernchef Michael H. Jeppesen Koncernøkonomidirektør BESTYRELSEN Jens Borum Formand Peter Falkenham Næstformand Lars Lange Andersen Niels Borum Bent H. Frisk Preben Jessen Agnete Raaschou-Nielsen Jens Peter Toft Steen Weirsøe