Konjunkturbilledet Hvilke virksomheder bliver vindere i fremtiden? Leif Beck Fallesen Ansv. chefredaktør, adm. dir. Børsen,

Transkript

1 Konjunkturbilledet Hvilke virksomheder bliver vindere i fremtiden? Leif Beck Fallesen Ansv. chefredaktør, adm. dir. Børsen,

2 Konjunktur 2010 Det amputerede U-, vækst, men lavere vækst end før krisen, fordi medicin-regningen skal betales har været den værste slags krise, global og synkroniseret Bank under bordet, finans- og økonomisk krise under kontrol, jobkrisen kommer Forbrugerne er wild card, adfærdsøkonomi forklarer mere end realøkonomien

3 Opsvinget er begyndt (svagt)

4 Dansk recession BNP-prognosen Børsen ikke turde offentliggøre (men som vi burde have gjort ) BNP-vækst, årlig realvækst Greens Konjunkturindikator -2,9-7,2 1.kvt.'92 1.kvt.'93 1.kvt.'94 1.kvt.'95 1.kvt.'96 1.kvt.'97 1.kvt.'98 1.kvt.'99 1.kvt.'00 1.kvt.'01 1.kvt.'02 1.kvt.'03 1.kvt.'04 1.kvt.'05 1.kvt.'06 1.kvt.'07 1.kvt.'08 1.kvt.'09 Kilde: Danmarks Statistik, Greens Analyseinstitut

5 Vækstbremse: Finanskrisen er ikke slut Har du oplevet, at det er blevet nemmere eller sværere for din virksomhed, at få bankerne til at finansiere nye projekter, opkøb o.lign. inden for det sidste år? - Andel, som svarer sværere 50% 45% 40% 35% 30% 25% 37% 38% 44% 44% 20% 15% 10% 5% 15% 20% 0% 1. kvt kvt kvt kvt kvt kvt Kilde: Greens Analyseinstitut

6 Vækstbremse: Bundlinien bløder Hvordan er overskuddet i din virksomhed nu i forhold til samme tid sidste år? ( kvartal 2009) Kilde: Greens Analyseinstitut

7 Tre ud af fire vækstdrivere i minus Danmark behøver en vækstpakke National regnskabets hovedstørrelser, Anvendelse Faste bruttoinvesteringer Eksport Offentligt forbrug Privat forbrug K1 2006K2 2006K3 2006K4 2007K1 2007K2 2007K3 2007K4 2008K1 2008K2 2008K3 2008K4 2009K1 2009K2 Kilde: Danmarks Statistik

8 Danmarks (selvforskyldte) tabte vækst Regeringen fastholdt i august 2008 at mangel på arbejdskraft var problemet, og ville stramme finanspolitikken (SP) Siden drypvise mindre stimulanser, som ikke har hindret fordobling af ledigheden I 2008 ville regeringen ikke erkende krisen, i 2009 er risikoen at regeringen tror at den er ovre og glemmer væksten Den tabte vækst genvindes aldrig

9 Danmark har bedst råd til en hjælpepakke Statens nettogæld til udlandet Tyskland Frankrig Danmark Luxembourg Danmark Tjekkiet Irland Slovakiet Finland Spanien Sverige Polen Holland UK Østrig Tyskland Portugal Ungarn Frankrig Belgien Grækenland Italien Statens gæld (Maastricht-defintion) Kilde: OECD

10 Konjunktur 2010: opsvinget er i gang OECD composite leading indicators (CLI) Euro-lande USA 97 Danmark Tyskland 85 sep-08 okt-08 nov-08 dec-08 jan-09 feb-09 mar-09 apr-09 maj-09 jun-09 jul-09 aug-09 sep-09 Kilde: OECD

11 Global vækst Årlig ændring i BNP i procent 4 Procent USA Frankrig EU Tyskland -5-6 Kilde: European Commission, nov2009

12 Wild card kommer USA hurtigere ud af krisen? Produktivitet, procentvis ændring fra kvt. til kvt. 15 Uden for landbruget Produktionsvirksomheder 10 Procent kvt kvt kvt Kilde: Bureau of Labour Statistics

13 Vækstbremse: Globaliseringen i bakgear Verdenshandelen er faldet brat Årlig vækst, kvartal til kvartal Kilde: OECD

14 8 Vækstbremse: Danmark har det laveste statsunderskud Offentlig saldo i pct. af BNP Procent Tyskland Danmark Euro-lande USA Kilde: European Commission nov2009

15 Vækstbremse: ny finansboble Udvalgte aktiemarkeder 1.jan 2009 = 100 Dow Jones DAX KFX Kilde: Bloomberg

16 Vækstbremse: bobleregnestykket Udvikling fra marts 2009 til november 2009 $ 100 investeres i Dow Jones Låner $ 100 i marts, rentebetaling - Valutakorrektion + Samlet Tilbagebetaling af lån - Fortjeneste på 8 mdr. $ 142 ~ $ 2 $ 16 $ 156 $ 100 $ 56

17 Døde normalfordelingen i 2008? (100 år til næste finanskrise?)

18 Det ny lavvækstparadigme Obamas ERP + andre nationale pakker, plus den lave rente, er historiens største økonomiske stimulans den virker! MEN langsomt fordi der er langt fra minus til nul, og fordi efterspørgselen stiger for langsomt til at hindre jobkrisen Rente eller skat må stige for at betale gældsætning vil dæmpe væksten

19 Krav til Ledelse Hvad sker der makroøkonomisk , vigtigere, hvad der skete i kravet var stoppe blødning og købe sig tid. Budget 2010 ser barsk ud med aktuelle input, men glem makroøkonomisk vækst i budgettet Gode nyheder: lettere at få arbejdskraft, lettere at håndtere CSR lettere at lede MEN kravene til innovation og kreativitet der kan give ny vækst vil stige gør det hårdere at lede Det er muligt at vokse i alle konjunktur-gazellerne

20 Vejen ud af krisen Styrke at vi har så mange stærke familieejede virksomheder, både de store og gazellerne Styrke at vi har relativt få store traditionelle tunge virksomheder - dog mange underleverandører Styrke at der er lav ledighed og relativ stærk privatøkonomi Sund udvikling i iværksætteriet hvis vi investerer nok

21 Vækst er sundt! Sammenlignet med budgettet for indeværende år, hvordan ser budgettet for 2009 ud på følgende områder? (Nettotal, dec. 2008) Gazellerne Konjunktur-virksomheder 0% -10% Omsætning EBIT Investering Ansatte 0% -5% -3% -9% -17% -20% -26% -30% -38% -37% -40% Kilde: Greens Analyseinstitut

22 Gazellerne trodser konjunkturen (næsten) Antal Gazeller i 2009 (-14 %) Gazeller % BNP-vækst Kilde: Danmarks Statistik

23 Gazeller i plastindustrien har været stigende Antal Kilde: Greens Analyseinstitut

24 De 13 gazeller i plastindustrien 2009 Placering Navn Bruttores mio. kr. Vækst ( ) Antal gange som gazelle 1 Perform A/S 13,2 505,4 % 1 2 Domex Ovenlys A/S 24,9 312,2 % Bs Plastic A/S G9 Udventar ApS 16,3 3,5 262,0 % 200,5 % Fc System ApS 2,9 195,8 % 2 6 Ergofloor ApS 1,5 186,2 % Scandinavian Closures ApS Rikas ApS 2,1 4,3 175,6 % 170,4 % Wika Group A/S Production & Design 3,4 141,0 % Comfil ApS Toppac A/S 1,6 15,2 139,5 % 106,8 % Pur-Teknik A/S 12,5 104,6 % 4 13 Dansk Gummi Industri A/S 13,3 101,4 % 2

25 Hvad er viden? Børsens definition anvendt viden Markedets behov At få ideer til at give penge Nyeste teknologi Viden om Rekruttering Salg og markedsføring Konkurrenterne

26 Viden skaber vækst Andel, som vurderer virksomhedens viden som stærk eller meget stærk på de pågældende områder Købmandskab Innovation 62 Teknologi 52 Medarbejderne 20 0 Markedets behov Konkurrenterne Salg & markedsføring Få ideer til at give penge Nyeste teknologi Rekruttering

27 VIDEN = VÆKST Andel af gazeller med meget stærk viden om de fem viden-dele i Børsens definition (markedets behov, nyeste teknologi, konkurrenterne, salg og markedsføring, rekruttering) pct pct. Over 500 pct. Vækst

28 Industrien mangler ordrer Ordreindgangen nu i forhold til for 6 måneder siden (nettotal) EU Hjemmemarkedet 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. Kilde: Greens Analyseinstitut konjunkturmåling

29 Bygge- og anlægssektoren lider tilsvarende Ordreindgangen nu i forhold til for 6 måneder siden (nettotal) kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt. 4.kvt. 1.kvt kvt. kvt EU Hjemmemarkedet -80 Kilde: Greens Analyseinstitut konjunkturmåling

30 Udfordringer i 2010 Den globale recessions negative afsmitning på dansk erhvervsliv er blevet kraftigt undervurderet af regeringen og de fleste økonomer Danmark oplevede det mest markante fald i væksten blandt alle OECD-lande i perioden Blandt de langsomste og svageste reaktioner i EU på den nuværende krise gælder også finanslov 2010

31 Konklusion Vækst er svært, men vækst er den eneste vej ud af krisen. Omsætning og/eller overskud Ledelse bliver ekstremt situationsbestemt - execution og langsigtet vækst smelter sammen Optimisme er berettiget - viden og købmandskab er afgørende