Analyse af Columbus 6. december 2018

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Analyse af Columbus 6. december 2018"

Transkript

1 52 % vækst i salget år til dato. EBITDA margin på 8,6 %. Guidance for 2018 fastholdes. Integrationen af istone, der blev købt i januar i år og med et slag øgede antallet af medarbejdere og salget med 50 %, forløber hurtigere end ventet. På den korte bane belaster det indtjeningen, idet udgifter til integrationen er rykket frem. Integrationen af årets andet køb - hollandske HiGH Software forløber også planmæssigt. istone komplementerer Columbus produktmæssigt og åbner nye attraktive lande som markeder samt for e-handelsløsninger. HiGH Software tilfører et nyt segment med it-løsninger til håndtering af udlejning, hvilket benyttes af maskinleverandører af udstyr, lastbiler og lignende. Væksten og indtjeningen er høj i dette felt. Indtjeningen belastes af den hurtigere end forventede integration af istone og af valutakursmæssig modgang på GBP og RUB. Modsat er der opnået en gevinst på valuta ved korrigering af købsprisen for istone. På markedet i Nordamerika har selskabet igangsat en række sparetiltag for at kompensere for nedgang i salget. EBITDA er derfor steget fra 6,6 til 16,9 mio. kr. året til dato på aktiviteterne i Nordamerika. Det langsigtede mål for 2020 fastholdes, dvs. en årlig salgsvækst på 3-5 % og en EBITDA-margin på 11 %. Gentaget salg til de samme kunder skal udgøre mindst 25 % af omsætningen. Ideen er at øge EBIT-marginalen og samtidig forbedre stabiliteten. For 2018 estimerer vi en stigning i resultat før skat fra 102 til 120 mio. kr. Nettooverskuddet estimeres til 95 mio. kr., hvorved aktien for nærværende handler til en P/E 2018E på 16,7. Det er lavt set i forhold til andre danske it-selskaber som Netcompany og SimCorp. Vores foreløbige estimat for 2019 giver tilsvarende aktien en P/E på 15,4. Samlet kan man opgøre kapitaliseringen af Columbus således (mio. kr.): børsværdi nettogæld udskudt betaling for opkøb mv. 326 = mio. kr. Vi estimerer EBIT (2018) til 115 mio. kr. som følge af belastning af markant større afskrivninger. Payback tiden er dermed 17,5 år (2.010/115). Målt på EBITDA er tallet mere normalt med 10,6 år (2.010/190). Der meldes ikke om udfordringer i integrationsprocessen, der forløber efter planen. Aktiekursen er faldet 20 % siden vores seneste analyse (generelt er danske aktier faldet i kurs). Vi fastholder derfor vores købsanbefaling på aktien. Risikoen er dog stor henset til årets to store opkøb, selv om der ikke meldes om udfordringer med integrationen. En udvidelse på 50 % er stor. Anbefaling: Aktuel Kurs: 13 Børs: NASDAQ OMX Mid Cap Kort sigt: Køb Langt sigt: Køb Markedsværdi: mio. DKK Kursudvikling 0-6 mdr.: (før 16-18) Antal aktier: 121,8 mio. styk Kursudvikling mdr.: (før 18-19) Næste regnskab: Årsregnskab i marts 2019 Tidligere anbefaling: Køb/Køb d v/ kurs 16,9. Selskabets forventninger til 2018 Forventningerne til 2018 fastholdes i forbindelse med Q3-regnskabet, dvs. et salg på 2,0 mia. kr., EBITDA på 200 mio. kr. efter mio. kr. i integrationsudgifter. Der indgår salg af Columbus Software i niveauet 90 mio. kr. Integrationen af HiGH Software og især istone har bidraget væsentligt til såvel omsætning som indtjening i Q1-3, hvilket også er forudsætningen for guidance. Samlet udvikler forretningen og integrationen sig i henhold til de udstukne rammer. Kursgraf fra 2011 og frem til dags dato: Seneste 12 måneder: høj: 18,48/ lav: 13,0 Aktieinfo modtager honorar fra selskabet for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering, og selskabet kan ikke påvirke anbefaling og kursmål. I øvrigt henvises til ansvarsfraskrivelsen på sidste side. 1 Analyse af Columbus udarbejdet af Aktieinfo

2 Facts om Columbus Columbus blev etableret i 1989 og børsnoteret i Gentagne opkøb har bidraget til at løfte salg og indtjening. Primo januar i år blev forretningen udvidet med ca. 50 % ved købet af svenske istone og hollandske HiGH Software. Medarbejdertallet er med de seneste opkøb steget fra for et år siden til ca Lønudgiften udgjorde pr ca. 59 % af omsætningen. Columbus er en international it-konsulentvirksomhed med salg af softwareløsninger og ledsagende, værdiskabende konsulentydelser til fødevare- og detailhandelssektoren samt produktionsvirksomheder (Food, Retail og Manufacturing). Dette virkefelt er blevet markant udvidet efter overtagelsen af istone og HiGH Software. Førstnævnte er orienteret mod førende svenske industri- og handelsvirksomheder og står stærkt inden for e-handel. HiGH Software udbyder it-løsninger til håndtering af udlejning (rental + leasing). Der er tale om ERP- og CRM-systemer inklusive Cloud-baserede løsninger beregnet til at styre kundens salg, økonomi, logistik og produktion altså værdiskabende produkter, der har afgørende betydning i driften for de pågældende erhvervskunder (Business-to-Business). Salget fokuserer på egne softwareløsninger, licenser, konsulentydelser og support. Her er indtjeningen højere end ved salg af løsninger baseret på eksternt udviklet software. Med Columbus Care tilbydes service og support 24/7. Microsoft er en vigtig samarbejdspartner for det gamle Columbus. Microsoft Dynamics 365 er velegnet til brug for Cloudløsninger, hvilket Columbus satser offensivt på - og det passer til kundernes behov. Svenskbaserede istone benytter også flere andre softwareleverandører. Selskabets fælles udviklings- og kompetencecenter i Indien sikrer høj konkurrenceevne og giver ensartethed i løsningen af opgaver for kunderne, ligesom support varetages herfra (ultimo 2017 var der 182 ansatte). Omkostningsmæssigt og operationelt rummer placeringen i Indien store fordele med adgang for kunderne i hele deres normale arbejdstid. Hovedkontoret ligger i Ballerup. Columbus har hidtil været koncentreret om salg i Danmark, Norge, England, Rusland og USA. Med tilkøbene får Sverige fremover stor betydning, ligesom Benelux indgår. Geografisk fordelte salget sig sidste år på Vesteuropa 52 %, Nordamerika 36 % og Østeuropa 12 %. Denne fordeling er blevet styrket i retning af Vesteuropa, der nu står for 69 % af salget, mens andelen i Nordamerika og Østeuropa er 19 hhv. 7 % ud fra år-til-dato tal. Thomas Honoré (født 1969) er koncernchef. Hans Henrik Thrane (født 1968) er CFO. Ib Kunøe (født 1943) er bestyrelsesformand og storaktionær. Ultimo 2017 havde selskabet aktionærer (2016: 5.969; 2015: 5.646), og der er en høj navnenoteret andel på 96 %. Consolidated Holding (Ib Kunøe) ejede ultimo ,2 % af aktierne og ledelsesgruppen i øvrigt 3,1 %. Free flow af aktier udgør dermed ca. 50 %. Selskabet har et relativt stort warrant incitamentsprogram for de ledende medarbejdere svarende til udstedelse af op til 7,6 mio. aktier (6 % målt i forhold til aktiekapitalen). Aktien er noteret i Nasdaq OMX Mid Cap under tickerkoden COLUM. Columbus har til hensigt årligt at udlodde et udbytte på min.10 % af den nominelle aktiekapital svarende til 0,125 kr. pr. aktie. Derudover kan bestyrelsen indstille til generalforsamlingen, at der betales ekstraordinært udbytte for et specifikt regnskabsår. 2 Analyse af Columbus udarbejdet af Aktieinfo

3 Guidance for 2018 fastholdes Traditionen tro udvikler tingene sig som forventet hos Columbus. Integrationen af de i januar i år tilkøbte selskaber istone og HiGH Software forløber planmæssigt og har udvidet forretningen med 50 %. istone blev købt med en trinvis overtagelse, og prisen vil blive reguleret i forhold til indtjeningens udvikling med restbetaling i kvoter i 2019 og Integrationen forløber hurtigere end oprindeligt antaget, hvilket fremrykker udgifterne. Alene i Q3 har integrationsomkostningerne belastet indtjeningen med 14 mio. kr. Det er imidlertid et særdeles positivt element, der jo samtidig vil fremrykke indtægterne som en tidsforskydning og give formodning om et højere afkast end oprindeligt planlagt. Salget år til dato er vokset med 52 % til mio. kr., hvilket primært skyldes de to opkøb. Salg af Columbus Software er vokset med 34 %. Cloud-aktiviteterne er steget til 10 mio. kr., hvilket sker både organisk og via opkøbet. Salg af eksterne software licenser faldt med 25 %, hvilket dog kan forklares ved, at en række store kunder nu køber deres licenser direkte hos udbyderen, men Columbus opretholder dog sit lukrative forretningsben og modtager sin andel af salget via agent fees. Nedgangen på dette punkt skyldes imidlertid også reduceret salg af software i USA. Service-omsætningen steg med hele 72 %. Columbus Care udviste også en flot vækst på 49 %. Væksten kommer dog primært fra de to opkøb, idet Columbus egen forretning udvikler sig fladt. Genopretning af aktiviteterne i Nordamerika forløber planmæssigt. Omkostningerne er blevet tilpasset, så de modsvarer det aktuelle fald i aktivitetsniveauet. Det er derfor glædeligt, at EBITDA i de nordamerikanske aktiviteter er forbedret fra 6,6 til 16,9 mio. kr. i årets første tre kvartaler. Mens salget steg med 52 %, er væksten i EBITDA kun 22 %. En række ekstraordinære poster har påvirket EBITDA i både positiv og negativ retning. Nordamerika trækker i positiv retning. En anden positiv effekt på 11,5 mio. kr. er opnået ved en valutakursbaseret regulering med en gevinst på restkøbsprisen af istone. Desuden er andelen af fakturerbare timer i serviceforretningen steget fra 52 til 54 %. Modsat trækker fremrykkede udgifter til integrationen af istone EBITDA nedad, hvilket også gælder valutarisk modgang på GBP og RUB (1,7 mio. kr.) i omregningen til danske kroner. Gentagen omsætning oplever betydelig fremgang, hvilket kan tolkes som udtryk for højere kundetilfredshed. Gentagen omsætning udgør nu 22,5 % af salget. Nettoresultatet før skat steg med 8 % til 66 mio. kr. Selvom fremgangen i salg og indtjening primært kommer fra årets to opkøb, så betegner vi alligevel regnskabet som opløftende. Det vigtige på den korte bane er, at ledelsen har godt greb om styring af integrationsprocessen vedrørende især istone. Heldigvis er der ingen tegn på udfordringer snarere tværtimod. Et sådant forløb er altid vanskeligt, da firmakulturerne støder sammen og skal finde frem til en ny fælles evne til at fungere i praksis. Stort skridt på vejen mod at blive en ledende aktør i digitaliseringsprocessen Columbus kerneforretning var i høj grad rettet mod fødevare-, detail- og produktionssegmentet. På dette felt står Columbus stærkt med værdiskabende produkter og en stor, solid kundegruppe. Fødevare-, detail- og produktionsvirksomheder er underlagt en række krav med regulering, kontrol og lovgivning omkring kvalitetsstyring. Da mange af kunderne består af koncerner med datterselskaber i en række lande, skal Columbus også kunne håndtere deres underafdelinger med implementering af nye it-systemer og support. Columbus er stærkt forankret overfor denne kundegruppe, der kan serviceres med de rette produkter på rette tid og sted. Kundetilfredsheden følges tæt af ledelsen via loyalitetsprogrammet ColumbusPulse. Columbus bidrager med sine CRM-, ERP-, cloud- og e-handelsløsninger til at sikre kunderne en effektiv styring af salg, økonomi, logistik og produktion samt e-handel. istone bidrager med vigtig viden omkring e-handel, mens købet af HiGH Software åbner for et nyt marked it-løsninger til at håndtere udlejning (rental + leasing). De to opkøbte selskaber komplementerer og udvider således Columbus hidtidige produktpalette. Med købet i Sverige åbner man samtidig et nyt geografisk område, ligesom kundegruppen udvides til at omfatte virksomheder uden for den hidtidige kundegruppe (fødevare-, detail- og produktionsvirksomheder). Dertil kommer istone s store ekspertise inden for e-handelsløsninger. istone repræsenterer en kæmpe satsning, der med et slag har udvidet forretningsomfanget med 50 %. Købet af HiGH Software er i en langt mindre målestok, men også her åbnes der for salg til kunder i et nyt geografisk område Benelux og til en ny type af kunder inden for rental + lease. Indtjeningen i denne niche forekommer lovende. Columbus har en ambition om at være best in class og en ledende aktør i digitaliseringsprocessen, så de kan understøtte kundernes udrulning af moderne løsninger med værdiskabende produkter til rette tid og sted. Det kræver konstant tilpasning af produktporteføljen, der efter de interessante opkøb er blevet udvidet betydeligt. Dertil kommer nye løsninger som Analytics and Business Insight, Customer Experience (CRM og e-handel), Infrastructure Management Services, Columbus Dynamic Security Management samt løsninger til at behandle og lagre Big Data. Produktmæssigt og geografisk står Columbus stærkt. 3 Analyse af Columbus udarbejdet af Aktieinfo

4 De langsigtede mål frem til 2020 fastholdes Selskabet opererer med strategiske femårs planer, og i øjeblikket gælder det gennemførelsen af Columbus2020 planen. Den foregående plan rakte frem til 2016 og blev efterlevet fuldt ud, hvilket sikrede betydelig fremgang i forretningen med stigende omsætning og indtjening, hvilket i næste runde førte til et flot løft i aktiekursen. Frem mod 2020 er det selskabets mål at opnå vækst i serviceforretningen, der udgør 77 % af omsætningen. Væksten skal opnås via højere produktivitet og kvalitet for derved at optimere levering, minimere risici og give lavere omkostninger. Salg af egen software skal skaleres op ved at udvikle værdiskabende løsninger for kunderne med salg af Columbus Software licenser, abonnementer og cloudløsninger. Columbus har en høj margin på denne type af opgaver, så det er vigtigt at få skaleret salget op, da det vil give en stor positiv effekt på indtjeningen. Gentagen omsætning bestående af bl.a. Columbus Software, tredjepartsløsninger, cloud og Columbus Care skal øges ved at fastholde kunderne via værdiskabende løsninger og udvikling af nye, interessante produkttilbud. For at nå disse mål er det vigtigt at fastholde såvel kunder som medarbejdere over tid. I den forbindelse er det opløftende, at gentaget salg nu udgør 22,5 % af omsætningen. Det vidner om tilfredse og langsigtede kunder. Dette tal skal bringes op på 25 % i Øget salg til de samme kunder vil bidrage positivt til indtjeningen (reducere opstartsudgifterne) og cementere relationerne. Branchen er præget af hård kamp om de bedste it-folk. For Columbus er det derfor vigtigt at kunne fastholde medarbejderne, så der bliver kontinuitet i arbejdsgangen uden for stor udskiftning, ligesom den høje kvalitet i arbejdets udførelse kan fastholdes. Løn spiller naturligvis en vigtig rolle, som Columbus hele tiden må adressere. Et godt arbejdsmiljø i en spændende organisation under konstant udvikling med løbende tilbud om uddannelse benyttes også til at fastholde medarbejderne. Baseret på udviklingen i perioden 2011 til 2016 og den følgende igangsættelse af Columbus2020 planen som næste trin kan det konkluderes, at Columbus hidtil har været i stand til at levere på alle parametre. Det giver troværdighed omkring opnåelse af selskabets nye langsigtede mål. Strategien frem mod 2020 er at løfte salget 3-5 % årligt og at forbedre EBITDA-marginen til 11 % (8,6 % hidtil i år). Gentagen kundeomsætning skal i 2020 udgøre 25 % af koncernomsætningen (22,5 % hidtil i år). Målene synes at være opnåelige. Columbus er en spændende langsigtet investeringsmulighed Siden Thomas Honoré i 2011 blev udnævnt til CEO er der foretaget adskillige opkøb. Det var en vigtig del af ledelsens plan for perioden 2011 til Alle opkøb blev integreret med succes. Med virkning fra januar 2018 foretog man så to nye opkøb, hvor købet af istone med aktivitet i 11 lande udvidede såvel medarbejderstaben som omsætningen med 50 %. Det er en markant udvidelse, der frem mod 2021 bliver ledelsens største opgave at styre og integrere i passende omfang. Købet af istone rummer betydelige muligheder, men naturligvis også risici. Heldigvis forløber integrationsprocessen hurtigere og bedre end først antaget. Købsaftalen er opbygget med en trinvis overtagelse, og prisen vil blive reguleret i forhold til indtjeningens udvikling med restbetaling i kvoter i 2019 og Der er indledningsvis overtaget en aktiepost på 51 %, hvorved der er opnået den ønskede aktiemajoritet, og dermed indregnes istone i år i koncernens regnskab. Købet er så stort, at det er af afgørende betydning, om istone kan fortsætte sin positive udvikling, og at den igangværende integration/samordning kommer til at fungere fuldt tilfredsstillende. Senest skal de to selskaber fremstå som én enhed med fælles navn og hovedkontor, jævnfør ledelsens oplæg. På en og samme tid skal ledelsen formå at fastholde medarbejdere og kunder i istone, samtidig med at der skal høstes de ventede synergier fra købet. Overskudsgraden i istone skal bringes op på Columbus-niveau uden tab af kunder. istone tilfører stor know-how omkring e-handelsløsninger, og nu skal den sammenbragte kundebase udnyttes til krydssalg. Stronger Together er mottoet for dette opkøb. Det fælles selskab skal løftes op til endnu højere niveauer via stordriftsfordele (udvikling og brug af software), krydssalg mellem de to selskabers kunder, udnyttelse af det nuværende kompetencecenter i Indien m.m. Det hollandske selskab HiGH Software blev overtaget og åbner et helt nyt marked - it-håndtering af rental og leasing (DynaRent og DynaLease). Omsætningen var sidste år på 50 mio. kr. med 8 mio. kr. i EBITDA, altså en høj margin. Der er 55 medarbejdere. Købsprisen var 56 mio. kr. Der er altså tale om en mindre og mere overskuelig virksomhed med spændende produkter. Efter en periode med gentagne opkøb skal der frem mod 2020 fokuseres på indtjening frem for vækst og markedsandel. Det fremgår klart at de opstillede målsætninger frem mod 2020, hvor intentionen kun er en årlig organisk vækst på 3-5 %. De primære opgaver består i at sikre en gnidningsløs integration af især istone og samtidig bringe indtjeningen op i denne forretningsenhed. istone og Columbus fungerer som to selvstændige firmaer men med en glidning frem mod fuld sammenlægning senest med et fælles hovedkontor. For at fastholde kunder og medarbejdere er det vigtigt, at man går gelinde frem for at undgå negative påvirkninger især i startfasen. På sigt er det et mål, at der skal opnås betydelig synergi fra de to opkøbte virksomheder. Processen er i fuld gang og der meldes ikke om udfordringer. Imidlertid er istone-købet på kort sigt behæftet med stor risiko. Kernen i dette spørgsmål er de rent driftsmæssige forhold omkring evnen til at gennemføre de opnåede opgaver på en tilfredstillende måde. 4 Analyse af Columbus udarbejdet af Aktieinfo

5 Set i forhold til andre danske børsnoterede it-selskaber som SimCorp og Netcompany handler Columbus til lavere multipler. Vi fastholder køb på aktien. Selskab Kurs Børsværdi (mio. kr.) P/E 2018E PE 2019E Columbus ,7 15,5 Netcompany ,6 32,0 SimCorp ,1 27,5 Styrker Svagheder Muligheder Trusler Styrker Columbus er dygtige til at udbyde værdiskabende produkter og it-løsninger (CRM, ERP, e-handel, cloud, sikkerhed). Produktporteføljen er løbende blevet udvidet, dels ved egen udvikling og dels via relevante opkøb. Ledelsen har bevist en dygtig evne til at foretage komplementære opkøb og hurtigt foretage en succesfuld integration. Voksende andel af gentagen omsætning vidner om tilfredshed hos kunderne. Det globale center i Indien sikrer service 24/7, ensartethed i løsningerne og konkurrencedygtige omkostninger. istone rummer en betydelig mulighed for vækst ved krydssalg til kunder fra hhv. istone og Columbus. HiGH Software åbner et helt nyt og lukrativt marked. Forretningsmodellen er skalerbar og rummer stordriftsfordele. Svagheder Den organiske vækst har været for lav i det gamle Columbus. Fremdriften er næsten udelukkende opnået via opkøb. Aktiviteterne er afhængige af projektsalg og skiftende, nye opgaver. Man er tæt på det maksimalt mulige omfang i fakturering af konsulenternes tid. Muligheder istone og HiGH Software åbner for salg i en række nye lande. istone og HiGH Software komplementerer det oprindelige Columbus med andre løsningstilbud og mulighed for mersalg på kryds af selskaberne. Bruttooverskudsgraden (EBITDA) forventes løftet til 11 % i Den markedsmæssige position er blevet styrket markant med istone. Columbus er selv en take-over mulighed. Trusler Fastholdelse af kunder og medarbejdere i istone og behov for en gnidningsfri integration. Gentagne opkøb har i de senere år medført en stigning i goodwill (aktiveret beløb er på 897 mio. kr.). Den bogførte egenkapital er tilsvarende på 592 mio. kr. Det forhøjede aktivitetsniveau indebærer stor følsomhed over for eventuelle problemer (impairment test). Selskabet er afhængigt af positive samarbejdsrelationer med store it-koncerner (systemleverandører) på den ene side og krævende virksomhedskunder på den anden. Regnskabstal I mio. kr E Omsætning EBITDA Afskrivninger EBIT EBT Netto efter minoriteter Balance Immaterielle aktiver Egenkapital (moder) Gns. antal ansatte EBITDA-margin i % 9,0 9,2 12,1 12,2 9,5 Res. pr. aktie 0,46 0,57 0,70 0,80 0,78 Indre værdi 2,96 3,40 4,04 4,59 5,13 Udbytte 0,125 0,125 0,125 0,125 0,125 Egenkapitalforrentning% 16,8 18,2 18,9 18,7 16,2 5 Analyse af Columbus udarbejdet af Aktieinfo

6 Seneste fire analyser: Anbefaling: Dato Kurs Kort sigt Langt sigt ,9 Køb Køb ,4 Hold Køb ,0 Hold Køb ,0 Hold Køb Forbehold og ansvarsfraskrivelse Denne analyse er udarbejdet af Aktieinfo på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale omkring selskabet. Der er indgået en aftale om analysedækning med selskabet, og Aktieinfo modtager et honorar for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering. Aktieinfo, John Stihøj og Lau Svenssen ejer ikke aktier i selskabet på analysetidspunktet. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for rigtigheden af oplysningerne i analysen, ej heller for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. 6 Analyse af Columbus udarbejdet af Aktieinfo

Analyse af Columbus 14. maj 2019

Analyse af Columbus 14. maj 2019 Columbus er en interessant langsigtet it-aktie Selskabet har siden 2011 opereret med femårs planer, der til punkt og prikke er blevet opfyldt. Det giver tillid til ledelsen. Perioden har været præget af

Læs mere

Analyse af Columbus 24. april 2019

Analyse af Columbus 24. april 2019 Columbus-aktien handles til langt billigere multipler end tilsvarende danske selskaber. Overordnet er 2018 forløbet jævnfør de fastlagte økonomiske rammer. Salgsudviklingen var dog lidt til den svage side,

Læs mere

Analyse af Columbus 29. August 2018

Analyse af Columbus 29. August 2018 Columbus udvikler sig på linje med forventningerne kortsigtet anbefaling hæves. Fastholdelse af salget af kerneprodukter i Columbus er hovedpunktet for 2018 samtidig med en gnidningsløs integration af

Læs mere

Analyse af Columbus 2. september 2019

Analyse af Columbus 2. september 2019 På kort sigt ser vi stigende risiko som følge af udfordringer i Norge, Nordamerika og ikke mindst Brexit. Integrationen af istone forløber planmæssigt. Vi fastholder køb på aktien på langt sigt. Første

Læs mere

Analyse af Columbus 4. maj 2018

Analyse af Columbus 4. maj 2018 God start på 2018 og fastholdelse af guidance Overtagelsen af istone, Sverige, giver mulighed for at etablere en stærk nordisk baseret virksomhed inden for levering af software-løsninger og driftsmæssig

Læs mere

Analyse af Columbus 2. maj 2017

Analyse af Columbus 2. maj 2017 Derfor er Columbus en interessant langsigtet investeringscase: Selskabet har en skalerbar forretningsmodel med højt dækningsbidrag på såkaldt tilbagevendende omsætning. Det er hensigten, at dette salg

Læs mere

Analyse af Columbus 8. november 2017

Analyse af Columbus 8. november 2017 Columbus fastholder forventningerne til 2017. Nedgangen i salget til mindre- og mellemstore virksomheder i USA er fortsat i Q3 og ventes også at påvirke negativt i Q4. Til gengæld venter ledelsen fornyet

Læs mere

Analyse af Columbus 11. april 2018

Analyse af Columbus 11. april 2018 Columbus udvider aktivitetsniveauet markant med opkøb i Sverige og Holland Selskabet har med de to tilkøb udvidet forretningen med over 50 %. Overtagelsen af istone, Sverige, giver mulighed for at etablere

Læs mere

Analyse af Columbus 27. marts 2015

Analyse af Columbus 27. marts 2015 Konklusion Målsætningerne for 2014 blev lige knapt indfriet omkring omsætningen og andelen af fakturerbart arbejde. Til gengæld oversteg indtjeningen ledelsens seneste prognose, og overordnet holder selskabet

Læs mere

Analyse af Columbus 30. august 2017

Analyse af Columbus 30. august 2017 Columbus fastholder forventningerne til 2017. Forretningsmodellen er skalerbar med et højt dækningsbidrag, der øges ved tilbagevendende omsætning. Dette element udgør nu 27 % af koncernens salg. Målet

Læs mere

Analyse af Columbus 1. september 2016

Analyse af Columbus 1. september 2016 Derfor er Columbus fortsat en god langsigtet placeringsmulighed: Columbus fortsætter med at levere resultater i henhold til udstukne planer, hvilket øger investorernes tillid til selskabet. Salget er i

Læs mere

Analyse af Columbus 28. marts 2017

Analyse af Columbus 28. marts 2017 Derfor er Columbus fortsat en interessant langsigtet investeringscase: Columbus satser målrettet på at nyde godt af en trend, hvor kunderne i stigende grad har behov for digitalisering og dermed konvertering

Læs mere

Periodemeddelelse for 3. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 28% og forbedrer EBITDA 1 med 12%

Periodemeddelelse for 3. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 28% og forbedrer EBITDA 1 med 12% Meddelelse nr. 23/2015 Periodemeddelelse for 3. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 28% og forbedrer EBITDA 1 med 12% I overensstemmelse med reglerne for børsnoterede selskabers afgivelse

Læs mere

Vejen til højere indtjening

Vejen til højere indtjening Vejen til højere indtjening v/ Thomas Honoré koncernchef Kapitalmarkedseftermiddag 2. september AGENDA Highlights første halvår 2015 Præsentation af Columbus Columbus15 strategi Værdi til aktionærerne

Læs mere

Periodemeddelelse for 1. kvartal 2014 Columbus fortsætter indtjeningsfremgang med en vækst i EBITDA 1 på 69% og fastholder forventningerne til året.

Periodemeddelelse for 1. kvartal 2014 Columbus fortsætter indtjeningsfremgang med en vækst i EBITDA 1 på 69% og fastholder forventningerne til året. Meddelelse nr. 13/2014 Periodemeddelelse for 1. kvartal 2014 Columbus fortsætter indtjeningsfremgang med en vækst i EBITDA 1 på 69% og fastholder forventningerne til året. I overensstemmelse med reglerne

Læs mere

Vejen til højere indtjening

Vejen til højere indtjening Vejen til højere indtjening v/ Thomas Honoré Koncernchef ABG Small & Midcap seminar 24. september 2015 AGENDA Highlights første halvår 2015 Præsentation af Columbus Columbus15 strategi Værdi til aktionærerne

Læs mere

Vejen til højere indtjening

Vejen til højere indtjening Vejen til højere indtjening v/ Thomas Honoré koncernchef Investordagen 22. september 2015 2 AGENDA Præsentation af Columbus Columbus turnaround Værdi til aktionærerne Spørgsmål COLUMBUS HVEM VI ER Global

Læs mere

Periodemeddelelse for 1. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 16% og forbedrer EBITDA 1 med 9%.

Periodemeddelelse for 1. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 16% og forbedrer EBITDA 1 med 9%. Meddelelse nr. 13/2015 Periodemeddelelse for 1. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 16% og forbedrer EBITDA 1 med 9%. I overensstemmelse med reglerne for børsnoterede selskabers afgivelse

Læs mere

Columbus leverer EBITDA* vækst på 75%

Columbus leverer EBITDA* vækst på 75% Meddelelse nr. 11, 2018 Periodemeddelelse for første kvartal 2018 24. april 2018 Meddelelse nr. 11/2018 Periodemeddelelse for 1. kvartal 2018 Columbus leverer EBITDA* vækst på 75% Columbus A/S leverer

Læs mere

Columbus leverer EBITDA* vækst på 11%

Columbus leverer EBITDA* vækst på 11% Meddelelse nr. 22, 217 Periodemeddelelse for tredje kvartal 217 2. november 217 Meddelelse nr. 22/217 Periodemeddelelse for 3. kvartal 217 Columbus leverer EBITDA* vækst på 11% Columbus A/S leverer i årets

Læs mere

Columbus leverer solid start på året med 13% omsætningsvækst

Columbus leverer solid start på året med 13% omsætningsvækst Meddelelse nr. 15, 217 Periodemeddelelse for første kvartal 217 25. april 217 Meddelelse nr. 15/217 Periodemeddelelse for 1. kvartal 217 Columbus leverer solid start på året med 13% omsætningsvækst Columbus

Læs mere

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).

Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ

Læs mere

Delårsrapport 1/10-31/ Investorpræsentation Q1

Delårsrapport 1/10-31/ Investorpræsentation Q1 Delårsrapport 1/10-31/12 2016 Investorpræsentation Q1 Q1 2 Aarsleff-koncernen 2016/2017 Q1 Indhold Aarsleff-koncernen 2016/17 Q1 3 Koncernen Omsætning i overblik Resultater i overblik Investeringer, soliditet,

Læs mere

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5

Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Meddelelse nr. 1 / 22.01.2015 Side 1 af 5 Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Årsrapport 2013/14 for Aller Holding A/S Aller Holding A/S har udsendt sin årsrapport for regnskabsåret

Læs mere

Columbus leverer indtjeningsvækst 1 på 71%

Columbus leverer indtjeningsvækst 1 på 71% Meddelelse nr. 29, 2016 Periodemeddelelse for tredje kvartal 2016 2. november 2016 Meddelelse nr. 29/2016 Periodemeddelelse for 3. kvartal 2016 Columbus leverer indtjeningsvækst 1 på 71% Columbus leverer

Læs mere

Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider

Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Fax: 33 12 86 13 Meddelelse nr. 1-1999 22. februar 1999 5 sider Halvårsmeddelelse for perioden 01.07.-31.12.98 Bestyrelsen for JAMO A/S har i dag behandlet

Læs mere

Omsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %).

Omsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %). Meddelelse 5/2015 Bestyrelsen for Danske Hoteller A/S har dags dato behandlet halvårsrapporten for 2015. Danske Hoteller havde i 2015 igen en solid resultatfremgang i første halvår. Der er pæn fremgang

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95

esoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE 2014 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Stigende omsætning Positivt resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i perioden

Læs mere

Fondsbørs- og pressemeddelelse. Gabriel Holding A/S Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober marts 2003)

Fondsbørs- og pressemeddelelse. Gabriel Holding A/S Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober marts 2003) Fondsbørs- og pressemeddelelse Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober 2002 31. marts 2003) Gabriel fastholder strategien i et svagt marked Resumé: 1. halvår 2002/03 blev realiseret med et resultat

Læs mere

DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI

DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen 1. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER I 1. KVARTAL 2010/11 Markant

Læs mere

Rapport for 1. kvartal 2006/07 (1. oktober - 31.december 2006)

Rapport for 1. kvartal 2006/07 (1. oktober - 31.december 2006) Københavns Fondsbørs A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K. Fondsbørsmeddelelse nr. 6 2006/07 23. januar 2007 Rapport for 1. kvartal 2006/07 (1. oktober - 31.december 2006) InterMail tog i 1. kvartal 2006/07

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr

esoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr 19.03.2014 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden 01.01.2013-31.12.2013 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden

Læs mere

Delårsrapport for 1. kvartal 2003

Delårsrapport for 1. kvartal 2003 28.05.03 Fondsbørsmeddelelse nr. 15, 2003 Delårsrapport for 1. kvartal 2003 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2003. Delårsrapporten

Læs mere

Meddelelse#190 - Årsregnskabs Communique 2015 (1. januar 31. december).

Meddelelse#190 - Årsregnskabs Communique 2015 (1. januar 31. december). Meddelelse#190 - s Communique (1. januar 31. december). Baggrunden for nærværende s Communique. Pr. 12. maj overtog MultiQ International AB ca. 59% af selskabets aktier og har efterfølgende øget andelen

Læs mere

Analyse af Solar A/S 4. maj 2017

Analyse af Solar A/S 4. maj 2017 God start på 2017 for Solar. Forventningerne fastholdes. Vi ser positivt på Solar fordi: Solar fortsætter sin transformationsproces med satsning på øget handel via Internettet og digitalisering. Målsætningen

Læs mere

Analyse af H+H International A/S 2. september 2015

Analyse af H+H International A/S 2. september 2015 Konklusion I forhold til samme periode sidste år, er omsætningen vokset med 20,8 %. Et underskud på 22,8 mio. kr. er vendt til et nettooverskud i første halvår på 25,7 mio. kr. Gælden er blevet reduceret

Læs mere

Delårsrapport for 1. kvartal 2004

Delårsrapport for 1. kvartal 2004 19.05.04 Meddelelse nr. 14, 2004 Delårsrapport for 1. kvartal 2004 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2004. Delårsrapporten er

Læs mere

Columbus Vejen til højere indtjening. ABG, 18. marts 2015

Columbus Vejen til højere indtjening. ABG, 18. marts 2015 Columbus Vejen til højere indtjening ABG, 18. marts 2015 This presentation and related comments contain forwardlooking statements. Such statements are subject to many uncertainties and risks, as various

Læs mere

DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014

DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014 DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 7. AUGUST 2014 Agenda Halvåret i hovedtræk Udvikling i aktiviteter Fokus og forventninger til 2014 Baggrund Finansiel udvikling i 1H 2014 7. august 2014 2 Implementering og

Læs mere

Administrerende direktør og koncernchef Lars Idermarks tale på PostNords generalforsamling Kære generalforsamling, mine damer og herrer.

Administrerende direktør og koncernchef Lars Idermarks tale på PostNords generalforsamling Kære generalforsamling, mine damer og herrer. Administrerende direktør og koncernchef Lars Idermarks tale på PostNords generalforsamling 2012 Kære generalforsamling, mine damer og herrer. PostNord opererer i en branche, der er under kraftig forandring,

Læs mere

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober

Læs mere

Analyse af Solar A/S 20. februar 2017

Analyse af Solar A/S 20. februar 2017 Solar levede i 2016 op til selskabets egen guidance. For 2017 er der udsigt til en moderat fremgang i salget og en forbedring af EBITA-resultatet. Vi ser positivt på Solar fordi: Solar fortsætter sin transformationsproces

Læs mere

Topdanmark. Februar 2001

Topdanmark. Februar 2001 Topdanmark Hvorledes Topdanmark ønsker at skabe værdi Driftsmæssigt: En præmiefremgang som overstiger markedsniveauet En faldende omkostningsprocent 2 Hvorledes Topdanmark ønsker at skabe værdi Kapitalstruktur

Læs mere

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over

Læs mere

Rapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004)

Rapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004) 22. februar 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004) I 1. kvartal 2004/05 har der været fokus på markedsføring og produktionsoptimering af

Læs mere

Meddelelse nr. 07-2009 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2009 Til NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København

Meddelelse nr. 07-2009 Kvartalsrapport, 1. kvartal 2009 Til NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København Side 1/9 25. maj 2009 Kvartalsrapport for 1. kvartal 2009 for Rockwool International A/S KORREKTION På grund af en kopieringsfejl er driftsomkostningerne i resultatopgørelsen for Q1 2009 rapporteret forkert

Læs mere

Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 31.

Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 31. Til Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. Delårsrapport for Arkil Holding A/S for 1. kvartal Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport

Læs mere

Analyse af Solar A/S 19.marts 2013

Analyse af Solar A/S 19.marts 2013 Konklusion Solar opnåede i 2012 en omsætning på 1.701 mio. EUR og et nettoresultat på 15,7 mio. EUR, dvs. stigninger på hhv. 11 og 29 % ift. 2011. Resultatet var negativt påvirket af en nedgang i salget

Læs mere

VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012

VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012 VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012 Generalforsamling 27. marts 2012 DAGSORDEN a) Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. b) Fremlæggelse af revideret årsrapport til godkendelse,

Læs mere

Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30.

Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30. Til Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. Delårsrapport for Arkil Holding A/S for 1. halvår Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for

Læs mere

Resultatet i 1. kvartal 2019 var 1,5 mio. kr. før og efter skat, svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på 2,0%.

Resultatet i 1. kvartal 2019 var 1,5 mio. kr. før og efter skat, svarende til en egenkapitalforrentning før og efter skat på 2,0%. NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 29. april 2019 Udsteder SmallCap Danmark

Læs mere

Analyse af Solar A/S 27. august 2015

Analyse af Solar A/S 27. august 2015 Konklusion Solar ser ud til at have passeret bundfasen i selskabets konjunkturcyklus. En organisk salgsvækst på 7% i første halvår bekræfter dette, samtidig med at indtjeningen er blevet væsentligt forbedret.

Læs mere

Præsentation af analysen C25 by Numbers. Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. PwC C25+ Regnskabspriserne 2018

Præsentation af analysen C25 by Numbers. Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. PwC C25+ Regnskabspriserne 2018 Præsentation af analysen C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC PwC C25+ Regnskabspriserne 2018 PwC s analyse C25 by Numbers PwC har for sjette år i træk analyseret udviklingen

Læs mere

First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010

First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010 esoft systems a/s Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 ESOFT SYSTEMS A/S 3. KVARTALSMEDDELELSE 2009/10 Omsætning på forventet niveau Godt kvartalsresultat

Læs mere

Meddelelse nr. 8/2008. Kvartalsrapport. 1. kvartal 2008

Meddelelse nr. 8/2008. Kvartalsrapport. 1. kvartal 2008 Meddelelse nr. 8/2008 Kvartalsrapport 1. kvartal 2008 PROFIL: Columbus IT opererer som IT-konsulent på markedet for integrerede virksomhedsløsninger baseret på Microsoft Business Solutions primært til

Læs mere

ÅRSRAPPORT FOR 2017/18

ÅRSRAPPORT FOR 2017/18 Selskabsmeddelelse nr. 17a/2018 ÅRSRAPPORT FOR Omsætningen for koncernens fortsættende aktiviteter faldt med 9,2% i lokal valuta til 1.535 mio. DKK (1.714 mio. DKK). Bruttomarginen var 1,0%-point højere

Læs mere

Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsinformationen

Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsinformationen CVR-NR.: 15 90 84 16 Q4 2015 KVARTALSINFORMATION Der er ikke foretaget revision eller review af kvartalsinformationen Ansvarsfraskrivelse Kvartalsinformationen er offentliggjort dags dato på dansk og engelsk

Læs mere

UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB

UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2018 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2018 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t. DKK Q1 2018 Q1 2017 Helåret 2017 Nettoomsætning 77.016

Læs mere

Delårsrapport for perioden 1/10-31/

Delårsrapport for perioden 1/10-31/ 1/10 NASDAQ OMX København A/S Nicolaj Plads 6 Postboks 1040 1007 København K Åbyhøj 25.2.2011 Ref.: JSZ/til Bestyrelsen for Per Aarsleff A/S har i dag behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for

Læs mere

Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat

Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Ambu s bestyrelse har i dag godkendt årsrapport 2005/06 for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006. Hovedpunkter 2005/06 blev endnu

Læs mere

Ordinær generalforsamling, d. 19. april 2018

Ordinær generalforsamling, d. 19. april 2018 Ordinær generalforsamling, d. 19. april 2018 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2017 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab

Læs mere

Expedit a/s. CVR-nr Expedit a/s - Delårsrapport for perioden 1. januar til 31. marts 2008

Expedit a/s. CVR-nr Expedit a/s - Delårsrapport for perioden 1. januar til 31. marts 2008 Expedit a/s CVR-nr. 37 75 25 17 Delårsrapport for perioden 1. januar til 31. marts 2008 For yderligere oplysninger kan administrerende direktør Uffe Færch kontaktes på telefon 87 61 22 00. Expedit a/s

Læs mere

Regnskabsberetning. af de russiske bryggerier har isoleret set reduceret omkostningerne.

Regnskabsberetning. af de russiske bryggerier har isoleret set reduceret omkostningerne. Carlsberg Årsrapport 2006 / Regnskabsberetning 49 Regnskabsberetning Årsrapporten for Carlsberg-gruppen for 2006 afl ægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt

Læs mere

Årsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai

Årsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Årsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Agenda Udviklingen i 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2011/12 Hovedpunkter i 2010/11 Den strategiske udvikling er fortsat i overensstemmelse

Læs mere

UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB

UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2017 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2017 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t.kr. Q1 2017 Q1 2016 Helåret 2016 Nettoomsætning 87,287

Læs mere

Analyse af Trifork A/S 12. juni 2012

Analyse af Trifork A/S 12. juni 2012 Konklusion Sidste år købte Trifork Erlang Solutions i England og ejerandelen i Basho Technologies blev forøget. Derved fik selskabet fodfæste i England og adgang til vigtig databaseteknologi. Målet i år

Læs mere

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K

adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Pressemeddelelse nr. 24/2008 29. september 2008 adserving International A/S Resultatresume 1. juli 2007 / 30. juni 2008 Selskabets Revisor: Nørre Farimagsgade 11 1364 København K Selskabets godkendte rådgiver:

Læs mere

Ordinær generalforsamling H+H International A/S 19. April 2018

Ordinær generalforsamling H+H International A/S 19. April 2018 Ordinær generalforsamling 2018 H+H International A/S 19. April 2018 Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport

Læs mere

Omsætning. 900 Omsætning

Omsætning. 900 Omsætning Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.

Læs mere

Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger

Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Mio. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Basisindtægter 27.065 28.307 96 Omstruktureringsomkostninger 350 100 - Omkostninger 15.139 16.175 94 Basisindtjening

Læs mere

Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S. Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO

Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S. Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO 0 UDVIDELSE AF DIREKTIONEN Peter Arndrup Poulsen CEO Tom Wrensted CFO Magali Depras CCO Søren Tolstrup

Læs mere

Ordinær generalforsamling 2012

Ordinær generalforsamling 2012 Ordinær generalforsamling 2012 18. april 2012 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2011

Læs mere

EDB Gruppen vinder markedsandele

EDB Gruppen vinder markedsandele Fondsbørsmeddelelse EDB Gruppen vinder markedsandele Nettoomsætningen blev i 2. kvartal 2007 218 mio. kr. mod 204 mio. kr. i den samme periode sidste år. Det svarer til en omsætningsstigning på 6,9 % EDB

Læs mere

ABGSC Præsentation af delårsrapport 3. kvartal 2017/18. Lars Østergaard, CEO Carsten Michno, CFO 14. september, 2018

ABGSC Præsentation af delårsrapport 3. kvartal 2017/18. Lars Østergaard, CEO Carsten Michno, CFO 14. september, 2018 ABGSC Præsentation af delårsrapport 3. kvartal 2017/18 Lars Østergaard, CEO Carsten Michno, CFO 14. september, 2018 Introduktion og agenda Agenda: Kort om Roblon Lars Østergaard, CEO Roblon siden januar

Læs mere

Resultatet før skat blev 33 mio. og lever ikke op til forventningerne ved regnskabsårets start.

Resultatet før skat blev 33 mio. og lever ikke op til forventningerne ved regnskabsårets start. 1/10 NASDAQ OMX København A/S Nicolaj Plads 6 Postboks 1040 1007 København K Åbyhøj 24.02 2010 Ref.: JSZ/cli Bestyrelsen for Per Aarsleff A/S har i dag behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for

Læs mere

Analyse af Conferize A/S 22. oktober 2018

Analyse af Conferize A/S 22. oktober 2018 Lancering af V2 platformen ultimo november indleder den kommercielle udrulning hos Conferize Conferize udvikler og udbyder en digital event-platform med fokus på at skabe meningsfulde møder og fællesskaber.

Læs mere

SELSKABSMEDDELELSE NR. 203 27. marts 2015

SELSKABSMEDDELELSE NR. 203 27. marts 2015 Copenhagen Network A/S Adresse: Copenhagen Network A/S c/o Beierholm A/S Gribskovvej 2 2100 København Ø Danmark SELSKABSMEDDELELSE NR. 203 27. marts 2015 Årsrapport for 2014 Bestyrelse og direktion har

Læs mere

Rapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005)

Rapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005) 10. maj 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 8-2004/05 Rapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005) Salget af nye produkter udviklede sig positivt i 2. kvartal 2004/05 og bidrager væsentligt til

Læs mere

SmallCap Danmark A/S s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2019, hvorfra følgende kan fremhæves:

SmallCap Danmark A/S s bestyrelse har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar 30. juni 2019, hvorfra følgende kan fremhæves: NASDAQ OMX Nordic Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Christian IX s Gade 2, 2. DK-1111 København K Telefon: (+45) 33 30 66 00 www.smallcap.dk Dato 18. juli 2019 Udsteder SmallCap Danmark

Læs mere

Kvartalsorientering 1. kvartal 2008 for Søndagsavisen a-s

Kvartalsorientering 1. kvartal 2008 for Søndagsavisen a-s Den 7. maj 2008 Selskabsmeddelelse nr. 07-08 Kvartalsorientering 1. kvartal 2008 for Søndagsavisen a-s Resumé Forventninger til resultat før skat for 2008 fastholdes på 0-20 mio. kr. Omkostningsreducerende

Læs mere

COWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.)

COWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Halvårsrapport januar-juni Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Resultat af primær drift er øget fra 48 mdkk til 57 mdkk (+20 pct.) Overskudsgrad er øget fra 3,8 pct.

Læs mere

PostNord januar-juni 2012 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.08.2012

PostNord januar-juni 2012 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.08.2012 PostNord januar-juni 212 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.8.212 Fastholdt omsætning og underliggende lønsomhed i første halvår 212 Finansiel oversigt jan

Læs mere

Ordinær generalforsamling 2013

Ordinær generalforsamling 2013 Ordinær generalforsamling 2013 17. april 2013 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2012

Læs mere

Til Københavns Fondsbørs og pressen. 18. maj Kvartalsrapport Nykredit Realkredit koncernen (1. januar marts 2004)

Til Københavns Fondsbørs og pressen. 18. maj Kvartalsrapport Nykredit Realkredit koncernen (1. januar marts 2004) Til Københavns Fondsbørs og pressen 18. maj 2004 Kvartalsrapport (1. januar 2004 31. marts 2004) Kontakt: Koncernchef Mogens Munk Rasmussen Kommunikationsdirektør Nels Petersen Tlf. 33 42 14 70 eller 20

Læs mere

INDHOLD. Regnskabskommentar 3. Resultatopgørelse 4. Balance, Aktiver 5. Balance, Passiver 6. Hoved- og nøgletal 7

INDHOLD. Regnskabskommentar 3. Resultatopgørelse 4. Balance, Aktiver 5. Balance, Passiver 6. Hoved- og nøgletal 7 HALVÅRSREGNSKAB 2013 INDHOLD Regnskabskommentar 3 Resultatopgørelse 4 Balance, Aktiver 5 Balance, Passiver 6 Hoved- og nøgletal 7 DLG Telf + 45 33 68 30 00 information@dlg.dk www.dlg.dk 2 S HALVÅRSREGNSKAB

Læs mere

Regnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser.

Regnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser. 6 Ledelsens beretning Regnskabsberetning Nettoomsætning (Mia. kr.) 46 43 4 37 34 31 +1% +1% -2% +9% Organisk Opkøb Valuta Forbedret omkostningsstruktur (%) 6 5 4 3 2 1 Dækningsgrad 1 Driftsomkostninger

Læs mere

F.E. Bording 3. september 2013

F.E. Bording 3. september 2013 s- o- n- d- j-13 f-13 m-13 a-13 m-13 j-13 j-13 a-13 s-13 o-13 PRAETORIAN RESEARCH Anledning: 2. kvartal 213 Indtjeningen fordoblet Bordings 2. kvartal viste overrasksende stor vækst i de danske, grafiske

Læs mere

Analyse af Trifork A/S 8. november 2012

Analyse af Trifork A/S 8. november 2012 Konklusion Strategien om at vokse med 15-25 % årligt de næste 3-4 år er fortsat gældende, hvilket primært skal ske ved at øge den udenlandske andel af omsætningen via løbende opkøb. Imidlertid koster det

Læs mere

Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor.

Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. MEDDELELSE NR.8 2009/2010 Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. Resume: Euroinvestor.com A/S opnåede for 1. halvår 2009/2010 en omsætning på DKK 15,8

Læs mere

Analyse af Solar A/S 16. august 2017

Analyse af Solar A/S 16. august 2017 God udvikling i salget sikrer en lille opjustering af Guidance for 2017. Solar fortsætter sin transformationsproces for at blive kundernes foretrukne sourcing- og servicepartner. Totalløsninger er vigtigere

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR TRADING UPDATE for perioden CVR-nr

esoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR TRADING UPDATE for perioden CVR-nr 1.8.217 TRADING UPDATE for perioden 1.1.217-3.6.217 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Vækst på 18% i omsætningen i første halvår i forhold til første halvår 216 Positiv udvikling i resultaterne på tværs af koncernen

Læs mere

Auriga som investering

Auriga som investering Auriga som investering Medlemsarrangement Dansk Aktionærforening Nordjylland 26. maj 2014 V/ Lene Faurskov, Manager, Investor Relations Helping you grow Udsagn om fremtidige forhold Denne præsentation

Læs mere

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7 Hoved- og nøgletal Hovedtal (t.kr.) 2006 2005 2005 Resultatopgørelse Resultat af udlejning 251 74 897 Avance ved salg af lejligheder

Læs mere

Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2008.

Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2008. Til Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. Delårsrapport for Arkil Holding A/S for 3. kvartal Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport

Læs mere

Analyse af Solar A/S 3. september 2013

Analyse af Solar A/S 3. september 2013 Konklusion Første halvår af 2013 viser et stærkt udfordret Solar, idet man oplevede en negativ organisk vækst på 7,6 %. Omsætningen i H1 faldt til 759 mio. fra 815 mio. i 2012. Bundlinjen var negativ med

Læs mere

PRO. Anonym præsentation af virksomhed til salg WORKS. Branche: Produktion, madrasser. Produkt: Springmadrasser mv. Ansatte: 5 10

PRO. Anonym præsentation af virksomhed til salg WORKS. Branche: Produktion, madrasser. Produkt: Springmadrasser mv. Ansatte: 5 10 Anonym præsentation af virksomhed til salg Torben Kristensen Virksomhedsrådgiver T: 28 10 85 45 E: tk@proworks.dk Gunnar Carlsen Virksomhedsrådgiver T: 40 18 92 99 E: gc@gcmadvice.dk Anders Fisker Virksomhedsrådgiver

Læs mere

Fusion mellem Posten og Post Danmark

Fusion mellem Posten og Post Danmark Pressemeddelse Fusion mellem Posten og Post Danmark Näringsdepartementet i Sverige, Transportministeriet i Danmark og CVC Capital Partners ( CVC ) har underskrevet en hensigtserklæring vedrørende en fusion

Læs mere

Brødrene Hartmann A/S

Brødrene Hartmann A/S Brødrene Hartmann A/S v/ CFO Michael Hedegaard Lyng Finansanalytikerforeningens Virksomhedsdag den 30. maj 2006 Koncerndirektion Asger Domino* Administrerende direktør Per Vinge Frederiksen Koncerndirektør

Læs mere

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2008 Bestyrelsen for Dan-Ejendomme Holding

Læs mere

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009 Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 12. maj 2009 Delårsrapport

Læs mere