Hovedpunkter i delårsrapport for Re-Cap A/S, perioden 1. juli 31. december 2013

Transkript

1 Nasdaq OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 4 / 2014 København, 28. februar 2014 CVR. nr Hovedpunkter i delårsrapport for Re-Cap A/S, perioden 1. juli 31. december 2013 Bestyrelsen i Re-Cap A/S har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden den 1. juli 31. december Resultat før skat og værdireguleringer udgør et underskud på DKK 1,6 mio., idet det positive driftsresultat fra Admiral Capital Denmark A/S ikke regnskabsmæssigt konsolideres for perioden før endelig overtagelse den 17. december Egenkapitalen er forbedret med DKK 4,8 mio. i perioden, da ovennævnte driftsresultat er posteret direkte på Egenkapitalen. Det 70% ejet datterselskab Admiral Capital Denmark A/S fik færdiggjort overtagelsen af ejendomsporteføljen på ca. DKK 900 mio. ved en closing den 17. december Ledelsesændring i november ved ny administrerende direktør Kenneth Møller Wallin som følge af at Kaj Larsen ønskede at fratræde. Forventninger til hele regnskabsåret 2013/2014: Forventningerne til regnskabsåret 2013/14 er baseret på følgende forudsætninger: Omkostningerne i Re-Cap A/S fastholdes på det niveau, der har været gældende i første halvår. Det forventes ikke at ejendommen Hovedvejen 9, Glostrup vil bidrage med væsentlige indtægter fra udlejningen. Ejendomsomkostningerne fastholdes på samme niveau som for 2012/13. Re-Cap A/S fastholder et 70% ejerskab af Admiral Capital Dernmark A/S over hele regnskabsåret samtidig med, at indtjeningen i den underliggende ejendomsportefølje følger det mønster, der er set over de seneste perioder. Effekten af den i Delårsrapporten omtalte mulige transaktion om salg af en ejendomsportefølje på DKK 900 mio. ejet af datterselskabet Admiral Capital Denmark A/S er ikke indregnet på grund af usikkerheden om gennemførsel og forhandlingsresultat. Effekten af den ejendomsportefølje, der blev omtalt i selskabsmeddelelsen nr. 1, 2014 om køb i niveauet DKK 750 mio. vurderes ikke, at få væsentlig indflydelse på indeværende regnskabsår. Med ovennævnte udgangspunkt forventer Re-Cap A/S et overskud efter skat men før værdireguleringer i størrelsesordenen TDKK for regnskabsåret 2013/14. Dette Side 1 af 23

2 er uændret i forhold til de forventninger, der blev meddelt i forbindelse med Periodemeddelelsen pr. 30. september Hellerup, februar 2014 Henrik Frisch, formand Kontaktperson: Eventuelle henvendelser vedrørende fondsbørsmeddelelsen rettes til selskabets formand Henrik Frisch på telefon Side 2 af 23

3 Re-Cap A/S Delårsrapport for perioden 1. juli 31. december 2013 CVR-nr.: Side 3 af 23

4 Delårsrapport 2013/2014 Hoved og nøgletal 5 Nøgletalsforklaringer og definitioner 7 Begivenheder i perioden 7 Selskabets økonomiske udvikling 8 Forventninger til Aktionærforhold 11 Selskabsoplysninger 12 Ledelsespåtegning 13 Resultatopgørelse 1. juli 31. december 14 Totalindkomstopgørelse 1. juli 31. december 15 Aktiver pr. 31. december 16 Passiver per. 31. december 17 Egenkapitalopgørelse 1. juli 31. december 18 Pengestrømsopgørelse 1. juli 31. december 19 Noter 20 Side 4 af 23

5 Hoved- og nøgletal Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings anbefalinger og vejledning. Der henvises til afsnittet om regnskabspraksis. Halvår Årsregnskab 1. juli - 1. juli - 1. juli dec dec juni 2013 tdkk. tdkk. tdkk. RESULTATOPGØRELSE Nettoomsætning Resultat før finansielle poster Finansielle poster, netto Resultat før dagsværdireg. nedskr. og skat Dagsværdiændr. på ejd. og nedskr Periodens resultat før skat Periodens resultat Totalindkomstopgørelse Heraf: Minoritetsinteresser Aktionærer i Re-Cap A/S BALANCE Balancesum Investering i materielle anlægsaktiver Egenkapital Langfristede forpligtelser PENGESTRØMSOPGØRELSE Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Ændring i likvider NØGLETAL ROIC (Afkastningsgrad)* -0,05 % -1,57 % -3,21 % Soliditetsgrad 7,44 % 70,94 % 70,68 % Forrentning af egenkapital -2,22 % -0,87 % -4,19 % Indre værdi pr. aktie 1,31 1,23 1,20 Side 5 af 23

6 Indtjening pr. aktie (EPS) (DKK) -0,033-0,004-0,050 Aktiekurs, ultimo (DKK) 0,45 0,77 0,63 Antal medarbejdere Side 6 af 23

7 Nøgletalsforklaringer og definitioner NØGLETAL - FINANSIELLE Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning. Nøgletallene er beregnet således: ROIC (Afkastningsgrad) Soliditetsgrad Resultat før finansielle poster x 100 Samlede aktiver Egenkapital x 100 Samlede aktiver Forrentning af egenkapital før dagsværdiregulering Årets resultat før dagsværdiregulering x 100 Gennemsnitlig egenkapital Afkast på ejendomsporteføljen Årets resultat før dagsværdiregulering x 100 Investeringsejendomme til bogført værdi Begivenheder i perioden Selskabet har i perioden erhvervet en ejendomsportefølje i niveauet DKK 900 mio. svarende til gælden i ejendommene via det 70 % ejet datterselskab Admiral Capital Denmark A/S. Erhvervelsen blev endelig gennemført den 17. december I henhold til købsaftalen overtages ejendommene pr. 1. april 2013 med en finansieringsstruktur, hvor en lang række af banker og finansieringsinstitutter, der oprindeligt havde finansieret ejendommene, er afløst af en långiver. Der har imidlertid været en række tekniske forhold ved denne finansieringsomlægning, der har taget langt længere tid end oprindeligt planlagt. Ejendomsporteføljen består hovedsageligt af beboelsesejendomme med sekundære beliggenheder i Danmark. Afkastet udgør 5,1 %, der bl.a. reflekterer den høje finansieringsgrad. Selskabet har desuden intensiveret udlejningsaktiviteterne i erhvervsejendommen, der er beliggende på Hovedvejen 9, 2600 Glostrup. Selskabet er i realitetsforhandlinger med to større lejere. Ejendommen er efter Selskabets opfattelse særdeles velbeliggende på en af de absolut største indfaldsveje til København netop hvor Roskildevej skifter navn til Hovedvejen. Det estimeres, at der dagligt passerer biler på denne placering. Der er mindre end 500 m til motorvejen Ring III, der fører rundt om København og således sikrer let adgang til og fra de store boligområder i Københavns omegn og lufthavnen. Selskabets overordnede strategi med ejendommen er at sikre, at udlejningen sker til gode og solide lejere med så lange lejekontrakter som vel muligt. Når den fulde udlejning er gennemført, vil Selskabet vurdere om ejendommen kan indgå i Selskabets fremadrettede portefølje eller om den skal sælges til en langsigtet investor. Endelig har selskabet i perioden gennemført en ledelsesændring i november ved ny administrerende direktør Kenneth Møller Wallin som følge af at Kaj Larsen ønskede at fratræde. Side 7 af 23

8 BEGIVENHEDER EFTER UDLØBET AF PERIODEN Re-Cap A/S`s datterselskab Admiral Capital Denmark A/S har igangværende forhandlinger om salg af ejendomsporteføljen, der blev erhvervet i 2013 for ca. DKK 900 mio. Såfremt forhandlingerne færdiggøres med det forventede resultat vil det betyde en regnskabsmæssig fortjeneste på ca. DKK 15 mio. i forhold til den oprindelige indskudte kapital på DKK 58 mio., der blev foretaget i Endvidere er det hensigten, at Re-Cap overtager de resterende 30% af aktierne i Admiral Capital Denmark A/S for DKK 1, hvorefter Re-Cap A/S er 100 % aktionær af datterselskabet. Den 13. januar 2014 udsendte Re-Cap en selskabsmeddelelse vedrørende opkøb af danske ejendomme via datterselskabet Admiral Capital Denmark A/S. Opkøbene forventes at være gennemført inden regnskabsårets udløb og vurderes at blive i niveauet DKK 750 mio. Ejendommene er hovedsagelig beboelsesejendomme med sekundære beliggenheder, men giver et attraktivt afkast af egenkapitalindskuddet. Finansieringen af ejendommene er realkredit eller på realkreditlignende vilkår. Såfremt købene gennemføres, vil den økonomiske og finansielle påvirkning af forventningerne til årets resultat blive meddelt markedet ved en selskabsmeddelelse. Indtil denne meddelelse annonceres, fastholdes tidligere udmeldte forventninger. På nuværende tidspunkt vurderes den økonomiske effekt, at være beskeden på det forventede årsresultat. Der er efter udløbet af perioden ikke indtruffet andre begivenheder, der øver indflydelse på Selskabets regnskab for perioden 1. juli december Selskabets økonomiske udvikling RESULTATOPGØRELSE Koncernens indtægter relaterer sig til lejeindtægter fra udlejning af ejendomme. Omkostningerne er relateret til de sonderinger og forhandlinger, som er afholdt i forbindelse med de foretagne investeringer. Organisations størrelse er tilpasset til det nuværende aktivitetsniveau. Resultat før finansielle poster og værdireguleringer udgør tdkk - 457, hvilket er på niveau med det forventede. De finansielle omkostninger relaterer sig til finansiering af den erhvervede ejendom samt kursregulering af likvide beholdninger. BALANCE Selskabets balance pr afspejler det forhold, at der er erhvervet ejendomme via Admiral Capital A/S samt at selskabets aktiver herudover primært består af en likvid beholdning. Egenkapitalen er forøget fra tdkk til tdkk som følge af reguleringer i forbindelse med køb af kapitalandele i Admiral Capital Denmark A/S. Gælden består primært af prioritetsgæld i investeringsejendom. Side 8 af 23

9 PENGESTRØMME Koncernens pengestrøm fra driftsaktiviteten udgør tdkk , fra investeringsaktiviteten tdkk og fra finansieringsaktiviteten tdkk De likvide beholdninger er som konsekvens heraf forøget fra tdkk 674 til tdkk Side 9 af 23

10 Forventninger til 2013/2014 Forventningerne til regnskabsåret 2013/14 er baseret på følgende forudsætninger: omkostningerne i Re-Cap A/S fastholdes på det niveau, der har været gældende i regnskabsåret 2012/13. det forventes ikke at ejendommen Hovedvejen 9, Glostrup vil bidrage med væsentlige indtægter fra udlejningen. Ejendomsomkostningerne fastholdes på samme niveau som for 2012/13. Re-Cap A/S fastholder et 70% ejerskab af Admiral Capital Denmark A/S over hele regnskabsåret samtidig med, at indtjeningen i den underliggende ejendomsportefølje følger det mønster, der er set over de seneste perioder. effekten af den i Delårsrapporten omtalte mulige transaktion om salg af en ejendomsportefølje på DKK 900 mio. ejet af datterselskabet Admiral Capital Denmark A/S er ikke indregnet på grund af usikkerheden om gennemførsel og forhandlingsresultat Effekten af den ejendomsportefølje, der blev omtalt i selskabsmeddelelsen nr. 1, 2014 om køb i niveauet DKK 750 mio. vurderes ikke, at få væsentlig indflydelse på indeværende regnskabsår. Med ovennævnte udgangspunkt forventer Re-Cap A/S et overskud efter skat men før værdireguleringer i størrelsesordenen TDKK for regnskabsåret 2013/14. Dette er uændret i forhold til de forventninger, der blev meddelt i forbindelse med offentliggørelsen af Periodemeddelelsen pr. 30. september Fremadrettede udsagn Delårsrapporten indeholder fremadrettede udsagn, som afspejler ledelsens nuværende opfattelse af fremtidige begivenheder og økonomiske resultater. Udsagnene om 2013/2014 og årene fremover er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og selskabets faktiske resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan medføre, at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er bl.a., men ikke udelukkende, ændringer i de makroøkonomiske og politiske forudsætninger, ejendomsmarkedet, ændringer i forudsætninger om lejer og tomgang samt driftsomkostninger, volatilitet i ejendomspriser, lovmæssige ændringer inden for bl.a. skat, mulige forstyrrelser i driften som følge af udefra kommende begivenheder etc. Delårsrapporten er ikke en opfordring til at handle aktier i selskabet. Side 10 af 23

11 Aktionærforhold AKTIEKAPITAL Selskabet har en aktiekapital på nominelt styk aktier. Aktierne er opdelt i klasser med 4 mio. styk A-aktier a nominelt 1 kr. og styk B-aktier a nominelt 1 kr. NOTERING AF UDSTEDTE AKTIER Moderselskabet har udstedt B-aktier, der er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen A/S: Re-Cap B, fondskode DK A-aktierne er ikke optaget til notering eller handel på en fondsbørs eller en autoriseret markedsplads eller et tilsvarende reguleret marked i et EU/EØS-land. OPLYSNINGER OM AKTIERNES RETTIGHEDER OG FORPLIGTELSER A-aktierne har 10 stemmer hver, og B-aktierne har en stemme hver. A-aktierne har således efter kapitalnedsættelsen tilknyttet i alt 40 mio. stemmer, mens B-aktierne har tilknyttet i alt stemmer. Udover stemmeretsforskellen har A-aktionærerne i henhold til vedtægternes 4.6 fortegningsret, når der udstedes A-aktier i et indbyrdes forhold svarende til deres nominelle aktiebesiddelse. EJERFORHOLD Følgende aktionærer ejer efter kapitalnedsættelsen mindst 5 % af moderselskabets aktiekapital eller besidder mindst 5 % af aktiekapitalens stemmerettigheder: Aktier Ejerandel Stemmer Styk % % JM Invest ApS ,47 21,37 Ejendomsaktieselskabet Oikos ,47 21,37 VICH 6693 A/S ,59 12,59 DELÅRSREGNSKABER Koncernen offentliggør halvårsregnskab og periodemeddelelser for 1. og 3. kvartal. Side 11 af 23

12 Selskabsoplysninger Re-Cap A/S Dronningens Tværgade 9B, 4. sal 1302 København K Website: CVR-nr.: Stiftet: 1. januar 2006 Regnskabsår: 1. juli juni BESTYRELSE Henrik Frisch - bestyrelsesformand Michael Brag Søren Eriksen DIREKTION Kenneth Møller Wallin Side 12 af 23

13 Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. juli 31. december 2013 for Re-Cap A/S. Delårsrapporten, som ikke er revideret eller gennemgået af koncernens revisor, er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsrapporter, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2013 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. juli december Vi anser ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse for udviklingen af koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står over for. København, den 28. februar 2014 Direktion Kenneth Møller Wallin Bestyrelse Henrik Frisch Søren Eriksen Michael Brag Bestyrelsesformand Side 13 af 23

14 Resultatopgørelse 1. juli 31. december 1. juli dec Halvår 1.juli 31. dec Årsrapport 1. juli juni 2013 Note tdkk. tdkk. tdkk. Nettoomsætning Driftsomkostninger Administrationsomkostninger Resultat før finansielle poster og dagsværdi regulering Finansielle indtægter Finansielle omkostninger Resultat før dagsværdiregulering og skat Dagsværdiændring på ejendomme Periodens resultat før skat Skat af periodens resultat Periodens resultat Årlig Indtjening pr. aktie (EPS) (svarer til udvandet indtjening pr. aktie) 5-0,033-0,004-0,050 Side 14 af 23

15 Totalindkomstopgørelse 1. juli 31. december Halvår Årsregnskab 1. juli - 1. juli - 1. juli dec dec juni 2013 tdkk. tdkk. tdkk. Periodens resultat Dagsværdiregulering af renteswaps Årets kursregulering Periodens anden indkomst efter skat Totalindkomst for perioden i alt Fordeling af totalindkomst Minoritetsinteresser Aktionærer i Re-Cap A/S Side 15 af 23

16 Balance pr. 31. december AKTIVER Halvår Årsregnskab 31. dec dec juni 2013 Note tdkk. tdkk. tdkk. Langfristede aktiver Investeringsejendomme Kapitalandele i associeret virksomhed Langfristede aktiver i alt Kortfristede aktiver Tilgodehavender fra udlejning Andre tilgodehavender Gældsbreve Værdipapirer Deponerede og delvis bundne likvider Frie likvider Kortfristede aktiver i alt Aktiver i alt Side 16 af 23

17 Balance pr. 31. december PASSIVER Halvår Årsregnskab 31. dec dec juni 2013 Note tdkk. tdkk. tdkk. Egenkapital Aktiekapital Reserve for rentesikring Reserve for valutakursregulering Overført resultat Egenkapital, aktionærer i Re-Cap A/S Minoritetsinteresser Egenkapital i alt Gældsforpligtelser Prioritetsgæld Gæld til kreditinstitutter Udskudt skat Langfristede forpligtelser Gæld til kreditinstitutter Leverandører Anden gæld Kortfristede forpligtelser Gældsforpligtelser i alt Passiver i alt Side 17 af 23

18 Egenkapitalopgørelse 1. juli 31.december Aktiekapital Overført resultat Minoritetsinteresser I alt Koncernen tdkk. tdkk. tdkk. tdkk. 1. juli Reguleringer 1. juli Årets kursregulering Årets resultat Totalindkomst 1. juli december december Heraf Minoritetsinteresser Aktionærer i Re-Cap A/S Side 18 af 23

19 Pengestrømsopgørelse 1. juli december 1. juli 31. dec Halvår 1. juli 31. dec Årsregnskab 1. juli juni 2013 Note tdkk. tdkk. tdkk. Periodens resultat Dagsværdiændring på ejendomme Finansielle poster, netto Ændring i tilgodehavender Ændring i kortfristet gæld Renteindbetalinger Renteudbetalinger Andre reguleringer Pengestrømme fra driftsaktivitet Køb af kapitalandele i associeret virksomhed Kapitalandele i associeret virksomhed overgået til konsolidering Udskudt skat Andre reguleringer Køb af investeringsejendomme Gældsbreve Køb af værdipapirer Pengestrømme fra investeringsaktivitet Udbetaling til aktionærerne Udbetaling af lån Afdrag på lån Ændring i bundne likvider Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Periodens pengestrømme Likvider primo Likvider ultimo Side 19 af 23

20 Noter Note 1 Note 2 Note 3 Note 4 Note 5 Note 6 Note 7 Note 8 Note 9 Anvendt regnskabspraksis Kritiske regnskabsmæssige skøn og vurderinger Risici Finansielle omkostninger Indtjening pr. aktie (EPS) Kapitalandele i dattervirksomheder Aktiekapital Eventualforpligtelser Nærtstående parter Side 20 af 23

21 Note 1. Anvendt regnskabspraksis Delårsrapporten aflægges som et sammendraget regnskab i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU. Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet. Den i delårsrapporten anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for 2012/2013, og som er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU. Vi henviser til årsrapporten for 2012/2013 for en nærmere beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis. Selskabets rapporteringsvaluta følger selskabets funktionelle valuta som er DKK. Hvor ikke andet er nævnt nedenstående henvises endvidere til definitionerne på de angivne nøgletal, der er beregnet i overensstemmelse med definitionerne i Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning Anbefalinger og Nøgletal Note 2. Kritiske regnskabsmæssige skøn og vurderinger Udarbejdelsen af en delårsrapport i overensstemmelse med IFRS kræver udøvelse af visse kritiske regnskabsmæssige skøn. Desuden er det nødvendigt for ledelsen at udøve skøn i anvendelsen af den fastlagte regnskabspraksis. De områder, som er forbundet med en højere grad af skøn eller kompleksitet, eller områder, hvor forudsætninger og skøn er væsentlige for koncernrapporten, samt kritiske regnskabsmæssige skøn og vurderinger er nævnt nedenfor. MÅLING AF INVESTERINGSEJENDOMME Re-Cap A/S har som hidtil valgt at foretage måling af investeringsejendomme til dagsværdi. Koncernen kunne alternativt have valgt at måle investeringsejendomme med udgangspunkt i kostpris. Note 3. Risici Risikostyring er en del af selskabets strategi for at sikre høj indtjening. Ejendomsbranchen er konjunkturfølsom, hvilket bl.a. kommer til udtryk ved til tider kraftigt svingende ejendomspriser. De overordnede parametre vurderes løbende af bestyrelsen og direktionen ud fra rapporteringen fra bl.a. selskabets samarbejdspartnere inden for ejendomsadministration. Efter salget af ejendomsporteføljen vurderes koncernen i dag at være eksponeret for nedenstående risici. VALUTARISICI Koncernen er primært eksponeret for valutarisici knyttet til erhvervelsen af en investeringsejendom i Danmark samt optagelse af prioritetsgæld i samme valuta. RENTERISICI Renterisici knytter sig primært til optagelse af prioritetsgæld, der er foretaget med en variabel rentesats. Side 21 af 23

22 LIKVIDITETSRISICI Der vurderes kun at være begrænsede risici knyttet til betalinger vedrørende de erhvervede værdipapirer. KREDITRISICI Den primære kreditrisiko i selskabet er relateret til den prioritetsgæld, der er optaget som en del af transaktionen med erhvervelse af en investeringsejendom. Note 4. Finansielle omkostninger Der har alene været finansielle omkostninger vedrørende de kreditinstitutter som har finansieret de erhvervede investeringsejendomme. Note 5. Indtjening pr. aktie (EPS) Halvår Årsregnskab 1. juli - 1. juli - 1. juli dec dec juni 2013 tdkk. tdkk. tdkk. Periodens resultat der tilfalder aktionærerne Antal styk ordinære aktier excl. egne aktier Resultat pr. aktie -0, Note 6. Kapitalandele i dattervirksomheder Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter 100 % af anparterne i selskabet Hovedvejen 9, 2600 Glosttrup ApS samt 70% af aktierne i Admiral Capital Denmark A/S. Side 22 af 23

23 Note 7. Aktiekapital 31. december december december december 2011 Styk aktier Styk aktier tdkk tdkk. Aktiekapital Udstedte A - aktier Udstedte B - aktier Beholdning af egne aktier 0 0 A-aktierne har 10 stemmer hver, og B-aktierne har en stemme hver. A-aktierne har således efter kapitalnedsættelsen tilknyttet i alt 40 mio. stemmer, mens B-aktierne har tilknyttet i alt 53,597 mio. stemmer. Udover stemmeretsforskellen har A-aktionærerne i henhold til vedtægternes 4.6 fortegningsret, når der udstedes A-aktier i et indbyrdes forhold svarende til deres nominelle aktiebesiddelse. Note 8. Eventualforpligtelser Der verserer ingen væsentlige retssager eller voldgiftskrav mod selskabet på balancedagen. Note 9. Nærtstående parter Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. Koncernens nærtstående parter omfatter selskabets bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori før nævnte personkreds har væsentlig indflydelse. Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, væsentlige aktionærer, tilknyttede virksomheder eller andre nærtstående parter udover sædvanlig honorering af bestyrelse og direktion. Side 23 af 23