Laveste vækst i 5 år skyldes bl.a. teknik

Transkript

1 NØGLETAL UGE 9 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Laveste vækst i 5 år skyldes bl.a. teknik Af: Kristian Skriver, økonom og Katrine Ellersgaard Nielsen, seniorøkonom. Den forgangne uge kom Danmarks Statistik med deres andet og mere præcise bud på væksten i Det viste en vækst på 1,2 pct. sidste år den laveste i 5 år. Men billedet er dog ikke lige så skidt, som tallene umiddelbart indikerer. En del af forklaringen skal nemlig findes i teknik omkring et ekstraordinært stort patentsalg i 2017, der påvirkede væksttallene sidste år. Hvis vi ser bort fra det, så ville væksten sidste år stort set være på niveau med Det private forbrug steg med 2,3 pct. sidste år. Det bidrog dermed pænt til væksten i dansk økonomi. Fremgangen i det private forbrug var i høj grad båret af øget bilsalg og øget salg af forskellige tjenester, mens merforbruget i mindre omfang tilgodeså dansk detailhandel. Starten på 2019 har ikke været meget bedre for detailsalget, der faldt med 0,3 pct. i januar, når der korrigeres for prisudvikling og almindelige sæsonudsving. Når vi ser frem mod i år, så forventer vi, at der bliver fremgang i det private forbrug, som skal bære væksten. Vi er nemlig knap så optimistiske mht. eksporten. Det skyldes, at vi har fået en række svage nøgletal for vores vigtigste eksportmarkeder i Europa, som vi forventer kommer til at sætte sig i lavere eksportvækst herhjemme. Vi kan allerede nu se, at de svagere nøgletal fra Europa har sat sig i erhvervstilliden herhjemme. Samtlige nøgletal for alle dele af dansk erhvervsliv er på et lavere niveau end for et år siden. Den kommende uge får vi nye tal for udviklingen i industriens salg i januar. Vi har som nævnt fået svage tal for optimismen i industrien, der er dalet siden sommerferien sidste år. Det bliver interessant at følge, hvorvidt det har sat sig i industriens salg. I næste uge får vi desuden tal for bilsalget i februar. Nøgletal Laveste vækst i 5 år, men teknik er en del af forklaringen Side Detailsalget faldt igen i januar 3 Nedadgående optimisme i dansk erhvervsliv 4 2 2,3 2,4 2,3 Realvækst i BNP, pct. 1,

2 Laveste vækst i 5 år, men teknik er en del af forklaringen Danmarks Statistik har torsdag offentliggjort det andet bud på væksten i 4. kvartal i år. Det giver en mere præcis indikation for, hvordan dansk økonomi har udviklet sig i 4. kvartal, og samtidig får vi tal for hvad, der har trukket væksten. Torsdagens tal viser, at dansk økonomi slutter 2018 af med høj vækst i 4. kvartal på 0,7 pct., hvilket er en anelse lavere end BNP-indikatoren fra et par uger siden, der viste vækst på 0,8 pct. i 4. kvartal. Med tallet for 4. kvartal har vi samtidig tal for udviklingen i BNP samlet set i Det viser, at væksten i 2018 endte på 1,2 pct. Det er den laveste vækst i 5 år og kommer efter 3 år, hvor væksten i alle årene har været over 2 pct. Det tegner et billede af, at væksten i dansk økonomi gik ned i gear i Men billedet er dog ikke lige så dårligt, som tallene umiddelbart indikerer. Det skyldes, at væksten var trukket ned af tekniske forhold, særligt af et ekstraordinært stort patentsalg i De trækker isoleret set væksten ned med 0,4 pct.-point i Væksten fra 4. kvartal 2017 til 4. kvartal 2018 er på 2,2 pct., hvilket er en meget pæn vækst. Vi taler generelt om, at dansk økonomi kører på to hovedmotorer: eksporten og det private forbrug. Over de senere år har begge hovedmotorer bidraget til fremgangen herhjemme, men det er eksporten, der har haft det største bidrag. Sidste år blev det dog byttet rundt, så det i højere grad var fremgang i det private forbrug, der med en vækst på 2,3 pct. var med til at trække væksten herhjemme. Det svagere bidrag fra fremgang i eksporten skyldes patentbetalingen, samt at eksportvæksten svigtede i første halvår af BNP-væksten laveste i 5 år teknik er en del af forklaringen Pct. 3 2,3 2,4 Realvækst i BNP 2,3 1,9 2 1,6 1,3 1,2 0,9 0,9 1 0, , , / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 9 marts

3 2014M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M01 Detailsalget faldt igen i januar Detailomsætningen faldt med 0,3 pct. i januar, korrigeret for prisudviklingen og normale sæsonudsving. Det viser nye tal, som Danmarks Statistik offentliggjorde mandag. Det kommer efter et fald på 0,8 pct. i december. Faldet skyldes tilbagegang i salget af beklædning mv., der faldt med 1,8 pct. i januar, men også salget af fødevarer og andre dagligvarer faldt med 0,4 pct. i januar. Detailsalget har haft udfordringer i løbet af det seneste år, så detailsalget var i januar blot 0,5 pct. højere end januar sidste år. Det er overraskende lav vækst set i lyset af, at der i øjeblikket er gode forudsætninger for fremgang i det private forbrug. Beskæftigelsen er rekordhøj, og stiger måned efter måned, ledigheden er lav og reallønnen stiger pænt. Det giver mere luft i budgetterne til mere forbrug for danskerne, men det har vi dog endnu ikke set. En af forklaringer skal nok findes i udviklingen i forbrugertilliden. Forbrugertilliden, der er en pejling på hvor glade danskerne er for at hive pungen op af lommen, er faldet siden sommerferien sidste år. Det tyder på, at faldet i forbrugertilliden er gået ud over detailsalget herhjemme. Detailsalget faldt igen i januar Indeks, 2015= Detailomsætningsindeks, korrigeret for prisudvikling og / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 9 marts

4 2011M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M M02 Nedadgående optimisme i dansk erhvervsliv Danmarks Statistik har onsdag offentliggjort konjunkturbarometre for dansk erhvervsliv frem til og med februar. I februar var industriens konjunkturindikator faldt til nettotallet -5. Industriens konjunkturindikator fortsætter dermed faldet, vi har set siden toppen i august sidste år. Serviceerhvervenes konjunkturindikator faldt også i februar, mens byggeriets er uændret. Det generelle billede er, at optimisme blandt danske virksomheder i øjeblikket er dalende. Den samme tendens har vi set for forbrugertilliden, der er faldet siden sommeren sidste år. Den mindre optimisme har ramt alle dele af dansk erhvervsliv. Industrien, serviceerhvervene og byggeriet er i dag alle mindre optimistiske end for et år siden. Det er ikke gode tegn for udviklingen i dansk økonomi. Efter tre år med vækst på over 2 pct., gik væksten ned i et lavere gear i sidste år. Der er heller ikke positive tegn på vores vigtigste eksportmarkeder, hvor væksten også er gået ned i gear. Særligt væksten i tysk økonomi har været svag i andet halvår, og der er ikke umiddelbart stærke tegn på bedring i starten af De svage nøgletal for udviklingen på vores vigtigste eksportmarkeder ser nu ud til at have ramt optimisme i alle dele af dansk erhvervsliv, der i dag er mindre optimistiske end for et år siden. Der er betydelige risici for dansk erhvervsliv i år på grund af usikkerhed omkring handelskrig, Brexit samt de generelt svagere nøgletal for europæisk økonomi. Erhvervstilliden lavere end for et år siden Sammensat konjunktrindikator, pct Industri Bygge og anlæg Serviceerhverv / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 9 marts

5 Kontakt Henvendelser angående Dansk Erhvervs NøgletalsNyt kan ske til økonom Kristian Skriver på eller tlf eller Katrine Ellersgaard Nielsen på eller tlf / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 9 marts