FORENKLET PROSPEKT DEL A VEDTÆGTER KORT PRÆSENTATION OPLYSNINGER OM INVESTERINGER OG ADMINISTRATION. Klassifikation: Internationale aktier

Transkript

1 Investeringsinstitut i henhold til europæisk standard FORENKLET PROSPEKT DEL A VEDTÆGTER KORT PRÆSENTATION Betegnelse : Edmond de Rothschild India Juridisk form : Fond til kollektiv investering i værdipapirer i henhold til fransk lov Forvaltningsselskab : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Administration : EDMOND DE ROTHSCHILD INVESTORS ASSISTANCE Regnskabsmæssig assistance : CACEIS FASTNET Depotbank : LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE Planlagt levetid : 99 år fra oprettelsen af Investeringsfonden Revision : K.P.M.G. AUDIT Distributør : EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT OPLYSNINGER OM INVESTERINGER OG ADMINISTRATION Klassifikation: Internationale aktier Investeringsmålsætning: Ved forvaltning af fonden søges det at opnå en øget indre værdi over en anbefalet investeringshorisont på mere end 5 år ved at investere i værdipapirer i selskaber på det indiske subkontinent (som i det store hele omfatter Indien, men også Pakistan, Sri Lanka og Bangladesh), og som lever op til udvælgelseskriterierne i investeringsstrategien. Referenceindeks: Fonden til kollektiv investering i værdipapirer (Investeringsfonden) har intet referenceindeks. Fondens investeringsunivers er ikke fuldt ud sammenligneligt med de eksisterende indekser. Investeringsmålsætningen skal ikke indfries ud fra et referenceindeks. Det kan dog oplyses, at fondens performance kan sammenlignes med indekset MSCI India udtrykt i EUR for de andele, der er udstedt i EUR, og i USD for de andele, der er udstedt i USD) med ikkegeninvesteret nettodividende. Indekset beregnes af MSCI med vægtning af børskapitaliseringen og har indregnet performance for de vigtigste indiske værdipapirer. Dataene er tilgængelige på Investeringsstrategi:. Beskrivelse af de anvendte strategier: Fonden foretager som minimum én gang dagligt aktiv forvaltning af aktier på det indiske subkontinent. Strategien sigter mod at identificere de selskaber, hvor forholdet mellem fortjeneste/risiko har det største potentiale. Strategien bygger på udvælgelse og dynamisk forvaltning af de værdipapirer, der svarer til målsætningen for forvaltningen. Sammensætningen af porteføljen kan være helt forskellig fra MSCI India. Udvælgelsen af værdipapirer foregår efter de traditionelle finansielle nøgletal (kurs/omsætning, kurs/aktiver, P/E, kurs/cashflow, vækst i resultat...). De værdipapirer, der således er udvalgt, skal derefter gennemgå en grundlæggende analyse med det formål at bestemme potentialet for vækst og performance for de enkelte værdipapirer (detaljerede analyser af selskabernes regnskaber, analyse af perspektiverne for fremtiden (målt på omsætning, nettoresultat og cashflow), talrige besøg hos selskaber på det indiske subkontinent, møde med selskabernes ledere og eksterne analytikere). Den deraf følgende portefølje er koncentreret, hvilket sætter forvalteren i stand til at holde direkte kontakt med lederne af de udvalgte selskaber. 1 Forenklet prospekt

2 . Beskrivelse af kategorierne af aktiver: o Aktier: De aktier, der indgår i porteføljen, er først og fremmest udstedt af selskaber på det indiske subkontinent med hovedsæde i følgende lande: Indien, Pakistan, Sri Lanka og Bangladesh. Det er vedtaget, at fonden kan investere i selskaber, hvis børskapitalisering er lavere end EUR 100 millioner, dog højst for 10 % af nettoaktiverne. Porteføljen er til enhver tid eksponeret med mindst 60 % i aktier og andre lignende værdipapirer, der handles på de regulerede markeder. For så vidt angår den del, der er investeret i aktier, er det vedtaget, at mindst 80 % investeres i selskaber med indisk oprindelse. o Gældsbeviser og pengemarkedsinstrumenter, der bruges til likviditetsstyring og realisering af formålet med forvaltningen: Der bruges omsættelige gældsbeviser og pengemarkedsinstrumenter til likviditetsstyring, dog højst 40 % af nettoaktiverne. Fondsmidlerne kan ligeledes investeres accessorisk i noterede, konvertible obligationer, der er udstedt af indiske enheder i EUR, USD, INR eller andre asiatiske valutaer. o Aktier eller andele i andre investeringsinstitutter eller : Op til 10 % af Investeringsfondens aktiver kan bestå i andele eller aktier i kollektive franske eller europæiske investeringsinstitutter, uanset disses klassifikation, herunder ETF er (Exchange Traded Funds). Ved investering i andre investeringsinstitutter kan Investeringsfonden ligeledes eksponere sig på klasser af aktiver og dermed diversificere sig, idet der benyttes specialiserede forvaltningsteam, men den kan også investere likvide midler i investeringsinstitutter, der investerer i obligationer eller pengeinstrumenter. Investeringsfonden kan ligeledes ekstraordinært investere højst 10 % i aktier eller andele i investeringsinstitutter, der fungerer som feederinvestorer i andre investeringsinstitutter (OPCVM nourriciers), investeringsinstitutter med forenklede investeringsregler (OPCVM à règles d investissement allégées), investeringsinstitutter med alternative investeringsstrategier (OPCVM de fonds alternatifs), investeringsinstitutter med forenklede procedurer (OPCVM à procédure allégée), kontraktfonde (OPCVM contractuels), investeringsinstitutter eller, som selv har investeret mere end 10 % i andele eller aktier i investeringsinstitutter eller. Disse investeringsinstitutter og kan være under forvaltning af selskaber i Edmond de Rothschildkoncernen. o Afledte instrumenter: Fonden kan intervenere på de regulerede eller organiserede markeder for at indgå aftaler om valutafutures efter forvalternes skøn til hel eller delvis dækning af valutakursrisikoen samt futures til dækning af markedsrisikoen for porteføljen eller visse værdipapirer eller for at bidrage til realisering af en eksponering. Fonden kan også besidde tegningsbeviser eller warrants på værdipapirer eller indekser på det indiske subkontinent samt ETF er (Exchange Traded Funds). Disse instrumenter anvendes inden for rammerne af ovenstående investeringsstrategi og med det formål at opnå en optimal eksponering på et udvalgt værdipapir. Det er vedtaget, at risikoen ved disse instrumenter vil blive overvåget dagligt, og at den samlede eksponering for markedsrisikoen højst må være 150 % af nettoaktiverne. Investeringer i de ovenfor nævnte afledte instrumenter kan ligge i intervallet mellem 0 % og 100 %. o Kontantlån: Fonden kan med henblik på likviditetsstyring anvende kontantlån, dog med en begrænsning på højst 10 % af nettoaktiverne. o Midlertidige købs og tilbageførselsforretninger for værdipapirer: Fonden anvender højst 40 % på repoforretninger til likviditetsstyring med henblik på at foretage likvide betalinger fra dag til dag. Yderligere oplysninger om vederlag findes i afsnittet om omkostninger og gebyrer. 2 Forenklet prospekt

3 Risikoprofil: Deres penge investeres hovedsagelig i finansielle instrumenter, der udvælges af forvaltningsselskabet. Disse instrumenter vil være præget af udviklingen og usikkerheden i markedet.. Risiko for tab af kapital: Idet der kan investeres 100 % i aktier, er risikoen for tab af kapital i teorien i samme størrelsesorden. Investeringsinstituttet nyder ikke nogen garanti eller beskyttelse, og det er således muligt, at den oprindeligt investerede kapital ikke tilbagebetales fuldstændigt, også selv om tegnerne beholder andelene i den anbefalede investeringsperiode.. Risiko ved skønsmæssig porteføljepleje: Skønsmæssig porteføljepleje bygger på den forventede udvikling i forskellige markeder (aktier, obligationer). Der er en risiko for, at Investeringsinstituttet ikke hele tiden er investeret i de markeder, der har højest performance.. Aktierisiko: Værdipapirer udvælges ud fra et ønske om mindst mulig volatilitet, men uanset om denne er lav, er den stadig en integreret del af aktierisikoen. Fondens investeringsgrad i aktier er på mindst 60 %. Ihændehaveren skal være opmærksom på, at investorernes forventninger til virksomhederne kan ændres over tid og medføre en risiko for værdien af aktiverne. Porteføljens risikograd og volatilitet kan ændres ved anvendelsen af futures.. Markedsrisiko: Ud over de risici, der er forbundet med de enkelte udstedende selskaber, findes der også udefra kommende risici. Disse udefra kommende risici kan være af politisk eller økonomisk art eller være forbundet med regionale geopolitiske forhold.. Risiko i forbindelse med finansiel gearing: Da fonden i øvrigt kan investere i afledte produkter, dog med en eksponering på højst 150 % af nettoaktiverne, kan fondens indre værdi falde mere i forhold til de markeder, fonden er eksponeret på.. Valutakursrisiko: Fonden investeres først og fremmest i INR. Der bruges USD til køb af INR. Da fonden er udstedt i EUR, er dens evaluering i EUR afhængig af udviklingen i pariforholdet INR/USD/EUR. Fonden kan investeres accessorisk i HKD, SGD (Singapore dollar) og andre asiatiske valutaer. Valutakursrisikoen kan sikres helt eller delvis (terminssalg og/eller afledte produkter). En investering i en valuta ud over regnskabs eller referencevalutaen indebærer en valutakursrisiko. Hensigten med afdækningsstrategien er at mindske fondens volatilitet. Betingelserne for denne dækning afhænger af forholdet mellem udgifterne ved terminssalg og afledte produkter. Iværksættelse af dækningen og graden heraf afhænger af, hvilke forventninger forvalterne har til valutakursudsving på det indiske subkontinent.. Risiko ved investering på det indiske subkontinent: Investorer skal være opmærksomme på, at betingelserne for, hvordan visse markeder fungerer og overvåges, kan afvige fra standarderne i de store internationale markeder.. Likviditetsrisiko: Fonden kan investere op til 10 % i aktier med lav likviditet.. Renterisiko: På grund af Investeringsinstituttets klassifikation (fonden investerer først og fremmest i aktier og ikke i obligationer) er denne risiko ikke signifikant. Renteudviklingen kan dog påvirke aktiekurserne. Investeringsinstituttet påvirkes derfor indirekte af risikoen for renteudsving.. Kreditrisiko: På grund af Investeringsinstituttets klassifikation skal det ikke investere i obligationer, der er udstedt af virksomheder. En ændring i et selskabs kreditrisiko kan dog påvirke dets børskurs. Investeringsinstituttet kan således påvirkes indirekte af denne risiko.. Risiko forbundet med, at andele er udstedt i en anden valuta end Investeringsfondens valuta: En ihændehaver, der har tegnet sig for anden valuta end Investeringsfondens referencevaluta (EUR), er eksponeret for en valutakursrisiko. Værdien af Investeringsinstituttets aktiver kan falde, hvis valutakurserne ændres, hvilket kan medføre et fald i fondens indre værdi. 3 Forenklet prospekt

4 Garanti eller beskyttelse: Ingen Tegnere og profil af en typisk investor: A og Eandele er beregnet på alle tegnere, der ønsker at tegne i EUR. B og Fandele er beregnet på alle tegnere, der ønsker at tegne i USD. E og Fandele er især beregnet på markedsføring gennem distributører, der er udvalgt til dette formål af Forvaltningsselskabet. I, ID og Randele er beregnet på juridiske personer, der kan tegne sig for EUR ved startinvestering. Mindste startinvestering: A, B, E og Fandele: 1 andel I, ID og Randele: Juridisk person, der kan tegne sig for EUR ved startinvestering. Denne Investeringsfond henvender sig især til investorer, der ønsker at dynamisere deres finansielle investeringer på aktiemarkedet på det indiske subkontinent. Denne Investeringsfond er velegnet til personer, der accepterer at tage en høj aktierisiko. Andelene af dette investeringsinstitut er ikke og vil ikke blive registreret i USA i medfør af U.S. Securities Act fra 1933 med ændringer ("Securities Act 1933") eller anerkendt i medfør af en amerikansk lov. Disse andele må hverken udbydes, sælges eller overføres til USA (herunder til amerikanske territorier og besiddelser) eller direkte eller indirekte komme en amerikansk person til gavn (i betydningen i bestemmelse S i Securities Act fra 1933). Det beløb, der bør investeres i Investeringsfonden, afhænger af ihændehaverens personlige vilkår. For at fastsætte dette beløb bør ihændehaveren tage højde for sin personlige formue, sine pengebehov på nuværende tidspunkt og om 5 år, men bør også tage højde for, om han/hun ønsker at tage nogen risici eller ej. Det anbefales ligeledes at sprede investeringerne i tilstrækkelig grad for at undgå at eksponere dem alene for de risici, der er ved dette Investeringsinstitut... Korteste anbefalede investeringsperiode: Mindst 5 år. OPLYSNINGER OM OMKOSTNINGER, GEBYRER OG BESKATNING Omkostninger og gebyrer: Tegnings og tilbagekøbsgebyrer: Tegnings og tilbagekøbsgebyrer lægges til den tegningskurs, som investoren betaler, eller trækkes fra tilbagekøbskursen. De gebyrer, der opkræves af Investeringsinstituttet, er beregnet på at kompensere Investeringsinstituttet for udgifter i forbindelse med køb og salg af aktiverne. Gebyrer, der ikke opkræves af Investeringsinstituttet, sendes videre til forvaltningsselskabet, distributøren etc. Omkostninger, der afholdes af investor, og som opkræves ved tegning og tilbagekøb Beregningsgrundlag Gebyrsats A, B, E,F, I, ID og Randele Tegningsgebyr, der ikke opkræves af Investeringsfonden Indre værdi x antal Højst 5 % Tegningsgebyr, der opkræves af Investeringsfonden andele Intet Tilbagekøbsgebyr, der ikke opkræves af Investeringsfonden Indre værdi x antal Intet Tilbagekøbsgebyr, der opkræves af Investeringsfonden andele Drifts og administrationsomkostninger: Disse omkostninger omfatter alle de omkostninger, der faktureres direkte til Investeringsinstituttet, bortset fra transaktionsomkostninger. Transaktionsomkostninger omfatter formidlingsomkostninger (kurtage, lokale afgifter etc.) og eventuelle gebyrer for bevægelser, der kan opkræves af især depotbanken og forvaltningsselskabet. Ud over drifts og administrationsomkostningerne kan følgende forekomme: Gebyrer for overperformance. Disse gebyrer tilfalder forvaltningsselskabet, når Investeringsinstituttet har nået mere end sin målsætning. De faktureres derfor til Investeringsinstituttet; Gebyrer for bevægelser faktureret til Investeringsinstituttet; En del af indtægten fra midlertidige købs og tilbageførselsforretninger i forbindelse med værdipapirer. 4 Forenklet prospekt

5 Yderligere oplysninger om de faktiske omkostninger, der faktureres til Investeringsinstituttet, findes i del B af dette forenklede prospekt. Omkostninger, der faktureres til Investeringsinstituttet Drifts og administrationsomkostninger inkl. afgifter (herunder alle omkostninger bortset fra transaktionsomkostninger, omkostninger ved overperformance og omkostninger forbundet med investeringer i investeringsinstitutter eller ) Gebyr for overperformance (**) Beregningsgrundlag I og IDandele Investeringsfondens nettoaktiver Investeringsfondens nettoaktiver A og B andele Højst 2,00 % inkl. afgifter* E og F andele Højst 2,40 % inkl. afgifter* Gebyrsats Højst 1,00 % inkl. afgifter* 15 % af overperformance sammenlignet med indekset MSCI India med ikkegeninvesteret nettodividende (udtrykt i EUR for de andele, der er udstedt i EUR, og i USD for de andele, der er udstedt i USD) Randele Højst 1,15 % inkl. afgifter* Intet Opkrævning af gebyr for bevægelser: Depotbanken: mellem 0 % og 50 % Forvaltningsselskabet: mellem 50 % og 100 % På transaktionsbeløbet Variabel på baggrund af instrument og særligt: Pr. transaktion: fra 0 til 0,50 % højst + moms Ved indløsning af kuponer: fra 0 til 5 % højst + moms * Inkl. afgifter = indeholder alle afgifter. For denne aktivitet har Forvaltningsselskabet valgt ikke at inkludere moms. (**) Gebyr for overperformance Gebyrer for overperformance opkræves for Forvaltningsselskabet i henhold til følgende betingelser: Referenceindeks: MSCI India med ikkegeninvesteret nettodividende (udtrykt i EUR for de andele, der er udstedt i EUR, og i USD for de andele, der er udstedt i USD), i Fondens regnskabsvaluta. Gebyret for overperformance beregnes ved at sammenligne Investeringsfondens performance med referenceindeksets. Fra det tidspunkt Investeringsfonden overperformer i forhold til referenceindekset, lægges der et gebyr på 15 % uden afgifter på denne overperformance. Referenceperioderne afsluttes med den seneste indre værdi for juni. Gebyrer for overperformance trækkes fra ved hver beregning af den indre værdi. Dette gebyr for overperformance betales årligt efter beregning af den seneste indre værdi i referenceperioden. Der tages ikke noget gebyr for overperformance, når Investeringsforeningens performance er lavere end referenceindeksets for beregningsperioden. I tilfælde af underperformance justeres beløbet for gebyret for overperformance på ny ved hjælp af nye øvre grænser for gebyret svarende til den indskudte kapital. I tilfælde af tilbagekøb af andele vil andelen af gebyret for overperformance svarende til de tilbagekøbte andele definitivt blive opkrævet af forvaltningsselskabet. Beskatning: Beskatning af Investeringsinstituttet: Investeringsfonde er fælleseje, og de beskattes derfor retligt ikke som selskaber, og de kaldes gennemsigtige. Alt efter den beskatning, der gælder for Dem, kan den merværdi og de indtægter, der eventuelt er forbundet med Deres andele i Investeringsinstituttet, blive beskattet. Vi råder Dem til at søge oplysninger om dette hos Investeringsinstituttets distributør. 5 Forenklet prospekt

6 OPLYSNINGER AF KOMMERCIEL ART Tegnings og tilbagekøbsbetingelser: Tegnings og tilbagekøbsbetingelser: Anmodningerne om tegning og tilbagekøb samles centralt alle dage hos LA COMPAGNIE FINANCIÈRE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE senest kl og skal udføres, i hele andele eller tusindedele andele, på baggrund af den indre værdi på den samme dag og med den følgende hverdag som beregningsdag. Skifter en andel kategori, anses dette skattemæssigt som en tilbagekøbsforretning efterfulgt af en ny tegning. Derfor afhænger beskatningen af den enkelte tegner af de skatteregler, der gælder for tegnerens særlige forhold og/eller jurisdiktionen for fondens investeringer. I tvivlstilfælde anbefales alle tegnere at kontakte deres rådgiver for at få oplysninger om den beskatning, der gælder for dem. Mindste startinvestering: A, B, E og Fandele: 1 andel I, ID og Randele: EUR Mindste supplerende køb: A, B, E, F, I, ID og Randele: 1 tusindedel andel Adresse på den organisation, der er udpeget til at modtage tegninger og tilbagekøb: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg SaintHonoré PARIS CEDEX 08 Frankrig Offentliggørelsessted og måde for den indre værdi: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg SaintHonoré PARIS CEDEX 08 Frankrig Dato for regnskabsårets afslutning: Sidste børsdag i marts. Indtægternes fordeling: Nettoindtægterne fordeles forholdsmæssigt mellem de syv kategorier af andele i henhold til disses andel i de samlede nettoaktiver. A, B, E, F, I og Randele kapitaliserer resultatet, IDandele udlodder resultatet én gang årligt. Dato for og hyppighed af beregning af den indre værdi: Dagligt bortset fra franske helligdage og/eller lukkedage på de franske markeder (officiel kalender for EURONEXT PARIS S.A.) og de indiske markeder (officiel kalender National Stock Exchange of India). Offentliggørelses eller kommunikationssted og måde for den indre værdi: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg SaintHonoré PARIS CEDEX 08 Frankrig Andelenes udstedelsesvaluta: Andelstype ISINkode Indtægternes fordeling Valuta Aandele FR Kapitalisering EUR Bandele FR Kapitalisering USD Eandele FR Kapitalisering EUR Fandele FR Kapitalisering USD Iandele FR Kapitalisering EUR IDandele FR Udlodning EUR Randele FR Kapitalisering EUR Stiftelsesdato: Dette Investeringsinstitut er godkendt af tilsynsmyndigheden for de finansielle markeder AUTORITÉ DES MARCHES FINANCIERS (AMF) den 21. januar Investeringsinstituttet blev stiftet den 9. februar Forenklet prospekt

7 YDERLIGERE OPLYSNINGER Det komplette prospekt for Investeringsinstituttet samt de seneste årsrapporter og periodiske rapporter sendes inden for en uge efter ihændehavers skriftlige anmodning til: LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD BANQUE 47 rue du Faubourg SaintHonoré PARIS CEDEX 08 Frankrig Telefon: 33 (0) Handelsafdelingen i hovedsædet for EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT kan kontaktes for yderligere oplysninger om eller spørgsmål til Investeringsfonden. Département commercial EDMOND DE ROTHSCHILD ASSET MANAGEMENT Hovedsæde: 47 rue du Faubourg SaintHonoré PARIS Frankrig Telefon: contact@edram.fr Fax: Website: I overensstemmelse med paragraf , og i AMF s generelle bestemmelser kan dokumentet Politique de vote med den gældende politik for stemmeafgivelse samt en rapport, hvori der redegøres for de betingelser, hvorunder stemmeretten er blevet udøvet, ligeledes rekvireres på denne adresse. Dato for offentliggørelse af prospektet: 18. juli 2011 AMF s website ( indeholder yderligere oplysninger om regler og bestemmelser vedrørende beskyttelse af investorer. Dette forenklede prospekt skal udleveres til tegnerne inden tegning. 7 Forenklet prospekt

8 DEL B STATISTIK Denne del indeholder statistiske oplysninger om Investeringsfondens performance, de faktiske fakturerede omkostninger og transaktioner gennemført med parter, der er forbundet med forvaltningsselskabet. PERFORMANCE FOR INVESTERINGSINSTITUTTET PR. 31. DECEMBER 2010 AANDELE EUR PERFORMANCE PR. ÅR Performanceberegningen indeholder geninvestering af nettoværdien af kuponer. Derimod tages der ikke højde for resultatudlodning i beregningen af referenceindekset. Annualiseret performance 1 år 3 år 5 år Investeringsinstituttet 23,01 % 6,72 % 10,48 % MSCI India (EUR) 27,71 % 3,04 % 13,39 % BEMÆRKNINGER Historisk performance kan ikke anvendes som rettesnor for fremtidig performance. Performance er ikke konstant over tid. Den anførte performance tager ikke højde for afholdte omkostninger og gebyrer ved emission og tilbagekøb af andelene. PERFORMANCE FOR INVESTERINGSINSTITUTTET PR. 31. DECEMBER 2010 EANDELE EUR PERFORMANCE PR. ÅR Performanceberegningen indeholder geninvestering af nettoværdien af kuponer. Derimod tages der ikke højde for resultatudlodning i beregningen af referenceindekset. Annualiseret performance 1 år 3 år 5 år Investeringsinstituttet 22,39 % MSCI India (EUR) 27,71 % BEMÆRKNINGER Historisk performance kan ikke anvendes som rettesnor for fremtidig performance. Performance er ikke konstant over tid. Den anførte performance tager ikke højde for afholdte omkostninger og gebyrer ved emission og tilbagekøb af andelene. 8 Forenklet prospekt

9 PERFORMANCE FOR INVESTERINGSINSTITUTTET PR. 31. DECEMBER 2010 IANDELE EUR PERFORMANCE PR. ÅR Performanceberegningen indeholder geninvestering af nettoværdien af kuponer. Derimod tages der ikke højde for resultatudlodning i beregningen af referenceindekset. Annualiseret performance 1 år 3 år 5 år Investeringsinstituttet 24,35 % MSCI India (EUR) 27,71 % BEMÆRKNINGER Historisk performance kan ikke anvendes som rettesnor for fremtidig performance. Performance er ikke konstant over tid. Den anførte performance tager ikke højde for afholdte omkostninger og gebyrer ved emission og tilbagekøb af andelene. PERFORMANCE FOR INVESTERINGSINSTITUTTET VEDRØRENDE BANDELE EUR Bandelene blev udstedt den 31. januar 2011, og årlig performance er endnu ikke offentliggjort. PERFORMANCE FOR INVESTERINGSINSTITUTTET VEDRØRENDE RANDELE EUR Randelene blev udstedt den 3. februar 2010, og årlig performance er endnu ikke offentliggjort. OVERSIGT OVER OMKOSTNINGER FAKTURERET TIL INVESTERINGSINSTITUTTET I LØBET AF DET SENESTE REGNSKABSÅR, DER BLEV AFSLUTTET DEN 31. MARTS 2010 AANDELE Drifts og administrationsomkostninger 1,93 % Udgifter som følge af investeringer i andre investeringsinstitutter eller Disse udgifter er bestemt ud fra:. udgifter i forbindelse med køb af investeringsinstitutter og. fradrag af genkøb forhandlet af forvaltningsselskabet for det investerende investeringsinstitut Andre omkostninger faktureret til Investeringsinstituttet Disse andre omkostninger omfatter: 1,60 %. gebyr for overperformance 0,39 %. gebyr for bevægelser 1,21 % Total faktureret til Investeringsinstituttet i løbet af det senest afsluttede regnskabsår 3,53 % OVERSIGT OVER OMKOSTNINGER FAKTURERET TIL INVESTERINGSINSTITUTTET I LØBET AF DET SENESTE REGNSKABSÅR, DER BLEV AFSLUTTET DEN 31. MARTS 2010 EANDELE Drifts og administrationsomkostninger 2,40 % Udgifter som følge af investeringer i andre investeringsinstitutter eller 9 Forenklet prospekt

10 Disse udgifter er bestemt ud fra:. udgifter i forbindelse med køb af investeringsinstitutter og. fradrag af genkøb forhandlet af forvaltningsselskabet for det investerende investeringsinstitut Andre omkostninger faktureret til Investeringsinstituttet 1,91 % Disse andre omkostninger omfatter:. gebyr for overperformance 0,70 %. gebyr for bevægelser 1,21 % Total faktureret til Investeringsinstituttet i løbet af det senest afsluttede regnskabsår 4,31 % OVERSIGT OVER OMKOSTNINGER FAKTURERET TIL INVESTERINGSINSTITUTTET I LØBET AF DET SENESTE REGNSKABSÅR, DER BLEV AFSLUTTET DEN 31. MARTS 2010 IANDELE Drifts og administrationsomkostninger 1,00 % Udgifter som følge af investeringer i andre investeringsinstitutter eller Disse udgifter er bestemt ud fra:. udgifter i forbindelse med køb af investeringsinstitutter og. fradrag af genkøb forhandlet af forvaltningsselskabet for det investerende investeringsinstitut Andre omkostninger faktureret til Investeringsinstituttet Disse andre omkostninger omfatter: 1,83 %. gebyr for overperformance 0,62 %. gebyr for bevægelser 1,21 % Total faktureret til Investeringsinstituttet i løbet af det senest afsluttede regnskabsår 2,83 % OVERSIGT OVER OMKOSTNINGER FAKTURERET TIL INVESTERINGSINSTITUTTET I LØBET AF DET SENESTE REGNSKABSÅR, DER BLEV AFSLUTTET DEN 31. MARTS 2010 RANDELE Randelene blev udstedt den 3. februar Alle anførte satser er annualiserede. Drifts og administrationsomkostninger 1,15 % Udgifter som følge af investeringer i andre investeringsinstitutter eller Disse udgifter er bestemt ud fra:. udgifter i forbindelse med køb af investeringsinstitutter og. fradrag af genkøb forhandlet af forvaltningsselskabet for det investerende investeringsinstitut Andre omkostninger faktureret til Investeringsinstituttet: Disse andre omkostninger omfatter:. gebyr for overperformance 10 Forenklet prospekt 1,21 %. gebyr for bevægelser 1,21 % Total faktureret til Investeringsinstituttet i løbet af det senest afsluttede regnskabsår 2,36 %

11 Drifts og administrationsomkostninger: Disse omkostninger omfatter alle omkostninger, der er faktureret direkte til Investeringsinstituttet, bortset fra transaktionsomkostninger og eventuelt gebyr for overperformance. Transaktionsomkostningerne omfatter formidlingsomkostninger (kurtage, børsskatter etc.) og gebyr for bevægelser (se nedenfor). Drifts og administrationsomkostningerne omfatter især omkostninger i forbindelse med finansiel forvaltning, administrativ og regnskabsmæssig forvaltning, opbevaring og revision samt depotbankens omkostninger. Udgifter som følge af køb af investeringsinstitutter og/eller : Nogle investeringsinstitutter investerer i andre investeringsinstitutter eller under udenlandsk lov (målinvesteringsinstitutter). Køb eller ihændehavelse af et målinvesteringsinstitut (eller investeringsfond) indebærer to typer omkostninger for det købende investeringsinstitut, der her er estimeret således: Tegnings/tilbagekøbsgebyrer. Andelen af de gebyrer, der opkræves af målinvesteringsinstituttet, sidestilles med transaktionsomkostninger og er derfor ikke indregnet her. Omkostninger faktureret direkte til målinvesteringsinstituttet, som udgør indirekte udgifter for det købende investeringsinstitut. I visse tilfælde kan det købende investeringsinstitut forhandle genkøb, det vil sige rabatter på visse af disse omkostninger. Disse rabatter bevirker, at det købende investeringsinstituts faktiske totale omkostninger reduceres. Andre omkostninger faktureret til Investeringsinstituttet: Andre omkostninger kan faktureres til Investeringsinstituttet. Det drejer sig om: Gebyrer for overperformance. Disse gebyrer tilfalder forvaltningsselskabet, når Investeringsinstituttet har nået mere end sin målsætning. Gebyrer for bevægelser. Der faktureres et gebyr for bevægelser til Investeringsinstituttet for hver porteføljeforretning. Det komplette prospekt indeholder nærmere oplysninger om gebyrer. Forvaltningsselskabet kan opkræve disse under de betingelser, der fremgår af det forenklede prospekt, del A. Investor gøres opmærksom på, at disse andre omkostninger kan variere kraftigt fra år til år, og at de tal, der vises her, stammer fra det foregående regnskabsår. OPLYSNINGER OM TRANSAKTIONER I LØBET AF DET SENESTE REGNSKABSÅR, DER BLEV AFSLUTTET DEN 31. MARTS 2010 Transaktionsomkostningerne for aktieporteføljen udgjorde 1,94 % af de gennemsnitlige aktiver. Aktieporteføljens omsætningshastighed var 77,96 % af de gennemsnitlige aktiver. Transaktioner mellem forvaltningsselskabet på vegne af de investeringsinstitutter, det forvalter, og forbundne selskaber: Ingen. 11 Forenklet prospekt