Analyse af TCM Group A/S 9. maj 2019
|
|
- Karla Kjærgaard
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 TCM Group har i Q1 fastholdt den positive udvikling fra Også i Q1 har man vundet betydelig markedsandel på selskabets vigtigste marked i Danmark. Den organiske salgsvækst er ganske enkelt imponerende. Vi fastholder køb. Salget i årets første kvartal steg organisk med 16,9 % til 249,7 mio. kr. En del af den høje vækst skyldes dog, at der var flere produktionsdage set i forhold til sidste år på grund af påskens forskydning i år fra Q1 til Q2. Nettoresultatet i Q1 steg fra 18,0 til 23,4 mio. kr. svarende til en vækst på hele 30 %. Overgangen til IFRS 16 regnskabsregler ved årsskiftet trækker driftsresultatet lidt op, men underliggende må indtjeningsfremgangen betegnes som flot og meget solid. Ledelsen fastholder Guidance for 2019, hvilket vil sige en organisk salgsvækst på 7-11 % og fremgang i driftsindtjeningen (EBIT) til mio. kr. At påsken i år først faldt i Q2 har medvirket til at sikre en god start på året. Sidste år opjusterede TCM Group sin Guidance for 2018 i forbindelse med Q2 regnskabet. Hvis forretningen fortsætter sit gode momentum, peger odds i retning af en opjustering senere i år. TCM har lagt en plan for etablering af 8-12 nye butikker i Norge, hvoraf de to første er åbnet. Derudover ser vi mulighed for ekspansion i Sverige for Svane Køkkenet, Nettoline og via online-salg (kitchn forhandlere skifter navn til Nettoline). Finanserne styres stramt med en høj, men let faldende cash conversion rate. Den finansielle situation er derfor stærk, og gælden nedbringes løbende trods et likviditetstræk i forbindelse med udlodningen af 4,75 kr. i udbytte pr. aktie. Investeringsbehovet er begrænset, da de nuværende produktionsfaciliteter kan håndtere et betydeligt større volumen. Der er tale om en asset light forretningsmodel. Ledelsen med CEO Ole Lund Andersen i spidsen er aktionærer og købte ekstra op efter årsregnskabet. Han er derfor meget committed til opgaven med at varetage egne og dermed også alle andre aktionærers investeringer. Risikoen ligger i afhængigheden af boligmarkedet, der fortsat præges af højt handelsomfang og høje priser grundet den lave rente % af TCM s salg omfatter imidlertid renovering/ udskiftning af køkkener. Her udgør almennyttige boligselskaber en væsentlig og stigende del af B2B salget. Det reducerer afhængigheden af ejerboligmarkedet. Køb på både kort og langt sig er vores anbefaling. TCM Group indeholder kvalitet til en lav pris (P/E 2019E på blot 9,9). Anbefaling: Aktuel Kurs: 113 Kort sigt: Køb Børs: SmallCap indekset Langt sigt: Køb Markedsværdi: mio. kr. Forventet kursudvikling 0-6 mdr.: (før ) Antal aktier: 10 mio. styk Forventet kursudvikling mdr.: (før ) Næste regnskab: Q2 regnskab Tidligere anbefaling: Køb/Køb den ved kurs 106 Selskabets forventninger til 2019 Kursgraf sidste 12 måneder Efter Q1-regnskabet fastholdes forventningerne til 2019, dvs. en organisk vækst på 7-11 % til mio. kr. i omsætning (900). EBITA og EBIT ventes at stige til hhv hhv mio. kr. TCM estimerer markedsvæksten i Danmark til 1-2%, mens man selv forventer at løfte salget med 7-11%. TCM forventer dermed fortsat at vinde betydelige markedsandele. Det skal bemærkes, at Q1 bød på en organisk salgsvækst på hele 16,9 %. Høj/lav seneste 12 måneder: 117,2 / 88 Aktieinfo modtager honorar fra selskabet for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering, og selskabet kan ikke påvirke anbefaling og kursmål. I øvrigt henvises til ansvarsfraskrivelsen på sidste side. 1 Analyse af TCM Group A/S udarbejdet af Aktieinfo
2 Facts om TCM Group A/S TCM Group er den tredjestørste køkkenproducent i Skandinavien. Produkterne omfatter køkkenmoduler, bordplader, skydedøre, tilbehør samt levering af hvidevarer. Der er tale om en multi-brand strategi, der dækker hele prisspektret. Svane Køkkenet er det største og vigtigste brand efterfulgt af Tvis Køkkener, Nettoline og kitchn.dk. Hertil kommer såkaldt private label salg. TCM anvender udelukkende FSC-certificeret træ til de massive bordplader, og der er en høj andel af genbrugsmaterialer i skabe og fronter, altså en miljøvenlig profil. Hovedkontoret ligger i Tvis nær Holstebro. Produktion udføres på to fabrikker i Tvis og en i den nærliggende by Aulum. Produktionen er præget af en fleksibel arbejdsstyrke, og der er fortsat tilstrækkelig kapacitet til at klare udvidelse af forretningsomfanget. De løbende investeringer er derfor af begrænset størrelse. Danmark er det afgørende marked og udgør 90% af salget, der foretages gennem ca. 125 forhandlere i Danmark og Skandinavien. Heraf er der 66 brandede forhandlere af de dyreste mærker Svane Køkkenet og Tvis Køkkener. I Danmark sælges alle brands via selvstændige køkkenforhandlere (Svane Køkkenet på franchisebasis), mens private label består af salg til byggemarkeder. I Island sælges Nettoline og private label, hvilket også gælder for Færøerne med tillæg af Tvis-mærket. I Norge sælges Svane Køkkenet, Tvis Køkkener, Nettoline og via private label. Sverige omfatter indtil videre kun salg af kitchn via forhandlere. De forventes at overgå til Nettoline-navnet, så Nettoline bliver fysiske butikker og kitchn reserveret til e-handel. B2B-salget udgør over 50 % af koncernomsætningen, og % af salget består i opgaver med renovering og udskiftning af køkkener. B2B omfatter aktivitet med salg til store byggeselskaber, projektsalg samt almennyttige boligselskaber. Den store andel af B2B-handel reducerer selskabets afhængighed af udviklingen i nybyggeriet. Et internt IT-system muliggør tæt opfølgning på udviklingen i salg og produktion. IT-mæssigt understøtter koncernen også de selvstændige forretninger. Fra centralt hold udføres fælles markedsføringskampagner og uddannelse af nye forhandlere. TCM har lav kreditrisiko angående de enkelte forretninger med afdækning via bankgarantier og ved brug af kreditforsikringer. Da over 90% af produktionen udføres på grundlag af indgåede kundeordrer, er der ikke behov for pengebinding i store lagre af færdigvarer. TCM er særdeles dygtig til at håndtere den investerede kapital, hvilket ses af en negativ arbejdskapital på 7,3 % (arbejdskapital målt i forhold til 12 måneders omsætning) og en cash conversion rate på 94,3 %. Pengene kommer med andre ord ind, før de kommer på arbejde igen. Ledelsesgruppen består af CEO Ole Lund Andersen (siden 2008, født 1959) og CFO Mogens Elbrønd Pedersen (siden 2015, født 1975). Sanna Mari Suvanto-Harsaae (dansk og finsk statsborger, født 1966) er bestyrelsesformand. Bestyrelsen består af fem meget kompetente personer efter indvalg af Danny Feltmann Espersen på den seneste generalforsamling. Han er CEO i MENU og har tidligere haft ansættelse i KappAhl, Bang & Olufsen og Hennes & Mauritz. Han har derfor stor erfaring fra den nordiske retailbranche. Koncernen beskæftiger pr i alt 468 (449 for et år siden) medarbejdere. Der er primært tale om nyansættelser i produktionen. TCM Group blev børsnoteret til kurs 98 den efter i 11 år at have været ejet af skiftende kapitalfonde. Ved børsnoteringen fik man ca nye aktionærer. Ejerforhold pr : ATP 12,9 %, BI Asset Management 12,0 %, Lannebo Fonder 6,0 %, Handelsbanken Fonder 5,9 %, Luxempart S.A. 5,7 og Ole Lund Andersen (CEO) 5,1 %. Der oplyses ikke tal for antallet af aktionærer og geografisk fordeling. TCM s multibrand strategi 2 Analyse af TCM Group A/S udarbejdet af Aktieinfo
3 Svane Køkkenet er kendetegnet af innovative og skræddersyede løsninger til køkken, bad og opbevaring. Kvaliteten er i top, og der anvendes kun de bedste materialer og input. Al produktion sker efter ordre, således at specifikke kundeønsker kan indarbejdes. Svane Køkkenet lancerer hvert år en ny og innovativ køkkenserie udviklet af selskabets egne designere og arkitekter. Dette års nyhed hedder S19. Kunderne har taget godt imod S19 serien og der meldes om høj efterspørgsel. Svane Køkkenet sælges gennem butikker i Danmark og Norge. Tvis Køkkener har produceret og solgt kvalitetskøkkener i mere end 60 år. Også her foregår udførelsen efter ordre, og kunden kan få individuelle ønsker indarbejdet. Tvis Køkkener har et af de største sortimenter og kan levere køkkener i alle prisklasser. Dette brand sælges gennem forhandlere i Danmark og Norge. Nettoline har siden midten af 1970 erne fremstillet køkken-, bad- og garderobeinventar pa egen fabrik i Jylland. Nettoline har i de seneste a r udviklet sig til en stærk producent af køkkener til gør- det-selv segmentet med produkter i en god kvalitet til en overkommelig pris. TCM Group købte selskabet i Nettoline sælges gennem forhandlere i Skandinavien. Kitchn fremstiller køkken-, bad-, bryggers- og garderobemøbler som saml-selv løsninger. Salget sker via køkkenforretninger i Sverige og på Internettet. Der er tale om et online brand i gør-det-selv segmentet. Via hjemmesiden kan kunden i løbet af 24 timer få indretningsforslag og tilbud fra erfarne og kompetente indretningseksperter, ligesom et tegneprogram via hjemmesiden stilles til rådighed for kunden. Der findes et ubemandet showroom i København. Private label salg: TCM Group producerer køkken-, bad- og garderobeløsninger til forhandlere, der sælger disse produkter under deres eget navn (private label). Det er velgennemførte gør-det-selv løsninger, der er nemme at samle. TCM Group tilbyder et stort udvalg i skuffer, skabe, låger, greb, bordplader og andet tilbehør, der gør det muligt selv at designe sine helt egne løsninger. TCM Group s private label-løsninger sælges gennem byggemarkeder og andre forhandlere i Danmark og Norge. Salget sker via ca. 125 lokale forhandlere i Danmark og Skandinavien, hvoraf de 66 er brandede butikker med salg af de dyreste mærker, dvs. Svane Køkkenet (på franchisebasis) og Tvis Køkkener. De billigste brands sælges også via Internettet. TCM har en overordnet strategi om at øge salget ved at få flere kunder ind i butikkerne. Her bidrager de årlige produktlanceringer til at skabe synlighed omkring selskabets nye ideer og tilbud. Butiksnettet søges desuden løbende udvidet, og der er pt. identificeret 5-8 relevante muligheder i Danmark. Specifikt er der planer om åbning af 8-12 butikker i Norge, hvoraf to er åbnet i Trondheim og i Drammen (april). Der er ingen fast plan for Sverige, og her ligger alle muligheder åbne med hensyn til start af butikker og/eller opkøb. TCM har også fokus på onlinehandel, hvor kitchn har mulighed for at øge sit salg i Danmark. Et sidste punkt i udviklingen af driften omfatter optimering af kernen i form af produktionsfaciliteterne og processerne, hvor man allerede står stærkt men altid kan forbedre sig. S19 køkken. Dansk design dansk produktion. Billede hentet fra katalog. 3 Analyse af TCM Group A/S udarbejdet af Aktieinfo
4 Fantastisk start på 2019 men endnu ingen opjustering Høj vækst, stigende indtjening og øget markedsandel har kendetegnet udviklingen hos TCM Group i mange år. Danmark er det altafgørende marked med en andel af salget på 90 %. Sidste år løftede TCM Group sit salg i Danmark organisk med 12 % mod en underliggende markedsvækst på 2-3 %. I år estimerer TCM Group en markedsvækst i Danmark på 1-2 %, mens man selv på koncernbasis forventer at øge salget med 7-11 %. Og rent faktisk steg salget i Q1 med hele 16,9 % primært trukket op af vækst i salget af Svane Køkkenet og Tvis Køkkener, høj vækst i B2B markedet og voksende salg af tredjepartsprodukter. Det er ganske enkelt imponerende, at TCM formår at vinde så markant markedsandel i Danmark i konkurrence med en række store aktører. Øvrige markeder (Norge, Sverige, Island og Færøerne) tegnede sig for 10 % af omsætningen og melder om en vækst på 3 %. Salget har størst vægt i Norge, hvor der meldes om stigende salg i brandede forretninger. Samlet var væksten på øvrige markeder som nævnt 3 % trods et fald i afsætningen af non-brandede gør-det-selv køkkener. Udfordringerne for Nettoline i Norge må således være fortsat ind i Q1 2019, men problemet er dog blevet adresseret, idet en ny landechef for Nettoline i Norge blev ansat i Q Men ting tager tid. Det vigtige punkt er, at ledelsen hurtigt har handlet. Koncernens salg steg i Q1 med 16,9 % (organisk) til 249,7 mio. kr. En del af den ekstremt høje vækst forklares med, at der var flere produktionsdage end sidste år, idet påsken i år var i april (Q1 i 2018). Det kan dog ikke ændre på, at væksten har været særdeles høj, men forskydningen kan måske forklare, hvorfor ledelsen ikke i forbindelse med Q1 regnskabet så sig i stand til at løfte forventningerne. EBITA-indtjeningen er fulgt med op i samme tempo til 32,9 mio. kr. EBIT-resultatet steg fra 24,5 til 31,0 mio. kr. svarende til en overskudsgrad på 12,4 % (op fra 11,5 %). Her skal det dog nævnes, at Q1 resultatet sidste år indeholdt en ekstraordinær udgift på 2,0 mio. kr. relateret til købet af Nettoline. De nye regnskabsregler IFRS 16, der trådte i kraft ved årsskiftet, har minimal påvirkning af resultatopgørelsen, men nettogælden øges med 47 mio. kr. pr på grund af indregning af leasing. Nettoresultatet steg fra 18,0 til 23,4 mio. kr. svarende til en fremgang på 30 %. Opgjort pr. aktie svarer det til 2,34 kr. Indtjeningsfremgangen er opnået som følge af stigende salg, bortfald af særlige udgifter, lavere renteudgifter m.m. Det frie cash-flow er opgjort til 2,3 mio. kr. Nettoarbejdskapitalen er negativ med 7,3 % (et negativt tal skal tolkes positivt) målt i forhold til omsætningen. Trods et fald i cash conversion til 94,3 % (109,4 % i samme kvartal sidste år) udviser TCM Group fortsat en unik evne til at generere likviditetsoverskud. Tallet udtrykker, hvor stor en del af nettooverskuddet, der konverteres til kontanter. Fastholdelse af dette nøgletal tæt på 100% er muligt, idet man producerer efter ordre med kort frist for betaling fra kundernes side, mens man omvendt har formået at forhandle gode aftaler på plads omkring selskabets egne betalinger til leverandørerne. Den finansielle nettogæld er steget i Q1 fra 91 til 139 mio. kr., hvilket dog skyldes de nye regnskabsregler med bogføring af leasing, som nu udgør en forpligtelse på 47 mio. kr. TCM Group har således fået en perfekt start på Efter vores vurdering øger det sandsynligheden for, at selskabet senere på året kan se sig i stand til at forhøje forventningerne. Sidste år opjusterede TCM sine forventningerne efter Q2-regnskabet. Efter Q1 fastholder ledelsen guidance om et salg på mio. kr. (+7-11 %), et EBITA-resultat på mio. kr. (opnået 32,9 mio. kr. i Q1) og et EBIT-resultat på mio. kr. (opnået 31,0 mio. kr. i Q1). Vi fastholder køb på TCM Group Ledelsen har lagt en plan for løbende udvidelse på det norske marked ved etablering af 6-8 brandede Svane-butikker. To af disse er åbnet nu. I Q1 blev der desuden åbnet en Svane-butik i Køge. Det er også hensigten at satse på en udvidelse i salget af køkkener i den lavere priskategori, hvilket omfatter Nettoline. Dertil kommer muligheden for etablering af flere butikker i Danmark og udvidelse af kitchn konceptet på Internettet. Efter vores vurdering må Sverige rumme store muligheder, men det kræver først etablering af et brohoved salgsmæssigt. Der er tale om et modent marked, og det bliver en kamp om markedsandele. En fremgangsmåde kunne eksempelvis være at foretage et målrettet køb, men herom er der ikke udmeldt planer fra selskabets side. Dog er man åben for opkøb, hvis et godt tilbud viser sig. Da ledelsen selv deltager som store aktionærer og er meget dedikerede i forhold til deres selskab, vil ekspansionen kun ske, såfremt det med stor sandsynlighed vil gavne selskabet og dermed aktionærerne. Man undgår prestige og drømmeprojekter. Investeringerne holdes på et lavt niveau, idet der fortsat er mulighed for at øge kapacitetsudnyttelsen på de tre fabrikker uden store merudgifter. Fremstillingen kan forbedres yderligere, blandt andet ved at satse på robotteknologi i udvalgte og besværlige processer. De første skridt er desuden taget imod indførelse af 3-holds skift. Henset til selskabets strategi anser vi det for sandsynligt, at der fortsat vil kunne udvises pæne vækstrater i salg og indtjening. Hvis/når renten stiger og fører til lavere boligpriser (det må forventes på et tidspunkt), kan det samlede marked komme under pres. Et sådant scenarie vil kunne ramme negativt på TCM Group i form af lavere afsætning. Imidlertid udgør % af salget renovering/udskiftning af bestående køkkener, hvorfor den direkte afhængighed af markedet for nybyggede boliger er begrænset. 4 Analyse af TCM Group A/S udarbejdet af Aktieinfo
5 TCM står stærkt indenfor B2B-salg. Her tegner boligselskaber sig for en betydelig og stigende del med løbende behov for udskiftning af køkkener og bad i lejeboliger. Der er dog primært tale om køkkener i den billige prisklasse. Det er et faktum, at der bliver solgt flere køkkener i perioder med opsving i byggeriet, høj aktivitet på boligmarkedet og lav rente. TCM Group vil dog formentlig først for alvor blive ramt af vigende salg, hvis renten stiger drastisk. Og det er der ikke udsigt til i de nærmest kommende år. Mindre rentestigninger vil næppe få den store betydning. Nogle vil mene, at en producent af køkkener er kedelig set i forhold til it- og biotek-aktier. Til det kan vi kun svare, at vi her har at gøre med et effektivt og dygtigt drevet selskab med en stærk balance, høj indtjening, høj udbytteudlodning, stigende markedsandel og muligheder for at udvide eksportsalget via den fastlagte strategiplan, og hvor der er særdeles godt styr pa cash flow et. At fastholde en cash conversion rate nær 100 % er flot. TCM beskæftiger 468 medarbejdere, hvoraf størstedelen er produktionsjob. Der er behov for sunde danske virksomheder, der kan sikre jobs til produktionsmedarbejdere og levere de ting vi ønsker som forbrugere. Vi kan ikke som samfund leve af, at alle skal klippe hinanden i serviceerhvervene. Aktien må betegnes som billig, idet den aktuelt handles til P/E 2019E (113:11,4) på 9,9. Pilen peger desuden i retning af en opjustering, hvilket vi dog delvist har indregnet i vores estimat. Der findes ikke ret mange danske børsnoterede virksomheder, der kan købes til en så attraktiv pris, og som vel at mærke samtidig udviser flot vækst samt en stærk balance med lav gæld. Vi fastholder vores købsanbefaling, indtil aktiekursen skifter niveau opad eller boligmarkedet i Skandinavien måtte blive ramt at et klart prisfald. Styrker Svagheder Muligheder Trusler Styrker Solid og sund økonomi giver råderum til vækst via opkøb og udlodning af udbytte (4,75 kr. pr. aktie blev udloddet for 2018). Produktsortimentet dækker alle prisklasser og omfatter stærke brands som Svane Køkkenet og Tvis Køkkener. Der er tale om en asset light model, da butikkerne drives af forhandlere. Den interne styring af finanserne sikrer en ekstremt høj cash conversion. 90 % af produktionen sker efter ordre, hvilket bidrager til at styre produktionen og giver små tab på debitorer. Produktionskapaciteten er langt fra udnyttet, og man kan udvide uden store investeringer. E-handel kan udvide salgsomfanget. Ledelsen er dybt involveret i ejerkredsen. Svagheder Selskabet sælger sine produkter i en konjunkturfølsom branche. Man er afhængig af de selvstændige forhandleres indsats i salgsleddet. Der er mange store og mindre konkurrenter. Design er vigtigt punkt, og her er målet årligt at fremkomme med en ny spændende køkkenlinje. Aktien er noteret i small-cap indekset, og der er forholdsvis lav børsomsætning. Det er vanskeligt at skabe positiv interesse for selskabet, der kun har været børsnoteret siden november Muligheder I Norge vil der blive åbnet yderligere 6-10 butikker på kort til mellemlangt sigt. Derefter kunne man forestille sig en lignende og måske endda endnu mere omfattende - indsats rettet mod Sverige. E-handel med kitchn rummer betydelige muligheder for mersalg og burde kunne åbne adgang til salg i andre lande. På sigt kan ekspansion i helt nye lande også være en mulighed for de dyreste produkter, hvis man kan indgå aftaler med eksisterende, veldrevne butikskæder som partnere udvalgte steder. Trusler Efter flere år med høj aktivitet i byggeriet, handel med boliger, lav arbejdsløshed og voksende rådighedsbeløb i de danske familiers husholdning, vil en rentestigning kunne føre til nedgang i efterspørgslen på udskiftning af køkkener. Risikoen er, at vi befinder os tæt på toppen af det nuværende konjunkturforløb. Worst case er et pludseligt eksogent chok, der kan lamme afsætningen og uden varsel udløse hård priskonkurrence. 5 Analyse af TCM Group A/S udarbejdet af Aktieinfo
6 Regnskabstal mio.kr Proforma E Omsætning Justeret EBITA EBIT Resultat før skat Nettoresultat Antal ansatte gns Aktiver Immaterielle aktiver Materielle aktiver Arbejdskapital netto Nettorentebærende gæld Egenkapital Justeret EBITA % 14, ,4 16,2 Egenkapitalforrentning % NA 14,9 29,1 25,8 Resultat pr. aktie 3,5 4,8 10,4 11,4 Udbytte 0 0 4,75 5,5 Indre værdi 34 30,5 40,9 47,5 Seneste analyser: Anbefaling: Dato Kurs Kort sigt Langt sigt Køb Køb 4,75 kr. udloddet i udbytte Køb Køb Køb Køb Hold Køb Forbehold og ansvarsfraskrivelse Denne analyse er udarbejdet af Aktieinfo på baggrund af offentligt tilgængeligt materiale omkring selskabet. Der er indgået en aftale om analysedækning med selskabet med fire årlige analyser dækkende 2018 og 2019, og Aktieinfo modtager et honorar for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering. Aktieinfo, John Stihøj og Lau Svenssen ejer aktier i selskabet på analysetidspunktet. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for rigtigheden af oplysningerne i analysen, ej heller for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. 6 Analyse af TCM Group A/S udarbejdet af Aktieinfo
Analyse af TCM Group A/S 16. august 2019
Organisk salgsvækst på hele 13,9 % i første halvår fører til opjustering. TCM Group vinder fortsat markedsandel i Danmark, der står for 90 % af salget. Nettoline er på vej ind i Sverige. Aktien handler
Læs mereAnalyse af TCM Group A/S 5. marts 2019
TCM Group har igen i 2018 styrket sin markedsposition, skabt en flot indtjeningsfremgang, nedbragt gælden og fastholdt en høj cash conversion rate. Der foreslås et udbytte på 4,75 kr. Aktien handler til
Læs mereAnalyse af TCM Group A/S 9. marts 2018
TCM Group har været på Børsen siden 24-11-2017. Kursmæssigt ligger vi nær udbudskursen på 98. Det går ellers godt for selskabet med en organisk vækst i salget sidste år på 18 %. TCM Group, der primært
Læs mereAnalyse af TCM Group A/S 22. november 2018
TCM-aktien handles til en P/E på blot 10. Danmark udgør 90% af salget, og her estimeres markedsvæksten kun at være på 2-3%, men TCM forventer at løfte sit salg med hele 9-11%. TCM har i flere år øget sin
Læs mereAnalyse af TCM Group A/S 22. maj 2018
God start på året med en justeret reel vækst på 10 %. Guidance for 2018 fastholdes på en organisk salgsvækst på 7-10 %. Det er imponerende, da det danske marked kun ventes at vokse med 2-3 %. Kursmæssigt
Læs mereAnalyse af TCM Group A/S 22. August 2018
TCM vinder markedsandel og øger salget organisk med hele 9,9 % i Q2. Åbning af nye forretninger i Norge er nært forestående. Omkring årsskiftet 2018/19 vil der være 66 brandede forretninger (op fra 62).
Læs mereAnalyse af Solar A/S 27. august 2015
Konklusion Solar ser ud til at have passeret bundfasen i selskabets konjunkturcyklus. En organisk salgsvækst på 7% i første halvår bekræfter dette, samtidig med at indtjeningen er blevet væsentligt forbedret.
Læs mereHalvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor.
MEDDELELSE NR.8 2009/2010 Halvårsrapport 2009/2010 for Euroinvestor.com A/S Stigende salgsaktivitet hos Euroinvestor. Resume: Euroinvestor.com A/S opnåede for 1. halvår 2009/2010 en omsætning på DKK 15,8
Læs mereExiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring
Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over
Læs mereAnalyse af Solar A/S 19.marts 2013
Konklusion Solar opnåede i 2012 en omsætning på 1.701 mio. EUR og et nettoresultat på 15,7 mio. EUR, dvs. stigninger på hhv. 11 og 29 % ift. 2011. Resultatet var negativt påvirket af en nedgang i salget
Læs mereCOWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.)
Halvårsrapport januar-juni Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Resultat af primær drift er øget fra 48 mdkk til 57 mdkk (+20 pct.) Overskudsgrad er øget fra 3,8 pct.
Læs mereegetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18
Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2003
28.05.03 Fondsbørsmeddelelse nr. 15, 2003 Delårsrapport for 1. kvartal 2003 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2003. Delårsrapporten
Læs mereDELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI
DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen i 2. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL 2010/11 Omsætningsvækst
Læs mereAnalyse af H+H International A/S 2. september 2015
Konklusion I forhold til samme periode sidste år, er omsætningen vokset med 20,8 %. Et underskud på 22,8 mio. kr. er vendt til et nettooverskud i første halvår på 25,7 mio. kr. Gælden er blevet reduceret
Læs mereFondsbørs- og pressemeddelelse. Gabriel Holding A/S Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober marts 2003)
Fondsbørs- og pressemeddelelse Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober 2002 31. marts 2003) Gabriel fastholder strategien i et svagt marked Resumé: 1. halvår 2002/03 blev realiseret med et resultat
Læs mereAnalyse af Solar A/S 3. september 2013
Konklusion Første halvår af 2013 viser et stærkt udfordret Solar, idet man oplevede en negativ organisk vækst på 7,6 %. Omsætningen i H1 faldt til 759 mio. fra 815 mio. i 2012. Bundlinjen var negativ med
Læs mereOrdinær generalforsamling 2012
Ordinær generalforsamling 2012 18. april 2012 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2011
Læs mereÅrsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat
Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Ambu s bestyrelse har i dag godkendt årsrapport 2005/06 for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006. Hovedpunkter 2005/06 blev endnu
Læs mereOmsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %).
Meddelelse 5/2015 Bestyrelsen for Danske Hoteller A/S har dags dato behandlet halvårsrapporten for 2015. Danske Hoteller havde i 2015 igen en solid resultatfremgang i første halvår. Der er pæn fremgang
Læs mereUDDRAG AF PERIODEREGNSKAB
UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2017 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2017 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t.kr. Q1 2017 Q1 2016 Helåret 2016 Nettoomsætning 87,287
Læs mereDELÅRSRAPPORT Q2 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
DELÅRSRAPPORT Q2 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai AGENDA Udviklingen i 2. kvartal 2009/10 Strategi GPS Four opfølgning Forventninger til 2009/10 HOVEDPUNKTER (1) FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING
Læs mereHalvårsrapport 2006/2007 side 1 af 7
Til Københavns Fondsbørs malerfagets leverandør 13.12.2006 Halvårsrapport 2006/2007 side 1 af 7 Bestyrelsen i Flügger har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. halvår af forretningsåret 2006/07.
Læs mereDELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014
DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 7. AUGUST 2014 Agenda Halvåret i hovedtræk Udvikling i aktiviteter Fokus og forventninger til 2014 Baggrund Finansiel udvikling i 1H 2014 7. august 2014 2 Implementering og
Læs mereNTR Holding har realiseret en totalindkomst på 4,9 mio.kr.
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 9 / 2009 NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København V Tel.: 88 96 86 66 Fax: 88 96 88 06 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør
Læs mereAnalyse af Columbus 14. maj 2019
Columbus er en interessant langsigtet it-aktie Selskabet har siden 2011 opereret med femårs planer, der til punkt og prikke er blevet opfyldt. Det giver tillid til ledelsen. Perioden har været præget af
Læs mereBestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 31.
Til Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. Delårsrapport for Arkil Holding A/S for 1. kvartal Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport
Læs mereNTR Holding fortsætter vurderingerne af fremtidige aktivitetsmuligheder
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 8 / 2009 NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København V Tel.: 88 96 86 66 Fax: 88 96 88 06 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør
Læs mereBestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30.
Til Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. Delårsrapport for Arkil Holding A/S for 1. halvår Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for
Læs mereDELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI
DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen 1. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER I 1. KVARTAL 2010/11 Markant
Læs merePræsentation af analysen. C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. Marts 2019
Præsentation af analysen C by Numbers 019 Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC Marts 019 Om PwC s analyse C by Numbers Indgår i C by Numbers De ikke-finansielle selskaber i OMX C-indekset
Læs mereOmsætning. 900 Omsætning
Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.
Læs mereSparekassen Sjælland Fyn ( SSF )
Sparekassen Sjælland Fyn ( SSF ) SSF blev stiftet i 1825 af lokale godsejere på Frydendal (hedder i dag Torbenfeld Gods) og blev børsnoteret i 2015. SSF har 47 filialer i alt og nye filialer på vej i Helsingør,
Læs mereUDDRAG AF PERIODEREGNSKAB
UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2018 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2018 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t. DKK Q1 2018 Q1 2017 Helåret 2017 Nettoomsætning 77.016
Læs mereTIL OMX Den Nordiske Børs København
TIL OMX Den Nordiske Børs København Frederiksberg, den 23. august 2007 Fondsbørsmeddelelse nr. 7/2007 Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2007 Omsætningen udgjorde i 1. halvår 2007 DKK 188,3
Læs mereBang & Olufsen a/s. Velkommen til generalforsamling 2006
Bang & Olufsen a/s Velkommen til generalforsamling 2006 Dagsorden Generalforsamling, Bang & Olufsen a/s 2006 1. Valg af dirigent. 2. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. 3.
Læs mereNTR Holding fortsætter vurderingerne af fremtidige aktivitetsmuligheder
Københavns Fondsbørs Fondsbørsmeddelelse nr. 9 / 2007 NTR Holding A/S Lyngbyvej 20, 3. 2100 København Ø Tel.: 3915 8040 Fax: 3915 8049 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør Bjørn Petersen,
Læs mereDen Sociale Kapitalfond Invest. Vækstkapital til virksomheder der gør en særlig social forskel
Den Sociale Kapitalfond Invest Vækstkapital til virksomheder der gør en særlig social forskel Vækst af værdidrevne virksomheder Mange mindre og mellemstore virksomheder har et spændende vækstpotentiale
Læs merePræsentation af analysen C20 by Numbers 2017
Præsentation af analysen C0 by Numbers 017 Juni 017 1 PwC s analyse C0 by Numbers PwC har for femte år i træk lavet analysen C0 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene for
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. januar til 30. juni 2009
København, den 27. august 2009 Meddelelse nr. 8/2009 Danionics A/S Lersø Parkallé 42, 2. DK 2100 København Ø, Denmark Telefon: +45 70 23 81 30 Telefax: +45 70 30 05 56 E-mail: investor@danionics.dk Website:
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2004
19.05.04 Meddelelse nr. 14, 2004 Delårsrapport for 1. kvartal 2004 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2004. Delårsrapporten er
Læs mereDen Sociale Kapitalfond Invest. Vækstkapital til socialt ansvarlige virksomheder
Den Sociale Kapitalfond Invest Vækstkapital til socialt ansvarlige virksomheder DEN SOCIALE KAPITALFOND INVEST Vores investeringsfokus og bidrag DEN SOCIALE KAPITALFOND INVEST VI FOKUSERER SÆRLIGT PÅ VIRKSOMHEDER
Læs mereDelårsrapport for 1. januar - 30. september 2007
Delårsrapport for 1. januar - 30. september 2007 Bestyrelsen for Mols-Linien A/S har på sit møde d.d. behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for perioden 01.01.2007-30.09.2007. Bedre resultat end
Læs mereBestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2008.
Til Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1007 København K. Delårsrapport for Arkil Holding A/S for 3. kvartal Bestyrelsen for Arkil Holding A/S har i dag behandlet og godkendt koncernens delårsrapport
Læs mereRapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005)
10. maj 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 8-2004/05 Rapport for 2. kvartal 2004/05 (1. januar - 31. marts 2005) Salget af nye produkter udviklede sig positivt i 2. kvartal 2004/05 og bidrager væsentligt til
Læs mereKvartalsorientering 1. kvartal 2008 for Søndagsavisen a-s
Den 7. maj 2008 Selskabsmeddelelse nr. 07-08 Kvartalsorientering 1. kvartal 2008 for Søndagsavisen a-s Resumé Forventninger til resultat før skat for 2008 fastholdes på 0-20 mio. kr. Omkostningsreducerende
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. juli til 30. september 2011
København, den 25. november 2011 Meddelelse nr. 12/2011 Danionics A/S Dr. Tværgade 9, 1. DK 1302 København K, Denmark Telefon: +45 88 91 98 70 Telefax: +45 88 91 98 01 E-mail: investor@danionics.dk Website:
Læs merePressemeddelelse. Årsrapport
Pressemeddelelse 2016 Årsrapport Rekordregnskab i Sparekassen Thy Sparekassen Thy kan med et koncernresultat på 124 mio. kr. før skat præsentere det bedste resultat i sparekassens historie. 2016 har været
Læs mereAnalyse af Columbus 6. december 2018
52 % vækst i salget år til dato. EBITDA margin på 8,6 %. Guidance for 2018 fastholdes. Integrationen af istone, der blev købt i januar i år og med et slag øgede antallet af medarbejdere og salget med 50
Læs mereWebcast 15. august 2013 CEO Jens Bjerg Sørensen. Regnskab for første halvår 2013
Webcast 15. august 213 CEO Jens Bjerg Sørensen Regnskab for første halvår 213 H1 213: Et halvår som forudset Halvår overordnet som forventet Omsætningen under 212 i Q1, men højere i Q2 EBIT lavere end
Læs mereFirst North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010
First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010 esoft systems a/s Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 ESOFT SYSTEMS A/S 3. KVARTALSMEDDELELSE 2009/10 Omsætning på forventet niveau Godt kvartalsresultat
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2009
Delårsrapport for 1. kvartal 2009 Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 * 2620 Albertslund Tlf.: 70 28 00 00 * Fax: 70 28 01 01 CVR-nr.: 58 21 06 17 side 1/6 (Alle beløb er i hele 1.000 kr.) Resultatopgørelse
Læs mereDansk Aktiemesse 2011 København 20. september. Koncerndirektør Lars Bonde. Præsentation kan downloades på www.tryg.com
Dansk Aktiemesse 2011 København 20. september Koncerndirektør Lars Bonde Præsentation kan downloades på www.tryg.com Forbehold Visse udsagn i denne præsentation er baseret på ledelsens opfattelse, antagelser
Læs mereResultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger
Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Mio. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Basisindtægter 27.065 28.307 96 Omstruktureringsomkostninger 350 100 - Omkostninger 15.139 16.175 94 Basisindtjening
Læs mereÅrsrapport Pressemeddelelse. Offentliggørelse klausuleret til onsdag den 31. januar klokken 07.00
Årsrapport 2017 Pressemeddelelse Offentliggørelse klausuleret til onsdag den 31. januar klokken 07.00 Pressemeddelelse årsrapport 2017 2 Rekordregnskab i Middelfart Sparekasse Middelfart Sparekasse holder
Læs mereNTR Holding fortsætter vurderingerne af fremtidige aktivitetsmuligheder
OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 6 / 2008 NTR Holding A/S Lyngbyvej 20, 3. 2100 København Ø Tel.: 3915 8040 Fax: 3915 8049 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør Bjørn
Læs mereMeddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni).
Meddelelse#188-Halvårsmeddelelse 1. halvår 2015 (1. januar 30. juni). Markedsvilkår fortsat presset første halvår af 2015 MultiQ s erhvervelse af majoritet i Mermaid A/S Pr. 12. maj 2015 overtog MultiQ
Læs mereAnalyse af Columbus 2. maj 2017
Derfor er Columbus en interessant langsigtet investeringscase: Selskabet har en skalerbar forretningsmodel med højt dækningsbidrag på såkaldt tilbagevendende omsætning. Det er hensigten, at dette salg
Læs mereTIL KØBENHAVNS FONDSBØRS
TIL KØBENHAVNS FONDSBØRS Frederiksberg, den 26. april 2007 Fondsbørsmeddelelse nr. 4/2007 Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2007 Dicentia har opnået et resultat indenfor budget i 1. kvartal
Læs mereFremgang som forventet
DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2002 Meddelelse 2002 nr. 10 10 sider (inkl. bilag) 21.05.02 Fremgang som forventet På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen Holding A/S godkendt regnskabet
Læs mereAnalyse af Columbus 24. april 2019
Columbus-aktien handles til langt billigere multipler end tilsvarende danske selskaber. Overordnet er 2018 forløbet jævnfør de fastlagte økonomiske rammer. Salgsudviklingen var dog lidt til den svage side,
Læs mereNTR Holding planlægger ejendomsrelaterede investeringer
Københavns Fondsbørs Fondsbørsmeddelelse nr. 10 / 2007 NTR Holding A/S Lyngbyvej 20, 3. 2100 København Ø Tel.: 3915 8040 Fax: 3915 8049 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør Bjørn Petersen,
Læs mereFor 2010 forventer koncernen en omsætning på ca. 870 mio. kr. og et overskud før skat på ca. 65 mio. kr. * * *
Årsregnskabsmeddelelse 2009 Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S Resumé Gyldendal-koncernen realiserede i 2009 en omsætning på 906 mio. kr., som i forhold til forventningerne til året og den generelle
Læs mereÅrsregnskab 2018 Positiv udvikling fortsætter i Sparekassen Thy
Pressemeddelelse: Årsrapport 2018 Årsregnskab 2018 Positiv udvikling fortsætter i Sparekassen Thy Sparekassen Thy kan igen præsentere et særdeles tilfredsstillende resultat. I 2018 blev resultatet på 131,9
Læs mereSummer School III: Regnskabsnøgletal
Summer School III: Regnskabsnøgletal Børsen-tv v/ Senioranalytiker i Sydbank Jacob Pedersen, CFA Foto: Sydbank 1 Regnskabsnøgletal Formål: Analyse af regnskabet og selskabets tilstand Fremme helhedsindtrykket
Læs mereAnalyse af Columbus 27. marts 2015
Konklusion Målsætningerne for 2014 blev lige knapt indfriet omkring omsætningen og andelen af fakturerbart arbejde. Til gengæld oversteg indtjeningen ledelsens seneste prognose, og overordnet holder selskabet
Læs mereDelårsrapport for perioden 1/10-31/
1/10 NASDAQ OMX København A/S Nicolaj Plads 6 Postboks 1040 1007 København K Åbyhøj 25.2.2011 Ref.: JSZ/til Bestyrelsen for Per Aarsleff A/S har i dag behandlet og godkendt selskabets delårsrapport for
Læs mereHalvårsrapport Pressemeddelelse
Halvårsrapport 2019 Pressemeddelelse Låneomlægninger sætter præg på stærkt halvårsregnskab Middelfart Sparekasses halvårsregnskab viser et overskud før skat på koncernniveau på 70 mio. kr. Meget tilfredsstillende,
Læs mereC20 by Numbers 2017 Baggrundsmateriale Årsrapporter for
www.pwc.dk/cbynumbers C by Numbers 17 Baggrundsmateriale Årsrapporter for 11-1 Om PwC s analyse C by Numbers Formål Analysens formål er at identificere den økonomiske udvikling og retning, som de største
Læs mereNTR Holding fortsætter bestræbelserne for tilførsel af nye aktiviteter
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Fondsbørsmeddelelse nr. 5 / 2009 NTR Holding A/S Rådhuspladsen 16, 1. 1550 København V Tel.: 8896 8666 Fax: 8896 8806 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk Kontaktperson: Direktør Bjørn
Læs mereKvartalsregnskab for perioden 1. januar 31. marts 2007
Fondsbørsmeddelelse nr. 12 / 2007 2. maj 2007 Direktionen: Carsten Roth Tlf. 59 57 60 00 Kvartalsregnskab for perioden 1. januar 31. marts 2007 Meddelelse nr. 12/2007 Kvartalsregnskab Side 1 af 7 Kvartalsregnskab
Læs mereAnalyse: Prisen på egenkapital og forrentning
N O T A T Analyse: Prisen på egenkapital og forrentning Bankerne skal i fremtiden være bedre polstrede med kapital end før finanskrisen. Denne analyse giver nogle betragtninger omkring anskaffelse af ny
Læs mereF.E. Bording 4. juni 2015
j- j- a- s- o- n- d- j- f- m- a- m- j- j- PRAETORIAN RESEARCH Ingen pardon Selvom Bordings forventning til resultatudviklingen i år er på 25%, og selvom denne forventning blev opretholdt i forbindelse
Læs mereDelårsrapport for perioden 1. januar 30. september 2010
Til NASDAQ OMX Nordic Copenhagen GlobeNewswire Delårsrapport for perioden 1. januar 30. september 2010 Faaborg, den 28. oktober 2010 Selskabsmeddelelse nr. 17/2010 Resume Stigende ordreindgang og forbedret
Læs mereSvendborg Sparekasse og Vestfyns Bank vil fusionere til Fynske Bank
Pressemeddelelse 4. september 2013 Svendborg Sparekasse og Vestfyns Bank vil fusionere til Fynske Bank To af Fyns mest solide lokalbanker ønsker at fusionere til Fynske Bank. Formålet med fusionen er at
Læs mereSelskabets direktion kan kontaktes på telefon , alternativt fra kl i dag. Den 20. august 1999
Til Københavns Fondsbørs A/S Meddelelse nr. 99-08 I alt 7 sider Kontaktperson: Adm. direktør Niels Jacobsen HALVÅRSRAPPORT 1999 Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag på et bestyrelsesmøde
Læs mereHalvårsrapport Pressemeddelelse. Offentliggørelse klausuleret til onsdag den 23. august klokken 17.00
Halvårsrapport 2017 Pressemeddelelse Offentliggørelse klausuleret til onsdag den 23. august klokken 17.00 Pressemeddelelse halvårsrapport 2017 2 Stærkt halvårsregnskab fra Middelfart Sparekasse Overskud
Læs mereAnalyse af Solar A/S 24. marts 2014
Konklusion 2013 var et svært år for Solar. Omsætningen på 1.532 mio. svarede til et fald på 6,5 % sammenlignet med 2012, og overskuddet landede på 3 mio.. Omkostninger til restruktureringer og IT-systemet
Læs mereDelårsrapport: 3. kvartal 2008/2009
NASDAQ OMX Den Nordiske Børs København 26.03.2009 side 1 af 7 Delårsrapport: 3. kvartal 2008/2009 Bestyrelsen har i dag behandlet og godkendt delårsrapporten efter udløb af 3. kvartal af forretningsåret.
Læs mereÅrsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S. Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO
Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO 0 UDVIDELSE AF DIREKTIONEN Peter Arndrup Poulsen CEO Tom Wrensted CFO Magali Depras CCO Søren Tolstrup
Læs merewww.pwc.dk/c20bynumbers C20 by Numbers Analyse af udviklingen i C20 Maj 2014
www.pwc.dk/c20bynumbers C20 by Numbers Analyse af udviklingen i C20 Maj 2014 s analyse C20 by Numbers Vi har for andet år i træk lavet analysen C20 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i
Læs mereØKONOMI. Økonomiafdelingen - kasseopgørelse 2. Resultatopgørelse i en produktionsvirksomhed Årsregskabet 2012 - omsætningsfordeling 4
ØKONOMI Økonomiafdelingen - kasseopgørelse 2 Resultatopgørelse i en produktionsvirksomhed Årsregskabet 2012 - omsætningsfordeling 4 3 Oms 3,9b Årsregnskabet 2012 balancens aktivside 5 Årsregnskabet 2012
Læs mereÅRSRAPPORT FOR 2017/18
Selskabsmeddelelse nr. 17a/2018 ÅRSRAPPORT FOR Omsætningen for koncernens fortsættende aktiviteter faldt med 9,2% i lokal valuta til 1.535 mio. DKK (1.714 mio. DKK). Bruttomarginen var 1,0%-point højere
Læs mereØkonomisk analyse af 150 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 2014
Økonomisk analyse af 15 mindre virksomheder i Sydvestjylland. November 214 2 Indholdsfortegnelse 4 5 6 9 1 13 14 Indledning Kommentar Rentabilitet Soliditetsgrad Likviditet Virksomhedernes tilstand Kontaktpersoner
Læs mereAnalyse af H+H International A/S 7. april 2015
Konklusion H+H løftede sidste år salget med hele 9,4%, hvilket er flot taget de usikre markedsforhold i betragtning. Storbritannien fortsatte den gode udvikling i 2014, mens der har været udfordringer
Læs mereÅrsrapport 1/ / Investorpræsentation Q4
Årsrapport 1/10 2016-30/09 2017 Investorpræsentation Q4 Q4 2 Aarsleff-koncernen Indhold Aarsleff-koncernen 3 Koncernen Omsætning i overblik Resultater i overblik Investeringer, soliditet, pengestrømme,
Læs merePeriodemeddelelse 3. kvartal 2007 for Sparekassen Lolland A/S
OMX Nordic Exchange Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1067 København K. Nakskov, den 24. oktober 2007 Periodemeddelelse 3. kvartal 2007 for Sparekassen Lolland A/S Yderligere oplysninger Sparekassen Lolland
Læs mereMeddelelse nr Kvartalsrapport, 3. kvartal 2004 Til Københavns Fondsbørs
Side 1/6 26. november 2004 Kvartalsrapport for 3. kvartal 2004 for Rockwool International A/S Bestyrelsen for Rockwool International A/S har dags dato behandlet og godkendt nærværende kvartalsrapport for
Læs mereAnalyse af Columbus 2. september 2019
På kort sigt ser vi stigende risiko som følge af udfordringer i Norge, Nordamerika og ikke mindst Brexit. Integrationen af istone forløber planmæssigt. Vi fastholder køb på aktien på langt sigt. Første
Læs mereRapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004)
22. februar 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004) I 1. kvartal 2004/05 har der været fokus på markedsføring og produktionsoptimering af
Læs mereAktiebrev : Bet at home.com AG:
Aktiebrev 3 2014: Som jeg har nævnt flere gange på det sidste, så er de nuværende aktiemarkeder ikke præget af en masse flotte tilbud og man skal nærmest lede efter nålen i en høstak for at finde investeringer
Læs merePræsentation af analysen C25 by Numbers. Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. PwC C25+ Regnskabspriserne 2018
Præsentation af analysen C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC PwC C25+ Regnskabspriserne 2018 PwC s analyse C25 by Numbers PwC har for sjette år i træk analyseret udviklingen
Læs mereJensen & Møller Invest A/S periodemeddelelse for 1. januar - 31. marts 2009.
Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Rosenvængets Hovedvej 6 2100 København Ø Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk OMX Den Nordiske Børs København
Læs mereCase nr. 10: Økonomistyring/finansiering: Cyklop A/S: - Økonomistyring - Investeringskalkule - Strategisk analyse
Case nr. 10: Økonomistyring/finansiering: Cyklop A/S: - Økonomistyring - Investeringskalkule - Strategisk analyse ROKI A/S: Økonomistyring - finansiering Cykelfabrikken Cyclop A/S er en ca. 30 år gammel
Læs mereF.E. Bording 3. september 2013
s- o- n- d- j-13 f-13 m-13 a-13 m-13 j-13 j-13 a-13 s-13 o-13 PRAETORIAN RESEARCH Anledning: 2. kvartal 213 Indtjeningen fordoblet Bordings 2. kvartal viste overrasksende stor vækst i de danske, grafiske
Læs mereOrdinær generalforsamling 2013
Ordinær generalforsamling 2013 17. april 2013 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2012
Læs mereTotalkredit A/S Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2003
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 12. august 2003 Totalkredit A/S Regnskabsmeddelelse 1. halvår 2003 Bestyrelsen for Totalkredit A/S har på et møde i dag godkendt regnskabet for 1.
Læs mereRegnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S
Den 14. november 2000 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Telefax nr. 33 12 86 13 Regnskabsmeddelelse for perioden 1. januar 30. september 2000 for EjendomsSelskabet Norden A/S Periodens
Læs mereesoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr
19.03.2014 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden 01.01.2013-31.12.2013 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden
Læs mereAnalyse af Conferize A/S 22. oktober 2018
Lancering af V2 platformen ultimo november indleder den kommercielle udrulning hos Conferize Conferize udvikler og udbyder en digital event-platform med fokus på at skabe meningsfulde møder og fællesskaber.
Læs mere