Ansvarlige investeringer. Side 1. Ansvarlig investering i Velliv Foreningen og i Velliv

Transkript

1 Ansvarlige investeringer Side 1

2 Afkast med god samvittighed Velliv Foreningen er hovedaktionær i Velliv, og Vellivs kunder er automatisk medlemmer af Velliv Foreningen. I kraft af medlemskabet af Velliv Foreningen er alle kunder i Velliv derfor også medejere af deres pensionsselskab. Det er Velliv Foreningens og Vellivs mål at skabe det bedst mulige afkast, når vi investerer på vores medlemmers og kunders vegne. Som en demokratisk medlemsforening og et kundeejet pensionsselskab lægger vi også vægt på at løfte et samfundsmæssigt ansvar i forbindelse med vores investeringsaktivitet. Vi ønsker at generere det højest mulige langsigtede afkast, samtidig med at vi udviser ansvarlig adfærd som investor. Det gør vi gennem investeringer, der foregår med respekt for miljø og samfund. Vores investeringer sker i overensstemmelse med internationale principper som fx FN Global Compacts principper for samfundsansvar og bæredygtighed, FN s retningslinjer for menneskerettigheder og Erhverv samt OECD s retningslinjer for multinationale virksomheder. Ansvarlige investeringer og samfundsansvar i øvrigt er temaer, der fylder meget for os og for vores kunder. Vi har en ambitiøs agenda for de kommende år, hvor vi sætter øget fokus på vores samarbejde og partnerskaber med andre investorer, øger kravene til vores investeringer og arbejder målrettet med aktivt ejerskab. Vi tror på, at vi i samarbejde med andre investorer og interessenter kan bidrage til at løse bredere samfundsmæssige udfordringer, og at selskaber, som understøtter bæredygtig vækst, har de bedste forudsætninger for også at skabe værdi til sine investorer. Vi udøver derfor et aktivt ejerskab i de selskaber, vi investerer i enten selv eller via vores samarbejdspartnere. Vi prioriterer dialog med selskabernes ledelse frem for eksklusion, da vi mener, at det er den bedste vej til at skabe positive forandringer hos selskaberne. I sidste ende ekskluderer vi selskaber, som bryder med principper for samfundsansvar fra vores investeringsporteføljer. Steen Michael Erichsen Administrerende direktør Velliv Lars Wallberg Administrerende direktør Velliv Foreningen Side 2 Side 3

3 Velliv Foreningens investeringer Velliv Foreningen forvalter sin formue for at skabe afkast til medlemsbonus og almennyttige uddelinger. Desuden skal formuen inflationssikres. Formuen udgjorde ved udgangen af 2018 godt 8,5 mia. kr., hvoraf ca. 65 pct. er investeret som ejerandel i datterselskabet Velliv. Bestyrelsen har fastlagt en investeringspolitik for den øvrige del af foreningens formue, der ved årets udgang udgjorde ca. 2,9 mia. kr. Investeringspolitikken fastslår, at investeringsforvaltningen sker eksternt hos en række porteføljeforvaltere. Foreningens sekretariat har ansvaret for udvælgelse af forvalterne samt for den overordnede aktivfordeling. Investeringsstrategien indeholder følgende strategiske fordeling af porteføljen: 35 pct. obligationer og lån med høj kreditværdighed (investment grade) 15 pct. obligationer og lån med lavere kreditværdighed (high yield) 30% 32% Porteføljen * 17% 21% Aktier Alternativer Obligationer Lån til Velliv * Fordelingen ved udgangen af pct. børsnoterede aktier 15 pct. alternative investeringer Bestyrelsen har vedtaget en politik for ansvarlige investeringer, som vil blive udmøntet i de kommende år. Man kan dog allerede nu se en oversigt over aktieinvesteringerne på foreningens hjemmeside: Fakta om Velliv Foreningen Velliv Foreningen har medlemmer, som alle er kunder i Velliv. Velliv Foreningen ønsker at sikre en stærk demokratisk basis gennem engagement og valgdeltagelse blandt medlemmerne, medlemsbonus og andre medlemsfordele. Velliv Foreningen arbejder for at fremme danskernes mentale sundhed gennem almennyttige uddelinger. Velliv Foreningen er hovedejer af Velliv og vil inden for en årrække eje 100 pct. af Velliv. Side 4 Side 5

4 Vellivs investeringer Vores investeringsstrategi bygger på en ambition om at skabe solide langsigtede afkast. Velliv er et selskab i vækst. Mange nye kunder vælger Velliv som deres pensionsselskab, og det betyder, at indbetalingerne vokser. Ved udgangen af 2018 forvaltede vi over 180 mia. kr. Vi tilbyder to typer af opsparingsprodukter. Den ene type er markedsrenteprodukter, hvor kunden modtager det afkast, som porteføljen genererer. Den anden er et gennemsnitsrenteprodukt, hvor kunden stilles et fast gennemsnitligt afkast i sigte. Næsten halvdelen af Vellivs forvaltede kapital ligger i markedsrenteprodukterne. Den anden halvdel ligger i gennemsnitsrenteproduktet. Ca. 90 pct. af nye indbetalinger tegnes ind i markedsrenteproduktet. Det er kundernes ønske om risikoprofil og forventning til afkast, der er afgørende for kundernes valg. Her står vi klar til at hjælpe med rådgivning. Vi investerer kundernes opsparing med henblik på at skabe et solidt, langsigtet afkast på basis af en stærk risikostyring. Vi investerer desuden på tværs af mange aktivklasser for at opnå en stor spredning af risiko og stabile afkast. Ved udgangen af 2018 så fordelingen af investeringerne i aktivklasser sådan ud: Åbenhed om vores investeringer ligger os meget på sinde. Kunderne kan derfor løbende holde sig orienteret om vores investeringer på vores hjemmeside. Her kan man også læse om, hvordan vi arbejder med ansvarlighed i investeringsprocessen. Bred produktvifte der matcher kundernes behov Vi tilbyder en bred palet af opsparingsprodukter, som imødekommer den enkelte kundes ønsker til risiko, forventninger til afkast og indflydelse på investering af pensionsmidlerne. Som et af de eneste pensionsselskaber i Danmark tilbyder Velliv både aktivt og passivt forvaltede pensionsprodukter. De passivt forvaltede produkter henvender sig til kunder, som har fokus på at opnå de lavest mulige investeringsomkostninger. De passivt forvaltede produkter er karakteriseret ved, at de giver en stor spredning af investeringerne. De opsparingsprodukter som indeholder aktivt forvaltede investeringsstrategier kan, i tillæg til investeringerne i de aktive investeringsstrategier, også investeres i ejendomme, skov, infrastruktur, unoterede aktier m.m. Vellivs investeringsfilosofi Vellivs samlede investeringsstrategi tager udgangspunkt i følgende overbevisninger: Vi tror på værdien af aktiv forvaltning, men vi har en ydmyg holdning til taktisk markeds-timing Vi tror på, at en høj grad af risikospredning er essentiel for porteføljerne Vi har fokus på risikostyring og tilstræber robuste porteføljer Vi tror på, at ansvarlighed betaler sig. Vi tror på, at vi med vores erfaring og organisation i ryggen er bedre stillet end andre investorer, og at vi er i stand til at finde de bedste forvaltere. I forlængelse heraf mener vi også, at disse forvaltere er bedre til at finde enkelt-virksomheder og andre værdipapirer, der giver et bedre afkast end markedet generelt. Aktiv forvaltning: I Velliv er vi specialister i at udvælge investeringsspecialister. De har til opgave at udvælge de virksomheder og værdipapirer, som de tror giver et bedre afkast end markedet generelt. Passiv forvaltning: I Velliv anvender vi også passivt forvaltede investeringsstrategier. Det er strategier, hvor investeringer afspejler et specifikt marked, fx det danske eller det europæiske aktiemarked. Her investeres derfor bredt i alle de aktier, som er på markedet. Fordelen ved denne tilgang er, at omkostningerne er lave, og at investeringsrisikoen er spredt ud på mange virksomheder. 47% 8% Aktivsammensætning 12% 33% Aktier Alternativer Obligationer Fast ejendom Både de aktivt forvaltede og de passivt forvaltede produkter overvåges af vores investeringseksperter, som løbende tilpasser risikotagningen i lyset af udviklingen på de finansielle markeder. Fakta om Velliv Velliv er et kundeejet pensionsselskab. Alle kunder er medejere igennem Velliv Foreningen. Velliv er kåret til Årets Pensionsselskab 2018 af konsulenthuset EY og nyhedsmediet Finanswatch. Velliv er Danmarks 3. største kommercielle pensionsselskab. Velliv har afdelinger i hele Danmark med over 500 dedikerede medarbejdere. Velliv har haft en stigning i indbetalingerne på 63% over de seneste fem år til nu 20,1 mia. kr. Velliv har afkast i toppen af markedet på både kort og lang sigt. Side 6 Side 7

5 Velliv Foreningen er en aktiv og ansvarlig ejer Velliv Foreningen er hovedejer af pensionsselskabet Velliv. Foreningen er en aktiv ejer, der arbejder for at sikre en god, langsigtet udvikling af medlemmernes pensionsselskab. Dette skal ske inden for rammerne af en samfundsmæssig ansvarlig forretning. Foreningen handler aktivt og ansvarligt i ejerrollen ved at sætte en tydelig ramme for Vellivs værdiskabelse og overordnede strategiske retning. Det aktive ejerskab udøves primært via foreningens bestyrelsesmedlemmer i Velliv. Ansvaret for driften af Velliv er placeret hos selskabets direktion. Foreningen involverer sig derfor ikke i den daglige ledelse af Velliv. Foreningen vil sikre, at Vellivs investeringsstrategi og ansvarlige investeringer er betryggende og i tråd med foreningens, så medlemmerne oplever en etisk sammenhæng mellem ejer, datterselskab og samfund. Side 8 Side 9

6 Vi er ansvarlige investorer Side 10 Bæredygtighed i samfundet og ansvarlighed i den finansielle sektor er temaer, der fylder meget både for os og for vores kunder. Vi er i kraft af vores position som en stor institutionel investor i Danmark, med til, på vegne af vores kunder og medlemmer, at påvirke samfundet. Vi tror på, at virksomheder og investorer som, udviser ansvarlighed og ordentlig opførsel, har en bedre forudsætning for at skabe gode afkast på sigt. Nye ambitiøse mål baseret på et stærkt udgangspunkt I 2018 skiftede vi navn til Velliv og Velliv Foreningen. Velliv blev kundeejet, da Velliv Foreningen blev hovedaktionær i selskabet. Det har betydet, at vi i Velliv og Velliv Foreningen har udarbejdet vores egen ambitiøse politik og strategi for ansvarlig investering, der bygger videre på vores i forvejen stærke udgangspunkt. I de kommende år sætter vi øget fokus på: Samarbejde og partnerskaber med andre investorer Øgede krav til vores investeringer Aktivt ejerskab Side 11 Velliv og Velliv Foreningens overordnede mål er at skabe det bedst mulige afkast til vores kunder og medlemmer. Vores politik for ansvarlige investeringer understøtter dette mål, idet vi tager hensyn til miljø og samfund og på den måde bidrager til værdiskabelse i de selskaber, vi investerer i. Vi udøver derfor aktivt ejerskab og kritisk selskabsdialog i samarbejde med andre investorer, og i vores investeringspraksis integrerer vi hensynet til miljø, social ansvarlighed og ledelse - ESG (efter det engelske udtryk Environmental, Social & Governance risk ). Vi screener og monitorerer vores investeringsporteføljer løbende, og vi stiller ESG-krav i udvælgelsen af eksterne kapitalforvaltere. Vi ønsker ikke at medvirke til skatteunddragelse og ønsker ikke at investere i eller handle med virksomheder, der er kendt herfor. Vores opmærksomhed rækker længere end de danske børsnoterede virksomheder. Velliv og Velliv Foreningen investerer globalt og udøver derfor også aktivt ejerskab globalt. Det aktive ejerskab udøves enten af os selv eller via vores samarbejdspartnere. Vi kommunikerer løbende om ansvarlig investering på Vellivs hjemmeside:

7 Afkastmål og hensyntagen til miljø og samfund skal gå hånd i hånd. Side 12 Side 13

8 Samarbejde og partnerskaber med andre investorer Vi samarbejder med de bedste kapitalforvaltere om at fremme ansvarlighed i deres investeringsbeslutninger. Internationalt samarbejde om grøn omstilling Menneskeskabte klimaforandringer står højt på dagsordenen og vil ifølge FN s klimapanel (IPPC) udfordre vores samfund og forandre vores måde at leve på og dermed også vores investeringer. Vi deler bekymringen i relation til klimaforandringer, og vi ønsker at bidrage til globale løsninger. Det gør vi bedst i samarbejde med andre investorer i Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC), der blandt andet arbejder for en grøn omstilling. Gennem IIGCC har investorer opfordret EU- Kommissionen, politikere i EU-Parlamentet og EU's medlemmer til at sætte en ambitiøs målsætning for omstillingen fra fossile brændsler til vedvarende energi. Stærke og langsigtede politisk definerede målsætninger er gode i kampen mod klimaforandringer og for mulighederne for at håndtere risici og skabe afkast. IIGCC er derfor et engagement, Velliv fortsat vil bakke op om i de kommende år. Velliv og Velliv Foreningen vil fremadrettet øge samarbejdet med kapitalforvaltere, som har de rette kompetencer til at identificere og håndtere ESG-relaterede risici (Environmental, Social & Governance). Det indebærer, at vi i udvælgelsen og i den løbende overvågning af vores kapitalforvaltere stiller krav til deres evne til at vurdere, indarbejde og rapportere om miljø, social ansvarlighed og god ledelse i deres investeringsbeslutninger. Vi vil samarbejde med kapitalforvaltere og andre investorer om at fremme bredere samfundsmæssige løsninger. Det vil vi primært gøre gennem det FN-støttede PRI-samarbejde (Principles for Responsible Investment), som er verdens største investornetværk. Principperne danner en operationel ramme for Velliv og Velliv Foreningens arbejde med ansvarlig investering. Vores samarbejde med de bedste kapitalforvaltere giver os adgang til lokale eksperter verden over og dermed forudsætningerne for at skabe det højest mulige afkast til vores kunder. Yderligere giver det os adgang til de forvaltere, som er længst fremme i forhold til at identificere og håndtere blandt andet klimarelaterede risici. Det giver os inspiration til, hvordan vi kan anspore andre forvaltere til at forbedre sig og også løfte de forvaltere, der er knap så langt i deres udvikling. PRI definerer seks principper, som giver en god international platform at arbejde ud fra: Vi vil indarbejde miljø, sociale og ledelsesmæssige faktorer i investeringsanalyser og beslutningsprocesser Vi vil udøve aktivt ejerskab og indarbejde ESG-faktorer i vores ejerskabspolitikker og praksis. Vi vil søge at få relevant information vedrørende ESG-faktorer fra de virksomheder, vi investerer i. Vi vil fremme accept og implementering af principperne i investeringsbranchen. Vi vil samarbejde for at effektivisere vores implementering af principperne. Vi vil hver især rapportere om vores aktiviteter, og de fremskridt vi gør i forhold til implementeringen af principperne. Side 14 Side 15

9 Øgede krav til vores investeringer FN har defineret 17 verdensmål, som alle virksomheder og investorer bør være opmærksomme på. Velliv og Velliv Foreningen investerer ikke i virksomheder, der konceptuelt eller gentagende gange har brudt med internationale principper for selskabers samfundsansvar. Vi har ekskluderet selskaber, der producerer sanktionsomfattede våbentyper som klyngebomber, kernevåben og anti-personelminer og vi har ekskluderet selskaber, hvis primære beskæftigelse er udvinding og salg af kul. Vi forholder os løbende til de overordnede temaer i relation til klimaforandringer og samfundets omstilling til en bæredygtig økonomi. Vi mener, at selskaber skal håndtere deres ESG-risici (Enviromental, Social og Governance), og at de skal være til gavn for samfundet i sin helhed. For os betyder det, at selskaber som minimum bør respektere UN Global Compact, OECD Guidelines for Multinational Enterprises og UN Guiding Principles for Business and Human Rights. Når det er relevant, tilskynder vi virksomheder, som vi investerer i til at arbejde konstruktivt med ESG. Eksklusion kan i sidste ende være den rette konsekvens Via en specialiseret rådgivningsvirksomhed overvåger vi løbende vores investeringsporteføljer og selskaber, for at identificere eventuel kritisabel adfærd. Det vil i første omgang altid være vigtigst for os at undersøge kontroversielle sager til bunds og at søge at påvirke selskaberne til en bedre adfærd. Vores engagement med et selskab starter som udgangspunkt altid med en direkte dialog med selskabet selv og således ikke i det offentlige rum. Hvis vi ikke betrygges i, at et selskabs adfærd inden for en overksuelig periode vil kunne anses som acceptabel, ekskluderer vi selskabet. En liste over ekskluderede selskaber er tilgængelig på Vellivs og Velliv Foreningens hjemmesider. Side 16 Selvom vi outsourcer noget af vores investeringspraksis og screeningen af selskabernes adfærd, så er det endelige ansvar for investeringerne og eventuelle eksklusioner af selskaber vores eget. Vellivs Investeringskomité er det forum, hvor beslutningen om eventuelle selskabseksklusioner træffes. Nogle af vores investeringer ligger i eksterne fonde, hvis strukturer vi ikke fuldt er herre over. Det betyder, at vi ikke nødvendigvis kan sikre, at fonde har nøjagtigt de samme eksklusionskriterier og eksklusionslister som vores egne. Her vælger vi dog stærke forvaltere, som på samme vis arbejder med ansvarlig investering. Vi vælger en ekstern fond, når det giver os markante omkostningsbesparelser eller bedre afkastpotentiale, der er med til at sikre konkurrencedygtige pensionsopsparinger til vores kunder. Vi vælger desuden eksterne fonde, når det er den eneste mulighed, fx i alternative investeringer som unoterede selskaber og infrastruktur. Vi stiller krav til de eksterne kapitalforvaltere i udvælgelsesprocessen. Vi ønsker, at vores samarbejds partnere arbejder ud fra de samme principper som os selv, herunder UN Global Compact, UN Guiding Principles og OECD Guidelines for Multinational Enterprises. Opmærksomhed på FN's verdensmål FN har defineret 17 verdensmål, som alle virksomheder og investorer bør være opmærksomme på, når man vil gøre en positiv forskel. De kan desuden bruges som pejlemærke, når man skal reducere negativ påvirkning af en investering i en virksomhed og dens aktiviteter. Vi vil bruge verdensmålene som et afsæt i kommunikationen med de selskaber, vi investerer i og med vores samarbejdspartnere. I Velliv har vi fx investeret i skovbrug. Det har en sammenhæng til bl.a. verdensmål nummer: 13 Klimaindsats og 15 Livet på land. Vi lægger vægt på, at vores forvaltere i den løbende rapportering til os forstår og sætter deres kompetencer ind i den ramme. Det giver os inspiration til at inspirere andre forvaltere og selskaber til at gøre en positiv forskel. FN's 17 verdensmål Side 17 For os er det vigtigt, at afkastmål og hensyntagen til miljø og samfund går hånd i hånd. Det er vores hensigt også at investere i såkaldte impact fonde, som går meget systematisk til værks i forhold til at måle deres aftryk på samfundet. Også her stiller vi krav om, at deres rapportering skal foregå med udgangspunkt i FN s verdensmål. Derudover skal de naturligvis leve op til de kvalitetskrav, vi ellers stiller til vores investeringer og samarbejdspartnere.

10 Aktivt ejerskab Velliv og Velliv Foreningen mener, at forudsætningen for at skabe det bedst mulige afkast er, at investorer ved aktivt ejerskab bidrager til en vedvarende værdiskabelse i selskaberne, og at det sker ved størst mulig hensyntagen til miljø og samfund. Det er vigtigt for os at stemme på generalforsamlingerne i de selskaber, som vi investerer i. General forsamlingen er selskabernes øverste myndighed, og det er her, selskaberne formelt set aflægger rappor tering over for deres ejere. Det er også på generalforsamlingen, at ejerne investorerne kan udtrykke bekymring eller fortsat opbakning til selskabets ledelse. Vi lægger vægt på, at selskaberne følger generelle principper for god selskabsledelse, og at de argumenterer tydeligt for afvigelser herfra. I vores stemmeinstruktion vil vi inddrage tredjeparts-analyser fra en specialiseret rådgiver og indgå i dialog med vores porteføljeforvaltere for også at inddrage deres vurdering. Vi engagerer os desuden i internationalt samarbejde. Vi er medlem af International Corporate Governance Network, ICGN, som er en global platform for vidensudveksling inden for corporate governance og stewardship, som er de engelske betegnelser for det, vi i daglig tale kalder aktivt ejerskab. Side 18 I 2019 har vi i Velliv valgt at fokusere på stemmeafgivelse på de aktivt forvaltede investeringsstrategier, som vi har på eget depot, og hvor investeringerne altså ikke ligger i en ekstern fond. Konkret betyder det, at 10 investeringsstrategier, hvori der ligger omkring 800 selskaber, vil opleve, at vi analyserer og stemmer på deres generalforsamling. Vi har valgt at implementere et helt nyt stemmesystem, som giver os de bedste muligheder for at kombinere eksterne forvalteres analyser af investeringscasen med tredjepartsanalyser, og endelig og vigtigst med vores egen holdning til, hvordan vi bedst muligt støtter virksomhederne i at udvikle sig til glæde for investorerne og med mest mulig hensyntagen til miljø og samfund. Side 19

11 Velliv, Pension & Livsforsikring A/S Lautrupvang Ballerup Telefon: CVR-nr Velliv Foreningen fmba Lautrupvang Ballerup Telefon: CVR-nr: