NYHEDSBREV APRIL 2014

Transkript

1 NYHEDSBREV APRIL 2014

2 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE VÆKSTINDIKATORER PRESSER GLOBAL VÆKST DE FINANSIELLE MARKEDER: GRUNDLÆGGENDE POSITIVE PÅ RISIKOFYLDTE AKTIVER 2

3 PERFORMANCE PFA INVEST PFA INVEST AFDELINGER AFKASTKOMMENTARER KORTE OBLIGATIONER MARKED OG AFKAST LANGE OBLIGATIONER MARKED OG AFKAST 3

4 DANSKE AKTIER MARKED OG AFKAST GLOBALE AKTIER MARKED OG AFKAST HØJT UDBYTTE MARKED OG AFKAST 4

5 KREDITOBLIGATIONER MARKED OG AFKAST BALANCE A MARKED OG AFKAST BALANCE B MARKED OG AFKAST 5

6 Balance A Afdelingen investerer minimum 50 % af formuen i afdelinger af Investeringsforeningen PFA Invest. Afdelingen kan endvidere investere direkte eller indirekte i aktier og obligationer, herunder statsobligationer samt kredit- og erhvervsobligationer i form af High Yield-, Emerging Markets- og Investment Grade Obligationer. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede værdipapirer, men kan placere op til 10% af midlerne i unoterede værdipapirer. Afdelingens formue skal almindeligvis være investeret i 55-90% obligationer, 10-30% aktier og 0-15% Emerging Markets og High Yield obligationer. Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 1,14 Indreværdi 102, Utilstrækkelige data, da foreningen har eksisteret mindre end 1 år Balance A Balance A Risikoindikator Der er ikke beregnet risikoindikator for denne afdeling 1d 1u 1m 6m 1å Åtd Samlet afkast % 0,07 0,97 0,88 Benchmark % 0,03 0,68 0,45 Top 10 Beholdning pr. Formuefordeling pr. Da afdelingen er ny, vises porteføljen ikke, da der er 3 måneders forsinkelse på data

7 Balance B Afdelingen investerer minimum 50% af formuen i afdelinger i Investeringsforeningen PFA Invest. Afdelingen kan endvidere investere direkte eller indirekte (via andre investeringsforeninger) i obligationer og aktier. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede værdipapirer, men kan placere op til 10% af midlerne i unoterede værdipapirer. Afdelingens formue skal almindeligvis være investeret i 30-55% obligationer og 45-70% aktier. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter (derivater) til at reducere afdelingens risiko eller opnå et bedre afkast. Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 1,40 Indreværdi 118, , ,7 Balance B Risikoindikator -5 Balance B 1å 3å 5å 7å 10å Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at 1d 1u 1m 6m 1å Åtd investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko. Samlet afkast % 0,22 1,86 1,16 9,73 11,19 4,63 Benchmark % 0,22 1,14 0,45 5,20 5,71 2,06 Top 10 Beholdning pr PFA Invest Globale Aktier Danmark 18,56 PFA Invest Lange Obligationer Danmark 15,44 PFA Invest - Hojt Udbytte Aktier Danmark 15,33 PFA Invest Danske Aktier Danmark 14,42 PFA Invest Kreditobligationer Danmark 10,58 4,875% ADT Corp 15/07/2042 USD 3,18 4% Nykredit Realkredit 01/10/2041 DKK 3,07 3,63% Haldor Topsoe 17/04/2020 DKK 1,56 Var% Spar Nord Bank 18/12/2023 DKK 1,51 4% Realkredit Danmark 01/10/2041 DKK 1,49

8 Danske Aktier Afdelingen investerer minimum 80% af formuen i danske aktier optaget til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S eller handles på et andet reguleret officielt marked i Danmark. Det tilstræbes, at afdelingen har en veldiversificeret portefølje på ca. 25 aktier. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede aktier (aktier optaget til handel på et reguleret marked), men kan placere op til 10% af formuen i unoterede aktier. Investeringsfilosofien er baseret på aktieudvægelse og en aktiv porteføljesammensætning. Dette gøres på baggrund af både makroøkonomiske analyser og analyser af de enkelte selskaber. Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 1,28 Indreværdi 153, Danske Aktier Risikoindikator Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko ,4 35,0 1å Danske Aktier Samlet afkast % 3å 1d 5å 10å 1u 1m 6m 1å Åtd 0,81 4,11 0,77 23,27 36,42 11,63 Benchmark % 0,82 3,52-0,44 20,21 34,95 9,96 7å Top 10 Beholdning pr Novo Nordisk B Danmark 10,31 Danske Bank Danmark 9,73 A.P. Møller - Mærsk B Danmark 9,41 Pandora Danmark 7,31 Novozymes B Danmark 4,70 Vestas Wind Systems Danmark 4,68 Coloplast B Danmark 4,66 Carlsberg B Danmark 4,15 Nordea Bank Sverige 4,11 Topdanmark Danmark 4,08 Formuefordeling pr Aktivfordeling % Aktier 95,95 Andet 4,05 Top 5 lande % Danmark 89,13 Sverige 4,11 Island 1,79 England 0,92 Andet 4,05 Top 5 sektor % Finans 24,71 Industri 23,76 Medicin & Su 20,61 Forbrugsgode 11,46 Andet 19,46

9 Globale Aktier Afdelingen investerer primært i globale aktier og det tilstræbes, at afdelingen har en veldiversificeret portefølje på mellem og 175 aktier. Minimum 80% af afdelingens formue investeres i aktier, der indgår i afdelingens benchmark. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede aktier (aktier optaget til handel på et reguleret marked), men kan placere op til 10% af formuen i unoterede aktier. Afdelingen kan endvidere investere op til 10% af formuen i andre investeringsforeninger. Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 1,42 Indreværdi 127, ,2 11, Globale Aktier Risikoindikator Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko. -5 1å Globale Aktier Samlet afkast % 3å 1d 5å 10å 1u 1m 6m 1å Åtd 0,45 1,97 1,50 11,30 15,21 1,42 Benchmark % 0,51 1,82 0,40 7,53 11,10 1,32 7å Top 10 Beholdning pr Novo Nordisk B Danmark 3,04 Walt Disney USA 2,70 Vestas Wind Systems Danmark 2,37 Visa A USA 2,31 Microsoft USA 2,26 Qualcomm USA 2,26 Citigroup USA 2,17 Berkshire Hathaway B USA 2,16 Google A USA 2,13 Roche Schweiz 2,09 Formuefordeling pr Aktivfordeling % Aktier 97,52 Andet 2,48 Top 5 lande % USA 51,25 England 8,37 Tyskland 6,53 Danmark 6,5 Andet 27,35 Top 5 sektor % Finans 16,97 Teknologi 13,62 Forbrugsgode 13,33 Medicin & Su 12,73 Andet 43,35

10 Højt Udbytte Aktier Afdelingen investerer primært i europæiske aktier, der har fokus på at udlodde højt udbytte. Det tilstræbes, at afdelingen har en veldiversificeret portefølje på mellem 25 og 75 aktier. Minimum 70% af afdelingens formue investeres i aktier, der indgår i afdelingens benchmark. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede aktier (aktier optaget til handel på et reguleret marked), men kan placere op til 10% af formuen i unoterede aktier. Afdelingen kan endvidere investere op til 10% af formuen i andre investeringsforeninger. Værdiudvikling af kr DK Formue pr. DKK ÅOP i år: 1,39 Indreværdi 122, ,7 16, Højt Udbytte Aktier Risikoindikator Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko. -5 1å Højt Udbytte Aktier Samlet afkast % 3å 1d 5å 10å 1u 1m 6m 1å Åtd 0,25 2,85-0,20 8,11 14,69 1,84 Benchmark % 0,13 3,11-0,77 8,29 16,17 2,15 7å Top 10 Beholdning pr Roche Schweiz 3,46 Royal Dutch Shell A England 3,41 Nestle Schweiz 2,95 Deutsche Post Tyskland 2,82 British American Tobacco England 2,70 HSBC England 2,68 BT Group England 2,64 Amadeus IT A Spanien 2,61 GlaxoSmithKline England 2,49 Reed Elsevier Holland 2,45 Formuefordeling pr Aktivfordeling % Aktier 99,1 Andet 0,90 Top 5 lande % England 28,62 Schweiz 13,83 Frankrig 11 Tyskland 10,2 Andet 36,35 Top 5 sektor % Finans 15,26 Industri 12,36 Forbrugsgode 12,29 Medicin & Su 11,45 Andet 48,64

11 Korte Obligationer Afdelingen investerer minimum 80% af formuen i korte danske statsog realkreditobligationer. Afdelingen investerer ikke i danske præmieobligationer og konvertible obligationer. Afdelingen kan investere mere end 35% af sin formue i obligationer udstedt eller garanteret af den danske stat. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede obligationer (obligationer optaget til handel på et reguleret marked), men kan placere op til 10% af midlerne i unoterede obligationer. Den gennemsnitlige varighed for afdelingens obligationer skal til enhver tid være mellem 0 og 4 år. Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 0,57 Indreværdi 102, ,8 0, Korte Obligationer Risikoindikator Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko. -6 1å Korte Obligationer Samlet afkast % 3å 1d 5å 10å 1u 1m 6m 1å Åtd -0,04 0,11 0,21 1,44 0,85 0,92 Benchmark % -0,04 0,06 0,06 0,75 0,37 0,30 7å Top 10 Beholdning pr % Nykredit Realkredit 01/04/2014 DKK 9,59 2% Denmark 15/11/2014 DKK 9,33 4% Denmark 15/11/2015 DKK 8,50 2% BRFkredit 01/01/2015 DKK 6,84 Var% Realkredit Danmark 01/07/2015 DKK 6,26 2% Nykredit Realkredit 01/01/2016 DKK 4,86 3% BRFkredit 01/10/2034 DKK 4,49 Var% Realkredit Danmark 01/01/2038 DKK 4,45 2% BRFkredit 01/10/2015 DKK 4,28 3% DLR Kredit 01/10/2034 DKK 4,13 Formuefordeling pr Aktivfordeling % Obligationer 99,62 Andet 0,38 Top 5 valuta % Danske krone 99,62 Andet 0,38 Top 5 restløbetid % 1-3 år 37,68 7- år 31,79-1 år 25, år 4,39 Andet 0,38

12 Kreditobligationer Afdelingen investerer primært i kredit- og erhvervsobligationer udstedt af virksomheder i Nordamerika eller Europa. Der investeres samtidig i mindre omfang i obligationer udstedt af lande og virksomheder på de nye markeder, kaldet Emerging Markets. Der kan investeres i obligationer af enhver kreditværdighed og det tilstræbes, at afdelingen har en veldiversificeret portefølje på ca obligationer. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede obligationer (obligationer optaget til handel på et reguleret marked). Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 1,21 Indreværdi, ,7-2, Kreditobligationer Risikoindikator Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko. -8 1å Kreditobligationer Samlet afkast % 3å 1d 5å 10å 1u 1m 6m 1å Åtd -0,07 0,60 0,82 4,41-2,70 3,63 Benchmark % -0,12 0,55 0,73 3,49-2,68 3,10 7å Top 10 Beholdning pr ,75% Commerzbank 16/03/2021 EUR 1,89 Var% ArcelorMittal 15/10/2039 USD 1,86 4,125% Caja de Ahorros y Monte de EUR 1,66 7,125% Braskem America Finance USD 1,53 6% Holcim US Finance 30/12/2019 USD 1,51 6,4% JPMorgan Chase 15/05/2038 USD 1,37 6% Constellation Brands 01/05/2022 USD 1,22 2,625% Securitas 22/02/2021 EUR 1, % AIB Mortgage Bank 29/06/2017 EUR 1,20 6,25% ADT Corporation 15/10/2021 USD 1,18 Formuefordeling pr Aktivfordeling % Obligationer 99,65 Andet 0,35 Top 5 valuta % US dollar 83,34 Euro 14,09 Danske krone 2,22 Andet 0,35 Top 5 restløbetid % 7- år 42, år 34, år 16, år 5,28 Andet 1,57

13 Lange Obligationer Afdelingen investerer minimum 80% af formuen i lange danske stats- og realkreditobligationer. Afdelingen investerer ikke i præmieobligationer og konvertible obligationer. Afdelingen kan investere mere end 35% af sin formue i obligationer udstedt eller garanteret af den danske stat. Afdelingen investerer hovedsagligt i børsnoterede obligationer (obligationer optaget til handel på et reguleret marked), men kan placere op til 10% af midlerne i unoterede obligationer. Den gennemsnitlige varighed for afdelingens obligationer skal til enhver tid være mellem 3 og 8 år. Værdiudvikling af kr DK Formue pr : DKK ÅOP i år: 0,71 Indreværdi 103, ,3 1, Lange Obligationer Risikoindikator Risikoindikatoren er et officielt mål for den risiko, der er knyttet til at investere i afdelingen. Indikatoren er en skala fra 1 til 7, hvor 1 udtrykker den laveste risiko. -6 1å Lange Obligationer Samlet afkast % 3å 1d 5å 10å 1u 1m 6m 1å Åtd -0,10 0,20 0,38 2,76 1,34 1,92 Benchmark % -0,13 0,19 0,36 2,82 1,62 2,15 7å Top 10 Beholdning pr Var% Realkredit Danmark 01/01/2038 DKK 6,82 3,5% BRFkredit 01/10/2044 DKK 5,93 2% BRFkredit 01/01/2015 DKK 5,76 2,5% Nordea Kredit 01/10/2034 DKK 5,67 Var% Realkredit Danmark 01/07/2015 DKK 5,44 3% Nykredit Realkredit 01/10/2034 DKK 4,44 4% Nordea Kredit 01/01/2038 DKK 4,33 2% Denmark 15/11/2014 DKK 4,01 4% Denmark 15/11/2019 DKK 3,68 2% Realkredit Danmark 01/04/2018 DKK 3,64 Formuefordeling pr Aktivfordeling % Obligationer 99,58 Andet 0,42 Top 5 valuta % Danske krone 99,58 Andet 0,42 Top 5 restløbetid % 7- år 55, år 19,57-1 år 12, år 8,58 Andet 4,10

14 Kapitalforvalter PFA Kapitalforvaltning Fondsmæglerselskab A/S Sundkrogsgade 4 2 København Ø Denmark Administrator PFA Portefølje Administration Sundkrogsgade 4 2 København Ø Denmark DISCLAIMER Dette materiale er udarbejdet af PFA Kapitalforvaltning alene til orientering. PFA kan have positioner og handle de i finansielle instrumenter, der er omtalt i materialet. Indholdet i denne præsentation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter eller foretage omlægninger eller lignende. Præsentationen erstatter ikke kundens eget skøn over, hvilke dispositioner, der skal foretages. Efter PFA's opfattelse er præsentationens informationer korrekte og retvisende, men påtager sig ikke ansvar for dens fuldkommenhed eller nøjagtighed. PFA påtager sig intet ansvar for dispositioner som måtte foretages på baggrund af præsentationen. Det historiske afkast er ikke en pålidelig indikator på fremtidige afkast. Alle rettigheder til den viste information tilhører PFA Kapitalforvaltning og enhver videredistribution eller gengivelse er ikke tilladt uden forudgående tilladelse. 1