RISIKORAPPORT 2018 C WORLDWIDE ASSET MANAGEMENT FONDSMÆGLERSELSKAB A/S

Transkript

1 RISIKORAPPORT 2018 C WORLDWIDE ASSET MANAGEMENT FONDSMÆGLERSELSKAB A/S

2 INDHOLDSFORTEGNELSE Risikostyringsmålsætninger og -politik (artikel 435)... 3 Anvendelsesområde (artikel 436)... 7 Kapitalgrundlag (artikel 437)... 7 Kapitalkrav (artikel 438)... 7 Eksponering mod modpartsrisiko (artikel 439)... 8 Kapitalbuffere (artikel 440)... 8 Kreditrisikojusteringer (artikel 442)... 9 Ubehæftede aktiver (artikel 443)... 9 Anvendelse af ecai er (artikel 444)... 9 Eksponering mod markedsrisiko (artikel 445)... 9 Operationel risiko (artikel 446) Eksponeringer mod aktier m.v., der ikke indgår i handelsbeholdningen (artikel 447) Eksponeringer mod renterisici i positioner, der ikke indgår i handelsbeholdningen (artikel 448) Eksponeringer mod securitiseringspositioner (artikel 449) Aflønningspolitik (artikel 450) Gearing (artikel 451) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 2

3 RISIKOSTYRINGSMÅLSÆTNINGER OG -POLITIK (ARTIKEL 435) DEL 1 - RISIKOSTYRING C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskabs risici kan inddeles i nedenstående kategorier. Operationel risiko Kreditrisiko Markedsrisiko (inkl. Likviditet) Ansvaret for selskabets risici ligger i de forretningsførende enheder, som også udfører den daglige kontrol. Risikostyringsfunktionen har pligt til at rådgive både ledelse og de forretningsførende enheder om selskabets risici. Ansvaret for overvågning og rapportering til ledelsen er organisatorisk adskilt fra de afdelinger, der er bemyndiget til at påtage sig risici. Selskabet bruger ikke særlige systemer til måling og rapportering af risici. LEDELSESERKLÆRING Selskabet har lav risiko og fokuserer på sin kerneforretning; kapitalforvaltning. Det er selskabets strategi at vokse gennem tålmodige investeringer i langsigtede relationer med kunder og medarbejdere. Selskabets væsentligste risikoområde er operationel risiko, hvor selskabet påtager sig risikoen for korrekt håndtering af kundernes porteføljer. Selskabets væsentlige markedsrisici og kreditrisici opstår i forbindelse med tilgodehavender fra kunderne og placering af overskudslikviditet, og knytter sig derfor direkte til kerneforretningen. Selskabets risici styres fra bestyrelsen gennem poltikker og instrukser til selskabet ansatte, som udmønter sig i forretningsgange på de relevante områder. Risiciene overvåges af uafhængige enheder, som rapporterer til direktion og bestyrelse. Bestyrelsen vurderer på den baggrund, at selskabets risikostyring er tilstrækkelig i forhold til selskabets profil og strategi. Selskabet påtager sig ikke yderligere risici end dem, som naturligt følger som fondsmægler. Selskabets risici kan opsummeres i nedenstående tabel. Selskabet har ikke væsentlige risici, der ikke er dækket af nedenstående. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 3

4 Risikoforvaltning ultimo 2018 Eksponering Afsat kapital Kreditrisiko Markedsrisiko Operationel risiko Kapitalbuffere Sølje 2 krav Individuelt solvensbehov I alt kapitalgrundlag Kapitaloverdækning Givet selskabets profil med lav risiko har bestyrelsen fastsat rammer til direktionen, som giver plads til at drive virksomheden effektivt, men som ikke pålægger selskabet unødvendige risici. OPERATIONEL RISIKO Operationelle fejl kan ikke undgås, men skal holdes på et niveau, så selskabet bevarer tilliden fra offentligheden og myndigheder, møder kundernes krav og altid kan leve op til selskabets forpligtigelser. Det er vitalt for selskabet, at driften er tryg og stabil. Operationelle fejl kan både påføre selskabet tab af omdømme og finansielle tab og skal styres som et trade-off mellem omkostninger og gevinst ved at nedbringe den operationelle risici. Selskabet gennemfører årligt en risikovurdering og opsamler løbende de operationelle hændelser. Både risikovurderingen og hændelsesrapporteringen udføres af de forretningsførende enheder, men bliver koordineret og vurderet af risikostyringsfunktionen, som rapporterer til ledelsen. KREDITRISIKO Selskabets låner som udgangspunkt ikke penge ud og pådrager sig derfor ikke kreditrisiko i traditionel forstand. Selskabets kreditrisici opstår ved tilgodehavender fra selskabets kunder og ved placering af selskabets overskudslikviditet. Selskabet væsentlige kreditrisiko er derfor typisk af kortvarig karakter. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 4

5 Selskabets primære styringsværktøj i forhold til kreditrisiko er derfor ikke at begrænse risikoen, men sikre strækkelig kapital i forhold til risikoen. MARKEDSRISIKO Selskabet investerer som udgangspunkt ikke for egen regning. Selskabet kan dog placere sin overskudslikviditet i finansielle instrumenter med lav risiko og have en mindre handelsbeholdning af investeringsandele. Selskabet kan opnå valutaeksponeringer via tilgodehavender fra kunder i udenlandsk valuta. Disse positioner afdækkes som udgangspunkt ikke. Den maksimale ramme for selskabets handelsbeholdning af aktier, obligationer og investeringsforeningsandele er t. kr. Den maksimale grænse for valutaeksponering er målt i danske kroner t. kr. Maksimalt t.kr. må være i andre end valutaer end EUR. I mindre valutaer må eksponeringen maksimalt være t.kr. DEL 2 - LEDELSESSYSTEMER SAMMENSÆTNING AF LEDELSESORGANET Ledelsesorganet består af: Hugo Andersen, bestyrelsesformand Anne Jæger, bestyrelsesmedlem Lars Andersen, bestyrelsesmedlem Ledelsesorganets øvrige bestyrelsesposter kan ses i årsrapporten, note 25. LEDELSESORGANETS FAGLIGE KOMPETENCER De nødvendige kompetencer for ledelsesorganet vurderes at være: Professionelle færdigheder i relation til den finansielle sektor og kapitalforvaltning Ledelsesfærdigheder og -erfaring Forretningsforståelse Økonomisk indsigt Erfaring med det lokale eller regionale investeringsmarked Personlige egenskaber såsom integritet, fokus, engagement, stabilitet og tilgængelighed C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 5

6 MENNESKELIG MANGFOLDIGHED Bestyrelsesmedlemmer udvælges på baggrund af deres viden, færdigheder og erfaringer. Mangfoldighed i bestyrelsens sammensætning er en styrke, som kan bidrage til udvikling, vækst og forretningsmæssig succes. Den kønsmæssige fordeling blandt CWW AMs bestyrelsesmedlemmer udgjorde ved udgangen af 2018 ca. 67% mænd og 33% kvinder. Bestyrelsens måltal, der er fastsat ud fra ønsket om en ligelig fordeling i en bestyrelse bestående af tre generalforsamlingsvalgte medlemmer, er således opnået. RISIKOUDVALG Koncernen har nedsat et audit udvalg, som bl.a. behandler emner af risikomæssig karakter. Udvalget mødes fire gange årligt. Der er ikke nedsat et decideret risikoudvalg. INFORMATIONSSTRØM Bestyrelsen modtager alt relevant information omkring risiko. Ved alvorlige hændelser og hændelser, som kræver bestyrelsens øjeblikkelig handling, orienteres bestyrelsen straks. Bestyrelsen modtager den øvrige rapportering forud for hvert bestyrelsesmøde. Rapporteringen består af: Risikovurdering af operationel risiko Hændelsesrapporteringer Compliance rapport Regnskab og budget Line-udnyttelse Kapitaldækning Store engagementer Likviditetsoversigt Stresstest C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 6

7 ANVENDELSESOMRÅDE (ARTIKEL 436) EU forordning 575/2013 finder anvendelse på C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S. Selskabet er uden datterselskaber. KAPITALGRUNDLAG (ARTIKEL 437) Der henvises til note 20 Kapitalforhold i årsrapporten 2018 side 34. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S s aktiekapital er fordelt på aktier á kr. i alt kr. KAPITALKRAV (ARTIKEL 438) Ledelsen i C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S har valgt, at der ved fastlæggelsen af det tilstrækkelige kapitalgrundlag tages udgangspunkt i 8+ metoden, hvor der tages udgangspunkt i minimumskravet på 8 pct. af den samlede risikoeksponering (Søjle-I-kravet) med tillæg for risici og forhold, som ikke fuldt ud afspejles i opgørelsen af risikoeksponeringerne. Det er ledelsens vurdering, at selskabet med metoden sikrer et tilstrækkeligt kapitalgrundlag og et solvensbehov, der er passende til at dække vores risici. Ved fastlæggelse af det tilstrækkelige kapitalgrundlag afsættes der kapital inden for de risikoområder, som det vurderes, der skal afdækkes med kapital: kreditrisici, markedsrisici, operationelle risici, øvrige risici samt tillæg som følge af lovbestemte krav. Vurderingen tager udgangspunkt i C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S s risikoprofil, kapitalforhold samt fremadrettede betragtninger, der kan have betydning herfor. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S tager udgangspunkt i selskabets nuværende økonomiske situation samt forventninger til fremtiden, når kapitalbehovet vurderes. Herunder bruges selskabets budgetter og forventet cash flow til vurdering af den nødvendige kapital. Kapitalbehovet vurderes efter behov og mindst årligt. Minimumskapitalkravet på 8% for hver eksponeringsklasse. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 7

8 Pr. 31. december 2018 Risikovægtede eksponering Minimumskapitalkravet på 8% Centralbanker: 0 - Myndigheder: 0 - Institutter: Selskaber: Detail: CIU: Andre poster: EKSPONERING MOD MODPARTSRISIKO (ARTIKEL 439) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S benytter ikke instrumenter med modpartsrisiko som defineret i CRR. KAPITALBUFFERE (ARTIKEL 440) Kontracyklisk buffer. Pr. 31. december 2018 Sverige Storbritannien Risikoeksponeringbeløb Kontracyklisk kapitalbuffersats: 2,0 0,5 Krav til kontracyklisk kapitalbuffer C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 8

9 KREDITRISIKOJUSTERINGER (ARTIKEL 442) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S udlåner ikke penge, men forholder sig til hvert tilgodehavende individuelt. UBEHÆFTEDE AKTIVER (ARTIKEL 443) Pr. 31. december 2018 Regnskabsmæssig værdi af behæftede aktiver Regnskabsmæssig værdi af ubehæftede aktiver Fondsmæglerselskabets aktiver: Anfordringsindskud: Andre aktiver: ANVENDELSE AF ECAI ER (ARTIKEL 444) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S benytter ikke nogen kreditvurderingsbureau (ECAI), da der anvendes standardmetoden. EKSPONERING MOD MARKEDSRISIKO (ARTIKEL 445) Kapitalgrundlagskrav vedrørende markedsrisici for hver risikotype Pr. 31. December 2018 Risikovægtede eksponering Minimumskapital kravet på 8% Afviklings risiko: Positions risiko: Valuta risiko: C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 9

10 OPERATIONEL RISIKO (ARTIKEL 446) Ved operationel risiko forstås risikoen for uforudsete tab som følge af svagheder i interne procedurer og kontroller samt informationssystemer. Operationelle risici er en naturlig følge af at drive fondsmæglerselskab. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S har porteføljestyringsaftaler med danske og udenlandske kunder. Aftalerne er udfærdiget med hjælp fra eksterne juridiske eksperter. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S handler og afvikler dagligt fondsforretninger efter anvisning fra porteføljeforvalterne. Handlerne overvåges og kontrolleres dagligt i henhold til gældende lovgivning. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S s porteføljeforvaltere, salgsfunktion, handelsfunktion og administration er afhængig af velfungerende it-systemer, der som følge heraf overvåges løbende. Der er etableret et beredskab, som træder i kraft i en katastrofesituation. Pr. 31. december 2018 Risikovægtede eksponering C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S anvender basisindikatormetoden. Minimumskapitalkravet på 8% Operationel risiko: EKSPONERINGER MOD AKTIER M.V., DER IKKE INDGÅR I HANDELSBEHOLDNINGEN (ARTIKEL 447) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S har ingen eksponeringer mod aktier m.v., der ikke indgår i handelsbeholdningen. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 10

11 EKSPONERINGER MOD RENTERISICI I POSITIONER, DER IKKE INDGÅR I HANDELSBEHOLDNINGEN (ARTIKEL 448) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S har ingen eksponeringer mod renterisici i positioner, der ikke indgår i handelsbeholdningen. EKSPONERINGER MOD SECURITISERINGSPOSITIONER (ARTIKEL 449) C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S har ingen eksponeringer mod securitiseringspositioner. AFLØNNINGSPOLITIK (ARTIKEL 450) I henhold til CRR art. 450 skal C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (herefter CWW AM) og C WorldWide-koncernen (herefter CWW-koncernen) offentliggøre oplysninger om aflønningspolitik og praksis for medarbejdere, der er væsentlige risikotagere. CWW-koncernen har vedtaget en aflønningspolitik for alle koncernens selskaber, der er tiltrådt af aktionærerne på generalforsamlingen. For CWW AM er aflønningspolitikken vedtaget og tiltrådt med et tilhørende bilag for CWW AM. Der afholdes bestyrelsesmøder i CWW-koncernens selskaber 4 gange årligt. Der aflønnes alene et fast honorar for medlemmer af selskabernes bestyrelse. I forhold til direktionen og andre væsentlige risikotagere anvendes variabel aflønning i form af overskudsdeling, i det omfang det ikke er i modstrid med en sund og effektiv risikostyring eller med lovgivningen. Forslag til overskudsdeling godkendes af CWW-koncernens remuneration committee, der består af bestyrelsesmedlemmer fra C WorldWide Group Holding A/S. Variabel aflønning bruges til at sikre en passende incitamentsstruktur, kombineret med muligheden for hurtigt at kunne tilpasse lønomkostninger i tilfælde af faldende indtægter. Overskudsdelingen fastlægges individuelt på baggrund af en række kriterier såsom bidrag til CWW-koncernens mission/vision, anciennitet, ledelsesansvar, særlige kompetencer, betydning af det produkt den ansatte er involveret i, proaktivitet m.v. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 11

12 Generelt følger det af aflønningspolitikken, at aflønningen ikke må overstige, hvad der anses for normalt for den enkeltes funktion og arbejdsområde, og aflønningen skal være rimelig set i forhold til selskabets og CWW-koncernens finansielle situation. Aflønningen skal ligeledes tage højde for potentielle interessekonflikter og beskyttelsen af CWW-koncernens kunder. Både den faste og den variable løn for direktionen og andre væsentlige risikotagere skal fastsættes på baggrund af individuelle resultater såvel som selskabets resultater. Vurderingen af resultater skal være langsigtet. Den variable aflønning må ikke begrænse selskabets mulighed for at forstærke dets kapitalbase. Det følger af aflønningspolitikken, at de variable løndele til medlemmer af direktionen ikke må overstige 50 pct. af den faste aflønning inklusive pension. I forhold til andre væsentlige risikotagere fastsætter aflønningspolitikken, at de variable løndele ikke må overstige 200% af den faste løn inkl. pension. Afhængig af størrelsen af den variable løn skal henholdsvis 40 pct. eller 60 pct. af udbetalingen af den variable løn ske over 3 år med ligelig fordeling over årene. For direktionen skal udbetalingen dog ske over 4 år. Det fremgår endvidere af politikken, at mindst 50 pct. af den variable løn skal bestå af aktier eller aktiebaserede instrumenter i selskabet eller andre selskaber i CWW-koncernen, eller i instrumenter, der afspejler det enkelte selskabs kreditværdighed, inklusive hybrid kernekapital eller gældsinstrumenter. For direktionen må aktieoptioner eller lignende ikke overstige 12,5 pct. af den faste grundløn inkl. pension. Aflønningspolitikken fastlægger derudover, at aktier, finansielle instrumenter m.v., der er en del af den variable aflønning, ikke må afhændes af medarbejderen før efter 6 måneder. Oplysninger om aflønning i CWW-koncernen og CWW AM: 2 personer aflønnes mellem 1 mio. EUR og 1,5 mio. EUR 1 personer aflønnes mellem 1,5 mio. EUR og 2 mio. EUR 1 personer aflønnes mellem 2 mio. EUR og 2,5 mio. EUR 1 personer aflønnes mellem 3,5 mio. EUR og 4 mio. EUR C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 12

13 GEARING (ARTIKEL 451) Gearingsgraden beregnes som kernekapital sat i forhold til selskabets uvægtede eksponeringer. Pr. 31. december 2018 Samlede eksponeringer: Kernekapital: Gearingsgrad: 0,2647 Selskabet har generelt en meget lav gearing. Selskabets aktiviteter er ikke direkte kapitalkrævende og påvirker derfor ikke gearingen direkte. Indirekte og midlertidigt forøges selskabets balance - og dermed gearing - gennem tilgodehavende rådgivnings- og porteføljegebyrer samt placering af overskudslikviditet. Den væsentligste forøgelse sker dog samtidig med, at egenkapitalen styrkes gennem årets resultat og dermed kan gearingen styres ved at justere det forslåede udbytte. Eksponeringsmålet for gearing og kernekapitalen er i 2018 på niveau med 2017 og gearingsgraden er derfor kun ændret marginalt. C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 13

14 C WORLDWIDE ASSET MANAGEMENT FONDSMÆGLERSELSKAB A/S Dampfaergevej 26 DK-2100 Copenhagen Tel: Fax: CVR-nr C WorldWide Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 14