Damstahl Markedsrapport April Damstahl Markedsrapport nr april 2015 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

Transkript

1 Damstahl Markedsrapport il 2015 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

2 Markedsrapport Indhold Rustfrit stål - et hurtigt blik Europæisk branchenyt & forretningsklima (PMI) Markedsudvikling: Relevante temaer i Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Månedens fokus: Antidumping-told på import af rustfri koldtvalsede plader fra Kina og Taiwan Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 2 -

3 Rustfrit stål - et hurtigt blik Medvind! Værker: Værkernes efterspørgsel efter skrot steg i marts. EU-kommissionen indførte den 26. marts en midlertidig antidumping-told, men indtil videre har værkerne i EU ikke gjort forsøg på at øge basispriserne. Yderligere oplysninger om antidumping-tolden kan ses i Månedens Fokus på side 34. Legeringstillæg: Faldende priser på legeringselementer blev næsten opvejet af en svækket euro. Derfor er legeringstillægget for april kun en smule lavere end i marts. Fx har finske Outokumpu fastlagt det rustfri legeringstillæg på EUR/t for kvalitet 304 (1.4301), hvor det i marts var EUR/t. Tillægget for kvalitet 316 (1.4401) blev sat til EUR/t og faldt med 26 EUR/t fra EUR/t i marts. Basispriserne har nået deres bundniveau. Basispriserne for koldtvalsede rustfri stålplader 2 mm i kvalitet 304 forblev næsten uændret på ca EUR/t. Koldtvalsede rustfri stålplader 2 mm i kvalitet 316 ligger også fortsat stabilt på ca EUR/t. Fremgang i ordrerne fra grossister og slutbrugere har medført længere leveringstid, hvilket giver god grobund for fremtidige stigninger i basisprisen. Kina og Taiwan kan ikke helt og fuldt erstattes som kilde til lavprisvarer. Slutbrugersegmenter: Byggeri og anlæg: Euroconstruct, som leverer prognoser for europæisk byggeri og anlæg, forudser for 2015 et fald på ca. 1,2% i færdigopførte beboelsesenheder. Tyskland (+9,3%) og Storbritannien (+15,6%) tyder på at få solid vækst, mens tilbagegang i Frankrig (-11,1%), Italien (-18,7%) og Spanien (-20%) holder det samlede resultat nede. Som følge af øgede muligheder for at få midler fra EU-fonde, forventes nybyggeri i Østeuropa at stige med ca. 31%. Forbrugsgoder: Det tyske brancheforbund inden for elektroteknik og elektronikindustrien, Zentralverband Elektrotechnikund Elektronikindustrie e.v. (ZVEI) melder om en smule fremgang i salget for den tyske elektronikindustri. Omsætningen steg i januar 2015 til 13,2 mia. EUR ~ en stigning på ca. 0,5% fra januar Sammenlignet med december 2014 steg indenlandsk salg i januar 2015 med 5,8% til 6,4 mia. EUR, og eksportsalget steg med 6,7% til 6,8 mia. EUR. ZVEI spår en fremgang for den tyske elektronikindustri på 1,5% i Bilindustrien: Bilindustrien er fortsat en pålidelig vækstdriver for den globale rustfri stålindustri. I januar 2015 havde Kina (+13% år-til-år) og USA (+14% år-til-år) en solid vækst i efterspørgslen. Antallet af nyindregistrerede biler i Europa med hovedmarkederne Tyskland (+3% år-til-år), Storbritannien (+7% år-til-år), Frankrig (+6% år-til-år), Italien (+11%) og Spanien (+28% år-til-år) steg med mere end 6% til ca nye køretøjer. Procesindustrien: Den tyske ingeniørbrancheforening, Verband Deutscher Maschinen- und Anlagenbau e.v. (VDMA), melder om en fremgang i nye ordrer i den tyske branche for maskinteknik. I en år-til-år-sammenligning var ordreindgangen i januar 2015 steget med 3%. Den ringe efterspørgsel på hjemmemarkedet (-1% år-til-år) blev opvejet af en stigning i eksportordrer (+4% år-til-år). Virksomheder med aktiviteter inden for olie- og gassegmentet lider stadig under de lave oliepriser og den usikre markedssituation. Overordnet vil medlemmerne af VDMA dog få god gavn af den svage euro i Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 3 -

4 Europæisk branchenyt/ Forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - et hurtigt blik PMI Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 4 -

5 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Europæisk branchenyt Jacquet overtager grossistenhederne i S+B VDM tiltrækker flere potentielle købere Den europæiske produktion af rustfrit råstål var i januar 2015 på ca t, hvilket er ca. 8,5% lavere end i januar Outokumpu: Den finske producent af rustfrit stål Outokumpu oplyser nu at have løst alle tekniske problemer på koldtvalseværket i Calvert, Alabama. Et nedbrud på værket i juni 2014 har kostet virksomheden ca t produktion. Aperam fører an i processen om at købe ThyssenKrupps enhed VDM, som er øremærket til speciallegeringer. Andre interessenter, der byder, er den amerikanske kapitalfond, The Gores Group (rådgivet af den forhenværende Schmolz+Bickenbach CEO Benedikt Niemeyer) og Lindsay Goldberg. Deutsche Bank står for salget, men der er ikke fastlagt nogen deadline, ligesom der heller ikke endnu er indledt nogen frasalgsprocess. Den bogførte værdi af VDM sammen med TK AST vurderes at være ca. 900 mio. EUR. Aperam vil fusionere VDM med sit eget firma til speciallegeringer Imphy Alloys. Acerinox: Acerinox har afsløret udvidelsesplaner for sit datterselskab North American Stainless (NAS). Virksomheden vil opføre yderligere et koldtvalseanlæg og en linje til blankglødning på sit produktionsanlæg i Kentucky, USA. Det nye udstyr forventes at kunne producere årstons. Den samlede investering beløber sig til ca. 117 mio. EUR og forventes at være færdigopført pr. udgangen af Schmolz & Bickenbach: Gruppens EBITDA steg med 46,4% til 261,7 mio. EUR for hele Salget i tonnage steg med 3,9% til t, og omsætningen beløb sig til 3,34 mia. EUR (+1,9% år-til-år). EAT var positiv for første gang siden 2011 med 50 mio. EUR (2013: mio. EUR). I marts solgte S+B sine grossistenheder i Tyskland, Belgien, Holland og Østrig til det franske Jacquet Metal Service for næsten 90 mio. EUR. Sandvik SMT: Virksomhedens samlede 2014-salg steg med 6% til 14,907 mia. SEK fra 14,035 mia. SEK i Ordreindgangen steg til 14,713 mia. SEK, hvilket svarer til en stigning på ca. 10% fra Den stærkeste stigning i efterspørgslen meldes fra Asien, hvor ordreindgangen var næsten tredoblet (+299%). EBIT i 2014 blev i alt 1,880 mia. SEK, en stigning på 48% fra 1,270 mia. SEK i Antallet af medarbejdere faldt med 3% til ved udgangen af 2014, mest på grund af frasalget af grossistaktiviteterne i Australien og New Zealand.

6 Indeks på 50 = Break Even Point Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Hvor befinder vi os i den aktuelle forretningscyklus?? PMI Status ruar 2015 USA på laveste niveau i 13 måneder, og Kina er stadig påvirket af nytåret 65 EU USA China

7 Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland Holland Danmark Sverige Norge Slovenien Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group - 7 -

8 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland, Holland Tyskland: Det tyske marked for rustfrit stål gik fremad i marts. Grossisterne ophørte med deres lagerreduktion og begyndte at købe til lager igen. Slutbrugermængderne forblev stabile, men de fleste eksportører forventer øgede eksportordrer i år. Minimumspriserne for plader indikerer, at Europa stadig er præget af at have materiale fra Asien. Krones: I 2014 steg omsætningen hos den store producent af udstyr til drikkevareindustrien med 4,9% og nåede 2,95 mia. EUR. Virksomhedens kerneområde, maskiner og anlæg til påfyldning og dekoration nåede en stærk vækst i salget (+7,8% år-til-år). EBT steg fra 169,7 mio. EUR i 2013 til 191,8 mio. EUR i 2014 (+13,1% år-til-år). EAT var ca. 13% højere på mio. EUR i BSH: BSH Hausgeräte GmbH oplyser om en stigning i salget på 8,4% til ca. 11,4 bn EUR i BSH s største marked er fortsat Europa, som står for 6,9 mia. EUR af den samlede omsætning. EBIT steg betragteligt til 700 mio. EUR efter 509 mio. EUR i I begyndelsen af marts åbnede virksomheden et nyt teknologicenter i Dillingen, Tyskland, til udvikling af opvaskemaskiner. Deutsche Edelstahlwerke: Mathias Rist er indtrådt i DEW s ledelse, hvor han pr. 1. april afløste Dirk Wallesch. Mathias Rist har tidligere været ansat som Chief Financial Officer (CFO) hos den italienske producent af rustfrit stål Acciai Speciali Terni. Martin Löwendick (CEO i DEW) forlader virksomheden i april, men der er endnu ikke oplyst noget om hans efterfølger. Holland: Det hollandske marked for rustfrit stål var fortsat svagt i marts. Lagerniveauerne hos grossisterne er på tilstrækkeligt niveau, og der har været lav aktivitet på genopbygningen af lagre gennem hele marts. Slutbrugerne holder fast i hånden til munden -mentaliteten. Fødevareindustrien er i god form, mens byggeindustrien ikke synes at være kommet godt i gang i 2015 endnu. Modsat andre lande er der nogle gode projekter undervejs i olie- og gasindustrien. Royal Dutch Shell plc (RDS): Olie- og gasvirksomheden vil reducere arbejdsstyrken yderligere med 250 medarbejdere på sine anlæg i Nordsøen og øger samtidig medarbejdernes arbejstid. Særligt timelønnede og vikaransatte vil blive ramt. For at opnå bedre konkurrencedygtighed er det også planlagt at indstille eller udskyde ca. 40 projekter i Den 8. april indgik RDS aftale om køb af det britiske gasselskab BG Group for 64 mia. EUR. Ved at gå ind i den integrerede gasindustri gør RDS sig mere modstandsdygtig over for udsving i oliepriserne. RDS stiler med dette opkøb efter at blive markedsførende inden for flydende naturgas foran Exxon Mobil og Chevron. Akzo Nobel: Siden midten af marts har den hollandske producent af specialkemikalier og coatings været eneejer af Delesto BV, som tidligere indgik i joint venture med energiselskabet Essent. Delesto BV driver et moderne naturgas drevet kraftvarmeværk, der leverer damp og elektricitet til virksomheder i Delfzijl Chemical Park. Akzo Nobels forretningssegment Paper Chemicals er solgt til den finske kemikalieproducent Kemira for 153 mio. EUR. Handlen var forventet lukket i Q1/15, da de fleste godkendelser var indhentet.

9 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Relevante temaer i Damstahl-land Danmark, Sverige Danmark: Det danske marked for rustfrit stål var i marts fortsat på lavt niveau, og industrisegmenter viser et blandet billede, hvad angår efterspørgslen. Lagerniveauerne er fortsat høje, og grossisterne køber kun til lager, når det er absolut nødvendigt. Virksomheder i fødevareindustrien lider under det importforbud, som Rusland indførte i september 2014 mod europæiske landbrugsprodukter. Da hverken basispriser eller legeringstillæg har vist nogen bedring overhovedet, forventes den hårde priskrig også at fortsætte i april. Danish Crown: Slagteriet vil lukke to slagterier ad to omgange i midten af juni og midten af september Danish Crowns medarbejderstab i Ringsted bliver reduceret med ca Danfoss: Gruppens omsætning i 2014 beløb sig til 4,6 mia. EUR (+4% år-til-år). Danfoss største markeder var EU (40%) og Nordamerika (24%). EBIT var rekordhøj på 584 mio. EUR, en stigning fra 519 mio. EUR i 2013 (+13% årtil-år). EAT i 2014 var næsten uændret på 306 mio. EUR. Investeringer i forskning og udvikling (R&D) beløb sig i alt til 178 mio. EUR. Danfoss beskæftigede medarbejdere ved udgangen af 2014 (+7% år-til-år). Grundfos: Salget for hele 2014 steg en smule steg med 1,6% til 3,168 mia. EUR (2013: mia. EUR). EBT faldt til 118 mio. EUR i 2014 med ca. 40% fra 198 mio. EUR i Som følge af den høje effektive skatteprocent på 43% (2013: 29%) faldt EAT med næsten 50% til ca. 70 mio. EUR. R&D-omkostninger beløb sig til 170 mio. EUR. Sverige: Efter en meget lang periode med ringe aktivitet i det svenske marked for rustfrit stål tog efterspørgslen fra kunder til igen i marts. Usikkerheden om prisudviklingen for både legeringstillæg og basispriserne sammenholdt med hård konkurrence gør det vanskeligt at spå, om denne nye fremdrift vil vare ved. For at give økonomien nyt liv og yderligere devaluere den svenske krone, har den svenske centralbank nedjusteret sin rente for anden gang i år. Alfa Laval: Tre ordrer blev sikret i marts til en total værdi af 450 mio. SEK på bl.a. levering af to flydende fartøjer til brug for produktion, lagring og losning nær Angolas kyst (260 mio. SEK). De øvrige ordrer omfatter Framo pumpesystemer til et projekt i Norge med flydende fartøj til lagring og losning (115 mio. SEK) og leveringen af luftkøleanlæg til et naturgasanlæg i Brasilien (75 mio. SEK). BE Group: Gruppens salg for hele 2014 var på 4,202 mia. SEK, en tilbagegang på 3,5% fra 4,355 mia. SEK i Rustfri stålprodukter stod for 18% af gruppens omsætning (2013: 16%). Tonnagen faldt med ca. 10% til t (2013: t). EAT var negativ i 2013 på -51 mio. SEK og faldt yderligere til -73 mio. SEK i Det gennemsnitlige antal ansatte i 2014 var 782 (-8% år-til-år). Ericsson: Den svenske teleudbyder Ericsson reducerer sin arbejdsstyrke i Sverige med Årsagen oplyses at være strukturelle ændringer inden for produktion og R&D såvel som mangel på effektivitet.

10 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Relevante temaer i Damstahl-land Norge, Slovenien Norge: Faldet i olieprisen har ramt den norske økonomi særligt hårdt, da landet er mere afhængigt af olie- og gasindustrien end de øvrige Damstahl-lande. Særligt virksomheder i Stavanger-området søger ihærdigt efter mulige omkostningsbesparelser. Høje lønninger og dyr produktion har gjort de fleste olie- og gasprojekter på den norske kontinentalsokkel uøkonomiske på det aktuelle prisniveau. Landets beholdning af suveræne rigdomme skærmer fortsat økonomien mod de store udsving i olieprisen. BNP-prognoserne er dog allerede justeret ned til ca. 1,4% fra de 2,1%, som prognosen lød på i september Aker Solutions: Omsætningen for hele 2014 var på 32,971 mia. NOK, svarende til en stigning på 14% i forhold til Aker Solutions norske base stod for 50% af virksomhedens samlede salg. EBIT steg med 430 mio. NOK til 2,010 mia. NOK i 2014 (+27% år-til-år). EAT steg med 10% fra 1,180 mia. NOK i 2013 til 1,300 mia. NOK i Statoil: Virksomheden har indledt første fase i installationen af Polarled-projektet. Når rørledningen er installeret, vil den transportere gas i en 482 km lang rørføring fra Aasta Hansteen-feltet i Norskehavet til Nyhamna i Møre og Romsdal. Polarled bliver den første rørføring nogensinde til at bringe norsk gas på tværs af den nordlige polarcirkel. Shell er ved at forberede raffinaderiet i Nyhamna til at tage imod gassen. Udvidelsen er planlagt at skulle være færdig i Både anlægget og rørledningen drives af det norske firma Gassco AS. Yara International: Omsætningen for kemikalieproducenten i Oslo steg i 2014 med 12% til 95,343 mia. NOK, af hvilke 71,494 mia. NOK tilskrives Yaras downstream forretning. EBIT steg med 22% til i alt 11,642 mia. NOK. I 2014 foretog Yara investeringer for 13,411 mia. NOK, hvilket er 68% mere end i Ved udgangen af forretningsåret 2014 talte Yaras arbejdsstyrke medarbejdere (+24% år-til-år). Slovenien: I marts faldt efterspørgslen efter rustfri stålprodukter i Slovenien. Priskonkurrencen er hård og med tilsvarende små marginer. Projektaktiviteten i samtlige industrier, som relaterer sig til rustfrit stål, er på et lavt niveau, og der er ikke oplyst om nogen større projekter for Overraskende er stemningen i branchen ret positiv, da den steg til sit højeste niveau siden august 2008 (7,2) og nåede 5,7 point i marts 2015 (+13 år-til-år). Også indikatorerne for fremstilling, forbrug og service er steget den seneste måned, mens indikatoren for tillid inden for anlæg fortsat er uforandret. På trods af den bedring, som slovensk økonomi har oplevet over de seneste seks måneder, betegnes dens aktuelle situation stadig som skrøbelig. Gorenje Group: For regnskabsåret 2014 forventer gruppen en lille stigning i omsætningen på 0,4% til 1,24 mia. EUR. EBIT for den slovenske hvidevarefabrikant steg med 19,8% til 43.5 mio. EUR. Gruppens EAT var lille, men positiv på 1,2 mio EUR (efter et tab i 2013). Gorenjes samlede resultat er tydeligt påvirket af faldet i eksporten som følge af Krim-krisen og den forværrede økonomiske situation i Rusland.

11 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Damstahl-lande Import af plader 2014 vs Danmark slår alle Damstahl-lande Sverige går går tilbage Import af rustfri stålplader Germany Netherlands Plader: Import - difference i % 2014 vs hele året 9% 20% Denmark 22% Sweden -9% Norway Slovenia Tyskland: Jan-dec Holland: Jan-dec Danmark: Jan-dec Sverige: Jan-dec Norge: Jan-dec Slovenien: Jan-dec 15% 19% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

12 Damstahl-lande Import af stangstål 2014 vs Slovenien er det Damstahl-land med størst vækst i importen af stangstål Import af rustfrit stangstål Germany 5% Stangstål: Import - difference i % 2014 vs hele året Netherlands 16% Denmark 10% Sweden Norway -1% 4% Tyskland: Jan-dec Holland: Jan-dec Danmark: Jan-dec Sverige: Jan-dec Norge: Jan-dec Slovenien: Jan-dec Slovenia 29% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

13 Tyskland Import pr. produkt Den samlede import steg 17% - effekten af Outokumpus flytning af produktionen til Finland ses tydeligt Import af rustfrit stål i Tyskland Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader deraf coils til valsning fra SF og S ægte VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året Hele året år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % deraf coils til valsning fra SF og S % ægte VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % 2014 [tons] Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

14 Tyskland Import pr. land Finland viser stærk fremgang på grund af interne leverancer af varmtvalsede plader til valsning og bearbejdning på tyske OTK anlæg Import af rustfrit stål* i Tyskland Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [tons] [ '% ] Italien % Finland* % Belgien % Frankrig % Spanien % Holland % Taiwan % Indien % Sverige* % Slovenien % Tjekkiet % Østrig % USA % Sydafrika % Kina % Schweiz % Ukraine % Polen % England % Luxemborg % Sydkorea % Japan % Portugal % Danmark % Thailand % Rumænien % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

15 Ø 2011 = 100% Ø 2011 Tyskland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Fremgang for import af plader og stangstål i december; året sluttede bedre end ventet 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Plader: Stangstål: Poly. (Plader:) Poly. (Stangstål:) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

16 Holland Import pr. produkt Den samlede import steg 10% trods voldsom tilbagegang for smedet stangstål og varmtvalsede plader, der er udtryk for svaghed i projekter Import af rustfrit stål i Holland Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året Hele året år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % 2014 [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

17 Holland Import pr. land Kinesisk eksport til Holland blev mere end fordoblet i 2014, Taiwan steg med næsten 50% - det ændrer sig i 2015 Import af rustfrit stål* i Holland Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [tons] [ '% ] Finland % Tyskland % Italien % Belgien % Kina % Sydafrika % Sydkorea % Indien % Taiwan % Frankrig % Sverige % USA % Spanien % England % Slovenien % Japan % Luxemborg % Schweiz % Brasilien % Øvrige % TOTAL* % *ekskl. Finland *Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Import til Terneuzen (fra Finland) ej inkl. i Total Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

18 Ø 2012 Ø 2011 = 100% Holland Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Plader stabilt i andet halvår Stangstål faldt radikalt mod slutningen af året 400% 350% 300% Plader: Stangstål: Poly. (Plader:) Poly. (Stangstål:) 250% 200% Indikation af tendens 150% 100% 50% 0% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

19 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Danmark Import pr. produkt Kun sømløse rør gik tilbage, den samlede fremgang er på 20% Import af rustfrit stål i Danmark 2014 Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov [tons] VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Afvig. Produkter Hele året Hele året år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

20 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Danmark Import pr. land Fald i importen fra Sverige og Frankrig Pæn fremgang for Italien og Taiwan Import af rustfrit stål* i Danmark Oprindelsesland Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [tons] [ '% ] Italien % Tyskland % Taiwan % Sverige % Finland % Frankrig % Spanien % Kina % Indien % Holland % Belgien % Norge % England % Schweiz % Polen % Portugal % Estland % Sydafrika % USA % Letland % Slovenien % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

21 Ø 2011 Ø 2011 = 100% Danmark Rustfrit stål markedsvolumenindeks Plader sluttede 2014 på et lavt, men stabilt niveau, mens stangstål faldt til det laveste niveau i % 160% 140% Indikation af tendens 120% 100% 80% 60% 40% 20% Plader: Stangstål: Poly. (Plader:) Poly. (Stangstål:) Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

22 Sverige Import pr. produkt Betydelig lagerreduktion af koldtvalsede coils, stangstål/profiler og svejste rør gennem 2014 på grund af omstrukturering i grossistleddet Import af rustfrit stål i Sverige Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året Hele året år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % 2014 [tons] Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

23 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Sverige Import pr. land Taiwan (+286%) og Norge (+78%) med stærk vækst i forhold til en Top 3 i tilbagegang: Finland, Spanien og Tyskland Import af rustfrit stål* i Sverige Oprindelsesland 2013 Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [tons] [ '% ] Finland % Spanien % Italien % Tyskland % Danmark % Frankrig % Sydafrika % Taiwan % Norge % England % Japan % Holland % Belgien % Indien % Schweiz % Kina % Østrig % USA % Slovenien % Luxemborg % Polen % Øvrige % TOTAL % 2014 * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

24 Ø 2011 Ø 2011 = 100% Sverige Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Begge produktformer vendte tilbage på et pænt niveau mod slutningen af året 200% 180% 160% 140% Plader: Stangstål: Poly. (Plader:) Poly. (Stangstål:) Indikation af tendens 120% 100% 80% 60% 40% Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

25 Norge Import pr. produkt Trods fald i importen af sømløse rør viser Norge en samlet tocifret fremgang Import af rustfrit stål i Norge Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader KV plader Rolled Bars Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året Hele året år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rolled Bars % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % All Products % 2014 [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

26 Norge Import pr. land Betydelig fremgang i importen fra Taiwan, Tyskland og Spanien, og markant fald i importen fra Danmark Import af rustfrit stål* i Norge Afvig. åtd Oprindelsesland Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [ tons ] [ '% ] Sverige % Finland % Taiwan % Tyskland % Frankrig % Danmark % Italien % Spanien % England % Kina % Indien % Belgien-Luxemborg % Tjekkiet % Japan % Østrig % Holland % Polen % USA % Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

27 Ø 2011 Ø 2011 = 100% Norge Rustfrit stål markedsvolumenindeks* Stangstål stod stærkt i december, mens plader begyndte at falde 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% Plader: Stangstål: Poly. (Plader:) Poly. (Stangstål:) Indikation af tendens Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

28 Slovenien Import pr. produkt Overordnet markant fremgang stort set ikke påvirket af faldet for smedet stangstål Import af rustfrit stål i Slovenien Produkter Jan Mar Maj Jul Sep Nov VV plader & båndplader KV plader Rundt stangstål Flad,4-6- og 8-kt. stål Smedet stangstål Vinkel, extrud. profiler Sømløse rør Svejste stålrør (runde) Svejste stålrør (firkant) Alle produkter Produkter Afvig. Hele året Hele året år til dato [tons] [%] VV plader & båndplader % KV plader % Rundt stangstål % Flad,4-6- og 8-kt. stål % Smedet stangstål % Vinkel, extrud. profiler % Sømløse rør % Svejste stålrør (runde) % Svejste stålrør (firkant) % Alle produkter % 2014 [tons] Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

29 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Slovenien Import pr. land Importen fra Tyskland steg med 50%, mens eksporten fra Ungarn faldt drastisk Import af rustfrit stål* i Slovenien Oprindelsesland Afvig. åtd Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL Q1 Q2 Q3 Q4 TOTAL [tons] [ '% ] Italien % Tyskland % Østrig % Sydkorea % Kina Ungarn % Polen % Finland % Frankrig % Holland % Indien % Spanien % Tyrkiet % Schweiz % Sverige Øvrige % TOTAL % * Varmtvalsede plader, koldtvalsede plader, rundt stangstål, profiler, svejste og sømløse rør Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

30 Ø 2011 Ø 2011 = 100% Slovenien Rustfrit stål markedsvolumenindeks Stangstål afslutter et meget stærkt år, mens plader bare luntede af sted 200% 180% 160% 140% 120% 100% Indikation af tendens 80% 60% 40% 20% 0% Plader: Stangstål: Poly. (Plader:) Poly. (Stangstål:) Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis *Data baserer sig på handelstal og estimerede produktionsmængder oplyst for de enkelte lande Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

31 Råvarer Nikkel Krom Molybdæn Skrot Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

32 Råvarer Nikkel og Krom LME Ni-priser under USD/t - FeCr-priser uændrede NIKKEL: Kinesisk import af Fe-Ni lå fortsat på et stærkt niveau i marts, mens importen af Ni-malm faldt drastisk over de seneste måneder. Den forventede stigning i efterspørgslen efter nikkel i forlængelse af det kinesiske nytår lader stadig vente på sig, og LME-lagrene slår den ene rekord efter den anden, hvilket indikerer svag efterspørgsel og overudbud. Ni-priser: I slutningen af marts faldt Ni-priserne til under USD/t (-26% år-til-år), det laveste prisniveau siden maj Priserne for højkvalitets NPI (nikkelråjern) faldt også til omkring USD/t, da de rustfri stålværker nægter at køber på det aktuelle prisniveau og venter på yderligere prisfald. LME-lagre: Lagrene for nikkel i klasse I nåede den 27. marts et nyt højdepunkt på t, hvilket svarer til en stigning på mere end 50% indenfor et år. LME-nikkel lider under et massivt overudbud, men da det kun bruges i nicheproduktioner, kan denne indikation være misvisende for det generelle Ni-marked. Faldende NPIlagre som følge af lavere tilgængelighed samt øget efterspørgsel efter klasse II-nikkel til den rustfri stålproduktion kunne føre til en mindre mangel på Ni i år. MMC Norilsk Nickel: Verdens største nikkelproducent melder om en produktionsvolumen for hele 2014 på t svarende til et fald på 4% år-til-år. En tilsvarende produktionsvolumen ventes for Virksomheden har også oplyst om planer om tilbagekøb af aktier til en værdi af op til 500 mio. USD fra minoritetsaktionærer på det fri marked. KROM: Stik mod forventning har den stramme forsyning som følge af strømproblemer henover sommeren i Sydafrika ikke haft nogen betydelig indflydelse på FeCr-prisen. Q2/15 FeCr benchmarkprisen mellem de europæiske værker og de sydafrikanske smelteværker er fastlagt til 1,08 USD/lb, en fastholdelse af prisen fra Q1/15. De betydeligt lavere priser på det kinesiske spotmarked ligger mellem 0,79 og 0,81 USD/lb. Priserne forventes ikke at stige, da den stramme kinesiske forsyningssituation let finder balance med rigelige importforsyninger og den aktuelle lave efterspørgsel. Globalt set har FeCr-markedet et underskud på t i 2015, da produktionen kun forventes at stige med 4% i forhold til Samancor: I midten af marts 2015 indstillede virksomheden sin produktion af medium- og lavkulstufholdigt FeCr på sine sydafrikanske anlæg Ferrometals og Middleburg. Markedsaktører forventer, at finske Afarak Group vil fylde forsyningshullet med sit sydafrikanske Mogale-anlæg, som blev opgraderet i december Mogale forventes at producere mellem og t mediumkulstof-fecr i Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

33 Råvarer molybdæn og rustfrit stålskrot Faldende Mo-priser en lille stigning i priserne for rustfrit stålskrot: MOLYBDÆN FeMo-priserne startede det nye år på ca. 23,0-23,5 USD/kg, men faldt til 20,70-21,25 USD/kg mod slutningen af Q1/15 på grund af ringe købsaktivitet. MoO3-priserne faldt også til 8,10-8,40 USD/lb fra 8,30-8,50 USD/lb. Priserne forventes at falde yderligere, men det forekommer ikke sandsynligt, at producenterne vil sælge MoO3 til priser under 8,00 USD/lb. Hverken den skybrudsagtige regn i det nordlige Chile eller EU s beslutning om antidumping mod kinesisk og taiwanesisk eksport af koldtvalset materiale til Europa kunne give det nødvendige boost. Den svage olie- og gasindustri har også medvirket til yderligere pres på priserne. Producenterne håber på en øget efterspørgsel efter påskeferien, men der er kun ringe håb om større prisstigninger i den nærmeste fremtid. Kinesisk eksportskat på FeMo (20%) og MoO3 (15%) var oprindeligt planlagt at skulle reduceres eller fjernes i august 2014, men beslutningen blev udskudt til midten af Q2/15. Når først det sker, vil en afskaffelse eller reduktion af skatten spille en vigtig rolle for prisudviklingen. Starcore International Mines Ltd.: I februar lukkede virksomheden handlen med opkøb af alle aktier i Creston Moly Corp. fra Deloitte Restructuring Inc. til en pris af 1,6 mio. USD. Med købet har Starcore 100% aktieandel i tre molybdæn-kobber-projekter i Mexico, Columbia og Newfoundland. RUSTFRIT STÅLSKROT: Priserne for rustfrit stålskrot steg i midten af marts til ca. 1,200 EUR/t og forblev på det niveau gennem hele måneden. I forventning om en snarlig bedring i markedet har de små skrothandlere været tilbageholdende med salg af materiale til de større forarbejdningsvirksomheder. Værksefterspørgslen er blevet bedre, og priserne forventes at stige i næste måned på grund af begrænset tilgængelighed. Efterspørgsel: Som følge af det begrænsede udbud af NPI vil kinesiske værker snart blive nødt til at træffe beslutning om at erstatte de manglende NPI-tonnager med nikkel i højere kvalitet eller med en højere andel af skrot. Indiens stærke vækst i produktionen af rustfrit stål og reduktionen af den specielle tillægstold på skrotimport til 2% gør det sandsynligt, at efterspørgslen efter indisk efterspørgsel efter skrot vil stige over de næste få måneder. Ukraines regering har udvidet momsfritagelsen på import af adskillige ferro- og ikke-ferro-skrotmetaller til 1. januar Listen inkluderet skrot i rustfrit stål og nikkellegeringer samt hovedlegeringselementer som krom, molybdæn og nikkel. Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group

34 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Månedens fokus: Den 24. marts oplyste EU-kommisionen om indførelsen af midlertidig importtold på koldtvalsede rustfri stålplader fra Kina og Taiwan Antidumping-undersøgelse foretaget af EU-kommisionen Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

35 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Tidslinjen for EU-kommisionens antidumping-undersøgelse Status pr. 26. marts: Kina: 24,3-25,2 % ; Taiwan 10,9-12,0 % 13. maj 2014 Eurofer klager over dumping til stor skade for importen af koldtvalsede plader 14. august 2014 EU-kommissionen iværksætter undersøgelse om udligningstold og unfair statsstøtte 26. marts 2015 EU-kommissionen indfører en midlertidig antidumping-told Maj I I Jul I I Sep I I Nov I I Jan I I Mar juni 2014 EU-kommissionen iværksætter anti-dumpingundersøgelse 15. december 2014 EU-kommissionen indfører registreringstold på import fra Kina og Taiwan Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

36 [ 000 t] Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Med udsigt til den varslede antidumping-told blev EU i 2014 oversvømmet med import fra Taiwan og Kina Taiwan China +40% +70% t % t t t Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

37 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Antidumping-told pålagt virksomheder i Taiwan Yieh United Steel Corporation (YUSCO), Kaohsiung City Dumpingmargin 10,9% Foreløbig antidumping-told 10,9% Yieh Mau Corporation, Kaohsiung City Dumpingmargin 10,9% Foreløbig antidumping-told 10,9% YC Inox Co., Ltd, Chang-Hua Hsien City Dumpingmargin 12,0% Foreløbig antidumping-told 12,0% Chia Far Industrial Factory Co., Ltd, Taipei City Dumpingmargin 12,0% Foreløbig antidumping-told 12,0% Øvrige samarbejdende virksomheder Foreløbig antidumping-told 10,9% Tang Eng Iron Works Co., Ltd, Kaohsiung City Dumpingmargin 10,9% Foreløbig antidumping-told 10,9% Alle øvrige virksomheder Foreløbig antidumping-told 12,0%

38 Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Antidumping-told pålagt virksomheder i Kina Baosteel Stainless Co., Ltd, Shanghai Dumpingmargin 34,9% Foreløbig antidumping-told 25,2% Ningbo Baoxin Stainless Co., Ltd, Ningbo Dumpingmargin 34,9% Foreløbig antidumping-told 25,2% Shanxi Taigang Stainless Steel Co. (TISCO), Ltd, Taiyuan City Dumpingmargin 29,2% Foreløbig antidumping-told 24,3% Øvrige samarbejdende virksomheder Foreløbig antidumping-told 24,5% Alle øvrige virksomheder Foreløbig antidumping-told 25,2%

39 [ 000 t] Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Muligt scenarie for 2015 og 2016 SMR antager, at markedet vil vokse med 4% i 2015 og 3% i Stocks (China & Taiwan) Others China & Taiwan EU Mills f 2016f Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis

40 Hovedfølger af indførelse af antidumping-tolden Kapacitetsudnyttelsen på EU-værkerne vil stige fra 75% (2014) til 81% (2016) Markedet for koldtvalsede plader vil stige med 4 % i 2015 ( t) Importen fra Taiwan og Kina vil næsten forsvinde ( t), men der er stadig ca t taiwanesisk og kinesisk materiale på lager t tonnage skal komme fra nye kilder - heraf fra EU-værker: t - og import*: t - nedbygning af lagre: t i 2015 og t i 2016 EU-værkerne vil vinde t i 2015 og t i 2016, når nedbygningen af lagrene er gennemført På længere sigt vil importen vende tilbage til samme niveau som i , selv uden Kina og Taiwan * Sydkorea, Tyrkiet, Vietnam, Thailand, Indien, Indonesien, osv. Damstahl 2015, Damstahl - a member of the NEUMO-Ehrenberg-Group Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis