Mindre optimistiske forbrugere

Transkript

1 NØGLETAL UGE 51 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Mindre optimistiske forbrugere Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge er der kommet nye tal, der er med til at tegne det aktuelle billede af danske forbrugere. Det skete med tal om fremgang i beskæftigelse i oktober og stigende detailhandel i november. Vi fik dog også tal for forbrugertilliden, der fortsatte faldet, vi har set siden sommerferien, og er nu nede på det laveste niveau i 2 år. Vi har dermed et mindre klart billede af forbrugerne i øjeblikket, men der er fortsat flere ting, der peger i den positive retning end i den negative retning. Beskæftigelsen er rekord høj, ledigheden er lav, reallønnen vokser pænt og renten er lav. Det øger den disponible indkomst for forbrugerne, og peger i retning af øget forbrug herhjemme. Når vi ser udenfor Danmark, så hævede den amerikanske centralbank, Fed, i denne uge rentemålsætningen til 2,25-2,5 det er niende gang siden 215, at Fed hæver renten. Fed nedreviderede samtidig antallet af forventede renteforhøjelser i 219 fra 3 til 2. Rentemødet var en medvirkende årsag til, at aktierne faldt i denne uge. Markederne havde forventet, at de svage amerikanske nøgletal, vi har set på det seneste, ville gøre at Fed ikke kom til stramme pengepolitikken i det omfang, som det ellers var planlagt. I Europa kommer renteforhøjelser formentlig først i slutningen af 219. Den europæiske centralbank, ECB, har dog taget de første skridt på vejen mod en strammere pengepolitik. ECB har i løbet af efteråret udfaset deres opkøbsprogrammer, og ganske som ventet meddelte ECB i sidste uge, at opkøbsprogrammerne slutter ved årets udgang. Vi forventer fortsat, at Nationalbanken i Danmark vil følge renteforhøjelser fra ECB, så forventer vi først rentestigninger herhjemme i slutningen af 219. Den kommende uge holder NøgletalsNyt juleferie, men er stærkt tilbage igen d. 4. januar, hvor der er tal for arbejdsløsheden i november samt konjunkturbarometre for december, der tager den aktuelle temperatur på dansk erhvervsliv. Glædelig jul og godt nytår Nøgletal Side 5. nye lønmodtagerjob i oktober 2 Forbrugertilliden faldt til laveste niveau i 2 år 3 Detailomsætningen steg i november 4 Ny prognose: Lavere vækst i år og kommende år 5 Dansk økonomi var i højere gear i 3. kvartal Forbrugertillidsindikatoren

2 28M1 28M5 28M9 29M1 29M5 29M9 21M1 21M5 21M9 211M1 211M5 211M9 212M1 212M5 212M9 213M1 213M5 213M9 214M1 214M5 214M9 215M1 215M5 215M9 216M1 216M5 216M9 217M1 217M5 217M9 218M1 218M5 218M9 5. nye lønmodtagerjob i oktober Oktober bød på intet mindre end 5. nye lønmodtagerjob, når der tages højde for almindelige sæsonudsving. Med fremgangen i oktober har vi set fremgang i intet mindre end 66 måneder i træk, og lønmodtagerbeskæftigelsen er nu oppe på Det er samtidig endnu en udbygning af rekorden, der blev sat tilbage i januar i år. I løbet af årets første 1 måneder er der kommet knap 43.3 lønmodtagerjob. Det tegner et stærkt billede af hvor meget fart, der er på beskæftigelsesopsvinget i øjeblikket. Når vi ser lidt længere frem kan det blive vanskeligt, at opretholde samme tempo på jobskabelsen, som vi har været vant til. Det betyder, at de ledige ressourcerne i dag er færre end vi har set tidligere. Vi forventer, at jobvæksten kommer til at bremse lidt op, fordi vi allerede nu ser mange virksomheder melde om mangel på arbejdskraft. Blandt Dansk Erhvervs medlemmer oplever halvdelen af vækstvirksomhederne, at det er svært eller umuligt at rekruttere arbejdskraft. Lønmodtagerbeskæftigelsen steg med 5. i oktober, og satte endnu engang rekord Personer 2.8. Lønmodtagerbeskæftigelsen, sæsonkorrigeret Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 51 december 218 2

3 26M1 26M6 26M11 27M4 27M9 28M2 28M7 28M12 29M5 29M1 21M3 21M8 211M1 211M6 211M11 212M4 212M9 213M2 213M7 213M12 214M5 214M1 215M3 215M8 216M1 216M6 216M11 217M4 217M9 218M2 218M7 218M12 Forbrugertilliden faldt til laveste niveau i 2 år Danmarks Statistik har fredag offentliggjort tal for forbrugertilliden frem til og med december i år. Forbrugertilliden er en pejling på, hvor glade vi danskere er for at hive pungen op ad lommen. Tallene viser, at forbrugertilliden faldt til et niveau på 2,9 i december sammenlignet med 4,3 i november. Forbrugernes økonomiske forventninger ligger i øjeblikket på det laveste niveau vi har set siden slutningen af 216. I juni toppede forbrugertilliden med et niveau på 1,6, men siden er optimismen sivet ud af de danske forbrugere, og december var ingen undtagelse. Det er ikke godt nyt for danske butikker, der ellers i øjeblikket er fyldt op af mennesker, som er ved at få købt de sidste julegaver. Der er ellers i øjeblikket gode forudsætninger for fremgang i det private forbrug. Beskæftigelsen er rekord høj, ledigheden er lav og reallønnen er stigende. Det er faktorer, der peger i retning af øget disponibel indkomst for mange familier. Derfor er den dalende forbrugertillid temmelig overraskende. Forbrugertilliden er dalet siden sommer 2 Forbrugertillidsindikatoren Kilde: Danmarks Statistik. / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 51 december 218 3

4 21M1 21M4 21M7 21M1 211M1 211M4 211M7 211M1 212M1 212M4 212M7 212M1 213M1 213M4 213M7 213M1 214M1 214M4 214M7 214M1 215M1 215M4 215M7 215M1 216M1 216M4 216M7 216M1 217M1 217M4 217M7 217M1 218M1 218M4 218M7 218M1 Detailomsætningen steg i november Danmarks Statistik kom fredag med tal for udviklingen i det danske detailsalg frem til og med november. Tallene viser en positiv historie om at detailsalget steg med 1,2 pct. fra oktober til november, når der korrigeres for prisudvikling og normale sæsonudsving. Det er trods, vi for en måned siden så, at Black Friday noget overraskende ikke satte rekord, som vi ellers efterhånden har været vant til de senere år, hvor Black Friday har sat rekord år efter år. Men de nye tal for detailomsætningen indikerer, at salget i stedet er flyttet til andre dage i november. I forbindelse med Black Friday så vi også, at mange danske butikker kørte Black Weekend fremfor Black Friday. Væksten i detailomsætningen har været pæn i år. I gennemsnit har detailomsætningen i år været 1,7 pct. højere end de tilsvarende måneder sidste år. Den er en pæn vækst, og kan blandt andet forklares af at danske forbrugere i øjeblikket har det godt rent økonomisk. Beskæftigelsen er rekordhøj, ledigheden er lav og samtidig er reallønsvæksten pæn. Det giver flere penge mellem hænderne, og giver mulighed for at øge forbruget. Generelt skal sæsonkorrigerede tal for detailomsætningen i november tolkes varsomt. Det skyldes, at det generelt er vanskeligt at tage højde for sæson, når der sker så fundamentale ændringer af indkøbsmønstrene, som Black Friday har gjort over de senere år. Detailomsætningen er steget pænt i år Indeks, 215= Detailomsætningsindeks, korrigeret for prisudvikling og sæsonudsving Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 51 december 218 4

5 Ny prognose: Lavere vækst i år og kommende år I denne uge kom Økonomi- og Indenrigsministeriet med en ny prognose for dansk økonomi. De forventer en vækst på 1,7 pct. i år (korrigeret for et ekstraordinært patentsalg i 217) og næste år, hvilket er,1 pct.-point lavere end prognosen fra august. For 22 forventes en vækst på 1,6 pct. Efter vækstrater på mere end 2 pct. de seneste 3 år, så tyder prognosen altså på, at vi skal vende os til at væksten bliver lidt mindre de kommende år. Det skyldes bl.a., at væksten i verdensøkonomien er gået ned i et lavere gear. Specielt Danmarks største eksportmarked, Tyskland, ser ud til at bremse lidt op. Væksten i verdensøkonomien er også præget negativt af usikkerhed som følge af Brexit og handelskrig mellem USA og Kina. Den lavere vækst i Danmark skal dog også tilskrives, at vi i løbet af de senere år har indhentet det tabte fra finanskrisen. Økonomi- og Indenrigsministeriet forventer desuden, at beskæftigelsen næste år øges med 33., og overgår 3 mio. Det er en stor milepæl for dansk økonomi, og det tegner et billede af hvor stærk beskæftigelsesopsvinget er herhjemme. Væksten i dansk økonomi går ned i lavere gear pct. 3 Årlig realvækst BNP 2,4 2,3 2,3 2 1,6 1,3 1,7 1, * 219* 22* Kilde: Danmarks Statistik og Økonomisk Redegørelse, december 218 Anm.: er prognose fra Økonomisk Redegørelse, december 218. I prognosen korrigeres for væksten i 218 for et ekstraordinært patentsalg i 217, der påvirker væksten i 218 det sker ikke i figuren. / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 51 december 218 5

6 Dansk økonomi var i højere gear i 3. kvartal Danmarks Statistik offentliggjorde fredag det tredje bud på væksten i 3. kvartal i år. Det giver en mere præcis indikation for, hvordan dansk økonomi har udviklet sig i 3. kvartal. Tallene viser ligesom tidligere tal, vi fik i slutningen af november at væksten i 3. kvartal blev i et lidt højere gear end vi ellers har oplevet i år. Det viser at BNPvæksten i 3. kvartal var,7 pct. I første halvår af 218 var væksten på et lidt lavere niveau, end vi egentlig havde forventet, da året begyndte. Årsagen skal findes i at eksporten har hængt lidt i bremsen, og faktisk trukket BNP-væksten ned. Men de nye tal viser, at vi nu igen har fået fremgang i eksporten, der voksede med 1,9 pct. i tredje kvartal. Det er meget positivt. Dansk økonomi kører oftest hurtigere, når vi trækker på begge hovedmotorer eksport og privatforbrug. Vi har dog på det seneste set, at centrale nøgletal fra vores eksportmarkeder har svigtet. Vi kan derfor i horisonten se trusler som Brexit og en generel nedgang i tysk økonomi, der kan gå ud over eksportvæksten herhjemme. Der var fald i det private forbrug på,1 pct. i tredje kvartal, hvilket er temmelig overraskende de tidligere tal viste en lille stigning. Faldet er også overraskende efter kvartalsvise vækstrater på over ½ pct. i de to første kvartaler af 218. Der er ellers i øjeblikket også gode forudsætninger for fremgang i det private forbrug. Beskæftigelsen er rekordhøj, ledigheden er lav og reallønsvæksten er pæn. På trods af de gode tal for 3. kvartal må vi konstatere at dansk økonomi ikke ligefrem buldrer afsted i 218. Det minder mere om et år, hvor vækstbremsen er en smule trukket. Det er dog vigtigt at påpege, at det fortsat er meget tidlige BNP-tal fra Danmarks Statistik er usikre. Vi har efterhånden set flere eksempler på større revisioner af Nationalregnskabet. Senest for et par uger siden hvor Danmarks Statistik kom med betydelige opjusteringer af væksten de senere år, hvilket til sammen løftede dansk produktion med 28 mia. kr. Det er derfor nødvendigt at se på andre nøgletal end blot BNP, når der temperaturen skal tages på dansk økonomi. Her har udviklingen i beskæftigelsen vist sig at være troværdig, og ser man på den solide beskæftigelsesudvikling i 218, er der fortsat grund til optimisme. Væksten i dansk økonomi var i højere gear i 3. kvartal Realvækst, pct Kvartalsvis realvækst BNP 3 2,4 2 1,7 1,4,3,4,7,8 1,5,6,3,2,3,8,7,1, ,1-1,2-1,1 Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 51 december 218 6

7 Kontakt Henvendelser angående Dansk Erhvervs NøgletalsNyt kan ske til økonom Kristian Skriver på eller tlf eller Jonas Meyer på eller tlf / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 51 december 218 7