Indhold. Hvad kan Nykredit tilbyde? Vidste du dette om Nykredit...? Danmarks største långiver ydet 30% af alle lån i Mere end 1 mio.

Transkript

1 Realkreditfinansiering til Danske Fjernvarmeværker. Agenda 1. Kort præsentation 2. Nykredit en finansiel samarbejdspartner 3. Renteprognose og økonomisk vejrudsigt 4. Daglig bank i Nykredit 5. Realkreditbelåning i Nykredit 6. Kapitalforvaltning evt. via obligationsinvestering 7. Opsummering Første møde Ideer, tanker og planer Andet møde Muligheder og løsning Løbende opfølgning 2 1

2 Indhold Hvad kan Nykredit tilbyde? 3 Vidste du dette om Nykredit...? Danmarks største långiver ydet 30% af alle lån i Mere end 1 mio. kunder 55 centre 91 samarbejdende pengeinstitutter på realkredit Bank Danmarks 4. største bank 3-6% markedsandel (udlån) 4 Danmarks 2. største kapitalforvalter Ledende inden for obligationsudstedelse og -handel Realkredit Danmarks største realkreditinstitut 4-43% markedsandel heltidsansatte (gns.) Basisindtægter 9 mia. kr. i 2011 Egenkapital 58 mia. kr. Kernekapital 18,6% 2 Andre aktiviteter Ejendomsmægler - 23% markedsandel Forsikringssalg - Skade- og livsforsikring 1 Bank- og realkreditudlån. 2 Kernekapitalprocent inkl. hybrid kernekapital. 3 Målt på arbejdende kapital. 4 Målt på balance/bestand. Kilde: kvartalsrapport 2012 Nykredit Realkredit-koncernen, Om Nykredit Finansiel Bæredygtighed. 4 2

3 Vi dækker erhvervskunders økonomiske behov Investering Individuel investeringsrådgivning Aftaleindlån Handel med værdipapirer, investeringsbeviser og valuta Kapitalforvaltning Daglig bank Konti og kort Betalingsformidling Netbank Cash management rådgivning Trade finance produkter Valuta Forsikring Ejendom, erhverv, landbrug etc. Finansiering Driftskredit og lån Leasing Gældspleje Hele vejen rundt om virksomheden også ejernes personlige økonomi 5 Stabil udlånsvækst i Nykredit Mia. kr. Bank og realkredit udlånsvækst Markedet Nykredit kvt kvt kvt Note: Nykredits udlånsvækst er inkl. Forstædernes Bank gennem hele perioden Kilde: Nationalbankens MFI-statistik 6 3

4 Kapitalstruktur under de nuværende regler Nykredit Realkredit-koncernen Pr. 30/9-12 Egenkapital Hybrid 2014/15 57,6 mia. kr. 10,7 mia. kr. Strategikapital Solvensmæssige fradrag 4,1 mia. kr. Søjle I 24,5 mia. kr. Tilstrækkelig basiskapital 32,0 mia. kr. Søjle II 7,5 mia. kr. Konjunkturbuffer (tillæg hård lavkonjuktur) 13,9 mia. kr. 7,5 mia. kr. 7 Nykredits forventninger

5 Realkreditbelåning Udgangspunktet for belåning af fjernvarme anlæg er: 60% (45% SDO/15% RO) 20 års løbetid Realkreditlån med 10 års løbetid Effektiv rente Effektiv rente 1. års ydelse 1. års ydelse 1. års rente 1. års rente efter skat Kurs Rente Varighed før skat efter skat før skat efter skat før skat 1. års afdrag Fastforrentede lån Kontantlån 2% I (RO) 99,66 2,07% 4,72 2,80% 2,09% Realkreditlån med 20 års løbetid Effektiv rente Effektiv rente 1. års ydelse 1. års ydelse 1. års rente 1. års rente efter skat Kurs Rente Varighed før skat efter skat før skat efter skat før skat 1. års afdrag Variabelt forrentede lån F10 DKK H 102,21 2,14% 8,62 2,79% 2,08% CIBOR3 (979015) H 100,18 0,32% 0,19 1,66% 1,24% Fastforrentede lån Kontantlån 2% E 94,55 2,60% 7,12 3,34% 2,50% Kontantlån 3,5% I (RO) 99,25 3,58% 6,87 4,35% 3,25% Fast rente kan endvidere anvendes ved anvendelse af finansielle instrumenter. Her vil en 10-årig afdækning kunne opnås til en rente på 1,80% Andelshaverne skal være tilknyttet fjernvarmeværket enten via en offentlig tilslutnings- eller forblivelsespligt (fremgår ofte af kommunens lokal- eller varmeplan) eller via en tinglyst servitut/byrde på de enkelte ejendomme, Fjernvarmeværket drives efter hvile-i-sig-selv-princippet, Fjernvarmeværket skal være veldrevet og kunne producere fjernvarme til konkurrencedygtige priser. Til vurdering heraf kan bl.a. anvendes den offentligt tilgængelige prisstatistik på Energitilsynets hjemmeside (energitilsynet.dk/varme/prisstatistik), hvor alle fjernvarmeselskaber løbende skal melde deres priser ind, Fjernvarmeværkets vedtægter og referater fra de seneste generalforsamlinger skal indleveres. Referaterne kan klarlægge evt. beslutninger om nye investeringer, klager/utilfredshed fra andelshaverne m.v. Regnskaber og budgetter indleveres årligt Nykredit skal være daglig bank Nykredit kan som udgangspunkt tilbyde: - Op til 20-årige realkreditlån som annuitet op til 60% af going concern værdien af maskiner, bygninger og ledningsnet (belånes efter 22 i Værdiansættelsesbekendtgørelsen), - Erhvervskredit til den daglige drift 5

6 Andre parametre Konverteringsmuligheder Serie størrelser Priser Gebyrer Bidrag Sikkerheder, bygger på pant og ikke kaution fra kommunen Visse steder kræver kommunerne provision for at stille kautionen, det skal medregnes i kalkulen Løbende rådgivning Kapitalforvaltning - Optimering af det langsigtede afkast Strategisk aktivallokering Den langsigtede fordeling mellem aktier og obligationer i porteføljen Taktisk aktivallokering Den løbende justering af porteføljen Operativ aktivallokering Valg af de bedste kapitalforvaltere/enkeltpapirer Hvad bidrager til afkastet Strategisk 65% Taktisk 25% Operativ 10% Optimering af langsigtet afkast i forhold til risiko

7 Kontant indestående i banken / modpartsrisiko Mange fjernvarmeselskaber har store reserver stående kontant i banken, hvilket påfører fjernvarmeselskabet en modpartsrisiko på saldo over kr ,00. For at imødegå denne modpartsrisiko kan Nykredit tilbyde en porteføljeaftale med korte og lange obligationer samt - Løbende omlægning af obligationer (efter behov) - Løbende geninvestering af rente og udtræk - Løbende informationer om markedsudviklingen - Udfærdigelse af afkastrapporter hver kvartal - Udfærdigelse af skatterapporter til brug for regnskabet Med Nykredits prognose på obligationsmarkedet, forventer vi p.t. et merafkast i forhold til kontant indestående i banken Opsummering Nykredit er full scale bank og etablerer gerne samarbejde med Danske fjernvarme værker Vi deltager gerne med realkreditfinansiering af Jeres fremtidige investeringer Ønsker I at udarbejder forslag til placering af overskydende likviditet Nykredit er Danmarks fjerdestørste bank og Danmarks næststørste kapitalforvalter. Nykredit tilbyder derfor professionel sparring ikke bare på gældssiden men også når temaet er aktiv formuepleje 14 7

8 Bilag To-lagsbelåning For at sikre og fastholde realkreditlån med de gældende lånegrænser til en markedsbestemt og gennemsigtig pris benytter Nykredit to-lagsbelåning på erhvervsområdet. Tolagsbelåningen medvirker til at sikre den finansielle stabilitet og giver kunderne adgang til de billigst mulige realkreditlån i et marked præget af finansielle risici. To typer obligationer To-lagsbelåning virker ved, at den inderste del af lånet finansieres med de særligt dækkede obligationer (SDO'er), mens det yderste toplån finansieres med traditionelle realkreditobligationer. Figuren viser fordelingen af de to lån afhængig af ejendomstype. 16 8

9 Beregning af afdrag på variabelt forrentede lån Cibor-lån Realkreditlån afvikles som et annuitetslån over f.eks. 30 år. Afdraget beregnes ud fra den aktuelle CIBOR rente, der fastsættes kvartalsvis/halvårligt afdraget er således ikke det samme fra termin til termin. Såfremt CIBOR renten stiger i forhold til den aktuelle rente, vil afdraget på lånet falde. Tilsvarende vil afdraget stige såfremt CIBOR renten falder under det nuværende niveau. Rente-aftalen Modsat CIBOR-lån hvor afdraget løbende vil ændre sig, ligger afdraget på renteaftalen fast i hele perioden i beregningerne er forudsat at renteaftalen afvikles som annuitetslån over 30 år med en fast rente (som fastsættes på baggrund af renteaftalens løbetid sammenholdt med forventningen til renteudviklingen) Dette betyder, at udviklingen i restgælden på CIBOR lånet og på renteaftalen IKKE følger hinanden nøjagtigt i den aktuelle løbetid 17 Hvorfor refinansiering? En kreditforening er mellem-mand mellem mange låntagere og långivere (= investorer) og den vigtigste opgave er at skaffe låntagere de billigste lån. Der er flere forskellige investor-typer, der efterspørger forskellige investeringsmuligheder/obligationer: Pensionskasser: efterspørger fast afkast i mange år Banker: efterspørger obligationer der kan belånes i Nationalbanken Private afhænger af skatteforhold efterspørger især lavt forrentede obligationer Et realkreditlån løber i op til 30 år og kreditforeningen kan IKKE opsige lånet i utide (medmindre der foreligger misligholdelse). Det kan dog være nødvendigt at dele obligationerne op i bidder med kortere løbetid end lånet => der skal ske refinansiering Refinansiering Der skal ske refinansiering af obligationslånet, hvis obligationen har kortere løbetid end obligationslånets tilsagn. Dette er tilfældet med F1-F10 og CIBOR/EURIBOR lån Ved hver refinansiering er der risiko for en merrente, hvis obligationen ikke kan sælges (refinansieres) til kurs 100 CIBOR/EURIBOR har individuelle refinansieringsintervaller, der tilpasses fra gang til gang således at obligationen kan sælges så tæt på kurs 100 som muligt. Refinansierings-intervallerne kan således være alt fra 1-30 år afhængig af markedssituationen Obligations-restgæld Refinansiering Lånet udbetales Refinansiering Refinansiering CIBOR CIBOR-rente CIBOR CIBOR +/- følges +/- rentetillæg +/- rentetillæg rentetillæg Tid

10 Disclaimer Materialet er til personlig orientering for de investorer, som Nykredit Bank A/S (herefter "Nykredit") har udleveret materialet til. Materialet er baseret på offentligt tilgængelige oplysninger samt egne beregninger baseret herpå. Nykredit påtager sig intet ansvar for rigtigheden, nøjagtigheden eller fuldstændigheden af informationerne i materialet. Anbefalinger skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, og Nykredit påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysninger i materialet. Oplysninger i materialet om tidligere afkast, simulerede tidligere afkast, fremtidige afkast eller kursudvikling kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Afkast og/eller kursudvikling kan blive negativ. Gevinster kan blive forøget eller formindsket som følge af udsving i valutakurser. Såfremt materialet indeholder oplysninger om en særlig skattebehandling, skal investorer være opmærksomme på, at skattebehandlingen afhænger af den enkelte investors individuelle situation og kan ændre sig fremover. Såfremt materialet indeholder oplysninger baseret på bruttoafkast, kan gebyrer, provisioner og andre omkostninger påvirke afkastet i nedadgående retning. Nykredit Bank A/S og/eller andre selskaber i Nykredit koncernen kan have positioner i værdipapirer omtalt i materialet samt foretage køb eller salg af samme, ligesom disse selskaber kan være involveret i corporate finance-aktiviteter eller andre aktiviteter for virksomheder, der er omtalt i materialet. Materialet må ikke mangfoldiggøres eller distribueres uden samtykke fra Nykredit. 10