INFRASTRUKTUR. Infrastruktur 2007/2011. Aktieindekseret obligation. Det med småt... Aktieindekseret obligation knyttet til

Transkript

1 Hvem står bag? Udsteder af obligationerne er KommuneKredit. KommuneKredit er en forening oprettet ved lov af 19. marts 1898 og er under tilsyn af Indenrigsministeriet. KommuneKredits formål Omkostninger m.v. Alternativafkast Obligationerne udstedes uden beregning af De aktieindekserede obligationer oppebærer kurtage. Alle udgifter forbundet med obli- ingen kuponrente. Køber man som investor gationsudstedelsen er således indeholdt i i stedet en dansk statsobligation med en til- udstedelseskursen. omkost- svarende restløbetid, vil man kunne opnå en ninger andrager 6,0 % af hovedstolen. effektiv rente på ca. 4,37 % før skat (opgjort Omkostningsfordelingen fremgår af neden- pr. den 30. juli 2007). De samlede stående sammenstilling, hvor de enkelte omkostninger er omregnet til procent pro Eventuelt udbytte på de aktier, der indgår i anno. Den endelige fordeling afhænger af S&P Global Infrastructure Index, medgår ikke det samlede udstedelsesbeløb, hvilket ikke i beregningen af indeksværdien. Historisk set er kendt før tegningsperioden er afslut- har dividendeudbetalingen ( dividend yield ) i tet. Nedenstående fordeling er beregnet på gennemsnit udgjort 3,05 % (2006). baggrund af en samlet udstedelse på i alt nominelt DKK 50 mio. Skat Investeres der for såkaldt frie midler Tegningsprovision til tegningssteder: ca. beskattes de aktieindekserede obligationer som kapitalindkomst efter lagerprincippet. 1,00 % Tegningsprovision til arrangøren: ca. 0,27 % Såvel realiseret som urealiseret gevinst eller tab indgår i beregningsgrundlaget og opgøres herunder én gang årligt. Eventuelle kursgevinster er bl.a. annoncering, brochurer og trykning skattepligtige og kurstab kan fratrækkes, af Informationsmateriale m.v.: ca. 0,15 % dog efter særlige regler, i anden kapitalind- komst hidrørende fra finansielle kontrakter. Markedsføringsomkostninger, Omkostninger til notering på Københavns Fondsbørs samt licenshonorar til indeks Sponsor m.v.: ca. 0,08 % I alt ca. 1,50 % Uudnyttede tab kan fremføres til efterfølgende skatteår. er at yde finansiering til kommuner og regioner samt til selskaber/institutioner mod kommunegaranti. Medlemmerne i KommuneKredit er kommuner og regioner, der har udestående lån i KommuneKredit eller har afgivet garantier for lån ydet af KommuneKredit. Medlemmerne i KommuneKredit hæfter solidarisk for alle KommuneKredits forpligtelser inklusiv låneoptagelser. Udstedelsen af Infrastruktur 2007/2011 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 61 garantiobligationer med en samlet tegningssum på godt 11 mia. kr. Handel med obligationerne Obligationerne har en løbetid på 4 år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan derfor Aktieindekseret obligation Det med småt... Infrastruktur 2007/2011 omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. være afhængig af kursudviklingen i det underliggende aktieindeks samt renteniveauet i Danmark. Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Infrastruktur 2007/2011 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investeres der for pensionsmidler beskattes de aktieindekserede obligationer på lige fod med andre aktiver, det vil sige efter lagerprinteknisk set kan de aktieindekserede obliga- cippet og med 15 % af et eventuelt positivt tioner betragtes som værende sammensat nettoafkast. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Aktieindekseret obligation knyttet til Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil kursudviklingen i internationale sel- opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. af en nulkuponobligation samt en call option på det Underliggende Aktieindeks. Baseret Investeres der via et selskab beskattes de på markedsvilkårene den 30. juli 2007, ville aktieindekserede obligationer på lige fod med værdien af nulkuponobligationen indikativt andre aktiver efter lagerprincippet. Midler der kunne opgøres til ca. 83,40 % mens værdien placeres under Virksomhedsordningen må af call optionen indikativt kunne opgøres til gerne anvendes til køb af de aktieindekserede Her får du mere at vide ca. 14,60 %. obligationer. Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og INFRASTRUKTUR Pensionsinvestorer med minimum 4 år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den skaber, der alle er specialiseret inden for infrastruktur Notering på Københavns Fondsbørs 27. august til den 14. september Læs mere om Infrastruktur 2007/2011 og aktieindekserede obligationer på: % hovedstolsgaranti

2 Infrastruktur 2007/ aktieinvestering med hovedstolsgaranti Et af tidens aktuelle væksttemaer, som går på tværs af forskellige industrisektorer, er infrastruktur. Garantiobligationen Infrastruktur 2007/2011 er en ny aktieindekseret obligation, hvor afkastet relateres til kursudviklingen i en række aktieselskaber som er beskæftiget med forskellige former for infrastruktur. Afkastet på obligationerne afhænger således af den fremtidige kursudvikling i det internationale aktieindeks S&P Global Infrastructure Index. Jo mere kursen på aktieindekset måtte stige, des højere bliver indfrielseskursen, når obligationerne indfries ved udløb om 4 år. For at begrænse risikoen er garantiobligationerne forbundet med fuld hovedstolsgaranti, hvilket indebærer, at de som minimum vil blive indfriet til kurs 100 ved udløb. Også selvom det underliggende aktieindeks måtte være faldet. Garantiobligationerne Infrastruktur 2007/2011 giver dermed investorerne mulighed for at udnytte vækstpotentialet i et af tidens mest interessante investeringstemaer, samtidig med at risikoen for kurstab er yderst begrænset. Infrastruktur som væksttema En væsentlig forudsætning for et samfunds økonomiske udvikling og vækst er en velfungerende infrastruktur, det være sig i form af veje, lufthavne, el- og vandforsyning m.v. Ikke mindst i de kraftigt voksende nye økonomier, såsom Kina og Indien, foretages i disse år kolossale investeringer i forskellige former for infrastruktur. I Kina var der eksempelvis så sent som i 1998 ikke en eneste motorvej. Siden da har man bygget over km motorvej og dermed skabt verdens næststørste motorvejsnet efter USA! Infrastrukturinvesteringerne i udviklingslandene ventes at fortsætte i stor stil i de næste mange år som led i den igangværende industrialisering og urbanisering. Også Nordamerika og de etablerede industrilande i Europa står overfor ganske betydelige infrastrukturinvesteringer i de kommende år. Efter et boom i investeringerne i efterkrigsårene har en lang række infrastrukturområder været kendetegnet ved underinvestering i de seneste årtier. Vitale områder som eksempelvis kloak-, vej- og jernbanenet står således foran en omfattende renovering og udbygning i mange industrilande. En væsentlig årsag til underinvesteringen i infrastrukturprojekter er, at mange infrastrukturopgaver pr. tradition hviler på det offentlige. Budgetbegrænsninger i de fleste vestlige lande har således lagt en naturlig dæmper på investeringsevnen. Der er dog en stadigt stigende tendens til, at en række infrastrukturopgaver såsom drift af broer, motorveje og lufthavne m.v. helt eller delvist udbydes til private virksomheder. Dermed åbnes der op for at en række store infrastrukturinvesteringer, som ikke har kunnet finansieres i offentligt regi, kan blive en realitet via private investeringer. Vækstpotentialet for virksomheder beskæftiget med forskellige former for infrastrukturaktiviteter synes derfor ganske lovende. Denne brochure er en forenklet fremstilling af det af KommuneKredit offentliggjorte Informationsmateriale. Brochuren kan ikke betragtes som fuldstændig, og investorer opfordres derfor til at rekvirere og gennemlæse Informationsmaterialet før beslutning om investering foretages. I tilfælde af uoverensstemmelse i beskrivelsen af obligationerne vil beskrivelsen i Informationsmaterialet være gældende.

3 Selskaber, aktive inden for forskellige former for infrastruktur, har gode vækstvilkår og udviklingspotentiale, hvad enten det er i industrilandene eller udviklingslandene, synes ganske lovende. et af verdens førende selskaber inden for shipping. Udover transport omfatter de underliggende selskaber virksomheder, som er specialiseret inden for forsyningsvirksomhed og energi. Aktiekurserne på infrastrukturselskaber har da også udviklet sig særdeles positivt i de senere år, også ved sammenligning med andre industrisektorer. 200 KURSUDVIKLING Aktieindekset omfatter pt. 75 selskaber, hvoraf hovedparten, målt på markedsværdi, beskæftiger sig med transport (40 %) og forsyningsvirksomhed (40 %). Aktieindeksets sammensætning og vægtning tages op til revision af Standard & Poor s hvert år i november Forsyningsvirksomhed 39,7 % Energi 19,3% jun-02 sep-02 dec-02 mar-03 jun-03 sep-03 dec-03 mar-04 jun-04 sep-04 dec-04 mar-05 jun-05 sep-05 dec-05 mar-06 jun-06 sep-06 S&P 500 Eurostoxx 50 TOPIX S&P Global Infrastructure Index dec-06 mar-07 jun-07 Transport 41,0% Grafen viser den indekserede kursudvikling de seneste 5 år på S&P Global Infrastructure indekset i forhold til det danske (OMXC20), det europæiske (DJ Euro STOXX 50) og det amerikanske (S&P 500) hovedindeks. Det underliggende aktieindeks Afkastet på obligationerne er relateret til kursudviklingen i aktieindekset S&P Global Infrastructure Index. Indekset sammensættes og beregnes af det internationalt anerkendte kreditvurderingsbureau Standard & Poor s og følger kursudviklingen i førende selskaber specialiseret inden for infrastruktur. Rent geografisk er de 75 selskaber spredt over det meste af verden. 15 selskaber er hjemmehørende i udviklingslande - heraf aktuelt 8 i Kina mens resten er hjemmehørende i fremfor alt Nordamerika og Europa. Værdien af aktieindekset beregnes alene på baggrund af aktiekursudviklingen i de pågældende selskaber. Eventuelle udbyttebetalinger blandt selskaberne indgår således ikke i beregningen af aktieindeksets værdi. Blandt de underliggende selskaber findes bl.a. det danske rederi D/S Torm, der er

4 Garanti Invest...for en sikkerheds skyld! Fakta om obligationerne De aktieindekserede obligationer udstedes af KommuneKredit, og såvel hovedstol som afkast afregnes i danske kroner. Obligationerne har en løbetid på 4 år og har fuld hovedstolsgaranti. Obligationerne indfries således som minimum til kurs 100 ved forfald i 2011 også selvom værdien af aktieindekset skulle være faldet yderligere. Obligationerne forventes udstedt til kurs 104,0* med en deltagelsesgrad på 100,0 %. INDFRIELSESKURS VED UDLØB Indfrielseskurs 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80, Indeksudvikling Ud over depotomkostninger er der ingen administrations- eller forvaltningsomkostninger i løbetiden. Grafen illustrerer obligationernes indfrielseskurs ved forskellige slutværdier på det underliggende aktieindeks Obligationerne noteres på Københavns Fondsbørs og kan frit omsættes. Fondskode: DK Mindste nominelle tegningsbeløb er kr. aktieindeks. En stigning i det underliggende aktieindeks på eksempelvis 50,0 %, vil således give en indfrielseskurs på 150 %. Omvendt vil indfrielseskursen som minimum udgøre kurs 100, også selvom aktieindekset skulle være faldet. Tegningsperiode: 27. august til 14. september Sådan opgøres afkastet Obligationerne oppebærer ingen kuponrente, men indfries ved forfald til en kurs, der reguleres i forhold til den mellemliggende kursudvikling i aktieindekset S&P Global Infrastructure Index. Obligationerne oppebærer ikke kupon, men indfries i stedet til en kurs, der afhænger af kursudviklingen i det underliggende aktieindeks i obligationernes løbetid. Indfrielseskursen beregnes som den fulde hovedstol, dvs. kurs 100, tillagt 100 % af en eventuel værdistigning i det underliggende AFKASTTABEL Indeks udvikling Indfrielseskurs Afkast Årlig rente (IRR) -20 % 100,0-3,85 % -0,98 % -10 % 100,0-3,85 % -0,98 % 0 % 100,0-3,85 % -0,98 % 10 % 110,0 5,77 % 1,41 % 20 % 120,0 15,38 % 3,64 % 30 % 130,0 25,00 % 5,74 % 40 % 140,0 34,62 % 7,71 % 50 % 150,0 44,23 % 9,59 % 60 % 160,0 53,85 % 11,37 % 70 % 170,0 63,46 % 13,07 % 80 % 180,0 73,08 % 14,70 % 90 % 190,0 82,69 % 16,26 % 100 % 200,0 92,31 % 17,76 % Årligt afkast er opgjort før skat men efter emissionsomkostninger. Der er ikke medregnet depotomkostninger. Der er i beregningerne taget udgangspunkt i en udstedelseskurs på 104,0. *) Baseret på markedsforholdene den 30. juli 2007 er den forventede udstedelseskurs opgjort til kurs 104,0. Den endelige udstedelseskurs vil blive fastlagt på baggrund af markedsvilkårene den 18. september 2007 og vil fremfor alt afhænge af det danske renteniveau samt volatiliteten på det underliggende aktieindeks. Udstedelseskursen kan dermed blive såvel højere som lavere end det opgivne niveau. Emissionen vil dog kun blive gennemført, såfremt der kan opnås en udstedelseskurs på højst 108,0.

5 Hvem står bag? Udsteder af obligationerne er KommuneKredit. KommuneKredit er en forening oprettet ved lov af 19. marts 1898 og er under tilsyn af Indenrigsministeriet. KommuneKredits formål Omkostninger m.v. Alternativafkast Obligationerne udstedes uden beregning af De aktieindekserede obligationer oppebærer kurtage. Alle udgifter forbundet med obli- ingen kuponrente. Køber man som investor gationsudstedelsen er således indeholdt i i stedet en dansk statsobligation med en til- udstedelseskursen. omkost- svarende restløbetid, vil man kunne opnå en ninger andrager 6,0 % af hovedstolen. effektiv rente på ca. 4,37 % før skat (opgjort Omkostningsfordelingen fremgår af neden- pr. den 30. juli 2007). De samlede stående sammenstilling, hvor de enkelte omkostninger er omregnet til procent pro Eventuelt udbytte på de aktier, der indgår i anno. Den endelige fordeling afhænger af S&P Global Infrastructure Index, medgår ikke det samlede udstedelsesbeløb, hvilket ikke i beregningen af indeksværdien. Historisk set er kendt før tegningsperioden er afslut- har dividendeudbetalingen ( dividend yield ) i tet. Nedenstående fordeling er beregnet på gennemsnit udgjort 3,05 % (2006). baggrund af en samlet udstedelse på i alt nominelt DKK 50 mio. Skat Investeres der for såkaldt frie midler Tegningsprovision til tegningssteder: ca. beskattes de aktieindekserede obligationer som kapitalindkomst efter lagerprincippet. 1,00 % Tegningsprovision til arrangøren: ca. 0,27 % Såvel realiseret som urealiseret gevinst eller tab indgår i beregningsgrundlaget og opgøres herunder én gang årligt. Eventuelle kursgevinster er bl.a. annoncering, brochurer og trykning skattepligtige og kurstab kan fratrækkes, af Informationsmateriale m.v.: ca. 0,15 % dog efter særlige regler, i anden kapitalind- komst hidrørende fra finansielle kontrakter. Markedsføringsomkostninger, Omkostninger til notering på Københavns Fondsbørs samt licenshonorar til indeks Sponsor m.v.: ca. 0,08 % I alt ca. 1,50 % Uudnyttede tab kan fremføres til efterfølgende skatteår. er at yde finansiering til kommuner og regioner samt til selskaber/institutioner mod kommunegaranti. Medlemmerne i KommuneKredit er kommuner og regioner, der har udestående lån i KommuneKredit eller har afgivet garantier for lån ydet af KommuneKredit. Medlemmerne i KommuneKredit hæfter solidarisk for alle KommuneKredits forpligtelser inklusiv låneoptagelser. Udstedelsen af Infrastruktur 2007/2011 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 61 garantiobligationer med en samlet tegningssum på godt 11 mia. kr. Handel med obligationerne Obligationerne har en løbetid på 4 år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan derfor Aktieindekseret obligation Det med småt... Infrastruktur 2007/2011 omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. være afhængig af kursudviklingen i det underliggende aktieindeks samt renteniveauet i Danmark. Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Infrastruktur 2007/2011 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investeres der for pensionsmidler beskattes de aktieindekserede obligationer på lige fod med andre aktiver, det vil sige efter lagerprinteknisk set kan de aktieindekserede obliga- cippet og med 15 % af et eventuelt positivt tioner betragtes som værende sammensat nettoafkast. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Aktieindekseret obligation knyttet til Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil kursudviklingen i internationale sel- opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. af en nulkuponobligation samt en call option på det Underliggende Aktieindeks. Baseret Investeres der via et selskab beskattes de på markedsvilkårene den 30. juli 2007, ville aktieindekserede obligationer på lige fod med værdien af nulkuponobligationen indikativt andre aktiver efter lagerprincippet. Midler der kunne opgøres til ca. 83,40 % mens værdien placeres under Virksomhedsordningen må af call optionen indikativt kunne opgøres til gerne anvendes til køb af de aktieindekserede Her får du mere at vide ca. 14,60 %. obligationer. Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og INFRASTRUKTUR Pensionsinvestorer med minimum 4 år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den skaber, der alle er specialiseret inden for infrastruktur Notering på Københavns Fondsbørs 27. august til den 14. september Læs mere om Infrastruktur 2007/2011 og aktieindekserede obligationer på: % hovedstolsgaranti

6 Hvem står bag? Udsteder af obligationerne er KommuneKredit. KommuneKredit er en forening oprettet ved lov af 19. marts 1898 og er under tilsyn af Indenrigsministeriet. KommuneKredits formål Omkostninger m.v. Alternativafkast Obligationerne udstedes uden beregning af De aktieindekserede obligationer oppebærer kurtage. Alle udgifter forbundet med obli- ingen kuponrente. Køber man som investor gationsudstedelsen er således indeholdt i i stedet en dansk statsobligation med en til- udstedelseskursen. omkost- svarende restløbetid, vil man kunne opnå en ninger andrager 6,0 % af hovedstolen. effektiv rente på ca. 4,37 % før skat (opgjort Omkostningsfordelingen fremgår af neden- pr. den 30. juli 2007). De samlede stående sammenstilling, hvor de enkelte omkostninger er omregnet til procent pro Eventuelt udbytte på de aktier, der indgår i anno. Den endelige fordeling afhænger af S&P Global Infrastructure Index, medgår ikke det samlede udstedelsesbeløb, hvilket ikke i beregningen af indeksværdien. Historisk set er kendt før tegningsperioden er afslut- har dividendeudbetalingen ( dividend yield ) i tet. Nedenstående fordeling er beregnet på gennemsnit udgjort 3,05 % (2006). baggrund af en samlet udstedelse på i alt nominelt DKK 50 mio. Skat Investeres der for såkaldt frie midler Tegningsprovision til tegningssteder: ca. beskattes de aktieindekserede obligationer som kapitalindkomst efter lagerprincippet. 1,00 % Tegningsprovision til arrangøren: ca. 0,27 % Såvel realiseret som urealiseret gevinst eller tab indgår i beregningsgrundlaget og opgøres herunder én gang årligt. Eventuelle kursgevinster er bl.a. annoncering, brochurer og trykning skattepligtige og kurstab kan fratrækkes, af Informationsmateriale m.v.: ca. 0,15 % dog efter særlige regler, i anden kapitalind- komst hidrørende fra finansielle kontrakter. Markedsføringsomkostninger, Omkostninger til notering på Københavns Fondsbørs samt licenshonorar til indeks Sponsor m.v.: ca. 0,08 % I alt ca. 1,50 % Uudnyttede tab kan fremføres til efterfølgende skatteår. er at yde finansiering til kommuner og regioner samt til selskaber/institutioner mod kommunegaranti. Medlemmerne i KommuneKredit er kommuner og regioner, der har udestående lån i KommuneKredit eller har afgivet garantier for lån ydet af KommuneKredit. Medlemmerne i KommuneKredit hæfter solidarisk for alle KommuneKredits forpligtelser inklusiv låneoptagelser. Udstedelsen af Infrastruktur 2007/2011 arrangeres af Garanti Invest A/S, som er en af Danmarks førende udviklere af garantiobligationer. Garanti Invest A/S ejes af omkring 60 lokale danske pengeinstitutter, og obligationerne udbydes gennem disse og øvrige samarbejdende pengeinstitutter. Siden 1998 har Garanti Invest pengeinstitutterne udbudt i alt 61 garantiobligationer med en samlet tegningssum på godt 11 mia. kr. Handel med obligationerne Obligationerne har en løbetid på 4 år og egner sig bedst for investorer med en tilsvarende investeringshorisont. Obligationerne bliver noteret på Københavns Fondsbørs og kan derfor Aktieindekseret obligation Det med småt... Infrastruktur 2007/2011 omsættes inden udløb. Ved salg før udløb vil markedsværdien på obligationerne bl.a. være afhængig af kursudviklingen i det underliggende aktieindeks samt renteniveauet i Danmark. Markedsværdien på obligationerne før udløb kan derfor være såvel over som under kurs 100. For at sikre investor det fulde afkastpotentiale anbefales det at beholde obligationerne frem til udløb. Investor bør således betragte obligationerne som en KØB og BEHOLD investering. Kurser kan løbende følges på Hvem er obligationerne interessante for? Infrastruktur 2007/2011 er en investeringsmulighed for den forsigtige investor, som sætter sikkerheden i højsædet. Obligationerne er især interessante for: Investeres der for pensionsmidler beskattes de aktieindekserede obligationer på lige fod med andre aktiver, det vil sige efter lagerprinteknisk set kan de aktieindekserede obliga- cippet og med 15 % af et eventuelt positivt tioner betragtes som værende sammensat nettoafkast. Private og selskaber, som nu investerer i obligationer, men som er villige til at sætte den årlige kuponrente på spil for at opnå et højere afkast. Aktieindekseret obligation knyttet til Private og selskaber, som nu har penge placeret på en kontantkonto, og som gerne vil kursudviklingen i internationale sel- opnå et højere afkast uden at gå på kompromis med sikkerheden. af en nulkuponobligation samt en call option på det Underliggende Aktieindeks. Baseret Investeres der via et selskab beskattes de på markedsvilkårene den 30. juli 2007, ville aktieindekserede obligationer på lige fod med værdien af nulkuponobligationen indikativt andre aktiver efter lagerprincippet. Midler der kunne opgøres til ca. 83,40 % mens værdien placeres under Virksomhedsordningen må af call optionen indikativt kunne opgøres til gerne anvendes til køb af de aktieindekserede Her får du mere at vide ca. 14,60 %. obligationer. Kontakt dit lokale Garanti Invest pengeinstitut for at rekvirere det fulde informations- og INFRASTRUKTUR Pensionsinvestorer med minimum 4 år til pensionstidspunktet og som ønsker fuld sikkerhed for hovedstolen. tegningsmateriale. Tegning kan ske ved at udfylde og indsende tegningsblanketten fra den skaber, der alle er specialiseret inden for infrastruktur Notering på Københavns Fondsbørs 27. august til den 14. september Læs mere om Infrastruktur 2007/2011 og aktieindekserede obligationer på: % hovedstolsgaranti