Rustfrit stål i -land

Transkript

1 Rustfrit stål i -land Markedsnyt 2. udgave, oktober 2009 Indhold Rustfrit stål Branchenyt & forretningsklima Markedsudvikling: - Tyskland -UK -Danmark - Sverige - Norge Råmaterialer Månedens fokus: : Kinas vækst inden for rustfrit stål og hvordan det påvirker det europæiske marked This report was published by Damstahl, Neumo Ehrenberg Group. It may not be copied without the permission of the publisher.

2 Rustfrit stål Glasset er fortsat halvtomt - Ægte efterspørgsel viser få tegn på bedring Efterspørgsel efter rustfrit stål: ordreindgangen oplevede en kraftig forbedring i 2. og 3. kvartal. Produktionen på de europæiske værker fulgte situationen med forbedret ordretilgang med en tidsforskydning. Denne forbedring skyldes dog primært en lageropbygning som følge af stigende råvarepriser og små lagre hos grossisterne. Ægte efterspørgsel fra slutforbrugere forblev på et niveau, der ganske vist var bedre end i 1. kvartal, men dog stadig svagt. Slutforbrugersegmenterne: Forbrugsgoder er det segment, der klarer sig bedst. Bygge & anlæg samt transport forblev træg, mens procesudstyr endnu ikke har nået bunden. Byggeri af beboelsesejendomme blev hjulpet godt på vej ved rentenedsættelser, mens erhvervsmæssigt byggeri nærmest er kollapset. Bilindustrien har nydt godt af skrotplaner, men kan meget vel falde igen i begyndelsen af 2010, når støtteperioden udløber. Procesudstyr vil fortsat være svag; her forventes bunden ikke nået før Europa har i de seneste måneder indirekte nydt godt af Kinas styrke. Den europæiske lageropbygning fik støtte fra stigende priser på rustfrit stål og råvarer begge som følge af enorme opkøb af råvarer i Kina (højere råvarepriser = øgede priser på rustfrit stål = oplagring). Men ordretilgangen faldt igen i september som følge af korrektionen i nikkelprisen. Europæiske værker kan blive tvunget til at indskrænke produktionen igen i november og især i december. Lagrene øges: Gennem 3. kvartal er der opbygget lagre af plader. Lagerrækkevidden af koldtvalsede plader i Tyskland var 55 dage i slutningen af juni og nåede i september op på mere end 60 dage. August måneds fald i råvarepriser førte til et brat stop for lageropbygningsaktiviteterne i september. Værkerne: Overraskende har betydelige tab hos europæiske værker (mere end 1 mia. i 1. halvår) ikke ført til forandringer af betydning inden for branchen. ThyssenKrupp afslører over for SMR, at de har til hensigt at bevare deres rustfri division som en stand-alone enhed i hvert fald frem til september Outokumpu, ArcelorMittal og selv Acerinox ville være åbne for drøftelser med potentielle investorer, men endnu har ingen præsenteret noget passende tilbud. Europæisk produktion steg med t til 1,4 million t i 2. kvartal i forhold til produktionen i 1. kvartal. Værksproduktionen var også stærk i 3. kvartal ( kt per måned), men stadig ~35% under 2008-niveauet. -2-

3 Indhold 1. Europæisk branchenyt / forretningsklima Branchenyt Forretningsklima - PMI -3-

4 Europæisk branchenyt Øget frygt for en dobbelt dukkert Produktionen i Damstahl-landene (januar til juli 2009) var også hårdt ramt: Tyskland ~ minus 30%, Sverige minus 35% og i Storbritannien hele minus 50% De fleste europæiske værker har planlagt at vende tilbage til normal arbejdstid i oktober i forventning om en yderligere øgning i ordretilgangen. Svage ordre for 4. kvartal kan dog betyde en ændring af disse planer. I en periode har flere værker aftalt et vist antal lukkedage per måned. Når den periode udløber, planlægger de fleste producenter at reducere deres kapacitet ved at skære ned i antallet af skift (f.eks. ingen weekendproduktion). Ud over de allerede besluttede nedskæringer i arbejdsstyrken hos de europæiske værker og andre produktionssteder (f.eks. rørværker) må yderligere afskedigelser forventes efter udløbet af de aktuelle aftaler om korttidsarbejde. ThyssenKrupp Nirosta: Her udløb aftalerne om korttidsarbejde i Tyskland allerede i juli. Virksomheden har dog indgået aftale med fagforeningen om at afskedige 300 af sine medarbejdere i september Dette påvirker Krefeld, Bochum, Benrath og Dillenburg. Det er planlagt fremover at køre mellem 21 og 18 i gennemsnit på disse lokationer, svarende til en kapacitetsreduktion på 20%. Prognose for 2010: på kort sigt mangler markedet incitament fra slutforbrugerne. Den eneste impuls for stigning i ordrer kunne komme fra endnu en stigning i nikkelprisen (hvilket ikke er tænkeligt, hvis branchens markedsvilkår fortsat gælder, men.). På mellemlang sigt kunne der være nogle positive overraskelser fra f.eks. energisektoren. En gulerod til fremme for efterspørgslen i 2010 kunne være en omtalt incitamentspakke med kontant belønning for anvendelse af energibesparende udstyr. Øget arbejdsløshed påvirker dog samtidig i modsat retning. Der er risiko for, at alle producenter fortsat vil rapportere om tab for resten af året. Acerinox lavede en positiv EBITprognose for 3. kvartal, men alle øvrige værker nægtede at udtale nogen forudsigelser om overskud. Desværre skyldes de forbedrede resultater i 3. kvartal hovedsageligt salgspriser, der er blæst op af nikkelprisen og en ikke tilstrækkelig basispris. Overraskende siger de økonomiske indikatorer (se næste side) noget helt andet. Ifølge dem er krisen stort set ovre. Men PMI-klimaet er meget bedre end den virkelige økonomiske situation. -4-

5 PMI Manufacturing-forretningsklima (september 2009) September: Ingen yderligere stigning i Kina og USA jan-99 maj-99 sep-99 jan-00 maj-00 sep-00 jan-01 maj-001 sep-01 jan-02 maj-02 sep-02 jan-03 maj-03 sep-03 jan-04 maj-04 sep-04 jan-05 maj-05 sep-05 jan-06 maj-06 sep-06 Index of 50 = Break Even Point jan-07 maj-07 sep-07 jan-08 maj-08 sep-08 jan-09 maj-09 sep-09 USA EU KINA -5-

6 Indhold 2. Markedsudvikling i Damstahl-land Resumé: Relevante temaer i Damstahl-land Tyskland UK Danmark Sverige Norge -6-

7 Relevante temaer i -land TYSKLAND: I september nåede Ifo-indexet 91,3 points (fra 90,5 i august). Denne stigning var primært drevet af en øget tillid til fremtiden, mens de aktuelle forretningsmuligheder igen vurderes som utilfredsstillende. Ifølge den tyske centralbank vil tysk økonomi først nå før-krise niveauet Selv om Tyskland vil være et økonomisk kraftcentrum i Europa, venter der i de kommende kvartaler en ujævn vej for de eksportorienterede brancher. Grossisterne har oplevet en væsentlig aktivitetsstigning - den vil gøre dem i stand til at indstille de aktuelle ordninger med korttidsarbejde. September viste igen en vis forretningsmæssig forbedring - men efterspørgslen forblev stadig på et relativt lavt niveau. Værksordrer på rustfrit stål er bremset noget i september efter en kraftig stigning i de seneste måneder. Lagrene for koldtvalsede plader begyndte blot at øges igen i juli. Forinden var lager-rækkevidden faldet til 55 dage. Det forventes at lagerrækkevidden for koldtvalsede plader stiger til ~65 dage i september. Thyssen Krupp tror på en stærkere US$: I 4. kvartal 2010 påbegyndes aktiviteten på valseværket i Alabama, mens smelteværket påbegynder produktionen inden udgangen af 1. kvartal 2014 (hvis overhovedet). Til da modtager værkerne i Alabama og Mexico varmbånd fra Italien og Tyskland. STORBRITANNIEN: Den britiske økonomi begyndte for nylig sin vej ud af dyb recession - der forventes en vækst i BNP på 0,4% fra oktober til december Den økonomiske stabilitet vil fortsat være skrøbelig i Det britiske pund støtter eksporten, da valutaen igen faldt mod og $. September blev den hidtil bedste salgsmåned i år. Men stigende optimisme blandt brugere og grossister vil blive stress-testet af den fremtidige udvikling i råvarepriserne. Større grossisters købsaktivitet styres af materialeknaphed; små regionale grossister køber kun til dækning af dag-til-dag-behov. -7-

8 Relevante temaer i -land DANMARK har været betragtet som de nordiske landes snøvlehoved. En stigning i dansk eksport indikerer dog, at dansk økonomi har nået et vendepunkt. Rustfrit: Ordretilgangen var tilfredsstillende indtil midten af september, hvor den begyndte at falde. Efterspørgslen efter procesudstyr forblev lav. SVERIGE: BNP holdt med at falde, og markedsperspektiverne for 3. kvartal synes bedre. Analytikere fra Nordea Bank forventer en bedre balance mellem nye industriordrer og lagre - forudser begyndelsen til et bæredygtigt opsving i branchen fra 3. kvartal Rustfrit: Efter en moderat stigning (lageropbygning) i ordrer i august gik markedet tilbage til et lavere aktivitetsniveau i september. Outokumpu vil overføre sin produktion af rustfri svejste rør fra Jakobstad (Finland) til Nyby i Sverige. Det er tanken at flytte produktionen af små rør tilbage til Sverige og derefter sælge fabrikken i Finland til STALA Tubes. NORGE: Den norske økonomi er drevet af stor købelyst blandt forbrugerne, understøttet af faldende renter, lav inflation og ringe frygt for arbejdsløshed. Olie / Gas: StatoilHydro er på udkig efter nye aktiviteter i Venezuela for at udvikle Junin-oliefeltet i samarbejde med Venezuela s producent PDVSA. Rustfrit: Forbedret markedsaktivitet efter sommerferien (fra slutforbrugere og grossister), især inden for råvarer. Ordrer på specialkvaliteter (Superduplex, høj-mo-kvaliteter) fra olie- og gassektoren forblev kriseramt, da mange projekter stadig er i venteposition. -8-

9 Tyskland import pr. produkttype Stabilisering af import men ingen virkelig forbedring i 2. kvartal Import af rustfrit stål i Tyskland (i tons) Produkter Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr Maj Jun VV-plader KV-plader Stangstål Profiler Sømløse rør Industrirør (runde) Industrirør firkant) Alle produkter Produkter Ændr. Helt år Helt år År-t-d. År-t-d. År-t-d. VV-plader % KV-plader % Stangstål % Profiler % Sømløse rør % Industrirør (runde) % Industrirør firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -9-

10 Tyskland import pr. land Juni 2009 Import af rustfrit stål i Tyskland Oprindelsesland VV-plade KV-plade Stangstål Sømløse Industrirør Industrirør Profiler (rund) rør (rund) (firkant) i t I ALT I ALT % Frankrig % Italien % Spanien % Benelux % Finland % Sverige % Tjekkiet % Holland % Østrig % Indien % Japan % UK % Schweiz % Ukraine % Taiwan % Kina % USA % Danmark % Slovenien % Andre % I ALT % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -10-

11 Tyskland rustfrit stål - markedsvolumenindeks Opsving for plader stangstål fortsat svagt 140% 130% 120% Ø 2008 = 100% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2008 Plader Stangstål Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -11-

12 UK import pr. produkttype UK stadig minus 40% - juli er årets hidtil bedste måned Import af rustfrit stål i UK (i t) Produkter Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul VV-plader KV-plader Stangstål Profiler Sømløse rør Industrirør (runde) Industrirør firkant) Alle produkter Produkter Ændr. Helt år Helt år År-t-d. År-t-d. År-t-d. VV-plader % KV-plader % Stangstål % Profiler % Sømløse rør % Industrirør (runde) % Industrirør firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -12-

13 UK import pr. land Juli 2009 Import af rustfrit stål i UK Oprindelsesland VV-plade KV-plade Stangstål Sømløse Industrirør Industrirør Profiler (rund) rør (rund) (firkant) i t I ALT I ALT % Tyskland % Italien % Spanien % Sydafrika % Holland % Benelux % Sverige % Finland % Frankrig % Taiwan % Tjekkiet % Østrig % USA % Danmark % Schweiz % Andre % I ALT % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -13-

14 UK rustfrit stål - markedsvolumenindeks Plader har måske allerede nået vendepunktet? Ø 2008 = 100% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% Ø 2008 Plader Stangstål Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -14-

15 Danmark - import pr. produktgruppe Andet kvartal meget skuffende endda mindre end i første kvartal Import af rustfrit stål i Danmark (i tons) Produkter Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr Maj Jun VV-plader KV-plader Stangstål Profiler Sømløse rør Industrirør (runde) Industrirør firkant) Alle produkter Produkter Ændr. Helt år Helt år År-t-d. År-t-d. År-t-d. VV-plader % KV-plader % Stangstål % Profiler % Sømløse rør % Industrirør (runde) % Industrirør firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -15-

16 Danmark import pr. land Juni 2009 Import af rustfrit stål i Danmark VV-plade KV-plade Stangstål Sømløse Industrirør Industrirør Profiler Oprindelsesland (rund) rør (rund) (firkant) i t I ALT I ALT % Tyskland % Sverige % Frankrig % Italien % Finland % Taiwan % Spanien % Indien % Holland % Benelux % UK % Andre % I ALT % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -16-

17 Danmark rustfrit stål markedsvolumenindeks Stadig ingen bedring i sigte 220% 200% 180% Plader Stangstål Ø 2008 = 100% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Ø 2008 Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -17-

18 Sverige import pr. produkttype 50% fald i importen frem til juni 2009 Import af rustfrit stål i Sverige (i tons) Produkter Jul Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr Maj Jun VV-plader KV-plader Stangstål Profiler Sømløse rør Industrirør (runde) Industrirør firkant) Alle produkter Produkter Ændr. Helt år Helt år År-t-d. År-t-d. År-t-d. VV-plader % KV-plader % Stangstål % Profiler % Sømløse rør % Industrirør (runde) % Industrirør firkant) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -18-

19 Sverige import pr. land Juni 2009 Import af rustfrit stål i Sverige VV-plade KV-plade Stangstål Sømløse Industrirør Industrirør Profiler Oprindelsesland (rund) rør (rund) (firkant) i t I ALT I ALT % Spanien % Finland % Danmark % Tyskland % Italien % Sydafrika % Frankrig % Japan % USA % Benelux % Østrig % UK % Andre % I ALT % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -19-

20 Sverige rustfrit stål - markedsvolumenindeks Plader i bedring, mens stangstål oplevede rekordlaveste måned Ø 2008 = 100% 160% 150% 140% 130% 120% 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% Ø 2008 Plader Stangstål Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -20-

21 Norge import pr. produkttype Norge blot 23% efter 2008 ÅTD-import Import af rustfrit stål i Norge (i t) Produkter Aug Sep Okt Nov Dec Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul VV-plader KV-plader Stangstål Profiler Sømløse rør Industrirør (runde) Alle produkter Produkter Ændr. Helt år Helt år År-t-d. År-t-d. År-t-d. VV-plader % KV-plader % Stangstål % Profiler % Sømløse rør % Industrirør (runde) % Alle produkter % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -21-

22 Norge import pr. land Juli 2009 Import af rustfrit stål i Norge Oprindelsesland VV-plade KV-plade Stangstål Sømløse Industrirør Profiler (rund) rør (rund) i t I ALT I ALT % Finland % Sverige % Italien % Tyskland % Tjekkiet % Frankrig % Danmark % Benelux % UK % Spanien % Holland % Japan % Østrig 1 1 0% Andre % I ALT % Kilder: ISSB, SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -22-

23 Norge rustfrit stål - markedsvolumenindeks Juli var ekstremt ringe delvist på grund af sommerferie 200% 180% 160% Plader Stangstål Ø 2008 = 100% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% Ø 2008 Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Aug Okt Dec Feb Apr Jun Kilde: SMR - Steel & Metals Market Research Analysis -23-

24 Indhold 3. Råmaterialer Nikkel Krom Molybdæn Skrot -24-

25 Råmaterialer - nikkel og krom Priserne vendte tilbage til de kendte markedsvilkår NIKKEL-priserne (LME 3 måneder) flyttede sidelæns efter at have nået et tidligere niveau på ~20,000 US$/ton. I øjeblikket tenderer priserne en anelse til at rykke mod US$-niveauet. LME nikkellagrene steg endda til et enormt niveau tæt på t, mens producentlagrene er blevet reduceret siden begyndelsen af i år. Nikkelindustriens verdensorganisation, INSG (International Nickel Study Group), forudser et overudbud i markedet på t for 2009 og t for Markedsvilkårene taler imod stigende nikkelpriser. Men, som vi alle ved, gælder markedsvilkårene sjældent i nikkelmarkedet! Kina har været efterspørgsels- driveren i de seneste måneder, men er det ikke længere. Høje nikkellagre og formindsket produktion af rustfrit stål i Kina medførte fra august et kraftigt fald i importen af nikkel og rustfrit skrot. Den aktuelle strejke hos Vale Inco ved Sudury understøtter i øjeblikket nikkelprisen. Præmier for smeltekvalitet nikkel steg med cirka 20 cents pr. lb. i Nordamerika. En afslutning på strejken synes ikke lige inden for rækkevidde. Strejken omhandler nye krav om bonuskontrakter (en grænse på 5$/lb i stedet for 2$/lb og et maksimumloft) samt et krav fra ledelsen om mere fleksible arbejdstider Projekter: Sumitomo Metal Mining vil bygge et FeNi smelteværk i Mindanao (Filippinerne) for ~1,3 mia. US$. KROM - Kontraktprisen for 4. kvartal blev aftalt til 1,03 $/lb. Skønt dette er langt fra FeCr-producenternes krav (1,20 1,30 $/lb), kan det føles som en lille sejr for krom-industrien, som vil tjene penge på dette niveau, mens de fleste af deres kunder (rustfri stålværker) ikke vil. FeCr-efterspørgslen fra Kina er svagere på grund af store lagre priserne er allerede begyndt at falde i Kina. OMC fra Indien har suspenderet sin malmproduktion på grund af manglende kvoter til minedrift (miljømæssige forhold). Mange indiske FeCr-smelterier modtager deres råvarer fra OMC. Der er risiko for, at FeCr-produktionen må indstilles hos flere leverandører. Indien er en betydelig leverandør til Kina. -25-

26 Råmaterialer molybdæn og rustfrit skrot Mo oplever øget efterspørgsel. Skrotmangel letter MOLYBDÆN - FeMo-priserne kom på ~30-35 US$ pr. kg i september efter et tidligere niveau på over 40 US$ pr. kg i august. Tidligere på året førte suspension af minedrift for kinesiske leverandører til en styrket import til Kina. I juni startede den kinesiske Mo-produktion igen. Som resultat deraf forsvandt eksporten til Kina i 3. kvartal og førte til den seneste priskorrektion. Der er rapporter om en forbedring i septemberordrerne, som kunne føre til prisstigninger i oktober. Der er dog en stor risiko for, at denne stigning i ordrer primært er drevet af faldende markedspriser i september og derfor vil blive et midlertidigt fænomen. En stor del af Mo fra kobber-biproduktionen blev suspenderet i første halvår. I sær sydamerikanske kobberleverandører har forladt markedet. De er vendt tilbage til markedet i forventning om stigende markedspriser, men de kunne også forlade markedet igen, hvis priserne svækkes yderligere. RUSTFRIT SKROT - juli og august oplevede meget stor efterspørgsel efter skrot, da øgede takster for smeltning i USA og Europa ikke kunne blive imødekommet med tilstrækkelige leverancer af FeNi og Ni-katoder (materialet var ganske enkelt på de forkerte lokationer, der krævede 6 ugers leveringstid fra smelteovnen til værkerne). Dette skubbede skrotpriserne op på rekordniveau. Priserne på 18/8 stykskrot steg til omkring US$ pr. t i september, hvilket svarer til blot 5% rabat hos LME. Værkerne vurderer disse priser som værende for høje, da manglen på skrot kun var midlertidig nogle producenter planlægger at reducere deres skrotindkøb i 4. kvartal og i stedet anvende primanikkel. Ikke desto mindre forblev udbuddet af skrot lavt, da tilgængeligheden af nyt industrielt skrot fortsat er lav, og gammelt skrot fra nedrivning er stort set forsvundet. Men så længe smeltekapaciteten er mindre end 70%, giver det ikke anledning til alvorlige forsyningsproblemer. -26-

27 Indhold 4. Månedens fokus : Kina Kinas eksport af rustfri plader Kinas eksport af rustfrit stangstål Udbud versus efterspørgsel Udviklingen i efterspørgsel versus kapacitet frem til 2012 Det kinesiske rustfri stålmarkeds øgede dominans -27-

28 Månedens fokus Kina 2009: Trods stigninger forventes eksporten af plader at falde 45% in metric tonnes Rustfri plader fra Kina Destinationer e Ændring i kt % USA 145,4 20,0-86% Øvrige NAFTA 3,9 0,7-81% EUROPA 126,9 18,9-85% ASIEN 291,1 267,5-8% Øvrige* 90,0 53,1-41% I ALT 657,3 360,2-45% *inkl. Indien jan-05 mar-05 Kinas eksport pr. måned* -- rustfri plader -- maj-05 jul-05 sep-05 nov-05 jan-06 mar-06 maj-06 jul-06 sep-06 nov-06 jan HRC VV-coils Plate Quarto (PMP&CTL) valsede plader CRC KV-coils Welded Svejste Tube rør mar-07 maj-07 jul-07 sep-07 nov-07 jan-08 mar-08 maj-08 jul-08 sep-08 nov-08 jan-09 mar-09 maj-09 jul-09 *ekskl. intern handel

29 Månedens fokus Kina Tilbagevenden i eksport af sømløse rør, men måske midlertidigt? Kinas eksport pr. måned* -- rustfrit stangstål -- in metric tonnes Rustfrit stangstål fra Kina Destinationer e Ændring i kt % USA 17,6 10,4-41% Øvrige NAFTA 3,3 2,4-28% EUROPA 24,9 15,7-37% ASIEN 54,3 42,0-23% Øvrige* 43,7 39,9-9% I ALT 143,8 110,3-23% *inkl. Indien Bars Stangstål Wire Valsetråd Rod Seamless Svejste rør Tube jan-05 mar-05 maj-05 jul-05 sep-05 nov-05 jan-06 mar-06 maj-06 jul-06 sep-06 nov-06 jan-07 mar-07 maj-07 jul-07 sep-07 nov-07 jan-08 mar-08 maj-08 jul-08 sep-08 nov-08 jan-09 mar-09 maj-09 jul-09 *excl. internal trade -29-

30 Månedens fokus Kina: Udbud vs. efterspørgsel Alle år er udbud steget mere end efterspørgsel 40% Vækst i udbud og efterspørgsel Sammenligning med foregående år Årlig vækst i % 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% Udbuddet er vokset meget hurtigere end efterspørgslen i de seneste år I dag er Kina teoretisk set i stand til at dække landets efterspørgsel fuldstændigt ved rustfrit stål, der er produceret i Kina. Udbud / efterspørgsel er baseret på smelteproduktion (plader og stangstål) Supply Udbud Demand Efterspørgsel -30-

31 Månedens fokus - Kina: Prognose for kapacitet frem til 2012 Væksten i smeltekapacitet vil så rigeligt overstige efterspørgslen in '000 t Prognose for Kinas kapacitet Fremtiden: Kinesiske leverandører er tvunget til at finde eksportmarkeder på grund af en massiv øgning i kapaciteten mellem 2010 and 2012! Den øgede kapacitet vil føre til et fald i udnyttelsesgraden Kina kan kun 60% opsluge omkring 60-65% 65% of af landets kapacitet. Således vil Kina blive nødt til at eksportere en 59% ekstra volumen på ~2 millioner t pr. år for at nå en udnyttelsesgrad på 75%... Nødvendig eksport for 64% at nå en udnyttelses- 59% grad på 75% 69% 63% -31- Udnyttelsesgrad Melting Smelteproduktion Production Demand Efterspørgsel (on(på Melting smeltebasis) Basis) Melting Smeltekapacitet Capacity

32 Månedens fokus Kinas andel af markedet for rustfrit stål Den øgede dominans fra det kinesiske marked Indien & øvrige; 14% NAFTA; 17% 19% Kina; 4% Øvrige i Asien; 28% Europa; 35% Indien & øvrige; 13% NAFTA; 17% 10% Kina; 32% Europa; 23% Øvrige i Asien; 22% Indien & øvrige; 17% NAFTA; 17% 8% Europa; 19% -32- Kina; 40% Øvrige i Asien; 16%