Pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer 2013
|
|
- Edith Torp
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer 2013 Undersøgelse om pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
2 Resume og konklusioner Finanstilsynet har i 2013 gennemført en undersøgelse af de IT-rådgivningsværktøjer, som pengeinstitutterne anvender 1, når de yder investeringsrådgivning og/eller foretager porteføljepleje og foretager egnethedstest i henhold til 16 og 18 i investorbeskyttelsesbekendtgørelsen. 2 En egnethedstest indebærer, at pengeinstitutterne skal indhente oplysninger bl.a. om kundens kendskab og erfaring på investeringsområdet, om kundens finansielle situation samt om kundens risikovillighed. På denne baggrund skal pengeinstituttet fastlægge, om en påtænkt værdipapirhandel egner sig til kunden, og instituttet skal fastlægge en investeringsprofil for kunden, som kan danne grundlag for instituttets investeringsanbefalinger. Denne undersøgelse afviger fra Finanstilsynets sædvanlige undersøgelser, idet den fokuserer på, hvordan IT-rådgivningsværktøjerne understøtter pengeinstitutternes gennemførelse af egnethedstesten og efterlevelsen af retningslinjerne herfor, som er udarbejdet af den fælles europæiske tilsynsmyndighed European Securities and Markets Authority (ES- MA). 3 Men selve rådgivningen i pengeinstitutterne undersøges ikke. Det er relevant at undersøge IT-rådgivningsværktøjerne, fordi systemerne skal sikre, at institutterne systematisk indsamler de kundeoplysninger, som skal danne grundlag for egnethedstesten. Systemerne kan ofte også give en konklusion om, hvorvidt en påtænkt værdipapirhandel er egnet for en kunde med den indtastede oplysningsprofil. Ofte vil systemerne også definere kundens investeringsprofil (som fx en lav, mellem eller høj risikoprofil) og matche denne investeringsprofil med konkrete porteføljeforslag. Rådgivningsværktøjerne er det IT-tekniske fundament for investeringsrådgivningen. Systemernes beskaffenhed har i stigende grad betydning for den rådgivning og de porteføljeforslag, som kunden modtager. Flere pengeinstitutter arbejder således med en forretningsmodel, hvor den enkelte rådgivers frihedsgrader i rådgivningssituationen er reduceret og er stadigt strammere styret af henholdsvis systemernes specifikationer og af systemernes investeringsprofiler og porteføljeforslag. Når pengeinstitutter bygger deres investeringsrådgivning på systembaserede investeringsforslag, mindsker det risikoen for tilfældige fejl eller fejlvurderinger fra rådgiverens side. Samtidig sikrer det en ensartet rådgivning, uanset hvilken rådgiver kunden møder, og uanset hvilken filial kunden tilhører. 1 Undersøgelsen er gennemført på baggrund af materiale om de anvendte IT-løsninger indhentet fra: - de tre datacentraler (SDC, BEC og Bankdata), som leverer IT-løsninger til en række mellemstore og mindre pengeinstitutter - en række banker, som anvender egne systemløsninger eller en datacentralløsning. Bankerne omfatter: Danske Bank, Nordea, Arbejdernes Landsbank, DiBa Bank, Vestfyns Bank, Sydbank og Jyske Bank. Undersøgelsens resultater er nærmere beskrevet i bilag 1. 2 Bekendtgørelse nr. 984 af 6. august 2013 om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel. 3 Retningslinjerne er summarisk gengivet i bilag 2 til denne rapport.retningslinjerne kan læses i deres fulde længde her: Undersøgelse om pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
3 Men når rådgivningen i stadigt stigende grad følger skemalagte formater fastlagt i ITrådgivningsværktøjerne, betyder det også, at systemmæssige mangler, uklarheder og svagheder ved rådgivningsværktøjerne kan få negative konsekvenser for mange kunder. Og i værste fald kan det betyde, at kunder systemmæssigt ikke får afdækket en korrekt risikoprofil, og at de systemgenererede investeringsforslag derved ikke er egnede for kunden. Undersøgelsen har vist, at IT-rådgivningsværktøjerne alle er indrettet på en måde, så systemerne overordnet set lever op til de krav til informationsindsamling, som stilles i investorbeskyttelsesbekendtgørelsens 16 og 18. Imidlertid har undersøgelsen også vist, at der er væsentlige forskelle mellem systemerne, og at visse systemer har svagheder, som gør, at de ikke på alle punkter lever fuldt op til best practice, som er fastsat i ESMA s retningslinjer. Undersøgelsen har kortlagt, at IT-værktøjerne bl.a. har følgende svagheder: Svaghed 1: IT-systemets indretning giver risiko for, at kunden tillægges for stor erfaring Finanstilsynets kortlægning har vist, at de fleste IT-systemer er indrettede sådan, at systemerne i flere tilfælde kortlægger kundens erfaring på baggrund af kunders egen subjektive vurdering - fx via spørgsmål som hvor erfaren føler du dig? frem for via objektive mål som fx hvor ofte handler du værdipapirer?. Det er bredt anerkendt inden for behavioral økonomisk teori, at personers investeringsbeslutninger er præget af psykologiske mekanismer, som betyder, at man bl.a. har en overdreven tiltro til egne evner. 4 Denne psykologiske mekanisme kan indebære, at kunden vurderer eget kendskab- og erfaringsniveau til at være bedre end kundens reelle kendskab og erfaring berettiger til. Det er Finanstilsynets opfattelse, at best practice er at bruge objektive mål til at kortlægge kundens erfaring og kendskab. I stedet for fx kun at spørge en kunde om vedkommende føler sig erfaren til at investere i bestemte instrumenter, bør der også spørges om antal handler og handelshyppighed. Finanstilsynet vil på denne baggrund gå i dialog med branchen omkring mulighederne for større brug af objektive mål. 4 Se fx Barber, B. M & T. Odean (2001): Boys wil be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment, The Quarterly Journal of Economics, Vol. 116, No. 1 (Feb., 2001), og Chuang, W-I. & Lee, B-S. 2006, An Empirical Evaluation of the Overconfidence Hypothesis Journal of Banking & Finance 30, Se endvidere bilag 1, fodnote 6, for yderligere henvisninger. Undersøgelse om pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
4 Nuværende svaghed Flere IT rådgivningsværktøjer er indrettet, så kundens kendskab til og erfaring kortlægges via kundens egen subjektive vurdering af egen erfaring og kendskab. IT rådgivningsværktøjet indrettes, så der anvendes objektive mål til at kortlægge kundens kendskab til og erfaring fx via spørgsmål til kunden om, hvor mange handler kunden har gennemført, og hvor hyppigt kunden handler. Svaghed 2: IT-systemet giver risiko for overestimering af kundens risikovillighed IT systemerne kortlægger kundens risikovillighed primært på baggrund af kunders egen forståelse af begrebet risiko. Det sker via spørgsmål som er du villig til at tage høj, mellem eller lav risiko? frem for via spørgsmål, som bygger på kvantificerbare objektive mål som fx hvor mange penge er du villig til at tabe?. Samtidig måles kundens risikovillighed i visse tilfælde via spørgsmål, afkastkurver, grafer og lignende, der er udformet med en indbygget skævhed, hvor muligheden for afkast er omdrejningspunktet, mens risikoen for at kunden skal realisere et tab, står mindre centralt. Når kundens risikovillighed måles med særligt fokus på kundens egen risikovurdering, på gevinstpotentialet ved højrisikoinvesteringer og uden at der sættes tal på størrelsen på potentielle tab, er der en risiko for, at kunden psykologisk overestimerer egen risikovillighed. Forskere indenfor behavioral økonomisk teori har bl.a. påvist, at psykologiske mekanismer har stor betydning for menneskers investeringsbeslutninger. Mange er psykologisk set indrettede til at have en overdreven selvtillid, som bl.a. kan medføre, at man overestimerer det forventede gevinstpotentiale, mens investeringers tabspotentiale og tabssandsynlighed undervurderes. Det følger af ESMA s guidelines, at kundens egen vurdering af risikovillighed bør ledsages af objektive og kvantitative mål for størrelsen af kundens tabsvillighed. Og det følger endvidere af disse guidelines, at spørgsmål ikke må udformes på en måde, der kan føre kunden i retning af en bestemt type investering. Det er således væsentligt, at kvantitative mål for størrelsen på potentielle tab og potentielle gevinster indgår som et væsentligt element i fastlæggelsen af kundens risikovillighed. Kurver, diagrammer og søjler mv. bør derfor udformes og ledsages af forklaringer, så kunden opnår forståelse af, at kunden kan risikere, at investeringen skal indfries på et tabsgivende tidspunkt. Finanstilsynet vil tage en drøftelse med branchen om, hvordan det kan sikres, dels at kvantitative mål for potentielle tab og gevinster indgår i afdækningen af kundens risikovillighed, dels at spørgsmål ikke fører kunden i retning af en bestemt type investering. Undersøgelse om pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
5 Nuværende svaghed Flere IT-værktøjer måler kundens risikovillighed via kundens subjektive opfattelse af egen risikovillighed og uden at størrelsen på potentielle tab ved forskellige risikoprofiler indgår i målingen. IT rådgivningsværktøjet indrettes, så det måler kundens risikovillighed ved bl.a. at lade kunden forholde sig til størrelsen på potentielle tab og potentielle gevinster ved forskellige risikoprofiler. I flere tilfælde måles kundens risikovillighed via spørgsmål, afkastkurver, grafer og lign., der er udformet med en indbygget skævhed, hvor muligheden for afkast er omdrejningspunktet, mens risikoen for, at kunden skal realisere et tab, står mindre centralt. IT rådgivningsværktøjet indrettes, så afkastkurver, grafer og lign. er udformet, så de ikke kan føre kunden i retning af en bestemt type investering. Svaghed 3: Helhedsbetragtning mangler: privatøkonomi inddrages ikke i risikoprofilen Flere systemer afdækker ikke, om kundens privatøkonomi kan bære et eventuelt tab på investeringerne, og lader ikke kundens tabsevne indgå som et parameter i IT-systemets fastlæggelse af risikoprofilen. Flere IT-systemer er således indrettet til at lade det ITgenererede investeringsprofilforslag bygge på kundens risikovillighed uden systematisk at tage højde for kundens risikoevne/tabsevne. Kundens risikoevne/tabsevne kan bl.a. afdækkes ved, at man, ud over almindelige oplysninger om fx løn og formue, også indhenter oplysninger om kundens normale finansielle forpligtelser (fx kundens debetbeløb, samlede gældsætning, andre periodiske forpligtelser, husstandens samlede økonomi osv.). Det følger af ESMA s guidelines, at sådanne oplysninger er særligt væsentlige at indhente, jo mere komplekst og/eller risikabelt et finansielt instrument, der rådgives om. Men kun få systemer er indrettede til at indhente disse oplysninger og lade dem indgå som en integreret del af IT-systemets fastlæggelse af kundens risikoprofil. For disse IT-systemer ligger undersøgelsen af, om kundens risikovillighed matcher kundens finansielle situation eller eventuelt overstiger den privatøkonomiske formåen, således alene i hænderne på rådgiveren og er ikke umiddelbart IT-understøttet. Som best practice kan nævnes IT-systemer, som fastlægger risikoprofilen på baggrund af en sammenvejning af kundens risikovillighed og mål for kundens tabsevne/risikoevne. Eksempelvis er der systemer, der automatisk tager kundens indtægtsforhold i betragtning, hvis kundens tabsevne afviger fra kundens risikovillighed. Og der er systemer, som automatisk baserer investeringsforslaget på laveste fællesnævner af tabsevne og risikovillighed. Hvis IT-systemet ikke er indrettet til at lade tabsevne/risikoevne indgå i fastlæggelsen af risikoprofilen, kræver dette, at virksomhederne har forretningsgange, som kan understøtte rådgivningen og sikre, at den mundtlige rådgivning tager højde for disse aspekter. Dette kan medvirke til at hindre, at en risikovillig kunde får anbefalet en investering, for hvilken kunden ikke evner at bære et eventuelt tab. Undersøgelse om pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
6 Finanstilsynet vil tage en drøftelse med branchen om, hvordan privatøkonomi og kundens tabsevne i højere grad kan inddrages i den IT-mæssige fastlæggelse af risikoprofilen. Nuværende svaghed Flere IT rådgivningsværktøjer er indrettet, så den systemisk generede risikoprofil alene bygger på kundens risikovillighed uden hensyntagen til og uden at kortlægge kundens finansielle evne til at bære et tab. IT rådgivningsværktøjet indrettes, - så systemet måler kundens risikoevne/tabsevne ved bl.a. at afdække kundens finansielle situation og kundens normale finansielle forpligtelser. - så den systemisk generede risikoprofil bygger på en sammenvejning af risikoevne/tabsevne og risikovillighed. - så den systemisk generede risikoprofil tager højde for modstrid mellem hhv. risikovillighed og tabsevne og bygger på laveste fællesnævner. IT rådgivningsværktøjet indhenter ikke mere information om kundens finansielle situation og finansielle forpligtelser, når der rådgives om risikable investeringer IT rådgivningsværktøjet indrettes, så der indhentes mere information om kundens finansielle situation og finansielle forpligtelser, jo mere risikable investeringer, der rådgives om. Svaghed 4: Forskel på institutternes vurdering af risiko Samtidig har undersøgelsen vist, at der er betydelige forskelle på, hvordan risikoniveauer ved forholdsvis ens porteføljesammensætninger fastsættes. Det giver sig udslag i, at der fx er forskelle på, hvor stor en henholdsvis aktie- og obligationsandel, der defineres som mellem risiko. En detailkunde, der bliver kategoriseret som mellem -risiko i pengeinstitut, kan således få anbefalet en portefølje, som indeholder en større andel risikable værdipapirer end i den portefølje, som selvsamme kunde ville få anbefalet i et andet pengeinstitut, hvor detailkunden også ville blive klassificeret som mellem -risiko. Finanstilsynet vil på denne baggrund gå i dialog med branchen omkring mulighederne for at opstille fælles retningslinjer for, hvordan henholdsvis høj, mellem og lav risiko skal defineres. Nuværende svaghed Der er fx betydelige forskelle på, hvor stor en hhv. aktie- og obligationsandel, der defineres som fx mellem risiko. IT rådgivningsværktøjet indrettes, så det bygger på fælles brancheretningslinjer for, hvordan høj, mellem og lav risiko skal defineres. Undersøgelse om pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
Baggrundsrapport: Pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer
Bilag 1 Baggrundsrapport: Pengeinstitutternes investeringsrådgivningssystemer Indledning Værdipapirer, som sælges til danske forbrugere, formidles hovedsagligt via pengeinstitutter. I forbindelse med denne
Læs mereAfgørelse: Formuepleje A/S salg af gearede alternative
Formuepleje A/S Att.: Direktionen / Bestyrelsen Værkmestergade 25 8000 Aarhus C 18. juni 2018 Ref. csr J.nr. 6077-0048 Afgørelse: Formuepleje A/S salg af gearede alternative investeringsfonde Afgørelse
Læs mereUndersøgelsesrapport: Totalbanken A/S salg af Kapitalbeviser i form af hybrid kernekapital
Totalbanken A/S Att.: Direktionen Bredgade 95 5560 Aarup 26. juni 2013 Ref. csr J.nr. 6252-0105 Undersøgelsesrapport: Totalbanken A/S salg af Kapitalbeviser i form af hybrid kernekapital Resumé Som led
Læs mereFormuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER // MAJ 2015
Formuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER // MAJ 2015 FORMUEPLEJE A/S, FONDSMÆGLERSELSKAB ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER Betingelsernes anvendelsesområde Formuepleje A/S
Læs mereForretningsbetingelser
side 1 af 5 Forretningsbetingelser Almindelige Forretningsbetingelser for MOMENTUM MARKETS ApS. 1. INDLEDNING Disse almindelige forretningsbetingelser finder anvendelse i tilknytning til den af Momentum
Læs mereHØJESTERETS DOM afsagt torsdag den 9. marts 2017
HØJESTERETS DOM afsagt torsdag den 9. marts 2017 Sag 347/2011 (2. afdeling) A for 1) A under konkurs 2) A Holding A/S under konkurs 3) A Ejendomme A/S under konkurs 4) A A/S under konkurs (selv) mod Sydbank
Læs mereBekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter
Finanstilsynet Johanne Daugaard Thomsen Århusgade 110 2100 København Ø Bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter Finanstilsynet har den 26. oktober 2010 fremsendt udkast til bekendtgørelse
Læs merePåtaler for mangler ved investeringsrådgivningen og egnethedstesten i Danske Banks digitale investeringsløsning, June
Danske Bank A/S Att.: Direktionen Sendt pr. digital post til CVR.nr. 61126228 23. april 2018 Ref. amv J.nr. 6252-0109 Påtaler for mangler ved investeringsrådgivningen og egnethedstesten i Danske Banks
Læs mereBrev vedrørende udbud af investeringsprodukter
Til direktionen eller filialledelsen 10. juli 2019 Brev vedrørende udbud af investeringsprodukter Salg af investeringsprodukter i det nuværende lavrentemiljø er et tema, som Finanstilsynet har haft fokus
Læs mereRapport om viden om investeringsforeningsbeviser. hos rådgivere. i danske pengeinstitutter
Rapport om viden om investeringsforeningsbeviser hos rådgivere i danske pengeinstitutter Finanstilsynet, februar 2010 1 1. Resume og konklusion Finanstilsynet har været på inspektion i filialer af 12 udvalgte
Læs mereUdkast til vejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter
Udkast til vejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter Indledning Bekendtgørelsen er udstedt med hjemmel i 43, stk. 3, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse
Læs mereLivet før og efter MiFID - fra et forbruger- og rådgivningssynspunkt. 25. januar 2011 v/jens Gammelmark, Nordea Savings & Asset Management
Livet før og efter MiFID - fra et forbruger- og rådgivningssynspunkt 25. januar 2011 v/jens Gammelmark, Nordea Savings & Asset Management Alt, hvad alle gør i Nordea, har kun ét formål: at skabe positive
Læs mereNÅR DU INVESTERER SELV
NÅR DU INVESTERER SELV Her kan du læse om de muligheder, du har i Lægernes Pensionsbank, og de overvejelser, du skal gøre dig, hvis du selv vil investere din opsparing. 115/04 14.05.2013 I Lægernes Pensionsbank
Læs merePåtale og påbud om at sikre efterlevelse af investorbeskyttelsesbekendtgørelsen. unoterede aktier fra Københavns Andelskasses OTC-liste.
Københavns Andelskasse Att.: Direktionen Tingskiftevej 5 2900 Hellerup 3. oktober 2016 Ref. AMV/SBA J.nr. 6252-0363 Påtale og påbud om at sikre efterlevelse af investorbeskyttelsesbekendtgørelsen ved salg
Læs mereSkift af risikoprofil i livsforsikringsselskabernes markedsrenteprodukter
Skift af risikoprofil i livsforsikringsselskabernes markedsrenteprodukter God skik-undersøgelse af udvalgte livsforsikringsselskabers rådgivning i forbindelse med skift af risikoprofil i markedsrenteprodukter
Læs mereInvestpleje Frie Midler
Investering Investpleje Frie Midler Investpleje Frie Midler 1 Investpleje Frie Midler En aftale om Investpleje Frie Midler er Andelskassens tilbud til dig om pleje af dine investeringer ud fra en strategi
Læs mereInvesteringsvejledning
19. oktober 2012 Investeringsvejledning Hvad er ESMA? ESMA er Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (European Securities and Markets Authority). Det er en uafhængig EUtilsynsmyndighed med
Læs mereRapport om markedsføringsmateriale til detailkunder om swapaftaler
Rapport om markedsføringsmateriale til detailkunder om swapaftaler 2016 Indholdsfortegnelse Resume...3 Indledning...4 Introduktion til swapaftaler...4 Baggrund...5 Regelgrundlag...5 Undersøgelsens resultater...5
Læs mereFinansielt tilsyn. Ulrik Nødgaard Christiansborg 25. januar Konference om forbrugernes investeringer og opsparing
Finansielt tilsyn Ulrik Nødgaard Christiansborg 25. januar 2011 Konference om forbrugernes investeringer og opsparing Disposition Investorbeskyttelse i dag Finanstilsynets tilgang til investorbeskyttelsesområdet
Læs mereBekendtgørelse for Færøerne om kompetencekrav til personer, der yder rådgivning om visse investeringsprodukter
BEK nr 157 af 19/02/2014 (Gældende) Udskriftsdato: 31. december 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 1068-0030 Senere ændringer til
Læs mereInvestering. Investpleje VSO. Investpleje VSO 1
Investering Investpleje VSO Investpleje VSO 1 Investpleje VSO Investering i virksomhedsskatteordningen kræver ikke alene den rigtige strategi, men også at man, grundet skattereglerne for virksomhedsskatteordningen,
Læs mereFormuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER
Formuepleje A/S Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER Formuepleje A/S, Fondsmæglerselskab ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER Betingelsernes anvendelsesområde Formuepleje A/S Almindelige
Læs mereInvestpleje Frie Midler
Investering Investpleje Frie Midler Investpleje Frie Midler 1 Investpleje Frie Midler En aftale om Investpleje Frie Midler er Andelskassens tilbud til dig om pleje af dine investeringer ud fra en strategi
Læs mereDen Jyske Sparekasses salg af garantbeviser
Den Jyske Sparekasse Att.: Direktionen Borgergade 3 7200 Grindsted 18. september 2013 Ref. csr J.nr. 6072-0255 Den Jyske Sparekasses salg af garantbeviser Påbud Finanstilsynet påbyder Den Jyske Sparekasse
Læs mereHuller i investeringsrådgivningen
Huller i investeringsrådgivningen Overordnet set yder bankerne god investeringsrådgivning, men kvaliteten er svingende. Det kniber især for Danske Bank, der ikke får sat sig ordentligt ind i kundens situation
Læs mereBekendtgørelse om kompetencekrav til ansatte, der yder investeringsrådgivning og formidler information om visse investeringsprodukter 1)
BEK nr 864 af 23/06/2017 (Gældende) Udskriftsdato: 16. februar 2019 Ministerium: Erhvervsministeriet Journalnummer: Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr. 1912-0005 Senere ændringer til forskriften Ingen
Læs mereIndividuel Formuepleje
Investering Individuel Formuepleje Individuel Formuepleje 1 Individuel Formuepleje En Individuel Formuepleje aftale henvender sig primært til den formuende investor, der ønsker en individuel investeringsstrategi.
Læs merePORTEFØLJEPLEJE. Lad eksperterne klare dine investeringer for dig. HAR DU TID OG LYST TIL INVESTERING? 2 HVORDAN? 2 DU KAN SAGTENS FØLGE MED 3
PORTEFØLJEPLEJE Lad eksperterne klare dine investeringer for dig. 114/9 3.04.2014 Har du tid og lyst til investering? Porteføljepleje giver dig flere fordele: Det kræver tid og indsigt i værdipapirmarkederne
Læs mereRetningslinjer. Retningslinjer for visse aspekter af egnethedskravene ifølge MiFID. 25. juni 2012 ESMA/2012/387
Retningslinjer Retningslinjer for visse aspekter af egnethedskravene ifølge MiFID 25. juni 2012 ESMA/2012/387 Dato: 25. juni 2012 ESMA/2012/387 Indholdsfortegnelse I. Anvendelsesområde 3 II. Definitioner
Læs merePrivate Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer
Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje
Læs mere1.3 Formålet med denne politik er at forhindre, at en interessekonflikt bliver udnyttet af Selskabet eller dets medarbejdere til skade for kunden.
1. Indledning 1.1 Denne politik ( Politik for håndtering af interessekonflikter ) definerer og skitserer retningslinjerne for Formuepleje A/S Fondsmæglerselskab ( Selskabet ) i relation til interessekonflikter.
Læs merePorteføljepleje. Hvordan fungerer Porteføljepleje? Du kan sagtens følge med. Du bestemmer selv rammerne. Vi investerer efter den valgte strategi
Porteføljepleje Lad eksperterne klare dine investeringer for dig. 28.11.2017 114/11 Side 2/5 Det kræver tid og indsigt at pleje sine investeringer. Mangler du tiden og/eller lysten, kan Lægernes Bank gøre
Læs merePolitik for best practice for ledelse af investeringsforeninger
Politik for best practice for ledelse af investeringsforeninger Gældende fra og med den 28. november 2014 1. Baggrund og formål Nærværende politik er fastsat af bestyrelsen i Investeringsforeningen PFA
Læs merexxxxx Danske Invest Mix-afdelinger
Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende
Læs mereInvesteringsforeningen Investin, afdeling Demetra
Investeringsforeningen Investin, afdeling Demetra Vejledning til køb af et investeringsbevis: Køb via din netbank eller bankrådgiver Investeringsforeningen Investin, afdeling Demetra (Investin Demetra)
Læs mereflexinvest forvaltning
DANSkE FORVALTNING flexinvest forvaltning aktiv investeringspleje og MuligHed for Højere afkast Professionel investeringspleje for private investorer Når værdipapirer plejes dagligt, øges muligheden for,
Læs mereInvesteringsforeningen Investin, afdeling Demetra
Investeringsforeningen Investin, afdeling Demetra Vejledning til køb af et investeringsbevis: Der er 3 måder at købe investeringsbeviser i investeringsforeningen Investin, afdeling Demetra med fondskoden
Læs mereInvestering i Andelskassen
Investering Investering i Andelskassen Investeringsrådgivning 1 Investeringsrådgivning Funktionerne på fondsområdet er samlet ét sted Andelskassen har samlet alle funktioner, der er relateret til fondsområdet,
Læs merePorteføljepleje. Hvordan fungerer Porteføljepleje? Du kan sagtens følge med. Du bestemmer selv rammerne. Vi investerer efter den valgte strategi
Porteføljepleje Lad eksperterne klare dine investeringer for dig. 20.05.2016 114/10 Side 2/5 Det kræver tid og indsigt i værdipapirmarkederne at pleje sine investeringer. Mangler du tiden og/eller lysten,
Læs mereRetningslinjer for visse aspekter af egnethedskravene i MiFID II
Retningslinjer for visse aspekter af egnethedskravene i MiFID II 06/11/2018 ESMA35-43-1163 DA Indholdsfortegnelse Anvendelsesområde... 3 Definitioner... 3 Formål... 4 Efterlevelses- og indberetningsforpligtelser...
Læs merePostnr/by: Har du behov for hjælp, er du velkommen til at kontakte din rådgiver. CPR-nr.:
Investeringsprofil Navn: ALLE SPØRGSMÅL Adresse: SKAL BESVARES Postnr/by: Har du behov for hjælp, er du velkommen til at kontakte din rådgiver. CPR-nr.: Basisoplysninger Din kategorisering som kunde Din
Læs mereAktiv rentestyring Har du realkreditlån, bankfinansiering, leasingaftaler eller planlægger du et virksomhedsopkøb?
Aktiv rentestyring Har du realkreditlån, bankfinansiering, leasingaftaler eller planlægger du et virksomhedsopkøb? Din virksomhed påvirkes af bevægelser på rentemarkedet. Nordea Markets tilbyder skræddersyede
Læs mereALLE SPØRGSMÅL SKAL BESVARES
Investeringsprofil Navn: Adresse: Postnr/by: Cpr.nr..: ALLE SPØRGSMÅL SKAL BESVARES Har du behov for hjælp er du velkommen til at kontakte din rådgiver. Basisoplysninger Din nettokapitalindkomst er: Positiv
Læs merePolitik for håndtering af interessekonflikter
Politik for håndtering af interessekonflikter 1. Indledning 1.1 Denne politik ( Politik for håndtering af interessekonflikter ) definerer og skitserer retningslinjerne for Formuepleje A/S ( Selskabet )
Læs mereAlmindelige forretningsbetingelser for rådgivning og individuel formue og porteføljepleje.
Finanshuset Demetra Fondsmæglerselskab A/S Almindelige forretningsbetingelser for rådgivning og individuel formue og porteføljepleje. Nærværende almindelige forretningsbetingelser gælder i ethvert forhold
Læs mereErhvervsudvalget 2008-09 ERU alm. del Bilag 265 Offentligt
Erhvervsudvalget 2008-09 ERU alm. del Bilag 265 Offentligt Talepapir til samråd i ERU den 24. juni 2009 om salg og markedsføring af garantiobligationer 19. juni 2009 Ubp/FT Spørgsmål AC. Af Børsen den
Læs mereOM RISIKO. Kender du muligheder og risici ved investering?
OM RISIKO Kender du muligheder og risici ved investering? Hvad sker der, når du investerer? Formålet med investeringer er at opnå et positivt afkast. Hvis du har forventning om et højt afkast, skal du
Læs mereFSOR. Årsberetning 2016 FINANSIELT SEKTORFORUM FOR OPERATIONEL ROBUSTHED
FSOR FINANSIELT SEKTORFORUM FOR OPERATIONEL ROBUSTHED 3. MARTS 2017 Årsberetning 2016 I foråret 2016 tog Nationalbanken initiativ til at etablere et finansielt sektorforum for operationel robusthed også
Læs mereAlm Brand Bank. Investeringsordning Pension
Alm Brand Bank Investeringsordning Pension Indhold I denne brochure kan du læse om alle fordelene ved Alm. Brand Investeringsordning 3 4 8 10 11 12 14 17 18 20 24 26 Alm. Brand Investeringsordning Fordele
Læs merePolitik for best practice for ledelse af investeringsforeninger
Politik for best practice for ledelse af investeringsforeninger Gældende fra og med den 1. april 2019 1. Regelgrundlag, baggrund og formål Nærværende politik er fastsat af bestyrelsen i Investeringsforeningen
Læs mereDen 1. november 2007 trådte nye EU-regler i kraft. Disse regler (MiFID-regelsættet) skal sikre ensartet beskyttelse af investorer i EU.
BLS Capital Fondsmæglerselskab A/S 1. Regler for handel med værdipapirer Den 1. november 2007 trådte nye EU-regler i kraft. Disse regler (MiFID-regelsættet) skal sikre ensartet beskyttelse af investorer
Læs mere1. Hvem skal have tilladelse til at drive virksomhed som investeringsrådgiver?
Investeringsrådgivere 1. Hvem skal have tilladelse til at drive virksomhed som investeringsrådgiver? Efter 343 a, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed skal virksomheder, der udøver investeringsrådgivning
Læs mere3) Synes I det er hensigtsmæssigt aktuelt at investere i korte statsobligationer?
Stillede spørgsmål: Med Finanstilsynets øgede fokus på at investeringsprodukter skal være til gavn for kunderne, hvordan vurderer I så følgende forhold: 1)Med den aktuelle effektive rente på korte statsobligationer
Læs mere1. Regler for handel med værdipapirer
1. Regler for handel med værdipapirer Den 1. november 2007 trådte nye EU-regler i kraft. De nye regler (MiFID-regelsættet) skal sikre ensartet beskyttelse af investorer i EU. De nye regler stiller skærpede
Læs mereVejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter. Indledning
Vejledning til bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter Indledning Bekendtgørelsen er udstedt med hjemmel i 43, stk. 2 og 3, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse
Læs mereInvestorbeskyttelse ved salg af DAB-aktier
Danske Andelskassers Bank A/S Investorbeskyttelse ved salg af DAB-aktier Oktober 2013 Indholdsfortegnelse Indhold Investorbeskyttelse for Danske Andelskassers Bank A/S august 2013... 3 Resumé... 3 Baggrund
Læs mereSCOPE INVESTMENT FONDSMÆGLERSELSKAB A/S. Almindelige forretningsbetingelser
Almindelige forretningsbetingelser December 2016 Indholdsfortegnelse 1. GENERELT... 3 1.1 Betingelsernes anvendelsesområde... 3 1.2 Scope Investments serviceydelser og rådgivning... 3 1.3 Samarbejdspartnere...
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU)
L 125/4 KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) 2019/758 af 31. januar 2019 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/849 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske
Læs mereInvesteringsaftale Mix
Investering Investeringsaftale Mix Investeringsaftale Mix 1 Investeringsaftale Mix Med Investeringsaftale Mix er du sikret en god og enkelt investeringsløsning, der samtidigt er skræddersyet til netop
Læs mereEksklusiv Formuepleje
Eksklusiv Formuepleje Andelskassen en del af Danske Andelskassers Bank A/S CVR-nr. 31843219 Eksklusiv Formuepleje 1 Eksklusiv Formuepleje En Eksklusiv Formuepleje aftale henvender sig primært til den formuende
Læs mereSådan kommer du i gang med Investeringsguiden
INVESTERING Side 1/6 Sådan kommer du i gang med Investeringsguiden For at vi kan finde den bedste investeringsløsning til dig, skal vi kende din investeringsprofil. Investeringsprofilen fastlægges ved,
Læs mereVejledende udtalelse vedrørende NEPinstrumenter
Finanstilsynet Maj 2018 Vejledende udtalelse vedrørende NEPinstrumenter og kreditinstitutters risikostyring heraf Som led i den danske implementering af EU's Krisehåndteringsdirektiv (BRRD) skal Finanstilsynet
Læs mereInvestering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION
Investering ANDELSKASSEN.DK INVESTERINGS AFTALE PENSION INVESTERINGSAFTALE PENSION For at tilbyde dig den bedste og mest enkle investering af dine pensionsmidler samarbejder Danske Andelskassers Bank A/S
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 29.9.2017 C(2017) 6464 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) / af 29.9.2017 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2016/1011
Læs mereDagsorden. for den ekstraordinære generalforsamling i Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Dagsorden for den ekstraordinære generalforsamling i Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Onsdag den 21. december 2016 kl. 10.30 11.00 i Nordeas lokaler Heerings Gaard Overgaden neden
Læs merePolitik til imødegåelse af interessekonflikter
J.nr. 74-12295 Baneskellet 1 Hammershøj 8830 Tjele Telefon 8799 3000 CVR-nr. 31843219 Nærværende politik for Danske Andelskassers Bank A/S (i det følgende benævnt DAB) er udarbejdet med udgangspunkt i
Læs mereTemaundersøgelse om kvalitetsforbedrende service
2019 Temaundersøgelse om kvalitetsforbedrende service Indholdsfortegnelse 1 Resume...1 1.1 Kvalitetsforbedrende service...2 1.2 Proportionalitetskrav...3 1.2.1 Proportionalitet alt efter investeringsservice
Læs mereFusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr , FT-nr
Fusionsplan og fusionsredegørelse Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje, CVR-nr. 33 16 17 94, FT-nr. 11172 Fusion af afdelinger: Nordea Invest Portefølje Danmark, SE-nr. 32 54 16 82, FT-nr. 6,
Læs mereFlexinvest Forvaltning Fonde
Flexinvest Forvaltning Fonde 2 DANSKE FORVALTNING AKTIV INVESTERINGSPLEJE OG MULIGHED FOR BEDRE AFKAST Flexinvest Forvaltning Fonde er en investeringsløsning, hvor investeringerne aktivt plejes af kyndige
Læs mereBekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel 1)
Bekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel 1) I medfør af 43, stk. 2, 43, stk. 5, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed, jf. lovbekendtgørelse nr. 174 af 31. januar 2017, 103, stk.
Læs mereInformation til dig om Risikomærkning af værdipapirer og investorbeskyttelse
Information til dig om Risikomærkning af værdipapirer og investorbeskyttelse Indhold Kend din risiko... 3 Risikomærkning af værdipapirer... 5 Ens information på tværs af landegrænser... 8 Skærpede kompetencekrav
Læs mereVejledning til bekendtgørelse nr. 556 af 1. juli 2016 om den klageansvarlige og finansielle virksomheders håndtering af klager
VEJ nr 9489 af 06/06/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 13. juni 2016 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 1910-0008 Senere ændringer til
Læs mereBest practice. For bestyrelsen i Investeringsforeningen Sparinvest
For bestyrelsen i Investeringsforeningen Sparinvest Best practice anbefalinger Investeringsfondsbranchen, IFB, har udarbejdet en række brancheanbefalinger for best practice for ledelse af investeringsforeninger.
Læs mereAlmindelige forretningsbetingelser
Almindelige forretningsbetingelser Fondsmæglerselskabet InvesteringsRådgivning A/S s almindelige forretningsbetingelser gælder mellem selskabet og selskabets kunder med mindre andet skriftligt er aftalt.
Læs mereInvestoranalysen 2014
Danske investorers syn på rådgivning og information i forbindelse med investeringsbeviser. 1 Indhold Introduktion 3 Investorprofil.4 Investortyper.5 Information.6 Rådgivning..9 Sådan blev undersøgelsen
Læs mereTillæg til risikorapport. Individuelt solvensbehov
Tillæg til risikorapport Individuelt solvensbehov 3. juni 217 Indholdsfortegnelse 1. INDLEDNING... 2 2. SOLVENSBEHOV... 2 2.1 Intern proces for opgørelse af solvensbehovet... 2 2.2 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereAflønningsrapport for 2017
Aflønningsrapport for 2017 Forord Denne rapport beskriver PFA Banks principper for aflønning, og hvordan gældende regler efterleves. Rapporten er udformet med afsæt i regler i lov om finansiel virksomhed
Læs mere1. Betingelser for handel med værdipapirer
1. Betingelser for handel med værdipapirer I det følgende kan De læse om de betingelser, der gælder for handel med de værdipapirer, som fondsmæglerselskabet tilbyder handel med. Kundekategorier Selskabet
Læs merePolitik for Best Execution/ordreudførelsespolitik
Politik for Best Execution/ordreudførelsespolitik Gældende fra og med den 18. maj 2016 1 Indholdsfortegnelse 1 Formål og lovgrundlag... 3 2 Best Execution... 3 3 Faktorer for valg af handelssteder... 4
Læs mereTillæg til risikorapport. Individuelt solvensbehov
Tillæg til risikorapport Individuelt solvensbehov 31. marts 217 Indholdsfortegnelse 1. INDLEDNING... 2 2. SOLVENSBEHOV... 2 2.1 Intern proces for opgørelse af solvensbehovet... 2 2.2 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereKrystalkuglen. Gæt et afkast
Nr. 2 - Marts 2010 Krystalkuglen Nr. 3 - Maj 2010 Gæt et afkast Hvis du vil vide, hvordan din pension investeres, når du vælger en ordning i et pengeinstitut eller pensionsselskab, som står for forvaltningen
Læs mereRisikooplysninger for Kreditbanken Kvartalsvis redegørelse om tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov (pr. 30.
1. Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag, CRR artikel 438, litra a Bankens metode til vurdering af, hvorvidt den interne kapital er tilstrækkelig til at understøtte nuværende og kommende
Læs mereInvestorbeskyttelse. Resumé. Høringssvar. Finanstilsynet. Att.: Carsten Stege Rasmussen. Århusgade København Ø
Finanstilsynet Att.: Carsten Stege Rasmussen Århusgade 110 2100 København Ø Investorbeskyttelse Resumé B Ø R S M Æ G L E R - F O R E N I N G E N Direktivnær implementering og proportionalitet Finanstilsynet
Læs merePolitik for Best Execution /ordreudførelsespolitik
Politik for Best Execution /ordreudførelsespolitik Gældende fra og med den 1. juni 2015 1 Indholdsfortegnelse 1 Formål og lovgrundlag... 3 2 Best Execution... 3 3 Faktorer for valg af handelssteder...
Læs mereSCOPE INVESTMENT FONDSMÆGLERSELSKAB A/S. Almindelige forretningsbetingelser
SCOPE INVESTMENT FONDSMÆGLERSELSKAB A/S Almindelige forretningsbetingelser Maj 2018 Indholdsfortegnelse 1. GENERELT... 3 1.1 Betingelsernes anvendelsesområde... 3 1.2 Scope Investments serviceydelser og
Læs mereFinanstilsynets undersøgelse af sparekassers salg af garantbeviser
Finanstilsynets undersøgelse af sparekassers salg af garantbeviser 2009 1. Indledning Finanstilsynet indledte i marts 2009 en undersøgelse af udvalgte sparekassers rådgivning, salg og markedsføring af
Læs mereInvestering. Investpleje Mix. Investpleje Mix 1
Investering Investpleje Mix Investpleje Mix 1 Investpleje Mix Med Investpleje Mix er du sikret en god og enkelt investeringsløsning, der samtidigt er skræddersyet til netop din risikovillighed og tidshorisont.
Læs mereRisikooplysninger for Salling Bank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapital grundlag og individuelt solvensbehov
Risikooplysninger for Salling Bank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapital grundlag og individuelt solvensbehov Salling Bank gør opmærksom på, at redegørelsen er opbygget således,
Læs mereVejledning til bekendtgørelse nr. xx af 1. januar 2020 om den klageansvarlige og finansielle virksomheders håndtering af klager
Vejledning til bekendtgørelse nr. xx af 1. januar 2020 om den klageansvarlige og finansielle virksomheders håndtering af klager Indledning Bekendtgørelsen indeholder regler om, at virksomheder inden for
Læs mereFinansiel regulering og kapitalforvaltning. Nyhedsbrev
Finansiel regulering og kapitalforvaltning Nyhedsbrev PROVISIONSFORBUD VED UAFHÆNGIG INVESTERINGS- RÅDGIVNING OG PORTEFØLJEPLEJE 9.12.2015 Fra 1. januar 2017 indføres med implementeringen af MiFID II et
Læs mereEuropa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter 2
April 2017 Nyhedsbrev Bank & Finans MiFID II og implementeringen i Dansk ret Nyhedsbrevet giver et overblik over implementeringen af MiFID II 1 i Danmark, der sker ad flere tempi og gennem flere lag af
Læs merePolitik for interessekonflikter
Politik for interessekonflikter Gældende fra 1. januar 2018 Indholdsfortegnelse Generelt om Politik for interessekonflikter... 3 Hvad er en interessekonflikt?... 3 Hvordan identificerer Nykredit Bank interessekonflikter?...
Læs mereFebruar 2014 Finansiel styringspolitik
Februar 2014 Finansiel styringspolitik Finansiel styringspolitik HAB Indholdsfortegnelse 1. Formål 1 1.1. Identifikation 1 1.2. Ikrafttrædelse 1 1.3. Retningslinjer 1 2. Intern bemyndigelse 2 2.1. Organisationsbestyrelsens
Læs mereBekendtgørelse om udenlandske UCITS markedsføring i Danmark 1)
BEK nr 786 af 17/06/2014 (Gældende) Udskriftsdato: 18. januar 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin., Finanstilsynet, j.nr. 142-0021 Senere ændringer til
Læs merePULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN
Investering ANDELSKASSEN.DK PULJEINVESTERING I ANDELSKASSEN Alt i én-løsning til din opsparing ALT I ÉN-LØSNING TIL DIN OPSPARING Puljeinvestering er en enkel, gennemskuelig og effektiv løsning til dig,
Læs mereBekendtgørelse om provisionsbetalinger 1
Bekendtgørelse om provisionsbetalinger 1 I medfør af 43, stk. 2, 1. pkt., 43, stk. 3, 46 b, stk. 2, 50, stk. 3, og 373, stk. 4, i lov om finansiel virksomhed m.v., jf. lovbekendtgørelse nr. 182 af 18.
Læs mere1. Betingelser for handel med værdipapirer
1. Betingelser for handel med værdipapirer Den 1. november 2007 trådte nye EU-regler i kraft. De nye regler (MiFID-regelsættet) skal sikre ensartet beskyttelse af investorer i EU. I det efterfølgende følgende
Læs mereBekendtgørelse om investorbeskyttelse ved værdipapirhandel 1)
BEK nr 747 af 07/06/2017 (Gældende) Udskriftsdato: 4. august 2017 Ministerium: Erhvervsministeriet Journalnummer: Erhvervsmin., Finanstilsynet, j.nr.1912-0003 Senere ændringer til forskriften Ingen Bekendtgørelse
Læs mereINVESTOR OG KUNDEPOLITIK
Gør mere for din formue INVESTOR OG KUNDEPOLITIK Ved værdipapirhandel for Difko Fondsmæglerselskab A/S Difko Fondsmæglerselskab A/S 2 Indholdsfortegnelse Baggrund... 4 Generel investor- og kundepolitik...
Læs mere