Status på udvalgte nøgletal november 2016

Transkript

1 Status på udvalgte nøgletal november 216 Fra: Dansk Erhverv, Politisk Økonomisk Afdeling Status på den økonomiske udvikling Beskæftigelsen steg igen i august mens ledigheden faldt i september efter et par måneder med små stigninger. Fortsætter beskæftigelsesfremgangen kan flaskehalsene på arbejdsmarkedet forstærkes og få negative konsekvenser for dansk økonomi. Forbrugertilliden faldt i september til sit laveste niveau i 3 år. Både detailomsætningen og dankortomsætning steg i september, men det var ikke nok til at give en stigning i 3. kvartal. Der er således meget, der tyder på, at det private forbrug skuffede i 3. kvartal. Oktober bød på fald i konjunkturindikatorerne hos alle tre brancher, mens antallet af konkurser faldt i september. Vareeksporten steg med 1,7 pct. fra august til september, men stigningen var ikke nok til at forhindre et samlet fald i 3. kvartal. Tjenesteeksporten faldt også i 3. kvartal for 6. kvartal i træk. PMI-indikatorerne steg både i Euroområdet og USA i oktober og indikerer fremgang i økonomierne. Lave oliepriser, faldende renter og stigende udlån til virksomheder sammen med lempeligere kreditpolitik peger i en positiv retning for dansk erhvervsliv. Det lave niveau for renter og oliepris er omvendt også tegn på svag økonomisk vækst i Danmark og udlandet. Derfor har de relativt gode finansielle indikatorer ikke kunne hive erhvervstilliden opad den seneste tid. Forbrugerne Ledighed og beskæftigelse: Fornyet beskæftigelsesfremgang Ledigheden faldt med knap 1.3 personer fra august til september 216 til personer. Efter to måneder med små stigninger faldt ledigheden altså igen. Ledigheden er faldet med 53. personer siden juli 212, og ledighedsprocenten er nu på 4,2. Lønmodtagerbeskæftigelsen steg med 6. fuldtidspersoner fra juli til august, når der omregnes til fuldtidsbeskæftigede. Det er den største månedlige stigning siden januar 214. Lønmodtagerbeskæftigelsen er nu steget med 12. personer siden april 213, hvor beskæftigelsen bundede efter finanskrisen. Fortsætter beskæftigelsesfremgangen kan flaskehalsene på arbejdsmarkedet forstærkes og få negative konsekvenser for dansk økonomi. Sæsonkorrigeret lønmodtagerbeskæftigelse og ledighed (omregnet til fuldtidspersoner) Tusinde 2.68 Samlet beskæftigelse Ledighed (højre akse) 2.64 Tusinde Kilde: Danmarks Statistik hhv. 21. oktober og 31. oktober JHJ Side 1/6

2 Forbrugerforventninger: Forbrugertilliden faldt igen-igen i oktober Forbrugertilliden faldt til 1,2 i oktober fra 1,8 i september. Dermed sætter forbrugertilliden en ny 3-årig bundrekord. Faldet kan undre, da arbejdsmarkedet er stærkt, renterne og inflationen ekstremt lav og boligpriserne stadig på vej op. Men det flugter desværre godt med de tilgængelige indikatorer for privatforbruget i 3. kvartal, der viser, at det sandsynligvis var et svagt kvartal. Vi må håbe på, at forbrugernes humør snart skifter, da forbruget aktuelt er den vigtigste vækstmotor i dansk økonomi. Forbrugertillidsindikator Kilde: Danmarks Statistik 21. oktober 216. Note: Indikatoren belyser befolkningens syn på den aktuelle og den fremtidige økonomiske situation. Detail- og dankortomsætning: Stigning i september, men alligevel svagt 3. kvartal Både detailomsætningen og dankortomsætning steg i september i forhold til måneden før med hhv.,3 og,5 pct. Septembers stigning kom efter et kraftigt fald fra juli, og var derfor ikke nok til at give en stigning fra 2. til 3. kvartal. Der er således meget, der tyder på, at det private forbrug skuffede i 3. kvartal, hvilket er dårlige nyheder for væksten i dansk økonomi. Indeks for solgte mængder i detailhandlen og dankortomsætning, sæsonkorrigeret Indeks 21 = Mia. kr Detailomsætning Dankortomsætning (højre akse) jun 12 dec 12 jun 13 dec 13 jun 14 dec 14 jun 15 dec 15 jun 16 Kilde: Danmarks Statistik og Nets hhv. 2. oktober og 14. oktober 216. Note: Dankortomsætningen er korrigeret for mobiloverførsler (Mobile Pay). Opgørelsen af detailomsætningen påvirkes negativt af stigende e-handel (både indenlandsk og udenlandsk), som ikke indgår fuldt ud i indekset. 26 Side 2/6

3 Virksomhederne Konjunkturindikatorer: Fald i alle brancher Oktober bød på fald i konjunkturindikatorerne hos alle tre belyste brancher. Mest markant var faldet hos detailhandlen, der nu er faretruende tæt på at komme under nul for første gang siden begyndelsen af 213. Men også serviceerhvervene ligger på det laveste niveau længe siden september 214 mens industrien ligger i et mere normalt, men negativt, leje. De faldende tendenser er ikke godt for dansk økonomi, der både påvirkes af lavere vækst i verdensøkonomien og svaghed i det private forbrug. Sammensatte konjunkturindikator Serviceerhverv Industri Detailhandel inkl. biler -2 jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 jul 16 Kilde: Danmarks Statistik 28. oktober 216. Sæsonkorrigeret Note: Konjunkturindikator for detailhandel sæsonkorrigeres ikke, da der ikke findes sæsonmønstre i tallene. Konkurser: 14 procent færre konkurser end i september måned 397 virksomheder blev erklæret konkurs i oktober måned, når der korrigeres for sæsonudsving. Det er 1 pct. færre end september. Der har på det seneste været store problemer med opgørelsen af konkurser pga. IT-problemer hos myndighederne, hvilket har givet en pukkel i sagsbehandlingerne. Den pukkel ser ud til at være væk, og de seneste par måneders konkurser ser ud til at være inden for det normale niveau. Konkurser Antal jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 jul 16 Kilde: Danmarks Statistik 4. november 216. Sæsonkorrigeret. Note: Udviklingen fra foråret 215 til sommeren 216 er ikke retvisende pga. opgørelsesfejl hos myndighederne. Side 3/6

4 Internationalt udsyn Udenrigshandel: Lille vareeksportstigning men faldet i serviceeksporten fortsætter Vareeksporten steg med 1,7 pct. fra august til september, men stigningen var ikke nok til at forhindre et samlet fald fra 2. til 3. kvartal. Eksporten er udfordret af, at den globale vækst er lav, og samtidig er produktionsomkostningerne i Danmark betydeligt højere end i vores konkurrentlande. Faldet i 3. kvartal skyldes ikke kun Brexit, da eksporten til England steg i september efter fald i juli og august. Men den reelle effekt af Brexit kan først forventes, når England reelt melder sig ud af EU, hvilket tidligst sker om to år. Tjenesteeksporten har også skuffet på det seneste med et fald på 1 pct. fra 2. kvartal til 3. kvartal. Det er nu 6. kvartal i træk, at tjenesteeksporten falder, hvilket især skyldes faldende fragtrater, der påvirker søtransporten, som udgør 45 5 pct. af den samlede tjenesteeksport. Eksporten rammes derudover i øjeblikket generelt af en nedgang i væksten i den globale samhandel. Udenrigshandel med varer og tjenester, sæsonkorrigeret Mia. kr Vareeksport Vareimport Tjenesteeksport Tjenesteimport 2 jan 1 jul 1 jan 11 jul 11 jan 12 jul 12 jan 13 jul 13 jan 14 jul 14 jan 15 jul 15 jan 16 jul 16 Kilde: Danmarks Statistik 9. november 216. Note: Tallene for udenrigshandel er opgjort i løbende priser. Tjenesteeksport og import opgøres kun kvartalsvist og er i figuren omregnet til månedsniveau. Vareim- og eksport opgøres ekskl. skibe og fly. Internationale konjunkturindikatorer (PMI): Stigning i både Euroområdet og USA PMI-indikatorerne steg i både USA og Euroområdet i oktober. Målingerne i USA har haft en stigende tendens det seneste halve år. Det bliver dog interessant at se hvordan valget af Donald Trump til præsident vil påvirker indikatoren i USA fremover. PMI-indikatorer i EU og USA 62 Euroområdet USA jun 12 dec 12 jun 13 dec 13 jun 14 dec 14 jun 15 dec 15 jun 16 Kilde: Markit Economics 3-4. november 216. Note: PMI-indikatorer er en konjunkturmåling blandt indkøbschefer i industri og service. En værdi over 5 indikerer fremgang. Side 4/6

5 Finansielle forhold Aktiemarkederne har været præget af fald de seneste uger. Det gælder også for dagen hvor Donald Trump blev valgt som præsident i USA, men efter de første markante reaktioner endte det danske C2 Cap-indeks kun med et fald på,6 pct. Det skyldes bl.a. at valget vurderes som værende godt for danske medicinalvirksomheder, som fylder meget i det danske indeks, mens valget vurderes som dårligt nyt for fx transportvirksomheder som Mærsk og grønne industrier som Vestas. Olieprisen er faldet den seneste måned, og er nu igen under 5 dollar pr. tønde. En oliepris under 5 USD er meget lavt i forhold til niveauet på omkring 11 USD for bare to år siden. Den lave oliepris er en konsekvens af et stort udbud kombineret med lav efterspørgsel som følge af svag verdensøkonomi. Selvom en lav oliepris er godt for dansk økonomi, da vi bruger mere olie end vi sælger, er der en fare for, at for lav oliepris kan destabilisere dele af verdensøkonomien. Den effektive kronekurs har haft en svagt stigende tendens gennem 216. Siden april 215, hvor kronekursen stoppede sit kraftige fald som følge af valutauroen, er den effektive kronekurs nu steget med 4,8 pct. En stærk effektiv kronekurs gør vores eksport relativt dyrere og er derfor skidt for den danske konkurrenceevne. Både bankernes og realkreditinstitutternes renter på udlån har været faldende siden begyndelsen af 212 og faldt igen i september. Obligationsrenterne har fortsat faldet, og renten på den 1-årige statsobligation kom ned under nul (-,7 pct.) i september i gennemsnit. De lave renter stimulerer økonomien og er til gavn for især boligmarkedet og privatforbruget. Det lave renteniveau er en konsekvens af lav inflation og en svag verdensøkonomi, og der er ikke udsigt til nævneværdige rentestigninger før vækst og inflation for alvor kommer tilbage i Europa og Danmark. Bankernes udlån til virksomhederne er begyndt at stige igen, og årsvæksten var i september på 2,4 pct. Realkreditudlånet til virksomheder fortsætter også med at stige med en årsvækst i september på 2 pct. Den seneste udgave af Nationalbankens udlånsundersøgelse viste små lempelser i både bankers og realkreditinstitutters kreditvilkår over for virksomheder. Bankerne svarer i udlånsundersøgelsen, at konkurrencen fra andre banker medfører, at de slækker på kreditvilkårene. Det stigende udlån og små kreditlempelser er gode tegn for virksomhederne. Lave oliepriser, faldende renter og stigende udlån til virksomheder sammen med lempeligere kreditpolitik peger i en positiv retning for dansk erhvervsliv. Det lave niveau for renter og oliepris er omvendt også tegn på, at verdensøkonomien ikke er oppe i et gear, der for alvor kan skubbe væksten i gang i Danmark. Derfor har de relativt gode finansielle indikatorer heller ikke været nok til at hive erhvervstilliden opad den seneste tid. Side 5/6

6 Aktiekurser, C2 cap DKK sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 sep 16 Kilde: Euroinvestor, 9. november 216 Renter på obligationer og udlån Pct. pro anno jan 11 jan 12 jan 13 jan 14 jan 15 jan 16 Kilde: Danmarks Statistik og Nationalbanken hhv. 17. oktober og 31. oktober 215. Note: Renten på realkreditlån er inkl. bidrag. Databrud fra sep. 213 til okt. 213 for renten på lån fra penge- og realkreditinstitutter Statslån, 1-årig St. lån Realkreditinstitutters lån til erhverv Pengeinstitutters udlån til erhverv Oliepris i USD USD Effektiv kronekurs Indeks 198=1 DKK pr 1 enhed valuta sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 sep 16 sep 14 mar 15 sep 15 mar 16 sep 16 Kilde: Euroinvestor, 8. november 216 Kilde: Danmarks Statistik, 8. november 216 Udlånsvækst til private og erhverv Pct. år-år Erhverv, Bank -8 Erhverv, Realkredit Privat, Bank Privat, Realkredit -12 jan 13 jan 14 jan 15 jan 16 Kilde: Nationalbanken, 31. oktober 216 Side 6/6